Presentazione aziendale Londra, 15 Maggio 2015 · Presentazione aziendale Londra, 15 Maggio 2015....

Presentazione aziendaleLondra, 15 Maggio 2015

Indice

� Financial Highlights 2014 pag. 25

� Company overview pag. 3

�Il business

�La posizione competitiva

�Le leve competitive

� Highlights 2014 pag. 7

�Lo scenario di mercato

�Il trend del fatturato

�I volumi produttivi

�Gli investimenti

� Piano triennale 2015 – 2017 pag. 60

� La mission e gli obiettivi

� Le azioni strategiche

�Le leve della nostra crescita

�Financial targets

� L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al. pag. 30

� Financial Highlights 1Q 2015 pag. 71

Company Overview

Company Overview

Il business

� La Doria è un'azienda familiare alla 2^ generazione. Fondata nel 1954 dalla Famiglia

Ferraioli, è presente sul mercato da 60 anni.

� Il Gruppo La Doria è leader nella produzione di derivati del pomodoro, frutta e

legumi.

� Il Gruppo è fortemente vocato all’export e produce prevalentemente a marchio

private labels, i marchi commerciali della Grande Distribuzione e della

Distribuzione Organizzata, sia italiani che esteri.

1° produttore italiano di legumi conservati

1° produttore italiano di pelati e polpa di pomodoro

2° produttore italiano di succhi di frutta e 1° nello specifico segmento delle private labels

Primi sul mercato britannico delle conserve di pomodoro e dei legumi conservati a

marchio private labels

Company Overview

La posizione competitiva

Primi nelle conserve di pomodoro in Giappone ed Australia

+23,4%

281,8

Company overview

Le leve competitive

�Prezzo concorrenziale

�Volumi elevati in grado di soddisfare le esigenze dei colossi della Distribuzione Moderna

�Forte efficienza industriale che consente di essere altamente competitivi nei costi, grazie a

elevata tecnologia di processo, economie di scala, utilizzo ottimale della capacità produttiva e

integrazione verticale della produzione con la produzione interna di scatole.

�Ampiezza e profondità della gamma

�Innovazione di processo e di prodotto a servizio delle private labels in linea con i nuovi trend di

consumo e le innovazioni dell’industria di marca.

�Alta qualità del prodotto

�Elevata flessibilità nella personalizzazione delle ricette, packaging e servizio

�Relazioni consolidate di lungo termine con i maggiori players della Grande Distribuzione

�Segmentazione dell’offerta private labels a presidio di tutte e tre le linee pl (primi prezzi,

marchio insegna e premium price).

�Rapporti di partnership con clienti e fornitori strategici

Highlights 2014

Mercato Italia

Conserve di pomodoro - mercato italiano

Tons Change % Vol

Milioni di Euro

Change % Val

TOTAL MARKET 500.671 -0.3% 677.7 +2,1%

Polpa 119.832 -3.1% 185,3 +0,6%

Pelati 80.878 -5.4% 101,2 -3,1%

Passata 271.879 +2.6% 313.8 +5.3%

Source: Symphony IRI Anno terminante 31 Dicembre 2014 (tot. Iper+Super+LSP+Discount)

Nel complesso mercato stabile a volume e in crescita a valore. In incremento i prodotti a più alto valore aggiunto e contenuto di

servizio, in flessione più marcata quelli più tradizionali (pelati).

Highlights 2014

Lo scenario di mercato- derivati del pomodoro

In crescita le quote di mercato delle private labels. Calano le marche ad eccezione di Mutti.

Quota La Doria nel mercato private labels dal 12,4% nel 2012 al 17,7% nel 2014 (+5.3 bp)

182,7

226,5

192,1 196,4

236,1

204208,7

227,4

0

50

100

150

200

250

Spend Volume

2011201220132014

Source: Kantar WorldPanel Data – Anno terminante Gennaio 2015

+8.6%

+5.2%

Mercato UK

Mercato in crescita grazie ai prodotti a più alto contenuto di servizio (polpa e passata). Pelati in contrazione.

Private labels in crescita. Le marche hanno riconquistato qualche posizione grazie a maggiori promozioni.

Highlights 2014


+0.4%

Year-on-Year Growth £ Val vs 2014 Vol vs 2014

Brand 6.1% 10.4%

Private labeLs 2.5% 0.8%

Total Canned Tomatoes 3.8% 3.9%

+3.8%

+2.3%+3.9%

(In milioni di £) (In milioni di Kg)

Quote private labels

61,5% 62,5% 62,0% 61,1% 65,8%68,2%68,7% 66,1%

21,6%

19,3%20,3%

38,9%

20,3%

28,3%

25,9% 25,3%

39,5%

41,9%

28,8% 27,6%

26,1%

34,3%

39,2%

Total Canned Toms Chopped Whole Passata Pastes/Puree

37%

Quota LDH

totale

mercato

(volume)

Highlights 2014

Lo scenario di mercato - derivati del pomodoro

Mercato UK

Source: Stime Management LDH su KantarWorldPanel Data – Anno terminante Gennaio 2015

Quota LDH

mercato

private labels

(volume)

31%

36% 37%

2011 2012 2013 2014

Quota LDH nel mercato delle private labels a 35%.

La buona performance in altri Retailers non è riuscita a

compensare del tutto la perdita di quote che Tesco ha registrato

sul mercato inglese a causa della pressione dei Discounters.

35%

26,4%

Tomatoes & Pasta Share of Brands Share of Total Pasta & Tomatoes

21-Jul-13 20-Jul-14 Growth 2013 2014 2013 2014

Napolina 73,340 64,225 -12% 52% 43% 17% 14%

Cirio 8,602 12,636 47% 6% 9% 2% 3%

Heinz 2,505 2,427 -3% 2% 2% 1% 1%

Cook Italian 10,476 19,012 81% 7% 13% 2% 4%

Buitoni 6,292 5,340 -15% 4% 4% 1% 1%

De Cecco 5,477 5,444 -1% 4% 4% 1% 1%

73.3

40

8.60

2

2.50

5

10.4

76

6.29

2

5.47

7

64.2

25

12.6

36

2.42

7

19.0

12

5.34

0

5.44

4

Spe

nd (

£000

) -A

ctua

l 21-Jul-13 20-Jul-14

Highlights 2014


Mercato UK

Quote di mercato LDH in costante crescita – segmento marca

+81%

Spend (£000) | Actual | Total Market | Total Canned Toms & Dried Pasta | 52 w/e 20 July 2014

Brand performance pomodoro e pasta a marchio Cook Italian

Highlights 2014

Lo scenario di mercato- Legumi

Vegetali conservati - mercato italiano

Tons Change % VolMilioni di

EuroChange % Val

180.4 -1.5% 372.6 +3,8%

Mercato in leggera flessione a volume e in crescita a valore.

In incremento le quote di mercato delle private labels. In flessione le marche.

Quota La Doria nel mercato private labels dal 19,6% nel 2012 al 29,9% nel 2014 (+10,3 bp)

Mercato Italia


332,1

296,3

348,5

304,7300,2

338,2

295,2

346,7

260

270

280

290

300

310

320

330

340

350

360

Spend Volume

2011201220132014

Highlights 2014

Lo scenario di mercato- Legumi (baked beans)

Mercato UK

Mercato in leggero calo a valore e a volume.

In crescita le quote di mercato delle private labels. In flessione le marche.

Source: Kantar WorldPanel Data – Anno terminante Gennaio 2015

Year-on-Year Growth £ Val vs 2014 Vol vs 2014

Brand -2.8% -3.6%

Private labels -1.3% 2.0%

Total Baked Beans -2.4% -1.6%

+4.9% -0.5%

2.8% -1.5%

-2,4%

-1,6%

(In milioni di £) (In milioni di Kg)

Quote private labels

25,3% 25,8% 26,0% 26,3%34,2% 34,4% 36,7% 38,0%

Highlights 2014

Lo scenario di mercato- Legumi (baked beans)

Quote di mercato LDH in crescita

Mercato UK

17.0%

18,0%19,1%

-3,0%

2,0%

7,0%

12,0%

17,0%

22,0%

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Quota LDH totale

mercato baked

beans (volume)

Quota LDH

mercato baked

beans private

labels (volume)

43%52% 52%

2011 2012 2013 2014

Source: Stime Management LDH su Kantar WorldPanel Data – Anno terminante Gennaio 2014

52,6%

20%

Gruppo La

DoriaParmalat

Conserve

ItaliaZuegg Private Label Pfanner Rauch Altri

Diff. P.ti Quota Val. 0,1 -0,2 -1,4 0,6 0,8 0,0 0,1 -0,1

Diff. P.ti Quota Vol. 0,2 -0,1 -1,4 0,6 0,6 -0,1 0,0 0,1

1,3

10,8

20,4

11,4

38,0

3,1

5,8

9,1

1,5

9,6

17,3

8,4

43,5

4,0

7,6 8,1Quota Valore

Quota Volume

Highlights 2014

Lo scenario di mercato- Succhi di frutta

Succhi di frutta - mercato italiano

Tons Change % VolMilioni di

EuroChange % Val

563.750 -4.5% 707.3 -4.2%

Mercato in sensibile calo.

In crescita le quote di mercato delle private labels. Calano le marche ad eccezione di Zuegg.

Quota La Doria nel mercato private labels stabile: dal 29,9% nel 2012 al 29,8% nel 2014

Mercato Italia


54,0%

46,0%

Manufacturing business Trading business

-65

35

135

235

335

435

535

635

1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

ITALIA ESTERO

484.3

259.2274.3 277.6 286.4

313.2 310.3

378.9387.8

388.6406.6

448.2 445.9 443.5

+4,5%

Highlights 2014

Il trend del fatturato

578,9

(milioni di euro)

604.4

Fatturato industriale vs Trading 631,4

Crescita del fatturato spinta dalla “linea rossa” e “dalla linea legumi e vegetali” e dai mercati internazionali

(2013)

90,8

161,9

0

87

196,1

155,5

189,7170,5

176

8,3

0

50

100

150

200

250

Linea rossa Linea frutta Linea Veg. Linea sughi Altre linee

(trading)

2013

2014

+9.6%

-4.1%

+8.7%

-3,3%

Highlights 2014Fatturato per linea di prodotto

27,0%

13,8%

27,9%1,3%

30,0%

Linea rossa Linea frutta Linea veg. Linea sughi Altre linee (trading)

Breakdown fatturato per linea (%)

Pelati

Polpa

Passata

Pomodorini

Sughi pronti

Legumi lessati

Baked beans

Red kidney beans

Pasta in scatola

Carote

Zuppe legumi e veg.

Nettari

Succhi 100%

Bevande

Tè freddo

Pasta secca

Tonno e salmone

in scatola

Frutta sciroppata

in scatola

Mais in scatola

Pet food, etc.

Sughi rossi

Sughi bianchi

Pesto

Altro

3,4%

91,7%

4,9%

Marchi aziendali Private Labels Marchi industriali

Marchi industriali

Marchi aziendali

Highlights 2014Fatturato per brand

Le private labels in Italia Le private labels all’estero

63,9%20,4%

1,3% 4,0%

6,2%

4,2%

Nord Europa ItaliaAltri Paesi Europei Australia/Nuova ZelandaAsia Resto del Mondo

Highlights 2014Fatturato per mercati

I mercati esteri continuano a crescere (+4,3%)

Highlights 2014Volumi produttivi

Volumi crescenti per pomodoro e legumi

566 569

612

678

500

520

540

560

580

600

620

640

660

680

700

2011 2012 2013 2014 (E)

61% 64% 63% 67%

39% 36% 37% 33%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2011 2012 2013 2014 (E)

Angri Sarno

Highlights 2014Volumi produttivi scatolifici

(milioni di scatole)

Integrazione verticale- volumi in forte crescita per scatole di banda stagnata

Totale: 1.2 miliardi di pezzi

Highlights 2014Pezzi prodotti

(milioni di pezzi)

La somma degli investimenti degli ultimi 11 anni 2004-2014 è di 141,2 milioni di euro

Highlights 2014Gli investimenti

• 2004 non include costo acquisizione Confruit

• 2011 e 2014 includono investimenti in immobili (circa 10 mio e 4 mio rispettivamente).

• 2014 non include costo acquisizione Pafial

Nel 2014 nuovi investimenti volti all’aumento della capacità produttiva, al lancio di nuovi prodotti e alla riduzione dei costi di

produzione, oltre che all’acquisto di immobile per uso uffici LDH.

18,2

9,5

(in milioni di Euro)

� Nuova linea produzione legumi,

baked beans, zuppe e creme in

scatola formato ½ kg (capacità

produttiva annua 40.000 tons;

potenzialità oraria nominale 24.000

pz).

� Nuova linea produzione passata

in fusti in asettico (Capacità

produttiva annua 7.200

ton/anno; potenzialità oraria

nominale 6000 kg/h).

� Nuova linea produzione succhi di

frutta brik 1500 ml gemina

(capacità produttiva annua

30.000.000 litri; potenzialità oraria

nominale 7.000 pz/h) in

sostituzione di brik linea 1500 ml

slim.

Highlights 2014Gli investimenti

� Aggiornamento linea

Combisafe per produzione

legumi in cartone

poliaccoppiato

� Implementazione

fabbricazione scatole

rastremate (con diametro

gradatamente inferiore per

maggiore robustezza e

migliore impilabilità. Saving

nei costi per minore quantità

di banda stagnata.

� Miglioramenti/aggiornamenti

linea legumi Angri,

pallettizzatori linea vetro.

Financial Highlights 2014

FY 2014

(

Financial Highlights 2014

� Ricavi consolidati +19.5%

� EBITDA +18%

� EBIT +39%

� Utile netto di Gruppo +90,2%

� Gearing ratio da 1 a 0.9

� Debt/Ebitda ratio da 3.9 a 3.2

� Ricavi consolidati +4.4%

� EBITDA + 18.3%

� EBIT +22.7%

� Utile netto di Gruppo normalizzato

+79,5%

� Gearing ratio da 0.9 a 0.7


FY2012 FY 2013

Nel 2014 è continuato il trend di crescita dei precedenti due anni, sia in termini di vendite che di risultati conseguiti, nonostante

il difficile quadro economico e la contrazione dei consumi alimentari in alcuni paesi.

Il miglioramento della marginalità è stato conseguito principalmente grazie:

� alla capacità del Gruppo di trasferire l’incremento dei costi di alcune materie prime agricole sui prezzi di vendita

� alla riduzione prezzi approvvigionamento di alcuni ingredienti, materiali di imballo e energia

� alla maggiore efficienza industriale e al migliore assorbimento costi fissi grazie ad incremento volumi

� alla crescita delle linee a maggiore marginalità

� Ricavi consolidati +4,5%

� EBITDA + 38%

� EBIT +54%

� Utile netto di Gruppo +78% su utile

netto gruppo adj. 2013

� Gearing ratio da 0,70 a 0.73


Financial highlights 2014Dati economici

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Pa.fi.al.

contrib.

19/11-

31/12/14

FATTURATO

310.3 378.9 387.8 388.6 406.5 448.2 445.9 443.5 484.3 578.9 604.4 631.4 8.3

EBITDA 28.5 24.7 28.5 20.1 20.4 33.6 58.2 39.4 31.1 36.6 43.4 59.9 0.9

Ammortamenti, svalutaz.

ed accantonamenti -8.8 -10.4 -12.1 -10.9 -11.8 -12.7 -18.2 -12.0 -12.7 -11.1 -12.1 -11.8

EBIT 19.6 14.3 16.3 9.2 8.6 20.9 40.0 27.4 18.3 25.5 31.3 48.1 0.6

Proventi/oneri finanziari * -3.4 -4.8 -6.1 -7.1 -0.5 -10.2 -5.6 -5.4 -3.8 -5.2 -2.2 -3.9 Proventi/oneri straordinari -1.2 0.1 5.6 RISULTATO ANTE IMPOSTE

15.0 9.6 15.8 2.1 8.1 10.7 34.4 21.9 14.5 20.3 29.1 44.2 0.7

UTILE NETTO 8.5 5.0 11.0 0.2 4.5 5.7 19.8 13.8 8.6 12.6 21.2 29.9 0.5 minorities -2.9 -3.5 -3.7 -3.2 -5.5 -3.2 -4.3 -2.9 -4.5 -4.8 -5.7 5.0

UTILE DI GRUPPO 5.6 1.5 7.3 -3.0 1.0 2.5 15.5 10.9 4.1 7.8 15.5 24.9

(in milioni di euro)

Proventi/Oneri

finanziari*

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Interessi passivi netti -5.0 -3.9 -5.7 -4.6 -4.7 -4,1

Proventi/perdite su

cambi

-0.6 -1.5 1.9 -0.6 2.5 0,2

Tot. Proventi/Oneri

finanziari

-5.6 -5.4 -3.8 -5.2 -2.2 -3.9

** Utile netto normalizzato

al 31.12.2013= 14 milioni

(rettificato dei proventi

straordinari relativi alla

deduzione, ai fini Ires,

dell’Irap sul costo del lavoro

per gli esercizi 2008-2012 di

1.5 milioni).

**

Financial highlights 2014Ebitda e Ebit margin

24,728,5

20,1 20,4

31,1

59,9

36,6

43,3

39,4

58,2

33,6

9,5%

7,2%

6,3%9,0%

5,0%

5,2%7,5%

13,1%

7,3%6,5%

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

EBITDA EBITDA margin

16,3

9,2 8,6

20,9

40

27,4

18,3

25,5

48,1

31,3

14,3

3,8%

7,6%

5,2%

3,8%

6,2%

4,4%

4,2%

2,4% 2,1%

4,7%

9%

0

10

20

30

40

50

60

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

EBIT EBIT margin

(in milioni di euro)

6,4%

20,1 20,433,6

58,2

39,431,1

43,3

59,9

-122,1 -121 -118

-138,2

36,6

-96,7

-144,3

-108,7-122,4 -108,5

2,3

5,9

1,9

3,9

2,4

4,3

6,0

3,2

2,5

-145

-125

-105

-85

-65

-45

-25

-5

15

35

55

75

0,1

1,1

2,1

3,1

4,1

5,1

Ebitda Debts Debts/Ebitda

Financial highlights 2014Gearing e Debts/Ebitda ratio

Gearing ratio

Crescita indebitamento netto 2014 ascrivibile a crescita esterna.

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Debts/Ebitda ratio

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

80%

90,5 91,3102

111,3121,4 123,6

135,9

-122,1 -121 -118

-138,2

153,3

187,9

-96,7

-144,3

-108,7-122,4 -108,5

73%

135% 133%

99%98%

142%

87%

-150

-130

-110

-90

-70

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

190

10,0%

30,0%

50,0%

70,0%

90,0%

110,0%

130,0%

150,0%

Equity Debts gearing

70%

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.


Siti produttiviProfilo

� PA.FI.AL. è la holding di controllo delle società Delfino S.p.A. e

Althea S.p.A.

� Il Gruppo è il primo produttore italiano di sughi pronti amarchio private labels e tra i primi produttori Europei.

� Il Gruppo ha una forte presenza internazionale con un forteposizionamento in Germania ed una presenza significativa inScandinavia, Francia, Benelux ed Australia.

� Il Gruppo Pa.fi.al. vanta prodotti di alta qualità comeconfermato dalla partnership commerciale con importantiSocietà nel campo della GDO

� Il portafoglio prodotti include:

- Business principale: sughi pronti preparati con ricettetradizionali Italiane.

- Business residuale: dressing sauces (salse percondimenti).

Sito Althea

Parma

Sito Delfino

Acerra (Na)

� Il personale alle dipendenze della Società include circa

220 persone

� Due siti produttivi allocati nel Sud e Nord Italia per una

produzione di circa 100 milioni di pezzi nel 2014.

(57,9%) (98.34%)

LDH (La Doria)

Ltd (51%)

PA.FI.AL.

DOR

sp

Famiglia Ferraioli (64%)

Flottante (36%)

� LDH (La Doria) Ltd- società inglese leader sul mercato britannico nella fornitura di derivati del pomodoro e legumi

conservati prodotti dal Gruppo , oltre che di altri articoli complementari.

� Eugea Mediterranea S.p.A. - società italiana produttrice di derivati del pomodoro e puree di frutta.

� Delfino S.p.A. e Althea S.pA. – società italiane leader nella produzione di sughi pronti a marchio private labels.

(100%)

(100%)

(100%)

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.La nuova struttura del Gruppo La Doria

7 siti produttivi

Eugea Mediterranea

(Lavello)

La Doria

(Angri)

Headquarter

La Doria

(Sarno)

La Doria

(Fisciano)

La Doria

(Faenza)

Superficie totale

812,000 m2

di cui coperta

304,000 m2

724 dipendenti fissi

oltre 1200 stagionali

Althea

(Parma)

Delfino

(Acerra)

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.I siti produttivi

Key investment highlights

€ m


2014A

69,769,9

IAS/IFRS dal 2012

Risultati in crescita e forte generazione di cassa

� Nel corso degli ultimi anni il Gruppo ha registrato risultati in crescita con un aumento dei margini ed un’elevata

generazione di liquidità.

� I ricavi hanno registrato una performance molto positiva tra il 2011 e il 2013, passando da circa 61 milioni di euro acirca 72 milioni di euro, grazie al trend fortemente positivo del segmento PL sia in Italia, sia all’estero e grazie allosviluppo del marchio Althea

� Negli ultimi 7 anni il Gruppo ha generato circa 28 milioni di euro di cash flow operativo cumulato (prima delripianamento del debito e dei dividendi)

Solida e diversificatabase di clientiinternazionali

� Circa il 73% del fatturato del Gruppo deriva dalle esportazioni. I clienti più importanti dell’azienda operano nel

segmento del retail e includono catene distributive e supermercati leader in Italia, Germania, Scandinavia, Francia,

Benelux, Australia, e resto del mondo.

Leadership nelsegmento Private Label in Europa con un ampio portfolio di prodotti

� Il Gruppo è il 1° fornitore in Italia di sughi pronti nel segmento Private Label ed è tra i più importanti in Europa con unaconsolidata base di clienti

� Le Private Labels rappresentano un segmento di mercato molto interessante nel settore del food, con un’eccellenteperformance registrata negli ultimi anni e con ulteriori margini di crescita

� Il Gruppo offre una grande varietà di sughi per pasta, preparati con le ricette italiane tradizionali, ma anche salse dacondimento

Consolidata leadership nel formatomonoporzione in Italia e nel segmento “value for money”

� Oltre che nel segmento Private Label, il Gruppo opera con due marchi aziendali:

� Althea, che offre prodotti premium price caratterizzati da alta qualità e varietà di ricette e formati, tra cui

un vasetto monoporzione unico sul mercato

� Bella Parma, uno dei marchi principali nel segmento “value for money”, che offre un’ampia gamma di

prodotti per soddisfare al meglio le esigenze dei clienti

Prodotti di alta qualitàMade in Italy e flessibilità nellaproduzione di ricettepersonalizzate

� Il Gruppo si è guadagnato una solida reputazione per la qualità dei suoi prodotti, preparati con ricette tradizionaliitaliane

� La qualità è stata confermata di recente attraverso un blind test, che dimostra l’eccellente performance del sugoAlthea al confronto con Barilla e Star

� Nel 2013, il Gruppo è stato insignito della medaglia d’oro dalla Società Tedesca per l’Agricoltura (DLG) per la qualitàdei suoi prodotti, delle materie prime e dei processi e negli ultimi anni ha ottenuto numerose certificazioni di qualità(ISO 9001, BRC, l’IFS, certificati di conformità agli standard della coltivazione biologica e agli standard kosher)

Nuovo stabilimentoavviato nel 2004 a Parma

� Due moderni siti produttivi consentono di ottenere prodotti di elevato standard qualitativo

� La capacità produttiva non è ancora satura ed è adeguata a supportare lo sviluppo previsto per il futuro senzanecessità di ulteriori investimenti

� Gli stabilimenti, uno creato nel 2004 e situato nel distretto industriale di Parma, e l’altro in provincia di Napoli,sono collocati strategicamente per distribuire i prodotti verso tutte le principali destinazioni italiane ed europee

Solide basi finanziarie � Business ben capitalizzato, con solide basi in termini di asset ed una altrettanto solida posizione finanziaria

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al. Key investment highlights

Key milestones

Althea viene fondata a

Parma come azienda

produttrice di

concentrato di

pomodoro e sughi pronti

Nel 1947 l’azienda

riceve il "Grand

Award Diploma" per

Sugóro

Dopo la chiusura degli

stabilimenti durante la

seconda guerra mondiale,

Althea si focalizza sulla

qualità dei prodotti

Althea viene acquisita da

Unilever, che amplia

ulteriormente le linee di

prodotto

Ampliamento

dell’assortimento dei prodotti

con il lancio di sughi in nuovi

formati e di puree di frutta

1932 1940’s 1950’s 1964-1990 1996-1997

Nel 1990 Althea viene

acquisita da alcuni

imprenditori italiani con

l’obiettivo di rilanciarne il

marchio

PA.FI.AL., fondata nel

1987, acquisisce lo

stabilimento Delfino da

Unilever

2006-13

Nel 1996 La Doria

acquisisce una quota

del 30% di Delfino e nel

1997 Delfino acquisisce

Althea

1994 2004

PA.FI.AL. acquisisce la

quota di La Doria in

Delfino. Nello stesso anno

viene inaugurato un

nuovo e moderno

stabilimento a Parma

Il Gruppo si concentra sul

rafforzamento sia del

segmento Private Label,

sia dei prodotti a marchio

(nuove linee di sughi)


Il Gruppo ha continuato a registrare nel tempo risultati positivi in termini di profittabilità e di generazione di

cassa

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al. Financial highlights

72.3

7,7

8.7 8.0

12.2% 11,4%12.5%

IAS/IFRS dal 2013

46,651,1

3,7

(2,8)

69,9 69,7

9,54,4

13,6%

Fatturato, EBITDA e utili netti 2011-14 (in milioni di euro)Indebitamento finanziario netto e patrimonio netto 2011-14 (in

milioni di euro)

2014A

Altri

mercati

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Sales breakdown

93,0%

7,0%

Private labels Brands

Fatturato per linea Fatturato per marchi Fatturato per mercati

� Il segmento PL genera circa il 93% del fatturato totale, la parte restante deriva dai prodotti a marchio.

� Forte incidenza delle esportazioni con i mercati esteri che generano il 73% del fatturato. L’Italia rappresenta il 27% del fatturato totale.

Le esportazioni

generano il 73% del

fatturato

� Il Gruppo offre un’ampia varietà di sughi pronti fatti con ricette tradizionali italiane:

� Salse a base di pomodoro: con basilico, aglio, salsa all'arrabbiata, pomodoro fresco al basilico, ai funghi, con le olive e melanzane.

� Salse Pesto: verde e rosso

� Con la carne: ragù bolognese, salsa amatriciana, anatra ragù, sugo di cinghiale, lepre

� Sughi bianchi: salsa quattro formaggio, sugo alla carbonara

� Con il pesce: vongole, salsa di pomodoro con tonno

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al. Product portfolio

� Il Gruppo offre anche salse classiche e salse da condimento:

� Salse classiche (maionese, salsa cocktail, salsa tonnata)

� Salse da cucina (besciamella, olandese, bernese, crema di peperoni, crema di pomodoro)

� Condimenti per insalate (yogurt, salsa thousand islands, tzatziki, caprese)

Un’ ampia gamma di sughi pronti caratterizzati da un packaging distintivo e da ricette tradizionali italiane in differenti

formati, incluso formati monoporzione da 120 ml.

Mo

no

-po

rzio

ne

Pe

sto

“Re

gio

ni

d’I

tali

a”

“In

Pa

de

lla

”

Sa

lse

Bio

Su

go

ro

500 g

Il marchio Althea per i prodotti premium

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Branded products

Bella Parma

East & West


Branded products

Marchi secondari per coprire la fascia di

prezzo più bassa nel segmento dei sughi e

delle salse da condimento

Key clients

ITALIA MERCATI ESTERI


Key clients


Scenario di mercato

Scenario del mercato globale dei sughi per pasta (freschi + ambient)

Mercato dei sughi per pasta - sell out 2013 (in milioni di euro) (1)

Penetrazione PL

(1) La Spagna include i sughi per pasta “tomato frito”

Source: Euromonitor (inclusi sughi freschi e ambient)

Il valore del mercato dei sughi

per pasta è di 6,6 miliardi di

euro a livello globale, con

Europa e USA che detengono

il 60% del mercato

� Si prevede una crescita del

mercato dei sughi per pasta in

quasi tutti i paesi

UK, Italia e Germania sono i

mercati principali, con un’alta

penetrazione del segmento PL

(UK e Germania), ma con

ulteriori margini di crescita

� La quota di mercato del

segmento PL aumenta in tutte

le aree geografiche, supportata

da un focus crescente

sull’immagine delle PL e

sull’ampliamento delle gamme

Ambient

sauces

59.1%

Chilled

sauces

40.9% Ambient

sauces

76.5%

Chilled

sauces

23.5%

� Il mercato italiano dei sughi ha totalizzato circa 313,5 milioni di euro

nel 2013 (+0,5% anno su anno) con volumi per circa 42,5 milioni di kg

(-0,7% anno su anno)

Tomato

based

sauces

83.8%

Pesto

sauces

15.5%

Others

0.7%

Sughi ambient Italia 2013(1) – Ripartizione per segmento di

prodotto

� I sughi a base di pomodoro rappresentano l’84% del mercato totale

ambient in volume (131 milioni di euro nel 2013; 27,2 milioni di Kg).

Althea ha una forte presenza in questo segmento principalmente come

private label, ma anche con il proprio marchio

(1) Grandi retailer esclusi i Discounts, es. Hyper + Super + Minimarket (100-400 mq)

Source: Ricerca di Mercato IRi - dicembre 2013

Mercato italiano dei sughi pronti 2013(1)

Totale: 313,5

milioni di Euro

Valore Volume

Totale:

42,5 milioni di Kg

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Scenario di mercato

Scenario del mercato italiano dei sughi per pasta

Totale:

32,5 milioni di Kg

Totale:

185,3 milioni

Il segmento dei sughi ambient a base di pomodoro in

Italia è praticamente stabile con una penetrazione del

segmento PL in continua crescita

(1) Totale Italia Iper + Super + LSP (100-399 mq) escl. Discount anno 2013

Source: Report IRI – December 2013

Private

LabelOthers

Volume retail – GDO (migliaia di tonnellate)

13.8%

15.3%

15.8%

Penetrazione

PL

15.8%

Mercato italiano – Sughi pronti a base di pomodoro – ambient (volume)


Nel mercato private label il Gruppo detiene una quota del

57% (9% del mercato totale) e una quota del 2,5% con i

marchi aziendali

quota 57%

Sughi pronti a base di pomodoro - volume ambient(1)

Il segmento del pesto ambient è in

continua crescita in Italia, con ulteriore

spazio di miglioramento

Sughi pronti al pesto - volume ambient(1)

Volume retail – GDO (migliaia di tonnellate)

15.4%

18.4%17.5%Penetrazione

PL

Private

Label

(1) Totale Italia Iper + Super + LSP (100-399 mq) escl. Discount anno 2013

Source: Report IRI – dicembre 2013

17.5%

Mercato italiano – Salse al pesto – ambient (volume)


Nel mercato private label il Gruppo detiene

una quota del 25% (4,4% nel mercato totale) e

una quota dello 0,8 con i marchi aziendali

quota 25%

Source: Report IRI – dicembre 2013

La penetrazione delle

PL nel segmento

Discount in Italia è in

continua crescita per

quanto riguarda sia i

sughi a base di

pomodoro, sia il

pesto (in volume e in

valore)

Nel 2013 la quota di mercato del Gruppo nel segmento PL Discount

era pari a circa il 65%

Volume retail - discount (migliaia di tonnellate)

39.8%

37.0%

40.7%

Penetrazione PL nei sughi a

base di pomodoro

Penetrazione PL

pesto

44.5%

60.9%

64.2%

Mercato italiano - Segmento Discount – Sughi pronti a base di pomodoro e pesto – ambient (volume)



Mercato UK – Sughi pronti a base di pomodoro – ambient

(volume)UK market – Pesto– ambient (volume)

110,1

316

114,1

316,8

0

50

100

150

200

250

300

350

Spend Volume

2013

2014

40

93,2

42,1

90,1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Spend Volume

2013

2014

3,8

29,7

4,2

27,3

0

5

10

15

20

25

30

35

Spend Volume

2013

2014

2

13,3

2,4

12,1

0

2

4

6

8

10

12

14

Spend Volume

2013

2014

Mercato UK – Sughi pronti a base di pomodoro – ambient

(volume)) - Private LabelsUK market – Pesto– ambient (volume) – Private Labels

Il mercato inglese dei sughi pronti a marchio PL è in crescita sia nel segmento pomodoro che nel segmento pesto

+5,3%

Valore Mkt in milioni di sterline; Volume Mkt in milioni di Kg. Source: Kantar WorldPanel Data – Anno terminante Gennaio 2015

+17%

+2,9%

+11%

Quota PL 37% Quota PL 57%

L’acquisizione costituisce un’operazione di significativa valenza strategica per

il Gruppo La Doria che punta a rafforzare la leadership nel mercato europeo

delle private labels nei propri settori di riferimento.

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Le ragioni strategiche dell’acquisizione

• Forte complementarietà dei prodotti e specularità del business;

• Diversificazione e arricchimento dell’offerta La Doria con nuovi prodotti che presentano

interessanti prospettive di crescita nel medio periodo;

•Spostamento del mix produttivo verso prodotti non stagionali a più alto valore aggiunto e

contenuto di servizio;

•Complementarietà in termini di presenza geografica e di clientela. Opportunità di espandere la

presenza di Althea in clienti e/o mercati dove La Doria vanta una solida presenza;

• Sfruttamento delle sinergie e delle economie di scala;

• Miglioramento e minore volatilità della marginalità complessiva del gruppo La Doria.

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Le ragioni strategiche dell’acquisizione

Top line growth drivers

BUSINESS

AS IS

+Acquisizione di

nuovi clienti

1B

Aumento

penetrazione nei

clienti esistenti

1A

Opportunità in UK1C

1

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Business Plan drivers e dati previsionali

NUOVI

MERCATI

NUOVE

OPPORTUNITA’

DI BUSINESS

IN ITALIA

Non inseriti nei dati previsionali

2A 2B

Crescita favorita dalla solida presenza di La Doria nei

clienti/mercati strategici

Focus sui clienti in cui Pafial è sottorappresentato e ulteriore

sviluppo dei maggiori clienti

Fare leva sulla crescita del mercato dei sughi e sull’aumento penetrazione segmento PL1

Acquisizione

nuovi clienti

Aumento

penetrazione nei

clienti esistenti

� Il mercato dei sughi per pasta sta crescendo in quasi tutti i paesi (stabile in Italia)

� La quota di mercato del segmento PL cresce in tutte le aree geografiche

� Nell’attuale scenario competitivo, il Gruppo Pafial è uno dei fornitori più specializzati

� Crescita dei clienti esistenti comuni alle due aziende graziealla forza commerciale di La Doria.

� Ulteriore crescita in Lidl, principale cliente di Pafial, concui vanta una relazione consolidata nel tempo.

� Espansione base clienti di Pafial sia in Italia che all’estero eincremento penetrazione in mercati dove La Doria vanta unaforte presenza (Australia, Germania, Scandinavia);

� Saranno soprattutto i mercati esteri a generare il maggioreincremento dei ricavi

5,7

milioni

di euro

5,7

milioni

di euro

Incrementofatturato2015-2017

Opportunità in UKFare leva sulla leadership di La Doria in UK

� Significativa crscita del mercato Uk grazie alla leadership di LaDoria e alle consolidate relazioni con i retailers britannici.

� Pafial al momento non è presente nella maggior parte dei retailersul mercato UK

� Il mercato UK dei sughi per pasta a marchio private label è inrilevante crescita

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Business plan drivers e dati previsionali

7

milioni

di euro

18,4 milioni di

euro

1A

1B

1C

Evoluzione fatturato lordo

% sull’incremento

del fatturato totale

31%

1

I MERCATI ESTERI, IN PARTICOLARE IL MERCATO UK, RAPPRESENTANO IL PRINCIPALE DRIVER DI SVILUPPO FUTURO DEL FATTURATO

DEL GRUPPO PAFIAL

Dati in milioni di

euro


69,969.7

88.0

5,7

2.8

7,0

2013A 2014 Aumento penetrazione

nei clienti esistenti

Acquisizione

nuovi clienti

Opportunità in UK 2017BP

5,7

38%31%

2A

� Entrare in nuovi mercati considerati attrattivi in termini di dimensioni, crescita storica, penetrazione ecrescita private labels, concentrazione del trade. I principali mercati target sono USA, Cina, Europadell’Est, Francia e Benelux.

� Valutazione ingresso sul mercato USA (circa 1.7 miliardi di euro*, con una penetrazione privatelabel pari al 9%):

� Indagine di mercato: domanda crescente di sughi per pasta Made in Italy (anche bio)

� Selezione di importatori/distributori strategici

� Selezione di marchi e ricette (sia private labels premium, sia a marchio Althea)

� Maggiore competitività dovuta alla forza del $

� Ingresso sul mercato cinese sfruttando le relazioni commerciali di La Doria con i grandi retaileroccidentali.

Nuovi mercati

Opportunità per il lancio di un nuovo progetto in Italia

NON INSERITI

NEI DATI

PREVISIONALI

(*) Mercato totale dei sughi per pasta: ambient + freschi.Source: Euromonitor e Planet Retail


2B

� Ampliamento del portafoglio dei brand in Italia attraverso il progetto Mainstream Althea:

Un nuovo progetto per il brand Althea che mira a introdurre sul mercato nuovi formati giàcommercializzati da altre aziende per ampliare la linea di prodotti:

• Lancio del nuovo formato (350 gr.) a marchio Althea previsto per la fine del 2015. Si tratta del formato più venduto sul mercato.

� Ulteriore crescita nel mercato del pesto dove la quota di Pafial è ancora bassa.

� Ulteriore crescita nel Sud Italia sia con le private labels che con il marchio Bella Parma per coprirefascia bassa del mercato.

Top line trend – Full potential

Altre assunzioni del BP


Sinergie costi

derivanti da

integrazione nel

Gruppo La Doria,

principalmente

dal 2016

attraverso:

2,0 milionidi euro

� Incremento massa critica materie prime (ingredienti: zucchero, sale e amido)

� Incremento massa critica packaging (vetro, etichette, vassoi, ecc.)

� Acquisto comune di energia (riduzione tariffe energia elettrica e metano)

� Riduzione costi societari

� Riduzione costi di struttura

Sinergie costi

-

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017milioni di euro

FATTURATO 60,7 71,5 69,9 69,7 75,1 82,0 88,0

-2,2% 17,8% -2,2% -0,3% 7,7% 9,2% 7,3%

VALORE AGGIUNTO 17,6 20,1 18,4 20,2 21,6 23,5 26,0

29,0% 28,1% 26,3% 29,0% 28,8% 28,7% 29,5%

EBITDA 6,4 8,7 8,0 9,5 10,2 11,7 13,8

10,5% 12,2% 11,4% 13,6% 13,6% 14,3% 15,7%

EBIT 3,4 6,0 5,4 7,0 8,0 9,3 11,3

5,6% 8,4% 7,7% 10,0% 10,6% 11,3% 12,8%

Tot. prov/oneri finanziari -0,2 -0,1 0,1 0,4 0,0 0,0 0,0

ANTE IMPOSTE 3,2 5,9 5,5 6,6 8,0 9,3 11,3

5,3% 8,3% 7,9% 9,5% 9,0% 11,3% 12,8%

UTILE NETTO 1,9 3,9 3,6 4,4 5,4 6,2 7,6

3,1% 5,5% 5,2% 6,3% 7,2% 7,6% 8,6%

Projected Pa.fi.al. Group Profit & Loss

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Business plan

(dal 2013 IAS/IFRS)

Projected Pafi.al. Group Balance Sheet


milioni di euro 2012 2013 2014 2015 2016 2017

CAPITALE DI FUNZIONAMENTO 18,3 17,1 16,7 19,0 20,6 22,1

CAPITALE IMMOBILIZZATO 20,4 42,3 40,4 39,8 39,1 38,3

CAPITALE INVESTITO NETTO 34,2 50,4 48,3 50,2 51,3 52,2

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 7,7 3,7 -2,8 -1,9 -1,6 -2,1

TOTALE PATRIMONIO NETTO 26,5 46,7 51,1 52,1 52,9 54,3

(dal 2013 IAS/IFRS)


2013 2014 2015 2016 2017

(milioni di euro)

GROSS CASH FLOW 6,2 6,9 7,6 8,6 10,1

CHANGE IN W.C. 1,2 0,4 - 2,3 - 1,6 - 1,5

OPERATING CASH FLOW 7,4 7,3 5,3 7,0 8,6

INVESTIMENTI - 0,7 - 0,7 - 1,5 - 1,5 - 1,5

SVALUTAZIONI 0,1 0,2 0,2 0,2

FREE CASH FLOW 6,7 6,7 4,0 5,7 7,3

NET CASH FLOW 5,7 6,5 3,5 5,1 6,7

P.F.N. FINALE* - 3,7 2,8 1,9 1,6 2,1

Pafial genererà un cash flow netto pari a 15,3 milioni di euro nel triennio 2015-2017

Projected Pafial Group Cash Flow

*PFN al netto dei dividendi distribuiti alla capogruppo sugli utili di esercizio

Costo finale complessivo dell’acquisizione: 64,7 milioni di euro

L’acquisizione del Gruppo Pa.fi.al.Il costo dell’operazione

L’acquisizione è stata finanziata per il 40% attingendo dalla liquidità aziendale,

per il restante 60% mediante un finanziamento bancario.

Multipli acquisizione: EV/Ebitda 6,8

Piano triennale 2015-2017

La mission dell’Azienda è fornire ai nostri clienti prodotti di ottima qualità

a prezzi altamente competitivi e resta focalizzata sul core business:

produzione di conserve alimentari vegetali a marchio private labels.

Piano triennale 2015-2017 La mission

�Crescere ulteriormente nel mercato domestico e internazionale delle private labels.

�Accrescere le quote di mercato dei marchi aziendali a completamento dell’offerta

private labels alla Grande Distribuzione.

�Investire sullo sviluppo del segmento premium del mercato

�Spostamento mix verso nuovi prodotti a più alto valore aggiunto.

�Espandere le linee di prodotto con packaging innovativi a basso impatto ambientale.

�Aumentare la marginalità aziendale e ridurne la volatilità.

�Perseguire una crescita sostenibile da un punto di vista finanziario.

�

Piano triennale 2015-2017 Gli obiettivi strategici

� Ulteriore crescita nei paesi in cui siamo già leader

(UK, Giappone, Australia, Germania) anche attraverso

ampliamento dell’offerta con nuovi prodotti.

� Conquistare quote di mercato nei paesi in cui siamo

sottorappresentati (Stati Uniti, Francia).

� Sviluppo nuovi mercati e mercati emergenti (Cina,

Sud Est Asiatico, Arabia saudita e Emirati Arabi). Il

Consorzio Tradizione Italiana.

� Ulteriore sviluppo nel mercato dei sughi pronti.

� Conquistare una posizione di rilievo nei derivati del

pomodoro a marchio private labels.

� Incrementare quota di mercato nei legumi a marchio

PL.

� Consolidare la leadership nei succhi di frutta a marchio

del distributore.

� Crescere ulteriormente nei sughi pronti.

Piano triennale 2015-2017Le azioni strategiche

� Accrescere quote di mercato di Cook Italian (marchio

top di gamma lanciato sul mercato inglese per valorizzare

i prodotti tipici dell’eccellenza Made in Italy (pasta,

pomodoro, olio di oliva, formaggio grattugiato, pizza).

� Accrescere quote di mercato dei marchi neo-acquisiti

(Althea e Bella Parma)

� Lancio e sviluppo zuppe e minestroni, vellutate,

baked beans arricchiti con ingredienti, etc.

� Sviluppo sughi pronti.

SVILUPPO NUOVI PRODOTTI A PIU’ ALTO VALORE AGGIUNTO

� Prodotti in cartone poliaccoppiato “combisafe” per

pomodoro , legumi e sughi pronti.

MERCATI INTERNAZIONALI

SVILUPPO MARCHI PROPRI

MERCATO DOMESTICO

ESPANSIONE LINEE DI PRODOTTO CON PACKAGING

INNOVATIVI A BASSO IMPATTO AMBIENTALE

� Contenere l’indebitamento e raggiungere solidi ratios

finanziari, con un rapporto Debiti/Ebitda obiettivo 2017 a 1.

� Aumento del peso delle linee a più alto valore

aggiunto e contenuto di servizio.

� Aumento peso linee non stagionali e riduzione

volatilità derivante dai prodotti dipendenti

dall’andamento delle materie prime agricole (linea

pomodoro).

� Incremento contratti pluriennali con clienti strategici.

Piano triennale 2015-2017Le azioni strategiche

� Incremento massa critica

� Rapporti diretti in ottica di partnership

� Rapporti di lungo termine con fornitori strategici

� Aree di approvvigionamento più competitive

� Condizioni di fornitura più competitive per incremento

volumi produttivi.

� Utilizzo di fonti energetiche più convenienti e a basso

impatto ambientale (fotovoltaico).

� Cogenerazione per autoproduzione energia elettrica e

recupero energia termica. Allo studio nuovo impianto a

Sarno.

� Ad oggi autoproduciamo circa il 50% del fabbisogno di

energia elettrica (fotovoltaico+cogenerazione).

� Riduzione delle emissioni in atmosfera di circa 7.000

tonnellate di CO2 all’anno grazie ai recuperi di energia

termica e agli impianti fotovoltaici.

CONTINUO MIGLIORAMENTO EFFICIENZA INDUSTRIALE E GESTIONALE

AUMENTARE MARGINALITA’ AZIENDALE E RIDURRE VOLATILITA’

ULTERIORE EFFICIENTAMENTO AREA ACQUISTI

EFFICIENZA ENERGETICA E SVILUPPO SOSTENIBILE

CRESCITA SOSTENIBILE DA UN PUNTO DI VISTA FINANZIARIO

� Proseguire nella ricerca di una sempre migliore efficienza

operativa e gestionale.

Piano triennale 2015-2017Le leve della nostra crescita

� Sviluppo ininterrotto delle private labels

� Crescente domanda internazionale per il Food Made in Italy

In Europa la quota a valore della marca del distributore vale il 38,7%, in volume

invece è pari al 48,9%.

Nel 2014 la quota PL è rimasta stabile (-0,1%) in diversi paesi, per l’altissimo livello

promozionale dell’industria di marca.

Il rallentamento a valore PL in alcuni paesi è, tuttavia, inferiore sia a quello della marca

industriale sia a quello del mercato nel complesso.

I segmenti premium e bio continuano a crescere ininterrottamente, anche nei

paesi in cui nel complesso la PL è rimasta stabile.

La Marca del Distributore sta cambiando posizionamento sul mercato, qualificando la propria

offerta, puntando su segmenti ad alto valore. Il futuro della PL sarà guidato non solo dal

risparmio e dalla qualità, ma soprattutto dall’innovazione e dalla differenziazione. Sarà il

segmento premium che sposa perfettamente tale filosofia a trainare la crescita.

Trend marca del distributore in Europa - totale LCC

La PL ha continuato a crescere in UK e Germania. Performance positiva anche negli

USA.

Piano triennale 2015-2017Le leve della nostra crescita: le private labels

2014

Sources Value and Unit Share

IRI hypermarkets and supermarkets (Spain and Greece)

IRI Total Market inc. hard discounters for Italy, Netherlands, Germany and France

Kantar Worldpanel Total Market UK 52 w/e 2014 September 14

La Gran Bretagna detiene la quota a valore della PL più alta (51,5%). Nel

2014 ulteriore crescita (+0,2pt a valore e +0,3pt in unità). Performance

positiva grazie all’innovazione costante dei distributori inglesi ma anche

alla crescita del discount dove la private label è molto forte.

In Germania le marche dei distributori continuano a crescere

guadagnando 0,7 pt di quota.

PL in crescita anche negli USA, crescita trainata dal riposizionamento dei

prodotti verso la fascia premium.

Dopo 11 anni, in Italia la marca del distributore è stabile a causa delle

intense attività promozionali dell’industria di marca. I segmenti premium e

bio restano in trend positivo. La quota di mercato è ancora tra le più

basse in Europa.

Quote di mercato della marca commerciale (PL) in

Europa e negli USA (%)

Piano triennale 2015-2017Le leve della nostra crescita: le private labels

Qu

ote

di m

erca

to 2

01

4

2014

Sources: Hypermarkets and supermarkets for Spain, Greece, the Netherlands,

France and Italy. Kantar WorldPanel for the UK; multi outlet w/c stores for the US;

hypermarkets, supermarkets and drugstores for Germany

0

5

10

15

20

25

30

35

2011 2012 2013 2014E 2015E 2016E


Le leve della nostra crescita: la crescita del food made in Italy

La crescita dell’alimentare italiano è strettamente legata al successo dei mercati internazionali.

Per i prossimi anni è attesa, per l’export, una crescita media annua del 4,3% anche grazie alla

debolezza dell’euro.

I mercati più promettenti per il food Made in Italy saranno, oltre ai tradizionali Stati Uniti e

Regno Unito, la Cina, i paesi del Medio Oriente e dell’Est Europa.

Export food

Anicav e Intesa Sanpaolo - “Le nuove frontiere dell’Italian Food – Modelli e strategie per sostenere il Made in Italy”

Milioni di

Euro

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

(E)

2016

(E)

2017

(E)

Cagr

2014-

2017

Ricavi 448,2 445,9 443,6 484,3 578,9 604,4 631,4 725 750 777 7,2%

Valore

aggiunto

70,5 93,5 74,3 67,9 77,1 83,2 103.8 125,2 130 136 9,4%

Ebitda 33,6 58,2 39,4 31,0 36,6 43,4 59,9 70,6 74,3 79,3 10,0%

7.5% 13.1% 8.9% 6.4% 6.3% 7.2% 9.5% 9,7% 9.9% 10,2%

Ebit 20,9 40,0 27,4 18,3 25,5 31,3 48,1 56,1 59,9 64,9 10,5%

4.7% 9.0% 6.2% 3.8% 4.4% 5.2% 7.6% 7.7% 8.0% 8.3%

Utile ante

imposte

10,7 34,4 21,9 14,5 20,3 29,1 44,2 49,7 55,8 61,2 11,5%

Utile netto 5,7 19,8 13,8 8,6 12,6 21,2 29,9 32,8 36,7 40,5 10,7%

di cui terzi 3,2 4,3 2,9 4,5 4,8 5,7 5,0 4,5 4,6 4,8

Utile netto

Gruppo

2,5 15,5 10,9 4,1 7,8 15,5 24,9 28,2 32,2 35,7

Utile netto

Gruppo

normaliz.

2,5 15,5 10,9 4,1 7,8 14,0 24,9 28,2 32,2 35,7 12.8%


Financial targets

Il 2014 consolida Pafial per il periodo 19/11-31/12/2014


Financial targets

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 (E) 2016(E) 2017 (E)

Milioni di Euro

CCN 36.3% 31.8% 32.0% 32.4%

28.6%

29.6%

30%

29.1%

29.1%

29.1%

% sul fatturato

CAPEX 10,7 12,1 4,5 22,0

11,6

8,0

83,2

14,0

12

10

FCF - 27,1 44,2 21,4 -15,9

3,6

11,8

-51.8

12

32

37

Dividend Payout - - 27% 30%

-

30%

30%

30%

30%

30%

(su utile

Capogruppo)

NET CASH FLOW -23.3 35.6 12.0 -25.7 4.4 9.5 -29.8 11.8 20.3 24.7

P.F.N. - 144,3 - 108,7 - 96,7 - 122,4 -118,0 -108.5 -138.2 -126.4 -106.1 -81.5

Debt/EBITDA 4,3 1,9 2,5 3,9 3,2 2,5 2,3 1,8 1,4 1

GEARING 1,4 1,0 0,8 1,0 0,9 0,7 0,7 0,6 0,4 0.3

ROI 8.5% 18.2% 12.5% 7.4% 10.1% 11.9% 14.7% 16.6% 17.3% 18.5%

ROE 5.6% 17.8% 11.4% 6.9% 9.3% 13.8% 15.9% 15.5% 15.4% 15.1%

I dati del piano sono basati su ipotesi ragionevoli e attendibili del management. Essi potrebbero differire dai dati consuntivi in

funzione di variazioni riguardanti i fattori macroeconomici e microeconomici rilevanti.

Crescita indebitamento netto 2014 ascrivibile a crescita esterna.

Financial Highlights 1Q 2015

I risultati economico-finanziari del Gruppo La Doria nel primo trimestre 2015 consolidano i

risultati conseguiti, nel medesimo periodo, dal Gruppo Pa.fi.al. acquisito nel novembre 2014,

pertanto il confronto con il primo trimestre dell’esercizio precedente non è omogeneo.

Financial highlights 1Q 2015

484.3

+ 4,5%


Il trend del fatturato

578,9


604.4

Nel 1Q 2015 incremento del fatturato grazie a crescita organica (8,8%) e per linee esterne (10,7%)

0

100

200

300

400

500

600

700

2011 2012 2013 2014

Italia Estero

631.4

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

1Q 2014 1Q 2015

Italia Estero

155,3

185,5

+19.5%

8,8% crescitaorganica

10,7% acquisizionePa.fi.al

A parità di perimetro, vendite pari a 168.9 milioni di euro (+8,8%)

FATTURATO ANNUALE FATTURATO TRIMESTRALE

Mercati internazionali +20,8%, mercato domestico +14,4%

23,8%

10,9%

26,6% 10,2%

28,5%

Linea rossa Linea rossa Linea veg. Linea sughi Altre linee

26,9%

13,4%

27,6%2,1%

29,9%

Linea rossa Linea frutta Linea veg. Linea sughi Altre linee

20,8

42,8

3,3

20,2

46,541,8

52,9

44,2

49,3

18,9

0

10

20

30

40

50

60

Linea rossa Linea Frutta Linea Veg. Linea sughi Altre linee

1Q 2014

1Q 2015

Financial highlights 1Q 2015Fatturato per linea di prodotto

Fatturato per linea di prodotto (%)

+5.6%

-2.7%

+8.7%+13,8%


1Q 2015

+476,5%

1Q 2014

Incremento fatturato grazie a contributo Pa.fi.al. (linea sughi), “linea vegetali” e “linea rossa”.

Incremento peso linee di prodotto a più alto valore aggiunto e contenuto di servizio.

Aumento peso linee non stagionali.

Principalmentesughi Pa.fi.al

Pelati

Polpa

Passata

Pomodorini

Nettari

Succhi 100%

Bevande

Tè freddo

Sughi rossi

Sughi bianchi

Pesto

Altro

Tonno e salmone

in scatola

Frutta sciroppata

in scatola

Mais in scatola

Pet food, etc.

Legumi lessati

Baked beans

Red kidney beans

Pasta in scatola

Carote

Zuppe

FY 2014


� Fatturato consolidato +4.4%

� EBITDA + 18.3%

� EBIT +22.7%

� Utile netto normalizzato di Gruppo

(+79.5%).

� Gearing ratio da 0.9 a 0.7

� Debt/EBITDA ratio da 3.2 a 2.5

FY 2013

Risultati 1° trimestre 2015 in sensibile miglioramento, sia in termini di vendite che di redditività, grazie alla recente

acquisizione della Pa.fi.al e alla crescita organica.

Il miglioramento della marginalità è stato conseguito principalmente grazie:

� alla crescita delle linee a maggiore marginalità

� all’incremento dei volumi con conseguente maggiore efficienza industriale e migliore assorbimento costi fissi

� alla riduzione prezzi approvvigionamento di alcune materie prime, ingredienti e materiali di imballo

� Fatturato consolidato +4.5%

� EBITDA + 38%

� EBIT +54%

� Utile netto di Gruppo +78% vs utile

netto norm. Gruppo 2013

� Gearing ratio da 0,70 a 0,73

� Debt/EBITDA ratio da 2,5 a 2.3

FY 2014 1Q 2015

� Fatturato consolidato + 19,5%

� EBITDA + 37,2%

� EBIT +43%

� Utile netto di Gruppo +92%

� Gearing ratio da 0,73 a 0,65

2011 2012 2013 2014 1Q

2014

1Q

2015

Pa.fi.al.

contribution

∆∆∆∆% 1Q2015/

1Q2014

di cui

Pa.fi.al.

FATTURATO

484.3 578.9 604.4 631.4 155.3 185.5 16.6 +19.5% + 10.7%

EBITDA 31.1 36.6 43.4 59.9 12.1 16.6 2.5 +37.2% +20.7%

Ammortam, svalutaz e

accantonamenti -12.7 -11.1 -12.1 -11.8 2.8 3.3 0.6

EBIT 18.3 25.5 31.3 48.1 9.3 13.3 1.8 +43.0% +19.4%

Proventi/oneri finanziari * -3.8 -5.2 -2.2 -3.9 -1.7 -0.7 -0.4 UTILE ANTEIMPOSTE

14.5 20.3 29.1 44.2 7.6 12.6 1.4 +65.8% +18.4%

UTILE NETTO 8.6 12.6 21.2 29.9 5.0 8.5 0.8 +70.0% +16.0% minorities -4.5 -4.8 -5.7 5.0 1.2 1.2 / UTILE NETTO DI GRUPPO 4.1 7.8 15.5 24.9 3.8 7.3 0.8 +92.0% +21.0%

Proventi/oneri

finanaziari*

2011 2012 2013 2014 1Q14 1Q15

Interessi passivi

netti

-5.7 -4.6 -4.7 -4,1 -1,2 -1,1

Proventi/perdite su

cambi

1.9 -0.6 2.5 0,2 -0,5 0,4

Totale prov./oneri

finanziari

-3.8 -5.2 -2.2 -3.9 -1,7 -0,7

**


Dati economici


** Utile netto normalizzato al

31.12.2013= 14 milioni (rettificato

dei proventi straordinari relativi alla

deduzione, ai fini Ires, dell’Irap sul

costo del lavoro per gli esercizi 2008-

2012 di 1.5 milioni).

25,5

31,3

48,1

18,3

3,8%

4,40%5,2%

7,6%

0

10

20

30

40

50

60

2011 2012 2013 2014

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

EBIT EBIT margin

Financial highlights 1Q 2015 Ebitda e Ebit margin


31,1

36,6

43,3

59,99,5%

7,2%

6,3%6,4%

0

10

20

30

40

50

60

70

2011 2012 2013 2014

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%


12,1

16,68,9%

7,8%

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

1Q 2014 1Q 2015

7,2%

7,4%

7,6%

7,8%

8,0%

8,2%

8,4%

8,6%

8,8%

9,0%


13,3

9,3

6,0%

7,2%

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1Q 2014 1Q 2015

5,4%

5,6%

5,8%

6,0%

6,2%

6,4%

6,6%

6,8%

7,0%

7,2%

7,4%

EBIT EBIT margin

EBITDA MARGIN ANNUALE

EBIT MARGIN ANNUALE

EBITDA MARGIN TRIMESTRALE

EBIT MARGIN TRIMESTRALE

90,5 91,3102

111,3121,4 123,6

135,9

-122,1 -121 -118

-138,2

153,3

187,9

-96,7

-144,3

-108,7-122,4 -108,5

73%

135% 133%

99%98%

142%

87%

70%

-150

-130

-110

-90

-70

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

190

10,0%

30,0%

50,0%

70,0%

90,0%

110,0%

130,0%

150,0%

Patrimonio Debiti gearing

Financial highlights 1Q 2015 Gearing

Gearing ratio

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

80%

197,2

-138,2-129,0

187,9

73,5%

65,4%

-140

-120

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

10,0%

30,0%

50,0%

70,0%

90,0%

110,0%

130,0%

150,0%

Patrimonio Debiti gearing

2014 1Q 2015


Crescita indebitamento netto 2014 vs 2013 ascrivibile a crescita esterna.

Gearing ratio 1Q 2015 a 0,654 nonostante recente acquisizione

Presentazione aziendale Londra, 15 Maggio 2015 · Presentazione aziendale Londra, 15 Maggio 2015....

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