Strumenti alternativi per finanziare le pmi

L’Università

delle Camere

di Commercio

Italiane

MAURIZIO MARAGLINO

MISCIAGNA DOTTORE COMMERCIALISTA

PUBBLICISTA

20 – 23 Ottobre 2014 Potenza, Senise, Villa D’Agri – Melfi

Strumenti alternativi di finanziamento alle PMI

Sono Dottore Commercialista e seguo le imprese nel loro processo iniziale di startup e nell’intercettamento di finanziamenti per PMI esistenti. Presidente Unione Giovani commercialisti provincia di Taranto. Componente Commissione Studi Nazionale Finanza Agevolata e Ordinaria Sono founder di PugliaStartup una piattaforma di consulenza online che fa da BOOSTER alle idee di progetto affinché si materializzino in imprese. Mi interfaccio quotidianamente con Startup, Investors e Stakeholders per valorizzare i progetti più interessanti e sostenibili. Sono giornalista pubblicista e scrivo di cultura d’impresa in diverse testate economiche. Formatore e relatore in convegni in tutto il territorio nazionale.

"Esiste un'isola di opportunità all'interno di ogni difficoltà."

Dott. Maurizio Maraglino Misciagna

Quali sono i canali di finanziamento alternativi al sistema bancario?

Che strumenti puoi utilizzare per far crescere l’azienda?


Nel corso degli ult imi anni le banche sono indotte a

rivedere la gestione dei rappor ti di af f idamento con la

cl ientela corporate a causa di due fattori essenziali :

normativa bancaria più rigorosa (Basilea)

perdurante crisi dell ’economia.

Queste circostanze hanno reso i l capitale proprio una

risorsa di fondamentale impor tanza non solo per le

imprese, ma per le stesse banche.


Riduzione credito concesso alle PMI


Gli effetti del Basilea III

Inasprimento dei coefficienti patrimoniali bancari

Banche Imprese

Riduzione Impieghi Aumento tassi applicati

Innalzamento Tassi Credit Crunch

Inasprimento accesso al

credito

Aumento costo del credito


La normativa di Basilea ha progressivamente af fermato

l ’ impor tanza del capitale proprio per fronteggiare i r ischi

t ipici dell ’attiv ità bancaria (credito, l iquidità, mercato).

Con la crisi f inanziaria i l capitale delle banche si è

rivelato una risorsa scarsa e dif f ici le da raf forzare, con

for ti r ipercussioni sui criteri di selezione del credito.

La valutazione del merito creditiz io della cl ientela, basata

su tecniche di attenuazione del r ischio (RWA, Risk

Weighted Asset), sta spingendo le banche verso:

aumenti di capitale proprio (emissione di nuove

azioni)

selezione più accurata del credito alle imprese

riduzione dell ’attivo patrimoniale


Il Fondo Centrale di Garanzia

Strumenti innovativi: crowdfunding e

Ventur Capital

Contributi e agevolazioni pubbliche

(Horizon 2020)

STRUMENTI ALTERNATIVI PER FINANZIARE LE IMPRESE


Il Fondo Centrale di Garanzia

L’intervento pubblico di garanzia sul credito alle PMI italiane

Le imprese che necessitano di capitali per i propri investimenti

possono chiedere alle banche, o agli altri istituti di credito, un

finanziamento che viene garantito direttamente dal Fondo di garanzia.

Il Fondo non concede un contributo in denaro, bensì offre una

agevolazione sotto forma di garanzia in quanto esso fa da garante alla

banca che concede il finanziamento all’impresa, nel caso di mancata

restituzione del capitale.

• Sgravio dall’obbligo di presentazione di garanzie collaterali (garanzie

reali e personali, garanzie reddituali, fidejussioni, polizze

assicurative, etc) generalmente richieste dalle banche.

• Accesso facilitato al credito: importi superiori e condizioni più

vantaggiose.


La Gestione Fondo Centrale di Garanzia

La garanzia del Fondo è una agevolazione del

Ministero dello sviluppo economico,

finanziata anche con le risorse europee dei

Programmi operativi nazionale e

interregionale. È gestito dal RTI composto da

MedioCredito Centrale S.p.A. quale

Mandataria e Artigiancassa S.p.A., MPS

Capital Services Banca per le Imprese S.p.A.,

Mediocredito Italiano S.p.A., Istituto Centrale

delle Banche Popolari Italiane quali

Mandanti. In qualità di Mandataria,

MedioCredito Centrale S.p.A. è responsabile

delle attività operative di gestione del Fondo.


Tassi di interesse, condizioni di rimborso,

ecc. lasciati alla contrattazione delle parti

Finalità

Effetto leva

Fondo rotativo

No intervento nei

rapporti tra banca e

impresa

Moltiplicatore delle risorse pubbliche: con 1

euro di dotazione del Fondo, al sistema

imprenditoriale arrivano 16 euro.*

Si alimenta autonomamente per effetto del

graduale rimborso

Accesso agevolato per le PMI alle fonti

finanziarie


Effetto Leva

Il meccanismo di funzionamento del Fondo

genera un importante effetto leva, in grado di

agire da moltiplicatore delle risorse

pubbliche, configurandosi come un efficace

strumento di politica industriale che presenta

un rapporto costi/benefici inferiore a

qualsiasi altra agevolazione: per ogni euro

del Fondo si attivano circa 16 euro di

finanziamenti per le PMI.

È, inoltre, un fondo rotativo che, per effetto

del graduale rimborso dei finanziamenti, è in

grado di reimpiegare più volte le risorse

assegnate.


I soggetti beneficiari del Fondo centrale di Garanzia

I soggetti beneficiari finali, ai quali viene concessa la garanzia pubblica, sono le piccole e medie

imprese (così come definite dalla normativa europea), comprese le imprese artigiane, presenti sul

territorio nazionale, economicamente sane e appartenenti a qualsiasi settore, ad esclusione dei

settori ritenuti sensibili dall’Unione Europea. Sono, inoltre, soggetti beneficiari finali i consorzi e le

società consortili, costituiti tra piccole e medie imprese di cui gli articoli 17, 18, 19 e 23 della legge

5.01.91 n. 317, e le società consortili miste di cui all’articolo 27 della medesima legge.

I criteri di valutazione delle PMI per l’ammissione alla garanzia del Fondo sono stati modificati

con Decreto del Ministro dello sviluppo economico, di concerto con il Ministro dell’economia e delle

finanze, del 27 dicembre 2013, attuativo del cosiddetto “Decreto del Fare (Decreto-legge 21 giugno

2013). I nuovi criteri sono stati aggiornati in funzione del ciclo economico e dell’andamento del

mercato finanziario e creditizio, per garantire una maggiore apertura dell’intervento del Fondo nei

confronti delle PMI. Ad accedere alla garanzia del Fondo sono soprattutto microimprese (56.8%), cui

seguono le piccole imprese (32,3%) e le imprese di medie dimensioni (10,9%). Le imprese artigiane

rappresentano una buona parte dell’operatività del Fondo Centrale: hanno presentato più di 16.000

operazioni nel 2013, pari al 20,3% del totale.


A chi bisogna rivolgersi per ottenere la

garanzia del Fondo

Per ottenere la garanzia, l’impresa dovrà rivolgersi

ad una banca, un dottore commercialista, un

intermediario finanziario, una Società Finanziaria

per l’Innovazione e lo Sviluppo (S.F.I.S.), un

consorzio di garanzia collettiva fidi o un altro fondo

di garanzia gestito da intermediari finanziari.

Con l’introduzione della riforma dello strumento e

la possibilità di intervento del Fondo anche per

operazioni sul capitale di rischio, la presentazione

della domanda di garanzia può essere fatta anche

da una Società di Gestione del Risparmio (SGR) o

da una Società di gestione Armonizzata (SGA).


Come si accede alla garanzia del Fondo

A seconda della natura del soggetto che si rivolge al Fondo Centrale di Garanzia esistono diverse

modalità di intervento:

• Garanzia diretta: indica la garanzia prestata dal Fondo direttamente a favore dei soggetti

finanziatori. In questo caso, l’impresa che necessiti di un finanziamento può chiedere alla banca di

garantire l’operazione con la garanzia pubblica. L’attivazione di questa garanzia è a rischio zero

per la banca che, in caso di insolvenza dell’impresa, viene risarcita dal Fondo e, in caso di

eventuale esaurimento di fondi di quest’ultimo, direttamente dallo Stato.

• Controgaranzia: indica la garanzia prestata dal Fondo a favore dei Confidi , e degli altri Fondi di

Garanzia. In questo caso l’impresa si rivolge a un Confidi o ad altro fondo di garanzia che

provvederanno ad inviare la domanda di controgaranzia al Fondo.

• Cogaranzia: indica la garanzia prestata dal Fondo direttamente a favore dei soggetti finanziatori

e congiuntamente ai Confidi, agli altri Fondi di Garanzia ovvero ai Fondi di garanzia istituiti

nell’ambito dell’Unione Europea o da essa cofinanziati.


Il Crowdfunding

I l te r mi n e c rowd fu n d i n g i nd ic a i l p ro ce sso c o n c u i p i ù per so n e ( “ fo l la” o c rowd ) c o nfe r i sc o no so mme d i d e na ro ( f u n d i n g ) , a n ch e d i mo d e s ta e n t i t à , pe r f i na nz i a r e u n p ro ge t to i mpr e nd i to r i a le o in i z i a t i ve d i d i ve r so g e ne r e u t i l i z z an d o s i t i i n te rnet ( “p ia t t a fo r me ” o “po r t a l i ” ) r i c even do ta l vo l t a i n c a mb i o u n a r i c o mpe n sa .

S i pa r l a d i “e qu i t y -bas e d c rowdf u n d i ng ” qu a nd o t ra mi te l ’ i nve s t ime nto o n - l i n e s i a cqu i s ta u n vero e p rop r io t i to lo d i pa r te c ipaz io n e i n u n a soc i e t à : in ta l c a so , l a “ r i co mpe n sa” pe r i l f i n an z i ame nto è r a ppre se nt a ta da l co mpl e sso d i d i r i t t i pa t r i mon ia l i e ammi n i s t r a t i v i ch e d e r i va no d a l l a pa r te c i pa z i o ne n e l l ’ i mpr esa .

È po ss i b i le d i s t i n gu e re a l t r i mo d e l l i d i c rowd f u n d i ng a sec o nd a d e l t i po d i r a ppo r to c h e s i i n s t a ur a t ra i l so gge t to c he f i n an z i a e qu e l l o c h e h a r i c h i e s to i l f i n a n z i a men to .


Il Crowdfunding

N el la ma gg io r par te d e i P ae s i i n c u i o per a no por t a l i d i c rowdf u nd i ng i l fen o me n o no n è so gg et to a r e go l ame n t a z i on e spe c i f i ca . L’ I ta l i a è invec e i l p r i mo P ae se i n E u ro pa a d e sse r s i d ot a to d i u na n o r ma t i va re la t i va a l so lo equ i t y c r o wd f un d in g .

È n oto c o me i l tessu to p ro du t t i vo i t a l i an o s i a fo n da to su l le p i c co le i mpr e se . S o n o an c he n ote le lo ro d i f f i co l tà , so p r a t t u t to do po l a c r i s i de l 2008 , a ot te n ere f in a n z i a me n t i d a l le ba nc h e . D i f f i co l t à an co r a mag g i o r i r i s c on t ra n o le impr e se n e o c o s t i t u i te , me g l i o c o n o sc i u te c o me s ta r t -u p .

P ro pr i o a t a l i i mpre se s i r i fe r i sc o no a lc u ne n o r me i n t ro d ot te da l D ec re to L egge n . 179 /2012 ( a r t i c o l i 25 -32) (c onver t i to ne l l a l eg ge 17 d ic e mb r e 2012 , n . 221 ) r e ca n te “U l te r io r i m i su r e u rg en t i per l a c r e sc i t a de l P ae se” (n o to a nc he co me “D ec re to c re sc i t a b is ” ) . Lo s te sso t i to l o d e l D ec re to c r e sc i t a b is c i fa ca p i r e l e mot i va z i o n i d e l l a l eg ge : l o s t i mo l o a l l a c r e sc i t a ec ono mic a de l no s t ro P ae se . N e l co mpl e ss i vo d i se gn o de l l eg i s l a to re , l ’equ i t y c rowd f u nd i ng è l o s t rume nto pe r favo r i r e l o sv i lu ppo d e l le sta r t - up i n n ovat i ve a t t r aver so la p r ev i s io n e d i r e go le e mo da l i tà d i f i n an z i ame nto p iù se mpl i c i e in g ra d o d i s f r u t ta r e l e pote n z i a l i t à d i i n te r n et .

I l D ec re to h a d e le g ato a l l a C o n so b i l c o mp i to d i d i sc ip l i n a r e a l cu n i spe c i f i c i a spet t i d e l fe n ome n o c o n l ’ o b ie t t i vo d i c r ea r e u n “a mbi e n te ” a f f i da b i le , i n g r a do , c io è , d i c re a r e f i d uc ia ne g l i i nve s t i to r i . L a Con so b h a a d ot t a to i l nu ovo Re g o l a me n to i l 2 6 g i u g n o 2 013 a se g u i to d e l l a c o n su l t a z i o ne d e g l i o pe r a to r i .


http://www.normattiva.it/uri-res/N2Ls?urn:nir:stato:decreto.legge:2012-10-18;179!vig=











http://www.consob.it/main/documenti/bollettino2013/d18592.htm

http://www.consob.it/main/regolamentazione/consultazioni/intro_consultazioni_chiuse.html?queryid=consultazioni&stato=chiusa&tipo=esiti&resultmethod=consultazioni&search=1&symblink=/main/regolamentazione/consultazioni/ln_consultazioni_chiuse.html

Il Crowdfunding

Si t ratta di un fenomeno che sembra avere grandi potenzial i tà : la più evidente (e rilevante) è quella di

costituire un canale di finanziamento alternativo a quelli tradizionali.

Si t ratta però anche di un fenomeno che

r iserva diverse cr i t ic i tà : È nuovo (la maggior parte dei portali italiani

sono nati a partire dal 2011) e ancora piuttosto sconosciuto

È molto vario e difficilmente inquadrabile in schemi predefiniti Molti tra gli stessi portali esistenti

affermano di non riconoscersi nei modelli che tra poco vedremo e propongono definizioni alternative e autonome

È in gran parte scarsamente regolamentato


Tipologie di Crowdfunding

I f inanziamenti posso essere di tre t ipi :

a t i tolo di capitale di r ischio,

a t i tolo di capitale di “debito”,

a fondo perduto.

I l t ipo di f inanziamento determina i l model lo di crowdfunding:

equity -based,

reward-based,

donation-based.

Come accennato, esistono tuttavia molte varianti che possono combinare uno o più dei suddett i model l i (e.g. model l i misti reward-donation based)


EQUITY BASED

Re g o l a me n to C o n so b c o n se n te a i po r t a l i d i o pe r a r e c o me d e l l e “ m i n i b o r se va l o r i ” ( a n c h e pe r l e s t a r t u p c o s t i t u i te c o me s . r. l . ) .

A l c u n i t r a i c o n te n u t i p r i n c i pa l i d e l r e g o l a men to :

Disciplina principalmente rivolta ai gestori di por tali

Disposizioni ri levanti per le star t up emittenti (ar tt. 16, 24 e 25)

Sottoposizione a regime di pubblicità e comunicazioni relative all’of fer ta da fare al gestore (ar t. 16 e Allegato 3)

Previsione nello statuto o atto costitutivo dell’emittente di clausole di recesso o covendita in caso di cambiamento del controllo (ar t. 24, comma 1, lett. a)

Pubblicazione dei patti parasociali sul sito internet dell’emittente (ar t. 24, comma 1, lett. b)

Sottoscrizione del 5% del capitale of fer to sulla piattaforma da par te di investitori professionali/ist ituzionali (ar t. 24, comma 2)

Costituzione di provvista necessaria al per fezionamento degli ordini (ar t. 25, comma 1)

Diritto di revoca per invesitori non professionali in caso di fatti nuovi o errori (ar t. 25, comma 2)

U n a l i m i t a z i o ne c h e a ppa r e r i l eva n te :

“mini borse valori” ma solo come mercato primario, non mercato secondario, e per corrispettivi inferiori a un minimo deciso dalla Consob (ar t. 100-ter TUF)


In data 18 ottobre 2013 la Consob ha iscritto nel proprio registro il primo

portale italiano di equity crowdfunding;


EQUITY BASED

REWARD BASED

Definizione: remunerazione tramite una “ricompensa” (reward, appunto)

Che tipo di r icompensa?

Può essere una ricompensa di valore simbolico (ad esempio nel caso di progetti di utilità sociale), in tal caso questa forma somiglia al modello donation based (e.g. www.boomstarter.com)

Può essere una ricompensa consistente in una controprestazione che tramite il portale viene “acquistata in anticipo”, in tal caso a volte si definisce questa forma anche come “investment crowdfunding” (e.g. www.eppela.com)

Altre funzioni: nel modello “take i t al l”, è uti le anche per costituire, oltre a una possibile fonte di f inanziamento, anche uno strumento per ricerche di mercato


http://www.boomstarter.com/

http://www.eppela.com/


REWARD BASED

DONATION BASED

Definizione: non c’è remunerazione, i f inanziamenti sono dati a fondo perduto

L’incentivo al la donazione dipende dal la natura del progetto e dal soggetto che lo svi luppa:

Si tratta di progetti o iniziative che nel linguaggio comune possono essere qualificabili come “buone cause” (non a caso, il nome di un portale italiano di donation based crowdfunding è proprio www.buonacausa.org)

Si tratta di portali concepiti per finanziare progetti o iniziative generalmente sviluppate da enti no profit o da soggetti che si prefiggono il perseguimento di scopi sociali o culturali (tra cui sembra possibile annoverare anche le imprese sociali)


http://www.buonacausa.org/


DONATION BASED


Il Ventur Capital

Attività di investimento e di finanziamento per

sostenere la nascita e lo sviluppo di aziende ad

elevato potenziale di crescita

Il private equity si può definire come un'attività di assunzione di

partecipazioni durevoli e rilevanti nel capitale di imprese generalmente

non quotate, da parte di investitori finanziari specializzati, con la finalità

di accrescere il valore della partecipazione, nel medio termine, per

realizzare un consistente capital gain al momento della dismissione della

stessa. In considerazione della finalità e della natura dell'operazione

l'investimento necessita di un ampio respiro, pari a 3/5 anni, e il

successivo smobilizzo risente dell'andamento dei mercati mobiliari, sia

direttamente in presenza di una quotazione in borsa che indirettamente

nel caso di forme di uscita alternativa.


Il Ventur Capital

Tra i potenziali soggetti interessati al ricorso a forme di private equity si

possono annoverare:

• le imprese di dimensioni insufficienti per l'immediata quotazione in

borsa, a cui invece possono accedere dopo un percorso di sviluppo,

sostenuto da un fondo di private equity, finalizzato al consolidamento

delle posizioni di mercato e dei livelli di redditività;

• le imprese controllate da imprenditori non interessati alla quotazione

in borsa, ma disposti all'apertura del capitale a terzi;

• le imprese che a causa di situazioni di sviluppo o di crisi necessitano

di capitali;

• le imprese che in seguito all'uscita di alcuni componenti

dell'azionariato necessitano di una ricomposizione dello stesso.

Al fine di permettere una rilevante influenza sulla gestione aziendale le

partecipazioni assunte possono essere di maggioranza o di minoranza

qualificata.


Il Ventur Capital

L'apporto di mezzi nell'operazione di private equity può

assumere la forma di:

• acquisto di quote o sottoscrizione di capitale;

• erogazione di prestiti destinati a divenire mezzi propri,

come ad esempio i prestiti convertibili o altri strumenti

finanziari assimilabili.

L'ingresso di un fondo di private equity nel capitale di una

Pmi la obbliga ad adottare una governance trasparente e al

rafforzamento dell'organizzazione e dei sistemi di controllo

della gestione.

CONTRIBUTI E AGEVOLAZIONI PUBBLICHE

L'accesso al capitale è di vitale importanza per l'avvio o

l'espansione di un'impresa e l'UE fornisce finanziamenti

alle piccole aziende in modi differenti, ad esempio

sottoforma di sovvenzioni, prestiti e, in alcuni casi,

garanzie. L'UE finanzia inoltre progetti specifici. I

finanziamenti dell'UE possono essere suddivisi in due

categorie:

• finanziamento diretto mediante sovvenzioni;

• finanziamento indiretto, mediante intermediari a livello

nazionale e locale.

I FONDI EUROPEI


L'Unione europea (UE) sostiene gli imprenditori e le

imprese con un ampio ventaglio di programmi europei

(2014-2020) garantendo prestiti, garanzie, capitale di

rischio e altre forme di finanziamento azionario. Questi

strumenti finanziari sono gestiti da intermediari finanziari

come le banche, i fondi di capitale di rischio e altri istituti

finanziari.

I FONDI EUROPEI

COME FUNZIONANO


La decisione di erogare un prestito, una garanzia o un

finanziamento di capitale azionario o di rischio viene presa

dall'istituzione finanziaria locale. Le condizioni del

finanziamento (importo, durata, tassi di interesse e

commissioni) variano in base all'istituzione finanziaria

erogante.

I FONDI EUROPEI

IL FUNZIONAMENTO



HORIZON 2020

STRUTTURA DEL PROGRAMMA

Excellent Science

European Research Council

Frontier research by the best individual teams

Future and Emerging Technologies

Collaborative research to open new fields of innovation

Marie Skłodowska Curie actions

Opportunities for training and career development

Research infrastructures (including e-infrastructure)

Ensuring access to world-class facilities

Industrial Technologies

Leadership in enabling and industrial technologies

ICT, nanotechnologies, materials, biotechnology, manufacturing, space

Access to risk finance

Leveraging private finance and venture capital for research and innovation

Innovation in SMEs

Fostering all forms of innovation in all types of SMEs

Societal Challenges

Health, demographic change and wellbeing

Food security, sustainable agriculture, marine and maritime research & the bioeconomy

Secure, clean and efficient energy

Smart, green and integrated transport

Climate action, resource efficiency and raw materials

Europe in a changing world: Inclusive, innovative and reflective societies

Secure society


HORIZON 2020

STRUTTURA DEL PROGRAMMA Excellent Science : Obiet t i vo è e levare i l l i ve l lo d i ecce l lenza de l la

base sc ient i f i ca europea e garant i re una produz ione costante d i r i cerca a l i ve l lo mondia le per ass icurare la compet i t i v i tà de l l 'Europa a lungo termine. Vuole sostenere le idee mig l ior i , sv i luppare ta lent i , dare a i r i cercator i accesso ad in f rast rut ture d i r i cerca pr ior i tar ie e fare de l l 'Europa un luogo at t raente per i mig l ior i r i cercator i de l mondo.

Industrial Leadership : In tende fare de l l 'Europa un luogo p iù at t raente per invest i re ne l la r i cerca e ne l l ' innovaz ione , promuovendo at t i v i tà s t rut tura te da l le az iende. Vuole por tare grandi invest iment i in tecnolog ie industr ia l i essenz ia l i , incent ivare i l potenz ia le d i c resc i ta de l le az iende europee fornendo loro l i ve l l i adeguat i d i f inanz iamento e a iutare le PMI innovat ive a t rasformars i in imprese leader a l i ve l lo mondia le .

Sf ide per la Società: Rispecchia le pr ior i tà s t rateg iche de l la s t rateg ia Europa 2020 e af f ronta grandi p reoccupaz ion i condiv ise da i c i t tad in i europei e d i a l t r i paes i . Un approcc io incentrato sul le s f ide r iun isce r i sorse e conoscenze proven ient i da una mol tep l ic i tà d i set tor i , tecnolog ie e d isc ip l ine , f ra cui le sc ienze soc ia l i e umanist i che . S i coprono at t i v i tà che spaz iano dal la r i cerca a l la commerc ia l i z zaz ione , incentrandos i su quel le connesse a l l ' innovaz ione , qual i i p roget t i p i lota , la d imostraz ione , i banchi d i p rova e i l sostegno ag l i appal t i pubbl ic i e a l l ' adoz ione commerc ia le . S i i s t i tu i ranno co l legament i con le at t i v i tà de i par tenar iat i europei per l ' innovaz ione.


I. Excellent Science, of which:

1. ERC

2. FET

3. MS Curie Actions

4. Research Infrastructures

II. Industrial Leadership, of which:

Leadership in Enabling and Industrial Technologies

Access to Risk Finance

Innovation in SME’s

II.I Societal Challenges, of which:

Health, demographic change and well being

Food security, sustainable agriculture, marine and maritime research & the bio economy

Secure, clean and efficient energy

Smart, green and integrated transport

Climate action, resource efficiency and raw materials

Europe in a changing world – Inclusive, innovative and reflective society

Secure societies – Protecting freedom and security of Europe and its citizens

Spreading Excellence and Widening Participation

Science with and for society

European Institute of Innovation and Technology - EIT

JRC Non-nuclear

EURATOM

Total


• Due programmi di lavoro annuali (2014-2015: > 15 miliardi di

euro)

• Più strategico

• Bandi con meno prescrizioni (più creatività, meno vincoli)

• 20% del bilancio dai servizi competitivi alle PMI e dalle

tecnologie abilitanti e industriali

• Nuovo strumento PMI: > 500 milioni di euro nel 2014-2015

• Programma congiunto Eurostars

• Misure di sostegno nel quadro di «Innovazione nelle PMI»

• Accesso ai capitali di rischio


1. Un set unico di norme per tutti i f inanziamenti nel quadro di Horizon 2020

Strumenti di f inanziamento r idotti di numero e più f lessibi l i

2. Rimborsi p iù semplici : 1 progetto= 1 tasso di f inanziamento

100% dei cost i ammissibi l i complessivi (70% per azioni innovative)

I soggetti g iur idici senza scopo di lucro sono r imborsabil i f ino al 100% per azioni innovative

Tasso for fettario unico per costi indiretti (25% dei cost i ammissibi l i)

3. Tempi più rapidi per erogazione f inanziamenti

Entro 8 mesi dai termini del bando


4. Meno control l i ed audit ,…. p iù mirati

5. Attuazione coerente

• Tramite apposite agenzie

• Sistema TI unico (ut i l izzo del Par t icipant Por tal nel la

sottomissione del la proposta f ino al la f i rma del Grant

Agreement)

6. Semplif icazione del le convenzioni di sovvenzione


GRAZIE PER L’ATTENZIONE

Sede

Via Silvio Spaventa, 40 – Massafra (Ta)

Tel – Fax : 099-8807641

Sito web ww.mauriziomaraglino.it

[email protected]

Lo Studio Consulenza Maragl ino è presente anche su:

mailto:[email protected]

Strumenti alternativi per finanziare le pmi

Economy & Finance

Transcript of Strumenti alternativi per finanziare le pmi