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Relazione della società di revisione

Rendiconto riepilogativo della gestioneseparata denominata "DOLMEN"

dal 1o novembre 201 0 al 31 ottobre 2011

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AJIA MPS ASSICURAZIONI VITA S.p.A.

Relazione della società di revisione

Rendiconto riepilogativo della gestioneseparata denominata'DOLMEN'

dal 1o novembre 2010 al 31 ottobre 2011

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Data di emissione rapporto

Numero rapporto

: 02 dicembre 2011

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RELAZIONE DELLA SOCIETA DI REVISIONE

Al Consiglio di Amministrazione diAXA MPS Assicurazioni Vita S.p.A.

l. Abbiamo esaminato I'allegata documentazione relativa alla gestione separata degli investimentidenominata "DOLMEN" per il periodo di osservazione dal lo novembr" loto al 3l ottobre 2011,predisposta da AXA MPS Assicurazioni Vita S.p.A. per le finalità del Regolamento ISVAP n. 38 del 3giugno 2011, costituita da:

- Prospetto della composizione della gestione separata in Euro - (Allegato I);- Rendiconto riepilogativo della gestione separata in Euro al IV trimestre - (Allegato II);- Regolamento della gestione separata (Allegato III);

- Note esplicative (Allegato IV).

La responsabilità della redazione della suddetta documentazione in conformità al Regolamento ISVApn. 38 del 3 giugno 2011, integrato dai criteri descritti nelle Note Esplicative (Allegato tV) relativamenteal processo di adeguamento della gestione separata a tale Regolamento, compete àgli Amministratori diAXA MPS Assicurazioni Vita S.p.A.. E nostra la responsabilità della redazione deila presente relazionein base alle procedure di revisione contabile svolte.

2. Il nostro esame è stato svolto secondo quanto previsto dall'lnternational Standard on AssuranceEngagements (ISAE) 3000 con l'obiettivo di esprimere un giudizio di conformità delle informazionipresentate nei prospetti sopra indicati alle modalità previste dal Regolamento ISVAp n. 38 del 3 giugno2011, dal Regolamento della gestione separata e dalle Note esplicative.

A tale fine, il nostro esame ha comportato tutti quei sondaggi delle registrazioni contabili e quelle altreprocedure di verifica ritenuti necessari nella fattispecie. ln particolare:

' abbiamo verificato a campione, in base alla relativa documentazione, la consistenza delle attivitaassegnate nel corso del periodo di osservazione alla gestione separata, la loro disponibilità e larelativa tipologia.

Per tali attività abbiamo inoltre verificato: i

- la conformità ai criteri di valutazione dettati dal Regolamento ISVAP n. 38 del 3 giugno 20llrispettivamente per la predisposizione del prospetto della composizione della gestioné sàparata al31 ottobre 201 I ed ai fini della determinazione del tasso medio di rendimento annuale;

- la conformità degli investimenti a q4anto previsto dal Regolamento ISVAp n. 38 del 3 giugno2011 ed al Regolamento della gestione separata.

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MAzARs SpACoRso DI PoRTA VIGENTINA, 35.20I22 MILANoIEL: +39 02 58 20 10 - FAx: +39 02 58 20 l4 03 - www.mazars.it

sPA-cAPrrALEsccl[EDELlBEmro€3.000.000,00-sonoscRlrroEVÈRsATo€2.803.000,00-SEDELEGIE:csoD]poRîAvtcENINA.3s-2o122MtuNc

RilN 1059307-REG IMP MrLNcEcoD.Flsc.N 01507630489-P.lvA05902570158-AuroRrzzA'AArsENSrDrL't966/39-REGrsrRoDErREvtsoR,CoNTABjLJGu60/1997ALBo SPECIALE D€LLE SoCIETA Di REvfsIoNE coN DELIBERA coNso8 N. 1 7, I41 DEL 2610,II2o1oUFFICI IN IIALIA: BoLOGNA - BRÈSCIA . FIRENZE - GENoVA - MILANo - NAPoLI . PADOVA - PALEPMo . ROMA - ] OR No

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' Abbiamo verificato la conettezza del risultato finanziario della gestione separata e del conseguentetasso medio di rendimento realizzato del3,52Yo calcolato su base annua, facendo riferimenio alladefinizione dei redditi di competenza ed alle modalità di calcolo indicate nel Regolamento dellagestione separata.

' Abbiamo verificato, awalendoci dell'intervento di un attuario indipendente, l,adeguatezzadell'ammontare delle attività assegnate alla gestione separata al 3l ottobre20ll, come risuitanti dalprospetto di cui all'Allegato I, rispetto agli impegni assunti quali sono desumibili dalla stimaelaborata dalla Società delle riserve tecniche alla stessa data.

' Abbiamo verificato la conformità del prospetto della composizione della gestione separata (AllegatoI) e del rendiconto riepilogativo della gestione separata al IV trimestre lallegato II) ai criterl diredazione previsti dalla circolare ISVAP n. 47UD del 12 febbraio 2002.

Conformemente alla finalità dell'incarico conferitoci, non ha costituito oggetto del nostro esame lacomposizione della gestione separata al 3l luglio 201 I riportata nell'Allegatò I.

3. A nostro giudizio, il prospetto della composizione della gestione separata denominata *DOLMEN,, al 3lottobre 2All ed il relativo rendiconto riepilogativo di tale gestione al 3l ottobre 20ll (data di chiusuradel periodo di osservazione), corredati delle Note esplicative, corrispondono alle risultanze delleregistrazioni contabili riguardanti la medesima gestione e presentano, ìn conformità al disposto delRegolamento n. 38 del 3 giugno 2011, del Regolamento della gestione separata e delle Note esplicative,la determinazione del risultato finanziario della gestione e del

"ons"guerrt" tasso medio di rendimento

annuale, la valutazione delle attività attribuite alla gestione sopramenzionataal termine del periodo diosservazione e la loro adeguatezza rispetto agli impegni assunti sulla base delle riserve tecniche stimatedalla Società.

4. La presente relazione è stata predisposta solo per le finalità indicate nel precedente paragrafo 2. e,pertanto, non può essere utilizzata per finalità diverse.

Milano, 02 dicembre 2011

Mazars S.p.A., l . i l " ' , : -i;V;.i-,i-,0. -'-. r,-;!-, 1- rf it ;-

Antonia Di BellaSocio - Revisore Legale

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Prospetto

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ALLEGATO I

della composizione della gestione separata in Euro

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PROSPETTO DELLA COMPOSIZIONE

Società: AXA MpS Assicurazioni Vita S.p.A.

Gestioneseparata: Dolmen

Periodo di osservazione : I novembre - 3l ottobre

DELLA GESTIONE SEPARATA IN EURO

Codice: 232

Codice : 021

Prosp. A

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I dati aggregati sono stati pubblicati sui due quotidiani : IL SOLE 24 ORE

Corriere della Serr

in data : 27/12/ll

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al 3 l /07/11 al 3l /10/11I.oo obbligazioniedffi 36.038.008 35.014.7A8t4.106.325 t2.823.916

1.03 Altuim20.732.033l-04 Altri titoli ai Stato ernessi in vatuta

r.444.815 t.458.7591.06 Obbligazioni quotateln vututu1.07 Obbligazioni non quotate in zu61.08 Obbligazioni nonìuotat"lilàiuiàl.5o AttretipologiffiI.st obbligazio@1.52 ObbligazioninonluEate italiane

2.00 fitoliaicapitale. 4.329.180 4.329.t802.01 Azioni quotate in euro 4.329.180 4.329.t802.02 4zioni non quotate in euro2.03 Azioni quotate in watuta2.04 azioni non quotate in valuta2.50 Attretipotogiffi

3..00 altri attivipatrirnoniali t .547.954 t.477.4433.01 Immobili

I .508.8513.50 Altre tipologieiiattivificui:3.51 Quote Sicàv3.52 Quote Sicav boni3.53 Pronti contro termine

lo.oo sulaoi@ 4r.915.142 40.82r.331l L00 Riserve Tecniche stirnat" 39.895.246

della Sera

AXAMPSASSICURAZIONI v l rAS'p 'A' -sedeeDirezionecenerale:v iaAldoF€br iz i ,9-00128Roma,t tat ia-r"r . , ìéìÉ'oez. . l -Fax:+3906bo87029ssito Intefnet www'axa-mpsvita it - e-mail: info@axa-mpsvita.it - capitale sociate € 499.000.000 ì.v. - codice fiscale e numero iscriiione al Registro dellelmprese di Roma: 01075910586 - Partita lvA: 0095é221003 - Àutorizzata all'esercizio deile Assicurazioni con Decreto del Ministero deil'hdustria, delcommercio e dell'Artigianato del 24/7/rg74 lc'u.8/8/1g74 n- 208). Compagnia iscritta atta sez. t dell,Albo delte lmprese lsvap at nr. L-ooo46. La*ÎÎr;":ff8:iall'attività

di direzione e coordinamento di A)(A s.A. ed appartieine at Gruppo assùurativo AM Mps, iscritto ail etbo oei cruppi assicurativi

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ALLEGATO II

Rendiconto riepilogativo della gestione separata in Euro al IV trimestre

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RENDICONTO RTEPILoGATIV0 DELLA GESTIONE SEPARATA IN EUROAL IV TRIMESTRE

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Società: AXA MPS Assicurazioni Vita S.p.A.

Gestione separata : Dolmen

Periodo di osservazione : I novembre - 3l ottobre

Tasso medio di rendimento: 3.52Aliquota di retrocessione: 90-07

Codice: 232

Codice : 021

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AXA MPS ASSICURAZIONI VITA S.p.A- - Sede e Direzione Generale: Via Ardo F.abrizi, 9 - 00128 Roma - ltatia - Tel.: +39 06 50870.1- Fax: +39 06 50870295sito lnternet: www axa-mpsvita.it - e-mail: info@axa-mpsvita.it - capitale sociale € 499.000.000 i.v. - codice fiscale e numero iscrizione al Registro dellelmprese di Roma: 01075910586 - Partita lvA: 00959221003 - Autorizzata all'esercizio delle Assicurazioni con Decreto del Ministero cteil'tndustria, delcommercio e dell'Artigianato del 24/7/7974 (G.u.8/8/1g74 n. 208). compagnia iscritta aila sez. I deil'Atbo deile tmprese tsvap at nr. 1.00046. Lasocietà è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di AXq s.A. ed appartiene al Gruppo assicurativo AXA Mps, iscritto al,Albo dei cruppi assicurativicon il numero O24.

Proventi ed oneri distinti per categorie di attività IMPORTI

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Proventi da investimenti: A r.8t7.375Interessi su titol di Stato in euro r.555.408

t .02 Interessi su titoli di Stato in valuta.03 lnteressi su titoli obbligazionari in euro 5 1 . 0 1 8.04 lnteressi su titoli obbligazionari in valuta05 Dividendi su azioni in euro 202j8006 Dividendi su azioni in valuta07 Redditi degli investimenti immobiliari

1 .50l . 5 l

Altre tipologie di proventi di cui: 8.569Interessi ed altri proventi netti su altre attiviià 8.569

2.002.01

Utili/perdite da realizzi: B (rs0.498)Titoli di Stato in euro (tgr.776)

2.02 Titoli di Stato in valuta2.03 Titoli obbligazionari quotati in euro 41.2782.04 Titoli obbligazionari non quotati in euro2.05 Titoli obbligazionari quotati in valuta2.06 Titoli obbligazionari non quotati in valuta2.07 Titoli azionari quotati in euro2.08 Titoli azionari non quotati in euro2.09 Titoli azionari in valuta quotati2 . t 0 Titoli azio4ari in valuta non quotati2. r l Immobili2 . t 2 Cambi2,50 Altre tipologie di utililperdire di cui:2.5r - Utili/perdite su altrg auività finanziarie2.52 - Corymissioni o altre utilità riconosciute *a t..rzl

3.004.00

Totale rendimenti A+B - |.666.876Oneri di gestione C 9395.00

6.00Utile/perdita della gestione A+B-C t.665.937Giacenza media delle attività investG 47.271.587

Il responsabile legale della

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ALLEGATO III

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Allegato III

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GESTIONE SEPARATA "DOLMEN''REGOLAMENTO

Viene altuata una speciale forma di gestione degli investimenti, separata da quella delle altreauività della Società, che viene contraddistinta con il nome "DOLMEN". Il valore delle attivitàgestite non sarà inferiore all'importo delle riserve matematiche costituite per le assicurazioniche prevedono una clausola di rivalutazione legata al rendimento della Gestione "DOLMEN".La Gestione "DOLMEN" è conforme alle noffne stabilite dall'Istituto per la Vigilanza sulleAssicurazioni Private e di Interesse Collettivo ed introdotte con la circolare n. 7l del 26.3.1987ed evenfuali successive disposizioni.

La Gestione "DOLMEN" è annualmente sottoposta a certifreazione da parte di una società direvisione iscritta all'albo di cui al D.P.R. 31.3.15 n.t36,la quale attesta la rispondenza dellaGestione "DOLMEN" al presente regolamento. In particolare sono certificati la correttavaluta2ione delle attività attribuite alla Gestione "DOLMEN", il rendimento annuo dellaGestione "DOLMEN" quale descritto al seguente punto 3 e la adeguatezza di ammontare dellaattività a fronte degli impegni assunti dalla Società sulla base delle riserve matematiche.

Il rendimento annuo della Gestione "DOLMEN" per l'esercizio relativo alla certificazione siottiene rapportando il risultato frnanziario della Gestione "DOLMEN" di competenza diquell'esercizio al valore medio della Gestione "DOLMEN" stessa. Per risultato frnanziario dellaGestione "DOLMEN" si devono intendere i proventi frnarziari di competenza dell'esercizio,compresi gli utili e le perdite di realizzo per la quota di competenza della Gestione "DOLMEN",al lordo delle ritenute di acconto fiscali ed al netto delle spese specifiche degli investimenti.Gli utili e le perdite di rcalizzo vengono determinati con riferimento a valore di iscrizione dellecorrispondenti attività nella gestione "DOLMEN" e cioè al prezzo di acquisto per i beni dinuova acquisizione ed al valore di mercato all'atto delf iscrizione nella Gestione "DOLMEN"per i beni già di proprietà della Società. Per valore medio della Gestione "DOLMEN" si intendela somma della giacetua media annua dei depositi in numerario presso gli Istituti di Credito,della consistenza media annua degli investimenti in titoli e della consistenza media annua diogni altra attività della Gestione "DOLMEN". La consistenza media annua dei titoli e delle altreattività viene determinata in base al valore di iscrizione della Gestione "DOLMEN" ai fini delladeterminazione del rendimento annuo della Gestione "DOLMEN". L'esercizio relativo allacertificazione decorre dal 1o novembre al 31 ottobre (dell'anno successivo).

La Società si riserva di apportare al punto 3, di cui sopra, quelle modifiche che si rendesseronecessarie a seguito di cambiamenti nell'attuale legislazione fiscale.

AXA MPS Assicu Vita SpA

AùAMPSASSICURMIONI V|TAS.p.A.-SedeeDirezioneGenerale:ViaAIdoFsbr iz i ,9-00128Roma-l ta l ia-Tel . ;+390650870.1-Fax:+39O650870295Sito Internet www.axa-mpsvita.it - e-mail: info@axa-mpsvita.it - Capitale Socjale € 499.0O0.000 i.v. - Codice fiscale e numero iscrizione al Registro dellelmprese di Roma: 01075910586 - Partita IVA: O0959221003 - Autorizzata all'esercizio delle Assicurazioni con Decreto del Minislero dell'lndustria, delCommercio e dell'Artigianato del 24/7/].974 (G.U. e/8/I974 n. 208). Compagnia iscritta alla Sez. f dell'Albo delle lmprese lsvap al nr. 1.00046. LaSocietà è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di A)(A S.A. ed appartiene al Gruppo assicurativo AM MPS, iscritto all'Albo dei Gruppi assicurativicon il numero 024.

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Note esplicative

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ALLEGATO IV

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Allegato lV GESTIONE SEPARATA "DOLMEN''

NOTE ESPLICATIVE

PROCESSO DI ADEGUAMENTO AL REGOLAMENTO ISVAP N. 38/2011

In data 23 giugno 2011 è entrato in vigore il regolamento Isvap n. 38 (di seguito "Regolamento")sulla costituzione e amministrazione delle gestioni separate, che ha contesfualmente abrogato tuttala normativa di riferimento precedente, consentendo però di adeguarsi ad esso entro il 3l/l2l20Il e,quindi, introducendo un periodo di transizione in cui l'impresa deve intraprendere una serie diattività, anche a seconda dei tipi di gestione, come individuate dal Regolamento.Dal moménto che "DOLMEN" fa parte delle gestioni costituite prima dell'entrata in vigore delRegolamento e chiuse a nuovi contratti, l'impresa si impegna ad assicurare il rispetto dei principigenerali di cui all'art.4 tramite idonei pre"sidi a livello gestionale.

Alla chiusura del periodo di osservazione dal 0llll/2010 al3lll0l201l, i prospetti adottati sonoancora quelli previsti dalla normativa antecedente (Circ. 7lll987 e 4l7lD del2002) come previstodal Regolamento all'art.l8 comma 8. Non sono presenti nella gestione separata DOLMEN attivinon conformi ai sensi dell'art.9 del Regolamento.

CRITERI PER LA DETERMINAZIONE DEL RENDIMENTO

I criteri seguiti per la valutazione e la contabilizzazione delle attività assegnate alla GestioneSpeciale "DOLMEN", psr la verifica dell'adeguatezza del loro ammontare rispetto agli impegniassunti sulla base delle riserve matematiche e per la determinazione del rendimento annuo,rispettano il regolamento approvato dal Ministero dell'Industria del Commercio e dell'Artigianatocon D.M. del l0 maggio 1989 n. 18136, e sono conformi alle norme stabilite dall'ISVAP concircolare n. 7l del 26 marzo 1987.

r.In particolare, riteniamo di esporre i criteri più significativi adottati:

I. RENDICONTO ANNUALE RIEPILOGATIVO DELLA GESTIONE SEPARATA

o Il tasso medio di rendimento è deftrminato come rapporto percentuale fra I'utile dellagestione (risultato finanziario) di competenza dell'esercizio e la giacenza media delle

. corrispondenti attività del periodo.

o La giacenza media al mese delle attività assegnate alla Gestione Speciale "DOLMEN" èdeterminata sulla base della media aritmetica ponderata delle stesse, utilizzando, qualipesi, il numero di giorni di effettiva assegnazione nel periodo.

AXAMPSASSICURAZIONI V|TAS.p.A.-SedeeDÌrezioneGenerale:ViaAldoF€br iz i ,9-00128Roma-l ta l ia-Tel . :+390650870.7-Fax:+390650870295Sito Internet: www.axa-mpsvita.it - e-mail: info@axa-mpsvita.it - Capitale Sociale € 499.000.0O0 i.v. - Codice fiscale e numero iscrizione al Registro dellelmprese di Roma: 01075910586 - Partita IVA: 00959221003 ' Autorizzata all'esercizio delle Assicurazioni con Decreto del Ministero dell'lndustria, delCommercio e dell'Artigianato del 24/7/f974 (G.U. A/8/I974 n. 208). Compagnia iscritta alla Sez. I dell'Albo delle lmprese lsvap al nr. 1.00046. LaSocietà è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di AXA S.A. ed appartiene al Gruppo assicurativo AXA MPS, iscritto all'Albo dei cruppi assicurativicon il numero O24.

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. il valore di assegnazione iniziale dei valori mobiliari della Gestione Speciale"DOLMEN", al fme del calcolo del rendimento, è rappresentato dal costo di acquisto o,se riferito a valori mobiliari già detenuti dalla Società, dal valore di mercato alla data diassegnazione. Per i valori mobiliari presenti nella Gestione all'Illllrc è stato fattoriferimento ai valori che figuravano alla chiusura del precedente esercizio.Il valore di assegnazione rimane immutato fino al momento delrcalizzo.

. I proventi da investimenti sono determinati sulla base della competenza, al netto dellespese effettive per I'acquisto e la vendita dei beni e per l'attività di certificazione, e allordo dell' eventuale ritenuta d' acconto.Le plusvalerue o minusvalenze derivanti dalla negoziazione e dal rimborso dei titoli sonoriconosciute al momento del loro realizzo.

. L'aliquota minima di retrocessione del tasso di rendimento, ai fini della determinazionedella percentuale di rivalutazione delle prestazioni assicurate, è pari all'8,}o6, come daclausola di rivalutazione approvata con D.M. del l0l5l99 n. 18136.

2- PROSPETTO DELLA COMPOSZIONE DEGLI INVESTIMENTI DELLAGESTIOI\E SEPARATA

l. Il valore delle attività assegnate nell'esercizio alla gestione intema separata ai fini delladeterminazione della consistenza è rappresentato da:

. prezzo di acquisto per le attività di nuova acquisizione;

valore medio di carico risultante dalla contabilità, nel caso in cui la gestione separata siaintegrata da attività già esistenti di proprietà della Compagnia.Tale valore risulta successivamente allineato a quello con cui sono iscritte le attivitànell'ultimo bilancio approvato, al fine della determinazione dell'ammontare minimo delleattività che debbono costituire la gestione separata.

2. A fine esercizio risultano assegnate attività psr un importo non inferiore alle riservematematiche alla stessa data.

r.3. RISERVE MATEMATICHE

Il calcolo delle riserve matematiche, per determinare la consistenza della Gestione Speciale"DOLMEN", è fatto con metodi empirici, secondo quanto previsto nella circolare ISVAP n.7l del26marzol987. .!.

Al 3l/1012011 le riserve stimate della Gestione Speciale "DOLMEN" ammontano a Euro39.895.245.87.

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.Tel.: +39 0È50870.1 - Fax: +39 06 50870295A)(A MPS ASSICURMIONI VITA S.p.A. - Sede e Direzione Generale: Via Aldo Fabrizi, 9 - 00128 Roma - ltatia - Tet.:Sito Internet www.axa-mpsvita.it - e-mail: info@axa-mpsvita.it - capitale Sociale € 499.000.o00 i.v. - codice fiscale e Àffiizione al Registro dellelmprese di Roma: 01075910586 - Partita IVA: 00959221003 - Autorizzata all'esercizio delle Assicurazioni con Decreto del Ministero dell'lndustria, delcommercio e dell'Artigianato del 24/7/t974 (G.u.8/8/I974 n. 208). Compagnia iscritta aila sez. I deil'Atbo deile lmprese tsvap at nr. 1.00046. Lasocieià è soggetta all'attività di direzione e coordinamento di MA s.A. ed appaniene al Gfuppo assicurativo AXA MPS, iscritto all'Albo dei cruDpi assicurativicon il numero 024.

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