ANALISI DI BILANCIO

Agenda

• Introduzione all’analisi di bilancio

• Riclassificazione di bilancio

• Analisi per indici

1) Cos’è• È l’insieme delle prassi e degli strumenti volti ad acquisire

maggiori e migliori informazioni utili ad esprimere un giudiziosullo “stato di salute” dell’azienda partendo da elaborazionisui dati di bilancio

• È uno degli strumenti di cui la direzione aziendale deve• È uno degli strumenti di cui la direzione aziendale deveservirsi per porre in essere un soddisfacente sistemainformativo inerente la gestione

• È uno strumento del controllo di gestione

2) Obiettivi

• Fornisce risposte alle seguenti domande:

– Quale è la struttura patrimoniale dell’azienda?

– Come è andata dal punto di vista economico?

– Com’è andata dal punto di vista finanziario?– Com’è andata dal punto di vista finanziario?

– Quale è il grado di rischio dell’azienda?

• L’analisi di bilancio fornisce indizi, sintomi che l’analistadeve interpretare nel modo migliore per formulareopportune “terapie”

• Analisi per indici

– Ha l’obiettivo di controllare l’evoluzione delledinamiche gestionali mediante un confronto spazio-temporale dei valori assunti da determinati rapporti omargini tra voci di Bilancio

3) Tecniche

temporale dei valori assunti da determinati rapporti omargini tra voci di Bilancio

• Analisi per flussi

– Intende certificare e rendere conto, attraverso lapredisposizione di particolari prospetti chiamatirendiconti, le variazioni avvenute nei montanti dispecifici aggregati patrimoniali di natura finanziaria

INDICI E FLUSSI SONO STRUMENTI COMPLEMENTARI, NON ALTERNATIVI

4) Fasi

A. Raccolta dei dati di bilancio

B. Riclassificazione del bilancio

C. Determinazione ed utilizzo di uno schema dianalisianalisi

D. Interpretazione dei risultati

• Riclassificazioni di bilancio

Cos’è

• Operazione di “predisposizione” dei dati di bilancio per l’analisi economico-finanziaria e patrimoniale della gestione

Criteri

A. Stato Patrimoniale

1. Criterio finanziario

2. Criterio di pertinenza gestionale

…..…..

B. Conto Economico

1. Criterio di pertinenza gestionale (per natura e destinazione)

2. Criterio a valore aggiunto

3. Criterio a margine di contribuzione

…….

SP secondo il codice civile

A. Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti(con separata indicazione della parte già richiamata)

A. Patrimonio Netto

ATTIVO PASSIVO

B. Immobilizzazioni

C. Attivo Circolante

D. Ratei e Risconti (con separata indicazione del disaggio su prestiti)

B. Fondi per rischi ed oneri

D. Debiti(con separata indicazione, per ciascuna voce, degli importi esigibili oltre l’esercizio successivo)

E. Ratei e Risconti(con separata indicazione dell’aggio su prestiti)

C. TFR

Stato Patrimoniale (Criterio finanziario)

• Criterio di classificazione

– Attitudine (o meno) delle voci a diventare liquide ed esigibili nell’arco dei 12 mesi successivi

Oltre 12 mesi

Entro 12 mesi Attivo circolante Debiti a breve termine

Impieghi Fonti

Immobilizzazioni Debiti a m/l e Patrimonio netto

Stato Patrimoniale (Criterio finanziario)

IMPIEGHI FONTI

IMMOBILIZZAZIONI� Immateriali� Materiali

PATRIMONIO NETTO

Cre

scen

te li

quid

itàC

rescente esigibilità

Materiali� Finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE� Disp. Economiche� Disp. Finanziarie

(o liquidità differite)

� Disp. Liquide (o liquidità immediate)

PASSIVITA’ CONSOLIDATE(Debiti a M/L termine)

PASSIVITA’ CORRENTI(Debiti a breve termine)

Cre

scen

te li

quid

itàC

rescente esigibilità

Riclassificazione dello SP: Attivo

A. Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti

SP civilistico SP riclassificato

Parte non richiamata

SP civilistico

Parte richiamata (entro l’anno)

Immobilizzazioni Finanziarie

SP riclassificato

Disponibilità finanziarie

Riclassificazione dello SP: Attivo

B. Immobilizzazioni

SP civilistico SP riclassificato

Imm. Immateriali

Imm. Materiali

Imm. Finanziarie(con separata indicazione dei crediti

esigibili entro l’esercizio successivo)

Imm. Immateriali

Imm. Materiali

Imm. Finanziarie

Disponibilità finanziarie

Riclassificazione dello SP: Attivo

C. Attivo circolante

SP civilistico

Rimanenze

SP riclassificato

Disponibilità economiche“Scorte fisse”

Crediti(con separata indicazione, per ciascuna voce, degli importi esigibili oltre l’esercizio successivo)

Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

Disponibilità liquide

Immobilizzazioni materialiDisponibilità finanziarie

Immobilizzazioni finanziarie

Disponibilità finanziarie

Disponibilità liquide

Riclassificazione dello SP: Attivo

D. Ratei e Risconti

SP civilistico

Ratei attivi

SP riclassificato

Ratei attiviEntro l’anno

Oltre l’anno

Risconti attiviEntro l’anno

Oltre l’anno

Disponibilità finanziarieImm. finanziarie

Disponibilità economicheImm. immateriali

Riclassificazione dello SP: Passivo

SP civilistico

A. Patrimonio netto

B. Fondi per rischi ed oneri

SP riclassificato

Patrimonio netto

Con scadenza entro l’anno

Con scadenza oltre l’es. succ.

C. Fondo TFR

Esigibili entro l’esercizio succ.

D. Debiti

Esigibili oltre l’esercizio succ.

Passività correntiPassività consolidate

Passività consolidate

Passività correntiPassività consolidate

Esigibile entro l’esercizio succ. Passività correnti

Riclassificazione dello SP: Passivo

E. Ratei e Risconti

SP civilistico

Ratei passivi

SP riclassificato

Ratei passiviEntro l’anno

Oltre l’anno

Risconti passiviEntro l’anno

Oltre l’anno

Passività correntiPassività consolidate

Passività correntiPassività consolidate

CE secondo il D.Lgs. 127/91

A. Valore della produzione

B. Costi della produzione

Differenza tra valore e costi della produzione (A-B)

C. Proventi e oneri finanziari

D. Rettifiche di valore da attività finanziarie

Risultato prima delle imposte (A – B +/- C +/- D )

- Imposte sul reddito dell’esercizio, correnti, differite e anticipate

= Utile/Perdita di esercizio

Conto Economico (Criterio di pertinenza gestionale)

• Gestione caratteristica/operativa/tipica– Comprende tutte quelle voci inerenti i processi di

acquisizione, trasformazione e vendita dei prodotti e/o deiservizi che caratterizzano l’attività aziendale (costi diproduzione, costi amministrativi, costi commerciali)

• Gestione extra-caratteristica o atipica– Ha per oggetto tutte quelle attività svolte con continuità,

ma estranee alla gestione caratteristica dell’azienda(gestione di investimenti finanziari ed immobiliari � fittiattivi, dividendi, interessi su titoli)

(segue..)

• Gestione finanziaria– È rappresentata dai costi e dai ricavi collegati alla

struttura finanziaria, ossia dagli oneri e dai proventi dinatura finanziaria (interessi passivi)

• Gestione straordinaria

Conto Economico (Criterio di pertinenza gestionale)

• Gestione straordinaria– Ha per oggetto quelle operazioni generalmente prive

della caratteristica della continuità che determinanocomponenti reddituali non attribuibili allecombinazioni produttive dell’esercizio(minusvalenze/plusvalenze; sopravvenienze attive epassive)

• Gestione tributaria– Riguarda l’insieme dei rapporti che intercorrono tra

l’azienda e l’erario (imposte sul reddito)

RISULTATO OPERATIVO

+/- Risultato della gestione Atipica

(Proventi – Oneri atipici)

+/- Risultato della gestione Finanziaria

Conto Economico (Criterio di pertinenza gestionale)

+/- Risultato della gestione Finanziaria

(Proventi – Oneri finanziari)

+/- Risultato della gestione Straordinaria

(Proventi – Oneri straordinari)

= RISULTATO AL LORDO DELLE IMPOSTE

- Oneri tributari

= UTILE/PERDITA DELL’ESERCIZIO

Conto economico (determinazione del reddito operativo a costi e

ricavi della produzione)• Ricavi e costi della produzione:

Ricavi delle vendite

- Rimanenze iniziali di prodotti

+ Rimanenze finali di prodotti =+ Rimanenze finali di prodotti =

VALORE DELLA PRODUZIONE OTTENUTA (A)

+ Rimanenze iniziali di materie

+ Costo acquisto materie

- Rimanenze finali di materie

+ altri costi operativi =

COSTI DELLA PRODUZIONE OTTENUTA (B)

REDDITO OPERATIVO = A - B

Conto economico (determinazione del reddito operativo a costi e

ricavi del venduto)• Ricavi e costi del venduto:

Ricavi delle vendite

= VALORE DELLA PRODUZIONE VENDUTA (A)

+ Rimanenze iniziali di materie+ Rimanenze iniziali di materie

+ Costo acquisto materie

- Rimanenze finali di materie

+ altri costi operativi

+ Rimanenze iniziali di prodotti

- Rimanenze finali di prodotti =

COSTI DELLA PRODUZIONE VENDUTA (B)

REDDITO OPERATIVO = A - B