Zplatformsolution201406

I fondi di Z Platform solution.II trimestre 2014

Materiale ad uso interno. Questo documento è destinato in via esclusiva alla rete commerciale.

IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform solution 2

I rendimenti dei fondi Z Platform solution 5

Protetti- Analisi delle performance 8- Overview di comparto 9- Analisi del rischio 9- Schede dei fondi 10

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 12- Overview di comparto 14- Analisi del rischio 15- Schede dei fondi 16

Alternativi- Analisi delle performance 49- Overview di comparto 50- Analisi del rischio 50- Schede dei fondi 51

Bilanciati- Analisi delle performance 58- Overview di comparto 59- Analisi del rischio 59- Schede dei fondi 60

Azionario Globale- Analisi delle performance 74- Overview di comparto 76- Analisi del rischio 76- Schede dei fondi 77

Azionario Europa- Analisi delle performance 93- Overview di comparto 94- Analisi del rischio 94- Schede dei fondi 95

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 106- Overview di comparto 107- Analisi del rischio 107- Schede dei fondi 108

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 112- Overview di comparto 113- Analisi del rischio 113- Schede dei fondi 114

Glossario 128

La gamma dei fondi Z Platform solution

ProtettiI fondi protetti puntano a minimizzare il rischio di ribasso dell’investimento, nei limiti temporalie con modalità differenti a seconda delle caratteristiche dello specifico modello di protezione proposto,offrendo inoltre all’investitore la possibilità di beneficiare delle performance positive dei mercati.*

I FONDI:

Parvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

* Per meglio comprendere le caratteristiche e il funzionamento, per ciascuno dei fondi protetti, del meccanismo e della percentuale di protezione, delle modalità nonché dei limiti

della protezione, si prega di leggere attentamente la Scheda Sintetica, le Condizioni contrattuali e il Regolamento Fondi disponibili sul sito www.zurich-zla.it.

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

AB Global Bond Port A2 EUR HAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURCarmignac Court Terme A EUR AccCarmignac Sécurité A EUR accCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCDWS Invest Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgLO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I ALO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

MS INVF Emerging Markets Corp Debt AHPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Crédit C EURSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgSella Capital Mgmt Euro Corporate Bond ITempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q AccVontobel Abs Ret Bond EUR B

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Macro Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C

2© 2012 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque uso delleinformazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

Arty RBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc E

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURMS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT

Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF Global SmallCap A2 EURBGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accCarmignac Pf Commodities A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaDWS Invest Global AgriBusiness LC

DWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EURInvesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURTempleton Africa I Acc €

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

BGF European E2 EURComgest Growth Europe AccFidelity FAST Europe A Acc EuroFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B EUROdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISella Capital Mgmt Eq € Strgy R


Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

Neptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCDWS Top AsienFidelity China Opportunities A-Acc-EURFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURM&G Global Emerging Markets A €MS INVF EMEA Eq ASchroder ISF Japanese Opp A EUR H AccSEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €


I rendimenti dei fondi Z Platform solution

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

PROTETTIParvest STEP 80 World Emerging C C 2.86 0.81 0.81 3.03 -7.04

Parvest STEP 90 Euro C C 1.11 1.86 1.86 8.71 -2.83

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 4.67 9.65 9.65 5.85 7.85 QQQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 4.34 7.18 7.18 10.52 7.38

Bantleon Opportunities L IT 4.33 1.17 1.17 6.93 7.90 QQQQQ

MS INVF Emerging Markets Corp Debt AH 4.16 6.52 6.52 9.03 6.57 QQQ

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 4.01 3.84 3.84 6.74 4.88 QQQ

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 3.88 5.89 5.89 -3.10 2.44 QQQ

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 3.50 6.52 6.52 4.96 4.61 QQQQQ

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 3.32 2.02 2.02 -5.68 0.87 QQQ

Templeton Global Bond A Acc € 2.96 3.40 3.40 0.79 6.10 QQQQQ

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 2.89 5.39 5.39 8.92 9.05 QQQQQ

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 2.61 4.74 4.74 7.75 4.70 QQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 2.52 3.65 3.65 4.70 3.50

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 2.48 2.28 2.28 6.17 5.48 QQQQ

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 2.33 4.78 4.78 8.61 6.99 QQQQ

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 2.30 4.56 4.56 7.95 6.51 QQQ

DWS Invest Convertibles LC 2.29 4.90 4.90 13.10 6.33 QQQQ

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 2.09 2.80 2.80 7.84

R Euro Crédit C EUR 1.98 4.65 4.65 10.02 8.17 QQQQQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 1.91 2.50 2.50 2.08 1.37 QQ

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 1.89 3.73 3.73 9.12 8.86 QQQQQ

Vontobel Abs Ret Bond EUR B 1.77 1.33 1.33 2.67 2.26

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 1.76 3.48 3.48 3.50

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 1.21 2.32 2.32 1.99 0.83 Q

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.00 2.13 2.13 3.61 3.51 QQ

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 0.94 2.17 2.17 4.16 3.95 QQQQ

Carmignac Sécurité A EUR acc 0.87 1.96 1.96 4.22 3.27 QQQQ

DWS Invest Euro Bonds (Short) LC 0.69 1.75 1.75 3.94 4.46 QQQQ

AB Global Bond Port A2 EUR H 0.06 0.19 0.19 -0.06 0.71 Q

Carmignac Court Terme A EUR Acc 0.06 0.12 0.12 0.23 0.42

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.04 0.04 0.04 0.00 0.30

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 0.02 0.56 0.56 1.58 2.22

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.06 -0.11 -0.11 -0.29 0.08

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR -0.88 -0.69 -0.69 -2.30 0.57

ALTERNATIVIHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 7.31 9.49 9.49 3.69 8.99 QQQ

SEB Asset Selection C 6.68 6.27 6.27 7.72 3.01

DB Platinum Commodity Euro I2C 2.66 7.30 7.30 7.81 -10.44

JB BF Absolute Return-EUR B 0.46 1.44 1.44 1.57 1.92

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C -0.55 0.99 0.99 2.80 1.71

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -1.21 -3.38 -3.38 -0.32 -1.05

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -3.44 -4.28 -4.28 -11.34 -3.98

* Rendimento annualizzato.





BILANCIATIR Valor F 7.87 10.72 10.72 30.48 11.13 QQQQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 5.24 5.88 5.88 6.28 -0.05 QQ

Invesco Balanced-Risk Alloc E 5.13 6.02 6.02 10.40 7.12 QQQQ

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 5.11 7.33 7.33 8.87

Nordea-1 Stable Return BI EUR 3.01 4.90 4.90 8.60 8.19 QQQQ

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 2.91 3.37 3.37 13.51 5.77 QQQ

Carmignac Patrimoine A EUR acc 2.73 1.93 1.93 6.41 4.99 QQQQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 2.51 3.94 3.94 6.30 4.14 QQQ

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 2.09 -3.34 -3.34 2.98 5.70 QQQ

Arty R 1.66 4.62 4.62 10.08 4.54 QQQ

FMM-Fonds 1.45 -4.49 -4.49 5.44 4.08 QQQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 1.02 2.25 2.25 5.39 1.22 Q

R Club C -1.22 5.37 5.37 27.98 10.55 QQQQQ

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR -2.78 -0.39 -0.39 4.84 8.85

AZIONARIO GLOBALECarmignac Pf Commodities A EUR acc 9.63 11.71 11.71 17.69 -5.55 QQQ

Invesco Japanese Equity Core E 7.69 -1.56 -1.56 2.44 7.65 Q

Templeton Africa I Acc € 7.51 1.65 1.65 4.06

BGF World Gold D2 EUR 7.38 22.27 22.27 16.49 -16.91 QQQ

BGF Global SmallCap A2 EUR 6.20 8.67 8.67 25.86 15.23 QQQ

DWS Akkumula 6.14 7.11 7.11 17.40 10.05 QQQ

DWS Top Dividende LD 6.12 8.02 8.02 12.14 11.36 QQQQ

DWS Invest Global AgriBusiness LC 5.10 8.76 8.76 6.91 4.01 QQQ

BGF World Mining D2 EUR 4.43 3.59 3.59 14.86 -14.96 QQ

DJE Dividende & Substanz I 4.01 4.50 4.50 12.26 7.51 QQQQ

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 3.96 5.74 5.74 19.27 13.01 QQQQ

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 3.76 6.91 6.91 17.35 14.15

Carmignac Investissement A EUR acc 3.67 0.04 0.04 10.87 6.95 QQQQ

M&G Global Basics A EUR 3.60 4.10 4.10 5.50 1.37 QQQ

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 2.38 3.58 3.58 18.22 9.73

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 1.73 -2.53 -2.53 18.09 9.50 QQQQQ






AZIONARIO EUROPAInvesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 4.57 8.36 8.36 22.41 15.14 QQQQQ

Comgest Growth Europe Acc 3.18 3.49 3.49 11.70 14.48 QQQQQ

LO Funds - Europe High Conviction I A 2.84 7.60 7.60 16.45 14.23 QQQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 2.47 3.67 3.67 16.49 11.09 QQQQ

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 0.34 1.33 1.33 9.87 3.16 QQ

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 0.00 4.58 4.58 14.52 9.97

Odey Pan European EUR R Acc -0.67 1.27 1.27 17.45 10.09 QQQQ

BGF European E2 EUR -0.96 1.18 1.18 16.32 9.49 QQQQ

Fidelity Italy Y-Acc-EUR -2.19 11.26 11.26 46.64 12.64 QQQQQ

R Conviction Euro C A/I -2.71 5.98 5.98 38.30 7.22 QQ

Neptune European Opportunities B EUR -3.12 7.27 7.27 28.22 10.40 QQQ

AZIONARIO STATI UNITINeptune US Opportunities B EUR 6.92 5.84 5.84 21.05 17.08 QQQ

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 6.12 6.29 6.29 20.20 16.45 QQQ

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 4.38 5.20 5.20 28.84 15.04

UniNorthAmerica 4.29 5.77 5.77 13.99 14.62 QQQQ

AZIONARIO MERCATI EMERGENTISEB Russia C 12.51 -8.83 -8.83 1.30 -9.22 QQQ

M&G Global Emerging Markets A € 11.21 9.53 9.53 12.22 4.29 QQQQ

Templeton Asian Growth I Acc € 10.19 12.74 12.74 6.60 3.10 QQQQ

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 9.00 6.50 6.50 14.10 4.43 QQQ

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 8.74 6.07 6.07 10.23

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 7.90 8.80 8.80 3.92 4.45 QQQQ

Schroder ISF Japanese Opp A EUR H Acc 7.21 2.88 2.88 20.68

MS INVF EMEA Eq A 7.19 0.14 0.14 14.08 4.50 QQQQ

DWS Top Asien 6.91 3.42 3.42 9.44 4.29 QQQQ

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 6.90 3.37 3.37 8.57 2.66 QQQ

Carmignac Emergents A EUR acc 6.55 4.25 4.25 7.87 2.75 QQQQ

SEB Eastern Europe ex Russia C 6.37 8.80 8.80 17.86 -0.32 QQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR 6.14 -1.20 -1.20 15.59 -0.40 QQ

Fidelity China Opportunities A-Acc-EUR 3.80 -2.16 -2.16 6.43 1.67 QQQQ



ProtettiParvest STEP 80 World Emerging C C Parvest STEP 90 Euro C C

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 07/2011 a 06/2014 (3 anni)Valuta Euro

10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

102.5

100.0

97.5

95.1

92.6

90.2

87.7

85.2

82.8

80.3

77.8

75.4

72.9

Parvest STEP 90 Euro C C 95.3 Parvest STEP 80 World Emerging C C 81.1

3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Parvest STEP 90 Euro C C -2.83 8.71 -0.41 1.11 1.86 1.86

Parvest STEP 80 World Emerging C C -7.04 3.03 1.49 2.86 0.81 0.81



Overview di comparto

L’indice Msci dedicato al Vecchio continente ha chiuso i primi sei mesi dell’anno in progresso del 6,1%. Le recenti misure diallentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Per quanto riguarda le questioni geopolitiche, l’attenzione è stata catalizzata dall’Ucrainadove, dopo mesi di proteste (degenerate poi in veri e propri scontri con vittime), il presidente, Viktor Yanukovich, ha firmatoun documento per indire nuove elezioni e varare riforme costituzionali. Il Parlamento ha poi deciso di rimuovere il capo delloStato, che sarà processato da una corte internazionale. In una situazione del genere, ad alimentare le tensioni sono intervenutele spinte secessioniste fomentate dalla Russia. L’indice Msci dedicato agli emerging market negli ultimi sei mesi ha guadagnatoil 6,8%. Di fatto, dicono gli analisti, stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazionidel maggio dell’anno scorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gliinvestitori a tornare a guardare in direzione dei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergentistanno andando nella stessa direzione. Alcuni stati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitaliche arrivavano dall’estero in cerca di rendimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono. Su un altro fronte ci sonopaesi come il Messico e le Filippine che sono stati in grado di fare grandi balzi in avanti per rafforzare le proprie economie esembrano ben posizionati per portare avanti una crescita duratura. Indicazioni incoraggianti arrivano anche da Corea del Sude Taiwan, che stanno assistendo a una ripresa delle esportazioni che potrebbe proseguire anche nei prossimi mesi. Questo anchegrazie al miglioramento di alcune economie sviluppate che rappresentano il loro principale mercato di sbocco.

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 07/2011 a 06/2014(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Parvest STEP 80 World Emerging C C 8.36 -0.94 4

Parvest STEP 90 Euro C C 5.17 -0.57 4

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 30 giu 2014

Parvest STEP 80 World Emerging Classic-Capitalisation

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

-

- - Fondi a Capitale Protetto

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

Il suddetto obiettivo, il comparto investirà: - in OICVMe OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti adazioni e/o swap. Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essere conseguita mediante strumentifinanziari quali opzioni, futures o contratti a terminecorrelati a indici rap-presentativi dei mercati azionariemergenti conformi alla Direttiva europea 2007/16. Inogni caso, l’uso di strumenti derivati non dovrebbeingenerare un effetto leva in quanto l’impegno massimoderivante da tali strumenti e contratti non supererà maiil valore patrimoniale netto del comparto. - in "attivitànon di rischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumentidel mercato monetario e/o titoli considerati...

13,1

12,1

11,1

10,1

9,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,21 -0,81 -16,90 1,11 -6,86 0,81 Fondo- - - - - - +/- Indice

14,09 -5,97 -14,64 -6,20 -9,91 -2,34 +/- Categoria5 87 96 88 93 81 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe -0,87Deviazione Std. 8,44Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

2,860,813,03

-7,04-3,45

-----

0,69-2,34-3,52

-11,03-7,39

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2014 -2,00 2,86 - -2013 -4,83 -4,25 2,45 -0,242012 -1,21 -0,52 0,22 2,652011 -0,22 -1,59 -12,71 -3,062010 -2,37 -2,70 2,18 2,18

Portafoglio 28 feb 2014

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 96,65 0,00 96,65Obbligazioni 0,00 0,00 0,00Liquidità 19,53 18,83 0,70Altro 2,65 0,00 2,65

Morningstar Style Box®

Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Call Ishares Msci Emerging M... - 11,04Basf SE r 6,93Bayer AG d 6,49Allianz SE y 6,40Anheuser-Busch Inbev SA s 6,37 RWE AG f 3,12Daimler AG t 3,07ING Groep N.V. y 3,01Reed Elsevier NV t 2,97E On SE f 2,95 Titoli Azionari Totali 24Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,35

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 43,92

r Materie Prime 11,44t Beni di Consumo Ciclici 14,19y Finanza 18,29u Immobiliare - j Sensibile 33,23

i Telecomunicazioni 10,07o Energia 3,39p Beni Industriali 13,23a Tecnologia 6,54 k Difensivo 22,85

s Beni Difensivi 7,69d Salute 7,84f Servizi di Pubblica Utilità 7,32

Ripartizione Geografica % Azioni

America 0,00

Stati Uniti 0,00Canada 0,00America Latina e Centrale 0,00

Europa 100,00

Regno Unito 0,00Europa Occidentale - Euro 100,00Europa Occidentale - Non Euro 0,00Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 0,00

Giappone 0,00Australasia 0,00Asia - Paesi Sviluppati 0,00Asia - Emergente 0,00

Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 17 set 2010Gestore Xavier BedelData Inizio Gestione 17 set 2010NAV (30 giu 2014) 91,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 15,04 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0456548261

© 2014 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

ß®

10

Report 30 giu 2014

Parvest STEP 90 Euro Classic-Capitalisation


-

- - Fondi Garantiti


Il comparto investirà: - in OICVM e OIC, titoli azionari e/o titoli considerati equivalenti ad azioni e/o swap.Inoltre, l’esposizione ad “attività di ri-schio” può essereconseguita mediante strumenti finanziari quali opzioni,futures o contratti a termine correlati a indici rap-presentativi dei mercati azionari europei conformi allaDirettiva europea 2007/16. In ogni caso, l’uso distrumenti derivati non dovrebbe ingenerare un effettoleva in quanto l’impegno massimo derivante da talistrumenti e contratti non supererà mai il valorepatrimoniale netto del comparto. - in "attività non dirischio" quali titoli a reddito fisso e/o strumenti delmercato monetario e/o titoli considerati equivalentialle...

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

14,49 -3,44 -8,30 -5,79 4,55 1,86 Fondo- - - - - - +/- Indice

8,57 -5,41 -7,61 -11,35 1,27 -0,98 +/- Categoria8 90 91 99 32 53 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,111,868,71

-2,83-0,92

-----

-0,50-0,982,65

-6,77-4,70


2014 0,74 1,11 - -2013 -1,00 -1,05 3,70 2,922012 -2,06 -0,64 -2,31 -0,912011 0,47 -0,20 -8,69 0,172010 -1,27 -1,59 -0,20 -0,42







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Call Dj Euro Stoxx 50 - Op... - 7,12Adidas AG t 5,16Bayer AG d 4,26Heineken NV s 4,02Bayerische Motoren Werke AG t 4,01 Allianz SE y 3,95ASML Holding NV a 3,94Volkswagen AG - 3,88ING Groep N.V. y 3,82Munchener Ruck AG y 3,80 Titoli Azionari Totali 28Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,96


h Ciclico 46,92

r Materie Prime 9,07t Beni di Consumo Ciclici 19,01y Finanza 18,02u Immobiliare 0,83 j Sensibile 27,36




America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione THEAM S.A.STelefono 852-2126-2228Web www.bnpparibas-ip.com

Data di Partenza 16 dic 1999Gestore Fabien BenchetritData Inizio Gestione 1 mar 2014NAV (30 giu 2014) 116,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 84,45 EUR



ß®

11

Obbligazionario & LiquiditàAB Global Bond Port A2 EUR HAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBantleon Opportunities L ITBGF Euro Short Duration Bond D2 EURCarmignac Court Terme A EUR AccCarmignac Sécurité A EUR accCSF (Lux) Money Market EUR BDWS Concept DJE ALPHA Renten Global FCDWS Invest Convertibles LCDWS Invest Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg)JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgLO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I ALO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I AM&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR

MS INVF Emerging Markets Corp Debt AHPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg AccPIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccR Euro Crédit C EURSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgSella Capital Mgmt Euro Corporate Bond ITempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €Threadneedle Target Ret Retl Grs EURUBS (Lux) Medium Term BF EUR Q AccVontobel Abs Ret Bond EUR B



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

121.3

118.6

115.9

113.3

110.6

108.0

105.3

102.7

100.0

97.3

94.7

92.0

89.4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 115.7 DWS Invest Euro Bonds (Short) LC 114.4

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 114.2 Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 113.4

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 112.3




Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 9.05 8.92 0.68 2.89 5.39 5.39

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 8.86 9.12 0.23 1.89 3.73 3.73

R Euro Crédit C EUR 8.17 10.02 0.40 1.98 4.65 4.65

Bantleon Opportunities L IT 7.90 6.93 0.36 4.33 1.17 1.17

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 7.85 5.85 0.40 4.67 9.65 9.65

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 7.38 10.52 0.95 4.34 7.18 7.18

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 6.99 8.61 0.62 2.33 4.78 4.78

MS INVF Emerging Markets Corp Debt AH 6.57 9.03 0.84 4.16 6.52 6.52

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 6.51 7.95 0.58 2.30 4.56 4.56

DWS Invest Convertibles LC 6.33 13.10 0.12 2.29 4.90 4.90

Templeton Global Bond A Acc € 6.10 0.79 -0.14 2.96 3.40 3.40

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 5.48 6.17 0.51 2.48 2.28 2.28

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 4.88 6.74 0.85 4.01 3.84 3.84

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.70 7.75 0.42 2.61 4.74 4.74

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 4.61 4.96 0.12 3.50 6.52 6.52

DWS Invest Euro Bonds (Short) LC 4.46 3.94 0.29 0.69 1.75 1.75

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 3.95 4.16 0.38 0.94 2.17 2.17

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 3.51 3.61 0.39 1.00 2.13 2.13

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.50 4.70 0.24 2.52 3.65 3.65

Carmignac Sécurité A EUR acc 3.27 4.22 0.32 0.87 1.96 1.96

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.44 -3.10 0.03 3.88 5.89 5.89

Vontobel Abs Ret Bond EUR B 2.26 2.67 0.84 1.77 1.33 1.33

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 2.22 1.58 0.10 0.02 0.56 0.56

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 1.37 2.08 0.16 1.91 2.50 2.50

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 0.87 -5.68 -0.26 3.32 2.02 2.02

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 0.83 1.99 -0.55 1.21 2.32 2.32

AB Global Bond Port A2 EUR H 0.71 -0.06 -0.06 0.06 0.19 0.19

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 0.57 -2.30 -1.36 -0.88 -0.69 -0.69

Carmignac Court Terme A EUR Acc 0.42 0.23 0.02 0.06 0.12 0.12

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.30 0.00 0.02 0.04 0.04 0.04

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.08 -0.29 0.07 -0.06 -0.11 -0.11

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 7.84 0.28 2.09 2.80 2.80

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3.50 -0.08 1.76 3.48 3.48




Sono stati sei mesi intensi per il mercato obbligazionario. Se non altro dal punto di vista degli elementi che potevanocondizionarne in maniera pesante l’andamento. Alla fine, da gennaio a giugno l’indice Barclasy dedicato a questo asset diinvestimento ha guadagnato il 5,7%. Le luci dei mercati hanno interessato anche i Btp. A maggio i rendimenti dei titoli di statoitaliani sono passati dal 5% di dieci mesi prima al 3%. Questo grazie alla presenza contemporanea di almeno due elementi: unsentiero di crescita dei prezzi sempre più risicato che ha mutato il timore di inflazione nella paura di deflazione (il suo contrario),unito a una Banca centrale europea disponibile all’impostazione di operazioni non convenzionali, per contrastare la stagnazionedell’economia europea. Fattori che hanno fornito un terreno molto fertile al trend di ribasso dei rendimenti. A tutto questo siè unito poi il fattore liquidità. Il fenomeno non ha interessato solo i bond tricolori. In generale, la galoppata al ribasso degliyield dei governativi periferici dell’Eurozona ha determinato una compressione degli spread particolarmente ampia, che haportato il Btp (fra maggio e giugno) a rendere 150 punti base in più del cugino tedesco, mentre solo nell’estate del 2012 eraoltre tre volte tanto. Ma il mercato obbligazionario nei mesi scorsi ha dovuto tenere nel radar le tensioni fra Ucraina e Russiae i problemi di crescita che continuano a caratterizzare la Cina. Non ci sono stati grandi effetti sul mercato del debito. Ma lasituazione - e quindi il comportamento dei bond - avvertono però gli analisti, potrebbero rapidamente cambiare. L’appetitoper il rischio è andato a fasi alterne. Ma guardando al mercato dei corporate, ad esempio, si sono visti i differenziali fraobbligazioni di diversa qualità ai minimi rispetto a prima della crisi finanziaria del 2008. L’opinione degli investitori è stata (erimane) che un contagio da parte della situazione ucraina o cinese nei paesi sviluppati alla fine sarebbe molto limitato. Idifferenziali di rendimento delle obbligazioni potrebbero allargarsi velocemente, però, se la situazione in Cina dovessepeggiorare improvvisamente o se la crisi in Ucraina dovesse allargarsi ad altri stati dell’ex Unione sovietica. I bond corporatedei mercati emergenti, intanto, hanno registrato performance positive, scrollandosi di dosso diversi elementi potenzialmentenegativi, come la crisi in est Europa, i disordini politici in Venezuela e i mercati azionari piuttosto volatili. Sia i bond investment-grade sia quelli high-yield con rating si trovano in territorio positivo e la ripresa dell’attività sul mercato primario ha dimostratolo slancio del mercato. Gli spread dei corporate bond dei mercati emergenti continuano a scambiare a livelli storicamente elevatirispetto a quelli dei mercati sviluppati con rating e scadenze simili, chiamando ulteriori investimenti all’interno delle diverseasset class.


Analisi del rischio



AB Global Bond Port A2 EUR H 1.31 0.16 Q 2

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 9.47 0.68 QQQQQ 4

Bantleon Opportunities L IT 5.90 1.17 QQQQQ 4

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.70 1.89 QQQQ 2

Carmignac Court Terme A EUR Acc 0.11 -0.69 1

Carmignac Sécurité A EUR acc 1.96 1.33 QQQQ 2

CSF (Lux) Money Market EUR B 0.17 -1.24 1

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC 3

DWS Invest Convertibles LC 7.16 0.75 QQQQ 4

DWS Invest Euro Bonds (Short) LC 2.44 1.56 QQQQ 2

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.94 0.33 QQ 3

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 4.60 1.71 QQQQQ 3

JPM Income Opportunity A (acc)-EUR (Hdg) 2.57 0.62 3

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 3

LO Funds - Emerg LC Bd Fdmtl EUR I A 8.87 0.06 QQQ 4

LO Funds - Euro BBB-BB Fdmtl (EUR) I A 4.82 1.23 QQQQ 3

M&G Optimal Income A-H Grs Acc Hdg EUR 5.24 1.39 QQQQQ 3

MS INVF Emerging Markets Corp Debt AH 8.66 0.68 QQQ 4

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.61 0.21 QQQ 4

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.58 1.13 3

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.53 0.76 QQQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.72 0.79 3

R Euro Crédit C EUR 7.00 1.02 QQQQQ 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 3.07 0.18 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.23 -2.24 1

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.00 0.96 QQQ 3

Sella Capital Mgmt Euro Corporate Bond I 5.04 1.11 QQQ 3

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 9.48 0.48 QQQ 4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 10.09 0.50 QQQQ 4

Templeton Global Bond A Acc € 7.23 0.74 QQQQQ 4

Threadneedle Target Ret Retl Grs EUR 3.45 0.10 3

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.73 1.67 QQ 2

Vontobel Abs Ret Bond EUR B 3.82 0.23 3








Report 30 giu 2014

ACMBernstein Global Bond Portfolio A2 EUR H


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

Lehman Global Aggregate Index hedgedAUD

Q Obbligazionari Globali EUR-Hedged


L’obiettivo del Fondo è conseguire un rendimentocomplessivo elevato investendo in un portafoglioglobale di titoli a reddito fisso con rating investmentgrade. Per le posizioni denominate in valute diverse daldollaro americano può essere prevista unacopertura indollari americani al fine di minimizzare i rischi dellefluttuazioni della valuta. Nel valutare i titoli, ilResponsabile dell’investimento si avvale di analisi delcreditointerne e di informazioni finanziarie edeconomiche ottenute da altre fonti.

12,3

11,8

11,3

10,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - 2,13 2,80 -1,39 0,19 Fondo- - -3,91 -2,74 -1,07 -3,95 +/- Indice- - -0,93 -5,33 -0,75 -3,50 +/- Categoria- - 63 92 69 95 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -0,93Beta 0,30R-Quadro 34,50Information Ratio -1,88Tracking Error 2,02

Indice di Sharpe 0,21Deviazione Std. 1,30Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,060,19

-0,060,71

-

-1,98-3,95-5,22-3,78

-

-1,82-3,50-4,87-3,17

-


2014 0,13 0,06 - -2013 -0,19 -0,95 -0,06 -0,192012 1,37 0,19 1,09 0,132011 0,00 1,53 0,07 0,522010 - - - -1,57

Portafoglio 31 mag 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,48Maturity effettiva 2,34Qualità Media delCredito

A

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 49,91 BBB 14,78AA 13,60 BB 0,00A 21,71 B 0,00

Al di sotto di B 0,00Senza rating 0,00

Dati al31 mar 2014

Primi 10 Titoli % Ptf.

US Treasury Bond 8.75%2020-08-15 4,19US Treasury Bond 8.875%2017-08-15 3,76US Treasury Bond 7.5%2016-11-15 3,38US Treasury TIP2016-04-15 3,35Australia(Cmnwlth) 6%2017-02-15 2,69 UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 2,10Netherlands (Kingdom of) 4.5%2017-07-15 2,05Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 1,84United Kingdom (Government Of)... 1,79Austria(Rep Of) 4%2016-09-15 1,76 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 191% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,92

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 61,73da 3 a 5 29,59da 5 a 7 6,86da 7 a 10 0,43da 10 a 15 0,06da 15 a 20 0,09da 20 a 30 0,00oltre 30 1,24

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 36,24Da 4 a 6 cedole 31,49Da 6 a 8 cedole 12,03Da 8 a 10 cedole 18,64Da 10 a 12 cedole 1,04Oltre 12 cedole 0,56

Anagrafica

Società di Gestione AllianceBernstein LPTelefono +65 6230 2600Web www.alliancebernstein.com

Data di Partenza 30 lug 2010Gestore Arif HusainData Inizio Gestione 30 nov 2007NAV (30 giu 2014) 15,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 554,60 USD



ß®

16

Report 30 giu 2014

Amundi Oblig Internationales I EUR



JPM GBI Broad TR EUR QQQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

17,0

15,5

14,0

12,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,13 14,10 -10,53 23,91 -2,65 9,65 Fondo15,99 9,40 -16,56 18,38 -2,33 5,51 +/- Indice-2,14 7,44 -8,90 11,65 -5,42 5,55 +/- Categoria

37 10 93 7 97 2 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -1,06Beta 2,16R-Quadro 33,34Information Ratio 0,42Tracking Error 8,09

Indice di Sharpe 0,81Deviazione Std. 9,26Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,679,655,857,858,11

2,635,510,693,363,42

2,585,55

-1,152,761,87


2014 4,76 4,67 - -2013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,482010 9,05 10,46 -2,81 -2,53

Portafoglio 30 apr 2014


Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 116,00 0,70 115,29Liquidità 281,85 302,11 -20,26Altro 5,97 1,01 4,97


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito


France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 9,95United Kingdom (Government Of)... 8,23Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 7,88France(Govt Of)2022-04-25 4,52Spain(Kingdom Of) 5.5%2021-04-30 4,20 France(Govt Of)2023-04-25 4,05Portugal(Rep Of) 4.75%2019-06-14 3,63Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 3,52Ge Cap Tr 4 4.625%2066-09-15 3,39Amundi Luxembourg 3,20 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 78% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,57





Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (30 giu 2014) 497,67 EURPatrimonio Netto (Mln) 498,85 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573


ß®

17

Report 30 giu 2014

Bantleon Opportunities L IT


Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AWDv EurUsato nel Report

20% DAX Index, 80% BofAML GermanFederal Govt 7-10Y TR EUR

QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR


Bantleon Opportunities investe principalmente inobbligazioni con elevato standing creditizio. L'obiettivodi investimento è di ottenere un rendimento elevatoregolare nel tempo. Il gestore mira ad evitare rischio dicredito e di cambio.

16,8

15,3

13,8

12,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

10,16 13,70 4,88 13,68 7,38 1,17 Fondo-3,26 9,04 4,34 0,63 0,77 -5,05 +/- Indice0,84 11,42 7,68 5,79 2,79 -2,15 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,74Beta 0,84R-Quadro 38,09Information Ratio -0,13Tracking Error 4,65

Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 5,85Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays Eu Agg&25%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,331,176,937,909,59

1,18-5,05-4,98-0,591,60

2,71-2,15-0,593,685,23


2014 -3,03 4,33 - -2013 2,53 -0,91 1,97 3,652012 5,51 -1,40 5,32 3,752011 0,57 2,53 1,86 -0,142010 5,65 2,96 4,71 -0,18

Portafoglio 30 giu 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Dax Index Future... - 38,61Germany (Federal Republic Of)... - 15,97Germany (Federal Republic Of)... - 14,83Euro-Bund Future... - 14,72Germany (Federal Republic Of)... - 10,73 Germany (Federal Republic Of)... - 10,34Germany (Federal Republic Of)... - 7,26Germany (Federal Republic Of)... - 6,67France(Govt Of) 1.75%2023-05-25 - 5,02France(Govt Of) 2.25%2022-10-25 - 4,97 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 29% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 129,12


h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Bantleon Bank AGTelefono 0041 41 728 77 30Web www.bantleon.com

Data di Partenza 31 mar 2008Gestore -Data Inizio Gestione -NAV (30 giu 2014) 179,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.310,61 EUR



ß®

18

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond D2 EUR


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno l’80% del patrimoniocomplessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essicomprendono obbligazioni e strumenti del mercatomonetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titolia reddito fisso possono essere emessi da governi,agenzie governative, società ed enti sovranazionali (peres. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e loSviluppo) con sede in paesi sia all’interno cheall’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimoniocomplessivo del Fondo sarà di tipo investment grade(ossia soddisferà uno specifico livello di...

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,76 1,65 1,76 6,38 2,28 2,17 Fondo3,92 -0,08 -0,53 1,35 0,32 0,91 +/- Indice5,63 0,78 1,33 1,82 0,75 0,72 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,47Beta 1,06R-Quadro 85,31Information Ratio 1,01Tracking Error 0,65

Indice di Sharpe 2,06Deviazione Std. 1,67Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,942,174,163,953,55

0,350,911,610,650,65

0,320,721,501,421,36


2014 1,21 0,94 - -2013 0,07 0,26 0,91 1,032012 2,84 -0,07 2,29 1,192011 0,21 0,49 0,49 0,562010 1,36 -0,35 0,78 -0,14





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 22,03 BBB 34,22AA 17,42 BB 7,17A 15,68 B 1,43


Dati al31 mag 2014


Euro SCHATZ Future Sept142014-09-08 23,72Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 3,82Spain(Kingdom Of) 2.75%2019-04-30 3,45Portugal(Rep Of) 4.45%2018-06-15 2,74Spain(Kingdom Of) 4.5%2018-01-31 2,27 France(Govt Of) 3%2015-10-25 2,26Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 1,80Kfw 1.125 10/16/20182018-10-16 1,73Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 1,48Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 1,43 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 354% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,70





Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 (0) 20 7743 3000Web www.BlackRock.co.uk

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Michael KrautzbergerData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (30 giu 2014) 16,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.782,91 EUR



ß®

19

Report 30 giu 2014

Carmignac Court Terme A EUR Acc


Citigroup EUR EuroDeposit 3 Month EURUsato nel Report

EONIA Capitalisé Jour TR EUR - Monetari a Breve Termine EUR


Carmignac Court Terme è un fondo di tipo monetarioche investe principalmente in strumenti su tassiespressi in euro ed emessi da primarie società. Essomira ad ottenere una remunerazione analogaall’andamento dell’indice del mercato monetario e apreservare il capitale investito.

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

0,93 0,41 0,95 0,40 0,20 0,12 Fondo-0,52 -0,13 -0,22 -0,20 0,13 0,01 +/- Indice0,30 0,17 0,16 0,15 0,17 0,05 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,060,120,230,420,46

0,000,010,09

-0,06-0,12

0,020,050,160,160,14


2014 0,06 0,06 - -2013 0,05 0,04 0,05 0,072012 0,22 0,11 0,05 0,012011 0,16 0,23 0,29 0,262010 0,09 0,06 0,11 0,15





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of)2014-07-14 19,44Italy(Rep Of)2014-06-13 11,67Telefonica Europe 06/08/20142014-08-06 5,83Liquidities & Others 4,75Enagas Sa 13/06/20142014-06-13 4,67 Mercialys Sa 23/06/20142014-06-23 3,89Vallourec Sa 25/06/20142014-06-25 3,89Vivendi Sa 02/07/20142014-07-02 3,89Intesa Sanpaolo Ba 11/07/20142014-07-11 3,89Gecina Sa 17/07/20142014-07-17 3,89 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 65,80





Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Rose OuahbaData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (30 giu 2014) 3.765,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 235,36 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0010149161


ß®

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Report 30 giu 2014

Carmignac Sécurité A EUR acc



EuroMTS Eurozone Govt 1-3 Yr TR EUR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


L’obiettivo di Carmignac Sécurité, un fondoobbligazionario che investe principalmente inobbligazioni o titoli assimilabili ed altri titoli di creditoespressi in euro, è di realizzare una performancecostante con protezione del capitale investito.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,61 2,72 0,81 5,24 2,56 1,96 Fondo3,77 0,99 -1,48 0,22 0,60 0,70 +/- Indice5,49 1,85 0,38 0,68 1,03 0,51 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,42Deviazione Std. 1,96Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,871,964,223,273,28

0,270,701,67

-0,020,38

0,240,511,560,741,09


2014 1,08 0,87 - -2013 -0,14 0,48 0,81 1,402012 2,17 0,46 1,16 1,352011 0,25 0,48 -1,03 1,122010 1,13 0,32 1,65 -0,39





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 0,00 BBB 79,42AA 0,00 BB 9,50A 5,50 B 1,21


Dati al31 mar 2014


Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 3,48Italy(Rep Of) 4.75%2017-05-01 3,41Italy(Rep Of) 3.75%2016-04-15 3,26Spain(Kingdom Of) 4.3%2019-10-31 3,13Spain(Kingdom Of)2014-07-18 3,08 Italy(Rep Of) 4.75%2017-06-01 2,55Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 2,50Spain(Kingdom Of) 3.25%2016-04-30 2,10Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 1,94Italy(Rep Of) 4.5%2015-07-15 1,63 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 83% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 27,09





Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 9 feb 1989Gestore Keith NeyData Inizio Gestione 31 mar 2014NAV (30 giu 2014) 1.700,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.496,83 EUR



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Report 30 giu 2014

Credit Suisse Fund (Lux) Money Market EUR B


Citigroup EUR EuroDeposit 3 Month EURUsato nel Report

Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR - Monetari EUR


Il patrimonio dei comparti viene investito a livellomondiale principalmente in strumenti del mercatomonetario, in treasury bill a breve termine e/o in titolidi debito a tasso fisso e in strumenti di debito a tassovariabile emessi da emittenti di prim’ordine o garantitida garanti di prim’ordine. Almeno due terzi delpatrimonio complessivo di ciascun comparto devonoessere investiti negli strumenti sopradescrittidenominati nella moneta di riferimento del rispettivocomparto. Ogni comparto può inoltre investire fino a unterzo del suo patrimonio complessivo in altre monete,a condizione che questa esposizione valutaria siainteramente coperta. I comparti possono utilizzareunicamente strumenti derivati...

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

2,07 0,83 0,81 0,55 -0,08 0,04 Fondo0,62 0,29 -0,36 -0,05 -0,16 -0,06 +/- Indice1,01 0,47 -0,12 -0,46 -0,45 -0,17 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Citi EUR EuroDep 3 Mon EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,040,040,000,300,59

-0,02-0,06-0,14-0,180,02

-0,06-0,17-0,40-0,39-0,09


2014 0,00 0,04 - -2013 0,00 -0,04 0,00 -0,042012 0,32 0,10 0,13 0,002011 0,15 0,25 0,23 0,172010 0,22 0,16 0,26 0,19





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Cash Current Account Credit Suisse 4,45Cdc Cp 0508142014-08-05 3,98Belgium(Kingdom) 3.5%2015-03-28 3,17Finland(Rep Of) 3.125%2014-09-15 3,16France(Govt Of) 3%2014-07-12 3,15 Bayer Landesbank 2.625%2014-11-26 3,14Ubs London Cp 2006142014-06-20 3,06Cades Cp 1411142014-11-14 3,06Unilever Nv Cv2014-09-15 3,06Acoss Cp 3007142014-07-30 2,76 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,00





Anagrafica

Società di Gestione Credit Suisse AGTelefono +352 4 36 16 11Web www.credit-suisse.com

Data di Partenza 16 ago 2011Gestore Romeo SakacData Inizio Gestione 24 set 2012NAV (30 giu 2014) 100,68 EURPatrimonio Netto (Mln) 302,42 EUR



ß®

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Report 30 giu 2014

DWS Concept DJE ALPHA Renten Global FC


Cat 75%Barclays Euro Agg TR&25%FTSEWld TRUsato nel Report

80% JP Morgan GBI Global unhedgedECU, 20% MSCI World USD

- Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo della politica d'investimento è ilconseguimento di un incremento di valore duraturo. Atale scopo, il fondo investe prevalentemente in titoliobbligazionari, certificati di godimento assimilabili alleobbligazioni, strumenti del mercato monetario, titoliobbligazionari convertibili e obbligazioni cum warrant.Inoltre, viene investito in azioni fino al 20% delpatrimonio del fondo. Fino al 10% del patrimonio nettodel Fondo può essere investito in warrant su titoli. Finoal 10% del fundo può essere investito in certificati legatialle materie prime, agli indici delle materie prime, aimetalli preziosi e agli indici delle materie prime, inprodotti finanziari strutturati e in fondi, nella misura in...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - 5,74 2,80 Fondo- - - - -0,52 -3,57 +/- Indice- - - - 2,67 -0,64 +/- Categoria- - - - 18 65 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Cat 75%Barclays EurAgg TR&25%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,092,807,84

--

-1,45-3,57-2,71

--

0,13-0,641,46

--


2014 0,69 2,09 - -2013 1,44 -0,63 1,79 3,06







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


INTL BK RECON&DV 10%2015-01-21 - 2,89INTL FIN 5%2015-12-21 - 2,55INTL BK RECON&DV 7%2015-04-13 - 2,55Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,49Dt Postbk Tst Iv 5.983% - 2,02 Heidelbergcement F... - 1,87Schaeffler Fin 4.25%2018-05-15 - 1,67Freenet Ag 7.125%2016-04-20 - 1,50Lottomatica Spa 8.25%2066-03-31 - 1,40Continental Ag 3%2018-07-16 - 1,39 Titoli Azionari Totali 31Titoli Obbligazionari Totali 90% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,34


h Ciclico 56,99


i Telecomunicazioni -o Energia 22,53p Beni Industriali 12,96a Tecnologia 1,96 k Difensivo 5,57

s Beni Difensivi 4,15d Salute 1,41f Servizi di Pubblica Utilità -


America 11,87


Europa 77,12


Asia 11,01


Anagrafica

Società di Gestione DWS Finanz-Service GmbHTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 3 dic 2012Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 30 apr 1998NAV (30 giu 2014) 108,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 437,64 EUR



ß®

23

Report 30 giu 2014

DWS Invest Convertibles LC


UBS Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

ML Global 300 Convertible Hdg EUR QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica di investimento di comparto èconseguire un rendimento in euro superiore alla mediaper il comparto. Non è tuttavia possibile garantire chel’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il70% del patrimonio complessivo del comparto verràinvestito in obbligazioni convertibili, obbligazioni conwarrant e strumenti simili convertibili di emittentinazionali ed internazionali.

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

20,47 10,77 -8,18 8,34 15,49 4,90 Fondo-20,46 -0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -1,81 +/- Indice-8,09 3,25 -0,69 -2,18 3,27 0,91 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,84Deviazione Std. 7,08Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med

Basati su UBS Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,294,90

13,106,338,68

-0,85-1,81-4,90-2,83-3,28

0,500,911,630,610,55


2014 2,55 2,29 - -2013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,592010 4,69 -1,79 4,38 3,22

Portafoglio 31 mar 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,71 BBB 41,05AA 4,22 BB 29,86A 20,97 B 3,05


Dati al28 feb 2014


Aabar Petroleum Investments/Daimler... 1,85Deutsche Post 12/06.12.19 Cv2019-12-06 1,58Dow Jones Euro Stoxx 50 Future... 1,54Intel Cv 2.95%2035-12-15 1,52Wellpoint Cv 2.75%2042-10-15 1,49 Adidas 12/14.06.19 Cv2019-06-14 1,48Eni/Galp Energia 12/30.11.15 Cv2015-11-30 1,44Intel Cv 3.25%2039-08-01 1,42Nvidia 144A Cv 1%2018-12-01 1,39Liberty Interactive 144A 0.75%2043-03-30 1,35 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 3% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,07





Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (30 giu 2014) 163,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.654,61 EUR



ß®

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Report 30 giu 2014

DWS Invest Euro Bonds (Short) LC



Markit iBoxx EUR Overall 1-3 PR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla mediaper il comparto. Il comparto potrà acquisire titoliobbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazionilegate a warrant, certificati di partecipazione egodimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70%del patrimonio del comparto sarà investito in titoliobbligazionari denominati in euro con scadenza a brevetermine, negoziati su borse valori o su altri mercatiregolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti eaperti al pubblico in un paese membrodell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppoeconomico (OCSE). L’espressione “a breve termine” siriferisce alla scadenza residua o a...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

5,48 0,64 1,90 6,90 3,37 1,75 Fondo-0,36 -1,09 -0,40 1,88 1,41 0,50 +/- Indice1,35 -0,23 1,46 2,35 1,83 0,30 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,63Deviazione Std. 2,43Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,691,753,944,463,25

0,100,501,391,160,35

0,060,301,281,921,06


2014 1,05 0,69 - -2013 0,95 0,25 1,11 1,022012 3,16 -0,69 2,57 1,742011 0,18 0,35 0,51 0,842010 1,12 -0,51 0,32 -0,29



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 69,96 0,00 69,96Liquidità 31,51 0,02 31,49Altro 0,60 2,05 -1,45


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,47 BBB 63,40AA 18,10 BB 0,00A 16,69 B 0,00


Dati al31 gen 2014


Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 3,30Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 3,28Ayt Ced Cajas Glob 3.5%2016-03-14 3,16Veb Fin 3.035%2018-02-21 2,74Italy(Rep Of) 4.25%2014-08-01 2,52 Bca Mps 3.5%2017-03-20 2,33Petrobras Glob Fin 2.75%2018-01-15 2,27Spain(Kingdom Of) 4.25%2016-10-31 2,13Italy(Rep Of) 5.25%2017-08-01 2,04DWS Instl Money plus IC 1,93 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 87% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 25,71





Anagrafica


Data di Partenza 3 giu 2002Gestore Claus Meyer-CordingData Inizio Gestione 1 mar 2003NAV (30 giu 2014) 146,75 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.681,58 EUR



ß®

25

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD QQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,5

13,5

12,5

11,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,92 5,63 5,15 4,49 -4,69 2,50 Fondo0,90 0,77 -6,32 -2,15 -0,28 -3,04 +/- Indice1,31 1,33 -4,30 -0,68 1,16 -2,47 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,33Deviazione Std. 2,94Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,912,502,081,373,78

-0,98-3,04-3,09-3,28-1,91

-0,90-2,47-1,70-1,56-0,89


2014 0,58 1,91 - -2013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,012010 1,20 2,46 3,47 -1,55





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 29,47 BBB 4,21AA 62,72 BB 0,00A 3,60 B 0,00


Dati al31 mag 2014


US Treasury TIP2022-07-15 14,92Germany (Federal Republic Of)... 11,55US TREASURY TIP2018-01-15 8,05Germany (Federal Republic Of)... 6,66US Treasury TIP2016-04-15 5,82 UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 5,78US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,70Germany (Federal Republic Of)... 4,91United Kingdom (Government Of)... 4,90US Treasury TIP2018-04-15 4,34 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 121% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 72,64





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (30 giu 2014) 12,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 909,17 EUR



ß®

26

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate BondFund è fornire un rendimento totale superiore a quellogenerato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendoprincipalmente in obbligazioni corporate investmentgrade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. IlComparto può utilizzare per conseguire il proprioobiettivo senza limitazione, forward rate notes,contratti forward su valuta (inclusi non-deliverableforwards), futures su tassi d’interesse, futuresobbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello diindebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore delpatrimonio netto del Comparto basato sulla sommadelle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziariderivati negli investimenti...

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 11,69 3,90 17,92 3,19 5,39 Fondo- 6,94 2,42 4,33 0,82 0,58 +/- Indice- 7,32 3,49 4,63 0,47 0,93 +/- Categoria- 2 9 10 30 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,84Deviazione Std. 4,53Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,895,398,929,05

-

0,500,581,722,23

-

0,640,931,592,80

-


2014 2,43 2,89 - -2013 0,65 -0,81 1,82 1,502012 6,65 0,60 5,21 4,462011 1,13 1,61 -1,13 2,282010 5,52 0,60 5,18 0,03





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 2,08 BBB 56,94AA 3,61 BB 8,64A 26,81 B 1,34


Dati al31 mar 2014


Telefonica Emision 4.75%2017-02-07 1,18Morgan Stanley 2.375%2021-03-31 1,17Gelf Bond Issuer I 3.125%2018-04-03 1,07Firstgroup 5.25%2022-11-29 1,06Axa 5.25%2040-04-16 1,01 Santos Fin 8.25%2070-09-22 1,00Directv Hldgs 2.75%2023-05-19 0,96A2a Spa 4.375%2021-01-10 0,93Leeds Bldg Soc 2.625%2021-04-01 0,92Deutsch Annington 3.125%2019-07-25 0,86 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 249% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,15





Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com/

henderson

Data di Partenza 18 dic 2009Gestore Stephen ThariyanData Inizio Gestione 18 dic 2009NAV (30 giu 2014) 147,45 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.044,83 EUR



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Report 30 giu 2014

JPMorgan Investment Funds – Income Opportunity A (acc) - EUR (hedged)


-

Singapore Overnight Rate Average - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiorea quello del benchmark sfruttando opportunità diinvestimento, tra l’altro, nei mercati valutari e deldebito, e utilizzando strumenti finanziari derivati oveappropriato. Il Comparto investirà la maggior parte delsuo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercatisviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo,titoli di debito di governi e di agenzie governative, dienti statali e provinciali, nonché di organismisovranazionali, società e banche. Il Comparto puòinvestire in titoli di debito con rating inferiore ainvestment grade o sprovvisti di rating. Il Compartocercherà di generare rendimenti positivi nel medioperiodo...

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,47 4,43 -0,30 6,36 1,62 0,56 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,98 -8,64 -2,08 -4,71 3,47 -4,65 +/- Categoria45 74 72 74 34 92 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,69Deviazione Std. 2,55Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,020,561,582,224,14

-----

-3,08-4,65-3,70-2,34-2,91


2014 0,53 0,02 - -2013 0,82 -0,22 0,33 0,692012 2,51 0,94 1,61 1,162011 1,48 -0,02 -3,60 1,942010 1,31 -0,18 1,65 1,59





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 5,38 BBB 1,86AA 21,18 BB 6,75A 37,83 B 16,02


Dati al31 mar 2014


US Treasury Bill2014-04-17 2,27FNMA 2.75%2014-03-13 0,75Us Department Of The Treasury 0,71Export Dev Cda2015-01-16 0,49Kingdom Of The Netherlands2014-04-03 0,49 Kingdom Of The Netherlands2014-05-12 0,49Kingdom Of The Netherlands2014-06-20 0,49US Treasury Note 2.75%2023-11-15 0,34US Treasury Bond 3.75%2043-11-15 0,33Clear Channel Comms 9%2019-12-15 0,27 Titoli Azionari Totali 18Titoli Obbligazionari Totali 1256% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 6,65





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 19 lug 2007Gestore William EigenData Inizio Gestione 18 gen 2008NAV (30 giu 2014) 135,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.450,10 USD



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28

Report 30 giu 2014

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR (hedged)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusionedella liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investitoin titoli di debito con rating investment grade emessi ogarantiti dal governo o da agenzie federali statunitensie da società aventi sede o che svolgono la partepreponderante della propria attività economica negliStati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti daipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito conrating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating,nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In viaaccessoria possono essere detenuti strumenti a brevetermine del mercato monetario e depositi presso istitutidi credito. Il Comparto può altresì...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 4,01 -2,86 3,48 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - -7,06 -1,01 -1,72 +/- Categoria- - - 85 65 62 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,763,483,50

--

-----

-1,35-1,72-1,78

--


2014 1,70 1,76 - -2013 -0,14 -2,73 0,21 -0,192012 0,68 2,08 1,17 0,03





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 3,97 BBB 15,16AA 68,75 BB 1,67A 8,45 B 0,75


Dati al30 apr 2014


U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 1,69U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-02-15 1,39JPM US Dollar Liquidity X... 1,24U S Treas Sec Stripped Int Pmt2027-02-15 0,76GNMA CMO2061-01-20 0,73 FNMA 2.37%2022-12-01 0,72GNMA CMO2040-07-20 0,68FHLMC 4.5%2041-05-01 0,66FHLMC CMO2037-07-15 0,62FHLMC 3.5%2042-07-15 0,61 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1770% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,11





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 3 ott 2011Gestore Douglas SwansonData Inizio Gestione 11 gen 2006NAV (30 giu 2014) 79,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.009,13 USD



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Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Emerging Local Currency Bond Fundamental (EUR) I A


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto investe in obbligazioni, altri titoli di debitofisso o tasso variabile a breve termine, strumenti didebito emessi o garantiti da entità sovrane dei mercatiemergenti o imprese costituite o che esercitano unaparte importante della loro attività nei mercatiemergenti, denominati in locale o valute OCSE. Incondizioni particolari del mercato il Comparto può ancheinvestire in obbligazioni, altri titoli di debito fisso o tassovariabile a breve termine strumenti di debito emessi ogarantiti da entità sovrane dell'OCSE, denominati invalute OCSE. Gli strumenti sopra descritti possonoessere di qualsiasi qualità del credito.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - 0,04 9,63 -11,47 2,02 Fondo- - -1,50 -5,33 1,44 -4,65 +/- Indice- - 1,35 -3,49 1,81 -4,01 +/- Categoria- - 24 87 16 96 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,09Deviazione Std. 8,86Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,322,02

-5,680,87

-

-1,39-4,65-4,33-2,24

-

-1,34-4,01-4,02-0,75

-


2014 -1,26 3,32 - -2013 3,68 -7,64 -5,02 -2,662012 3,23 3,10 2,70 0,292011 -3,53 0,05 -0,29 3,952010 - 8,68 -2,43 2,26





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 37,00AA 11,70 BB 7,50A 25,40 B 0,00


Dati al30 apr 2014


Euro Schatz Future Jun142014-06-06 21,39Nom Irs Flr 1.168% 16 Fwd2016-01-22 16,425.89%samruk-Kazyna Sep172017-09-24 11,21T-Note 10yr Future Sep142014-09-19 8,69Citi Irs Flr 0.49301% Fwd2016-01-13 8,43 Nom Irs Flr0.45384% 16fwd2016-01-23 8,43China(Peoples Rep) 2.87%2016-06-27 7,11Nom Irs Flr1.02649% 16fwd2016-01-22 5,54Bobl Future Eurex Jun142014-06-06 5,27Nom Irs Flr 0.413% 14/192019-05-20 5,17 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 163% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 97,66





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset Mgt...TelefonoWeb -

Data di Partenza 9 mar 2010Gestore Grant PeterkinData Inizio Gestione 27 mar 2013NAV (30 giu 2014) 11,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 278,01 USD



ß®

30

Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Euro BBB-BB Fundamental (EUR) I A



Barclays Euro Agg Corp BBB/BB QQQQ Obbligazionari Flessibili EUR


L’obiettivo del Comparto è realizzare reddito regolare ecrescita di capitale investendo in obbligazioni e altrititoli di debito a tasso fisso o variabile e a breve terminedi emittenti non governativi denominati in EUR a cavallofra gli universi alta qualità e alto rendimento (ossia congiudizio BBB, BB o equivalente). Il Gestore utilizza unmodello proprietario che determina e adegua il pesodell’emittente in base ai suoi fondamentali. L’approccioassicura che i debitori con la maggiore capacità dirimborsare i propri impegni abbiano i pesi maggiori(quanto più alto è il rischio d’inadempienzadell’emittente, tanto più basso è il peso in portafoglio).L’utilizzo di derivati è parte della strategia...

14,1

13,1

12,1

11,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -0,42 14,71 3,80 4,78 Fondo- - -6,45 9,17 4,12 0,64 +/- Indice- - 1,21 2,45 1,03 0,68 +/- Categoria- - 51 26 31 36 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,334,788,616,99

-

0,290,643,462,50

-

0,230,681,621,90

-


2014 2,40 2,33 - -2013 0,61 -0,48 1,75 1,872012 6,85 -0,28 4,49 3,032011 0,62 0,81 -3,68 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 56,80AA 0,00 BB 37,40A 1,60 B 1,80


Dati al30 apr 2014


Phoenix Pib Financ 3.125%2020-05-27 1,50Metro Fin Bv 4.25%2017-02-22 1,41Brenntag Fin B 5.5%2018-07-19 1,37Tereos Europe S.A. 4.25%2020-03-04 1,19Lottomatica Spa 8.25%2066-03-31 0,99 Sse FRN2049-09-18 0,98Morrison(W)Suprmkt 2.25%2020-06-19 0,91Edf 4.625%2030-04-26 0,84Asml Hldg Nv 3.375%2023-09-19 0,77Rexam 6.75%2067-06-29 0,74 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 352% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,71





Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Funds (Europe)...TelefonoWeb -

Data di Partenza 1 dic 2010Gestore Yannik ZuffereyData Inizio Gestione 1 dic 2010NAV (30 giu 2014) 12,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 536,22 EUR



ß®

31

Report 30 giu 2014

M&G Optimal Income Fund Euro Class A-H Gross Shares Acc (Hedged)



IMA £ Strategic Bond QQQQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Obiettivo del Comparto è offrire agli i nvestitori unrendimento complessivo tramite un’asset allocationstrategica e una specifica selezione dei titoli. IlComparto investirà almeno il 50% in strumenti didebito, ma potrà investire in altre attività, ivi compresiorganismi di investimento collettivo, strumenti delmercato monetario, liquidità, equivalenti monetari,depositi, titoli azionari e strumenti derivati. Il Compartoha facoltà di ricorrere agli strumenti derivati per fini diinvestimento e di gestione efficiente del portafoglio.

21,3

18,8

16,3

13,8

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

34,16 9,12 6,30 12,96 7,18 3,73 Fondo21,47 2,46 4,46 0,74 0,92 -2,64 +/- Indice24,93 5,94 9,03 5,85 4,10 0,29 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,893,739,128,86

10,67

-1,65-2,64-1,43-0,102,39

-0,070,292,745,036,34


2014 1,81 1,89 - -2013 2,53 -0,64 2,69 2,442012 5,54 -0,41 4,78 2,572011 2,04 1,41 -1,41 4,202010 4,33 -0,72 5,60 -0,23







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 3,33United Kingdom (Government Of)... - 3,32United Kingdom (Government Of)... - 3,00United Kingdom (Government Of)... - 2,66United Kingdom (Government Of)... - 2,40 United Kingdom (Government Of)... - 2,041044365 Cds Eur R F... - 1,92United Kingdom (Government Of)... - 1,61United Kingdom (Government Of)... - 1,44Northern Tr Gbl - 0,91 Titoli Azionari Totali 17Titoli Obbligazionari Totali 1672% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,62


h Ciclico 34,18

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 34,18u Immobiliare - j Sensibile 58,14

i Telecomunicazioni 5,32o Energia 38,83p Beni Industriali -a Tecnologia 13,99 k Difensivo 7,67

s Beni Difensivi 7,67d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -


America 34,06


Europa 65,94


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione M&G Investment Management

Ltd.Telefono 0800 389 8600Web www.mandg.co.uk

Data di Partenza 20 apr 2007Gestore Richard WoolnoughData Inizio Gestione 8 dic 2006NAV (30 giu 2014) 18,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 37.145,55 USD

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B1VMCY93


ß®

32

Report 30 giu 2014

MS INVF Emerging Markets Corporate Debt AH


Morningstar EM Corporate Bond TR EURHgdUsato nel Report

JPM CEMBI Broad Diversified NonIG TRUSD

QQQ Obbligazionari Corporate Paesi EmergentiEUR


Obiettivo - Generare un reddito e la crescita a lungotermine del Suo investimento Investimenti principali -Titoli a reddito fisso (ad esempio obbligazioni) - Almenoil 70% degli investimenti del fondo Politicad'investimento - Gli emittenti sono società che hannosede o che svolgono la maggior parte delle proprieattività commerciali nei paesi emergenti. Il fondo puòinvestire in titoli aventi un rating inferiore a BBB-assegnato da S&P oppure a Baa3 assegnato daMoody's.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 19,77 -2,25 6,52 Fondo- - - 4,83 0,77 -0,21 +/- Indice- - - 3,17 -0,37 0,59 +/- Categoria- - - 12 51 30 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,73Deviazione Std. 8,64Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Morningstar EM Corporate Bond TR EUR Hgd (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,166,529,036,57

-

0,16-0,21-0,370,35

-

0,430,590,230,53

-


2014 2,27 4,16 - -2013 1,51 -5,92 0,53 1,822012 8,12 0,04 5,91 4,562011 - 1,79 -7,25 4,63





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Zhaikmunai 7.125%2019-11-13 1,99Ruwais Pwr Co Pjsc 6%2036-08-31 1,22Turk Telekomunikas 4.875%2024-06-19 1,17Metropolitan Light 5.25%2018-01-17 1,14Champion Mtn 3.75%2023-01-17 1,07 Nwd Mtn Ltd Medium Term Note Fixed... 1,02Odebrecht Fin 5.25%2029-06-27 1,01Ptt Explor & Prod Public FRN2049-12-31 1,01Icici Bk Limited FRN2022-04-30 1,01Emg Sukuk 4.564%2024-06-18 1,00 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 157% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 11,64





Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment...Telefono +44 207 425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 7 mar 2011Gestore Warren MarData Inizio Gestione 3 set 2012NAV (30 giu 2014) 31,03 EURPatrimonio Netto (Mln) 416,35 USD



ß®

33

Report 30 giu 2014

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

19,83 21,99 1,60 13,53 -14,46 5,89 Fondo1,65 -1,73 0,07 -1,43 -1,55 -0,78 +/- Indice2,46 2,02 2,91 0,41 -1,18 -0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,25Deviazione Std. 9,58Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,885,89

-3,102,446,98

-0,83-0,78-1,75-0,66-0,96

-0,78-0,14-1,440,820,85


2014 1,93 3,88 - -2013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,482010 12,62 7,28 -0,18 1,14





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 2,08 BBB 46,23AA 0,83 BB 16,07A 23,70 B 0,87


Dati al30 apr 2014


Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,63Fr Swap Usd Irs (Scb) 13/2709142014-09-27 3,42Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 3,15Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,33Russian Federation 7.5%2018-03-15 2,23 Sth Africa(Rep Of) 10.5%2027-12-21 2,06Foederative Republik Brasilien, Bras... 1,948.44 % Swap Brl Ois (Gsi)... 1,90Hungary(Rep Of) 6.75%2017-11-24 1,868.465% Swap Brl Ois(Barc)... 1,80 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 378% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,32





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 26 giu 2006NAV (30 giu 2014) 144,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.953,37 USD



ß®

34

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

34% JPM EMBI Global TR USD, 33%BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR HdgUSD, 33%...

- Obbligazionari Altro


Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimentototale derivante dalla combinazione di reddito eincremento del capitale. Il fondo investe principalmentein una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti chepagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessida società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercatiemergenti. I titoli saranno principalmente denominatiin monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investirein misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelleeconomie che - in termini di investimento - sono ancorain via di sviluppo.

19,4

17,4

15,4

13,4

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

27,22 13,15 5,72 15,34 -1,00 7,18 Fondo- - - - - - +/- Indice

7,77 0,08 3,94 4,27 0,85 1,98 +/- Categoria29 43 18 23 55 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,347,18

10,527,38

10,74

-----

1,231,985,242,823,69


2014 2,73 4,34 - -2013 0,64 -4,59 1,48 1,612012 4,76 2,66 4,42 2,702011 2,43 2,03 -2,32 3,572010 4,71 1,41 7,02 -0,43





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,00 BBB 41,00AA 2,00 BB 28,00A 17,00 B 9,00


Dati al31 mar 2014


5 Year US Treasury Note Future... 12,95Irs Aud 4.000 06/18/14-5y Cme2019-06-18 5,27Cdx Em21 Bp Ice2019-06-20 4,12NYSE/Liffe 30 Year US Treasury Bond... 2,97Irs Eur 1.250 09/17/14-5y Cme2019-09-17 2,75 US Treasury Note 0.25%2015-07-31 2,35PIMCO USD Short Mat Source ETF 1,86NYSE/Liffe 10 Year US Treasury Note... 1,67Euro BOBL Future June142014-06-06 1,47Hj Heinz Co Tl B22020-06-05 1,17 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1568% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,59





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 (0)1475 2211Web www.pimco.com

Data di Partenza 14 feb 2007Gestore Eve TournierData Inizio Gestione 31 mag 2011NAV (30 giu 2014) 14,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 12.162,34 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1JC0H05


ß®

35

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

15,23 6,80 12,17 7,54 -6,67 6,52 Fondo6,21 1,94 0,69 0,91 -2,26 0,98 +/- Indice6,63 2,50 2,72 2,38 -0,81 1,55 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,77Deviazione Std. 5,53Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,506,524,964,616,56

0,610,98

-0,20-0,030,87

0,691,551,181,681,90


2014 2,92 3,50 - -2013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,822010 2,61 1,97 3,50 -1,38





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


AA


AAA 81,00 BBB 10,00AA 7,00 BB 1,00A 1,00 B 0,00


Dati al31 mar 2014


Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Red)... 8,51Uk Tsy 0.125% 2024 I/L Gilt2024-03-22 6,81US Treasury TIP2022-07-15 6,71Germany (Federal Republic Of)... 6,67US Treasury TIP2021-07-15 5,71 US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 5,25Irs Nzd R 4.000 12/11/14-1y (Red)... 4,69US Treasury TIP 2%2026-01-15 4,38Fin Fut Uk Gilt Lif 06/26/142014-06-27 3,71Inf Swap Us 1.73 04/15/13-3y Glm2016-04-15 3,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 204% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,92





Anagrafica


Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 31 ott 2007NAV (30 giu 2014) 17,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.204,62 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


ß®

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Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

12,73 7,55 3,43 9,30 -2,25 3,65 Fondo- - - - - - +/- Indice

-6,71 -5,52 1,64 -1,77 -0,40 -1,55 +/- Categoria52 60 32 56 61 61 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,523,654,703,505,46

-----

-0,58-1,55-0,58-1,06-1,59


2014 1,10 2,52 - -2013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,302010 2,79 2,31 3,67 -1,36





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 65,00 BBB 15,00AA 5,00 BB 4,00A 9,00 B 1,00


Dati al31 mar 2014


Irs Usd 3.000 09/21/16-1y (Grn)... 22,73Irs Usd 1.500 12/16/15-1y (Grn)... 19,87Irs Usd 1.500 03/18/15-1y (Red)... 17,28Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 8,495 Year US Treasury Note Future... 5,63 US Treasury Note 1.5%2018-08-31 3,05US TREASURY TIP2025-01-15 2,64FNMA2044-04-10 2,58US Treasury Note 1.625%2019-03-31 1,99US Treasury TIP 2%2026-01-15 1,67 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 3153% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,92





Anagrafica


Data di Partenza 30 dic 2003Gestore William GrossData Inizio Gestione 31 gen 1998NAV (30 giu 2014) 20,72 EURPatrimonio Netto (Mln) 17.093,83 USD



ß®

37

Report 30 giu 2014

R Euro Crédit C EUR



Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


Il fondo investe principalmente in obbligazionisocietarie private. Il suo universo d'investimento èessenzialmente composto da titoli Investment Grade. RObblighi Privées C cerca di sovraperformare il MarkitiBoxx ™ € Corporate indice oltre l'orizzonte diinvestimento consigliato. Il Markit iBoxx ™ € Corporateindice è composto da tutti i titoli denominati in euro atasso fisso emessi da società private e pubbliche perun importo equivalente ad almeno 500 milioni di euro.

18,9

16,9

14,9

12,9

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

26,90 4,54 -4,84 22,88 7,29 4,65 Fondo11,19 -0,20 -6,33 9,29 4,92 -0,15 +/- Indice10,31 0,17 -5,26 9,59 4,57 0,19 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,10Deviazione Std. 6,95Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,984,65

10,028,178,92

-0,41-0,152,821,351,96

-0,270,192,691,912,22


2014 2,62 1,98 - -2013 0,49 1,56 2,47 2,602012 11,47 -1,30 6,00 5,362011 2,90 0,83 -7,45 -0,912010 4,93 -2,78 5,77 -3,11





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,40 BBB 64,33AA 2,63 BB 8,16A 11,60 B 2,60


Dati al31 dic 2013


R Credit Horizon 12M C 5,69Ubs Ag 4.75%2026-02-12 1,35Alstom 4.125%2017-02-01 1,34G4s 2.875%2017-05-02 1,32Prosegur Seguridad 2.75%2018-04-02 1,32 Fondo De Titul Def 2.25%2016-12-17 1,18Portugal Telecom I 5.875%2018-04-17 1,16Bpce 9%2049-03-29 1,15Gaz Cap Sa 5.136%2017-03-22 1,13Ei Towers S.P.A. 3.875%2018-04-26 1,10 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 157% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,73





Anagrafica

Società di Gestione Rothschild & Cie GestionTelefono +33 (0)140 744 074Web www.rothschildgestion.fr

Data di Partenza 20 mar 1997Gestore Emmanuel PetitData Inizio Gestione 9 mar 2009NAV (30 giu 2014) 414,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 489,78 EUR



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Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,69 0,67 -1,02 2,96 -1,42 2,32 Fondo-10,96 -10,72 -9,54 -14,91 5,48 -6,74 +/- Indice-15,49 -10,87 -4,52 -13,13 4,34 -4,64 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,13Deviazione Std. 3,10Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,212,321,990,832,28

-4,27-6,74-8,89-6,39-7,79

-3,05-4,64-6,34-4,67-6,92


2014 1,09 1,21 - -2013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,282010 0,39 -0,18 1,81 -1,32

Portafoglio 31 dic 2013




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 43,70 BBB 8,50AA 8,70 BB 5,60A 28,70 B 0,00


Dati al31 dic 2013


Mexico(Utd Mex St)2014-04-03 5,76US Treasury Bill2014-03-20 5,30Poland(Rep Of) 5.75%2014-04-25 4,71US Treasury Bill2014-01-09 4,24US Treasury Bill2014-03-06 3,98 US Treasury Bill2014-03-27 3,71US Treasury Bill2014-06-05 3,58US Treasury Bill2014-04-10 3,45US Treasury Bill2014-05-08 3,18Singapore(Govt Of) 3.625%2014-07-01 2,94 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 31% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 40,85





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Abdallah GuezourData Inizio Gestione 1 dic 1998NAV (30 giu 2014) 29,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.395,15 USD



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Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

13,7

12,7

11,7

10,7

9,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

1,70 0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,11 Fondo- - - - - - +/- Indice

-4,14 -5,18 -4,35 0,64 4,24 -1,84 +/- Categoria37 90 82 42 32 85 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,06-0,11-0,290,080,22

-----

-0,74-1,842,18

-0,69-0,43


2014 -0,05 -0,06 - -2013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,222010 0,07 -0,06 0,12 0,08





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Nrw Bk 1.625%2014-04-15 5,34Abbey National2014-04-28 4,38Fms Wertmanagement2014-04-16 4,38EURO INV BANK2015-01-09 3,51Landeskreditbank... 3,50 Germany (Federal Republic Of)2014-04-30 3,50National Bank Of Abu Dhabi2014-04-22 3,50Ing Bank2014-05-19 3,50Abn Amro Bank2014-10-08 3,50Ing Bank2014-11-18 3,49 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 11% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,61





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione 28 gen 2013NAV (30 giu 2014) 121,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 512,02 EUR



ß®

40

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR HedgedAcc


Barclays Global Aggregate Corporate TRHdg EURUsato nel Report

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD QQQ Obbligazionari Corporate Globali - EURHedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale ereddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa)saranno investiti in obbligazioni, denominate in diversevalute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimodel 20% del Fondo può essere investito in obbligazioniemesse da governi e agenzie governative. Il gestore delfondo, sostenuto dal team di analisti del credito diSchroders, mira ad individuare società di elevata qualitàche offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Ilfondo può inoltre investire in emittenti non societari,generalmente per ridurre il rischio del portafoglio,qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire subase globale consente agli investitori di beneficiare...

16,1

14,6

13,1

11,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

17,24 4,69 3,16 8,85 -0,41 4,74 Fondo- - - - -0,28 -0,37 +/- Indice- - - - - 0,03 +/- Categoria- - - - 62 70 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,07Deviazione Std. 3,96Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,614,747,754,706,06

0,14-0,370,49

-1,37-1,27

0,100,030,20

-1,05-2,00


2014 2,07 2,61 - -2013 -0,44 -2,77 1,16 1,702012 2,25 1,39 3,47 1,472011 1,01 1,03 -0,22 1,312010 2,02 1,06 3,84 -2,20





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 8,61 BBB 54,80AA 12,81 BB 4,95A 15,91 B 2,74


Dati al31 mar 2014


US Treasury TIP2018-04-15 3,51Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I 2,33Lloyds Tsb Bk 11.875%2021-12-16 2,09Jpmorgan Chase 3.25%2022-09-23 1,92Bk Amer 3.3%2023-01-11 1,79 Verizon Comms 6.55%2043-09-15 1,77Tennet Hldg Bv 6.655%2049-06-29 1,62The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 1,61Mapfre Sa 5.125%2015-11-16 1,47Baa Fdg Limite 6.25%2018-09-10 1,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 237% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,56





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Invest Manag North...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 15 ott 2004Gestore Wesley SparksData Inizio Gestione 22 mar 2011NAV (30 giu 2014) 142,35 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.713,68 USD



ß®

41

Report 30 giu 2014

Sella Capital Management Euro Corporate Bond I



80% BofAML EMU Corporate TR EUR,20% BBA Libor 3 Month EUR

QQQ Obbligazionari Corporate EUR


Obiettivi d’investimento: ottenere un tasso competitivodi rendimento, sovraperformando il parametro diriferimento citato più avanti, mediante investimenti inun orizzonte temporale a medio/lungo termine.Investimenti principali: titoli di debito trasferibilidenominati in euro emessi o garantiti da società consede in uno Stato Membro dell’Ocse. Questi tipi diinvestimenti possono essere effettuati mediante quotedi OICVM e/o OICR. L’investimento in ciascun OICVM oOICR non supererà il 10% degli attivi. Investimentisecondari: strumenti del mercato monetario, titoli didebito trasferibili, carte commerciali, depositi vincolati,obbligazioni convertibili e liquidità. Gli investimentisecondari possono essere...

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

14,59 2,91 -0,31 13,99 3,41 4,56 Fondo-1,12 -1,83 -1,80 0,39 1,04 -0,25 +/- Indice-2,00 -1,46 -0,72 0,70 0,69 0,10 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,19Deviazione Std. 5,01Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,304,567,956,516,15

-0,10-0,250,74

-0,30-0,81

0,050,100,610,26

-0,54


2014 2,22 2,30 - -2013 0,51 -0,34 1,49 1,722012 6,31 -1,12 4,67 3,602011 0,76 0,92 -2,94 1,012010 1,89 -0,42 2,42 -0,97





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 3,17Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

BB


AAA -36,32 BBB 85,78AA 1,08 BB 7,24A 35,27 B 2,79


Dati al30 giu 2014


Unione Di Banche I 2.875%2019-02-18 2,37Intesa Sanpaolo 4%2023-10-30 2,18Unicredit Spa 5.75%2025-10-28 2,18Intesa Sanpaolo FRN2019-04-17 1,94Standard Chart 1,625%... 1,92 Unicredit Spa 1.5%2019-06-19 1,91Assic Generali Spa 10.125%2042-07-10 1,80A2a Spa 3.625%2022-01-13 1,77Goldman Sachs Grp 2.5%2021-10-18 1,67Mediobanca Spa 2.25%2019-03-18 1,65 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 85% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,37





Anagrafica

Società di Gestione Sella Gestioni SGR S.p.A.Telefono 800.10.20.10Web www.sellagestioni.it

Data di Partenza 6 ago 2008Gestore Valeria CarboneData Inizio Gestione 2 gen 2013NAV (30 giu 2014) 1.444,48 EURPatrimonio Netto (Mln) 15,57 EUR



ß®

42

Report 30 giu 2014

Templeton Emerging Markets Bond I Acc € H1


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Custom JPM EMBI/JPM EMBI Global QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito eobbligazione a tasso fisso e variabile emessi da societàdi capitali, enti statali o pubblici di paesi in via disviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto puòacquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altrititoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioniconvertibili in azioni ordinarie.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -0,75 18,35 -0,08 3,84 Fondo- - -9,27 0,48 6,82 -5,21 +/- Indice- - -4,25 2,27 5,67 -3,12 +/- Categoria- - 87 24 6 89 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,50Deviazione Std. 9,48Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,013,846,744,88

-

-1,48-5,21-4,14-2,33

-

-0,25-3,12-1,60-0,62

-


2014 -0,16 4,01 - -2013 1,60 -4,33 -0,08 2,882012 7,38 -1,94 7,37 4,692011 2,72 2,83 -7,56 1,632010 - -1,70 7,32 0,95





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,40 BBB 21,33AA 0,01 BB 23,86A 18,22 B 24,30


Dati al28 feb 2014


United Mexican States 6.25%2016-06-16 3,44Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 3,04Nigeria Treasury Bill2014-05-08 2,86Argentine Republic 7%2015-10-03 2,68Mexico(Utd Mex St) 9.5%2014-12-18 2,23 Ukraine(Rep Of) 7.75%2020-09-23 1,97Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 1,93Poland(Rep Of)2016-01-25 1,76Cemex Sa Euro Mtn Be 9%2018-01-11 1,69Malaysia 4.72%2015-09-30 1,60 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 145% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,20





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 31 mar 2010Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 giu 2014) 12,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.868,87 USD



ß®

43

Report 30 giu 2014

Templeton Global Total Return A Acc €-H1



Barclays Multiverse TR USD QQQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

20,9

18,4

15,9

13,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,45 15,78 -1,32 18,88 3,09 2,28 Fondo27,31 11,08 -7,35 13,35 3,41 -1,86 +/- Indice25,41 10,29 -4,38 10,76 3,73 -1,41 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,54Deviazione Std. 10,08Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,482,286,175,48

10,65

0,44-1,861,010,985,95

0,59-1,411,361,596,08


2014 -0,19 2,48 - -2013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,662010 7,99 -2,47 7,84 1,93





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 8,30 BBB 22,46AA 14,19 BB 12,69A 22,91 B 13,26


Dati al31 mar 2014


Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,44Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 2,20Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,04Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 2,03Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 1,98 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 1,98Bk Of Korea 2.74%2015-02-02 1,87Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,64Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 1,45Singapore(Govt Of)2014-05-30 1,26 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 441% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 18,90





Anagrafica


Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (30 giu 2014) 21,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 35.393,74 USD



ß®

44

Report 30 giu 2014

Franklin Templeton Investment Funds - Templeton Global Bond Fund A acc EUR


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

17,1

15,6

14,1

12,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,08 19,50 0,11 14,07 -2,84 3,40 Fondo12,48 6,63 -9,07 11,36 3,97 -2,21 +/- Indice10,24 6,58 -6,10 8,17 3,46 -1,61 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,80Deviazione Std. 7,17Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,963,400,796,108,17

-0,19-2,21-1,161,553,07

0,03-1,61-0,981,892,95


2014 0,43 2,96 - -2013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,612010 12,20 7,64 -4,16 3,24





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva 1,57Qualità Media delCredito

BBB


AAA 14,05 BBB 22,13AA 15,75 BB 8,35A 33,92 B 2,52


Dati al28 feb 2014


Ireland(Rep Of) 5%2020-10-18 3,55Sweden(Kingdom Of) 6.75%2014-05-05 3,51Poland(Rep Of)2016-01-25 2,28Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,14Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,12 Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 1,98Hungary Rep 6.375%2021-03-29 1,92Ireland(Rep Of) 5.5%2017-10-18 1,69Canada Govt2015-02-01 1,63Bk Of Korea 2.78% 1,62 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 147% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,44





Anagrafica


Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (30 giu 2014) 21,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 38.668,87 USD



ß®

45

Report 30 giu 2014

Threadneedle Specialist Investment Funds - Threadneedle Target Return RetailGross EUR Acc


-

Euribor 3 Month EUR - Alt - Debt Arbitrage


La politica di investimento prevede l’investimento degliattivi del Comparto al fine di assumere un’esposizioneverso i mercati obbligazionari globali ed i mercativalutari. L’ACD investe in prodotti derivati, liquidità estrumenti quasi monetari, titoli a reddito fisso, titoliindicizzati, strumenti del mercato monetario e depositi.L’ACD può prendere posizioni lunghe e corte attraversol’uso di strumenti derivati sulle suddette emissioni. E'prevista una copertura in euro a livello di Valuta delPortfolio.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

3,33 -1,26 1,16 -0,14 -1,15 -0,69 Fondo- - - - - - +/- Indice

-8,39 -6,34 1,06 -5,99 -3,66 -2,89 +/- Categoria80 86 41 87 71 95 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,88-0,69-2,300,57

-0,32

-----

-2,34-2,89-5,46-2,60-4,43


2014 0,19 -0,88 - -2013 -2,04 2,57 -0,96 -0,672012 -0,74 1,30 -0,09 -0,602011 -0,19 -2,32 3,16 0,592010 0,09 -0,85 0,19 -0,69







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Kingdom (Government Of)... - 5,26Kon Kpn Nv 6.5%2016-01-15 - 4,52US TREASURY TIP2024-01-15 - 4,51Eksportfinans Mtn Be... - 3,61Morgan Stanley 4.75%2017-03-22 - 3,47 Bca Mps 3.5%2017-03-20 - 3,45Royal Bk Scot Nv 3.6%2014-09-30 - 3,41Morgan Stanley 7.625%2016-03-03 - 3,04Kbc Ifima 4.5%2017-03-27 - 3,00Bmw Fin Nv 3.875%2017-01-18 - 2,96 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 33% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,24


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 3 apr 2006Gestore Matthew CobonData Inizio Gestione 29 feb 2012NAV (30 giu 2014) 1,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 29,79 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B104JL25


ß®

46

Report 30 giu 2014

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


Barclays Euro Aggregate Bond TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

6,86 2,09 1,80 5,39 1,61 2,13 Fondo-0,09 -0,09 -1,43 -5,81 -0,56 -3,91 +/- Indice-0,62 -0,30 0,36 -4,06 -0,04 -2,69 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,76Deviazione Std. 1,73Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,002,133,613,513,19

-1,77-3,91-4,59-3,84-2,58

-1,18-2,69-3,20-2,13-1,57


2014 1,13 1,00 - -2013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,652010 1,54 0,16 0,73 -0,35





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 6,41Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 3,51Germany (Federal Republic Of)... 3,32France(Govt Of) 1.75%2017-02-25 3,23France(Govt Of) 2.5%2016-07-25 3,07 Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 3,03Italy(Rep Of) 3.5%2018-12-01 2,86Spain(Kingdom Of) 4.5%2018-01-31 2,73Spain(Kingdom Of) 3.8%2017-01-31 2,54Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 2,50 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 128% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,19





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Frédérick MellorsData Inizio Gestione 7 lug 2011NAV (30 giu 2014) 127,88 EURPatrimonio Netto (Mln) 568,00 EUR



ß®

47

Report 30 giu 2014

Vontobel Fund Absolute Return Bond (EUR) B


-

BBA Libor 3 Month CHF - Alt - Long/Short Debt


Questo comparto mira ad ottenere il migliorerendimento in EUR. Il patrimonio viene investito, nelrispetto del principio della diversificazione del rischio,in varie obbligazioni e analoghi titoli di credito a tassodi interesse fisso o variabile incluso obbligazioniconvertibili e certificati d´opzione, emessi da variemittenti pubblici e privati, nei quali è tuttaviaconsentito l´investimento di una percentuale nonsuperiore al 25% del patrimonio del comparto. Almeno2/3 del patrimonio vengono investiti in titoliobbligazionari in EUR, mentre la parte rimanente degliinvestimenti può essere espressa nelle cosiddette"valute di convergenza". Per "valute di convergenza" siintendono tutte quelle dei paesi...

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

2,21 3,27 -2,58 2,89 1,88 1,33 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,771,332,672,261,56

-----

0,24-1,28-0,36-0,98-2,20


2014 -0,43 1,77 - -2013 0,33 0,22 -0,03 1,352012 2,35 1,21 -0,08 -0,582011 -2,14 -1,10 3,32 -2,582010 1,66 1,73 0,71 -0,86







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US TREASURY TIP2023-01-15 - 11,26Future Euro Oat Juni 2014 - 9,87Future Standard 10-Y Jgb Juni... - 9,80Germany (Federal Republic Of)... - 7,95Australia(Cmnwlth)... - 7,00 Australia(Cmnwlth)... - 6,94EURO INV BK 2.25%2022-10-14 - 6,13Future Swiss Long Governement... - 5,38N V Bk Nederlandse Gemeenten... - 4,65Caisse Des Depots... - 4,54 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 33% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 73,51


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Harcourt Investment...TelefonoWeb www.vontobel.com

Data di Partenza 9 dic 1999Gestore Paul NicholsonData Inizio Gestione 10 giu 2013NAV (30 giu 2014) 157,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 154,34 EUR



ß®

48

AlternativiAmundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Macro Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1 AccJB BF Absolute Return-EUR BSEB Asset Selection C



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

150.1

142.9

135.8

128.6

121.5

114.3

107.2

100.0

92.8

85.7

78.5

71.4

64.2

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 127.7 JB BF Absolute Return-EUR B 105.9

SEB Asset Selection C 104.9 Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 104.8

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 97.3


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 8.99 3.69 0.54 7.31 9.49 9.49

SEB Asset Selection C 3.01 7.72 2.20 6.68 6.27 6.27

JB BF Absolute Return-EUR B 1.92 1.57 -0.35 0.46 1.44 1.44

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 1.71 2.80 -0.29 -0.55 0.99 0.99

HSBC GIF Global Macro L1 Acc -1.05 -0.32 -1.47 -1.21 -3.38 -3.38

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -3.98 -11.34 -0.61 -3.44 -4.28 -4.28

DB Platinum Commodity Euro I2C -10.44 7.81 1.41 2.66 7.30 7.30




Il primo semestre 2014 non entrerà certo nei libri di storia dei fondi alternativi. Quelli venduti in Italia hanno guadagnato,mediamente, l’1,61%. La fotografia resa dai mercati mondiali nella prima parte dell’anno, in effetti, è più complessa di quellache si nota a una rapida occhiata. La ripresa delle economie sviluppate, ad esempio, procede con velocità e modalità diverse.Gli Usa sembrano essersi messi sulla strada della ripresa. Anche se non con la forza che i mercati si auguravano. La direzione,dicono comunque gli operatori, sarà confermata dai dati definitivi della seconda parte del semestre che mostreranno come laprima economia mondiale sia stata in grado di superare l’impatto negativo delle rigide condizioni meteorologiche di inizioanno. Segnali di ottimismo in questo senso sono arrivati anche dalla disoccupazione, il cui tasso è sceso ormai sotto la soglia del6,5% negli Stati Uniti. A fronte del rafforzamento dell’economia, la Federal Reserve continua a ridurre cautamente ilquantitative easing. Nell’ultima riunione del Federal open market committee (il braccio operativo della Banca centrale Usa), ilnuovo governatore, Janet Yellen, ha confermato la linea da colomba, mantenendo saldamente ancorate alla fine del 2015 leaspettative sul timing del primo rialzo dei tassi. La revisione delle proiezioni di espansione dell’economia si è limitata al 2014(a 2,2% a fine 2014 da 2,9% di marzo), per il 2015 e 2016 le stime si mantengono rispettivamente al 3,1% e 2,75%. La situazione,intanto, in Europa è un po’ più complessa. Le recenti misure di allentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginareil calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sul fatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio allacrescita economica. La strada scelta è stata quella del taglio del costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare ladeflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Banca centrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendopoco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi i capitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è statolanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term Refinincing Operation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurrei costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie imprese della parte meridionale di Eurolandia. Per quanto riguarda ipaesi emergenti, stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio dell’annoscorso con cui la Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardarein direzione dei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergenti stanno andando nella stessadirezione. Alcuni stati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitali che arrivavano dall’esteroin cerca di rendimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono.

Analisi del rischio



Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 5.04 -0.83 3

Amundi Fds Glbl Macro Forex AE-C 2.23 0.59 3

DB Platinum Commodity Euro I2C 15.64 -0.79 6

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 12.92 0.59 QQQ 6

HSBC GIF Global Macro L1 Acc 5.61 -0.23 3

JB BF Absolute Return-EUR B 2.56 0.55 3

SEB Asset Selection C 7.68 0.21 4








Report 30 giu 2014

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class


-

EONIA Capitalisé Jour TR EUR - Alt - Volatilità


L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercareun rendimento del 7% per anno meno le commissioniapplicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrireun'esposizione alla volatilità del mercato azionariodella zona Euro entro un quadro di rischio controllato.La volatilità misura la dispersione del rendimento diun'attività intorno al proprio valore medio; taleindicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza,il controllo del rischio è monitorato e gestito attraversoil valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) delComparto.

13,2

12,2

11,2

10,2

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

6,34 7,77 2,83 -1,35 -10,57 -4,28 Fondo- - - - - - +/- Indice

2,87 3,46 2,40 4,05 -1,87 -1,81 +/- Categoria24 30 39 60 58 70 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-3,44-4,28

-11,34-3,98-1,36

-----

-2,22-1,81-3,99-0,13-2,52


2014 -0,87 -3,44 - -2013 -3,53 0,08 -2,62 -4,892012 -0,07 2,53 -1,24 -2,502011 -1,09 -0,84 1,83 2,962010 -1,64 8,55 1,19 -0,26







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Amundi Tréso EONIA ISR I - 9,52Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 9,10Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 6,21Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 3,05Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 2,91 Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 2,75Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,72Euro Stoxx 50 Eur - 2,500 -... - 2,65Euro Stoxx 50 Eur - 2,900 -... - 2,07Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 2,03 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,02


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 67 59 24Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 27 nov 2007Gestore Gilbert KeskinData Inizio Gestione 15 nov 2006NAV (30 giu 2014) 118,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 822,68 EUR



ß®

51

Report 30 giu 2014

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,8

11,3

10,8

10,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

1,86 1,14 -1,82 2,17 3,91 0,99 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,13 -2,50 -0,22 1,94 7,60 0,22 +/- Categoria65 69 63 25 4 43 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,550,992,801,711,39

-----

-1,110,225,090,860,97


2014 1,54 -0,55 - -2013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,032010 0,33 -0,47 1,17 0,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2014-05-30 - 27,83France(Govt Of)2014-05-22 - 7,09US Treasury Bill2014-05-01 - 6,42US Treasury Bill2014-04-24 - 6,42France(Govt Of)2014-04-30 - 6,24 Italy(Rep Of)2014-09-12 - 6,18Italy(Rep Of)2014-03-14 - 4,97France(Govt Of)2014-05-07 - 4,97Italy(Rep Of)2014-04-30 - 4,97SG Monétaire Plus I - 3,71 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 78,81


h Ciclico 0,00





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 67 59 24Web www.amundi.com/lux/

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione 1 mag 2011NAV (30 giu 2014) 105,47 EURPatrimonio Netto (Mln) 423,99 EUR



ß®

52

Report 30 giu 2014

DB Platinum Commodity Euro I2C


-

S&P GSCI TR Hedged EUR - Materie Prime - Generiche


Il fondo investe nelle materie prime (commodity)presenti nell'indice db Commodity Euro Index, checomprende le 12 mateire prime più liquide: petrolio, gasnaturale, aluminio, rame, zinco, nickel, piombo, oro,argento, semi di soia e grano.

14,1

12,6

11,1

9,6

8,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- -1,12 -24,12 -4,83 -7,83 7,30 Fondo- - - - - - +/- Indice- -21,09 -16,77 -2,07 3,74 1,77 +/- Categoria- 94 97 76 19 29 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,667,307,81

-10,44-

-----

0,681,773,95

-5,91-


2014 4,52 2,66 - -2013 0,99 -9,16 2,03 -1,522012 -8,33 -1,65 10,34 -4,332011 6,36 -6,53 -18,10 -6,802010 -6,85 -7,32 5,10 8,98

Portafoglio 31 gen 2014






Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Lbk Berlin Ag 3.25%2015-06-15 - 20,57Hypo Noe Gruppe Bank Ag... - 13,02Nord/Lb Covered Fi... - 11,76Nationwide B/S 3.5%2015-12-07 - 10,21Dt Hypothekenbk Ag... - 7,35 Ayt Ced Cajas Glob 4%2016-12-20 - 6,12Depfa 1.875%2019-12-20 - 5,97German Postal Pens... - 4,04Ayt Ced Cajas Vi 4%2014-04-07 - 3,22Abbey Natl Treasury Svcs... - 2,75 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 12% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,02


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione DB Platinum Advisors S.A.Telefono +49 (0)69 910 388 07Web www.x-markets.db.com

Data di Partenza 17 ago 2009Gestore Management TeamData Inizio Gestione 17 mag 2005NAV (30 giu 2014) 77,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 190,10 EUR



ß®

53

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

26,1

22,1

18,1

14,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

42,03 29,10 -7,26 24,72 -2,56 9,49 Fondo13,52 0,37 -3,24 -1,92 -0,85 -2,05 +/- Indice10,70 4,88 -2,55 2,10 -1,79 -1,94 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,319,493,698,99

15,37

-2,09-2,05-3,18-2,24-0,70

-0,47-1,94-4,86-0,340,31


2014 2,03 7,31 - -2013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,842010 10,11 2,69 4,80 8,95




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 13,24Large 36,41Medium 28,01Small 21,65Micro 0,70 Cap MktMediana

7298 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 5,02Mitsubishi Estate u 3,43Mitsui Fudosan Co Ltd u 2,97Health Care REIT, Inc. u 2,78Nippon Building Fund Inc u 2,78 Equity Residential u 2,77Prologis Inc u 2,77Unibail-Rodamco SE u 2,76Public Storage u 2,46Boston Properties Inc u 2,42 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,15


h Ciclico 99,17

r Materie Prime 2,22t Beni di Consumo Ciclici 0,84y Finanza -u Immobiliare 96,10 j Sensibile 0,83

i Telecomunicazioni 0,83o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 55,52


Europa 16,94


Asia 27,54


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Patrick SumnerData Inizio Gestione 1 gen 2005NAV (30 giu 2014) 12,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 974,93 USD



ß®

54

Report 30 giu 2014

HSBC Global Investment Funds Global Macro L


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

12,0

11,5

11,0

10,5

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

5,55 1,50 -5,74 1,12 3,74 -3,38 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-1,21-3,38-0,32-1,05-0,17

-----

-3,10-5,44-4,16-4,05-2,35


2014 -2,20 -1,21 - -2013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,602010 1,75 -0,38 -0,92 1,07



Azioni 29,80 14,82 14,98Obbligazioni 51,68 70,69 -19,02Liquidità 532,50 428,55 103,95Altro 0,08 0,00 0,08




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


5 Year US Treasury Note Future... - 25,12France(Govt Of)2014-05-28 - 21,41Hsb 1% Cdx 21/06/13 -... - 16,10Lif Long Gilt Future June... - 10,46France(Govt Of)2014-06-26 - 10,11 France(Govt Of)2014-04-03 - 9,61France(Govt Of)2014-05-15 - 9,61E-mini S&P 500 Index Future... - 9,30France(Govt Of)2014-04-17 - 8,43France(Govt Of)2014-06-12 - 8,43 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 128,57


h Ciclico 40,33





America 70,64


Europa 29,36


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (30 giu 2014) 112,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 57,39 EUR



ß®

55

Report 30 giu 2014

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

ICE LIBOR CHF 3 Months - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

9,64 2,62 -0,86 6,25 -0,47 1,44 Fondo- - - - - - +/- Indice

1,54 -3,67 -1,63 0,08 1,00 -1,18 +/- Categoria36 56 79 48 44 68 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,461,441,571,922,43

-----

-1,07-1,18-1,46-1,31-1,32


2014 0,97 0,46 - -2013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,492010 2,14 0,08 0,32 0,08







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 4,65Germany (Federal Republic Of)... - 4,55US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 4,33Germany (Federal Republic... - 3,27US Treasury Note 1.5%2019-01-31 - 2,60 Foederative Republik... - 2,32Germany (Federal Republic... - 2,04Germany (Federal Republic... - 1,87US Treasury Note 2%2023-02-15 - 1,57EURO INV BANK2028-12-07 - 1,45 Titoli Azionari Totali 6Titoli Obbligazionari Totali 547% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,67


h Ciclico 100,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 100,00u Immobiliare - j Sensibile 0,00




America 0,08


Europa 99,92


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione GAM International

Management...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (30 giu 2014) 135,44 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.803,72 EUR



ß®

56

Report 30 giu 2014

SEB Asset Selection Fund C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Systematic Futures


Il portafoglio viene investito in azioni e valori mobiliaricorrelati ad azioni emessi da società internazionali,senza alcuna restrizione a una specifica area geograficao a uno specifico settore industriale, nonché in titoli atasso fisso, obbligazioni a tasso variabile, obbligazioniconvertibili e obbligazioni con warrant per lasottoscrizione di valori mobiliari, obbligazioni a cedolazero, certificati di partecipazione agli utili e quote/azionidi altri OICR.

11,3

10,8

10,3

9,8

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

-1,85 2,00 1,59 -5,19 3,77 6,27 Fondo- - - - - - +/- Indice

-2,23 -3,71 3,01 -0,51 4,52 3,67 +/- Categoria77 68 38 59 28 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,686,277,723,012,10

-----

2,173,674,300,80

-1,19


2014 -0,39 6,68 - -2013 5,01 -2,52 -3,80 5,372012 -3,81 -2,72 1,20 0,122011 -2,13 -0,71 6,61 -1,942010 0,08 -0,77 1,54 1,15







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Swedish T-Bill... - 15,04Swedish T-Bill... - 15,03Sweden(Kingdom Of)2014-06-18 - 14,91Sweden(Kingdom Of)... - 13,37Germany (Federal Republic... - 12,45 Sweden(Kingdom Of)2014-09-17 - 6,02Netherlands (Kingdom... - 5,55Germany (Federal Republic Of)... - 3,79German T-Bill 0.0... - 2,68 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 88,83


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione SEB Investment Management

ABTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 3 ott 2006Gestore Hans-Olov BornemannData Inizio Gestione 17 feb 2008NAV (30 giu 2014) 15,02 EURPatrimonio Netto (Mln) 765,33 EUR



ß®

57

BilanciatiArty RBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Investissement Lat A EUR AccCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURFMM-FondsInvesco Balanced-Risk Alloc E

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURMS INVF Diversified Alpha Plus Z EURNordea-1 Stable Return BI EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR HdgR Club CR Valor FRaiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

157.5

151.1

144.7

138.3

131.9

125.5

119.2

112.8

106.4

100.0

93.6

87.2

80.8

R Club C 142.0 R Valor F 133.5

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 129.4 Nordea-1 Stable Return BI EUR 125.9

Invesco Balanced-Risk Alloc E 118.2


R Valor F 11.13 30.48 2.46 7.87 10.72 10.72

R Club C 10.55 27.98 -2.25 -1.22 5.37 5.37

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 8.85 4.84 -1.51 -2.78 -0.39 -0.39

Nordea-1 Stable Return BI EUR 8.19 8.60 0.46 3.01 4.90 4.90

Invesco Balanced-Risk Alloc E 7.12 10.40 1.22 5.13 6.02 6.02

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 5.77 13.51 1.35 2.91 3.37 3.37

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 5.70 2.98 1.32 2.09 -3.34 -3.34

Carmignac Patrimoine A EUR acc 4.99 6.41 1.02 2.73 1.93 1.93

Arty R 4.54 10.08 -0.16 1.66 4.62 4.62

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 4.14 6.30 0.72 2.51 3.94 3.94

FMM-Fonds 4.08 5.44 0.30 1.45 -4.49 -4.49

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 1.22 5.39 1.32 1.02 2.25 2.25

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg -0.05 6.28 1.24 5.24 5.88 5.88

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 8.87 1.52 5.11 7.33 7.33




In un momento di appetito per il rischio altalenante, le scelte prudenti qualche soddisfazione sono riuscite a regalarla. I fondibilanciati venduti in Italia nei primi sei mesi dell’anno hanno guadagnato poco più del 4%. Gli asset presenti all’interno di questotipo di portafogli hanno avuto a che fare con una situazione eterogenea. Nei mercati sviluppati la differenza l’hanno fattasoprattutto le Banche centrali. A fronte del rafforzamento dell’economia Usa, la Federal Reserve ha continuato a ridurrecautamente il quantitative easing. Il Giappone, intanto, ha confermato la sua politica monetaria improntata a un aumentodell’inflazione, anche se ha evitato, almeno, per il momento, ulteriori stimoli aggressivi dopo l’indebolimento dell’attivitàeconomica legato all’aumento dell’imposta sulle vendite. Le recenti misure di allentamento della Bce hanno mostratol’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sul fatto che possano rappresentare unasoluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del taglio del costo del denaro che haconfermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Banca centrale ad avere introdottotassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi i capitali invece che prestarli adaziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term Refinincing Operation) finalizzato amigliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie imprese della parte meridionaledi Eurolandia. Per quanto riguarda le obbligazioni, le luci dei mercati hanno interessato anche i Btp. A maggio i rendimenti deititoli di stato italiani sono passati dal 5% di dieci mesi prima al 3%. Questo grazie alla presenza contemporanea di almeno dueelementi: un sentiero di crescita dei prezzi sempre più risicato che ha mutato il timore di inflazione nella paura di deflazione(il suo contrario), unito a una Banca centrale europea disponibile all’impostazione di operazioni non convenzionali, percontrastare la stagnazione dell’economia europea. Fattori che hanno fornito un terreno molto fertile al trend di ribasso deirendimenti. A tutto questo si è unito poi il fattore liquidità. Il fenomeno non ha interessato solo i bond tricolori. In generale,la galoppata al ribasso degli yield dei governativi periferici dell’Eurozona ha determinato una compressione degli spreadparticolarmente ampia, che ha portato il Btp (fra maggio e giugno) a rendere 150 punti base in più del cugino tedesco, mentresolo nell’estate del 2012 era oltre tre volte tanto. Sul fronte dei corporate, ad esempio, si sono visti i differenziali fra obbligazionidi diversa qualità ai minimi rispetto a prima della crisi finanziaria del 2008. L’opinione degli investitori è che un contagio daparte della situazione ucraina o cinese nei paesi sviluppati alla fine sarebbe molto limitato. I differenziali di rendimento delleobbligazioni potrebbero allargarsi velocemente, però, se la situazione in Cina dovesse peggiorare improvvisamente o se la crisiin Ucraina dovesse allargarsi ad altri stati dell’ex Unione sovietica. I bond corporate dei mercati emergenti, intanto, hannoregistrato performance positive, scrollandosi di dosso diversi elementi potenzialmente negativi, come la crisi in est Europa, idisordini politici in Venezuela e i mercati azionari piuttosto volatili.

Analisi del rischio



Arty R 6.81 0.57 QQQ 4

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 10.05 0.47 QQQ 4

Carmignac Investissement Lat A EUR Acc 7.83 0.64 QQQ 5

Carmignac Patrimoine A EUR acc 5.51 0.83 QQQQ 4

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.29 0.89 QQQ 3

FMM-Fonds 10.66 0.28 QQQ 5

Invesco Balanced-Risk Alloc E 6.95 0.85 QQQQ 4

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 4.84 -0.02 Q 3

MS INVF Diversified Alpha Plus Z EUR 6.52 1.24 4

Nordea-1 Stable Return BI EUR 4.12 1.73 QQQQ 3

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 9.90 -0.09 QQ 4

R Club C 15.76 0.70 QQQQQ 6

R Valor F 14.79 0.69 QQQQQ 6

Raiffeisen-GlobalAll-StrategiesPlus I VT 4








Report 30 giu 2014

Arty R



50% Markit iBoxx EUR Corp 3-5 TR, 25%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 25%MSCI...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR


ARTY è un OICVM classificato come «Diversificato» epersegue i risultati realizzabili nel medio terminetramite una gestione basata su scelte discrezionali ecogliendo le opportunità dei mercati dei tassi e azionari.L’indice composto 25% MSCI EUROPE + 25% EONIA +50% Iboxx Euro Corporate 3-5 anni può essere unindicatore rappresentativo della gestione di ARTY,viene utilizzato unicamente a titolo indicativo ed ècalcolato in euro con dividendi reinvestiti.

13,5

12,5

11,5

10,5

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 11,95 7,50 4,62 Fondo- - - -1,11 0,89 -1,60 +/- Indice- - - 4,05 2,91 1,31 +/- Categoria- - - 14 17 23 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,62Deviazione Std. 6,76Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,664,62

10,084,54

-

-1,49-1,60-1,83-3,95

-

0,041,312,560,32

-


2014 2,92 1,66 - -2013 2,00 0,17 3,16 1,992012 6,44 -1,77 2,93 4,022011 - - -10,91 1,85







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Echiquier Court Terme - 4,50Gestamp Fdg Lu 5.875%2020-05-31 - 1,25Bpce 5.25% - 1,24Unicredit Spa 6.95%2022-10-31 - 1,23Abengoa Fin Sau 8.875%2018-02-05 - 1,23 Rexel 5.125%2020-06-15 - 1,20Schaeffler Hdg Fin... - 1,19Faurecia 8.75%2019-06-15 - 1,18Axa 5.5% - 1,18Bco Espirito Santo... - 1,16 Titoli Azionari Totali 34Titoli Obbligazionari Totali 78% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,35


h Ciclico 42,44





America 0,13


Europa 99,87


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Financière de l’EchiquierTelefono +33 (0)147 239 090Web www.fin-echiquier.fr

Data di Partenza 21 apr 2011Gestore Olivier de BerrangerData Inizio Gestione 30 mag 2008NAV (30 giu 2014) 1.416,43 EURPatrimonio Netto (Mln) 677,80 EUR



ß®

60

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR



24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,24 7,72 -4,48 8,03 14,51 3,37 Fondo2,61 -3,56 -4,76 -5,20 4,04 -3,31 +/- Indice6,87 1,91 1,52 -0,56 7,98 -0,49 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,913,37

13,515,778,46

-1,41-3,310,59

-4,75-2,32

0,34-0,494,430,912,11


2014 0,45 2,91 - -2013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,382010 1,00 -6,05 8,36 4,76







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Foederative Republik... - 1,37United Kingdom (Government Of)... - 1,36US Treasury Note 2%2021-05-31 - 0,98United Mexican States... - 0,97Germany (Federal Republic Of)... - 0,91 Procter & Gamble Co s 0,84Apple Inc a 0,77US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 0,75Wells Fargo & Co y 0,74Visa Inc Class A y 0,74 Titoli Azionari Totali 479Titoli Obbligazionari Totali 111% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,43


h Ciclico 38,53





America 54,73


Europa 23,30


Asia 21,97


Anagrafica


Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (30 giu 2014) 36,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 21.667,35 USD



ß®

61

Report 30 giu 2014

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc



MSCI ACWI NR USD QQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Carmignac Investissement Latitude è il fondo feeder delfondo Carmignac Investissement e, per tale motivo,investe unicamente in quote di CarmignacInvestissement. Trattandosi di un fondo diversificato, lasua esposizione al rischio azionario può essere copertafino al 100%. La gestione delle coperture è di tipodiscrezionale.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

30,66 15,03 -9,81 10,44 11,52 -3,34 Fondo12,03 3,75 -10,09 -2,78 1,05 -10,03 +/- Indice17,44 9,26 -1,32 3,97 6,06 -6,72 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,69Deviazione Std. 7,84Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,09-3,342,985,706,41

-2,23-10,03-9,95-4,82-4,37

-0,40-6,72-5,732,341,67


2014 -5,32 2,09 - -2013 7,12 -2,27 0,44 6,062012 5,62 -1,42 3,84 2,152011 -6,06 -3,20 -3,81 3,112010 3,81 3,09 1,26 6,14







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,03Comcast Corp Class A i 3,31Celgene Corp d 3,08Anadarko Petroleum Corp o 2,98Bank of America Corporation y 2,97 American International Group Inc y 2,76CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 2,72Industria De Diseno Textil SA t 2,59Novartis AG d 2,56AIA Group Ltd y 2,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,44


h Ciclico 54,77





America 49,29


Europa 29,16


Asia 21,55


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 3 gen 2005Gestore Frédéric LerouxData Inizio Gestione 3 gen 2005NAV (30 giu 2014) 243,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.020,39 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS NoInc/Acc AccISIN FR0010147603


ß®

62

Report 30 giu 2014

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

17,59 6,93 -0,76 5,42 3,53 1,93 Fondo-1,04 -4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -4,75 +/- Indice3,22 1,12 5,25 -3,16 -2,99 -1,92 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,83Deviazione Std. 5,51Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,731,936,414,994,65

-1,58-4,75-6,51-5,53-6,13

0,17-1,92-2,660,14

-1,70


2014 -0,78 2,73 - -2013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,352010 1,56 5,86 -3,05 2,59







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 5,72Spain(Kingdom Of) 3.8%2024-04-30 - 2,18Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,08Novo Nordisk A/S d 2,05Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,84 Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,73Comcast Corp Class A i 1,69Bank of America Corporation y 1,55Anadarko Petroleum Corp o 1,51Ireland(Rep Of) 3.9%2023-03-20 - 1,46 Titoli Azionari Totali 69Titoli Obbligazionari Totali 146% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,82


h Ciclico 52,39





America 51,19


Europa 24,13


Asia 24,69


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (30 giu 2014) 581,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 23.079,64 EUR



ß®

63

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 3,16 -1,40 4,08 3,75 3,94 Fondo- -3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -2,43 +/- Indice- -0,03 1,33 -3,04 0,67 0,50 +/- Categoria- 49 37 78 41 38 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,16Deviazione Std. 3,15Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,513,946,304,144,64

-1,03-2,43-4,25-4,82-3,64

0,550,50

-0,080,300,32


2014 1,40 2,51 - -2013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,172010 2,71 -0,70 1,06 0,09







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Fidelity ILF - EUR A Acc - 4,05Germany (Federal Republic Of)... - 3,06France(Govt Of) 1%2019-05-25 - 2,61Germany (Federal Republic Of)... - 2,33Italy(Rep Of) 2.5%2019-05-01 - 2,16 Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 2,14Spain(Kingdom Of)... - 1,49Germany (Federal Republic Of)... - 1,37Spain(Kingdom Of) 4.4%2023-10-31 - 1,22S&P 500 Composite Index_fut - 1,09 Titoli Azionari Totali 944Titoli Obbligazionari Totali 95% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,53


h Ciclico 45,51





America 47,21


Europa 27,63


Asia 25,16


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Trevor GreethamData Inizio Gestione 17 nov 2008NAV (30 giu 2014) 12,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 95,02 EUR



ß®

64

Report 30 giu 2014

FMM-Fonds



MSCI World Free PR USD QQQ Bilanciati Aggressivi EUR


L’OICR investe prevalentemente in azioni e obbligazionidi emittenti con un elevato standing. Tali strumentifinanziari sono selezionati a fronte della possibilità dielevati rendimenti e del loro grado di liquidità. L’OICRpotrà investire anche in strumenti del mercatomonetario, quali depositi bancari con elevateaspettative di rendimento.

21,1

18,6

16,1

13,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

12,53 14,69 -13,53 14,55 13,83 -4,49 Fondo-11,91 -1,21 -12,07 0,34 -0,99 -11,48 +/- Indice-7,10 5,77 -4,21 4,60 2,96 -8,79 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,39Deviazione Std. 10,51Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Cat 25%Barcalys EurAgg TR&75%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,45-4,495,444,086,62

-3,64-11,48-9,88-7,96-6,64

-1,81-8,79-6,77-1,78-1,46


2014 -5,86 1,45 - -2013 6,32 -3,03 2,52 7,692012 8,03 -5,83 6,17 6,052011 -1,56 -2,99 -10,45 1,112010 2,81 -1,91 2,09 11,39







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Deutsche Post AG p 3,88Bilfinger SE p 3,86Exxon Mobil Corporation o 3,23Total SA o 2,94Microsoft Corp a 2,82 BlackRock Inc y 2,78Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,44Telecom Italia Spa... - 2,38Apple Inc a 2,36Cheung Kong Holdings Ltd u 2,14 Titoli Azionari Totali 96Titoli Obbligazionari Totali 6% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,83


h Ciclico 38,70





America 27,94


Europa 46,71


Asia 25,35


Anagrafica

Società di Gestione DJE Kapital AGTelefono 0049-69-92050-200Web www.frankfurt-trust.de

Data di Partenza 17 ago 1987Gestore Jens EhrhardtData Inizio Gestione 31 dic 2001NAV (30 giu 2014) 405,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 551,14 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN DE0008478116


ß®

65

Report 30 giu 2014

Invesco Funds - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund E



40% JPM Gov Bond TR EUR, 60% MSCIWorld GR EUR

QQQQ Bilanciati Flessibili EUR


L'obiettivo del Fondo è di offrire un rendimento conbassa o moderata correlazione rispetto ai tradizionaliindici di mercato finanziario, attraverso l'esposizione atre asset class: obbligazioni, azioni e commodity. Ilrischio complessivo del Fondo è destinato ad esserecoerente con quella di un portafoglio bilanciato di titoliazionari e obbligazionari.

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 12,75 11,05 6,61 0,64 6,02 Fondo- 5,69 13,33 -8,26 -10,55 -0,36 +/- Indice- 8,44 19,10 -1,70 -7,36 2,65 +/- Categoria- 8 2 61 87 14 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,136,02

10,407,12

-

1,60-0,36-5,29-2,40

-

3,622,65

-0,463,35

-


2014 0,85 5,13 - -2013 2,49 -5,70 4,06 0,072012 3,34 -1,40 4,92 -0,282011 0,59 2,18 3,04 4,862010 1,81 1,31 7,38 1,80







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Long Gilt Future Sep 26... - 19,19Canada 10yr Bond Future Sep 19... - 18,97Aust 10yr Bond Future Sep 15 14 - 18,92Euro-Bund Future Sep 08 14 - 18,20Japan 10y Bond (Tse) Future... - 13,64 Us Long Bond (Cbt) Future Sep... - 8,79Hang Seng Index Future Jul 30 14 - 7,54Euro Stoxx 50 Future Sep 19 14 - 7,23Ftse 100 Index Future Sep 19 14 - 6,98Topix Indx Future Sep 11 14 - 6,01 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 8% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 125,47


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Invesco Advisers, Inc.TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 1 set 2009Gestore Scott WolleData Inizio Gestione 1 set 2009NAV (30 giu 2014) 14,97 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.279,15 EUR



ß®

66

Report 30 giu 2014

JPMorgan Investment Funds – Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR



30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70%JPM GBI Global TR Hdg EUR

Q Bilanciati Prudenti EUR - Globali


L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello diconseguire nel medio termine rendimenti più elevatirispetto a quelli che possano essere conseguitiattraverso strumenti del mercato monetario denominatinella valuta di riferimento. Nel perseguimento di taleobiettivo il Comparto può investire in titoli a redditofisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali diemittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto puòinvestire una piccola percentuale del proprio patrimonioin titoli di questo tipo emessi da emittenti situati inPaesi emergenti di tutto il mondo.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

10,36 2,20 -4,33 -5,35 8,60 2,25 Fondo-2,32 -4,46 -6,18 -17,57 2,34 -4,12 +/- Indice1,14 -0,98 -1,60 -12,47 5,53 -1,19 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,18Deviazione Std. 4,80Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,022,255,391,221,81

-2,52-4,12-5,16-7,73-6,47

-0,94-1,19-0,99-2,61-2,51


2014 1,22 1,02 - -2013 3,57 1,73 -1,00 4,122012 -1,79 -2,91 -0,69 -0,052011 -1,46 -1,62 3,01 -4,202010 1,38 -3,17 2,91 1,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 3.5%2017-11-01 - 7,37Germany (Federal Republic Of)... - 6,47United Kingdom (Government Of)... - 6,34Italy(Rep Of) 5.5%2022-11-01 - 5,20Spain(Kingdom Of) 4.1%2018-07-30 - 4,59 Hutchison Whampoa Internationa... - 4,02United Kingdom (Government Of)... - 3,94Finland(Rep Of) 2.75%2028-07-04 - 3,36United Kingdom (Government Of)... - 3,28France(Govt Of) 1%2018-05-25 - 3,23 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 11% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,80


h Ciclico 34,34


i Telecomunicazioni 8,95o Energia 3,86p Beni Industriali 0,04a Tecnologia - k Difensivo 52,81



America 46,81


Europa 40,40


Asia 12,79


Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorganam.com.hk

Data di Partenza 15 set 1995Gestore Talib SheikhData Inizio Gestione 31 mar 2004NAV (30 giu 2014) 1.114,05 EURPatrimonio Netto (Mln) 208,59 EUR



ß®

67

Report 30 giu 2014

Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus Z Acc


-

5% S&P GSCI Light Energy TR, 5% EONIAEUR, 30% Barclays Euro Agg Bond TREUR,...

- Alt - Global Macro


L'approccio all'investimento multi-strategia e multi-classe offre agli investitori un'esposizione su unagamma di fonti di alfa, mantenendo un alto grado didiversificazione complessiva, nell'ambito di un metododi gestione dinamico, con controllo del rischiodisciplinato. Investendo in strumenti liquidi di classi diattività diverse, con frequenti interventi di riequilibriodel portafoglio, il comparto DAP segue una filosofiaGTAA (allocazione tattica globale delle attività).

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

-0,98 10,63 -0,68 8,92 17,17 -0,39 Fondo- - - - - - +/- Indice

-12,36 5,79 1,61 4,82 17,16 -2,46 +/- Categoria94 18 44 21 6 71 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,78-0,394,848,857,03

-----

-4,67-2,461,005,854,85


2014 2,45 -2,78 - -2013 3,17 7,91 0,74 4,482012 5,18 1,37 2,90 -0,722011 -0,75 -1,37 -4,67 6,432010 6,17 -0,45 2,17 2,45







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Portugal Obrigacoes Do Tesouro... - 6,13Portugal(Rep Of) 3.6%2014-10-15 - 5,09Portugal Obrigacoes Do Tesouro... - 3,81Germany (Federal Republic... - 3,33Germany (Federal Republic... - 2,90 Netherlands (Kingdom... - 2,90Netherlands (Kingdom... - 2,90Netherlands (Kingdom... - 2,90France(Govt Of)2014-03-13 - 2,90Germany (Federal Republic... - 2,61 Titoli Azionari Totali 718Titoli Obbligazionari Totali 13% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,51


h Ciclico 48,72





America 28,09


Europa 69,38


Asia 2,53


Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment...TelefonoWeb -

Data di Partenza 3 giu 2008Gestore Cyril BerteauxData Inizio Gestione 1 lug 2011NAV (30 giu 2014) 35,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.522,43 EUR



ß®

68

Report 30 giu 2014

Nordea-1 Stable Return Fund BI EUR



Not benchmarked QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un rendimento stabile e positivosull'investimento. Gli investimenti sono effettuati alivello globale in azioni, obbliga-zioni (incluseobbligazioni convertibili) e strumenti del mercatomonetario denominati in varie valute, in previsione divariazioni al rialzo e al ribasso. Il fondo investirà dinorma in Titoli collegati ad azioni e in Strumenti didebito. Non è previsto il raffronto della performance delfondo con quella di un indice di riferimento. Il fondo puòselezionare liberamente i titoli in cui investe.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

16,99 2,33 6,76 7,28 8,26 4,90 Fondo-1,64 -8,95 6,48 -5,94 -2,21 -1,78 +/- Indice2,61 -3,48 12,76 -1,31 1,74 1,05 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,86Deviazione Std. 4,05Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,014,908,608,198,31

-1,31-1,78-4,32-2,33-2,47

0,451,05

-0,473,331,96


2014 1,84 3,01 - -2013 4,20 0,35 1,27 2,232012 3,56 -0,46 3,84 0,222011 0,34 2,36 -0,58 4,552010 0,78 -2,83 4,15 0,34







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 2%2021-11-15 - 19,50Realkredit Danmark 2%2017-04-01 - 1,95Johnson & Johnson d 1,94International Business... a 1,69Brfkredit 2%2015-01-01 - 1,67 Chevron Corp o 1,54Wal-Mart Stores Inc s 1,51KDDI Corp i 1,29Cisco Systems Inc a 1,14EMC Corp a 1,14 Titoli Azionari Totali 192Titoli Obbligazionari Totali 106% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,35


h Ciclico 18,36





America 64,24


Europa 18,77


Asia 16,99


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Asbjörn Trolle HansenData Inizio Gestione 2 nov 2005NAV (30 giu 2014) 15,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.429,47 EUR



ß®

69

Report 30 giu 2014

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 Basis Points QQ Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

19,1

17,1

15,1

13,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 11,14 -2,03 9,00 -7,55 5,88 Fondo- -0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -0,81 +/- Indice- 5,33 3,97 0,41 -14,07 2,02 +/- Categoria- 13 18 48 97 10 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,245,886,28

-0,055,66

0,92-0,81-6,64

-10,57-5,11

2,672,02

-2,80-4,91-0,68


2014 0,61 5,24 - -2013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,122010 2,43 -5,07 10,51 3,43







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


NYSE/Liffe 10 Year US Treasury... - 29,34Irs Gbp 2.250 09/17/14-5y... - 17,00Germany (Federal Republic Of)... - 14,94Gis Gmaf Income Strategy... - 14,33E-mini S&P 500 Index Future... - 12,56 5 Year US Treasury Note Future... - 8,46Irs Aud 4.000 06/18/14-5y... - 7,95Inf Swap Us 1.745 03/27/14-2y... - 7,43Pimco Gbl Invrs2028-10-01 - 7,07Gis Gmaf - Esq Emerging... - 6,80 Titoli Azionari Totali 5Titoli Obbligazionari Totali 92% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 125,88


h Ciclico 43,72





America 55,02


Europa 34,54


Asia 10,44


Anagrafica


Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Curtis MewbourneData Inizio Gestione 30 ott 2013NAV (30 giu 2014) 13,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.484,95 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


ß®

70

Report 30 giu 2014

R Club C



30% EURO STOXX Large PR EUR, 10%EONIA Capitalisé Jour TR EUR, 20% MSCIWorld...

QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR


Il portafoglio è gestito su base discrezionale e cerca diottenre la cescita del capitale nel medio termine. Ilcomparto può investire in tutti i titoli francesi o stranieri.Il portafoglio sarà largamente diversificato, siageograficamente che in termini di settori. Il Fondo puòdetenere fino al 10% del proprio patrimonio in fondi digestione alternativa.

21,1

18,6

16,1

13,6

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

35,31 6,24 -19,48 23,14 29,61 5,37 Fondo15,35 -0,82 -17,21 8,26 18,42 -1,01 +/- Indice21,28 1,93 -11,44 14,82 21,61 2,00 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,68Deviazione Std. 15,79Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-1,225,37

27,9810,5511,85

-4,75-1,0112,291,031,70

-2,732,00

17,126,796,81


2014 6,67 -1,22 - -2013 3,35 3,26 12,82 7,652012 13,82 -7,62 7,43 9,002011 1,82 -1,58 -19,52 -0,162010 4,74 -6,21 5,40 2,61







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 4.75%2021-09-01 - 6,89Republic Of France 4%2014-04-25 - 4,07Societe Generale SA y 3,32Portugal(Rep Of) 3.85%2021-04-15 - 3,19BNP Paribas y 2,93 Capgemini a 2,80Intesa Sanpaolo y 2,75Assicurazioni Generali y 2,38R Sélection Euro C - 2,30R Conviction Europe C A/I - 2,19 Titoli Azionari Totali 59Titoli Obbligazionari Totali 56% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,82


h Ciclico 56,23





America 0,97


Europa 99,03


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 15 nov 1989Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 1 ott 2004NAV (30 giu 2014) 144,36 EURPatrimonio Netto (Mln) 430,20 EUR



ß®

71

Report 30 giu 2014

R Valor F



Not benchmarked QQQQQ Bilanciati Flessibili EUR - Globali


L'obiettivo della gestione è la ricerca della performance.Il fondo può investire tra lo 0 e il 100% in prodotti legatiai tassi internazionali, emessi da Stati o da privati, diqualità o no, di cui il 20% massimo in obbligazioni high-yield. Può investire tra lo 0 e il 100% in azioni oobbligazioni convertibili e fino al 50% in fondi azionario legati ai tassi. La durata consigliata per l'investimentoè superiore ai 2 anni.

24,6

21,1

17,6

14,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

36,49 25,52 -10,20 8,52 23,59 10,72 Fondo17,86 14,23 -10,48 -4,70 13,12 4,03 +/- Indice23,27 19,75 -1,71 2,05 18,12 7,34 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,8710,7230,4811,1316,47

3,554,03

17,560,615,69

5,397,34

21,787,78

11,73


2014 2,64 7,87 - -2013 7,29 -2,26 13,24 4,072012 8,27 -5,17 5,27 0,412011 -0,72 -2,15 -16,26 10,382010 14,07 -2,92 2,93 10,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Facebook Inc Class A a 6,82Google Inc Class C a 6,46United Technologies Corp p 5,74Honeywell International Inc p 4,81Schlumberger NV o 4,79 Baidu Inc ADR a 4,33Praxair Inc r 4,32CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 4,12Swatch Group AG t 4,05Canadian National Railway Co p 3,80 Titoli Azionari Totali 29Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,27


h Ciclico 30,99





America 58,65


Europa 20,32


Asia 21,03


Anagrafica


Data di Partenza 27 feb 2006Gestore Yoann IgnatiewData Inizio Gestione 11 set 2008NAV (30 giu 2014) 1.363,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 648,07 EUR



ß®

72

Report 30 giu 2014

Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus I VT



N/A - Bilanciati Flessibili EUR - Globali


Il Fondo persegue come obiettivo d’investimento unacrescita del capitale nel lungo termine dietroaccettazione di rischi superiori e investe direttamenteo tramite strumenti derivati in comparti d'investimentointernazionali, ad esempio azioni, obbligazioni/strumenti del mercato monetario, materie prime evalute. Le obbligazioni e gli strumenti del mercatomonetario detenuti dal Fondo possono essere emessitra l'altro da stati, emittenti sovranazionali e/o imprese.Il Fondo può investire oltre il 35% del patrimonio intitoli/strumenti del mercato monetario dei seguentiemittenti: Austria, Germania, Belgio, Finlandia, Francia,Paesi Bassi. Il Fondo è gestito in maniera attiva e nonè limitato da un indice di...

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - -6,41 7,33 Fondo- - - - -16,88 0,65 +/- Indice- - - - -11,88 3,95 +/- Categoria- - - - 94 7 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,117,338,87

--

0,790,65

-4,06--

2,633,950,16

--


2014 2,11 5,11 - -2013 0,40 -8,10 2,26 -0,822012 - -0,15 3,66 -0,37







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Germany (Federal Republic Of)... - 6,63Germany (Federal Republic Of)... - 6,58Switzerland (Govt)... - 5,14Germany (Federal Republic Of)... - 4,39UK I/L GILT 1.875... - 4,11 UK I/L GILT 1.25... - 4,03US Treasury Note 1.25%2020-07-15 - 3,57Germany (Federal Republic Of)... - 3,34US Treasury Note 2.5%2016-07-15 - 2,23US Treasury Note... - 2,22 Titoli Azionari Totali 107Titoli Obbligazionari Totali 318% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 42,24


h Ciclico 65,51





America 41,20


Europa 37,92


Asia 20,88


Anagrafica

Società di Gestione Raiffeisen...Telefono 0043 1 71 170 3851Web www.rcm-international.com

Data di Partenza 16 gen 2012Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 4 apr 2008NAV (30 giu 2014) 147,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 293,47 EUR

Domicilio AUSTRIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN AT0000A0SDZ3


ß®

73

Azionario GlobaleBGF Global SmallCap A2 EURBGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accCarmignac Pf Commodities A EUR accDJE Dividende & Substanz IDWS AkkumulaDWS Invest Global AgriBusiness LC

DWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EURInvesco Japanese Equity Core ELO Funds - Golden Age (EUR) I AM&G Global Basics A EURNordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EURPictet Global Megatrend Sel-I EURTempleton Africa I Acc €



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

167.1

156.0

144.8

133.6

122.4

111.2

100.0

88.8

77.6

66.4

55.2

44.0

32.9

BGF Global SmallCap A2 EUR 155.4 Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 150.3

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 147.1 LO Funds - Golden Age (EUR) I A 138.8

DWS Top Dividende LD 137.2




BGF Global SmallCap A2 EUR 15.23 25.86 3.32 6.20 8.67 8.67

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 14.15 17.35 0.93 3.76 6.91 6.91

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 13.01 19.27 2.26 3.96 5.74 5.74

DWS Top Dividende LD 11.36 12.14 0.74 6.12 8.02 8.02

DWS Akkumula 10.05 17.40 1.38 6.14 7.11 7.11

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 9.73 18.22 1.04 2.38 3.58 3.58

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 9.50 18.09 1.73 1.73 -2.53 -2.53

Invesco Japanese Equity Core E 7.65 2.44 5.00 7.69 -1.56 -1.56

DJE Dividende & Substanz I 7.51 12.26 0.43 4.01 4.50 4.50

Carmignac Investissement A EUR acc 6.95 10.87 1.77 3.67 0.04 0.04

DWS Invest Global AgriBusiness LC 4.01 6.91 1.07 5.10 8.76 8.76

M&G Global Basics A EUR 1.37 5.50 -0.37 3.60 4.10 4.10

Carmignac Pf Commodities A EUR acc -5.55 17.69 4.21 9.63 11.71 11.71

BGF World Mining D2 EUR -14.96 14.86 3.42 4.43 3.59 3.59

BGF World Gold D2 EUR -16.91 16.49 12.64 7.38 22.27 22.27

Templeton Africa I Acc € 4.06 0.33 7.51 1.65 1.65




Tenuta dei paesi sviluppati, andamento degli emergenti, valutazioni aziendali. Il primo semestre del 2014 è stato condizionatoda tutti questi elementi. Ma, a fare veramente la differenza sono state le strategie diverse da parte delle maggiori Banchecentrali che hanno comunque permesso all’indice Msci World di portare a casa un progresso del 6,8%. Mentre la ripresaeconomica è andata avanti a velocità diverse negli Stati Uniti, nel Regno Unito, nell’Eurozona e in Giappone, le politiche e leaspettative di inflazione degli istituti di politica monetaria hanno preso strade diverse. A fronte del rafforzamento dell’economiaUsa, la Federal Reserve ha continuato a ridurre cautamente il quantitative easing. Il Giappone, intanto, ha confermato la suapolitica monetaria improntata a un aumento dell’inflazione, anche se ha evitato, almeno, per il momento, ulteriori stimoliaggressivi dopo l’indebolimento dell’attività economica legato all’aumento dell’imposta sulle vendite. Le recenti misure diallentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Infine c’è la Bank of England che, prendendo una strada diversa rispetto al continente,recentemente è stato il primo importante istituto centrale a indicare la possibilità di imminenti rialzi dei tassi di interesse nel2014, in risposta al rapido rafforzamento dell’economia britannica. Compiendo ancora una volta il primo passo verso una diversapolitica monetaria, la BoE è inoltre passata in tempi rapidi a politiche più aggressive sulla concessione di mutui ipotecari,nonostante l’avvertimento del Fondo monetario internazionale in merito a una possibile bolla del comparto immobiliareglobale. Per quanto riguarda gli emerging, la stabilizzazione delle valute e dei flussi d’investimenti, unita all’indebolimentodella crescita economica, ha aperto una finestra di opportunità per le Banche centrali emergenti per rilassare la politicamonetaria. La Cina, intanto, ha affiancato maggiori misure di stimolo monetario a quelle fiscali già annunciate.

Analisi del rischio



BGF Global SmallCap A2 EUR 11.82 1.05 QQQ 6

BGF World Gold D2 EUR 29.46 -0.70 QQQ 7

BGF World Mining D2 EUR 23.82 -0.67 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 8.19 0.69 QQQQ 5

Carmignac Pf Commodities A EUR acc 16.86 -0.46 QQQ 6

DJE Dividende & Substanz I 9.95 0.67 QQQQ 5

DWS Akkumula 11.23 0.71 QQQ 5

DWS Invest Global AgriBusiness LC 13.92 0.18 QQQ 6

DWS Top Dividende LD 8.65 1.12 QQQQ 5

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 12.70 0.66 QQQQQ 6

Invesco Japanese Equity Core E 19.12 0.46 Q 6

LO Funds - Golden Age (EUR) I A 11.77 0.72 5

M&G Global Basics A EUR 11.96 0.01 QQQ 6

Nordea-1 Gl Stable Equity EUR-H BI EUR 8.99 1.38 5

Pictet Global Megatrend Sel-I EUR 10.58 1.00 QQQQ 6

Templeton Africa I Acc € 6








Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - Global SmallCap A2 (EUR)


MSCI World Small Cap NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI Small NR USD QQQ Global Small-Cap Equity


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno il 70% del patrimoniocomplessivo in titoli azionari (quali azioni) di società abassa capitalizzazione. Vengono considerate a bassacapitalizzazione le società che, al momentodell'acquisto, sono comprese nel 20% di società con lapiù bassa capitalizzazione di mercato sulle borsemondiali. La capitalizzazione di mercato è determinatadal prezzo del titolo azionario della società, moltiplicatoper il numero di titoli azionari emessi. Le areegeografiche di investimento del Fondo sono i mercatisviluppati globalmente; il Fondo può tuttavia...

30,1

25,6

21,1

16,6

12,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,88 24,98 -7,76 12,18 30,56 8,67 Fondo-6,76 -9,91 -1,74 -3,57 3,90 1,75 +/- Indice-7,61 -4,19 2,63 -3,43 3,90 3,01 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World Small Cap NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,208,67

25,8615,2317,06

2,191,754,930,58

-2,49

2,673,016,361,75

-0,40


2014 2,33 6,20 - -2013 12,86 -0,11 6,71 8,532012 9,86 -2,53 5,14 -0,372011 -1,95 -2,16 -12,63 10,042010 10,31 -1,92 0,95 14,42






Small

Mid

LargeCapitalizz.


2435 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Vestas Wind Systems A/S p 3,25Africa Oil Corp o 1,37Pitney Bowes Inc p 1,28Tribune Company t 1,18Hospira Inc d 1,17 Aryzta AG s 1,16Merit Medical Systems Inc d 1,10Abaxis Inc d 1,05Abercrombie & Fitch Co Class A t 0,99Rouse Properties Inc u 0,96 Titoli Azionari Totali 202Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 13,52


h Ciclico 37,47





America 58,42


Europa 29,15


Asia 12,44


Anagrafica


Data di Partenza 4 nov 1994Gestore John CoyleData Inizio Gestione 4 mar 2005NAV (30 giu 2014) 69,41 EURPatrimonio Netto (Mln) 650,44 USD



ß®

77

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - World Gold D2 (EUR)


Euromoney Global Gold TRUsato nel Report

FTSE Gold Mines TR USD QQQ Azionari Settore Metalli Preziosi


Il World Gold Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo a livello mondialealmenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni disocietà operanti prevalentemente nel settore delleminiere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azionidi società che svolgano la loro attività principale neisettori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di basee minerario. Il Comparto non detiene materialmente oroo altri metalli.

25,3

21,3

17,3

13,3

9,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

45,42 46,93 -14,63 -9,13 -49,79 22,27 Fondo16,21 4,09 -0,74 4,07 2,18 -1,28 +/- Indice-8,76 -5,42 5,10 3,91 0,45 -3,66 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,46Deviazione Std. 30,66Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,3822,2716,49

-16,91-3,66

-4,51-1,287,322,052,34

-3,41-3,661,762,690,36


2014 13,86 7,38 - -2013 -14,76 -38,17 11,29 -14,392012 -4,93 -6,06 16,25 -12,472011 -9,25 -8,50 2,58 0,222010 3,74 22,10 2,69 12,96






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6522 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Franco-Nevada Corp r 10,37Randgold Resources Ltd ADR r 8,98Goldcorp Inc r 7,36Eldorado Gold Corp r 6,01Fresnillo PLC r 5,82 Royal Gold Inc r 5,29Newcrest Mining Ltd r 4,38Barrick Gold Corp r 3,25Freeport-McMoRan Inc r 3,13Tahoe Resources Inc r 2,91 Titoli Azionari Totali 56Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 57,51


h Ciclico 99,62

r Materie Prime 99,62t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,38

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 0,38a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 62,13


Europa 30,84


Asia 7,03


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 1 gen 2002NAV (30 giu 2014) 24,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.722,22 USD



ß®

78

Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

28,8

24,8

20,8

16,8

12,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

99,67 39,58 -25,84 -4,12 -26,54 3,59 Fondo67,77 20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -3,97 +/- Indice33,87 6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -5,53 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,56Deviazione Std. 24,18Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,433,59

14,86-14,96

1,14

-3,18-3,97-0,70

-15,81-5,68

-2,25-5,53-1,23-9,32-4,17


2014 -0,80 4,43 - -2013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,472010 11,27 -8,59 11,57 23,01






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17617 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 9,65Freeport-McMoRan Inc r 8,92Glencore PLC r 8,56Rio Tinto PLC r 7,69First Quantum Minerals Ltd r 5,09 Fortescue Metals Group Ltd r 3,74Randgold Resources Ltd ADR r 3,62Teck Resources Ltd Class B r 3,04Vale SA ADR r 2,64Vedanta Resources PLC r 2,57 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,53


h Ciclico 98,59

r Materie Prime 96,88t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 1,71u Immobiliare - j Sensibile 1,41

i Telecomunicazioni -o Energia 1,41p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 42,92


Europa 48,35


Asia 8,73


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (30 giu 2014) 36,33 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.603,86 USD



ß®

79

Report 30 giu 2014

Carmignac Investissement A EUR acc


MSCI World Growth NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

23,7

20,7

17,7

14,7

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

42,58 15,76 -9,95 8,90 14,27 0,04 Fondo13,45 -6,69 -7,62 -5,44 -6,98 -5,96 +/- Indice10,53 -2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -4,57 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,81Deviazione Std. 8,17Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,670,04

10,876,958,56

-1,84-5,96-7,05-7,00-7,42

-0,76-4,57-4,50-3,73-4,47


2014 -3,50 3,67 - -2013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,072010 3,48 3,34 0,43 7,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


28612 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S d 4,11Comcast Corp Class A i 3,37Celgene Corp d 3,13Anadarko Petroleum Corp o 3,04Bank of America Corporation y 3,03 American International Group Inc y 2,81CIE FINANCIERE RICHEMONT SA t 2,77Industria De Diseno Textil SA t 2,64Novartis AG d 2,60AIA Group Ltd y 2,49 Titoli Azionari Totali 70Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,99


h Ciclico 50,72





America 51,67


Europa 24,50


Asia 23,83


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (30 giu 2014) 1.008,80 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.947,93 EUR



ß®

80

Report 30 giu 2014

Carmignac Portfolio Commodities A EUR acc


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

5% MSCI ACWI/Energy Equip&ServicesNR USD, 5% MSCI ACWI/Food ProductsNR USD,...

QQQ Azionari Settore Risorse Naturali


L’obiettivo di Carmignac Commodities, un fondoazionario internazionale che investe principalmente neisettori dei metalli preziosi ed industriali, dell’energia,del legno e delle materie prime agricole, è di individuarele migliori opportunità di crescita attraverso unaselezione appropriata di titoli con forte potenziale dicrescita.

26,0

22,5

19,0

15,5

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

70,27 42,02 -21,12 -9,64 -8,55 11,71 Fondo38,37 23,34 -9,11 -15,15 -5,71 4,14 +/- Indice4,47 9,27 -0,29 -6,12 2,41 2,59 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,28Deviazione Std. 16,91Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



9,6311,7117,69-5,556,50

2,024,142,13

-6,41-0,32

2,962,591,600,081,20


2014 1,89 9,63 - -2013 -2,93 -10,58 3,99 1,312012 0,44 -12,98 7,28 -3,642011 -2,60 -11,27 -18,40 11,862010 11,82 -8,69 13,12 22,95






Small

Mid

LargeCapitalizz.


12473 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Carmignac Court Terme A EUR Acc - 4,96Glencore PLC r 3,95Halliburton Co o 3,26Suncor Energy Inc o 3,17First Quantum Minerals Ltd r 3,15 Schlumberger NV o 3,11Grupo Mexico SAB de CV r 3,06Noble Energy Inc o 3,06Praxair Inc r 2,983M Co p 2,96 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,64


h Ciclico 42,58

r Materie Prime 40,30t Beni di Consumo Ciclici 2,28y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 54,47


s Beni Difensivi 2,96d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -


America 82,38


Europa 15,28


Asia 2,34


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac Gestion LuxembourgTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.be/fr/

index.htm

Data di Partenza 10 mar 2003Gestore Michael HulmeData Inizio Gestione 14 feb 2014NAV (30 giu 2014) 296,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 639,13 EUR



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81

Report 30 giu 2014

DJE - Dividende & Substanz I EUR


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World PR EUR QQQQ Azionari Globali - Reddito


Il patrimonio dell’OICR è investito principalmente inazioni quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. Il gestore seleziona le azioni disocietà considerate sottovalutate dal mercato. l’OICRpuò inoltre investire in titoli di debito a tasso fisso evariabile quotate nelle borse valori o negoziate in altrimercati regolamentati. l’OICR può investire fino al 10%del patrimonio in OICR, armonizzati e non.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

23,52 15,99 -10,22 14,64 11,73 4,50 Fondo-2,42 -3,54 -7,83 0,59 -9,47 -2,36 +/- Indice-4,57 -1,56 -10,22 3,06 -3,59 -2,45 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 9,89Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,014,50

12,267,51

10,32

-1,55-2,36-5,51-6,45-5,23

-1,37-2,45-2,50-4,34-3,66


2014 0,48 4,01 - -2013 7,42 -3,17 3,12 4,182012 5,22 -0,94 7,10 2,692011 -2,95 -0,36 -12,27 5,832010 5,16 -3,51 4,01 9,90






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23551 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bilfinger SE p 5,06Great Eagle Holdings Ltd t 3,29Roche Holding AG d 3,21Deutsche Post AG p 3,10Telenor ASA i 2,98 BlackRock Inc y 2,92Wells Fargo & Co y 2,81Nordea Bank AB y 2,78Nutreco NV s 2,73Apple Inc a 2,39 Titoli Azionari Totali 88Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 31,29


h Ciclico 40,80





America 25,03


Europa 56,22


Asia 18,75


Anagrafica

Società di Gestione DJE Investment S.A.Telefono +49 89 790453-0Web www.dje.de

Data di Partenza 27 gen 2003Gestore Jan EhrhardtData Inizio Gestione 27 gen 2003NAV (30 giu 2014) 317,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.121,34 EUR



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82

Report 30 giu 2014

DWS Akkumula



MSCI World NR EUR QQQ Azionari Internazionali Large Cap Blend


L’OICR investe prevalentemente (fino al 51% del propriopatrimonio) in azioni e in altri strumenti finanziari di tipoazionario di società con solida capitalizzazione. L’OICRinveste può inoltre investire in obbligazioni. L’OICR puòinvestire significativamente (fino al 49% delpatrimonio) in strumenti del mercato monetario e indepositi bancari e residualmente (fino al 10% delpatrimonio) in fondi comuni di investimento.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

28,08 4,08 -10,07 11,18 17,77 7,11 Fondo2,14 -15,44 -7,69 -2,87 -3,43 0,24 +/- Indice

-0,52 -12,63 -2,25 -1,10 0,22 1,52 +/- Categoria50 95 68 67 55 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,89Deviazione Std. 10,91Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,147,11

17,4010,058,80

0,590,24

-0,37-3,91-6,74

1,491,521,98

-0,45-3,61


2014 0,91 6,14 - -2013 7,61 -0,15 4,43 4,962012 8,01 -1,89 5,74 -0,772011 0,82 -6,15 -14,33 10,952010 5,94 -9,43 1,02 7,38






Small

Mid

LargeCapitalizz.


39232 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 1,95Microsoft Corp a 1,79Roche Holding AG d 1,71Unilever NV DR s 1,57Novartis AG d 1,49 United Technologies Corp p 1,48Google Inc Class A a 1,45Google Inc Class C a 1,42Baxter International Inc d 1,33Reckitt Benckiser Group PLC s 1,26 Titoli Azionari Totali 203Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,45


h Ciclico 38,54





America 58,48


Europa 29,65


Asia 11,86


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0)1803/ 10 11 10 11Web www.dws.de

Data di Partenza 3 lug 1961Gestore Lars ZiehnData Inizio Gestione 22 feb 2013NAV (30 giu 2014) 721,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.430,95 EUR



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Report 30 giu 2014

DWS Invest Global Agribusiness LC


S&P Global Agribusiness Equity TR USDUsato nel Report

Not benchmarked QQQ Azionari Settore Agricoltura


Obiettivo della politica di investimento del comparto èconseguire la massima rivalutazione possibile degliinvestimenti patrimoniali. Almeno il 70% del patrimoniodel comparto è investito in azioni, certificati azionari,titoli obbligazionari convertibili, obbligazioniconvertibili e cum warrant, i cui warrant sottostantisono su titoli, certificati di partecipazione, certificati digodimento e warrant su azioni di emittenti nazionali edesteri che svolgano la propria attività principale nelsettore agricolo o traggano benefici dallo stesso. Lesocietà interessate operano nell’ambito della catenamultistrato del valore alimentare.

26,3

22,8

19,3

15,8

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

72,67 24,06 -11,39 15,23 -2,88 8,76 Fondo18,53 -7,07 -2,67 2,19 -12,33 1,51 +/- Indice17,97 -5,65 3,75 2,96 -4,31 3,47 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



5,108,766,914,01

10,72

0,631,51

-6,26-5,05-3,17

1,183,47

-0,480,070,21


2014 3,49 5,10 - -2013 7,46 -8,06 -3,53 1,902012 11,57 0,24 4,20 -1,132011 -0,67 -3,52 -15,01 8,802010 9,28 -6,92 8,61 12,30






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6646 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mosaic Co r 9,86Potash Corp of Saskatchewan Inc r 9,61Agrium Inc r 5,58Vilmorin & Cie s 4,85CF Industries Holdings Inc r 4,32 KWS saat AG s 4,17Syngenta AG r 3,56Yara International ASA r 3,36SLC Agricola SA s 2,88Graincorp Ltd Class A s 2,22 Titoli Azionari Totali 81Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 50,42


h Ciclico 47,94


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 5,01a Tecnologia 0,02 k Difensivo 47,03



America 55,15


Europa 31,62


Asia 13,23


Anagrafica

Società di Gestione Global Thematic Partners, LLCTelefono +352-42 101-1Web www.dws.lu

Data di Partenza 20 nov 2006Gestore Oliver KratzData Inizio Gestione 20 nov 2006NAV (30 giu 2014) 132,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.428,72 USD



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Report 30 giu 2014

DWS Top Dividende LD



MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQ Azionari Globali - Reddito


L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio inazioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali siprevedono rendimenti da dividendi superiori alla media.L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercatomonetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altrivalori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contrattoe nel “German investment Act”.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

29,88 16,38 5,13 7,47 12,48 8,02 Fondo3,94 -3,14 7,52 -6,58 -8,73 1,16 +/- Indice1,79 -1,17 5,13 -4,11 -2,84 1,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,26Deviazione Std. 8,47Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,128,02

12,1411,3613,77

0,571,16

-5,63-2,60-1,78

0,751,07

-2,61-0,49-0,21


2014 1,79 6,12 - -2013 10,47 -1,93 -0,08 3,892012 2,53 1,62 5,47 -2,212011 -0,75 0,15 -3,96 10,132010 6,24 -0,30 2,45 7,25






Small

Mid

LargeCapitalizz.


43050 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 2,92Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,85Novartis AG d 2,80Johnson & Johnson d 2,43Nestle SA s 2,42 Verizon Communications Inc i 2,31Philip Morris International Inc s 2,13Unilever NV DR s 2,09Nippon Telegraph & Telephone... i 2,08Pfizer Inc d 1,99 Titoli Azionari Totali 72Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,03


h Ciclico 25,18





America 47,84


Europa 45,20


Asia 6,97


Anagrafica


Data di Partenza 28 apr 2003Gestore Thomas SchüsslerData Inizio Gestione 5 ott 2005NAV (30 giu 2014) 99,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 10.142,35 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN DE0009848119


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Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR


MSCI Golden Dragon NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQQQQ Azionari Grande Cina


Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale alungo termine investendo in via primaria in titoli azionaridi società che abbiano la sede principale o che svolganouna parte predominante delle loro attività in Cina o adHong Kong. Queste società si occupano di sviluppo,produzione o vendita di merci o servizi ai consumatoricinesi.

14,9

13,4

11,9

10,4

8,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - 19,14 22,01 -2,53 Fondo- - - -1,17 19,73 -7,23 +/- Indice- - - 2,43 16,71 -3,38 +/- Categoria- - - 36 4 79 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



1,73-2,5318,099,50

-

-6,57-7,236,643,86

-

-2,97-3,388,125,92

-


2014 -4,18 1,73 - -2013 2,11 -1,38 10,84 9,312012 7,08 0,29 5,57 5,092011 - 3,52 -12,88 6,36






Small

Mid

LargeCapitalizz.


17225 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


AIA Group Ltd y 9,20Tencent Holdings Ltd. a 8,59Ping An Insurance Group H Shares y 5,25Sands China Ltd t 5,15China Life Insurance Co Ltd H... y 4,24 Galaxy Entertainment Group Ltd t 3,87China Mobile Ltd i 3,76Cathay Financial Holding Co Ltd y 3,50China Pacific Insurance Group... y 2,88China Mengniu Dairy Co Ltd s 2,18 Titoli Azionari Totali 132Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,62


h Ciclico 54,07





America 0,00


Europa 0,63


Asia 99,37


Anagrafica


Data di Partenza 23 feb 2011Gestore Raymond MaData Inizio Gestione 23 feb 2011NAV (30 giu 2014) 13,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.002,56 USD



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Report 30 giu 2014

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR USDUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

17,8

15,8

13,8

11,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,47 16,67 -23,53 12,09 25,49 -1,56 Fondo29,52 -6,79 -12,06 5,57 3,82 -2,89 +/- Indice28,12 -4,50 -11,95 6,46 3,08 -2,68 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,69-1,562,447,654,94

0,33-2,89-1,85-2,02-2,82

0,33-2,68-2,56-1,40-2,43


2014 -8,59 7,69 - -2013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,152010 18,63 -4,96 -11,30 16,67






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1301908 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Resona Holdings Inc y 5,69Honda Motor Co Ltd t 5,56Mitsubishi UFJ Financial Group... y 5,16East Japan Railway Co p 4,99Canon Inc p 4,94 NTT DoCoMo Inc i 4,92Sumitomo Mitsui Financial... y 4,88JFE Holdings Inc r 4,24Mitsui O SK Lines Ltd p 3,80Japan Airlines Co Ltd p 3,77 Titoli Azionari Totali 36Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,96


h Ciclico 49,88





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (30 giu 2014) 1,26 EURPatrimonio Netto (Mln) 79.681,99 JPY

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


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Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Golden Age (EUR) I A


-

MSCI World NR USD - Global Equity - Currency Hedged


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in titoli azionariemessi da società di tutto il mondo la cui attività ruotaintorno al tema dell'invecchiamento della popolazione(ad es. prodotti e servizi sanitari, alimentazione sana,cosmetici, tempo libero, pianificazione finanziaria ecc.).Il Comparto segue un approccio di investimento attivocon convinzioni forti. Nella selezione dei singoli titoli ilGestore si basa sulla propria analisi finanziaria dellesocietà. Un comitato di consulenza scientifica fornisceaccesso alla convalida scientifica della tesi diinvestimento nonché alle reti e alla competenzasettoriale. Il risultato è un portafoglio costituito...

20,3

17,8

15,3

12,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

13,64 8,94 -5,72 15,57 29,81 3,58 Fondo- - - - - - +/- Indice

-16,67 -5,76 1,95 2,06 14,94 -2,61 +/- Categoria95 66 38 33 3 84 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,383,58

18,229,73

12,38

-----

-2,58-2,61-0,970,08

-0,34


2014 1,18 2,38 - -2013 13,06 0,59 6,46 7,212012 9,62 0,23 2,73 2,392011 4,46 6,15 -18,30 4,072010 10,22 -11,44 2,54 8,84






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22576 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Roche Holding AG d 4,21Danaher Corp p 4,15Actavis PLC d 3,90HCA Holdings Inc d 3,66CVS Caremark Corp s 3,38 Thermo Fisher Scientific Inc d 3,37AIA Group Ltd y 3,35Cardinal Health Inc d 2,97McKesson Corp d 2,73Estee Lauder Cos Inc Class A s 2,65 Titoli Azionari Totali 51Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,36


h Ciclico 30,38


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 6,35a Tecnologia 3,89 k Difensivo 59,38



America 51,17


Europa 39,05


Asia 9,78


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset Mgt...TelefonoWeb -

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Johan UttermanData Inizio Gestione 13 mar 2012NAV (30 giu 2014) 14,08 EURPatrimonio Netto (Mln) 434,35 USD



ß®

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Report 30 giu 2014

M&G Investment Funds (1) M&G Global Basics Fund A-EUR



FTSE Global Basic Composite QQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto è un fondo azionario globale che investeprincipalmente in società operanti nei settori industrialidi base (industria "primaria" e "secondaria") e in aziendeche forniscono servizi a tali settori. Obiettivo esclusivodel Comparto è incrementare il capitale nel lungoperiodo.

23,3

20,3

17,3

14,3

11,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

45,62 31,36 -9,93 3,38 0,74 4,10 Fondo19,68 11,83 -7,54 -10,67 -20,47 -2,76 +/- Indice10,00 9,18 4,08 -8,53 -16,70 -1,51 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,14Deviazione Std. 11,65Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni +Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,604,105,501,37

10,07

-1,95-2,76

-12,27-12,59-5,48

-0,04-1,51

-11,13-6,92-2,07


2014 0,49 3,60 - -2013 6,76 -6,89 3,06 -1,672012 6,59 -6,32 7,09 -3,322011 -2,00 -4,33 -10,28 7,082010 9,34 -1,92 6,70 14,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6547 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


United Parcel Service Inc... p 5,66United Technologies Corp p 5,50Symrise AG r 5,34Ansell Ltd d 4,77BHP Billiton PLC r 4,60 Publicis Groupe SA t 4,50G4S PLC p 4,45Kerry Group PLC Class A s 4,40Microsoft Corp a 4,16Kirin Holdings Co Ltd s 3,98 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,35


h Ciclico 39,55





America 25,19


Europa 50,22


Asia 24,59


Anagrafica



Data di Partenza 28 nov 2001Gestore Randeep SomelData Inizio Gestione 19 nov 2013NAV (30 giu 2014) 24,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.986,56 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB0030932676


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Report 30 giu 2014

Nordea-1 Global Stable Equity Fund Euro Hedged BI EUR


-

Not benchmarked - Global Equity - Currency Hedged


Il fondo punta a preservare il capitale degli Azionisti ea conseguire un adeguato rendimento tramite unprocesso d'investimento che predilige "azioni stabili".Trattasi di un processo d'investimento quantitativo chepunta a individuare azioni con un andamento stabile deirendimenti e delle quotazioni, nonché valutazionicontenute. Il processo privilegia ad esempio società conutili, dividendi e cash flow stabili. Almeno 2/3 delpatrimonio netto del fondo saranno investiti in azioni disocietà di tutto il mondo. Fino a 1/3 del patrimonio nettodel fondo può essere mantenuto in liquidità o investitoin altri titoli quali obbligazioni e altri strumenti di debito.

20,6

18,1

15,6

13,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

18,74 3,80 6,55 8,44 26,42 6,91 Fondo- - - - - - +/- Indice

-11,57 -10,90 14,21 -5,07 11,55 0,72 +/- Categoria82 96 2 84 13 35 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,766,91

17,3514,1513,96

-----

-1,190,72

-1,844,491,25


2014 3,04 3,76 - -2013 11,34 3,45 3,25 6,302012 4,79 -1,69 6,17 -0,862011 2,11 2,83 -5,71 7,622010 1,15 -7,06 7,23 2,97






Small

Mid

LargeCapitalizz.


38937 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


International Business... a 2,87Johnson & Johnson d 2,68Wal-Mart Stores Inc s 2,67Chevron Corp o 2,62KDDI Corp i 2,28 Nippon Telegraph & Telephone... i 2,21Cisco Systems Inc a 2,12UnitedHealth Group Inc d 2,08Aflac Inc y 2,06AT&T Inc i 2,04 Titoli Azionari Totali 98Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,62


h Ciclico 18,54





America 65,66


Europa 19,35


Asia 15,00


Anagrafica

Società di Gestione Nordea Inv Management AB,...Telefono 00352 43 39 50 1Web www.nordea.lu

Data di Partenza 1 apr 2008Gestore Claus VormData Inizio Gestione 5 mar 2007NAV (30 giu 2014) 14,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 785,19 EUR



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90

Report 30 giu 2014

Pictet-Global Megatrend Selection-I EUR



MSCI World NR EUR QQQQ Azionari Internazionali Small/Mid Cap


Il Comparto persegue la crescita del capitale investendoalmeno due terzi del patrimonio totale in un portafogliodi azioni di società che riflettono gli investimenti deifondi tematici aperti di Pictet, in seno al quale i singolitemi di investimento sono di norma equiponderati eribilanciati mensilmente. L'universo di investimentonon è limitato a un'area geografica specifica.

25,2

21,7

18,2

14,7

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

36,60 25,96 -8,72 16,59 23,55 5,74 Fondo10,66 6,43 -6,34 2,54 2,35 -1,12 +/- Indice0,99 3,78 5,29 4,68 6,11 0,12 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,965,74

19,2713,0115,97

-1,59-1,121,50

-0,950,43

0,320,122,644,723,83


2014 1,71 3,96 - -2013 12,11 -2,30 6,74 5,672012 10,03 1,05 4,40 0,442011 -1,21 -2,48 -13,37 9,382010 10,62 -0,97 3,67 10,91

Portafoglio 30 set 2013





Small

Mid

LargeCapitalizz.


9472 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Gilead Sciences Inc d 0,88Celgene Corporation d 0,80Novo Nordisk A/S d 0,77Weyerhaeuser Co r 0,75Thermo Fisher Scientific Inc d 0,75 Amgen Inc d 0,74Rayonier, Inc. r 0,69Shire PLC ADR d 0,63Hikma Pharmaceuticals PLC d 0,63Plum Creek Timber Co Inc r 0,61 Titoli Azionari Totali 454Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 7,25


h Ciclico 30,31





America 57,42


Europa 30,56


Asia 12,02


Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management S.A.Telefono +41 (0)58 323 23 23Web www.pictet.com

Data di Partenza 31 ott 2008Gestore Hans PortnerData Inizio Gestione 31 ott 2008NAV (30 giu 2014) 163,92 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.275,75 USD



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91

Report 30 giu 2014

Templeton Africa Fund Class I Acc EUR


S&P Pan Africa TRUsato nel Report

DJ Africa Titans 50 - Azionari Africa


Templeton Africa Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni e titoli legati ad azioni (per esempio titolipartecipativi) emessi da società di qualunquedimensione, costituite o quotate, o che conduconoattività significative, in paesi africani, compresi, a titoloesemplificativo e non esaustivo, Egitto, Kenya,Mauritius, Nigeria, Sudafrica, gli stati membridell'Unione economica e monetaria dell'Africaoccidentale (UEMOA) e Zimbabwe.

14,0

13,0

12,0

11,0

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - 6,13 1,65 Fondo- - - - 10,38 -8,17 +/- Indice- - - - 1,26 -2,20 +/- Categoria- - - - 41 78 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su S&P Pan Africa TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,511,654,06

--

0,91-8,17

-11,87--

0,51-2,20-6,82

--


2014 -5,45 7,51 - -2013 7,62 -3,66 -0,34 2,712012 - - 9,86 3,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


2762 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Guaranty Trust Bank PLC y 4,49Zenith Bank PLC y 4,16Mtn Group Ltd i 4,13First Bank Of Nigeria PLC y 3,79Societe Nationale des... i 3,74 Shoprite Holdings Ltd t 3,42Remgro Ltd y 3,32Delta Corp. Ltd. - 3,08Ecobank Transnational Inc y 2,94Nigerian Breweries PLC s 2,86 Titoli Azionari Totali 56Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,93


h Ciclico 61,28





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Templeton Asset

Management...Telefono +41 44 217 81 81Web www.franklintempleton.lu

Data di Partenza 4 mag 2012Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 4 mag 2012NAV (30 giu 2014) 12,31 EURPatrimonio Netto (Mln) 139,59 USD



ß®

92

Azionario EuropaBGF European E2 EURComgest Growth Europe AccFidelity FAST Europe A Acc EuroFidelity Italy Y-Acc-EURHenderson Horizon Pan Eurp Alpha A2Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

LO Funds - Europe High Conviction I ANeptune European Opportunities B EUROdey Pan European EUR R AccR Conviction Euro C A/ISella Capital Mgmt Eq € Strgy R



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

170.4

161.6

152.8

144.0

135.2

126.4

117.6

108.8

100.0

91.2

82.4

73.6

64.8

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 154.1 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 152.2

Comgest Growth Europe Acc 149.5 LO Funds - Europe High Conviction I A 147.4

Odey Pan European EUR R Acc 139.1


Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 15.14 22.41 0.48 4.57 8.36 8.36

Comgest Growth Europe Acc 14.48 11.70 0.29 3.18 3.49 3.49

LO Funds - Europe High Conviction I A 14.23 16.45 -1.47 2.84 7.60 7.60

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 12.64 46.64 -3.28 -2.19 11.26 11.26

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 11.09 16.49 -0.49 2.47 3.67 3.67

Neptune European Opportunities B EUR 10.40 28.22 -3.28 -3.12 7.27 7.27

Odey Pan European EUR R Acc 10.09 17.45 -0.93 -0.67 1.27 1.27

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 9.97 14.52 -0.40 0.00 4.58 4.58

BGF European E2 EUR 9.49 16.32 -1.20 -0.96 1.18 1.18

R Conviction Euro C A/I 7.22 38.30 -3.80 -2.71 5.98 5.98

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 3.16 9.87 -0.66 0.34 1.33 1.33




In Europa la parola ripresa non è più un tabù. Certo, il risveglio della congiuntura è ancora moderato, ma è stato confermatoanche dalle Borse con l’indice Msci della regione che ha chiuso i primi sei mesi dell’anno in progresso del 6,1%. Le recenti misuredi allentamento della Bce hanno mostrato l’intenzione di arginare il calo dell’inflazione. Gli analisti non concordano però, sulfatto che possano rappresentare una soluzione per dare slancio alla crescita economica. La strada scelta è stata quella del tagliodel costo del denaro che ha confermato la scelta di contrastare la deflazione. L’Eurotower è stata la prima importante Bancacentrale ad avere introdotto tassi di interesse negativi rendendo poco remunerativo per gli istituti di credito tenere fermi icapitali invece che prestarli ad aziende e famiglie. Inoltre è stato lanciato un nuovo programma di Ltro (Long Term RefinincingOperation) finalizzato a migliorare l'offerta di credito e ridurre i costi di finanziamento, soprattutto per le piccole-medie impresedella parte meridionale di Eurolandia. Infine c’è la Bank of England che, prendendo una strada diversa rispetto al continente,recentemente è stato il primo importante istituto centrale a indicare la possibilità di imminenti rialzi dei tassi di interesse nel2014, in risposta al rapido rafforzamento dell’economia britannica. Compiendo ancora una volta il primo passo verso una diversapolitica monetaria, la BoE è inoltre passata in tempi rapidi a politiche più aggressive sulla concessione di mutui ipotecari,nonostante l’avvertimento del Fondo monetario internazionale in merito a una possibile bolla del comparto immobiliareglobale. A livello di singoli paesi, la Germania si conferma il motore trainante della regione, sorretta comunque dai Paesidell’Europa meridionale tra cui la Spagna, che inizia a cogliere i frutti del duro processo di riforme. Buone speranze vengonocovate dagli operatori per quanto riguarda l’Italia. Il governo guidato dal segretario del Pd, Matteo Renzi, ha preso il posto diquello del compagno di partito, Enrico Letta. Un passaggio di consegne che per il momento sembra non dispiacere agli operatoriche, tuttavia, restano in stato di allerta. L’orizzonte rimane però offuscato dalla Francia: la seconda maggiore economiadell’Eurozona è tuttora prossima alla stagnazione e, pur non essendo in recessione, presenta una crescita molto debole. Perquanto riguarda le questioni geopolitiche, l’attenzione è stata catalizzata dall’Ucraina dove, dopo mesi di proteste (degeneratepoi in veri e propri scontri con vittime), il presidente, Viktor Yanukovich, ha firmato un documento per indire nuove elezioni evarare riforme costituzionali. Il Parlamento ha poi deciso di rimuovere il capo dello Stato, che sarà processato da una corteinternazionale. In una situazione del genere, ad alimentare le tensioni sono intervenute le spinte secessioniste fomentate dallaRussia.

Analisi del rischio



BGF European E2 EUR 13.13 0.67 QQQQ 6

Comgest Growth Europe Acc 9.71 1.34 QQQQQ 5

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 11.60 0.87 QQQQ 6

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 20.90 0.62 QQQQQ 6

Henderson Horizon Pan Eurp Alpha A2 7.18 1.24 5

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 10.99 1.16 QQQQQ 5

LO Funds - Europe High Conviction I A 9.02 1.45 QQQQ 6

Neptune European Opportunities B EUR 13.97 0.75 QQQ 6

Odey Pan European EUR R Acc 13.54 0.74 QQQQ 6

R Conviction Euro C A/I 22.86 0.43 QQ 7

Sella Capital Mgmt Eq € Strgy R 7.13 0.41 QQ 4








Report 30 giu 2014

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


MSCI Europe NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

22,6

19,6

16,6

13,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

37,97 12,43 -10,86 19,85 21,18 1,18 Fondo6,37 1,34 -2,78 2,56 1,36 -4,98 +/- Indice8,86 0,81 0,14 2,05 1,57 -3,31 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Europe NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,961,18

16,329,49

13,00

-4,95-4,98-6,42-1,27-0,58

-3,48-3,31-3,25-0,080,77


2014 2,16 -0,96 - -2013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,002010 4,02 -6,41 8,76 6,19






Small

Mid

LargeCapitalizz.


38849 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Royal Dutch Shell PLC Class B o 5,16Total SA o 4,86Roche Holding AG d 3,43AstraZeneca PLC d 3,18Novo Nordisk A/S d 3,14 Rio Tinto PLC r 3,07Imperial Tobacco Group PLC s 3,05Bayer AG d 2,78Prudential PLC y 2,55UniCredit SpA y 2,48 Titoli Azionari Totali 55Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,70


h Ciclico 43,00





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (30 giu 2014) 92,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.942,98 EUR



ß®

95

Report 30 giu 2014

Comgest Growth Europe Acc


MSCI Europe Growth NR USDUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Growth


L’obiettivo del Fondo è aumentare il proprio valore(crescita del capitale) nel lungo periodo. Il Fondo miraa conseguire tale obiettivo investendo in un portafogliodi società a elevata qualità e crescita a lungo termine.Il Fondo investirà almeno il 51% del proprio patrimonionetto in azioni e azioni privilegiate e almeno due terzidel proprio patrimonio in titoli emessi da società aventisede legale od operanti prevalentemente in Europa, oin titoli garantiti dai governi europei.

23,5

20,5

17,5

14,5

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,07 15,40 2,19 28,89 15,20 3,49 Fondo-8,63 -2,61 8,92 11,01 -2,99 -1,71 +/- Indice

-10,08 -4,29 11,79 7,42 -2,47 -0,28 +/- Categoria89 67 5 15 64 46 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI Europe Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,183,49

11,7014,4816,14

-0,36-1,71-6,113,541,55

1,09-0,28-4,943,701,74


2014 0,30 3,18 - -2013 10,13 -3,09 5,33 2,472012 12,97 1,90 6,76 4,882011 -0,64 5,34 -8,82 7,092010 6,65 -0,49 3,28 5,29






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22783 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Industria De Diseno Textil SA t 6,76L'Oreal SA s 5,58Capita PLC p 5,40Linde AG r 4,68Essilor International SA d 4,29 Novo Nordisk A/S d 4,22Coloplast Class B d 3,58Bayer AG d 3,56Roche Holding AG d 3,30Sanofi d 3,16 Titoli Azionari Totali 33Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 44,54


h Ciclico 25,61

r Materie Prime 9,68t Beni di Consumo Ciclici 15,90y Finanza -u Immobiliare 0,03 j Sensibile 35,77




America 0,00


Europa 99,90


Asia 0,10


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 15 mag 2000Gestore Arnaud CosseratData Inizio Gestione 1 nov 2009NAV (30 giu 2014) 17,18 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.292,14 EUR



ß®

96

Report 30 giu 2014

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro





L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli diversificati e gestiti attivamente. Se nonaltrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, ilcomparto investirà in via primaria (almeno il 70% delleattività) in azioni e strumenti correlati dei mercati esettori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che producanoda essi una significativa quota dei loro guadagni.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

33,91 17,97 -4,45 14,76 20,18 3,67 Fondo2,32 6,87 3,63 -2,53 0,35 -2,48 +/- Indice4,80 6,34 6,55 -3,04 0,56 -0,81 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,473,67

16,4911,0914,30

-1,53-2,48-6,240,320,72

-0,05-0,81-3,081,512,07


2014 1,18 2,47 - -2013 6,23 0,68 4,69 7,332012 6,27 0,48 7,18 0,282011 -0,63 0,30 -13,62 10,992010 5,78 -5,25 8,77 8,21






Small

Mid

LargeCapitalizz.


43855 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Euro Stoxx 50 Index_opc - 14,18Fidelity ILF - EUR A Acc - 6,77Sanofi d 5,76BNP Paribas y 4,70Roche Holding AG d 4,58 Continental AG t 4,39Vinci p 3,61Lloyds Banking Group... - 3,52KBC Group SA/NV y 3,47Volkswagen AG - 3,44 Titoli Azionari Totali 70Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 54,43


h Ciclico 50,19





America 26,06


Europa 73,34


Asia 0,59


Anagrafica


Data di Partenza 4 ott 2004Gestore Anas ChakraData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (30 giu 2014) 301,77 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.727,31 EUR



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97

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR


MSCI Italy NR USDUsato nel Report

MSCI Italy 10/40 NR EUR QQQQQ Azionari Italia


Investe in via principale in titoli azionari italiani.L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente.Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo diinvestimento, si prevede che il reddito del comparto siabasso. Il comparto investirà in via principale (almeno il70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercatie settori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che traggono daessi una significativa quota dei loro guadagni.

22,1

19,1

16,1

13,1

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

40,14 -0,02 -23,19 26,67 33,67 11,26 Fondo17,51 9,09 -2,58 15,92 18,44 -3,93 +/- Indice14,88 4,15 -0,54 11,98 5,84 0,30 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Italy NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,1911,2646,6412,6412,13

-2,73-3,932,788,247,05

0,580,307,274,704,58


2014 13,75 -2,19 - -2013 -0,05 1,47 16,99 12,652012 14,39 -5,57 8,80 7,772011 6,35 -4,81 -24,53 0,542010 0,84 -12,74 10,77 2,57






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10684 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Assicurazioni Generali y 8,72Intesa Sanpaolo y 8,25UniCredit SpA y 7,62ENEL Ente Nazionale per... f 5,83Atlantia p 5,51 Ftse Mib Index_fut2014-06-20 - 4,46Autogrill t 3,98CNH Industrial NV p 3,04Total SA o 2,88Banca Monte dei Paschi di Siena y 2,60 Titoli Azionari Totali 50Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,90


h Ciclico 57,88





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 22 ott 2007Gestore Alberto ChiandettiData Inizio Gestione 1 ott 2008NAV (30 giu 2014) 9,11 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.403,95 EUR



ß®

98

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - Pan European Alpha Fund A2 EUR Acc


-

50% ECB Benchmark Rate, 50% MSCIEurope NR EUR

- Alt - Long/Short Azionario Europa


Crescita dell’investimento nel lungo periodo. Incircostanze normali, il Fondo investe prevalentementein: ▪ Azioni di società europee di qualsiasi settore IlFondo può inoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo dititolo coerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazionigovernative e societarie ▪ Strumenti del mercatomonetario ▪ Depositi bancari Nella scelta degliinvestimenti, il gestore va alla ricerca di titoli di societàche generino ingenti flussi di cassa e sembrino esseresottovalutate. Il Fondo fa ampio uso di tecniched’investimento, soprattutto di quelle che comportano ilricorso ai derivati, per ottenere un’esposizione agliinvestimenti sia corta che lunga.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

34,78 5,50 1,35 4,61 20,27 4,58 Fondo- - - - - - +/- Indice

23,32 1,02 5,25 -2,14 11,38 2,62 +/- Categoria4 38 31 63 10 26 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,004,58

14,529,97

11,62

-----

0,592,626,713,913,82


2014 4,58 0,00 - -2013 8,23 1,49 2,93 6,382012 2,40 -0,87 3,06 0,002011 -1,17 1,46 -5,38 6,822010 3,70 -7,04 4,04 5,20







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


ENEL Ente Nazionale per... f 3,01Novartis AG d 2,53Total Sa Cfd Eur2049-12-31 - 2,49Liberty Global PLC Class A i 2,08Vodafone Group Plc Cfd Gbp... - 2,07 Zurich Insurance Group AG y 2,05Eni SpA o 2,04Publicis Grp Cfd Eur2049-12-31 - 2,04Royal Dutch Shell PLC Class A o 2,03Statoil Cfd Nok2049-12-31 - 2,02 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 22,36


h Ciclico 27,27



s Beni Difensivi -d Salute 13,98f Servizi di Pubblica Utilità 13,76


America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Leopold ArminjonData Inizio Gestione 2 gen 2013NAV (30 giu 2014) 14,83 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.097,41 EUR



ß®

99

Report 30 giu 2014

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

22,21 15,20 0,54 16,97 23,27 8,36 Fondo-9,39 4,11 8,62 -0,32 3,44 2,21 +/- Indice-6,90 3,58 11,54 -0,84 3,65 3,88 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,578,36

22,4115,1416,71

0,582,21

-0,334,383,13

2,053,882,845,574,48


2014 3,63 4,57 - -2013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,452010 6,18 -4,31 5,35 7,62






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21661 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Euro Stoxx 50 Future Sep 19 14 - 3,62Ftse 100 Index Future Sep 19 14 - 2,56Shire PLC d 2,36BP PLC o 1,97Royal Dutch Shell PLC Class A o 1,97 Hennes & Mauritz AB Class B t 1,91Reckitt Benckiser Group PLC s 1,91Statoil ASA o 1,91Deutsche Telekom AG i 1,90Unilever NV DR s 1,89 Titoli Azionari Totali 100Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,99


h Ciclico 30,12





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Mngmnt...TelefonoWeb www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (30 giu 2014) 14,64 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.721,80 EUR



ß®

100

Report 30 giu 2014

Lombard Odier Funds - Europe High Conviction I A



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Mid Cap


L'obiettivo del Comparto è far crescere il capitale nellungo periodo. Investe principalmente in azioni emesseda società che hanno la loro sede principale nello Spazioeconomico europeo o in Svizzera o che operanoprevalentemente in questi Paesi. Nella selezione deisingoli titoli il Gestore si basa sulla propria analisifinanziaria delle società. Talvolta esclude settoriconsiderati privi di interesse o difficili da analizzare inmodo approfondito (ad es. banche, assicurazioni,metalli ed estrazione, energia). Il risultato è unportafoglio concentrato, costituito da azioni di 30-50società diverse. L'uso di derivati rientra nella strategiadi investimento. Il Comparto investe permanentementealmeno il 75%...

24,6

21,1

17,6

14,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

31,79 7,95 1,51 22,95 15,44 7,60 Fondo0,19 -3,15 9,59 5,66 -4,38 1,44 +/- Indice

-6,43 -13,85 16,83 3,86 -6,25 2,04 +/- Categoria74 92 1 22 77 21 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,48Deviazione Std. 8,95Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



2,847,60

16,4514,2315,56

-1,151,44

-6,293,461,98

1,642,04

-5,184,261,90


2014 4,63 2,84 - -2013 7,64 -0,91 6,53 1,592012 11,64 -0,14 6,64 3,422011 0,25 3,75 -8,38 6,532010 6,03 -10,75 7,17 6,43






Small

Mid

LargeCapitalizz.


8736 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Iliad i 3,70Jazztel PLC i 3,68Amadeus IT Holding SA a 3,62Smith & Nephew PLC d 3,44Sika AG r 3,42 Wirecard AG p 3,37Croda International PLC r 3,19Air Liquide SA r 3,10Schindler Holding AG p 3,06Ziggo NV i 3,06 Titoli Azionari Totali 38Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,63


h Ciclico 24,54

r Materie Prime 15,89t Beni di Consumo Ciclici 8,65y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 56,36

i Telecomunicazioni 15,79o Energia -p Beni Industriali 25,52a Tecnologia 15,05 k Difensivo 19,10



America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Lombard Odier Asset...TelefonoWeb -

Data di Partenza 19 dic 1997Gestore Cyril MarquaireData Inizio Gestione 16 mag 2014NAV (30 giu 2014) 10,23 EURPatrimonio Netto (Mln) 581,35 EUR



ß®

101

Report 30 giu 2014

Neptune European Opportunities B EUR


MSCI Europe Ex UK NR USDUsato nel Report

MSCI Europe Ex UK NR EUR QQQ Azionari Europa ex UK Large Cap


Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (escluso il RegnoUnito). L’OICR potrà investire anche in OICR, valorimobiliari e strumenti del mercato monetario. L’OICRpotrà detenere in modo contenuto liquidità, al fine diun’efficiente gestione del portafoglio.

22,0

19,5

17,0

14,5

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 11,91 -8,36 14,72 20,41 7,27 Fondo- 3,28 4,07 -4,70 -1,72 0,97 +/- Indice- 0,15 4,56 -7,62 -3,24 1,91 +/- Categoria- 43 12 94 76 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 14,10Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Europe Ex UK NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-3,127,27

28,2210,4011,72

-5,860,974,160,57

-1,14

-4,601,915,52

-0,93-2,07


2014 10,73 -3,12 - -2013 0,52 0,22 12,15 6,572012 5,18 -6,54 13,32 2,982011 2,10 -1,14 -12,75 4,062010 4,17 0,67 2,83 3,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7538 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


ORANGE i 3,31BNP Paribas y 3,24Commerzbank AG y 3,21GDF Suez f 3,12Gas Natural SDG, S.A. f 2,99 RWE AG f 2,99Banco Popular Español S.A. y 2,92Banca Popolare di Milano BPM... y 2,91Norsk Hydro ASA r 2,69Deutsche Boerse AG y 2,56 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,96


h Ciclico 55,62


i Telecomunicazioni 11,02o Energia -p Beni Industriali 16,92a Tecnologia 5,51 k Difensivo 10,93

s Beni Difensivi 1,45d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità 9,47


America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Robert BurnettData Inizio Gestione 6 mag 2005NAV (30 giu 2014) 1,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 682,22 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5Q99


ß®

102

Report 30 giu 2014

Odey Pan European EUR R Acc





Il comparto investe principalmente in azioni emesse dasocietà operanti nel mercato europeo (inclusa l’Europadell’Est) e che sono quotate o negoziate in uno o piùmercati regolamentati. L’OICR può inoltre investire,massimo 10% del proprio patrimonio in azioni emesseda società non operanti nel mercato europeo, massimo20% del proprio patrimonio nei mercati emergenti emassimo 35% del proprio patrimonio in titoli a tassofisso, incluse obbligazioni e commercial paper.

22,2

19,2

16,2

13,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

21,72 14,62 -11,13 22,13 26,31 1,27 Fondo-9,88 3,53 -3,04 4,83 6,48 -4,88 +/- Indice-7,39 3,00 -0,12 4,32 6,69 -3,21 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,74Deviazione Std. 13,53Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-0,671,27

17,4510,0911,95

-4,66-4,88-5,29-0,68-1,63

-3,19-3,21-2,120,52

-0,27


2014 1,96 -0,67 - -2013 7,42 1,39 10,51 4,952012 12,35 -4,88 6,42 7,382011 1,85 2,17 -18,37 4,632010 8,01 -4,57 1,16 9,93






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7085 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sky Deutschland AG t 6,23Sports Direct International PLC t 5,36France(Govt Of)2014-06-19 - 4,85British Sky Broadcasting Group... i 3,71Man Group PLC y 3,33 LM Ericsson Telephone Company... a 2,98Infineon Technologies AG a 2,93Daily Mail and General Trust... t 2,79BP PLC o 2,78Ocado Group PLC s 2,23 Titoli Azionari Totali 64Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,17


h Ciclico 54,70





America 11,50


Europa 87,71


Asia 0,79


Anagrafica

Società di Gestione Odey Asset Management LlpTelefono 44-20-7208-1400Web www.odey.co.uk

Data di Partenza 25 nov 2002Gestore Crispin OdeyData Inizio Gestione 1 apr 2005NAV (30 giu 2014) 304,73 EURPatrimonio Netto (Mln) 389,89 EUR



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103

Report 30 giu 2014

R Conviction Euro C


MSCI EMU NR USDUsato nel Report

EURO STOXX NR EUR QQ Azionari Area Euro Large Cap


I'investinmento cerca di superare l'indice DJ Eurostoxx.Il comparto investe almeno il 70% del patrimonio inazioni emesse nella zona Euro e fino al 10% nei paesidell'Europa orientale. Investe anche tra il 10% e il 30%delle proprie attività in un governo garantito dal debitodell'Eurozona.

19,8

17,3

14,8

12,3

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

35,21 1,62 -27,05 23,42 36,56 5,98 Fondo7,89 -0,78 -12,15 4,12 13,20 0,38 +/- Indice9,37 -1,11 -11,57 4,16 14,49 1,26 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI EMU NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



-2,715,98

38,307,22

11,26

-5,480,38

11,51-1,090,36

-4,641,26

14,29-0,431,02


2014 8,93 -2,71 - -2013 0,14 4,51 19,77 8,952012 15,70 -10,89 8,14 10,692011 6,13 -0,37 -31,05 0,062010 1,47 -8,56 7,51 1,87






Small

Mid

LargeCapitalizz.


19788 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Societe Generale SA y 6,31Intesa Sanpaolo y 6,11BNP Paribas y 5,93Capgemini a 4,75Air France-KLM p 3,77 Assicurazioni Generali y 3,75STMicroelectronics NV a 3,40Compagnie de Saint-Gobain r 3,34Peugeot t 3,12Siemens AG p 3,09 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 43,56


h Ciclico 55,72





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 20 mag 2005Gestore Didier BouvigniesData Inizio Gestione 22 mag 2005NAV (30 giu 2014) 168,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 784,95 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010187898


ß®

104

Report 30 giu 2014

Sella Capital Management Equity Euro Strategy R



50% EURO STOXX 50 QQ Bilanciati Moderati EUR


Obiettivi d’investimento: ottenere un tasso competitivodi rendimento, sovraperformando il parametro diriferimento successivamente indicato. Investimentiprincipali: titoli azionari di società quotate in borsevalori dell’eurozona o negoziati in mercatiregolamentati dell’eurozona. Questi tipi di investimentipossono essere effettuati mediante quote di OICVM e/o OICR. L’investimento in ciascun OICVM o OICR nonsupererà il 10% degli attivi. Investimenti secondari:titoli azionari, titoli di debito trasferibili, strumenti delmercato monetario, carte commerciali, depositivincolati, obbligazioni convertibili con un rating minimoa lungo termine pari a BBB- (S&P) or Baa3 (Moody’s) eliquidità. Gli investimenti...

18,5

16,5

14,5

12,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

7,58 -1,59 -3,42 4,36 7,83 1,33 Fondo-12,37 -8,65 -1,15 -10,52 -3,36 -5,05 +/- Indice-6,92 -4,99 2,99 -4,89 -0,48 -2,97 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



0,341,339,873,163,04

-3,19-5,05-5,82-6,36-7,11

-1,65-2,97-2,17-1,76-2,66


2014 0,98 0,34 - -2013 1,08 -1,62 5,01 3,262012 2,06 -6,95 7,04 2,672011 0,76 -0,45 -4,02 0,312010 -0,89 -4,87 2,79 1,54







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Sanofi d 3,81Banco Santander SA y 3,17Siemens AG p 3,08Bayer AG d 2,97SAP SE a 2,94 Total SA o 2,85Basf SE r 2,62Allianz SE y 2,48Banco Bilbao Vizcaya... y 2,43BNP Paribas y 1,94 Titoli Azionari Totali 118Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 28,29


h Ciclico 45,29





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Sella Gestioni SGR S.p.A.Telefono 800.10.20.10Web www.sellagestioni.it

Data di Partenza 6 feb 2008Gestore Annalisa BurziData Inizio Gestione 15 ott 2007NAV (30 giu 2014) 1.384,74 EURPatrimonio Netto (Mln) 55,07 EUR



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105

Azionario Stati UnitiNeptune US Opportunities B EURThreadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-accUniNorthAmerica



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

165.8

158.5

151.2

143.9

136.6

129.3

121.9

114.6

107.3

100.0

92.7

85.4

78.1

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 158.4 Neptune US Opportunities B EUR 158.4

UniNorthAmerica 152.9 UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 151.3


Neptune US Opportunities B EUR 17.08 21.05 3.91 6.92 5.84 5.84

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 16.45 20.20 2.60 6.12 6.29 6.29

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 15.04 28.84 1.73 4.38 5.20 5.20

UniNorthAmerica 14.62 13.99 1.43 4.29 5.77 5.77




Gli Usa sembrano essersi messi sulla strada della ripresa. Anche se non con la forza che i mercati si auguravano. Nel frattempol’indice Msci Usa ha guadagnato il 7,5%. La direzione, dicono gli operatori, sarà confermata dai dati definitivi della secondaparte del semestre che mostreranno come la prima economia mondiale sia stata in grado di superare l’impatto negativo dellerigide condizioni meteorologiche di inizio anno. Segnali di ottimismo in questo senso sono arrivati anche dalla disoccupazioneil cui tasso è sceso ormai sotto la soglia del 6,5%. A fronte del rafforzamento dell’economia Usa, la Federal Reserve continua aridurre cautamente il quantitative easing. A maggio il tasso di inflazione ha raggiunto il 2,1%, ma la Banca centrale ha inprogramma il quarto round del tapering che prevede il ridimensionamento degli acquisti di asset da 55 a 45 miliardi di dollarial mese, con probabili ulteriori riduzioni in futuro. Nell’ultima riunione del Federal open market committee (il braccio operativodella Banca centrale Usa) il nuovo governatore, Janet Yellen, ha confermato la linea da colomba, mantenendo saldamenteancorate alla fine del 2015 le aspettative sul timing del primo rialzo dei tassi. In particolare, Yellen ha segnalato che la discesadel tasso di disoccupazione e il recente recupero dell’inflazione sono in linea con lo scenario della Fed e non richiedono variazionidi policy, dal momento che l’eccesso di capacità produttiva nel mercato del lavoro rimane ampio e la crescita dei salari al 2%annuo è ancora ai minimi post-crisi. La revisione delle proiezioni di espansione dell’economia si è limitata al 2014 (a 2,2% a fine2014 da 2,9% di marzo), per il 2015 e 2016 si mantengono rispettivamente al 3,1% e 2,75%. La corporate America, nel frattempo,mostra uno stato di salute invidiabile. I tassi di default sono ai minimi storici, l’utilizzo della leva si mantiene a livelli contenutie l’indice di copertura degli oneri finanziari è vicino ai massimi storici. Uno degli elementi da tenere sotto osservazione percapire dove stanno andando gli Stati Uniti è il mercato immobiliare. Negli anni scorsi, le garanzie richieste a chi voleva accendereun mutuo erano così pesanti che il mercato del mattone ha sofferto. Adesso le cose stanno cambiando. Le banche hanno edanno maggiore fiducia, tanto da permettere il mancato pagamento di due rate prima di pignorare l’abitazione (prima nebastava uno). L’elemento negativo è che molte famiglie, per paura di trovarsi con un prestito difficile da pagare in questomomento preferiscono affittare invece che acquistare.

Analisi del rischio



Neptune US Opportunities B EUR 13.97 1.02 QQQ 6

Threadneedle Amer Sel Ret Net EUR Acc 11.34 1.22 QQQ 6

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 15.28 0.91 6

UniNorthAmerica 10.00 1.24 QQQQ 5








Report 30 giu 2014

Neptune US Opportunities B EUR


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


Il comparto investe principalmente in strumentifinanziari emessi da società operanti nel Nord America(Canada e USA). L’OICR potrà investire in modocontenuto anche in OICR armonizzati, valori mobiliari estrumenti del mercato monetario. L’OICR potrà detenereliquidità fino a un massimo del 20% del portafoglio, alfine di un’efficiente gestione del portafoglio.

25,9

22,4

18,9

15,4

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 20,06 -6,11 8,58 33,95 5,84 Fondo- -4,11 -11,49 -6,35 7,39 -0,92 +/- Indice- -1,06 -5,63 -3,18 6,67 0,60 +/- Categoria- 58 84 84 6 37 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,18Deviazione Std. 13,91Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,925,84

21,0517,0814,35

0,74-0,920,40

-1,59-5,19

1,910,602,200,97

-2,54


2014 -1,01 6,92 - -2013 16,58 0,45 10,98 3,072012 8,91 -1,65 7,77 -5,942011 -4,96 -5,24 -6,46 11,452010 8,10 -1,53 0,00 12,78






Small

Mid

LargeCapitalizz.


10775 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Ameriprise Financial Inc y 2,86Genworth Financial Inc y 2,70Facebook Inc Class A a 2,56Hain Celestial Group, Inc. s 2,54Las Vegas Sands Corp t 2,54 Morgan Stanley y 2,47EOG Resources Inc o 2,47Charles Schwab Corp y 2,44Adobe Systems Inc a 2,35Actavis PLC d 2,32 Titoli Azionari Totali 54Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 25,25


h Ciclico 43,52





America 92,11


Europa 7,89


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Neptune Investment...Telefono +44 126 844 3920Web www.neptunefunds.com

Data di Partenza 1 mag 2009Gestore Felix WintleData Inizio Gestione 31 ago 2005NAV (30 giu 2014) 1,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 425,48 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B60T5D60


ß®

108

Report 30 giu 2014

Threadneedle Investment Funds - Threadneedle American Select Retail Net EURAcc


MSCI USA Growth NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQ Azionari USA Large Cap Growth


La politica di investimento del Comparto consistenell’investire il patrimonio in società del Nord Americaovvero che svolgano una parte significativa dellapropria attività in Nord America. Queste includonosocietà in crescita emergenti e di minori dimensioni,imprese che rappresentano potenziali obiettivi difusioni o acquisizioni, aziende in fase di ripresa connuovo management e società di prospezione del suolo.

28,3

24,3

20,3

16,3

12,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

32,81 17,92 5,37 10,55 26,97 6,29 Fondo0,92 -6,24 -0,01 -4,39 0,41 -0,46 +/- Indice1,04 -3,19 5,85 -1,22 -0,31 1,06 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI USA Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,126,29

20,2016,4517,27

-0,06-0,46-0,46-2,22-2,27

1,111,061,340,340,37


2014 0,16 6,12 - -2013 13,38 -0,97 4,91 7,782012 11,99 -2,10 3,80 -2,872011 1,32 -1,74 -6,77 13,522010 9,78 -2,81 -2,33 13,16






Small

Mid

LargeCapitalizz.


22593 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 4,12Gilead Sciences Inc d 3,50Prudential Financial Inc y 3,26Mead Johnson Nutrition Co s 3,16Tyco International Ltd p 2,81 Halliburton Co o 2,80Anadarko Petroleum Corp o 2,78Google Inc Class A a 2,78Google Inc Class C a 2,73Estee Lauder Cos Inc Class A s 2,61 Titoli Azionari Totali 51Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,56


h Ciclico 33,72





America 91,63


Europa 8,37


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Threadneedle Asset...Telefono +41 44 208 37 37Web www.threadneedle.com

Data di Partenza 5 mar 2007Gestore Diane SobinData Inizio Gestione 23 gen 2014NAV (30 giu 2014) 2,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.424,03 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B0WGWP49


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109

Report 30 giu 2014

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Russell 1000 Growth - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

20,8

18,3

15,8

13,3

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - 0,50 16,40 33,88 5,20 Fondo- - - - - - +/- Indice- - 4,52 4,61 3,66 -1,17 +/- Categoria- - 20 18 24 67 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,385,20

28,8415,04

-

-----

-0,50-1,174,882,23

-


2014 0,79 4,38 - -2013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,202010 - - 13,98 11,53






Small

Mid

LargeCapitalizz.


53799 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 6,86Gilead Sciences Inc d 2,95Facebook Inc Class A a 2,94Google Inc Class A a 2,89Home Depot Inc t 2,86 Schlumberger NV o 2,84Precision Castparts Corp p 2,82Visa Inc Class A y 2,80Las Vegas Sands Corp t 2,72Priceline Group Inc t 2,71 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,39


h Ciclico 34,67





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...TelefonoWeb www.ubs.com/lu/en.html

Data di Partenza 7 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione 1 set 2013NAV (30 giu 2014) 191,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.200,75 USD



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110

Report 30 giu 2014

UniNorthAmerica


MSCI USA NR USDUsato nel Report

S&P 500 TR USD QQQQ Azionari USA Large Cap Blend


Il fondo investe in titoli di società nordamericane conprevalenza (90% circa) del mercato azionario Usa.Vengono selezionate sia Blue Chips sia società a mediae piccola capitalizzazione. Il fondo si caratterizza ancheper la sua ampia diversificazione settoriale e per lo stiledi gestione attivo basato sullo stock picking.

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

25,07 19,48 1,34 8,41 25,27 5,77 Fondo2,75 -3,26 -3,41 -5,15 -0,82 -1,75 +/- Indice1,23 0,41 0,47 -2,58 -0,25 -1,13 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI USA NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



4,295,77

13,9914,6215,75

-1,46-1,75-3,94-3,46-3,03

-1,07-1,13-2,98-1,21-0,80


2014 1,42 4,29 - -2013 15,14 0,95 0,41 7,342012 10,43 0,53 3,56 -5,702011 -1,00 -2,35 -8,14 14,122010 8,02 -4,42 0,56 15,08






Small

Mid

LargeCapitalizz.


50901 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Microsoft Corp a 3,30Chevron Corp o 2,65Thermo Fisher Scientific Inc d 2,60Amgen Inc d 2,53Wells Fargo & Co y 2,45 JPMorgan Chase & Co y 2,43Google Inc Class A a 2,42Oracle Corporation a 1,89Philip Morris International Inc s 1,86Berkshire Hathaway Inc Class B y 1,84 Titoli Azionari Totali 90Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,98


h Ciclico 31,67





America 99,47


Europa 0,53


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Union Investment Privatfonds...Telefono +491803959501Web www.union-investment.de

Data di Partenza 1 ott 1993Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 1 ott 1993NAV (30 giu 2014) 175,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 162,70 EUR



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111

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Global Emerging Mkts Eq E2Carmignac Emergents A EUR accComgest Growth Emerging Mkts EUR DistDWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LCDWS Top AsienFidelity China Opportunities A-Acc-EURFidelity South East Asia A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURM&G Global Emerging Markets A €MS INVF EMEA Eq ASchroder ISF Japanese Opp A EUR H AccSEB Eastern Europe ex Russia CSEB Russia CTempleton Asian Growth I Acc €



10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014

129.5

123.6

117.7

111.8

105.9

100.0

94.1

88.2

82.3

76.4

70.5

64.6

58.7

MS INVF EMEA Eq A 115.1 Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 113.9

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 111.3 M&G Global Emerging Markets A € 110.8

DWS Top Asien 110.3


MS INVF EMEA Eq A 4.50 14.08 1.64 7.19 0.14 0.14

Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 4.45 3.92 0.88 7.90 8.80 8.80

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 4.43 14.10 3.39 9.00 6.50 6.50

DWS Top Asien 4.29 9.44 2.28 6.91 3.42 3.42

M&G Global Emerging Markets A € 4.29 12.22 3.24 11.21 9.53 9.53

Templeton Asian Growth I Acc € 3.10 6.60 5.26 10.19 12.74 12.74

Carmignac Emergents A EUR acc 2.75 7.87 0.58 6.55 4.25 4.25

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 2.66 8.57 2.26 6.90 3.37 3.37

Fidelity China Opportunities A-Acc-EUR 1.67 6.43 1.82 3.80 -2.16 -2.16

SEB Eastern Europe ex Russia C -0.32 17.86 -0.93 6.37 8.80 8.80

Henderson Horizon China A2 EUR -0.40 15.59 3.03 6.14 -1.20 -1.20

SEB Russia C -9.22 1.30 4.51 12.51 -8.83 -8.83

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 10.23 2.38 8.74 6.07 6.07

Schroder ISF Japanese Opp A EUR H Acc 20.68 6.39 7.21 2.88 2.88




I paesi emergenti non vogliono più sentire parlare di crisi. Soprattutto in un momento in cui le aree sviluppate, sembrano essersirialzate. L’indice Msci dedicato agli emerging markets negli ultimi sei mesi ha guadagnato il 6,8%. Di fatto, dicono gli analisti,stiamo assistendo alle ultime battute di un’uscita dei capitali scatenata dalle dichiarazioni del maggio dell’anno scorso con cuila Federal Reserve ha annunciato la fine delle iniezioni di liquidità, convincendo gli investitori a tornare a guardare in direzionedei mercati sviluppati. Ma i problemi non mancano e non tutte le zone emergenti stanno andando nella stessa direzione. Alcunistati, come Brasile e Sud Africa, hanno fatto un affidamento eccessivo sui capitali che arrivavano dall’estero in cerca direndimento e ora che questi soldi si stanno spostando soffrono. Su un altro fronte ci sono paesi come il Messico e le Filippineche sono stati in grado di fare grandi balzi in avanti per rafforzare le proprie economie e sembrano ben posizionati per portareavanti una crescita duratura. Indicazioni incoraggianti arrivano anche da Corea del Sud e Taiwan, che stanno assistendo a unaripresa delle esportazioni che potrebbe proseguire anche nei prossimi mesi. Questo anche grazie al miglioramento di alcuneeconomie sviluppate che rappresentano il loro principale mercato di sbocco. Uno sguardo particolare gli investitori lo dedicanosempre alla Cina. Il recente rafforzamento dei dati indica che la crescita economica si sta stabilizzando su livelli leggermentepiù bassi rispetto al passato (attorno al 6,5%-7%), di poco inferiori al target ufficiale del governo. Con la Cina in fase distabilizzazione, ma che ancora non mostra segnali di una chiara ripresa, altre economie asiatiche continuano a evidenziare unquadro di crescita disomogeneo. Nei mesi scorsi, intanto, i mercati sono tornati a fare i conti con significative tensionigeopolitiche. Se il primo trimestre è stato caratterizzato dalle azioni della Russia verso l’Ucraina, il secondo ha visto nuovi episodidi violenza e rinnovati disordini in Iraq. Al momento queste due situazioni di crisi non hanno ancora avuto un impatto sostanzialesui mercati, ma gli investitori sono preoccupati per un’eventuale escalation. L’aggravarsi della crisi in Ucraina potrebbe inciderenegativamente sulla crescita dei mercati sviluppati per tre aspetti: il prezzo dell’energia (attualmente soggetto a ulterioripressioni a seguito dello scoppio delle violenze in Iraq), l’aumento delle tensioni nel sistema finanziario e un deterioramentodel sentiment economico. Le ultime dichiarazioni del presidente Putin suggeriscono un possibile allentamento delle tensioninella regione. Attualmente i mercati non sembrano risentire neppure degli episodi di violenza in Iraq. Ma l’aggravarsi dellasituazione o un'impennata delle quotazioni petrolifere potrebbero deprimere il sentiment degli investitori e penalizzare igrandi importatori di petrolio.

Analisi del rischio



Aberdeen Global Emerging Mkts Eq E2 15.16 0.31 QQQQ 6

Carmignac Emergents A EUR acc 12.46 0.21 QQQQ 6

Comgest Growth Emerging Mkts EUR Dist 12.35 0.18 QQQ 6

DWS Invest Global Emerging Mkts Eqs LC 6

DWS Top Asien 12.04 0.23 QQQQ 6

Fidelity China Opportunities A-Acc-EUR 14.26 -0.01 QQQQ 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 15.16 0.07 QQQ 6

Henderson Horizon China A2 EUR 29.47 0.02 QQ 7

M&G Global Emerging Markets A € 15.14 0.21 QQQQ 6

MS INVF EMEA Eq A 15.01 0.27 QQQQ 6

Schroder ISF Japanese Opp A EUR H Acc 6

SEB Eastern Europe ex Russia C 20.09 0.03 QQQQ 6

SEB Russia C 25.05 -0.37 QQQ 7

Templeton Asian Growth I Acc € 15.30 0.09 QQQQ 6








Report 30 giu 2014

Aberdeen Global Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI Emerging Markets QQQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - -9,18 21,95 -11,91 8,80 Fondo- - 6,51 5,54 -5,10 1,99 +/- Indice- - 9,10 6,62 -6,26 2,33 +/- Categoria- - 5 9 92 15 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,908,803,924,45

-

0,601,99

-4,602,92

-

0,152,33

-4,123,28

-


2014 0,84 7,90 - -2013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,522010 - - 6,07 8,02






Small

Mid

LargeCapitalizz.


24564 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,38Taiwan Semiconductor... a 3,55Housing Development Finance... y 3,15China Mobile Ltd i 3,07Fomento Economico Mexicano SAB... s 2,86 OAO Lukoil ADR o 2,86PetroChina Co Ltd H Shares o 2,85Bank Bradesco ADR y 2,83Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,66AIA Group Ltd y 2,53 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,76


h Ciclico 59,59





America 25,37


Europa 25,98


Asia 48,65


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen International Fund...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (30 giu 2014) 13,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.757,85 USD



ß®

114

Report 30 giu 2014

Carmignac Emergents A EUR acc



MSCI EM NR EUR QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Carmignac Emergents è un fondo azionariointernazionale che investe nei paesi emergenti in Asia,America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente edAfrica. Esso mira a individuare le migliori opportunitàdi crescita attraverso una selezione di titoli di societàdei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

24,0

21,0

18,0

15,0

12,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

68,41 30,93 -12,09 17,28 -6,17 4,25 Fondo-4,53 3,79 3,61 0,87 0,64 -2,57 +/- Indice-1,41 4,70 6,19 1,95 -0,52 -2,22 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,24Deviazione Std. 12,44Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,554,257,872,75

10,13

-0,75-2,57-0,661,220,37

-1,20-2,22-0,181,581,36


2014 -2,16 6,55 - -2013 1,68 -10,81 0,94 2,512012 12,83 -4,33 6,74 1,792011 -6,29 -0,78 -10,98 6,222010 6,91 3,65 6,12 11,33






Small

Mid

LargeCapitalizz.


14922 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,42Bharti Airtel Ltd i 4,00Taiwan Semiconductor... a 3,45Saudi Basic Industries Corp r 3,40Check Point Software... a 3,18 Yum Brands Inc t 3,14Grupo Mexico SAB de CV r 3,11Noble Energy Inc o 3,02Isuzu Motors Ltd t 2,72Erste Bank der... y 2,66 Titoli Azionari Totali 47Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,11


h Ciclico 42,88





America 32,32


Europa 25,94


Asia 41,74


Anagrafica


index.htm

Data di Partenza 3 feb 1997Gestore Simon PickardData Inizio Gestione 30 set 2008NAV (30 giu 2014) 739,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.371,64 EUR



ß®

115

Report 30 giu 2014

Comgest Growth Emerging Markets Dis EUR Distributing



MSCI EM NR USD QQQ Azionari Paesi Emergenti


Il fondo investe principalmente in azioni e in altristrumenti finanziari quali le obbligazioni convertibili inazioni emessi da società con un alto potenziale dicrescita nel lungo periodo con sede legale nei PaesiEmergenti, le quali sono quotate o negoziate nei mercatiregolamentati incluse Asia, America Latina, Europadell’Est e del Sud.

23,5

20,5

17,5

14,5

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

57,21 27,08 -17,59 11,55 2,79 6,50 Fondo-15,74 -0,05 -1,90 -4,86 9,61 -0,32 +/- Indice-12,62 0,86 0,69 -3,78 8,44 0,03 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,38Deviazione Std. 12,27Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



9,006,50

14,104,439,45

1,70-0,325,582,90

-0,32

1,250,036,053,260,67


2014 -2,29 9,00 - -2013 1,39 -5,37 4,77 2,262012 8,78 -3,74 8,11 -1,462011 -7,98 -3,96 -11,48 5,332010 5,65 3,58 6,59 8,95






Small

Mid

LargeCapitalizz.


27824 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 6,45China Mobile Ltd i 3,99Tenaris SA ADR r 3,91China Life Insurance Co Ltd H... y 3,82Sanlam Ltd y 3,71 Hutchison Whampoa Ltd t 3,49Weg SA p 3,08MediaTek Inc a 2,96Cielo SA a 2,87Natura Cosmeticos SA s 2,78 Titoli Azionari Totali 39Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,06


h Ciclico 29,66





America 25,41


Europa 26,65


Asia 47,93


Anagrafica

Società di Gestione Comgest Asset Management...Telefono +33 (0)1 44 94 19 00Web www.comgest.com

Data di Partenza 3 ott 2007Gestore Vincent StraussData Inizio Gestione 21 nov 2003NAV (30 giu 2014) 25,04 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.884,61 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN IE00B240WN62


ß®

116

Report 30 giu 2014

DWS Invest Global Emerging Markets Equities LC



MSCI BRIC NR USD - Azionari Paesi Emergenti


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investitoin azioni di società con sede in un paese emergente oche esercitano la loro attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti o che, nella vestedi società di holding, detengono principalmentepartecipazioni in società con sede nei paesi emergenti.Una società esercita la propria attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti se una partesignificativa dei propri utili o ricavi viene generata neisuddetti paesi.

10,7

10,2

9,7

9,2

8,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - - 6,07 Fondo- - - - - -0,75 +/- Indice- - - - - -0,40 +/- Categoria- - - - - 59 % Percentile categoria

Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



8,746,07

10,23--

1,43-0,751,70

--

0,99-0,402,18

--


2014 -2,45 8,74 - -2013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


20896 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 5,64Msci Taiwan Index Future... - 4,21China Construction Bank Corp H... y 2,92Taiwan Semiconductor... a 2,39Hyundai Motor Co t 2,20 Shinhan Financial Group Co Ltd y 2,17Taiwan Semiconductor... a 2,05Petroleo Brasileiro SA Petrobras o 1,79Industrial And Commercial Bank... y 1,74SK Hynix Inc a 1,73 Titoli Azionari Totali 108Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,84


h Ciclico 49,83





America 16,82


Europa 16,42


Asia 66,77


Anagrafica


Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Andrew BealData Inizio Gestione 26 mag 2014NAV (30 giu 2014) 173,87 EURPatrimonio Netto (Mln) 756,98 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013.


ß® 117

Report 30 giu 2014

DWS Top Asien


MSCI AC Asia Pacific NR USDUsato nel Report

50% MSCI AC Far East Ex Japan NR USD,50% MSCI AC Far East NR USD

QQQQ Azionari Asia-Pacifico incl. Giappone


L’OICR investe (i) prevalentemente* (fino al 70%) inazioni e in altri strumenti finanziari di tipo azionario disocietà con sede o attività commercialeprevalentemente svolta in Asia; (ii) in modo contenuto*(fino al 30%) in titoli fruttiferi e (iii) residualmente* instrumenti del mercato monetario, in liquidità e in OICR.

20,4

17,9

15,4

12,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

48,82 21,53 -16,94 12,85 3,78 3,42 Fondo15,51 -3,61 -4,67 -2,14 -3,35 -1,69 +/- Indice13,87 -1,90 -1,68 -0,80 -4,90 -0,41 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,37Deviazione Std. 11,95Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI AC Asia Pacific NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,913,429,444,297,81

-0,08-1,690,87

-3,04-2,57

1,10-0,412,20

-1,78-1,08


2014 -3,26 6,91 - -2013 3,90 -5,61 4,08 1,672012 7,70 -2,30 3,87 3,252011 -8,78 -2,77 -11,95 6,352010 7,55 0,37 2,17 10,19






Small

Mid

LargeCapitalizz.


29628 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 4,61Samsung Electronics Co Ltd a 4,41Toyota Motor Corp t 3,88AIA Group Ltd y 3,63Seven & i Holdings Co Ltd s 3,34 Mitsubishi UFJ Financial Group... y 3,14Hyundai Motor Co t 2,94Fanuc Corp p 2,66Cheung Kong Holdings Ltd u 2,59China Overseas Land &... u 2,47 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,65


h Ciclico 52,67





America 1,51


Europa 0,77


Asia 97,72


Anagrafica


Data di Partenza 29 apr 1996Gestore Sean TaylorData Inizio Gestione 1 apr 2014NAV (30 giu 2014) 114,16 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.353,22 EUR



ß®

118

Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - China Opportunities Fund A-Acc-EUR


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI zhonghua Capped 10% QQQQ Azionari Cina


Il comparto mira ad ottenere una crescita del capitalea lungo termine investendo in via primaria in titoliazionari di società che abbiano la sede principale osvolgano una parte predominante della loro attività inCina o ad Hong Kong.

13,4

12,4

11,4

10,4

9,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 21,51 -19,81 16,17 3,71 -2,16 Fondo- 9,61 -4,13 -4,69 4,55 -2,13 +/- Indice- 8,62 0,84 2,45 0,06 0,98 +/- Categoria- 17 50 40 45 45 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



3,80-2,166,431,67

-

-2,42-2,13-3,38-0,98

-

0,120,98

-0,421,81

-


2014 -5,75 3,80 - -2013 1,30 -5,88 3,62 4,982012 5,04 0,38 3,24 6,732011 -6,60 -3,70 -17,15 7,612010 6,45 2,94 5,62 4,98






Small

Mid

LargeCapitalizz.


37399 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


AIA Group Ltd y 6,86Tencent Holdings Ltd. a 6,62China Construction Bank Corp H... y 5,93Industrial And Commercial Bank... y 5,48Bank Of China Ltd. H Shares y 5,21 China Mobile Ltd i 3,76Cheung Kong Holdings Ltd u 3,70Hutchison Whampoa Ltd t 3,66China Life Insurance Co Ltd H... y 3,03PetroChina Co Ltd H Shares o 2,93 Titoli Azionari Totali 123Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 47,18


h Ciclico 59,93





America 1,29


Europa 2,79


Asia 95,92


Anagrafica


Data di Partenza 23 nov 2009Gestore Stephen MaData Inizio Gestione 25 feb 2010NAV (30 giu 2014) 11,75 EURPatrimonio Netto (Mln) 281,88 HKD



ß®

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Report 30 giu 2014

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

23,9

20,9

17,9

14,9

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

65,59 29,57 -15,52 17,43 0,06 3,37 Fondo-1,12 1,64 -0,97 -3,05 1,44 -3,76 +/- Indice0,08 2,73 1,54 -1,31 0,16 -3,42 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,903,378,572,66

11,13

-1,04-3,76-1,92-2,47-0,39

0,03-3,42-0,74-1,690,48


2014 -3,31 6,90 - -2013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,792010 7,19 2,81 6,46 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


15316 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 7,24Samsung Electronics Co Ltd a 5,43Hutchison Whampoa Ltd t 3,95Tencent Holdings Ltd. a 3,58AIA Group Ltd y 3,35 SK Hynix Inc a 2,86Cheung Kong Holdings Ltd u 2,45China State Construction... p 2,41Brilliance China Automotive... t 2,36United Overseas Bank Ltd y 2,24 Titoli Azionari Totali 127Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,87


h Ciclico 38,15





America 0,18


Europa 0,00


Asia 99,82


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Allan LiuData Inizio Gestione 1 apr 2001NAV (30 giu 2014) 18,12 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.792,09 USD



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120

Report 30 giu 2014

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

25,9

22,4

18,9

15,4

11,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

118,62 8,62 -29,62 23,66 11,01 -1,20 Fondo61,38 -3,27 -13,94 2,80 11,85 -1,17 +/- Indice53,30 -4,26 -8,98 9,94 7,36 1,94 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,14-1,2015,59-0,404,09

-0,08-1,175,78

-3,06-1,39

2,461,948,74

-0,270,25


2014 -6,91 6,14 - -2013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,072010 3,36 -5,90 5,84 5,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


28634 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Tencent Holdings Ltd. a 6,65PetroChina Co Ltd H Shares o 5,22Bank Of China Ltd. H Shares y 4,75Power Assets Holdings Ltd f 3,58Hutchison Whampoa Ltd t 3,45 China Construction Cny1 Hkd... - 3,20China Petroleum & Chemical... o 3,15Tingyi (Cayman Islands)... s 2,86Sands China Ltd t 2,84China Life Insurance Co Ltd H... y 2,77 Titoli Azionari Totali 62Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 38,48


h Ciclico 39,74

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 15,03y Finanza 20,04u Immobiliare 4,67 j Sensibile 39,28




America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica


henderson

Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (30 giu 2014) 9,86 EURPatrimonio Netto (Mln) 155,44 USD



ß®

121

Report 30 giu 2014

M&G Global Emerging Markets A EUR Acc



MSCI EM GR USD QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Almeno il 70% degli investimenti sarà effettuato inazioni di società con sede in paesi emergenti. Secondoil riferimento attuale, per mercati emergenti siintendono quei paesi inclusinell’indice MSCI EmergingMarkets e/o che rientrano nella definizione della BancaMondiale di economie in via di sviluppo, come di voltain volta aggiornato. Il Fondo può fare ricorso a strumentiderivati per fini di investimento e di copertura. [Glistrumenti derivati sono strumenti finanziari il cui valoreè legato ai futuri movimenti di prezzo attesi di un’attivitàsottostante].

26,2

22,7

19,2

15,7

12,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- 27,74 -16,46 18,77 -4,25 9,53 Fondo- 0,60 -0,76 2,36 2,56 2,71 +/- Indice- 1,52 1,82 3,44 1,39 3,06 +/- Categoria- 31 35 20 31 9 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,32Deviazione Std. 15,18Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



11,219,53

12,224,29

11,93

3,902,713,692,762,17

3,463,064,173,123,15


2014 -1,51 11,21 - -2013 4,31 -10,41 2,15 0,302012 11,59 -3,83 7,35 3,092011 -6,09 -2,31 -14,61 6,642010 11,51 0,62 4,66 8,78






Small

Mid

LargeCapitalizz.


5443 GBP

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 5,06Hyundai Motor Co t 2,91Taiwan Semiconductor... a 2,87OAO Lukoil ADR o 2,63Hollysys Automation... p 2,43 Prosegur SA Security Co p 2,35CNOOC Ltd o 2,22China Resources Power Holdings... f 2,22Shinhan Financial Group Co Ltd y 2,18Dongfeng Motor Group Co Ltd H... t 2,17 Titoli Azionari Totali 56Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 27,04


h Ciclico 45,86





America 12,61


Europa 30,30


Asia 57,09


Anagrafica



Data di Partenza 5 feb 2009Gestore Matthew VaightData Inizio Gestione 5 feb 2009NAV (30 giu 2014) 24,41 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.537,65 GBP

Domicilio REGNO UNITOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN GB00B3FFXZ60


ß®

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Report 30 giu 2014

Morgan Stanley Investment Funds Emerging Europe, Middle East and AfricaEquity A


MSCI EM EMEA NR USDUsato nel Report

MSCI EM EMEA NR USD QQQQ Azionari EMEA


L’obiettivo di investimento dell’Emerging Europe,Middle East and North Africa Equity Fund è l’aumentoa lungo termine del valore del capitale, denominato inEuro, investendo principalmente in titoli azionari diemittenti dell’Europa centrale, orientale e meridionale,del Medio Oriente e del Nord Africa.

24,9

21,4

17,9

14,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

54,79 32,12 -24,33 19,38 10,48 0,14 Fondo-7,65 -0,01 -6,62 -0,61 19,74 -3,16 +/- Indice


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,34Deviazione Std. 14,98Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI EM EMEA NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,190,14

14,084,50

11,44

2,10-3,167,385,211,97

-0,88-0,866,612,890,94


2014 -6,58 7,19 - -2013 2,15 -5,06 9,14 4,382012 11,22 -2,77 6,21 3,942011 -8,90 -3,88 -17,26 4,442010 11,24 -2,12 9,88 10,44






Small

Mid

LargeCapitalizz.


5763 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Naspers Ltd Class N i 7,53Mtn Group Ltd i 6,77OAO Novatek GDR o 5,32JSFC Sistema GDR i 4,73Vodacom Group Ltd i 3,45 Mondi PLC r 3,08Mail.ru Group Ltd GDR a 2,76LPP SA t 2,70Pick N Pay Stores Ltd t 2,66Chemical Works of Gedeon... d 2,60 Titoli Azionari Totali 39Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,61


h Ciclico 27,47





America 4,88


Europa 95,12


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Morgan Stanley Investment

MgtTelefono +44 207 425 8000Web www.morganstanley.com

Data di Partenza 17 ott 2000Gestore Paul PsailaData Inizio Gestione 16 ott 2000NAV (30 giu 2014) 66,51 EURPatrimonio Netto (Mln) 177,44 EUR



ß®

123

Report 30 giu 2014

Schroder International Selection Fund Japanese Opportunities A EUR H Acc


-

Topix TR JPY - Azionari Giappone - Hedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale.Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa) sarannoinvestiti in azioni di società giapponesi di grandidimensioni. Al momento dell'acquisto si ritiene che lesocietà rientrino nel primo 90% del mercato giapponesein termini di capitalizzazione di borsa . Il fondo siconcentra su società ad alta capitalizzazione, moltedelle quali sono leader mondiali in segmenti chiavedell'industria manifatturiera. Inoltre, vengonoprivilegiate quelle imprese con ottime prospettive diutili e guidate da management che punta a migliorarnel'efficienza; riteniamo, infatti, che queste societàpresentino le prospettive migliori nel lungo periodo. Nelcomplesso, l'elevato...

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

- - - - - 2,88 Fondo- - - - - - +/- Indice- - - - - 4,37 +/- Categoria- - - - - 12 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



7,212,88

20,68--

-----

0,884,378,30

--


2014 -4,04 7,21 - -2013 - - 6,18 10,46






Small

Mid

LargeCapitalizz.


256744 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Topix Index Futures Equity... - 4,31Itochu Corp p 3,74Sumitomo Mitsui Financial... y 3,55Hi-Lex Corp a 3,08Mitsui & Co Ltd o 3,06 T&D Holdings Inc y 2,84C.Uyemura & Co., Ltd. r 2,72KDDI Corp i 2,72NKSJ Holdings Inc y 2,46SK Kaken Co., Ltd. r 2,35 Titoli Azionari Totali 94Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 30,83


h Ciclico 48,23





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment Mgmt...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 26 giu 2013Gestore Ken MaedaData Inizio Gestione 1 dic 2007NAV (30 giu 2014) 12,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 30.781,47 JPY



ß®

124

Report 30 giu 2014

SEB SICAV 1 - SEB Eastern Europe ex Russia Fund C


-

MSCI Conv Europe Custom 10/40 EUR NR QQQQ Azionari Europa Emergente ex Russia


Il fondo investe principalmente in azioni e titoli similariemessi da società aventi sede legale in un paesedell'Europa orientale esclusa la Russia, o emessi dasocietà che svolgono una parte preponderante delle loroattività in Europa orientale esclusa la Russia. Il fondopuò investire fino al 10% del proprio patrimonio nettoin titoli non quotati. Il fondo non investirà più del 10%del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

21,6

18,6

15,6

12,6

9,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

54,69 22,82 -25,90 26,09 -0,79 8,80 Fondo- - - - - - +/- Indice

15,95 7,51 1,83 4,31 -1,20 4,02 +/- Categoria8 17 32 42 52 19 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



6,378,80

17,86-0,3210,62

-----

1,714,027,711,964,53


2014 2,28 6,37 - -2013 -2,47 -6,10 9,01 -0,622012 13,52 -3,28 8,87 5,482011 4,68 -2,72 -26,82 -0,562010 13,89 -11,29 16,76 4,12






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4276 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PKO Bank Polski SA y 7,77Powszechny Zaklad Ubezpieczen SA y 6,84CEZ AS f 6,19Bank Pekao SA y 6,11Turkiye Halk Bankasi AS y 5,21 KGHM Polska Miedz SA r 4,77Polski Koncern Naftowy Orlen SA o 3,65OTP Bank Nyrt y 3,20MOL Hungarian Oil and Gas PLC o 2,81Erste Bank der... y 2,52 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,07


h Ciclico 62,43





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 17 set 1996Gestore Alo KullamaaData Inizio Gestione 19 gen 2007NAV (30 giu 2014) 3,07 EURPatrimonio Netto (Mln) 194,74 EUR



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Report 30 giu 2014

SEB Russia Fund C


MSCI Russia NR USDUsato nel Report

MSCI Russia 10-40 PR EUR QQQ Azionari Russia


L’OICR mira ad ottenere una rivalutazione del capitaleattraverso l'investimento in un portafoglio compostoprevalentemente da titoli azionari russi e/o titoliazionari emessi da società avente sede legale in unoStato membro della Comunità degli Stati Indipendenti.L’OICR può investire fino al 10% del proprio patrimonionetto in titoli non quotati. L’OICR non investirà più del10% del proprio patrimonio netto in quote/azioni di altriOICR.

40,5

34,0

27,5

21,0

14,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

162,66 39,27 -27,93 9,82 -3,01 -8,83 Fondo64,80 11,94 -11,07 -2,10 0,59 -4,14 +/- Indice29,67 2,33 -1,80 -0,72 -1,62 -2,57 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,28Deviazione Std. 25,21Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Russia NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



12,51-8,831,30

-9,227,34

1,09-4,14-1,16-3,64-1,01

-1,89-2,57-1,77-2,29-1,07


2014 -18,97 12,51 - -2013 -2,87 -10,14 7,00 3,852012 19,92 -14,35 7,28 -0,342011 3,73 -9,81 -26,28 4,492010 21,89 -9,66 3,87 21,76






Small

Mid

LargeCapitalizz.


7288 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


OAO Gazprom ADR o 7,54Sberbank Of Russia ADR y 6,94OAO Lukoil ADR o 6,81OJSC Magnit s 6,77Protek OJSC s 6,38 OAO Novatek GDR o 5,77Mobile Telesystems OJSC i 4,70Avangardco Investments PLC GDR s 3,65Surgutneftegas OJSC o 3,47Megafon OJSC GDR i 3,27 Titoli Azionari Totali 35Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,30


h Ciclico 27,52





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione AS SEB VarahaldusTelefono (0049) (0) 180 1 777 999Web www.sebassetmanagement.d

e

Data di Partenza 1 dic 2006Gestore Sulev RaikData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (30 giu 2014) 8,54 EURPatrimonio Netto (Mln) 136,72 EUR



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Report 30 giu 2014

Templeton Asian Growth I Acc €


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Asia Ex Japan NR USD QQQQ Azionari Asia ex Giappone


Templeton Asian Growth Fund (il "Fondo") si prefigge diaumentare il valore dei suoi investimenti a medio -lungo termine. Il Fondo investe principalmente in: ·azioni emesse da società di qualunque dimensionenegoziate su borse valori di paesi asiatici (esclusiAustralia, Nuova Zelanda e Giappone) · azioni emesseda società di qualunque dimensione situate, o checonducono attività significative, in paese asiatici(esclusi Australia, Nuova Zelanda e Giappone) Il Fondopuò investire in misura minore in: · azioni od obbligazioniemesse da società di qualunque dimensione, situate inqualsiasi paese della regione asiatica, incluso qualsiasialtro mercato emergente di tale regione

33,1

28,1

23,1

18,1

13,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2009 2010 2011 2012 2013 06/14 Rendimenti

100,65 40,54 -11,15 15,28 -10,66 12,74 Fondo33,94 12,61 3,39 -5,20 -9,28 5,61 +/- Indice35,13 13,70 5,90 -3,45 -10,56 5,95 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(30 giu 2014)



10,1912,746,603,10

14,03

2,255,61

-3,89-2,022,51

3,325,95

-2,71-1,243,38


2014 2,31 10,19 - -2013 5,63 -10,56 -4,65 -0,832012 8,05 -2,48 6,00 3,222011 -2,46 -3,51 -13,89 9,632010 12,11 5,83 8,70 8,97






Small

Mid

LargeCapitalizz.


12594 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Oil & Gas Development Co Ltd o 6,86Siam Commercial Bank PLC y 6,79Astra International Tbk t 6,65Brilliance China Automotive... t 6,50Tata Consultancy Services Ltd a 6,38 Kasikornbank Public Co Ltd y 5,27Ptt PLC o 4,08Siam Cement PLC r 3,53Oil & Natural Gas Corp Ltd o 3,25Guangzhou Automobile Group Co... t 3,10 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 52,41


h Ciclico 57,66





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Templeton Asset

Management...TelefonoWeb -

Data di Partenza 31 ago 2004Gestore Mark MobiusData Inizio Gestione 30 giu 1991NAV (30 giu 2014) 26,82 EURPatrimonio Netto (Mln) 12.681,27 USD



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Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolato infunzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica il maggiorrendimento del portafoglio gestito rispetto al rendimento diequilibrio (come costruito dal Capital asset pricing model, Capm) diun portafoglio non gestito (di mercato) avente lo stesso beta. Èdunque un indicatore dell’abilità del gestore nello stock picking equindi della sua capacità di creare valore aggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuire l’investimentotra le diverse categorie di attività finanziarie (incluse azioni,obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluse immobili, merci, metallipreziosi). Le scelte di asset allocation sono determinate dalla necessitàdi ottimizzare il rapporto rendimento/rischio in relazioneall’orizzonte temporale e alle aspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunemente utilizzatoper confrontare la performance di un fondo comune, ed è costruitofacendo riferimento a indici elaborati da soggetti terzi e di comuneutilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è per l’Italia un’informazioneobbligatoria da inserire nel prospetto informativo, ha l’obiettivo diconsentire all’investitore una verifica del mercato di riferimento, equindi del potenziale livello di rischio/rendimento, in cui il fondo sitrova ad operare, oltre che fornire un’indicazione del valore aggiuntoin termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti di quest’ultimo.È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile a fattori macro,politici, fuori dal controllo degli investitori. Per definizione il beta delmercato è pari a 1,00. Un coefficiente Beta di 1,1 indica che il fondopuò ottenere una performance del 10% migliore rispetto all’indice dimercato, in un mercato al rialzo o del 10% peggiore in un mercato alribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottiene moltiplicandoil prezzo di mercato del titolo per il numero totale dei titoli dellaspecie emessi. Sommando la capitalizzazione di tutti i titoli del listinosi ottiene la capitalizzazione del mercato (o di borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in base agliobiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzare un datolivello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette ai risparmiatoridi mettere in portafoglio fondi con caratteristiche certe e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia di investimentoche seleziona azioni con una storia di performance in crescita e conun buon potenziale di incremento di valore del capitale nel futuro.La valutazione è effettuata prendendo in considerazione i cosiddettimultipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a“Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoria peralmeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, è unavalutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversi orizzontitemporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondo lo permette.L’introduzione del nuovo sistema fornisce una fotografia più chiaradella storia del prodotto e un’indicazione della sua persistenza neltempo. La metodologia europea è così uniformata a quellaamericana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti delsuo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibiligiudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzatiper il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non costituireun’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. Lacategoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanereinvariata e quindi la classificazione dei fondi potrebbe cambiare neltempo. L’indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) èl’indicatore di riferimento presente in tutti i nuovi documentid’offerta KIID (Key Investor Information Document).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo che investein azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristiche diperformance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stile dellesocietà presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo si ottienemettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo in portafoglio. Nederiva una matrice bi-dimensionale, con la capitalizzazione (grande,media e piccola) sul lato delle ordinate e lo stile (value, blend, growth)su quello delle ascisse. Per i fondi obbligazionari, le due variabilicruciali sono invece la duration e la qualità del credito. (Vedimetodologia nella descrizione della scheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delle attività edelle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dal valore dei titoliin portafoglio,comprensivo dei ratei d’interesse sulle cedole, i debitiimputabili al fondo comune. Questo valore, diviso per il numero dellequote esistenti, Permette di ottenere il NAV. Vedere anche Valorequota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla fine delmese. Viene utilizzato come misura della dimensione del fondo e, inultima analisi, anche della distribuzione del fondo presso irisparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di un fondorispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala va da 1 a 100:un fondo che appartiene al decimo percentile, appartiene al primo10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al credito misurail rischio di inadempienza dei titoli emessi da organismi nongovernativi. Questo rischio, anche se minimo, ha come effetto unamaggiore volatilità del prezzo del bond. Il primo passo perdeterminare l’esposizione al credito sta nel guardare al rating medioassegnato alle obbligazioni in portafoglio dagli specialisti delleagenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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