REPORTEDITORIA (2014-2019) · Diffusione digitale Pubblicità digitale Pubblicità cartacea...

Area Studi Mediobanca

REPORT EDITORIA

(2014-2019)

Milano, 11 Dicembre 2019

22

PREMESSA

Analisi delle dinamiche dei principali Gruppi editoriali italiani attraverso i loro conti nel periodo 2014-2018

Peso sull’intero settore editoriale italiano: nel loro insieme i sette Gruppi considerati rappresentano a fine 2018 i due terzi circa del giro d’affari complessivo del settore editoriale italiano

Confronto con i maggiori editori di quotidiani in Europa

Caratteristiche del report

33

HIGHLIGHTS

L’industria dei quotidiani nel

mondo

Principali sette Gruppi editoriali

italiani

Confronto con l’Europa

Il giro d’affari mondiale dell’industria dei quotidiani continua a diminuire, attestandosi nel 2018 a 111 mld (-13,2% sul 2014); in calo principalmente i ricavi da pubblicità cartacea (-28,9% nel 2018-14) e quelli da diffusione cartacea (-7,4%), mentre aumentano i ricavi da diffusione digitale (+104,5% nel 2018-14) e da pubblicità digitale (+24,8%)

Dal 2016 i ricavi diffusionali sono diventati la fonte principale di ricavi del settore (53,1% del totale nel 2018), sopravanzando la pubblicità

Nonostante i tassi di crescita del digitale, nel 2018 l’86,5% del giro d’affari mondiale proviene ancora dalla carta stampata

I ricavi aggregati dei sette principali Gruppi editoriali italiani continuano a diminuire, attestandosi nel 2018 a 3,4 mld (-4% sul 2017, su base omogenea). In controtendenza Cairo Communication (+0,5% sul 2017, su base omogenea)

L’occupazione si attesta a 11.053 dipendenti a fine 2018 (-14,1% rispetto al 2014 e -3,9% sul 2017, su base omogenea)

Nel 2014-18 sono state cumulate perdite nette per 678 mln; solo Cairo Editore ha sempre chiuso in utile nel quinquennio

In miglioramento dal 2014 al 2018 la redditività industriale: forte la dispersione fra i singoli Gruppi. Ebit margin 2018 positivi per Cairo Communication (10%), Mondadori (6,4%), Monrif (2%) e GEDI (1,7%); in coda Class Editori (-12,5%)

Struttura finanziaria mediamente solida (nel 2018 i mezzi propri sono in media 1,8 volte i debiti finanziari), ma eterogenea. Più solidi nel 2018: Caltagirone Editore, Cairo Communication e GEDI; più fragili: Class Editori e Monrif

Ridimensionati gli investimenti materiali nel 2018-14: in cinque anni investiti 21 mln in meno (-56,7% rispetto al 2014)

Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita rappresentano più di un terzo del totale attivo

Confronto Italia-Francia-Germania-UK: Germania unica positiva per crescita del giro d’affari e occupazionale nel 2018-17 (UK e Italia fanalino di coda per fatturato e Francia e Italia per dipendenti) e virtuosa, insieme all’Italia, per redditività industriale (ebit margin, rispettivamente, all’8,1% e al 5,7% nel 2018), negativi Francia e UK; Italia meno solida finanziariamente (UK capofila); erosione generalizzata dei risultati netti con Italia worst performer (perdite nette in % del fatturato raddoppiate); Italia ultima anche per tasso di investimento (Germania investe di più) nel 2018

In calo nel 2018-17 i ricavi delle società editoriali europee esaminate cui fanno capo i quotidiani d’informazione (mediamente -3,8%); in controtendenza i ricavi delle società europee che editano testate economiche (mediamente +4,5%)

Diffusione e prezzi dei quotidiani

Nel 2018 continua il trend decrescente della diffusione cartacea in Italia: -32,3% sul 2014 e -8,6% sul 2017

Nel 2018 la diffusione cartacea dei quotidiani italiani è complessivamente pari allo 0,4% di quella mondiale, poco meno della diffusione congiunta dei primi due quotidiani britannici

Prezzi: quotidiani europei d’informazione mediamente più cari di quelli italiani che segnano gli incrementi di prezzo più contenuti nel 2018-14; Bild, The Sun e Daily Mail costano meno della metà e hanno una diffusione mediamente di quasi cinque volte superiore a quella degli altri quotidiani di informazione

SOMMARIO

1. L’industria dei quotidiani: tendenze a livello mondiale

2. I protagonisti dell’editoria italiana

3. La dinamica diffusionale

4. Un confronto europeo

5. Primi nove mesi 2019

6. Dichiarazione consolidata di carattere non finanziario

L’INDUSTRIA DEI QUOTIDIANI: TENDENZE A

LIVELLO MONDIALESezione 1

66

IT’S A STORY OF GOOD NEWS…

Fonte: WAN-IFRA - World Association of News Publishers – World Press Trends 2019

Gli abbonati rappresentano solo il 10% dei visitatori totali dei siti di informazione

In 11 mesi il numero di visualizzazioni da parte di utenti non abbonati (guest) è aumentato del 76%

“…consumers are increasingly seeking trusted, quality content.”Vincent Peyrègne, CEO of WAN-IFRA

77

IT’S A STORY OF GOOD NEWS…


13.432 17.878 22.815 29.106 35.838

607.906 609.531 603.729 603.006 601.004

2014 2015 2016 2017 2018

Diffusione media mondiale giornaliera digitale (migliaia di unità)

Diffusione media mondiale giornaliera su carta (migliaia di unità)

La diffusione digitale è in aumento nei cinque anni (+166,8% sul 2014) ma rappresenta ancora una quota minoritaria del totale (5,6% nel 2018, in aumento di un p.p. sul 2017 e di 3,4 p.p. sul 2014)

“…readers are more willing to pay for content.”Vincent Peyrègne, CEO of WAN-IFRA

Più della metà degli utenti accede ai siti

d’informazione mediante cellulare

56,4

5,1

38,5

Mobile Tablet Desktop

Nel 2018, la diffusione su carta è rimasta nel complesso stabile (-0,3% sul 2017, -1,1% sul 2014)

La diffusione totale (carta + digitale) è aumentata dell’1% rispetto al 2017, del 2,5% rispetto al 2014.

88

127.500 123.600 119.900 114.600110.700

2014 2015 2016 2017 2018

Diffusione digitale

Pubblicità digitale

Pubblicità cartacea

Diffusione cartacea

…AND BAD NEWS

Il giro d’affari mondiale dell’industria dei quotidiani continua a diminuire: -3,4% rispetto al 2017 e -13,2% rispetto al 2014

Ricavi mondiali per tipologia (milioni di euro)


111mlddi ricavi mondiali

nel 2018

I ricavi da diffusione digitale, che rappresentano ancora una minima parte del giro d’affari mondiale (3,7%),

segnano i maggiori incrementi: +14,2% nel 2018-

17 e +104,5% nel 2018-14

I ricavi da pubblicità digitale (9,8% del giro d’affari mondiale),

hanno pure una crescita significativa: +5,3% nel 2018-17 e

+24,8% nel 2018-14

Nel 2018 l’86,5% del giro d’affari mondiale proviene ancora dalla carta stampata (print advertising

+ print circulation)

Ricavi da pubblicità cartacea: -8% nel 2018-17 e -28,9%

nel 2018-14

Ricavi da diffusione cartacea:-2,5% nel 2018-17 e -7,4%

nel 2018-14

99

EVOLUZIONE DEL BUSINESS MODEL


47,849,0

50,352,0

53,152,251,0

49,748,0

46,9

2014 2015 2016 2017 2018

Ricavi diffusionali in % del totale Ricavi pubblicitari in % del totale

Variazione dei ricavi da diffusione: -1,5% nel 2018/17 e -3,7% nel 2018/14

Variazione dei ricavi da pubblicità: -5,5% nel 2018/17 e -21,9% nel 2018/14

A partire dal 2016 i ricavi diffusionali sono diventati la fonte principale di ricavi del settore

91,7 90,6 89,4 87,9 86,5

8,3 9,4 10,6 12,1 13,5

2014 2015 2016 2017 2018

Ricavi stampa in % del totale Ricavi digitali in % del totale

Diffusione VS Pubblicità

Stampa VS Digitale

Dal 2014 l’incidenza dei ricavi da stampa è diminuita (-5,2 p.p.); in aumento, invece, il peso dei ricavi digitali

I PROTAGONISTI DELL’EDITORIA ITALIANASezione 2

1111

43

2348

51 56 50 30

46

9

49

40 31 50 52

11

68

3

913

18

CairoCommunication

Mondadori GEDI Il Sole 24 ORE Monrif CaltagironeEditore

Class Editori

Diffusione (quotidiani e periodici) (%) Pubblicità (%) Altri (%)

LO SCENARIO: I RICAVI…

Fatturato 2018

I sette Gruppi fatturano complessivamente 3,4 mld nel 2018 e rappresentano il 67% del settore editoriale nazionaleI primi tre Gruppi: Cairo Communication, Mondadori e GEDI rappresentano l’82,3% del giro d’affari dei maggiori sette operatori italiani

di cui: 47% settore Libri e 20% Retail (negozi)

€ 891mln

€ 1.224mln

€ 649mln

€ 211mln€ 174mln

€ 139mln€ 69mln

1212

…E LA LORO DINAMICA NEL BIENNIO

Variazione % fatturato 2018/17, su base omogenea (*)

0,5

-1,7

-3,2

-5,0 -5,9

-7,3 -8,1

CairoCommunication

Monrif Class Editori Il Sole 24 ORE GEDI CaltagironeEditore

Mondadori

Ricavi in diminuzione nel 2018-2017 per tutte le società tranne Cairo Communication

(*) Calcolata escludendo l’effetto dell’adozione del nuovo principio contabile IFRS 15 e, per la Mondadori, l’effetto della cessione dell’attività Periodici Francia

1313

I RISULTATI NETTI NEGLI ULTIMI DUE ANNI…

52,0

-3,7

7,5

-29,6-15,5

-123,3

30,4

60,0

11,3

-6,0 -8,3 -8,4

-32,2

-177,1

CairoCommunication

Monrif Il Sole 24 ORE CaltagironeEditore

Class Editori GEDI Mondadori

2017 2018

Risultato netto (milioni di euro)

Inclusi 55,5 milioni di proventi da cessione del 49% di Business School24

Inclusi 143,2 milioni di oneri fiscali per la definizione di un contenzioso

relativo a esercizi precedenti

Inclusi 20,8 milioni di proventi da

vendite immobiliari

Inclusi 200,1 milioni di svalutazioni delle attività di

Mondadori France (poi cedute nel

luglio 2019)

Inclusi 36,3 milioni di svalutazioni di testate

editoriali e di partecipazioni

1414

…E NEL QUINQUENNIO

-158 -127 -126 -120 -117

-78

36 6

-21,2

-2,5 -9,4 -3,8 -2,0

-22,3

7,9

0,7

CaltagironeEditore

RCS (^) Il Sole 24 ORE GEDI (*) Mondadori Class Editori Cairo Editore (^) Monrif

Risultato netto cumulato 2014-2018 (milioni di euro) in % sul fatturato cumulato 2014-2018

Risultato netto cumulato 2014-2018 (milioni di euro)

(^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016)(*) Con effetto 1 gennaio 2017 è inclusa la Itedi, la quale, nel periodo 2014-2016, ha realizzato un guadagno cumulato di 6 milioni

Le svalutazioni di testate e avviamenti hanno significativamente inciso sul risultato rappresentando

l’89,8% delle perdite cumulate

Nel 2019 è tornata a distribuire dividendi per 31 milioni (dividend yield 6,3%)

In cinque anni persi 678 milioni

Unica a chiudere sempre in utile nel periodo 2014-2018

1515

IN MIGLIORAMENTO I MARGINI INDUSTRIALI

MON in % fatturato

0,3

-1,6

13,1

2,8

-4,6

6,4

-6,9

-9,6-10,4

5,7

12,3

8,4

6,4

2,0 1,7

-2,1 -2,3

-12,5

Media RCS (^) CairoEditore (^)

Mondadori Monrif GEDI CaltagironeEditore

Il Sole 24ORE

Class Editori

2014 2018

Redditività positiva 2018 per: Cairo Communication, Mondadori, Monrif e GEDI

Cairo Communication 2018: 10,0%

(^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016)

1616

L’OCCUPAZIONE RISENTE DEL CALO DELLE VENDITE

Variazione % dipendenti 2018/17 e 2018/14, su base omogenea

1,5

-1,4-2,4

-3,5 -3,7-5,1 -5,5

-10,9-9,1

-3,2

-10,9

-16,0 -16,7

-14,0

-25,3

-17,1

Monrif Cairo Editore (^) RCS (^) GEDI Class Editori Mondadori CaltagironeEditore

Il Sole 24 ORE

2018/2017 2018/2014

Contrazione degli organici: 2.540 unità in meno in 5 anni (*)

Nel 2018 i giornalisti rappresentano il 35,4% dei dipendenti totali (37,2% nel 2014)

(*) Incluse le variazioni del perimetro di consolidamento, di cui 786 unità medie in meno per cessione di Mondadori France


Var % 2018/17 Cairo Communication: -1,9%

1717

STRUTTURA FINANZIARIA ETEROGENEA

Debiti finanziari in % del capitale netto

Le più solide nel 2018: Caltagirone Editore, Cairo Communication e GEDI Le più fragili nel 2018: Class Editori e Monrif

62,4

0,0 5,019,3

180,2

29,2

109,1

509,7

111,7

55,4

0,0 2,5

34,6

79,1 79,6

141,2

183,1

288,3

Media Cairo Editore(^)

CaltagironeEditore

GEDI RCS (^) Il Sole 24 ORE Mondadori Monrif Class Editori

2014 2018



1818

LIQUIDITÀ

Liquidità in % dei debiti finanziari

28,3n.c.

530,6

106,972,2

4,1 20,2 2,8 12,540,3

1.038,7

79,342,6 34,2 27,4 6,5 2,7

Media Cairo Editore(^)

CaltagironeEditore

Il Sole 24 ORE GEDI Mondadori Monrif RCS (^) Class Editori

2014 2018

n.c.

Liquidità pari a circa il 40% dei debiti finanziari a livello aggregatoNel 2018 quasi tutte le società segnano una liquidità inferiore ai debiti finanziari. Fa eccezione: Caltagirone Editore


N.B. Escludendo dalla media Cairo Editore e Caltagirone Editore i rapporti sono pari a 15,4% nel 2014 e 26,9% nel 2018


1919

DRASTICA CONTRAZIONE DEGLI INVESTIMENTI

Le società, inoltre, hanno effettuato nel 2018 investimenti in intangible assets per 46 milioni, principalmente per lo sviluppo di attività digitali (licenze, software e applicativi)(1) Fonte: Dati Cumulativi di 2095 società italiane (2019)(^) Entrambe consolidate nel Gruppo Cairo Communication (RCS dal settembre 2016)N.B. Cairo Communication: n.d.

Tasso di investimento 2018 - Investimenti materiali in % immobilizzazioni materiali lorde

Investimenti materiali dei maggiori Gruppi editoriali: 37 mln nel 2014, 19 mln nel 2017 e 16 mln nel 2018Dimezzati gli investimenti materiali nel 2018-14: investiti 21 mln in meno rispetto al 2014 (-56,7%)

5,2

2,3

5,1

2,3

1,5 1,5

0,8

0,4 0,3 0,3

1,1

ManifatturaItalia (1)

SettorestampaeditoriaItalia (1)

Mondadori Class Editori CairoEditore (^)

GEDI Monrif Il Sole 24ORE

CaltagironeEditore

RCS (^) MediamaggioriGruppi

editoriali

2020

855

557

200

63 43

182

30

51,949,9

36,8

30,6

19,916,4

16,0

CairoCommunication

GEDI CaltagironeEditore

Class Editori Il Sole 24 ORE Mondadori Monrif

Totale (€ mln) in % del totale attivo

IL PESO DEGLI INTANGIBLE ASSETS

Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita - 2018

Le immobilizzazioni immateriali a vita indefinita (90% degli intangibles) rappresentano mediamente il 38,4% del totale attivo

2121

LA «PERCEZIONE» DEI MERCATI

Capitalizzazione di BorsaPerformance di Borsa

Variazione % dei corsi azionari

I maggiori Gruppi editorialiFine 2018(€ mln)

Fine novembre 2019(€ mln)

2018/14 Fine novembre 2019/

fine 2018

Mondadori 439 568 +92,5 +29,2

RCS 603 522 +24,7 -13,4

Cairo Communication 460 369 -30,3 -19,8

GEDI 176 145 -63,9 -17,3

Caltagirone Editore 129 131 +23,9 +1,7

Il Sole 24 ORE 25 35 -84,5 +41,5

Class Editori 24 29 -81,2 -3,2

Poligrafici Editoriale 25 24 -19,1 -2,6

Monrif 23 23 -44,7 -1,5

Borsa: Industria Italia +16,7% nel periodo 2018/14; +22,2% nel periodo fine novembre 2019/fine 2018

Altre società dell’editoria quotate (AIM)

Performance

Fine novembre 2019/data di quotazione(Var % dei corsi azionari)

Società Editoriale Il Fatto (*) -22,4 (14/03/2019)

Blue Financial Communication -43,1 (11/12/2015)

Gambero Rosso -56,3 (23/11/2015)

(*) Quotata anche all’Euronext Paris Growth dal 18 luglio 2019

LA DINAMICA DIFFUSIONALESezione 3

2323

DINAMICA DIFFUSIONALE DEI QUOTIDIANI IN ITALIA

Nel 2018 la diffusione cartacea complessiva è diminuita di circa 240mila copie al giorno, attestandosi a 2,5 milioni di copie al giorno (-8,6% sul 2017 e -32,3% sul 2014)

milioni di copie cartacee diffuse al giorno (media annua)

Nel 2018 sono state diffuse giornalmente circa 380mila copie digitali (13% del totale), in aumento del 13% rispetto al 2017

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

2014 2015 2016 2017 2018

Dati ADS-Accertamenti Diffusione Stampa

2424

TOP 10 DEI QUOTIDIANI PIÙ DIFFUSI IN ITALIA

N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee dei soli quotidiani di informazione ed economici. Nel 2018 la Gazzetta dello Sport (lunedì) ha diffuso in media 162mila copie cartacee (177mila nel 2017)

Diffusione media giornaliera delle copie digitali nel 2018: Il Sole 24 ORE (87mila copie), Corriere della Sera (69mila copie), La Repubblica (45mila copie), La Stampa (24mila copie)


Rank

Testata

Diffusione media(mila copie)

Var % 2018/17 Società editrice

2018 (2017) 2017 2018

1 (1) Corriere della Sera 226 216 -4,5% RCS MediaGroup

2 (2) La Repubblica 190 166 -12,9% GEDI Gruppo Editoriale

3 (3) La Stampa 146 131 -10,3% GEDI Gruppo Editoriale

4 (4) Avvenire 102 101 -1,3% Avvenire Nuova Editoriale Italiana

5 (6) QN-Il Resto del Carlino 99 92 -6,7% Monrif

6 (5) Il Messaggero 101 88 -12,7% Caltagirone Editore

7 (7) Il Sole 24 ORE 91 80 -12,1% Il Sole 24 ORE

8 (8) QN-La Nazione 73 67 -7,3% Monrif

9 (9) Il Giornale 60 54 -10,2% Società Europea di Edizioni

10 (10) Il Gazzettino 51 47 -8,8% Caltagirone Editore

2525

UNO SGUARDO OLTRE I QUOTIDIANI

TOP 5 SETTIMANALI

N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee


RankTestata

Diffusione media (mila copie) Var % 2018/17 Società editrice

2018 (2017) 2017 2018

1 (1) TV Sorrisi e Canzoni 517 481 -7,0% Arnoldo Mondadori Editore

2 (2) Settimanale DIPIÙ 453 427 -5,9% Cairo Editore

3 (3) Telesette 369 351 -5,0% Edizioni Del Duca

4 (4) Famiglia Cristiana 269 245 -9,0% Periodici San Paolo

5 (5) L’Espresso 268 241 -10,1% GEDI Gruppo Editoriale

UN CONFRONTO EUROPEOSezione 4

2727

I QUOTIDIANI D’INFORMAZIONE PIÙ DIFFUSI NEI MAGGIORI PAESI EUROPEI

Regno Unito1) The Sun2) Daily Mail

Quotidiano economico n.1: Financial Times

Spagna1) El País2) El Mundo

Quotidiano economico n.1: Expansión

Germania1) Bild2) Die Welt3) Frankfurter Allgemeine

Quotidiano economico n.1: Handelsblatt

Francia1) Ouest-France2) Le Figaro3) Le Monde

Quotidiano economico n.1: Les Echos

Italia1) Corriere della Sera2) La Repubblica

Quotidiano economico n.1: Il Sole 24 ORE

2828

LE SOCIETÀ EDITRICI DEI QUOTIDIANI EUROPEI D’INFORMAZIONE PIÙ DIFFUSI

* Comprese le digitali la variazione è di -6,7%Fonte: ACPM- Alliance pour les Chiffres de la Presse et des Médias, IVW, bilanci societari

Quotidiani nazionali d'informazione: le testate

000 di copie medie/giorno

(2018)

Var % 2018-17

Società editrice Gruppo

Regno Unito

1) The Sun 1.507 -8,2% News Group Newspaper Ltd. News Corp. (Murdoch)

2) Daily Mail 1.228 -12,5% Associated Newspapers Ltd.Gruppo DMGT, quotato, che ha come azionista di maggioranza il visconte Rothermere

Francia

1) Ouest-France 661 -3,5% Société Ouest-France S.A.Association pour le soutien des principes de la démocratie humaniste (ASPDH), (Fam. Hutin)

2) Le Figaro 317 +0,1% Société du Figaro S.A.S. Dassault Medias (Fam.Dassault)

3) Le Monde 303 +4,5% Société Editrice du Monde S.A.Il controllo fa capo a Matthieu Pigasse, Xavier Niel e alla Berlys Media

Germania

1) Bild 1.540 -10,1%Gruppo Axel Springer (divisione News Media)

Il Gruppo, quotato, ha come azionista di maggioranza Friede Springer

Die Welt 457 +2,2%

Totale Gruppo Axel Springer: 1.997 -7,5%

2) Frankfurter Allgemeine 435 -2,7% Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbHIl principale azionista è la fondazione FAZIT-STIFTUNG GemeinnützigeVerlagsgesellschaft GmbH

Spagna

1) El País 138 -21,2% Ediciones El País S.L. Gruppo Prisa

2) El Mundo 56 -42,3% * Unidad Editorial S.A. RCS MediaGroup

2929

LE SOCIETÀ EDITRICI DEI QUOTIDIANI EUROPEI ECONOMICI PIÙ DIFFUSI

Quotidiani nazionali economici: le testate

000 di copie medie/giorno

(2018)

Var % 2018-17 Società editrice Gruppo

Regno Unito

FT-Financial Times 189* -3,6% The Financial Times Ltd. Gruppo Nikkei (JP)

Francia

Les Echos 131 +0,3% Les Echos S.A. LVMH

Germania

Handelsblatt 76 -9,7% DvH Medien GmbH Il controllo fa capo a Dieter von Holtzbrinck

Spagna

Expansión 22 -4,3%** Unidad Editorial S.A. RCS MediaGroup

* Nel 2018 il totale della diffusione del FT è stato pari a 985 mila copie, di cui 796mila copie in digitale e 189mila cartacee** Comprese le digitali la variazione è -5,6%Fonte: ACPM- Alliance pour les Chiffres de la Presse et des Médias, IVW, bilanci societari

3030

QUADRO SINOTTICO DEI CONTI DEI MAGGIORI OPERATORI EUROPEI NEL 2018 (QUOTIDIANI DI INFORMAZIONE)

Riferiti al 2017 per Frankfurter Allgemeine Zeitung GmbH (bilancio 2018 non disponibile)* Variazione su base omogeneaFonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio

News GroupNewspapers

Ltd.

AssociatedNewspapers

Ltd.

Société Ouest-France S.A.

SociétéEditrice duMonde S.A.

Gruppo Axel SpringerFrankfurter

Allgemeine Zeitung GmbH

Ediciones ElPaís S.L.

Paese UK UK FR FR DE DE ES

Testata The Sun Daily Mail Ouest-France Le Monde Bild e Die WeltFrankfurter Allgemeine

El País

di cui:

News Media

Fatturato netto (in € mln) 449 729 296 305 3.181 1.496 245 131

Var % rispetto al 2017 -5,3 -3,6 1,0 -5,0 4,1 * -0,9 -1,8 -10,6

di cui ricavi diffusionali (in € mln) 438 721 215 207 592 592 152 44

Var % rispetto al 2017 -5,6 -3,6 0,6 -5,0 -6,5 -6,5 -0,8 -14,2

Margini (% sul fatturato)

Valore aggiunto 2,9 30,3 44,9 45,4 60,8 … 38,9 27,2

- Costo del lavoro 11,6 21,3 38,2 39,4 38,5 … 31,4 24,2

Margine operativo lordo -8,7 9,0 6,6 6,0 22,3 15,3 7,5 3,0

Margine operativo netto -16,5 4,4 0,7 1,1 12,8 10,6 6,3 2,1

Risultato corrente -22,7 4,8 0,6 0,4 10,2 … 5,1 1,9

Risultato netto -22,7 3,1 0,1 3,3 5,7 … 4,0 -11,2

Dati per dipendente (in € '000)

Fatturato 760 431 205 247 195 214 329 371

Valore aggiunto netto -37 111 80 100 100 … 124 97

Costo del lavoro 88 92 78 97 75 … 103 90

N. medio dipendenti 590 1.691 1.443 1.234 16.350 7.006 746 354

Investimenti in % delle ITL - 6,7 4,0 7,2 16,3 … 2,3 0,9

Ratios economico-patrimoniali

ROE neg. 3,6 0,1 94,4 8,1 … 5,3 neg.

DF/capitale netto (%) - 18,5 12,7 116,4 53,1 … - neg.

Liquidità/capitale netto (%) 1,5 ° 8,1 79,1 9,8 … 43,0 neg.

Liquidità/DF(%) - ° 63,7 63,9 18,4 … - 346,6

3131

QUADRO SINOTTICO DEI CONTI DEI MAGGIORI OPERATORI EUROPEI NEL 2018(QUOTIDIANI ECONOMICO-FINANZIARI)

Riferiti al 2017 per Les Echos S.A. e DvH Medien GmbH (bilanci 2018 non disponibili)Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio

The Financial Times Ltd. Les Echos S.A. DvH Medien GmbH

Paese UK FR DE

Testata FT Les Echos Handelsblatt

Fatturato netto (in € mln) 362 94 484

Var % rispetto al 2017 0,7 3,9 9,1

di cui ricavi diffusionali (in € mln) 279 47 194

Var % rispetto al 2017 1,4 1,9 1,7

Margini di conto economico (% sul fatturato)

Valore aggiunto 40,8 26,0 42,7

- Costo del lavoro 32,3 31,9 37,1

Margine operativo lordo 8,6 -5,8 5,6

Margine operativo netto 2,3 -6,9 1,2

Risultato corrente 2,5 -6,5 0,5

Risultato netto 2,5 -7,1 -0,4

Dati per dipendente (in € '000)

Fatturato 279 329 200

Valore aggiunto netto 96 82 77

Costo del lavoro 90 105 74

N. medio dipendenti 1.297 285 2.420

Investimenti in % delle ITL 9,1 9,2 6,0

Ratios economico-patrimoniali

ROE 9,3 neg. neg.

DF/capitale netto (%) 0,6 11,7 112,9

Liquidità/capitale netto (%) 19,0 0,6 66,3

Liquidità/DF(%) 3.203,5 5,4 58,8

3232

POCHE LUCI E MOLTE OMBRE DELL’INFORMAZIONE, ESPANSIONE DEGLI

ECONOMICI

1,0

-0,9-1,8

-3,6-5,0 -5,3

-10,6

9,1

3,9

0,70,6

-6,5

-0,8

-3,6 -5,0 -5,6

-14,2

1,7 1,9 1,4

Société Ouest-France (FR)

Gruppo AxelSpringer -

Divisione NewsMedia (DE)

FrankfurterAllgemeine

Zeitung (DE) (1)


(UK)

Société Editricedu Monde (FR)


(UK)

Ediciones El País(ES)

DvH Medien(DE) (1)

Les Echos (FR)(1)

The FinancialTimes (UK)

Variazione % fatturato 2018-17 di cui variazione % ricavi diffusionali

Informazione Economici

Fatturato: -3,8% VS Fatturato: +4,5% Ricavi diffusionali: -5,0% Ricavi diffusionali: +1,7%

Variazione % 2018/17 del fatturato e di cui ricavi diffusionali – Maggiori editori europei di quotidiani

1) Var.% riferita al 2017/16 (bilanci 2018 non disponibili)

3333

REDDITIVITÀ INDUSTRIALE E NETTA

10,6

6,34,4

2,11,1 0,7

-16,5

2,31,2

-6,9

4,03,1

-11,2

3,3

0,1

-22,7

2,5

-0,4

-7,1

Gruppo AxelSpringer -

Divisione NewsMedia (DE)


Zeitung (DE) (1)


(UK)





(UK)


DvH Medien(DE) (1)

Les Echos (FR)(1)

MON Risultato netto

MON e risultato netto in % del fatturato 2018 – Maggiori editori europei di quotidiani

1) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili)

n.d.

3434

STRUTTURA FINANZIARIA SOLIDA, CON DUE ECCEZIONI

Debiti finanziari in % del capitale netto e liquidità in % dei debiti finanziari 2018

1) Dati consolidati2) La società intrattiene rapporti finanziari con altre consociate del Gruppo News Corporation (al 30 giugno 2018 crediti finanziari

netti per 160 milioni di euro)3) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili)

116,4

53,1

18,512,7

- - -

112,9

11,7

0,6

63,9

18,4

0,04

63,7

n.c. n.c.

58,8

5,4


Gruppo AxelSpringer (DE) (1)

AssociatedNewspapers (UK)



News GroupNewspapers (UK)

(2)


Zeitung (DE) (3)

DvH Medien (DE)(3)

Les Echos (FR) (3) The FinancialTimes (UK)

Debiti finanziari in % del capitale netto Liquidità in % debiti finanziari

346,6 3.203,5

3535

INVESTIMENTI

16,3

7,2 6,7

4,0

2,3

0,9 0,0

9,2 9,1

6,0

Gruppo AxelSpringer (DE) (1)



(UK)



Zeitung (DE)(2)



(UK)

Les Echos (FR)(2)


DvH Medien(DE) (2)

Tasso di investimento 2018 - Investimenti 2018 in % immobilizzazioni materiali lorde 2018

1) Dati consolidati2) Anno 2017 (bilanci 2018 non disponibili)

3636

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: GIRO D’AFFARI

1,0

-1,4

-3,2

-4,0

Germania Francia Regno Unito Italia

Variazione % 2018/17 del fatturato – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani

N.B. Per la Germania l’aggregato comprende esclusivamente i dati della divisione News Media di Axel Springer

3737

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: OCCUPAZIONE

3,2

-1,9 -2,0

-3,9

Germania Regno Unito Francia Italia

Variazione % 2018/17 dipendenti – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani


3838

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: REDDITIVITÀ INDUSTRIALE

8,1

5,7

-0,2

-2,2

Germania Italia Francia Regno Unito

MON in % del fatturato 2018 – Aggregato maggiori editori europei di quotidiani


3939

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: CALO DEGLI UTILI, AUMENTO DELLE

PERDITE

Risultato netto in % del fatturato 2018 e 2017 - Aggregato maggiori editori europei di quotidiani

9,1

0,7

-1,6-2,8

7,5

0,5

-4,1 -4,6

Germania Francia Italia Regno Unito

2017 2018

4040

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: SOLIDITÀ FINANZIARIA

Debiti finanziari in % del capitale netto e liquidità in % dei debiti finanziari 2018 - Aggregato maggiori editori europei di quotidiani

8,8

27,6

50,6 55,4

24,4

60,3

24,6

40,3

Regno Unito Francia Germania Italia

Debiti finanziari in % del capitale netto Liquidità in % dei debiti finanziari

4141

QUADRO DI SINTESI DE-FR-IT-UK: INVESTIMENTI

7,2

3,4

2,6

1,1

Germania Francia Regno Unito Italia

Tasso di investimento 2018 - Investimenti 2018 in % immobilizzazioni materiali lorde 2018

4242

PREZZI A CONFRONTO: QUANTO COSTA LEGGERE IN EUROPA

Prezzi dei quotidiani in euro (sterline in UK) – N.indice 2014=100,0

Italia 2014 2015 2016 2017 2018

Corriere della Sera 1,40 1,50 1,50 1,50 1,50

n. indice 100,0 107,1 107,1 107,1 107,1

La Repubblica 1,40 1,40 1,50 1,50 1,50

n. indice 100,0 100,0 107,1 107,1 107,1

Il Sole 24 ORE 1,50 1,50 1,50 1,50 2,00

n. indice 100,0 100,0 100,0 100,0 133,3

La Stampa 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50

n. indice 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Il Messaggero 1,20 1,20 1,20 1,40 1,40

n. indice 100,0 100,0 100,0 116,7 116,7

QN - Il Resto del Carlino 1,40 1,50 1,50 1,50 1,50

n. indice 100,0 107,1 107,1 107,1 107,1

Francia

Ouest-France 0,95 0,95 0,95 1,00 1,05

n. indice 100,0 100,0 100,0 105,3 110,5

Le Figaro 1,80 2,00 2,20 2,40 2,60

n. indice 100,0 111,1 122,2 133,3 144,4

Le Monde 2,00 2,20 2,40 2,50 2,50

n. indice 100,0 110,0 120,0 125,0 125,0

Les Echos 2,00 2,20 2,30 2,50 2,50

n. indice 100,0 110,0 115,0 125,0 125,0

Germania

Bild 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90

n. indice 100,0 100,0 114,3 128,6 128,6

Die Welt 2,10 2,30 2,50 2,50 2,70

n. indice 100,0 109,5 119,0 119,0 128,6

Frankfurter Allgemeine Zeitung 2,30 2,50 2,70 2,70 2,80

n. indice 100,0 108,7 117,4 117,4 121,7

Handelsblatt 2,50 2,50 2,80 2,90 3,30

n. indice 100,0 100,0 112,0 116,0 132,0

4343

PREZZI A CONFRONTO: QUANTO COSTA LEGGERE IN EUROPA

Prezzi dei quotidiani in euro (sterline in UK) – N.indice 2014=100,0

Spagna 2014 2015 2016 2017 2018

El País 1,30 1,40 1,50 1,50 1,50n. indice 100,0 107,7 115,4 115,4 115,4

El Mundo 1,40 1,40 1,50 1,50 1,50n. indice 100,0 100,0 107,1 107,1 107,1

Expansión 1,90 1,90 2,00 2,00 2,00n. indice 100,0 100,0 105,3 105,3 105,3

Regno Unito - STERLINE

The Sun 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 n. indice 100,0 100,0 125,0 125,0 125,0

Daily Mail 0,60 0,60 0,65 0,65 0,65 n. indice 100,0 100,0 108,3 108,3 108,3

FT – Financial Times 2,50 2,70 2,70 2,70 2,70 n. indice 100,0 108,0 108,0 108,0 108,0

4444

100,0

105,9

112,8113,5

117,6

2014 2015 2016 2017 2018

IERI E OGGI: LEGGERE COSTA SEMPRE DI PIÙ

Indice della variazione dei prezzi 2014=100,0 (media europea)

PRIMI NOVE MESI 2019Sezione 5

4646

DATI DI BILANCIO PRIMI 9 MESI 2019

Dati primi 9 mesi (milioni di euro)

2019 in % sul fatturato 2018 in % sul fatturato Var % 2019-2018

Gruppo Cairo Communication (1)

Fatturato 842 888 -5,2

MON 64 7,6 74 8,3 -16,2 (°)

Risultato netto 23 2,7 31 3,5 -22,6 (°)

Totale debiti finanziari 418 246 -16,7 (°)

di cui: debiti finanziari per leasing ex-IFRS 16 213 - n.c.

Capitale netto (inclusi i terzi) 722 724 -1,5 (°)

di cui: Gruppo RCS MediaGroup


MON 65 9,6 75 10,5 -16,0 (°)

Risultato netto 41 6,1 52 7,3 -21,2



Capitale netto (inclusi i terzi) 254 254 -3,4 (°)

Gruppo Mondadori

Fatturato 659 658 1,5 (2)

MON 55 8,3 47 7,1 14,9 (°)

Risultato netto 23 3,5 -181 -27,5 pos/neg



Capitale netto (inclusi i terzi) 166 171 -2,9

GEDI – Gruppo Editoriale


MON 12 2,7 17 3,6 -29,4

Risultato netto (3) -18 -4,1 8 1,7 neg/pos




1) Consolida RCS MediaGroup e Cairo Editore; i dati di quest’ultima al 30 settembre non sono disponibili2) Calcolata in termini omogenei escludendo l'effetto delle cessioni di Inthera e della testata "Panorama”3 ) Nel 2019 inclusi 17 milioni di svalutazioni della partecipazione al 30% nella Persidera (ceduta nel dicembre 2019)(°) Calcolata escludendo l’effetto dell'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio

4747

DATI DI BILANCIO PRIMI 9 MESI 2019

4) Nel 2019 inclusi 3,8 milioni di plusvalenza sulla cessione della partecipazione del 49% della Business School24 5) Calcolata in termini omogenei in ipotesi di consolidamento di Gambero Rosso a partire dal 1° gennaio 2018(°) Calcolata escludendo l’effetto dell'adozione del nuovo principio contabile IFRS 16(*) Al 30 giugno. Primi 9 mesi n.d.Fonte: R&S-Mediobanca su dati di bilancio



Gruppo Il Sole 24 ORE


MON -7 -4,9 -7 -4,7 28,6 (°)

Risultato netto (4) o -9 -6,0 pos/neg



Capitale netto (inclusi i terzi) 38 36 o (°)

Gruppo Monrif


MON -2 -1,6 2 1,5 neg/pos

Risultato netto -4 -3,1 -1 -0,8 -200,0 (°)




Gruppo Class Editori

Fatturato 50 46 -5,7 (5)

MON -4 -8,0 -9 -19,6 55,6

Risultato netto -7 -14,0 -10 -21,7 30,0

Totale debiti finanziari 102 83 o (°)


Capitale netto (inclusi i terzi) 29 29 o



Gruppo Caltagirone Editore


MON -2 -3,1 -3 -4,4 33,3

Risultato netto 2 3,1 2 2,9 o



Capitale netto (inclusi i terzi) 429 415 3,4

DATI DI BILANCIO PRIMI 6 MESI 2019 (*)

4848

TOP 10 DEI QUOTIDIANI PIÙ DIFFUSI IN ITALIA

(PRIMI 9 MESI 2019)

N.B. I dati si riferiscono alle copie cartacee dei soli quotidiani di informazione ed economici


Rank

Testata

Mila copie medie al giornoVar % set

2019/set 18Società editrice

set 2019(set 2018) set 2018 set 2019

1 (1) Corriere della Sera 220 207 -6,1% RCS MediaGroup

2 (2) La Repubblica 169 155 -8,0% GEDI Gruppo Editoriale

3 (3) La Stampa 133 117 -12,2% GEDI Gruppo Editoriale

4 (4) Avvenire 99 99 -0,5% Avvenire Nuova Editoriale Italiana

5 (5) QN-Il Resto del Carlino 94 88 -6,0% Monrif

6 (6) Il Messaggero 89 82 -8,0% Caltagirone Editore

7 (7) Il Sole 24 Ore 81 71 -12,6% Il Sole 24 ORE

8 (8) QN-La Nazione 69 64 -6,4% Monrif

9 (9) Il Giornale 55 46 -16,4% Società Europea di Edizioni

10 (10) Il Gazzettino 47 44 -5,9% Caltagirone Editore

DICHIARAZIONE CONSOLIDATA DI CARATTERE

NON FINANZIARIO

REDATTA AI SENSI DEL D.LGS. 254/2016

Sezione 6

5050

ALCUNE INFORMAZIONI SUI DIPENDENTI (2018)

DonneContratti a tempo

indeterminatoContratti part-time Età < 30 anni

(% sul totale dipendenti)

(% sul totale giornalisti)




Caltagirone Editore 29,3 27,2 96,7 7,2 0,8

Cairo Communication 45,1 42,0 96,2 5,2 2,2

GEDI 37,0 33,4 98,1 3,0 1,0

Il Sole 24 ORE 43,9 41,0 97,8 3,4 1,0

Mondadori (*) 62,0 74,0 99,0 12,0 2,0

Monrif 41,9 39,0 95,4 3,8 2,5

RCS 44,1 38,8 97,2 5,2 2,5

(*) Valori riferiti all’Italia.

N.B. Class Editori n.d.

5151

QUALI TEMATICHE DI SOSTENIBILITA’?

Rilevanza per il Gruppo

Rile

va

nza

pe

r g

li Sta

ke

ho

lde

r

Privacy e protezione dei dati

Evoluzione digitale

Libertà di espressione e indipendenza editoriale

Pluralità e qualità dei contenuti

Analisi delle Matrici di materialità (*) dei principali Gruppi editoriali

Tematiche rilevanti per entrambi i criteri di valutazione

(*) L’Analisi di materialità permette di identificare gli aspetti che possono generare significativi impatti economici, sociali e ambientali sulle attività del Gruppo e che, influenzando aspettative, decisioni e azioni degli stakeholder, sono da questi percepiti come rilevanti

Importante Molto importante

Mo

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po

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Imp

ort

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te

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