Slides attori e strumenti nella sostenibilità d'impresa
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1
UNIVERSITÀ DEGLI STUDI DI TORINOFACOLTÀ DI ECONOMIA
CORSO DI LAUREA IN BUSINESS ADMINISTRATION
TESI DI LAUREA
ATTORI E STRUMENTI NELLA SOSTENIBILITÀ D’IMPRESAPLAYERS AND MANAGEMENT TOOLS IN CORPORATE SUSTAINABILITY CONTEXT
Relatore: Prof. Maurizio CisiCorrelatore: Prof. Willem Tousijn
Candidato: Federico Capellomatricola 282316
ANNO ACCADEMICO 2010/2011
lunedì 15 aprile 13
2Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
INTRODUZIONE
• la tesi nasce con l’obiettivo di colmare un vuoto bibliografico nel contesto della rendicontazione di sostenibilità e nella pratica di CSR: definire i principali attori che operano nel mercato in Italia e
comprenderne il comportamento
• la ricerca si è svolta tramite l’incontro con esperti del settore e con l’analisi del principale strumento di comunicazione dei dati extra-finanziari utilizzato dalle imprese: il bilancio di
sostenibilità
• come campione sono state utilizzate le imprese quotate nell’indice azionario FTSE MIB a dicembre 2011, e sono stati esaminati i report di sostenibilità degli anni 2008 - 2009 - 2010
• la seconda parte della tesi è stata dedicata all’analisi del duplice ruolo del bilancio di sostenibilità: come strumento a supporto delle pratiche di CSR dell’impresa e come strumento di
comunicazione. Il tutto supportato da due ricerche che hanno messo in relazione qualità del report - qualità della comunicazione CSR - livello di rating ESG ottenuto
• all’approccio aziendalista, in grado di fornire una visione oggettiva del contesto, è stata affiancata un’analisi sociologica dell’attività svolta dai principali soggetti, con l’intenzione valutarne il
comportamento anche nell’ottica di diffusione di un modello di business realmente sostenibile.
lunedì 15 aprile 13
3Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
STRUTTURA DEL MERCATO IN ITALIA
Soggetti che operano nel contesto della sostenibilità d’impresa e nella redazione di un report extra-finanziario
AZIENDAXUNGC
GRIIFACAccountAbilityGBSABIIIRCISO
VIGEOSAMECPIEIRISOEKOM ResearchMSCI ESG ResearchAEI
SAPEnablonSASMicrosoft CorporationBSI Entropy InternationalCredit 360CSR Nordic Aps
EconometicaVoluntasNewsweekSustainalitycsTrucostCorporate RegisterCarbon Disclosure ProjectCSR Manager NetworkLundquist
SGSERM CVSBureau Veritas Certification FranceDet Norske VeritasPwcKPMGErnst & YoungDeloitteAccentureAvanziRGAProtivitiValue Partners
Aletti Gestielle SGR Generali Investments SicavAureo Gestioni SGR Pioneer Asset ManagementBNP PARIBAS Investment Partners SGR Pioneer Investment Management SGREtica SGR Sella Gestioni SGREurizon Capital SGR UBI Pramerica SGR
ONGSindacatiFornitoriClientiDipendenti (attuali e futuri)Pubblica Amministrazione
SDA BocconiLUISS
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
SOCIETÀ DI CONSULENZA
ASSURANCEANALISTI - RATING ESG
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
PARTE I
lunedì 15 aprile 13
4Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
I SOGGETTI PRINCIPALI...
• tramite l’analisi dei report si è risalito alle società che sottopongono ad assurance esterna il bilancio di sostenibilità
• vista la presenza di società che oltre alla revisione limitata offrono servizi di consulenza, si è approfondito tale aspetto.
• dall’analisi dei report pubblicati si è risalito inoltre agli standard di redazione e revisione più diffusi, di conseguenza sono state individuate le principali Organizzazioni di ricerca che si occupano della redazione di tali standard
• l’importanza di una valutazione esterna sulla qualità delle pratiche di CSR delle imprese ha indirizzato la ricerca verso la ricostruzione dell’identità ed il profilo degli analisti e agenzie di rating ESG
• alcuni investitori, generalmente gestori di fondi, utilizzano nelle scelte di investimento anche logiche extra-finanziarie, tali comportamenti sono riconducibili all’ambito della responsabilità sociale d’impresa
AZIENDAXUNGC
GRIIFACAccountAbilityGBSABIIIRCISO
VIGEOSAMECPIEIRISOEKOM ResearchMSCI ESG ResearchAEI
SGSERM CVSBureau Veritas Certification FranceDet Norske VeritasPwcKPMGErnst & YoungDeloitteAccentureAvanziRGAProtivitiValue Partners
Aletti Gestielle SGR Generali Investments SicavAureo Gestioni SGR Pioneer Asset ManagementBNP PARIBAS Investment Partners SGR Pioneer Investment Management SGREtica SGR Sella Gestioni SGREurizon Capital SGR UBI Pramerica SGR
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
SOCIETÀ DI CONSULENZA
ASSURANCEANALISTI - RATING ESG
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
lunedì 15 aprile 13
5Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
I SOGGETTI PRINCIPALI... La Pratica di ASSURANCEAZIENDA
X
ASSURANCE
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
ANALISTI - RATING ESG
SOCIETÀ DI CONSULENZA
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
dei soggetti che operano a fianco delle maggiori imprese in Italia sono stati
analizzati i report degli anni 2008, 2009 e 2010 presentati dalle società incluse nel
FTSE MIB a dicembre 2011.
Il risultato, per le società quotate e per i soggetti revisori è presentato nelle
seguenti tabelle:
FTSE MIB a Dicembre 2011 (in rosso il Report INTEGRATO)FTSE MIB a Dicembre 2011 (in rosso il Report INTEGRATO)FTSE MIB a Dicembre 2011 (in rosso il Report INTEGRATO)
Società incaricata alla revisione del Bilancio di SostenibilitàSocietà incaricata alla revisione del Bilancio di SostenibilitàSocietà incaricata alla revisione del Bilancio di SostenibilitàSocietà 2010 2009 2008
1 A2a Pwc Pwc Assenza Soc. Revisione2 Ansaldo Sts Pwc Assenza Soc. Revisione incluso in Finmeccanica3 Atlantia (incl. in Autostrade) KPMG KPMG KPMG4 Autogrill Spa KPMG KPMG KPMG5 Azimut No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost6 Banco Popolare DELOITTE DELOITTE DELOITTE7 Bca Mps KPMG KPMG KPMG8 Bca Pop Milano Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione9 Bulgari No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost
10 Buzzi Unicem Pwc Pwc Pwc11 Campari No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost12 Diasorin No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost13 Enel KPMG KPMG KPMG14 Enel Green Power incluso in Enel incluso in Enel Società non costituita15 Eni Ernst & Young Pwc Pwc16 Exor No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost17 Fiat SGS SGS SGS18 Fiat Industrial incluso in Fiat Società non costituita Società non costituita19 Finmeccanica Pwc ERM CVS Assenza Soc. Revisione20 Fondiaria-Sai Ernst & Young DELOITTE DELOITTE21 Generali Ass Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione22 Impregilo Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione23 Intesa Sanpaolo Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young24 Lottomantica Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young25 Luxottica Group No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost26 Mediaset S.P.A. No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost27 Mediobanca No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost28 Mediolanum Ernst & Young Ernst & Young Ernst & Young29 Parmalat No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost30 Pirelli e C SGS SGS SGS31 Prysmian Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione32 Saipem Ernst & Young Pwc Pwc33 Snam Rete Gas Ernst & Young Pwc Pwc34 Stmicroelectronics DNV Bureau Veritas C. F. Bureau Veritas C. F.35 Telecom Italia Pwc Ernst & Young Ernst & Young36 Tenaris Assenza Soc. Revisione Assenza Soc. Revisione No Bil Sost37 Terna KPMG KPMG KPMG38 Tod’s No Bil Sost No Bil Sost No Bil Sost39 Ubi Banca KPMG KPMG KPMG40 Unicredit KPMG KPMG KPMG
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
Università degli Studi di Torino - Facoltà di Economia 70
• l’analisi ha preso in considerazione le società incluse nell’indice azionario FTSE MIB a dicembre 2011
• sono state individuate le società che negli anni 2008, 2009 e 2010 hanno pubblicato un report di sostenibilità e quanti di questi report sono stati sottoposti ad assurance di un soggetto terzo
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6Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
20102010 20092009 20082008Società Revisione n° Soc. Revisionate n° Soc. Revisionate n° Soc. RevisionatePwc 5 A2a 5 A2a 4 Buzzi UnicemPwc 5
Ansaldo Sts5
Buzzi Unicem4
EniPwc 5
Buzzi Unicem
5
Eni
4
Saipem
Pwc 5
Finmeccanica
5
Saipem
4
Snam Rete Gas
Pwc 5
Telecom Italia
5
Snam Rete Gas
4
KPMG 7 Atlantia 7 Atlantia 7 AtlantiaKPMG 7Autogrill Spa
7Autogrill Spa
7Autogrill Spa
KPMG 7
Bca Mps
7
Bca Mps
7
Bca Mps
KPMG 7
Enel
7
Enel
7
Enel
KPMG 7
Terna
7
Terna
7
Terna
KPMG 7
Ubi Banca
7
Ubi Banca
7
Ubi Banca
KPMG 7
Unicredit
7
Unicredit
7
UnicreditErnst & Young 7 Eni 4 Intesa Sanpaolo 4 Intesa SanpaoloErnst & Young 7
Fondiaria Sai4
Lottomatica4
LottomaticaErnst & Young 7
Intesa Sanpaolo
4
Mediolanum
4
Mediolanum
Ernst & Young 7
Lottomatica
4
Telecom Italia
4
Telecom Italia
Ernst & Young 7
Mediolanum
4 4Ernst & Young 7
Saipem
4 4Ernst & Young 7
Snam Rete Gas
4 4
DELOITTE 1 Banco Popolare 2 Banco Popolare 2 Banco PopolareDELOITTE 1 2Fondiaria Sai
2Fondiaria Sai
SGS 2 Fiat 2 Fiat 2 FiatSGS 2Pirelli e C
2Pirelli e C
2Pirelli e C
ERM CVS - - 1 Finmeccanica - -Bureau Veritas Certification France - - 1 Stmicroelectronics 1 StmicroelectronicsDNV 1 Stmicroelectronics - - - -Numero bilanci sottoposti a revisione 23 22 20Soc. incluse in bilanci del FTSE MIB 2 Enel Green Power 1 Enel Green Power 1 Ansaldo StsSoc. incluse in bilanci del FTSE MIB 2
Fiat Industrial1 1
Tot società sottoposte a revisione 25 23 21Bilanci redatti in assenza di revisione esterna
5 Bca Pop Milano 6 Ansaldo Sts 6 A2aBilanci redatti in assenza di revisione esterna
5Generali Ass
6Bca Pop Milano
6Bca Pop Milano
Bilanci redatti in assenza di revisione esterna
5
Impregilo
6
Generali Ass
6
Finmeccanica
Bilanci redatti in assenza di revisione esterna
5
Prysmian
6
Impregilo
6
Generali Ass
Bilanci redatti in assenza di revisione esterna
5
Tenaris
6
Prysmian
6
Impregilo
Bilanci redatti in assenza di revisione esterna
5 6
Tenaris
6
PrysmianTot società con un bilancio sostenibilità 30 29 27Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10 Azimut 10 Azimut 11 AzimutMancata redazione bilancio di sostenibilità
10Bulgari
10Bulgari
11Bulgari
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Campari
10
Campari
11
Campari
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Diasorin
10
Diasorin
11
Diasorin
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Exor
10
Exor
11
Exor
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Luxottica Group
10
Luxottica Group
11
Luxottica Group
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Mediaset S.P.A.
10
Mediaset S.P.A.
11
Mediaset S.P.A.
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Mediobanca
10
Mediobanca
11
Mediobanca
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Parmalat
10
Parmalat
11
Parmalat
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10
Tod’s
10
Tod’s
11
Tenaris
Mancata redazione bilancio di sostenibilità
10 10 11
Tod’sTotale 40 39 38Società non costituite alla data - - 1 Fiat Industrial 2 Enel Green PowerSocietà non costituite alla data - 1 2
Fiat Industrial
L’analisi conferma il ruolo rilevante nell’attività di assurance delle società di
revisione, perlomeno per quanto riguarda le grandi società quotate.
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
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Dall’analisi condotta sulle società quotate all’interno del FTSE MIB è emerso che
le società incaricate delle pratiche di assurance del report di sostenibilità sono le
seguenti:
Dall’analisi condotta sulle società quotate all’interno del FTSE MIB è emerso che
le società incaricate delle pratiche di assurance del report di sostenibilità sono le
seguenti:
Sigla Simbolo Nome
PwCPricewaterhouseCoopers
PRATICA DELLA
REVISIONE
KPMG KPMGPRATICA DELLA
REVISIONEE&Y Ernst & Young
PRATICA DELLA
REVISIONE
Deloitte Deloitte Touche Tohmatsu Limited
PRATICA DELLA
REVISIONE
SGS SGS Italia
PRATICA DELLA
CERTIFICAZIONE
ERM CVS ERM CVSPRATICA DELLA
CERTIFICAZIONE
BVCFBureau Veritas Certification France
PRATICA DELLA
CERTIFICAZIONE
DNVDet Norske Veritas
PRATICA DELLA
CERTIFICAZIONE
Le prime quattro sono società di revisione, che spesso ampliano il proprio incarico
al report di sostenibilità tramite formula della revisione limitata appena illustrata.
La natura delle altre quattro firme è riconducibile alla prassi della “certificazione”,
si tratta di enti che si occupano principalmente di qualità e di standard di processo,
con una gamma di servizi che spazia dall’ispezione, alla verifica dei rischi e la
compliance. L’attività di certificazione può riguardare standard internazionali
come gli UNI-ISO oppure standard sviluppati internamente ed in settori molto
specifici come ad esempio il calcolo dell’anidride carbonica emessa da
determinati macchinari industriali. Il ruolo di queste società all’interno della
pratica dell’assurance è marginale sul numero dei campioni esaminati nel
campione in analisi, questo perché probabilmente per le società quotate in borsa
risulta più semplice affidarsi alle società di revisione con cui intrattengono già
9
ATTI
VITÀ
DI A
SSUR
ANCE
REVISIONE LIMITATA DEL
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Le prime quattro sono società di revisione, che spesso ampliano il proprio incarico
al report di sostenibilità tramite formula della revisione limitata appena illustrata.
La natura delle altre quattro firme è riconducibile alla prassi della “certificazione”,
si tratta di enti che si occupano principalmente di qualità e di standard di processo,
con una gamma di servizi che spazia dall’ispezione, alla verifica dei rischi e la
compliance. L’attività di certificazione può riguardare standard internazionali
come gli UNI-ISO oppure standard sviluppati internamente ed in settori molto
specifici come ad esempio il calcolo dell’anidride carbonica emessa da
determinati macchinari industriali. Il ruolo di queste società all’interno della
pratica dell’assurance è marginale sul numero dei campioni esaminati nel
campione in analisi, questo perché probabilmente per le società quotate in borsa
risulta più semplice affidarsi alle società di revisione con cui intrattengono già
rapporti di collaborazione. La realtà delle società di certificazione può essere però
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
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• i soggetti che offrono pratiche di assurance sono riparti come mostrato in tabella
• le società che eseguono la revisione limitata del report si possono far risalire a due categorie: le grandi società di revisione e le società di certificazione di qualità
lunedì 15 aprile 13
7Facoltà di Economia
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TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
La relazione della società di revisione• l’incarico si conclude con una relazione della società di revisione da allegare al report di sostenibilità• tale documento, oltre ad illustrare le varie informazioni standard sullo schema della relazione rilasciata nel caso di una revisione del bilancio civilistico, comunica lo svolgimento di un’attività di revisione limitata, meno approfondita e con minori garanzie sull’esattezza delle informazioni contenute nel report
REVISIONE LIMITATA
formula che permette di esprimere un giudizio anche in
un contesto ampio e suscettibile di valutazioni soggettive come
quello della rendicontazione extra-finanziaria
lunedì 15 aprile 13
8Facoltà di Economia
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TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
AZIENDAX
SOCIETÀ DI CONSULENZA
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
ASSURANCEANALISTI - RATING ESG
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
I SOGGETTI PRINCIPALI... Le SOCIETÀ DI CONSULENZA
I principali soggetti che effettuano la revisione limitata dei report esaminati sono le cosiddette Big Four. Offrono anche una gamma completa di servizi a supporto dello sviluppo della CSR
Al fine di evitare situazioni di conflitto d’interesse il servizio di attestazione del
report di sostenibilità non viene offerto alle società nelle quali è già intrapreso un
servizio di consulenza. Inoltre l’attività di consulenza diretta alla scrittura del
report risulta occupare uno spazio marginale nei confronti degli altri servizi, è
utilizzato in situazioni nelle quali la società decide di redigere da subito il proprio
report di sostenibilità senza avere uno staff dedicato a quest’attività.
Mappa dei servizi offerti:
AREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSRAREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSRAREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSRAREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSRAREA DEI SERVIZI DI CONSULENZA RIVOLTI ALL’IMPLEMENTAZIONE DEL LIVELLO DI CSR
AREA DI SERVIZI SPECIFICI RIVOLTI AL PROCESSO DI REDAZIONE DEL REPORT DI SOSTENIBILITÀAREA DI SERVIZI SPECIFICI RIVOLTI AL PROCESSO DI REDAZIONE DEL REPORT DI SOSTENIBILITÀAREA DI SERVIZI SPECIFICI RIVOLTI AL PROCESSO DI REDAZIONE DEL REPORT DI SOSTENIBILITÀ
CONSULENZACONSULENZA ASSURANCE
Scrittura del report
Supporto alla creazione e/o
implementazione di un processo
di report interno
Attestazione di conformità o
revisione limitata del bilancio di
sostenibilità
SUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCASUPPORTO GARANTITO DAL DIPARTIMENTO DI RICERCA
CONSULENZA
L’attività di consulenza a supporto del processo di redazione del report, con
differenze da società a società, avviene nell’ambito di un più ampio contesto di
servizi offerti per uno sviluppo delle pratiche di CSR e di sostenibilità del
business dell’impresa. Anche perché al di fuori di tale contesto la pratica di
redazione del report di sostenibilità sarebbe fine a se stessa. Entrando nello
specifico dei servizi di consulenza di redazione del report si possono distinguere:
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Università degli Studi di Torino - Facoltà di Economia 66
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eri e
segu
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dal C
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Parc
hi p
er K
yoto
ON
LUS
Sviluppo sostenibile e cambiamenticlimatici
www.pwc.com/it
Se ogni abitante della Terra volesse vivere secondo gli standard dei paesi occidentali avremmo bisogno di altri due pianeti per ottenere le risorse necessarie.
AUDIT
L’implementazione del report unico all’interno
delle imprese
The implementation of integrated reporting
within companies
kpmg.com/it
Climate change and sustainability
Seven questions CEOs and boards should ask about ‘triple bottom line’ reporting
This publication contains general information only, and none of Deloitte Touche Tohmatsu, its member firms, or its and their affiliates are, by means of this publication, render-ing accounting, business, financial, investment, legal, tax, or other professional advice or services. This publication is not a substitute for such professional advice or services, nor should it be used as a basis for any decision or action that may affect your finances or your business. Before making any decision or taking any action that may affect your finances or your business, you should consult a qualified professional adviser.
None of Deloitte Touche Tohmatsu, its member firms, or its and their respective affiliates shall be responsible for any loss whatsoever sustained by any person who relies on this publication.
About DeloitteDeloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu, a Swiss Verein, and its network of member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.com/about for a detailed description of the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu and its member firms.
Copyright © 2010 Deloitte Development LLC. All rights reserved.
I SSUE 7 | 2010
Complimentary article reprint
Compounding the Benefits of Carbon Management & Sustainability MeasuresBY ERIC HESPENHEIDE > JOHN D!ROSE > JESSICA BRAMHALL AND MARK TUMISKI > ILLUSTRATION BY EDDIE GUY
Sviluppo sostenibile e cambiamenti climatici
L’implementazione del report unico all’interno delle imprese
Climate change and sustainabilitty.Seven questions CEOs and boards should ask about “triple bottom line” reporting
A profitable shade of Green.Computing the benefits of carbon management & sustainability measures
PWC KPMG Ernst & Young Deloitte
Queste grandi società, a differenza delle concorrenti, possono contare sul supporto di veri e propri dipartimenti di ricerca dedicati a temi specifici sulla sostenibilità o sulla rendicontazione extra-finanziaria. Sono riportati alcuni esempi di pubblicazioni utilizzate come riferimento dagli operatori di settore
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TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
ICT BANCARIO PETROLIFERORegionee 1 100 100 100
0
25
50
75
100
ICTBANCARIO
PETROLIFERO
Dim
ensi
one
Impr
esa
Gra
nde
Picc
ola
AltoBasso
Livello di impatto del settore
Diffusione pratiche di CSR e di rendicontazione di
sostenibilità
Diffusione delle pratiche di Corporate Social Responsability e rendicontazione di sostenibilità
• l’attività di consulenza si sviluppa in parallelo alla richiesta del mercato di maggiore responsabilità da parte delle imprese
• la diffusione di pratiche di CSR e la redazione del report extra-finanziario si sviluppa lungo 2 direttrici: il livello di impatto del settore e la dimensione delle imprese
• le imprese che operano in settori ad elevato impatto ambientale o sociale (es. petrolifero, energetico, etc.) sono state spinte a pubblicare report di sostenibilità prima delle altre. In questo modo hanno acquisito maggiore pratica (ENI ha presentato un BILANCIO 2010 INTEGRATO, con dati sia finanziari che extra-finanziari)
• le grandi imprese quotate hanno dovuto adattarsi per prime all’interno dei propri settori alla produzione di un report, ma effettuano pressione su concorrenti di minori dimensioni perché adottino tali pratiche
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10Facoltà di Economia
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AZIENDAX
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
SOCIETÀ DI CONSULENZA
ASSURANCEANALISTI - RATING ESG
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
I SOGGETTI PRINCIPALI... Le ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
201020102010201020102010 20092009200920092009 20082008200820082008REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
1 A2a GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS --
2 Ansaldo Sts GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS -- incluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanica3 Atlantia (in Autostrade) GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000
4 Autogrill Spa GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
5 Banco Popolare GRI FSSSGRI FSSS *(2)*(2) ISAE 3000 CoE GRIGRI *(2) *(3) ISAE 3000 CoE GRI 2002GRI 2002 *(2) *(3) ISAE 3000ISAE 3000
6 Bca Mps GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
7 Bca Pop Milano GBSGBS ABI GRI* -- GBSGBS ABI -- GBSGBS ABI --
8 Buzzi Unicem GRIGRI *(1)*(1) ISAE 3000 CoE GRIGRI *(1) ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
9 Enel GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 30009 Enel AA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE AA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE AA1000APSAA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE
10 Enel Green Power incluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enel incluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enel Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita11 Eni GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
12 Fiat GRIGRI AA1000AS GRIGRI AA1000AS GRIGRIGRI AA1000AS
13 Fiat Industrial incluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiat Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita14 Finmeccanica GRIGRI AA1000SESAA1000SES ISAE 3000 CoE GRI GBS AA1000APS *(4) GRI GBS AA1000APS *(4)
15 Fondiaria-Sai GBSGBS ISAE 3000 GBSGBS ISAE 3000ISAE 3000 GBSGBS ISAE 3000ISAE 3000
16 Generali Ass GRI FSSSGRI FSSS AA1000APSAA1000APS -- GRI FSSSGRI FSSS AA1000APS -- GRI FSSSGRI FSSS AA1000APS --
17 Impregilo GRI*GRI* -- GRI*GRI* -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA --
18 Intesa Sanpaolo GRI FSSSGRI FSSS ABIABI ISAE 3000 GBS GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 GBS GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 GBS
19 Lottomantica GRIGRI GBSGBS ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
20 Mediolanum GBSGBS GBS ISAE 3000 GBSGBS GBS ISAE 3000 GBSGBSGBS GBS ISAE 3000
21 Pirelli e C GRI GBS AA1000APSAA1000APS AA1000ASAA1000AS GRI GBS AA1000APS AA1000ASAA1000AS GRIGRI GBS AA1000ASAA1000AS
22 Prysmian GRI*GRI* -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- mancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Report23 Saipem GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
24 Snam Rete Gas GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
25 Stmicroelectronics GRIGRI DNV GRIGRI Bureau VeritasBureau Veritas GRIGRI Bureau VeritasBureau Veritas
26 Telecom Italia AA1000APSAA1000APS GRIGRI ISAE 3000 CoE AA1000ASISAE 3000 CoE AA1000AS AA1000APSAA1000APS GRI ISAE 3000 CoE AA1000ASISAE 3000 CoE AA1000AS GRIGRI
27 Tenaris NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- mancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Report28 Terna GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000
29 Ubi Banca GRI FSSSGRI FSSS ABIABI ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000ISAE 3000
30 Unicredit GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
SIGLA DESCRIZIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONE
SIGLA DESCRIZIONE 20102010 20092009 20082008SIGLA DESCRIZIONERedaz Rev Redaz Rev Redaz Rev
GRI Global Reporting Initiative (nel numero sono inclusi anche i supplementi di settore FSSS e EUSS indicati di seguito)
22 22 21
GRI FSSS GRI Fininacial Services Sector Supplement 6 5 3GRI EUSS GRI Electric Utility Sector Supplement 3 2GRI* Avvicinamento al GRI, ma le linee guida non sono ancora adottate. 3 1GBS Gruppo di studio per il Bilancio Sociale: principi di redazione e Linee Guida per la Revisione
del Bilancio Sociale5 2 7 2 9 2
CoE Code of Ethics for professional accountants 18 16 1ABI Associazione Bancaria Italiana 3 3 3AA1000APS AccountAbility Principles Standard 4 5 3AA1000AS Accountability Assurance Standard 4 4 3AA1000SES Stakeholder Engagement Standard 1ISAE 3000 International Standard on Assuarance Engagements 3000 20 18 16*(1) Revisione completa Indicatore emissioni di gas serra delle cementiere italiane, calcolato in
conformità con la Decisone della Commissione delle Comunità Europee 2007/589/CE del 18/07/2007 e dalla Deliberazione n. 14/2009
1 1
*(2) Standard internazionali e nazionali per il settore del credito definiti dall’ABI 2 1 1*(3) Schema metodologico del Gruppo di Studio per la Statuizione dei principi di redazione del
bilancio sociale dell’Istituto Europeo per il Bilancio Sociale1 1
*(4) Verifica limitata ai soli dati ambientali da parte di ERM CVS 1 1Bureau Veritas Bureau Veritas Certifation France adotta un proprio standard interno per l’attività di revisione 1 1DNV Det Norske Veritas adotta un proprio standard interno per l’attività di revisione 1
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
201020102010201020102010 20092009200920092009 20082008200820082008REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
REPORT DI SOSTENIBILITÀ prodotti dalle società FTSE MIB a dic 2011
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REDAZIONE
Principi REVISIONE
Principi REVISIONE
1 A2a GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS --
2 Ansaldo Sts GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS -- incluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanicaincluso in Finmeccanica3 Atlantia (in Autostrade) GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000
4 Autogrill Spa GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
5 Banco Popolare GRI FSSSGRI FSSS *(2)*(2) ISAE 3000 CoE GRIGRI *(2) *(3) ISAE 3000 CoE GRI 2002GRI 2002 *(2) *(3) ISAE 3000ISAE 3000
6 Bca Mps GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
7 Bca Pop Milano GBSGBS ABI GRI* -- GBSGBS ABI -- GBSGBS ABI --
8 Buzzi Unicem GRIGRI *(1)*(1) ISAE 3000 CoE GRIGRI *(1) ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
9 Enel GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 30009 Enel AA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE AA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE AA1000APSAA1000APSAA1000APS AA1000AS CoE
10 Enel Green Power incluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enel incluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enelincluso in Enel Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita11 Eni GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
12 Fiat GRIGRI AA1000AS GRIGRI AA1000AS GRIGRIGRI AA1000AS
13 Fiat Industrial incluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiatincluso in Fiat Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita Società non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituitaSocietà non costituita14 Finmeccanica GRIGRI AA1000SESAA1000SES ISAE 3000 CoE GRI GBS AA1000APS *(4) GRI GBS AA1000APS *(4)
15 Fondiaria-Sai GBSGBS ISAE 3000 GBSGBS ISAE 3000ISAE 3000 GBSGBS ISAE 3000ISAE 3000
16 Generali Ass GRI FSSSGRI FSSS AA1000APSAA1000APS -- GRI FSSSGRI FSSS AA1000APS -- GRI FSSSGRI FSSS AA1000APS --
17 Impregilo GRI*GRI* -- GRI*GRI* -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA --
18 Intesa Sanpaolo GRI FSSSGRI FSSS ABIABI ISAE 3000 GBS GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 GBS GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 GBS
19 Lottomantica GRIGRI GBSGBS ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
20 Mediolanum GBSGBS GBS ISAE 3000 GBSGBS GBS ISAE 3000 GBSGBSGBS GBS ISAE 3000
21 Pirelli e C GRI GBS AA1000APSAA1000APS AA1000ASAA1000AS GRI GBS AA1000APS AA1000ASAA1000AS GRIGRI GBS AA1000ASAA1000AS
22 Prysmian GRI*GRI* -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- mancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Report23 Saipem GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
24 Snam Rete Gas GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000 CoE GRIGRI GBS ISAE 3000ISAE 3000
25 Stmicroelectronics GRIGRI DNV GRIGRI Bureau VeritasBureau Veritas GRIGRI Bureau VeritasBureau Veritas
26 Telecom Italia AA1000APSAA1000APS GRIGRI ISAE 3000 CoE AA1000ASISAE 3000 CoE AA1000AS AA1000APSAA1000APS GRI ISAE 3000 CoE AA1000ASISAE 3000 CoE AA1000AS GRIGRI
27 Tenaris NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- NO LINEE GUIDANO LINEE GUIDANO LINEE GUIDA -- mancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Reportmancata redazione Report28 Terna GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRI EUSSGRI EUSS ISAE 3000 CoE GRIGRI ISAE 3000
29 Ubi Banca GRI FSSSGRI FSSS ABIABI ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ABI ISAE 3000ISAE 3000
30 Unicredit GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRI FSSSGRI FSSS ISAE 3000 CoE GRIGRIGRI ISAE 3000ISAE 3000
SIGLA DESCRIZIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONEDIFFUSIONE
SIGLA DESCRIZIONE 20102010 20092009 20082008SIGLA DESCRIZIONERedaz Rev Redaz Rev Redaz Rev
GRI Global Reporting Initiative (nel numero sono inclusi anche i supplementi di settore FSSS e EUSS indicati di seguito)
22 22 21
GRI FSSS GRI Fininacial Services Sector Supplement 6 5 3GRI EUSS GRI Electric Utility Sector Supplement 3 2GRI* Avvicinamento al GRI, ma le linee guida non sono ancora adottate. 3 1GBS Gruppo di studio per il Bilancio Sociale: principi di redazione e Linee Guida per la Revisione
del Bilancio Sociale5 2 7 2 9 2
CoE Code of Ethics for professional accountants 18 16 1ABI Associazione Bancaria Italiana 3 3 3AA1000APS AccountAbility Principles Standard 4 5 3AA1000AS Accountability Assurance Standard 4 4 3AA1000SES Stakeholder Engagement Standard 1ISAE 3000 International Standard on Assuarance Engagements 3000 20 18 16*(1) Revisione completa Indicatore emissioni di gas serra delle cementiere italiane, calcolato in
conformità con la Decisone della Commissione delle Comunità Europee 2007/589/CE del 18/07/2007 e dalla Deliberazione n. 14/2009
1 1
*(2) Standard internazionali e nazionali per il settore del credito definiti dall’ABI 2 1 1*(3) Schema metodologico del Gruppo di Studio per la Statuizione dei principi di redazione del
bilancio sociale dell’Istituto Europeo per il Bilancio Sociale1 1
*(4) Verifica limitata ai soli dati ambientali da parte di ERM CVS 1 1Bureau Veritas Bureau Veritas Certifation France adotta un proprio standard interno per l’attività di revisione 1 1DNV Det Norske Veritas adotta un proprio standard interno per l’attività di revisione 1
Dall’analisi dei report proposti dalle società incluse nel FTSE MIB si è risalito agli standard di redazione e revisione utilizzati
Come principi di redazione i più diffusi sono le Linee Guida GRI, mentre per la revisione si fa riferimento all’ISAE 3000 ed al Code of Ethics proposti dall’IFAC
In grigio scuro i report non sottoposti a revisione esterna
lunedì 15 aprile 13
11Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
Principi di redazione del Report di SostenibilitàPrincipi di redazione del Report di Sostenibilità Principi di revisionePrincipi di revisione
Ten Principles del UN Global Compact
Linee Guida G3 e G3.1 2006 del GRIcon i vari supplementi di settore:•Financial Services Sector Supplement•Electric Utilities Sector Supplement•Mining & Metals Sector Supplement•NGO Sector Supplement•Food Processing Sector Supplement
IN ELABORAZIONE LINEE GUIDA G4 (2013)
Ogni società che redige il bilancio di sostenibilità secondo il G3 auto dichiara il livello (A,B,C) di applicazione delle linee guida. GRI può rilasciare un “Check” di verifica del livello di applicazione. Nel caso sottoponga il report ad un’attestazione esterna viene aggiunto un “+” al livello (A+,B+,C+)
Ogni società che redige il bilancio di sostenibilità secondo il G3 auto dichiara il livello (A,B,C) di applicazione delle linee guida. GRI può rilasciare un “Check” di verifica del livello di applicazione. Nel caso sottoponga il report ad un’attestazione esterna viene aggiunto un “+” al livello (A+,B+,C+)
Code of Ethics for Professional Accountants 2010 proposto dal Comitato Etico IESBA
International Standard on Assurance Engagements 3000 (ISAE3000) proposto dal comitato Auditing & Assurance IAASB
AccountAbility Principles Standard 2008 (AA1000APS)AccountAbility Stakeholder Engagement Standard 2011 (AA1000SES) di AccountAbility
Accountability Assurance Standard 2008 (AA1000AS) di AccountAbilityAccountability Assurance Standard 2008 (AA1000AS) di AccountAbility
Principi di redazione del Bilancio Sociale 2001 del GBSLa rendicontazione sociale nel settore pubblico 2005 del GBS
Doc. di ricerca n°1 - Linee guida per la revisione del bilancio sociale 2007 del GBSDoc. di ricerca n°1 - Linee guida per la revisione del bilancio sociale 2007 del GBS
Linee guida operative sulla responsabilità sociale d’impresa in banca 2005 dell’ABIIl rendiconto agli stakeholder - Una guida per le banche 2006 dell’ABI
International Integrated Reporting Council (IIRR) si impegna per l’elaborazione di uno standard per il report integrato (IR)
STANDARD SISTEMA DI GESTIONE QUALITÀ - RESPONSABILITÀ SOCIALESTANDARD SISTEMA DI GESTIONE QUALITÀ - RESPONSABILITÀ SOCIALE
PRINCIPI DI REVISIONEPRINCIPI DI REVISIONE
UNI ISO 9000UNI ISO 14000UNI ISO 18000UNI ISO 26000
UNI ISO 19011UNI ISO 19011
Organizzazioni e Standard
• dalla diffusione dei vari standard si è ricostruito un quadro delle principali organizzazioni che si impegnano nell’elaborazione di pratiche di rendicontazione extra-finanziaria e di revisione del report
• nella tesi si parla dei possibili sviluppi del settore, come le Linee Guida G4 in uscita nel 2013 ed il progetto di rendicontazione integrata IR
• una parentesi e dedicata alla graduale convergenza tra rendicontazione di sostenibilità e norme sulla gestione della qualità e responsabilità sociale proposte dall’UNI ISO
lunedì 15 aprile 13
12Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
AZIENDAX
ANALISTI - RATING ESG
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
ASSURANCE
SOCIETÀ DI CONSULENZA
FONDI INVESTIMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
I SOGGETTI PRINCIPALI... ANALISTI E AGENZIE DI RATING ESG
La diffusione di pratiche di CSR ha reso necessaria l’intervento di figure in grado di valutare il livello di performance della sostenibilità ambientale e sociale delle imprese. Queste figure sono gli analisti e le agenzie di rating ESG
L’acronimo ESG indica Environment, Social e Governace, i tre aspetti sui quali si fonda questo tipo di analisi
All’interno della tesi ci si è soffermati sull’attività svolta dall’agenzia Vigeo Rating, le cui valutazioni sono state utilizzate anche per il confronto pratico finale.
Il modello di business delle agenzie di rating ESG risulta essere in generale il seguente:
GESTORE DI FONDI
richiesta informazioni extra-finanziarie
VIGEOdatabase EQUITICS Eventuale richiesta
consulenza ESG
analisi ESG EMITTENTE(azioni o
obbligazioni)
lunedì 15 aprile 13
13Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
Il concetto del Best in Class
L’esperienza del rating ESG ha condotto le scelte di investimento dei gestori di fondi, che sono i clienti più importanti di queste agenzie, a ragionare secondo una logica di investimento legata al concetto di Best in Class
.Dallo score al rating
• Il punteggio assegnato all’impresa viene confrontato, per ogni area di indagine, con i punteggi assegnati a tutte le altre imprese del settore
• Questo punteggio (score) può condurre a 5 differenti valutazioni (ratings)
La valutazione del livello di sostenibilità delle imprese deve avvenire tramite un confronto tra performance ottenute nello stesso settore.Così il modello risulta premiante per le imprese che all’interno del proprio settore sviluppano le migliori pratiche di riduzione dell’impatto ambientale sociale.
Un esempio di valutazione Vigeo con confronto dei valori con la media di settore
lunedì 15 aprile 13
14Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
AZIENDAX
FONDI DI INVESTIMENTO
CSR
ORGANIZZAZIONI DI RICERCA
ANALISTI - RATING ESG
SOCIETÀ DI CONSULENZA
ASSURANCE
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
Altri Stakeholder
attenti alla CSRBusiness
School
Associazioni Pubblicazioni
Ricerca
Fornitori di soluzioni software
I SOGGETTI PRINCIPALI... I FONDI DI INVESTIMENTO CSR
Fondo investimento
classico
Fondo Investimento
Etico
Massimizzazione del profitto
Investimento etico
Impresa con migliore
performance economica
Impresa sostenibile
Mercato
Fondo investimento
Massimizzazione del profitto
Impresa con migliore
performance economica e con i migliori standard
di CSR nel proprio settore
Mercato
Sensibilizzazione dell’opinione pubblica e degli operatori verso tematiche di
sostenibilità e diffusione del concetto di best in class
PRIMA
DOPO
• nei primi anni duemila si è assistito alla diffusione dei fondi di investimento etici, dove l’investitore era disposto a “premiare” le società che si impegnavano nell’ambito della sostenibilità accettando un minore ritorno dell’investimento
I risultati dei fondi di investimento etici sono stati deludenti, perché escludevano a priori determinati settori con elevati impatti ambientali, ma che ricoprono un ruolo essenziale nello sviluppo della società (es. petrolifero) e con un’ottima redditività
• l’applicazione della logica del best in class si è rilevata utile nell’individuazione delle imprese che nel proprio settore, oltre ad una redditività adeguata, presentano le performance di impatto ambientale e sociale migliori.Inoltre le considerazioni di natura extra-finanziaria non sono più una prerogativa dell’investitore socialmente responsabile disposto a premiare l’impresa sostenibile, ma rappresentano i requisiti minimi tenuti in considerazione per il calcolo del rischio dell’investimento.
Si possono individuare due fasi distinte nell’utilizzo di analisi delle performance extra-finanziarie nelle scelte di investimento degli operatori finanziari:
lunedì 15 aprile 13
15Facoltà di Economia
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TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
IL BILANCIO DI SOSTENIBILITÀ COME STRUMENTO
Diffusione dell’Immagine di
Azienda Sostenibile
VANTAGGI NELLA
GESTIONE ORDINARIA
Aumento della propensione
all’acquisto dei clienti
Migliori rapporti con sindacati, comunità e territorio
Fidelizzazione dei fornitori
Diminuzione del rischio
boicottaggio da parte delle ONG
VANTAGGI NELLA
GESTIONE FINANZIARIA
Aumento del valore delle azioni
Diminuzione del rendimento delle
obbligazioni emesse
CREAZIONE DI VALORE
Attività di Comunicazione
IMPRESA
Redazione Report di Sostenibilità
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
COME STRUMENTO DI
COMUNICAZIONE
CREAZIONE DI VALORE
fee
db
ack
Vantaggi in termini di riduzione del turnover dei personale, aumento della produttività,
risparmio energetico, riduzione rischi di compliance (Legge 231), maggiore accuratezza
degli strumenti di scelta a disposizione del management (analisi SWOT)
Redazione Report di Sostenibilità
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
COME STRUMENTO
CSR
IMPRESA
Maggiore diffusione pratiche di
CSR
Sono state individuate due funzioni principali del report di rendicontazione extra-finanziaria, una come strumento a supporto delle pratiche di CSR interne all’impresa e l’altra come strumento di comunicazione per la diffusione di un’immagine di impresa sostenibile
Report di sostenibilità come strumento a supporto della
CSR
Report di sostenibilità come strumento di comunicazione
PARTE II
lunedì 15 aprile 13
16Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
ATTUAZIONE DI PRATICHE
DI CSR
PROCESSO DI RACCOLTA DATI
EXTRA-FINANZIARI REDAZIONE REPORT DI
SOSTENIBILITÀ
EVENTUALE COMUNICAZIONE
VERSO L’ESTERNO
DIFFUSIONE DI IMMAGINE DI IMPRESA
SOSTENIBILEFEEDBACKOBIETTIVO DI DIFFUSIONE DI IMMAGINE DI
IMPRESA SOSTENIBILE
PROCESSO DI RACCOLTA DATI
EXTRA-FINANZIARI
ATTUAZIONE DI PRATICHE
DI CSR
CONSAPEVOLEZZA DEL REALE IMPATTO
DELL’IMPRESA
REDAZIONE REPORT DI
SOSTENIBILITÀ
ATTUAZIONE DI PRATICHE
DI CSR
PROCESSO DI RACCOLTA DATI
EXTRA-FINANZIARI REDAZIONE REPORT DI
SOSTENIBILITÀ
EVENTUALE COMUNICAZIONE
VERSO L’ESTERNO
DIFFUSIONE DI IMMAGINE DI IMPRESA
SOSTENIBILEFEEDBACK
OBIETTIVO DI DIFFUSIONE DI IMMAGINE DI
IMPRESA SOSTENIBILE
PROCESSO DI RACCOLTA DATI
EXTRA-FINANZIARI
ATTUAZIONE DI PRATICHE
DI CSR
CONSAPEVOLEZZA DEL REALE IMPATTO
DELL’IMPRESA
REDAZIONE REPORT DI
SOSTENIBILITÀ
Le principali teorie sulla rendicontazione extra-finanziaria, e le società che per prime si sono impegnate in CSR e nella redazione di tali report, prevedevano un serio impegno nel miglioramento delle proprie performance di sostenibilità. E solo in seguito optavano per un’eventuale comunicazione di tali dati.
In realtà negli ultimi anni si è assistito ad imprese che hanno redatto un bilancio di sostenibilità principalmente con un intento comunicativo, in mancanza di reali piani di CSR, sull’onda del grande interesse del opinione pubblica per le tematiche di sostenibilità (es. fenomeno del Greenwashing).
Ma anche questa distorsione nelle finalità dello strumento del report di sostenibilità può rilevarsi utile al fine della diffusione di un modello di business sostenibile: la pratica nel trattare dati di natura extra-finanziaria, che in precedenza venivano trascurati, può diventare volano di una presa di coscienza delle proprie responsabilità da parte delle imprese e spingere verso l’attuazione di pratiche di CSR.
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17Facoltà di Economia
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TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
Diffusione dell’Immagine di
Azienda Sostenibile
VANTAGGI NELLA
GESTIONE ORDINARIA
Aumento della propensione
all’acquisto dei clienti
Migliori rapporti con sindacati, comunità e territorio
Fidelizzazione dei fornitori
Diminuzione del rischio
boicottaggio da parte delle ONG
VANTAGGI NELLA
GESTIONE FINANZIARIA
Aumento del valore delle azioni
Diminuzione del rendimento delle
obbligazioni emesse
CREAZIONE DI VALORE
Attività di Comunicazione
fee
db
ack
Vantaggi in termini di riduzione del turnover dei personale, aumento della produttività,
risparmio energetico, riduzione rischi di compliance (Legge 231), maggiore accuratezza
degli strumenti di scelta a disposizione del management (analisi SWOT)
Redazione Report di Sostenibilità
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
COME STRUMENTO
CSR
REPORT DI SOSTENIBILITÀ
COME STRUMENTO DI
COMUNICAZIONE
IMPRESA
Maggiore diffusione pratiche di
CSR
È chiaro come entrambi i risvolti di applicazione del bilancio di sostenibilità risultino maggiormente efficaci in ottica di creazione del valore se applicati allo stesso tempo: a supporto delle pratiche di CSR per una maggiore qualità della performance di sostenibilità e come strumento di comunicazione verso l’esterno dei risultati raggiunti.
Per valutare se anche la pratica di reporting extra-finanziario delle imprese quotate nel FTSE MIB si muovesse in entrambe le direzioni indicate sono state effettuate due ricerche sui report redatti secondo lo standard GRI:
• una ha messo in correlazione il miglioramento della qualità dei report pubblicati con la valutazione della qualità di comunicazione CSR effettuata dal sito specializzato Lundquist
• la seconda ricerca ha messo in correlazione il miglioramento della qualità dei report pubblicati con il livello di rating ESG espresso dall’agenzia Vigeo
lunedì 15 aprile 13
18Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
TREND Indicatori GRITREND Indicatori GRI TREND CSR Online Awards
TREND CSR Online Awards
Società 2009-2010 2008-2009 2010/2011 2009/20101 A2a + + - +2 Ansaldo Sts + + no no3 Atlantia (Autostr.) + + + -4 Autogrill Spa + = - +5 Banco Popolare + no - -6 Bca Mps = = + +7 Buzzi Unicem = = - -8 Enel + + + +9 Eni = - + -
10 Fiat + - + +11 Finmeccanica - + - +12 Generali Ass = + + -13 Intesa SP - + + +14 Lottomantica + - - =15 Pirelli e C + + + +16 Saipem - = - +17 Snam Rete Gas + + + +18 Stmicroelectr. + + - +19 Telecom Italia + +20 Terna = + + +21 Ubi Banca + + + -22 Unicredit + + + +RIEPILOGORIEPILOGO 2009-2010 2008-2009
convergenza 9 105 5
divergenza 6 4
ANALISI... QUALITÀ DEL REPORT E QUALITÀ DELLA COMUNICAZIONE CSR
• la qualità del report è stata calcolata sul numero di indicatori di performance GRI rendicontati (+ indicatori → maggiore impegno nella redazione di un report di qualità) nei bilanci di sostenibilità 2008, 2009 e 2010. Sono stati individuati due periodi ed è stato analizzato il trend (crescita, diminuzione o uguale)
• Lundquist stila una classifica annuale del livello di comunicazione CSR delle più importanti imprese italiane valutando qualità dell’informazione, accessibilità, presenza di un ufficio CSR dedicato, etc. Il voto viene espresso in base 100, anche in questo caso sui dati di tre edizioni sono si è calcolato il trend sui due periodi di riferimento.
• I risultati della ricerca dimostrano che nei casi analizzati vi sia maggiore convergenza tra i trend di crescita o diminuzione rispetto ai casi di divergenza. Si può quindi affermare che l’impegno nella redazione di report più completi rientri in una più ampia strategia di miglioramento dell’attività di comunicazione CSR delle imprese analizzate
lunedì 15 aprile 13
19Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
Società FTSE MIB con Report GRISocietà FTSE MIB con Report GRISocietà FTSE MIB con Report GRISocietà FTSE MIB con Report GRISocietà FTSE MIB con Report GRILivello applicazione GRILivello applicazione GRI 2010 2009 2008 TREND
rating Vigeo1 A2a B+ B+ B +2 Ansaldo Sts B+ B NR no3 Atlantia (Autostrade) (A+) (A+) (A+) -4 Autogrill Spa (B+) (B+) (B+) -5 Banco Popolare A+ ND ND +6 Bca Mps A+ A+ A+ +7 Buzzi Unicem A+ A+ A+ -8 Enel (A+) (A+) (A+) =9 Eni (A+) B+ B+ no
10 Fiat (A+) A+ B+ +11 Finmeccanica B+ ND ND -12 Generali Ass (B) B B no13 Intesa Sanpaolo A+ A+ B+ +14 Lottomantica (A+) (A+) (A+) +15 Pirelli e C A+ A+ ND =16 Saipem B+ ND ND +17 Snam Rete Gas B+ B+ B+ +18 Stmicroelectronics (A+) (A+) (A+) no19 Telecom Italia (A+) (A+) (A+) +20 Terna A+ A+ B+ +21 Ubi Banca B+ B+ B+ -22 Unicredit A+ B+ B+ -
RIEPILOGOconcordanza nel miglioramentoconcordanza nel miglioramentoconcordanza nel miglioramentoconcordanza nel miglioramento 6
1discordanzadiscordanzadiscordanzadiscordanza 2
Legenda ParametriLegenda ParametriA, B, C Livelli di applicazione del report
+ Assurance esterna(_) Livello GRI Checked
Miglioramento parametri anno precedenteNR Mancata redazione del reportND Livello applicazione non dichiarato
ANALISI... QUALITÀ DEL REPORT E PROFILO DI SOSTENIBILITÀ DELLE IMPRESE
• Per valutare l’impegno nella redazione di un report GRI di maggiore qualità rispetto all’anno precedente (evidenziato in blu) si è tenuto conto del livello di applicazione delle Linee Guida, l’eventuale ricorso ad assurance esterna e la presenza del Check GRI
• Per l’analisi del profilo di sostenibilità delle imprese si è fatto ricorso al trend emerso dalla valutazione ESG effettuata dall’agenzia Vigeo Rating (la cadenza dell’analisi Vigeo non è annuale, quindi nella ricerca si è fatto riferimento all’intero periodo 2008-2010)
• Si è riscontrato come nella maggior parte dei casi un impegno nel miglioramento del report sia coinciso con una più alta valutazione da parte dell’agenzia di rating ESG. Questo lascia presumere che la redazione di un report di maggiore qualità sia un aspetto di un più ampio impegno delle imprese nell’adozione di un modello di business sostenibile a livello di impatto ambientale e sociale
lunedì 15 aprile 13
20Facoltà di Economia
Federico CapelloUniversità degli Studi di Torino
TESI DI LAUREA - Attori e strumenti nella sostenibilità d’impresa
CONTATTI:FEDERICO [email protected](0039) 347 8816346
Per una presentazione della ricerca tramite una serie di video e per i contenuti in lingua inglese visitare:
http://www.takeoffstrategies.com/bilancio/
lunedì 15 aprile 13