Capitolo 19

Copyright © 2013 – McGraw-Hill Education (Italy) srlPrincipi di economia 4/edRobert H. Frank, Ben S. Bernanke, Moore McDowell, Rodney Thom, Ivan Pastine

Capitolo 19Capitolo 19

Misurare il livello dei prezzi e l’inflazione


Misurare il livello dei prezzi

• La dinamica dei prezzi rende difficile il confronto fra le condizioni economiche in momenti diversi o tra paesi diversi

• Per ‘costo della vita’ di solito si intende il costo di un paniere medio o standard di beni e servizi (abitazione, cibo, abbigliamento, trasporti, divertimenti ecc.) acquistati da un famiglia tipo;

• Il costo della vita ed il potere d’acquisto del denaro dipendono dal livello dei prezzi.


Misurare il livello dei prezziIndice dei prezzi al consumo (IPC)

Riferito a un determinato intervallo di tempo, misura il costo di un paniere standard di beni e servizi rispetto al costo del medesimo paniere in un anno stabilito, detto anno base.

Per costruire un IPC occorre:• Condurre un Indagine sulla spesa dei consumatori per

determinare il paniere di beni e servizi dell’anno base• Scegliere un anno base• Misurare i prezzi nell’anno base e i prezzi correnti per il

paniere dell’anno base


L’indice dei prezzi al consumo

25,1680850

2011 IPC

Il costo della vita nel 2011 supera del 25% quello del 2005, l’anno base.


Misurare il livello dei prezziDa ricordare:– L’IPC non rappresenta di per sé il prezzo di un

bene o di un servizio specifico, bensì un indice dei prezzi

– Un indice dei prezzi misura il prezzo medio di una categoria di beni e servizi rispetto al prezzo degli stessi in un anno base

– Oltre all’IPC esistono altri indici dei prezzi, quali: • Deflatore del PIL• Indice dei prezzi alla produzione• Indice dei prezzi al consumo armonizzato


L’IPC in Italia

il NIC misura l'inflazione a livello dell'intero sistema economico; in altre parole considera l'Italia come se fosse un'unica grande famiglia di consumatori, all'interno della quale le abitudini di spesa sono ovviamente molto differenziate. Il NIC rappresenta il parametro di riferimento per la realizzazione delle politiche economiche; il FOI si riferisce ai consumi dell'insieme delle famiglie che fanno capo a un lavoratore dipendente (extragricolo). È l'indice usato per adeguare periodicamente i valori monetari, ad esempio gli affitti o gli assegni dovuti al coniuge separato; l'IPCA è stato sviluppato per assicurare una misura dell'inflazione comparabile a livello europeo. Infatti viene assunto come indicatore per verificare la convergenza delle economie dei paesi membri dell'Unione Europea, ai fini dell'accesso e della permanenza nell'Unione monetaria.


Il paniere dei beni


Paniere per gli anni dal 1928 al 1938

ALIMENTAZIONE VESTIARIO ABITAZIONE RISCALDAMENTO E LUCE VARIEPane Madapolam per biancheria (Tela di

cotone fine e leggera originaria di Madapolam, città dell'India)

Affitto Gas - cottura cibi Tram

Farina gialla Tela di cotone Legna secca da ardere - cottura cibi GiornaliRiso Tovagliato Carbone vegetale - cottura cibi Assicurazioni socialiPasta Lana normale 1^ qualità in matassa Carbon coke - cottura cibi Organizzazioni sindacaliFagioli secchi Cotone per calze Energia elettrica Carta protocollo in riga 3^ (rigatura

acquarello) - spese scolasticheCarne bovina Drap nero per uomo (Drap: tessuto di

lana molto fine, morbido, lucido, a pelo liscio e setoso)

Carbon coke - riscaldamento Pennini

Formaggio Cheviottes nero per uomo (Cheviotte: lana fine di pecora scozzese)

Legna secca - riscaldamento Matite nere

Baccalà Drap nero per donna (Drap: tessuto di lana molto fine, morbido, lucido, a pelo liscio e setoso)

Carbone vegetale - riscaldamento Inchiostro nero per scuole

Olio d'oliva Gabardine nero per donna LibriVino Polacchi neri per uomo Bicchieri di vetro comunePatate Scarpette nere per donna Piatti di maiolica comuneVerdura Polacchi neri per ragazzo Visite mediche a domicilioFrutta Olio di ricinoPesce fresco Olio di fegato di merluzzo puroUova Cremor di tartaro ( sale acido tartarico -

bitartrato di potassio. Correttore di acidità)

Latte Cotone idrofiloZucchero Tintura di iodioCaffè tostato Farina di linoBurroStrutto

CAPITOLI


Indice armonizzato dei prezzi al consumo

L’ Indice armonizzato dei prezzi al consumo (IAPC) dell’Unione Europea è una misura comparabile dei prezzi al consumo nei vari stati membri


Inflazione e tasso di inflazione• Inflazione

– Misura con quale rapidità il livello medio dei prezzi varia nel tempo• Tasso di inflazione– Variazione percentuale annua nel livello dei prezzi misurata, per

esempio, da un indice come l’IPC• Deflazione

– La deflazione si riscontra quando il livello medio dei prezzi diminuisce anziché crescere

– Il tasso di inflazione è negativo


La correzione statistica dell’inflazione

• Deflazionare una quantità nominaleDividere una quantità nominale (redditi, salari) per un indice di prezzo (come l’IPC) per ottenere la misura della quantità in termini reali–Quantità nominale

Quantità misurata secondo il suo valore monetario attuale

–Quantità realequantità misurata secondo termini fisici, per esempio in termini di numero di beni e servizi


La correzione statistica dell’inflazione

• Indicizzazione – Pratica consistente nell’aumentare un valore

nominale in base alle variazioni percentuali registrate da un indice dei prezzi

– Il suo scopo è quello di prevenire l’erosione del potere d’acquisto ad opera dell’inflazione


L’IPC misura la “vera” inflazione?

L’IPC è soggetto ad alcune distorsioni– Non considera I cambiamenti nella qualità dei

prodotti; – È basato su un paniere fisso di beni e servizi

(distorsione da sostituzione)Di conseguenza, tende a “sovrastimare” l’inflazione– Aumenta più del necessario la spesa pubblica– Sottostima l’effettivo miglioramento nel tenore di

vita


Distorsione da sostituzione: esempio

Supponiamo che il paniere dell’ICP nel 2005 (l’anno base) sia:• Caffé (50 tazze a 1 euro/tazza) : 50 euro• Té (50 tazze a 1 euro/tazza): 50 euro• Brioches (100 a 1 euro l’una): 100 euroSpesa totale = 200 euroPrezzi nel 2009: • Caffé: 2 euro/tazza; Té: 1 euro/tazza; Brioche: 1,5 euro

l’una• Spesa totale senza sostituzione nel 2009 = 300 euro


Se il consumatore sostituisce il caffé con il té, il paniere nel 2009 sarà:• Caffé (0 tazze a 2 euro/tazza) : 0 euro• Té (100 tazze a 1 euro/tazza): 100 euro• Brioches (100 a 1,5 euro l’una): 150 euroSpesa totale con sostituzione nel 2009 =250 euro

–Inflazione senza sostituzione = €300/€200 = 1.50 o 50%–Inflazione con sostituzione = €250/€200 = 1.25 o 25%

Distorsione da sostituzione: esempio


Gli errori comuni sul costo dell’inflazione

• Livello dei prezziStima del livello generale dei prezzi in un determinato momento ottenuta tramite un indice dei prezzi come l’IPC.

• Prezzo relativoPrezzo di uno specifico bene o servizio raffrontato a quello di altri beni e servizi.


Gli errori comuni sul costo dell’inflazione

Osservazioni– Variazioni dei prezzi relativi non implicano

necessariamente un incremento del tasso di inflazione– Al contrario, l’inflazione può essere elevata senza

incidere sui prezzi relativi– Per contrastare le variazioni nei prezzi relativi, i governi

devono mettere in atto politiche che incidono sulla domanda e l’offerta di prodotti specifici

– Per contrastare l’inflazione, il governo deve adoperare la politica monetaria e la politica fiscale


I veri costi dell’inflazione• I costi da “consumo di suole delle scarpe”

Risorse utilizzate per ridurre al minimo la quantità di contante detenuta durante i periodi di inflazione elevata

• Le “interferenze” nel sistema dei prezziL’inflazione rende difficile interpretare l’informazione trasmessa dai prezzi e riduce l’efficienza del sistema di mercato

• Le distorsioni del sistema fiscale• Slittamento degli scaglioni• L’inflazione può distorcere gli incentivi a lavorare,

risparmiare e investire offerti agli individui dal sistema fiscale, e ridurre così la crescita economica


I veri costi dell’inflazione

• La redistribuzione inattesa della ricchezza– Dai lavoratori ai datori di lavoro se i salari non

sono indicizzati– Dai creditori ai debitori

• Interferenza con la pianificazione di lungo periodo– Programmi di pensionamento– Strategie di investimento e piani operativi


Iperinflazione

• Iperinflazione – Situazione in cui il tasso di inflazione è

estremamente elevato– Esempi in America Latina, in Israele, in

Russia– Amplifica enormemente i costi dell’inflazione


L’inflazione e i tassi di interesse

• Tasso di interesse nominale (o tasso di interesse di mercato)– Incremento percentuale annuo del valore

nominale di un’attività finanziaria• Tasso di interesse reale

– Incremento percentuale annuo del potere d’acquisto di un’attività finanziaria

– E’ pari alla differenza tra il tasso d’interesse nominale e il tasso di inflazione


L’inflazione e i tassi di interesseIn formule:

r = tasso di interesse realei = tasso di interesse nominale

𝜋 = tasso di inflazione

Esempio:

Paese Alfa Paese BetaTasso di interesse: 2% Tasso di interesse: 10%

Tasso di inflazione: 0% Tasso di inflazione: 10%

Quale paese offre le condizioni migliori a chi deposita in banca 100 unità monetarie?


L’inflazione e i tassi di interesse

Osservazioni – Un aumento inaspettato dell’inflazione è un

fattore negativo per i creditori e positivo per i debitori

– Se l’inflazione elevata è attesa, è possibile che non danneggi i creditori, se questi hanno la possibilità di incorporarla nel tasso di interesse

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