Jussi Pesonen

Verkställande direktör

ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA 2017

| © UPM

UPM idag

2

UPM

BIOREFINING

Massa

Biobränsle

Sågade

trävaror

UPM

ENERGY

Elproduktion

och elhandel

UPM

RAFLATAC

Självhäftande

laminat för

produkt- och

informations-

märkning

UPM

SPECIALTY

PAPERS

Etikett och

baspapper,

kontorspapper,

förpacknings-

papper

UPM

PAPER ENA

Journalpapper,

tidningspapper

och finpapper

UPM

PLYWOOD

Plywood och

faner produkter

VIRKESFÖR-

SÖRJNING OCH

SKOGSBRUK

UPM

BIOCOMPOSITES

UPM

BIOCHEMICALS

| © UPM

Konkurrenskraftiga affärsverksamheter,

starka marknadspositioner

Verksamma på klart växande marknader

3

UPM PLYWOOD

Plywood, faner ~3 %

UPM PAPER ENA

Grafiska papper ~ –4 %

UPM Specialty Papers

Självhäftande material ~4 %

Högkvalitativa kontorspapper ~4 %UPM RAFLATAC

Självhäftande laminat ~4 %

UPM ENERGY

Elkraft ~1 %

UPM BIOREFINING

Massa ~3 %Biobränsle, stark tillväxt

Sågade trävaror ~2 %

Jämförbar EBIT 2016

Trendtillväxt i efterfrågan, % per år

| © UPM

Globala verksamheter – lokal närvaro

4

54produktions

anläggningar i

12 länder

19 300anställda i

45 länder

12 000kunder i

120 länder

85,000aktieägare i

40 länder

55 000leverantörer i

70 länder

UPM:s omsättning per marknad 2016

9 812 miljoner euro

13 %Nord Amerika

63 %Europa

6 %Övriga världen

18 %Asien

| © UPM

Innehåll

5

• Resultat 2016

• Ansvarsfullhet är god affärsverksamhet

• UPM i omvandling

• Aiming higher

RESULT 2016

| © UPM6

| © UPM

– resultatmässigt ett rekord år 2016

7

Utmärkt balansräkning

inom sektorn

Nettoskuld/EBITDA

0,73x

Jämförbar EBIT

+25 %

Jämförbar ROE

+1,4 %-enh.

Operativt kassaflöde

+42 %

Attraktiv

totalavkastning

Dividendförslag

+27 %

Lägre nettoskuld

-46 %

Toppresultat Starkt kassaflöde Attraktiv dividend

Riktade investeringar

Affärsmodellen ger resultat

| © UPM

Tillväxtprojekten bidrog märkbart och åtgärderna för

förbättrad kostnadseffektivitet fortskred

8

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

2015 2016

Rörliga

kostnader

Fasta

kostnader

Leveranser

övriga BA

Leveranser

Paper ENA

Valuta

Jämförbar EBIT 2016 jämfört med 2015

Priser

Övrigt

9169,0 %

1 14311,6 %

Milj. euro

| © UPM

Riktade tillväxtinvesteringar bidrog märkbart

till resultatet 2016

9

Full inverkan 2016

• Utbyggnad av Jakobstad massafabrik

• Utbyggnad av Fray Bentos massafabrik

• Utbyggnad av Kymi massafabrik

• Raflatacs expansion in Asien och Polen

Ytterligare optimeringspotential

• Villmanstrand bioraffinaderi

• Specialpappersmaskin i Changshu

Produktionsökning

• Utbyggnad av Otepää plywoodfabrik

• Effektivering av Kaukas massafabrik

I byggnadsskede

• Utbyggnad av Kymi massafabrik

• Raflatacs expansion i Polen

År 2016 uppnåddes

80 % av 200 miljoner

euro EBITDA

målsättningen

| © UPM

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

0

25

50

75

100

125

150

2013 2014 2015 2016

Milj. euro % av omsättningenUPM Raflatac

0

2

4

6

8

10

0

100

200

300

400

500

2013 2014 2015 2016

Milj. euro % av omsättningenUPM Paper ENA

Jämförbar EBIT per affärsverksamhet

10

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

0

25

50

75

100

125

150

2013 2014 2015 2016

0

5

10

15

20

25

0

100

200

300

400

500

2013 2014 2015 2016

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

0

25

50

75

100

125

150

2013 2014 2015 2016

Milj. euro % av omsättningenUPM Specialty Papers Milj. euro % av omsättningenUPM Plywood

Milj. euro % av omsättningenUPM EnergyMilj. euro % av omsättningenUPM Biorefining

0

10

20

30

40

50

0

100

200

300

400

500

2013 2014 2015 2016

| © UPM

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

0

750

1 500

2 250

3 000

3 750

4 500

2011 2012 2013 2014 2015 2016

0

2

4

6

8

10

12

2011 2012 2013 2014 2015 2016

UPM:s finansiella resultat

11

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nettoskuld

NettoskuldMilj. euro

Nettoskuld/EBITDA(x)

Jämförbar EBIT1 143 milj. euro %

Jämförbar ROE10,9 %

Nettoskuld1 131 milj. euro

Jämförbara siffror för år 2014-16,

exklusive engångsposter för tidigare år

Milj. euro

0,73x

| © UPM

Utsikter för år 2017

• UPM:s lönsamhet förbättrades märkbart under 2016 och

förväntas förbli på en god nivå 2017.

• Efterfrågan förväntas fortsätta att öka för de flesta av

UPM:s verksamheter, medan efterfrågan för UPM Paper

ENA förväntas minska. De riktade tillväxtprojekten

fortsätter att bidra gradvis till UPM:s resultat.

• Efter de senaste åren i en deflatorisk omgivningen

förväntas 2017 medföra måttlig kostnadsinflation. UPM

kommer att fortsätta med åtgärder att sänka fasta och

rörliga kostnader för att motverka inflationen.

• 2017 inleds med lägre massapriser och lägre tillgång på

vattenkraft jämfört med början av 2016.

12 | © UPM

ANSVARSFULLHET ÄR GOD AFFÄRSVERKSAMHET

| © UPM13

| © UPM

Ansvarsfullhet är god affärsverksamhet

14

Motverka risker med hjälp av

ansvarsfullhet inom värdekedjan

och i produktionen

Värdeskapande med hjälp av

produkter och innovationer

Skapa konkurrensfördel

och långsiktigt värde

“Vi tror att kunder,

investerare och övriga

intressenter värdesätter

ansvarsfull verksamhet

som kontrollerar risker

och adderar till

affärsmöjligheterna, och

därmed ökar bolagets

värde.“

| © UPM

0,20

0,25

0,30

0,35

0,40

0,45

0,50

0,55

0,60

Produktivitet

Skapa konkurrensfördel och

långsiktigt värde via engagemang

15

0

5

10

15

20

25

Säkerhet Milj. euro

Olycksfalls-

frekvens

Omsättning per

anställd

Per miljoner timmar

Senaste 5 åren:

+4 % per år5-års förändring:

−76 %

30

40

50

60

70

80

90

Personalens engagemang

Personalens

engagemang

Förmans-

effektivitet

5-års förändring:

+9

Index

| © UPM

Vatten

−60 %Per ton papper

Energi

−30 %Per ton papper

Avfall till landfyllning

−60 %Per ton papper

Certifierat fiber

85 %År 2015

Skapa konkurrensfördel och

långsiktigt värde genom effektivitet Fall studie: UPM Changshu fabriken i China

16

Källa: UPM2015 jämfört med 2005

Vatten intag Vatten utsläppKemisk syreförbrukning

i process vatten

−75%Per ton papper

SO2 utsläpp

−90 %Per ton papper

| © UPM

Skapa värde med hjälp av

produkter och innovationer

17

UPM BioVerno – av restprodukt högkvalitativ förnybar diesel

100 %trä-baserat material−80 %

fossila koldioxid utsläpp

| © UPM

Långsiktigt arbete får

externt erkännande

UPM i index för hållbar utveckling Ansvarsfulla och hållbara (SRI) investerare

utgör en stor del av UPM:s aktieägare

18

0

5

10

15

20

25

UPM Industrials & Materials Europe

SRI, % av samtliga institutionella ägare

Källa: Nasdaq, september 2016

UPM I OMVANDLING

| © UPM

Resultaten 2016 är en följd av 10 års

omvandling

20

Grundreparation

Biofore-kursen

Ny affärsmodell

Från resurser till

affärsverksamheter

• Marknadsorienterad

affärsmodell

• Förvärv

• Innovationer

• Utveckling av ledarskapet

Sex separata affärsverksamheter

• Riktade tillväxtinvesteringar

• Kontinuerlig förbättring via

SMART-programmen

• Compliance

– regelmässig verksamhet2005

2009

2013

2017

Omorganisering

• Effektivering

• Funktionerna, centralisering

• Avyttringar| © UPM

| © UPM

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

Paper

Plywood

Raflatac

Sawmilling

UPM i omvandling

21

*) exklusive engångsposter år 2008, jämförbara siffror år 2016

Omsättning

EBIT*)

ROE *)

Nettoskuld

Marknadsvärde

9,5 mrd. euro513 milj. euro

3,5 %

4,3 mrd. euro4,7 mrd. euro

2008vertikalt integrerat

pappersbolag

2016sex separata

affärsverksamheter

Förändrad affärsverksamhetsportfölj

Omsättning

Förändrat resultat

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

Paper ENA

Plywood

Energy

Specialty Papers

Raflatac

Biorefining

Others

Förändrad affärsmodell

9,8 mrd. euro1 143 milj. euro

10,9 %

1,1 mrd. euro12,5 mrd. euro

Förändrad kapitalallokering

| © UPM

Öka andelen verksamheter med starka långsiktiga

förutsättningar för lönsamhet och tillväxt

22

Massa

+70 000 t

Massa

+100 000 t

Massa

+170 000 t

Expansion

inom själv-

häftande

laminat

Förnybar

diesel

+120 m liter

Special

papper

+360 000 t

Plywood

+40 000 m3

Effektivering av

Kaukas massa

fabrik

Massa

+170 000 t

Expansion inom

självhäftande

laminat

420,000 t journalpapper

160,000 t finpapper

460 000 t journalpapper 280 000 t

tidningspapper

305 000 t journalpapper

345 000t tidningspapper 195 000 t jjournalpapper

ST

ÄN

GN

ING

AV

KA

PA

CIT

ET

OC

H A

VV

YT

TR

ING

AR

RIK

TA

DE

INV

ES

TE

RIN

GA

R

Hållbar tillväxt

Bevara starkt kassaflöde

UPM Biorefining

UPM Raflatac

UPM Plywood

UPM Energy

UPM Paper ENA

UPM Specialty Papers

13 14 15 16 17 18

0%

25%

50%

75%

100%

Omsättning 2016

| © UPM

8

12

16

20

400

600

800

1 000

2013 2014 2015 2016

%Milj. euro Jämförbar EBIT

0%

25%

50%

75%

100%

Värdeskapande genom hållbar tillväxt

och kassaflöde

23

UPM Biorefining

UPM Raflatac

UPM Specialty Papers

UPM Plywood

Omsättning 2016

UPM Paper ENA

UPM Energy

Bevara strakt kassaflöde

• Kommersiell framgång

• Kostnadseffektivitet

• Effektivt utnyttjande av

anläggningarna, inklusive

strukturförändringar

Hållbar tillväxt

• Kommersiell framgång

• Kostnadseffektivitet

• Riktade tillväxtinvesteringar

• Utveckling av produktmixen

0

200

400

600

2013 2014 2015 2016

Milj. euro Operativt kassaflöde

| © UPM

Riktade tillväxtinvesteringar

24

Massa Årlig tillväxt +3 %

Biobränsle Ny verksamhet

Standard produkter Årlig tillväxt +4 %

Film och specialprodukter Årlig tillväxt +8 %

Självhäftande material Årlig tillväxt +4 %

Kontorspapper Årlig tillväxt +6 %

Plywood Årlig tillväxt +3 %

Leveranstillväxten i

medeltal 2011 –2016

UPM Biorefining

UPM Raflatac

UPM Specialty Papers

UPM Plywood

0%

25%

50%

75%

100%

Omsättning 2016

| © UPM

UPM fortsätter med riktade tillväxtinvesteringar

25

486

Riktade tillväxtinvesteringar

• Hållbar god avkastning, snabb

återbetalning

• Låg implementeringsrisk

• Finansierat via operative kassaflödet

Attraktiv avkastning och

ständigt stark balansräkning

Potentiellt större investeringar

• Organisk tillväxt eller förvärv

• Då tillfället och tidpunkten är korrekt

0

200

400

600

800

1 000

1 200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20162017E

Milj euro

Operativa investeringar

Strategiska investeringar

Uruguay

förvärvet

Avskrivningar

Investeringar

Myllykoski

förvärvet

| © UPM

Uruguay kunde vara ett konkurrenskraftigt

alternativ – tidsramen sträcker sig fler år

framöver

26

FasIII

FasII

FasI

Potentiellt

UPM

investerings-

beslut

| © UPM

Biobränsle och biokemi är naturliga steg

i utvecklingen inom träförädling

EV

OL

UT

ION

EN

AV

TR

ÄA

NV

ÄN

DN

ING

TRÄ FÖRBRÄNNING

FIBER PRODUKTER

MOLEKYLÄR NIVÅ

TRÄ PRODUKTER

| © UPM27Energi

Trävaror Plywood

Massa Papper Etiketter

Biobränsle Biokemikalier

| © UPM

Bioraffinaderi

Kemikalier

Bioraffinaderi

Kemikalier

Nya affärsmöjligheter för UPM

28

• Produkter inom

Life-science:

t.ex. cellodling

och sårvård

• Funktionella

kemikalier: t.ex.

harts till faner-

tillverkning

• Terrassmaterial

• Nya produkter:

t.ex. akustik

• Substitut för fossila produkter

• Hög volym och skalfördelar

Biobränsle

Biofibriller

Biokompositer

Lignin

Biokemikalier

Marknadsintåg100kt förnybar diesel Tillväxt

| © UPM

Omvandlingen av bolaget och återhållsam

kapitalallokeringen avspeglas i bolagsvärdet

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Bolagsvärde och dividenderna

29

Nettoskuld

Milj. euro

Aktiernas marknadsvärde

Kumulativa dividender

| © UPM30

| © UPM

Ny fas börjar i UPM:s omvandling

31

2005

2009

2013

2017

Aktieägarvärde

Resultat

Ledarskap

Tillväxt

Innovationer

Hållbar utveckling

| © UPM

| © UPM

Nya finansiella målsättningar: affärsverksamheternas

långsiktiga avkastningsmålsättningar har höjts

32

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30ROCE %

UPM

Specialty Papers

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30FCF/CE %

UPM

Paper ENA

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30ROCE %

UPM

Plywood

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30ROCE %

UPM

Raflatac

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30ROCE % *)

UPM

Energy

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30ROCE %

UPM

Biorefining

*) UPM Energy:s aktieandelar värderade till verkligt

värde Långsiktig målsättning

| © UPM

Ny finansiella målsättningar: strävar efter vinst

tillväxt och attraktiv avkastning åt aktieägarna

33

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

2011 2012 2013 2014 2015 20160,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

0

750

1 500

2 250

3 000

3 750

4 500

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Nettoskuld

Policy: ≤ 2x

NettoskuldEUR milj.

Nettoskuld/EBITDA(x)

Jämförbart EBIT

0

2

4

6

8

10

12

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Målsättning: 10 %

%

Jämförbart ROE Nettoskuld och skuldsättning

Jämförbara siffror för år 2014-2016,

exklusive engångsposter för tidigare år

EUR milj.

Målsättning: EBIT tillväxt

| © UPM

Verksamhetsmodell

• Separata

affärsverksamheter

• Toppresultat

• Koncernfördelar

Resultat

• Vinst fokus

• Högt presterande

personer

• Värde baserat

ledarskap och

ansvarsfullhet

• Innovationer

Kapitalallokering

• Attraktiv dividend

• Riktade

tillväxtinvesteringar

• Utvalda större

investeringar

• Synergistiska

förvärv

Tillväxt

• Nuvarande tillväxt-

verksamheter

• Nya bio-baserade

verksamheter

Förmåga

• Starkt kassaflöde

• Stark balansräkning

• Bolagsstrukturen

34

→ Mera än summan

av delarna

→ Kontinuerlig

förbättring

→ Attraktiv

avkastning

→ Vinst tillväxt och

bolagsvärdet

→ Grund för

möjligheter

Riktning: öka andelen verksamheter med goda

långsiktiga utsikter och hållbara konkurrensfördelar

| © UPM