La contabilizzazione del leasing: disciplina attuale e...

La contabilizzazione del leasing: disciplina attuale e prospettive

future

Principi contabili internazionali

future

Marco VenutiUniversità Roma 3

2014

�Caratteristiche dell’operazione di leasing

� Il mercato del leasing in Europa

� Il modello contabile previsto dallo IAS 17

�Classificazione e contabilizzazione

Agenda

�Classificazione e contabilizzazione

�Vendita e retrolocazione – sale and leaseback

� Le nuove regole contabili dell’ED dello IASB

� indagine empirica su effetti su SP dell’ED

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Caratteristiche dell’operazione di leasingCaratteristiche dell’operazione di leasing

� Flessibilità d’istruttoria

� Finanzia l’intero acquisto del bene

Il Leasing è un contratto per mezzo del quale il locatore trasferisceall’utilizzatore, in cambio di un pagamento o di una serie di pagamenti, il dirittoall’utilizzo di un bene per un periodo di tempo stabilito. (IAS 17)

Il Leasing è un contratto per mezzo del quale il locatore trasferisceall’utilizzatore, in cambio di un pagamento o di una serie di pagamenti, il dirittoall’utilizzo di un bene per un periodo di tempo stabilito. (IAS 17)

� Utilizzo del bene senza doverlo acquista. Opzione acquisto alla fine

� Minore indebitamento in bilancio e migliori ratios patrimoniali (se leasing operativo)

� Vantaggi fiscali

� Non si fornisce alcuna garanzia reale

3

Il mercato del leasing in EuropaIl mercato del leasing in Europa

2010 2011

Regno Unito 17,8% 19,8%

Germania 14,5% 14,7%

Italia 13,6% 12,3%

� Quota di mercato rispetto agli investimenti effettuati

4

Italia 13,6% 12,3%

Spagna 6,8% 5,5%

Francia 11,3% 11,3%


� Ripartizione dello stipulato per comparti (valore contratti)

5


� Ripartizione stipulato per tipologia di clientela

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CLASSIFICAZIONE LEASING ( Ias 17.7-17.13):

La classificazione di un leasing come finanziario od operativo dipende dalla sostanza economica dell’operazione piuttosto che dalla sua forma giuridica

CLASSIFICAZIONE LEASING ( Ias 17.7-17.13):

La classificazione di un leasing come finanziario od operativo dipende dalla sostanza economica dell’operazione piuttosto che dalla sua forma giuridica

17.8 Il leasing trasferisce tutti i rischi e i benefici derivanti dalla

17.8 Il leasing trasferisce tutti i rischi e i benefici derivanti dalla

Il leasing è classificato

come finanziario

Il leasing è classificato

come operativo

NONOSI’SI’

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derivanti dalla proprietà?

derivanti dalla proprietà?

I rischi inerenti alla proprietà del bene comprendono “le perdite derivanti dacapacità inutilizzata o da obsolescenza tecnologica e da variazioni nelrendimento dovute a cambiamenti nelle condizioni economiche”;

I benefici, invece, sono rappresentati “dall’attesa di utilizzo redditizio durantela vita economica del bene e di proventi derivanti dalla rivalutazione o dallarealizzazione del valore residuo”

I rischi inerenti alla proprietà del bene comprendono “le perdite derivanti dacapacità inutilizzata o da obsolescenza tecnologica e da variazioni nelrendimento dovute a cambiamenti nelle condizioni economiche”;

I benefici, invece, sono rappresentati “dall’attesa di utilizzo redditizio durantela vita economica del bene e di proventi derivanti dalla rivalutazione o dallarealizzazione del valore residuo”

Il modello contabile previsto dallo IAS 17Classificazione delle operazioni di leasing

Il modello contabile previsto dallo IAS 17Classificazione delle operazioni di leasing

�� Leasing finanziarioLeasing finanziario:: trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici connessi alla proprietà in capo all’utilizzatore. La proprietà del bene può essere trasferita al termine del contratto mediante l’esercizio dell’opzione di riscatto.

� Indicatori di un leasing finanziario:1)trasferimento della proprietà2)opzione di acquisto3)durata del contratto 3)durata del contratto 4)valore attuale dei canoni5)natura del bene6)opzioni di rinnovo

Vi possono essere altri indicatori (clausola di risoluzione contrattuale onerose, fluttuazione nel fair value del valore residuo pari ai maggiori ricavi eventualmente

�� Leasing operativoLeasing operativo:: non trasferisce tutti i rischi e benefici connessi alla proprietà in capo all’utilizzatore.

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Classificazione del leasing di terreni e fabbricatiClassificazione del leasing di terreni e fabbricati

� Un terreno solitamente ha una vita economica indefinita pertanto è presumibile

che nel leasing di un terreno non vi sia il passaggio dei rischi e benefici quindi

sarà classificato come operativo

� Qualora il contratto di leasing preveda sia la locazione del terreno che del

fabbricato occorre analizzarli distintamente a meno non appare chiaro che

entrambi siano trasferiti all’utilizzatore nel qual caso il leasing sarà classificato

� Un terreno solitamente ha una vita economica indefinita pertanto è presumibile

che nel leasing di un terreno non vi sia il passaggio dei rischi e benefici quindi

sarà classificato come operativo

� Qualora il contratto di leasing preveda sia la locazione del terreno che del

fabbricato occorre analizzarli distintamente a meno non appare chiaro che


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come finanziario

� La distinzione tra i due leasing originati da un unico contratto di locazione

comporta che i minimi pagamenti dovuti siano ripartiti tra terreno e

fabbricato in proporzione al loro fair value determinato all ’inizio del

leasing . Qualora ciò non fosse possibile l’intero contratto di leasing sarà

classificato finanziario a meno che non appare chiaro che i due leasing siano

operativi.


come finanziario

� La distinzione tra i due leasing originati da un unico contratto di locazione

comporta che i minimi pagamenti dovuti siano ripartiti tra terreno e

fabbricato in proporzione al loro fair value determinato all ’inizio del

leasing . Qualora ciò non fosse possibile l’intero contratto di leasing sarà

classificato finanziario a meno che non appare chiaro che i due leasing siano

operativi.

CONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTIC HECONTABILIZZAZIONE DEL LEASING: PRINCIPALI CARATTERISTIC HE

LEASINGFINANZIARIO

(METODOFINANZIARIO)

L’UTILIZZATORE ISCRIVE ILBENE NEL SUO ATTIVOACCOMPAGNATO DALLAISCRIZIONE DI UN DEBITO

L’UTILIZZATORE ISCRIVE ILBENE NEL SUO ATTIVOACCOMPAGNATO DALLAISCRIZIONE DI UN DEBITO

IL LOCATORE ISCRIVEUN CREDITOIL LOCATORE ISCRIVEUN CREDITO

SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIA TO DA MUTUOSOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI ACQUISTO FINANZIA TO DA MUTUO

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LEASINGOPERATIVO

(METODOPATRIMONIALE)

L’UTILIZZATORE RILEVANEL CONTO ECONOMICOI CANONI DI LOCAZIONE

L’UTILIZZATORE RILEVANEL CONTO ECONOMICOI CANONI DI LOCAZIONE

IL LOCATORE MANTIENEIL BENE ISCRITTO NELSUO ATTIVO

IL LOCATORE MANTIENEIL BENE ISCRITTO NELSUO ATTIVO

SOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI LOCAZIONESOSTANZA DELL’OPERAZIONE: CONTRATTO DI LOCAZIONE

IAS 17: contabilizzazione leasing finanziarioIAS 17: contabilizzazione leasing finanziario

DAL MOMENTO DI UTILIZZO DEL BENE OGGETTO DEL LEASING: L’UTILIZZATOREREGISTRA UN ATTIVITA’ (IL BENE OGGETTO DI LEASING) E UNA PASS IVITA’ (ILDEBITO) UGUALI, AL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO ( o se minore, al valore attualedei pagamenti minimi dovuti)

DAL MOMENTO DI UTILIZZO DEL BENE OGGETTO DEL LEASING: L’UTILIZZATOREREGISTRA UN ATTIVITA’ (IL BENE OGGETTO DI LEASING) E UNA PASS IVITA’ (ILDEBITO) UGUALI, AL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO ( o se minore, al valore attualedei pagamenti minimi dovuti)

UTILIZZATOREUTILIZZATORE

LOCATORELOCATORE

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IL TASSO DI INTERESSE PER IL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE DEI PA GAMENTIMINIMI DOVUTI: E’ IL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO OSSIA QUELLO CHE RENDEUGUALI IL VALORE DEL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO PIU’ I COSTI DIRETTIINIZIALI DEL LOCATORE E IL VALORE DERIVANTE DALL’ATTUALIZZAZIONE DEIPAGAMENTI MINIMI DOVUTI PIU’ IL VALORE RESIDUO NON GARANTIT O

IL TASSO DI INTERESSE PER IL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE DEI PA GAMENTIMINIMI DOVUTI: E’ IL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO OSSIA QUELLO CHE RENDEUGUALI IL VALORE DEL FAIR VALUE DEL BENE LOCATO PIU’ I COSTI DIRETTIINIZIALI DEL LOCATORE E IL VALORE DERIVANTE DALL’ATTUALIZZAZIONE DEIPAGAMENTI MINIMI DOVUTI PIU’ IL VALORE RESIDUO NON GARANTIT O

IL LOCATORE DEVE ESPORRE I BENI DATI IN LEASING FINANZIARIO COME UNCREDITO PARI AL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI.IL LOCATORE DEVE ESPORRE I BENI DATI IN LEASING FINANZIARIO COME UNCREDITO PARI AL VALORE ATTUALE DEI PAGAMENTI MINIMI DOVUTI.

LOCATORELOCATORE

IAS 17: CONTABILIZZAZIONE LEASING FINANZIARIODETERMINAZIONE DEL TASSO DI INTERESSE IMPLICITODETERMINAZIONE DEL TASSO DI INTERESSE IMPLICITO

Gen 1, 20X1 Dic 20X1 Dic 20X2 Dic 20X3

anno1 anno 2 anno 3 anno 4

Dic 20X4

Good Group (International) Ltd. il 1^gennaio 20X1 p rende in leasing finanziario un bene che ha una vita utile di quattro anni e un costo annuale d i €2.000 pagabile posticipatamente su base annua. Il valore del bene (fair value) è di € 5.710

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2.000 2.000 2.000 2.000

anno1 anno 2 anno 3 anno 4

Pagamenti

5.710=2.000/(1+TIR) + 2.000/(1+TIR)2 + 2.000/(1+TIR)3 + 2.000/(1+TIR)4

TIR = 15%

5.710=2.000/(1+TIR) + 2.000/(1+TIR)2 + 2.000/(1+TIR)3 + 2.000/(1+TIR)4

TIR = 15%

IAS 17: CONTABILIZZAZIONE LEASING FINANZIARIOCONTABILIZZAZIONE DELL’UTILIZZATORECONTABILIZZAZIONE DELL’UTILIZZATORE

ATTIVITA' MATERIALE IN LEASING FINANZIARIO 5.710

DEBITO PER ATTIVITA' MATERIALE IN LEASING FINANZIARIO 5.710

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• IL BENE E’ CONTABILIZZATO E AMMORTIZZATO ALLO STESSO MODO DI UN BENEACQUISTATO NELL’ESEMPIO SI SUPPONE UN AMMORTAMENTO COSTAN TE IN 4 ANNI (1.427,5)

• I CANONI DI LEASING,NEL NOSTRO ESEMPIO PARI A 2.000 PER 4 ANNI , DEVONO ESSERERIPARTITI TRA:

� ONERI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI P AGAMENTI MINIMIDOVUTI (8.000) E L’AMMONTARE DEL DEBITO (5.710 ) OSSIA 2.290

� RIDUZIONE DEL DEBITO

• IL BENE E’ CONTABILIZZATO E AMMORTIZZATO ALLO STESSO MODO DI UN BENEACQUISTATO NELL’ESEMPIO SI SUPPONE UN AMMORTAMENTO COSTAN TE IN 4 ANNI (1.427,5)

• I CANONI DI LEASING,NEL NOSTRO ESEMPIO PARI A 2.000 PER 4 ANNI , DEVONO ESSERERIPARTITI TRA:

� ONERI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE DEI P AGAMENTI MINIMIDOVUTI (8.000) E L’AMMONTARE DEL DEBITO (5.710 ) OSSIA 2.290

� RIDUZIONE DEL DEBITO

IAS 17: CONTABILIZZAZIONE LEASING FINANZIARIOCONTABILIZZAZIONE DEL LOCATORECONTABILIZZAZIONE DEL LOCATORE

INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO 5.710

IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA:IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA:

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IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA:

� PROVENTI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE D EI PAGAMENTI MINIMIDOVUTI NEL NOSTRO ESEMPIO (8.000) E L’INVESTIMENTO IN LEASI NG FINANZIARIO (5.710) 0SSIA2.290

� RIDUZIONE DELL’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (CRED ITO)

IL LOCATORE RIPARTISCE I CANONI DI LOCAZIONE TRA:

� PROVENTI FINANZIARI PARI ALLA DIFFERENZA TRA L’AMMONTARE D EI PAGAMENTI MINIMIDOVUTI NEL NOSTRO ESEMPIO (8.000) E L’INVESTIMENTO IN LEASI NG FINANZIARIO (5.710) 0SSIA2.290

� RIDUZIONE DELL’INVESTIMENTO IN LEASING FINANZIARIO (CRED ITO)

IAS 17: CONTABILIZZAZIONE LEASING FINANZIARIO

LEASING FINANZIARIO – CONTABILIZZAZIONE DEGLIONERI/PROVENTI FINANZIARILEASING FINANZIARIO – CONTABILIZZAZIONE DEGLIONERI/PROVENTI FINANZIARI

METODO ATTUARIALEMETODO ATTUARIALE

Periodo Periodo

Capitale residuo iniziale

Capitale residuo iniziale

Oneri finanziari ( il 15% annuo)

Oneri finanziari ( il 15% annuo)

Quota capitaleQuota capitale CanoneCanone Capitale residuo finale

Capitale residuo finale

20X120X1 5.7105.710 856856 1.1441.144 2.0002.000 4.5664.566

15

20X220X2 4.5664.566 685685 1.3151.315 2.0002.000 3.2513.251

20X320X3 3.2513.251 488488 1.5121.512 2.0002.000 1.7391.739

20X420X4 1.7391.739 261261 1.7391.739 2.0002.000 00

2.2902.290 5.7105.710 8.0008.000

Nell’esempio si scompone il canone nella quota capitale e negli oneri finanziari e quindi 856+1144=2000; 685+1315=2000; 488+1512=2000; 261+1730=2000

� )

IAS 17: CONTABILIZZAZIONE LEASING FINANZIARIOEFFETTI SUL BILANCIO UTILIZZATOREEFFETTI SUL BILANCIO UTILIZZATORE

CONTO ECONOMICOCONTO ECONOMICOPeriodo (esercizio chiuso al 31

dicembre)Periodo (esercizio chiuso al 31

dicembre)Onere finanziario al 15% annuoOnere finanziario al 15% annuo AmmortamentoAmmortamento

20012001 856856 1,427.51,427.5

20022002 685685 1,427.51,427.5

20032003 488488 1,427.51,427.5

20042004 261261 1,427.51,427.5

2,2902,290 5,710.05,710.0

STATO PATRIMONIALESTATO PATRIMONIALE

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STATO PATRIMONIALESTATO PATRIMONIALEPeriodo (esercizio

chiuso al 31 dicembre)

Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre)

Attività non correnti

Attività non correnti

Passività totali (correnti e non

correnti)

Passività totali (correnti e non

correnti) Non correntiNon correnti CorrentiCorrenti

20012001 4,282.54,282.5 4,5664,566 3,2513,251 1,3151,315

20022002 2,855.02,855.0 3,2513,251 1,7391,739 1,5121,512

20032003 1,427.51,427.5 1,7391,739 00 1,7391,739

20042004 0.00.0 00 00 00

IAS 17: ESERCITAZIONE LEASING FINANZIARIOEFFETTI SUL BILANCIO LOCATOREEFFETTI SUL BILANCIO LOCATORE

CONTO ECONOMICOCONTO ECONOMICO

STATO PATRIMONIALESTATO PATRIMONIALE

Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre)Periodo (esercizio chiuso al 31 dicembre) Provento finanziario al 15% annuoProvento finanziario al 15% annuo

20012001 856856

20022002 685685

20032003 488488

20042004 261261

2,2902,290

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STATO PATRIMONIALESTATO PATRIMONIALEPeriodo (esercizio

chiuso al 31 dicembre)Periodo (esercizio

chiuso al 31 dicembre)Attività totali (correnti e

non correnti)Attività totali (correnti e

non correnti)Non correntiNon correnti CorrentiCorrenti

20012001 4,5664,566 3,2513,251 1,3151,315

20022002 3,2513,251 1,7391,739 1,5121,512

20032003 1,7391,739 00 1,7391,739

20042004 00 00 00

vendita e retrolocazione – sale and leasebackvendita e retrolocazione – sale and leaseback

� Una operazione di vendita con retrolocazione del bene (cd. Lease-back) è

costituita dalla vendita di un bene da parte di un venditore e dalla riacquisizione

dello stesso bene da parte dello stesso venditore a mezzo leasing

� I canoni di leasing e il prezzo di vendita sono di solito interdipendenti essendo

negoziati congiuntamente

� Il trattamento contabile di una operazione di vendita e retrolocazione dipende dal

tipo di leasing

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L’ED dello IASB: le nuove regole contabiliL’ED dello IASB: le nuove regole contabili

� «Risk and rewards» «Rights of use»

� Conseguentemente alla stipula del contratto di locazione, l’utilizzatore ottiene, dietro pagamento di un flusso periodico di canoni, il diritto ad utilizzare un bene (materiale o immateriale) per un certo periodo di tempo;

� Ne consegue la necessità di rilevare in bilancio un’attività che rifletta questo

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� Ne consegue la necessità di rilevare in bilancio un’attività che rifletta questo diritto ed una passività che rappresenti gli obblighi di pagamento da esso derivanti.

� Si abbandona la precedente distinzione tra leasing finanziario ed operativo, costringendo le imprese a classificare tutte le operazioni come finanziarie.

� A seguito dell’applicazione del nuovo principio contabile i debiti precedentemente “off-balance sheet” trovano ora una corretta rappresentazione in bilancio, favorendo una maggiore trasparenza e comparabilità dei dati.

Indagine empirica su effetti patrimoniali dell’ED dello IASB


�«Ambito di applicazioneAmbito di applicazioneContratti di leasing operativi passiviSocietà europee quotate nei mercati regolamentati (Francia, Germania, Italia, Olanda,Spagna, Svizzera, Regno Unito)

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��Criteri di selezione del campione di riferimentoCriteri di selezione del campione di riferimento

Composizione campione analizzato: Composizione campione analizzato: 436 imprese436 imprese

��IndustryIndustry escluse dal campioneescluse dal campioneBanche e assicurazioniBanche e assicurazioni

��Postulato alla base dell’indaginePostulato alla base dell’indagineNon cambia il business model dell’impresa



L’impatto patrimoniale

25%

30%

35%

40%

45%

21

0%

5%

10%

15%

20%

25%

AMS ETR LON MCE MIL PAR SWX

Impegno per leasing operativi 2011

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