OFFERTA AL PUBBLICO DI QUOTE DEI FONDI COMUNI DI … · 2011. 2. 25. · Sistema Total Return e...

Sistema Total Return e Sistema Pepite - Copertina Pag. 1 di 2

TOTAL RETURN SGR S.p.A.

Società di Gestione del Risparmio

OFFERTA AL PUBBLICO DI QUOTE DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO MOBILIARE

APERTI DI DIRITTO ITALIANO ARMONIZZATI ALLA DIRETTIVA 85/611/CEE APPARTENENTI

AL “SISTEMA TOTAL RETURN” E AL “SISTEMA PEPITE”

FONDI APPARTENENTI AL “SISTEMA TOTAL RETURN”

Total Return Obbligazionario Total Return FONDI APPARTENENTI AL “SISTEMA PEPITE”

Pepite BRIC Pepite Fondi Pepite

Si raccomanda la lettura del Prospetto Completo - costituito dalla Parte I (Caratteristiche dei Fondi e Modalità di Partecipazione), dalla Parte II (Illustrazione dei Dati Periodici di Rischio -Rendimento e Costi dei Fondi) e dalla Parte III (Altre Informazioni sull’Investimento) - messo gratuitamente a disposizione dell’Investitore, su richiesta del medesimo, per le informazioni di dettaglio. Il Regolamento di Gestione dei Fondi forma parte integrante del Prospetto Completo, al quale è allegato.

Il Prospetto d’Offerta è volto ad illustrare all’Investitore le principali caratteristiche dell’investimento proposto. Data di deposito in Consob della Copertina: 26 febbraio 2010 Data di validità della Copertina: dal 01 marzo 2010 La pubblicazione del Prospetto d’Offerta non comporta alcun giudizio della Consob sull’opportunità dell’investimento proposto. Avvertenza: La partecipazione al Fondo Comune di Investimento è disciplinata dal Regolamento di Gestione del Fondo. Avvertenza: Il Prospetto d’Offerta non costituisce un’offerta o un invito in alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto d’Offerta non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza il Modulo di Sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere legittimamente utilizzato.

Pag. 2 di 2 Sistema Total Return e Sistema Pepite - Copertina

PAGINA INTENZIONALMENTE LASCIATA VUOTA

Sistema Total Return e Sistema Pepite - Prospetto Completo - Parte I Pag. 1 di 42

PARTE I DEL PROSPETTO COMPLETO

CARATTERISTICHE DEI FONDI E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE

La Parte I del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all’Investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio dell’investimento finanziario

FONDI APPARTENENTI AL “SISTEMA TOTAL RETURN” Total Return Obbligazionario

Total Return FONDI APPARTENENTI AL “SISTEMA PEPITE”


Data di deposito in Consob della Parte I: 28 febbraio 2011 Data di validità della Parte I: dal 01 marzo 2011

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Total Return SGR S.p.A.


A - INFORMAZIONI GENERALI

1 - LA SGR Total Return Società di Gestione del Risparmio S.p.A. (in forma abbreviata, Total Return SGR S.p.A., di seguito, la “SGR”), iscritta al n. 187 dell’albo delle Società di Gestione del Risparmio, con Sede Legale in San Biagio di Bagnolo San Vito - MN - Via Catania, n. 1/O, recapito telefonico: +39 0376 250801, indirizzo Internet: www.totalreturn.it, indirizzo di posta elettronica: [email protected], è la Società di Gestione del Risparmio, di nazionalità italiana, cui è affidata la gestione del patrimonio dei Fondi e l’amministrazione dei rapporti con i Partecipanti. Per ulteriori informazioni si rinvia alla Parte III del Prospetto d’Offerta.

2 - LA BANCA DEPOSITARIA State Street Bank S.p.A., con Sede Legale in Milano, Via Col Moschin n. 16, è la Banca Depositaria dei Fondi. Le funzioni di emissione dei Certificati rappresentativi delle quote e di rimborso delle quote dei Fondi sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite dell’Ufficio Controlli Banca Depositaria, dislocato presso la sede di Via Nizza, 262/57 - Palazzo Lingotto - Torino. Le funzioni di consegna e ritiro dei Certificati rappresentativi delle quote sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite di Intesa Sanpaolo S.p.A., presso la Filiale di Milano, Corso di Porta Nuova, 7.

3 - LA SOCIETÀ DI REVISIONE Deloitte & Touche S.p.A., con Sede Legale in Milano, Via Tortona n. 25, è la Società di Revisione della SGR e dei Fondi.

4 - RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL FONDO La partecipazione ad un Fondo comporta l’assunzione di rischi connessi alle possibili variazioni del valore della quota, che a sua volta risente delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse del Fondo. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione dell’investimento finanziario. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall’investimento del patrimonio del Fondo in strumenti finanziari occorre considerare i seguenti elementi:

a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall’andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento, e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall’andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza;

b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale i titoli trattati su mercati regolamentati sono più liquidi e, quindi, meno rischiosi, in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L’assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l’apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione è rimessa a valutazioni discrezionali;

c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l’investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento del Fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti;

d) rischio connesso all’utilizzo di strumenti derivati: l’utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto



leva). Di conseguenza una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccolo ha un impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva;

e) rischio connesso all’investimento in ETC e/o ETCP: l’investimento in ETC e/o ETCP espone rispettivamente al rischio di variazione del prezzo degli strumenti sottostanti (commodities) e/o al rischio di cambio relativo alla coppia di valute sottostanti (currency pair);

f) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l’Investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli Investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico - finanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti.

L’esame della politica di investimento propria di ciascun Fondo consente l’individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso. L'andamento del valore della quota dei Fondi può variare in relazione alla tipologia di strumenti finanziari e ai settori dell'investimento, nonché ai relativi mercati di riferimento.

5 - CONFLITTI DI INTERESSE In quanto autorizzata allo svolgimento di Servizi di Gestione di Portafogli, Gestione Collettiva del Risparmio, e Consulenza in Materia di Investimenti, la SGR può incorrere in situazioni di conflitto di interesse tra essa stessa e gli OICR e i Partecipanti agli stessi, tra i propri Clienti e gli OICR o tra i diversi OICR gestiti.

5.1 - L’IDENTIFICAZIONE DEI CONFLITTI RILEVANTI Nell’identificazione dei conflitti potenzialmente rilevanti, la SGR tiene conto delle circostanze che potrebbero favorire indebitamente la SGR stessa oppure uno o più Clienti, rispetto agli interessi degli OICR. A tal fine la SGR pone particolare riguardo a quelle situazioni nelle quali essa stessa, un proprio soggetto rilevante, o soggetti aventi con essi un legame di controllo, possano, in maniera diretta o indiretta:

realizzare un guadagno o evitare una perdita a danno degli OICR;

avere un interesse distinto o contrario rispetto a quello degli OICR nel risultato del Servizio di Gestione Collettiva o dell’operazione disposta per conto degli OICR;

ricevere un’utilità di qualsiasi natura, idonea a far privilegiare gli interessi di altri Clienti o OICR rispetto a quelli dell’OICR interessato;

ricevere incentivi da soggetti diversi dagli Investitori sotto qualsiasi forma, specialmente ove essi siano indirizzati a privilegiare gli interessi particolari di un Cliente o di un OICR (per incentivo si intende ogni utilità, anche non monetaria, diversa rispetto alle commissioni e competenze normalmente percepite).

Affinché un conflitto sia considerato come rilevante non è sufficiente che: A. la SGR possa conseguire un vantaggio se non vi sia nel contempo un possibile danno per un OICR; B. un Cliente o un OICR possano conseguire un utile o evitare un danno se non vi sia una potenziale perdita

concomitante a danno di un altro Cliente o OICR. I soggetti che la SGR considera come rilevanti nell’identificazione dei conflitti sono i soci della SGR, i componenti degli organi aziendali, i dipendenti, gli agenti collegati e ogni altra persona fisica che partecipa alla prestazione di servizi e all’esercizio di attività di investimento da parte della SGR.

5.2 - LA GESTIONE DEI CONFLITTI RILEVANTI I conflitti identificati e giudicati come rilevanti sono gestiti dalla SGR mediante la predisposizione di idonee procedure organizzative. Le misure predisposte hanno lo scopo di impedire che i conflitti possano arrecare pregiudizio agli OICR (nel senso di gravare il loro patrimonio di oneri altrimenti evitabili ovvero escluderlo dalla percezione di utilità agli stessi spettanti) o determinare una ripartizione non corretta di utilità che agli stessi normalmente competerebbero. In particolare, la SGR ha stabilito a carico dei soggetti rilevanti apposite regole di condotta volte a favorire l’adozione di comportamenti improntati a canoni di correttezza e indipendenza ogni qual volta una situazione possa dar luogo a conflitti di interesse potenzialmente pregiudizievoli per gli OICR, tenuto conto della portata del pregiudizio arrecabile.



A tal fine, la SGR si è adotta dotata di misure ritenute idonee a gestire le situazioni di conflitto. In particolare tali misure prevedono procedure finalizzate a:

controllare, razionalizzare o impedire lo scambio di informazioni nello svolgimento delle attività, allorché lo scambio possa ledere in maniera ingiusta gli interessi di uno o più OICR;

assicurare una vigilanza separata, rispetto al resto dell’organizzazione, dei soggetti rilevanti la cui attività può essere svolta in circostanze che diano luogo a conflitti potenzialmente pregiudizievoli per gli OICR o che siano portatori, a titolo personale o di terzi (inclusa la Società) di interessi in conflitto con gli OICR;

evitare forme di incentivo dalla cui applicazione possa derivare pregiudizio agli OICR, incluse le connessioni dirette con le retribuzioni o i ricavi dei soggetti rilevanti che esercitano prevalentemente attività da cui possono originare situazioni di conflitto di interessi;

salvaguardare l’integrità e l’indipendenza dell’attività di Gestione Collettiva svolta da indebite ingerenze;

controllare lo svolgimento dei compiti assegnati qualora dalla partecipazione simultanea a più servizi o attività di investimento discenda il rischio di nuocere alla corretta gestione dei conflitti di interesse.

La SGR monitora l’attività dei soggetti rilevanti e verifica l’efficacia delle procedure adottate ad assicurare l’indipendenza di detti soggetti. . Ai sensi dell’art. 40 del Regolamento della Banca d’Italia e della Consob del 29 ottobre 2007, la SGR ha istituito un registro, periodicamente aggiornato, nel quale sono annotate tutte le situazioni in cui è sorto o può sorgere un conflitto di interesse rilevante.

5.3 - ULTERIORI MISURE DI PROTEZIONE La SGR, qualora le procedure descritte in precedenza si rivelino non sufficienti ad escludere il rischio che si realizzino pregiudizi a discapito degli OICR gestiti e dei Partecipanti agli stessi, sottopone le situazioni di potenziale conflitto ai competenti organi aziendali, affinché questi adottino le deliberazioni necessarie ad assicurare comunque l’equo trattamento degli OICR e dei Partecipanti agli stessi. Le procedure sono sottoposte a revisione periodica da parte dell’Organo di Supervisione Strategica della SGR e una funzione aziendale di Compliance appositamente istituita ne verifica in modo permanente l’efficacia e la conformità con la legge.

5.4 - LE PRINCIPALI SITUAZIONI DI CONFLITTO Le principali situazioni di conflitto di interesse rilevanti identificate dalla SGR possono essere raggruppate nelle seguenti cinque aree:

conflitti di interesse direttamente collegati all’attività di gestione dei patrimoni affidati alla SGR;

conflitti di interesse direttamente collegati all’servizio di consulenza in materia di investimenti svolto dalla SGR anche nei confronti di OICR di terzi;

conflitti di interesse relativi ad accordi per fornitura di beni e servizi;

conflitti di interesse dipendenti dai meccanismi di Corporate Governance;

conflitti di interesse riferibili a comportamenti scorretti dei soggetti rilevanti.

6 - STRATEGIA PER L’ESERCIZIO DEI DIRITTI INERENTI AGLI STRUMENTI FINANZIARI La SGR non intende, di norma, esercitare il diritto di voto inerente agli strumenti finanziari di pertinenza dei Fondi gestiti, a meno che ricorra l’interesse dei Partecipanti e il voto possa essere determinante per il risultato assembleare. In questo caso comunque la SGR:

impartisce all’eventuale soggetto delegato esplicite istruzioni per l’esercizio del voto, in conformità con l’interesse dei Partecipanti;

provvede a formalizzare e conservare apposita documentazione da cui risulti il processo decisionale seguito per l’esercizio del voto e di altre facoltà inerenti agli strumenti finanziari in gestione e le ragioni della decisione adottata, quando il voto riguardi una società del Gruppo di appartenenza della SGR;

dei comportamenti tenuti in assemblea, in relazione alla loro rilevanza, viene informata la Clientela nella Relazione al Rendiconto Annuale o in altra forma idonea, previamente stabilita dal Consiglio di Amministrazione.



7 - BEST EXECUTION

7.1 - PRINCIPI GENERALI ADOTTATI NELLA GESTIONE DEGLI ORDINI Nell’esecuzione e trasmissione di ordini per conto degli OICR, la SGR dichiara di tenere un comportamento equo rispetto agli interessi propri, di altri Clienti o di altri OICR e di attenersi a quanto previsto dalla normativa vigente. In particolare, la SGR si impegna a trattare gli ordini in maniera rapida, corretta ed efficiente. La SGR si riserva, inoltre, la possibilità di trattare un ordine di un OICR in aggregazione con gli ordini di altri OICR, a condizione che tale modalità di trattazione non pregiudichi gli interessi di un OICR a vantaggio di un altro. A tal fine la SGR ha adottato procedure idonee ai fini di una corretta ripartizione degli ordini aggregati, anche nel caso di una esecuzione parziale degli ordini stessi.

7.2 - FATTORI E CRITERI DI ESECUZIONE Al fine di ottenere il miglior risultato possibile nella esecuzione o trasmissione degli ordini per conto degli OICR, la SGR prende in considerazione i seguenti fattori di esecuzione (Fattori):

prezzo;

costi (ai sensi dell’Art. 45, co. 5, lett. a del nuovo Regolamento Intermediari, per costi si intendono tutte le spese sostenute dal Fondo e direttamente collegate all’esecuzione degli ordini, comprese le competenze della sede di esecuzione, di compensazione o di regolamento nonché qualsiasi altra competenza pagata a terzi);

rapidità;

probabilità di esecuzione e di regolamento;

dimensioni e natura dell’ordine (il riferimento alla natura dell’ordine va inteso, a mero scopo esemplificativo, come riferimento ad ordini di sottoscrivere titoli, di vendere titoli, di esercitare un’opzione etc.);

qualsiasi altro fattore pertinente ai fini dell’esecuzione o trasmissione del singolo ordine. Al fine di stabilire caso per caso l’importanza relativa dei fattori sopra elencati, la SGR tiene conto dei seguenti criteri (Criteri):

obiettivi, politica di investimento e rischi specifici degli OICR, come indicati nel Prospetto d’Offerta ovvero, in mancanza, nel Regolamento Unico di Gestione;

caratteristiche dell’ordine (il riferimento alle caratteristiche dell’ordine va inteso come riferimento al suo status di ordine con limite di prezzo, ordine al prezzo di mercato o altro tipo specifico di ordine);

caratteristiche degli strumenti finanziari che sono oggetto dell’ordine e condizioni di liquidabilità dei medesimi;

caratteristiche delle sedi di esecuzione.

7.3 - SEDI DI ESECUZIONE Al fine di applicare efficacemente la strategia, la SGR ha selezionato diverse sedi di esecuzione, considerate come le più appropriate per assicurare in modo duraturo il miglior risultato possibile nella esecuzione e trasmissione di ordini per conto degli OICR. Con riferimento ai singoli ordini, la SGR, nella scelta delle sedi di esecuzione, tiene conto dei Fattori e dei Criteri stabiliti in precedenza, evitando in ogni caso di porre in essere a proprio vantaggio una discriminazione indebita tra una sede di esecuzione e l’altra.

7.4 - INTERMEDIARI ESECUTORI Gli ordini che non possono essere eseguiti direttamente dalla SGR, sono trasmessi ad intermediari abilitati al servizio di esecuzione e/o ricezione e trasmissione di ordini (Broker), selezionati tra controparti di elevato standing in base ad un’apposita procedura interna. La trasmissione degli ordini ai Broker può avvenire o direttamente a cura della SGR o anche per il tramite di un soggetto autorizzato a prestare il servizio di ricezione e trasmissione (Raccoglitore), dotato di specifici sistemi e competenze al fine di ottimizzare il processo di affidamento degli ordini ai suddetti Broker. In entrambi i casi, la ripartizione degli ordini tra i Broker avverrà secondo i Criteri ed i Fattori indicati in precedenza, in modo da minimizzare il rischio di credito e di regolamento cui sono soggetti i patrimoni gestiti.



A tal fine, ove la trasmissione degli ordini sia delegata al Raccoglitore, questi dovrà essere in grado di individuare il Broker e la sede di esecuzione più adatti per assicurare la Best Execution, monitorando la fase di esecuzione ed informando periodicamente la SGR circa la qualità dell’esecuzione ottenuta con riferimento ai diversi Broker. La SGR è tenuta, nell’interesse degli OICR, a verificare il corretto ed efficiente operato del Raccoglitore degli Ordini e la qualità complessiva dell’esecuzione realizzata, ponendo rimedio ad eventuali carenze rilevate. La SGR richiede ai propri Broker di comunicare la strategia di esecuzione degli ordini da essi adottata dalla quale deve evincersi il rispetto dei principi e dei criteri fissati nel presente documento e, di conseguenza, l’idoneità del Broker ad assicurare la Best Execution degli ordini trasmessi dalla SGR. Qualora i Broker siano soggetti autorizzati in uno Stato non appartenente alla Comunità Europea, essi devono impegnarsi nei confronti della SGR ad adottare standard di condotta almeno equivalenti a quelli previsti dalla normativa comunitaria in materia di Best Execution. Sul sito Internet della Società è specificato l’elenco dei Broker selezionati che la SGR provvederà tempo per tempo ad aggiornare, al fine di garantire la permanenza dei presupposti che consentono la Best Execution degli ordini trasmessi.

7.5 - MONITORAGGIO E REVISIONE La SGR sottopone a monitoraggio l’efficacia delle misure previste in tema di Best Execution e, se del caso, corregge eventuali carenze; inoltre, riesamina le misure e la strategia adottate, con periodicità almeno annuale o, comunque, quando si verifichino circostanze rilevanti tali da influire sulla capacità di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per gli OICR. La SGR provvederà a pubblicare tempestivamente sul proprio sito Internet le modifiche rilevanti apportate.

7.6 - ESENZIONI Fermo restando l’obbligo generale di comportarsi in maniera equa e corretta nell’interesse degli OICR e nel rispetto delle ulteriori norme di legge e regolamentari, la SGR non è tenuta all’applicazione di quanto sopra o delle norme in materia di Best Execution allorché l’ordine da eseguire riguardi strumenti finanziari per i quali non è disponibile più di una sede di esecuzione.

8 - INCENTIVI

8.1 - DISTRIBUZIONE DEI PRODOTTI E DEI SERVIZI A integrazione dell’informativa resa all’Investitore da parte dei Collocatori di cui la SGR si avvale per la distribuzione e il collocamento di propri OICR, la SGR rende edotto l’Investitore che la stessa riconosce retrocessioni commissionali ai Collocatori. Tali compensi sono giustificati dall’obbligo assunto dal Collocatore di svolgere le seguenti attività in favore dell’Investitore, nel corso delle fasi pre e post vendita, volte ad aumentare la qualità del servizio di collocamento fornito:

in abbinamento al Servizio di Collocamento, prestazione di consulenza accessoria all’investimento effettuato;

messa a disposizione dell’Investitore di un più ampio ventaglio di prodotti finanziari e di servizi di investimento;

servizi di assistenza - sotto forma di fornitura di informazioni agli Investitori - nel corso della durata del rapporto contrattuale, diretto a curare i rapporti con l’Investitore secondo le modalità e i termini definiti con lo stesso ente Collocatore.

La SGR, nell’ambito delle convenzioni di collocamento con il Collocatore, riconosce allo stesso una quota parte degli importi percepiti dalla SGR a titolo di “commissione di gestione e incentivo”, rispettivamente pari a “minimo 50% e massimo 70%” e al “10%”. L’importo varia in base alla natura e all’entità dei Servizi di assistenza pre e post vendita che il Collocatore si è impegnato a prestare a beneficio dell’Investitore. La misura esatta delle retrocessioni percepite dal Collocatore è da quest’ultimo comunicata all’Investitore al più tardi all’atto della sottoscrizione del prodotto finanziario da parte dell’Investitore stesso. Nella Parte II del presente Prospetto Completo è indicata la misura media della quota parte delle commissioni corrisposta ai Collocatori. Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell’Investitore.



8.2 - INCENTIVI RICEVUTI DALLA SGR NELLA PRESTAZIONE DEL SERVIZIO DI GESTIONE COLLETTIVA DEL RISPARMIO La SGR non ha stipulato alcun accordo con intermediari esecutori di ordini (Broker) o negoziatori in conto proprio (Dealer) che preveda retrocessioni commissionali. Sulla base degli accordi in essere, la SGR può ricevere dalle Società di Gestione e Distribuzione di OICR terzi che formano oggetto di investimento dei patrimoni degli OICR gestiti retrocessioni commissionali di importo variabile che vengono integralmente impiegate a vantaggio degli OICR stessi. La SGR si impegna ad ottenere dal servizio svolto il miglior risultato possibile indipendentemente dall’esistenza di tali eventuali accordi. Nell’Attività di Gestione Collettiva del Risparmio, la SGR ha attivato procedure di selezione degli OICR da inserire nei portafogli gestiti che prescindono dal riconoscimento di eventuali retrocessioni commissionali.

9 - RECLAMI I reclami attinenti alla prestazione dei servizi offerti dalla SGR devono essere inviati, con la relativa eventuale documentazione di supporto, tramite raccomandata a/r a Total Return SGR S.p.A., Sede Legale in San Biagio di Bagnolo San Vito - MN -, Via Catania, n. 1/O, all’attenzione dell’Ufficio Compliance, oppure tramite fax, al numero +39 0376 1582056. I reclami possono pervenire alla SGR anche per il tramite dei soggetti Collocatori. La trattazione dei reclami è affidata alla Funzione Compliance nell’ambito di un processo al quale partecipano una pluralità di strutture, in modo da garantire un esame articolato della problematica emergente dal reclamo. La SGR tratterà i reclami ricevuti con la massima diligenza e nel rispetto delle disposizioni in materia di protezione dei dati personali, comunicando per iscritto all’investitore, a mezzo lettera raccomandata A/R, all’indirizzo comunicato dal Cliente oppure, in mancanza, presso i recapiti già in possesso della Società, le proprie determinazioni entro il termine di 90 giorni dal ricevimento del reclamo stesso. I dati e le informazioni concernenti i reclami saranno conservati nel Registro dei reclami istituito dalla SGR. Le relazioni periodiche della funzione di Compliance indirizzate agli Organi Sociali riportano la situazione complessiva dei reclami ricevuti.



B - INFORMAZIONI SULL’INVESTIMENTO

10 - TIPOLOGIA DI GESTIONE, ORIZZONTE TEMPORALE D’INVESTIMENTO CONSIGLIATO, PROFILO DI RISCHIO, FINALITÀ, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI, PARAMETRO DI RIFERIMENTO E RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI La politica di investimento dei Fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali del Fondo, posti i limiti definiti nel Regolamento di gestione.

Denominazione del Fondo TOTAL RETURN OBBLIGAZIONARIO Fondo Comune di Investimento Mobiliare aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE

Data di istituzione 27 luglio 2005

Codice ISIN Portatore IT0003997191

TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO

Tipologia di gestione A benchmark - Stile di gestione attivo

Obiettivo della gestione Graduale accrescimento nel tempo del patrimonio del Fondo, mediante una tecnica di gestione attiva, che non si propone di replicare la composizione del benchmark, rappresentativo principalmente dell’andamento dei mercati di titoli di stato italiani e dei paesi dell’area Euro e, in misura residuale, del mercato azionario europeo

Valuta di denominazione Euro

ORIZZONTE TEMPORALE D’INVESTIMENTO CONSIGLIATO

Orizzonte temporale 4 anni per la proposta di investimento finanziario in unica soluzione (PIC) 3 anni per la proposta di investimento finanziario mediante piano di accumulo (PAC)

PROFILO DI RISCHIO DEL FONDO

Grado di rischio connesso all’investimento nel Fondo

Medio Questo grado di rischio indica che i rendimenti degli strumenti finanziari in cui è allocato il capitale investito possono presentare variazioni contenute, di segno sia negativo, sia positivo

Scostamento dal benchmark

Rilevante Il grado di scostamento dal benchmark sintetizza in modo esplicito la rischiosità complessiva dell’investimento finanziario. Tale valore indica un rilevante contributo dell’attività gestoria alla rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento prescelto

Per maggiori informazioni si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta

FINALITÀ DEL FONDO

Finalità del Fondo Crescita del capitale nominale investito

POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO

Categoria del Fondo Obbligazionari Misti



Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione

(1)

Investimento principale in obbligazioni governative Investimento fino al 20% del totale delle attività in azioni, ETC, ETCP, strumenti monetari e depositi bancari Investimento residuale in parti di OICR armonizzati (collegati e non) e non armonizzati I titoli oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro; in misura contenuta in USD, Yen e Sterlina inglese

Aree geografiche/mercati di riferimento

Unione Europea, Nord America, Pacifico, Norvegia, Svizzera e Paesi Emergenti

Categoria di emittenti e/o settori industriali

Componente obbligazionaria: emittenti sovrani, organismi internazionali e fino al massimo del 20% emittenti societari, tendenzialmente a medio - alto merito di credito Componente azionaria: emittenti a capitalizzazione medio alta con una diversificazione in tutti i settori industriali e con prospettive di crescita stabile nel tempo ETC ed ETCP: emittenti appartenenti a gruppi finanziari di elevato standing che investono in materie prime o strumenti finanziari aventi come sottostante materie prime (commodities) ovvero coppia di valute (currency pair)

Specifici fattori di rischio

Duration: la componente obbligazionaria del portafoglio ha una duration media compresa tra 0 e 13 anni Rating: la componente obbligazionaria del portafoglio è tendenzialmente investita in titoli di debito con rating non inferiore all’investment grade Valuta: gestione attiva del rischio di cambio Paesi Emergenti: investimento fino al 20% in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti o negoziati nei mercati regolamentati di tali Paesi Altri fattori di rischio: investimento fino al 20% in ETC ed ETCP

Operazioni in strumenti derivati

L'utilizzo degli strumenti derivati, coerente con il profilo di rischio - rendimento del Fondo, è finalizzato alla copertura dei rischi

Tecnica di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: il gestore adotta uno stile di gestione dinamico, basato sulla selezione qualitativa degli strumenti finanziari, cui segue l’applicazione di tecniche quantitative di analisi ciclica, analisi tecnica e di studio delle correlazioni per definire l’allocazione dinamica del portafoglio. Per la componente obbligazionaria gli investimenti sono effettuati sulla base di un’analisi macroeconomica delle principali variabili delle maggiori economie mondiali, con particolare attenzione alle politiche monetarie messe in atto dalle Banche Centrali e alle opportunità di posizionamento anche tramite arbitraggio su tassi di interesse a breve termine. Per la componente obbligazionaria con emittenti di carattere societario, gli investimenti avvengono sulla base di un’analisi di bilancio e di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. L’investimento nella componente azionaria è soggetto ad un’attività dinamica, pertanto la permanenza degli strumenti finanziari di tipo azionario nel portafoglio del Fondo dipende dalle valutazioni tattiche e strategiche elaborate dai gestori Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta

Destinazione dei proventi Il Fondo è ad accumulazione dei proventi. Pertanto, i proventi che derivano dalla gestione di ciascun Fondo sono reinvestiti nello stesso

Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella Relazione degli Amministratori all’interno del Rendiconto Annuale

(1) Il termine “principale” qualifica gli investimenti superiori in controvalore al 70% del totale dell’attivo del Fondo; il termine “prevalente” gli

investimenti compresi tra il 50% e il 70%; il termine “significativo” gli investimenti compresi tra il 30% e il 50%; il termine “contenuto” gli investimenti

compresi tra il 10% e il 30%; infine, il termine “residuale” gli investimenti inferiori in controvalore al 10% del totale dell’attivo del Fondo. I termini di

rilevanza suddetti sono da intendersi come indicativi delle strategie gestionali del Fondo, posti i limiti definiti nel relativo Regolamento.



PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)

Parametro di riferimento (c.d. benchmark)

L’investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con il c.d. benchmark, ossia un parametro di riferimento elaborato da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individua il profilo di rischio dell’investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il Fondo investe. I benchmark (calcolati in forma total return, ossia ipotizzando il reinvestimento dei dividendi) prescelti per valutare il rischio del Fondo sono i seguenti:

BENCHMARK PESO

MTS BOT Lordo Indice rappresentativo del mercato italiano dei BOT, redatto da MTS per conto di Banca d’Italia

50%

JP Morgan EMU Government Bond Indice rappresentativo dell’andamento delle quotazioni dei titoli di Stato nei principali mercati dell’area Euro

20%

Merrill Lynch EMU Corporate Large Cap Indice rappresentativo dei principali titoli obbligazionari denominati in Euro emessi da emittenti privati

10%

JP Morgan Global Government Bond Indice rappresentativo dei principali mercati obbligazionari governativi internazionali

10%

MSCI EMU Indice rappresentativo dei mercati azionari dell’area Euro

10%

RAPPRESENTAZIONE SINTETICA DEI COSTI

Rappresentazione sintetica dei costi

Per la rappresentazione sintetica dei costi vengono prese a riferimento le proposte di investimento finanziario in un’unica soluzione (PIC) e mediante piano di accumulo (PAC)

Proposta di investimento finanziario in un’unica soluzione (PIC) dell’importo esemplificativo di Euro 10.000,00 La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell’investimento finanziario riferita sia al momento della sottoscrizione sia all’orizzonte temporale d’investimento consigliato. Con riferimento al momento della sottoscrizione, l’importo versato al netto dei diritti fissi d’ingresso rappresenta il capitale nominale; quest’ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi iniziali rappresenta il capitale investito

MOMENTO DELLA SOTTOSCRIZIONE


(valori su base annua)

VOCI DI COSTO

A Commissioni di sottoscrizione 0% 0%

B Commissioni di gestione 1,220%

C Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0% 0%

D Altri costi contestuali all'investimento 0% 0%

E Altri costi successivi all'investimento 0,857%

F Bonus e premi 0% 0%

G Diritti fissi d'ingresso 0,100% 0,025%

COMPONENTI DELL'INVESTIMENTO FINANZIARIO

H Importo Versato 100%

I=H-G Capitale Nominale 99,900%

L=I-(A+C+D-F) Capitale Investito 99,900%



Avvertenza: La tabella dell’investimento finanziario rappresenta un’esemplificazione effettuata con riferimento ai soli costi la cui applicazione non è subordinata ad alcuna condizione

Proposta di investimento finanziario mediante piano di accumulo (PAC) dell’importo esemplificativo complessivo di Euro 9.000,00, mediante 60 versamenti mensili di Euro 150,00 La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell’investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull’orizzonte d’investimento consigliato. L’importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi d’ingresso rappresenta il capitale nominale; quest’ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito

VERSAMENTO INIZIALE VERSAMENTI SUCCESSIVI

VOCI DI COSTO

CONTESTUALI AL VERSAMENTO


B Altri costi contestuali al versamento 0% 0%

C Bonus e premi 0% 0%

D Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0% 0%

E Diritti fissi d'ingresso 0% 0,833%

SUCCESSIVI AL VERSAMENTO

F Commissioni di gestione 1,220% 1,220%

G Altri costi successivi al versamento 0,857% 0,857%

H Bonus e premi 0% 0%

I Costi delle garanzie e/o immunizzazione 0% 0%


L Importo Versato 100% 100%

M=L-E Capitale Nominale 100% 99,167%

N=M-(A+B+D-C) Capitale Investito 100% 99,167%




Denominazione del Fondo TOTAL RETURN Fondo Comune di Investimento Mobiliare aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE




Tipologia di gestione Flessibile

Obiettivo della gestione Crescita nel tempo del patrimonio del Fondo, senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari detenibili in portafoglio, nell’ambito della seguente misura di rischio: Value at Risk (VaR) con orizzonte temporale di un mese e intervallo di confidenza del 99%, pari a -6,00%






Alto Questo grado di rischio indica che i rendimenti degli strumenti finanziari in cui è allocato il capitale investito possono presentare variazioni significative, di segno sia negativo, sia positivo


FINALITÀ DEL FONDO

Finalità del Fondo Crescita del capitale nominale investito senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari detenibili in portafoglio


Categoria del Fondo Flessibili


(2)

Investimento principale in OICR armonizzati, secondo una distribuzione variabile e flessibile tra le diverse componenti (monetaria, obbligazionaria ed azionaria) Investimento fino al 30% in OICR non armonizzati Investimento fino al 20% del totale delle attività in strumenti monetari, obbligazioni, azioni, ETC, ETCP e depositi bancari Investimento contenuto in OICR collegati Gli strumenti finanziari oggetto di investimento sono denominati prevalentemente in Euro e in misura significativa in USD, Yen e Sterlina inglese


Unione Europea, Norvegia, Svizzera, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti


OICR obbligazionari e monetari: investono in titoli di debito di stati sovrani o di organismi internazionali OICR azionari: investono in titoli di capitale di società ad elevata capitalizzazione e con







prospettive di crescita stabili nel tempo Componente obbligazionaria: emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti societari, principalmente a medio - alto merito di credito Componente azionaria: emittenti a capitalizzazione medio - alta con una diversificazione in tutti i settori industriali ETC ed ETCP: emittenti appartenenti a gruppi finanziari di elevato standing che investono in materie prime o strumenti finanziari aventi come sottostante materie prime (commodities) ovvero coppia di valute (currency pair)


Duration: la componente obbligazionaria del portafoglio ha una duration tendenzialmente compresa tra 0 e 10 anni Rating: gli OICR obbligazionari investono in obbligazioni con rating non inferiore all’investment grade Valuta: gestione attiva del rischio di cambio Paesi Emergenti: investimento fino al 50% in OICR che investono nei Paesi Emergenti e in strumenti finanziari di emittenti aventi sede o negoziati nei mercati regolamentati di tali Paesi Altri fattori di rischio: investimento fino al 20% in ETC ed ETCP



Tecnica di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: il gestore adotta uno stile di gestione flessibile rivolto all’ottenimento di un rendimento assoluto, che si basa sulla selezione qualitativa degli strumenti finanziari, cui segue l’applicazione di tecniche quantitative di analisi ciclica, analisi tecnica e di studio delle correlazioni per definire l’allocazione dinamica del portafoglio. Ai fini della selezione degli OICR obbligazionari vengono presi in considerazione elementi quali la duration, il rating, la divisa e la flessibilità di ciascun OICR. Tali informazioni sono tratte dai Regolamenti di Gestione e dai Prospetti d’Offerta degli OICR, nonché dall'informativa periodica prodotta dai gestori e dagli incontri periodici con questi ultimi. Ai fini della selezione degli OICR azionari sono presi in considerazione per ciascun OICR elementi quali l’area geografica, la capitalizzazione, lo stile di investimento, la flessibilità (intesa come gestione attiva), ecc. Viene effettuata un'analisi qualitativa, prendendo in considerazione, fra l’altro, lo stile d'investimento, l'esperienza conseguita e la capacità decisionale singola o di team. Per quanto riguarda l'analisi quantitativa sono prese in considerazione la performance, la volatilità e i dati storici di ciascun OICR. L’impiego nella componente azionaria (azioni e parti di OICR azionari) è estremamente flessibile ed è finalizzato all’incremento della performance in valore assoluto: pertanto la permanenza degli strumenti finanziari di tipo azionario nel portafoglio del Fondo è legata alle valutazioni tattiche e strategiche elaborate dai gestori e sottintende che in determinati periodi la componente azionaria sia completamente assente. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta





In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione del Fondo. È tuttavia possibile individuare, in alternativa, la seguente misura di rischio:



MISURA DI RISCHIO VALORE

Value at Risk (VaR), con orizzonte temporale di un mese e intervallo di confidenza del 99%

- 6,00%








VOCI DI COSTO















VOCI DI COSTO









Denominazione del Fondo PEPITE BRIC Fondo Comune di Investimento Mobiliare aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE





Obiettivo della gestione Incremento nel lungo periodo del patrimonio del Fondo, mediante una tecnica di gestione attiva prevalentemente orientata verso OICR armonizzati di natura azionaria. La gestione non si propone di replicare la composizione del benchmark, con la conseguenza che la proporzione di strumenti finanziari e di settori economici presenti nel portafoglio del Fondo può essere significativamente differente rispetto al benchmark stesso, rappresentativo dei mercati azionari dei Paesi Emergenti








Rilevante Il grado di scostamento dal benchmark sintetizza in modo esplicito la rischiosità complessiva dell’investimento finanziario. Tale valore indica un rilevante contributo dell’attività gestoria alla rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento prescelto


FINALITÀ DEL FONDO

Finalità del Fondo Crescita elevata del capitale nominale investito


Categoria del Fondo Azionari Paesi Emergenti


(3)

Investimento principale in OICR armonizzati di natura azionaria Investimento fino al 20% del totale delle attività in azioni Investimento fino al 30% del totale delle attività in OICR non armonizzati di natura azionaria, ETC, ETCP, strumenti finanziari di natura monetaria e obbligazionaria (inclusi gli OICR) e depositi bancari Investimento da residuale a contenuto in OICR collegati Gli strumenti finanziari oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, USD e Yen








Principalmente Brasile, Russia, India e Cina. In forma residuale in altri paesi dell’America Latina, dell’Europa Orientale, in Hong Kong e Taiwan


OICR obbligazionari e monetari: investono in titoli di debito di stati sovrani o di organismi internazionali OICR azionari: investono in titoli di capitale di società con elevate prospettive di crescita nel medio - lungo periodo Componente obbligazionaria: emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti societari, con rating non inferiore all’investment grade Componente azionaria: tendenzialmente emittenti a capitalizzazione medio - alta con una diversificazione in tutti i settori industriali ETC ed ETCP: emittenti appartenenti a gruppi finanziari di elevato standing che investono in materie prime o strumenti finanziari aventi come sottostante materie prime (commodities) ovvero coppia di valute (currency pair)


Duration: la componente obbligazionaria del portafoglio ha una duration tendenzialmente compresa tra 0 e 10 anni Rating: la componente obbligazionaria del portafoglio è investita in obbligazioni con rating non inferiore all’investment grade Rischio di cambio: il Fondo è esposto al rischio di cambio Bassa Capitalizzazione: investimento in azioni emesse da società a diversa capitalizzazione Paesi Emergenti: investimento principale Altri fattori di rischio: investimento fino al 30% in ETC ed ETCP



Tecnica di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: il gestore adotta uno stile di gestione dinamico e nel processo decisionale riveste particolare importanza l’attività di analisi micro e macroeconomica per la determinazione del bilanciamento delle aree geografiche o settoriali dell’investimento. Ai fini della selezione degli OICR azionari sono presi in considerazione per ciascun OICR elementi quali l’area geografica, la capitalizzazione, lo stile di investimento, la flessibilità (intesa come gestione attiva), ecc. Viene effettuata un'analisi qualitativa, prendendo in considerazione, fra l’altro, lo stile d'investimento, l'esperienza conseguita e la capacità decisionale singola o di team. Per quanto riguarda l'analisi quantitativa sono prese in considerazione la performance, la volatilità e i dati storici di ciascun OICR. Ai fini della selezione degli OICR obbligazionari e monetari vengono presi in considerazione elementi quali la duration, il rating, la divisa e la flessibilità di ciascun OICR. Tali informazioni sono tratte dai Regolamenti di Gestione e dai Prospetti d’Offerta degli OICR, nonché dall'informativa periodica prodotta dai gestori e dagli incontri periodici con questi ultimi. Ai fini della selezione dei titoli azionari vengono analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale in termini relativi e assoluti. Ai fini della selezione dei titoli obbligazionari gli investimenti sono effettuati sulla base di un’analisi macroeconomica delle principali variabili delle economie mondiali, con particolare attenzione alle politiche monetarie messe in atto dalle Banche Centrali e alle opportunità di posizionamento anche tramite arbitraggio su tassi di interesse a breve termine. Per la componente obbligazionaria con emittenti di carattere societario, gli investimenti avvengono sulla base di un’analisi di bilancio e di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta







L’investimento in un Fondo può essere valutato attraverso il confronto con il c.d. benchmark, ossia un parametro di riferimento elaborato da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individua il profilo di rischio dell’investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il Fondo investe. Il benchmark (calcolato in forma total return, ossia ipotizzando il reinvestimento dei dividendi) prescelti per valutare il rischio del Fondo è il seguente:

BENCHMARK PESO

MSCI Emerging Markets (in USD convertito in Euro) Indice rappresentativo dei mercati azionari dei Paesi Emergenti

100%








VOCI DI COSTO













Proposta di investimento finanziario mediante piano di accumulo (PAC) dell’importo esemplificativo complessivo di Euro 9.000,00, mediante 60 versamenti mensili di Euro 150,00 La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell’investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull’orizzonte d’investimento consigliato. L’importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi d’ingresso rappresenta il capitale nominale; quest’ultima grandezza al netto delle



commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito


VOCI DI COSTO



















Denominazione del Fondo PEPITE FONDI Fondo Comune di Investimento Mobiliare aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE





Obiettivo della gestione Incremento nel lungo periodo del patrimonio del Fondo, mediante una tecnica di gestione attiva prevalentemente orientata verso OICR armonizzati di natura azionaria. La gestione non si propone di replicare la composizione del benchmark, con la conseguenza che la proporzione di strumenti finanziari e di settori economici presenti nel portafoglio del Fondo può essere significativamente differente rispetto al benchmark stesso, rappresentativo del mercati azionari internazionali








Contenuto Il grado di scostamento dal benchmark sintetizza in modo esplicito la rischiosità complessiva dell’investimento finanziario. Tale valore indica un contenuto contributo dell’attività gestoria alla rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento prescelto


FINALITÀ DEL FONDO

Finalità del Fondo Crescita elevata del capitale nominale investito


Categoria del Fondo Azionari Internazionali


(4)

Investimento principale in OICR armonizzati di natura azionaria Investimento fino al 30% in azioni Investimento fino al 30% in OICR non armonizzati di natura azionaria, ETC, ETCP, strumenti finanziari di natura monetaria e obbligazionaria (inclusi gli OICR) e depositi bancari Investimento da residuale a contenuto in OICR collegati Gli strumenti finanziari oggetto di investimento sono denominati principalmente in Euro, USD, Yen, Sterline inglesi e Franchi svizzeri








Unione Europea, Norvegia, Svizzera, Nord America, Pacifico e Paesi Emergenti


OICR obbligazionari e monetari: investono in titoli di debito di stati sovrani o di organismi internazionali OICR azionari: investono in titoli di capitale di società con elevate prospettive di crescita nel medio - lungo periodo Componente obbligazionaria: emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti societari, con rating non inferiore all’investment grade Componente azionaria: tendenzialmente emittenti a capitalizzazione medio - alta con una diversificazione in tutti i settori industriali ETC ed ETCP: emittenti appartenenti a gruppi finanziari di elevato standing che investono in materie prime o strumenti finanziari aventi come sottostante materie prime (commodities) ovvero coppia di valute (currency pair)


Duration: la componente obbligazionaria del portafoglio ha una duration tendenzialmente compresa tra 0 e 10 anni Rating: la componente obbligazionaria del portafoglio è investita in obbligazioni con rating non inferiore all’investment grade Rischio di cambio: il Fondo è esposto al rischio di cambio Bassa Capitalizzazione: investimento in azioni emesse da società a diversa capitalizzazione Paesi Emergenti: investimento in OICR che investono nei Paesi Emergenti cumulato a quello in strumenti finanziari di emittenti aventi sede o negoziati nei mercati regolamentati di tali paesi fino al 50% Altri fattori di rischio: investimento fino al 30% in ETC ed ETCP



Tecnica di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: il gestore adotta uno stile di gestione dinamico e nel processo decisionale riveste particolare importanza l’attività di analisi micro e macroeconomica per la determinazione del bilanciamento delle aree geografiche o settoriali dell’investimento. Ai fini della selezione degli OICR azionari sono presi in considerazione per ciascun OICR elementi quali l’area geografica, la capitalizzazione, lo stile di investimento, la flessibilità (intesa come gestione attiva), ecc. Viene effettuata un'analisi qualitativa, prendendo in considerazione, fra l’altro, lo stile d'investimento, l'esperienza conseguita e la capacità decisionale singola o di team. Per quanto riguarda l'analisi quantitativa sono prese in considerazione la performance, la volatilità e i dati storici di ciascun OICR. Ai fini della selezione degli OICR obbligazionari e monetari vengono presi in considerazione elementi quali la duration, il rating, la divisa e la flessibilità di ciascun OICR. Tali informazioni sono tratte dai Regolamenti di Gestione e dai Prospetti d’Offerta degli OICR, nonché dall'informativa periodica prodotta dai gestori e dagli incontri periodici con questi ultimi. Ai fini della selezione dei titoli azionari vengono analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale in termini relativi e assoluti. Ai fini della selezione dei titoli obbligazionari gli investimenti sono effettuati sulla base di un’analisi macroeconomica delle principali variabili delle economie mondiali, con particolare attenzione alle politiche monetarie messe in atto dalle Banche Centrali e alle opportunità di posizionamento anche tramite arbitraggio su tassi di interesse a breve termine. Per la componente obbligazionaria con emittenti di carattere societario, gli investimenti avvengono sulla base di un’analisi di bilancio e di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta








BENCHMARK PESO

MSCI World (in USD convertito in Euro) Indice rappresentativo dei principali mercati azionari internazionali

100%








VOCI DI COSTO













Proposta di investimento finanziario mediante piano di accumulo (PAC) dell’importo esemplificativo complessivo di Euro 9.000,00, mediante 60 versamenti mensili di Euro 150,00



La seguente tabella illustra la scomposizione percentuale dell’investimento finanziario riferita sia al primo versamento sia ai versamenti successivi effettuati sull’orizzonte d’investimento consigliato. L’importo versato in occasione di ogni versamento al netto dei diritti fissi d’ingresso rappresenta il capitale nominale; quest’ultima grandezza al netto delle commissioni di sottoscrizione e di altri costi applicati in occasione di ogni versamento rappresenta il capitale investito


VOCI DI COSTO



















Denominazione del Fondo PEPITE Fondo Comune di Investimento Mobiliare aperto di diritto italiano armonizzato alla Direttiva 85/611/CEE





Obiettivo della gestione Incremento nel lungo periodo del patrimonio del Fondo, mediante una tecnica di gestione attiva prevalentemente orientata verso strumenti di capitale (azioni). La gestione non si propone di replicare la composizione del benchmark, con la conseguenza che la proporzione di strumenti finanziari e di settori economici presenti nel portafoglio del Fondo può essere significativamente differente rispetto al benchmark stesso, rappresentativo dei mercati azionari europei








Contenuto Il grado di scostamento dal benchmark sintetizza in modo esplicito la rischiosità complessiva dell’investimento finanziario. Tale valore indica un contenuto contributo dell’attività gestoria alla rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento prescelto


FINALITÀ DEL FONDO

Finalità del Fondo Crescita elevata del valore del capitale nominale investito


Categoria del Fondo Azionari Europa


(5)

Investimento principale in azioni Investimento residuale in OICR armonizzati e/o non armonizzati, anche collegati Investimento fino al 30% in strumenti finanziari di natura monetaria e obbligazionaria, ETC, ETCP e depositi bancari Gli strumenti finanziari oggetto di investimento sono denominati nelle principali valute europee

Aree geografiche/mercati Principalmente Europa. In via residuale paesi del Nord America







di riferimento


Componente obbligazionaria: emittenti sovrani, organismi internazionali ed emittenti societari, prevalentemente a medio - alto merito di credito Componente azionaria: tendenzialmente emittenti a capitalizzazione medio - alta con una diversificazione in tutti i settori industriali ETC ed ETCP: emittenti appartenenti a gruppi finanziari di elevato standing che investono in materie prime o strumenti finanziari aventi come sottostante materie prime (commodities) ovvero coppia di valute (currency pair)


Duration: la componente obbligazionaria del portafoglio ha una duration tendenzialmente compresa tra 0 e 10 anni Rating: la componente obbligazionaria del portafoglio è tendenzialmente investita in obbligazioni con rating non inferiore all’investment grade Rischio di cambio: il Fondo è esposto al rischio di cambio Bassa Capitalizzazione: investimento in azioni emesse da società a diversa capitalizzazione Altri fattori di rischio: investimento fino al 30% in ETC ed ETCP



Tecnica di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari: il gestore adotta uno stile di gestione dinamico e nel processo decisionale riveste particolare importanza l’attività di analisi micro e macro-economica per la determinazione del bilanciamento delle aree settoriali dell’investimento. Ai fini della selezione della componente azionaria vengono analizzate le strategie industriali, la qualità del management e la valutazione aziendale in termini relativi e assoluti. Ai fini della selezione della componente obbligazionaria gli investimenti sono effettuati sulla base di un’analisi macroeconomica delle principali variabili delle economie mondiali, con particolare attenzione alle politiche monetarie messe in atto dalle Banche Centrali e alle opportunità di posizionamento anche tramite arbitraggio su tassi di interesse a breve termine. Per la componente obbligazionaria con emittenti di carattere societario, gli investimenti avvengono sulla base di un’analisi di bilancio e di credito delle principali società emittenti sui mercati obbligazionari. Il Fondo utilizza tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III, Sezione B, del presente Prospetto d’Offerta






BENCHMARK PESO

MSCI Europe (in USD convertito in Euro) Indice rappresentativo dei principali mercati azionari europei

100%










VOCI DI COSTO















VOCI DI COSTO













C - INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE)

11 - ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEI FONDI Occorre distinguere gli oneri direttamente a carico del Sottoscrittore da quelli che incidono indirettamente sul Sottoscrittore in quanto addebitati automaticamente ai Fondi.

11.1 - ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE Gli oneri direttamente a carico del Sottoscrittore dei Fondi oggetto della presente offerta sono indicati nelle tabelle seguenti. 11.1.1 - Commissioni di sottoscrizione o rimborso I Fondi appartengono al regime “no load”, che non prevede l’applicazione di alcuna commissione di sottoscrizione o di rimborso. 11.1.2 - Diritti fissi

DIRITTI FISSI E SPESE A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE IMPORTO IN EURO (*)

Primo versamento in unica soluzione 10,00

Primo versamento nell’ambito di investimenti programmati 10,00

Ogni operazione di rimborso diversa da quelle effettuate nell’ambito di un rimborso programmato

10,00

Ogni versamento successivo in unica soluzione e nell’ambito di investimenti programmati

2,50

Ogni operazione di passaggio tra Fondi, ivi comprese quelle nell’ambito di trasferimenti programmati

2,50

Ogni operazione di rimborso programmato 2,50

Ogni versamento successivo al primo nell’ambito di un PAC 1,25

Emissione, conversione, frazionamento, raggruppamento e spedizione - con plico assicurato e a rischio del Sottoscrittore - di ciascun Certificato individuale rappresentativo delle quote dei Fondi

50,00 (**)

Spese postali e amministrative connesse con l’invio delle conferme di investimento e dei mezzi di pagamento del rimborso al domicilio indicato dal Sottoscrittore

Nella misura di volta in volta specificata all’interessato, limitata all’effettivo

esborso sostenuto dalla SGR

Imposte e tasse eventualmente dovute ai sensi di legge. Variabile

(*)

L’importo può essere aggiornato con periodicità annuale sulla base della variazione positiva intervenuta, con riferimento all’anno precedente, dell’indice nazionale dei prezzi al consumo per le famiglie di operai ed impiegati, come rilevato dall’ISTAT. (**)

Detti oneri devono essere corrisposti alla SGR, direttamente o per il tramite del Collocatore, al momento della relativa richiesta.



11.2 - ONERI ADDEBITATI AL FONDO Gli oneri di gestione (Provvigione di gestione e Provvigione di incentivo) rappresentano il compenso corrisposto alla SGR che gestisce i Fondi. 11.2.1 - Provvigione di gestione La provvigione di gestione è calcolata quotidianamente sulla base del valore complessivo netto di ciascun Fondo e prelevata dalla disponibilità dello stesso con valuta il primo giorno di valorizzazione successivo alla fine di ogni trimestre solare. La provvigione di gestione annuale è indicata nella tabella che segue:

FONDO PROVVIGIONE DI

GESTIONE (ANNUALE)

Total Return Obbligazionario 1,22%

Total Return (*)

2,52%

Pepite BRIC (*)

2,82%

Pepite Fondi (*)

2,82%

Pepite 2,82%

(*)

I Fondi Total Return, Pepite BRIC e Pepite Fondi investono più del 10% in quote di altri OICR. La misura massima delle provvigioni di gestione applicabili dagli OICR non collegati sottostanti è pari a 3,50%. Limitatamente alla componente costituita da OICR collegati è dedotta dalla commissione di gestione di cui sopra la remunerazione complessiva che i gestori degli OICR collegati abbiano effettivamente percepito sugli stessi OICR oggetto dell’investimento da parte della SGR. 11.2.2 - Provvigione di incentivo È prevista per tutti i Fondi una provvigione di incentivo a favore della SGR, calcolata secondo le modalità di seguito indicate. (a) Fondi appartenenti al “Sistema Total Return” Per i Fondi Total Return Obbligazionario e Total Return, la provvigione di incentivo, calcolata con cadenza giornaliera, è dovuta nel caso in cui il valore della quota di ciascun giorno di valorizzazione sia superiore al valore più elevato registrato dalla quota medesima nell’arco temporale intercorrente tra il valore della quota relativa al giorno 01 giugno 2010 ed il giorno precedente quello di valorizzazione (di seguito High Water Mark - HWM - Assoluto). Verificandosi tale condizione, la provvigione di incentivo è pari al 20% dell’incremento percentuale registrato dal valore della quota rispetto al valore dell’HWM Assoluto, ed è applicata al minore ammontare tra l’ultimo valore complessivo netto del Fondo disponibile ed il valore complessivo netto medio del Fondo nel periodo intercorrente con la data del precedente HWM Assoluto. La provvigione di incentivo eventualmente maturata è addebitata dalla SGR nel medesimo giorno al patrimonio del Fondo. La provvigione viene prelevata dalle disponibilità liquide del Fondo presso la Banca Depositaria il primo giorno lavorativo del mese solare successivo. Ogni qualvolta sussistano le condizioni di maturazione della provvigione di incentivo, il valore unitario della quota nel giorno di avveramento delle predette condizioni costituirà il nuovo valore dell’HWM Assoluto. È previsto un fee cap al compenso della SGR calcolato come segue:

- in ciascun giorno di valorizzazione la SGR calcola: - l’incidenza percentuale, rispetto al valore complessivo netto del Fondo del medesimo giorno, delle provvigioni di

gestione e di incentivo (“Incidenza Commissionale Giornaliera”); - la somma delle Incidenze Commissionali Giornaliere maturate dall’inizio dell’anno solare (“Incidenza

Commissionale Complessiva”).



La provvigione di incentivo cessa di maturare, con riferimento all’anno solare in corso, qualora l’Incidenza Commissionale Complessiva abbia superato il limite del 5,00%. Al fine di chiarire le modalità di calcolo della provvigione di incentivo per i Fondi appartenenti al “Sistema Total Return”, si formulano i seguenti esempi riguardanti ipotesi di calcolo relativi al Fondo Total Return Obbligazionario:

ESEMPIO DI CALCOLO DELLE PROVVIGIONI DI INCENTIVO NELL’ANNO SOLARE - TOTAL RETURN OBBLIGAZIONARIO

NAV DEL FONDO

NEL GIORNO DI VALORIZZAZIONE

VALORE HIGH

WATER MARK

ASSOLUTO

DIFFERENZA

RENDIMENTI (%) PATRIMONIO DI RIFERIMENTO (€)

PATRIMONIO

MEDIO (€)

Es. N. 1 4,950 5,000 -1,00 52.000.000 50.000.000

Es. N. 2 5,050 5,000 1,00 52.000.000 50.000.000

Es. N. 3 5,250 5,000 5,00 52.000.000 50.000.000

RISULTATI DI CALCOLO - TOTAL RETURN OBBLIGAZIONARIO

PRESENZA

PROVVIGIONE INCENTIVO

PROVVIGIONE

INCENTIVO - ALIQUOTA DI

PRELIEVO

RISULTANTE (%)

PATRIMONIO CALCOLO (€)

PROVVIGIONE INCENTIVO (€)

INCIDENZA

COMMISSIONALE

COMPLESSIVA

(C.D. FEE CAP) (%)

AMMONTARE FINALE

PRELEVATO (€)

Es. N. 1 NO

Note Es. N.1: il valore della quota nel giorno di valorizzazione è inferiore all’High Water Mark Assoluto

Es. N. 2 SI 0,20 50.000.000 100.000 5,00 100.000

Note Es. N.2: il valore della quota nel giorno di valorizzazione è superiore all’High Water Mark Assoluto, e l’Incidenza Commissionale Complessiva è inferiore in percentuale al limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap)

Es. N. 3 SI 1,00 50.000.000 500.000 5,00 260.000

Note Es. N. 3: il valore della quota nel giorno di valorizzazione è superiore all’High Water Mark Assoluto, ma l’Incidenza Commissionale Complessiva è superiore in percentuale al limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per cui l’ammontare da prelevare verrà decurtato della parte eccedente il limite massimo di prelievo previsto

Spiegazione relativa all’esempio N. 1 Il valore della quota del Fondo nel giorno di valorizzazione è inferiore al valore più elevato registrato dalla quota medesima fino al giorno precedente quello di valorizzazione (HWM Assoluto), per cui non si procede al calcolo della provvigione di incentivo. Spiegazione relativa all’esempio N. 2 Il valore della quota del Fondo nel giorno di valorizzazione è superiore al valore più elevato registrato dalla quota medesima fino al giorno precedente quello di valorizzazione (HWM Assoluto) dell’1,00%. Si procede, quindi, al calcolo della provvigione d’incentivo. L’aliquota di prelievo risulta essere pari al 20% dell’incremento percentuale stesso, quindi: 1,00% * 20% = 0,20%. Il patrimonio di calcolo deve essere il minore tra il patrimonio di riferimento ed il patrimonio medio calcolato nel periodo intercorrente con la data del precedente HWM Assoluto, pertanto risulta essere pari a € 50.000.000. Moltiplicando l’aliquota di prelievo per il patrimonio di calcolo si ottiene l’importo della provvigione di incentivo, quindi: € 50.000.000 * 0,20% = € 100.000, ossia, intermini di Incidenza Commissionale Giornaliera: € 100.000 / € 52.000.000 = 0,19%. Il limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per il Fondo Total Return Obbligazionario è pari al 5,00% rispetto al valore complessivo netto del Fondo, per cui ipotizzando che nell’arco dell’anno solare l’Incidenza Commissionale Complessiva sia stata pari al 4,50%, si procederà in tale modo: 4,50% + 0,19% = 4,69%. L’Incidenza Commissionale Complessiva non supera il limite previsto pari al 5,00% del valore complessivo netto del Fondo, pertanto si procederà a prelevare l’ammontare delle provvigioni di incentivo pari a € 100.000.



Spiegazione relativa all’esempio N. 3 Il valore della quota del Fondo nel giorno di valorizzazione è superiore al valore più elevato registrato dalla quota medesima fino al giorno precedente quello di valorizzazione (HWM Assoluto) del 5,00%. Si procede, quindi, al calcolo della provvigione d’incentivo. L’aliquota di prelievo risulta essere pari al 20% dell’incremento percentuale stesso, quindi: 5,00% * 20% = 1,00%. Il patrimonio di calcolo deve essere il minore tra il patrimonio di riferimento ed il patrimonio medio calcolato nel periodo intercorrente con la data del precedente HWM Assoluto, pertanto risulta essere pari a € 50.000.000. Moltiplicando l’aliquota di prelievo per il patrimonio di calcolo si ottiene l’importo della provvigione di incentivo, quindi: € 50.000.000 * 1,00% = € 500.000, ossia, intermini di Incidenza Commissionale Giornaliera: € 500.000 / € 52.000.000 = 0,96%. Il limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per il Fondo Total Return Obbligazionario è pari al 5,00% rispetto al valore complessivo netto del Fondo, per cui ipotizzando che nell’arco dell’anno solare l’Incidenza Commissionale Complessiva sia state pari al 4,50%, si procederà in tale modo: 4,50% + 0,96% = 5,46%. L’Incidenza Commissionale Complessiva supera il limite previsto pari al 5,00% del valore complessivo netto del Fondo, pertanto si procederà a prelevare l’ammontare delle provvigioni di incentivo fino al raggiungimento della percentuale prevista dal fee cap, quindi: 5,00% - 4,50% = 0,50% * € 52.000.000 = € 260.000. Pertanto l’ammontare da prelevare sarà pari a € 260.000. (b) Fondi appartenenti al “Sistema Pepite” Per i Fondi Pepite BRIC, Pepite Fondi e Pepite, la provvigione di incentivo è dovuta quando il rendimento del Fondo in un determinato periodo supera un indice prestabilito. Tale provvigione, pari al 20% dell’extraperformance maturata nell’anno solare, è calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo e il valore complessivo netto del Fondo nel giorno di calcolo. Si definisce extraperformance la differenza tra l’incremento percentuale del valore unitario della quota del Fondo e l’incremento percentuale del valore del parametro di riferimento, indicato per ciascun Fondo nella tabella che segue, relativi al medesimo periodo.

FONDO PARAMETRO DI RIFERIMENTO

Pepite BRIC 100% MSCI Emerging Markets (in USD convertito in Euro)

Pepite Fondi 100% MSCI World (in USD convertito in Euro)

Pepite 100% MSCI Europe (in USD convertito in Euro)

Il calcolo della provvigione è eseguito quotidianamente, accantonando un rateo che fa riferimento all’extraperformance maturata rispetto al medesimo giorno dell’anno solare precedente. Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l’accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La provvigione viene prelevata dalle disponibilità liquide del Fondo presso la Banca Depositaria il primo giorno lavorativo successivo alla chiusura dell’anno solare. Complessivamente, nell’anno solare, le provvigioni di gestione e di incentivo non possono superare il limite percentuale, rispetto al valore complessivo netto del Fondo (c.d. fee cap), indicato per ciascun Fondo nella tabella che segue:

FONDO FEE CAP (*)

Pepite BRIC 4,935%

Pepite Fondi 4,935%

Pepite 4,935%

(*)

Il fee cap corrisponde alla percentuale della provvigione di gestione maggiorata di un valore pari al 75% della stessa. Al fine di chiarire le modalità di calcolo della provvigione di incentivo, si formulano i seguenti esempi riguardanti ipotesi di calcolo relativi al Fondo Obbligazionario Pepite BRIC:



ESEMPIO DI CALCOLO DELLE PROVVIGIONI DI INCENTIVO NELL’ANNO SOLARE - PEPITE BRIC

RENDIMENTO

ANNUO FONDO

(%)

PARAMETRO DI RIFERIMENTO (%)

DIFFERENZA

RENDIMENTI (%) PATRIMONIO DI RIFERIMENTO (€)

PATRIMONIO

MEDIO (€)

Es. N. 1 -1,50 2,50 -4,00 48.000.000 50.000.000

Es. N. 2 2,00 2,50 -0.50 50.000.000 48.000.000

Es. N. 3 3,50 2,50 1,00 52.000.000 50.000.000

Es. N. 4 14,50 2,50 12,00 56.000.000 50.000.000

RISULTATI DI CALCOLO - PEPITE BRIC

PRESENZA


PROVVIGIONE

INCENTIVO - ALIQUOTA DI

PRELIEVO

RISULTANTE (%)

PATRIMONIO CALCOLO (€)


ANNUALE (€)

LIMITE MASSIMO

PRELIEVO

PREVISTO (C.D. FEE CAP) (%)

AMMONTARE FINALE

PRELEVATO (€)

Es. N. 1 NO

Note Es. N.1: il rendimento annuo del Fondo è negativo

Es. N. 2 NO

Note Es. N.2: la differenza tra i rendimenti è negativa

Es. N. 3 SI 0,20 50.000.000 100.000 4,935 100.000

Note Es. N. 3: la somma tra provvigioni di gestione e provvigioni di incentivo è inferiore in percentuale al limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap)

Es. N. 4 SI 2,40 50.000.000 1.200.000 4,935 1.153.600

Note Es. N. 4: la somma tra provvigioni di gestione e provvigioni di incentivo è superiore in percentuale al limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per cui l’ammontare da prelevare verrà decurtato della parte eccedente il limite massimo di prelievo previsto

Spiegazione relativa all’esempio N. 1 Il rendimento del Fondo è negativo per cui non si procede al calcolo della provvigione di incentivo. Spiegazione relativa all’esempio N. 2 Il rendimento del Fondo è inferiore al rendimento del parametro di riferimento per cui non si procede al calcolo della provvigione di incentivo. Spiegazione relativa all’esempio N. 3 Il rendimento del Fondo è pari al 3,50%, quello del parametro di riferimento è pari al 2,50%, per una differenza di rendimento pari all’1,00%. Poiché il rendimento del Fondo e l’extraperformance sono entrambi positivi, si procede al calcolo della provvigione d’incentivo. L’aliquota di prelievo risulta essere pari al 20% dell’extraperformance stessa, quindi: 1,00% * 20% = 0,20%. Il patrimonio di calcolo deve essere il minore tra il patrimonio di riferimento ed il patrimonio medio calcolato da inizio anno solare, pertanto risulta essere pari a € 50.000.000. Moltiplicando l’aliquota di prelievo per il patrimonio di calcolo si ottiene l’importo della provvigione di incentivo, quindi: € 50.000.000 * 0,20% = € 100.000. Il limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per il Fondo Pepite BRIC è pari al 4,935% rispetto al valore complessivo netto del Fondo, per cui ipotizzando che nell’arco dell’anno solare le provvigioni di gestione maturate siano state pari a € 1.610.000 si procederà in tale modo: € 1.610.000 + € 100.000 = € 1.710.000 (pari all’ 3,29% del valore complessivo netto del Fondo).



L’importo complessivo di € 1.710.000 risulta essere pari al 3,29% del valore complessivo netto del Fondo, per cui non supera il limite previsto pari al 4,935% del valore complessivo netto del Fondo, pertanto si procederà a prelevare l’ammontare delle provvigioni di incentivo pari a € 100.000. Spiegazione relativa all’esempio N. 4 Il rendimento del Fondo è pari al 14,50%, quello del parametro di riferimento è pari al 2,50%, per una differenza di rendimento pari al 12,00%. Poiché il rendimento del Fondo e l’extraperformance sono entrambi positivi, si procede al calcolo della provvigione d’incentivo. L’aliquota di prelievo risulta essere pari al 20% dell’ extraperformance stessa, quindi: 12,00% * 20% = 2,40%. Il patrimonio di calcolo deve essere il minore tra il patrimonio di riferimento ed il patrimonio medio calcolato da inizio anno solare, pertanto risulta essere pari a € 50.000.000. Moltiplicando l’aliquota di prelievo pari al 2,40% per il patrimonio di calcolo si ottiene l’importo della provvigione di incentivo, quindi: € 50.000.000 * 2,40% = € 1.200.000 Il limite massimo di prelievo previsto (c.d. fee cap) per il Fondo Pepite BRIC è pari al 4,935% rispetto al valore complessivo netto del Fondo, per cui ipotizzando che nell’arco dell’anno solare le provvigioni di gestione maturate siano state pari a € 1.610.000 si procederà in tale modo: € 1.610.000 + € 1.200.000 = € 2.810.000 (pari al 5,02% del valore complessivo netto del Fondo). L’importo complessivo di € 1.810.000 risulta essere pari al 5,02% del valore complessivo netto del Fondo, per cui supera il limite previsto pari al 4,935% del valore complessivo netto del Fondo, pertanto si procederà a prelevare l’ammontare delle provvigioni di incentivo fino al raggiungimento della percentuale prevista dal fee cap, quindi: € 56.000.000 * 4,935% = € 2.763.600 - € 1.610.000 = € 1.153.600. Pertanto l’ammontare da prelevare sarà pari a € 1.153.600.

Per tutti i Fondi appartenenti al “Sistema Total Return” e “Sistema Pepite”, ai fini del computo della provvigione di incentivo, eventuali errori di calcolo del parametro di riferimento rilevano solo se resi pubblici dal soggetto indipendente che provvede alla sua determinazione entro 30 giorni dalla data di pubblicazione del parametro stesso. Qualora l’errore sia reso pubblico decorsi i suddetti 30 giorni, la SGR, il Fondo e i Partecipanti rinunciano agli eventuali crediti che deriverebbero dall’applicazione del parametro corretto. 11.2.3 - ALTRI ONERI Fermi restando gli oneri di gestione descritti al precedente Punto 11.2, sono a carico di ciascun Fondo anche i seguenti oneri:

- il compenso riconosciuto alla Banca Depositaria per l’incarico svolto nella misura massima pari allo 0,11% su base annua da calcolare giornalmente sul patrimonio netto dei Fondi;

- gli oneri di intermediazione inerenti alla compravendita degli strumenti finanziari; - le spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei Prospetti Periodici dei Fondi; - i costi della stampa dei documenti destinati al pubblico e quelli derivanti dagli obblighi di comunicazione alla

generalità dei Partecipanti, purché tali oneri non attengano a propaganda e a pubblicità o comunque al collocamento delle quote dei Fondi;

- le spese degli avvisi inerenti alle modifiche regolamentari richiesti da mutamenti della legge e delle disposizioni di vigilanza;

- le spese di revisione della contabilità e dei Rendiconti di Gestione dei Fondi, ivi compreso il Rendiconto Finale di Liquidazione;

- gli oneri finanziari per i debiti assunti dai Fondi e le spese connesse; - le spese legali e giudiziarie sostenute nell’esclusivo interesse dei Fondi; - gli oneri fiscali di pertinenza dei Fondi; - il “Contributo di Vigilanza” che la SGR è tenuta a versare annualmente alla Consob per i Fondi, nonché alle

Autorità estere competenti, per lo svolgimento dell’attività di controllo o di vigilanza. Tra tali spese non sono in ogni caso comprese quelle relative alle procedure di commercializzazione dei Fondi nei paesi diversi dall’Italia.

Le commissioni di negoziazione (oneri di intermediazione) non sono quantificabili a priori in quanto variabili. Le spese e i costi annuali effettivi sostenuti da ciascun Fondo nell’ultimo triennio sono indicati nella Parte II del Prospetto d’Offerta.



12 - AGEVOLAZIONI FINANZIARIE Non sono previste agevolazioni finanziarie connesse alla partecipazione ai Fondi.

13 - REGIME FISCALE Il risultato della gestione maturato in ciascun anno solare è soggetto a un’imposta sostitutiva del 12,50%. L’imposta viene prelevata dal Fondo e versata dalla SGR. Ulteriori informazioni circa il regime fiscale vigente, sia con riguardo alle partecipazioni ai Fondi sia con riguardo al trattamento fiscale delle quote di partecipazione ai Fondi in caso di donazione e successione, sono disponibili nella Parte III del Prospetto d’Offerta.



D - INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO

14 - MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DELLE QUOTE La sottoscrizione dei Fondi può essere effettuata direttamente presso la SGR, o per il tramite dei Promotori Finanziari della stessa, ovvero presso uno dei soggetti incaricati del collocamento. L’adesione ai Fondi avviene mediante la sottoscrizione dell’apposito Modulo di Sottoscrizione e il versamento del relativo importo. La sottoscrizione delle quote può avvenire secondo le seguenti modalità:

a) versamento in unica soluzione (PIC) di importo minimo pari a 500,00 Euro per la prima sottoscrizione e a 250,00 euro per i versamenti successivi, al lordo degli oneri di sottoscrizione (sono ammessi esclusivamente importi espressi in unità intere di Euro);

b) partecipazione ad un piano d’accumulo (PAC), che consenta di ripartire nel tempo l’investimento, a condizione che le quote sottoscritte siano immesse nel Certificato cumulativo. Il PAC prevede versamenti periodici di uguale importo il cui numero può, a scelta del Sottoscrittore, essere compreso tra un minimo di 12 ed un massimo di 500 versamenti. L’importo unitario di ciascun versamento è uguale o multiplo di 25,00 Euro, con un minimo di 50,00 Euro, al lordo degli oneri di sottoscrizione. I versamenti da effettuarsi con cadenza mensile, bimestrale, trimestrale o quadrimestrale, devono essere pari all’importo unitario prescelto. In caso di interruzione dei versamenti per un tempo superiore a 12 mesi la SGR considera abbandonato il piano e non accetta ulteriori versamenti nell’ambito del medesimo piano;

c) adesione ad investimenti programmati, che consentono al Sottoscrittore di ripartire nel tempo l’investimento mediando i prezzi di acquisto delle quote dei Fondi e pianificando l’impiego di flussi finanziari certi, a condizione che le quote sottoscritte siano immesse nel Certificato cumulativo. Gli investimenti programmati prevedono un minimo di 2 e un massimo di 12 versamenti unitari da completare nell’arco di un anno. Il versamento iniziale minimo è di 500,00 Euro, con multipli di 50,00 Euro, così come i versamenti successivi che possono essere effettuati con cadenza mensile, bimestrale, trimestrale o quadrimestrale.

Non è consentita la variazione delle modalità di sottoscrizione da versamento in unica soluzione a piano di accumulo. Il Partecipante ad uno dei Fondi illustrati nel presente Prospetto e disciplinati nel medesimo Regolamento di Gestione può effettuare versamenti successivi e operazioni di passaggio tra Fondi di cui al presente Prospetto. La SGR impegna contrattualmente i soggetti Collocatori a trasmetterle i Moduli e i relativi mezzi di pagamento entro e non oltre il giorno lavorativo successivo a quello in cui gli stessi sono loro pervenuti. Il versamento del corrispettivo in Euro può avvenire mediante:

- assegno postale, bancario o circolare, non trasferibile ovvero girato con clausola di non trasferibilità, all’ordine della SGR - Rubrica intestata al Fondo prescelto -;

- bonifico bancario - alla cui copertura il Sottoscrittore può provvedere anche a mezzo di contanti ovvero con addebito di conto corrente, con carta di credito bancaria e di società convenzionata - disposto a favore della SGR - Rubrica intestata al Fondo prescelto -;

- autorizzazione permanente di addebito (RID) su conto corrente bancario intestato al Sottoscrittore o ad uno dei Cointestatari, limitatamente ai versamenti unitari successivi al primo effettuati nell’ambito di un piano di accumulo o di un investimento programmato.

La sottoscrizione delle quote dei Fondi può avvenire anche mediante tecniche di comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. In tal caso i mezzi di pagamento utilizzabili per la sottoscrizione sono esclusivamente il bonifico bancario, la carta di credito e l’autorizzazione permanente di addebito in conto corrente. Ulteriori informazioni circa tale modalità di sottoscrizione sono contenute nel Paragrafo 7, Sezione C, della Parte III del Prospetto d’Offerta. Il numero delle quote di partecipazione e delle eventuali frazioni millesimali di esse arrotondate per difetto, da attribuire ad ogni Partecipante, si determina dividendo l’importo del versamento, al netto degli oneri a carico dei singoli Partecipanti, per il valore unitario della quota relativo al giorno di riferimento. Il giorno di riferimento è il giorno in cui la SGR ha ricevuto notizia certa della sottoscrizione o, se successivo, il giorno di decorrenza dei giorni di valuta riconosciuti ai mezzi di pagamento indicati nel Modulo di Sottoscrizione.



Convenzionalmente si considerano ricevute in giornata le richieste pervenute alla SGR entro le ore 15.00. Le richieste di sottoscrizione inoltrate in un giorno non lavorativo si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. Ai sensi dell’articolo 30, comma 6, del Decreto Legislativo n. 58 del 1998, l’efficacia dei contratti conclusi fuori sede è sospesa per la durata di sette giorni decorrenti dalla data di sottoscrizione da parte dell’Investitore. In tal caso, l’esecuzione della sottoscrizione e il regolamento dei corrispettivi avverranno una volta trascorso il periodo di sospensiva di sette giorni. Entro tale termine l’Investitore può comunicare il proprio recesso senza spese né corrispettivo alla SGR, al Promotore Finanziario o ai soggetti incaricati del collocamento. Tale facoltà di recesso non si applica alle sottoscrizioni effettuate presso la Sede Legale o le Dipendenze dell’emittente, del proponente l’investimento o del soggetto incaricato della promozione e del collocamento, nonché alle operazioni successive di cui al successivo paragrafo 16. Tale facoltà di recesso inoltre non si applica alle successive sottoscrizioni dei Fondi appartenenti al “Sistema Total Return” e al “Sistema Pepite” e riportati nel Prospetto Completo (o ivi successivamente inseriti), a condizione che al Partecipante sia stato preventivamente fornito il Prospetto Semplificato aggiornato o il Prospetto Completo aggiornato con l’informativa relativa al Fondo oggetto della sottoscrizione. A fronte di ogni versamento la SGR, entro il primo giorno lavorativo dalla data di regolamento dei corrispettivi, invia al Sottoscrittore una lettera di conferma dell’avvenuto investimento, il cui contenuto è specificato nel Paragrafo 7, Sezione C della Parte III del Prospetto d’Offerta. In caso di sottoscrizione effettuata mediante adesione ad un PAC, la lettera di conferma è inviata in occasione del versamento iniziale e successivamente con cadenza trimestrale o semestrale a scelta del Sottoscrittore, solo nel trimestre o semestre in cui sono effettuati versamenti. Per la puntuale descrizione delle modalità di sottoscrizione delle quote dei Fondi si rinvia al Regolamento Unico di Gestione dei Fondi.

15 - MODALITÀ DI RIMBORSO DELLE QUOTE I Partecipanti ai fondi possono richiedere il rimborso delle quote sottoscritte in qualsiasi giorno lavorativo, senza alcun preavviso. Il rimborso delle quote può avvenire in un’unica soluzione - parziale o totale - oppure tramite rimborsi programmati, secondo le modalità indicate al Paragrafo VI.2, della Parte C del Regolamento Unico di Gestione. Il rimborso delle quote può essere effettuato anche mediante tecniche di comunicazione a distanza (Internet) nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. Ulteriori informazioni circa tale modalità di rimborso sono contenute nel Paragrafo 7, Sezione C della Parte III del Prospetto d’Offerta. Convenzionalmente si considerano ricevute in giornata le richieste pervenute alla SGR entro le ore 15.00. Le richieste di rimborso inoltrate in un giorno non lavorativo si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. Per la descrizione delle modalità di richiesta, dei termini di valorizzazione e di effettuazione del rimborso, si rinvia al Regolamento Unico di Gestione dei Fondi. A fronte di ogni richiesta di rimborso, la SGR invia all’avente diritto, entro il primo giorno lavorativo dalla data di esecuzione dell’operazione, una lettera di conferma dell’avvenuto disinvestimento, il cui contenuto è indicato nella Parte III del Prospetto d’Offerta. Gli oneri applicabili alle operazioni di rimborso sono indicati al Paragrafo 11.1, Sezione C della presente Parte I.



16 - MODALITÀ DI EFFETTUAZIONE DELLE OPERAZIONI SUCCESSIVE ALLA PRIMA SOTTOSCRIZIONE Il Partecipante ad uno dei Fondi illustrati nel presente Prospetto d’Offerta e disciplinati nel medesimo Regolamento Unico di Gestione può effettuare disinvestimenti delle quote sottoscritte e contestualmente reinvestire in altro Fondo, nel rispetto degli importi minimi e delle condizioni di cui al paragrafo 14. Le operazioni di passaggio tra Fondi possono avvenire anche tramite disposizioni di trasferimento programmato, secondo le modalità, i termini di esecuzione e le condizioni indicati al Paragrafo I.6, Sezione C - Modalità di Funzionamento del Regolamento Unico di Gestione dei Fondi. La SGR, verificata la disponibilità delle quote, dà esecuzione all’operazione di passaggio tra Fondi con le seguenti modalità:

- il valore del rimborso è determinato il giorno di ricezione della richiesta di trasferimento. Si intendono convenzionalmente ricevute in giornata le richieste pervenute alla SGR entro le ore 15.00;

- il giorno della sottoscrizione del Fondo prescelto dal Partecipante coincide con quello del pagamento del rimborso, che deve avvenire entro il giorno successivo a quello di ricezione della richiesta di trasferimento.

Il Partecipante ad uno dei Fondi illustrati nel presente Prospetto d’Offerta e disciplinati nel medesimo Regolamento Unico di Gestione può effettuare altresì versamenti successivi alla prima sottoscrizione. Tale facoltà vale anche relativamente ai Fondi successivamente inseriti nel Prospetto, purché sia stata preventivamente consegnata al Partecipante la relativa informativa tratta dal Prospetto d’Offerta aggiornato. Ai sensi dell’articolo 30, comma 6, del Decreto Legislativo n. 58 del 1998, l’efficacia dei contratti conclusi fuori sede è sospesa per la durata di sette giorni decorrenti dalla data di sottoscrizione da parte dell’Investitore. In tal caso, l’esecuzione della sottoscrizione e il regolamento dei corrispettivi avverranno una volta trascorso il periodo di sospensiva di sette giorni. Entro tale termine l’Investitore può comunicare il proprio recesso senza spese né corrispettivo alla SGR, al Promotore Finanziario o ai soggetti incaricati del collocamento. Tale facoltà di recesso non si applica alle successive sottoscrizioni dei Fondi appartenenti al “Sistema Total Return” e al “Sistema Pepite” e riportati nel Prospetto Completo (o ivi successivamente inseriti), a condizione che al Partecipante sia stato preventivamente fornito il Prospetto Semplificato aggiornato o il Prospetto Completo aggiornato con l’informativa relativa al Fondo oggetto della sottoscrizione. Per la descrizione delle modalità e dei termini di esecuzione delle suddette operazioni si rinvia al Regolamento Unico di Gestione dei Fondi. Gli oneri applicabili alle suddette operazioni sono indicati al Paragrafo 11.1, Sezione C della presente Parte I. Per ulteriori informazioni si rinvia alla Parte III, Sezione C, Paragrafo 7.



E - INFORMAZIONI AGGIUNTIVE

17 - VALORIZZAZIONE DELL’INVESTIMENTO Il valore unitario della quota è determinato dalla SGR e pubblicato giornalmente su “Il Sole 24Ore” con indicazione della relativa data di riferimento. Il valore unitario della quota può essere altresì rilevato sul sito Internet della SGR www.totalreturn.it..

Per ulteriori informazioni si rinvia alla Parte A - Scheda Identificativa, “Periodicità di calcolo del valore della quota e fonti di riferimento per la pubblicazione del suo valore nonché delle eventuali modifiche regolamentari”, e all’articolo V, “Valore Unitario della quota e sua pubblicazione” della Parte C - Modalità di Funzionamento del Regolamento Unico di Gestione.

18 - INFORMATIVA AI PARTECIPANTI La SGR invia annualmente ai Partecipanti le informazioni relative ai dati periodici di rischio - rendimento dei Fondi e al Total Expense Ratio (TER) riportate nella Parte II del Prospetto d’Offerta. In caso di modifiche essenziali intervenute con riguardo ai Fondi, la SGR provvede altresì ad inviare tempestivamente ai Partecipanti la relativa informativa, redatta secondo criteri volti ad assicurare un’agevole comparazione delle informazioni modificate con quelle preesistenti. La SGR provvede a comunicare tempestivamente agli investitori le variazioni delle informazioni del Prospetto d’offerta concernenti le caratteristiche essenziali del prodotto, tra le quali la tipologia di gestione, il regime dei costi ed il profilo di rischio del prodotto. Con periodicità semestrale la SGR fornisce, su richiesta del Partecipante che non abbia ritirato i Certificati rappresentativi delle quote, un prospetto riassuntivo indicante il numero delle quote e il loro valore all’inizio e al termine del periodo di riferimento, nonché le eventuali sottoscrizioni e/o gli eventuali rimborsi effettuati nel medesimo periodo. Tale prospetto è inviato al domicilio del Partecipante o, con il suo consenso, reso disponibile secondo modalità diverse.

19 - ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE L’Investitore può richiedere alla SGR l’invio, anche a domicilio, dei seguenti ulteriori documenti:

a) Prospetti Semplificati di tutti i Fondi del “Sistema Total Return” e del “Sistema Pepite” disciplinati dal Regolamento Unico di Gestione a cui si riferisce il presente Prospetto Completo e per i quali non è prevista la consegna obbligatoria all’Investitore;

b) Parti I, II e III del Prospetto Completo; c) Regolamento Unico di Gestione dei Fondi; d) ultimi documenti contabili redatti (Rendiconto Annuale e Relazione Semestrale, se successiva) di tutti i Fondi

offerti con il presente Prospetto d’Offerta. La sopra indicata documentazione dovrà essere richiesta per iscritto a Total Return SGR S.p.A., Via Catania 1/O, 46031 San Biagio di Bagnolo San Vito - MN -, che ne curerà l’inoltro gratuito, entro 15 giorni, all’indirizzo indicato dal richiedente. Il Partecipante può richiedere l’invio della documentazione anche al numero telefonico: +39 0376 250801. I documenti contabili dei Fondi sono altresì disponibili gratuitamente presso la SGR e la Sede Legale della Banca Depositaria. La documentazione indicata ai Paragrafi 18 e 19, potrà essere inviata, ove richiesto dall’Investitore, anche in formato elettronico mediante tecniche di comunicazione a distanza, che consentano al destinatario di acquisire la disponibilità dei documenti su supporto duraturo. Le Parti I, II e III del Prospetto d’Offerta, i Prospetti Semplificati di tutti i fondi del Sistema, il Regolamento di gestione e i

documenti contabili dei fondi sono altresì pubblicati sul sito Internet della SGR www.totalreturn.it.

http://www.totalreturn.it/

http://www.totalreturn.it/



DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ La Società di Gestione del Risparmio, Total Return SGR S.p.A., si assume la responsabilità della veridicità e della completezza delle informazioni contenute nel presente Prospetto d’Offerta, nonché della loro coerenza e comprensibilità.

Total Return SGR S.p.A. L’Amministratore Delegato

(Paolo Sanguettola)


Total Return SGR S.p.A. Sede Legale: Via Catania 1/0

San Biagio di Bagnolo San Vito - MN - Numero Verde 800 44 22 55

www.totalreturn.it

Mod. PC_I-03/11

Sistema Total Return e Sistema Pepite - Prospetto Completo - Parte II Pag. 1 di 10

PARTE II DEL PROSPETTO COMPLETO

ILLUSTRAZIONE DEI DATI PERIODICI DI RISCHIO - RENDIMENTO E COSTI DEI FONDI

La Parte II del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all’Investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull’offerta




Data di deposito in Consob della Parte II: 28 febbraio 2011 Data di validità della Parte II: dal 01 marzo 2011

Pag. 2 di 10 Sistema Total Return e Sistema Pepite - Prospetto Completo - Parte II




DATI PERIODICI DI RISCHIO - RENDIMENTO DEI FONDI

TOTAL RETURN OBBLIGAZIONARIO

Categoria del Fondo Obbligazionari Misti Valuta di Denominazione Euro

Data Inizio Collocamento 26 aprile 2006 Durata del Fondo 31 dicembre 2050

Patrimonio Netto al 30/12/10 2.453.299 Euro Valore Quota al 30/12/10 4,194 Euro

Benchmark del Fondo (*)

(*) L’andamento del benchmark

è riportato al lordo degli oneri fiscali vigenti applicabili al Fondo

50% MTS BOT Lordo 20% JP Morgan EMU Government Bond 10% Merrill Lynch EMU Corporate Large Cap 10% JP Morgan Global Government Bond 10% MSCI EMU

Rendimento Medio Annuo Composto Ultimi 3 Anni

Fondo: - 5,09% Benchmark: 2,71%

Rendimento Annuo del Fondo (1)

e del benchmark (*)

(1) Il Fondo è operativo dal 26 aprile 2006

Andamento del valore della quota del Fondo e del benchmark (*)

nel 2010

Avvertenze

I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (né gli eventuali costi di rimborso) a carico dell’Investitore La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del benchmark I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri

Quota parte degli oneri percepita in media dai collocatori nel 2010

Oneri Quota parte Oneri Quota parte

Provvigioni di gestione 70% Commissioni di sottoscrizione 0%

Provvigioni di incentivo 0%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

2010200920082007200620052004200320022001

Fondo

Benchmark

92

94

96

98

100

102

104

106

dic-09 gen-10 feb-10 mar-10 apr-10 mag-10 giu-10 lug-10 ago-10 set-10 ott-10 nov-10 dic-10

Fondo

Benchmark



TOTAL RETURN

Categoria del Fondo Flessibili Valuta di Denominazione Euro

Data Inizio Collocamento 26 aprile 2006 Durata del Fondo 31 dicembre 2050


Misura di Rischio Ex Ante Value at Risk (VaR), calcolato su un orizzonte temporale di un mese e un intervallo di confidenza del 99%: -6,00%

Misura di Rischio Ex Post Minor rendimento realizzato su base mensile nel corso del 2009 determinato escludendo l’1,00% dei peggiori risultati: -5,29%


Fondo: - 22,56%


(1) Il Fondo è operativo dal 26 aprile 2006

Andamento del valore della quota del Fondo nel 2010

Avvertenze

I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (né gli eventuali costi di rimborso) a carico dell’Investitore I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri





-36%

-30%

-24%

-18%

-12%

-6%

0%

6%

2010200920082007200620052004200320022001

Fondo

85

90

95

100

105

110

115


Fondo



PEPITE BRIC

Categoria del Fondo Azionari Paesi Emergenti Valuta di Denominazione Euro

Data Inizio Collocamento 21 dicembre 2007 Durata del Fondo 31 dicembre 2050




è riportato al netto degli oneri fiscali vigenti applicabili al Fondo

100% MSCI Emerging Markets (in USD convertito in Euro)


Fondo: - 4,34% Benchmark: 4,35%


e del benchmark (*)

(1)

Il Fondo è operativo dal 21 dicembre 2007


nel 2010

Avvertenze






-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

2010200920082007200620052004200320022001

Fondo

Benchmark

90

95

100

105

110

115

120

125

130


Fondo

Benchmark



PEPITE FONDI

Categoria del Fondo Azionari Internazionali Valuta di Denominazione Euro

Data Inizio Collocamento 21 dicembre 2007 Durata del Fondo 31 dicembre 2050





100% MSCI World (in USD convertito in Euro)


Fondo: -16,46% Benchmark: -0,90%


e del benchmark (*)

(1) Il Fondo è operativo dal 21 dicembre 2007


nel 2010

Avvertenze






-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2010200920082007200620052004200320022001

Fondo

Benchmark

80

85

90

95

100

105

110

115

120


Fondo

Benchmark



PEPITE

Categoria del Fondo Azionari Europa Valuta di Denominazione Euro

Data Inizio Collocamento 14 novembre 2007 Durata del Fondo 31 dicembre 2050


Benchmark del Fondo

(*)



100% MSCI Europe (in USD convertito in Euro)

Benchmark fino al 31/05/2010: 100% MSCI World (in USD convertito in Euro)

In data 01 giugno 2010, in connessione con talune modifiche alla politica di investimento del Fondo, è stato modificato il benchmark da 100% MSCI World (in USD convertito in Euro) a 100% MSCI Europe (in USD convertito in Euro)


Fondo: -8,71% Benchmark : -1,53% Benchmark fino al 31/05/2010: -0,90%


e del benchmark (*)

(1) Il Fondo è operativo dal 14 novembre 2007


nel 2010

Avvertenze

Il Fondo è offerto dal 14 novembre 2007 nei confronti di Investitori Professionali e dal 21 dicembre 2007 nei confronti di Investitori al dettaglio I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione (né gli eventuali costi di rimborso) a carico dell’Investitore La performance del Fondo riflette oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del benchmark I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri





-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2010200920082007200620052004200320022001

Fondo

Benchmark

Benchmark fino al31/05/10

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135


Fondo

Benchmark fino al31/05/10

Benchmark



TOTAL EXPANSE RATIO (TER): COSTI E SPESE EFFETTIVE DEL FONDO

La tabella che segue illustra il rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare dell’ultimo triennio, tra il totale degli oneri posti a carico del Fondo ed il patrimonio medio su base giornaliera dello stesso (c.d. TER)

Fondo Provvigioni TER degli

OICR sotto-stanti

Compenso B.ca Deposi-taria

(*)

Spese Revisione

e Certifica-

zione

Spese legali e

giudizia-rie

Spese di pubbli-cazione

Altri oneri

Totale Anno

di Gestione

di Incentivo

Totale

Total Return Obbligazionario

2010 1,217% - 1,217% - 0,110% 0,230% - 0,517% 0,171% 2,245%

2009 1,220% - 1,220% - 0,110% 0,224% - 0,328% 0,145% 2,027%

2008 1,154% - 1,154% - 0,111% 0,156% - 0,118% 0,087% 1,626%

Total Return

2010 2,250% - 2,250% 0,548% 0,109% 0,165% - 0,369% 0,122% 3,563%

2009 2,447% - 2,447% 1,065% 0,110% 0,045% - 0,066% 0,029% 3,762%

2008 2,538% - 2,538% 1,295% 0,111% 0,142% - 0,039% 0,029% 4,154%

Pepite BRIC

2010 2,818% - 2,818% 0,857% 0,110% 0,107% - 0,241% 0,080% 4,213%

2009 2,811% - 2,811% 0,946% 0,109% 0,144% - 0,212% 0,093% 4,315%

2008 2,783% - 2,783% 1,071% 0,133% 0,156% - 0,120% 0,088% 4,351%

Pepite Fondi

2010 2,744% - 2,744% 1,444% 0,110% 0,155% - 0,347% 0,115% 4,915%

2009 2,612% - 2,612% 1,455% 0,110% 0,181% - 0,265% 0,117% 4,740%

2008 2,712% - 2,712% 0,972% 0,107% 0,358% - 0,274% 0,201% 4,624%

Pepite

2010 2,823% - 2,823% - 0,110% 0,390% - 0,876% 0,289% 4,488%

2009 2,807% - 2,807% - 0,110% 0,261% - 0,383% 0,169% 3,730%

2008 2,826% - 2,826% - 0,110% 0,292% - 0,216% 0,140% 3,584% (*)

La Banca Depositaria non svolge l’attività di calcolo del NAV del Fondo

Il totale del TER può non coincidere con la somma degli elementi che lo compongono per effetto degli arrotondamenti

I Fondi Total Return, Pepite BRIC e Pepite Fondi investono almeno il 10% del totale dell’attivo in OICR. Per la determinazione del “TER degli OICR sottostanti” sono state utilizzate le commissioni di gestione di detti OICR in luogo dei rispettivi TER nel caso in cui quest’ultimi non siano stati disponibili alla data di redazione della presente Parte II

La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto dell’entità dei costi di negoziazione che hanno gravato sul patrimonio del Fondo, né degli oneri fiscali sostenuti

La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto degli oneri gravanti direttamente sul Sottoscrittore, da pagare al momento della sottoscrizione e del rimborso (si rinvia alla Parte I, Sez. C, par. 11.1)

Ulteriori informazioni sui costi sostenuti dai Fondi nell’ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del Rendiconto dei Fondi

ALTRE INFORMAZIONI

Le compravendite di strumenti finanziari sono avvenute con controparti esterne al Gruppo di appartenenza della Società




www.totalreturn.it

Mod. PC_II-03/11

Sistema Total Return e Sistema Pepite - Prospetto Completo - Parte III Pag. 1 di 14

PARTE III DEL PROSPETTO COMPLETO

ALTRE INFORMAZIONI SULL’INVESTIMENTO

La Parte III del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all’Investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio sull’offerta




Data di deposito in Consob della Parte III: 28 febbraio 2011 Data di validità della Parte III: dal 01 marzo 2011

0

Pag. 2 di 14 Sistema Total Return e Sistema Pepite - Prospetto Completo - Parte III




A - INFORMAZIONI GENERALI

1 - LA SGR Total Return Società di Gestione del Risparmio S.p.A. (di seguito, la “SGR”), costituita in Goito (Mantova), in data 21 marzo 2003, con atto del Notaio Fabrizio Rossi n. 35513/7679, autorizzata con provvedimento della Banca d’Italia del 7 gennaio 2005, è iscritta al n. 187 dell’Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d’Italia ai sensi del D. Lgs. 58/98. La durata della Società è fissata al 31 dicembre 2050; l’esercizio sociale si chiude il 31 dicembre di ogni anno. Il capitale sociale della SGR, pari a Euro 1.849.978, interamente sottoscritto e versato, è diviso in numero 1.859.908 azioni da Euro 1 ciascuna. Alla data di redazione della presente Parte III, i Soci che detengono una partecipazione rilevante nel capitale sociale sono:

Gianluca Braguzzi, con una partecipazione del 47%;

Be.An. S.r.l., con una partecipazione dell’14%;

Mantova Business S.p.A., con una partecipazione dell’11%;

Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A., con una partecipazione dell’8%;

Paolo Sanguettola, con una partecipazione del 6%. Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti:

la prestazione del Servizio di Gestione Collettiva del Risparmio realizzata attraverso la promozione, l’istituzione, l’organizzazione e la gestione di Fondi Comuni di Investimento e l’amministrazione dei rapporti con i Partecipanti;

la prestazione del Servizio di Gestione di Portafogli;

la prestazione del Servizio di Consulenza in Materia di Investimenti.

1.1 - ORGANO AMMINISTRATIVO L’Organo Amministrativo della SGR è il Consiglio di Amministrazione composto da sette membri, che durano in carica tre anni e sono rieleggibili; l’attuale Consiglio è in carica per il triennio 2008-2010 ed è così composto: PRESIDENTE Gianluca Braguzzi, nato a Mantova il 7 febbraio 1959, laureato in Giurisprudenza, ha una ventennale esperienza nel campo della finanza e della gestione del risparmio, prima come consulente e promotore finanziario, poi come imprenditore e asset manager. Oltre che Presidente del CdA, è Socio di maggioranza e, nell’ambito operativo di Total Return SGR, Direttore Gestioni e Strategie VICE PRESIDENTE Fabio Tavarelli, nato a Roma nel 1966, laureato in Giurisprudenza, iscritto all'Ordine degli Avvocati di Milano, ha maturato una pluriennale esperienza nel campo della intermediazione finanziaria, securitisation e principal finance. E' docente di Economia e Legislazione delle Telecomunicazioni presso la Scuola Superiore di Specializzazione del Ministero delle Comunicazioni e la Scuola Superiore di Amministrazione dell'Interno. Ha ricoperto incarichi di amministrazione straordinaria in enti pubblici e società di capitali, a partecipazione sia pubblica che privata AMMINISTRATORE DELEGATO Paolo Sanguettola, nato a Bergamo nel 1966, laureato in Economia e Commercio all’Università Bocconi di Milano, ha una lunga esperienza nel campo della consulenza finanziaria. Socio Fondatore di Total Return SGR, Presidente Diocesano dell’Azione Cattolica di Bergamo, è Co-Responsabile Commerciale per l’Italia di Total Return SGR (clientela retail) CONSIGLIERE Anna Pagliari, nata a Bozzolo (MN) il 19 gennaio 1976, già responsabile della Gestione di Portafogli Individuali e Risk Manager presso Total Return SGR, è Vice Direttore Gestioni e Strategie di Total Return SGR CONSIGLIERE Paolo Acquati, nato a Bergamo il 21 gennaio 1965, ha una lunga esperienza nel campo della finanza e della gestione del risparmio, è Co-Responsabile Commerciale per l’Italia di Total Return SGR (clientela professional)



CONSIGLIERE Sergio Bertossi, nato a Milano nel 1969, ha maturato una ultra decennale esperienza nel campo della gestione del risparmio e della pianificazione finanziaria in Istituti Bancari e Società di Collocamento nazionali di primo piano. È Responsabile Marketing di Total Return SGR CONSIGLIERE INDIPENDENTE Carlo Crotti, nato a Reggio Emilia nel 1943, diplomato Perito Industriale. È Co-Titolare e Amministratore Delegato della ditta Autotime S.r.l., nonché Socio e Consigliere di Amministrazione di M.A.W. S.p.A., società di lavoro interinale, e Athena S.p.A., società di formazione per il lavoro. È, inoltre, Consigliere di Amministrazione del Gruppo Ceramiche Ricchetti S.p.A.. Per alcuni anni è stato Consigliere di Amministrazione di Banca Popolare di Ferrara e Rovigo, Banca Popolare di Forlì e Banca Valori

1.2 - ORGANO DI CONTROLLO L’Organo di Controllo della SGR è il Collegio Sindacale, composto da cinque membri che durano in carica tre anni e sono rieleggibili; l’attuale collegio è in carica per il triennio 2008-2010 ed è così composto: PRESIDENTE COLLEGIO SINDACALE Dino Piccagli, nato a Mantova l’8 febbraio 1964 SINDACO EFFETTIVO Gianni Massone, nato a Genova il 29 novembre 1961 SINDACO EFFETTIVO Giuseppe Balzanelli, nato a Marcaria (MN) 7 luglio 1964 SINDACO SUPPLENTE Paolo Giavazzi, nato a Quistello (MN) il 13 settembre 1967 SINDACO SUPPLENTE Marco Martini, nato a Castel d’Ario (MN) il 21 agosto 1964

1.3 - FUNZIONI AZIENDALI AFFIDATE A TERZI IN OUTSOURCING La SGR ha affidato a terzi in outsourcing le seguenti funzioni aziendali: STATE STREET BANK S.P.A, Sede Legale in Milano, Via Col Moschin n. 16 - Albo delle Banche n. 5461 - Iscrizione al registro imprese di Milano n. 80035550153. Le funzioni affidate sono le attività di back-office dei Fondi, incluse le attività amministrative di tenuta della contabilità e calcolo del valore della quota. CONSORZIO OPERATIVO GRUPPO MPS Sede in Siena, Via Ricasoli n. 48. Le funzioni affidate sono le attività di back-office clienti, valorizzazione titoli e creazione ed aggiornamento delle anagrafiche.

2 - I FONDI Il Fondo Comune di Investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate da una pluralità di Partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun Partecipante detiene un numero di quote, tutte di uguale valore e con uguali diritti, proporzionale all’importo che ha versato a titolo di sottoscrizione. Il patrimonio del Fondo costituisce patrimonio autonomo e separato da quello della SGR e dal patrimonio dei singoli Partecipanti, nonché da quello di ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR.



Il Fondo è “mobiliare” poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti finanziari. È “aperto” in quanto il Risparmiatore può ad ogni data di valorizzazione della quota sottoscrivere quote del Fondo oppure richiedere il rimborso parziale o totale di quelle già sottoscritte.

2.1 - CARATTERISTICHE DEI FONDI I Fondi Total Return Obbligazionario e Total Return, appartenenti al “Sistema Total Return”, e i Fondi Pepite BRIC, Pepite Fondi e Pepite, appartenenti al ”Sistema Pepite”, sono stati istituiti con delibera del Consiglio di Amministrazione della SGR del 27 luglio 2005, che ne ha contestualmente approvato il Regolamento di Gestione. La Banca d’Italia ha approvato il Regolamento Unico di Gestione dei Fondi con provvedimento n. 1086844 del 14 novembre 2005 e con provvedimento n. 1238252 del 21 dicembre 2005. I Fondi Total Return Obbligazionario e Total Return sono operativi dal 26 aprile 2006. I Fondi Pepite BRIC e Pepite Fondi sono operativi dal 21 dicembre 2007. Il Fondo Pepite è operativo dal 14 novembre 2007 nei confronti di Investitori Professionali e dal 21 dicembre 2007 nei confronti di Investitori al dettaglio. Nella seduta del 28 luglio 2009, il Consiglio di Amministrazione della SGR, a seguito delle dimissioni dell’Ing. Giuseppe Belfiori da Responsabile dell’U.O. Operativa Gestioni Collettive, ha deliberato di affidare, ad interim, il medesimo incarico al Dott. Gianluca Braguzzi, già Direttore Gestioni e Strategie della SGR. In data 17 dicembre 2009, il Consiglio di Amministrazione della SGR ha deliberato l’approvazione del Regolamento di Gestione dei Fondi nella versione che recepisce la trasposizione dei contenuti del previgente Regolamento di Gestione nello schema semplificato di cui al Provvedimento della Banca d’Italia del 21 giugno 2007, recependo, altresì, la variazione dei luoghi in cui sono svolte le funzioni di emissione e rimborso delle quote dei Fondi, nonché di consegna e ritiro dei certificati rappresentativi delle quote. In data 24 febbraio 2010, il Consiglio di Amministrazione della SGR ha deliberato talune ulteriori modifiche al Regolamento di Gestione dei Fondi, inerenti l’introduzione del regime “no load” relativamente alle commissioni di ingresso per tutti i Fondi. Le suddette modifiche, approvate in via generale dalla Banca d’Italia, sono efficaci a far tempo dal 01 marzo 2010. In data 17 dicembre 2009 e 24 febbraio 2010 il Consiglio di Amministrazione della SGR ha deliberato ulteriori modifiche al Regolamento di Gestione dei Fondi, relativamente al regime delle spese, allo scopo e alle politiche di investimento dei Fondi. Relativamente al regime delle spese, le modifiche sono relative alla variazione della metodologia di calcolo della provvigione di incentivo per i Fondi appartenenti al “Sistema Total Return”, per i quali è adottato il c.d. High Water Mark Assoluto in luogo di un obiettivo di rendimento (rendimento semplice netto annuo dei BOT relativo all’ultima asta dell’anno precedente, maggiorato rispettivamente dell’1% e del 5%), e alla modifica del parametro di riferimento per il calcolo delle commissioni di incentivo per i Fondi “Pepite Fondi” (dall’indice “Fideuram dei Fondi Azionari Internazionali” all’indice “MSCI World, espresso in euro”) e “Pepite” (dall’indice “MSCI World”, espresso in euro all’indice “MSCI Europe”, espresso in euro). Per quanto attiene lo scopo, la variazione intervenuta, per il Fondo Total Return, è relativa all’orizzonte d’investimento (da “medio” a “lungo periodo”) e al profilo di rischio (da “medio - alto” ad” alto”). Relativamente alle politiche di investimento, infine, le modifiche hanno riguardato la riduzione della duration minima di portafoglio del Fondo Total Return Obbligazionario, da “1 - 13 anni” a “0 - 13 anni”, l’introduzione, per ciascun Fondo, della possibilità di investire in OICR non armonizzati, in Exchange Traded Commodities (ETC) e in Exchange Traded Currency Pair (ETCP) e la modifica della politica di investimento del Fondo Pepite, al fine di focalizzarne le attività di investimento nell’area geografica europea in luogo di nessun vincolo predeterminato in ordine all’area geografica. Le suddette modifiche, approvate in via generale dalla Banca d’Italia, sono efficaci a far tempo dal 01 giugno 2010. In data 25 maggio 2010, il Consiglio di Amministrazione della SGR ha deliberato talune modifiche al Regolamento di Gestione, inerenti lo Scopo dei Fondi, al fine di recepire la nuova disciplina Consob relativa al Prospetto dei Fondi - ed in particolare dei presumibili effetti dell’applicazione delle indicazioni metodologiche, contenute nella Comunicazione Consob DIN/DSE/9025454 del 24 marzo 2009. Al fine di mantenere allineata nel tempo l’informativa contenuta nel Prospetto e nel Regolamento Unico di Gestione, senza procedere a frequenti aggiornamenti del contenuto del Regolamento, il CdA ha deliberato di eliminare l’indicazione relativa all’orizzonte temporale d’investimento, indicando, altresì, il profilo di rischio in termini di range (da medio - basso a medio per il Fondo Total Return Obbligazionario, da medio - alto ad alto per i Fondi Total Return, Pepite Fondi e Pepite, da alto a molto - alto per il Fondo Pepite BRIC) in luogo di una definizione puntuale dello stesso (rispettivamente medio per il Fondo Total Return Obbligazionario, alto per i Fondi Total Return, Pepite BRIC, Pepite Fondi e Pepite).



2.2 - CARATTERISTICHE SPECIFICHE DEI BENCHMARK MTS BOT LORDO L’indice viene elaborato con software Benchmark della società Analysis S.p.A. di Milano per conto dell’M.T.S.. È un indice rappresentativo delle emissioni di Buoni Ordinari del Tesoro italiani. Sulla base di rilevazioni statistiche è stato osservato che l’andamento dell’indice è fortemente correlato con un paniere di BOT pesati sulla base del valore delle emissioni quotate sull’M.T.S.. Il valore giornaliero dell’indice riflette il valore nominale dei titoli comprensivo del rateo di interessi maturato dalla data di stacco dell’ultima cedola (corso tel quel) secondo una media pesata per la loro capitalizzazione. L’indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. La revisione del paniere dei titoli avviene all’atto della valorizzazione dell’indice stesso, cioè giornalmente. La valuta base per il calcolo dell’indice è l’Euro. La duration dell’indice alla data 08 febbraio 2010 è pari a 0,37 anni. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF) e sugli Information System Provider Bloomberg (ticker MTSIBOTR) e Thomson Reuters - Datastream (ticker ITSLBOT). Data type: total return. JP MORGAN EMU GOVERNMENT BOND L’indice viene elaborato dalla società J.P. Morgan & Co Inc.. Esprime l’andamento delle quotazioni nei mercati sviluppati dell’area Euro dei Titoli di Stato a tasso fisso, su cui è possibile investire, altamente liquidi e per i quali esistono quotazioni in acquisto e in vendita con spread ridotti, emessi dagli stati membri dell’Unione Monetaria Europea (EMU) i cui paesi sono compresi nell’indice (attualmente Austria, Belgio, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Olanda, Portogallo e Spagna). Il valore giornaliero dell’indice riflette il valore nominale dei titoli comprensivo del rateo di interessi maturato dalla data di stacco dell’ultima cedola (corso tel quel) secondo una media pesata per la loro capitalizzazione. Le cedole staccate sono reinvestite nel mercato cui si riferiscono fino alla successiva revisione dell’indice. La vita residua dei titoli in oggetto deve essere superiore a 12 mesi, mentre una volta inseriti nell’indice, i titoli vi rimangono per almeno 6 mesi. L’indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. Il paniere di titoli componenti l’indice viene rivisto il primo giorno lavorativo di ogni mese per tener conto delle nuove emissioni e dei requisiti di liquidità. La valuta di riferimento è l’Euro. La duration dell’indice alla data 08 febbraio 2010 è pari a 6,38 anni. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sugli Information System Provider Bloomberg (ticker JPMGEMLC) e Thomson Reuters - Datastream (ticker JAGALLE) e sul sito di JP Morgan (www.morganmarkets.com). Data type: total return. MERRILL LYNCH EMU CORPORATE LARGE CAP L’indice viene elaborato dalla società Merrill Lynch & Co Inc.. È un indice rappresentativo dell’andamento delle quotazioni dei principali titoli obbligazionari investment grade denominati in Euro emessi da emittenti privati, anche asset-backed. All’interno dell’indice il peso delle singole emissioni è proporzionato al peso del relativo valore di mercato. I criteri di selezione si basano sul criterio generale della liquidità degli strumenti finanziari inclusi. L’indice misura il rendimento complessivo (plus/minusvalenze in conto capitale più i flussi cedolari) dei titoli compresi nel “paniere”. I titoli inseriti nell’indice devono essere a tasso fisso ed avere vita residua non inferiore ai 12 mesi; sono esclusi titoli a cedola variabile, indicizzata o collegata al tasso d’inflazione, nonché i cosiddetti zero-coupon bond. Inoltre i titoli considerati devono essere stati emessi per un ammontare minimo di 500 milioni di Euro, avere un rating di credito composite almeno investment grade, calcolato su una media dei rating attribuiti al’emissione dalle agenzie Moody’s e Standard & Poor’s, e l’emittente deve essere domiciliato in un paese avente rating attribuiti a lungo termine sul debito in valuta estera almeno investment grade, secondo le stesse specifiche del rating del titolo. L’indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. L’indice viene ribilanciato l’ultimo giorno di calendario del mese. La valuta base per il calcolo dell’indice è l’Euro. La duration dell’indice alla data 08 febbraio 2010 è pari a 4,14 anni. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sugli Information System Providers Bloomberg (ticker ERL0) e Thomson Reuters - Datastream (ticker MLCPLCE) e sul sito di Merrill Lynch (www.mlindex.ml.com). Data type: total return JP MORGAN GLOBAL GOVERNMENT BOND

(*)

L’indice viene elaborato dalla società J.P. Morgan & Co Inc.. Esprime l’andamento delle quotazioni nei mercati sviluppati dei Titoli di Stato a tasso fisso, su cui è possibile investire, altamente liquidi e per i quali esistono quotazioni in acquisto e



in vendita con spread ridotti, emessi dagli stati i cui paesi sono compresi nell’indice (attualmente Australia, Belgio, Canada, Danimarca, Francia, Germania, Giappone, Gran Bretagna, Italia, Olanda, Spagna, Stati Uniti d’America e Svezia.). Il valore giornaliero dell’indice riflette il valore nominale dei titoli comprensivo del rateo di interessi maturato dalla data di stacco dell’ultima cedola (corso tel quel) secondo una media pesata per la loro capitalizzazione. Le cedole staccate sono reinvestite nel mercato cui si riferiscono fino alla successiva revisione dell’indice. La vita residua dei titoli in oggetto deve essere superiore a 12 mesi, mentre una volta inseriti nell’indice, i titoli vi rimangono per almeno 6 mesi. L’indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. Il paniere di titoli componenti l’indice viene rivisto il primo giorno lavorativo di ogni mese per tener conto delle nuove emissioni e dei requisiti di liquidità. Sull’indice incidono le variazioni del cambio dell’Euro contro le valute dei rispettivi mercati di riferimento. La duration dell’indice alla data 08 febbraio 2010 è pari a 6,35 anni. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sugli Information System Providers Bloomberg (ticker JPMGGLBL) e Thomson Reuters – Datastream (ticker JPMGIU$) e sul sito di JP Morgan (www.morganmarkets.com). Data type: total return (*) L’indice di riferimento viene scaricato in dollari e convertito in Euro al tasso di cambio WM Reuters Official Close Mid. MSCI EMU L’indice viene elaborato dalla società Morgan Stanley Capital International Inc.. Esprime l’andamento di un campione rappresentativo di aziende dei mercati azionari dei paesi dell’Unione Monetaria Europea (EMU), ed è composto dai titoli azionari selezionati in base al flottante presente sul mercato, alla liquidità ed è aggiustato per il peso della capitalizzazione di mercato. L’indice considera i dividendi deliberati il giorno in cui il titolo è quotato ex-dividend, e gli stessi sono reinvestiti, nel medesimo giorno, in tutti i titoli che compongono l’indice stesso. L’indice non considera i costi di negoziazione e gli oneri fiscali. La composizione dell’indice viene aggiornata ogni tre mesi, allo scopo di mantenere nel tempo le caratteristiche di rappresentatività. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. La valuta base per il calcolo dell’indice è l’Euro. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sugli Information System Providers Bloomberg (ticker GDDLEMU) e Thomson Reuters - Datastream (ticker MSEMUIL) e sul sito di Morgan Stanley Capital International (www.mscibarra.com). Data type: total return - gross dividend. MSCI EMERGING MARKETS

(*)

L’indice viene elaborato dalla società Morgan Stanley Capital International Inc.. Esprime l’andamento di un campione rappresentativo di aziende dei principali mercati azionari emergenti, ed è composto dai titoli azionari selezionati in base al flottante presente sul mercato, alla liquidità ed è aggiustato per il peso della capitalizzazione di mercato. L’indice comprende unicamente i titoli liberamente negoziabili senza alcun vincolo (“free”) anche da parte di operatori esteri L’indice considera i dividendi deliberati il giorno in cui il titolo è quotato ex-dividend, e gli stessi sono reinvestiti, nel medesimo giorno, in tutti i titoli che compongono l’indice stesso. La composizione dell’indice viene aggiornata ogni tre mesi, allo scopo di mantenere nel tempo le caratteristiche di rappresentatività. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sugli Information System Provider Bloomberg (ticker NDUEEGF) e Thomson Reuters - Datastream (ticker MSEMKF$) e sul sito di Morgan Stanley Capital International (www.mscibarra.com). Data type: total return - net dividend. (*)

L’indice di riferimento viene scaricato in dollari e convertito in Euro al tasso di cambio WM Reuters Official Close Mid. MSCI WORLD

(*)

L’indice viene elaborato dalla società Morgan Stanley Capital International Inc.. Esprime l’andamento di un campione rappresentativo di aziende dei principali mercati azionari mondiali sviluppati, ed è composto dai titoli azionari selezionati in base al flottante presente sul mercato, alla liquidità ed è aggiustato per il peso della capitalizzazione di mercato. L’indice comprende unicamente i titoli liberamente negoziabili senza alcun vincolo (“free”) anche da parte di operatori esteri. L’indice considera i dividendi deliberati il giorno in cui il titolo è quotato ex-dividend, e gli stessi sono reinvestiti, nel medesimo giorno, in tutti i titoli che compongono l’indice stesso. La composizione dell’indice viene aggiornata ogni tre mesi, allo scopo di mantenere nel tempo le caratteristiche di rappresentatività. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sull’ Information System Provider Bloomberg (ticker NDDUWI) e Thomson Reuters - Datastream (ticker MSWRLD$) e sul sito di Morgan Stanley Capital International (www.mscibarra.com). Data type: total return - net dividend. (*)

L’indice di riferimento viene scaricato in dollari e convertito in Euro al tasso di cambio WM Reuters Official Close Mid.



MSCI EUROPE (*)

L’indice viene elaborato dalla società Morgan Stanley Capital International Inc.. Esprime l’andamento di un campione rappresentativo di aziende dei principali mercati azionari europei sviluppati, ed è composto dai titoli azionari selezionati in base al flottante presente sul mercato, alla liquidità ed è aggiustato per il peso della capitalizzazione di mercato. L’indice considera i dividendi deliberati il giorno in cui il titolo è quotato ex-dividend, e gli stessi sono reinvestiti, nel medesimo giorno, in tutti i titoli che compongono l’indice stesso. La composizione dell’indice viene aggiornata ogni tre mesi, allo scopo di mantenere nel tempo le caratteristiche di rappresentatività. La selezione e l’aggiornamento dei titoli che compongono l’indice è a cura dell’istituzione che procede al calcolo del medesimo. Le informazioni relative all’indice sono reperibili sui più diffusi quotidiani economici (es. Il Sole 24Ore, MF), sull’ Information System Provider Bloomberg (ticker NDDUE15) e Thomson Reuters - Datastream (ticker MSEROP$) e sul sito di Morgan Stanley Capital International (www.mscibarra.com). Data type: total return - net dividend. (*)

L’indice di riferimento viene scaricato in dollari e convertito in Euro al tasso di cambio WM Reuters Official Close Mid.

2.3 - SOGGETTI PREPOSTI ALLE EFFETTIVE SCELTE DI INVESTIMENTO Le strategie e gli indirizzi generali di investimento vengono determinati dal Consiglio di Amministrazione e ulteriormente definiti dal Comitato Esecutivo che si riunisce di norma con cadenza mensile. Consiglio di Amministrazione e Comitato Esecutivo garantiscono un presidio decisionale e di monitoraggio in materia di analisi della tendenza evolutiva dei mercati e di strategie da realizzare. Le scelte effettive di investimento, nel rispetto delle decisioni strategiche assunte dal Consiglio di Amministrazione e ulteriormente definite dal Comitato Esecutivo nonché con il supporto consultivo del Comitato investimenti, sono in concreto assunte dal Direttore Gestioni e Strategie - ad interim anche Responsabile del Servizio di Gestione Collettiva del Risparmio - Dott. Gianluca Braguzzi, nato a Mantova il 7 febbraio 1959, laureato in Giurisprudenza presso l’Università degli Studi di Modena. Presidente del Consiglio di Amministrazione di Total Return SGR S.p.A., vanta una ventennale esperienza nel campo della gestione del risparmio, prima come consulente e promotore finanziario, poi come imprenditore e asset manager.

3 - GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI Il collocamento delle quote dei Fondi avviene, oltre che presso la Sede Legale della SGR e tramite i Promotori Finanziari della stessa, per il tramite dei Collocatori di seguito indicati. A. Società di Intermediazione Mobiliare (SIM), presso le Sedi Sociali e/o tramite Promotori Finanziari:

Online Sim S.p.A., con sede legale in Milano, Via Santa Maria Segreta 7/9 (*)

Valori & Finanza Investimenti Sim S.p.A., con sede legale in Udine, Via Raimondo d’Aronco 30 B. Banche, tramite le Sedi Sociali e/o gli sportelli e/o servizi “online”:

Banca Ifigest S.p.A., con sede legale in Firenze, Piazza S. Maria Soprarno, 1 (*)

IW Bank S.p.A., con sede legale in Milano, Via Cavriana, 20 (*)

(*)

Soggetto collocatore che ha attivato servizi "online" per effettuare le operazioni mediante tecniche di comunicazione a distanza.

4 - LA BANCA DEPOSITARIA State Street Bank S.p.A., Sede Legale in Milano, Via Col Moschin n. 16, è la Banca Depositaria dei Fondi. Le funzioni di emissione dei Certificati rappresentativi delle quote e di rimborso delle quote dei Fondi sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite dell’Ufficio Controlli Banca Depositaria, dislocato presso la sede di Via Nizza, 262/57 - Palazzo Lingotto - Torino. Le funzioni di consegna e ritiro dei Certificati rappresentativi delle quote sono svolte da State Street Bank S.p.A. per il tramite di Intesa Sanpaolo S.p.A., presso la Filiale di Milano, Corso di Porta Nuova, 7. I Prospetti Contabili dei Fondi sono messi a disposizione del pubblico, entro trenta giorni dalla loro redazione, presso la Sede Legale della Banca Depositaria.



5 - LA SOCIETÀ DI REVISIONE Con delibera assembleare del 27 aprile 2007, la SGR ha conferito per gli esercizi 2008-2013 l’incarico per la Revisione Contabile e la Certificazione del Bilancio della SGR e dei Rendiconti di Gestione dei Fondi, alla società Deloitte & Touche S.p.A., con sede in via Tortona, 25 - 20144 Milano. I Fondi riconoscono alla società di revisione un onorario annuo aumentato dell’IVA e delle spese vive, aggiornabile in base all’indice ISTAT sul costo della vita e per fatti eccezionali ed imprevedibili, parametrato alle seguenti fasce di patrimoni con riferimento alla chiusura di ciascun esercizio:

MASSA GESTITA (MILIONI DI €)

ONORARIO (€)

Fino a 10 2.000,00

10 - 25 5.500,00

25,1 - 50 6.500,00

50,1 - 100 7.500,00

100,1 - 250 8.000,00

250,1 - 500 9.500,00

Oltre 500 10.000,00



B - TECNICHE DI GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO

6 - TECNICHE ADOTTATE PER LA GESTIONE DEI RISCHI DI PORTAFOGLIO DEI FONDI IN RELAZIONE ALLA POLITICA DI INVESTIMENTO E AI RISCHI SPECIFICI DEI FONDI Nell’ambito della gestione finanziaria, assume particolare rilevanza la funzione di Risk Management, che ha il compito di supportare ex ante l’attività di investimento nella costruzione di portafogli con determinate caratteristiche di rischio - rendimento, quello di controllare ex post il profilo di rischio dei vari prodotti. Il Risk Management opera anche un monitoraggio dei rendimenti dei prodotti gestiti, sia rispetto ai benchmark, sia rispetto alla concorrenza. Il Risk Management produce periodicamente un’analisi dei rischi presenti nei portafogli gestiti. Per i prodotti che operano in ambito azionario viene svolto un controllo sulla composizione dell’investito, al fine di evidenziare il rischio azionario ed il rischio di cambio complessivi presenti nei portafogli, mentre per i prodotti che operano in ambito obbligazionario viene monitorata la duration ed il posizionamento sulla curva dei rendimenti (rischio di tasso), il rating di portafoglio (rischio di credito) e la composizione valutaria (rischio di cambio). Per i prodotti che investono sia in azioni che obbligazioni, vengono effettuate tutte le analisi sopra menzionate. I controlli vengono effettuati sia nei confronti del parametro di riferimento (benchmark), sia rispetto alle indicazioni di asset allocation definite periodicamente nell’ambito della normale attività di gestione. Inoltre, in relazione agli obiettivi e alla politica di investimento di ciascun prodotto, il Risk Management monitora costantemente il profilo di rischio - rendimento dei Fondi attraverso un sistema di limiti basati sul metodo del Risk Budgeting. Tali limiti sono definiti dal Consiglio di Amministrazione della società, che ne verifica il rispetto ed apporta i necessari adattamenti al verificarsi di nuovi scenari di mercato. Per i prodotti che investono in OICR, al fine di monitorare il rischio degli strumenti finanziari sottostanti, le attività svolte dal Risk Management sono le seguenti:

approfondita e continuativa analisi della reportistica e della documentazione tecnica rilasciata dalle società di gestione degli OICR oggetto di investimento;

costante monitoraggio dell’evoluzione delle quotazioni degli OICR oggetto di investimento in termini di Beta di correlazione con il Benchmark e di track record al fine di evidenziare eventuali anomalie.

L’attività di monitoraggio viene a sua volta integrata con un’analisi dei principali indicatori di rischio/rendimento:

Standard Deviation: calcola la volatilità dei rendimenti del portafoglio e quindi dà un’indicazione della sua rischiosità;

Tracking Error Volatility: dà un’indicazione della rischiosità del portafoglio rispetto al suo benchmark;

Information Ratio: dà un’indicazione della bontà della gestione, in termini di extra rendimento rispetto al benchmark per unità di rischio.

Per i fondi Flessibili viene anche espressa una misura di rischio in termini di Value at Risk (VaR), calcolato su un orizzonte temporale di un mese con un intervallo di confidenza del 99%. In sintesi le attività svolte sono:

monitoraggio dell’andamento dei rendimenti dei Fondi rispetto alla concorrenza e rispetto ai benchmark;

monitoraggio dei rischi di portafoglio: azionario, tasso (duration), valutario;

analisi di rischio - rendimento dei prodotti gestiti;

aggiornamento e manutenzione degli applicativi software utilizzati per il monitoraggio e per le analisi.



C - PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE (SWITCH)

7 - LA SOTTOSCRIZIONE E IL RIMBORSO DELLE QUOTE La sottoscrizione delle quote dei Fondi, anche mediante piani di accumulo e investimenti programmati, può essere effettuata direttamente dal sottoscrittore anche tramite tecniche di comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti ed a condizione che l’Investitore abbia preventivamente stipulato il contratto regolante il funzionamento del servizio e che le quote oggetto dell’operazione siano immesse nel Certificato cumulativo in deposito gratuito amministrato presso la Banca Depositaria. A tal fine la SGR e/o i soggetti incaricati del Collocamento possono attivare servizi “online” che, previa identificazione del sottoscrittore e rilascio della password o codice identificativo, consentono allo stesso di impartire richieste di acquisto via Internet in condizioni di piena consapevolezza. La descrizione delle specifiche procedure da seguire è riportata nei siti operativi. Nei medesimi siti sono riportate le informazioni che devono essere fornite al consumatore prima della conclusione del contratto, ai sensi del D. Lgs. 6 settembre 2005, n. 206. I soggetti che hanno attivato servizi “online” per effettuare le operazioni di acquisto mediante tecniche di comunicazione a distanza sono indicati al Paragrafo 3, Sezione A della presente Parte III del Prospetto Completo. Restano fermi tutti gli obblighi e i limiti a carico dei soggetti incaricati del collocamento previsti dal Regolamento Consob n. 16190/07. Ciascun Partecipante ha la facoltà di opporsi al ricevimento di comunicazioni mediante tecniche di comunicazione a distanza. Il recesso e la sospensiva dell’efficacia non riguardano i contratti di collocamento di quote o azioni di OICR conclusi a distanza tramite Internet. L’utilizzo di Internet non grava sui tempi di esecuzione delle operazioni di investimento ai fini della valorizzazione delle quote emesse. In ogni caso, le disposizioni inoltrate in un giorno non lavorativo si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. L’utilizzo di Internet o del servizio di Banca Telefonica non comporta variazioni degli oneri indicati al Paragrafo 11.1, Sezione C della Parte I del Prospetto Completo. In caso di investimento effettuato tramite Internet, la SGR può inviare all’Investitore conferma dell’avvenuta operazione in forma elettronica (via email) in alternativa a quella scritta, conservandone evidenza. Gli investimenti successivi, le operazioni di passaggio tra Fondi (ivi compresi i passaggi programmati), i rimborsi (ivi compresi i rimborsi programmati) possono essere effettuati anche tramite l’utilizzo di tecniche di comunicazione a distanza (Internet e/o Banca Telefonica). Le domande di rimborso inoltrate in un giorno non lavorativo si considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo. A tali operazioni non si applica la sospensiva di sette giorni prevista per un eventuale ripensamento da parte dell’Investitore. La lettera di conferma dell’avvenuta operazione può essere inviata in forma elettronica in alternativa a quella scritta. In ogni caso, tali modalità operative non gravano sui tempi di esecuzione delle relative operazioni ai fini della valorizzazione delle quote emesse e non comportano alcun onere aggiuntivo. I mezzi di pagamento utilizzabili per la sottoscrizione mediante tecniche di comunicazione a distanza sono il bonifico bancario, la carta di credito e l’autorizzazione permanente di addebito in conto corrente. A fronte di ogni sottoscrizione la SGR, entro il primo giorno lavorativo dalla data di regolamento dei corrispettivi, invia al sottoscrittore una lettera di conferma dell’avvenuto investimento contenente, tra l’altro, informazioni concernenti il numero delle quote attribuite e tutti gli altri estremi dell’operazione effettuata, quali, la data di ricevimento della domanda di sottoscrizione e del mezzo di pagamento, la valuta riconosciuta al mezzo di pagamento, l’importo lordo versato e quello netto investito, le commissioni e spese applicate, il valore unitario al quale le quote sono state sottoscritte nonché il giorno cui tale valore si riferisce). In caso di sottoscrizioni attuate mediante adesione a piani di accumulo, la lettera di conferma dell’avvenuto investimento è inviata in occasione del primo versamento e, successivamente con cadenza trimestrale o semestrale, a scelta del Partecipante, solo nel trimestre o semestre in cui sono effettuati versamenti.

A fronte di ogni rimborso la SGR, entro il primo giorno lavorativo dalla data di regolamento dei corrispettivi, invia al sottoscrittore una lettera di conferma dell’avvenuto rimborso contenente, tra l’altro: la data e l’orario di ricezione della



domanda di rimborso, la valuta riconosciuta al mezzo di pagamento, l’importo lordo e netto rimborsato, le commissioni e spese applicate, il numero delle quote rimborsate, il valore unitario al quale le medesime sono state rimborsate e la data cui il valore unitario si riferisce. Sussistono procedure di controllo delle modalità di sottoscrizione, di rimborso e di switch per assicurare la tutela degli interessi dei Partecipanti ai Fondi e scoraggiare pratiche abusive.

D - REGIME FISCALE

8 - REGIME FISCALE Il risultato della gestione maturato in ciascun anno solare è soggetto ad un’imposta sostitutiva del 12,50%. L’imposta viene prelevata dal patrimonio di ciascun Fondo e versata dalla SGR. I sottoscrittori diversi dalle imprese commerciali non devono assolvere alcun obbligo di dichiarazione, calcolo o versamento di imposta. Per le imprese commerciali i proventi percepiti concorrono al reddito imponibile con diritto al credito di imposta. Per i soggetti esteri che risiedano, ai fini fiscali, in Paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni è previsto, su richiesta, il rimborso di una somma pari al 15% dei proventi netti percepiti. Nel caso in cui le quote di partecipazione al Fondo siano oggetto di donazione o di altra liberalità tra vivi, l’intero valore delle quote concorre alla formazione dell’imponibile ai fini del calcolo dell’imposta sulle donazioni. Nell’ipotesi in cui le quote di partecipazione al Fondo siano oggetto di successione ereditaria, concorre alla formazione della base imponibile ai fini del calcolo del tributo successorio la differenza tra il valore delle quote del Fondo e l’importo corrispondente al valore dei titoli, comprensivo dei relativi frutti maturati e non riscossi, emessi o garantiti dallo Stato o ad essi assimilati, detenuti dal Fondo alla data di apertura della successione. A tal fine la SGR fornirà indicazioni utili circa la composizione del patrimonio del Fondo.




www.totalreturn.it

Mod. PC_III-03/11

Sistema Total Return e Sistema Pepite - Glossario Pag. 1 di 8

APPENDICE

GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETTO D’OFFERTA




Data di deposito in Consob del Glossario: 28 febbraio 2011 Data di validità del Glossario: dal 01 marzo 2011

Pag. 2 di 8 Sistema Total Return e Sistema Pepite - Glossario




Arbitraggio Operazione consistente nel trarre profitto dalla differenza di prezzo esistente per valori dello stesso tipo (es. titoli, divise) su due o più mercati diversi, o per date differenti, acquistando tali valori laddove il prezzo è più basso e rivendendoli dove il prezzo è più elevato. Allo stesso modo si può lucrare le differenze tra tassi d’interesse (arbitraggio sui tassi)

Aree geografiche Area Euro: Austria, Belgio, Cipro, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi, Portogallo, Slovacchia, Slovenia, Spagna Unione Europea: Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Danimarca, Estonia, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi, Polonia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica Ceca, Romania, Slovacchia, Slovenia, Spagna, Svezia, Ungheria Nord America: Canada e Stati Uniti d’America Pacifico: Australia, Giappone, Hong Kong, Nuova Zelanda, Singapore Paesi Emergenti: Paesi caratterizzati da una situazione politica, sociale ed economica instabile e che presentano un debito pubblico con rating basso (inferiore all’investment grade) e sono, quindi contraddistinti da un significativo rischio di insolvenza. Per un elenco completo si rimanda al sito www.worldbank.org/data BRIC: Brasile, Russia, India e Cina

Banca Depositaria Soggetto preposto alla custodia del patrimonio di un Fondo e al controllo della gestione al fine di garantire i criteri di separatezza contabile e i principi di correttezza e di trasparenza amministrativa

Benchmark Portafoglio di strumenti finanziari tipicamente determinato da soggetti terzi e valorizzato a valore di mercato, adottato come parametro di riferimento oggettivo per la definizione delle linee guida della politica di investimento di alcune tipologie di Fondi

Capitale Investito Parte dell’importo versato che viene effettivamente investita dalla SGR in quote di Fondi. Esso è determinato come differenza tra il Capitale Nominale e le commissioni di sottoscrizione, nonché, ove presenti, gli altri costi applicati al momento del versamento

Capitale Nominale Importo versato per la sottoscrizione di quote di Fondi al netto dei diritti fissi d’ingresso

Capitalizzazione Prodotto tra il valore di mercato degli strumenti finanziari e il numero degli stessi in circolazione

Categoria La categoria del Fondo è un attributo dello stesso volto a fornire un’indicazione sintetica della sua politica di investimento

Classe Articolazione di un Fondo in relazione alla politica commissionale adottata e ad ulteriori caratteristiche distintive

Commissioni di gestione Compensi pagati alla SGR mediante addebito diretto sul patrimonio del Fondo per remunerare l’attività di gestione in senso stretto. Sono calcolati quotidianamente sul patrimonio netto del Fondo e prelevati ad intervalli più ampi (mensili, trimestrali, ecc.). In genere, sono espressi su base annua

Commissioni di incentivo (o di performance)

Commissioni riconosciute al gestore del Fondo per aver raggiunto determinati obiettivi di rendimento in un certo periodo di tempo. In alternativa possono essere calcolate sull’incremento di valore della quota del Fondo in un determinato intervallo temporale. Nei Fondi con gestione “a benchmark” sono tipicamente calcolate in termini percentuali sulla differenza tra il rendimento del Fondo e quello del benchmark

Commissioni di sottoscrizione

Commissioni pagate dall’Investitore a fronte dell’acquisto di quote di un Fondo

Comparto Strutturazione di un Fondo in una pluralità di patrimoni autonomi caratterizzati da una diversa politica di investimento e da un differente profilo di rischio

Conversione (c.d. Switch)

Operazione con cui il Sottoscrittore effettua il disinvestimento di quote dei Fondi sottoscritti e il contestuale reinvestimento del controvalore ricevuto in quote di altri Fondi

Destinazione dei proventi

Politica di destinazione dei proventi in relazione alla loro redistribuzione agli Investitori ovvero alla loro accumulazione mediante reinvestimento nella gestione medesima

Duration Scadenza media dei pagamenti di un titolo obbligazionario. Essa è generalmente espressa in anni e corrisponde alla media ponderata delle date di corresponsione dei flussi di cassa



(c.d. cash flows) da parte del titolo, ove i pesi assegnati a ciascuna data sono pari al valore attuale dei flussi di cassa ad essa corrispondenti (le varie cedole e, per la data di scadenza, anche il capitale). È una misura approssimativa della sensibilità del prezzo di un titolo obbligazionario a variazioni nei tassi di interesse

Exchange Traded Commodities (c.d. ETC)

Titoli senza scadenza emessi da una società veicolo a fronte dell'investimento diretto dell'emittente in materie prime o in contratti derivati su materie prime

Exchange Traded Currency Pair (c.d. ETCP)

Titoli senza scadenza emessi da una società veicolo a fronte dell'investimento diretto e contestuale dell'emittente in due diverse valute, tramite l’assunzione di un'esposizione, lunga o corta, sulle valute più trattate (Euro, Yen, Sterlina inglese, Franco svizzero, Dollaro australiano, Dollaro canadese, Dollaro di Hong Kong, Corona norvegese e Dollaro neozelandese) verso il Dollaro statunitense

Fondo Comune di Investimento

Patrimonio autonomo suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di Sottoscrittori e gestito in monte

Fondo aperto Fondo Comune di Investimento caratterizzato dalla variabilità del patrimonio gestito connessa al flusso delle domande di nuove sottoscrizioni e di rimborsi rispetto al numero di quote in circolazione

Fondo indicizzato Fondo Comune di Investimento con gestione “a benchmark” di tipo “passivo”, cioè volto a replicare l’andamento del parametro di riferimento prescelto

Gestione a benchmark di tipo attivo

Gestione legata alla presenza di un parametro di riferimento, rispetto a cui la politica di investimento del Fondo è finalizzata a creare “valore aggiunto”. Tale gestione presenta tipicamente un certo grado di scostamento rispetto al benchmark che può variare, in termini descrittivi, tra: “contenuto”, “significativo”, e “rilevante”

Gestione a benchmark di tipo passivo

Gestione legata alla presenza di un parametro di riferimento e finalizzata alla replica dello stesso

Gestore delegato Intermediario abilitato a prestare servizi di gestione di patrimoni, il quale gestisce, anche parzialmente, il patrimonio di un OICR sulla base di una specifica delega ricevuta dalla Società di Gestione del Risparmio in ottemperanza ai criteri definiti nella delega stessa

Grado di rischio Indicatore sintetico qualitativo del profilo di rischio del Fondo in termini di grado di variabilità dei rendimenti degli strumenti finanziari in cui è allocato il capitale investito. Il grado di rischio varia in una scala qualitativa tra: “basso”, “medio - basso”, “medio”, “medio - alto”, “alto” e “molto alto”

Leva finanziaria Effetto in base al quale risulta amplificato l’impatto sul valore del portafoglio delle variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari in cui il Fondo è investito. La presenza di tale effetto è connessa all’utilizzo di strumenti derivati

Mercati regolamentati Per Mercati regolamentati si intendono quelli iscritti dalla Consob nell’elenco previsto dall’art. 63, comma 2, ovvero nell’apposita sezione prevista dall’art.67, comma 1, del D.Lgs. 58/1998. Oltre a questi sono da considerarsi mercati regolamentati anche quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo della Assogestioni pubblicata nel sito internet www.assogestioni.it

Modulo di sottoscrizione Modulo sottoscritto dall’Investitore con il quale egli aderisce al Fondo – acquistando un certo numero delle sue quote – in base alle caratteristiche e alle condizioni indicate nel Modulo stesso

OCSE È l’Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico cui aderiscono i paesi industrializzati ed i principali paesi in via di sviluppo; per un elenco aggiornato degli Stati aderenti all’Organizzazione è possibile consultare il sito www.oecd.org

OICR armonizzati OICR rientranti nell’ambito di applicazione della Direttiva 85/611/CE e successive modificazioni

OICR collegati Gli OICR collegati sono OICR istituiti o gestiti dalla SGR o da Società di Gestione del gruppo di appartenenza della SGR

OICR non armonizzati aperti

OICR di tipo aperto non rientranti nell’ambito di applicazione della Direttiva n. 85/611/CE e successive modificazioni in materia di Organismi di Investimento Collettivo, a condizione che gli schemi di funzionamento e le regole prudenziali relative a tali OICR siano compatibili con quelli previsti dalla normativa Banca d’Italia per il Fondo che ne prevede



l’acquisizione. Gli OICR non armonizzati non sono tenuti al rispetto dei limiti di concentrazione previsti dalla citata direttiva e dalla normativa Banca d’Italia per gli investimenti in strumenti finanziari di uno stesso emittente e possono altresì investire in quote di Fondi speculativi

Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR)

I Fondi comuni di investimento e le SICaV

Orizzonte temporale d’investimento consigliato

Orizzonte temporale consigliato espresso termini di anni e determinato in relazione al grado di rischio, alla tipologia di gestione e alla struttura dei costi dell’investimento finanziario, nel rispetto del principio della neutralità al rischio

Piano di Accumulo (PAC) Modalità di sottoscrizione delle quote di un Fondo mediante adesione ai piani di risparmio che consentono al Sottoscrittore di ripartire nel tempo l’investimento nel Fondo effettuando più versamenti successivi

Piano di Investimento di Capitale (PIC)

Modalità di investimento in Fondi realizzata mediante un unico versamento

Proposta d’investimento finanziario

Espressione riferita ad ogni possibile Fondo sottoscrivibile dall’Investitore - Contraente con specifiche caratteristiche in termini di modalità di versamento e/o regime dei costi tali da qualificare univocamente il profilo di rischio - rendimento e l’orizzonte temporale consigliato dell’investimento finanziario. Laddove un Fondo sia abbinato ad appositi servizi/prodotti che comportino una sostanziale modifica del profilo di rischio - rendimento dell’investimento, ciò qualifica una differente proposta d’investimento finanziario

Qualifica La qualifica del Fondo rappresenta un attributo eventuale che integra l’informativa inerente alla politica gestionale adottata

Quota Unità di misura di un Fondo Comune di Investimento. Rappresenta la “quota parte” in cui è suddiviso il patrimonio del Fondo. Quando si sottoscrive un Fondo si acquista un certo numero di quote (tutte aventi uguale valore unitario) ad un determinato prezzo

Rating o merito creditizio

È un indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (Stato o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria ed esprime una valutazione circa le prospettive di rimborso del capitale e del pagamento degli interessi dovuti secondo le modalità ed i tempi previsti. Le due principali agenzie internazionali indipendenti che assegnano il rating sono Moody’s e Standard & Poor’s. Entrambe prevedono diversi livelli di rischio a seconda dell’emittente: il rating più elevato (Aaa e AAA, rispettivamente per le due agenzie) viene assegnato agli emittenti che offrono altissime garanzie di solvibilità, mentre il rating più basso (C, per entrambe le agenzie) è attribuito agli emittenti scarsamente affidabili. Il livello base di rating affinché l’emittente sia caratterizzato da adeguate capacità di assolvere ai propri impegni finanziari è rappresentato dal cosiddetto investment grade (pari a Baa3 per Moody’s o BBB- per Standard & Poor’s)

Regolamento di Gestione del Fondo (o Regolamento del Fondo)

Documento che completa le informazioni contenute nel Prospetto d’Offerta di un Fondo. Il Regolamento di un Fondo deve essere approvato dalla Banca d’Italia e contiene l’insieme di norme che definiscono le modalità di funzionamento di un Fondo ed i compiti dei vari soggetti coinvolti, e regolano i rapporti con i Sottoscrittori

Rendimento Risultato finanziario ad una data di riferimento dell’investimento finanziario, espresso in termini percentuali, calcolato dividendo la differenza tra il valore del capitale investito alla data di riferimento e il valore del capitale nominale al momento dell’investimento per il valore del capitale nominale al momento dell’investimento

Rilevanza degli investimenti

Controvalore dell’investimento rispetto al totale dell’attivo: Principale: > 70% Prevalente: Compreso tra il 50% e il 70% Significativo: Compreso tra il 30% e il 50% Contenuto: Compreso tra il 10% e il 30% Residuale: < 10%

I suddetti termini di rilevanza sono da intendersi come indicativi delle strategie gestionali del Fondo, posti i limiti definiti nel relativo Regolamento



Scenari probabilistici dell’investimento finanziario

Trattasi degli scenari probabilistici di rendimento dell’investimento finanziario al termine dell’orizzonte temporale d’investimento consigliato, determinati attraverso il confronto con i possibili esiti dell’investimento in attività finanziarie prive di rischio al termine del medesimo orizzonte

Società a medio - bassa capitalizzazione

Si intendono quelle società le cui azioni quotate presentano una capitalizzazione (grandezza data dal prezzo di mercato corrente moltiplicato per il numero di azioni in circolazione) inferiore a 1 miliardo di euro

Società di Gestione del Risparmio (in breve SGR)

Società autorizzata alla Gestione Collettiva del Risparmio nonché ad altre attività disciplinate dalla normativa vigente ed iscritta ad apposito albo tenuto dalla Banca d’Italia

Società di Investimento a Capitale Variabile (in breve SICaV)

Società per azioni la cui costituzione è subordinata alla preventiva autorizzazione della Banca d’Italia e il cui statuto prevede quale oggetto sociale esclusivo l’investimento collettivo del patrimonio raccolto tramite offerta al pubblico delle proprie azioni. Può svolgere altre attività in conformità a quanto previsto dalla normativa vigente. Le azioni rappresentano pertanto la quota-parte in cui è suddiviso il patrimonio

Società di Revisione Società, iscritta ad apposito albo tenuto dalla Consob, che svolge l’attività di controllo sulla regolarità nella tenuta della contabilità del Fondo e sulla corretta rilevazione dei fatti di gestione nelle scritture contabili del medesimo. A seguito dell’analisi, la società rilascia un’apposita relazione di certificazione, tipicamente allegata al/la Rendiconto Annuale/Relazione Semestrale del Fondo

Tipologia di gestione del Fondo

La tipologia di gestione del Fondo dipende dalla politica di investimento che lo caratterizza (c.d. di ingegnerizzazione finanziaria del prodotto). Esistono tre diverse tipologie di gestione tra loro alternative: “flessibile”, “a benchmark” e “a obiettivo di rendimento/protetta”. La tipologia di gestione “flessibile” deve essere utilizzata per Fondi/comparti la cui politica di investimento presenta un’ampia libertà di selezione degli strumenti finanziari e/o dei mercati, subordinatamente ad un obiettivo in termini di controllo del rischio; la tipologia di gestione “a benchmark” per i Fondi/comparti la cui politica di investimento è legata ad un parametro di riferimento (c.d. benchmark) ed è caratterizzata da uno specifico stile di gestione; la tipologia di gestione “a obiettivo di rendimento/protetta” per i Fondi/comparti la cui politica di investimento e/o il cui meccanismo di protezione sono orientati a conseguire, anche implicitamente, un obiettivo in termini di rendimento minimo dell’investimento finanziario

Total Expense Ratio (TER)

Rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare dell’ultimo triennio, fra il totale degli oneri posti a carico del Fondo ed il patrimonio medio, su base giornaliera, dello stesso. In caso di esistenza di più classi di OICR, il TER è calcolato per ciascuna di esse

Total Return È una misura della performance che tiene conto dell’effetto del reinvestimento dei dividendi e delle cedole

Valore del patrimonio netto (c.d. NAV)

Il valore del patrimonio netto, anche definito Net Asset Value (NAV), rappresenta la valorizzazione di tutte le attività finanziarie oggetto di investimento da parte del Fondo, al netto degli oneri fiscali gravanti sullo stesso, ad una certa data di riferimento

Valore della quota (c.d. uNAV)

Il valore unitario della quota di un Fondo, anche definito unit Net Asset Value (uNAV), è determinato dividendo il valore del patrimonio netto del Fondo (NAV) per il numero delle quote in circolazione alla data di riferimento della valorizzazione

Value at Risk (VaR) È una misura di rischio che quantifica la massima perdita potenziale, su un determinato orizzonte temporale, e all’interno di un dato livello di probabilità (c.d. intervallo di confidenza)

Volatilità È l’indicatore della rischiosità di mercato di un dato investimento. Quanto più uno strumento finanziario è volatile, tanto maggiore è l’aspettativa di guadagni elevati, ma anche il rischio di perdite.




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OFFERTA AL PUBBLICO DI QUOTE DEI FONDI COMUNI DI … · 2011. 2. 25. · Sistema Total Return e...

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