Mese di borsa online novembre

Si accendono i riflettorisul Festival del film di Roma

Ricca l’offerta di Certificati BNL a novembre

64NOVEMBRE ‘13

64

w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m

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Quotazioni in tempo realeRiviste e newsletter online

Tutti i Certificate BNL

10

Cisco punta sull’internet delle cose nel futuro

12

Zurich, mix geograficoe vasta offerta

Borse Investimenti

6

Tecnologici su di giri fuori e dentro Wall Street

ESCLUSIVAONLINE! 18

Due volte 4,5%, premiati due volte in due anni

20

2 Premi fissi del 4,25%2 x leva a scadenza

22

Se il tempo passa,cresce la performance

16

Premio ad alta frequenza con la rilevazione semestrale

14

Con l’AIRBAG il guadagno arri-va anche con moderati ribassi

Athena Double Relax Quantosu Zurich

Athena Double Relax Jet Capsu Philips

Athena RelaxQuantosu Intel

Priority:Athena Airbag suSchneider Electric

Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizial-mente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investi-mento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

27

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul

mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - � Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

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NOVEMBRE2013

ATHENA QUANTO ESCLUSIVA ONLINE!

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CISCO SYSTEMS NL0010605242 2001652 29/11/2016 FINO AL 29/11/2013

29/11/2013 55% A SCADENZA 2,3% CRESCENTE

ATHENA DOUBLE RELAX QUANTO

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ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO

ZURICH

XS0969715670 2001651 29/11/2017 FINO AL 29/11/2013 29/11/2013 60% A SCADENZA 4,5% FISSO

ATHENA RELAX QUANTO

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INTEL

XS0969714780 2001654 29/11/2016 FINO AL 29/11/2013 29/11/2013 60% A SCADENZA 4,5% FISSO

ATHENA DOUBLE RELAX JET CAP

SOTTOSTANTE

ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA

CAP

PHILIPS

XS0969715241 2001653 29/11/2017 FINO AL 29/11/2013 29/11/2013 60% A SCADENZA 150 EURO

PRIORITYSOTTOSTANTE


ATHENA AIRBAG XS0969715084 2001655 30/11/2015 FINO AL 29/11/2013 29/11/2013 60% A SCADENZA 4,2% FISSO

SU SCHNEIDER ELECTRIC

SPECIALE PRIORITY

Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Alberto BolisTitta FerraroDaniela La CavaValeria PanigadaAlessandro PiuMara RomanòLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

Per le immagini e le illustrazioni:© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC© LAPRESSE

Numero chiuso in redazione il 25/10/2013

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Festival di Roma: si apreil sipario sulla “festa” del cinema

E oltre...

Investment Certificate pag. 27Athena 28Athena Airbag 30Bonus 30Bonus Cap 30Bonus Fast 32Easy Express 32Equity Protection 33Equity Protection con Cap 33Jet Cap Protection 33Reverse Bonus Cap 33Leva Fissa Long & Short 34Turbo Long & Short 34

CATALOGOPRODOTTI

NOVEMBRE 2013

NOVEMBRE 2013

1 NOVEMBRESPA FMI, rapporto su banche �

USA Disoccupazione ��

USA Variazione salari non agricoli ��

USA ISM manifatturiero ��

4 NOVEMBREUE PMI manifatturiero ��

ITA Immatricolazioni �

5 NOVEMBREUSA Bilancia commerciale �

USA ISM non manifatturiero �

6 NOVEMBREUE PMI servizi �

UE Vendite dettaglio ��

7 NOVEMBREUK BOE annuncio tassi ��

UE BCE annuncio tassi ��

11 NOVEMBREITA Produzione industriale ��

12 NOVEMBREITA Indice prezzi al consumo ��

13 NOVEMBREUE Produzione industriale ��

14 NOVEMBREGIA Pil III trimestre ��

ITA Pil III trimestre ��

UE Bollettino BCE ��

UE Riunione dei ministri Finanze ��

USA Indice prezzi produzione �

USA Vendite dettaglio ��

15 NOVEMBREUE Pil III trimestre ��

UE Indice prezzi al consumo ��

USA Indice prezzi al consumo ��

USA Produzione industriale ��

19 NOVEMBREUE ZEW Sondaggio ��

UE Immatricolazioni �

20 NOVEMBREUSA Verbali FED ��

UK Verbali BOE ��

21 NOVEMBREGIA BOJ annuncio tassi ��

26 NOVEMBREUSA Pil annualizzato III trimestre ��

27 NOVEMBREUK Pil III trimestre ��

UE Disoccupazione ��

USA Reddito e spesa personale �

USA Fiducia consumatori (Univ. Michigan) ��

29 NOVEMBREITA Disoccupazione ��

ITA Indice prezzi al consumo ��

Principali datimacroeconomici

4

Banca Centrale Europea (Bce)Bank of England (BoE)Bank of Japan (BoJ)Federal Reserve (Fed)

Institute for SupplyManagement (ISM)Fondo MonetarioInternazionale (FMI)

LEGENDA

��POCO IMPORTANTE ��IMPORTANTE ��MOLTO IMPORTANTE

Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.Purchasing Manager Index (Pmi): è un indice che studia il settore manifatturiero in Europa tramite l’elaborazione delle risposte a questionari inviati ai responsabili degli acquisti di molte aziende.

5

Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

19mila punti

L’indice Ftse Mib a ottobreha superato tale soglia chenon vedeva dal luglio 2011

133%

Alla fine del primo semestre 2013 il rapporto debito/pil dell’Italia

ha toccato i nuovi picchi storici

230

Lo spread Btp-Bund a metà ottobre si è portato sotto i 230 punti base per la prima

volta da metà 2011

1.000 $La soglia superata dal titolo

Google in scia agli ultimi risultati trimestrali oltre le attese

7,2%

Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti a settembre,

pari al livello più basso dal 2008

1,38Il massimo degli ultimi due anni toccato dal cambio euro/dollaro

il 24 ottobre

100$

Il petrolio Wti è ridisceso sotto questo prezzo complice l’aumento delle scorte di

greggio negli Stati Uniti

Nuovo strappo rialzista delle Borse mondiali. A ottobre l’indice S&P 500 e il Dax si sono spinti sui nuovi massimi storici cavalcando le crescenti aspettative di un rinvio al 2014 del tapering (la riduzione graduale degli sti-moli monetari) da parte della Federal Reser-ve complice il rallentamento che dovrebbe colpire gli Stati Uniti nell’ultimo trimestre dell’anno a causa degli effetti dello shutdown (blocco parziale dell’attività governativa). La prospettiva di un mantenimento dell’attuale piano di acquisti di bond da parte della Fed ha portato ad un indebolimento del dollaro sui mercati valutari con conseguente salita del cambio euro/dollaro ai massimi dal no-vembre 2011. A ottobre si sono distinte in positivo le Borse periferiche dell’eurozona con Piazza Affari ai massimi a oltre due anni così come la Borsa di Madrid. Quest’ultima ha tratto vantaggio dal ritorno alla crescita dell’economia spagnola dopo nove trimestri consecutivi in recessione.

Il Mercatoin cifre

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Wall Street con-tinua a correre verso nuovi massi-mi. Un’euforia che

ha contagiato anche il compar-to tecnologico statunitense che è letteralmente su di giri. Lo testimonia l’anda-mento del Nasdaq 100 che è stato uno dei protagonisti di questo 2013, facendo me-glio del Dow Jones e dell’S&P 500. Una corsa rialzista che a fine ottobre ha portato il listino a superare quota 3.300 punti e a registrare un progresso superio-re al 200% dai minimi registrati a fine 2008. Un fermento alimentato da di-versi fattori: cresce l’attesa per il debutto in Borsa di Twitter (ve-dere box in pagina), il motore di Google gira a mille dopo la tri-mestrale migliore delle attese e Facebook viaggia ben al di sopra del prezzo di quotazione.

Il motore di Google gira a milleGoogle da record. Sospinto dai positivi risultati del terzo tri-

Marcia record per il Nasdaq 100 che è stato uno dei protagonisti di questo 2013

Tecnologici su di giri fuori e dentro Wall Street

L’INDICE NASDAQ 100 Il Nasdaq 100 è un indice costituito dalle 100 maggiori società non finanziarie quotate sul Nasdaq. Forte la concentrazione di titoli tecnologici che pesano per oltre il 54%. Apple è il titolo più pesante in portafoglio con una percentuale che si aggira intorno al 12%. Terzetto completato da Microsoft e Google.

gpletato e.

BORSE

6

MATERIE PRIME 0,37%

4,61%

22,66%

12,79%

3,76%

54,54%1,27%

BENI DI LARGO CONSUMO

SERVIZI AL CONSUMO

HEALTH CARE

INDUSTRIALI

TECNOLOGIA

TELECOMUNICAZIONI

MATERIE PRIME

mestre il titolo del principale motore di ricerca al mondo ha varcato la soglia dei mille dollari e ora ha una capitalizzazione di mercato di oltre 335 miliardi di

dollari, superiore a quella di Microsoft. I conti del penulti-mo trimestre dell’anno sono stati migliori delle aspetta-tive degli analisti: Google

ha fatto il pieno di utili che sono saliti del 36% a tre miliardi di dollari e crescita a doppia ci-fra anche per il giro d’affari che è arrivato a un soffio dai 15 miliar-di (+12%). Il gruppo guidato da Larry Page ha inoltre mostrato la sua supremazia nella pubbli-cità online, un ambito che fa gola a molti.

Facebook si getta alle spalle il deludente sbarco in Borsa

Wall Street clicca “mi pia-ce” su Facebook. Fuori e

dentro la Borsa il big dei so-cial network sta cercan-

do di far dimenticare la deludente quota-

zione. Il gruppo di Menlo Park ha

voltato pagina

non perdere la fiducia degli in-vestitori e crescere nel segmento “mobile”. Sembra andare in que-sta direzione l’acquisto di Onavo, compagnia israeliana specializ-zata nello sviluppo di applicazio-ni per la telefonia mobile.

Scoppia la tablet mania in vista dello shopping natalizioPiù leggero (pesa meno di 500 grammi), più sottile (è spes-so solo 7,5 mm) e più poten-te. Queste le caratteristiche dell’iPad Air di Apple presen-tato lo scorso 22 ottobre a San Francisco. L’annuncio del big di Cupertino è stato preceduto dal lancio del primo Windows tablet di Nokia, il Lumia 2520. Alla recente ondata di tablet ha preso parte anche Amazon che ha presentato a fine set-tembre le nuove versioni del tablet Kindle Fire, e Google con il Nexus di nuova generazione.Intel guarda anche alla creazio-

Lo sbarco in Borsa di Twitter è sicuramente uno dei più attesi dopo quello di Facebook nel maggio del 2012. A differenza del social network di Menlo Park il sito di micro-blogging ha scelto di debuttare sul listino Nyse (New York Stock Exchange) anziché sul Nasdaq. A fine ottobre Twitter ha poi fissato a 17-20 dollari la forchetta di prezzo per l’Initial public offering (Ipo), andando così a raccogliere fino a 1,6 miliardi di dollari. Verranno infatti messe in vendita 80,5 milioni di azioni nuove, in quanto nessuno degli attuali azionisti cederà la propria quota. Nel documento di quotazione presentato alla Sec, la Consob statunitense, la società americana ha dichiarato ricavi in forte crescita nel terzo trimestre dell’anno a 168,6 milioni di dollari, più che raddoppiati dagli 82,3 milioni di dollari dello stesso periodo dell’anno scorso. A spingere la crescita la pubblicità sul mobile, che ha rappresentato il 70% del totale ricavi pubblicitari. Nel penultimo trimestre dell’anno la società presieduta da Dick Costolo ha avuto una media di 232 milioni di utenti attivi al mese, il 6% in più rispetto al secondo trimestre.

SUDDIVISIONE PER SETTORI

fonte: Nasdaq Omx

sceglie il Nyse per il suo debutto

con i risultati del secondo trime-stre (diffusi a fine luglio). Da quel momento in poi l’azione ha corso sul Nasdaq 100 fino a superare i 50 dollari ad azione, ben oltre il prezzo dell’Ipo fissato a 38 dollari. Di pari passo è lievitata anche la capitalizzazione che ha superato la soglia dei 120 mi-liardi di dollari. Facebook punta sulle acquisizioni ben mirate per

Dati aggiornati al 16/10/2013

7

ne di nuove categorie di prodot-to 2 in 1, come gli ultrabook che rappresentano una sintesi per-fetta tra i pc e i tablet.La battaglia a colpi di nuovi ta-blet è entrata nel vivo in vista dell’avvio dello shopping natali-zio. Tradizionalmente negli Sta-tes la stagione degli acquisti di Natale prende il via con il “Black Friday”. Si tratta del primo ve-nerdì successivo al Thanksgi-ving Day (Giorno del Ringrazia-mento), che quest’anno cade il 28 novembre. Non sorprende l’ondata di “ta-volette” che sta per arrivare sul mercato. D’altronde saran-no proprio i tablet a guidare le vendite dei dispositivi tecnologi-ci quest’anno. Secondo le stime diffuse da Gartner, le vendite a livello globale sono previste nel 2013 in rialzo del 42,7% a 184 milioni di pezzi.

Gli smartwatch, e più in generale i dispositivi in-dossabili, rappresentano

senza dubbio il nuovo campo di battaglia su cui si stanno sfidando a colpi di novità i big tecnologici. Questi dispositivi metà orologio e metà pc, che offrono l’acces-so alle più comuni funzioni degli smartphone, hanno dato vita a un nuovo segmento di mercato. La breccia è stata aperta ufficial-

mente con il lancio del Galaxy Gear da parte di Samsung. La so-cietà sudcoreana ha bruciato sul tempo la rivale Apple, presentan-do a inizio settembre il suo primo orologio intelligente. In un mer-cato ancora in piena evoluzione, con nuovi modelli che verranno presentati nei prossimi mesi da Apple, Google e Microsoft, le pre-visioni delle maggiori società di ricerca specializzate in ambito

tech rimangono ancora incerte. Di sicuro però è un mercato de-stinato a crescere. Gli esperti di Generator Research si attendono 8,9 milioni di smartwatch vendu-ti nel 2014 fino ad arrivare a 214 milioni nel 2018. L’esplosione vera e propria do-vrebbe avvenire comunque en-tro la fine dell’anno prossimo, con l’ingresso dei big tecnologici dal calibro di Apple e Google. Tra i più attesi l’iWatch, l’orologio intelligente di Cupertino. Secon-do alcune indiscrezioni il dispo-sitivo permetterebbe addirittura di controllare attraverso un’app il riscaldamento o le luci della propria abitazione.

La tecnologia Usa primeggia tra i brand più conosciuti al mondoLa Mela Morsicata di Apple scal-za Coca Cola dalla vetta dei mar-chi globali a maggior valore. La Best Global Brands 2013 pubbli-cata da Interbrand vede infatti il big di Cupertino al primo posto con un valore di 98,3 miliardi di

dollari. Secondo posto per Go-ogle con 93,29 miliardi, mentre Coca Cola è scesa al terzo gra-dino del podio dopo 13 anni di dominio. Che la parte alta della classifica sia a favore del tech usa è dimostrato dalla pre-senza al quarto e quinto posto di Ibm e Microsoft.

È scoccata l’ora degli Smartwatch?

prodot- LA TOP TEN DEL NASDAQ 100

Fonte: Nasdaq Omx, Elaborazione su dati Bloomberg

AZIONI CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO(mld di dollari) PESO TITOLO IN %

Apple 473,7 12,01 Microsoft 291,5 7,69Google 335,3 6,65 Amazon 149,2 3,96 Cisco System 122,9 3,45 Qualcomm 118 3,20 Intel 120,2 3,17Comcast 122,9 2,67 Gilead Sciences 102,5 2,67 Facebook 128,3 2,67

incerte

a pre-nto ft.

BORSE

8

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Investimenti in aumento, continue acquisizioni e conti in rialzo: così Cisco è pronta ad affrontare le nuove sfide tech del futuro

Cisco punta sull’internet delle cose nel futuro

In continua evoluzione. Così Cisco Systems è riuscita ad af-frontare le continue sfide del mondo tecnologico, senza mai

rimanere indietro e conferman-dosi tra le aziende leader nella fornitura di apparecchi di networ-king. Nata nel 1984 a San José, California, da un gruppo di ricer-catori della Stanford University, per la produzione di router, oggi è diventata una delle principali società al mondo di apparati per il funzionamento delle reti. Ma non solo. Il suo portafoglio pro-dotti si è progressivamente am-pliato includendo anche soluzioni per la sicurezza, come firewall, e sistemi di archiviazione dei dati, senza contare la fornitura di so-luzioni complete rivolta al mondo

Il percorso di crescita di Cisco Systems si riflette anche sui risultati finanziari. Nell’ultimo

trimestre dell’esercizio fiscale 2013, concluso lo scorso 27 lu-glio, il colosso tecnologico sta-tunitense ha registrato un fat-turato record in crescita del 6% a quota 12,4 miliardi di dollari e utili in miglioramento del 18% a 2,3 miliardi. “La mia fiducia sulla nostra capacità di diven-tare leader mondiale nell’Infor-

mation technology aumenta”, ha dichiarato il presidente e amministratore delegato del gruppo, John Chambers, dopo la diffusione dei conti. Guardando all’intero esercizio i ricavi di Cisco sono saliti a 48,6 miliardi, mentre i profitti sono balzati del 24% a 10 miliardi di dollari. I prossimi risulta-ti di Cisco sono previsti per il 13 novembre (relativi al primo trimestre dell’esercizio fiscale

2014) e gli analisti scommet-tono già su un ulteriore miglio-ramento. Secondo il consensus Bloomberg, l’esercizio fiscale 2014 vedrà nuovi progressi sia sul fronte dei ricavi, attesi a 50,9 miliardi di dollari, sia su quello degli utili previsti a 2,11 dollari per azione dai 2,02 dol-lari del 2013.Nell’infografica i ricavi del quarto trimestre di Cisco, sud-divisi per area geografica.

La crescita passa anche dai conti: ricavi da record

FOCUS SOTTOSTANTE

CHAMBERS, DA QUASI 20 ANNI ALLA GUIDA DI CISCOJohn T. Chambers, presidente e amministratore delegato di Cisco, ricopre questa carica dal 1995. Chambers è entrato a far parte del gruppo americano nel 1991.

BORSE

10

ASIA PACIFICO

EMEA*

AMERICA16%

25%

59%%59%

EMMEA* * Europa, MedioOriente e Africa

DOVE FA PIÙ RICAVI

Fonte: Cisco Systems

LE DIVISIONISTRATEGICHEDI CISCO

ARCHITETTURA

VIDEO

RETE

ARCHIVIAZIONE DATI

CONNESSIONE

Fornire l’architettura necessaria per la tra-

sformazione progressiva del mondo aziendale

L’interattività delsistema passa anche

dalla componente video

La produzione di router, e più in generale l’infrastrut-

tura di rete, rappresenta l’attività principale

I sistemi di archiviazio-ne dei dati e le più recenti applicazioni cloud

La connessione e collaborazione tra le persone, gli ambiti e anche le cose

aziendale. A espandersi negli anni è stata anche la sua struttura. Oggi Cisco è presente in 165 Pa-esi con 470 uffici. Vanta oltre 100 mila clienti sparsi in tutto il globo e conta oltre 75mila dipendenti, di cui oltre 26mila sono impiegati nell’attività di ricerca e sviluppo.

La sua strategiaCisco punta a diventare il nume-ro uno al mondo dell’Information Technology e per raggiungere questo traguardo deve concen-trarsi sull’innovazione. Oltre al numero di dipendenti dedicati all’attività di ricerca e sviluppo, a dimostrare questo suo obiet-tivo sono anche gli investimenti, che continuano ad aumentare di anno in anno: alla fine di luglio ammontavano a 50,6 miliardi di dollari (contro i 47,4 miliardi del periodo precedente e i 48,7 mi-liardi dell’anno prima). Ma anche le continue acquisizioni e le nu-merose alleanze con nuovi part-ner. Solo per citare le più recenti, Cisco ha rilevato Whiptail, società fornitrice di sistemi di memoria a stato solido, e Sourcefire, specia-lizzata in sicurezza informatica. Con questo atteggiamento, la società è già pronta a cavalca-re le nuove sfide tecnologiche. A cominciare dai servizi cloud nel breve termine, per puntare poi nel medio-lungo periodo al co-siddetto “Internet delle cose”, che consiste nella connessione di tutti i pc, dispositivi, auto, videocame-re e altre “oggetti” per aiutare i clienti a migliorare l’operatività e risparmiare tempo prezioso e denaro. Connetterà nuovi luo-ghi come reparti produttivi, reti energetiche, strutture sanitarie e sistemi di trasporto.

11

na vasta gamma di prodotti e di-versificazione geografica. Zurich mette in campo i suoi punti di forza per agganciare la ripresa in Europa, dove vanta una presen-za radicata in Germania, Italia, Spagna, Svizzera e Regno Unito. La compagnia elvetica, fondata nel lontano 1872, opera ormai su scala mondiale coprendo tut-ta la filiera assicurativa. Grazie ai suoi 60.000 dipendenti, Zurich offre infatti una vasta offerta di prodotti assicurativi e polizze vita per ogni tipo di clientela: pri-vati, piccole e medie imprese e multinazionali. La forza di Zurich è quindi rappresentata dalla no-tevole quantità di prodotti offerti e dalla diversificazione geografi-

Il gruppo assicurativo svizzero è ben presente nei mercati emergenti. Focus soprattutto su America Latina

Zurich, mix geografico e vasta offerta

ca, che permette alla società di non essere troppo condizionata dalle dinamiche economiche di un singolo Paese. Oltre alla centenaria presenza negli Stati Uniti, dove opera attraverso la controllata Farmers, il gruppo svizzero è ormai ben presente

260

240

220

200

180

160

2011 2012 2013

U

LA PRESENZADI ZURICHNEL MONDOZurich, fondata nel 1872, serve 60 milioni di clienti in oltre 170 Paesi nel mondo

Negli Stati Uniti

opera da un secolo attraverso

la controllataFarmers

Forte presenza in

Germania, Italia, Spagna, Svizzera,

Regno Unito e Turchia

Il trampolino

per crescere in Asia sono le acquisizioni

in Malesia eIndonesia

La storia in

Australia inizia nel 1961. Ora Zurich

Australia vanta 1.000 dipendenti

Forte presenza

del gruppo svizzero in Messico, Argentina,

Cile, Brasile eUruguay

IL TITOLO NEGLI ULTIMI 2 ANNIAndamento del titolo alla Borsa di Zurigo dall’ottobre 2011 (dati in franchi svizzeri)

FOCUS SOTTOSTANTE

Fonte: Bloomberg

BORSE

12

I NUMERI CHIAVE DI ZURICH

5,42 miliardi $L’utile operativo 2013 previsto dal consensus di Bloomberg

1,85 miliardi $L’utile netto del primo semestre nonostante le catastrofi naturali

60 milaI dipendenti del gruppo svizzero in tutto il mondo

AA- stabileIl rating assegnato dall’agenzia Standard & Poor’s su Zurich

Messico, Cile, Uruguay e Argen-tina. Un mercato in costante espansione che rappresenta un terreno fertile per le variegate soluzioni assicurative offerte da Zurich. Non solo Sud Ame-rica, la compagnia punta molto sull’area dell’Asia-Pacifico. Ol-tre alla storica presenza in Au-stralia, le recenti acquisizioni in Malesia e Indonesia rappresen-tano un potenziale trampolino per crescere nel mercato delle polizze vita. In Europa, invece, il settore assicurativo è pronto ad agganciare la ripresa.

Titolo positivo a ZurigoI listini azionari hanno già fiutato l’uscita dalla recessione, anche se la Svizzera resta un’oasi fe-lice rispetto ai vicini della zona euro. Alla Borsa di Zurigo il titolo Zurich ha mostrato un progresso di oltre il 40% negli ultimi due anni, mentre dall’ottobre 2008

la performance del gruppo sviz-zero è migliore sia di Allianz sia di Axa (tra i principali competitor in Europa). Secondo il consensus raccolto da Bloomberg la corsa di Zurich non è ancora arrivata al capolinea: il 94,6% degli ana-listi interpellati consiglia infatti di acquistare o tenere in porta-foglio l’azione della società el-vetica. L’andamento delle Borse è fondamentale per Zurich: il conto economico e lo stato pa-trimoniale delle compagnie assi-curative storicamente risentono soprattutto dei movimenti dei tassi e dei mercati azionari. Ora l’obiettivo di Zurich è lasciarsi alle spalle il primo semestre, che ha visto un calo dell’utile del 17% a 1,85 miliardi di dollari in scia alle numerosi catastrofi naturali che solo nel secondo trimestre hanno pesato per 278 milioni di dollari sui conti del gruppo svizzero.

1.369

659696

-453General

InsuranceGlobal

LifeFarmers

Altro

anche nei mercati emergenti ad alto tasso di crescita. In partico-lare, in America Latina lo scorso anno Zurich ha siglato un’al-leanza strategica con il Banco Santander che potrebbe porta-re in dote alla società elvetica 36 milioni di clienti in Brasile,

L’UTILE OPERATIVO NEL PRIMO SEMESTRENel primo semestre del 2013 l’utile operativo di Zurich si è attestato a 2,27 miliardi di dollari. Più della metà dei profitti arriva dalla divisione General Insurance, che raggruppa le attività assicurative tradizionali. Global Life è la divisione delle polizze vita e dei fondi pensione.

Fonte: dati societari

Dati in milioni di dollari

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SPECIALE PRIORITY

14

36

40

44

48

52

56

60

64

68

Gen ‘12 Apr Lug Apr LugOtt OttGen ‘13

Premio fisso del 4,2% alla fine del 1° anno.

Premio a scadenza an-che in caso di moderati ribassi del sottostante

PRIORITY: Con l'AIRBAG il guadagno arriva anche con moderati ribassi

Con una durata complessi-va di soli due anni l’Athe-na Airbag è un Certificate

che non ama perder tempo. Viene proposto con sottostante l’azione Schneider Electric, so-cietà leader nelle soluzioni per la gestione, il trasporto e il ri-sparmio energetico. Un settore fondamentale per le politiche economiche di sviluppo sosteni-bile. L’Athena Airbag è sottoscri-vibile presso le filiali BNL fino al 29 novembre 2013, data nella quale è prevista anche la rileva-zione del valore iniziale del sot-tostante. Dopodiché l’investitore potrebbe ignorare l’andamen-to del sottostante per un anno intero. Arrivati al termine del primo anno, l'investitore viene comunque premiato anche in caso di performance negative di Schneider Electric. In parti-colare, se alla data di valutazio-ne intermedia dell’1 dicembre 2014 il sottostante quota a un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certificate scade an-ticipatamente e all’investitore viene restituito il valore nomi-nale di 100 euro più un premio

SCHNEIDER ELECTRIC, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Dati in Euro

Schneider Electric è un gruppo spe-cializzato in prodotti per il trasporto, la gestione e il risparmio dell’energia fondato nel 1836. Originariamente operava nel settore dell’acciaio. La sua presenza è globale e conta quasi 125.000 dipendenti. Nel terzo trime-stre 2013 Schneider Electric ha regi-strato ricavi per 5,90 miliardi di euro.

Codice Isin: FR0000121972Quotazione: Cac40 (Parigi)Valuta: Euro

Da inizio 2012 (dati al 18/10/2013) il titolo Schnei-der Electric ha guadagnato il 52,90% contro il 35,64% gua-dagnato dal Cac40, il principale indice della Borsa di Parigi.

PROFILO ANDAMENTO TITOLO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 18/10/2013

Comprare (Buy) 40%Mantenere (Hold) 52%Vendere (Sell) 8%Prezzo attuale 60,20 euroTarget medio 64,95 euro (+7,89% dal prezzo attuale)

ATHENA AIRBAG SU AZIONI SCHNEIDER ELECTRIC

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SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO CHE FA PER TEPOTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO

Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 4,2 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO FISSO DEL 4,2% DOPO IL PRIMO ANNOIl Certificate Athena Airbag paga all’investitore un premio certo di 4,2 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Schneider Electric.

PREMIO POTENZIALE RADDOPPIATO ALLA SCADENZA FINALE

AIRBAG A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSISe a scadenza il titolo Schneider Electric ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e un premio del 4,2%.

Alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale investito e un premio di 8,4 euro, oltre alla restitu-zione del capitale investito, se Schneider Electric quota alla pari o sopra il Valore iniziale.

In collocamento

nelle FILIALI BNL fino

al 29 novembre 2013

di 4,2 euro. In caso contrario, se Schneider Electric quota sotto il valore iniziale, viene comun-que pagato un premio fisso di 4,2 euro ma non si ha scadenza anticipata e il Certificate prose-gue fino alla scadenza finale del 30 novembre 2015. In tale data l’andamento del sottostante as-sume importanza anche se non è necessario che alla data di va-lutazione finale quoti a un valore superiore o pari a quello iniziale perché l’investitore venga pre-miato. Sono infatti tre gli scenari possibili. Se Schneider Electric quota a un valore superiore o pari al valore iniziale l’investi-tore riceve il valore nominale di 100 euro più un premio di 8,4 euro. Considerando il premio fis-so del primo anno la sua perfor-mance sarà del 12,6% per cento in soli due anni. Se il sottostan-te ha perso terreno ma si trova sopra o pari al livello Barriera, posto al 60% del valore iniziale, l’investitore viene comunque premiato e riceve un totale di 104,2 euro. In questo caso, som-mando il premio fisso, ottiene una performance dell’8,4% an-che se Schneider Electric non ha mai quotato sopra al valore iniziale. Se, infine, il sottostante si trova a scadenza al di sotto della Barriera, il Certificate re-stituisce un importo commisura-to alla performance di Schneider Electric con conseguente perdita sul capitale investito.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Athena Airbag su Schneider Electric

CODICE ISIN XS0969715084CODICE BNL 2001655

DATA DI VALUT. INIZIALE 29/11/2013DATA DI VALUT. FINALE 30/11/2015

DATA DI SCADENZA 30/11/2015DATA PAGAMENTO FINALE 08/12/2015

SOTTOSCRIZIONE Fino al 29/11/2013

1° VALUT. INT. (01/12/2014) ��104,2€ se Schneider Electric ≥ Valore iniziale� 4,2€ se Schneider Electric < Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��108,4€ se Schneider Electric ≥ Valore iniziale� 104,2€ se Barriera ≤ Schneider Electric < Val. iniziale� Commisurato alla performance di Schneider Electric

se Schneider Electric < BarrieraBARRIERA (SOLO A SCADENZA) 60% del Valore iniziale di Schneider Electric

EMITTENTE SecurAsset SAQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

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ESCLUSIVA ONLINE

INVESTIMENTI


2

ATHENA QUANTO SU AZIONI CISCO SYSTEMS

Il prodotto che BNP Paribas pro-pone in sottoscrizione fino al 29 novembre 2013 in esclusiva

online è un Athena senza aggetti-vi, il più semplice. Offre la possibi-lità di scadenza anticipata ogni sei mesi con un premio cumulativo e la protezione del capitale investito a scadenza se il sottostante chiu-de sopra o alla pari rispetto alla Barriera. Il sottostante è il titolo americano Cisco Systems, quotato in dollari. Tuttavia il Certificate è dotato di caratteristica Quanto ed è immunizzato dalle variazioni del cambio euro/dollaro. Il primo ap-puntamento importante è la rile-vazione del valore iniziale del sot-tostante, il 29 novembre 2013. Da quel momento dovranno passare sei mesi perché si apra la prima finestra di scadenza anticipata. Se il 29 maggio 2014 Cisco Systems

Premio ad alta frequenza con la rilevazione semestrale

Dati in Dollari Usa

CISCO SYSTEMS, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Cisco Systems è uno dei leader mon-diali nella costruzione di reti infor-matiche interconnesse. Le sue attività si estendono anche agli apparati di sicurezza e all’archiviazione dei dati. Conta oltre 60.000 dipendenti e ha con-cluso il quarto trimestre dell’esercizio 2012/2013 con una crescita dei ricavi del 6%. Codice Isin: US17275R1023Quotazione: Nasdaq 100 (New York)Valuta: Dollaro Usa

Comprare (Buy) 66%Mantenere (Hold) 27,7%Vendere (Sell) 6,3%Prezzo attuale 22,781 dollariTarget medio 26,96 dollari (+18,34% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 (dati al 17/10/2013) il titolo Cisco Systems ha guadagnato il 27,15% contro il 44,93% gua-dagnato dal Nasdaq 100, l’in-dice tecnologico americano.


PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Possibilitàdi scadenza anticipata ogni sei mesi con premio cumulativo crescente

quota a un valore superiore o pari a quello iniziale il Certificate sca-de e restituisce il valore nominale di 100 euro più un premio di 2,3 euro. In caso contrario non suc-cede nulla e si procede verso la seconda data di valutazione in-termedia dell'1 dicembre 2014. In

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ONLINE

ESCLUSIVA ONLINEl 31 Gennaio

questa seconda occasione l’unica modifica riguarda il premio poten-ziale che viene pagato in caso di scadenza anticipata: per quotazioni di Cisco Systems superiori o pari al valore iniziale l’investitore riceve il valore nominale più un premio di 4,6 euro. Se invece Cisco System si trova sotto al valore iniziale do-vranno passare altri sei mesi per arrivare alla terza data di valuta-zione intermedia. In totale l’Athena prevede cinque date di valutazione intermedia a intervalli di sei mesi. Delle prime due abbiamo già par-lato. Nelle rimanenti il Certificate restituisce il valore nominale più un premio crescente pari a 6,9 euro in caso di scadenza anticipata dopo diciotto mesi, 9,2 euro in caso di scadenza anticipata al termine del secondo anno e 11,5 euro se la scadenza anticipata arriva dopo 30 mesi. Se Cisco Systems non quota mai a un valore superiore o pari a quello iniziale si arriva alla scaden-za finale del 29 novembre 2016 e, se Cisco Systems quota sopra o alla pari rispetto al valore iniziale l’in-vestitore riceve un totale di 113,8 euro per Certificate posseduto. Se invece il sottostante ha perso terre-no ma quota ad un valore superio-re o pari alla Barriera, il Certificate salvaguarda il capitale investito e restituisce 100 euro. Altrimenti l’investitore riceve un pagamento commisurato alla performance del sottostante rispetto al valore ini-ziale con conseguente perdita sul capitale investito.

SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ DOPO SEI MESIGià dopo sei mesi dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 2,3 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMI POTENZIALI OGNI SEI MESIOgni sei mesi, in caso di scadenza anticipata, o alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale investito e un premio crescente del 2,3% se Cisco Systems quota alla pari o sopra al Valore iniziale.

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza il titolo Cisco Systems ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 55% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito.

NOME Athena Quanto su Cisco SystemsCODICE ISIN NL0010605242CODICE BNL 2001652



SOTTOSCRIZIONE fino al 29/11/20131° VALUT. INT. (29/05/2014) ��102,3€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale2° VALUT. INT. (01/12/2014) ��104,6€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale3° VALUT. INT. (29/05/2015) ��106,9€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale4° VALUT. INT. (30/11/2015) ��109,2€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale5° VALUT. INT. (31/05/2016) ��111,5€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��113,8€ se Cisco Systems ≥ Valore iniziale��100€ se Barriera ≤ Cisco Systems < Valore iniziale��Commisurato alla performance di Cisco Systems se Cisco Systems < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Cisco SystemsEMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

ESCLUSIVA ONLINE BNL

In collocamento fino al 29 novembre

Se alla naturale scadenza il titolo Cisco Systems quota a un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certificate restituisce il capitale investito e paga un premio di 13,8%.

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INVESTIMENTI

180

200

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ATHENA DOUBLE RELAX QUANTO SU AZIONI ZURICH

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Ottenere una performance minima del 9% dopo quat-tro anni anche se il sotto-

stante non ha mai guadagnato in Borsa è un traguardo che solo alcuni prodotti di investimento possono raggiungere. L’Athena Double Relax è il Certificate che meglio riesce a perseguire que-sto obiettivo. Viene proposto in sottoscrizione fino al prossimo 29 novembre in forma Quan-to, quindi immunizzato rispetto alle variazioni del cambio euro/franco svizzero, con sottostan-te il titolo assicurativo elvetico Zurich. Al termine del periodo di sottoscrizione viene rilevato il valore iniziale del sottostante e dopo un anno, l’1 dicembre 2014, il Certificate offre la prima oppor-tunità di scadenza anticipata: se il valore di Zurich è superiore o pari a quello iniziale, viene restituito il capitale investito di 100 euro più un premio di 4,5 euro. L’inve-stitore viene comunque premiato anche per quotazioni di Zurich inferiori al valore iniziale. Infatti in questo caso il Certificate non scade ma paga comunque 4,5

Due volte 4,5%, premiati due volte in due anni

Dati in Franchi svizzeri

ZURICH, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Premi fissi del 4,5% dopo il 1° e 2° anno e possibilità di scadenza anticipata alla fine del1°, 2° o 3° anno

Zurich è un gruppo assicurativo sviz-zero nato nel 1872. E’ presente in 170 paesi con una fitta rete di filiali e con-sociate tramite le quali offre soluzioni assicurative e finanziarie a imprese e privati. Conta 60.000 tra collaborato-ri e dipendenti. Zurich ha terminato i primi sei mesi del 2013 con utili pari a 1,9 miliardi di dollari.

Codice Isin: CH0011075394Quotazione: Smi (Zurigo)Valuta: Franco svizzero

Comprare (Buy) 29,7%Mantenere (Hold) 64,9%Vendere (Sell) 5,4%Prezzo attuale 243,30 franchiTarget medio 262,44 franchi (+7,86% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 (dati al 21/10/2013) il titolo Zurich ha guadagnato il 31,52% contro il 34,26% guadagnato dallo Smi l’indice principale della Borsa di Zurigo.


PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


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euro. Lo stesso schema si ripete al termine del secondo anno (30 novembre 2015): scadenza anti-cipata e pagamento di 104,5 euro per valori di Zurich superiori o pari a quello iniziale o pagamen-to del premio fisso di 4,5 euro se Zurich ha perso terreno. Al termine del terzo anno, il 29 no-vembre 2016 è prevista la terza valutazione intermedia. Ancora una volta è necessario che Zurich quoti a un valore superiore o pari a quello iniziale perché si abbia la scadenza anticipata: In questo caso il premio che viene pagato oltre alla restituzione del capita-le investito sale all'8%. Tuttavia non è previsto il pagamento del premio fisso e, se Zurich si trova sotto al valore iniziale il Certifi-cate prosegue fino alla scadenza finale dove si possono verificare tre scenari. Nel primo, per quota-zioni di Zurich superiori o pari a al valore iniziale, il Certificate paga 112 euro. Nel secondo, se Zurich ha perso terreno ma quota a un valore superiore o pari alla Bar-riera, l’investitore riceve 100 euro e porta a casa una performance del 9% grazie ai premi fissi in-cassati al termine del primo e del secondo anno. Nel terzo scena-rio, se a scadenza la quotazione di Zurich è inferiore al 60% del valore iniziale, viene restituito un importo commisurato all’effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

In collocamento


al 29 novembre 2013



PREMIO FISSO DEL 4,5% DOPO IL 1° E DOPO IL 2° ANNOIl Certificate Athena Double Relax Quanto paga all’investitore un premio fisso di 4,5 euro al termine del primo anno e al termine del secondo anno indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Zurich.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 4,5 euro il 1° e 2° anno e di 8 euro il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

Se a scadenza Zurich ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore superiore o pari al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate protegge e restituisce il capitale investito.

NOME Athena Double Relax Quanto su ZurichCODICE ISIN XS0969715670CODICE BNL 2001651



SOTTOSCRIZIONE Fino al 29/11/2013

1° VALUT. INT. (01/12/2014)��104,5€ se Zurich ≥ Valore iniziale��4,5€ se Zurich < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/11/2015)��104,5€ se Zurich ≥ Valore iniziale��4,5€ se Zurich < Valore iniziale

3° VALUT.INT. (29/11/2016) ��108€ se Zurich ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��112€ se Zurich ≥ Valore iniziale��100€ se Barriera ≤ Zurich < Valore iniziale ��Importo commisurato alla performance di Zurich se Zurich < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di ZurichEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale investito e un premio di 12 euro se Zurich quota alla pari o sopra il Valore iniziale.

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INVESTIMENTI

1214161820222426


ATHENA DOUBLE RELAX JET CAP SU AZIONI PHILIPS

L’Athena Double Relax Jet Cap è un Certificate nato per ri-cercare la performance. Fin

dal termine del primo anno pre-mia l’investitore e, se non scade anticipatamente, alla scaden-za finale entra in gioco la leva. L’azione sottostante è Philips. Il Certificate è in sottoscrizione fino al 29 novembre prossimo. Dopo aver rilevato il valore iniziale il Certificate arriva alla prima data di valutazione (1/12/2014) e, se Philips quota a un valore superio-re o pari a quello iniziale, resti-tuisce il valore nominale di 100 euro più un premio di 4,25 euro. In caso contrario non si ha sca-denza anticipata ma il pagamen-to del solo premio di 4,25 euro. Alla seconda finestra di valuta-zione anticipata del 30 novembre 2015 lo schema si ripete. Sca-denza anticipata con pagamento di 104,25 euro se Philips quota sopra o alla pari con il valore ini-ziale o pagamento del premio di 4,25 euro se Philips quota sotto al valore iniziale. Una terza possibi-lità di scadenza anticipata viene

2 Premi fissi del 4,25% 2 x leva a scadenza

Dati in Euro

PHILIPS, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Possibile scadenza anticipata dopo il 1°, 2° o 3° anno, premi fissi al termine del 1° e del 2° con effetto leva alla scadenza

Philips è uno storico gruppo olandese atti-vo nel campo dell’elettronica di consumo. Negli ultimi anni ha spostato il suo focus principale nel campo della salute e del benessere con la produzione di apparec-chiature medicali per privati e strutture ospedaliere. Conta 115.000 dipendenti e una presenza mondiale e ha concluso il terzo trimestre dell’anno con una crescita del risultato operativo del 33% a 634 mi-lioni di euro. Codice Isin: NL0000009538Quotazione: Aex (Amsterdam)Valuta: Euro

Da inizio 2012 (dati al 24/10/2013) l’azione Philips ha guadagnato il 59,70% contro il 24,87% guadagnato dall’Aex, l’indice principale della Borsa di Amsterdam.

PROFILO ANDAMENTO TITOLOSCHEDA SOTTOSTANTE


Comprare (Buy) 67,6%Mantenere (Hold) 26,5%Vendere (Sell) 5,9%Prezzo attuale 26 euroTarget medio 28,56 euro (+9,84% dal prezzo attuale)

PROSPETTIVE

2

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offerta al termine del terzo anno, il 29 novembre 2016. Ancora una volta Philips deve quotare a un valore superiore o pari a quello iniziale per far scattare la restitu-zione del valore nominale di 100 euro e di un premio che, stavolta, diventa di 8,5 euro. Dunque, se il Certificate scade al terzo anno la performance per l’investitore è del 17%. Se invece Philips si trova ancora sotto al valore iniziale non si ha il pagamento del premio fis-so e si arriva alla scadenza finale, dove si attiva l’effetto leva: l’Athe-na Double Relax Jet Cap raddoppia la performance positiva del sotto-stante rispetto al valore iniziale fino ad un pagamento massimo di 150 euro (Cap). Sui 100 euro di capitale investito ciò significa una performance massima del 50%. Per esempio, se Philips sale del 40% rispetto al valore inizia-le, l’investitore riceve 150 euro, se Philips sale del 10%, l’investitore riceve 120 euro, ossia la perfor-mance raddoppiata dalla leva 2x. L’investimento si conclude in guadagno, grazie ai premi fissi incassati al termine del primo e secondo anno, anche se Philips ha perso terreno ma quota sopra o alla pari rispetto alla Barriera. In questo caso viene infatti restitui-to il valore nominale di 100 euro. Altrimenti l’investitore riceve un importo commisurato con la performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.



PREMIO FISSO DEL 4,25% DOPO IL 1° E IL 2° ANNOIl Certificate Athena Double Relax Jet Cap paga all’investitore un premio fisso di 4,25 euro al termine del primo anno e al termine del secondo anno indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Philips.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 4,25 euro il 1° e il 2° anno e di 8,5 euro il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

EFFETTO LEVA A SCADENZA (2X)

Alla scadenza finale il Certificate paga, oltre al capitale investito, la performance positiva del sottostante rispetto al valore iniziale moltiplicata per 2, fino a un massimo di 150 euro (Cap).

RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZASe a scadenza l’azione Philips ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Double Relax Jet Cap su PhilipsCODICE ISIN XS0969715241CODICE BNL 2001653



SOTTOSCRIZIONE fino al 29/11/2013

1° VALUT. INT. (01/12/2014) ��104,25€ se Philips ≥ Valore iniziale��4,25€ se Philips < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/11/2015) ��104,25€ se Philips ≥ Valore iniziale��4,25€ se Philips < Valore iniziale

3° VALUT. INT. (29/11/2016) ��108,5€ se Philips ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��150€ se Philips ≥ 125% Valore iniziale��100€ + 2 x performance Philips se 125% Val.iniz. > Philips > Val.iniz. Philips��100€ se Val.iniz. Philips ≥Philips≥ Barriera��Performance Philips se Philips < Barriera

BARRIERA 60% del Valore iniziale di PhilipsEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su Euro TLX

In collocamento


al 29 novembre 2013

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INVESTIMENTI

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2

ATHENA RELAX QUANTO SU AZIONI INTEL

Dati in Dollari USA

INTEL, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Comprare (Buy) 36%Mantenere (Hold) 48%Vendere (Sell) 16%Prezzo attuale 23,735 $Target medio 24,46 $ (+3,05% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 (dati al 23/10/2013) il titolo Intel ha perso il 2,12% contro il 46,89% guadagnato dal Nasdaq 100, l’indice tecnologico ameri-cano.


PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Se il tempo passa,cresce la performance

Due possibilità di scadenza anticipata dopo il 1° e il 2° anno e un premio fissodel 4,5% al termine del 1° anno

Intel è il leader globale nella produzione di semiconduttori, ossia tutti i dispositivi che permettono a un computer di fun-zionare. Oltre alla produzione di compo-nenti fondamentali per l’industria infor-matica e delle comunicazioni. Nel terzo trimestre 2013 Intel ha registrato ricavi in crescita rispetto allo stesso periodo del 2012 a 13,5 miliardi di dollari e utili pari a 3 miliardi.

Codice Isin: US4581401001Quotazione: Nasdaq 100 (Usa)Valuta: Dollaro Usa

Il Relax è un classico della fami-glia Athena: può scadere antici-patamente al primo o secondo

anno e paga un premio fisso alla fine del primo. Alla scadenza fi-nale restituisce il capitale inve-stito anche se il sottostante ha perso terreno rispetto al valore iniziale purché quoti al di sopra o alla pari con la Barriera. Viene proposto in sottoscrizione fino al 29 novembre, data nella qua-le viene rilevato anche il valore iniziale del sottostante. L’azione scelta è Intel, una delle società storiche dello sviluppo del com-parto informatico. Il Certificate è inoltre dotato di caratteristica Quanto che annulla il rischio di variazione del cambio tra euro e dollaro. L’Athena Relax Quan-to su Intel, dopo aver rilevato il valore iniziale, arriva alla prima

data di valutazione intermedia l’1 dicembre 2014. In questa prima occasione si ha scadenza anticipata, con restituzione del capitale investito di 100 euro e pagamento di un premio di 4,5 euro, se Intel quota a un valore superiore o pari a quello iniziale.

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PREMIO FISSO DEL 4,5% DOPO IL PRIMO ANNO

Il Certificate Athena Relax Quanto paga all’investitore un premio fisso di 4,50 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Intel.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO

Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 4,50 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMI POTENZIALI AL SECONDO ANNO E ALLA SCADENZA FINALEAl termine del secondo anno, in caso di scadenza anticipata, o alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale investito e un premio rispettivamente di 8 o 16 euro se Intel quota alla pari o sopra il Valore iniziale.

RESTITUZIONE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza il titolo Intel ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito.

Se invece Intel ha perso terreno il Certificate non scade ma l’inve-stitore viene comunque premia-to e riceve 4,5 euro. Al termine del secondo anno, il 30 novem-bre 2015, è in calendario la se-conda opportunità di scadenza anticipata. Questa si verifica se il valore di Intel è superiore o pari a quello iniziale e l'investi-tore riceve un totale di 108 euro. Alla fine del secondo anno non è invece previsto alcun pagamento se Intel quota a un valore infe-riore a quello iniziale, ma solo la prosecuzione della vita del Cer-tificate fino alla scadenza finale. L’ultima data di valutazione è fissata al 29 novembre 2016: se in tale occasione Intel quota a un valore superiore o pari a quello iniziale, il premio che viene pa-gato oltre alla restituzione del capitale investito sale a 16 euro. Considerando il premio fisso del primo anno, la performance rag-giunge il 20,5% in tre anni. Se invece Intel si trova sotto il va-lore iniziale ma quota alla pari o sopra la Barriera, l’Athena Re-lax restituisce 100 euro. Anche in questo caso, considerando il premio fisso del primo anno, l’in-vestimento si conclude in gua-dagno. Se invece Intel termina sotto la Barriera posta al 60% del valore iniziale, l’investitore rice-ve un pagamento commisurato alla performance di Intel con conseguente perdita sul capitale investito.

NOME Athena Relax Quanto su IntelCODICE ISIN XS0969714780CODICE BNL 2001654



SOTTOSCRIZIONE fino al 29/11/2013

1° VALUT. INT. (01/12/2014) � 104,5€ se Intel ≥ Valore iniziale� 4,5€ se Intel < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/11/2015) � 108€ se Intel ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

� 116€ se Intel ≥ Valore iniziale� 100€ se Barriera ≤ Intel < Valore iniziale� Commisurato alla performance di Intel

se Intel < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Intel

EMITTENTE SecurAsset SAQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

In collocamento


al 29 novembre 2013

...E OLTRE

2424

Festival internazionale e festa popolare. Sono queste le due anime che convivono nell’ottava

edizione del Festival interna-zionale del Film di Roma, in programma dall’8 al 17 no-vembre presso l’Auditorium Parco della Musica. La volontà, afferma Marco Müller, diret-tore artistico della kermesse romana, è quella di andare avanti in più direzioni, renden-do così conto in un’unica ma-nifestazione dei tanti generi ed orizzonti del cinema mondiale.

Dall’8 al 17 novembre l’ottava edizione con star internazionali e italiane. BNL main partner del Festival

I film dell’ottava edizioneLe due anime “contraddittorie” dell’edizione 2013 del Festival di Roma si riflettono nella scelta dei film in cartellone. La serata di apertura vede il ritorno del-la grande commedia all’Italiana con il film “L’ultima ruota del carro” (fuori concorso) di Gio-vanni Veronesi. Il nuovo lavoro del cineasta toscano racconta la vita, i sogni e le speranze della gente comune, con Elio Germa-no e Alessandra Mastronardi nei panni dei protagonisti. Tra i film più attesi fuori concor-

Festival di Roma: si apre il sipario sulla “festa” del cinema

Photo credit: Murray Close - ”Hunger Games 2”

Photo credit: Emilio Lari - “L’ultima ruota del carro”

Photo credit: Dante Cecchin -”La luna su Torino”

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Roma - Auditorium Parco della Musica

da venerdì 8 a domenica 17 novembre

L’acquisto in prevendita può essere effettuato dal 29 ottobre fino al 7 novembre

so “Hunger Games 2: La ragazza di fuoco” di Francis Lawrence. Si tratta del secondo film della saga campione di incassi, pelli-cola che ha ottenuto uno stra-ordinario successo di pubblico in tutto il mondo con un incasso record di oltre 700 milioni di dol-lari, il quattordicesimo miglior risultato di tutti i tempi al box office americano. Il film che vede

asta sudcoreano Joon-ho Bong con un cast internazionale che vede la presenza di Tilda Swin-ton e Chris Evans. Per il cinema tricolore fuori concorso “Come il vento”, “La luna su Torino”, “Song’e Napule”, oltre che “Il venditore di medicine”.

I film a caccia di una statuetta sono: “I corpi estranei” di Mirko Locatelli con Filippo Timi, “Take five” di Guido Lombardi, e “Tir” di Alberto Fasulo. Quest’ulti-mo è una coproduzione italo-croata. In concorso anche “Dallas buyers club” - diretto da Jean-Marc Vallée - ispirato a fatti realmente accaduti che racconta l’intensa lotta per la sopravvivenza di Ron Woodroof, elettricista texano e cowboy ap-passionato di rodei, a cui viene

di nuovo protagonista l’attrice premio Oscar Jennifer Lawrence sarà proiettato nelle sale cinemato-grafiche italiane a partire dal 27 novembre. Ma anche “Gods Be-having Badly” con Christopher Walken, John Turturro e Sharon Stone. Si cambia poi totalmente genere con la pellicola di fanta-scienza “Snowpiercer” del cine-

I film visionatiprovenienti da 76 paesi

Lungometraggiitaliani nella sele-zione ufficiale

le sale cinematogra-fiche per il pubblico del Festival

le pellicole inconcorso di cui 12 in prima mondiale

i paesi partecipanti provenienti da tutto il mondo

I NUMERI DELL’OTTAVA EDIZIONE

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71

7

18

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“Snowpiercer”

Photo Credit: Anne Marie Fox -Focus Features - “Dallas buyers club”

Photo credit: Elda Lo Cascio - “I corpi estranei”

...E OLTRE

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diagnosticato il virus dell’Hiv. “Out of the Furnace” è una storia ad alta tensione di Scott Cooper. Sempre statunitense la pellicola “Her” Spike Jonze.

I premi e la giuriaQuest’anno la giuria Interna-zionale è presieduta dal regi-sta, produttore e sceneggiatore statunitense James Gray ed è composta da sette personali-tà del cinema e della cultura di diversi paesi. Per i lungo-metraggi, senza possibilità di ex-aequo, vengono assegnati i seguenti premi:- Marc’Aurelio d’Oro per il mi-

glior film- Premio per la migliore regia- Premio Speciale della Giuria - Premio per la migliore in-

terpretazione maschile- Premio per la migliore in-

terpretazione femminile- Premio a un giovane attore

o attrice emergente- Premio per il migliore con-

tributo tecnico- Premio per la migliore sce-

neggiatura.

E infine il premio alla carriera 2013 viene consegnato ai fami-liari del cineasta russo Aleksej Jurevič German, scomparso lo scorso febbraio. L’attribuzione del premio era stata comu-nicata al maestro pietrobur-ghese a inizio inverno, così da accompagnare l’uscita del suo nuovo ambizioso lungometrag-gio “É difficile essere un dio”. Per la prima volta nella storia dei festival europei, un pre-mio alla carriera verrà dunque consegnato postumo.

Anche quest’anno BNL Gruppo BNP Paribas è main partner del Festival Internazionale del Film di Roma, confermando un sodalizio che prosegue ininterrotto

da otto anni, sin dalla sua prima edizione. “BNL – ha commentato l’a.d. Fabio Gallia – continua a puntare sulla cultura come fattore di crescita e sviluppo per l’individuo e la collettività, sostenendola nelle sue molteplici forme. Tra queste il cinema, con cui la Banca ha un legame da circa 80 anni, durante i quali ha finanziato il settore, credendo nel suo valore artistico, ma anche sociale ed economico. La partnership con il Festival Internazionale del Film di Roma conferma l’impegno verso una manifestazione attenta a valorizzare i film di qualità, nazionali e internazionali”. Come nelle scorse edizioni del Festival, ad un film del Concorso, scelto attraverso un sistema elettronico da tutti gli spettatori, verrà assegnato il “Premio del pubblico BNL al Miglior Film”, consegnato dal Presidente della Banca, Luigi Abete, durante la cerimonia di premiazione ufficiale.In occasione delle celebrazioni dei suoi cento anni di attività BNL lancia il concorso #100sec su “We Love Cinema” la community online della banca dedicata a tutti gli appassionati del grande schermo: chiunque potrà trasformarsi in regista e candidare un video di meno di 100 secondi per interpretare “Il futuro”. Chi riceverà più voti, verrà sottoposto al giudizio di una giuria d’eccezione e premiato durante il Festival. E, sempre per i suoi 100 anni, BNL organizza un incontro dal titolo: “Cinema, lavoro, responsabilità”.Per tutta la durata dell’evento all’interno del Villaggio del Cinema all’Auditorium Parco della Musica sarà allestita l’area ospitalità BNL. La banca sarà presente nel Villaggio anche con l’Agenzia del Cinema, dove i visitatori potranno ricevere informazioni sui prodotti e i servizi della Banca da esperti consulenti.

BNL, prosegue il sodalizio con il cinema

Fabio Gallia,amministratore delegato

di BNL Gruppo BNP Paribas

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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

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CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 % DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 € 1,6665 € 6,85 % FISSO DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 31/10/2013 60 % 5,00 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSO DOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSO DOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO DOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSO DOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSO DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO DOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 31/10/2013 55 % 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSO DOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,6 % FISSO DOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5 % FISSO DOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,5060 4,50 % FISSO DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 % DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSO DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 % DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO DUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 % DUO SU ENI E SHELL NL0009712686 P12686 31/03/2014 17,3300 € E 25,6450 € 11,2645 € E 23,9910 € 6,3 % CUMULATIVO ANNUO DUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55 % 5 % FISSO EURO STOXX 50 NL0010399002 P99002 19/10/2016 3033,3100 2123,3170 4 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 1971,6520 8,5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX BANKS NL0010399010 P99010 19/10/2016 142,3000 92,4950 5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 85,3800 10,5 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX OIL & GAS NL0010399036 P99036 19/10/2016 333,5100 233,4570 4 € CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX TELECOMMUNIC. NL0010399028 P99028 19/10/2016 299,9000 209,9300 4 € CUMULATIVO ANNUO FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO FAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 31/10/2013 50 % 5% FISSO FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 € 8,6240 € 6 % FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,06125 € 6 % FISSO FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,12600 € 7,0% FIXED PREMIUM SU FIAT NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,07400 € 8,0% FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,88130 € 8,5% FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,93200 € 7,5% FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,20520 € 8,0%

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STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 % FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 % FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 % FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 % FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 % FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19271,0200 12526,1600 8,5 € CUMULATIVO ANNUO FTSE MIB NL0010398996 P98996 19/10/2016 19271,0200 13489,7100 4 € CUMULATIVO ANNUO IBEX NL0010399044 P99044 19/10/2016 10001,8000 7001,2600 4 € CUMULATIVO ANNUO JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSO JET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSO JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSO JET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 € 1,7900 € 6 % FISSO MATCH RACE SU E. STOXX 50 E NIKKEI NL0009418409 P18409 24-30/04/2014 100 € 50 % PER E.STOXX 50 6 % CUMULATIVO ANNUO MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO PLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 31/10/2013 50 % 5 % FISSO PLUS SU ETF ISHARES MSCI BRAZIL NL0010056263 P56263 18/02/2014 100 € 55 % 5 % FISSO PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO PLUS SU EURO STOXX 50 NL0010124863 P24863 22/04/2014 2.311,2700 P.TI 1.386,7600 PTI 4,5 % FISSO PLUS SU HSCEI NL0010071130 P71130 17/03/2014 10.776,0000 P.TI 6.465,6000 P.TI 4,75% FISSO PLUS SU NASDAQ 100 NL0010229175 P29175 15/09/2014 2.855,2300 P.TI 1.855,8955 P.TI 4% FISSO PREMIUM CERTIFICATE XS0939067053 P67053 01/10/2018 30/09/2013 - 3 % FISSO QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 30/09/2013 60 % 2,5 % RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 % RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE TELEKOM NL0009650886 P50886 30/12/2013 9,6550 € 4,8275 € POTENZIALE 4 %, 8 % O 16 % RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 € 1,5760 € 7 % RELAX SU ENI NL0009611334 P11334 25/11/2013 15,6700 € 9,4020 € 5 % + POTENZIALE 7 % O 14 % RELAX SU FIAT NL0010017612 P17612 06/01/2014 3,9780 € 1,9890 € 11 % FISSO RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 € 5,6000 € 8% FISSO RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO RELAX SU EURO STOXX 50 NL0009590439 P90439 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.387,8700 P.TI 6 % +7 % O 14 % POTENZIALE RELAX SU ISHARES MSCI BRAZIL NL0009707090 P07090 31/03/2014 77,4800 P.TI 46,4880 P.TI 6,15 % FISSO RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO RELAX SU MICHELIN NL0009816289 P16289 29/07/2014 58,6600 € 32,2630 € 5,4 % FISSO RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010157574 P57574 22/05/2015 47,0000 HKD 25,8500 HKD 5 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010188223 P88223 22/06/2015 51,5500 HKD 28,3525 HKD 5 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010221008 P21008 28/09/2015 57,9000 HKD 31,8450 HKD 5 % FISSO RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO RELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSO RELAX SU SIEMENS NL0009798685 P98685 02/06/2014 93,0000 € 46,5000 € 5,2 % FISSO


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RELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALE RELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSO RELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSO RELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSO RELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH NL0009816271 P16271 29/07/2014 100 € 60 % 6,3 € SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 % SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60 % 6 % CUMUL. ANNUO UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA NL0009799055 P99055 02/06/2014 100 € 60 % 5,25 % CUMUL. ANNUO

ATHENA AIRBAG

Gli Airbag Certificates sono particolari Athena che prevedono il pagamento di un coupon o la scadenza anticipata dell’investimento se il sottostante quota ad un valore predeterminato.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA LIV. RIMBORSO PREMIO FREQUENZA LIV. RIMBORSO NEGOZIAZIONE ANTICIPATO CUMULATIVO PREMIO FINALE

ENEL NL0009527548 P27548 21/02/2014 3,2860 € 5% SEMESTRALE 2,3002 € FIAT NL0009527555 P27555 21/02/2014 4,5760 € 10% SEMESTRALE 3,2032 € GENERALI ASS. NL0009527571 P27571 21/02/2014 12,1200 € 5% SEMESTRALE 8,4840 € INTESA SANPAOLO NL0009527597 P27597 21/02/2014 1,4910 € 9% SEMESTRALE 1,0437 € TELECOM ITALIA NL0009527563 P27563 21/02/2014 0,8115 € 6% SEMESTRALE 0,5681 €

BONUSCon questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS NEGOZIAZIONE INIZIALE

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 % ENI NL0009421361 P21361 23/12/2013 16,3900 € 9,8300 € 115 %

BONUS CAPAnalogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ALLIANZ NL0010398277 P98277 16/01/2015 114,2500 € 85,6875 € 113,0% 113,0% ARCELORMITTAL NL0010397592 P97592 20/06/2014 9,7940 € 6,8558 € 114,0% 114,0% AXA NL0010069514 P69514 20/09/2013 11,6750 € 7,5888 € 113,0% 113,0% BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010398855 P98855 01/10/2014 0,2074 € 0,1452 € 117% 117% BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010070041 P70041 20/12/2013 0,5065 € 0,3546 € 116% 116% BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010397600 P97600 20/06/2014 0,4596 € 0,3217 € 121% 121%

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BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010397998 P97998 18/07/2014 0,3430 € 0,2230 € 118,0% 118,0% BANCO POPOLARE NL0010398020 P98020 18/07/2014 0,9050 € 0,5883 € 116,5% 116,5% BANCO SANTANDER NL0010397642 P97642 20/06/2014 5,3400 € 3,7380 € 114% 114% BMW NL0010398293 P98293 16/01/2015 69,0000 € 51,7500 € 116,5% 116,5% BRENT NL0009766799 P66799 13/05/2014 113,8300 € 68,2980 € 116,0% 116,0% CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115% 115% COMMERZBANK AG NL0010397618 P97618 20/06/2014 6,9647 € 4,8753 € 115% 115% CREDIT AGRICOLE NL0010070066 P70066 20/12/2013 7,1170 € 5,3378 € 111,5% 111,5% DAIMLER NL0010398285 P98285 16/01/2015 48,7550 34,1285 117,0% 117,0% DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,50% 110,50% DEUTSCHE BANK NL0010070074 P70074 20/12/2013 37,2300 € 27,9225 € 110% 110% ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118,0% 150,0% ENEL NL0010070025 P70025 20/12/2013 2,9940 € 2,2455 € 110% 110% ENI NL0010397626 P97626 20/06/2014 18,9000 € 14,1750 € 110% 110% EURO STOXX 50 NL0009098979 P98979 04/11/2013 2.793,4400 P.TI 1.536,3900 P.TI 120,0% 150,0% EURO STOXX 50 NL0009527811 P27811 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.758,4770 P.TI 125,0% 125,0% EURO STOXX 50 NL0009527829 P27829 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.507,2660 P.TI 118,0% 118,0% EURO STOXX 50 NL0009099894 P99894 08/01/2014 3.007,3400 P.TI 1.804,4000 P.TI 120,0% 140,0% EURO STOXX 50 NL0009329135 P29135 19/02/2014 2.631,6400 P.TI 1.710,5700 P.TI 105,0% 150,0% EURO STOXX 50 NL0009330828 P30828 31/03/2014 2.948,0900 P.TI 1.916,2600 P.TI 140,0% 160,0% EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2.479,8200 P.TI 1.785,4704 P.TI 109,0% 109,0% EURO STOXX 50 NL0009526110 P26110 19/09/2014 2.238,7000 P.TI 1.119,3500 P.TI 112,0% 180,0% EURO STOXX 50 NL0010069555 P69555 19/09/2014 2.485,7500 P.TI 1.615,7375 P.TI 116,0% 116,0% EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123,0% 160,0% EURO STOXX 50 NL0010070108 P70108 22/08/2014 2625,1700 P.TI 1968,8775 P.TI 111% 111% EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2479,8200 P.TI 1785,4704 P.TI 109% 109% EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,50% 114,50% EURO STOXX 50 NL0010398905 P98905 30/12/2015 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 117% 117% EURO STOXX 50 NL0010398913 P98913 29/06/2016 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 126% 126% EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120% 120% EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123% 123% EUROSTOXX BANKS NL0010070116 P70116 22/08/2014 117,1800 P.TI 82,0260 P.TI 119% 119% EUROSTOXX OIL&GAS NL0010069571 P69571 16/05/2014 307,4800 P.TI 199,8620 P.TI 110,0% 110,0% FERRAGAMO NL0010398756 P98756 30/12/2014 25,8600 € 18,1020 € 110,5% 110,5% FIAT NL0010398822 P98822 30/12/2014 6,2300 € 4,3610 € 121% 121% FIAT NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127% 127% FIAT NL0010070017 P70017 20/12/2013 4,2760 € 2,9932 € 114% 114% FIAT NL0010397576 P97576 20/06/2014 4,9800 € 3,4860 € 117% 117% FINMECCANICA NL0010397667 P97667 20/06/2014 4,3320 € 3,0324 € 116% 116% FTSE MIB NL0009527795 P27795 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 11.445,9870 P.TI 123,0% 123,0% FTSE MIB NL0009527803 P27803 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 9.810,8460 P.TI 116,0% 116,0% FTSE MIB NL0009526102 P26102 19/09/2014 14.981,3500 P.TI 7.490,6750 P.TI 112,0% 180,0% FTSE MIB NL0010069548 P69548 19/09/2014 15.511,2500 P.TI 9.306,7500 P.TI 116,0% 116,0% FTSE MIB NL0010070090 P70090 22/08/2014 16539,0000 P.TI 12404,2500 P.TI 113% 113% FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120% 120% FTSE MIB NL0010398939 P98939 30/12/2015 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 120% 120% FTSE MIB NL0010398947 P98947 29/06/2016 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 127% 127% GENERALI NL0010397634 P97634 20/06/2014 14,6000 € 10,9500 € 111% 111% INFINEON NL0010398012 P98012 18/07/2014 6,6280 € 4,6396 € 116,0% 116,0% INTESA SANPAOLO NL0010069969 P69969 20/12/2013 1,3800 € 0,9660 € 112% 112% INTESA SANPAOLO NL0010397964 P97964 18/07/2014 1,2830 € 0,8981 € 118,0% 118,0% INTESA SANPAOLO NL0010398350 P98350 16/01/2015 1,2830 € 0,7698 € 120,0% 120,0% INTESA SANPAOLO NL0010398731 P98731 30/12/2014 1,6350 € 1,1445 € 122% 122% INTESA SANPAOLO NL0010398749 P98748 01/07/2015 1,6350 € 0,9810 € 126% 126% KPN NV NL0010397550 P97550 20/06/2014 1,7240 € 1,2068 € 116% 116% MEDIASET NL0010397675 P97675 20/06/2014 2,1600 € 1,5120 € 120% 120% MEDIOBANCA NL0010069977 P69977 20/12/2013 5,0800 € 3,8100 € 110% 110% MEDIOBANCA NL0010397980 P97980 18/07/2014 4,4680 € 3,1276 € 114,0% 114,0% MEDIOBANCA NL0010398806 P98806 30/12/2014 4,9820 € 3,4874 € 120% 120% MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125% 125% NOKIA NL0010069993 P69993 20/12/2013 2,8580 € 1,7148 € 118% 118% NOKIA NL0010397956 P97956 18/07/2014 3,2020 € 2,0813 € 120,0% 120,0% NOKIA NL0010398376 P98376 16/01/2015 3,2020 € 1,9212 € 129,0% 129,0% ORANGE NL0010398384 P98384 16/01/2015 7,2750 € 5,0925 € 121,0% 121,0% PEUGEOT NL0010397659 P97659 20/06/2014 6,2750 € 4,3925 € 122% 122% RENAULT NL0010398004 P98004 18/07/2014 57,2500 € 40,0750 € 117,0% 117,0%


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SOCIETE GENERALE NL0010070058 P70058 20/12/2013 32,1250 € 22,4875 € 111% 111% STMICROELECTRONICS NL0010070033 P70033 20/12/2013 6,4680 € 4,5276 € 113% 113% TELECOM ITALIA NL0010397543 P97543 20/06/2014 0,6390 € 0,4473 € 114% 114% TELECOM ITALIA NL0010398764 P98764 30/12/2014 0,6130 € 0,4291 € 123% 123% TELECOM ITALIA NL0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125% 125% TOD’S NL0010398848 P98848 30/12/2014 140,3000 € 98,2100 € 109% 109% UBI BANCA NL0010397584 P97584 20/06/2014 3,4320 € 2,4024 € 116% 116% UNICREDIT NL0010069951 P69951 20/12/2013 4,2500 € 2,9750 € 110% 110% UNICREDIT NL0010397972 P97972 18/07/2014 3,6220 € 2,5354 € 115,5% 115,5% UNICREDIT NL0010398368 P98368 16/01/2015 3,6220 € 2,1732 € 119,0% 119,0% UNICREDIT NL0010398780 P98780 30/12/2014 4,7300 € 3,3110 € 120% 120% UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125% 125% VOLKSWAGEN PRIV NL0010398038 P98038 16/01/2015 163,1500 € 114,2050 € 114,0% 114,0%

BONUS FASTI Bonus Fast sono un’evoluzione dei classici Bonus Certificate. Possono infatti scadere anticipatamente già dopo il primo anno e pagare all’investitore, oltre al capitale investito, un Premio potenziale se il sottostante quota ad un valore pari o superiore allo Strike iniziale. Altrimenti se arriva a scadenza, l’investitore riceve il capitale investito più un premio pari al totale Bonus se il valore del sottostante è almeno pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA PREMIO BONUS NEGOZIAZIONE

COMMERZBANK AG NL0010067849 P67849 21/03/2014 1,7160 € 1,1154 € 14 % 128 %

INTESA SANPAOLO NL0010067773 P67773 21/03/2014 1,2220 € 0,7332 € 13 % 126 %

STMICROELECTRONICS NV NL0010067831 P67831 21/03/2014 5,4880 € 3,5672 € 10 % 120 %

UNICREDIT NL0010067765 P67765 21/03/2014 3,2280 € 1,9368 € 16 % 132 %

EASY EXPRESSGli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE

BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010070249 P70249 21/03/2014 0,2110 € 0,1372 € 100 € 87,00 €

BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010070231 P70231 21/03/2014 0,5200 € 0,3640 € 100 € 90,00 €

CREDIT AGRICOLE NL0010067526 P67526 21/03/2014 5,1690 € 4,9106 € 100 € 76,75 €

ENEL NL0010067484 P67484 21/03/2014 2,8600 € 2,7170 € 100 € 84,85 €

ENI NL0010067476 P67476 21/03/2014 18,5100 € 17,5845 € 100 € 85,36 €

FIAT NL0010067443 P67443 21/03/2014 4,7780 € 4,5391 € 100 € 78,50 €

GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068011 P68011 22/05/2014 8,8750 € 6,2125 € 100 € 87,00 €



INTESA SANPAOLO NL0010070207 P70207 21/03/2014 1,2430 € 1,1187 € 100 € 84,00 €

NOKIA NL0010070223 P70223 21/03/2014 2,7760 € 1,9432 € 100 € 86,00 €

PRYSMIAN NL0010067492 P67492 21/03/2014 14,0000 € 13,3000 € 100 € 83,78 €

ROYAL DUTCH SHELL PLC NL0010067617 P67617 18/04/2014 27,1750 € 25,8163 € 100 € 86,67 €

SAIPEM NL0010067500 P67500 21/03/2014 39,6500 € 37,6675 € 100 € 85,52 €

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE NL0010070215 P70215 21/03/2014 29,4100 € 26,4690 € 100 € 85,00 €

TELECOM ITALIA NL0010067450 P67450 21/03/2014 0,8780 € 0,8341 € 100 € 81,88 €

TOTAL NL0010067583 P67583 18/04/2014 42,5300 € 40,4035 € 100 € 84,58 €

UNICREDIT NL0010067427 P67427 21/03/2014 4,1620 € 3,9539 € 100 € 76,01 €

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EQUITY PROTECTION

L’ Equity Protection è un Certificate che previene a scadenza una protezione del capitale fino al 100% e un livello di partecipazione al rialzo del sottostante fino al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo, a scadenza, il captale investito.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE PROTEZIONE NEGOZIAZIONE INIZIALE

EUROSTOXX 50 NL0009330091 P30091 03/03/2015 2.728,4700 P.TI 65 % 100 € (2.728,4700 P.TI)

S&P500 NL0009330794 P30794 30/03/2015 1.169,4300 P.TI 70 % 100 € (1.169,4300 P.TI)

EQUITY PROTECTION CON CAP

Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0009329820 P29820 01/04/2014 4,1400 € 100 % 100 € (4,1400 €) 120 %

ENI NL0009098110 P98110 25/07/2014 16,0800 € 100 % 95 € (15,2800 €) 130 %

ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 € 100 % 90 € (15,5700 €) 150 %

1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND. NL0009098151 P98151 25/07/2014 6,8200 € 100 % 95 € (6,4800 €) 125 %

FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 € (21029,4800 P.TI) 127 %

GAS NATURALE Q XS0441697629 P97629 29/09/2014 1,4750 $ 100 % 1000 € (1,4750 $) 130 %

ORO Q NL0009097245 P97245 30/04/2014 883,2500 $ 100 % 100 € (883,2500 $) 122 %

ORO Q XS0435871297 P71297 31/07/2014 939 $ 100 % 100 € (939$) 127 %

ROYAL DUTCH SHELL Q XS0939066162 P66162 01/11/2018 31/10/2013 100 % 100 € 135 %

SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0441636759 P36759 30/12/2013 1.000 € 100 % 103 % (1.030 €) 140 %

SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009099936 P99936 17/04/2014 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 %

TELECOM ITALIA NL0006299810 P99810 31/03/2014 0,9710 € 100 % 100 € (0,9710 €) 130 %

TOTAL NL0009098144 P98144 25/07/2014 36,7750 € 100 % 95 € (34,9400 €) 130 %

JET CAP PROTECTIONCon i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300 % 160 % 55% (1,2793 €)

FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300 % 151 % 50% (2,0760 €)

FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 € 250 % 260 % 60% (4,9506 €)

INTESA SANPAOLO NL0010069191 P69191 21/03/2014 1,2610 € 300 % 139 % 70% (0,8827 €)

MEDIOBANCA NL0010069183 P69183 21/03/2014 3,9700 € 300 % 124 % 70% (2,7790 €)

REVERSE BONUS CAPIl Certificate, che si comporta in maniera opposta rispetto ai classici Bonus Cap, offre la possibilità di partecipare a scadenza ai ribassi del sottostante fino a un determinato valore, il Cap. E’ previsto a scadenza il pagamento di un premio minimo, il Bonus, se nel corso della vita del Certificate il sottostante non è mai salito a toccare la Barriera posta a un livello più elevato rispetto al valore iniziale.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEGOZ. SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP EURO STOXX50 T. RETURN NL0009329143 P29143 19/02/2014 4.174,3400 P.TI 6.094,5400 P.TI 120% 62%

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LEVERAGE CERTIFICATE

LEVA FISSA LONG

TURBO LONG

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA KNOCK-OUT DAX NL0010579454 P79454 8.100,00 18/12/2013DAX NL0010579462 P79462 8.000,00 18/12/2013DAX NL0010579470 P79470 7.900,00 18/12/2013DAX NL0010579488 P79488 7.800,00 18/12/2013FIAT NL0010580221 P80221 5,62 20/12/2013FIAT NL0010580239 P80239 5,47 20/12/2013FIAT NL0010580247 P80247 5,17 20/12/2013FIAT NL0010580254 P80254 4,86 20/12/2013FTSE MIB NL0010579249 P79249 15.000,00 20/12/2013FTSE MIB NL0010579256 P79256 15.500,00 20/12/2013FTSE MIB NL0010579264 P79264 16.000,00 20/12/2013FTSE MIB NL0010579272 P79272 16.500,00 20/12/2013GENERALI NL0010579959 P79959 13,85 20/12/2013GENERALI NL0010579967 P79967 13,49 20/12/2013GENERALI NL0010579975 P79975 13,12 20/12/2013GENERALI NL0010579983 P79983 12,39 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580080 P80080 1,49 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580098 P80098 1,45 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580106 P80106 1,41 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580114 P80114 1,33 20/12/2013TELECOM ITALIA NL0010580379 P80379 0,52 20/12/2013TELECOM ITALIA NL0010580387 P80387 0,49 20/12/2013TELECOM ITALIA NL0010580395 P80395 0,43 20/12/2013UNICREDIT NL0010579819 P79819 4,51 20/12/2013UNICREDIT NL0010579827 P79827 4,28 20/12/2013UNICREDIT NL0010579835 P79835 4,17 20/12/2013UNICREDIT NL0010579843 P79843 4,06 20/12/2013

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ SCADENZA KNOCK-OUT FIAT NL0010580890 P80890 6,99 20/12/2013FIAT NL0010580908 P80908 7,3 20/12/2013FTSE MIB NL0010579595 P79595 19.500,00 20/12/2013FTSE MIB NL0010579603 P79603 20.000,00 20/12/2013GENERALI NL0010580650 P80650 16,79 20/12/2013GENERALI NL0010580643 P80643 17,52 20/12/2013GENERALI NL0010580650 P80650 18,98 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580775 P80775 1,88 20/12/2013INTESA SANPAOLO NL0010580783 P80783 2,04 20/12/2013TELECOM ITALIA NL0010581013 P81013 0,67 20/12/2013UNICREDIT NL0010580510 P80510 5,41 20/12/2013UNICREDIT NL0010580528 P80528 5,87 20/12/2013

I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.

LEVA FISSA SHORT

TURBO SHORT

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Ai sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualità di titolare del trattamento la informa che i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fine di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle informazioni riguardo strumenti finanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le finalità di cui sopra BNP potrà comunicare i suoi dati a società incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale. Lei potrà esercitare tutti i diritti di cui all’art.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas, Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.

TURBO

I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out.

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NAZ/424/2008DCOOS6602

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