M&G Global Basics Fund · 3 L'efficacia dell'investimento a lungo termine, in euro M&G Global...

M&G Global Basics Fund

Maggio 2016

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Informazioni principali

Lancio: 17 novembre 2000

Gestore: Jamie Horvat

Co-gestore: Randeep Somel

Dimensioni: € 2,4 miliardi

Indice comparativo: FTSE Global Basics Composite

Periodo di detenzione medio: 3-5 anni

Fonte: M&G, 31 marzo 2016. La denominazione e l'obiettivo di M&G Global Basics Fund sono cambiati a novembre 2000. *L'indice comparativo del fondo

comprende tutti i sotto-settori dell'indice FTSE World eccetto media, IT, telecomunicazioni, finanziari e salute.


3

L'efficacia dell'investimento a lungo termine, in euro M&G Global Basics Fund

Fonte: Morningstar Inc., settore Azionari Internazionali, database paneuropeo al 31 marzo 2016, azioni di classe A in euro, reddito netto reinvestito, sulla base

del prezzo di offerta.

È tutta questione di buon senso e pazienza *17 novembre 2000. È la data in cui sono cambiati il nome e l'obiettivo del fondo.

**L'indice comparativo del fondo comprende tutti i sotto-settori dell'indice FTSE World eccetto media, IT, telecomunicazioni, finanziari e salute.

***Il settore Azionari Internazionali riunisce i sei settori Morningstar seguenti; Morningstar Azionari Internazionali Large Cap Blend; Morningstar Azionari

Internazionali Large Cap Value; Morningstar Azionari Internazionali Large Cap Growth; Morningstar Azionari Internazionali Small-Cap; Morningstar Azionari

Internazionali Flex-Cap e Morningstar Azionari Globali - Reddito.

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100

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200

250

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M&G Global Basics Fund Media del settore Azionari Internazionali

Indice FTSE Global Basics Composite Indice MSCI AC World

Tasso di crescita annualizzato dal lancio*

M&G Global Basics Fund 6,2%

Indice FTSE Global Basics Composite** 5,1%

Media del settore Azionari Internazionali** 2,1%

Indice MSCI AC World 2,3%

4

Struttura del team di investimento azionario Team di investitori in sintonia, con sede a Londra

Fonte: M&G, 1 aprile 2016

Legenda: FM – Gestore; DFM – Vice gestore; A – Analista; IS – Investment specialist

Graham Mason

Responsabile investimenti – Azionario, Multi Asset e Reddito fisso retail

Maria Asprouli Ritu Vohora

Jonathan Morris Sarita Kashyap

Adam Samniotis Joe Bates

Luca Cocconcelli

Costruzione del portafoglio e rischio (PCR)

Chantal Waight Martin Wales Chris Youl

Ed Booth Jasmeet Chadha

Ricerca azionaria

Aled Smith (FM)

Gautam Samarth (DFM)

Ana Cuddeford (IS)

Leader

John William Olsen (FM)

Charles Anniss (FM)

Mike Oliveros (FM)

Kasper Mikkelsen (A)

Jasveet Brar (A)

Mark Batsford (IS)

Selezionati

Tom Dobell (FM)

David Williams (FM)

Michael Stiasny (DFM)

Elina Koknevica (A)

Ed Protheroe (IS)

Ripresa

Jamie Horvat (FM)

Randeep Somel (FM)

James Doogan (A)

Henrietta Walker (IS)

Fattori base

Stuart Rhodes (FM) Phil Cliff (FM)

John Weavers (FM) Sam Ford (DFM)

Alex Araujo (DFM) James Taylor (A)

Kotaro Miyata (IS)

Reddito

Mike Felton (FM)

Richard Hughes (FM)

Jonathan Proffitt (FM)

Garfield Kiff (FM)

Matthew Cable (FM)

Rory Alexander (DFM)

Ed Protheroe (IS)

Gregor Morris (IS)

Azionario Regno Unito

Richard Halle (FM)

Daniel White (FM)

Sylvia Baxter (A)

Alex Jones (IS)

Valore

Rupert Krefting

Matthew Beardmore-Gray

Lee Kinsville

Rosie Brydon

Corporate finance

Simon Bailey

Ben Constable-

Maxwell

Matthew Vaight (FM)

Alice de Charmoy (DFM)

Michael Bourke (A)

Mercati emergenti

Loong Lim (A)

Alastair Bruce A)

Rob Secker (IS)

Johan Du Preez (FM)

John Lothian (DFM)

Henrietta Walker (IS)

Gregor Morris (IS)

Giappone

5

Jamie Horvat Biografia

• Gestore leader di M&G Global Basics Fund. Cura

anche la gestione di Vanguard Precious Metals and

Mining Fund, fin dall'ingresso in M&G a dicembre

2013

• In precedenza, ha lavorato per le società di

gestione patrimoniale canadesi Sprott Asset

Management e AGF Management, oltre che per

Stifel Nicolaus Canada, con il ruolo di responsabile

del ramo Metalli e Miniere

• Ha conseguito un diploma in tecnologia di

progettazione meccanica presso il Mohawk College

e una laurea in Finanza presso la McMaster

University in Canada


Jamie Horvat, gestore

Maggio 2016

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Contenuti

Processo

Ambiente macro

Team Global Basics

Posizionamento

8

Team Basics

Fonte: M&G, 31 marzo 2016

Jamie Horvat

Gestore

Randeep Somel

Gestore

James Doogan

Analista

Henrietta Walker

Investment specialist Samuel Ibrahim

Assistente gestore

Esperienza in ambito

finanziario

• Settore: 17 anni

• Azienda: 3 anni


finanziario


• Azienda: 11 anni


finanziario

• Settore: 8 anni

• Azienda: 8 anni


finanziario


• Azienda: 4 anni


finanziario

• Settore: 4 anni

• Azienda: 4 anni

http://mysites.mandg.local/Person.aspx?accountname=MGDOMAIN/IBRAHIMS

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M&G Global Basics Fund Processo

Individuazione

dei temi

Fattori di

filtro

Selezione

dei titoli

• Macroeconomia

• Dinamiche di mercato

• Tendenze e variazioni strutturali/di settore

• Qualitativi

• Quantitativi

• Qualità

• Crescita

• Valutazione

10

Rallentamento globale su base ampia

Fonte: BCA Research, Global Investment Strategy – rapporto settimanale 18 dicembre 2015. *J.P. Morgan, **Institute for supply management

Attualmente in recessione gli industriali

Globale* ISM** USA

2010 11 12 13 14 15

50

55

60

50

55

60

Indice PMI composito manifatturiero Produzione industriale globale OCSE

2010 11 12 13 14 15

0

2

4

6

8

0

2

4

6

8

Var. %

annua

Var. %

annua

11

Le esportazioni di acciaio cinesi ora superano la

domanda in ogni altro Paese

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120

Germania

Corea del Sud

Giappone

India

Stati Uniti

Export Cina

Fonte: Ass. mondiale acciaio, dogana cinese, notizie Bloomberg, 13 gennaio 2015. "SteelMill interior" di Payton Chung, DC, USA - Fiery Finkl Forging.

Pubblicato con licenza CC-BY 2.0 via Commons - https://commons.wikimedia.org/wiki/File:SteelMill_interior.jpg#/media/File:SteelMill_interior.jpg

Impatto di una reazione a catena negativa

Milioni di tonnellate metriche Uso stimato

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Moltissime strade da sistemare

Fonte: BCA Research, Global Investment Strategy – rapporto settimanale 18 dicembre 2015. *Al netto del consumo di capitale fisso

1960

0,5

70 80 90 2000 10

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3,5

0,5

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2,5

3,0

3,5

% del

PIL

% del PIL Investimento netto* in

capitale fisso

del governo USA

Minimo da 70

anni

• Partnership pubblico-privato

• I governi riconoscono l'esigenza

di spendere e creare lavoro

• Focalizzazione su cambiamento

strutturale o tendenza

passeggera?

13

Commodity

50

100

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250

300

350

400

450

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Costruire una base per il prossimo ciclo delle commodity

Indice Bloomberg Commodity

Fonte: Bloomberg, 15 aprile 2016

Ind

ice

14

Aree al centro dell'attenzione

Diabete

Oncologia Demenza

Salute Invecchiamento

Obesità

Malattie

cardiache Ictus

Infra-

struttura

Cyber

sicurezza

Sicurezza/ protezione

Spesa per

la difesa

Sicurezza

alimentare

Ambiente

Rifiuti Acqua

Produttività Efficienza

energetica

15

Selezione dei titoli Basata su analisi fondamentale

Qualità

• Dirigenza

• Corporate governance

• Bilancio

Crescita

• Vantaggio competitivo

• Crescita del settore

• Crescita del

fatturato/utile

• Esecuzione

• Flessione della

crescita prevedibile

Valutazione

• Relativa

• Assoluta

• Potenziale di

espansione dei multipli

• Ricerca di visioni

contrarie

16

Caso di studio: Cal-Maine

• Principale produttore e rivenditore

di uova in USA; produttore e

rivenditore leader di specialità a

base di uova con margine elevato

• Beneficia dell'incremento delle

proteine nelle diete

• L'influenza aviaria crea opportunità

Fonte: Sito web di Cal-Maine, marzo 2016

Valutazioni: Bloomberg, 31 marzo 2016

Tema: sicurezza alimentare

Barriere all'ingresso -

distribuzione ed economie di

scala; margini destinati a

beneficiare dei costi di

distribuzione ridotti

Qualità Crescita Valutazione

Fatturato FY 2015 +9,4%

Crescita tramite acquisizioni ed

espansione della quota di

mercato

P/E 6,9x

17

Caso di studio: ResMed

• Azienda di prodotti medicali per

diagnosi, trattamento e gestione di

malattie respiratorie, in particolare

disturbi respiratori nel sonno

• Globalmente diversificata con

espansione in regioni ad alta

crescita

Fonte: Bloomberg, sito web di ResMed, marzo 2016

Valutazioni: Bloomberg, 31 marzo 2016

Tema: invecchiamento della popolazione

• Leader nell'informatica

sanitaria; oltre 5000 pazienti

Qualità Crescita Valutazione

• Solida crescita dei ricavi a

doppia cifra; crescita

dell'EPS a 5 anni corretta

CAGR 15%

Tasso di rendimento 2%,

rendimento del flusso di cassa

5,5%

18

Temi di investimento Esposizioni del fondo - oggi

Urbanizzazione

Svi

lup

po

eco

no

mic

o

Tempo

Consumi mercati emergenti

Sicurezza/protezione

Scambi internazionali

Salute

Effetto rete

Fonte: M&G, 12 aprile 2016

Tecnologia industriale

Società in

invecchiamento Servizi

finanziari

19

Posizionamento del fondo

20

3 mesi

%

1 anno

%

Dal lancio

17 nov. 00*

% p.a.

M&G Global Basics Fund -1,0 -11,2 6,2

Indice FTSE Global Basics Composite** -1,5 -7,5 5,1

Media del settore Azionari Internazionali** -5,2 -10,2 1,3

Classifica di quartile 1 3 1

Performance in euro

Fonte: Morningstar Inc., database paneuropeo al 31 marzo 2016, azioni di classe A in euro, reddito netto reinvestito, sulla base del prezzo di offerta


*(17/11/2000). È la data in cui sono cambiati il nome e l'obiettivo del fondo.

**L'indice comparativo del fondo comprende tutti i sotto-settori dell'Indice FTSE World, eccetto media, IT, telecomunicazioni, finanziari e salute.

***Il settore Azionari Internazionali riunisce i settori seguenti: Morningstar Azionari Internazionali Large Cap Blend, Morningstar Azionari Internazionali

Large Cap Value, Morningstar Azionari Internazionali Large Cap Growth, Morningstar Azionari Internazionali Small-Cap, Morningstar Azionari

Internazionali Flex-Cap e Morningstar Azionari Globali - Reddito.

21

Ripartizione settoriale



Settore %

del fondo

% dell'indice

FTSE Global

Basics

Composite

%

relativa

Beni di consumo 22,9 29,1 -6,2

Industriali 20,8 25,1 -4,3

Salute 13,8 0,0 13,8

Materiali di base 13,6 8,9 4,6

Servizi al consumo 8,5 17,6 -9,0

Tecnologia 5,8 0,0 5,8

Gas e petrolio 4,8 12,4 -7,5

Finanziari 1,9 0,0 1,9

Telecomunicazioni 0,0 0,0 0,0

Utility 0,0 7,0 -7,0

Liquidità 7,8 0,0 7,8

22

Prime 10 posizioni



%

del fondo

% dell'indice

FTSE Global

Basics

Composite

%

relativa

Microsoft 4,4 0,0 4,4

Kerry Group 4,0 0,1 4,0

Symrise 3,9 0,0 3,9

Ansell 3,7 0,0 3,7

UPS 4,1 0,4 3,7

United Technologies 4,1 0,5 3,7

Johnson & Johnson 3,6 0,0 3,6

PZ Cussons 3,6 0,0 3,6

Scotts Miracle 3,2 0,0 3,2

Hong Kong & Shanghai Hotels 2,9 0,0 2,9

23

Ripartizione per Paese



Paese %

del fondo

% dell'indice

FTSE Global

Basics

Composite

%

relativa

Stati Uniti 40,4 50,0 -9,5

Regno Unito 15,4 8,4 7,0

Germania 7,8 4,0 3,8

Australia 5,3 2,0 3,3

Giappone 5,0 11,3 -6,2

Irlanda 4,0 0,2 3,9

Francia 2,9 4,2 -1,3

Hong Kong 2,9 1,1 1,8

Altro 8,4 19,0 -10,6

Liquidità 7,8 0,0 7,8

24

In sintesi

• Strategia macro/tematica: cambiamenti strutturali, non tendenze

passeggere

• Processo di investimento flessibile basato su qualità, crescita e

valutazione

• Indipendenza da benchmark

25

Il fondo investe principalmente in azioni societarie, pertanto potrebbe subire oscillazioni di prezzo più ampie rispetto ai

fondi che investono in obbligazioni e/o liquidità.

Il valore degli investimenti è destinato a oscillare, determinando movimenti al rialzo o al ribasso dei prezzi dei Fondi, pertanto è possibile che non si riesca a

recuperare l'importo originariamente investito.Il presente documento è concepito a uso esclusivo di investitori qualificati. Non destinato alla

distribuzione ad altri soggetti o entità, che non devono basarsi sulle informazioni in esso contenute.

Queste informazioni non costituiscono un’offerta o una sollecitazione di offerta per l’acquisto di azioni di investimento di uno dei Fondi qui citati. Gli acquisti

relativi a un Fondo devono basarsi sul Prospetto Informativo corrente. Copie gratuite degli Atti Costitutivi, dei Prospetti Informativi, dei Documenti di

Informazione Chiave per gli Investitori (KIID) e delle Relazioni annuali e semestrali sono disponibili presso l’ACD: M&G Securities Limited, Laurence

Pountney Hill, London, EC4R 0HH, GB.Tali documenti sono disponibili anche sul sito: www.mandgitalia.it.

Prima della sottoscrizione, leggere il Prospetto Informativo, che illustra i rischi di investimento associati a questo fondi.

Questa attività di promozione finanziaria è pubblicata da M&G International Investments Ltd. Sede legale: Laurence Pountney Hill, Londra EC4R 0HH,

società autorizzata e disciplinata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority.

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