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PLURIMA FUNDS

RELAZIONE SEMESTRALE E RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO

PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 GIUGNO 2014

Plurima Funds

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CONTENUTI

Informazioni generali 4-5

Responsabilità della Società di Gestione 6

Relazione della Società di Gestione - Relazione sugli investimenti 7

Relazioni dei Gestori Delegati - Plurima European Absolute Return Fund 8

- Plurima Frame Alpha Strategy Fund 9

- Plurima Unifortune Total Return Fund 10

- Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund 11

- Plurima Unifortune Global Strategy Fund 12

- Plurima Abraxas China Fund 13-14

- Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 15

- Plurima Pairstech Total Return Fund 16

- Plurima Pairstech Consistent Return Fund 17

- Earth Gold Fund 18

- Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund 19

- Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund 20

- Plurima MC Capital Absolute Fund 21

- Plurima Pairstech Selection Fund 22

- Plurima Junior Resources Fund 23

- Plurima Orwell Currency Alpha Fund 24

- Plurima City Fund Global Trading Fund 25

- Plurima Multi Alpha Plus Fund 26

Rendiconto finanziario non certificato:

Stato patrimoniale 27-45

Conto economico 46-54

Variazioni del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori 55-63

Note al Rendiconto finanziario non certificato 64-137

Altre informazioni:

Prospetto degli investimenti - Plurima European Absolute Return Fund 138-143

- Plurima Frame Alpha Strategy Fund 144-147

- Plurima Unifortune Total Return Fund 148-151

- Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund 152-157

- Plurima Unifortune Global Strategy Fund 158-161

Plurima Funds

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CONTENUTI (continua)

Prospetto degli investimenti (continua) - Plurima Abraxas China Fund 162-166

- Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 167-175

- Plurima Pairstech Total Return Fund 176-180

- Plurima Pairstech Consistent Return Fund 181-184

- Earth Gold Fund 185-187

- Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund 188-190

- Plurima MC Capital Absolute Fund 191-196

- Plurima Pairstech Selection Fund 197-200

- Plurima Junior Resources Fund 201-205

- Plurima Orwell Currency Alpha Fund 206-208

- Plurima City Fund Global Trading Fund 209-213

- Plurima Multi Alpha Plus Fund 214-217

Principali variazioni del portafoglio - Plurima European Absolute Return Fund 218

- Plurima Frame Alpha Strategy Fund 219

- Plurima Unifortune Total Return Fund 220

- Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund 221

- Plurima Unifortune Global Strategy Fund 222

- Plurima Abraxas China Fund 223

- Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 224

- Plurima Pairstech Total Return Fund 225

- Plurima Pairstech Consistent Return Fund 226

- Earth Gold Fund 227

- Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund 228

- Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund 229

- Plurima MC Capital Absolute Fund 230

- Plurima Pairstech Selection Fund 231

- Plurima Junior Resources Fund 232

- Plurima Orwell Currency Alpha Fund 233

- Plurima City Fund Global Trading Fund 234

- Plurima Multi Alpha Plus Fund 235

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INFORMAZIONI GENERALI

SOCIETA’ DI GESTIONE European and Global Investments Limited, 17 Upper Pembroke Street, Dublin 2, Irlanda. AMMINISTRATORI (DELLA SOCIETA’ DI GESTIONE) Julian Alworth (USA) – Chairman Andrew Bates (Irlanda)* Michael Kirby (Irlanda) *^ Nigel Wightman (Gran Bretagna)

* Amministratori non esecutivi ^ Indipendente

BANCA DEPOSITARIA RBC Investor Services Bank S.A., Dublin Branch George‟s Quay House, 43 Townsend Street, Dublin 2, Irlanda.

REVISORI INDIPENDENTI Deloitte & Touche, Chartered Accountants and Statutory Audit Firm Deloitte & Touche House, Earlsfort Terrace, Dublin 2, Irlanda

CONSULENTE LEGALE Dillon Eustace, 33 Sir John Rogerson‟s Quay, Dublin 2, Irlanda AGENTE AMMINISTRATIVO, ADDETTO AI REGISTRI E AGENTE DI TRASFERIMENTO RBC Investor Services Ireland Limited, George‟s Quay House, 43 Townsend Street, Dublin 2, Irlanda PROMOTORE European and Global Investments Limited, 17 Upper Pembroke Street, Dublin 2, Irlanda

GESTORI DELEGATI European Absolute Return Fund: Alken Asset Management LLP

Frame Alpha Strategy Fund: Carthesio S.A.

Unifortune Total Return Fund: Unifortune Asset Management SGR SpA Unifortune Short-Term Opportunities Fund: Unifortune Asset Management SGR SpA

Unifortune Global Strategy Fund: Unifortune Asset Management SGR SpA

Quaestio Capital Fund: Quaestio Capital Management SGR SpA Abraxas China Fund: Abraxas Capital Management Limited

Eurofin Global Multi Strategy Fund: Eurofin Capital LLP Pairstech Total Return Fund: PairsTech Capital Management LLP Plurima Pairstech Consistent Return Fund: PairsTech Capital Management LLP Earth Gold Fund^*: European and Global Investments Limited Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund: PairsTech Capital Management LLP Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund: PairsTech Capital Management LLP Plurima MC Capital Absolute Fund: MC Capital Limited Plurima Pairstech Selection Fund: PairsTech Capital Management LLP Plurima Junior Resources Fund: IC Funds LLP

Plurima Orwell Currency Alpha Fund: Orwell Capital Partners LLP

Plurima City Fund Global Trading Fund: City Fund Management Limited Plurima Multi Alpha Plus Fund: MC Capital Limited ^* Earth Gold Fund è un fondo feeder e deve

essere investito per almeno l‟85% in Earth Gold Fund UI

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INFORMAZIONI GENERALI (continua)

Costituzione e organizzazione At 30 June 2014, seventeen separate active investment portfolios („Sub-Funds‟) were authorised by the Central Bank of Ireland. These Sub-Funds are: Le seguenti informazioni sono derivate dal Prospetto datato 26 marzo 2014 e devono essere lette in combinazione con il testo integrale dello stesso nonché con la sezione relativa alle definizioni ivi contenuta. Il Fondo PLURIMA (il “Fondo”) è stato costituito il 5 marzo 2001 come un OICVM autorizzato di tipo aperto del genere “ad ombrello” in forma di unit trust ai sensi delle Direttive delle Comunità Europeee (Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari Trasferibili) del 2011 (“Direttive OICVM 2011”). Al 30 giugno 2014 la Banca Centrale d‟Irlanda ha autorizzato diciassette differenti portafogli d‟investimento attivi (“Comparti”). Detti Comparti sono:

Plurima European Absolute Return Fund (EARF) lanciato il 30 giugno 2005 Plurima Frame Alpha Strategy Fund (PFASF) lanciato il 26 marzo2009 Plurima Unifortune Total Return Fund (PUTR) lanciato il 24 novembre 2009 Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund (PUSTO) lanciato il 8 marzo 2010 Plurima Unifortune Global Strategy Fund (PUPT) lanciato il 16 novembre 2010 Plurima Abraxas China Fund (PAC) lanciato il 19 aprile 2011 Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund (PNGMS) lanciato il 20 luglio 2011 Plurima Pairstech Total Return Fund (PPTR) lanciato il 23 gennaio 2012 Plurima Pairstech Consistent Return Fund (PPCR) lanciato il 7 giugno 2012 Earth Gold Fund (EGF) lanciato il 6 settembre 2012 Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund (PAARE) lanciato il 8 marzo 2013 Plurima MC Capital Absolute Fund (PMCCA) lanciato il 8 aprile 2013 Plurima Pairstech Selection Fund (PPSF) lanciato il 6 giugno 2013 Plurima Junior Resources Fund (PJRF) lanciato il 24 luglio 2013 Plurima Orwell Currency Alpha Fund (POCAF) lanciato il 11 ottobre 2013 Plurima City Fund Global Trading Fund (PCFGTF) lanciato il 20 febbraio 2014 Plurima Multi Alpha Plus Fund (PMAPF) lanciato il 21 febbraio 2014 Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund è stato chiuso l‟11 febbraio 2014. La Società di Gestione può aprire ulteriori Comparti previa autorizzazione della Banca Centrale d‟Irlanda e approvazione della Banca Depositaria Obiettivi di investimento Il Patrimonio di un Comparto sarà investito separatamente nel rispetto degli obiettivi e delle politiche di

investimento di quel Comparto secondo quanto delineato in un Supplemento al Prospetto.

Quote Le Quote di tipo “A” sono quote che non prevedono la distribuzione dei proventi, pertanto la Società di Gestione non intende effettuare distribuzioni relativamente alle Quote di tipo “A”. Le Quote di tipo “B” sono quote a distribuzione dei proventi, pertanto la Società di Gestione potrà distribuire proventi relativamente alle Quote di tipo “B”.

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RESPONSABILITA’ DELLA SOCIETÀ DI GESTIONE La Società di Gestione è tenuta a redigere, per ogni anno finanziario, un rendiconto finanziario che dia una rappresentazione veritiera e obbiettiva dello stato patrimoniale del Fondo e delle attività e passività di ciascun Comparto per quell‟anno. Nell‟approntare tali rendiconti, la Società di Gestione è tenuta a:

selezionare adeguati criteri contabili e applicarli in maniera uniforme;

elaborare stime e valutazioni che siano ragionevoli e prudenti;

approntare i rendiconti finanziari nell‟ipotesi di continuità aziendale a meno che non sia inadeguato supporre che il Fondo continuerà la sua attività.

La Società di Gestione ha il dovere di tenere adeguati registri contabili che in qualsiasi momento possano rendere nota, con un certo grado di accuratezza, la posizione finanziaria del Fondo e che permettano di assicurarsi che i rendiconti finanziari siano approntati in conformità agli standard contabili generalmente accettati in Irlanda, alle Direttive delle Comunità Europee (Organismi d‟Investimento Collettivo in Valori Mobiliari Trasferibili) del 2011 (“Direttive OICVM”) e al Regolamento. A tale scopo la Società di Gestione si avvale dei servizi di RBC Investor Services Ireland Limited (“l‟Agente Amministrativo”). La Società di Gestione ha inoltre il dovere di adottare i dovuti provvedimenti per prevenire e rilevare frodi o altre irregolarità. Per conto della società di Gestione

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RELAZIONE DELLA SOCIETA’ DI GESTIONE Prima metà del 2014

Nella prima metà del 2014 le condizioni per le operazioni sui mercati finanziari internazionali sono state difficili. Il quadro complessivo è stato di una ripresa economica generalizzata, seppur lenta e disomogenea, dalla crisi finanziaria. La situazione dei mercati azionari in generale è stata modestamente migliore.

I primi sei mesi del 2014 sono stati caratterizzati da livelli di volatilità eccezionalmente bassi, fenomeno osservato nella maggior parte dei mercati finanziari sviluppati. La misura più conosciuta della volatilità sui mercati azionari, il VIX, è tornato a livelli raggiunti per l‟ultima volta nel 2007 e le volatilità implicite nei mercati valutari sono rimaste addirittura al di sotto di quei livelli. Il dollaro statunitense non ha dimostrato la forza che molti si aspettavano rispetto a Yen, GBP e Euro.

L‟economia europea è rimasta fragile nonostante una performance positiva dello Eurostoxx50 (+3.83%). Le azioni europee hanno continuato a essere supportate da una politica monetaria molto accomodante. Nel periodo si sono verificate alcune fluttuazioni dei mercati azionari, che ad aprile e maggio hanno risentito dei timori sulle previsioni di crescita nei mercati emergenti, dell‟aumento del rischio geopolitico dovuto alle tensioni in Ucraina e delle incertezze politiche provocate dalle elezioni del parlamento europeo. Tuttavia, l‟ulteriore riduzione dei tassi di interesse attuata dalla BCE a giugno è stata superiore alle aspettative e le speculazioni su altre possibili misure, incluso l‟allentamento quantitativo, sono continuate.

Persino negli Stati Uniti, dove lo scorso anno sono stati evidenti i segnali più affidabili di ripresa (e dove lo S&P500 ha chiuso il 2013 a +30%), ci sono stati dubbi causati dalla debolezza, forse legata alle condizioni climatiche, del PIL del primo trimestre e dal proseguimento del dibattito relativo alla conclusione dell‟allentamento quantitativo (cui dovrà seguire il primo aumento dei tassi di interesse).

Il motore dei mercati emergenti ha continuato a tossire. I mercati cinesi hanno iniziato il 2014 in territorio fortemente negativo, proseguendo il trend cominciato a dicembre 2013 e registrando il peggior inizio anno per la Cina dal 2010. I mesi seguenti hanno visto un avvio della ripresa dei prezzi grazie alle attese di un proseguimento delle azioni di stimolo dell‟economia da parte del governo. Tuttavia i mesi estivi hanno portato ulteriori prove di debolezza soprattutto nel settore edilizio.

Il forte rimbalzo del mercato azionario giapponese dello scorso anno sembra essersi arrestato, come pure il calo dello Yen rispetto al Dollaro statunitense e all‟Euro. Quest‟anno il mercato giapponese ha registrato quattro mesi negativi consecutivi.

I primi sei mesi del 2014 sono stati dominati dallo short covering di posizioni sui mercati dell‟oro fisico e dell‟argento nonché di titoli azionari auriferi e argentiferi. L‟atteggiamento del mercato è stato marcatamente ribassista alla fine del 2013, con molte delle principali banche d‟investimento che hanno portato il prezzo dell‟oro al di sotto dei US$1,000/oz, e molti titoli azionari del settore dei metalli preziosi sono stati di conseguenza venduti al ribasso. Inizialmente, lo short-covering è stato provocato dalla debolezza generale dei mercati a gennaio. Tuttavia, con la continua forte domanda di oro fisico da Cina e India e un notevole rallentamento nella vendita da parte di possessori di ETF sull‟oro, gli speculatori sono diventati sempre più riluttanti a vendere allo scoperto oro e argento. Nell‟ultima parte del periodo, il riemergere di rischi geopolitici e i dati economici contrastanti da Stati Uniti e Cina hanno a loro volta dimostrato di supportare maggiormente prezzi più elevati. Di conseguenza, i prezzi di oro e argento e dei titoli azionari a essi collegati sono stati volatili nel corso del periodo e il mercato rimane scettico circa una ripresa sostenuta del prezzo dell‟oro nel breve termine. Tuttavia, nel corso del periodo i titoli auriferi e argentiferi hanno sovraperformato il prezzo dei metalli.

European and Global Investments Limited Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI Plurima European Absolute Return Fund

Performance Plurima Stoxx 600 Differenza

6M 1.99 % 6.19 % -4.20 %

9M 3.44 % 12.65 % -9.22 %

1Y 5.57 % 23.24 % -17.67 %

Since Inception 7.03 % 15.51 % -8.48 %

YTD 1.99 % 6.19 % -4.20 %

Commento sul mercato Nel primo trimestre del 2014 il mercato ha mantenuto un tono positivo nonostante la volatilità causata dall‟incertezza generata dall‟esposizione ai Mercati Emergenti. Il mercato ha contiuato a focalizzarsi sullo stesso tipo di titoli del 2013, con i quality growth che hanno sovraperformato i value. Abbiamo visto investimenti nel settore dei consumi voluttuari, delle telecomunicazioni alternative (poiché il settore ha registrato una fase di consolidamento), e le banche periferiche hanno continuato a recuperare in un contesto di mercato tranquillo con una previsione ancora solida per la ripresa dell‟economia interna. Alla fine del trimestre l‟incertezza provocata dalla tensione politica in Ucraina ha spinto al ribasso i prezzi dei titoli esposti alla regione. Il secondo trimestre è stato molto più difficile poiché abbiamo assistito a una brusca rotazione settoriale durante la quale tutti i titoli che avevano sovraperformato nel corso del 2013 e all‟inizio del primo trimestre del 2014 hanno registrato performance decisamente inferiori. Di conseguenza, i titoli del settore energetico e farmaceutico hanno performato bene a discapito dei nostri titoli favoriti che hanno subito notevoli prese di profitto. Tra i titoli che hanno visto una riduzione dei prezzi c‟erano quelli esposti al settore IT negli Stati Uniti, che ha cominciato ad apparire decisamente ipercomprato durante il primo trimestre. Questo ha provocato alcune forti prese di profitto nel secondo trimestre. Performance del Fondo Durante il primo trimestre il Fondo ha performato bene sostanzialmente grazie alla scelta di titoli sul portafoglio lungo. Senza alcuna modifica fatta eccezione per alcuni piccoli aggiustamenti nel portafoglio lungo, inclusi tagli alla nostra esposizione a Gazprom e Sberbank prima della fine del primo trimestre e l‟inizio del secondo trimestre, il nostro portafoglio lungo ha dato un contributo positivo grazie a Peugeot, Jazztel, Valeo e Banco Popular. Sul fronte negativo, Sberbank, Gazprom, Seagate e Carrefour hanno influito negativamente. Vale la pena sottolineare che il fondo ha sovraperformato il mercato nonostate abbia solo circa 1/3 dell‟esposizione. All‟epoca il Gestore Delegato riteneva che i timori del mercato sulle economie emergenti non dovessero distogliere dal fatto che la ripresa delle economie sviluppate è solida, grazie alle politiche monetarie positive e alle iniziative generali di ristrutturazione degli ultimi anni. Nel mese di aprile la situazione si è capovolta e tutte le posizioni che avevano aiutato il rendimento del primo trimestre hanno influito negativamente. Anche la posizione corta sullo Eurostoxx 50 non è stata d‟aiuto. Si è trattato dell‟inizio di una fase guidata dal settore macro per il mercato, divenuta ancora più aggressiva tra fine aprile e inizio maggio. A maggio il peggior contributo è giunto dalla posizione corta sullo Eurostoxx 50, quando i nostri titoli nel portafoglio lungo hanno cominciato a recuperare nella seconda metà del mese, compensando il contributo negativo della posizione corta sull‟indice. Micron e RWE sono stati tra i migliori del periodo, mentre Commerzbank, Popular e Sports Direct sono stati sul fronte negativo. Dopo due mesi di forte rotazione verso i difensivi, abbiamo visto le idee di cui eravamo fortemente convinti performare nuovamente bene grazie ai buoni risultati, che hanno dimostrato che nella maggior parte dei casi i business plan stavano procedendo come previsto. Alken Asset Management LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Frame Alpha Strategy Fund

Performance del Fondo (classe istituzionale) +0.19%

Nei primi sei mesi dell‟anno il Fondo ha registrato una performance positiva di 19bps. La sua esposizione diretta al mercato giapponese e al cross GBP/USD non ha consentito al fondo di partecipare appieno alla buona performance delle posizioni azionarie in portafoglio. Lo scorso anno il fondo ha registrato una buona performance principalmente grazie agli acquisti effettuati durante la crisi dell‟euro. Nel 2013 le scommesse asimmetriche presenti in portafoglio hanno dato ottimi risultati e sono stati il risultato dei difficili anni tra il 2011 e il 2012. Quest‟anno la situazione è più complessa: nuove opportunità sono rare e preferiamo essere cauti mentre gli altri sono impazienti. Questo è il risultato di un lungo rialzo, e nessuno sa come finirà poiché è parte di un enorme esperimento monetario. Lo scorso anno il Fondo è stato aiutato dal forte rimbalzo che abbiamo visto sul mercato azionario giapponese, guidato dalla retornica pro-inflazione del Primo Ministro Abe e dalla ristrutturazione della composizione del consiglio d‟amministrazione della BoJ, che ha portato a un rapido indebolimento dello Yen seguito da un re-rating delle valutazioni delle azioni domestiche giapponesi. Quest‟anno il mercato giapponese ha registrato quattro mesi consecutivi negativi e il suo peso in portafoglio è nel range tra il 12 e il 15%. L‟esposizione al cross GBP/USD ci sta sicuramente costando al momento ma rimaniamo convinti che il dollaro si rafforzerà quando le altre valute, sterlina inclusa, si indeboliranno. Le incertezze politiche sul Regno Unito e l‟attuale deficit non staranno lontani dalle luci della ribalta per sempre. Due dei maggiori contributi alla performance lievemente positiva del fondo sono giunti da coloro che lo scorso anno avevano influito negativamente sul risultato, ovvero oro e US Treasury, che ci hanno aiutato molto quest‟anno. L‟esposizione alle due attività è confermata. Carthesio S.A. Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Unifortune Total Return Fund

Risultati semestrali 2014

Plurima Unifortune Total Return Fund +4.28%

EURO STOXX 50 Index +3.83%

UCITS Alternative Index Long/Short Equity +1.36%

UCITS Alternative Index Equity Market Neutral -0.29%

Nel corso del periodo il mercato azionario europeo ha registrato una performance positiva pari a 3.83%, con una volatilità media di 16.86%. Questo periodo è stato pertanto caratterizzato da forti fluttuazioni sui mercati azionari. Nel periodo aprile/maggio ci sono state alcune preoccupazioni sulle prospettive di crescita per i mercati azionari, le potenziali conseguenze della crisi ucraina e le incertezze politiche delle elezioni in Europa. Il premio per il rischio azionario sta convergendo nei mercati azionari internazionali. Un‟ulteriore chiusura nella seconda metà del 2014 dovrebbe essere guidata da rischi politici inferiori, da una BCE molto accomodante e da una maggiore visibilità sugli utili aziendali. Continuiamo ad avere un‟opinione positiva sull‟Europa periferica, convinti che questo sia il posto giusto in cui trovarsi; i bassi rendimenti dei titoli di stato promuoveranno investimenti rimasti congelati fino ad ora in questi Paesi e spingeranno la crescita supportando la ripresa; gli stress test della BCE daranno più credibilità al sistema bancario che incrementerà i flussi di credito, supportando positivamente la ripresa. I mercati hanno continuato a essere guidati dalle iniezioni di liquidità nel sistema finanziario dalla Banca Centrale. Le misure adottate dalla BCE a giugno hanno superato le aspettative e adesso il focus sarà la loro implementazione. In questo periodo il Fondo è stato gestito in maniera dinamica con un beta medio pari a 0.07. Il Fondo non ha mai avuto una significativa esposizione direzionale al mercato. Nel periodo di riferimento il Fondo ha registrato un‟esposizione media pari a 9.05% al fine di mantenere rischi e volatilità molto bassi in un contesto difficile. Il team ha continuato a lavorare come sempre con un approccio prudente, viaggiando e incontrando società per meglio comporre il portafoglio. Abbiamo diversificato bene con un elevato livello di rischio specifico e abbiamo generato buoni rendimenti anche con esposizione e beta molto bassi, mostrando un buon livello di alpha grazie alla nostra selezione di titoli. L‟attività di trading e l‟approccio dinamico hanno contribuito positivamente al risultato complessivo in tutte le strategie del comparto nel corso del periodo. Manteniamo una visione negativa nei confronti dell‟economia tedesca in quanto è la più esposta ai Mercati Emergenti e in quanto riteniamo che un prolungato periodo di tassi di interesse estremamente bassi (Bund a 1.25%) nel lungo termine provocherà una grave perdita di competitività per l‟industria tedesca. L‟esposizione lorda non è mai stata del tutto sfruttata poichè teniamo sempre della liquidità per poter sfruttare opportunità che potrebbero presentarsi di volta in volta sul mercato. La liquidità, come da direttive OICVM, è sempre stata investita in titoli di stato con una duration molto bassa. Unifortune Asset Management SGR SpA Date: 26 agosto 2014

http://www.ucits-alternative.com/module-ucits-9.html


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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

Risultati semestrali 2014

Plurima Unifortune Short Term Opportunities Fund +3.17%

UCITS Alternative Index Fixed Income +1.58%

UCITS Alternative Index Event-Driven +0.75%

Nel 2014 i mercati europei del credito hanno riportato una performance positiva supportata da una politica monetaria accomodante e da una graduale ripresa economica. Tra abbondante liquidità e ricerca di rendimento, gli investitori hanno adottato un atteggiamento favorevole al rischio, prediligendo le classi di attività finanziarie più rischiose (obbligazioni ad alto rendimento vs. investment grade, debito subordinato vs. senior) e duration maggiori (> 7 anni). Nel dettaglio, il JPM Corporate All Index è sceso di 13 bps, arrivando a 67 bps YTD, a causa delle obbligazioni industriali, che hanno sovraperformato in confronto ai titoli finanziari. Di conseguenza, tutti i livelli dell‟indice sono quasi allineati, e questo indica che i mercati del credito stanno per tornare a normalizzarsi. Nel 2014 la performance del segmento cash ad alto rendimento è stata forte e ha riportato una performance nettamente migliore di quella del segmento cash investment grade grazie alla ricerca di rendimento da parte degli investitori. Nel 2014 il settore dei derivati ha riportato un risultato positivo, sovraperformando il settore cash nell‟area investment grade, ma sottoperformandolo nell‟area ad alto rendimento. Nel dettaglio, l‟indice Crossover è stato il migliore tra gli indici iTraxx (da -153bps to 286bps sui 5 anni) seguito dal Subordinated Financial Index. Tutti gli indici sono attualmente posizionati vicino ai loro livelli minimi degli ultimi dodici mesi. I mercati sovrani sono stati influenzati positivamente dalla propensione al rischio degli investitori – tra segnali di ripresa economica e una diminuzione dei rischi di disgregazione dell‟Eurozona, con una forte riduzione del premio per il rischio – guidata dai Paesi periferici. Il Fondo ha proseguito la sua attività con un focus sulla preservazione del capitale. Quanto alle obbligazioni, il Fondo ha adottato una strategia basata sulla diversificazione di nomi e sul mantenimento di una duration breve. Il rally degli spread del 2014 ci ha portati a essere più selettivi rispetto all‟anno scorso con particolare attenzione ai fondamentali degli emittenti. Alcune opportunità sono giunte dal mercato primario che ha dato una buona performance nel corso del periodo, e dalla possibilità di convertire titoli nel portafoglio. Il gestore ha coperto dinamicamente i rischi di interesse e di credito sulle obbligazioni selezionate. L‟esposizione ai titoli di stato italiani è stata coperta in maniera dinamica tramite futures sul segmento breve della curva. Le obbligazioni societarie e l‟arbitraggio azionario hanno dato i maggiori contributi nel corso del periodo. Futures e Hedging sono state le peggiori strategie del Fondo. Rendimenti positivi, anche se inferiori rispetto alle altre sotto-strategie, sono giunti anche da obbligazioni di stato e convertibili. L‟attività di trading ha contribuito positivamente al risultato complessivo nel corso dell‟anno e in particolare a quello della sotto-strategia future. Le posizioni Relative Value e Equity Arbitrage hanno offerto opportunità di gestione dinamica nel corso dell‟anno e ci hanno aiutato ad aggiungere valore al Fondo. Unifortune Asset Management SGR SpA Date: 26 agosto 2014



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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua)

Plurima Unifortune Global Strategy Fund

Performance

Anno gen feb mar apr mag giu ago set ott nov dic YTD

2014 (0.02%) 1.65% (1.24%) (1.11%) 0.96% (0.36%) - - - - - (0.15%)

Commento La prima metà del 2014 è stata caratterizzata da una rotazione geografica dei portafogli. Le attività dei paesi emergenti sono state viste come relativamente rischiose, prendendo in considerazione una serie di squilibri tra singoli Paesi e la crisi in Ucraina. Di conseguenza, gli investitori si sono spostati verso le attività dell‟Europa periferica, titoli azionari e credito, incluso il credito sovrano. Ciò ha provocato riprese molto significative. Verso la metà dell‟anno l‟economia globale ha mostrato una notevole divergenza sulle due sponde dell‟Atlantico. L‟inflazione negli Stati Uniti è aumentata, con un ritmo di ripresa irregolare, dati buoni sull‟occupazione ma segnali di attività economica deboli. In Europa i rischi di inflazione sono visti da molti come ancora al ribasso, e l‟attività economia è molto debole nel migliore dei casi. Ciò sta facendo nascere una divergenza tra politiche monetarie, con la Federal Reserve che prosegue il cammino del tapering e della normalizzazione, e la BCE che produce nuove misure di stimolo e si prepara ad avviare l‟alleggerimento quantitativo. Il Fondo ha riportato un rendimento leggermente negativo per il periodo pari a -0.15% Contributi positivi sono giunti da convertible managers che hanno tratto beneficio dalla loro abilità di variare l‟esposizione tramite delta e gamma trading, dall‟esposizione inferiore ai titoli più affollati nel settore growth e dalla grande quantità di nuove emissioni (c. $ 55mld per la prima metà del 2014). In media, l‟esposizione azionaria è passata dall‟80% al 75% e all‟89% alla fine di giugno mentre l‟esposizione al delta era compresa tra il 49% e il 54%. I manager esclusivamente long, il cui peso medio in portafoglio nella prima metà dell‟anno era pari circa al 7%, sono stati la seconda miglior strategia. I principali contributi sono giunti dall‟esposizione al settore Healthcare e Financials. L‟approccio bottom-up e l‟esposizione a pochi nomi sovraffollati, soprattutto sui finanziari, hanno consentito a questi manager di limitare le perdite durante il sell-off sui mercati azionari a marzo-maggio. L‟esposizione al credito ha contribuito positivamente, soprattutto a causa di un‟esposizione a un manager attivo nell‟ambito delle situazioni speciali ed eventi long/short che ha focalizzato gli investimenti su Financials, Mortgages e alcuni ABS con un approccio bottom-up. Event Driven ha contribuito negativamente alla performance totale del Fondo. Sebbene l‟attività corporate – M&A ma anche riacquisti di azioni o di dividendi e altro – sembri essere altamente attiva in termini di numeri e quantità di operazioni, i manager in portafoglio non avevano performato bene nel periodo marzo-maggio. Si è trattato sostanzialmente di un problema di scelta di titoli e il comitato per gli investimenti di Unifortune ha deciso di aumentare la diversificazione nelle ultime settimane di maggio, aggiungendo un nuovo manager che ha adottato una strategia più aggressiva tramite operazioni pre-annunciate. La strategia che ha riportato il peggior risultato è stata Long/Short Equity, che è anche la più sovra rappresentata in portafoglio. Contributi negativi sono giunti nel periodo marzo-maggio dall‟esposizione ai settori sovraffollati come Tech e società a piccola/media capitalizzazione, che hanno performato bene negli ultimi due anni, nonché nel mese di giugno, da una cattiva scelta di titoli: per alcuni dei manager, le migliori posizioni hanno dato il peggior risultato senza apparenti ragioni macro; per esempio, una società che fornisce testine di stampa industriali a inchiostro ha perso circa il 40% nel mese di giugno, oppure una multinazionale che fornisce uffici attrezzati ha perso circa il 5%. Anche la dispersione nella strategia è stata elevata: i migliori e peggiori contributi sono giunti da manager azionari long/short. Almeno, l‟esposizione long/short all‟azionario giapponese ha performato bene nonostante il Nikkei sia stato il calo del -7% nella prima metà dell‟anno. Unifortune Asset Management SGR SpA Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Abraxas China Fund Dati sulla performance Abraxas China – 5.25%; H-Share Index -4.45%; CSI300 -7.08%

gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic YTD

2011 -0.82 -2.44 -0.95 -0.35 -7.83 -0.73 +0.25 -2.05 0.63 -13.66

2012 +4.19 +2.53 -2.02

+0.38 -4.72 -1.04 -1.59 +1.78 +4.20 +2.05 -1.43 +6.15 +10.42

2013 +2.81 -2.82 -3.80

+1.13 +4.75 -10.22

+0.96 +0.59 +0.99 +1.25 +2.98 -1.07 -3.27

2014 -3.08 +0.02 -2.53

-0.99 +0.14 +0.60 -5.25

Panoramica sul mercato

I mercati cinesi hanno iniziato il 2014 in territorio fortemente negativo, proseguendo il trend avviato a dicembre 2013. Le azioni H hanno perso il -9.22% e a gennaio l‟indice CSI300 è sceso del -5.5%, segnando il peggior inizio anno per la Cina dal 2010. I mesi successivi hanno visto un‟azione dei prezzi relativamente smorzata, con il mercato in trend laterale e in cerca di stabilizzazione. Da notare è anche che, nonostante le iniziative a livello di politiche mirate a facilitare i flussi tra Hong Kong e la Cina continentale, la divergenza tra società a doppia quotazione è aumentata anziché diminuire. Ciò si è dimostrato particolarmente vero per tutto il settore finanziario. Mentre a fine giugno le azioni H hanno dimezzato le loro perdite YTD, gli indici continentali sono rimasti fermi a un livello vicino a quelli minimi di questi anni. L‟indebolimento dei dati macro ha indicato che le prospettive di crescita si sono ridotte, che le preoccupazioni di un hard landing si sono rinnovate e che i timori che non ci sarebbe stata crescita stabile dopo la conclusione degli stimoli all‟economia sono aumentati. Le condizioni della liquidità e l‟equilibrio tra crescita ciclica e riforme strutturali hanno dominato il focus dei mercati e i rendimenti. L‟ulteriore aumento di credito, il coefficiente di leva e il sistema bancario ombra sono stati le preoccupazioni principali degli investitori. Possibili errori nel modo in cui questi problemi sono stati affrontati potrebbero avere conseguenze cicliche di breve termine non desiderate e pertanto potrebbero rendere le tanto agognate riforme impossibili da implementare. Nel secondo trimestre, il governo è intervenuto con un “micro-stimolo” volto principalmente a supportare la crescita tramite misure specifiche e non a uno stimolo macro generico. Inoltre, la PBOC è passata a un approccio più accomodante al fine di stimolare il credito in alcune aree selezionate. Alla fine di aprile i dati macro indicavano una previsione di crescita sequenziale in miglioramento per l‟economia. Questo, insieme a una ripresa prevista della domanda globale che dovrebbe supportare le esposizioni, ha contribuito alla stabilizzazione dei mercati. Insieme alla retorica pro-riforma del premier Li Ke Qiang e a un deciso sostegno per raggiungere l‟obiettivo di crescita di quest‟anno (in un certo senso obiettivi contrastanti), la campagna anti corruzione del presidente XI Jin Ping non si è ancora conclusa e ciò potrebbe ripercuotersi sull‟economia colpendo i settori del lusso. Infine vale la pena di sottolineare che, grazie all‟intervento delle banche centrali, gli indici cinesi, insieme a tutte le altre classi di attività, hanno visto un collasso della volatilità che ha dimezzato il livello a cui era solo un anno fa. Performance del Fondo

La performance del Fondo è stata ampiamente guidata dall‟esposizione ai mercati azionari cinesi tramite i nostri investimenti strategici in azioni. Tuttavia, nel primo trimestre abbiamo fortemente diminuito l‟esposizione al mercato, e abbiamo inoltre perso punti base sui mercati dei derivati per avere protezione in caso di una forte vendita allo scoperto come avvenuto nel 2013. In media eravamo esposti peer circa il 40-50% del Nav e dallo 0% al 2% al di sotto del prezzo mensile di riferimento.

Di fronte all‟incertezza, data la previsione globale di inizio anno e l‟indebolimento dell‟economia cinese – sebbene con valutazioni vicine ai minimi storici – abbiamo deciso di mantenere l‟esposizione ma di ridurla drasticamente a causa del ribasso della volatilità.

Plurima Funds

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Abraxas China Fund (continued) Ciononostante, fino al mese di giugno la performance del fondo ha continuato a soffrire sia in termini assoluti che relativi (rispetto al mercato delle azioni H) a causa della nostra posizione corta sul mercato dei future e della sottoperformance del portafoglio azionario. Di fatto, il mercato ha toccato il livello minimo e ha recuperato sui settori della vecchia economia e finanziari. Si tratta di settori che devono subire riforme strutturali, che non sono esposti ai benefici della trasformazione dell‟economia e nei quali il nostro posizionamento è generalmente basso o nullo. Al contrario, quei titoli e settori che hanno garantito una buona performance lo scorso anno in termini di alpha e che rappresentano settori della nuova economia che hanno tratto beneficio soprattutto dalle riforme e offerto visibilità agli utili, hanno subito una presa di profitto piuttosto brusca. Abbiamo ridotto l‟esposizione a questi titoli per questioni di gestione del rischio ma stiamo cercando di mantenere il posizionamento su titoli di cui siamo maggiormente convinti. Nel mese di giugno abbiamo finalmente assistito a un‟inversione della tendenza sui titoli della nuova economia, come il settore internet ed e-commerce che hanno sovraperformato il mercato.

Abraxas Capital Management Limited

Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund

EURO GEN FEB MAR APR MAG GIU LUG AGO SET OTT NOV DIC ANNO

2011 -1.12% -2.02% 4.40% -3.20% -0.51% -6.85%

2012 2.24% -0.86% 0.45% -0.48% -2.76% -0.38% 0.77% 0.89% 0.86% 3.06% 1.46% 3.51% 8.95%

2013 1.83% -7.44% -2.56% -1.60% -1.00% -4.68% -0.97% 2.74% -2.80% 5.27% 0.57% 2.87% -8.14%

2014 2.61% 2.12% 0.76% -0.21% -1.83% -1.27% 2.11%

La performance di Plurima Eurofin Global Multi-Strategy Fund denominata in Euro è calcolata al netto di tutte le commissioni di gestione (1.65% commissione di gestione annua e 15% commissione di performance) e di tutte le altre commissioni e spese sostenute.


Nella prima metà del 2014 le condizioni sui mercati finanziari internazionali sono state difficili. Il quadro complessivo è, come prevedevamo nell‟ultimo aggiornamento, quello di un‟economia globale che continua a dare segni di una ripresa generalizzata ma lenta dalla crisi finanziaria. Il trend dei mercati finanziari è stato, nel complesso, modestamente migliore. Tuttavia, il motore dei mercati emergenti ha continuato a tossire, l‟economia europea rimane fragile e, persino negli Stati Uniti, dove i segni più affidabili di ripresa erano evidenti lo scorso anno, ci sono state domande suscitate dalla debolezza del PIL nel primo trimestre (forse legata alle condizioni climatiche), dal proseguimento del dibattito sulle tempistiche della fine dell‟alleggerimento quantitativo e dal primo incremento dei tassi di interesse. I piccoli utili sugli indici azionari nascondono il fatto che la rotazione settoriale è stata brutale, che i mercati delle obbligazioni di stato hanno subito una doppia perdita, che il dollaro statunitense non è stato più forte rispetto allo Yen e l‟Euro come molti si aspettavano e che i prezzi delle materie prime, soprattutto di minerale di ferro e petrolio, sono stati estremamente volatili. In questo contesto, siamo lieti di affermare che il Fondo ha riportato un rendimento positivo per i primi sei mesi del 2014 pari a +2.11%. La principale esposizione del FOndo continua a essere al settore bancario europeo. Riteniamo che il mercato sia troppo pessimistico e che stia incorporando eccessivamente una distruzione del core value nella sua determinazione del prezzo dei titoli finanziari. Prediligiamo una strategia a lungo termine che prevede l‟assunzione di posizioni lunghe su una combinazione delle banche maggiori e meglio capitalizzate da un lato e alcune di quelle con il maggior sconto sul NAV tangibile dall‟altro. Questo ci ha consentito di iniziare bene l‟anno ma ha fatto sì che la performance a breve termine del portafoglio fosse soggetta alla volatilità che è stata iniettata nel prezzo dei titoli dalle continue controversie con le autorità statunitensi, finite sulle prime pagine di tutti i giornali, e dal nervosismo sugli aumenti di capitale alla luce della asset quality review nei mesi successivi. Ciò si è riflesso nella volatilità del NAV intramese sui nostri rendimenti ma non vediamo alcun cambiamento reale alla nostra tesi fondamentale sugli investimenti e siamo stati preparati ad accettare questo fatto allo scopo di ottenere utili a lungo termine. Riteniamo anche, in un contesto in cui i tassi di interesse sembrano destinati a rimanere bassi a lungo, che il valore a lungo termine esista in quelle attività che hanno l‟abilità di gestire gli investimenti e di generare rendimenti prevedibili e interessanti per gli investitori. Riteniamo che il settore energetico, dei servizi pubblici e quello tecnologico statunitense ad alta capitalizzazione rappresentino opportunità di fornire rendimenti costanti e analoghi a quelli obbligazionari per i nostri investitori nei prossimi anni. Crediamo che gli spread e i rendimenti assoluti disponibili nei mercati del reddito fisso siano eccessivi e la nostra esposizione complessiva al reddito fisso continua a rimanere modesta. Essa potrebbe essere anche ridotta, e questo potrebbe addirittura comportare un aumento della volatilità giornaliera dei prezzi del fondo con l‟incremento della componente azionaria, tuttavia la nostra previsione rimane positiva. Ci saranno alcuni momenti di nervosismo poiché le autorità stanno lentamente rimuovendo lo stimolo del denaro a basso costo, ma siamo fermamente convinti che queste inevitabili flessioni forniranno opportunità di acquisto per gli investitori del settore azionario e ci attendiamo che i mercati performino bene e che i settori meno amati recuperino man mano che la ripresa globale acquisterà slancio. Eurofin Capital LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Pairstech Total Return Fund

Fondo/Classe Performance YTD

Plurima Pairstech Total Return -10.95

Il primo trimestre è stato contrassegnato da dati deboli su USD/GBP e di conseguenza gli indicatori macroeconomici sembrano indicare un miglioramento delle previsini economiche con un aumento dell‟inflazione. Il tapering da parte della Fed continua, pertanto l‟attenzione si sposterà sempre di più sui fondamentali macro (in particolare sul fronte dell‟inflazione e sui mercati del lavoro). Le previsioni di crescita per i Paesi EU sono state riviste e probabilmente ci aspettiamo un modesto migliorameno dovuto all‟espansione delle operazioni sulla liquidità e ai tagli dei tassi di interesse da parte della BCE. In Europa e in altre aree globali stiamo vedendo altre prove di deflazione. Gli interventi di Mario Draghi hanno comportato un rinnovamento della fiducia degli investitori, consentendo uno spettacolare aumento dei prezzi delle attività finanziarie sia per le azioni che per le obbligazioni. Tuttavia, l‟economia rimane bloccata dalle conseguenze dell‟indebitamento degli stati e dalla crisi del credito degli ultimi quattro anni. Servirà ancora del tempo perché la riabilitazione fiscale delle banche e la liquidità fornita dalla BCE rispondano alla domanda di credito delle società e possano consolidare l‟avvio della ripresa interna. Nel frattempo l‟economia europea ha bisogno di una domanda esterna sostenuta in modo tale da non essere rallentata dal rallentamento della crescita statunitense. Alcune economie emergenti, in particolare India, Brasile e Cina, registreranno probabilmente una crescita record a causa dell‟attivazione di riforme strutturali e locali in determinati Paesi. C‟è una situazione analoga in Giappone, dove le politiche di sostegno adottate dal governo dovrebbero avere un impatto positivo. Nel complesso gli indicatori macroeconomici e il miglioramento delle attese sull‟inflazione guideranno il mercato nei prossimi mesi. Per alcuni indici azionari prevediamo una correzione nel corso dell‟estate, e i Paesi emergenti, che lo scorso anno avevano registrato una contrazione, sono al momento stabili. Forse con un miglioramento dei dati macro comincerà a esserci una correlazione più omogenea tra mercati e fondamentali. Analisi della performance del Fondo Il Fondo è esposto a obbligazioni in valuta locale, pertanto è molto importante seguire il trend dell‟euro rispetto a queste valute. Nei primi tre mesi dell‟anno c‟è stata una forte svalutazione del rublo, del dollaro australiano, del rand sudafricano, del real brasiliano, della rupia indiana e della lira turca; tutte queste valute hanno recuperato nei tre mesi successivi, soprattutto il dollaro australiano. Per la sterlina e per il dollaro la situazione è stata diversa. Il Fondo adotta una politica di investimento long/short. La componente strategica è espressa in obbligazioni con una ricerca di performance al di fuori dell‟euro, e in questi primi sei mesi è stato ritenuto appropriato sfruttare quanto più possibile le rapide svalutazioni delle valute emergenti, in particolare del dollaro australiano con un rendimento cedolare intorno al 4-5%. Abbiamo acquistato obbligazioni con una scadenza a 10 anni che hanno raggiunto il 35% del portafoglio. Il Fondo ora detiene obbligazioni denominate in rublo, real e rand, che ammontano a circa il 18% del portafoglio, un ulteriore 5% in lira turca e sterlina, 11% in dollaro e 3% in yen. La componente tattica è sviluppata con l‟acquisto/vendita di azioni tramite futures su titoli e indici settoriali. Nei primi sei mesi siamo stati principalmente corti con picchi dell‟esposizione al 50% del portafoglio. I principali mercati su cui ci siamo focalizzati sono stati lo Eurostoxx Bank e l‟indice Dax e in minima percentuale l‟indice FTSE China A50. La componente short/equity del portafoglio ha avuto una performance fortemente negativa, tale da erodere la performance ottimale della componente obbligazionaria. Per i mesi a venire, investiremo in obbligazioni in valute dei Paesi emergenti. Se l‟aumento dei tassi in America e Regno Unito sarà confermata, incrementeremo questa esposizione valutaria. Quanto alla componente azionaria,cercheremo di sfruttare possibili importanti correzioni su determinati titoli e li aggiungeremo al portafoglio in maniera stabile, dando priorità ai titoli bancari italiani. La gestione tecnica del rischio sarà effettuata tramite futures su indici. In particolare seguiamo i mercati cinese, russo e giapponese fino al limite dei 16000 punti del Nikkei. PairsTech Capital Management LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua)

Plurima Pairstech Consistent Return Fund Performance


Plurima Pairstech Consistent Return Retail Class -14.36

Panoramica sull’economia mondiale

Nella prima metà del 2014 i mercati azionari delle economie sviluppate hanno riportato risultati positivi: lo S&P 500 è stato in rialzo di circa l‟8.3% (grazie a dati macro positivi, buone condizioni monetarie e buoni utili societari) mentre lo Eurostoxx 50 è salito al di sopra del 3.3% (a causa di condizioni deboli ma in miglioramento). Nello stesso periodo, anche i mercati emergenti hanno riportato risultati positivi: gli indici Mexico IPC, Hang Seng e Brazil IBOV hanno riportato circa il 7%, 12% e 17% rispettivamente a causa della situazione economica in Cina e dell‟assenza di segnali di inasprimento monetario futuro negli Stati Uniti nel breve termine. Infine, nei primi sei mesi del 2014 i mercati hanno beneficiato dell‟abbondante liquidità (es. Giappone), situazione che dovrebbe durare per la parte restante dell‟anno.

Analisi della performance del Fondo Il riuscito rilancio del fondo è dipeso dal raggiungimento di un livello di performance che è molto difficile raggiungere dati i bassi livelli degli asset. A fine aprile il fondo aveva ampliato la sua strategia per includere altri mercati tramite l‟esposizione ai derivati e, di conseguenza, ha avuto un totale rinnovamento della base di investitori con significativi flussi in entrata (in termini percentuali). Le performance complessive presentate dalle strategie applicate sono state principalmente positive di per sé, ma l‟elevato livello dei costi in confronto agli AuM del fondo ha comportato una performance negativa. PairsTech Capital Management LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Earth Gold Fund Performance del Fondo per il periodo conclusosi a fine giugno 2014: +18.64% (Classe istituzionale).


I primi sei mesi del 2014 sono stati dominati dallo short covering di posizioni sui mercati dell‟oro fisico e dell‟argento nonché di titoli azionari auriferi e argentiferi. L‟atteggiamento del mercato è stato marcatamente ribassista alla fine del 2013, con molte delle principali banche d‟investimento che hanno portato il prezzo dell‟oro al di sotto dei US$1,000/oz, e molti titoli azionari del settore dei metalli preziosi sono stati di conseguenza venduti al ribasso. Inizialmente, lo short-covering è stato provocato dalla debolezza generale dei mercati a gennaio. Tuttavia, con la continua forte domanda di oro fisico da Cina e India e un notevole rallentamento nella vendita da parte di possessori di ETF sull‟oro, gli speculatori sono diventati sempre più riluttanti a vendere allo scoperto oro e argento. Nell‟ultima parte del periodo, il riemergere di rischi geopolitici e i dati economici contrastanti da Stati Uniti e Cina hanno a loro volta dimostrato di supportare maggiormente prezzi più elevati.

I prezzi di oro e argento e dei titoli azionari a essi collegati sono stati volatili nel corso del periodo. L‟aumento della volatilità negli ultimi mesi ci preoccupa poiché i potenziali investitori sembrano voler evitare di reinvestire nei nostri fondi principalmente a causa della volatilità elevata. Nei sei mesi passi passati l‟atteggiamento del mercato, molto negativo, è migliorato. Tuttavia, il mercato rimane scettico sulla possibile ripresa sostenuta del prezzo dell‟oro nel breve termine, e cita la mancanza di un catalizzatore evidente come primo motivo per essere cauti. L‟impennata dello S&P500 e il perdurare della forza del dollaro continuano a marginalizzare l‟oro tra i gestori di fondi generalisti.

I titoli azionari auriferi e argentiferi hanno sovraperformato i prezzi dei metalli nel periodo di rendicontazione per tre ragioni principali: a) le azioni sono state significativamente ipervendute a fine 2013 con alcune azioni che hanno scontato i prezzi dei metalli di circa il 10%-20% al di sotto del prezzo spot; b) miglioramento delle performance operative poiché il gestore ha tagliato nettamente i costi per migliorare i margini e c) il riemergere dell‟attività societaria, soprattutto in seguito all‟acquisizione di Osisko by Agnico-Eagle e Yamana Gold a marzo. Performance del Fondo Il Fondo è rimasto prevalentemente investito in titoli azionari auriferi con posizioni in cash rimaste al minimo e nessuna esposizione in ETF durante il periodo di rendicontazione. Il peso dei titoli azionari auriferi in portafoglio è sceso dall‟87% al 79% a fine periodo. Ciò è stato principalmente dovuto a un incremento dell‟esposizione del Fondo ai titoli azionari argentiferi poiché siamo diventati sempre più fiduciosi riguardo a una ripresa dei prezzi del metallo. L‟esposizione del Fondo ai titoli azionari argentiferi è salita dal 12% al 16%. Il nostro unico investimento nel settore dei diamanti – Rockwell Diamonds – ha continuato a performanre bene. Tuttavia, l‟introduzione di nuove somme nel Fondo e la performance relativa dei titoli azionari auriferi e argentiferi ha comportato un calo dell‟esposizione del Fondo ai diamanti all‟1.4%. Ci sono stati alcuni importanti cambiamenti ai nostri investimenti in portafoglio. L‟elevata volatilità dei vari titoli azionari ha significato che siamo stati più attivi che negli ultimi anni nel vendere titoli che erano diventati relativamente sopravvalutati e nel reinvestitre in titoli in cui riconosciamo ancora buon valore. Tra le principali posizioni, abbiamo preso profitti in Detour Gold, che è stato uno dei nostri investimenti principali all‟inizio del periodo di rendicontazione e il titolo che ha performato meglio da inizio anno a oggi nel settore. Abbiamo anche preso profitti sui nostri investimenti in Agnico-Eagle, Sulliden, Randgold Resources e Newmont. L‟aumento dei rischi geopolitici associati all‟Ucraina ha portato alla decisione di ridurre la nostra esposizione al produttore russo Polymetal. Abbiamo anche preso la decisione consapevole di aumentare il numero di posizioni detenute dal Fondo da 35-45 titoli a circa 50 al fine di ridurre la volatilità del Fondo. L‟esposizione geografica del Fondo è rimasta pressoché invariata fatta eccezione per un incremento dell‟esposizione a regioni esposte a valute più deboli rispetto al dollaro e per una riduzione dell‟esposizione alla Russia come sopra descritto. L‟esposizione all‟Australia è stata aumentata dal 1% al 7% e quella al Sudafrica dal 5% al 7% in parte grazie agli utili sugli investimenti. Earth Gold Investments AG Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund Performance


Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund – Institutional Class 4.29%

Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund – Retail Class -0.73%


Nella prima metà del 2014 i mercati azionari delle economie sviluppate hanno riportato risultati positivi: lo S&P 500 è stato in rialzo di circa l‟8.3% (grazie a dati macro positivi, buone condizioni monetarie e buoni utili societari) mentre lo Eurostoxx 50 è salito al di sopra del 3.3% (a causa di condizioni deboli ma in miglioramento). Nello stesso periodo, anche i mercati emergenti hanno riportato risultati positivi: gli indici Mexico IPC, Hang Seng e Brazil IBOV hanno riportato circa il 7%, 12% e 17% rispettivamente a causa della situazione economica in Cina e dell‟assenza di segnali di inasprimento monetario futuro negli Stati Uniti nel breve termine. Infine, nei primi sei mesi del 2014 i mercati hanno beneficiato dell‟abbondante liquidità (es. Giappone), situazione che dovrebbe durare per la parte restante dell‟anno. Analisi della performance del Fondo

Il Fondo è stato messo in liquidazione volontaria alla fine del quarto trimestre del 2014, pertanto non ci sono state operazioni nella prima metà dell‟anno a eccezione della liquidazione delle posizioni aperte in titoli di stato e dei disinvestimenti degli investitori. PairsTech Capital Management LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund Performance


Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund Institutional -1.28%


Nella prima metà del 2014 i mercati azionari delle economie sviluppate hanno riportato risultati positivi: lo S&P 500 è stato in rialzo di circa l‟8.3% (grazie a dati macro positivi, buone condizioni monetarie e buoni utili societari) mentre lo Eurostoxx 50 è salito al di sopra del 3.3% (a causa di condizioni deboli ma in miglioramento). Nello stesso periodo, anche i mercati emergenti hanno riportato risultati positivi: gli indici Mexico IPC, Hang Seng e Brazil IBOV hanno riportato circa il 7%, 12% e 17% rispettivamente a causa della situazione economica in Cina e dell‟assenza di segnali di inasprimento monetario futuro negli Stati Uniti nel breve termine. Infine, nei primi sei mesi del 2014 i mercati hanno beneficiato dell‟abbondante liquidità (es. Giappone), situazione che dovrebbe durare per la parte restante dell‟anno.

Analisi della performance del Fondo

Nel primo semestre del 2014 il Fondo ha riportato un risultato negativo pari a -1.23% (Classe I da gennaio a

giugno). Tale performance è stata principalmente dovuta a: 1) preferenza per le società a elevata qualità (beni di

prima necessità) che sono state penalizzate dalla forte rotazione del mercato a favore delle attività più rischiose

e 2) contributo negativo dalla performance relativa di posizioni lunghe e corte sui mercati emergenti (Brasile,

Messico e Sudafrica).

Il Fondo è stato posto in liquidazione volontaria nel secondo trimestre del 2014 e le operazioni si sono concluse

prima della fine di giugno.

PairsTech Capital Management LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima MC Capital Absolute Fund

gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 giu-14 Totale

Institutional EUR

NAV per Unit 9.51 9.41 9.51 9.60 9.67 9.66

Performance -1.05% 1.01% 0.94% 0.02% 0.78% -0.10% 1.59%

Retail EUR NAV per Unit 9.29 9.38 9.45 9.44 9.50 9.48

Performance -1.18% 0.91% 0.79% -0.11% 0.65% -0.23% 0.82%

Retail USD NAV per Unit 9.44 9.53 9.62 9.61 9.65 9.63

Performance -1.33% 0.94% 0.90% -0.14% 0.47% -0.26% 0.57%

Retail GBP NAV per Unit 9.921 10.002 10.084 10.059 10.104 10.072

Performance -1.48% 0.82% 0.82% -0.14% 0.45% -0.32% 0.02%

Retail CHF NAV per Unit 9.791 9.865 9.938 9.988 10.049 10.017

Performance -1.09% 0.76% 0.74% 0.50% 0.61% -0.32 1.19%

Panoramica sul mercato I trend dei mercati azionari per la prima metà del 2014 sono stati caratterizzati dal tapering ovvero la riduzione dei riacquisti mensili di debito da parte della Federal Reserve. Questa notizia, insieme all‟aumento del rischio geopolitico (Medio Oriente + Ucraina) ha rallentato la crescita dei mercati globali. Tuttavia ci sono alcuni segnali macroeconomici incoraggianti dall‟Europa e dagli Stati Uniti; inoltre la Banca Centrale Europea si impegna a fornire alleggerimento quantitativo se necessario al fine di mitigare il rischio di deflazione. I mercati hanno pertanto chiuso il trimestre con performance del +7% per lo S&P 500, +2.34% per il Dow Jones e +4.61% per il DAX. Nella prima metà del 2014 abbiamo visto una volatilità molto bassa sui mercati; l‟indice VIX è stato ai minimi storici per molti mesi e ciò ha dato ulteriore slancio all‟incremento dei titoli, sebbene debba anche essere osservata attentamente. Commento sulla performance La performance del fondo riflette il trend generale del mercato per la prima metà del 2014. Nonostante un gennaio negativo, il Fondo è riuscito a recuperare grazie all‟esposizione netta lunga soprattutto sui titoli azionari statunitensi. L‟intero semestre è stato caratterizzato da bassa volatilità, che è espressa dal VIX, attualmente ai minimi storici. La nostra strategia di investimento di solito performa al meglio sui trend ben definiti ma grazie ai nostri modelli diversificati, che adottano sia approcci trend following che contrarian, siamo riusciti a raggiungere una performance positiva in questo contesto di mercato. La posizione corta del portafoglio ha avuto un impatto negativo sulla performance ma manteniamo la nostra convinzione che questa composizione consentirà al fondo di ridurre perdite potenziali nel caso in cui sul mercato si verificasse una correzione. Il modello mira a identificare titoli che hanno un‟elevata probabilità di muoversi in una certa direzione (al rialzo o al ribasso) e la sua rigida applicazione consente il raggiungimento di rendimenti positivi nel corso del tempo anche in fasi di ribasso. MC Capital Limited Date: 26 agosto 2014

Plurima Funds

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Pairstech Selection Fund

Performances


Plurima Pairstech Selection 2.51%


Nella prima metà del 2014 i mercati azionari delle economie sviluppate hanno riportato risultati positivi: lo S&P 500 è stato in rialzo di circa l‟8.3% (grazie a dati macro positivi, buone condizioni monetarie e buoni utili societari) mentre lo Eurostoxx 50 è salito al di sopra del 3.3% (a causa di condizioni deboli ma in miglioramento). Nello stesso periodo, anche i mercati emergenti hanno riportato risultati positivi: gli indici Mexico IPC, Hang Seng e Brazil IBOV hanno riportato circa il 7%, 12% e 17% rispettivamente a causa della situazione economica in Cina e dell‟assenza di segnali di inasprimento monetario futuro negli Stati Uniti nel breve termine. Infine, nei primi sei mesi del 2014 i mercati hanno beneficiato dell‟abbondante liquidità (es. Giappone), situazione che dovrebbe durare per la parte restante dell‟anno. Analisi della performance del Fondo L‟esposizione del Fondo è stata principalmente focalizzata sui mercati europeo e giapponese a causa delle attese positive per tali mercati. Il portafoglio è stato molto diversificato attraverso un‟ampia gamma di fondi, che ha consentito al fondo di riportare performance positive nell‟ultima parte del periodo, quando i mercati azionari, in particolare quelli europei, hanno registrato performance moderatamente negative.

PairsTech Capital Management LLP Date: 26 agosto 2014

Plurima Funds

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Junior Resources Fund

Month gen 14 feb 14 mar 14 apr 14 mag 14 giu 14 Totale

Junior Resources Fund 6.74% 6.33% -1.86% -5.08% 3.66% 6.54% 16.33%

Bloomberg All Resources Index -2.15% 5.41% -1.22% 2.45% 0.32% 3.08% 7.89%

Fonte dei dati: European & Global Investments Limited

Nella prima metà dell‟anno la ristrutturazione del Fondo avviata ad agosto 2013 è proseguita con costante enfasi sull‟utilizzo di posizioni qualora possibile per assicurare posizioni in una varietà di società operanti nel settore delle risorse junior che, in vari modi, hanno il potenziale di offrire importanti rendimenti agli investitori. Due quinti dei nuovi acquisti fatti in questi sei mesi sono stati in collocamenti privati, soprattutto in società quotate ma anche in società private. Il principale vantaggio delle posizioni è la leva aggiunta fornita dagli “warrant gratuiti” che, in media, ha il potenziale di aumentare il rendimento di circa l‟80% rispetto all‟acquisto degli stessi titoli nel mercato. Il Fondo sta costantemente costruendo il proprio arsenale di warrant, alcuni dei quali sono già "in the money". È necessario avere pazienza con gran parte di questi investimenti perchè i gestori hanno necessità di tempo per dimostrare di aver raggiunto ciò a cui stanno mirando; per trovare un deposito, svilupparlo e passare alla produzione. Ci sono numerosi potenziali catalizzatori che potrebbero spingere il prezzo dell‟oro al rialzo. Il Fondo ha investito in una serie di società che controllano depositi di vario tipo (fosfato, terre rare, oro) dall‟enorme valore che non è ancora riconosciuto in termini del valore di mercato della società. Esempi di nuovi investimenti nel settore junior includono due società: una privata che ha riportato in produzione una miniera di stagno in Cornovaglia, e l‟altra che ha riportato in produzione una miniera di argento di alta qualità in Slovacchia, entrambe acquistate a prezzi estremamente convenienti e con una gestione esperta in essere. Il Fondo continua a essere sovra rappresentato sui titoli azionari legati ai metalli preziosi, che includono tutto lo spettro: produttori, società di royalty, produttori emergenti, società che si occupano di sviluppo e società attive nell‟esplorazione. Ci attendiamo che questo sia il settore che riporterà il più grande rialzo nei prossimi 12-18 mesi.

IC Funds LLP Date: 26 agosto 2014

Plurima Funds

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Orwell Currency Alpha Fund Performance dal lancio del Fondo: 11 ottobre 2013

gen feb mar apr mag giu lug ago set ott nov dic YTD

2013 - - - - - - - - - 0.49% 3.75% 0.76% 5.05%

2014 -2.45% -2.41% 0.56% -2.27% -1.92% 1.28% - - - - - - -7.06%

Finora il 2014 è stato caratterizzato da livelli bassissimi di volatilità, un fenomeno attualmente osservato nella maggior parte dei mercati finanziari sviluppati. La misura meglio conosciuta della volatilità azionaria, il VIX, è tornata a livelli visti per l‟ultima volta nel 2007. Sui mercati delle valute, le volatilità implicite stanno scambiando a livelli simili a quelli del 2007 o addirittura inferiori (es. volatilità implicita a 1 mese USD/JPY attualmente a 4.6, il precedente picco minimo era 5.7), Le azioni hanno proseguito il loro rialzo, sebbene a un ritmo molto più ridotto. Lo S&P 500 ha chiuso il 2013 a +30%, mentre il rialzo della prima metà del 2014 è stato più modesto (+7%). Alcune materie prime hanno dato segni di vita, con il caffè a +50% YTD. La natura fiacca sul mercato dei cambi G10 ha reso il 2014 un anno difficile per Plurima Orwell Currency Alpha Fund. Abbiamo concluso il 2013 positivamente (+5.1%) ma per i primi sei mesi del 2014 il Fondo è a -7.0%. Mentre la volatilità continua a rimanere contenuta, le condizioni di trading rimango difficili. Tuttavia, ci sono cause identificabili per un aumento della volatilità, non ultima la conclusione del QE negli stati Uniti e un aumento del potenziale per il rialzo dei tassi di interesse nel Regno Unito.

Statistiche

AUM 10,338,966.22 NAV per Quota 9.7630 Media mensile -0.25% Sharpe Ratio -0.3518 Sortino Ratio 0.0437 Orwell Capital Partners LLP Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima City Fund Global Trading Fund

Panoramica sul mercato Ancora una volta un mese positivo per gli indici azionari a giugno 2014 ha rafforzato il trend complessivo nella prima metà dell‟anno. I mercati azionari statunitensi hanno continuato il loro buon andamento con nuova forza – l‟indice S&P 500 ha guadagnato l‟1.9% nel corso del mese raggiungendo un record storico di 1,960.23. Questo rinnovato ottimismo è stato alimentato da un aumento della soddisfazione e della fiducia degli investitori che si è diffusa sui mercati azionari globali come riflesso dall‟indice MSCI World, che è a sua volta salito dell‟1.6%. Questo contesto ha rappresentato condizioni perfette per un‟ulteriore riduzione della volatilità dei mercati azionari, come indicato dal VIX, che a fine mese stava mostrando una volatilità implicita del mercato di 11.4%, ancora a un livello molto compresso e a livelli non visti dal 2007. Non soprende che le cosiddette “valute commodity” come il dollaro australiano, il dollaro neozelandese e il dollaro canadese siano tutte in rialzo di più dell‟1.5%. La ripresa sta recuperando forza nel Regno Unito, aiutata anche dalla sterlina britannica, che ha guadagnato il 2.1% nel corso del mese. Segnali di un potenziale prossimo alleggerimento quantitativo da parte della Banca Centrale Europea non hanno indebolito l‟Euro come previsto, che invece è rimasto piuttosto resistente (+0.4%) rispetto al dollaro.

Performance del Fondo Il Fondo ha cominciato l‟anno in positivo ed è riuscito a muoversi attentamente in un mercato caratterizzato da un trend laterale per i suoi primi tre mesi dal lancio. Tuttavia a maggio e giugno 2014 il Fondo ha sofferto soprattutto in alcune delle sue posizioni aperte quando i mercati hanno raggiunto nuovi picchi. Questo forte movimento e il corrispondente brusco calo della volatilità si sono rivelati particolarmente difficili per gli operatori. La performance deludente del Fondo è derivata dai manager prevalentemente a breve termine, che si stavano focalizzando su un periodo di crescente volatilità del mercato; la forza del rally li ha colti alla sprovvista e ha provocato danni al portafoglio complessivo. Altri manager a medio termine sono stati relativamente difensivi nei loro trading, poiché la maggior parte dei mercati non ha mostrato alcun trend a eccezione di piccole performance mensili positive. Con l‟aumento del rischio di portafoglio sui future su indici azionari tramite l‟aggiunta di un nuovo trader, il portafoglio rimane ben posizionato per ricatturare il suo high watermark nella seconda metà del 2014 e offrire rendimenti positivi agli investitori. City Fund Management Limited Date: 26 agosto 2014

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RELAZIONI DEI GESTORI DELEGATI (continua) Plurima Multi Alpha Plus Fund

gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 giu-14 Totale

Institutional EUR

NAV per Quota - 10.008 9.932 9.89 10.003 10.041

Performance - 0.08% -0.76% -0.42% 1.14% -0.38% 0.41%

Retail EUR NAV per Quota - - 9.982 9.93 10.035 10.065

Performance - - 0.09% -0.52% 1.06% 0.30% 0.92%

Panoramica sul mercato I trend dei mercati azionari per la prima metà del 2014 sono stati caratterizzati dal tapering ovvero la riduzione dei riacquisti mensili di debito da parte della Federal Reserve. Questa notizia, insieme all‟aumento del rischio geopolitico (Medio Oriente + Ucraina) ha rallentato la crescita dei mercati globali. Tuttavia ci sono alcuni segnali macroeconomici incoraggianti dall‟Europa e dagli Stati Uniti; inoltre la Banca Centrale Europea si impegna a fornire alleggerimento quantitativo se necessario al fine di mitigare il rischio di deflazione. I mercati hanno pertanto chiuso il trimestre con performance del +7% per lo S&P 500, +2.34% per il Dow Jones e +4.61% per il DAX. Nella prima metà del 2014 abbiamo visto una volatilità molto bassa sui mercati; l‟indice VIX è stato ai minimi storici per molti mesi e ciò ha dato ulteriore slancio all‟incremento dei titoli, sebbene debba anche essere osservata attentamente. Commento sulla performance La performance del Fondo dal lancio è stata positiva. Il contributo è giunto da tutte e tre le componenti principali del portafoglio, ovvero fondi absolute return, convertibili e azionari. Sui fondi azionari il contributo è stato distribuito tra EU, US e mercati emergenti. Al fine di ottimizzare ulteriormente il portafoglio abbiamo aggiunto ai principali mercati azionari (Stati Uniti, Europa, Mercati Emergenti) una serie di strategie azionarie e alcuni fondi flessibili. A giugno abbiamo introdotto singoli titoli e fondi direzionali nell‟area US e Euro. Non prevediamo di cambiare drasticamente l‟allocation nel prossimo futuro. MC Capital Limited Date: 26 agosto 2014

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Le Note costituiscono parte integrante del rendiconto finanziario.

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STATO PATRIMONIALE al 30 giugno 2014

EARF ASF* PFASF

30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013

Nota € € € € € €

ATTIVITA’

Attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico:

Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 34,468,260 29,088,212 - - 73,439,103 56,616,817

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 511,667 95,122 - - 36,920 24

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 5,119,793 9,384,698 30,537 30,537 1,928,601 3,662,973

Dividendi e interessi da ricevere 10,108 12,390 - - 52 1

Crediti da sottoscrizioni da regolare 155,410 111,179 - - - -

Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 159,104 - - - - -

Altre attività 8,201 - - - 8,928 -

ATTIVITA’ TOTALI 40,432,543 38,691,601 30,537 30,537 75,413,604 60,279,815

PASSIVITA’

Passività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico:

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - 611,506 - - 17,564 417,209

Scoperto conto corrente 12 512,460 37 - - - -

Debiti da rimborsi da regolare 145,666 8,727 - - - -

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli 970,245 - - - 335,790 -

Commissioni di gestione e consulenza maturate e non liquidate 3 61,464 55,894 - - 72,746 73,397

Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - - - - - 170

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate 4 20,028 10,058 - - 31,949 18,521

Altre passività 43,465 32,273 30,537 30,537 45,038 32,381

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 1,753,328 718,495 30,537 30,537 503,087 541,678

ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 38,679,215 37,973,106 - - 74,910,517 59,738,137

* Sospeso il 16 dicembre 2008.

EARF - Plurima European Absolute Return Fund ASF - Plurima Alpha Selection Fund PFASF - Plurima Frame Alpha Strategy Fund

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STATO PATRIMONIALE al 30 giugno 2014 (continua)

EARF ASF* PFASF 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote A in circolazione 875,572 1,514,683 - - 1,320,692 1,424,562

Valore patrimoniale netto per Quota € 7.618 € 7.489 - - € 4.488 € 4.495

Quote AI Inst Cap in circolazione 1,068,840 1,424,945 - - 2,763,709 2,192,110 Valore patrimoniale netto per Quota € 6.199 € 6.078 - - € 5.718 € 5.707 Quote AEP in circolazione 1,668,342 1,603,267 - - - -

Valore patrimoniale netto per Quota € 6.220 € 6.121 - - - -

Quote A No Loads in circolazione 2,648,635 1,467,579 - - 8,449,415 6,508,166

Valore patrimoniale netto per Quota € 5.651 € 5.566 - - € 5.607 € 5.616

Quote AUS in circolazione - - - - 496,530 333,630

Valore patrimoniale netto per Quota - - - - $ 5.604 $ 5.603

Quote CHF in circolazione - - - - 195,249 198,144

Valore patrimoniale netto per Quota - - - - CHF 5.099 CHF 5.101

Quote I USD in circolazione - - - - 796,874 514,148

Valore patrimoniale netto per Quota - - - - $ 5.013 $ 5.015



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PUTR PUSTO 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note € € € €

ATTIVITA’


Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 3,793,913 3,677,753 8,535,229 6,807,252

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 33,013 - 53,099 3,900

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 1,654,967 1,156,659 1,799,414 1,959,563

Dividendi e interessi da ricevere 29,354 19,445 49,922 50,550

Crediti da sottoscrizioni da regolare - - - -

Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 63,430 177,861 464,408 62,890

Altre attività 2,615 - 1,091 1

ATTIVITA’ TOTALI 5,577,292 5,031,718 10,903,163 8,884,156

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 22,330 112,093 159,567 182,577

Scoperto conto corrente 12 57,796 28,611 126,526 2,107

Debiti da rimborsi da regolare - - - -

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli 14,371 111,293 654,700 101,069

Commissioni di gestione e consulenza maturate e non liquidate 3 4,755 3,989 4,538 3,598

Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 320 - 457 2,049

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate 4 19,890 11,696 18,927 9,589

Altre passività 42,886 37,597 30,251 27,823

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 162,348 305,279 994,966 328,812

ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 5,414,944 4,726,439 9,908,197 8,555,344

PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (ex Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund) PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

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PUTR PUSTO 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote C in circolazione* - - 462,981 462,981

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - € 5.828 € 5.649

Quote D in circolazione * - - 892,278 702,872


Quote E in circolazione ** 1,000,000 1,000,000 - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota € 4.922 € 4.720 - -

Quote F in circolazione * - - 403,790 400,000


Quote G in circolazione 99,995 - - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota € 4.886 - - -

Quote H in circolazione ** 2,024 2,024 - -


* Le Quote di Classe A, AI Inst Cape A12 Inst Cap 2 di Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund sono state convertite rispettivamente in Quote di Classe F, D e C durante il periodo. ** Le Quote di Classe AI2 Inst Cap 2 e AEP Units Class di Plurima Unifortune Total Return Fund sono state convertite rispettivamente in Quote di Classe Ee H durante il periodo. PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (ex Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund) PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

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PUPT PQC* 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note € € € €

ATTIVITA’


Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 14,860,657 15,070,671 - -

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - 1,864 - -

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 96,705 127,006 - 42,512

Dividendi e interessi da ricevere - - - -


Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare - - - -

Altre attività 4,241 - - -

ATTIVITA’ TOTALI 14,961,603 15,199,541 - 42,512

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - - - -

Scoperto conto corrente 12 - - - -


Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli - - - -

Commissioni di gestione e consulenza maturate e non liquidate 3 12,337 13,212 - 4,098

Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - 15,973 - -

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate 4 19,890 3,546 - 9,389

Altre passività 12,783 16,459 - 29,025

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 45,010 49,190 - 42,512

ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 14,916,593 15,150,351 - -

* Chiuso il 19 dicembre 2013. PUPT - Plurima Unifortune Global Strategy Fund PQC* - Plurima Quaestio Capital Fund

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PUPT PQC* 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote E in circolazione** 2,860,812 2,901,512 - - Valore Patrimoniale Netto per Quota € 5.214 € 5.222 - -

* Chiuso il 19 dicembre 2013. ** Le Quote AI2 Inst Cap 2 di Plurima Unifortune Global Strategy Fund sono state convertite in Quote di Classe E durante il periodo. PUPT - Plurima Unifortune Global Strategy Fund PQC* - Plurima Quaestio Capital Fund

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PAC PNGMS 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Nota € € € €

ATTIVITA’



Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 30,420 31,629 1,739,854 2,604,038

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 1,106,756 1,322,569 8,613,403 9,743,612



Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 6,290 79,646 - 3,058

Altre attività 602 - 22,386 -

ATTIVITA’ TOTALI 3,363,188 4,109,905 22,929,407 23,242,694

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 39,662 9,709 2,098,759 1,606,016

Scoperto conto corrente 12 19,665 45,254 2,134,264 2,653,680


Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli 63,670 21,246 - -


Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - - - -


Altre passività 17,254 12,700 19,239 19,551

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 164,700 105,047 4,318,587 4,313,366


PAC - Plurima Abraxas China Fund PNGMS - Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund

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PAC PNGMS 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote A in circolazione 737,646 869,774 9,785 9,785

Valore Patrimoniale Netto per Quota € 4.346 € 4.611 € 5.004 € 4.938

Quote AI Inst Cap in circolazione - - 3,571,811 3,748,588


Quote ANA in circolazione - - 98,225 70,000


Quote I GBP in circolazione - - 70,000 70,000

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - £ 4.672 £ 4.549


Plurima Funds


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PPTR PPCR 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Nota € € € €

ATTIVITA’


Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 5,509,057 4,399,242 694,003 644,863


Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 3,010,612 2,039,849 335,381 497,329



Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare - 106,315 - -

Altre attività 1,282 - 731 -

ATTIVITA’ TOTALI 8,775,279 6,600,540 1,037,127 1,148,316

PASSIVITA’



Scoperto conto corrente 12 1,478,173 1,107,335 14 60


Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli 79,243 - - -


Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - - 90 -


Altre passività 27,473 22,892 10,736 11,768

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 1,622,725 1,194,632 35,259 28,121


PPTR - Plurima Pairstech Total Return Fund PPCR - Plurima Pairstech Consistent Return Fund

Plurima Funds


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PPTR PPCR

30 giu 2014 31 Dec 2013 30 giu 2014 31 Dec 2013 Note

Quote A in circolazione 1,913,831 1,435,157 111,658 112,180


Quote AI Inst Cap in circolazione - - 224,290 224,000



Plurima Funds


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EGF PCIPF* 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013

Nota £ £ € €

ATTIVITA’

Attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto

economico:

Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 4,650,260 166,170 - 726,811

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - - - 3,564

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 126,015 1,904 20,378 332,821

Dividendi e interessi da ricevere - - - 2,723


Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare - - - 183,191

Altre attività 2,796 - - -

ATTIVITA’ TOTALI 4,779,071 168,074 20,378 1,249,110

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - - - 17,549

Scoperto conto corrente 12 - - - 120

Debiti da rimborsi da regolare - - - 524,959

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli - - - 50,034

Commissioni di gestione e consulenza maturate e non liquidate 3 93 - - 716

Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 120 - - -

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate 4 9,317 - - 26,636

Altre passività 5,625 1,075 20,378 20,765


ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 4,763,916 166,999 - 608,331

* Chiuso l‟11 febbraio 2014.

EGF - Earth Gold Fund PCIPF* - Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund

Plurima Funds


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EGF PCIPF* 30 giu 2014 31 Dec 2013 30 giu 2014 31 Dec 2013 Nota

Quote A in circolazione 559,892.199 - - 32,987 Valore Patrimoniale Netto per Quota € 10.140 - - € 4.113 Quote AI Inst Cap in circolazione - - - 112,764

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - - € 4.192

Quote GBP in circolazione 1,080 1,080 - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota £ 54.101 £ 42.202 - -

Quote IGBP in circolazione 3,348 3,348 - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota £ 49.916 £ 38.841 - -

* Chiuso l‟11 febbraio 2014. EGF - Earth Gold Fund PCIPF* - Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund

Plurima Funds


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PAARE* PMCCA** 30 giu 2014 31 Dec 2013 30 giu 2014 31 Dec 2013

Nota € € € €

ATTIVITA’



Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - 488,963 129,731 187,122

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 829,380 1,352,366 3,381,460 2,486,604


Crediti da sottoscrizioni da regolare - - 29,978 203,879

Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 2,217,841 41,704 435,283 -

Altre attività - - 3,675 -

ATTIVITA’ TOTALI 6,890,918 22,326,562 10,730,945 8,966,482

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 30 841,295 160,906 90,422

Scoperto conto corrente 12 740,407 317,573 1,369,464 813,818

Debiti da rimborsi da regolare 1,778,624 171 - 86,290

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli - - - -


Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - 946 13,780 5,379

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate

4 20,819 7,969 19,890 8,869

Altre passività 31,492 18,104 13,784 10,823

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 2,588,054 1,223,269 1,598,817 1,034,119


* Lanciato l‟8 marzo 2013. ** Lanciato l‟ 8 aprile 2013. PAARE* - Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund PMCCA** - Plurima MC Capital Absolute Fund

Plurima Funds


40


PAARE* PMCCA** 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote A in circolazione 334,424 1,285,776 688,873 564,454 Valore Patrimoniale Netto per Quota € 9.475 € 10.308 € 9.479 € 9.402 Quote AI Inst Cap in circolazione 95,152 490,104 6,578 30,966


Quote AEP in circolazione 4,200 225,731 - -


Quote AP in circolazione 20,000 44,100 - -


Quote GBP in circolazione - - 10,000 10,990

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - £10.072 £10.070

Quote CHF in circolazione - - 77,300 92,400

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - CHF 10.017 CHF 9.899

Quote USD in circolazione - - 255,796.58 212,698.49

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - $ 9.626 $ 9.571 * Lanciato l‟8 marzo 2013. ** Lanciato l‟ 8 aprile 2013. PAARE* - Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund PMCCA** - Plurima MC Capital Absolute Fund

Plurima Funds


41


PPSF* PJRF** 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013

Note € € £ £

ATTIVITA’




Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 733,124 348,953 97,244 381,670

Dividendi e interessi da ricevere - - 344 270

Crediti da sottoscrizioni da regolare - 9,978 - -

Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 138,973 - - -

Altre attività 1,625 - 676 1,891

ATTIVITA’ TOTALI 8,818,894 8,122,736 2,711,259 2,513,720

PASSIVITA’



Scoperto conto corrente 12 - - 2,173 21,996

Debiti da rimborsi da regolare 3,617 - - -

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli - 40,921 - -


Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - 3,853 - -


Altre passività 6,582 9,109 8,340 6,991



* Lanciato il 6 giugno 2013. ** Lanciato il 24 luglio 2013. PPSF* - Plurima Pairstech Selection Fund PJRF** - Plurima Junior Resources Fund

Plurima Funds


42


PPSF* PJRF** 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 31 dic 2013 Note

Quote A in circolazione 826,676 771,613 - - Valore Patrimoniale Netto per Quota € 10.624 € 10.443 - -

Quote AEP in circolazione - - 238,555.520 257,000.414

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - £11.381 £ 9.747 * Lanciato il 6 giugno 2013. ** Lanciato il 24 luglio 2013. PPSF* - Plurima Pairstech Selection Fund PJRF** - Plurima Junior Resources Fund

Plurima Funds


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POCAF* PCFGTF** PMAPF*** 30 giu 2014 31 dic 2013 30 giu 2014 30 giu 2014

Note € € € €

ATTIVITA’



Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 - 662,912 27,866 14,077

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 1,859,658 1,961,103 4,649,204 648,265

Dividendi e interessi da ricevere 3 - 57,904 -


Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare - - - -

Altre attività 7,554 - 13,796 11,634

ATTIVITA’ TOTALI 10,366,378 10,622,135 9,213,818 4,078,028

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 2,529 - 90,736 8,158

Scoperto conto corrente 12 - - 1,378,293 2,194


Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli - - 19,785 -


Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 - 126,200 - 9,681


Altre passività 12,737 4,676 23,794 6,400

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 38,691 152,118 1,547,785 43,319


* Lanciato l‟11 ottobre 2013. ** Lanciato il 20 febbraio 2014 *** Lanciato il 21 febbraio 2014. POCAF* - Plurima Orwell Currency Alpha Fund PCFGTF** - Plurima City Fund Global Trading Fund PMAPF*** - Plurima Multi Alpha Plus Fund

Plurima Funds


44


POCAF* PCFGTF** PMAPF***

30 giu 2014 31 Dec 2013 30 giu 2014 30 Jun 2014 Nota

Quote A Inst Cap in circolazione - - - 2,000 Valore Patrimoniale Netto per Quota - - - € 10.065 Quote AI Inst Cap in circolazione 1,000,000 1,000,000 784,416 400,000


Quote AI2 Inst Cap in circolazione - - 2,000.000 -

Valore Patrimoniale Netto per Quota - - € 9.949 -

Quote AEP Units in circolazione 11,606.830 - - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota € 9.352 - - -

Quote IGBP Inst Cap in circolazione 40,000.00 - - -

Valore Patrimoniale Netto per Quota £ 9.361 - - -

* Lanciato l‟11 ottobre 2013. ** Lanciato il 20 febbraio 2014 *** Lanciato il 21 febbraio 2014. POCAF* - Plurima Orwell Currency Alpha Fund PCFGTF** - Plurima City Fund Global Trading Fund PMAPF*** - Plurima Multi Alpha Plus Fund

Plurima Funds


45


TOTALE 30 giu 2014 31 dic 2013

Nota € €

ATTIVITA’


Investimenti in valori mobiliari trasferibili 8, 9 199,832,371 175,225,366

Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 2,754,400 4,112,848

Liquidità (conti corrente) 1(b), 12 36,096,453 36,908,016

Dividendi e interessi da ricevere 450,689 528,343

Crediti da sottoscrizioni da regolare 185,388 325,036

Liquidità da ricevere per vendite di titoli da regolare 3,485,329 654,665

Altre attività 92,697 2,263

ATTIVITA’ TOTALI 242,897,327 217,756,537

PASSIVITA’


Investimenti in strumenti finanziari derivati 13 2,604,512 3,934,046

Scoperto conto corrente 12 7,821,970 4,994,908

Debiti da rimborsi da regolare 1,927,907 620,147

Liquidità impegnata per l‟acquisto di titoli 2,137,804 324,563

Commissioni di gestione e consulenza maturate e non liquidate 3 323,412 288,034

Commissioni di performance maturate e non liquidate 3 24,478 154,570

Commissioni di amministrazione e trasferimento maturate e non liquidate 4 316,892 170,573

Altre passività 412,269 346,132

PASSIVITA’ TOTALI (escluse attività nette attribuibili ai Sottoscrittori) 15,569,244 10,832,973

ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 227,328,083 206,923,564

Plurima Funds


46

CONTO ECONOMICO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014

EARF ASF* PFASF

30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Nota € € € € € €

ENTRATE

Dividendi 446,635 111,604 - - - -

Interessi bancari 6,570 16,887 - - 108 357

Interessi su obbligazioni 1,448 198,846 - - - -

Altre entrate 11,537 1,596 - - - -

Utili netti su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 1,150,391 772,980 - - 369,852 1,833,742

TOTALE ENTRATE NETTE SU INVESTIMENTI 1,616,581 1,101,913 - - 369,960 1,834,099

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 386,214 231,822 - - 533,079 310,813

Commissioni di performance 3 343,756 31,975 - - 82,940 410,330

Commissioni amministrative 4 10,015 9,808 - - 15,562 12,893

Commissioni della Banca Depositaria 3 8,586 2,681 - - 16,132 3,471

Costi di transazione 88,695 29,236 - - - 160

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 5,922 4,904 - - 4,877 4,959

Oneri bancari 5,377 1,493 - - 162 92

Altre spese 22,366 50,549 - - 28,774 37,369

Totale Spese Operative 870,931 362,468 - - 681,526 780,087

Utili/(perdite) al lordo delle imposte 745,650 739,445 - - (311,566) 1,054,012

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi (49,131) (33,250) - - - -

Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

696,519 706,195 - - (311,566) 1,054,012


EARF - Plurima European Absolute Return Fund ASF - Plurima Alpha Selection Fund PFASF - Plurima Frame Alpha Strategy Fund Non ci sono altri utili o perdite oltre a quelli riportati in conto economico. Tutte le entrate derivano da attività correnti.

Plurima Funds


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CONTO ECONOMICO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua)

PUTR PUSTO 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Note € € € €

ENTRATE

Dividendi 35,477 19,641 5,571 -

Interessi bancari 14 1,052 34 168

Interessi su obbligazioni 4,678 2,216 70,066 73,481

Altre entrate - - 619 -

Utili netti su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 232,929 101,333 349,514 251,813

TOTALE ENTRATE NETTE SU INVESTIMENTI 273,098 124,242 425,804 325,462

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 26,095 23,488 26,614 11,706

Commissioni di performance 3 660 - 47,398 16,182

Commissioni amministrative 4 8,293 11,393 9,878 9,808

Commissioni della Banca Depositaria 3 707 2,037 722 648

Costi di transazione 27,030 25,754 32,881 9,667

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 5,028 5,913 5,673 4,904

Oneri bancari 3,592 5,927 14,896 2,478

Altre spese 9,132 13,806 9,323 18,725

Totale Spese Operative 80,537 88,318 147,385 74,118

Utili al lordo delle imposte 192,561 35,924 278,419 251,344

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi (3,777) (6,086) (2,087) (2,348)

Aumento del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

188,784 29,838 276,332 248,996

PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (formerly Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund) PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

Non ci sono altri utili o perdite oltre a quelli riportati in conto economico. Tutte le entrate derivano da attività correnti.

Plurima Funds


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PUPT PQC* 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Note € € € €

ENTRATE

Dividendi - - - -

Interessi bancari - - - -

Interessi su obbligazioni - - - 75,713

Altre entrate - 305 - 74

Utili netti su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto

economico 14 125,290 723,328 - 91,713

TOTALE ENTRATE NETTE SU INVESTIMENTI 125,290 723,633 - 167,500

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 74,596 51,054 - 37,215

Commissioni di performance 3 30,466 74,109 - 59,207

Commissioni amministrative 4 15,894 9,808 - 9,808

Commissioni della Banca Depositaria 3 3,851 4,201 - 1,726

Costi di transazione 100 40 - 278

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 8,238 4,904 - 4,904

Oneri bancari 1,589 3,094 - 66

Altre spese 9,937 14,549 - 44,659

Totale Spese Operative 144,671 161,759 - 157,863

Utili/(perdite) al lordo delle imposte (19,381) 561,874 - 9,637

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi - - - -


(19,381) 561,874 - 9,637

* Chiuso il 19 dicembre 2013. PUPT - Plurima Unifortune Global Strategy Fund PQC* - Plurima Quaestio Capital Fund


Plurima Funds


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PAC PNGMS 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Note € € € €

ENTRATE

Dividendi 41,535 50,839 108,212 88,600

Interessi bancari 3,821 9,929 1,930 347

Interessi su obbligazioni - 505 168,776 179,006

Altre entrate 88 22 636 2,874

Utili netti/(perdite) su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico

14 (188,838) (314,854) 503,446 (2,770,123)

TOTALE ENTRATE NETTE/(PERDITE) SU INVESTIMENTI (143,394) (253,559) 783,000 (2,499,296)

USCITE


Commissioni di performance 3 - - 303 157,491


Commissioni della Banca Depositaria 3 416 765 1,474 610



Oneri bancari 1,927 1,129 1,986 12,680

Altre spese 6,519 27,782 24,055 161,529


Utili/(Perdite) al lordo delle imposte (235,556) (347,819) 390,348 (3,038,294)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi (2,956) (4,223) (14,156) (16,395)


(238,512) (352,042) 376,192 (3,054,689)



Plurima Funds


50


PPTR PPCR 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Note € € € €

ENTRATE

Dividendi - - - -

Interessi bancari - 217 - 266


Altre entrate 22 6,880 - -

Utili netti/(perdite) su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 81,042 (316,933) (11,471) (123,938)

TOTALE ENTRATE NETTE/(PERDITE) SU INVESTIMENTI 164,129 (297,262) (8,334) (115,105) USCITE


Commissioni di performance 3 - - 180 1,917


Commissioni della Banca Depositaria 3 936 298 60 303



Oneri bancari 29,438 - 35 1,005

Altre spese 8,036 30,592 9,551 30,909


Utili al lordo delle imposte (29,508) (391,671) (117,939) (187,329)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi - (7,755) - (1,231)

Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

(29,508) (399,426) (117,939) (188,560)



Plurima Funds


51


EGF PCIPF* 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Nota £ £ € €

ENTRATE

Dividendi - - - -

Interessi bancari - - - -

Interessi su obbligazioni - - 438 3,976

Altre entrate - - 19,573 -

Utili netti/(perdite) su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 22,278 (231,143) 6,756 32,438

TOTALE ENTRATE NETTE/(PERDITE) SU INVESTIMENTI 22,278 (231,143) 26,767 36,414

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 19,795 - 160 11,239

Commissioni di performance 3 17,919 - - 3,252

Commissioni amministrative 4 5,476 - - 9,808

Commissioni della Banca Depositaria 3 - - 318 535

Costi di transazione - - 6,299 48,051

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 3,841 - 1,790 4,904

Oneri bancari 1 32 16 99

Altre spese 5,537 14,598 50 10,841


Utili/(Perdite) al lordo delle imposte (30,291) (245,773) 18,134 (52,315)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi - - - -


(30,291) (245,773) 19,134 (52,315) * Chiuso l‟11 febbraio 2014 EGF - Earth Gold Fund PCIPF* - Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund Non ci sono altri utili o perdite oltre a quelli riportati in conto economico. Tutte le entrate derivano da attività correnti.

Plurima Funds


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PAARE* PMCCA** 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 Note € € € €

ENTRATE

Dividendi 31,041 5,232 25,032 1,560

Interessi bancari - 55 - -


Altre entrate 27,804 - - -

Utili netti/(perdite) su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 (1,154,833) 120,386 526,358 (50,630)

TOTALE ENTRATE NETTE/(PERDITE) SU INVESTIMENTI (1,015,737) 133,807 632,428 (44,986)

USCITE


Commissioni di performance 3 8,109 138,456 84,290 72


Commissioni della Banca Depositaria 3 7,484 1,609 603 28



Oneri bancari 78,010 40,127 18,442 440

Altre spese 19,703 41,021 90,869 30,499


Utili/(Perdite) al lordo delle imposte (1,340,328) (246,186) 90,509 (92,308)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi (11,295) (20,712) (8,235) (364)

Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai

Sottoscrittori risultante da operazioni (1,351,623) (266,898) 82,274 (92,672)

* Lanciato l‟8 marzo 2013. ** Lanciato l‟ 8 aprile 2013. . PAARE* - Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund PMCCA** - Plurima MC Capital Absolute Fund


Plurima Funds


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PPSF* PJRF** POCAF*** PCFGTF**** 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2014 Nota € € £ € €

ENTRATE

Dividendi 7,297 - 5,519 - 2,894

Interessi bancari - - 385 410 -

Interessi su obbligazioni - - - 4,819 48,609

Altre entrate 408 - - 1,665 -

Utili netti/(perdite) su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 309,021 (16,662) 467,398 (646,057) (67,164)

TOTALE ENTRATE NETTE/(PERDITE) SU INVESTIMENTI 316,726 (16,662) 473,302 (639,163) (15,661)

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 75,945 3,151 15,743 76,876 117,806

Commissioni di performance 3 55,111 1,911 - 120 -

Commissioni amministrative 4 12,280 1,260 7,963 - 6,849

Commissioni della Banca Depositaria 3 2,246 - 224 336 55

Costi di transazione 10,364 574 2,863 23 62,180

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 5,857 630 5,582 6,827 3,425

Oneri bancari 35 - 56 - 5,123

Altre spese 10,694 11,643 37,672 15,732 14,167

Totale Spese Operative 172,532 19,169 70,103 99,914 209,605

Utili/(Perdite) al lordo delle imposte 144,194 (35,831) 403,199 (739,077) (225,266)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi (1,211) - (419) - (579)


142,983 (35,831) 402,780 (739,077) (225,845)

* Lanciato il 6 giugno 2013. ** Lanciato il 24 luglio 2013. *** Lanciato l‟11 ottobre 2013. **** Lanciato il 20 febbraio 2014 PPSF* - Plurima Pairstech Selection Fund PJRF** - Plurima Junior Resources Fund POCAF*** - Plurima Orwell Currency Alpha Fund PCFGTF**** - Plurima City Fund Global Trading Fund


Plurima Funds


54


PMAPF* TOTALE 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2013 Nota € € €

ENTRATE

Dividendi - 710,412 277,476

Interessi bancari - 13,356 29,278

Interessi su obbligazioni - 546,325 567,102

Altre entrate - 62,352 11,751

Utili netti su attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico 14 82,135 2,264,432 62,937

TOTALE ENTRATE NETTE SU INVESTIMENTI 82,135 3,596,877 948,544

USCITE

Commissioni di gestione/consulenza 3 26,298 1,917,844 1,063,787

Commissioni di performance 3 15,000 690,145 894,902

Commissioni amministrative 4 6,904 161,941 124,283

Commissioni della Banca Depositaria 3 34 44,233 18,912

Costi di transazione 5,933 871,489 203,859

Commissioni dell‟agente domiciliatario e di trasferimento 3,452 99,391 60,871

Oneri bancari 59 160,756 68,668

Altre spese 9,746 341,250 541,630

Totale Spese Operative 67,426 4,287,049 2,976,912

Utili/(Perdite) al lordo delle imposte 14,709 (690,172) (2,028,368)

Ritenuta d‟acconto su dividendi e interessi - (93,937) (92,364)


14,709 (784,109) (2,120,732)

* Lanciato il 21 febbraio 2014. PMAPF* - Plurima Multi Alpha Plus Fund Non ci sono altri utili o perdite oltre a quelli riportati in conto economico. Tutte le entrate derivano da attività correnti.

Plurima Funds


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VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AI SOTTOSCRITTORI per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014

EARF ASF* PFASF 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 37,973,106 34,021,909 - - 59,738,137 30,488,577 Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

696,519 706,195 - - (311,566) 1,054,012 Transazioni di capitale

Proventi dall‟emissione di Quote 13,133,896 3,361,722 - - 21,363,154 18,968,954 Pagamenti a rimborso di Quote (13,124,306) (13,203,220) - - (5,879,208) (6,579,788)

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 38,679,215 24,886,606 - - 74,910,517 43,931,755

Quote in circolazione a inizio periodo 6,010,474 5,559,762 - - 11,170,760 6,297,705 Quote A emesse nel corso del periodo 228,542 146,671 - - 57,723 71,873 Quote A rimborsate nel corso del periodo (867,653) (495,370) - - (161,593) (213,532) Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo 110,605 211,357 - - 922,055 1,203,950 Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo (466,710) (1,027,764) - - (350,456) (159,752) Quote AEP emesse nel corso del periodo 277,048 54,312 - - - - Quote AEP rimborsate nel corso del periodo (211,972) (434,649) - - - - Quote A No Loads emesse nel corso del periodo 1,570,940 142,030 - - 2,435,309 1,499,670 Quote A No Loads rimborsate nel corso del periodo (389,885) (218,683) - - (494,060) (681,206) Quote AUS emesse nel corso del periodo - - - - 226,800 445,119 Quote AUS rimborsate nel corso del periodo - - - - (63,900) (237,993)

Quote CHF emesse nel corso del periodo - - - - 19,951 84,110 Quote CHF rimborsate nel corso del periodo - - - - (22,846) - Quote IUSD emesse nel corso del periodo - - - - 290,279 423,455 Quote IUSD rimborsate nel corso del periodo - - - - (7,553) -

Quote in circolazione a fine periodo 6,261,389 3,937,666 - - 14,022,469 8,733,399



Plurima Funds


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VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AI SOTTOSCRITTORI per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua)

* Le Quote di Classe A, AI Inst Cape A12 Inst Cap 2 di Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund sono state convertite rispettivamente in Quote di Classe F, D e C durante il periodo. ** Le Quote di Classe AI2 Inst Cap 2 e AEP Units Class di Plurima Unifortune Total Return Fund sono state convertite rispettivamente in Quote di Classe E e H durante il periodo.

PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (ex Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund)

PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

PUTR PUSTO 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 4,726,439 5,926,113 8,555,344 5,128,064 Aumento del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

188,784 29,838 276,332 248,996

Transazioni di capitale

Proventi dall‟emissione di Quote 5,824,847 56 13,306,653 1,114,206 Pagamenti a rimborso di Quote (5,325,126) (1,347,329) (12,230,132) -

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 5,414,944 4,608,678 9,908,197 6,491,266

Quote in circolazione a inizio periodo 1,002,024 1,327,866 1,565,853 976,825 Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - - - - Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - (300,842) - - Quote C emesse nel corso del periodo * - - - 183,893 Quote C rimborsate nel corso del periodo * - - - - Quote D emesse nel corso del periodo * - - 505,113 26,300 Quote D rimborsate nel corso del periodo * - - (315,707) - Quote E emesse nel corso del periodo ** 28,939 - - - Quote E rimborsate nel corso del periodo ** (28,939) - - - Quote F emesse nel corso del periodo * - - 3,790 - Quote F rimborsate nel corso del periodo * - - - -

Plurima Funds


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PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (ex Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund)

PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

PUTR PUSTO 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € Quote G emesse nel corso del periodo 99,995 - - - Quote G rimborsate nel corso del periodo - - - - Quote in circolazione a fine periodo 1,102,019 1,027,024 1,759,049 1,187,018

Plurima Funds


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PUPT PQC* 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € €

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 15,150,351 10,127,106 - 8,350,926 Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni (19,381) 561,874 - 9,637 Transazioni di capitale

Proventi dall‟emissione di Quote 15,027,960 250,518 - 3,258,907 Pagamenti a rimborso di Quote (15,242,337) (397,066) - (3,068,114)

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 14,916,593 10,542,432 - 8,551,356

Quote in circolazione a inizio periodo 2,901,512 2,180,471 - 1,677,238

Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - - - 624,588 Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - - (595,290) Quote E emesse nel corso del periodo ** - 51,600 - - Quote E rimborsate nel corso del periodo ** (40,700) (81,800) - -

Quote in circolazione a fine periodo 2,860,812 2,150,271 - 1,706,536

* Chiuso il 19 dicembre 2013. ** Le Quote AI2 Inst Cap 2 di Plurima Unifortune Global Strategy Fund sono state convertite in Quote di Classe E nel corso del periodo.

PUPT - Plurima Unifortune Global Strategy Fund PQC* - Plurima Quaestio Capital Fund

Plurima Funds


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PTTST* PAC PNGMS 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo - - 4,004,858 3,187,604 18,929,328 20,033,487 Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni

- - (238,512) (352,042) 376,192 (3,054,689)

Transazioni di capitale Proventi dall‟emissione di Quote - - - 824,629 1,450,377 1,567,734 Pagamenti a rimborso di Quote - - (567,858) (21,137) (2,145,077) (869,220)

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo - - 3,198,488 3,639,054 18,610,820 17,677,312

Quote in circolazione a inizio periodo - 240,000 869,774 669,992 3,898,373 3,770,571

Quote A emesse nel corso del periodo - - - 170,528 - 9,785 Quote A rimborsate nel corso del periodo - (240,000) (132,128) (4,515) - - Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - - - - 255,509 216,012 Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - - - (432,286) (17,995) Quote AI2 Inst Cap 2 emesse nel corso del periodo - - - - - - Quote AI2 Inst Cap 2 rimborsate nel corso del periodo - - - - - (150,000)

Quote ANA emesse nel corso del periodo - - - - 28,225 -

Quote ANA rimborsate nel corso del periodo - - - - - -

Quote IGBP emesse nel corso del periodo - - - - - 70,000

Quote IGBP rimborsate nel corso del periodo - - - - - -

Quote in circolazione a fine periodo - - 737,646 836,005 3,749,821 3,898,373

* Chiuso il 6 febbraio 2012. PTTST* - Plurima TAI Technology Systematic Intraday Trading Fund


Plurima Funds


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PPTR PPCR 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013

€ € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 5,405,908 3,071,551 1,120,195 2,916,308 (Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni (29,508) (399,426) (117,939) (188,560) Transazioni di capitale

Proventi dall‟emissione di Quote 1,776,154 9,604,566 129,723 612,712 Pagamenti a rimborso di Quote - (3,102,498) (130,111) (2,849,063)

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 7,152,554 9,174,193 1,001,868 491,397

Quote in circolazione a inizio periodo 1,435,157 669,195 336,180 599,212 Quote A emesse nel corso del periodo 478,674 2,109,597 1,881 65,130 Quote A rimborsate nel corso del periodo - (6,983) (2,403) (430)

Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - 47,281 39,440 62,490 Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - (709,472) (39,150) (614,676)

Quote in circolazione a fine periodo 1,913,831 2,109,618 335,948 111,726


Plurima Funds


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EGF PCIPF* 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 £ £ € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 166,999 513,168 608,331 2,382,444 Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni (30,291) (245,773) 18,134 (52,315) Transazioni di capitale Proventi dall‟emissione di Quote 4,836,259 112,950 - 22,758 Pagamenti a rimborso di Quote (209,051) (166,782) (626,465) (48,065)

Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 4,763,916 213,564 - 2,304,822

Quote in circolazione a inizio periodo 4,428 6,082 145,751 487,013

Quote A emesse nel corso del periodo 586,480 - - 1,639

Quote A rimborsate nel corso del periodo (26,588) - (32,987) (8,918)

Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - - - 3,000

Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - (112,764) (1,000)

Quote IGBP emesse nel corso del periodo - 1,507 - - Quote IGBP rimborsate nel corso del periodo - (2,606) - -

Quote in circolazione a fine periodo 564,320 4,983 - 481,734

* Chiuso l‟11 febbraio 2014 EGF - Earth Gold Fund PCIPF - Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund

Plurima Funds


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PAARE* PMCCA** PPSF*** 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 21,103,293 - 7,932,363 - 8,048,357 - Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni (1,351,623) (266,898) 82,274 (92,672) 142,983 (35,831) Transazioni di capitale Proventi dall‟emissione di Quote 20,399 22,249,061 2,665,726 3,350,114 898,967 2,994,505 Pagamenti a rimborso di Quote (15,469,205) (1,201,675) (1,548,235) (49,054) (314,531) - Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 4,302,864 20,780,488 9,132,128 3,208,389 8,775,776 2,958,674

Quote in circolazione a inizio periodo 2,045,711 - 911,508 - 771,613 -

Quote A emesse nel corso del periodo 481 1,315,162 220,071 200,944 84,888 299,355

Quote A rimborsate nel corso del periodo (951,833) (27,000) (95,651) - (29,825) -

Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo 1,599 685,397 3,566 68,464 - -

Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo (396,551) (85,208) (27,954) (5,060) - - Quote AEP emesse nel corso del periodo - 223,397 - - - -

Quote AEP rimborsate nel corso del periodo (221,531) (6,801) - - - -

Quote AP emesse nel corso del periodo - - - - - - Quote AP rimborsate nel corso del periodo (24,100) - - - - - Quote CHF emesse nel corso del periodo - - 14,900 - - - Quote CHF rimborsate nel corso del periodo - - (30,000) - - - Quote GBP emesse nel corso del periodo - - - 990 - - Quote GBP rimborsate nel corso del periodo - - (990) - - -

Quote USD emesse nel corso del periodo - - 61,982 97,248 - - Quote USD rimborsate nel corso del periodo - - (18,884) - - -

Quote in circolazione a fine periodo 453,776 2,104,947 1,038,548 362,586 826,676 299,355

* Lanciato l‟ 8 marzo 2013. ** Lanciato l‟8 aprile 2013. *** Lanciato il 6 giugno 2013. PAARE* - Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund

PMCCA** - Plurima MC Capital Absolute Fund

PPSF*** - Plurima Pairstech Selection Fund

Plurima Funds


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PJRF* POCAF** PCFGTF*** PMAPF**** TOTALE 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2013 £ € € € € € Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a inizio periodo 2,472,463 10,470,017 - - 206,923,564 126,332,716 Aumento/(Diminuzione) del patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori risultante da operazioni 402,780 (739,077) (225,845) 14,709 (784,109) (2,120,732) Transazioni di capitale Proventi dall‟emissione di Quote - 596,747 10,896,850 4,020,000 96,998,418 68,313,189 Pagamenti a rimborso di Quote (195,701) - (3,004,972) - (76,100,250) (32,932,243) Aggiustamento per conversioni valutarie - - - - 290,460 (31,392) Patrimonio netto attribuibile ai Sottoscrittori a fine periodo 2,679,542 10,327,687 7,666,033 4,034,709 227,328,083 159,561,538

Quote in circolazione a inizio periodo 257,000 1,000,000 - -

Quote A emesse nel corso del periodo - - - 2,000

Quote A rimborsate nel corso del periodo - - - -

Quote AI Inst Cap emesse nel corso del periodo - - 1,089,460 400,000

Quote AI Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - (305,044) -

Quote AI2 Inst Cap emesse nel corso del periodo - - 2,000 -

Quote AI2 Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - - -

Quote AEP emesse nel corso del periodo - 11,607 - -

Quote AEP rimborsate nel corso del periodo (18,444) - - -

Quote IGBP Inst Cap emesse nel corso del periodo - 40,000.00 - -

Quote IGBP Inst Cap rimborsate nel corso del periodo - - - -

Quote in circolazione a fine periodo 238,556 1,051,607 786,416 402,000

* Lanciato il 24 luglio 2013. ** Lanciato l‟11 ottobre 2013. *** Lanciato il 20 febbraio 2014. **** Lanciato il 21 febbraio 2014. PJRF* - Plurima Junior Resources Fund POCAF** - Plurima Orwell Currency Alpha

Fund

PCFGTF*** - Plurima City Fund Global Trading Fund

PMAPF**** - Plurima Multi Alpha Plus Fund Fund

Plurima Funds


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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 1. Principali criteri contabili

a) Basi contabili

Il rendiconto finanziario è redatto in conformità ai principi contabili generalmente accettati in Irlanda e alle disposizioni delle Comunità europee (Organismi di Investimento Collettivo in valori mobiliari) del 2011, (“Direttive OICVM del 2011”) e al Regolamento. Il rendiconto finanziario è redatto in base al principio del costo storico, come modificato in base alla rivalutazione delle attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico. Il bilancio è redatto in Euro (€). Il Fondo si è avvalso di alcune esenzioni previste dal FRS1 (aggiornato) “Rendiconto dei flussi di cassa” e ha presentato un Prospetto delle Variazioni del Patrimonio Netto attribuibile ai Sottoscrittori anziché un Rendiconto dei flussi di cassa. La struttura e alcune diciture contenute nel rendiconto finanziario sono state estrapolate dal Financial Reporting Standard n.3 (“FRS3”), affinchè, secondo l‟opinione degli Amministratori, possano più adeguatamente riflettere la natura degli investimenti del Fondo.

b) Strumenti finanziari

I principali criteri contabili adottati dal Fondo sono i seguenti: (i) Classificazione

Il Fondo ha classificato le proprie attività e passività nelle categorie di cui sotto, in conformità al FRS 26.

Attività e passività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico:

La categoria delle attività e passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico è suddivisa in due

sottogruppi (“designate al Fair Value” e “Detenute a scopo di negoziazione”) come richiesto dal FRS 26. Per il

periodo conclusosi il 30 giugno 2014, il Fondo ha classificato tutti i suoi investimenti come “detenuti a scopo di

negoziazione). Questi includono azioni e fondi di investimento. Le attività e passività finanziarie al Fair

Value rilevate in conto economico sono valutate al Fair Falue di fine periodo, con le variazioni di Fair Value

registrate in conto economico.

(ii) Misurazione iniziale

Gli acquisti e le vendite di strumenti finanziari sono contabilizzati alla data di negoziazione. Utili e

perdite su cessioni di strumenti finanziari sono calcolati utilizzando il metodo del costo medio.

Gli strumenti finanziari classificati al Fair Value rilevati in conto economico sono inizialmente valutati al Fair Value; i costi di transazione di tali strumenti sono registrati direttamente nel conto economico

(iii) Misurazioni successive

Titoli quotati – qualsiasi attività quotata e regolarmente negoziata su un Mercato Riconosciuto e per la quale le

quotazioni di mercato siano prontamente disponibili è valutata al prezzo denaro quotato al 30 giugno 2014. Organismi d’investimento collettivo – quote di altri organismi di investimento collettivo non valutate ai sensi del paragrafo di cui sopra sono valutate con riferimento all‟ultimo Valore Patrimoniale Netto disponibile delle quote del relativo organismo di investimento collettivo. Titoli non quotati – le attività non quotate o negoziate in qualsiasi mercato o mercato over-the-counter sono valutate al loro presunto valore di realizzo, determinato sulla base delle quotazioni dell‟intermediario da parte dell'Amministratore e del Gestore Delegato di competenza. Strumenti derivati – gli strumenti derivati negoziati in borsa sono valutati alla chiusura delle attività del 30 giugno 2014 al prezzo di regolamento di tali strumenti sui relativi mercati. Gli strumenti derivati scambiati over-the-counter sono valutati alla chiusura del Giorno di Valutazione al prezzo di regolamento, fornito dalla controparte, la quale valuta quotidianamente tali strumenti. Gli utili e le perdite realizzati e non realizzati su strumenti finanziari derivati sono contabilizzati in conto economico. I contratti forward su cambi, i credit default swap e le opzioni possono essere negoziati in borsa o over-the-counter nel rispetto dei limiti e dei requisiti della Banca Centrale.

Plurima Funds


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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 1. Principali criteri contabili b) Strumenti finanziari (continua) Il bilancio di cassa comprende i depositi bancari a vista Il saldo di cassa comprende €13,483,858 (2013: €14,157,686) impegnati come garanzia per gli strumenti derivati con Berkeley, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Newedge e RBC Investor Services Bank S.A. Laddove i valori equi di titoli azionari e di debito quotati nonché quelli di strumenti derivati negoziati in borsa alla data di rendicontazione siano basati su prezzi di mercato quotati o su quotazioni vincolanti da parte di intermediari (prezzo “denaro” (bid) per le posizioni lunghe e prezzo “lettera” (ask) per le posizioni corte), senza detrazioni per il costo della transazione, gli strumenti vengono considerati entro il livello 1 della gerarchia. Laddove il Fondo possieda attività e passività che controbilanciano i rischi di mercato, per la determinazione del Fair Value di tali posizioni si utilizza il mid price di mercato mentre per la posizione netta aperta si applica il prezzo denaro o lettera, nel modo più appropriato. I diversi livelli di attività e passività sono illustrati alla Nota 9.

Nel caso in cui nel Giorno di Valutazione di riferimento le attività o passività non siano quotate o negoziate su alcun Mercato Riconosciuto, tali attività saranno valutate da un soggetto competente selezionato dagli Amministratori e approvato a tale scopo dalla Banca Depositaria con cura e in buona fede nel rispetto della politica di valutazione del Fondo. L‟approccio per la determinazione del probabile valore di realizzo per tali attività prevede l‟utilizzo del costo o dell‟ultimo prezzo di negoziazione. Il soggetto competente potrebbe essere European and Global Investments Limited. Al 30 giugni 2014 erano tre le attività finanziarie detenute da Plurima Junior Resources Fund valutate utilizzando questo metodo con un valore di £129,611 (4.84% del NAV) (31 dicembre 2013: attività finanziaria di £126,755 (5.13% del NAV)).

(iv) Eliminazione dal bilancio

Il Fondo elimina dal bilancio un‟attività finanziaria alla scadenza dei diritti contrattuali relativi ai flussi di cassa generati da tale attività. Il Fondo elimina inoltre un‟attività finanziaria quando la trasferisce e il trasferimento soddisfa le condizioni per l‟eliminazione secondo quanto stabilito dal FRS 26. Il Fondo elimina dal bilancio una passività finanziaria contestualmente all'adempimento, all'annullamento o alla scadenza dell'obbligo specificato nel contratto.

c) Valore Patrimoniale Netto

Il Valore Patrimoniale Netto di un Comparto e il Valore Patrimoniale Netto di ciascuna classe di un Comparto sono calcolati in ogni Giorno di Negoziazione verificando il valore delle attività del Comparto e sottraendo a detto valore le passività del Comparto valutate a tale Giorno di Negoziazione. Ulteriori dettagli sono riportati alla Nota 16.

d) Reddito da interessi e spesa da interessi

Il reddito da interessi matura su base temporale in funzione del capitale investito e del tasso d‟interesse effettivo applicabile, ovvero il tasso che attualizza esattamente i flussi di cassa futuri stimati lungo la vita attesa dell‟attività finanziaria al valore contabile netto di tale attività. Il metodo dell‟interesse effettivo viene utilizzato per calcolare il costo ammortizzato di un‟attività finanziaria e per distribuire i redditi da interessi nel periodo considerato. Il tasso d‟interesse effettivo è il tasso che attualizza esattamente i flussi di cassa futuri stimati lungo la vita attesa dell‟attività finanziaria o, ove opportuno, lungo un periodo più breve. Il reddito è riconosciuto sulla base del tasso di interesse effettivo per gli strumenti di debito diversi dalle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevato in conto economico.

e) Spese operative

Il Fondo fa fronte, a valere sul patrimonio di ciascun Comparto, a tutte le ordinarie spese operative comprese le commissioni della Banca Depositaria, le commissioni amministrative, le commissioni di gestione, le commissioni di performance, i costi per la pubblicazione e per la diffusione del NAV, le parcelle dei revisori e di altri professionisti, le spese di bollo e gli oneri per l‟acquisizione e la realizzazione degli investimenti. Tali costi sono generalmente contabilizzati nel periodo cui si riferiscono.

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 1. Principali criteri contabili (continua) e) Spese operative (continua) Tutte le spese, incluse quelle di gestione, sono rilevate a conto economico.

f) Reddito da dividendi

I dividendi sono riportati nel conto economico alle date in cui i titoli corrispondenti vengono indicati come "ex dividendo". Il reddito figura al lordo di ritenute non recuperabili, comunicate separatamente nel conto economico, e al netto di eventuali crediti d‟imposta.

g) Valuta funzionale e di presentazione

La valuta funzionale del Fondo è quella dei principali ambienti economici in cui esso opera ed è determinata dalla valuta in cui i fondi sono generati a partire dalle attività di finanziamento

Il rendiconto è presentato in Euro, valuta funzionale del Fondo. Attività e passività in tutte le altre valute diverse dalla valuta funzionale sono convertite in Euro sulla base dei tassi di cambio in vigore a fine periodo. Al 30 giugno 2014 tutti i Comparti sono presentati in Euro a eccezione di Earth Gold Fund e Plurima Junior Resources Fund, che sono presentati in GBP.

Utili e spese denominate in valute diverse dalla valuta funzionale sono convertite secondo i tassi di cambio in vigore alla data della transazione. Perdite e utili dovuti a riconversioni in valuta estera sono riportati in conto economico.

Il Fondo non separa quella parte dei risultati delle transazioni derivante da variazioni nei tassi di cambio sugli investimenti dalla parte derivante da variazioni dei prezzi di mercato. Dette fluttuazioni sono comprese negli utili/perdite netti realizzati e non realizzati sugli investimenti.

h) Classificazione di quote

Il Fondo conferisce ai propri Sottoscrittori il diritto di richiedere il riscatto contro contanti delle loro quote nel Fondo in qualsiasi giorno di negoziazione, per un ammontare proporzionale alla loro quota del Valore Patrimoniale Netto del Fondo. In conformità al FRS 25, tale diritto costituisce in sostanza una passività del Fondo nei confronti dei Sottoscrittori che è riportata nello Stato Patrimoniale alla voce “Attività nette attribuibili ai Sottoscrittori” ed è calcolata sulla base delle attività nette del Comparto al netto di tutte le altre passività.

i) Costi di transazione

I costi di transazione, incluse le commissioni di intermediazione, sono costi incrementali attribuibili direttamente all‟acquisizione, emissione o cessione dell‟attività o passività finanziaria. Un costo incrementale è un costo che non sarebbe stato sostenuto se non fosse stato acquisito, emesso o ceduto lo strumento finanziario. Quando l‟attività o passività finanziaria è inizialmente contabilizzata, essa verrà valutata al fair value rilevato in conto economico con i costi di transazione per tali strumenti contabilizzati direttamente in conto economico. I costi di transazione addebitati dalla Banca Depositaria per il regolamento di acquisti e vendite di investimenti sono riportati tra le commissioni della depositaria nel conto economico di ciascun Comparto.

2. Tassazione

Ai sensi delle leggi e delle pratiche in vigore in Irlanda, partendo dal presupposto che il Fondo soddisfa i requisiti della sezione 739B del Taxes Consolidation Act, 1997 per essere definito un organismo d‟investimento, esso non è soggetto all‟imposta sul reddito e sugli utili se non al verificarsi, all‟interno del Fondo, di un evento imponibile. Un evento imponibile include qualsiasi distribuzione o pagamento di dividendi ai Sottoscrittori o qualsiasi trasferimento, rimborso, cancellazione, incasso o assegnazione di Quote nel Fondo. Nessuna imposta sarà imputata al Fondo al verificarsi di un evento imponibile in relazione a un Sottoscrittore che non abbia residenza in Irlanda e non risieda abitualmente in Irlanda al verificarsi dell‟evento imponibile a condizione che sia stata rilasciata una dichiarazione nella forma stabilita dall‟autorità fiscale irlandese. In mancanza di tale dichiarazione, si presume che l‟investitore sia irlandese o che risieda abitualmente in Irlanda.

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua)

2. Tassazione (continua)

Gli eventuali utili da dividendi, interessi e redditi da capitale percepiti sugli investimenti effettuati dal Fondo (diversi dalle azioni di emittenti irlandesi) potrebbero essere soggetti a imposte, ritenuta d‟acconto inclusa, nel Paese in cui si trovano gli emittenti di tali investimenti.

I dividendi che il Fondo percepisce a fronte di investimenti in titoli azionari irlandesi potranno essere soggetti alla ritenuta d‟acconto irlandese sui dividendi con l‟aliquota abitualmente applicata alle imposte sul reddito (attualmente al 12.5%). Tuttavia il Fondo può rilasciare al contribuente una dichiarazione attestante la sua natura di Organismo d‟Investimento Collettivo con diritto di usufrutto ai dividendi che lo autorizzerà a ricevere tali dividendi senza detrarre la ritenuta d‟acconto irlandese sui dividendi.

3. Commissioni

Commissioni di gestione

Ai sensi del Regolamento, European and Global Investments Limited è stata nominata Società di Gestione del Fondo. La Società di Gestione è responsabile della gestione generale e dell‟amministrazione degli affari del Fondo. La Società di Gestione ha diritto a ricevere una commissione annua, come indicato di seguito, sulla porzione del Valore Patrimoniale Netto di un Comparto attribuibile alla Classe di riferimento, maturata giornalmente e pagabile mensilmente in via posticipata ai seguenti tassi (più IVA, se applicabile):

% Tipo di commissione di

performance PLURIMA European Absolute Return Fund* Quote di Classe „„A‟‟ Retail Unhedged 1.70% B Quote di Classe „„B‟‟ Retail Unhedged Distribution Series 2 Units Class

1.95% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail Unhedged Series 2 1.95% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional Units 1.10% B Quote di Classe „„A‟‟ No Load Units 2.25% B PLURIMA Frame Alpha Strategy Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail Unhedged Series 2 1.70% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail Unhedged No Load 1.80% B Quote di Classe „„A‟‟ Hedged 1.80% B Quote di Classe „„A‟‟ Unhedged Institutional 0.85% B Quote di Classe „„A‟‟ Premium 1.20% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 0.85% B PLURIMA Unifortune Total Return Fund Quote di Classe „„I‟‟ 2.00% B Quote di Classe „„H‟‟ 1.75% B Quote di Classe „„G‟‟ 1.50% B Quote di Classe „„E‟‟ 1.00% B Quote di Classe “F” 1.25% B PLURIMA Unifortune Short-Term Opportunities Fund Quote di Classe „„F‟‟ 1.00% A Quote di Classe „„E‟‟ 0.75% B Quote di Classe „„D‟‟ 0.50% A Quote di Classe „„C‟‟ 0.25% A Quote di Classe „„G‟‟ 1.25% A Quote di Classe “H” 1.50% A Quote di Classe “I” 2.00% A PLURIMA Unifortune Global Strategy Fund Quote di Classe „„I‟‟ 2.00% D Quote di Classe „„G‟‟ 1.50% D Quote di Classe „„F‟‟ 1.25% D Quote di Classe „„E‟‟ 1.00% D Quote di Classe “C” 0.75% D Quote di Classe “H” 1.75% D

PLURIMA Quaestio Capital Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.50% C Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 0.90% C

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 3. Commissioni (continua)

Commissioni di gestione (continua)

% Tipo di commissione di

performance

PLURIMA Abraxas China Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.00% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 1.50% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional USD 1.50% B PLURIMA Eurofin Global Multi Strategy Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.00% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 1.65% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional Series 2 1.00% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional GBP 0.30% N/A Quote di Classe „„A‟‟ Eurofin 0.30% B PLURIMA Pairstech Total Return Fund Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 2.80% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.80% B PLURIMA Pairstech Consistent Return Fund Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 2.40% A Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.80% A Earth Gold Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.30% N/A Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 0.55% N/A Quote di Classe „„A‟‟ Retail EUR 2.00% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional EUR 1.00% B PLURIMA Pairstech Crescendo Income Plus Fund Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 0.45% A Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.35% A Quote di Classe „„B‟‟ Retail 1.50% B PLURIMA Apuano Absolute Return Equity Fund Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 1.40% B Quote di Classe „„A‟‟ Premium 1.80% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail Plus 2.30% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.30% B PLURIMA MC Capital Absolute Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.90% B Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 1.30% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail GBP 2.90% B Quote di Classe “A‟‟ Retail USD 2.90% B Quote di Classe “A” Retail CHF 2.90% B PLURIMA Pairstech Selection Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.80% B Quote di Classe “A‟‟ Institutional 0.60% B Quote di Classe „„A‟‟ Retail No Load 2.00% B PLURIMA Junior Resources Fund Quote di Classe “A‟‟ Institutional 0.85% C Quote di Classe „„A‟‟ Premium 1.25% N/A Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.25% C

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Commissioni di gestione (continua)

PLURIMA Orwell Currency Alpha Fund Quote di Classe “A‟‟ Institutional 1.50% E Quote di Classe “A‟‟ Institutional GBP 1.50% E Quote di Classe “A‟‟ Institutional USD 1.50% E Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.00% E Quote di Classe „„A‟‟ Retail GBP 2.00% E Quote di Classe „„A‟‟ Premium 0.80% E PLURIMA City Fund Global Trading Fund Quote di Classe „„A‟‟ Retail 2.80% A Quote di Classe „„A‟‟ Institutional Premium 2.20% A Quote di Classe “A” Institutional* - F PLURIMA Multi Alpha Plus Fund Quote di Classe „„A‟‟ Institutional 2.90% F Quote di Classe „„A‟‟ Retail 1.90% F

* La Società di Gestione avrà diritto a ricevere una commissione di sub-gestione delegata a un tasso non superiore all 1% annuo (più IVA, se applicabile) delle “Attività oggetto di allocazione” del Managed Account/Sub-Gestore Delegato (la “commissione di Sub-Gestione Delegata”) a condizione che le commissioni di Sub-Gestione Delegata complessive di tutti i Managed Accounts/Sub-Gestori Delegati non superino il 5% del Valore Patrimoniale Netto di PLURIMA City Fund Global Trading Fund. La commissione di Sub-Gestione Delegata maturerà giornalmente e sarà pagabile mensilmente a valere sulle attività di PLURIMA City Fund Global Trading Fund ogni ultimo Giorno Lavorativo del mese.

A valere su tale commissione di Gestione la Società di Gestione pagherà a sua volta le commissioni dei singoli Gestori Delegati. La Società di Gestione ha diritto a ricevere una commissione di performance (più IVA, se applicabile) calcolata secondo quanto stabilito di seguito per ciascun Comparto. La Società di Gestione ha inoltre diritto a essere rimborsata, a valere sulle attività del Comparto di riferimento,

di tutte le spese amministrative e operative. European and Global Investments Limited ha ricevuto

una commissione di gestione di €1,917,844 (2013: €1,063,787) per l‟anno di riferimento, di cui una somma di

€323,412 (2013: €288,034) ancora da ricevere a fine periodo. European and Global Investments Limited ha

ricevuto una commissione di performance pari a €24,478 (2013: €154,570) ancora da ricevere a fine periodo.

Commissioni di performance

Le commissioni performance applicate sono di sei tipi: tipo A, tipo B, tipo C, tipo D e tipo E e tipo F. TIPO A

Durante il primo mese di attività della Classe, la Società di Gestione ha anche diritto a ricevere, a valere sulle attività del Comparto attribuibili alla Classe, una commissione di performance pari al 20% (o al 10% nel caso del Comparto Unifortune Short Term Opportunities Fund della differenza tra l‟aumento percentuale del Valore Patrimoniale Lordo per Quota (espresso nella valuta di denominazione) e l‟aumento percentuale dell‟Indice di riferimento (espresso nella valuta di denominazione) moltiplicata per 12, divisa per il numero di Giorni di Valorizzazione in un anno solare (250) e moltiplicata per il numero di Quote della Classe al relativo Giorno di Valorizzazione e per il Valore Patrimoniale Netto per Quota al relativo Giorno di Valorizzazione calcolato come segue:

(a) L‟aumento percentuale del Valore Patrimoniale Lordo per Quota è calcolato raffrontando il Valore Patrimoniale Lordo per Quota di ciascun Giorno di Valorizzazione con il prezzo di emissione iniziale per Quota (A). Tale aumento è raffrontato all‟incremento dell‟Indice di riferimento (convertito nella valuta di denominazione) di ogni Giorno di Valorizzazione, calcolato raffrontando il valore dell‟Indice di riferimento di ogni Giorno di Valorizzazione col valore dell‟Indice di riferimento nella Data di chiusura della Classe (B);

(b) La Società di Gestione ha diritto alla commissione di performance solo se il valore di A corrisponde ad

un numero positivo e se A è maggiore di B. Inoltre, se è dovuta una commissione di performance e B ha un valore negativo, il valore di B verrà ritenuto pari a zero;

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3. Commissioni (continua)

Commissioni di performance (continua)

(c) La commissione di performance determinata nel modo descritto è addebitata giornalmente su base

proporzionale, a valere sulla Classe, a partire dal primo Giorno di Valorizzazione successivo alla Data di Chiusura della Classe;

(d) La Commissione di Performance è calcolata dall‟Agente Amministrativo (e soggetta al controllo della Banca Depositaria).

A partire dal secondo mese di attività del Fondo, la Società di Gestione ha diritto a ricevere, a valere sulle attività del Comparto attribuibili alla Classe, una commissione di performance pari al 20% (o del 10% nel caso del Comparto Unifortune Short Term Opportunities Fund) della differenza fra l‟aumento percentuale mensile del Valore Patrimoniale Lordo per Quota (espresso nella valuta di denominazione) e l‟aumento percentuale mensile dell‟Indice di riferimento (espresso nella valuta di denominazione), moltiplicata per 12, divisa per il numero dei Giorni di Valorizzazione in un anno solare (250) e moltiplicata per il numero di Quote della Classe al relativo Giorno di Valorizzazione e per il Valore Patrimoniale Netto per Quota determinato al relativo Giorno di Valorizzazione calcolato come segue: (a) L‟aumento percentuale mensile del Valore Patrimoniale Lordo per Quota è calcolato raffrontando il

Valore Patrimoniale Lordo per Quota in ciascun Giorno di Valorizzazione con il Valore Patrimoniale Lordo per Quota nel medesimo Giorno di Valorizzazione (o precedente Giorno di Valorizzazione) del mese solare immediatamente precedente (A). Tale aumento è raffrontato con l‟aumento percentuale mensile dell‟Indice di riferimento (convertito nella valuta di riferimento), calcolato raffrontando il valore dell‟Indice di riferimento a ciascun Giorno di Valorizzazione con il valore dell‟Indice di riferimento al medesimo Giorno di Valorizzazione (o precedente Giorno di Valorizzazione) del mese solare immediatamente precedente (B);

(b) La Società di Gestione ha diritto alla commissione di performance solo se il valore di A corrisponde ad un numero positivo e se A è maggiore di B. Inoltre, se è dovuta una commissione di performance e B ha un valore negativo, il valore di B verrà ritenuto pari a zero;

(c) La commissione di performance determinata nel modo descritto è addebitata giornalmente su base proporzionale, a valere sulla Classe, a partire dal primo Giorno di Valorizzazione nel mese successivo alla Data di Chiusura della Classe;

(d) La commissione di performance è calcolata dall‟Agente Amministrativo (ed è soggetta al controllo della Banca Depositaria).

Sono comprese in tale calcolo le plusvalenze nette realizzate e non, oltre alle minusvalenze nette realizzate e non così come risulta nel Giorno di Valorizzazione di riferimento. Conseguentemente, le commissioni di performance possono essere pagate su plusvalenze non realizzate e che potrebbero successivamente non essere mai realizzate. Nel calcolo della commissione di performance, gli eventuali rendimenti del fondo inferiori all‟indice di riferimento relativi a periodi precedenti non sono riportati a nuovo e non sarà quindi necessario colmare alcun divario prima che il fondo possa riprendere a pagare commissioni di performance per il periodo successivo. Il Valore Patrimoniale Lordo per Quota è calcolato utilizzando la seguente formula, suggerita da Assogestioni, l‟Associazione delle Società di Gestione di Fondi Italiane:

*)1()( 11 tQtQ))*((

))*((

)1()()1(

)()()()(

ttt

tttt

OGNNAV

CGOGNNAV

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3. Commissioni (continua) Commissioni di performance (continua)

TIPO A (continua)

Laddove:

-

)(1 tQ è il Valore Patrimoniale Lordo per Quota del Comparto al Giorno di Valorizzazione precedente;

- )(tNAV è il Valore Patrimoniale Netto al Giorno di Valorizzazione precedente;

- )(tN è il numero di Quote in emissione al Giorno di Valorizzazione precedente;

- )(tOG è l‟ammontare complessivo delle commissioni di gestione dall‟inizio del mese al Giorno di

Valorizzazione precedente;

- )(tCG è l‟ammontare delle commissioni di gestione pagate al Giorno di Valorizzazione precedente;

- )(tCG è sempre pari a zero tranne il giorno in cui le commissioni di gestione sono effettivamente pagate,

ossia il secondo giorno lavorativo di ogni mese La Società di Gestione ha inoltre diritto al rimborso di tutte le spese amministrative ed operative a valere sugli attivi del Comparto attribuibili alla Classe. TIPO B

La Società di Gestione ha diritto a ricevere, a valere sugli attivi del Comparto attribuibili alla Classe, una commissione di performance alle percentuali di seguito indicate:

10% (nel caso di Earth Gold Fund – Quote di Classe “A” Retail e Earth Gold Fund – Quote di Classe “A” Institutional, PLURIMA Unifortune Short-Term Opportunities Fund – Quote di Classe “E”)

15% (nel caso di tutte le Classi di PLURIMA Alpha Selection Fund, tutte le Classi di PLURIMA Frame Alpha Strategy Fund, PLURIMA Eurofin Global Multi Strategy Fund - Quote di Classe “A” Institutional e PLURIMA Eurofin Global Multi Strategy Fund – Quote di Classe “A” Institutional Series 2);

18% (nel caso dei Comparti PLURIMA European Absolute Return Fund – Quote di Classe “A” Retail Unhedged Series 2, PLURIMA European Absolute Return Fund – Quote di Classe “A” Retail Unhedged, PLURIMA European Absolute Return Fund - Quote di Classe “A” No Load, PLURIMA European Absolute Return Fund – Quote di Classe “A” Institutional e del PLURIMA European Absolute Return Fund – Quote di Classe “B” Retail Unhedged Distribution Series 2); e

20% (nel caso dei Comparti PLURIMA Unifortune Total Return Fund – Quote di Classe “E”, PLURIMA Unifortune Total Return Fund – Quote di Classe “F”, PLURIMA Unifortune Total Return Fund - Quote di Classe “G”, PLURIMA Unifortune Total Return Fund - Quote di Classe “H”, PLURIMA Unifortune Total Return Fund – Quote di Classe “I”, PLURIMA TAI Technology Systematic Intraday Trading Fund – Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Abraxas China Fund – Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Abraxas China Fund – Quote di Classe “A” Institutional, PLURIMA Abraxas China Fund – Quote di Classe “A” Institutional USD, PLURIMA Abraxas China Fund – Quote di Classe “A” Abraxas, PLURIMA Eurofin Global Multi Strategy Fund – Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Pairstech Total Return Fund – Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Pairstech Total Return Fund – Quote di Classe “A” Institutional, PLURIMA Pairstech Total Return Fund – Quote di Classe “A” Institutional Premium, PLURIMA Pairstech Total Return Fund – Quote di Classe “A” Retail Premium, PLURIMA Apuano Absolute Return Equity Fund - Quote di Classe “A” Institutional, PLURIMA Apuano Absolute Return Equity Fund - Quote di Classe “A” Premium, PLURIMA Apuano Absolute Return Equity Fund - Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Apuano Absolute Return Equity Fund - Quote di Classe “A” Retail Plus, PLURIMA Pairstech Selection Fund - Quote di Classe “A” Institutional, PLURIMA Pairstech Selection Fund - Quote di Classe “A” Retail, PLURIMA Pairstech Selection Fund – Quote di Classe “A” Retail (No Load) e tutte le Quote di Plurima MC Capital Absolute Fund);

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Commissioni di performance (continua)

TIPO B (continua)

in ognuno di questi casi, dell‟incremento del Valore Patrimoniale Netto della Classe (più IVA, se applicabile), tenuto conto delle sottoscrizioni e dei rimborsi, calcolata come segue:

1. alla fine del primo Periodo di Performance, il Benchmark è il prezzo di emissione per Quota durante l‟offerta iniziale;

2. se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine del Periodo di Performance supera il Benchmark, la

commissione di performance è dovuta. Fermo quanto illustrato al punto 1, in questo caso, il Benchmark per il Periodo di Performance è il Valore Patrimoniale Netto finale, rendicontato, per Quota alla fine del precedente Periodo di Performance per il quale la commissione di performance è risultata dovuta;

3. se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine di un Periodo di Performance è inferiore al

Benchmark, nessuna commissione di performance è dovuta. In tal caso, il Benchmark per il successivo Periodo di Performance è il Benchmark per il Periodo di Performance precedente per il quale una commissione di performance è risultata dovuta;

4. quando la commissione di performance è dovuta sulle Quote, la stessa è calcolata come il Valore

Patrimoniale Netto per Quota meno il Benchmark, moltiplicato per la commissione di performance sopra stabilita per la classe di riferimento, moltiplicato per il numero medio di Quote in circolazione durante il Periodo di Performance. Il numero medio di Quote in circolazione alla fine del Periodo di Performance si considera includere le Quote che devono essere rimborsate ed escludere le Quote che devono essere emesse alla fine del Periodo di Performance.

La commissione di performance sarà calcolata e sarà presa in considerazione per il calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Quota ogni Giorno di Valutazione. Il “Benchmark” è il valore, nell‟ultimo Giorno di Valutazione di ciascun Periodo di Performance, che il Valore Patrimoniale Netto per Quota deve eccedere nel medesimo giorno affinché la commissione di performance possa essere applicata. Per “Periodo di Performance” si intende il periodo da un Giorno di Valutazione al successivo. Il primo periodo di calcolo sarà il periodo che va dalla chiusura del periodo di offerta iniziale di una Classe al primo Giorno di Valutazione. Le commissioni dovute al Gestore degli investimenti maturano nel Giorno Lavorativo successivo a ciascun Giorno di Valutazione e sono calcolate ed applicate mensilmente in via posticipata.

Il calcolo delle commissioni di performance è verificato dalla Banca Depositaria.

Se la commissione di performance è dovuta da un Comparto, la stessa sarà calcolata sull‟incremento del Valore Patrimoniale Netto per Quota calcolato alla fine del relativo Periodo di Performance. Il calcolo includerà le plusvalenze nette realizzate e non più le minusvalenze nette realizzate e non alla fine del periodo di riferimento. Di conseguenza, la commissione di performance può risultare dovuta anche su plusvalenze non realizzate che successivamente potrebbero anche non realizzarsi mai.

TIPO C

La Società di Gestione ha diritto a ricevere, a valere sugli attivi del Comparto attribuibili alla Classe, una commissione di performance calcolata nel modo seguente:

1. Il "Periodo di Performance" è il periodo compreso tra il primo Giorno Lavorativo di ogni mese di calendario e l‟ultimo Giorno Lavorativo (incluso) dello stesso mese di calendario. Il “Primo Periodo di Performance” sarà il periodo compreso tra la chiusura del periodo di offerta iniziale della Classe di riferimento e l‟ultimo Giorno Lavorativo dello stesso mese di calendario.

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Commissioni di performance (continua) TIPO C (continua)

2. L‟“High Water Mark” relativo a qualsiasi Periodo di Performance è il Valore Patrimoniale Netto per

Quota comunicato alla fine dell‟ultimo Periodo di Performance per il quale era pagabile una commissione di performance. Alla fine del Primo Periodo di Performance, l‟High Water Mark è il prezzo di emissione per Quota durante il periodo di offerta iniziale

3. Il “Rendimento della Classe di Quote” è l‟eventuale incremento del Valore Patrimoniale Netto per

Quota, al lordo della deduzione delle commissioni di performance maturate, della Classe di riferimento, calcolato alla fine di ciascun Periodo di Performance (e, relativamente al Primo Periodo di Performance, è l‟incremento del Valore Patrimoniale Netto per Quota rispetto al prezzo di emissione iniziale della Classe di riferimento durante il periodo di offerta iniziale) rispetto all‟High Water Mark per Quota.

4. L‟“Indice” è l‟Euribor a un mese (Euro Interbank Offered Rate), un tasso di riferimento giornaliero

pubblicato quotidianamente e basato sui tassi d‟interesse medi a cui le banche si offrono di prestare fondi non garantiti ad altre banche nel mercato monetario in euro all‟ingrosso (o mercato interbancario), fatto salvo che, nel caso di PLURIMA Junior Resources Fund, l‟indice sarà l‟8% annuo.

5. Il “Rendimento dell‟Indice” è l‟Indice nel primo giorno del Periodo di Performance diviso per 250 e

moltiplicato per il numero di Giorni Lavorativi nel Periodo di Performance. Il Rendimento dell‟Indice sarà espresso nella Valuta di Base del Comparto di riferimento.

6. Se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine del primo o in qualsiasi successivo Periodo di

Performance supera l‟High Water Mark e se il Rendimento della Classe di Quote alla fine del primo o in qualsiasi successivo Periodo di Performance supera il Rendimento dell‟Indice, dovrà essere pagata una commissione di performance.

7. Se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine di un Periodo di Performance è inferiore all‟High

Water Mark, non dovrà essere pagata alcuna commissione di performance. In tal caso, l‟High Water Mark per il successivo Periodo di Performance continua ad essere l‟High Water Mark del precedente Periodo di Performance nel quale è stata pagata una commissione di performance.

8. Le commissioni pagabili alla Società di Gestione matureranno in ciascun Giorno di Valutazione nel

calcolo del Valore Patrimoniale Netto per Quota e saranno pagate mensilmente in via posticipata. Nel caso in cui una commissione di performance debba essere pagata, la Società di Gestione avrà diritto a prelevare dagli attivi del Comparto attribuibili alla Classe, una commissione di performance pari al 15% (o il 12% nel caso di PLURIMA Junior Resources Fund - Quote di Classe “A” Institutional e PLURIMA Junior Resources Fund - Quote di Classe “A” Retail) della differenza tra:

A. Il Rendimento della Classe di Quote e

B. Il Rendimento dell‟Indice

Tale commissione di performance sarà moltiplicata per l‟importo minore tra (a) il Valore Patrimoniale Netto della Classe alla fine del Periodo di Performance e (b) il Valore Patrimoniale Netto medio della Classe durante il Periodo di Performance. La Società di Gestione ha diritto alla commissione di performance solo se A ha un valore positivo e maggiore di B.

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Commissioni di performance (continua) TIPO C (continua)

In ogni Giorno di Valutazione nel quale è calcolata la commissione di performance, le commissioni maturate sono addebitate dalla Classe, a partire dal primo Giorno di Valorizzazione dopo la chiusura del periodo di offerta iniziale della Classe. Il calcolo giornaliero della commissione di performance sarà effettuato nel modo seguente: Una commissione di performance pari al 15% (o al 12% nel caso di PLURIMA Junior Resources Fund - Quote di Classe “A” Institutional e PLURIMA Junior Resources Fund - Quote di Classe “A” Retail) sarà applicata alla differenza tra

A. L‟eventuale aumento percentuale del Valore Patrimoniale Netto per Quota della Classe di

riferimento calcolato in ciascun Giorno di Valutazione rispetto all‟High Water Mark per Quota

e

B. il Rendimento dell‟Indice.

Tale commissione di performance sarà moltiplicata per l‟importo minore tra il (a) Valore Patrimoniale Netto della Classe nel Giorno di Valutazione e (b) il Valore Patrimoniale Netto medio della Classe dall‟inizio del Periodo di Performance fino al Giorno di Valutazione. La Società di Gestione ha diritto ad una commissione di performance solo se A ha un valore positivo ed è maggiore di B. La commissione di performance sarà calcolata dall‟Agente Amministrativo (previa verifica della Banca Depositaria). Il calcolo della commissione di performance includerà le plusvalenze nette realizzate e non realizzate più le minusvalenze nette realizzate e non realizzate alla fine del Periodo di Performance di riferimento. Di conseguenza, la commissione di performance può risultare dovuta anche su plusvalenze non realizzate che successivamente potrebbero anche non realizzarsi mai. TIPO D La Società di Gestione ha diritto a ricevere, a valere sugli attivi del Comparto di riferimento attribuibili alla relativa Classe, una commissione di performance ai tassi riportati di seguito: 10% (nel caso di ogni Classe del PLURIMA Unifortune Global Strategy Fund).

In ogni caso, dell‟incremento del Valore Patrimoniale Netto della Classe (più IVA, se applicabile), tenendo in considerazione le sottoscrizioni e i rimborsi, calcolato nel modo seguente:

1. Un "Periodo di Performance" indica il periodo da un Giorno di Valutazione al successivo.

2. Il “Benchmark” è il valore, nell‟ultimo Giorno di Valutazione di ciascun Periodo di Performance, che il Valore Patrimoniale Netto per Quota nel medesimo giorno deve superare affinché la commissione di performance possa essere applicata. Alla fine del primo Periodo di Performance, il Benchmark è il prezzo di emissione per Quota nel periodo di offerta iniziale. Alla fine del primo Periodo di Performance di qualsiasi anno, il Benchmark è il Valore Patrimoniale Netto per Quota nell‟ultimo Giorno di Valutazione dell‟anno precedente.

3. Se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine di un Periodo di Performance supera il Benchmark, dovrà essere pagata una commissione di performance. In conformità a quanto previsto dal precedente punto 2, il Benchmark per un Periodo di Performance è il Valore Patrimoniale Netto per Quota finale comunicato alla fine del precedente Periodo di Performance per il quale era pagabile una commissione di performance entro l‟anno corrente.

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Commissioni di performance (continua) 4. Se il Valore Patrimoniale Netto per Quota alla fine di un Periodo di Performance è inferiore al

Benchmark, non dovrà essere pagata alcuna commissione di performance. In conformità a quanto previsto dal precedente punto 2, in questo caso il Benchmark per il Periodo di Performance successivo è il Benchmark per il Periodo di Performance precedente che corrisponde al Periodo di Performance precedente per il quale era pagabile una commissione di performance nell‟anno corrente.

5. Quando sarà dovuta una commissione di performance sulle Quote, la stessa sarà calcolata come il Valore Patrimoniale Netto per Quota meno il Benchmark moltiplicato per il 10% moltiplicato per il numero di Quote emesse durante il Periodo di Performance. Il numero di Quote emesse alla fine del Periodo di Performance sarà considerato comprensivo delle Quote che devono essere rimborsate ed esclude le Quote che devono essere emesse alla fine del Periodo di Performance.

6. La commissione di performance sarà calcolata e presa in considerazione nel calcolo del Valore

Patrimoniale Netto per Quota in ciascun Giorno di Valutazione. Il primo periodo di calcolo sarà il periodo dalla chiusura del periodo di offerta iniziale della Classe al primo Giorno di Valutazione. Le commissioni pagabili alla Società di Gestione matureranno nel Giorno Lavorativo successivo a ciascun Giorno di Valutazione e saranno calcolate e pagabili mensilmente in via posticipata. Il calcolo della commissione di performance sarà verificata dalla Banca Depositaria.

Il calcolo della commissione di performance includerà le plusvalenze nette realizzate e non realizzate più le minusvalenze nette realizzate e non realizzate alla fine del Periodo di Performance di riferimento. Di conseguenza la commissione di performance può risultare dovuta anche su plusvalenze non realizzate che successivamente potrebbero anche non realizzarsi TIPO E

La Società di Gestione ha diritto a ricevere, a valere sugli attivi del Comparto di riferimento attribuibili alla relativa Classe, una commissione di performance pari al 20% relativamente a ciascun trimestre (il “Periodo di Performance”). Il primo Periodo di Performance per le Quote avrà inizio nel Giorno Lavorativo immediatamente successivo alla chiusura del periodo di offerta iniziale e si concluderà il 30 settembre 2013. La commissione di performance maturerà su base giornaliera in ciascun Momento di Valutazione.

Per ciascun Periodo di Performance, la commissione di performance relativamente a ciascuna Classe sarà pari al 20% dell‟apprezzamento giornaliero complessivo del Valore Patrimoniale Netto per Quota di ciascuna Classe durante quel Periodo di Performance al di sopra del Valore Patrimoniale Netto Massimo per Quota di quella Classe (“Valore Patrimoniale Netto Massimo per Quota”) aggiustato per eventuali deprezzamenti giornalieri (per esempio, se il Valore Patrimoniale Netto si apprezzasse un giorno per poi svalutarsi il giorno successivo per una stessa somma, in quei due giorni non maturerà alcuna commissione di performance). Il Valore Patrimoniale Netto Massimo per Quota è il maggiore tra (i) il prezzo per Quota al quale le Quote sono state emesse alla chiusura del periodo di offerta iniziale di riferimento e (ii) il Valore Patrimoniale Netto più elevato precedentemente raggiunto dalla Classe di riferimento relativamente a cui una commissione di performance (diversa dal rimborso della Commissione di Performance, come descritto di seguito) era addebitata/maturata. La commissione di performance relativamente a ciascun Periodo di Performance sarà calcolata in riferimento al Valore Patrimoniale Netto al lordo della detrazione di eventuali commissioni di performance maturate.

Qualora sia maturata una commissione di performance, allora in occasione di un rimborso di Quote una porzione della somma maturata proporzionale al numero di Quote rimborsate sarà dovuta alla Società di Gestione come se la data di rimborso fosse l‟ultimo Giorno Lavorativo di un Periodo di Performance (“Rimborso della Commissione di Performance”).

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Commissioni di performance (continua) TIPO E (continua)

La commissione di performance è generalmente pagabile alla Società di Gestione in via posticipata entro 14 giorni di calendario dalla fine di ciascun Periodo di Performance. Il calcolo della commissione di performance sarà verificato dalla Banca Depositaria. Le plusvalenze nette realizzate e non realizzate e le minusvalenze nette realizzate e non realizzate alla fine del Periodo di Performance di riferimento saranno incluse nel calcolo. Di conseguenza, è possibile che vengano pagate commissioni di performance su plusvalenze non realizzate che potrebbero dunque non essere mai realizzate. TIPO F PLURIMA City Fund Global Trading Fund Commissione di Incentivo per il Gestore Delegato

Nel caso di PLURIMA City Fund Global Trading Fund il Gestore Delegato avrà diritto a ricevere una commissione di incentivo relativamente a ciascun Managed Account (la “Commissione di Incentivo”), maturata e pagabile ai tassi sotto specificati (più IVA, se applicabile). Il Gestore Delegato avrà diritto a percepire una Commissione di Incentivo che non dovrà superare il 25% dei “Nuovi Profitti Netti” al di sopra dell‟“High Water Mark” delle Attività oggetto di Allocazione del Managed Account di riferimento del Gestore Delegato alla fine di un Periodo di Incentivo. La Commissione di Incentivo maturerà in ciascuno Giorno di Valorizzazione e sarà pagabile mensilmente a valere sugli attivi di PLURIMA City Fund Global Trading Fund. Qualora le Attività oggetto di Allocazione del relativo Managed Account non producano Nuovi Profitti Netti rispetto all‟High Water Mark alla fine del Periodo di Incentivo di riferimento, non sarà dovuta alcuna Commissione di Incentivo a tale Gestore Delegato in riferimento a quel Managed Account a meno che e fino a quando i Nuovi Profitti Netti non supereranno l‟High Water Mark. L‟ammontare della Commissione di Incentivo dovuta al Gestore Delegato relativamente a ciascun Managed Account, ove vi fosse, non sarà rimborsato al PLURIMA City Fund Global Trading Fund in caso di perdite successive. I termini elencati di seguito avranno il seguente significato:

“Attività oggetto di Allocazione” sono attivi nominali (o nozionali) destinati di volta in volta per iscritto dal Gestore Delegato al programma di negoziazione di ciascun Managed Account del Gestore Delegato, che possono essere aumentati o diminuiti a esclusiva discrezione del Gestore Delegato e comprenderanno utili o perdite (salvo ove diversamente disposto per iscritto dal Gestore Delegato relativamente a quel Managed Account).

“High Water Mark” indica nel caso del primo Periodo di Incentivo, le Attività oggetto di Allocazione iniziali del relativo Managed Account e, nel caso di qualsiasi altro Periodo di Incentivo, le più alte Attività oggetto di Allocazione precedenti del relativo Managed Account sulle quali è stata pagata/è maturata una commissione di incentivo e sarà aggiustato per le aggiunte o riduzioni delle Attività oggetto di Allocazione del relativo Managed Account designato dal Gestore Delegato.

“Managed Account” indica ciascun conto separato affidato in gestione a diverse unità di trading del Gestore Delegato, ciascuna delle quali utilizza diverse strategie e tecniche di investimento global macro e basate su managed futures secondo quanto specificato nel paragrafo relativo all‟obiettivo e alla politica di investimento di Plurima City Fund Global Trading Fund.

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 3. Commissioni (continua) Commissioni di performance

TIPO F (continua) “Nuovi Profitti Netti” indica i nuovi profitti netti delle Attività oggetto di Allocazione del relativo Managed Account del Gestore Delegato e saranno calcolati in conformità ai principi contabili generalmente accettati negli Stati Uniti e comprenderanno le plusvalenze o le minusvalenze nette realizzate da posizioni chiuse, le variazioni nelle plusvalenze e minusvalenze nette non realizzate su posizioni aperte al netto delle commissioni di intermediazione, degli oneri di transazione, delle commissioni del sub-gestore delegato e di altre commissioni e costi maturati. “Periodo di Incentivo” indica ogni mese di calendario che inizi (nel caso del primo di tali periodi) dalla data (inclusa) della prima emissione delle Quote di PLURIMA City Fund Global Trading Fund ovvero (in qualsiasi altro caso) dalla fine dell‟ultimo mese di calendario. Il calcolo della Commissione di Incentivo sarà verificata dalla Banca Depositaria. Se la Commissione di Incentivo è dovuta al Gestore Delegato relativamente a un Managed Account a valere sulle attività di PLURIMA City Fund Global Trading Fund, la stessa sarà calcolata sui Nuovi Profitti Netti al di sopra dell‟High Water Mark, calcolati alla fine del Periodo di Incentivo di riferimento. Saranno incluse nel calcolo le plusvalenze nette realizzate e non realizzate più le minusvalenze realizzate e non realizzate alla fine del periodo di riferimento. Di conseguenza, la Commissione di Incentivo può risultare dovuta anche su plusvalenze di capitale non realizzate che successivamente potrebbero anche non realizzarsi mai.

Commissioni della Banca Depositaria

Ai sensi del Regolamento, RBC Investor Services Bank S.A., filiale di Dublino, ha agito come Banca Depositaria del Fondo. La Banca Depositaria ha diritto a ricevere, a valere sulle attività del Fondo, una commissione annua non superiore allo 0,80% del Valore Patrimoniale Netto del Fondo; tale quota matura giornalmente ed è pagabile mensilmente in via posticipata (la quota è comprensiva delle tasse di qualsiasi sub-depositario da questa designato, più IVA, se applicabile). La Banca Depositaria ha diritto anche al rimborso, a valere sulle attività del Fondo, per le spese di terzi che agiscano in qualità di sub-depositari, come tasse locali di ri-registrazione, di bollo e altre tasse di mercato.

Commissioni di revisione

Le commissioni dei revisori per il periodo sono ammontate a €71,819 (2013: €55,220). 4. Commissioni dell’Agente Amministrativo Ai sensi del Regolamento, RBC Investor Services Ireland Limited agisce come Agente Amministrativo del Fondo. La Società di Gestione versa all‟Agente Amministrativo, a valere sulle attività del Fondo, una commissione di amministrazione annua che non può superare lo 0.045% del Valore Patrimoniale Netto del Fondo, maturata giornalmente e pagabile mensilmente in via posticipata (più IVA, se applicabile), ferma restando una commissione minima di €25,000 l‟anno per ciasun Comparto.

Qualora un Comparto abbia più di un Gestore Delegato, la Società di Gestione versa all'Agente Amministrativo, a valere sulle attività del Fondo, una somma aggiuntiva di minimo €2,000 l'anno (più IVA, se applicabile) per ogni ulteriore Gestore Delegato oltre il primo.

L'Agente Amministrativo ha inoltre diritto al rimborso, a valere sulle attività del Fondo, per le eventuali spese di terzi sostenute per conto del Comparto (più IVA, se applicabile) compresi, a titolo non esaustivo, telefono, fax, reti di comunicazione, spese di spedizione, costi di stampa e pubblicazione delle relazioni, circolari e qualsiasi altro documento.

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 3. Commissioni (continua) 5. Parti correlate

Il Financial Reporting Standard 8 „Related Party Transactions’ richiede la divulgazione di informazioni relative a transazioni con parti che si presumano essere correlate al soggetto dichiarante. European and Global Investments Limited e Dillon Eustace sono considerate parti correlate in virtù del ruolo di Andrew Bates come socio di Dillon Eustace e di European and Global Investments come Società di Gestione. European Investment Consulting fornisce servizi di consulenza al Fondo ed è considerata una parte correlata in virtù del ruolo di Presidente di European Investment Consulting ricoperto da Julian Alworth. Le commissioni di consulenza per il periodo sono state pari a €26,745 (2013: €15,935). Le spese legali per il periodo sono ammontate a €22,836 (2013: €12,690) e le somme ancora dovute a fine anno ammontavano a €9,362 (2013: €8,386).

A seguire il numero di Quote del Fondo detenute dai singoli Gestori Delegati:

Parte correlata Nome del Fondo

30 giugno 31 dicembre

2014 2013 Unifortune Asset Management Plurima Unifortune Short Term SGR SPA Opportunities Fund 462,981 462,981

462,981 462,981 Sebbene ai sensi dei Prinicipi contabili generalmente accettati in Irlanda non siano considerati parti correlate in quanto non esercitano una significativa influenza sulle attività del Fondo, la Nota OICVM 14 considera un “Depositario” e le relative “società associate o del gruppo” quali parti correlate del Fondo. In quanto tali, RBC Investor Services Bank S.A, la Banca Depositaria, e RBC Investor Services Ireland Limited, l‟Agente Amministrativo, sono parti correlate del Fondo. Nell‟anno di riferimento, RBC Investor Services Bank S.A e RBC Investor Services Ireland Limited hanno ricevuto commissioni i servizi di custodia e amministrativi forniti al Fondo secondo quanto riportato in conto economico.

6. Parti connesse

IAi sensi dei requisiti delle Direttive OICVM, tutte le transazioni effettuate con il Fondo dal promotore, dalla Società di Gestione, dalla Banca Depositaria, dal Consulente degli Investimenti e da associate/società del gruppo (parti connesse) devono essere effettuate come se negoziate alle condizioni di mercato e nel miglior interesse dei Sottoscrittori. La Società di Gestione ha accertato che sono stati stipulati accordi per per verificare che gli obblighi illustrati nelle Direttive OICVM siano applicati a tutte le transazioni con le parti connesse e che le transazioni con le parti connesse effettuate nel corso del periodo rispettino gli obblighi illustrati nelle Direttive OICVM.

7. Gestione efficiente del portafoglio

Ove ritenuto opportuno, un Comparto può utilizzare tecniche e strumenti finanziari derivati per la gestione efficiente del portafoglio e/o come copertura contro i rischi di cambio, alle condizioni e nei limiti stabiliti dalla Banca Centrale d‟Irlanda. Tali tecniche e strumenti includono, a titolo non esaustivo, futures, opzioni, swaps e contratti a termine in valuta estera, i cui dettagli sono illustrati alla Nota 13. Si veda la nota 12 per i dettagli relativi alla liquidità detenuta come garanzia. I dettagli sul prestito titoli sono riportati alla Nota 17.

8. Strumenti finanziari e rischi associati

I principali rischi derivanti dagli strumenti finanziari utilizzati nei Comparti sono esposti di seguito.

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 8. Strumenti finanziari e rischi associati (continua)

Rischio di mercato

Alcuni dei Mercati Riconosciuti in cui il Comparto può investire potrebbero rivelarsi illiquidi o talvolta

altamente volatili e ciò potrebbe influire sul prezzo al quale il Comparto può liquidare le posizioni per

soddisfare le richieste di rimborso o di altri finanziamenti. Le pratiche di negoziazione e di regolamento in

alcuni dei Mercati Riconosciuti su cui il Comparto può investire potrebbero non essere le stesse in vigore nei

mercati più sviluppati. Ciò potrebbe aumentare il rischio di regolamento e/o comportare ritardi nella

realizzazione degli investimenti effettuati dal Comparto di riferimento. Laddove il Comparto acquisisca o

valuti titoli sul mercato over-the-counter non vi è alcuna garanzia che il Comparto sarà in grado di realizzare

tali titoli a quel prezzo di valutazione a causa della natura del mercato over-the-counter.

Il rischio di mercato comprende i potenziali sia di guadagno che di perdita e include il rischio di

cambio, rischio di tasso di interesse e altri rischi dei prezzi. Il rischio di mercato di ciascun Comparrto è misurato come parte del VaR. Il rischio di mercato del Comparto è gestito su base giornaliera dal Gestore Delegato in conformità con una serie di politiche e procedure attualmente in vigore. Il monitoraggio giornaliero delle posizioni del portafoglio è effettuato mediante un software in-house collegato a Bloomberg. I dati giornalieri relativi alle singole posizioni di portafoglio vengono scaricati dall‟amministratore del Fondo e caricati su specifici sistemi di monitoraggio del rischio.

Tali dati, una volta caricati, sono utilizzati per effettuare valutazioni giornaliere del rischio. Ulteriori dettagli relativi all‟analisi del rischio di mercato sono forniti nelle pagine successive del presente documento.

Ulteriori dettagli sulla natura del portafoglio d‟investimenti del Comparto a fine anno sono riportati nel Prospetto degli Investimenti. Rischio di cambio, rischio di tasso d‟interesse e altri rischi di prezzo dei Comparti sono approfonditi successivamente nelle sezioni dedicate. La maggior parte degli strumenti finanziari del Comparto è quotata su uno o più Mercati Riconosciuti e i prezzi di mercato sono prontamente disponibili. Rischio di cambio

Le seguenti tabelle presentano un‟analisi dell‟ammontare netto delle attività e delle passività detenuta dai Comparti alla data di rendicontazione denominate in valute diverse dalle valute funzionali.

30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Esposizione Contratti Esposizione Esposizione Contratti Esposizione

lorda forward netta lorda forward netta

€ € € € € €

Plurima European Absolute Return Fund

CHF 1,155,290 - 1,155,290 1,130,523 - 1,130,523

CZK - - - 213,864 - 213,864

DKK 1,506,665 - 1,506,665 803,593 - 803,593

GBP 4,816,899 - 4,816,899 3,921,986 - 3,921,986

NOK 814,582 - 814,582 610,396 - 610,396

SEK 236,368 - 236,368 32 - 32

USD 5,224,688 - 5,224,688 7,182,868 - 7,182,868

Totale 13,754,492 - 13,754,492 13,863,262 - 13,863,262

Plurima Funds


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Rischio di cambio (continua)




€ € € € € €

Plurima Frame Alpha Strategy Fund

CHF 1,047 818,836 819,883 30,701 816,979 847,680

GBP 60,850,547 (59,380,997) 1,469,550 47,098,769 (44,845,411) 2,253,358

USD 27,469 5,028,235 5,055,704 13,777 3,148,900 3,162,677

Totale 60,879,063 (53,533,926) 7,345,137 47,143,247 (40,879,532) 6,263,715




€ € € € € €

Plurima Unifortune Total Return Fund

AUD 414 - 414 390 - 390

CHF 763 - 763 96,308 - 96,308

GBP (16,376) - (16,376) 2,334 - 2,334

USD (27,482) - (27,482) (27,875) - (27,875)

Totale (42,681) - (42,681) 71,157 - 71,157




€ € € € € €

Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

USD (62,225) - (62,225) (35,830) - (35,830)

Totale (62,225) - (62,225) (35,830) - (35,830)




€ € € € € €


USD 3,648 - 3,648 317,283 (304,829) 12,454

Totale 3,648 - 3,648 317,283 (304,829) 12,454




€ € € € € €

Plurima Quaestio Capital Fund*

AUD - - - 27 - 27

CAD - - - 9 - 9

GBP - - - 799 - 799

Totale - - - 835 - 835

* Chiuso il 19 dicembre 2013.

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30 giugno 2014

31 dicembre 2013



€ € € € € €

Plurima Abraxas China Fund

CHF (3) - (3) (3) - (3)

CNY 89,017 - 89,017 765,284 - 765,284

HKD 2,460,815 - 2,460,815 2,359,165 - 2,359,165

JPY (12,117) - (12,117) - - -

USD 381,771 - 381,771 592,673 - 592,673

Totale 2,919,483 - 2,919,483 3,717,119 - 3,717,119




€ € € € € €

Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund

AUD 1 - 1 1 - 1

CAD 24,445 - 24,445 307,997 - 307,997

CHF 193,332 - 193,332 14,861 - 14,861

DKK - - - (117) - (117)

GBP 5,346,012 (4,825,660) 520,352 5,087,928 (5,631,069) (543,141)

JPY (1,982) - (1,982) - - -

NOK 268,806 - 268,806 657,831 - 657,831

SEK 151,750 - 151,750 106,610 - 106,610

USD 4,775,265 3,679,801 8,455,066 2,986,293 5,930,186 8,916,479

Totale 10,757,629 (1,145,859) 9,611,770 9,161,404 299,117 9,460,521




€ € € € € €

Plurima Pairstech Total Return Fund

AUD 1,717,323 - 1,717,323 (9,963) - (9,963)

BRL 477,145 - 477,145 - - -

CHF 305,141 - 305,141 291,200 - 291,200

GBP 230,766 - 230,766 2 - 2

HKD (109,715) - (109,715) (107,857) - (107,857)

JPY (51,410) - (51,410) 3,158 - 3,158

RUB 422,675 - 422,675 - - -

TRY 135,611 - 135,611 126,910 - 126,910

USD 590,218 - 590,218 646,609 - 646,609

ZAR 384,191 - 384,191 330,925 - 330,925

Totale 4,101,945 - 4,101,945 1,280,984 - 1,280,984

Plurima Funds


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€ € € € € €

Plurima Pairstech Consistent Return Fund

USD (14) - (14) - - -

Totale (14) - (14) - - -




£ £ £ £ £ £

Plurima Earth Gold Fund

EUR 56,415 - 56,415 - - -

Totale 56,415 - 56,415 - - -




€ € € € € €

Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund*

CHF 81,094 - 81,094 108,587 - 108,587

GBP (389,253) - (389,253) (158,566) - (158,566)

HKD (84,754) - (84,754) - - -

SEK (62,112) - (62,112) (73,626) - (73,626)

USD 771,403 - 771,403 10,592,609 7,959,129 18,551,738

ZAR - - - 1,419,340 1,056,639 2,475,979

Totale 316,378 - 316,378 11,888,344 9,015,768 20,904,112

* Lanciato l‟8 marzo 2013.




€ € € € € €

Plurima MC Capital Absolute Fund**

CHF (32,245) (616,751) (648,996) 86,606 (729,705) (643,099)

GBP 5,940 (121,167) (115,227) 921 (124,963) (124,042)

USD 108,776 (1,761,765) (1,652,989) 189,794 (1,502,351) (1,312,557)

Totale 82,471 (2,499,683) (2,417,212) 277,321 (2,357,019) (2,079,698)

** Lanciato l‟8 aprile 2013.




€ € € € € €

Plurima Pairstech Selection Fund

USD 169,895 - 169,895 - - -

Totale 169,895 - 169,895 - - -

Plurima Funds


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£ £ £ £ £ £

Plurima Junior Resources Fund***

AUD 759,294 - 759,294 801,176 - 801,176

CAD 1,640,058 - 1,640,058 1,149,196 - 1,149,196

EUR 2,118 - 2,118 212,957 - 212,957

USD 231,669 - 231,669 331,749 - 331,749

Totale 2,633,139 - 2,633,139 2,495,078 - 2,495,078

*** Lanciato il 24 luglio 2013.




€ € € € € €

Plurima Orwell Currency Alpha Fund

GBP 499,954 - 499,954 - - -

Totale 499,954 - 499,954 - - -

30 giugno 2014

Esposizione Contratti Esposizione

lorda forward netta

€ € €

Plurima City Fund Global Trading Fund*

AUD 18,547 - 18,547

CAD 11,699 - 11,699

CHF 89,582 - 89,582

GBP 1,445 - 1,445

HKD (94,833) - (94,833)

JPY (43,063) - (43,063)

SEK 2,876 - 2,876

SGD 8,048 - 8,048

USD 385,359 - 385,359

Totale 379,660 - 379,660

* Lanciato il 20 febbraio 2014.




€ € € € € €

Plurima Multi Alpha Plus Fund**

USD (368) - (368) - - -

Totale (368) - (368) - - -

** Lanciato il 21 febbraio 2014.

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8. Strumenti finanziari e rischi associati (continua) Rischio di tasso d’interesse

I Comparti possono investire in titoli fruttiferi. Qualsiasi modifica ai tassi di interesse rilevante per uno specifico titolo può tradursi nell‟impossibilità, da parte del Gestore Delegato di competenza, di garantire rendimenti positivi alla scadenza del contratto o alla vendita dei titoli. Inoltre, le modifiche ai tassi prevalenti o cambiamenti nelle aspettative sui tassi futuri potrebbe causare un aumento o una diminuzione del valore dei titoli detenuti. In generale, se i tassi di interesse aumentano, il valore dei titoli a reddito fisso diminuirà (insieme a determinate spese calcolate in riferimento alle attività del Comparto). Generalmente un calo dei tassi di interesse ha l'effetto opposto. I seguenti Comparti non sono inclusi poiché non presentano un significativo rischio di tasso di interesse:

Plurima European Absolute Return Fund Plurima Frame Alpha Strategy Fund Plurima Unifortune Global Strategy Fund Plurima Abraxas China Fund Earth Gold Fund Plurima Pairstech Selection Fund Plurima Junior Resource Fund Plurima Multi Alpha Plus Fund Plurima Unifortune Total Return Fund

Al 30 giugno 2014 circa il 76% (2013: 78%) delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 0.03 anni (2013: 0.006 anni)

Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014).

Attività Tasso fisso

Tasso variabile

Non fruttifere Totale

EUR EUR EUR EUR Titoli azionari - - 2,489,368 2,489,368 Strumenti di debito 1,304,545 - - 1,304,545 Strumenti derivati - - 33,013 33,013 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1,654,967 - - 1,654,967 b) Altre attività - - 95,399 95,399

Attività totali 2,959,512 - 2,617,780 5,577,292

Passività Tasso

fisso Tasso

variabile Non fruttifere Totale

EUR EUR EUR EUR Strumenti derivati - - 22,330 22,330 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 57,796 57,796 b) Altre passività - - 82,222 82,222 Passività totali - - 162,348 162,348

Plurima Funds


85


8. Strumenti finanziari e rischi associati (continua)

Rischio di tasso d’interesse (continua)

Plurima Unifortune Total Return Fund (continua)

Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 2,626,651 2,626,651 Strumenti di debito 1,051,102 - - 1,051,102 Strumenti derivati - - - - Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 1,156,659 - - 1,156,659 b) Altre attività - - 197,306 197,306

Attività totali 2,207,761 - 2,823,957 5,031,718

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 112,093 112,093 Finanziamenti e crediti

a) Scoperto conto corrente - - 28,611 28,611 b) Altre passività - - 164,575 164,575

Passività totali - - 305,279 305,279





Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 3,886,983 3,886,983 Strumenti di debito 4,195,741 452,505 - 4,648,246 Strumenti derivati - - 53,099 53,099 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

1,799,414 - - 1,799,414 b) Altre attività - - 515,421 515,421

Attività totali 5,995,155 452,505 4,455,503 10,903,163

Passività Tasso fisso

Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 159,567 159,567 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 126,526 126,526 b) Altre passività - - 708,873 708,873


Plurima Funds


86


Rischio di tasso d’interesse (continua) Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund (continua) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 2,688,171 2,688,171

Strumenti di debito 3,972,583 146,498 - 4,119,081

Strumenti derivati - - 3,900 3,900

Finanziamenti e crediti

a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti

1,959,563 - - 1,959,563

b) Altre attività - - 113,441 113,441

Attività totali 5,932,146 146,498 2,805,512 8,884,156


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR



a) Scoperto conto corrente - - 2,107 2,107

b) Altre passività - - 144,128 144,128






Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 7,797,949 7,797,949 Strumenti di debito 2,948,419 1,724,273 - 4,672,692 Strumenti derivati - - 1,739,854 1,739,854 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 8,613,403 - - 8,613,403 b) Altre attività - - 105,509 105,509

Attività totali 11,561,822 1,724,273 9,643,312 22,929,407

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 2,098,759 2,098,759 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 2,134,264 2,134,264 b) Altre passività - - 85,564 85,564

Passività totali - - 4,318,587 4,318,587

Plurima Funds


87



Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund (continua) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).

Attività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 4,793,499 4,793,499

Strumenti di debito 4,224,272 1,725,287 - 5,949,559

Strumenti derivati - - 2,604,038 2,604,038


a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 9,743,612 - - 9,743,612

b) Altre attività - - 151,986 151,986

Attività totali 13,967,884 1,725,287 7,549,523 23,242,694

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 1,606,016 1,606,016


a) Scoperto conto corrente - - 2,653,680 2,653,680



Plurima Pairstech Total Return Fund Al 30 giugno 2014 circa il 29% (2013: 21%) delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 4.50 anni (2013: 2.67 anni) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 407,824 407,824 Strumenti di debito 5,101,233 - - 5,101,233 Strumenti derivati - - 174,104 174,104 Finanziamenti e crediti - a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 3,010,612 - - 3,010,612 b) Altre attività - - 81,506 81,506

Attività totali 8,111,845 - 663,434 8,775,279

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 1,819 1,819 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 1,478,173 1,478,173 b) Altre passività - - 142,733 142,733


Plurima Funds


88



Plurima Pairstech Total Return Fund (continua)

Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 106,324 106,324

Strumenti di debito 4,292,918 - - 4,292,918



a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 2,039,849 - - 2,039,849

b) Altre attività - - 132,186 132,186

Attività totali 6,332,767 - 267,773 6,600,540

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR



a) Scoperto conto corrente - - 1,107,335 1,107,335



Plurima Pairstech Consistent Return Fund Al 30 giugno 2014 circa il 30% (2013: 50% delle attività finanziarie del Comparto era sensibile ai tassi di interesse) delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 0.37 anni (2013: 0.21 anni) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014).

Attività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - - - Strumenti di debito 694,003 - - 694,003 Strumenti derivati - - 3,649 3,649 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 335,381 - - 335,381 b) Altre attività - - 4,094 4,094

Attività totali 1,029,384 - 7,743 1,037,127


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 2,452 2,452 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 14 14 b) Altre passività - - 32,793 32,793


Plurima Funds


89



Plurima Pairstech Consistent Return Fund (continua) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - - -

Strumenti di debito 644,863 - - 644,863



a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 497,329 - - 497,329

b) Altre attività - - 1,677 1,677

Attività totali 1,142,192 - 6,124 1,148,316


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR



a) Scoperto conto corrente - - 60 60



Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund

Al 30 giugno 2014 circa il 15% delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 0.45 anni (2013: 0.47 anni). Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 151,683 151,683 Strumenti di debito 3,663,858 - - 3,663,858 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 829,380 - - 829,380 b) Altre attività - - 2,245,997 2,245,997

Attività totali 4,493,238 - 2,397,680 6,890,918


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 30 30 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - 740,407 740,407 b) Altre passività - - 1,847,617 1,847,617


Plurima Funds


90


Rischio di tasso d’interesse (continua) Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 12,323,955 12,323,955





1,352,366 - - 1,352,366

b) Altre attività - - 159,686 159,686

Attività totali 9,353,958 - 12,972,604 22,326,562


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR



Plurima MC Capital Absolute Fund

Al 30 giugno 2014 circa il 27% (2013: 25%) delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugni 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 2.26 anni (2013: 2.58 anni). Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014).

Attività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti di debito 5,124,018 1,542,110 - 6,666,128 Strumenti derivati - - 129,731 129,731 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 3,381,460 - - 3,381,460 b) Altre attività - - 553,626 553,626

Attività totali 8,505,478 1,542,110 683,357 10,730,945


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR



Plurima Funds


91


Rischio di tasso d’interesse (continua) Plurima MC Capital Absolute Fund (continua) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - - - Strumenti di debito 5,429,977 517,725 - 5,947,702 Strumenti derivati - - 187,122 187,122 Finanziamenti e crediti - a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 2,486,604 - - 2,486,604 b) Altre attività - - 345,054 345,054

Attività totali 7,916,581 517,725 532,176 8,966,482


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR




Al 30 giugno 2014 circa il 18% (2013: 24%) delle attività del Fondo è costituito da attività non fruttifere. Le attività finanziarie fruttifere sono rappresentate da titoli di debito quotati su Mercati Regolamentati. Di conseguenza, il Comparto è esposto al rischio di tasso di interesse del Fair Value riconducibile a fluttuazioni nei livelli dei tassi d‟interesse prevalenti sul mercato. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 0.14 anni (2013: 0.11 anni). Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014):


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati 8,499,163 - - 8,499,163 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente 1,859,658 - - 1,859,658 b) Altre passività - - 7,557 7,557

Attività totali 10,358,821 - 7,557 10,366,378

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - 2,529 2,529 Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - - - b) Altre passività - - 36,162 36,162


Plurima Funds


92



Plurima Orwell Currency Alpha Fund (continua) Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 31 dicembre 2013).


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - - -





1,961,103 - - 1,961,103

b) Altre attività - - - -

Attività totali 9,959,223 - 662,912 10,622,135

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR

Strumenti derivati - - - - Finanziamenti e crediti a) Scoperto conto corrente - - - - b) Altre passività - - 152,118 152,118


Plurima City Fund Global Trading Fund

Il 50% delle attività finanziarie del Comparto è sensibile ai tassi di interesse. Al 30 giugno 2014 la duration delle attività fruttifere con una scadenza residua superiore a un mese è 6.12 anni. Esposizione del Comparto al rischio di tasso d‟interesse (in Euro, al 30 giugno 2014):


Tasso variabile


EUR EUR EUR EUR

Titoli azionari - - 479,060 479,060 Strumenti di debito 3,558,018 427,970 - 3,985,988 Strumenti derivati - - 27,866 27,866 Finanziamenti e crediti a) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 4,649,204 - - 4,649,204 b) Altre attività - - 71,700 71,700

Attività totali 8,207,222 427,970 578,626 9,213,818

Passività Tasso

fisso Tasso


EUR EUR EUR EUR



Al 31 dicembre 2013 non c‟era esposizione al rischio di tasso d‟interesse poichè il Comparto è stato lanciato il 20 febbraio 2014.

Plurima Funds


93


Altro rischio di prezzo

Il rischio di prezzo è il rischio che il valore dello strumento finanziario possa fluttuare in seguito a variazioni dei prezzi di mercato (diversi da quelli derivanti dal rischio di tasso d‟interesse o dal rischio di cambio), siano esse causate da fattori relativi a uno specifico investimento, dall‟emittente o dal complesso dei fattori che influenzano tutti gli strumenti negoziati nel mercato. Poiché la maggioranza degli strumenti finanziari del Comparto è valutata al Fair Value, le cui variazioni sono riportate in conto economico, tutti i cambiamenti delle condizioni di mercato avranno influenza diretta sul reddito netto da investimenti.

Il rischio di prezzo di ciascun Comparto è valutato come parte del VAR.

Rischio di credito

Il rischio di credito è il rischio che una delle controparti di uno strumento finanziario non assolva agli obblighi o agli accordi presi con il Comparto. Il rischio di credito comprende anche l‟esposizione al rischio di credito nei confronti della Depositaria.

I valori contabili delle attività finanziarie riportati nel Portafoglio degli investimenti rappresentano al meglio la massima esposizione al rischio di credito a fine anno. Tali valori si riferiscono anche alle attività finanziarie valutate al costo ammortizzato in quanto prossime alla scadenza. Sostanzialmente tutte le attività del Comparto sono detenute dalla Depositaria. Il fallimento o l‟insolvenza della Depositaria potrebbero causare un ritardo o una riduzione dei diritti del Comparto relativamente ai titoli e alla liquidità detenuti dalla Depositaria. La Banca Depositaria ha l‟obbligo di custodire e detenere il patrimonio di ciascun comparto per conto dei suoi sottoscrittori. La Banca Centrale d‟Irlanda richiede alla Banca Depositaria di mantenere legalmente separate le attività non liquide di ciascun comparto e di tenere registri sufficienti a identificare chiaramente la natura e la quantità di tutte le attività che detiene, la titolarità di ciascuna attività e il luogo in cui i documenti di proprietà si trovano fisicamente. Al 30 giugno 2014 RBC Investor Services Bank S.A ha ricevuto rating pari a AA- da Standard & Poor‟s (31 dicembre 2013: AA- da Standard & Poor‟s). Il rischio di credito totale per ciascun Comparto derivante da strumenti finanziari riconosciuti è limitato al valore degli investimenti di ciascun Comparto riportato nello Stato Patrimoniale da pag. 32 a 46. Qualora i Comparti investano in titoli di debito, essi sono soggetti ai consueti rischi di credito a essi associati.

Al 30 giugno 2014 il rating medio degli strumenti di debito detenuti dai Comparti è: Comparti 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Standard and Poor‟s Standard and Poor‟s

Plurima European Absolute Return Fund - AAA Plurima Unifortune Total Return Fund AA BBB- Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund A BBB- Plurima Abraxas China Fund - - Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund AA- BBB- Plurima Pairstech Total Return Fund AA+ AA- Plurima Pairstech Consistent Return Fund AAA AAA Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund - AAA Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund - A Plurima MC Capital Absolute Fund A- A- Plurima Pairstech Selection Fund A+ AAA Plurima Orwell Currency Alpha Fund AAA AA- Plurima City Fund Global Trading Fund - - Plurima Multi Alpha Plus Fund A+ -

Plurima Funds


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Rischio di liquidità Il rischio di liquidità è il rischio che un'entità abbia difficoltà a realizzare le attività o viceversa raccogliere fondi per far fronte agli impegni derivanti dagli strumenti finanziari. In generale le attività del Fondo sono costituite da titoli scambiati attivamente e liquidi. I rischi di liquidità legati alla necessità di soddisfare le richieste di rimborso degli azionisti sono mitigati dal mantenimento di un livello di liquidità per soddisfare il livello abituale di domanda. Se il valore delle Quote di uno dei Comparti per cui è previsto il rimborso in un qualunque Giorno di Valorizzazione è pari al 10% o più del Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto in tale Giorno di Valorizzazione, la Società di Gestione può, a sua discrezione, rifiutare di disinvestire le Quote che superino il 10% del Valore Patrimoniale Netto di tale Comparto e, in tal caso, le richieste di rimborso per tale Giorno di Valorizzazione saranno ridotte proporzionalmente e le Quote alle quali si riferiscono le richieste che non vengano riscattate a causa di tale rifiuto saranno considerate come se la richiesta di rimborso fosse stata effettuata con riferimento a ciascun successivo Giorno di Valorizzazione fino a che tutte le Quote relative alla richiesta originale saranno state rimborsate. Le richieste di rimborso rinviate da un precedente Giorno di Valorizzazione saranno (sempre compatibilmente con i limiti precedentemente stabiliti) soddisfatte su base prioritaria rispetto alle richieste successive.

Il Prospetto di ciascun Comparto prevede la creazione e la cancellazione giornaliera di Quote, pertanto il Comparto è esposto in ogni momento al rischio di liquidità causato da disinvestimenti da parte dei Sottoscrittori.

Gli strumenti finanziari di ciascun Comparto includono anche investimenti in OICVM che consentono rimborsi giornalieri. I titoli quotati di ciascun Comparto sono considerati immediatamente realizzabili, poiché essi sono quotati nelle maggiori borse europee.

Il rischio di liquidità del Comparto è gestito dal Gestore Delegato su base giornaliera in conformità con le politiche e le procedure attualmente in vigore. La politica di rimborso di ciascun Comparto permette di rimborsare ogni giorno di ogni mese; i Sottoscrittori devono dare almeno un giorno di preavviso.

Il profilo di scadenza delle passività di ciascun Comparto è tale per cui tutte le passività hanno una scadenza residua inferiore a 3 mesi, a condizione che le scadenze ridotte, inferiroi a un mese, includano le attività nette distribuite ai Sottoscrittori.

Analisi del rischio

Il rischio di mercato delle posizioni delle attività e passività finanziarie del Comparto è monitorato dal Gestore Delegato e dalla Società di Gestione mediante una varietà di statistiche di rischio e mediante un‟analisi VaR. L‟analisi VaR, a differenza di una tradizionale analisi di sensibilità, riflette l'interdipendenza tra variabili di rischio. Il VaR rappresenta le perdite potenziali causate da cambiamenti negativi dei fattori di mercato per un determinato periodo di tempo e livello di confidenza. Il Gestore Delegato stima il VaR tramite simulazioni di un ampio numero di possibili scenari di mercato. Il rischio di mercato complessivo per ogni attività che il Comparto può quindi intraprendere deve essere approvato da un Comitato senior di Risk Management del Gestore Delegato attraverso la fissazione di un limite di VaR. Il calcolo del VaR effettuato dalla Società di Gestione per ciascuno dei Fondi elencati di seguito è basato su modelli che descrivono i potenziali cambiamenti dei fattori che influenzano i valori del portafoglio, quali variazioni dei prezzi azionari, dei tassi di cambio esteri e dei tassi d‟interesse. I fattori di rischio azionari possono essere rappresentati in termini di esposizione al rischio di un titolo azionario alla serie storica dei suoi prezzi o in alternativa associati a un indice appropriato. Gli strumenti derivati legati ai corsi azionari sono anche guidati dalla stessa serie di prezzi di base. Oltre alle azioni ci sono una serie di strumenti i cui fattori di rischio sono trattati come azioni in termini di esposizione al rischio essendo collegati alla stessa serie di prezzi o, in alternativa, mappati ad un indice appropriato. Ad esempio, un certo numero di titoli a reddito fisso può essere mappato attraverso la sensibilità degli stessi alle variazioni dei tassi di interesse (cioè duration) rispetto a indici di mercato di massima o specifici (come l‟Indice JP Morgan Government Bond).

Plurima Funds


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Analisi del rischio (continua) I prezzi spot dei cambi in valuta generano rischio di cambio sia per la liquidità che per le posizioni in derivati in valuta estera. I prezzi a termine sono aggiustati per i differenziali di tasso d‟interesse.

L‟esposizione al reddito fisso è espressa al meglio in termini di prezzi delle obbligazioni zero coupon che sono collegate ai tassi d‟interesse. Il prezzo di un‟obbligazione a reddito fisso può essere visto come la somma dei flussi di cassa (cedola e pagamenti del capitale) propriamente ponderati da obbligazioni zero coupon.

Il calcolo del VaR si basa su un approccio parametrico che presuppone che i rendimenti siano lineari nei fattori di rischio. Si presume che i rendimenti siano distribuiti secondo una distribuzione normale. Ciò ha implicazioni per l'interpretazione dei risultati, in quanto secondo questo approccio il VaR è semplicemente un multiplo della deviazione standard stimata del portafoglio.

Il VaR calcolato in questo modo si basa su ipotesi sottese al calcolo della matrice varianza-covarianza dei rendimenti. Al fine di aggiornare le informazioni sulla volatilità dei rendimenti, la matrice varianza covarianza è stimata mediante un approccio Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity che permette di tenere conto dei cambiamenti nel tempo della varianza e le correlazioni dei rendimenti.

L'approccio parametrico permette il calcolo di una serie di misure di rischio (VaR marginale di singoli titoli, contributo al VaR di singoli titoli, ecc.) Tuttavia, esso soffre di diversi inconvenienti: (i) la forma reale della distribuzione dei rendimenti può essere non normale, (ii) la misura VaR derivata da un approccio parametrico non fornisce un‟ indicazione della gravità delle perdite potenziali (“code grasse”). Al fine di superare i suddetti inconvenienti, a intervalli regolari viene effettuata un‟analisi storica dei rendimenti dei portafogli.

VaR (99%; 20 giorni)

EARF PFASF

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 38,640,210 37,987,572 74,910,516 59,509,784

Volatilità ex-ante 7,60% 4.51% 5.93% 4.28%

VaR del portafoglio (%) 5.01% 2.97% 3.91% 2.82%

VaR del portafoglio (€) 1,935,875 1,128,231 2,929,001 1,678,176

EARF - Plurima European Absolute Return Fund PFASF - Plurima Frame Alpha Strategy Fund


PUTR PUSTO

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 5,420,656 4,729,634 9,933,176 8,561,387

Volatilità ex-ante 5.42% 9.94% 3.73% 2.67%


VaR del portafoglio (€) 193,517 309,791 244,356 150,680

PUTR - Plurima Unifortune Total Return Fund (formerly Plurima Unifortune Long-Short Equity Fund) PUSTO - Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund

Plurima Funds


96



Analisi del rischio (continua)


PUPT PQC*

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% N/A 20.00%

Totale AuM 14,916,592 15,150,351 N/A 8,716,613

Volatilità ex-ante 4.08% 3.57% N/A 4.70%

VaR del portafoglio (%) 2.69% 2.35% N/A 3.10%

VaR del portafoglio (€) 401,256 356,033 N/A 270,215

PUPT - Plurima Unifortune Global Strategy Fund PQC - Plurima Quaestio Capital Fund * Chiuso il 19 dicembre 2013.

VaR (99%; 20 giorni) PAC PNGMS

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 3,205,933 4,010,906 18,750,176 19,057,582



VaR del portafoglio (€) 186,265 328,894 1,306,887 1,051,979



PPTR PPCR

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 7,173,448 5,416,974 996,392 1,118,257





Plurima Funds


97




EGF PCIPF*

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM N/A N/A N/A 20.00%

Totale AuM 4,763,916 166,999 N/A 608,374

Volatilità ex-ante N/A N/A N/A 9.45%

VaR del portafoglio (%) N/A N/A N/A 6.23%

VaR del portafoglio (€) N/A N/A N/A 37,902

EGF – Earth Gold Fund PCIPF - Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund * Chiuso l‟11 febbraio 2014


PAARE PMCCA

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 4,307,505 21,128,504 9,155,378 7,958,350



VaR del portafoglio (€) 171,439 1,159,955 249,942 237,159

PAARE - Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund PMCCA - Plurima MC Capital Absolute Fund


PPSF PJRF

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 8,782,718 8,057,670 2,714,960 2,505,078



VaR del portafoglio (€) 238,012 200,636 368,149 298,856 PPSF - Plurima Pairstech Selection Fund PJRF - Plurima Junior Resources Fund


POCAF PCFGTF PMAPF

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

30 giugno 2014

31 dicembre 2013

Limite OICVM 20.00% 20.00% 20.00% 20.00%

Totale AuM 10,338,966 10,505,130 7,674,423 4,036,549




POCAF - Plurima Orwell Currency Alpha Fund PCFGTF - Plurima City Fund Global Trading Fund PMAPF - Plurima Multi Alpha Plus Fund

Plurima Funds

98




L‟analisi VaR, a differenza di una tradizionale analisi di sensibilità, riflette l'interdipendenza tra variabili di rischio. Il VaR rappresenta le perdite potenziali causate da cambiamenti negativi dei fattori di mercato per un determinato periodo di tempo e livello di confidenza. Il Gestore Delegato stima il VaR tramite simulazioni di un ampio numero di possibili scenari di mercato. Il VaR descrive la probabilità di subire una grave perdita in un orizzonte di tempo definito. Tuttavia esso non quantifica la perdita subita dal fondo. Per ovviare a questo importante limite, il VaR deve essere integrato da stress test e analisi di scenario. Il modello VaR si basa su dati storici e non può prendere in considerazione il fatto che i movimenti futuri dei prezzi di mercato, le correlazioni tra mercati e livelli di liquidità di mercato in condizioni di tensione sui mercati potrebbero non avere relazione con i trend storici.

Per tutti i comparti che usano l‟Absolute VaR, il VaR di portafoglio (su un orizzonte di 20 giorni e con un livello di confidenza del 99%) non deve superare il 20%.

Per tutti i comparti che usano il Relative VaR, il VaR di portafoglio (su un orizzonte di 20 giorni e con un livello di confidenza del 99%) non deve superare il doppio del VaR del relativo benchmark.

I comparti usano il VaR per calcolare l‟Esposizione Globale. La leva dei Comparti al 30 giugno 2014 è riportata nella tabella sottostante.

Comparto Leva

Plurima European Absolute Return Fund 55.34%

Plurima Frame Alpha Strategy Fund -

Plurima Unifortune Total Return Fund 34.98%

Plurima Unifortune Short Term Opportunities Fund 67.11%

Plurima Unifortune Global Strategy Fund -

Plurima Abraxas China Fund 341.22%

Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 298.13%

Plurima Pairstech Total Return Fund 57.86%

Plurima Pairstech Consistent Return Fund 8.01%

Earth Gold Fund -

Plurima Pairstech Crescendo Income Plus -

Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund -

Plurima MC Capital Absolute Fund 94.15%

Plurima Pairstech Selection Fund -

Plurima Junior Resources Fund 1.38%

Plurima Orwell Currency Alpha Fund 96.69%

Plurima City Fund Global Trading Fund 239.55%

Plurima Multi Alpha Plus Fund 0.50%

Plurima Funds

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Value at Risk

Comparto Min Max Media

Plurima European Absolute Return Fund 2.88% 5.99% 4.93%

Plurima Frame Alpha Strategy Fund 2.32% 5.42% 3.25%

Plurima Unifortune Total Return Fund 2.66% 6.54% 3.73%

Plurima Unifortune Short Term Opportunities Fund 1.20% 2.98% 2.09%

Plurima Unifortune Global Strategy Fund 2.21% 3.78% 2.98%

Plurima Quaestio Capital Fund 1.78% 2.73% 2.24%

Plurima Abraxas China Fund 4.59% 8.33% 5.98%

Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 5.41% 10.70% 8.49%

Plurima Pairstech Total Return Fund 4.77% 17.84% 9.40%

Plurima Pairstech Consistent Return Fund 2.88% 9.03% 4.54%

Earth Gold Fund - - -

Plurima Pairstech Crescendo Income Plus 6.15% 10.26% 8.13%

Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund 3.98% 7.25% 5.54%

Plurima MC Capital Absolute Fund 2.45% 4.22% 3.26%

Plurima Pairstech Selection Fund 2.36% 4.21% 3.27%

Plurima Junior Resources Fund 8.25% 14.90% 11.09%

Plurima Orwell Currency Alpha Fund 3.22% 7.37% 4.77%

Plurima City Fund Global Trading Fund 0.42% 4.05% 2.41%

Plurima Multi Alpha Plus Fund 0.19% 3.85% 2.78%

Utilizzo Value at Risk

Comparto Min Max Average

Plurima European Absolute Return Fund 14.39% 29.95% 24.65%

Plurima Frame Alpha Strategy Fund 11.59% 27.09% 16.25%

Plurima Unifortune Total Return Fund 13.30% 32.69% 18.64%

Plurima Unifortune Short Term Opportunities Fund 6.02% 14.89% 10.47%

Plurima Unifortune Global Strategy Fund 11.03% 18.89% 14.88%

Plurima Quaestio Capital Fund 8.91% 13.64% 11.21%

Plurima Abraxas China Fund 22.94% 41.64% 29.91%

Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 27.03% 53.49% 42.45%

Plurima Pairstech Total Return Fund 23.85% 89.20% 46.99%

Plurima Pairstech Consistent Return Fund 14.38% 45.16% 22.72%

Earth Gold Fund - - -

Plurima Pairstech Crescendo Income Plus 30.77% 51.29% 40.65%

Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund 19.92% 36.24% 27.69%

Plurima MC Capital Absolute Fund 12.25% 21.08% 16.31%

Plurima Pairstech Selection Fund 11.80% 21.04% 16.35%

Plurima Junior Resources Fund 41.24% 74.51% 55.47%

Plurima Orwell Currency Alpha Fund 16.10% 36.87% 23.83%

Plurima City Fund Global Trading Fund 2.08% 20.27% 12.07%

Plurima Multi Alpha Plus Fund 0.94% 19.23% 13.90%

Il valore del VaR si applica per 20 giorni e il livello di confidenza del 99% è in linea con i requisiti UCITS IV. La tabella qui sopra riporta il valore VaR medio, massimo e minimo per ciascuno dei Comparti dal 31 dicembre 2013 al 30 giugno 2014.

Plurima Funds

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9. Misurazioni del Fair Value

Il Fondo ha adottato gli emendamenti al FRS 29, “Strumenti finanziari: informazioni integrative”, con decorrenza dal 1 gennaio 2009. FRS 29 stabilisce una gerarchia del Fair Value degli input utilizzati nella valutazione del Fair Value. La gerarchia del Fair Value è suddivisa in tre livelli sulla base degli input come segue: Livello 1 - Valutazioni basate sui prezzi quotati in mercati attivi per le attività o passività identiche (livello 1); Livello 2 - Valutazioni basate sui prezzi quotati in mercati che non sono attivi o in base a input diversi dai prezzi quotati per i quali tutti gli input significativi sono osservabili, sia direttamente (come prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) (livello 2);

Livello 3 – Valutazioni basate sugli input che sono inosservabili e significativi per la misurazione complessiva del Fair Value.

Nell‟applicare tecniche di valutazione del Fair Value si utilizzano input che fanno generalmente riferimento alle ipotesi, incluse quelle relative al rischio, di cui gli operatori di mercato si servono per prendere decisioni di valutazione. Gli input possono comprendere informazioni sui prezzi, statistiche sulla volatilità, dati di credito specifici e generali, statistiche di liquidità e altri fattori. La posizione di uno strumento finanziario all'interno della gerarchia del Fair Value si basa sul più basso livello di qualsiasi input che sia significativo per la valutazione al Fair Value (considerando che il più basso livello possibile è il 3). Gli input osservabili sono quelli che gli operatori utilizzerebbero nel valutare le attività o passività in base ai dati di mercato ottenuti da fonti indipendenti dal Fondo. I dati non osservabili riflettono le ipotesi, fatte in buona fede da parte dei gestori del Fondo, sugli input che gli operatori utilizzerebbero per valutare attività o passività sulla base delle migliori informazioni disponibili nelle circostanze di riferimento. La determinazione di ciò che è "osservabile" richiede un giudizio significativo da parte dei gestori del Fondo, i quali definiscono i dati osservabili come dati di mercato prontamente disponibili, regolarmente distribuiti o aggiornati, affidabili e verificabili, non proprietari e forniti da fonti indipendenti coinvolte attivamente nel mercato di riferimento. La categorizzazione di uno strumento finanziario all'interno della gerarchia è basata sulla trasparenza dei prezzi dello strumento e non corrisponde necessariamente al rischio percepito dai gestori del Fondo. Il Fair Value è una misura basata sul mercato considerato dal punto di vista di un operatore di mercato piuttosto che una misura di una determinata entità. Pertanto, anche quando le ipotesi di mercato non sono facilmente disponibili, i gestori del Fondo elaborano proprie ipotesi per riflettere quelle di cui gli operatori di mercato si sarebbero serviti nella valutazione delle attività o passività alla data di misurazione. I gestori del Fondo si avvalgono di prezzi e input aggiornati alla data di misurazione, compresi i periodi di turbolenza del mercato, durante i quali l'osservabilità dei prezzi e degli input può essere ridotta per molti titoli. Questa condizione potrebbe causare una riclassificazione a un livello inferiore nella gerarchia del Fair Value.

Tecniche di valutazione

Quando il Fair Value di azioni quotate e titoli di debito nonché degli strumenti derivati negoziati in borsa alla data di rendicontazione si basa sulle quotazioni di mercato o sulle quotazioni vincolanti degli intermediari (prezzo “denaro” (bid) per le posizioni lunghe e prezzo “lettera” (ask) per le posizioni corte), senza alcuna deduzione per costi di transazione, gli strumenti sono inclusi nel livello 1 della gerarchia. Laddove il Fondo possieda attività e passività che controbilanciano i rischi di mercato, per la determinazione del Fair Value di tali posizioni si utilizza il mid price di mercato mentre per la posizione netta aperta si applica il prezzo denaro o lettera, nel modo più appropriato.

Per tutti gli altri strumenti finanziari, il Fair Value è determinato utilizzando tecniche di valutazione, che includono tecniche di valore attuale netto, raffronti con strumenti analoghi per i quali esistono prezzi di mercato osservabili, modelli di pricing delle opzioni e altri modelli di valutazione pertinenti. Il Fondo si avvale di modelli di valutazione ampiamente riconosciuti per determinare il Fair Value dei derivati over-the-counter. Per questi strumenti finanziari, gli input nei modelli sono dati osservabili e sono quindi inclusi nel livello 2.

Plurima Funds

101


9. Misurazioni del Fair Value (continua)

Tecniche di valutazione (continua)

I Fair Value dei contratti di cambio (forward e swap) è calcolato con riferimento ai tassi di cambio correnti per contratti con scadenza e profili di rischio simili. Il Fair Value di ogni investimento in un Organismo di Investimento Collettivo (OIC) aperto si basa sul valore del patrimonio netto (valore di mercato delle attività del Comparto al netto delle passività / numero di quote) calcolato da parte dell'amministratore dell‟OIC sottostante. Il Valore Patrimoniale Netto dell‟OIC sottostante viene aggiustato per eventuali fattori che indicano che il Valore Patrimoniale Netto per azione, calcolato da parte dell'amministratore dell‟OIC sottostante, può non essere il Fair Value. Gli investimenti in OIC sono classificati al livello 2, ad eccezione di eventuali ETF (Exchange Traded Funds), che possono essere classificati al livello 1.

Tre titoli - Tigris Gold Ltd, Indo Terra Res Shs (rest/n) e Tin Shield Production Inc – detenuti alla data di rendicontazione sono categorizzati al Livello 3. Questi titoli sono stati emessi tramite collocamento privato. Al 31 dicembre 2013, nei rendiconti certificati igris Gold Ltd, Indo Terra Res Shs (rest/n) e Battle Mountain Gold Shs erano riportati come attività di Livello 1 di Plurima Junior Resources Fund con un valori pari a £126,755 (5.13% del NAV). Gli Amministratori, avendone discusso con European and Global Investments Limited in qualità di soggetto competente, ritengono che tali titoli avrebbero dovuto essere riportati come attività di Livello 3 ai sensi della politica di valutazione dei Fondi. Pertanto la nota comparativa è stata modificata per riflettere tale opinione. Al 30 giugno 2014 Plurima Junior Resources Fund ha investito il 4.84% del Valore Patrimoniale Netto del Comparto, valutati in £129,611 in tali attività. Le seguenti tabelle presentano informazioni sulle attività e passività del Fondo valutate al Fair Value al 30 giugno 2014 e al 31 dicembre 2013 (in Euro):


Prezzi Altri Input

quotati in input significativi

Investimenti mercati significativi non

Attività e passività totali attivi osservabili osservabili

(livello 1) (livello 2) (livello 3)

2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 34,468,260 34,468,260 - - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 511,667 - 511,667 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico

Totale 34,979,927 34,468,260 511,667 -

Plurima Funds

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NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 9. Misurazioni del Fair Value (continua)


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 73,439,103 - 73,439,103 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 36,920 - 36,920 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (17,564) - (17,564) -

Totale 73,458,459 - 73,458,459 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 3,793,913 2,489,368 1,304,545 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 33,013 - 33,013 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (22,330) - (22,330) -

Totale 3,804,596 2,489,368 1,315,228 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 7,562,297 2,914,051 4,648,246 - Fondi 972,932 972,932 Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 53,099 - 53,099 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (159,567) - (159,567) -

Totale 8,428,761 2,914,051 5,514,710 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 14,860,657 - 14,860,657 -

Totale 14,860,657 - 14,860,657 -

Plurima Funds

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Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 2,098,591 2,098,591 - - Fondi 97,169 97,169 Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 30,420 - 30,420 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (39,662) - (39,662) -

Totale 2,186,518 2,098,591 87,927 -

Plurima Eurofin Global Multi Strategy

Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 12,470,641 7,797,949 4,672,692 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 1,739,854 - 1,739,854 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (2,098,759) - (2,098,759) -

Totale 12,111,736 7,797,949 4,313,787 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 5,276,557 175,324 5,101,233 - Fondi 232,500 232,500 Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 174,104 - 174,104 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (1,819) - (1,819) -

Totale 5,681,342 175,324 5,506,018 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 694,003 - 694,003 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 3,649 - 3,649 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (2,452) - (2,452) -

Totale 695,200 - 695,200 -

Plurima Funds

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Earth Gold Fund

Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 4,650,260 - 4,650,260 -

Totale 4,650,260 - 4,650,260 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 3,815,541 151,683 3,663,858 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (30) - (30) -

Totale 3,815,511 151,683 3,663,828 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 6,666,128 - 6,666,128 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 129,731 - 129,731 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (160,906) - (160,906) -

Totale 6,634,953 - 6,634,953 -

Plurima Pairstech Selection Fund

Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 210,050 210,050 - - Fondi 7,735,122 - 7,735,122

Totale 7,945,172 210,050 7,735,122 -

Plurima Funds

105


9. Misurazioni del Fair Value (continua)

Plurima Junior Resources Fund

Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 2,612,995 2,100,153 383,231 129,611

Totale 2,612,995 2,100,153 383,231 129,611


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 8,499,163 - 8,499,163 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (2,529) - (2,529) -

Totale 8,496,634 - 8,496,634 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 4,465,048 479,060 3,985,988 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 27,866 - 27,866 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (90,736) - (90,736) -

Totale 4,402,178 479,060 3,923,118 -


Prezzi Altri Input





2014 2014 2014 2014

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 3,404,052 - 3,404,052 Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 14,077 - 14,077 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (8,158) - (8,158) -

Totale 3,409,971 - 3,409,971 -

* Lanciato il 20 febbraio 2014. **Lanciato il 21 febbraio 2014.

Plurima Funds

106



Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 29,088,212 28,801,502 286,710 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 95,122 - 95,122 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (611,506) - (611,506) -

Totale 28,571,828 28,801,502 (229,674) -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 56,616,817 - 56,616,817 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 24 - 24 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (417,209) - (417,209) -

Totale 56,199,632 - 56,199,632 -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 3,677,753 2,626,651 1,051,102 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (112,093) - (112,093) -

Totale 3,565,660 2,626,651 939,009 -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 6,054,827 1,935,746 4,119,081 - Fondi 752,425 - 752,425 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 3,900 - 3,900 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (182,577) - (182,577) -

Totale 6,628,575 1,935,746 4,692,829 -

Plurima Funds

107



Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013 Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 15,070,671 - 15,070,671 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 1,864 - 1,864 -

Totale 15,072,535 - 15,072,535 -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 2,442,162 2,442,162 - - Fondi 226,621 - 226,621 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 31,629 - 31,629 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (9,709) - (9,709) -

Totale 2,690,703 2,442,162 248,541 -

Plurima Eurofin Global Multi Strategy

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 10,743,058 4,793,499 5,949,559 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 2,604,038 - 2,604,038 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (1,606,016) - (1,606,016) -

Totale 11,741,080 4,793,499 6,947,581 -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 4,292,918 - 4,292,918 - Fondi 106,324 - 106,324 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 29,263 - 29,263 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (41,030) - (41,030) -

Totale 4,387,475 - 4,387,475 -

Plurima Funds

108



Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013


Totale 644,670 - 644,670 -

Earth Gold Fund

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Fondi 166,170 - 166,170 -

Totale 166,170 - 166,170 -

Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013


Totale 712,826 - 712,826 -


Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 20,325,547 12,323,955 8,001,592 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 488,963 - 488,963 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (841,295) - (841,295) -

Totale 19,973,215 12,323,955 7,649,260 -

* Lanciato l‟8 marzo 2013.

Plurima Funds

109


Plurima MC Capital Absolute Fund*

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 5,947,702 - 5,947,702 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 187,122 - 187,122 - Passività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Strumenti finanziari derivati, al Fair Value (90,422) - (90,422) -

Totale 6,044,402 - 6,044,402 -

* Lanciato l‟8 aprile 2013. Plurima Pairstech Selection Fund**

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 687,776 687,776 - - Fondi 7,076,029 - 7,076,029 -

Totale 7,763,805 687,776 7,076,029 -

** Lanciato il 6 giugno 2013.

Plurima Junior Resources Fund***

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 2,129,889 1,935,026 68,108 126,755

Totale 2,129,889 1,935,026 68,108 126,755

*** Lanciato il 24 luglio 2013.

Plurima Orwell Currency Alpha Fund****

Prezzi Altri Input





2013 2013 2013 2013

Attività finanziarie al Fair Value rilevate in conto economico Investimenti in valori mobiliari trasferibili, al Fair Value 7,998,120 - 7,998,120 - Strumenti finanziari derivati, al Fair Value 662,912 - 662,912 -

Totale 8,661,032 - 8,661,032 -

**** Lanciato l‟11 ottobre 2013.

Plurima Funds

110


10. Differenze di cambio

Al 30 giugno 2014 i tassi di cambio utilizzati per convertire in EUR le attività e passività denominate in valuta estera sono i seguenti:

Valuta 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

AUD 1.450601 1.540211 BRL 3.017743 - CAD 1.458350 1.464073 CHF 1.214162 1.225480 CNY 8.495594 8.341960

CZK 27.449978 27.372321 DKK 7.455295 7.460355 GBP 1.248841 1.201967 HKD 10.611427 10.684268 JPY 138.701756 144.829362 NOK 8.401497 8.359825 NZD 1.563760 - PLN 4.157696 - RUB 46.622059 - SEK 9.153235 8.850032 TRY 2.903011 2.960526 USD 1.369150 1.377950 ZAR 14.566045 14.432272

Al 30 giugno 2014 i tassi di cambio utilizzati per convertire in in GBP le attività e passività denominate in valuta estera sono i seguenti:

Valuta 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

AUD 1.811570 1.854666

CAD 1.821247 1.761920 EUR 0.800742 0.835925 USD 1.709850 1.652600

11. Soft Commissions

La Società di Gestione e i Gestori Delegati possono effettuare operazioni con o per il tramite di agenti con i quali la Società di Gestione o i Gestori Delegati abbiano accordi, in base ai quali tali agenti periodicamente forniscono alla Società di Gestione e ai Gestori Delegati beni, servizi o altre utilità quali servizi di ricerca e consulenza la cui natura sia tale che la prestazione degli stessi possa sostenere l‟erogazione di servizi d‟investimento a beneficio del Comparto e per cui non viene effettuato alcun pagamento diretto ma, al contrario, la Società di Gestione i Gestori Delegati si impegnino ad eseguire operazioni con tali parti.

La Società di Gestione e i Gestori Delegati non beneficeranno di eventuali ristorni sulle commissioni (cioè restituzioni di commissioni in contanti da parte di intermediari o negoziatori alla Società di Gestione) pagati o da pagare da un qualsiasi negoziatore o intermediario alla Società di Gestione o ai Gestori Delegati per conto del Comparto.

Nel periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (come già in quello conclusosi il 31 dicembre 2013) nessun accordo di Soft Commission ha interessato i Comparti.

Plurima Funds

111


12. Liquidità depositata in conti corrente

Le disponibilità liquide sono detenute in custodia da RBC Investor Services Bank S.A. Al 30 giugno 2014 e al 31 dicembre 2013, le seguenti somme rappresentano le disponibilità liquide depositate in conti corrente e le disponibilità liquide in deposito garanzia:

EARF ASF* 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Disponibilità liquide (garanzia)

Berkeley 1,592,568 1,957,194 - - Morgan Stanley 115 151 - - Disponibilità liquide 3,527,110 7,427,353 30,537 30,537 Totale 5,119,793 9,384,698 30,537 30,537

Scoperto conto corrente Berkeley (512,460) - - - Goldman Sachs - (37) - - Totale (512,460) (37) - -

* Sospeso il 16 dicembre 2008

PFASF PUTR 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Goldman Sachs - - 299,341 554,401 IW Bank - - - 1,644 Morgan Stanley - - 737,324 220,060 Disponibilità liquide 1,928,601 3,662,973 618,302 380,554 Totale 1,928,601 3,662,973 1,654,967 1,156,659

Scoperto conto corrente Goldman Sachs - - (28,880) (28,611) RBC - - (28,916) - Totale - - (57,796) (28,611)

PUSTO PUPT 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Disponibilità liquide (garanzia) Goldman Sachs 841,263 697,541 - - RBC 110,000 - - - Disponibilità liquide 848,151 1,262,022 96,705 127,006 Totale 1,799,414 1,959,563 96,705 127,006

Scoperto conto corrente RBC (126,526) (2,107) - - Totale (126,526) (2,107) - -

PQC* 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Morgan Stanley - 799 UBS - 376 Disponibilità liquide - 41,337 Totale - 42,512

* Chiuso il 19 dicembre 2013.

Plurima Funds

112


12. Liquidità depositata in conti corrente (continua)

PAC PNGMS 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Merrill Lynch - - 3,480,643 7,719,348 Newedge 745,679 447,982 797,335 504,826 Disponibilità liquide 361,077 874,587 4,335,425 1,519,438 Totale 1,106,756 1,322,569 8,613,403 9,743,612

Scoperto conto corrente Merrill Lynch - (45,254) (4,388) (2,364,916) Newedge (19,665) - (29,444) (113,192) RBC - - (2,100,432) (175,572) Totale (19,665) (45,254) (2,134,264) (2,653,680)

PPTR PPCR 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Berkeley - 240,634 10,098 476,108 IW Bank - 18,601 - - Newedge 1,903,706 1,719,829 - - Disponibilità liquide 1,106,906 60,785 325,283 21,221 Totale 3,010,612 2,039,849 335,381 497,329

Scoperto conto corrente Berkeley - - - (60) Merrill Lynch - (1,107,335) - - Newedge (1,363,130) - - - RBC (115,043) - (14) - Totale (1,478,173) (1,107,335) (14) (60)

EGF PCIPF

30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Berkeley - - - 243,601 FXCM - - - 89,220 Disponibilità liquide 126,015 1,904 20,378 -

Totale 126,015 1,904 20,378 332,821

Scoperto conto corrente Berkeley - - - (120) Totale - - - (120)

PAARE* PMCCA**

30 giugno 2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Berkeley - 99,900 1,804,269 2,267,369 Newedge 721,409 1,188,974 - - Disponibilità liquide 107,971 63,492 1,577,191 219,235

Totale 829,380 1,352,366 3,381,460 2,486,604

Scoperto conto corrente Berkeley - - (21,260) (813,818) Newedge (536,119) (317,529) - - RBC (204,288) (44) (1,348,204) - Totale (740,407) (317,573) (1,369,464) (813,818)

* Lanciato l‟8 marzo 2013 ** Lanciato l‟8 aprile 2013.

Plurima Funds

113

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 12. Liquidità depositata in conti corrente (continua)

PPSF* PJRF** 30 giugno

2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Disponibilità liquide (garanzia) Berkeley - - - - Newedge - - - - Disponibilità liquide 733,124 348,953 97,244 381,670 Totale 733,124 348,953 97,244 381,670

Scoperto conto corrente Berkeley - - - - Newedge - - - - RBC - - (2,173) (21,996) Totale - - (2,173) (21,996)

* lanciato il 6 giugno 2013. ** lanciato il 24 luglio 2013.

POCAF* PCFGTF**

30 giugno 2014

31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013 Disponibilità liquide (garanzia) Deutsche Bank - 500,000 - - Newedge - - 4,312,320 - Disponibilità liquide 1,859,658 1,461,103 336,884 - Totale 1,859,658 1,961,103 4,649,204 -

Scoperto conto corrente Newedge - - (1,378,293) - Totale - - (1,378,293) - * Lanciato l‟11 ottobre 2013. ** Lanciato il 20 febbraio 2014.

PMAPF* TOTAL 30 giugno

2014 31 dicembre 2013 30 giugno 2014 31 dicembre 2013

Disponibilità liquide (garanzia) Berkeley 21,427 - 3,428,362 5,284,806 Deutsche Bank - - - 500,000 FXCM - - - 89,220 Goldman Sachs - - 1,140,604 1,251,942 IW Bank - - - 20,245 Merrill Lynch - - 3,480,643 7,719,348 Morgan Stanley - - 737,439 221,010 Newedge - - 8,480,449 3,861,611 RBC 110,000 - UBS - - - 376 Disponibilità liquide 626,838 - 18,718,956 17,959,458 Totale 648,265 - 36,096,453 36,908,016

Scoperto conto corrente Berkeley - - (533,720) (813,998) Goldman Sachs - - (28,880) (28,611) Merrill Lynch - - (4,388) (3,517,505) Morgan Stanley - - - (37) Newedge - - (3,326,651) (430,721) RBC (2,194) - (3,928,331) (204,036) Totale (2,194) - (7,821,970) (4,994,908)


Plurima Funds

114


13. Strumenti derivati

Al 30 giugno 2014 risultano in essere i seguenti contratti derivati, utilizzati o per scopi di efficiente gestione del portafoglio o d‟investimento. Forward Al 30 giugno 2014 erano in essere i seguenti contratti forward:

Plusvalenza/

(Minusvalenza)

Comparto non realizzata

Data di regolamento Controparte Valuta acquistata Valuta venduta (EUR)


24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A EUR 59,415,848 GBP 47,500,000 34,852

24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A USD 2,720,000 EUR 2,008,047 (7,052)


24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A CHF 1,055,000 EUR 866,210 2,004

24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A USD 65,000 EUR 47,754 64

24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A EUR 49,366 CHF 60,000 (11)

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 19,366

TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (417,185)

Plusvalenza/

(Minusvalenza)




TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 -

TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 1,864

Plusvalenza/

(Minusvalenza)




31-lug-14 RBC Investor Services Bank, S.A GBP 331,240 EUR 413,915 (358)

11-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A USD 5,038,200 GBP 3,000,000 (64,399)

24-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A EUR 1,500,000 GBP 1,198,337 4,983

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 (59,774)


Plusvalenza/

(Minusvalenza)






Plurima Funds

115


13. Strumenti derivati (continua)

Forward (continua) Plusvalenza/

(Minusvalenza)




04-set14 RBC Investor Services Bank, S.A GBP 97,000 EUR 121,167 (126)

04-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A CHF 750,000 EUR 616,751 1,151


04-set-14 RBC Investor Services Bank, S.A USD 150,000 EUR 110,110 (577)



Opzioni Gli investimenti in opzioni sono scoperti. Al 30 giugno 2014 i Comparti avevano investito nelle seguenti opzioni:

Descrizione Prezzo di Data finale di Numero di Fair Value

Controparte esercizio esercizio Valuta contratti EUR


Call Assicurazioni Gene Goldman Sachs 18.00 19/09/2014 EUR 500 2,830

Put S&P 500 Emini Index Goldman Sachs 1,900.00 19/09/2014 USD 15 548



Descrizione Prezzo di Data finale di Numero di Fair Value Controparte esercizio esercizio Valuta contratti EUR


Put Euro STOXX 50 PR Newedge 3,050.00 18/07/2014 EUR (10) (500) Call EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.37 03/07/2014 USD (5) (1,004) Call EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.38 03/07/2014 USD (5) (137) Call EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.38 03/07/2014 USD (10) (91) Call JPY/USD Spot - Cross Rates Newedge 98.00 04/07/2014 USD 7 511 Call JPY/USD Spot - Cross Rates Newedge 99.50 04/07/2014 USD (7) (448) Put EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.32 03/07/2014 USD (5) (23) Put EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.33 03/07/2014 USD 10 46 Put EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.34 03/07/2014 USD (20) (183) Put EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge 1.36 03/07/2014 USD 10 91 Call HSCEI - HKD CHINA Newedge 10,600.00 30/07/2014 HKD (5) (1,249) Call HSCEI - HKD CHINA Newedge 10,800.00 30/07/2014 HKD (5) (448) Call HSCEI - HKD CHINA Newedge 11,000.00 30/07/2014 HKD (10) (518) Put HSCEI - HKD CHINA Newedge 10,000.00 30/07/2014 HKD 20 6,502 Put HSCEI - HKD CHINA Newedge 9,200.00 30/07/2014 HKD (10) (94) Put HSCEI - HKD CHINA Newedge 9,400.00 30/07/2014 HKD (15) (565) Put HSCEI - HKD CHINA Newedge 9,600.00 30/07/2014 HKD (20) (1,319) Call USD/CNY Spot - Cross Rates Newedge 7.00 19/12/2014 USD 5,000,000 99

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 670


Plurima Funds

116

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 13. Strumenti derivati (continua) Opzioni (continua)

Descrizione Prezzo di Data finale di Valuta Numero di Fair Value

Controparte esercizio esercizio contratti EUR


Call American International Group Inc Bank of America Merill Lynch 55.00 16/08/2014 USD 100 9,202 Call American International Group Inc

Bank of America Merill Lynch 55.00 22/11/2014 USD 100 18,697

Call American International Group Inc

Bank of America Merill Lynch 52.50 22/11/2014 USD (100) (14,023)

Call Apple Inc Bank of America Merill Lynch 96.43 16/08/2014 USD (175) (25,435)


Call Apple Inc Bank of America Merill Lynch 90.00 17/01/2015 USD 350 205,785


Call Apple Inc Bank of America Merill Lynch 79.29 17/01/2015 USD (175) (24,157) Call Banca Popolare di Milano Scarl

Bank of America Merill Lynch 0.66 19/09/2014 EUR (200) (47,100)

Call Banca Popolare di Milano Scarl


Call Banca Popolare di Milano Scarl

Bank of America Merill Lynch 0.60 19/09/2014 EUR 100 40,249

Call Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA


Call Bayerische Motoren Werke AG








Call BG Group Plc Bank of America Merill Lynch 13.00 19/09/2014 GBP 100 41,212

Call BG Group Plc Bank of America Merill Lynch 11.00 19/09/2014 GBP (100) (17,484)

Call BNP Paribas SA Bank of America Merill Lynch 56.00 19/09/2014 EUR 500 21,500

Call BNP Paribas SA Bank of America Merill Lynch 46.00 19/09/2014 EUR (200) (19,400)

Call BNP Paribas SA Bank of America Merill Lynch 48.00 19/12/2014 EUR (200) (50,000)

Call CBOE SPX Volatility Bank of America Merill Lynch 20.00 17/09/2014 USD 500 18,260

Call CBOE SPX Volatility Bank of America Merill Lynch 21.00 17/09/2014 USD 500 16,434

Call CBOE SPX Volatility Bank of America Merill Lynch 27.00 17/09/2014 USD (1,000) (18,260)

Call CBOE SPX Volatility Bank of America Merill Lynch 13.00 17/09/2014 USD 1,000 54,779

Call CBOE SPX Volatility Bank of America Merill Lynch 14.00 17/09/2014 USD (1,000) (98,601) Call CF Industries Holdings Inc


Call CF Industries Holdings Inc

Bank of America Merill Lynch 300.00 17/01/2015 USD 50 9,422





Call Citigroup Inc Bank of America Merill Lynch 50.00 20/12/2014 USD 300 28,485

Call Citigroup Inc Bank of America Merill Lynch 55.00 20/12/2014 USD (300) (7,231)



Call Commerzbank AG Bank of America Merill Lynch 12.00 19/09/2014 EUR 900 18,000

Call Commerzbank AG Bank of America Merill Lynch 13.00 19/09/2014 EUR 500 1,500

Call Commerzbank AG Bank of America Merill Lynch 14.00 19/09/2014 EUR 1,000 9,000

Call Commerzbank AG Bank of America Merill Lynch 13.00 19/12/2014 EUR 1,500 69,000

Put DAX-INDEX Bank of America Merill Lynch 9,250.00 19/09/2014 EUR (200) (92,500)

Put DAX-INDEX Bank of America Merill Lynch 9,700.00 19/09/2014 EUR 100 97,850

Plurima Funds

117


Descrizione Prezzo di Data finale di Valuta Numero di Fair Value

Controparte esercizio esercizio contratti EUR


Put DAX-INDEX Bank of America Merill Lynch 8,500.00 19/12/2014 EUR (200) (88,600)

Put DAX-INDEX Bank of America Merill Lynch 9,150.00 19/12/2014 EUR 100 91,750

Call Enel SpA Bank of America Merill Lynch 4.20 19/12/2014 EUR 300 43,455

Call Enel SpA Bank of America Merill Lynch 4.80 19/12/2014 EUR (600) (22,380)

Call Enel SpA Bank of America Merill Lynch 3.50 19/12/2014 EUR (500) (12,250)

Call Eni SpA Bank of America Merill Lynch 19.50 19/12/2014 EUR 150 78,083

Call Eni SpA Bank of America Merill Lynch 21.00 19/12/2014 EUR (150) (29,168)

Call Eni SpA Bank of America Merill Lynch 17.50 19/12/2014 EUR (150) (23,640) Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index

Bank of America Merill Lynch 3,300.00 19/09/2014 EUR 150 77,850

Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index

Bank of America Merill Lynch 3,400.00 19/09/2014 EUR (300) (58,500)













Call FUT-S&P 500 EMIN Bank of America Merill Lynch 1,975.00 19/09/2014 USD (100) (99,514)

Call FUT-S&P 500 EMIN Bank of America Merill Lynch 2,005.00 19/09/2014 USD 100 52,040

Call FUT-S&P 500 EMIN Bank of America Merill Lynch 2,070.00 19/09/2014 USD 100 8,217

Call FUT-S&P 500 EMIN Bank of America Merill Lynch 2,070.00 19/12/2014 USD (100) (51,127)

Put FUT-S&P 500 EMINI Bank of America Merill Lynch 1,575.00 19/09/2014 USD 150 9,312

Put FUT-S&P 500 EMINI Bank of America Merill Lynch 1,730.00 19/09/2014 USD (300) (60,256)


Put FUT-S&P 500 EMINI Bank of America Merill Lynch 1,575.00 19/12/2014 USD (300) (76,690)


Call GDF Suez Bank of America Merill Lynch 22.00 19/09/2014 EUR (250) (3,000)

Call GDF Suez Bank of America Merill Lynch 19.00 19/09/2014 EUR (250) (7,750)

Call HSBC Holdings Plc Bank of America Merill Lynch 6.80 19/09/2014 GBP 200 624

Call HSBC Holdings Plc Bank of America Merill Lynch 6.00 19/09/2014 GBP (150) (41,212)

Put Intesa Sanpaolo SpA Bank of America Merill Lynch 2.00 19/12/2014 EUR (450) (37,215) Put iShares MSCI Emerging Markets ETF


Put iShares MSCI Emerging Markets ETF

Bank of America Merill Lynch 32.00 20/12/2014 USD (54) (631)

Put iShares MSCI Emerging Markets ETF


Call Koninklijke KPN NV Bank of America Merill Lynch 2.80 19/09/2014 EUR 3,000 36,000

Call Koninklijke KPN NV Bank of America Merill Lynch 3.40 19/12/2014 EUR (4,000) (16,000)

Call Koninklijke KPN NV Bank of America Merill Lynch 1.94 19/12/2014 EUR (4,000) (12,000)

Call Mediobanca SpA Bank of America Merill Lynch 8.60 19/12/2014 EUR (200) (17,580)

Call Mediobanca SpA Bank of America Merill Lynch 6.60 19/12/2014 EUR (200) (36,300)

Call NIKKEI 225 INDIC Bank of America Merill Lynch 16,000.00 11/07/2014 JPY (25) (901)

Call NIKKEI 225 INDIC Bank of America Merill Lynch 16,250.00 12/12/2014 JPY 20 144

Call NIKKEI 225 INDIC Bank of America Merill Lynch 14,000.00 11/07/2014 JPY (25) (1,081)

Call NIKKEI 225 INDIC Bank of America Merill Lynch 13,000.00 12/12/2014 JPY (20) (144)

Call Renault SA Bank of America Merill Lynch 72.00 19/09/2014 EUR 200 23,600

Call Renault SA Bank of America Merill Lynch 60.00 19/09/2014 EUR (150) (15,300)

Plurima Funds

118


Descrizione Prezzo Data finale di Valuta Numero di Fair Value

Controparte di esercizio esercizio contratti EUR


Call Rio Tinto Plc Bank of America Merill Lynch 3,400.00 19/12/2014 GBP (50) (46,207)

Call Rio Tinto Plc Bank of America Merill Lynch 2,600.00 19/12/2014 GBP (50) (27,475)

Call Telecom Italia SpA Bank of America Merill Lynch 1.00 19/09/2014 EUR 1,000 35,700

Call Telecom Italia SpA Bank of America Merill Lynch 1.10 19/09/2014 EUR (1,000) (15,300)

Call Telecom Italia SpA Bank of America Merill Lynch 0.70 19/12/2014 EUR (500) (12,450)

Call Telecom Italia SpA Bank of America Merill Lynch 0.80 19/12/2014 EUR (1,000) (45,700)

Call Total SA Bank of America Merill Lynch 52.00 19/12/2014 EUR 150 42,450

Call Total SA Bank of America Merill Lynch 46.00 19/12/2014 EUR (150) (12,750)

Call Tullow Oil Plc Bank of America Merill Lynch 10.40 19/12/2014 GBP (100) (15,611)

Call Tullow Oil Plc Bank of America Merill Lynch 8.80 19/12/2014 GBP 100 68,062

Call Tullow Oil Plc Bank of America Merill Lynch 8.00 19/12/2014 GBP (100) (48,705)

Call UniCredit SpA Bank of America Merill Lynch 7.40 19/12/2014 EUR (150) (17,445)

Call UniCredit SpA Bank of America Merill Lynch 6.00 19/12/2014 EUR (150) (65,670)

Call Verizon Communications Inc Bank of America Merill Lynch 50.00 19/07/2014 USD (100) (511)

Call Vodafone Group Plc Bank of America Merill Lynch 210.00 19/09/2014 GBP (200) (8,523)

Call Vodafone Group Plc Bank of America Merill Lynch 180.00 19/09/2014 GBP (200) (5,479)

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 (314,970) TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 783,593

Descrizione Prezzo di Data finale di Numero di Fair Value Controparte esercizio esercizio Valuta contratti (EUR)


TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 - TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (1,154)



Call DAX-Index Berkeley Future Ltd 9,850.00 18/07/2014 EUR 2 1,134 Call DAX-Index Berkeley Future Ltd 9,850.00 18/07/2014 EUR 2 1,065 Call Euro STOXX 50 PR Berkeley Future Ltd 3,375.00 15/08/2014 EUR (3) (267) Put Euro STOXX 50 PR Berkeley Future Ltd 2,750.00 18/07/2014 EUR (2) (16) Put Euro STOXX 50 PR Berkeley Future Ltd 3,100.00 18/07/2014 EUR (3) (249) Call FTSE MIB Index Berkeley Future Ltd 21,250.00 18/07/2014 EUR (2) (1,765) Call FTSE MIB Index Berkeley Future Ltd 21,750.00 18/07/2014 EUR 4 1,450 Put FTSE MIB Index Berkeley Future Ltd 18,500.00 18/07/2014 EUR (2) (40) Put FTSE MIB Index Berkeley Future Ltd 20,000.00 18/07/2014 EUR (2) (115)

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 1,197 TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (253)



TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 - TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (1,319)

Plurima Funds

119


Descrizione Prezzo di Data finale Numero di Fair Value Controparte esercizio esercizio Valuta contratti (EUR)


Call FUT-10Y Treasury Newedge Group 124.00 21/11/2014 USD (3) (3,232) Put FUT-10Y Treasury Newedge Group 120.00 21/11/2014 USD 14 3,690 Call FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,980.00 18/07/2014 USD (8) (733) Call FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,990.00 18/07/2014 USD (200) (16,138) Call FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 2,000.00 18/07/2014 USD (100) (4,034) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,800.00 18/07/2014 USD (33) (1,755) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,820.00 18/07/2014 USD (161) (10,923) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,830.00 18/07/2014 USD (137) (10,802) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,840.00 18/07/2014 USD (45) (4,043) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,850.00 18/07/2014 USD (70) (7,188) Put FUT-S&P 500 EMIN Newedge Group 1,860.00 18/07/2014 USD (15) (1,788) Call JPY/USD Spot - Cross Rates Newedge Group 97.00 05/09/2014 USD 6 2,696 Call USD/CHF Spot - Cross Rates Newedge Group 110.00 03/07/2014 USD 7 96

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 (54,154) TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (1,319)

Descrizione Prezzo di Data finale Numero di Fair Value Controparte esercizio esercizio Valuta contratti (EUR)


Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,500.00 15/08/2014 EUR 5 30 Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,200.00 18/07/2014 EUR 1 568 Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,250.00 18/07/2014 EUR 10 2,760 Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,300.00 18/07/2014 EUR (10) (980) Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,400.00 18/07/2014 EUR 5 35 Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,450.00 18/07/2014 EUR 15 30 Call Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,500.00 18/07/2014 EUR 5 5 Put Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,125.00 18/07/2014 EUR (20) (2,160) Put Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,175.00 18/07/2014 EUR (26) (5,018) Put Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,200.00 18/07/2014 EUR 5 1,290 Put Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,250.00 18/07/2014 EUR 12 5,484 Put Euro STOXX 50 PR Newedge Group 3,300.00 18/07/2014 EUR 5 3,875

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 5,919 TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 (1,319)

* Lanciato il 20 febbraio 2014. ** Lanciato il 21 febbraio 2014.

Futures

Al 30 giugno 2014 i Comparti avevano investito nei seguenti futures:

Descrizione Numero di Fair Value Controparte Valuta contratti (EUR)


Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index Berkeley Future Ltd EUR (657) 511,667



Plurima Funds

120


13. Strumenti derivati (continua) Futures (continua)



DT BOERSE MID CAP INDEX Goldman Sachs EUR (4) 3,189

Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index Goldman Sachs EUR (26) 11,522

FTSE MIB INDEX Goldman Sachs EUR (4) 14,025





10Y BTP ITALIAN BOND Goldman Sachs EUR (5) (10,472) EURO BOBL Goldman Sachs EUR (15) (9,532) Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index Goldman Sachs EUR (15) 12,581 S&P 500 EMINI INDEX Goldman Sachs USD (18) (7,322) SHORT EURO BTP IT Goldman Sachs EUR (8) (4,520)





90 DAYS - EURO $ FUTURE Newedge Group USD (25) (2,967) EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge Group USD 18 18,287 HSCEI - HKD CHINA ENT Newedge Group HKD 5 2,920 JAPANESE GOV. BDS FUTURE 10Y Newedge Group JPY (3) (13,409) JPY/USD Spot - Cross Rates Newedge Group USD (15) (16,707) XIN9I FTSE CHINA A50 INDEX Newedge Group USD 60 1,964





10Y TREASURY NOTES USA Bank of America Merill Lynch USD (50) (31,555) 3-MONTHS EURO DOLLAR GLOBEX Bank of America Merill Lynch USD (70) (55,594) 90 DAYS - EURO $ FUTURE Bank of America Merill Lynch USD (80) (4,164) EUR/CHF Spot - Cross Rates Bank of America Merill Lynch CHF 40 (13,592) CHF/USD Spot - Cross Rates Bank of America Merill Lynch USD 20 30,585





DAX-Index Newedge Group EUR (4) 6,836 Dow Jones Euro STOXX Banks Price Index Newedge Group EUR (400) 167,268 XIN9I FTSE CHINA A50 Index Newedge Group USD (50) (1,819)

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 172,285)


Plurima Funds

121



Futures (continua)




TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 60











3M SHORT STERLING Newedge Group GBP (7) 2,561 3M SHORT STERLING Newedge Group GBP (7) 1,526 5 YEARS SWAP Newedge Group USD (18) (309) 90 DAYS - EURO $ FUTURE Newedge Group USD (10) (92) AEX Newedge Group EUR (2) 1,682 AUD/USD Spot - Cross Rates Newedge Group USD (10) (733) CAC 40 Newedge Group EUR (6) 4,535 CBOE SPX VOLATILITY INDEX Newedge Group USD 4 (3,405) CURRENCY FUTURE /CAD Newedge Group USD (3) (286) Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index Newedge Group EUR (11) 1,733 EUR/AUD Spot - Cross Rates Newedge Group AUD (5) (5,424) EUR/GBP Spot - Cross Rates Newedge Group GBP (4) 5,924 EUR/USD Spot - Cross Rates Newedge Group USD (10) (4,786) GBP/USD Spot - Cross Rates Newedge Group USD 5 (459) IR SWAPS RATE 2 YEARS USD Newedge Group USD (31) 355 NIKKEI 225 INDICES D Newedge Group JPY (4) (5,180) S&P / ASX 200 INDEX Newedge Group AUD 6 2,273 S&P 500 EMINI INDEX Newedge Group USD (16) 55 S&P INDICES S&P/TSX 60 INDEX Newedge Group CAD 4 (2,644) SIMSCI MSCI SINGAPORE FREE Newedge Group SGD 2 (468) SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. Newedge Group CHF 3 (1,816) SWED OPTI OMX STOCKHOLM 30 IDX Newedge Group SEK (17) 740 TAMSCI MSCI TAIWAN IDX FUT Newedge Group USD (3) (1,018) UKX FTSE 100 INDEX Newedge Group GBP 3 (3,480)




Plurima Funds

122


13. Strumenti derivati (continua) Equity Swap Gli accordi swap rappresentano accordi che obbligano due parti a scambiarsi una serie di flussi finanziari a intervalli predefiniti basati su o calcolati in riferimento a variazioni di determinati prezzi e tassi specifici per un importo specificato di un‟attività sottostante o un importo nozionale altrimenti stabilito. I flussi di pagamento sono solitamente compensati e la differenza viene pagata da una parte all‟altra. Pertanto gli importi necessari per la soddisfazione futura dello swap potrebbero essere superiori o inferiori rispetto alla somma registrata.

L‟utile o la perdita non realizzati dipendono dai prezzi a cui gli strumenti finanziari sottostanti allo swap sono valutati alla data di regolamento dello swap ed è riportata in Conto Economico. Gli utili o le perdite non realizzati sono valutati al Fair Value ai sensi dei principi contabili riportati alla Nota 1 e il movimento risultante nell‟utile o nella perdita non realizzata è registrato in Conto Economico. Al 30 giugno 2014, i seguenti accordi swap erano inclusi al Fair Value nello stato patrimoniale del Fondo. Tutti i contratti derivati riportati di seguito si riferiscono a Plurima Unifortune Total Return Fund, Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund, Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund, Plurima Apuano Absolute Return Equity Fund, Plurima MC Capital Absolute Fund and Plurima Orwell Currency Aplha Fund, che erano gli unici Comparti ad avere contratti swap in essere a fine periodo. Descrizione Costo Fair Value Controparte Valuta Quantità (EUR) (EUR)

Plurima Unifortune Total Return Fund Hugo Boss AG Morgan Stanley EUR (1,035) (107,228) (5,756) Piaggio & C SpA Morgan Stanley EUR (20,738) (58,199) 4,277 Premier Foods Plc Morgan Stanley GBP 190,885 139,885 (16,574)



Descrizione Costo Fair Value Controparte Valuta Quantità (EUR) (EUR)

Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund Beni Stabili SpA Goldman Sachs EUR (100,000) (66,993) (7) Buzzi Unicem SpA Goldman Sachs EUR (22,022) (289,273) 18,622 Maire Tecnimont SpA Goldman Sachs EUR (50,000) (81,898) (34,372) Piaggio & C SpA Goldman Sachs EUR (180,000) (477,236) 9,229




Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund Banca Popolare di Milano Scarl Bank of America Merill Lynch EUR 340,000 219,969 2,731 GDF Suez Bank of America Merill Lynch EUR 35,000 633,550 70,125 Koninklijke KPN NV Bank of America Merill Lynch EUR 100,000 264,807 1,293 Total SA Bank of America Merill Lynch EUR 4,000 195,095 16,010



Plurima Funds

123



Equity Swap (continua) Descrizione Costo Fair Value Controparte Valuta Quantità (EUR) (EUR)


Royal Dutch Shell Plc Newedge Group EUR (1) - (30)

TOTALE AL 30 GIUGNO 2014 (30)




adidas AG Berkeley EUR 2,381 183,079 (6,958) Allianz SE Berkeley EUR (1,468) (183,037) 4,395 Alstom SA Berkeley EUR 6,271 183,652 (16,683) Bank of America Corp Berkeley USD (16,312) (181,584) (2,202) Chevron Corp Berkeley USD 2,008 181,307 10,223 Citigroup Inc Berkeley USD 5,222 182,915 (2,016) Coca-Cola Co Berkeley USD (5,910) (181,929) (1,596) Corning Inc Berkeley USD 11,612 183,016 4,729 CVS Caremark Corp Berkeley USD 3,271 183,222 (1,248) Duke Energy Corp Berkeley USD 3,400 182,433 3,161 Eaton Corp Plc Berkeley USD 3,150 182,641 (3,757) Exxon Mobil Corp Berkeley USD 2,456 181,154 (772) FedEx Corp Berkeley USD 1,762 183,174 13,226 Ford Motor Co Berkeley USD 15,042 183,952 7,043 Gap Inc Berkeley USD (6,041) (180,933) (2,264) General Dynamics Corp Berkeley USD 2,078 183,020 (4,543) Gilead Sciences Inc Berkeley USD 3,117 183,298 7,498 Halliburton Co Berkeley USD 3,558 182,279 3,611 Intel Corp Berkeley USD (9,163) (181,960) (25,509) Itau Unibanco Holding SA Berkeley USD 16,223 180,826 (10,493) Johnson & Johnson Berkeley USD (2,420) (182,045) (3,833) L'Oreal SA Berkeley EUR 1,429 183,080 (3,238) LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA Berkeley EUR 1,269 182,859 (4,182) Macy's Inc Berkeley USD 4,306 182,418 1,415 Cie Generale des Etablissements Michelin Berkeley EUR 2,052 183,612 (4,554) Microsoft Corp Berkeley USD (6,122) (179,692) (5,146) Morgan Stanley Berkeley USD 7,799 183,452 2,806 Muenchener Rueckversicherungs AG Berkeley EUR 1,142 183,153 1,739 NIKE Inc Berkeley USD 3,253 182,009 3,079 Noble Energy Inc Berkeley USD (3,425) (182,439) (12,463) Pioneer Natural Resources Co Berkeley USD 1,080 181,516 1,113 Ralph Lauren Corp Berkeley USD (1,603) (182,798) (6,859) QUALCOMM Inc Berkeley USD (3,120) (182,129) 813 Koninklijke Philips NV Berkeley EUR (7,873) (182,971) 514 Starbucks Corp Berkeley USD 3,224 182,577 1,154 Societe Generale SA Berkeley EUR 4,384 183,111 (15,400) Twenty-First Century Fox Inc Berkeley USD 7,021 182,705 (873) Union Pacific Corp Berkeley USD 2,009 148,686 (1,717) UnitedHealth Group Inc Berkeley USD 3,153 182,014 7,081 Volkswagen AG Berkeley EUR 957 183,397 156 Walgreen Co Berkeley USD 3,391 183,091 2,093 Walt Disney Co Berkeley USD 2,992 182,902 6,049 Whole Foods Market Inc Berkeley USD (6,469) (181,179) (2,010) Williams Cos Inc Berkeley USD 5,204 183,245 40,089 Yahoo! Inc Berkeley USD 7,315 181,772 6,593



Plurima Funds

124



Equity Swap (continua)


Plurima Orwell Currency Alpha Fund TRS ORWELL FUND Deutsche Bank EUR 10,000,000 10,000,000 (2,529)



Credit Default Swaps

Descrizione Nozionale Fair Value Controparte Data di scadenza Valuta (EUR) (EUR)

Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund OTC iTraxx Europe Series 16 Version 1 DE Goldman Sachs 20-Dec-2016 EUR 1,000,000 (16,933) OTC iTraxx Europe Crossover Series 17 Ve Goldman Sachs 20-Jun-2017 EUR 294,000 (32,149) OTC iTraxx Europe Senior Financials Seri Goldman Sachs 20-Dec-2017 EUR 500,000 (8,717) OTC iTraxx Europe Crossover Series 21 Ve Goldman Sachs 20-Jun-2019 EUR 300,000 (35,543)



Contratti per differenza


Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund Pirelli & C. SpA Goldman Sachs EUR (15,000) (185,089) 9,289


TOTALE AL 31 DICEMBRE 2013 -


Plurima MC Capital Absolute Fund Altera Corp Berkeley USD (7,287) (182,284) (4,025) CSX Corp Berkeley USD (8,452) (180,809) (9,201)



Plurima Funds

125

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 14. Utili/(Perdite) netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevati in conto economico

EARF ASF PFASF

30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013

€ € € € € €

Utili/(perdite) netti realizzati sulla

vendita di investimenti

(1,885,176) 568,536 - - (2,630,288) 224,203

Utili/(Perdite) netti su valuta 16,138 38,546 - - (208,442) 338,748

Variazione netta di utili/(perdite) non realizzati su investimenti

- -

3,019,429 165,898 3,208,582 1,270,791

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico 1,150,391 772,980 - - 369,852 1,833,742

PUTR PUSTO PUPT

30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013

€ € € € € €



330,607 135,513 409,434 297,604 138,038 3,327

Utili/(Perdite) netti su valuta (595) (508) 2,951 294 3,461 173

Variazione netta di utili/(perdite) non

realizzati su investimenti (97,083) (33,672) (62,871) (46,085) (16,209) 719,828

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico 232,929 101,333 349,514 251,813 125,290 723,328

PQC PAC PNGMS 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € €



- 309,300 (74,569) (41,540) 1,526,081 (22,098)

Utili/(Perdite) netti su valuta - (25,389) (1,886) 38,341 9,481 (35,986)


realizzati su investimenti - (192,198) (112,383) (311,655) (1,032,116) (2,712,039)

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value

rilevate in conto economico - 91,713 (188,838) (314,854) 503,446 (2,770,123)

Plurima Funds

126

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 14. Utili/(Perdite) netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevati in conto economico (continua)

PPTR PPCR EGF 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € £ £

Utili netti realizzati sulla


(334,102) (429,809) (16,041) (137,490) (8,266) (75,964)

Utili/(Perdite) netti su valuta (37,972) (7,755) 3 (2,735) (2,901) (683)

Variazione netta di utili/(perdite) non realizzati su investimenti

453,116 120,631 4,567 16,287 33,445 (154,496)

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico 81,042 (316,933) (11,471) (123,938) 22,278 (231,143)

PCIPF* PAARE PMCCA 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € €



(13,237) 43,553 (543,843) (918,045) 597,443 (17,364)

Utili/(Perdite) netti su valuta - 1 24,251 (8,446) 5,023 4,632


realizzati su investimenti 19,993 (11,116) (635,241) 1,046,877 (76,108) (37,898)

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico 6,756 32,438 (1,154,833) 120,386 526,358 (50,630)

* Chiuso l‟11 febbraio 2014.

PPSF PJRF POCAF 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € £ £ € €



257,086 (2,120) 85,535 - 1,925 -

Utili/(Perdite) netti su valuta (1,071) - (6,774) - 17,588 -


realizzati su investimenti 53,006 (14,542) 388,637 - (665,570) -

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico 309,021 (16,662) 467,398 - (646,057) -

PCFGTF* PMAPF** Totale 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 30 giu 2014 30 giu 2013 € € € € € €



(77,734) - (11,100) - (2,231,420) (75,708)

Utili/(Perdite) netti su valuta (221) - (4) - (183,072) 339,113


realizzati su investimenti 10,791 - 93,239 - 4,678,924 (200,468)

Utili netti sulle attività finanziarie valutate al Fair Value rilevate in conto economico (67,164) - 82,135 - 2,264,432 62,937

* Lanciato il 20 febbraio 2014. ** Lanciato il 21 febbraio 2014.

Plurima Funds

127


15. Attività nette nei periodi precedenti


30 giugno 31 dicembre 31 dicembre 2014 2013 2012 EUR EUR EUR

Attività nette 38,679,215 37,973,106 34,021,909

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 7.618 € 7.489 € 7.079

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AEP € 6.220 € 6.121 € 5.796

Ne Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 6.199 € 6.078 € 5.717

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A No Loads € 5.651 € 5.566 € 5.282 Plurima Alpha Selection Fund*


Attività nette - - 65,924

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A - - € 0.021

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AEP - - € 0.021

* Suspended on 16 December 2008



Attività nette 74,910,517 59,738,137 30,488,577


Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 5.718 € 5.707 € 5.164

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A No Loads € 5.607 € 5.616 € 5.122

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AUS $ 5.604 $ 5.603 € 5.122 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe CHF CHF 5.099 CHF 5.101 - Valore Patrimoniale netto per Quote di classe IUSD $ 5.013 $ 5.015 -


30 giugno 31 December 31 December 2014 2013 2012 EUR EUR EUR

Attività nette 5,414,944 4,726,439 5,926,113

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap - - € 4.418 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe E* € 4.922 € 4.720 € 4.474 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe G € 4.886 - - Valore Patrimoniale netto per Quote di classe H* € 4.925 € 4.740 € 4.530 * AI2 Inst Cap 2 Units Class and AEP Units Class of Plurima Unifortune Total Return Fund was changed to E Units Class and H Units class respectively during the period.



Attività nette 9,908,197 8,555,344 5,128,064

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe C** € 5.828 € 5.649 € 5.274

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe D** € 5.771 € 5.600 € 5.240

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe F** € 5.166 € 5.025 -

** La Quote di Classe A, AI Inst Cap e A12 Insti Cap 2 di Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund sono state convertite rispettivamente in Quote di Classe F, D e C nel corso del periodo.

Plurima Funds

128

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 15. Attività nette nei periodi precedenti (continua)



Attività nette 14,916,593 15,150,351 10,127,106

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe E* € 5.214 € 5.222 € 4.645 * AI2 Inst Cap 2 Units Class of Plurima Unifortune Global Strategy Fund was changed to E Units Class during the period.

Plurima Quaestio Capital Fund*


Attività nette - - 8,350,926

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap - - € 4.982 * Chiuso il 19 dicembre 2013.



Attività nette 3,198,488 4,004,858 3,187,604




Attività nette 18,610,820 18,929,328 20,033,487

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 5.004 € 4.938 - Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 4.977 € 4.874 € 5.306 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI2 Inst Cap 2 - - € 5.417 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe ANA € 5.243 € 5.100 € 5.436 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe IGBP £ 4.672 £ 4.549 -



Attività nette 7,152,554 5,405,908 3,071,551


Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap - - € 4.601



Attività nette 1,001,868 1,120,195 2,916,308

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 2.997 € 3.366 € 4.975 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 2.950 € 3.307 € 4.857

Plurima Funds

129

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 15. Attività nette nei periodi precedenti (continua) Earth Gold Fund

30 giugno 31 dicembre 31 dicembre

2014 2013 2012

GBP GBP GBP

Attività nette 4,763,916 166,999 513,168

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 10.140 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe GBP £ 54.101 £ 42.202 £ 90.289 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe IGBP £ 49.916 £ 38.841 £ 83.097 Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund

30 giugno 31 dicembre 31 dicembre

2014 2013 2012

EUR EUR EUR

Attività nette - 608,331 2,382,444

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A - € 4.113 € 4.898 Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap - € 4.192 € 4.946


30 June 31 dicembre 31 dicembre 2014 2013 2012 EUR EUR EUR

Attività nette 4,302,864 21,103,293 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 9.475 € 10.308 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AEP € 9.529 € 10.349 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 9.574 € 10.380 - Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AP € 9.395 € 10.229 - * Lanciato l‟8 marzo 2013.

Plurima Mc Capital Absolute Fund*


Attività nette 9,132,128 7,932,363 -


Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 9.664 € 9.513 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe GBP £ 10.072 £ 10.070 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe CHF CHF 10.017 CHF 9.899 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe USD $ 9.626 $ 9.571 -

* Lanciato l‟ 8 aprile 2013.

Plurima Pairstech Selection Fund*


Attività nette 8,775,776 8,048,357 -


* Lanciato il 6 giugno 2013.

Plurima Junior Resources Fund*

30 giugno 31 dicembre 31 dicembre 2014 2013 2012 GBP GBP GBP

Attività nette 2,679,542 2,472,463 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AEP £ 11.381 £ 9.747 -

* Lanciato il 24 luglio 2013.

Plurima Funds

130

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 15. Attività nette nei periodi precedenti (continua) Plurima Orwell Currency Alpha Fund*


Attività nette 10,327,687 10,470,017 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AEP € 9.352 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 9.763 € 10.505 -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe IGBP Inst Cap £ 9.361 - -

* Lanciato l‟11 ottobre 2013.



Attività nette 7,666,033 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 9.758 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI2 Inst Cap 2 € 9.949 - -


Plurima Multi Alpha Plus Fund*


Attività nette 4,034,709 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe A € 10.065 - -

Valore Patrimoniale netto per Quote di classe AI Inst Cap € 10.041 - -


Plurima Funds

131

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 16. Valore Patrimoniale Netto

La tabella sottostante riporta una riconciliazione tra la valutazione delle attività finanziarie al Fair Value rilevata in conto economico ai sensi del FRS 26 rispetto alla metodologia definita nel Prospetto. L‟adeguamento alla valutazione al FRS 26 è il risultato del fatto che gli le attività finanziarie rilevate in conto economico sono mostrate al prezzo “denaro”, che è il loro Fair Value secondo i principi contabili internazionali. Questo prezzo è differente rispetto alla valutazione usata nel calcolo e nella pubblicazione del Valore Patrimoniale Netto che utilizza invece valori di mercato medio (per esempio prezzi di fine giornata).


30 giugno 2014 31 dicembre 2013 EUR EUR

Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio 38,679,215 37,973,106

Adeguamento valutazione FRS 26 (39,005) 14,466

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto 38,640,210 37,987,572

Plurima Alpha Selection Fund*


Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio - -

Adeguamento valutazione FRS 26 - -

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto - -

*Sospeso il 16 dicembre 2008.




Adeguamento valutazione FRS 26 - (228,352)




EUR EUR


Adeguamento valutazione FRS 26 5,712 3,196




EUR EUR



Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ - -


Plurima Funds

132

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 16. Valore Patrimoniale Netto (continua)



EUR EUR








Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ - 1,492











Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ 2,600 5,077





Adeguamento valutazione FRS 26 (38) 1,021

Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ (5,438) (2,959)

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto 996,392 1,118,257

Earth Gold Fund

30 giugno 2014 31 dicembre 2013 GBP GBP

Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio 4,763,916 166,999



Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto 4,771,714 175,622

Plurima Funds

133


16. Valore patrimoniale netto (continua) Plurima Pairstech Crescendo Income Plus Fund


Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio - 608,331

Adeguamento valutazione FRS 26 - 44

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto - 608,375





Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ - 17,596


* Lanciato l‟8 marzo 2013. Plurima Mc Capital Absolute Fund*






* Lanciato l‟8 aprile 2013.

Plurima Pairstech Selection Fund*



Adeguamento valutazione FRS 26 170 64



* Lanciato il 6 giugno 2013.

Plurima Junior Resources Fund*

30 giugno 2014 31 dicembre 2013 GBP GBP





* Lanciato il 24 luglio 2013.

Plurima Orwell Currency Alpha Fund*



Adeguamento valutazione FRS 26 926 22,283



* Lanciato l‟11 ottobre 2013.

Plurima Funds

134


16. Valore patrimoniale netto (continua)



Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio 7,666,033 -

Adeguamento valutazione FRS 26 5,501 -

Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ 2,889 -

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto 7,674,423 -


Plurima Multi Alpha Plus Fund*


Totale Patrimonio Netto ai fini di bilancio 4,034,709 -

Adeguamento valutazione FRS 26 65 -

Adeguamento per costi organizzativi non ammortizzati ^ 1,776 -

Totale Patrimonio Netto ai fini delle negoziazioni/come da prospetto 4,036,550 -


^ Il valore patrimoniale netto riportato nel rendiconto finanziario al 30 giugno 2014 differisce da quello incluso

nelle valutazioni pubblicate al 30 giugno 2014. La differenza è dovuta alla diversa metodologia utilizzata nella contabilizzazione dei costi organizzativi secondo quanto prescritto da IFRS e la metodologia indicata nel Prospetto.

17. Prestito titoli

I Comparti di seguito riportati forniscono titoli in prestito a terze parti in cambio di un pagamento a garanzia. L‟ultile lordo da prestito titoli per l‟anno conclusosi il 30 giugno 2014 è sato pari a EUR33,041 (2013: EUR46,475) e il reddito netto da prestito titoli è stato pari a EUR12,688 (2013: EUR28,751). I costi diretti sono ammontati a EUR20,353 (2013: EUR17,724). Non ci sono stati costi indiretti. Le tabelle sottostanti contengono il Valore Complessivo delle garanzie dei titoli in prestito attraverso ABN Amro Bank N.V., Deutsche Bank, Goldman Sachs, NATIXIS, UBS AG e Unicredit Bank AG al 30 giugno 2014: Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso ABN Amro Bank N.V.: Comparto

30 giugno 2014

EUR

Plurima European Absolute Return Fund 415,740

Valore Complessivo della garanzia

Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Deutsche Bank:

Comparto

30 giugno 2014

EUR



Plurima Funds

135


17. Prestito titoli (continua)

Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Goldman Sachs:

Comparto

30 giugno 2014

EUR



Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso NATIXIS

Comparto

30 giugno 2014

EUR



Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso UBS AG

Comparto

30 giugno 2014

EUR



Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Unicredit Bank AG:

Comparto

30 giugno 2014

EUR


Plurima Pairstech Total Return Fund 11,193


Le tabelle sottostanti contengono il Valore Complessivo delle garanzie dei titoli in prestito presso Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley e Societe Generale al 31 dicembre 2013:

Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Deutsche Bank:

Comparto

31 dicembre 2013

EUR

Plurima Eurofin Global Multi Strategy Fund 133,368

Valore Complessivo della garanzia 133,368

Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Goldman Sachs:

Comparto

31 dicembre 2013

EUR



Plurima Funds

136

NOTE AL RENDICONTO FINANZIARIO NON CERTIFICATO per il periodo conclusosi il 30 giugno 2014 (continua) 17. Prestito titoli (continua)

Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Morgan Stanley:

Comparto

31 dicembre 2013

EUR



Nel corso dell‟anno i seguenti comparti hanno partecipato al prestito titoli attraverso Societe Generale:

Comparto

31 dicembre 2013

EUR



18. Eventi significativi nel corso del periodo

Nel corso del period sono stati lanciati due nuovi Comparti. Plurima City Fund Global Trading Fund è stato lanciato il 20 febbraio 2014 e Plurima Multi Alpha Plus Fund è stato lanciato il 21 febbraio 2014.

19. Eventi dopo la conclusione del periodo

Plurima Apuano Flexible Bond Fund è stato lanciato 24 luglio 2014 e Apuano Absolute Return Equity Fund è stato chiuso il 30 luglio 2014.

20. Valutazione di Thema International Fund PLC e Herald LUX – Absolute Return da parte di Plurima Alpha Selection Fund

Nel corso di una riunione del CdA tenutasi il 15 dicembre 2008, il Consiglio d‟Amministrazione di European and Global Investments Limited (la “Società di Gestione”), con il consenso di RBC Dexia Investor Services Bank SA, filiale di Dublino (la “Banca Depositaria”), ha deciso di sospendere il calcolo del Valore Patrimoniale Netto e l'emissione e il rimborso di Quote del Plurima Alpha Selection Fund (il ''Comparto”) con decorrenza dal 16 dicembre 2008, in virtù delle proprie competenze ai sensi della Clausola 17.03 (f) del Regolamento del Fondo. Nella Clausola 17.03 (f) del Regolamento del Fondo si stabilisce la facoltà della Società di Gestione di sospendere il calcolo del Valore Patrimoniale Netto e la negoziazione di un Comparto se “qualunque altro motivo rende impossibile o impraticabile determinare il valore di una parte sostanziale delle attività del Fondo.” La decisione di sospendere il Comparto è stata presa in base all‟opinione della Società di Gestione che due dei fondi sottostanti (entrambi OICVM, uno domiciliato in Irlanda e uno domiciliato in Lussemburgo) in cui il Comparto aveva investito potesse essere stato gravemente colpito da problemi relativi allo scandalo Madoff. L‟OICVM irlandese in cui il Comparto aveva investito è Thema International Fund plc (“Thema”), a sua volta sospeso intorno al 17 dicembre 2008. Il Fondo lussemburghese in cui il Comparto aveva investito è Herald (Lux) (“Herald”), sospeso anch‟esso in maniera analoga. Thema e Herald rappresentavano circa il 18,8% del Patrimonio netto del Comparto al 16 dicembre 2008. A causa delle incertezze relative alle posizioni su Thema e Herald, la Società di Gestione non si è ritenuta in grado di valutare con precisione una parte consistente del patrimonio del Comparto e, di conseguenza, vi è stato buono e sufficiente motivo per sospendere il Comparto tenendo conto degli interessi dei Sottoscrittori.

Plurima Funds

137


20. Valutazione di Thema International Fund PLC e Herald LUX – Absolute Return da parte di Plurima Alpha Selection Fund (continua)

Dopo la sospensione del Comparto, la Società di Gestione ha valutato le diverse opzioni disponibili per porre fine a tale sospensione e per ristabilire la liquidità per gli investitori. Tra le opzioni considerate dalla Società di Gestione figuravano la svalutazione a zero del valore delle partecipazioni, la ripartizione degli attivi residui tra i Sottoscrittori e la liquidazione del Comparto. Tuttavia, la Società di Gestione ha ritenuto che le suddette opzioni non fossero soluzioni adeguate. La Società di Gestione ha inoltre considerato la possibilità di creare un side pocket all'interno del Comparto, tuttavia, nonostante le varie tesi, l'Autorità di Controllo non consentirebbe la creazione di un side pocket per un Comparto OICVM. Di conseguenza, dopo un ulteriore esame delle opzioni disponibili e previa consultazione con l‟Autorità di Controllo, la Società di Gestione ha convenuto che la soluzione migliore per il Comparto sarebbe quella di entrare in uno schema di ricostruzione che comporterebbe:

i. il trasferimento delle liquidità del Comparto al Comparto di recente costituzione Plurima Alpha Strategy Fund (il “Nuovo Comparto”) in considerazione dell‟emissione di Quote nel Nuovo Comparto per i Sottoscrittori del Comparto e;

ii. il mantenimento del patrimonio non liquido del Comparto, ovvero le partecipazioni in Thema e Herald (unitamente a una somma di € 150,000 a copertura di ulteriori spese), all‟interno dello stesso (e il mantenimento di tutti i Sottoscrittori del Comparto).

In data 19 marzo 2009 si è tenuta un‟Assemblea Generale Straordinaria dei Sottoscrittori del Comparto, durante la quale lo schema di ricostruzione del Comparto è stato approvato. Lo schema è entrato in vigore alla mezzanotte del 26 marzo 2009. Il Comparto continuerà ora ad essere attivo fino a quando il patrimonio non liquido non sarà venduto o non verrà presa una decisione che ne decreti la chiusura. A questo punto il patrimonio disponibile per la distribuzione (se presente) sarà distribuito ai Sottoscrittori del Comparto secondo un criterio proporzionale. Al 31 dicembre 2008 il patrimonio non liquido ammontava rispettivamente a €705,739 e €2,179,307 per Herald e Thema.

ll valore finale di realizzo potrebbe mostrare una differenza significativa rispetto al valore riportato, ragion per cui nel bilancio del Comparto i due valori risultano svalutati a zero.

In seguito alla sospensione del Comparto, la Società di Gestione del Fondo ha inviato una serie di lettere sia a Thema che a Herald (e ai rispettivi service provider) per ottenere informazioni relative ai due Fondi sottostanti e per chiarire se ci fossero legami o relazioni tra i Fondi sottostanti (o i loro service provider) e i prodotti Madoff. Tuttavia, nonostante le numerose sollecitazioni, non sono mai arrivate risposte rilevanti.

Nel frattempo, la Società di Gestione ha preso in considerazione la possibilità di aprire un contenzioso contro Thema e i suoi service provider, e nel corso degli ultimi mesi ha consultato il legale irlandese del Fondo per valutare se potessero sussistere gli estremi per un‟azione legale contro gli Amministratori di Thema, il suo Gestore degli investimenti, la sua Banca Depositaria e/o suoi revisori. A questo proposito, l‟avvocato ha informato la Società di Gestione della possibilità, per gli investitori (come Plurima Alpha Selection) che non l‟avessero ancora fatto, di inoltrare una richiesta di risarcimento a Thema o alla sua Banca Depositaria, HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited (”HSBC”). Le loro richieste sarebbero state ammesse in modo molto semplice e conveniente alle liste del Tribunale Commerciale, dove sarebbero poi state gestite caso per caso insieme alle richieste degli altri investitori. Per usufruire di tale opportunità, le richieste dovevano essere presentate entro il 7 dicembre 2009. Seguendo i consigli del legale, la Società di Gestione ha deciso di sfruttare l'opportunità di aggiungere Plurima Alpha Selection Fund alle liste del Tribunale Commerciale dell‟Alta Corte Irlandese mediante l'emissione, in data 3 dicembre 2009, di un mandato di comparizione contro Thema e HSBC.

A partire da quella data, HSBC e Thema hanno ricevuto numerose richieste di risarcimento nei tribunali irlandesi. La Società di Gestione è stata aggiornata dall‟avvocato circa le posizioni delle varie parti in questi procedimenti legali e si è tenuta informata su tutti gli sviluppi. Mentre a novembre 2012 il tribunale non ha ancora emesso alcuna sentenza, due parti hanno accettato un accordo extra-giudiziale offerto da HSBC. A gennaio HSBC ha proposto alla Società di Gestione un accordo analogo relativamente a Plurima Alpha Selection Fund. I termini dell‟offerta, che comporta un pagamento del 23.26% dell‟importo netto investito da Plurima Alpha Selection in Thema, sono stati attentamente valutati dalla Società di Gestione e discussi in occasione di numerose assemblee del consiglio di amministrazione di European and Global Investments. L‟offerta è stata accettata da un Consiglio di Amministrazione tenutosi il 16 aprile 2013. Detto accordo non

Plurima Funds

138


20. Valutazione di Thema International Fund PLC e Herald LUX – Absolute Return da parte di Plurima Alpha Selection Fund (continua)

interesserà i crediti sul patrimonio Madoff. L‟importo che HSBC dovrà pagare secondo l‟accordo è pari a € 418,679. Alla data di approvazione del rendiconto finanziario semestrale il pagamento non era ancora stato effettuato. La Società di Gestione è stata in contatto con il liquidatore di Herald, con sede in Lussemburgo. In seguito agli scambi intercorsi, la Società di Gestione ha contattato direttamente il liquidatore statunitense del patrimonio Madoff.

21. Modifiche significative apportate al Prospetto durante il periodo

Il Prospetto è stato modificato per includere informazioni sui due nuovi Comparti lanciati durante il periodo, Plurima City Fund Global Trading Fund e Plurima Multi Alpha Plus Fund. Il Prospetto è stato modificato per riflettere i nuovi nomi delle classi assegnati a Plurima Unifortune Total Return Fund, Plurima Unifortune Short-Term Opportunities Fund e Plurima Unifortune Global Strategy Fund.

Ci sono anche stati cambiamenti alle commissioni e al tipo di commissione di performance.

22. Commissioni di gestione sostenute in relazione agli investimenti

PLURIMA Frame Alpha Strategy Fund Commissione di gestione

CF Ruffer Absolute Return Fund 1.20%

CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 1.00%

CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer European Fund 1.00%

CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Japanese Fund 1.00%

CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Pacific Fund 1.00%

CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Total Return Fund 1.00%

Institutional Cash Series Plc - Institutional Euro Liquidity Fund 0.00%

Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International 1.00%

PLURIMA Unifortune Global Strategy Fund Commissione di gestione

Aptus Investment Fund - Global Financials Fund 1.20%

Arcus Japan Long/Short Fund 1.50%

BlackRock Strategic Funds - European Credit Strategies Fund 1.00%

CF Odey Absolute Return Fund 0.75%

DB Platinum - OMEGA 0.72%

DB Platinum IV Paulson Global 0.11%

Ennismore Smaller Companies Plc - European Smaller Companies Fund 2.00%

FundLogic Alternatives Plc - MS PSAM Global Event UCITS Fund 1.50%

GAM Star Fund Plc - Global Rates 0.15%

JABCAP LUX - Convertible Bonds 2.00%

Merrill Lynch Investment Solutions - Och-Ziff European Multi-Strategy UCITS Fund

2.00%

Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 1.50%

Odey Swan Fund 1.00%

RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund 0.80%

Schroder Absolute UK Dynamic Fund 1.00%

Schroder GAIA Egerton Equity 2.00%

Schroder International Selection Fund - European Opportunities 0.75%

Sector Capital Fund Plc - Sector Healthcare Value Fund 1.00%

Serviced Platform SICAV - Select Equity Long/Short UCITS Sub-Fund 1.55%

Earth Gold Fund Commissione di gestione

Earth Gold Fund UI 0.25%

Plurima Funds

139


22. Commissioni di gestione sostenute in relazione agli investimenti (continua)

PLURIMA Pairstech Selection Fund Commissione di gestione BlackRock Global Funds - Continental European Flexible Fund 1.50%

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund 0.75%

BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund 1.00%

BlackRock Strategic Funds - Fixed Income Strategies Fund 0.60%

DNCA Finance Eurose 1.40%

DNCA Invest - South European Opportunities 2.00%

Financiere de L'Echiquier - Arty 1.50%

Finlabo Investments Sicav - Dynamic Equity 1.50%

Franklin Templeton Investment Funds - Franklin India Fund 1.00%

Goldman Sachs India Equity Portfolio N/A

Invesco Funds SICAV - Gold & Precious Metals Fund 1.50%

Invesco Global Equity Income Fund 1.40%

Invesco Pan European High Income Fund 1.25%

Lemanik SICAV - Adwise Long/Short 1.20%

Lemanik SICAV - Asian Opportunity 0.75%

Lemanik SICAV - Italy 0.85%

M&G Global Dividend Fund 1.75%

M&G Optimal Income Fund 0.75%

M&G Optimal Income Fund 1.25%

Nordea 1 SICAV - Stable Return Fund 1.50%

Soprarno SGR - Relative Value 1.20%

PLURIMA Multi Alpha Plus Fund Commissione di gestione

Alken Fund - Absolute Return Europe N/A

BlueBay Global Convertible Bond Fund N/A

Franklin Templeton Investment Funds - Franklin Global Convertible Securities Fd

0.60%

Henderson Gartmore Fund - United Kingdom Absolute Return 1.00%

JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP 0.80%

Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 1.50%

Morgan Stanley Investment Funds - Emerging Leaders Equity Fund 1.10%

Oyster Funds - European Opportunities 1.00%

RWC Funds - Europe Absolute Alpha 1.00%

TreeTop Convertible SICAV - International 1.20%

UBS Lux Bond SICAV - Convert Global EUR 0.72%

23. Approvazione del rendiconto finanziario

In data 26 agosto 2014 la Società di Gestione ha approvato il rendiconto finanziario autorizzandolo alla pubblicazione.

Plurima Funds

140

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio

Descrizione Valore nominale Valuta acquisizione Fair Value netto

1) INVESTIMENTI

A) VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO

1) VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI

ISOLE DI BERMUDA

Lancashire Holdings Ltd 12,947 GBP 119,507 105,663 0.27

Signet Jewelers Ltd 4,373 USD 263,139 353,219 0.91

382,646 458,882 1.18

DANIMARCA

Coloplast A/S 12,246 DKK 556,169 808,647 2.09

GN Store Nord A/S 33,024 DKK 588,197 690,575 1.79

1,144,366 1,499,222 3.88

FINLANDIA

Nokia OYJ 22,866 EUR 129,491 126,449 0.33

129,491 126,449 0.33

FRANCIA

Air France-KLM 28,442 EUR 293,209 261,695 0.68

Carrefour SA 32,936 EUR 838,793 887,296 2.29

Eiffage SA 3,392 EUR 120,661 168,379 0.44

Groupe Eurotunnel SA 14,129 EUR 135,658 139,439 0.36

Iliad SA 1,927 EUR 318,039 425,289 1.10

Lafarge SA 13,017 EUR 822,690 825,278 2.13

Legrand SA 37,554 EUR 1,597,927 1,678,100 4.34

Natixis 112,630 EUR 477,642 527,334 1.36

Neopost SA 12,239 EUR 674,197 669,228 1.73

Peugeot SA 122,047 EUR 1,207,531 1,316,887 3.40

Renault SA 11,493 EUR 792,273 758,653 1.96

Terreis 2,184 EUR 38,541 59,841 0.15

Thales SA 4,523 EUR 215,560 199,419 0.52

Valeo SA 10,073 EUR 685,860 988,061 2.55

Veolia Environnement SA 74,259 EUR 992,299 1,032,943 2.67

9,210,880 9,937,842 25.68

GERMANIA

Bayerische Motoren Werke AG 1,772 EUR 127,701 164,371 0.42

Commerzbank AG 132,455 EUR 1,752,019 1,524,557 3.94

Drillisch AG 10,296 EUR 241,960 299,459 0.77

E.ON SE 17,350 EUR 234,858 261,725 0.68

ElringKlinger AG 6,513 EUR 191,161 196,041 0.51

Freenet AG 32,262 EUR 717,728 749,608 1.94

K+S AG 2,656 EUR 58,608 63,877 0.17

LANXESS AG 1,223 EUR 62,415 60,410 0.16

RWE AG 31,957 EUR 847,296 1,004,888 2.60

Wirecard AG 3,228 EUR 72,312 101,811 0.26

4,306,058 4,426,747 11.45

Plurima Funds

141

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


REGNO UNITO

Antofagasta Plc 5,405 GBP 54,922 51,502 0.13

ARM Holdings Plc 6,792 GBP 71,055 74,728 0.19

Barratt Developments Plc 98,929 GBP 428,055 461,446 1.19

Berendsen Plc 22,796 GBP 266,770 278,565 0.72

International Personal Finance Plc 15,177 GBP 93,579 111,163 0.29

Jazztel Plc 66,534 EUR 534,990 678,647 1.75

Paragon Group of Cos Plc 17,882 GBP 74,156 78,518 0.20

Persimmon Plc 30,784 GBP 469,205 489,012 1.26

Provident Financial Plc 5,261 GBP 98,450 149,997 0.39

Spirit Pub Co Plc 400,297 GBP 391,365 368,682 0.95

Sports Direct International Plc 85,335 GBP 710,511 752,383 1.95

SSE Plc 29,597 GBP 557,120 579,194 1.50

TalkTalk Telecom Group Plc 244,661 GBP 881,710 993,930 2.57

Taylor Wimpey Plc 88,813 GBP 122,015 126,441 0.33

Telecity Group Plc 21,116 GBP 212,011 198,702 0.51

4,965,914 5,392,910 13.93

IRLANDA

Ryanair Holdings Plc 110,921 EUR 713,777 824,143 2.13

Seagate Technology Plc 25,169 USD 879,032 1,044,335 2.70

1,592,809 1,868,478 4.83

ITALIA

Banca Generali SpA 1,710 EUR 39,035 34,303 0.09

Banca IFIS SpA 16,460 EUR 188,186 223,198 0.58

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 524,942 EUR 524,942 741,743 1.92

Danieli & C Officine Meccaniche SpA 2,558 EUR 34,256 41,874 0.11

Danieli & C Officine Meccaniche SpA 1,031 EUR 21,628 23,868 0.06

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 3 EUR - 62 -

808,047 1,065,048 2.76

PAESI BASSI

ASML Holding NV 9,101 EUR 593,465 618,959 1.60

Gemalto NV 3,340 EUR 242,734 252,704 0.65

836,199 871,663 2.25

NORVEGIA

REC Silicon ASA 988,195 NOK 326,773 417,085 1.08

REC Solar ASA 35,608 NOK 275,817 396,068 1.02

602,590 813,153 2.10

PORTOGALLO

Banco Comercial Portugues SA 2,147,880 EUR 308,396 409,815 1.06

308,396 409,815 1.06

Plurima Funds

142

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


SPAGNA

Banco Popular Espanol SA 212,444 EUR 982,286 1,036,727 2.68

Enagas SA 30,453 EUR 654,525 715,645 1.85

Gamesa Corp Tecnologica SA 3,374 EUR 26,845 30,751 0.08

Inditex SA 6,183 EUR 673,002 694,969 1.80

Prosegur Cia de Seguridad SA 22,731 EUR 101,533 118,201 0.31

2,438,191 2,596,293 6.72

SVEZIA

Alfa Laval AB 12,516 SEK 235,987 235,464 0.61

235,987 235,464 0.61

SVIZZERA

Meyer Burger Technology AG 27,037 CHF 266,993 308,412 0.80

Panalpina Welttransport Holding AG 4,631 CHF 525,990 533,600 1.38

Temenos Group AG 4,623 CHF 88,098 131,361 0.34

881,081 973,373 2.52

STATI UNITI D‟AMERICA

Micron Technology Inc 75,373 USD 1,309,415 1,813,378 4.69

Pitney Bowes Inc 42,107 USD 724,708 850,044 2.20

Western Digital Corp 14,262 USD 669,136 961,460 2.49

2,703,259 3,624,882 9.38

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI : AZIONI 30,545,914 34,300,221 88.68

2) VALORI MOBILIARI QUOTATI: WARRANTS

FRANCIA

Peugeot SA 92,753 EUR 6,722 148,498 0.39

6,722 148,498 0.39

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: WARRANTS 6,722 148,498 0.39

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI

SU UN MERCATO REGOLAMENTATO 30,552,636 34,448,719 89.07

B) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI

1) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: AZIONI

REGNO UNITO

Persimmon C Share Income Npv 22,353 GBP - 19,541 0.05

- 19,541 0.05

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: AZIONI - 19,541 0.05

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI - 19,541 0.05

Plurima Funds

143

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descrizione

C) STRUMENTI DERIVATI

Descrizione Valuta Numero di Fair Value % patrimonio

contratti EUR netto

1) CONTRATTI FUTURES

Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index EUR (657) 511,667 1.32

TOTALE CONTRATTI FUTURES (657) 511,667 1.32

TOTALE INVESTIMENTI IN STRUMENTI DERIVATI 511,667 1.32

(in EUR) Costo di % patrimonio

Descrizione acquisizione Fair Value netto

TOTALE INVESTIMENTI AL FAIR VALUE 30,552,636 34,979,927 90.44

DISPONIBILITA’ LIQUIDE E ALTRE ATTIVITA’ 3,699,288 9.56

TOTALE ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 30,552,636 38,679,215 100.00

Plurima Funds

144

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND* RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Francia 26.07 14.99

Regno Unito 13.98 10.46

Germania 11.45 14.67

Stati Uniti d‟America 9.38 8.88

Spagna 6.72 4.34

Irlanda 4.83 4.57

Danimarca 3.88 1.67

Italia 2.76 1.28

Svizzera 2.52 1.99

Paesi Bassi 2.25 2.89

Norvegia 2.10 1.60

Isole di Bermuda 1.18 1.28

Portogallo 1.06 0.87

Svezia 0.61 -

Finlandia 0.33 -

Federazione russa - 6.71

Repubblica ceca - 0.40

89.12 76.60

TOTALE STRUMENTI DERIVATI 1.32 (1.36)

DISPONIBILITA’ LIQUIDE E ALTRE ATTIVITA’ 9.56 24.76

TOTALE ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 100.00 100.00

* Con decorrenza dal 6 maggio 2013 Plurima Leo European Absolute Return Fund ha cambiato nome in Plurima European Absolute Return Fund.

Plurima Funds

145

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND* RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014

% patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Banche e istituzioni finanziarie 12.02 5.45

Servizi pubblici 10.32 10.39

Industria automobilistica 9.23 4.59

Semiconduttori elettronici 8.21 5.53

Apparecchiature da ufficio e computer 7.90 10.92

Trasmissione delle informazioni 7.21 3.05

Vendite al dettaglio 6.95 6.93

Elettronica e attrezzature elettriche 6.15 3.50

Costruzioni e materiali edili 5.40 2.10

Trasporti 4.55 2.32

Internet Software 3.64 2.74

Prodotti farmaceutici e cosmetici 2.09 1.67

Holding e società finanziarie 1.09 3.20

Intrattenimento 0.95 -

Meccanica e macchinari 0.78 0.29

Industria tessile 0.72 0.76

Tecnologia aerospaziale 0.52 0.81

Prodotti chimici 0.33 2.32

Altri servizi 0.31 0.80

Assicurazione 0.27 0.55

Ipotecarie e istituti di finanziamento 0.20 3.91

Società immobiliari 0.15 0.28

Metalli non ferrosi 0.13 0.88

Petrolio - 3.31

Varie - 0.30

89.12 76.60




* Con decorrenza dal 6 maggio 2013 Plurima Leo European Absolute Return Fund ha cambiato nome in Plurima

European Absolute Return Fund.

Plurima Funds

146

PLURIMA FRAME ALPHA STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014

(in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI


1) VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO

IRLANDA Institutional Cash Series Plc - Institutional Euro Liquidity Fund 552,190 EUR 551,608 552,190 0.73

551,608 552,190 0.73

LUSSEMBURGO Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International 108,267 EUR 11,740,415 12,118,336 16.18

11,740,415 12,118,336 16.18

VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO 12,292,023 12,670,526 16.91

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO

12,292,023 12,670,526 16.91


1) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: FONDI DI INVESTIMENTO

GREAT BRITAIN

CF Ruffer Absolute Return Fund 6,211,834 GBP 12,560,464 13,965,928 18.64 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer European Fund 2,174,755 GBP 11,011,384 14,016,013 18.71 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Japanese Fund 1,295,000 GBP 1,875,768 2,712,676 3.62 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Pacific Fund 710,000 GBP 2,044,590 2,306,099 3.08 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Total Return Fund 2,909,911 GBP 12,732,389 13,877,693 18.53 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 2,843,000 GBP 11,123,469 13,890,168 18.54

51,348,064 60,768,577 81.12

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: FONDI DI INVESTIMENTO 51,348,064 60,768,577 81.12

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI 51,348,064 60,768,577 81.12

Plurima Funds

147

PLURIMA FRAME ALPHA STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descizione


Valuta Valuta Fair Value % patrimonio

Scadenza acquistata venduta EUR netto

1) CONTRATTI FORWARD

Purchase forward contract ~ Bought EUR 59.415.848.40 Sold GBP 47.500.000.00 59,415,848 47,500,000 34,852 0.05 Purchase forward contract ~ Bought USD 2.720.000.00 Sold EUR 2.008.046.95 2,720,000 2,008,047 (7,052) (0.01) Purchase forward contract ~ Bought USD 4.050.000.00 Sold EUR 2.989.922.85 4,050,000 2,989,923 (10,501) (0.01) Purchase forward contract ~ Bought CHF 1.055.000.00 Sold EUR 866.209.61 1,055,000 866,210 2,004 - Purchase forward contract ~ Bought USD 65.000.00 Sold EUR 47.753.74 65,000 47,754 64 - Purchase forward contract ~ Bought EUR 49.366.46 Sold CHF 60.000.00 49,366 60,000 (11) -

TOTALE CONTRATTI FORWARD 67,355,214 53,471,934 19,356 0.03



Descrizione Acquisizione Fair Value netto




Plurima Funds

148

PLURIMA FRAME ALPHA STRATEGY FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013


Lussemburgo 16.18 15.05

Irlanda 0.73 0.93

98.03 94.78




Plurima Funds

149

PLURIMA FRAME ALPHA STRATEGY FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Fondi di investimento 98.03 94.78

98.03 94.78




Plurima Funds

150

PLURIMA UNIFORTUNE TOTAL RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI


1) VALORI MOBILIARI QUOTATI : AZIONI

FRANCIA

Metropole Television SA 8,670 EUR 134,820 128,186 2.37

Wendel SA 1,261 EUR 136,652 131,585 2.43

271,472 259,771 4.80

GERMANIA

Deutsche Bank AG 4,044 EUR 113,515 103,789 1.92

Evonik Industries AG 2,000 EUR 56,996 58,100 1.07

170,511 161,889 2.99

ITALIA

Assicurazioni Generali SpA 12,673 EUR 208,554 202,895 3.75

Banco Popolare SC 10,762 EUR 147,354 129,359 2.39

BasicNet SpA 17,216 EUR 40,860 38,564 0.71

DeA Capital SpA 27,771 EUR 37,754 39,518 0.73

Fiat SpA 10,231 EUR 78,227 73,714 1.36

FinecoBank Banca Fineco SpA 3,884 EUR 14,371 14,371 0.27

IMMSI SpA 280,872 EUR 206,925 187,622 3.46

Mediolanum SpA 19,284 EUR 115,500 108,473 2.00

RCS MediaGroup SpA 133,500 EUR 45,217 163,004 3.01

Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA 35,228 EUR 276,871 330,439 6.10

1,171,633 1,287,959 23.78

PAESI BASSI

CNH Industrial NV 24,815 EUR 197,269 183,631 3.39

STMicroelectronics NV 15,988 EUR 114,240 104,753 1.93

311,509 288,384 5.32

PORTOGALLO

Banco Espirito Santo SA 141,800 EUR 120,367 85,364 1.58

120,367 85,364 1.58

SPAGNA

Banco Popular Espanol SA 16,845 EUR 84,821 82,204 1.52

Ebro Foods SA 8,444 EUR 137,493 136,877 2.53

Hispania Activos Inmobiliarios SAU 10,531 EUR 109,525 105,942 1.96

Mapfre SA 27,818 EUR 85,203 80,978 1.50

417,042 406,001 7.51


Plurima Funds

151

PLURIMA UNIFORTUNE TOTAL RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


2) TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI

ITALIA Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/09/2014 250,000 EUR 249,370 249,842 4.61 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 29/08/2014 250,000 EUR 249,623 249,938 4.62

498,993 499,780 9.23

SPAGNA

Spain Government Bond 3.3% 31/10/2014 300,000 EUR 303,843 303,090 5.60


809,318 804,765 14.86

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI 1,308,311 1,304,545 24.09



B) STRUMENTI DERIVATI


contratti EUR netto

1) CONTRATTI FUTURE

DT BOERSE MID CAP INDEX EUR (4) 3,189 0.06


FTSE MIB INDEX EUR (4) 14,025 0.26

TOTALE CONTRATTI FUTURE (34) 28,736 0.53

Descrizione Quantità/ Costo di % patrimonio

Valore nominale Valuta acquisizione Fair Value netto

2) CONTRATTI SWAP

Hugo Boss AG (1,035) EUR (107,228) (5,755) (0.11)

Piaggio & C SpA (20,738) EUR (58,199) 4,277 0.08

Premier Foods Plc 190,885 GBP 139,885 (16,575) (0.31)

TOTALE CONTRATTI SWAP (25,542) (18,053) (0.34)





Plurima Funds

152

PLURIMA UNIFORTUNE TOTAL RETURN FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Italia 33.01 45.41

Spagna 22.37 16.32


Francia 4.80 5.03

Germania 2.99 2.98

Portogallo 1.58 -

Svizzera - 2.03

70.07 77.81




Plurima Funds

153

PLURIMA UNIFORTUNE TOTAL RETURN FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Stati, province, comuni 24.09 22.24



Trasporti 6.10 6.02

Arti grafiche ed editoria 5.38 5.36


Meccanica e macchinari 3.39 -

Alimentari e distillerie 2.53 -

Altri servizi 1.96 -

Semiconduttori elettronici 1.93 -


Prodotti chimici 1.07 -

Industria tessile 0.71 -

Costruzioni e materiali edili - 8.82

Varie - 7.05

Servizi pubblici - 3.64

Internet Software - 2.98

70.07 77.81




Plurima Funds

154

PLURIMA UNIFORTUNE SHORT-TERM OPPORTUNITIES FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI


1) VALORI MOBILIARI QUOTATI : AZIONI

GERMANIA

Deutsche Bank AG 5,000 EUR 138,786 128,325 1.30

138,786 128,325 1.30

ITALIA

Banca Carige SpA 400,000 EUR 81,561 94,935 0.96

Buzzi Unicem SpA 42,754 EUR 292,093 297,140 3.00

Credito Valtellinese Scarl 100,000 EUR 102,082 103,300 1.04

Fiat SpA 10,000 EUR 77,840 72,050 0.73

FinecoBank Banca Fineco SpA 14,186 EUR 52,488 52,488 0.53

Gala SpA 4,000 EUR 50,000 43,440 0.44

IMMSI SpA 926,000 EUR 611,704 618,568 6.24

Intesa Sanpaolo SpA 100,000 EUR 232,818 225,400 2.27

Italcementi SpA 22,800 EUR 158,156 157,320 1.59

Parmalat SpA 100,000 EUR 249,147 249,800 2.52

Pirelli & C. SpA 17,329 EUR 186,911 175,196 1.77

RCS MediaGroup SpA 100,000 EUR 125,626 122,100 1.23

Salini Impregilo SpA 80,000 EUR 296,000 286,240 2.89

Space SpA 28,490 EUR 294,144 287,749 2.90

2,810,570 2,785,726 28.11


2) VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI

ITALIA

Astaldi SpA 7.125% 01/12/2020 200,000 EUR 211,781 218,060 2.20 Banco Popolare SC 3.75% 28/01/2016 EMTN 150,000 EUR 154,028 154,500 1.56 Cassa Depositi e Prestiti SpA 4.25% 14/09/2016 EMTN 200,000 EUR 201,850 213,770 2.16

Enel SpA 5% 15/01/2075 100,000 EUR 99,368 105,200 1.06 Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 5.125% 27/10/2014 100,000 EUR 101,701 100,530 1.01 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 31/07/2014 200,000 EUR 199,811 199,987 2.02 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.25% 22/04/2017 250,000 EUR 250,000 260,521 2.63 Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/09/2014 1,000,000 EUR 998,390 999,370 10.09 Italy Certificati di Credito del Tesoro/ CCTS-eu 1.428% 15/04/2018 150,000 EUR 135,019 151,815 1.53

Salini Costruttori SpA 6.125% 01/08/2018 150,000 EUR 149,216 163,500 1.65 Societa Iniziative Autostradali e Servizi SpA 2.625% 30/06/2017 149,982 EUR 155,485 161,877 1.63

Telecom Italia SpA 7% 20/01/2017 EMTN 200,000 EUR 220,892 225,620 2.28

UniCredit SpA 1.153% 10/04/2017 EMTN 300,000 EUR 299,733 300,690 3.03

UniCredit SpA 5.75% 28/10/2025 EMTN 100,000 EUR 99,910 112,800 1.14

UnipolSai SpA 5.75% 30/06/2049 EMTN 100,000 EUR 100,000 100,580 1.02

3,377,184 3,468,820 35.01

Plurima Funds

155

PLURIMA UNIFORTUNE SHORT-TERM OPPORTUNITIES FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua)

(in EUR) Quantità/ Costo % patrimonio

Descrizione Valore nominale Valuta di acquisizione Fair Value netto

LUSSEMBURGO Finmeccanica Finance SA 4.375% 05/12/2017 EMTF 100,000 EUR 103,581 106,850 1.08

103,581 106,850 1.08

PAESI BASSI Volkswagen International Finance NV 3.75% 29/03/2049 150,000 EUR 148,869 155,775 1.57

148,869 155,775 1.57

VALORI MOBILIARI QUOTATI : OBBLIGAZIONI 3,629,634 3,731,445 37.66

3) VALORI MOBILIARI QUOTATI : FONDI DI INVESTIMENTO

GUERNSEY

BH Macro Ltd 24,438 EUR 474,228 469,576 4.74

474,228 469,576 4.74

LUSSEMBURGO

db x-trackers II EONIA UCITS ETF 3,600 EUR 503,395 503,356 5.08

503,395 503,356 5.08

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI : FONDI DI INVESTIMENTO 977,623 972,932 9.82

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU

UN MERCATO REGOLAMENTATO 7,556,613 7,618,428 76.89

B) ALTRI VALORI MOBILIARI QUOTATI UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO

1) ALTRI MERCATI ORGANIZZATI : OBBLIGAZIONI

ITALIA

Beni Stabili SpA 2.625% 17/04/2019 200,000 EUR 209,071 227,124 2.29 Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 2.625% 09/04/2019 200,000 EUR 200,000 193,530 1.96

Maire Tecnimont SpA 5.75% 20/02/2019 200,000 EUR 200,000 235,960 2.38

609,071 656,614 6.63

TOTALE ALTRI MERCATI ORGANIZZATI : OBBLIGAZIONI 609,071 656,614 6.63

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU

UN MERCATO REGOLAMENTATO 609,071 656,614 6.63

Plurima Funds

156




C) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI

1) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: OBBLIGAZIONI

ITALIA Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.15% 12/11/2017 250,000 EUR 249,625 260,187 2.63

249,625 260,187 2.63

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: OBBLIGAZIONI 249,625 260,187 2.63

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI 249,625 260,187 2.63

D) STRUMENTI DERIVATI


contratti EUR netto

1) CONTRATTI FUTURE

10Y BTP ITALIAN BOND EUR (5) (10,472) (0.11)

EURO BOBL EUR (15) (9,532) (0.10)


S&P 500 EMINI INDEX USD (18) (7,322) (0.07)

SHORT EURO BTP IT EUR (8) (4,520) (0.05)

TOTALE CONTRATTI FUTURE (61) (19,265) (0.20)

Descrizione Prezzo di Valuta Numero di Fair Value % patrimonio

esercizio contratti EUR netto

2) OPZIONi

ITALIA

Call Assicurazioni Gene 18.00 EUR 500 2,830 0.03

500 2,830 0.03


Put S&P 500 Emini Index 1,900.00 USD 15 548 0.01

15 548 0.01

TOTALE OPZIONI 515 3,378 0.04

Descrizione Quantità Valuta Costo Fair Value % patrimonio

(EUR) (EUR) netto

3) CONTRATTI SWAP

Beni Stabili SpA (100,000) EUR (66,993) (7) -

Buzzi Unicem SpA (22,022) EUR (289,273) 18,622 0.19

Maire Tecnimont SpA (50,000) EUR (81,898) (34,372) (0.35)

Piaggio & C SpA (180,000) EUR (477,236) 9,229 0.09

TOTALE CONTRATTI SWAP (915,400) (6,528) (0.07)

Plurima Funds

157



(EUR) (EUR) netto

4) CONTRATTI PER DIFFERENZA

ITALIA

Pirelli & C. SpA (15,000) EUR (185,089) 9,289 0.09

TOTALE CONTRATTI PER DIFFERENZA (185,089) 9,289 0.09

Descrizione Data di scadenza Valuta Nozionale Fair Value % patrimonio

(EUR) (EUR) netto

5) CREDIT DEFAULT SWAP

OTC iTraxx Europe Series 16 Version 1 DE 20-Dec-2016 EUR 1,000,000 (16,933) (0.17)

OTC iTraxx Europe Crossover Series 17 Ve 20-Jun-2017 EUR 294,000 (32,149) (0.32)

OTC iTraxx Europe Senior Financials Seri 20-Dec-2017 EUR 500,000 (8,717) (0.09)

OTC iTraxx Europe Crossover Series 21 Ve 20-Jun-2019 EUR 300,000 (35,543) (0.36)

TOTALE CREDIT DEFAULT SWAP 2,094,000 (93,342) (0.94)

TOTALE INVESTIMENTI IN STRUMENTI DERIVATI (106,468) (1.08)






Plurima Funds

158

PLURIMA UNIFORTUNE SHORT-TERM OPPORTUNITIES FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Italia 72.38 64.26


Guernsey 4.74 3.00


Germania 1.30 -

Francia - 1.26

86.15 79.57

TOTALE STRUMENTI DERIVATI (1.08) (2.09)



Plurima Funds

159

PLURIMA UNIFORTUNE SHORT-TERM OPPORTUNITIES FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013








Internet Software 2.90 -

Alimentari e distillerie 2.52 2.89



Trasporti 1.63 -

Servizi pubblici 1.50 -

Assicurazioni 1.02 5.03


Varie - 0.97

86.15 79.57

TOTALE STRUMENTI DERIVATI (1.08) (2.09)



Plurima Funds

160

PLURIMA UNIFORTUNE GLOBAL STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI


1) VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO

IRLANDA Ennismore Smaller Companies Plc - European Smaller Companies Fund 99,332 EUR 1,350,000 1,569,452 10.52 FundLogic Alternatives Plc - MS PSAM Global Event UCITS Fund 573 EUR 601,666 708,470 4.75

GAM Star Fund Plc - Global Rates 86,794 EUR 1,000,275 1,021,662 6.85 Sector Capital Fund Plc - Sector Healthcare Value Fund 1,985 EUR 156,418 314,325 2.11

3,108,359 3,613,909 24.23

LUSSEMBURGO BlackRock Strategic Funds - European Credit Strategies Fund 3,000 EUR 305,544 361,380 2.42

Schroder GAIA Egerton Equity 7,071 EUR 803,320 1,044,709 7.00

1,108,864 1,406,089 9.42

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO 4,217,223 5,019,998 33.65

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO

4,217,223 5,019,998 33.65

B) VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI

1) VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: FONDI DI INVESTIMENTO

REGNO UNITO

Aptus Investment Fund - Global Financials Fund 140,242 EUR 360,000 371,850 2.50

CF Odey Absolute Return Fund 642,887 EUR 716,742 1,041,542 6.98

Schroder Absolute UK Dynamic Fund 791,526 EUR 1,210,000 1,306,809 8.76

2,286,742 2,720,201 18.24

IRLANDA

Odey Swan Fund 5,950 EUR 592,579 547,995 3.68

592,579 547,995 3.68

LUSSEMBURGO

Arcus Japan Long/Short Fund 5,351 EUR 749,889 783,922 5.26

DB Platinum - OMEGA 5,100 EUR 603,585 641,835 4.30

DB Platinum IV Paulson Global 5,018 EUR 536,301 341,611 2.29

JABCAP LUX - Convertible Bonds 8,972 EUR 915,000 1,000,120 6.70 Merrill Lynch Investment Solutions - Och-Ziff European Multi-Strategy UCITS Fund 10,029 EUR 1,042,557 1,098,180 7.36 Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 4,276 EUR 580,000 593,000 3.98

Plurima Funds

161

PLURIMA UNIFORTUNE GLOBAL STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund 699 EUR 857,849 1,041,014 6.98 Serviced Platform SICAV - Select Equity Long/Short UCITS Sub-Fund 5,513 EUR 588,369 702,272 4.71 Schroder International Selection Fund - European Opportunities 3,620 EUR 360,000 370,509 2.48

6,233,550 6,572,463 44.06

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI : FONDI DI INVESTIMENTO 9,112,871 9,840,659 65.98



DISPONIBILITA’ LIQUIDE E ALTRE ATTIVITA’ 55,936 0.37


Plurima Funds

162

PLURIMA UNIFORTUNE GLOBAL STRATEGY FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013


Irlanda 27.91 27.20


99.63 99.48

TOTALE STRUMENTI DERIVATI - 0.01



Plurima Funds

163

PLURIMA UNIFORTUNE GLOBAL STRATEGY FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013


99.63 99.48

TOTALE STRUMENTI DERIVATI - 0.01



Plurima Funds

164

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014



1) INVESTIMENTI



ISOLA DI BERMUDA

GOME Electrical Appliances Holding Ltd 300,000 HKD 35,288 35,622 1.11

Haier Electronics Group Co Ltd 21,000 HKD 30,213 39,976 1.25

Orient Overseas International Ltd 12,000 HKD 44,149 42,859 1.34

109,650 118,457 3.70

ISOLE CAYMAN

Baidu Inc 600 USD 71,026 81,865 2.56

China Child Care Corp Ltd 31,000 HKD 6,141 5,667 0.18

China Huishan Dairy Holdings Co Ltd 70,000 HKD 14,561 11,148 0.35

China Mengniu Dairy Co Ltd 5,000 HKD 11,890 16,822 0.53

Hengan International Group Co Ltd 6,500 HKD 50,236 49,800 1.56

Home Inns & Hotels Management Inc 1,000 USD 22,959 25,001 0.78

Intime Retail Group Co Ltd 30,000 HKD 22,425 19,027 0.59

Melco Crown Entertainment Ltd 1,800 USD 42,305 46,921 1.47

Perfect World Co Ltd 2,000 USD 28,419 28,660 0.90

Qihoo 360 Technology Co Ltd 400 USD 26,288 26,884 0.84

Sands China Ltd 5,600 HKD 32,346 30,925 0.97

Shenzhou International Group Holdings Ltd 12,000 HKD 30,709 29,742 0.93

SINA Corp 1,000 USD 39,942 36,329 1.14

Tencent Holdings Ltd 9,000 HKD 77,933 100,335 3.14

Vipshop Holdings Ltd 300 USD 34,822 41,121 1.28

Want Want China Holdings Ltd 45,000 HKD 45,753 47,072 1.47

Xinyi Glass Holdings Ltd 36,000 HKD 21,999 15,436 0.48

579,754 612,755 19.17

CINA

Agricultural Bank of China Ltd 100,000 HKD 33,355 32,135 1.00

Anhui Conch Cement Co Ltd 13,000 HKD 33,098 32,588 1.02

Bank of China Ltd 600,000 HKD 200,041 196,204 6.13

China Construction Bank Corp 283,500 HKD 162,458 156,024 4.88

China Galaxy Securities Co Ltd 45,000 HKD 22,288 21,204 0.66

China Petrolioeum & Chemical Corp 192,400 HKD 117,582 134,172 4.19

China Shenhua Energy Co Ltd 16,000 HKD 43,433 33,775 1.06

CITIC Securities Co Ltd 11,000 HKD 17,246 17,664 0.55

CSR Corp Ltd 80,000 HKD 44,546 43,953 1.37

Great Wall Motor Co Ltd 11,500 HKD 38,272 31,212 0.98

Haitong Securities Co Ltd 32,000 HKD 34,665 36,187 1.13

Huadian Fuxin Energy Corp Ltd 70,000 HKD 26,289 26,716 0.84

PetroChina Co Ltd 180,000 HKD 165,934 165,897 5.19

Ping An Assicurazione Group Co of China Ltd 18,700 HKD 111,668 105,647 3.30

Sinopec Engineering Group Co Ltd 35,000 HKD 29,041 28,695 0.90 Zoomlion Heavy Industry Science and Technology Co Ltd 30,000 HKD 14,839 13,542 0.42

1,094,755 1,075,615 33.62

Plurima Funds

165

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua)



HONG KONG

AIA Group Ltd 20,000 HKD 69,772 73,506 2.30

China Mobile Ltd 8,500 HKD 65,359 60,197 1.88

China Overseas Land & Investment Ltd 14,000 HKD 24,993 24,803 0.77

China Resources Power Holdings Co Ltd 28,000 HKD 53,193 57,919 1.81

Lenovo Group Ltd 40,000 HKD 29,601 39,580 1.24

242,918 256,005 8.00

ISOLE VERGINI (UK)

Hollysys Automation Technologies Ltd 2,000 USD 28,459 35,759 1.12

28,459 35,759 1.12

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI 2,055,536 2,098,591 65.61

2) VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTI

LUSSEMBURGO

db x-trackers CSI300 UCITS ETF 210,000 HKD 121,978 97,169 3.04

121,978 97,169 3.04

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTI 121,978 97,169 3.04

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI

QUOTATI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO 2,177,514 2,195,760 68.65



contratti EUR netto

1) CONTRATTI FUTURE

90 DAYS - EURO $ FUTURE USD (25) (2,967) (0.09)

EUR/USD Spot - Cross Rates USD 18 18,287 0.57

HSCEI - HKD CHINA ENT HKD 5 2,920 0.09

JAPANESE GOV. BDS FUTURE 10Y JPY (3) (13,409) (0.42)

JPY/USD Spot - Cross Rates USD (15) (16,707) (0.52)

XIN9I FTSE CHINA A50 INDEX USD 60 1,964 0.06

TOTALE CONTRATTI FUTURE 40 (9,912) (0.31)



2) OPZIONI

GERMANIA

Put Euro STOXX 50 PR 3,050.00 EUR (10) (500) (0.02)

(10) (500) (0.02)

Plurima Funds

166

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua)



REGNO UNITO

Call EUR/USD Spot - Cross Rates 1.37 USD (5) (1,004) (0.03)

Call EUR/USD Spot - Cross Rates 1.38 USD (5) (137) -

Call EUR/USD Spot - Cross Rates 1.38 USD (10) (91) -

Put EUR/USD Spot - Cross Rates 1.32 USD (5) (23) -

Put EUR/USD Spot - Cross Rates 1.33 USD 10 46 -

Put EUR/USD Spot - Cross Rates 1.34 USD (20) (183) (0.01)

Put EUR/USD Spot - Cross Rates 1.36 USD 10 91 -

(25) (1,301) (0.04)

HONG KONG

Call HSCEI - HKD CHINA 10,600.00 HKD (5) (1,249) (0.04)

Call HSCEI - HKD CHINA 10,800.00 HKD (5) (448) (0.01)

Call HSCEI - HKD CHINA 11,000.00 HKD (10) (518) (0.02)

Put HSCEI - HKD CHINA 10,000.00 HKD 20 6,502 0.20

Put HSCEI - HKD CHINA 9,200.00 HKD (10) (94) -

Put HSCEI - HKD CHINA 9,400.00 HKD (15) (565) (0.02)

Put HSCEI - HKD CHINA 9,600.00 HKD (20) (1,319) (0.04)

(45) 2,309 0.07

GIAPPONE

Call JPY/USD Spot - Cross Rates 98.00 USD 7 511 0.02

Call JPY/USD Spot - Cross Rates 99.50 USD (7) (448) (0.01)

- 63 0.01

SVIZZERA

Call USD/CNY Spot - Cross Rates 7.00 USD 5,000,000 99 -

5,000,000 99 -

TOTALE OPZIONI 670 0.02


TOTAL INVESTIMENTI AL FAIR VALUE 2,177,514 2,186,518 68.36



Plurima Funds

167

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Cina 33.62 29.72

Isole Cayman 19.17 19.36

Hong Kong 8.00 9.33

Isole di Bermuda 3.70 1.05


Isole Vergini (Uk) 1.12 1.51

68.65 66.63

TOTALE STRUMENTI DERIVATI (0.29) 0.56



Plurima Funds

168

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013


Petrolio 10.28 7.76

Internet Software 8.58 9.08


Intrattenimento 3.22 2.40








Retail 1.87 1.64

Prodotti farmaceutici e cosmetici 1.56 1.49

Trasporti 1.34 -

Altri servizi 1.13 1.01

Miniere e industria pesante 1.06 2.00


Industria tessile 0.93 -


Semiconduttori elettronici 0.48 2.54


Beni di consumo 0.18 -

Varie - 0.91

Agricoltura e pesca - 0.49

Metalli non ferrosi - 0.49

68.65 66.63




Plurima Funds

169

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costa di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



BELGIO

Euronav NV 5,000 EUR 47,638 44,680 0.24

47,638 44,680 0.24

ISOLE DI BERMUDA

Golden Ocean Group Ltd 30,000 NOK 47,228 36,636 0.20

47,228 36,636 0.20

BRASILE

Oi SA 350,000 USD 241,355 219,359 1.18

241,355 219,359 1.18

CANADA

Africa Oil Corp 30,000 SEK 165,565 151,750 0.82

Wentworth Resources Ltd 500,000 GBP 234,029 287,233 1.54

399,594 438,983 2.36

ISOLE CAYMAN

Ocean Trails CLO 0% 13/08/2025 250 USD 185,800 167,987 0.90

185,800 167,987 0.90

FRANCIA

Electricite de France SA 15,500 EUR 402,591 356,345 1.92

Schneider Electric SE 2,850 EUR 183,033 195,909 1.05

585,624 552,254 2.97

GERMANIA

E.ON SE 13,500 EUR 187,345 203,648 1.09

Volkswagen AG 2,000 EUR 392,969 383,400 2.06

580,314 587,048 3.15

REGNO UNITO

BG Group Plc 20,000 GBP 276,965 308,464 1.66

Eland Oil & Gas Plc 20,500 GBP 27,609 28,417 0.15

Ophir Energy Plc 52,000 GBP 171,108 143,062 0.77

Rio Tinto Plc 20,000 GBP 806,305 776,405 4.17

Royal Bank of Scotland Group Plc 46,000 GBP 186,866 188,655 1.01

SABMiller Plc 5,000 GBP 182,007 211,522 1.14

Tullow Oil Plc 10,000 GBP 110,868 106,526 0.57

Vodafone Group Plc 385,884 GBP 1,118,236 939,479 5.05

2,879,964 2,702,530 14.52

Plurima Funds

170

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costa di % patrimonio


ITALIA

Autogrill SpA 40,000 EUR 281,040 257,400 1.38

Banca Popolare di Milano Scarl 160,000 EUR 99,422 104,800 0.56

Gruppo Editoriale L'Espresso SpA 200,000 EUR 315,995 281,800 1.51

696,457 644,000 3.45

LUSSEMBURGO

Northland Resources SA 106,254 NOK 363,960 15,809 0.09

363,960 15,809 0.09

ISOLE MARSHALL

Scorpio Tankers Inc 20,000 USD 134,702 148,413 0.80

134,702 148,413 0.80

NORVEGIA

Telenor ASA 11,500 NOK 186,518 191,085 1.03

186,518 191,085 1.03

SVIZZERA

Cie Financiere Richemont SA 2,700 CHF 184,787 206,921 1.11

184,787 206,921 1.11


American International Group Inc 5,000 USD 189,376 199,284 1.07

CF Industries Holdings Inc 4,000 USD 682,807 702,772 3.78

Citigroup Inc 5,000 USD 172,727 171,968 0.92

Hewlett-Packard Co 8,000 USD 192,500 196,735 1.06

Verizon Communications Inc 16,001 USD 429,046 571,485 3.07

1,666,456 1,842,244 9.90

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI 8,200,397 7,797,949 41.90

2) VALORI MOBILIARI QUOTATI : OBBLIGAZIONI

ISOLE CAYMAN

Apidos CLO XVI 0% 19/01/2025 300,000 USD 216,135 212,103 1.14

216,135 212,103 1.14

FRANCIA

Credit Agricole SA 7.875% 29/01/2049 500,000 USD 381,022 399,737 2.15

381,022 399,737 2.15

Plurima Funds

171

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


REGNO UNITO

Barclays Plc 8% 15/12/2049 200,000 EUR 200,000 218,620 1.17

DTEK Finance Plc 7.875% 04/04/2018 300,000 USD 188,282 182,150 0.98

Lloyds Banking Group Plc 7% 29/12/2049 232,000 GBP 277,857 298,452 1.60 Oschadbank Via SSB #1 Plc 8.875% 20/03/2018 300,000 USD 187,194 190,629 1.02

853,333 889,851 4.77

ITALIA

Banco Popolare SC 6.756% 29/06/2049 250,000 EUR 225,375 248,124 1.33

UniCredit SpA 8% 03/04/2049 500,000 USD 367,206 389,877 2.10

592,581 638,001 3.43

JERSEY HBOS Sterling Finance Jersey LP 7.881% 29/12/2049 400,000 GBP 498,531 619,375 3.33

498,531 619,375 3.33

SPAGNA BBVA International Preferred SAU 5.919% 29/04/2049 750,000 USD 538,178 570,792 3.07

538,178 570,792 3.07

SVEZIA

Northland Resources AB 4% 15/10/2020 4,138,479 NOK 530,315 17,241 0.09

530,315 17,241 0.09

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI : OBBLIGAZIONI 3,610,095 3,347,100 17.98

TOTALE VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN

MERCATO REGOLAMENTATO 11,810,492 11,145,049 59.88

B) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO

1) ALTRI MERCATI ORGANIZZATI: OBBLIGAZIONI

ITALIA

Intesa Sanpaolo SpA 5.25% 12/01/2024 500,000 USD 370,790 398,715 2.14

370,790 398,715 2.14

STATI UNITI D‟AMERICA ATP Oil & Gas Corp/United States 11.875% 01/05/2015 250,000 USD 98,073 2,739 0.02

GE Capital Trust III 6.5% 15/09/2067 500,000 GBP 555,292 668,505 3.59

653,365 671,244 3.61

Plurima Funds

172

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


TOTALE ALTRI MERCATI ORGANIZZATI: OBBLIGAZIONI 1,024,155 1,069,959 5.75

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI


C) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI

1) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: OBBLIGAZIONI


Adams Ml Frn 14-31/12/2014 350,000 USD 252,425 255,633 1.37

252,425 255,633 1.37

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: OBBLIGAZIONI 252,425 255,633 1.37


D) STRUMENTI DERIVATI

Scadenza Valuta Valuta Fair Value % patrimonio

acquistata venduta EUR netto

1) FORWARD

Purchase forward contract ~ Bought GBP 331.240.00 Sold EUR 413.915.48 331,240 413,915 (358) - Purchase forward contract ~ Bought USD 5.038.200.00 Sold GBP 3.000.000.00 5,038,200 3,000,000 (64,399) (0.34) Purchase forward contract ~ Bought EUR 1500000 Sold GBP 1198336.5 1,500,000 1,198,337 4,983 0.03

TOTALE FORWARD 6,869,440 4,612,252 (59,774) (0.31)


contratti EUR netto

2) CONTRATTI FUTURE

10Y TREASURY NOTES USA USD (50) (31,555) (0.17)

3-MONTHS EURO DOLLAR GLOBEX USD (70) (55,594) (0.30)

90 DAYS - EURO $ FUTURE USD (80) (4,164) (0.02)

EUR/CHF Spot - Cross Rates CHF 40 (13,592) (0.07)

CHF/USD Spot - Cross Rates USD 20 30,585 0.16

TOTALE CONTRATTI FUTURE (140) (74,320) (0.40)

Plurima Funds

173

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descrizione Prezzo di Valuta Numero di Fair Value % patrimonio


3) OPZIONI

FRANCIA

Call BNP Paribas SA 56.00 EUR 500 21,500 0.12

Call BNP Paribas SA 46.00 EUR (200) (19,400) (0.10)

Call BNP Paribas SA 48.00 EUR (200) (50,000) (0.27)

Call GDF Suez 22.00 EUR (250) (3,000) (0.02)

Call GDF Suez 19.00 EUR (250) (7,750) (0.04)

Call Renault SA 72.00 EUR 200 23,600 0.13

Call Renault SA 60.00 EUR (150) (15,300) (0.08)

Call Total SA 52.00 EUR 150 42,450 0.23

Call Total SA 46.00 EUR (150) (12,750) (0.07)

(350) (20,650) (0.10)

GERMANIA

Call Bayerische Motoren Werke AG 105.00 EUR (250) (29,750) (0.16)


Call Bayerische Motoren Werke AG 96.00 EUR 250 30,500 0.16


Call Commerzbank AG 12.00 EUR 900 18,000 0.10

Call Commerzbank AG 13.00 EUR 500 1,500 0.01

Call Commerzbank AG 14.00 EUR 1,000 9,000 0.05

Call Commerzbank AG 13.00 EUR 1,500 69,000 0.37

Put DAX-INDEX 9,250.00 EUR (200) (92,500) (0.50)

Put DAX-INDEX 9,700.00 EUR 100 97,850 0.53

Put DAX-INDEX 8,500.00 EUR (200) (88,600) (0.48)

Put DAX-INDEX 9,150.00 EUR 100 91,750 0.49

Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index 3,300.00 EUR 150 77,850 0.42

Dow Jones Euro STOXX 50 Price Index 3,400.00 EUR (300) (58,500) (0.31)







3,050 123,550 0.66

REGNO UNITO

Call BG Group Plc 13.00 GBP 100 41,212 0.22

Call BG Group Plc 11.00 GBP (100) (17,484) (0.09)

Call HSBC Holdings Plc 6.80 GBP 200 624 -

Call HSBC Holdings Plc 6.00 GBP (150) (41,212) (0.22)

Call Rio Tinto Plc 3,400.00 GBP (50) (46,207) (0.25)

Call Rio Tinto Plc 2,600.00 GBP (50) (27,475) (0.15)

Call Tullow Oil Plc 10.40 GBP (100) (15,611) (0.08)

Call Tullow Oil Plc 8.80 GBP 100 68,062 0.37

Call Tullow Oil Plc 8.00 GBP (100) (48,705) (0.26)

Call Vodafone Group Plc 210.00 GBP (200) (8,523) (0.05)

Call Vodafone Group Plc 180.00 GBP (200) (5,479) (0.03)

(550) (100,798) (0.54)

Plurima Funds

174



ITALIA

Call Banca Popolare di Milano Scarl 0.66 EUR (200) (47,100) (0.25)

Call Banca Popolare di Milano Scarl 0.85 EUR (200) (15,200) (0.08)

Call Banca Popolare di Milano Scarl 0.60 EUR 100 40,249 0.22

Call Enel SpA 4.20 EUR 300 43,455 0.23

Call Enel SpA 4.80 EUR (600) (22,380) (0.12)

Call Enel SpA 3.50 EUR (500) (12,250) (0.07)

Call Eni SpA 19.50 EUR 150 78,083 0.42

Call Eni SpA 21.00 EUR (150) (29,168) (0.16)

Call Eni SpA 17.50 EUR (150) (23,640) (0.13)

Put Intesa Sanpaolo SpA 2.00 EUR (450) (37,215) (0.20)

Call Mediobanca SpA 8.60 EUR (200) (17,580) (0.09)

Call Mediobanca SpA 6.60 EUR (200) (36,300) (0.20)

Call Telecom Italia SpA 1.00 EUR 1,000 35,700 0.19

Call Telecom Italia SpA 1.10 EUR (1,000) (15,300) (0.08)

Call Telecom Italia SpA 0.70 EUR (500) (12,450) (0.07)

Call Telecom Italia SpA 0.80 EUR (1,000) (45,700) (0.25)

Call UniCredit SpA 7.40 EUR (150) (17,445) (0.09)

Call UniCredit SpA 6.00 EUR (150) (65,670) (0.35)

(3,900) (199,911) (1.08)

GIAPPONE

Call NIKKEI 225 INDIC 16,000.00 JPY (25) (901) (0.01)

Call NIKKEI 225 INDIC 16,250.00 JPY 20 144 -

Call NIKKEI 225 INDIC 14,000.00 JPY (25) (1,081) (0.01)

Call NIKKEI 225 INDIC 13,000.00 JPY (20) (144) -

(50) (1,982) (0.02)

PAESI BASSI

Call Koninklijke KPN NV 2.80 EUR 3,000 36,000 0.19

Call Koninklijke KPN NV 3.40 EUR (4,000) (16,000) (0.09)

Call Koninklijke KPN NV 1.94 EUR (4,000) (12,000) (0.06)

(5,000) 8,000 0.04

SPAGNA

Call Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 9.37 EUR 500 24,439 0.13

500 24,439 0.13


Call American International Group Inc 55.00 USD 100 9,203 0.05

Call American International Group Inc 55.00 USD 100 18,697 0.10

Call American International Group Inc 52.50 USD (100) (14,023) (0.08)

Call Apple Inc 96.43 USD (175) (25,435) (0.14)


Call Apple Inc 90.00 USD 350 205,785 1.11



Call CBOE SPX Volatility 20.00 USD 500 18,260 0.10

Call CBOE SPX Volatility 21.00 USD 500 16,434 0.09

Call CBOE SPX Volatility 27.00 USD (1,000) (18,260) (0.10)

Call CBOE SPX Volatility 13.00 USD 1,000 54,779 0.29

Call CBOE SPX Volatility 14.00 USD (1,000) (98,601) (0.53)

Call CF Industries Holdings Inc 270.00 USD (25) (1,753) (0.01)

Plurima Funds

175



Call CF Industries Holdings Inc 300.00 USD 50 9,422 0.05



Call Citigroup Inc 50.00 USD 300 28,485 0.15

Call Citigroup Inc 55.00 USD (300) (7,231) (0.04)



Call FUT-S&P 500 EMIN 1,975.00 USD (100) (99,515) (0.53)

Call FUT-S&P 500 EMIN 2,005.00 USD 100 52,040 0.28

Call FUT-S&P 500 EMIN 2,070.00 USD 100 8,217 0.04


Put FUT-S&P 500 EMINI 1,575.00 USD 150 9,312 0.05

Put FUT-S&P 500 EMINI 1,730.00 USD (300) (60,256) (0.32)


Put FUT-S&P 500 EMINI 1,575.00 USD (300) (76,690) (0.41)


Put iShares MSCI Emerging Markets ETF 40.00 USD (250) (6,208) (0.03)

Put iShares MSCI Emerging Markets ETF 32.00 USD (54) (631) -

Put iShares MSCI Emerging Markets ETF 38.00 USD (250) (10,773) (0.06)

Call Verizon Communications Inc 50.00 USD (100) (511) -

(1,799) (147,618) (0.80)

TOTALE OPZIONI (314,970) (1.71)


(EUR) (EUR) netto

4) SWAP

Banca Popolare di Milano Scarl 340,000 EUR 219,969 2,731 0.02

GDF Suez 35,000 EUR 633,550 70,125 0.38

Koninklijke KPN NV 100,000 EUR 264,807 1,293 0.01

Total SA 4,000 EUR 195,095 16,010 0.09

TOTALE SWAP 1,313,421 90,159 0.50





Plurima Funds

176

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013



Italia 9.02 11.92

Francia 5.12 2.04

Jersey 3.33 5.03

Germania 3.15 -

Spagna 3.07 4.13

Canada 2.36 3.57

Isoel Cayman 2.04 0.94

Brasile 1.18 1.75

Svizzera 1.11 -

Norvegia 1.03 2.08

Isole Marshall 0.80 -

Belgio 0.24 -

Isole di Bermuda 0.20 -

Lussemburgo 0.09 -

Svezia 0.09 1.66

Portogallo - 1.76

Paesi Bassi - 1.56

67.00 56.76




Plurima Funds

177

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013




Petrolio 4.56 4.82

Metalli non ferrosi 4.17 -


Industria automobilistica 2.06 -

Ipotecarie e istituti di finanziamento 2.04 2.57

Varie 1.52 1.30

Arti grafiche ed editoria 1.51 -

Intrattenimento 1.38 -

Trasporti 1.24 -

Tabacco e alcolici 1.14 -



Elettronica e attrezzature elettriche 1.05 -

Metalli preziosi 1.00 2.22

Stati, province, comuni - 4.39

Miniere e industria pesante - 1.75

Prodotti chimici - 0.55

67.00 56.76




Plurima Funds

178

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio

Description Valore nominale Valuta acquisizione Fair Value netto

1) INVESTIMENTI



ITALIA


Banca Carige SpA 70,000 EUR - 16,614 0.23

40,887 28,080 0.39


TIBCO Software Inc 10,000 USD 147,979 147,244 2.06

147,979 147,244 2.06

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI 188,866 175,324 2.45


AUSTRALIA

Australia Government Bond 3.25% 21/04/2029 1,000,000 AUD 589,321 638,439 8.93

Australia Government Bond 4.25% 21/07/2017 1,000,000 AUD 727,416 720,384 10.07 GE Capital Australia Funding Pty Ltd 4.125% 30/07/2018 EMTN 600,000 AUD 397,308 421,522 5.89

Telstra Corp Ltd 4.5% 13/11/2018 500,000 AUD 329,471 356,680 4.99

2,043,516 2,137,025 29.88

GERMANIA

KFW 5% 04/10/2017 EMTN 2,500,000 ZAR 177,957 161,111 2.25

Landwirtschaftliche Rentenbank 4.25% 24/01/2023 500,000 AUD 313,210 347,304 4.86

491,167 508,415 7.11

REGNO UNITO European Bank for Reconstruction & Development 5.5% 16/10/2015 EMTN 1,000,000 BRL 310,833 311,988 4.36

310,833 311,988 4.36

IRLANDA Gazprombank OJSC Via GPB Eurobond Finance Plc 8.617% 15/12/2015 EMTN 20,000,000 RUB 407,625 422,675 5.91

407,625 422,675 5.91

ITALIA

Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 12/09/2014 100,000 EUR 99,568 99,964 1.40

Sacom SpA 7.5% 22/12/2018 100,000 EUR 79,079 78,980 1.10

178,647 178,944 2.50

Plurima Funds

179

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


LUSSEMBURGO

European Investment Bank 0% 06/11/2026 900,000 USD 450,294 467,042 6.53

European Investment Bank 5% 29/04/2016 EMTN 2,500,000 ZAR 183,565 166,861 2.33

European Investment Bank 5.5% 28/11/2017 EMTN 400,000 TRY 137,604 128,046 1.79

European Investment Bank 6% 21/10/2019 EMTN 750,000 ZAR 47,601 47,638 0.67

819,064 809,587 11.32

PAESI BASSI

Petrobras Global Finance BV 5.375% 01/10/2029 200,000 GBP 227,181 229,612 3.21

227,181 229,612 3.21

STATI UNITI D‟AMERICA International Bank for Reconstruction & Development 10% 21/01/2015 500,000 BRL 165,161 165,157 2.31

165,161 165,157 2.31

VENEZUELA Venezuela Government International Bond 6% 09/12/2020 600,000 USD 315,091 337,830 4.72

315,091 337,830 4.72



LUSSEMBURGO db x-trackers II Markit iBoxx Japan Sovereign UCITS ETF 25,000 EUR 232,186 232,500 3.25

232,186 232,500 3.25






contratti EUR netto

1) CONTRATTI FUTURE

DAX-Index EUR (4) 6,836 0.10

Dow Jones Euro STOXX Banks Price Index EUR (400) 167,268 2.34

XIN9I FTSE CHINA A50 Index USD (50) (1,819) (0.03)

TOTALE CONTRATTI FUTURE (454) 172,285 2.41

Plurima Funds

180

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Costo di % patrimonio






Plurima Funds

181

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014


2014 2013

Australia 29.88 12.48


Germania 7.11 3.00

Irlanda 5.91 -

Venezuela 4.72 -


Regno Unito 4.36 -

Paesi Bassi 3.21 -

Italia 2.89 37.93

77.02 81.38




Plurima Funds

182

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


Enti sovranazionali 17.99 13.16



Trasmissione delle informazioni 4.99 -


Petrolio 3.21 -

Internet Software 2.06 -

Biiotecnologie 1.10 -

77.02 81.38




Plurima Funds

183

PLURIMA PAIRSTECH CONSISTENT RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



GERMANIA

Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/2014 80,000 EUR 86,788 80,005 7.99

86,788 80,005 7.99

ITALIA









612,473 613,998 61.28

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI : OBBLIGAZIONI 699,261 694,003 69.27


SU UN MERCATO REGOLAMENTATO 699,261 694,003 69.27


Descrizione Prezzo di esercizio Valuta Numero di Fair Value % patrimonio

contratti EUR netto

2) OPZIONI

GERMANIA

Call DAX-Index 9,850.00 EUR 2 1,134 0.11

Call DAX-Index 9,850.00 EUR 2 1,065 0.11

Call Euro STOXX 50 PR 3,375.00 EUR (3) (267) (0.03)

Put Euro STOXX 50 PR 2,750.00 EUR (2) (16) -

Put Euro STOXX 50 PR 3,100.00 EUR (3) (249) (0.02)

(4) 1,667 0.17

ITALIA

Call FTSE MIB Index 21,250.00 EUR (2) (1,765) (0.18)

Call FTSE MIB Index 21,750.00 EUR 4 1,450 0.14

Put FTSE MIB Index 18,500.00 EUR (2) (40) -

Put FTSE MIB Index 20,000.00 EUR (2) (115) (0.01)

(2) (470) (0.05)

TOTALE OPZIONI 1,197 0.12

Plurima Funds

184

PLURIMA PAIRSTECH CONSISTENT RETURN FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Costo di % patrimonio



TOTALE INVESTIMENTI AL FAIR VALUE 699,261 695,200 69.39


TOTALE ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 699,261 1,001,868 100.00

Plurima Funds

185

PLURIMA PAIRSTECH CONSISTENT RETURN FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto patrimonio netto

2014 2013

Italia 61.28 50.28

Germania 7.99 7.28

69.27 57.56




Plurima Funds

186

PLURIMA PAIRSTECH CONSISTENT RETURN FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


69.27 57.56




Plurima Funds

187

EARTH GOLD FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in GBP) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI

A) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI


GERMANIA

Earth Gold Fund UI 84,336 GBP 4,847,492 4,650,260 97.61

4,847,492 4,650,260 97.61






Plurima Funds

188

EARTH GOLD FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


97.61 99.50



Plurima Funds

189

EARTH GOLD FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


97.61 99.50



Plurima Funds

190

PLURIMA APUANO ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



ITALIA

Sacom SpA 44,850 EUR 166,667 151,683 3.52

166,667 151,683 3.52



GERMANIA

Bundesobligation 2.5% 10/10/2014 450,000 EUR 459,185 453,015 10.53



1,287,349 1,263,441 29.36

ITALIA

Enertronica SpA 7.5% 30/10/2016 205,200 EUR 205,200 204,195 4.75






2,399,440 2,400,417 55.79






(EUR) (EUR) netto

1) CONTRATTI SWAP

Royal Dutch Shell Plc (1) EUR - (30) -

TOTALE CONTRATTI SWAP - (30) -

TOTALE INVESTIMENTI IN STRUMENTI DERIVATI (30) -




Plurima Funds

191

PLURIMA APUANO ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Italia 59.31 9.69


Stati Uniti d‟America - 37.25

Sudafrica - 6.73

Federazione russa - 3.61

Isole Vergini (Uk) - 3.60

Lussemburgo - 2.79

Paesi Bassi - 1.28

Francia - 1.13

Isole Cayman - 0.90

Regno Unito - 0.71

88.67 96.32

TOTALE STRUMENTI DERIVATI - (1.67)



Plurima Funds

192

PLURIMA APUANO ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013



Biotecnologie 3.52 -

Vendita al dettaglio - 19.05

Holding e società finanziarie - 10.16

Internet Software - 5.26

Costruzioni e materiali edili - 4.57

Prodotti farmaceutici e cosmetici - 3.65

Alimentari e distillerie - 3.61

Fotografia e ottica - 3.55

Tecnologia aerospaziale - 3.52

Sanità, istruzione e servizi sociali - 3.51

Banche e istituzioni finanziarie - 3.42

Trasporti - 3.06

Meccanica e macchinari - 1.28

Altri servizi - 1.21

Industria automobilistica - 1.13

Miniere e industria pesante - 0.71

88.67 96.32

TOTALE STRUMENTI DERIVATI - (1.67)



Plurima Funds

193

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



BRASILE

Telemar Norte Leste SA 5.125% 15/12/2017 150,000 EUR 157,200 163,695 1.79

157,200 163,695 1.79

BULGARIA

Vivacom 6.625% 15/11/2018 EMTN 250,000 EUR 266,100 260,150 2.85

266,100 260,150 2.85

ISOLE CAYMAN Petrobras International Finance Co 4.875% 07/03/2018 300,000 EUR 322,275 328,440 3.60

322,275 328,440 3.60

FRANCIA

Air France-KLM 6.25% 18/01/2018 200,000 EUR 218,500 221,660 2.43

CMA CGM SA 8.75% 15/12/2018 100,000 EUR 107,300 105,860 1.16 Credit Agricole SA 5.971% 01/02/2018 EMTN 200,000 EUR 227,000 231,320 2.53 French Treasury Note BTAN 1.75% 25/02/2017 200,000 EUR 210,168 208,560 2.28

GDF Suez 2.25% 01/06/2018 EMTN 70,000 EUR 73,045 74,088 0.81

Renault SA 5.625% 22/03/2017 EMTN 70,000 EUR 76,405 77,595 0.85

912,418 919,083 10.06

GERMANIA Bertelsmann SE & Co KGaA 4.75% 26/09/2016 100,000 EUR 111,750 109,030 1.19

Hapag-Lloyd AG 7.75% 01/10/2018 EMTN 200,000 EUR 209,700 212,760 2.33

K+S AG 3.125% 06/12/2018 100,000 EUR 105,950 106,060 1.16

MAN SE 2.125% 13/03/2017 EMTN 70,000 EUR 72,975 72,555 0.79

Rheinmetall AG 4% 22/09/2017 EMTN 270,000 EUR 287,765 294,867 3.23 Volkswagen Bank GmbH 1.125% 08/02/2018 EMTN 100,000 EUR 100,736 101,070 1.11

888,876 896,342 9.81

REGNO UNITO G4S International Finance Plc 2.875% 02/05/2017 EMTN 150,000 EUR 151,200 156,990 1.72

Lloyds Bank PLC 11/07/2016 EMTN 300,000 EUR 298,200 299,340 3.28 Royal Bank of Scotland Plc/The 1.095% 30/01/2017 EMTN 250,000 EUR 247,750 246,825 2.70

697,150 703,155 7.70

IRLANDA FGA Capital Ireland Plc 4% 17/10/2018 EMTN 100,000 EUR 108,900 108,550 1.19

108,900 108,550 1.19

Plurima Funds

194

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


ITALIA

Dexia Crediop SpA 3.6% 28/06/2016 150,000 EUR 146,310 151,593 1.66

Exor SpA 5.375% 12/06/2017 250,000 EUR 273,400 280,125 3.07

Intesa Sanpaolo SpA 4.125% 14/01/2016 EMTN 300,000 EUR 313,197 314,280 3.44

Telecom Italia SpA 4% 21/01/2020 EMTN 100,000 EUR 105,450 104,600 1.15

Telecom Italia SpA 8.25% 21/03/2016 EMTN 300,000 EUR 339,975 334,020 3.66 Unione di Banche Italiane SCpA 2.875% 18/02/2019 EMTN 200,000 EUR 211,300 210,640 2.31

1,389,632 1,395,258 15.29

LUSSEMBURGO Gazprom OAO Via Gaz Capital SA 3.7% 25/07/2018 EMTN 300,000 EUR 301,800 309,750 3.39

Wind Acquisition Finance SA 7.375% 15/02/2018 100,000 EUR 105,150 105,710 1.16

406,950 415,460 4.55

MESSICO

America Movil SAB de CV 1% 04/06/2018 100,000 EUR 99,677 100,020 1.10

99,677 100,020 1.10

PAESI BASSI Enel Finance International NV 3.625% 17/04/2018 EMTN 200,000 EUR 213,800 218,180 2.39

ING Bank NV 0.898% 18/03/2016 EMTN 200,000 EUR 199,000 199,680 2.19

412,800 417,860 4.58

SPAGNA

Santander Issuances SAU 0.962% 23/03/2017 EMTN 250,000 EUR 244,000 246,550 2.70

244,000 246,550 2.70


Bank of America Corp 4.625% 07/02/2017 EMTN 150,000 EUR 160,500 161,850 1.77

Citigroup Inc 1.584% 30/11/2017 EMTN 300,000 EUR 289,470 298,560 3.27

JPMorgan Chase Bank NA 0.863% 31/05/2017 150,000 EUR 146,850 149,355 1.64

596,820 609,765 6.68




Plurima Funds

195

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


B) ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO

1) ALTRI MERCATI ORGANIZZATI : OBBLIGAZIONI

REGNO UNITO

HSBC Bank Plc 2% 30/11/2015 100,000 EUR 102,993 101,800 1.11

102,993 101,800 1.11

TOTALE ALTRI MERCATI ORGANIZZATI : OBBLIGAZIONI 102,993 101,800 1.11

TOTAL ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU 102,993 101,800 1.11

SU UN ALTRO MERCATO REGOLAMENTATO


Scadenza Valuta Valuta Fair Value % patrimonio

acquistata venduta (EUR) netto

1) CONTRATTI FORWARD

Purchase forward contract ~ Bought GBP 97.000.00 Sold EUR 121.166.70 97,000 121,167 (126) - Purchase forward contract ~ Bought CHF 750.000.00 Sold EUR 616.750.96 750,000 616,751 1,151 0.01 Purchase forward contract ~ Bought USD 2.250.000.00 Sold EUR 1.651.654.96 2,250,000 1,651,655 (8,661) (0.09) Purchase forward contract ~ Bought USD 150.000.00 Sold EUR 110.110.33 150,000 110,110 (577) (0.01)

TOTALE CONTRATTI FORWARD 3,247,000 2,499,683 (8,213) (0.09)


(EUR) (EUR) netto

2) CONTRATTI SWAP

Adidas AG 2,381 EUR 183,079 (6,958) (0.08)

Allianz SE (1,468) EUR (183,037) 4,395 0.05

Alstom SA 6,271 EUR 183,652 (16,683) (0.18)

Bank of America Corp (16,312) USD (181,584) (2,202) (0.02)

Chevron Corp 2,008 USD 181,307 10,223 0.11

Citigroup Inc 5,222 USD 182,915 (2,016) (0.02)

Coca-Cola Co (5,910) USD (181,929) (1,596) (0.02)

Corning Inc 11,612 USD 183,016 4,729 0.05

CVS Caremark Corp 3,271 USD 183,222 (1,248) (0.01)

Duke Energy Corp 3,400 USD 182,433 3,161 0.03

Eaton Corp Plc 3,150 USD 182,641 (3,757) (0.04)

Exxon Mobil Corp 2,456 USD 181,154 (772) (0.01)

FedEx Corp 1,762 USD 183,174 13,226 0.14

Ford Motor Co 15,042 USD 183,952 7,043 0.08

Gap Inc (6,041) USD (180,933) (2,264) (0.02)

General Dynamics Corp 2,078 USD 183,020 (4,543) (0.05)

Gilead Sciences Inc 3,117 USD 183,298 7,498 0.08

Plurima Funds

196

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descrizione Quantità Valuta Costo Fair Value % patrimonio

(EUR) (EUR) netto

Halliburton Co 3,558 USD 182,279 3,611 0.04

Intel Corp (9,163) USD (181,960) (25,509) (0.28)

Itau Unibanco Holding SA 16,223 USD 180,826 (10,493) (0.11)

Johnson & Johnson (2,420) USD (182,045) (3,833) (0.04)

L'Oreal SA 1,429 EUR 183,080 (3,238) (0.04)

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 1,269 EUR 182,859 (4,182) (0.05)

Macy's Inc 4,306 USD 182,418 1,415 0.02

Cie Generale des Etablissements Michelin 2,052 EUR 183,612 (4,554) (0.05)

Microsoft Corp (6,122) USD (179,692) (5,146) (0.06)

Morgan Stanley 7,799 USD 183,452 2,806 0.03

Muenchener Rueckversicherungs AG 1,142 EUR 183,153 1,739 0.02

NIKE Inc 3,253 USD 182,009 3,079 0.03

Noble Energy Inc (3,425) USD (182,439) (12,463) (0.14)

Pioneer Natural Resources Co 1,080 USD 181,516 1,113 0.01

Ralph Lauren Corp (1,603) USD (182,798) (6,859) (0.08)

QUALCOMM Inc (3,120) USD (182,129) 813 0.01

Koninklijke Philips NV (7,873) EUR (182,971) 514 0.01

Starbucks Corp 3,224 USD 182,577 1,154 0.01

Societe Generale SA 4,384 EUR 183,111 (15,400) (0.17)

Twenty-First Century Fox Inc 7,021 USD 182,705 (873) (0.01)

Union Pacific Corp 2,009 USD 148,686 (1,717) (0.02)

UnitedHealth Group Inc 3,153 USD 182,014 7,081 0.08

Volkswagen AG 957 EUR 183,397 156 -

Walgreen Co 3,391 USD 183,091 2,093 0.02

Walt Disney Co 2,992 USD 182,902 6,049 0.07

Whole Foods Market Inc (6,469) USD (181,179) (2,010) (0.02)

Williams Cos Inc 5,204 USD 183,245 40,089 0.44

Yahoo! Inc 7,315 USD 181,772 6,593 0.07

TOTALE CONTRATTI SWAP 3,812,871 (9,736) (0.12)

3) CONTRATTI PER DIFFERENZA


Altera Corp (7,287) USD (182,284) (4,025) (0.04)

CSX Corp (8,452) USD (180,809) (9,201) (0.10)

(363,093) (13,226) (0.14)

TOTALE CONTRATTI PER DIFFERENZA (363,093) (13,226) (0.14)





Plurima Funds

197

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Italia 15.29 14.53

Francia 10.06 15.54

Germania 9.81 9.09





Isole Cayman 3.60 4.08

Bulgaria 2.85 -

Spagna 2.70 4.09

Brasile 1.79 2.00

Irlanda 1.19 -

Messico 1.10 -

73.01 74.98




Plurima Funds

198

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013




Trasporti 5.92 2.75

Petrolio 3.60 4.08


Varie 1.72 1.93






73.01 74.98




Plurima Funds

199

PLURIMA PAIRSTECH SELECTION FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



ITALIA

Fiat SpA 10,000 EUR 67,777 72,050 0.82

Intesa Sanpaolo SpA 30,000 EUR 61,803 67,620 0.77

UnipolSai SpA 30,000 EUR 71,362 70,380 0.80

200,942 210,050 2.39

TOTAL VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI 200,942 210,050 2.39


REGNO UNITO

M&G Optimal Income Fund 6,000 EUR 105,341 109,913 1.25

105,341 109,913 1.25

LUSSEMBURGO BlackRock Global Funds - Continental European Flexible Fund 23,000 EUR 356,710 399,510 4.55

Invesco Pan European High Income Fund 40,000 EUR 710,970 762,800 8.69

Lemanik SICAV - Asian Opportunity 1,700 EUR 298,027 310,097 3.54

1,365,707 1,472,407 16.78

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: FONDI DI INVESTIMENTO 1,471,048 1,582,320 18.03

VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI QUOTATI SU UN

MERCATO REGOLAMENTATO 1,671,990 1,792,370 20.42



FRANCIA

Financiere de L'Echiquier - Arty 350 EUR 478,842 510,314 5.82

DNCA Finance Eurose 1,700 EUR 552,428 595,068 6.78

1,031,270 1,105,382 12.60

REGNO UNITO

M&G Global Dividend Fund 14,000 EUR 241,656 272,776 3.11

M&G Optimal Income Fund 36,000 EUR 636,855 686,887 7.83

878,511 959,663 10.94

ITALIA

Soprarno SGR - Relative Value 40,543 EUR 260,000 264,054 3.01

260,000 264,054 3.01

Plurima Funds

200

PLURIMA PAIRSTECH SELECTION FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio

Descrizione Valore nominale Valuta Acquisizione Fair Value netto

LUSSEMBURGO BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund 8,000 EUR 123,261 125,440 1.43 BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund 1,500 EUR 286,005 293,205 3.34 BlackRock Strategic Funds - Fixed Income Strategies Fund 3,500 EUR 410,190 414,540 4.72 DNCA Invest - South European Opportunities 3,000 EUR 259,230 267,570 3.05

Finlabo Investments Sicav - Dynamic Equity 300 EUR 431,262 500,331 5.70 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin India Fund 10,000 EUR 215,200 251,100 2.86

Goldman Sachs India Equity Portfolio 5,000 EUR 66,600 80,800 0.92 Invesco Funds SICAV - Gold & Precious Metals Fund 36,000 USD 161,804 169,857 1.94

Invesco Global Equity Income Fund 12,000 EUR 167,880 180,120 2.05

Lemanik SICAV - Adwise Long/Short 2,600 EUR 273,156 293,280 3.34

Lemanik SICAV - Italy 6,000 EUR 748,200 735,060 8.38

Nordea 1 SICAV - Stable Return Fund 35,000 EUR 486,796 512,400 5.84

3,629,584 3,823,703 43.57

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI : FONDI DI INVESTIMENTO 5,799,365 6,152,802 70.12





Plurima Funds

201

PLURIMA PAIRSTECH SELECTION FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


Francia 12.60 9.28


Italia 5.40 13.29

Irlanda - 1.65

90.54 96.46



Plurima Funds

202

PLURIMA PAIRSTECH SELECTION FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013



Assicurazioni 0.80 2.77


Meccanica e macchinari - 1.50

90.54 96.46



Plurima Funds

203

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in GBP) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



AUSTRALIA

Alicanto Minerals Ltd 240,000 AUD 21,867 19,907 0.74

Berkeley Resources Ltd 250,000 AUD 47,835 33,870 1.26

Chalice Gold Mines Ltd 165,782 AUD 13,670 13,293 0.50

Lodestar Minerals Ltd 3,000,000 AUD 29,157 16,590 0.62

Mount Gibson Iron Ltd 100,000 AUD 43,780 39,262 1.47

Paladin Energy Ltd 150,000 AUD 94,303 23,225 0.87

Sirius Resources NL 50,000 AUD 61,350 90,966 3.39

Sun Resources NL 2,700,000 AUD 47,562 28,368 1.06

Swala Energy Ltd 602,378 AUD 65,314 78,280 2.92

Tangiers Petrolioeum Ltd 1,200,000 AUD 148,892 159,259 5.94

Ventnor Resources Ltd 423,948 AUD 95,282 8,909 0.33

Volta Mining Ltd 400,000 AUD 11,663 12,166 0.45

Wolf Petrolioeum Ltd 812,500 AUD 30,106 13,928 0.52

Yowie Group Ltd 400,000 AUD 34,615 110,597 4.13

745,396 648,620 24.20

CANADA

Africa Oil Corp 7,500 CAD 42,219 34,590 1.29

Anthem United Inc 400,000 CAD 43,344 109,808 4.10

Arianne Phosphate Inc 70,000 CAD 64,713 38,433 1.43

Battle Mountain Gold Inc 1,250,000 CAD 73,738 185,301 6.92

Cameco Corp 1,275 CAD 15,204 14,400 0.54

Cassidy Gold Corp 1,766,666 CAD 27,915 14,550 0.54

Coventry Resources Inc 328,000 AUD 4,262 1,088 0.04

Denison Mines Corp 20,000 CAD 13,669 14,275 0.53

Duluth Metals Ltd 30,000 CAD 10,997 9,553 0.36

DuSolo Fertilizers Inc 1,000,000 CAD 110,747 115,298 4.30

Eldorado Gold Corp 10,700 CAD 44,712 44,354 1.66

Enterprise Group Inc 50,000 CAD 28,808 24,158 0.90

ENTREC Corp 63,000 CAD 58,486 48,426 1.81

Fission Uranium Corp 20,000 CAD 15,096 12,518 0.47

Franco-Nevada Corp 3,200 CAD 88,686 103,659 3.87

Global Minerals Ltd 120,000 CAD 16,622 16,801 0.63

Goldcorp Inc 2,800 CAD 43,302 45,028 1.68

Graphite One Resources Inc 200,000 CAD 19,594 15,373 0.57

Lynden Energy Corp 150,000 CAD 73,033 70,003 2.61

Midas Gold Corp 320,000 CAD 146,919 151,097 5.64

Mkango Resources Ltd 188,000 CAD 10,328 12,386 0.46

Mukuba Resources Ltd 830,000 CAD 2,623 2,279 0.09

Pretium Resources Inc 20,000 CAD 41,853 92,898 3.47

Sandstorm Gold Ltd 14,052 CAD 54,686 56,706 2.12

ShaMaran Petrolioeum Corp 70,000 CAD 17,865 12,683 0.47

Silver Wheaton Corp 4,000 CAD 60,207 59,341 2.21

Source Exploration Corp 250,000 CAD 16,396 15,099 0.56

Sunridge Gold Corp 660,000 CAD 75,682 79,721 2.98

Plurima Funds

204

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in GBP) Quantità/ Costo di % patrimonio


Tesoro Minerals Corp 1,200,000 CAD 68,713 62,591 2.34

Transition Metals Corp 350,000 CAD 56,842 68,219 2.55

True Gold Mining Inc 150,000 CAD 30,598 36,237 1.35

1,377,859 1,566,873 58.49

REGNO UNITO

Plant Impact Plc 150,000 GBP 27,163 33,750 1.26

27,163 33,750 1.26

JERSEY

Genel Energy Plc 4,500 GBP 49,305 43,695 1.63

49,305 43,695 1.63

ISOLE MARSHALL

Teekay Tankers Ltd 35,000 USD 64,588 88,420 3.30

64,588 88,420 3.30


RevettMining Co Inc 100,000 USD 46,786 62,421 2.33

Uranium Energy Corp 16,000 USD 18,792 16,300 0.61

65,578 78,721 2.94

TOTAL VALORI MOBILIARI QUOTATI: AZIONI 2,329,889 2,460,079 91.82

2) VALORI MOBILIARI QUOTATI: WARRANT

AUSTRALIA

Mount Magnet South NL 806,453 AUD 4,899 - -

New Horizon Coal Ltd 681,818 AUD 828 377 0.01

Volta Mining Ltd 200,000 AUD 1,336 221 0.01

Wolf Petrolioeum Ltd 1,000,000 AUD 12,149 553 0.02

19,212 1,151 0.04

ISOLA DI BERMUDA

Zeta Resources Ltd 67,702 AUD 411 412 0.01

411 412 0.01

CANADA

Sunridge Gold Corp 660,000 CAD - 21,742 0.81

- 21,742 0.81

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: WARRANT 19,623 23,305 0.86



Plurima Funds

205

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in GBP) Quantità/ Costo di % patrimonio




AUSTRALIA

Tigris Gold Ltd 666,667 AUD 40,495 36,866 1.38

40,495 36,866 1.38

CANADA

Indo Terra Res Shs (rest/ri) 100,000 CAD 36,613 32,943 1.23

36,613 32,943 1.23

REGNO UNITO

Tin Shield Production Inc 665,000 USD 61,032 59,802 2.23

61,032 59,802 2.23

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: AZIONI 138,140 129,611 4.84





Plurima Funds

206

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Canada 60.53 40.65

Australia 25.62 30.01

Regno Unito 3.49 -

Isole Marshall 3.30 4.80

Stati Uniti 2.94 5.05

Jersey 1.63 -

Isola di Bermuda 0.01 5.63

97.52 86.14



Plurima Funds

207

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Miniere e industria pesante 30.96 25.74

Metalli preziosi 26.22 22.82

Petrolio 14.16 13.32

Costruzioni e materiali edili 6.92 -

Trasporti 5.11 12.18

Varie 4.84 2.83



Agricoltura e pesca 1.26 -

Metalli non ferrosi 0.99 -


Trasmissione delle informazioni - 1.47

97.52 86.14



Plurima Funds

208

PLURIMA ORWELL CURRENCY ALPHA FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio

Descrizione Valore nominale Valuta Acquisizione Fair Value netto

1) INVESTIMENTI

A) STRUMENTI FINANZIARI

1) STRUMENTI FINANZIARI

BELGIO

Belgium Treasury Bill 0% 18/09/2014 2,500,000 EUR 2,498,487 2,499,973 24.21

2,498,487 2,499,973 24.21

FRANCIA

France Treasury Bill BTF 0% 18/09/2014 3,000,000 EUR 2,997,465 2,999,820 29.04

2,997,465 2,999,820 29.04

GERMANIA

German Treasury Bill 0% 24/09/2014 3,000,000 EUR 2,998,650 2,999,370 29.04

2,998,650 2,999,370 29.04

TOTALE STRUMENTI FINANZIARI 8,494,602 8,499,163 82.29

TOTALE STRUMENTI FINANZIARI 8,494,602 8,499,163 82.29



(EUR) (EUR) netto

1) CONTRATTI SWAP

TRS ORWELL FUND 10,000,000 EUR 10,000,000 (2,529) (0.02)

TOTALE CONTRATTI SWAP 10,000,000 (2,529) (0.02)





Plurima Funds

209

PLURIMA ORWELL CURRENCY ALPHA FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


Francia 29.04 33.42

Belgio 24.21 9.55

82.29 76.39




Plurima Funds

210

PLURIMA ORWELL CURRENCY ALPHA FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013


82.29 76.39




Plurima Funds

211

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTI



ITALIA

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 800 EUR 19,782 1,199 0.02

Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio 27,500 EUR 19,785 18,961 0.25


PLT energia SpA 77,500 EUR 209,250 196,850 2.57

Banca Carige SpA 401,420 EUR - 86,747 1.13

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 800 EUR - 16,640 0.22

454,194 385,748 5.04



REGNO UNITO

Barclays Plc 6.5% 15/06/2049 250,000 EUR 249,350 258,625 3.37

UBS AG 5.125% 15/05/2024 275,000 USD 198,767 203,524 2.65

448,117 462,149 6.02

ITALIA

Banco Popolare SC 2.375% 22/01/2018 EMTN 200,000 EUR 199,428 201,020 2.62

Banco Popolare SC 3.5% 14/03/2019 EMTN 200,000 EUR 201,820 208,260 2.72 Banca Popolare di Vicenza 6.75% 27/02/2015 EMTN 250,000 EUR 261,375 258,050 3.37 Banca Popolare di Milano Scarl 4% 22/01/2016 EMTN 300,000 EUR 308,925 308,880 4.03

Enel SpA 6.5% 10/01/2074 100,000 EUR 109,700 110,620 1.44

Intesa Sanpaolo SpA 8.375% 29/10/2049 150,000 EUR 178,425 180,000 2.35

Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.5% 01/05/2019 125,000 EUR 127,481 131,388 1.71

Piaggio & C SpA 4.625% 30/04/2021 200,000 EUR 206,280 207,840 2.71

Intesa Sanpaolo SpA 3.75% 02/03/2020 EMTN 200,000 EUR 198,200 198,720 2.59

UniCredit SpA 8% 03/04/2049 200,000 USD 145,784 158,800 2.07

1,937,418 1,963,578 25.61

LUSSEMBURGO

Fiat Finance & Trade SA 4.75% 22/03/2021 EMTN 100,000 EUR 100,250 104,340 1.36 Fiat Finance & Trade SA 7.375% 09/07/2018 EMTN 100,000 EUR 113,980 114,330 1.49 HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 7.5% 03/04/2020 200,000 EUR 249,250 252,120 3.29

463,480 470,790 6.14

PORTOGALLO Banco Espirito Santo SA 5.875% 09/11/2015 EMTN 200,000 EUR 212,000 208,880 2.72

212,000 208,880 2.72

Plurima Funds

212

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


SPAGNA

Banco Santander SA 6.375% 29/05/2049 200,000 USD 145,044 149,441 1.95



407,670 417,141 5.44


Citigroup Inc 0.843% 31/05/2017 EMTN 50,000 EUR 49,400 49,250 0.64 Goldman Sachs Group Inc/The 2.5% 18/10/2021 EMTN 200,000 EUR 201,350 207,580 2.71

Morgan Stanley 2.375% 31/03/2021 EMTN 200,000 EUR 200,580 206,620 2.70

451,330 463,450 6.05

TOTALE VALORI MOBILIARI QUOTATI: OBBLIGAZIONI 3,920,015 3,985,988 51.98





ITALIA

Notorious Pictures SpA 32,400 EUR 97,200 93,312 1.22

97,200 93,312 1.22

TOTALE ALTRI VALORI MOBILIARI TRASFERIBILI: AZIONI 97,200 93,312 1.22




contratti (EUR) netto

1) CONTRATTI FUTURE

3M SHORT STERLING GBP (7) 2,561 0.03

3M SHORT STERLING GBP (7) 1,526 0.02

5 YEARS SWAP USD (18) (309) -

90 DAYS - EURO $ FUTURE USD (10) (92) -

AEX EUR (2) 1,682 0.02

AUD/USD Spot - Cross Rates USD (10) (733) (0.01)

CAC 40 EUR (6) 4,535 0.06

CBOE SPX VOLATILITY INDEX USD 4 (3,405) (0.04)

CURRENCY FUTURE /CAD USD (3) (286) -


EUR/AUD Spot - Cross Rates AUD (5) (5,424) (0.07)

EUR/GBP Spot - Cross Rates GBP (4) 5,924 0.08

EUR/USD Spot - Cross Rates USD (10) (4,786) (0.06)

Plurima Funds

213

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descrizione Valuta Numero di Fair Value % patrimonio


GBP/USD Spot - Cross Rates USD 5 (459) (0.01)

IR SWAPS RATE 2 YEARS USD USD (31) 355 -

NIKKEI 225 INDICES D JPY (4) (5,180) (0.07)

S&P / ASX 200 INDEX AUD 6 2,273 0.03

S&P 500 EMINI INDEX USD (16) 55 -

S&P INDICES S&P/TSX 60 INDEX CAD 4 (2,644) (0.03)

SIMSCI MSCI SINGAPORE FREE SGD 2 (468) (0.01)

SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. CHF 3 (1,816) (0.02)

SWED OPTI OMX STOCKHOLM 30 IDX SEK (17) 740 0.01

TAMSCI MSCI TAIWAN IDX FUT USD (3) (1,018) (0.01)

UKX FTSE 100 INDEX GBP 3 (3,480) (0.05)

TOTAL FUTURES CONTRACTS (147) (8,716) (0.11)



2) OPZIONI

GIAPPONE

Call JPY/USD Spot - Cross Rates 97.00 USD 6 2,696 0.04

6 2,696 0.04

SVIZZERA

Call USD/CHF Spot - Cross Rates 110.00 USD 7 96 -

7 96 -


Call FUT-10Y Treasury 124.00 USD (3) (3,232) (0.04)

Put FUT-10Y Treasury 120.00 USD 14 3,690 0.05

Call FUT-S&P 500 EMIN 1,980.00 USD (8) (733) (0.01)



Put FUT-S&P 500 EMIN 1,800.00 USD (33) (1,755) (0.02)






(758) (56,946) (0.75)

TOTALE OPZIONI (54,154) (0.71)







Plurima Funds

214

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Italia 31.87 -

Lussemburgo 6.14 -

Stati Uniti d‟America 6.05 -

Regno Unito 6.02 -

Spagna 5.44 -

Portogallo 2.72 -

58.24 -

TOTALE STRUMENTI DERIVATI (0.82) -

DISPONIBILITA’ LIQUIDE E ALTRE ATTIVITA’ 42.58 -

TOTALE ATTIVITA’ NETTE ATTRIBUIBILI AI SOTTOSCRITTORI 100.00 -

Plurima Funds

215

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Banche e istituzioni finanziarie 36.26 -

Holding e società finanziarie 8.84 -

Stati, province, comuni 5.20 -


Meccanica e macchinari 2.71 -

Varie 1.22 -

58.24 -

TOTALE STRUMENTI DERIVATI (0.82) -



Plurima Funds

216

PLURIMA MULTI ALPHA PLUS FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (in EUR) Quantità/ Costo di % patrimonio


1) INVESTIMENTO



LUSSEMBURGO

BlueBay Global Convertible Bond Fund 946 EUR 149,392 152,382 3.78 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin Global Convertible Securities Fd 30,946 EUR 372,902 377,234 9.35

RWC Funds - Europe Absolute Alpha 1,778 EUR 233,260 238,508 5.91

755,554 768,124 19.04



SU UN MERCATO REGOLAMENTATO 755,554 768,124 19.04



LUSSEMBURGO

Alken Fund - Absolute Return Europe 1,600 EUR 213,635 213,188 5.28 Henderson Gartmore Fund - United Kingdom Absolute Return 45,143 EUR 287,691 286,657 7.10

JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP 3,941 EUR 402,182 430,752 10.68 Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 1,655 EUR 224,752 229,502 5.69 Morgan Stanley Investment Funds - Emerging Leaders Equity Fund 14,058 EUR 348,779 378,723 9.39

Oyster Funds - European Opportunities 242 EUR 387,762 385,998 9.57

TreeTop Convertible SICAV - International 1,065 EUR 299,240 305,118 7.56

UBS Lux Bond SICAV - Convert Global EUR 2,600 EUR 392,210 405,990 10.06

2,556,251 2,635,928 65.33






1) OPTIONS CONTRACTS

GERMANY

Call Euro STOXX 50 PR 3,500.00 EUR 5 30 -

Call Euro STOXX 50 PR 3,200.00 EUR 1 568 0.01

Call Euro STOXX 50 PR 3,250.00 EUR 10 2,760 0.07

Plurima Funds

217

PLURIMA MULTI ALPHA PLUS FUND PROSPETTO DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 (continua) Descrizione Prezzo di esercizio Valuta Numero di Fair Value % patrimonio


Call Euro STOXX 50 PR 3,300.00 EUR (10) (980) (0.02)




Put Euro STOXX 50 PR 3,125.00 EUR (20) (2,160) (0.05)

Put Euro STOXX 50 PR 3,175.00 EUR (26) (5,018) (0.13)

Put Euro STOXX 50 PR 3,200.00 EUR 5 1,290 0.03



7 5,919 0.15

TOTALE OPZIONI 7 5,919 0.15







Plurima Funds

218

PLURIMA MULTI ALPHA PLUS FUND RIPARTIZIONE GEOGRAFICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Lussemburgo 84.37 -

84.37 -

TOTALE STRUMENTI DERIVATI 0.15 -



Plurima Funds

219

PLURIMA MULTI ALPHA PLUS FUND RIPARTIZIONE ECONOMICA DEGLI INVESTIMENTI AL 30 giugno 2014 % patrimonio netto % patrimonio netto

2014 2013

Fondi di investimento 84.37 -

84.37 -

TOTALE STRUMENTI DERIVATI 0.15 -



Plurima Funds

220

PLURIMA EUROPEAN ABSOLUTE RETURN FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 GIUGNO 2014

ACQUISTI

DATA TITOLO QUANTITA’ COSTO

€

24-gen-14 Commerzbank AG 65,295 861,402

02-giu-14 Freenet AG 24,063 545,508

26-giu-14 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 524,942 524,942

02-giu-14 Spirit Pub Co Plc 400,297 391,365

23-gen-14 Seagate Technology Plc 8,653 382,885

12-feb-14 Banco Popular Espanol SA 64,944 355,926

13-mag-14 Peugeot SA 47,957 324,669

06-mar-14 Enagas SA 12,282 269,104

31-gen-14 Ryanair Holdings Plc 41,717 267,772

06-mar-14 Enagas SA 12,104 264,748

13-gen-14 Micron Technology Inc 13,598 234,754

06-mar-14 Enagas SA 10,497 229,145

12-feb-14 Micron Technology Inc 12,057 222,348

14-feb-14 Micron Technology Inc 12,129 221,403

12-feb-14 Commerzbank AG 16,393 220,413

26-giu-14 Renault SA 3,211 215,249

28-gen-14 Pitney Bowes Inc 13,356 212,285

19-feb-14 Gemalto NV 2,515 212,065

28-gen-14 Seagate Technology Plc 5,584 210,192

07-gen-14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 21,793 201,933

VENDITE

DATA TITOLO QUANTITA’ PROVENTI

€

07-mar-14 Enagas SA 43,278 949,303

07-mar-14 RWE AG 23,979 681,818

07-mar-14 Western Digital Corp 9,257 576,366

07-mar-14 Seagate Technology Plc 12,970 468,102

07-mar-14 Gazprom OAO 94,265 466,372

07-mar-14 E.ON SE 32,061 433,376

27-mag-14 Legrand SA 8,558 403,503

27-mag-14 Seagate Technology Plc 9,853 381,190

27-mag-14 Western Digital Corp 5,388 340,511

19-mar-14 Deutsche Bank Capital Funding Trust IV 29/09/2049 300,000 301,716

24-gen-14 Carrefour SA 11,365 295,461

27-mag-14 RWE AG 9,587 280,423

20-feb-14 Bayerische Motoren Werke AG 3,186 268,058

07-mar-14 Jazztel Plc 26,418 262,854

27-mag-14 Banco Popular Espanol SA 50,458 258,595

27-mag-14 Enagas SA 11,811 253,811

07-mar-14 Micron Technology Inc 13,906 248,318

27-mag-14 TalkTalk Telecom Group Plc 61,429 237,654

27-mag-14 Natixis 47,877 235,930

27-mag-14 ASML Holding NV 3,720 232,433

Plurima Funds

221

PLURIMA FRAME ALPHA STRATEGY FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 GIUGNO 2014

ACQUISTI


€

16-gen-14 Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International 20,000 2,274,800

08-gen-14 CF Ruffer Absolute Return Fund 650,000 1,436,723

08-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Total Return Fund 300,000 1,399,081

08-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 250,000 1,184,822

08-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer European Fund 145,000 875,514

15-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 130,000 615,200


22-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Total Return Fund 120,000 565,134

20-mar-14 Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International 5,000 554,650

15-gen-14 CF Ruffer Absolute Return Fund 250,000 549,831

22-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 85,000 408,367

22-gen-14 CF Ruffer Absolute Return Fund 180,000 402,779

22-gen-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Total Return Fund 85,000 400,303


18-giu-14 CF Ruffer Absolute Return Fund 150,000 336,485

26-giu-14 Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International 3,000 335,790

07-mag-14 CF Ruffer Absolute Return Fund 150,000 324,809

18-giu-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Pacific Fund 100,000 322,015

18-giu-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Equity & General Fund 60,000 293,471

07-mag-14 CF Ruffer Investment Funds - CF Ruffer Japanese Fund 150,000 282,915

VENDITE


€

Non ci sono state vendite nel corso del periodo.

Plurima Funds

222

PLURIMA UNIFORTUNE TOTAL RETURN FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

27-gen-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 30/04/2014 550,000 549,505

25-apr-14 Spain Government Bond 4.75% 30/07/2014 500,000 523,304

27-gen-14 Spain Government Bond 3.4% 30/04/2014 500,000 516,483

16-mag-14 Spain Government Bond 3.3% 31/10/2014 300,000 309,295

27-feb-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 30/05/2014 300,000 299,820

24-apr-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 29/08/2014 300,000 299,565



14-mar-14 Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/09/2014 250,000 249,370

15-gen-14 LANXESS AG 2,825 135,187

26-mar-14 Neopost SA 2,242 126,077

08-mag-14 BNP Paribas SA 2,144 114,010

19-giu-14 Wendel SA 1,045 113,958

26-mag-14 Finmeccanica SpA 19,160 113,412

11- feb -14 UniCredit SpA 19,500 111,838

22-gen-14 Swatch Group AG 243 110,696

03-apr-14 Swatch Group AG 232 106,298

02-gen-14 Enel SpA 33,050 103,868

03-apr-14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 11,135 101,541

07-mag-14 Fiat SpA 12,857 100,682

VENDITE


€

30-mag-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 30/05/2014 600,000 600,000


27-gen-14 Spain Government Bond 4.25% 31/01/2014 500,000 521,192

30-apr-14 Spain Government Bond 3.4% 30/04/2014 500,000 500,000

27-mar-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 30/04/2014 300,000 299,886

24-giu-14 Italy Buoni Ordinari del Tesoro BOT 0% 29/08/2014 300,000 299,859


13-mar-14 Intesa Sanpaolo SpA 116,111 219,390

15-mag-14 Zurich Assicurazione Group AG 783 165,877

04-feb-14 Hera SpA 78,360 132,836

25-giu-14 SAP SE 2,050 115,942

12-feb-14 UniCredit SpA 19,500 113,789

13-mag-14 BNP Paribas SA 2,144 112,818

07-feb-14 Mediolanum SpA 16,545 110,931

03-apr-14 ThyssenKrupp AG 5,523 109,743

15-mag-14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 12,110 108,772

06-gen-14 ASTM SpA 9,120 108,079

06-feb-14 UniCredit SpA 19,565 107,207

02-apr-14 Fiat SpA 11,935 104,407

07-apr-14 Swatch Group AG 232 104,265

Plurima Funds

223

PLURIMA UNIFORTUNE SHORT-TERM OPPORTUNITIES FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

27-mag-14 Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/09/2014 850,000 848,598

10-giu-14 db x-trackers II EONIA UCITS ETF 3,600 503,395

03-apr-14 UniCredit SpA 1.153% 10/04/2017 EMTN 500,000 499,555



17-apr-14 Eni SpA 25,000 463,425

18-feb-14 ING Bank NV 3.625% 25/02/2026 EMTN 450,000 448,853

16-apr-14 Banco Popolare SC 23,766 355,040


11-mar-14 Mediobanca SpA 2.25% 18/03/2019 EMTN 300,000 299,664

15-mag-14 Banco Popolare SC 2.375% 22/01/2018 EMTN 300,000 299,082

20-giu-14 Salini Impregilo SpA 80,000 296,000

31-mar-14 Credito Bergamasco SpA 14,164 294,463

11-mar-14 Societa Aeroporto Toscano Galileo Galilei SpA 20,000 261,747

06-mar-14 Banco Popolare SC 3.5% 14/03/2019 EMTN 250,000 249,088

21-mag-14 Poste Vita SpA 2.875% 30/05/2019 250,000 248,993

25-mar-14 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 3.625% 01/04/2019 EMTN 250,000 248,643

17-mar-14 Volkswagen International Finance NV 3.75% 29/03/2049 250,000 248,115

17-gen-14 Telecom Italia SpA 300,000 240,480

23-giu-14 Intesa Sanpaolo SpA 100,000 234,020

VENDITE


€

30-mag-14 Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/05/2014 850,000 850,000

20-mar-14 db x-trackers II EONIA UCITS ETF 3,700 517,197

28-apr-14 Eni SpA 25,000 458,000

22-gen-14 UnipolSai SpA 184,339 412,551

29-apr-14 Banco Popolare SC 23,766 357,084

24-mar-14 Banco Popolare SC 4.75% 24/03/2014 350,058 350,058







12-mar-14 Societa Aeroporto Toscano Galileo Galilei SpA 20,000 260,991

12-feb-14 Telecom Italia SpA 300,000 256,962

22-mag-14 IMMSI SpA 344,415 226,753

27-gen-14 Credito Bergamasco SpA 13,990 216,590

02-apr-14 Credito Bergamasco SpA 9,836 213,872

15-mag-14 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 2.875% 16/04/2021 EMTN 200,000 205,280

09-giu-14 UniCredit SpA 8% 03/04/2049 250,000 201,280

18-mar-14 Mediobanca SpA 2.25% 18/03/2019 EMTN 200,000 200,255

Plurima Funds

224

PLURIMA UNIFORTUNE GLOBAL STRATEGY FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

04-giu-14 Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 4,276 580,000

17-feb-14 Aptus Investment Fund - Global Financials Fund 140,242 360,000

13-feb-14 Cazenove International Fund Plc - Pan Europe Fund 93,570 360,000

VENDITE


€

06-mar-14 Brevan Howard Invest Fund - Emerging markets Local Fixed Income Fund 7,102 723,016

04-giu-14 BlackRock Strategic Funds - European Credit Strategies Fund 2,998 360,449

28-mag-14 Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC - American Extended Alpha Fund 90,500 231,037

14-mag-14 DB Platinum - OMEGA 910 111,684

13-mar-14 Odey Swan Fund 569 59,933

09-mag-14 Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC - American Extended Alpha Fund 21,100 51,944

30-apr-14 DB Platinum - OMEGA 327 40,058

30-apr-14 Sector Capital Fund Plc - Sector Healthcare Value Fund 200 30,157

29-apr-14 Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC - American Extended Alpha Fund 12,316 29,965

Plurima Funds

225

PLURIMA ABRAXAS CHINA FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

10-giu-14 Melco Crown Entertainment Ltd 3,000 66,244

14-mar-14 China Mobile Ltd 7,000 45,157

12-feb-14 Sands China Ltd 6,800 38,321

13-mar-14 China Shenhua Energy Co Ltd 21,000 37,781

20-mag-14 Vipshop Holdings Ltd 300 36,532

21-mar-14 PetroChina Co Ltd 42,000 31,103

21-mar-14 Agricultural Bank of China Ltd 100,000 29,426

21-mar-14 Baidu Inc 250 28,907

14-mar-14 SA SA International Holdings Ltd 40,000 24,906

29-gen-14 Baidu Inc 200 23,639

30-mag-14 Agricultural Bank of China Ltd 70,000 23,022

11-apr-14 China Galaxy Securities Co Ltd 45,000 22,288

03-gen-14 Country Garden Holdings Co Ltd 50,000 22,099

09-gen-14 China Mobile Ltd 3,000 22,060

29-gen-14 AIA Group Ltd 6,000 20,722

21-mar-14 Lenovo Group Ltd 26,000 20,479

16-gen-14 China Lesso Group Holdings Ltd 40,000 19,284

03-apr-14 Xinyi Glass Holdings Ltd 30,000 19,002

14-mag-14 Ping An Assicurazione Group Co of China Ltd 3,500 18,978

03-gen-14 Intime Retail Group Co Ltd 25,000 18,918

VENDITE


€

10-giu-14 Melco Crown Entertainment Ltd 2,700 59,518

14-mar-14 Baidu Inc 500 58,440

14-mar-14 Hollysys Automation Technologies Ltd 4,000 52,857

11-apr-14 Ping An Assicurazione Group Co of China Ltd 8,500 47,886

24-gen-14 Melco Crown Entertainment Ltd 1,600 47,154

24-gen-14 Baidu Inc 400 46,764

26-mar-14 Xinyi Glass Holdings Ltd 72,000 42,815

07-gen-14 db x-trackers CSI300 UCITS ETF 81,000 41,452

26-mar-14 Sands China Ltd 6,800 37,604

03-gen-14 Agricultural Bank of China Ltd 100,000 34,639

03-gen-14 China Shenhua Energy Co Ltd 16,000 34,437

20-mar-14 Mindray Medical International Ltd 1,400 33,666

14-gen-14 China Petrolioeum & Chemical Corp 60,000 33,257

25-mar-14 China Mobile Ltd 5,000 31,311

13-mar-14 China Overseas Land & Investment Ltd 18,000 31,013

14-apr-14 Xinyi Glass Holdings Ltd 50,000 29,837

07-mag-14 Agricultural Bank of China Ltd 100,000 29,619

20-mar-14 Baidu Inc 250 28,798

25-mar-14 Melco Crown Entertainment Ltd 1,000 27,578

23-apr-14 Ping An Assicurazione Group Co of China Ltd 5,000 27,473

Plurima Funds

226

PLURIMA EUROFIN GLOBAL MULTI STRATEGY FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

20-giu-14 Rio Tinto Plc 20,000 806,305

10-feb-14 LBG Capital No.1 Plc 7.8673% 17/12/2019 500,000 668,364

20-giu-14 Vodafone Group Plc 195,000 503,626

23-apr-14 BG Group Plc 35,000 484,690

17-gen-14 Intesa Sanpaolo SpA 235,000 460,338

21-mar-14 Eni SpA 25,000 437,938

20-giu-14 BNP Paribas SA 8,400 437,674

06-giu-14 Electricite de France SA 15,500 402,591

06-giu-14 Volkswagen AG 2,000 392,969

10-feb-14 Credit Agricole SA 7.875% 29/01/2049 500,000 382,625

19-mar-14 Intesa Sanpaolo SpA 5.25% 12/01/2024 500,000 374,459

28-mar-14 UniCredit SpA 8% 03/04/2049 500,000 367,206

27-mag-14 CF Industries Holdings Inc 2,000 362,239

25-mar-14 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2017 1,000 304,910



19-giu-14 Autogrill SpA 40,000 281,040

16-apr-14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 31,500 278,875

16-apr-14 BNP Paribas SA 5,000 271,614

16-apr-14 Commerzbank AG 20,000 256,590

VENDITE


€

09-apr-14 Brazil Notas do Tesouro Nacional Serie F 10% 01/01/2017 3,000 960,526

15-mag-14 Assicurazioni Generali SpA 6.269% 29/06/2049 600,000 806,747

17-gen-14 Intesa Sanpaolo SpA 350,000 647,500

20-giu-14 BNP Paribas SA 11,100 577,200

07-mar-14 CF Industries Holdings Inc 2,700 513,898

26-mar-14 Italy Certificati di Credito del Tesoro Zero Coupon 0% 30/05/2014 500,000 499,650

16-mag-14 Eni SpA 25,000 462,078

24-gen-14 Societe Generale SA 8.25% 29/09/2049 EMTN 500,000 394,122

28-gen-14 Vodafone Group Plc 144,296 390,686

13-gen-14 Portugal Obrigacoes do Tesouro OT 5.65% 15/02/2024 350,000 368,317

28-mar-14 Lloyds Banking Group Plc 7% 29/12/2049 300,000 367,087

28-gen-14 International Business Machines Corp 2,650 341,659

04-mar-14 Telecom Italia SpA 5.875% 19/05/2023 EMTN 250,000 322,875

10-feb-14 HBOS Capital Funding LP 6.461% 29/11/2049 250,000 316,568

24-gen-14 Generali Finance BV 6.214% 29/06/2049 250,000 312,446

10-gen-14 Vale SA 30,000 302,251

24-gen-14 Intesa Sanpaolo SpA 8.375% 29/10/2049 250,000 285,513

14-gen-14 Northland Resources AB 15% 15/07/2019 546,234 277,685

16-mag-14 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 31,500 276,026

16-gen-14 Telecom Italia SpA 330,000 273,669

Plurima Funds

227

PLURIMA PAIRSTECH TOTAL RETURN FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

22-gen-14 Telstra Corp Ltd 4.5% 13/11/2018 500,000 332,557

16-mag-14 European Bank for Reconstruction & Development 5.5% 16/10/2015 EMTN 1,000,000 321,600

22-gen-14 Landwirtschaftliche Rentenbank 4.25% 24/01/2023 500,000 313,363

22-mag-14 Petrobras Global Finance BV 5.375% 01/10/2029 200,000 235,872

20-mag-14 db x-trackers II markit iBoxx Japan Sovereign UCITS ETF 25,000 232,186

16-mag-14 Gazprombank OJSC Via GPB Eurobond Finance Plc 8.617% 15/12/2015 EMTN 10,000,000 213,211

03-apr-14 Gazprombank OJSC Via GPB Eurobond Finance Plc 8.617% 15/12/2015 EMTN 10,000,000 207,804

02-mag-14 Australia Government Bond 3.25% 21/04/2029 350,000 207,111

02-apr-14 GE Capital Australia Funding Pty Ltd 4.125% 30/07/2018 EMTN 300,000 202,032

28-feb-14 Australia Government Bond 3.25% 21/04/2029 350,000 199,622





18-mar-14 GE Capital Australia Funding Pty Ltd 4.125% 30/07/2018 EMTN 300,000 197,913

15-mag-14 Australia Government Bond 3.25% 21/04/2029 300,000 186,180

16-mag-14 International Bank for Reconstruction & Development 10% 21/01/2015 500,000 170,587

16-mag-14 Venezuela Government International Bond 6% 09/12/2020 300,000 162,918

14-apr-14 Venezuela Government International Bond 6% 09/12/2020 300,000 162,716

24-giu-14 TIBCO Software Inc 10,000 147,979

VENDITE


€



24-giu-14 Fiat Finance & Trade SA 4% 22/11/2017 EMTN 350,000 304,373











27-gen-14 ETFS Daily Short Gold 10,000 197,304

02-mag-14 United States Treasury Note/Bond 1.75% 15/05/2022 200,000 137,826

02-mag-14 United States Treasury Note/Bond 1% 30/09/2019 200,000 137,717

02-mag-14 United States Treasury Note/Bond 1.625% 15/08/2022 200,000 135,162

28-feb-14 Hellenic Republic Government Bond 2% 24/02/2038 200,000 122,892

15-gen-14 db x-trackers MSCI Chile TRN Index UCITS ETF 38,000 104,585

08-mag-14 Encana Corp 5,000 84,828

Plurima Funds

228

PLURIMA PAIRSTECH CONSISTENT RETURN FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€




10-gen-14 Bundesschatzanweisungen 0% 13/06/2014 80,000 80,080


VENDITE


€




13-giu-14 Bundesschatzanweisungen 0% 13/06/2014 80,000 80,000


Plurima Funds

229

EARTH GOLD FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


£

19-feb-14 Earth Gold Fund UI 14,540 799,861

07-mar-14 Earth Gold Fund UI 12,941 728,816








10-giu-14 Earth Gold Fund UI 1,631 79,507


23-mag-14 Earth Gold Fund UI 1,560 74,823



26-mag-14 Earth Gold Fund UI 984 47,140

25-feb-14 Earth Gold Fund UI 614 34,598

04-apr-14 Earth Gold Fund UI 477 24,800

26-feb-14 Earth Gold Fund UI 299 16,462

06-mag-14 Earth Gold Fund UI 293 14,783

19-mar-14 Earth Gold Fund UI 112 6,247

VENDITE


£

04-giu-14 Earth Gold Fund UI 473 21,943

Plurima Funds

230

PLURIMA CRESCENDO INCOME PLUS FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014

ACQUISTI


€

Non ci sono stati acquisti nel corso del periodo.

VENDITE


€

03-gen-14 Austria Government International Bond 1.971% 28/07/2025 EMTN 110,000 108,600


03-gen-14 Council Of Europe Development Bank 0.676% 17/10/2025 85,000 81,367

03-gen-14 Merrill Lynch & Co Inc 13/03/2016 65,000 64,701

03-gen-14 European Investment Bank 0.321% 16/06/2014 EMTN 55,000 54,973

03-gen-14 European Investment Bank 0% 16/05/2014 EMTN 50,000 51,884


03-gen-14 Austria Government International Bond 0.556% 22/06/2022 50,000 48,913





03-gen-14 European Investment Bank 0% 31/03/2014 EMTN 25,000 24,896

03-gen-14 Banca IMI SpA 15/05/2015 EMTN 13,000 13,037


03-gen-14 European Investment Bank 1.62651% 21/07/2016 3,000 3,076

03-gen-14 KFW 2.047% 09/12/2025 3,000 2,920

Plurima Funds

231

PLURIMA APUANO ABSOLUTE RETURN EQUITY FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

08-gen-14 Bundesrepublik Deutschland 3.75% 04/01/2015 1,000,000 1,036,915

13-mar-14 Bundesobligation 2.5% 27/02/2015 900,000 922,003

06-feb-14 B/E Aerospace Inc 10,700 612,033


26-feb-14 Intesa Sanpaolo SpA 157,000 350,606

27-feb-14 VF Corp 8,100 349,156

24-mar-14 Buzzi Unicem SpA 26,000 339,075



30-apr-14 Enertronica SpA 7.5% 30/10/2016 216,000 216,000











VENDITE


€

14-mar-14 Bundesschatzanweisungen 0.25% 14/03/2014 1,000,000 1,000,000

04-gen-14 Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/01/2014 1,000,000 1,000,000

31-gen-14 eBay Inc 24,570 958,333

26-giu-14 Bundesobligation 2.5% 27/02/2015 900,000 921,927

14-gen-14 Buzzi Unicem SpA 59,000 829,521

13-feb-14 Bundesrepublik Deutschland 4.25% 04/07/2014 750,000 780,884



31-gen-14 Triumph Group Inc 12,105 613,897

05-mag-14 B/E Aerospace Inc 8,030 570,807

13-mag-14 TransDigm Group Inc 4,160 559,435

24-gen-14 Bundesobligation 2.25% 11/04/2014 500,000 510,675

30-apr-14 Michael Kors Holdings Ltd 7,700 507,303

13-mag-14 FleetCor Technologies Inc 5,510 500,421

13-giu-14 Bundesschatzanweisungen 0% 13/06/2014 500,000 500,000

22-mag-14 Express Scripts Holding Co 9,540 490,988

16-mag-14 Union Pacific Corp 3,440 488,434

12-mag-14 Priceline Group Inc 570 481,828

21-mag-14 Home Depot Inc 8,100 462,163

24-mar-14 PetSmart Inc 9,180 438,571

Plurima Funds

232

PLURIMA MC CAPITAL ABSOLUTE FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

12-mar-14 Gazprom OAO Via Gaz Capital SA 3.7% 25/07/2018 EMTN 300,000 308,947

21-gen-14 KBC Internationale Financieringsmaatschappij NV 14/12/2015 EMTN 300,000 299,568

21-gen-14 Lloyds Bank PLC 11/07/2016 EMTN 300,000 298,335

24-feb-14 Hypo Alpe-Adria-Bank International AG 0.286% 20/03/2015 EMTN 300,000 266,612

21-gen-14 Royal Bank of Scotland Plc/The 1.095% 30/01/2017 EMTN 250,000 248,335

21-gen-14 Santander Issuances SAU 0.962% 23/03/2017 EMTN 250,000 244,232

07-gen-14 Hapag-Lloyd AG 7.75% 01/10/2018 EMTN 200,000 214,135

06-giu-14 Unione di Banche Italiane SCpA 2.875% 18/02/2019 EMTN 200,000 213,080

22-gen-14 ING Bank NV 0.898% 18/03/2016 EMTN 200,000 199,214

14-mag-14 Vivacom 6.625% 15/11/2018 EMTN 150,000 160,610

25-giu-14 FGA Capital Ireland Plc 4% 17/10/2018 EMTN 100,000 111,705

14-mag-14 Abengoa SA 8.5% 31/03/2016 EMTN 100,000 111,338

14-mag-14 CMA CGM SA 8.75% 15/12/2018 100,000 111,019

14-mag-14 K+S AG 3.125% 06/12/2018 100,000 107,354

25-giu-14 Telecom Italia SpA 4% 21/01/2020 EMTN 100,000 107,203

25-giu-14 Vivacom 6.625% 15/11/2018 EMTN 100,000 106,428

07-gen-14 Hertz Holdings Netherlands BV 4.375% 15/01/2019 100,000 101,608

12-feb-14 Autodis SA 6.5% 01/02/2019 EMTN 100,000 101,307

28-mag-14 America Movil SAB de CV 1% 04/06/2018 100,000 99,677

VENDITE


€

20-gen-14 Santander International Debt SAU 4.125% 04/10/2017 EMTN 300,000 328,363

14-mar-14 KBC Internationale Financieringsmaatschappij NV 14/12/2015 EMTN 300,000 300,000

12-mar-14 Hypo Alpe-Adria-Bank International AG 0.286% 20/03/2015 EMTN 300,000 283,167

19-feb-14 Peugeot SA 7.375% 06/03/2018 EMTN 200,000 245,846

02-gen-14 Fiat Finance & Trade SA 7.375% 09/07/2018 EMTN 200,000 233,155

27-giu-14 Finmeccanica Finance SA 4.375% 05/12/2017 EMTN 200,000 218,760

20-gen-14 RCI Banque SA 2.875% 22/01/2018 EMTN 200,000 207,916


09-giu-14 Deutsche Bank AG 09/03/2017 EMTN 150,000 150,397

21-gen-14 General Electric Capital Corp 5.625% 15/09/2017 150,000 128,206


27-giu-14 Abengoa SA 8.5% 31/03/2016 EMTN 100,000 111,535

14-mag-14 Autodis SA 6.5% 01/02/2019 EMTN 100,000 105,738

27-giu-14 Hertz Holdings Netherlands BV 4.375% 15/01/2019 100,000 104,988

12-feb-14 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1.314% 30/11/2017 EMTN 100,000 87,573

Plurima Funds

233

PLURIMA PAIRSTECH SELECTION FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

15-apr-14 Lemanik SICAV - Italy 3,000 374,100

15-apr-14 Lemanik SICAV - Italy 3,000 374,100

05-mar-14 Lyxor ETF FTSE MIB Daily Leveraged 30,000 303,153

27-mar-14 BlackRock Strategic Funds - Fixed Income Strategies Fund 2,500 291,500

18-feb-14 BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund 1,500 286,005

16-apr-14 Soprarno SGR - Relative Value 40,543 260,000

23-mag-14 DNCA Invest - South European Opportunities 3,000 259,230

31-gen-14 Soprarno SGR - Pronti Termine 45,863 250,000

25-feb-14 Lyxor ETF EURO STOXX 50 Daily Double Short 20,000 240,590

05-feb-14 BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund 15,000 231,750

19-feb-14 Soprarno SGR - Azioni Globale 38,474 230,000

07-apr-14 Lyxor ETF EURO STOXX 50 Daily Double Short 20,000 228,078

16-mag-14 Lyxor ETF EURO STOXX 50 Daily Double Short 20,000 227,427

28-mar-14 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin India Fund 10,000 215,200

05-feb-14 Invesco Pan European High Income Fund 11,000 198,770

06-feb-14 Lyxor UCITS ETF EURO STOXX 50 Daily Leverage 10,000 179,229

27-mag-14 DNCA Finance Eurose 500 175,145

03-gen-14 Lemanik SICAV - High Growth 1,600 173,088



VENDITE


€

15-apr-14 Lemanik SICAV - High Growth 6,500 766,350

03-gen-14 Soprarno SGR - Pronti Termine 70,357 382,744

19-feb-14 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin European Growth Fund 20,000 294,000


31-gen-14 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin India Fund 14,000 268,380

23-apr-14 Lemanik SICAV - Asian Opportunity 1,500 260,760

06-mag-14 Soprarno SGR - Pronti Termine 45,863 249,862

18-giu-14 Soprarno SGR - Azioni Globale 38,474 243,158

28-mar-14 Lyxor ETF EURO STOXX 50 Daily Double Short 20,000 236,164

13-feb-14 Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC - American Extended Alpha Fund 95,000 233,111

26-feb-14 Fidelity Funds - Global Financial Services Fund 18,000 229,140



07-feb-14 Threadneedle Specialist Investment Funds ICVC - China Opportunities Fund 90,000 214,704

10-mar-14 Lyxor ETF FTSE MIB Daily Leveraged 20,000 197,602

07-feb-14 Lyxor UCITS ETF EURO STOXX 50 Daily Leverage 10,000 180,419



15-apr-14 JPMorgan Funds - JPM Global Healthcare 800 155,735

14-apr-14 Unipol Gruppo Finanziario SpA 32,000 146,644

Plurima Funds

234

PLURIMA JUNIOR RESOURCES FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


£

16-gen-14 Tin Shield Production Inc 665,000 61,032

17-apr-14 Transition Metals Corp 350,000 56,842

19-mag-14 Tangiers Petrolioeum Ltd 600,000 53,337

04-mar-14 Genel Energy Plc 4,500 49,305

31-mar-14 RevettMining Co Inc 100,000 46,786

26-mar-14 Anthem United Inc 400,000 43,344

29-apr-14 Enterprise Group Inc 50,000 28,808

04-mar-14 Plant Impact Plc 150,000 27,163

02-giu-14 Sandstorm Gold Ltd 6,052 26,641

31-gen-14 True Gold Mining Inc 100,000 21,390

28-mar-14 DuSolo Fertilizers Inc 200,000 20,640

06-mar-14 Uranium Energy Corp 16,000 18,792

13-feb-14 DuSolo Fertilizers Inc 200,000 18,697

05-mar-14 ShaMaran Petrolioeum Corp 70,000 17,865

07-feb-14 Global Minerals Ltd 120,000 16,622

14-mag-14 Source Exploration Corp 250,000 16,396

05-mar-14 Fission Uranium Corp 20,000 15,096

29-gen-14 Chalice Gold Mines Ltd 165,782 13,670

18-feb-14 Battle Mountain Gold Shs 250,000 13,665

14-apr-14 Duluth Metals Ltd 30,000 10,997

VENDITE


£

07-apr-14 Knightsbridge Tankers Ltd 15,000 120,179

27-mag-14 Aurora Oil & Gas Ltd 30,000 69,338

04-mar-14 Knightsbridge Tankers Ltd 7,000 43,309

04-mar-14 Teekay Tankers Ltd 15,000 42,035

03-feb-14 Newsat Ltd 150,000 37,571

24-gen-14 Denison Mines Corp 45,000 35,779

03-feb-14 Yowie Group Ltd 250,000 33,304

02-giu-14 Sandstorm Metals & Energy Ltd 34,000 33,160

24-gen-14 Cameco Corp 2,500 32,934

05-mar-14 Berkeley Resources Ltd 134,034 23,707

05-mar-14 Aurora Oil & Gas Ltd 10,000 22,296

05-mar-14 PRD Energy Inc 40,000 21,934

05-mar-14 Swala Energy Ltd 147,622 21,363

07-apr-14 Griffin Mining Ltd 50,000 15,229

14-apr-14 PRD Energy Inc 20,000 10,634

Plurima Funds

235

PLURIMA ORWELL CURRENCY ALPHA FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

19-mar-14 France Treasury Bill BTF 0% 18/09/2014 3,500,000 3,497,043

14-mar-14 German Treasury Bill 0% 24/09/2014 3,000,000 2,998,650

14-mar-14 Belgium Treasury Bill 0% 18/09/2014 1,500,000 1,498,817

19-mag-14 Belgium Treasury Bill 0% 18/09/2014 1,000,000 999,670

VENDITE


€

20-mar-14 France Treasury Bill BTF 0% 20/03/2014 3,500,000 3,500,000

12-mar-14 German Treasury Bill 0% 12/03/2014 3,500,000 3,500,000

13-mar-14 Belgium Treasury Bill 0% 13/03/2014 1,000,000 1,000,000

19-mag-14 France Treasury Bill BTF 0% 18/09/2014 500,000 499,750

Plurima Funds

236

PLURIMA CITY FUND GLOBAL TRADING FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

04-mar-14 BBVA Senior Finance SAU 3.25% 21/03/2016 EMTN 300,000 322,426

04-mar-14 Banca Popolare di Milano Scarl 4% 22/01/2016 EMTN 300,000 310,372

04-mar-14 Banca Popolare di Vicenza 6.75% 27/02/2015 EMTN 250,000 261,745

13-mar-14 HeidelbergCement Finance Luxembourg SA 7.5% 03/04/2020 200,000 256,125

19-mag-14 Barclays Bank Plc 4.75% 29/03/2049 EMTN 250,000 251,562

29-mag-14 PLT energia SpA 92,500 249,750


04-mar-14 Banco Espirito Santo SA 5.875% 09/11/2015 EMTN 200,000 215,799

16-apr-14 Piaggio & C SpA 4.625% 30/04/2021 200,000 206,280

27-mar-14 Banco Popolare SC 3.5% 14/03/2019 EMTN 200,000 202,165

27-mar-14 Goldman Sachs Group Inc/The 2.5% 18/10/2021 EMTN 200,000 201,925

27-mar-14 Morgan Stanley 2.375% 31/03/2021 EMTN 200,000 200,593

15-mag-14 Banco Popolare SC 2.375% 22/01/2018 EMTN 200,000 199,428


08-mag-14 UBS AG 5.125% 15/05/2024 275,000 198,767

13-mar-14 Intesa Sanpaolo SpA 3.75% 02/03/2020 EMTN 200,000 198,529

27-mag-14 Intesa Sanpaolo SpA 8.375% 29/10/2049 150,000 186,272

27-mar-14 UniCredit SpA 8% 03/04/2049 200,000 145,784

08-mag-14 Banco Santander SA 6.375% 29/05/2049 200,000 145,044

04-mar-14 Spain Government Bond 3.75% 31/10/2018 125,000 136,718

VENDITE


€

30-mag-14 BBVA Senior Finance SAU 3.25% 21/03/2016 EMTN 200,000 209,486


29-mag-14 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 1.5% 15/12/2016 125,000 127,216

13-giu-14 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 7.25% 10/07/2015 EMTN 100,000 112,413


29-mag-14 BBVA Senior Finance SAU 3.25% 21/03/2016 EMTN 100,000 104,609

26-mag-14 Cosmo Pharmaceuticals SpA 810 84,071





29-mag-14 Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio 35,000 33,091


07-apr-14 Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio 24,000 24,108


05-giu-14 PLT energia SpA 5,000 13,534



22-mag-14 Sacom SpA 2,100 8,035


Plurima Funds

237

PLURIMA MULTI ALPHA PLUS FUND PRINCIPALI VARIAZIONI DI PORTAFOGLIO PER IL PERIODO CONCLUSOSI IL 30 giugno 2014 ACQUISTI


€

26-feb-14 JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP 3,941 402,182

08-apr-14 UBS Lux Bond SICAV - Convert Global EUR 2,600 392,210

26-feb-14 Oyster Funds - European Opportunities 242 387,762

26-feb-14 Franklin Templeton Investment Funds - Franklin Global Convertible Securities Fd 30,946 372,902

05-mar-14 Morgan Stanley Investment Funds - Emerging Leaders Equity Fund 14,058 348,779

27-feb-14 TreeTop Convertible SICAV - International 1,065 299,240

26-feb-14 Henderson Gartmore Fund - United Kingdom Absolute Return 45,143 287,691

26-feb-14 RWC Funds - Europe Absolute Alpha 1,778 233,260

05-mar-14 Merrill Lynch Investment Solutions - Och-Ziff European Multi-Strategy UCITS Fund 1,973 229,234

05-mar-14 Merrill Lynch Investment Solutions - York Event Driven UCITS Fund 1,655 224,752

27-feb-14 Alken Fund - Absolute Return Europe 1,600 213,635

25-mar-14 BlueBay Global Convertible Bond Fund 946 149,392

VENDITE


€

26-giu-14 Merrill Lynch Investment Solutions - Och-Ziff European Multi-Strategy UCITS Fund 1,973 217,019

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