MAPPA DELLA DISTRIBUZIONERETAIL DEI FONDI COMUNI

Alessandro RotaRiccardo MorassutFrancesco Bassi

Quaderno di ricerca

3 / 2018

INDICE

Introduzione 21.Fondicomuni 9

1.1 Gestoriedistributori 101.2 Ilmodellodistributivonellaprospettivadelgestore 141.3 Aperturadell’architetturadistributiva 161.4 Canaledicollocamentoetipologiadiclientela 191.5 Analisiregionale 28

2.Gestionipatrimoniali 322.1 Canaledicollocamentoetipologiadiclientela 332.2 Analisiregionale 362.3 Investimentoinfondi 39

3.PolizzeUnit-Linked 453.1 Compagniediassicurazioneedistribuzione 463.2 FondiepolizzeUnit-Linked 483.3 Canaledicollocamentoetipologiadiclientela 493.4 Investimentoinfondi 51

4.Aperturadell’architettura(approcciocumulativo) 54

Appendice1-Tavolestatistiche 60

Appendice2-AGestori/BIntermediari/CCompagniediAssicurazione 91

Introduzione

Lapresenteedizionedellamappadelladistribuzione,aggiornatacon lasituazioneallafinedel

2017,fornisceunarappresentazionequantitativadelprocessodidistribuzionedeifondicomuni

pressolaclientelaretailfruttodiunlavorodiraccoltadidatiedianalisiampioearticolato.Gli

argomentidimaggioreinteresseperlesocietàdigestioneeperidistributorivengonoanalizzati

connumerosiindicatorieconunelevatolivellodidettaglio.

LaSezione 1èdedicataaifondicomunisottoscrittidirettamentedainvestitoriretail,promossi

siadagestoriitalianicheesteri.Inessavengonopresentatemisuredelgradodiintegrazionedei

gestoriedellivellodiaperturadelleretidistributiveaprodottiditerzi.

A seguire vengono forniti indicatori sulla distribuzione del patrimonio (stock) per canali di

collocamento(sportellieconsulentifinanziari),tipologiadiclientela(Mass-AffluentePrivate)e

areageografica(suddivisioneregionale).Questiindicatorivengonoincrociatiancheconillivello

diaperturadell’architetturadistributiva.

La Sezione 2 presentaun’analisidellegestionipatrimonialiretail.Comeperifondileinformazioni

patrimonialivengonodeclinatepercanaledistributivo,tipologiadiclientelaeregione.Lasezione

sichiudecondueapprofondimenti:ilprimosull’incidenzadell’investimentoinfondi,ilsecondosul

gradodi‘apertura’afondiditerzidellaporzionediportafoglioinvestitainquestaclassediprodotti.

Panoramica

INTRODUZIONE 3

NellaSezione 3sifornisceun’analisidellepolizzeassicurativeUnit-Linkedcollocatesulmercato

italiano.Dopounesamedell’investimento in fondi edel gradodi ‘apertura’ a fondi di terzi

dellepolizzeUnit-Linkedemessedallecompagnieassicurative, lasezionesichiudeconalcuni

indicatorisulladistribuzionedelpatrimoniodeifondicomuniinseritiinquestiprodottiassicurativi

percanalidicollocamentoetipologiadiclientela.

La Sezione 4 è dedicata ad un approfondimento del grado di apertura dell’architettura

distributiva secondounapproccio cheprevede il cumulodell’informazione sull’incidenzadei

fondi di terzi nell’ambito della distribuzionediretta con quella riguardante la presenza della

stessacategoriadifondinelportafogliodellegestionipatrimonialiedellepolizzeUnit-Linked

(distribuzioneindiretta).

Il lavoro si chiude con un’Appendice in cui si forniscono numerose tavole statistiche che

completano il quadro informativo fornito nelle sezioni precedenti. Esse rappresentano il più

elevatolivellodidettagliocheèpossibilepubblicaresenzavenirmenoall’impegnodimantenere

riservatiidatiraccoltipressoisingoligestoriedistributorioperantinelmercatoitaliano.

Intermediarilacuifattivacollaborazioneèstatafondamentaleperlariuscitadell’analisiechesi

cogliequil’occasioneperringraziarecollettivamente.

Panoramica

INTRODUZIONE 4

Processodianalisi

ASSOGESTIONI

Coordinamento dati e stime (<20%)

MAPPADISTRIBUZIONE

Base dati complessa

Estrazioni e raggruppamenti

Quaderno di ricerca

ASSOCIAZIONI E ADVAssoreti, AIPB, ANIABanca d’Italia, OCF

GESTORIBilanci: patrimonio, commissioni, retrocessioni. Siti internet e documentazione offerta: accordi distributivi.Richieste dati e interviste.

DISTRIBUTORI

Bilanci: raccolta indiretta fondi propri/di terzi, commissioni.Siti internet: accordi distributivi.Richieste dati e interviste.

Mappa Risparmio Gestito, Banca Dati Bilanci

Banca Dati Sottoscrittori

ASSICURAZIONIBilanci: patrimonio,

riserve tecniche, allegati tecnici. Siti internet: accordi distributivi.

Richieste dati e interviste.

Lacostruzionedellamappadelladistribuzioneharichiestolaraccoltaeilcoordinamentodidatiprovenientidanumerosefonti.

Idatiraccoltipressogestori,distributoriecompagniediassicurazionetramitelaconsultazionedibilanci,documentazioned’offerta,sitiinterneterichiesteadhocsonostaticoordinaticonquelligiàdisponibilinellabaseinformativadell’Associazione,alorovoltaintegraticoninformazioniprovenientidaaltreassociazionidisettoreeautoritàdivigilanza.

Inalcunefasidiquestocomplessoprocessodianalisièstatonecessarioricorrereaspecifichestimedell’entitàedelladistribuzionedialcunideifenomeniindagatialfinediintegrareopportunamentelefontidisponibilieassicurarelacoerenzainternadellabasedaticomplessivamenteconsiderata.

INTRODUZIONE 5

Campidiindagine

Fondi aperti

Sezione 1

Detenuti direttamente

ClientiIstituzionali

Sezione 2

Sezione 3

Sezione 4

1079 100% 128

190 18%586 54% 127 12% 176 16%

CLIENTI RETAIL

Gestionipatrimoniali

PolizzeUnit-Linked

Datiinmiliardidieuro.Dicembre2017.StimasudatiAssogestioni,Covip,Adepp,Acri,Ania,Abi,Assoreti,AIPB,Bancad’Italia,bilanci.

INTRODUZIONE 6

Distributori:articolazioneorganizzativapercanale/clientela

Gruppo

Banca

Distributori BancaDiv./Segm.

Div./Segm.

SIM

Spor

telli

/F

ilial

i

Mass-Affluent x x

Private* x

Con

sule

nti Mass-Affluent x

Private*

Gruppo

Banca Banca

Div./Segm.

Div./Segm.

Div./Segm.

Div./Segm.

x

x

x

x

Banca

x

... ...

... ...

*Clientelaconpatrimoniosuperiorea€500.000.

SCHEMACONCETTUALE Ingenerale,banche,SIMeSGRcollocanofondiricorrendoaduediversicanali(sportellieconsulentifinanziari)erivolgendosiadiversefascediclientelacheinquestasedesonostatesintetizzateinduegrandicategorie:Mass-Affluent(patrimonioinferiorea500.000€)ePrivate.

Perconsentireun’adeguatarappresentazionedelletematichedistributive,leanalisicheseguonosifondanosuunadefinizione convenzionaledelterminedistributore,secondolaqualeessoèunsoggettospecializzato in una soladellequattropossibililineedibusinessdefinitedallacombinazionetracanaleeclientela.

Invaricasi,ciòharichiestodiisolareall’internodiunostessointermediario,dueopiùdivisioniosegmentiorganizzatividedicatiauno(eunsolo)specificocanale/clientela...

INTRODUZIONE 7

Distributori:articolazioneorganizzativapercanale/clientela

GruppoIntesaSanpaolo

Fideuram-IntesaSanpaoloPrivateBanking

ISPPB FideuramISPPB SPInvest

Distributori ISP ... CRVeneto

BancodiNapoli Segm. Segm. Segm. Segm. Segm.

Spor

telli

/F

ilial

i

Mass-Affluent x ... x x

Private* x

Con

sule

nti

Mass-Affluent x x

Private* x x

Banchedelterritorio

ESEMPIO

...pertantoilterminedistributorenonidentificanecessariamenteunasocietànelsuoinsieme(bancaoSIM),mapuòbenriferirsiaunasuaspecificadivisione/segmento,comesievincedall’esempiodelgruppoIntesaSanpaoloschematicamenteriassuntoquidilato.

All’internodelgrupposonostatiidentificatiunamolteplicitàdidistributoricoincidenticonlesingole‘BanchedelTerritorio’(clientelaMass-Affluent),cuisiaffiancalastrutturaFideuram-IntesaSanpaoloPrivateBankingconiduedistributori-segmenti(MassePrivate)deiconsulentidiBancaFideurameglianaloghidiSanpaoloInvestelabancaIntesaSanpaoloPrivateBankingdedicataesclusivamenteallaclientelaPrivate.

*Clientelaconpatrimoniosuperiorea€500.000.

INTRODUZIONE 8

1Fondicomuni

 

 

 

 

 

 

 

 

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