Lucidi Blocco 2 Determinanti ROGC 2010
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Strategia Competitiva (6295)
L’analisi delle determinanti della redditività operativa
Blocco 2 (1^ parte)A cura dei docenti del corso di Strategia Competitiva a.a.2010-2011
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Come noto la redditività operativa può essere definita come il rapporto tra “reddito operativo” e “investimenti netti”.
Per reddito operativo si intende il reddito prima di imposte, sopravvenienze e insussistenze, oneri finanziari.
Per investimenti netti si intende il capitale investito netto di inizio periodo, ossia l’attivo totale al netto dei fondi rettificativi di poste patrimoniali attive meno le passività di funzionamento (debiti verso fornitori e fondo indennità di fine rapporto) esistente all’inizio dell’esercizio.
L’indicatore così ottenuto – anche RONA (Return on Net Asset) – rappresenta un indicatore di economicità relativamente svincolato dal modo in cui l’impresa si finanzia e rappresenta un’espressione sintetica dell’efficacia e dell’efficienza della gestione tipica.
La redditività operativa
La redditività operativa scaturisce in via immediata dalla gestione operativa ma quest’ultima è strumento di realizzazione di una strategia competitiva la cui qualità, dunque, influenza e determina il livello dei risultati raggiunti.
La possibilità di mantenere elevate performance per un periodo ditempo sufficientemente esteso dipende dalla capacità dell’impresadi mettere a punto strategie competitive coerenti, uniche e non facilmente imitabili (vedi Cap. 1)
La redditività contribuisce a incrementare, se positiva, o a distruggere, se negativa, il patrimonio di risorse tangibili e intangibili dell’impresa.
I molteplici collegamenti fra strategia (competitiva) e la redditività operativa
3
Le principali determinanti del reddito operativo di gestione caratteristica
_______________________________________________________________________________________________________________________
prezzi-ricavo tassi di cambio prezzi-costo rendimenti
ricavi mediunitari
costi variabili medi unitari
margini di contribuzione medi unitari singole classi di prodotti
composizione %del volume di
produzione/vendita
margine di contribuzione medio unitario
margine dicontribuzione complessivo
volume di produzione/
vendita
capacitàproduttiva
grado di utilizzo capacità
produttiva
“giro d’affari”del mercato
quota di mercato
costifissi
costi distruttura
“costi di poli-tica”:? R&S? formazione? promozione
ammortamenti
valori daammortare
organico
strutturaorganizzativa
carichi di lavoro
assenteismo, conflittualità,produttività
saggiretributivi
medi……………………
prezzi-costodei fattori
volumi di fattori
efficacia/efficienza di
impiegodelle risorse
REDDITO OPERATIVODELLA GESTIONE TIPICA
criteri diammortamento
Le principali determinanti del capitale circolante netto
prezzi-ricavo
ricavi medi unitarisingole classi di prodotti
composi-zione %volume
di vendita
ricavomedio
unitariofatturato
volumedi vendita
condizionidi regola-
mentoprezzi -ricavo
todurata mediacrediti
composizione %fatturato percondizioni diregolamento ritardi
incassicrediti
commerciali
crediticommerciali
composizionevolume di produzione
volumedi produzione
“consumi”rimanenzedi esercizioprezzi-costo
velocità di rota-zione rimanenze
di esercizio
efficienzaproduttiva
margini temporalisicurezza incorporati
nel sistema di programmazione e controllo giacenze
vincoli dinamici(durata ciclo produttivo, tempi di consegna dai
fornitori, tempi di consegna a clienti)
politichedi formazione
di giacenzeeccedentile “scorte
funzionali”
composizioneacquisti
per condizionidi regolamento
condizioni diregolamento offerte
dai fornitori
ritardi neipagamentia fornitori
durata media deidebiti v/ fornitori
debiti difornitura
costi diacquisto
da fornitoriordinari
prezzi-costo
volume diproduzione
composizionevolume diproduzione
ATTIVITA’CIRCOLANTI
NETTE
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P-ricavo
P- costo di materie prime e
lavorazioni esterne
Rendimenti
Costi variabili medi unitari
Ricavi medi unitari
MdC medi unitari delle singole classi di prodotti
Composizione % volume di produzione
e di vendita
MdC medio unitario
Volume di produzione
e di vendita
Giro d’affari del
mercato
Quota di mercato
MdCcomplessivo Costi fissi
Ammortamenti
Costi di produzione
R&SFormazione
Promozione
Costi fissi di struttura
Valori da ammortizzare
Criterio di ammortamento
R.O.G.C.
Tassi di cambio Provvigioni
Politiche di approvvigioname
nto
Selezione dei fornitori e
capacità negoziale
Livello qualitativo delle materie prime
Coordinamento produzione/vendita e controllo del flusso logistico
Politica di price premium
Livello di servizio alla clientela
Ingegnerizzazionedei nuovi prodotti
Ampiezza e innovatività della
gamma
Numero di paesi serviti
Politiche promozionali e
pubblicitarie
Politiche di outsourcing
Politica di retribuzione del personale e degli amministratori
Costi di politica
Costi del personale
Costi amministrativi,
generali, di struttura
commerciale
Numero dipendenti
Costo medio per
dipendenteCompensi
amministratori
Numero amministrato
ri
Leve gestionali relative al posizionamento sui mercati
di approvvigionamentoLeve gestionali relative allescelte di struttura
Leve gestionali relative al posizionamento sul mercato
di sbocco
Il collegamento fra scelte e determinanti del reddito operativo
1. analisi di serie temporale ex post allo scopo di individuare le ragioni degli andamenti registrati dalla redditività operativa e le leve direzioni la cui azione ha contribuito in maniera decisiva al manifestarsi di tali andamenti;
2. analisi ex post per valutare l’effettivo impatto di talune decisioni assunte dal top management;
3. analisi ex ante del possibile impatto connesso all’utilizzo di certe leve direzionali, anche mediante il ricorso ad analisi di sensitività condotte con un approccio “what if”;
4. analisi orizzontale, allo scopo di vedere gli economics connessi ai diversi impianti strategici adottati dagli operatori diun settore
I possibili utilizzi del modello delle determinanti della redditività operativa