CAPITOLO XIII Sistemi di regolamentazione...

[email protected] Economia Internazionale (ECCInt) Adattamento K.A.Reinert CUP 2012

CAPITOLO XIII

Sistemi di regolamentazione contabile

Illustreremo i principali flussi in una economia aperta

Elencheremo le principali voci della bilancia dei pagamenti

Capitolo XIII – Sistemi di regolamentazione contabile


Capitolo XIII – Diagramma di flusso di una economia «chiusa»

FAMIGLIE IMPRESE

Y

C

• Non esiste Investimento / Risparmio• Non esiste settore pubblico (Governo)• Senza rapporti con Estero



Capitolo XIII – Diagramma di flusso di una economia aperta

FAMIGLIE IMPRESE

Y

C

Capitale / Beni di Investimento

Settore Pubblico

Resto del Mondo

T

Sf

Sg

Se

I

G

E

Z

Se T > G, cioè T – G > 0Il bilancio del settore pubblico è in surplus e si genera un risparmio che finanzia i beni di investimento

Se G > T, cioè G – T > 0Il bilancio del settore pubblico è in deficit a il settore assorbe risparmio sottraendolo ai beni di investimento

Se Z > E, cioè se Se = Z - E > 0Il Resto del Mondo genera un Risparmio estero che contribuisce al finanziamento dei beni di investimento

Se E > Z, cioè se Se = Z – E < 0Il Risparmio estero è negativo (Investimento estero, siamo noi che prestiamo al Resto del Mondo)

Y – T = Yd è anche detto Reddito disponibile



Capitolo XIII – Diagramma di flusso di una economia aperta - 2

FAMIGLIE IMPRESE

Y

C

Capitale / Beni di Investimento

Settore Pubblico

Resto del Mondo

T

Sf

Sg

Se

I

G

E

Z

Per il settore capitale, esborsi = introiti

Investimento = Risparmio domestico + Risparmio Estero

I = (Sf + Sg) + Se

ovvero

I – (Sf +Sg) = Se

Per il Resto del Mondo esborsi = introiti equivale a

E + Se = Z

Ovvero

Se = Z – E

Risparmio estero = Disavanzo commerciale

I – (Sf +Sg) = Se = Z – E

Ovvero

(Sf +Sg) - I = - Se = E – Z

Investimento – Risparmio domestico = Risparmio estero = Disavanzo commerciale

Risparmio domestico – Investimento = Investimento estero = Avanzo commerciale



Capitolo XIII – Relazione tra Risparmio e Bilancia Commerciale

Investimento e Risparmiodomestico

Risparmio estero

Saldo Bilancia Commerciale

Spiegazione

I > (Sf +Sg) Se > 0Disavanzo

commerciale Z > E

Il risparmio interno insufficiente per finanziare I. C’è bisogno di afflusso di risparmio estero che finanzi anche bilancia commerciale

I < (Sf+Sg)

Se < 0(investimento estero è positivo)

Avanzo commerciale

E > Z

L’eccesso di risparmio domestico viene «prestato» al Resto del Mondo; il deflusso di investimento genera un avanzo commerciale



Capitolo XIII – La Bilancia dei Pagamenti in Italia

La Bilancia dei Pagamenti si struttura in tre sezioni:

• Conto Corrente: registra le transazioni di beni e servizi, redditi primari e secondari Redditi primari: redditi da lavoro dipendente, redditi da capitale, utili

distribuiti Redditi secondari: trasferimenti di reddito tra residenti e non-residenti

• Conto Capitale: comprende i trasferimenti di capitale e acquisizione/cessione di attività finanziarie non prodotte (beni immateriali: brevetti, marchi etc.)

• Conto Finanziario: acquisizioni/dismissioni di attività e passività finanziarie Investimenti diretti Investimenti di portafoglio Derivati finanziari Altri investimenti Riserve ufficiali



Capitolo XIII – La Bilancia dei Pagamenti in Italia - 2

8497

-2001

Bilancia commerciale

Deflusso di capitali



Capitolo XIII – Gli squilibri globali

Una proposizione fondamentale dell’economia internazionale è che i flussi di capitale si dirigono dai paesi sviluppati a quelli in via di sviluppo:

I paesi sviluppati avranno deficit nel conto finanziario (acquistano passività dei PVS – deflusso di capitali)

I paesi in via di sviluppo avranno avanzi nel conto finanziario

Non è quello che però sta accadendo nel mondo reale:

Gli USA hanno un avanzo del conto finanziario (vendono passività - si indebitano: afflusso di capitali)

La Cina, al contrario, ha un deficit delle riserve ufficiali



Capitolo XIII – Gli squilibri globali - 2

Conto finanziario USA – miliardi di $



Capitolo XIII – Gli squilibri globali - 3

Conto finanziario CINA – miliardi di $



Capitolo XIII – Contabilità nazionale in economia aperta

1. Imprese Y + Z = C + I + G + E2. Famiglie Y – T = C + Sf3. Capitale I = Sf + Sg + Se4. Settore pubblico G + Sg = T5. Estero E + Se = Z

6. Imprese Y – C = I + G + E – Z7. Famiglie Y – C = T + Sf

Sf + T – G – I = E – ZSf + Sg – I = - SeSf + Sg + Se = I



Capitolo XIII – Modello economia aperta

Teoria Keynesiana: Risparmio e Importazioni sono funzione positiva del Reddito

Conseguenze di un aumento della domanda di esportazioni

Il Reddito di equilibrio aumenta

Bilancia commerciale in surplus



Capitolo XIII – Modello economia aperta - 2

Teoria Keynesiana: Risparmio e Importazioni sono funzione positiva del Reddito

Conseguenze di un aumento della domanda aggregata (I oppure G)

Il Reddito di equilibrio aumenta

Bilancia commerciale in deficit

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