Il supporto di Finest all’internazionalizzazione delle imprese del Triveneto

2011/2012

FINEST SpA meeting point tra idee e finanza

FINEST OGGIuna solida realtà al sostegno delle imprese del trivenetouna solida realtà al sostegno delle imprese del triveneto

Finest: lo specialista finanziario per la cooperazione economica tra le imprese del Triveneto e i Paesi dell’Est europeo, Balcani,

Russia, Caucaso e Baltico

Finest oggi

Pordenone, Padova, Mosca, Finest Point Chisinau, Finest Point Samorin

Finest Point Kragujevac

L. 19/91L. 19/91 6 uffici6 uffici

Albania, Armenia, Azerbaijan, Bielorussia, Bosnia - Erzegovina,

Bulgaria, Repubblica Ceca, Croazia, Estonia, Georgia,

Ungheria, Kazakistan, Kirghizistan, Kosovo, Lettonia, Lituania, Macedonia, Moldova, Montenegro, Polonia, Romania,

Federazione Russa, Serbia, Slovacchia, Slovenia, Tajikistan,

Turkmenistan, Ucraina, Uzbekistan

29 Paesi di intervento

OPERATIVITA’ FINEST DAL 1993 AD OGGI

PATRIMONIO NETTO € 160, 3 milioni

NUMERO OPERAZIONI IMPEGNATE 471

AMMONTARE IMPEGNATO DALLA COSTITUZIONE € 248 milioni

NUMERO OPERAZIONI ATTUALMENTE IMPEGNATE 98

PORTAFOGLIO ATTUALMENTE ESPOSTO IN PARTECIPAZIONI E/O FINANZIAMENTI € 118 milioni

VOLUME DI INVESTIMENTO GENERATO € 1, 58 miliardi

PRINCIPALI PAESI DI INTERVENTO PER AMMONTARE IMPEGNATO

1° Romania (21%)2° Croazia (14%)3° Bulgaria/Russia (9%)

PRINCIPALI SETTORI PER AMMONTARE IMPEGNATO

1° Edilizia/Costruzioni e Legno /Mobile (13%)2° Utilities (11%)3° Meccanica / Elettromecc. (10%)

PRINCIPALI PROVINCE PER AMMONTARE IMPEGNATO

1° Udine (18%)2° Vicenza (15%)3° Pordenone (10%)

I nostri numeri

Aggiornamento gennaio 2012

Distribuzione territoriale e per settore dei progetti deliberatinell’esercizio 2010-2011

Ripartizione per paese e per settore degli interventi FINEST SpA nell’anno 2010 - 2011

Suddivisione per settore

Suddivisione per paese

Come operiamo

CREDITO

CAPITALE SOCIALE

I NOSTRI STRUMENTI:

Finanziamento diretto alla Società estera

Partecipazione nel Capitale Sociale della Società estera

Assistenza e consulenza: Finest fornisce assistenza in loco a mezzo di professionisti convenzionati e si relaziona con le istituzioni finanziarie europee per agevolare le ulteriori necessità finanziarie.

La partecipazione: caratteristiche

La partecipazione di Finest in Società estere:

max. Capitale Sociale

25% max. della partecipazione

Il partner del triveneto di Finest si impegna al riacquisto delle azioni sottoscritte dalla stessa nella società estera

WAY OUT:

15 MILIONI di euro erogati in partecipazioni nell’esercizio

2010-2011

8anni

Finest può erogare finanziamenti direttamente alla Società estera:

un elemento distintivo che rafforza le capacità di internazionalizzazione dell’impresa del triveneto

max. totale investimento

durata max. finanziamento, compreso periodo di pre-

ammortamento di 18 mesi

5,9 MILIONIdi euro erogati in finanziamenti

nell’esercizio 2010 - 2011

Il finanziamento diretto alla Società estera

25% 8anni

DELIBERA CIPE n. 54 agosto

2003

Ampliamento della durata di

intervento

Estensione dei limiti intervento

Casi particolari

Deroghe ai limiti ordinari dell’attività di Finest S.p.A.

Il CIPE ha ampliato considerevolmente l’operatività di Finest S.p.A. favorendo quindi nuove opportunità di crescita e di internazionalizzazione per le

imprese del Nord Est

Intervento con Istituzioni Finanziarie

Intervento con Istituzioni Finanziarie

Iniziative di sviluppo di Parchi e distretti

Iniziative di sviluppo di Parchi e distretti

Il termine ordinario di cessione delle partecipazioni acquisite da Finest può essere prorogato:

• Nei casi di intervento di istituzioni Finanziarie (BERS, BEI, IFC,..) a favore di società estere partecipate da imprese italiane il periodo di partecipazione di Finest è, di norma, coerente con quello delle suddette istituzioni finanziarie.

• Nei casi di partecipazione ad iniziative di sviluppo di parchi e distretti industriali e commerciali all’estero promossi e/o partecipati da aziende italiane. In tali casi la partecipazione di Finest dovrà essere ceduta al raggiungimento degli obiettivi cui il progetto è finalizzato e, comunque, non oltre 12 anni.

Opere infrastrutturali di

carattere strategico

Opere infrastrutturali di

carattere strategico

• Nei casi di intervento di Finest in società estere che realizzino opere infrastrutturali di carattere strategico ed i cui termini di avviamento richiedano una durata di partecipazione più lunga di quella ordinaria; il limite massimo viene esteso a 15 anni.

Partecipazione di Finest superiore al 25%

Deroga, durata intervento

Intervento congiunto Finest Simest a Capitale Sociale (L.19/’91)

Intervento congiunto Finest Simest a Capitale Sociale (L.19/’91)

• Nel caso di intervento congiunto Simest – Finest il tetto massimo di partecipazione al C.S. della Società Estera è elevabile al 40%

Intervento con Istituzioni Finanziarie

Iniziative di sviluppo di Parchi e distretti

Il termine ordinario di cessione delle partecipazioni acquisite da Finest può essere prorogato:

• Nei casi di intervento di istituzioni Finanziarie (BERS, BEI, IFC,..) a favore di società estere partecipate da imprese italiane il periodo di partecipazione di Finest è, di norma, coerente con quello delle suddette istituzioni finanziarie.

• Nei casi di partecipazione ad iniziative di sviluppo di parchi e distretti industriali e commerciali all’estero promossi e/o partecipati da aziende italiane. In tali casi la partecipazione di Finest dovrà essere ceduta al raggiungimento degli obiettivi cui il progetto è finalizzato e, comunque, non oltre 12 anni.

Opere infrastrutturali di carattere strategico

• Nei casi di intervento di Finest in società estere che realizzino opere infrastrutturali di carattere strategico ed i cui termini di avviamento richiedano una durata di partecipazione più lunga di quella ordinaria; il limite massimo viene esteso a 15 anni.

Deroga, durata intervento

Proroga del termine ordinario di intervento Finest

Società di SCOPOSocietà di SCOPO

Piccole e Medie ImpresePiccole e Medie Imprese

Finest, socio di Società italiane

•Quando l’aumento di Capitale è destinato alla capitalizzazione di società di scopo per la partecipazione a gare internazionali finalizzate alla acquisizione e/o gestione di società estere

•Nel caso di aumenti di Capitale Sociale, effettuati da PMI che siano interamente destinati a realizzare l’acquisizione di partecipazioni di imprese o società all’estero.

Deroga, Finest partecipa al capitale di società italiana

ESEMPIO di ripartizione del Capitale Sociale

La Società Italiana del Nord Est con l’intervento di Finest può accedere alle agevolazioni previste dalla Legge 100/’90*.

Capitale Sociale, EUR 100

La Società Italiana, nel limite del 90% del 51% del Capitale Sociale complessivo della Società Estera, può richiedere, alla propria banca di riferimento un finanziamento che gode di un importante contributo in conto interessi a fondo perduto.

FINESTEventuali altri SOCI

SOCIETA’ ITALIANA

51 24 25

ESTE

ROIT

ALIA

Agevolazioni collegate all’intervento partecipativo di Finest, L. 100/90

AREE in cui la Legge 100/’90 NON è operativa:

AREE in cui la Legge 100/’90 NON è operativa:

POLONIA

REP. CECA

REP. SLOVACCA

SLOVENIA

UNGHERIA

ROMANIA

BULGARIA

PAESI BALTICI

POLONIA

REP. CECA

REP. SLOVACCA

SLOVENIA

UNGHERIA

ROMANIA

BULGARIA

PAESI BALTICI

I Paesi in cui le agevolazioni previste dalla legge 100/90 NON trovano applicazione

Quale struttura finanziaria per ottimizzare l’intervento di FINEST S.p.A.?

DEBITO MEDIO LUNGO

CAPITALE SOCIALE

LIMITI da rispettare, PERIMETRO

PARTECIPAZIONE:

Fino al 25% del Capitale Sociale

FINANZIAMENTO:

Fino al 25% del totale investimento

SOLUZIONE

EUR. 100

75%

25%

Intervento FinestStruttura Finanziaria

EUR. 18,75

EUR. 25,00

Con una struttura DEBT/EQUITY pari a 25/75 Finest è in grado di apportare mezzi finanziari fino al 43,75% del TOTALE

INVESTIMENTO

Ottimizzazione dell’intervento di Finest

L’intervento del socio italiano: ottimizzazione dell’intervento di Finest

Come strutturare l’intervento della proponente italiana sul fronte del Capitale Sociale?

CAPITALE SOCIALE

EUR 75,00

FINEST (24,5%)

EUR. 18,375

Socio ITA

EUR. 38,25

Socio ITA

EUR. 38,25

IPOTESI Paese NON U. E:

La società italiana può attingere ai benefici L. 100/’90 (contributo in conto interessi) facendosi finanziare dalla propria banca italiana la quota partecipativa di competenza. Limite finanziamento agevolabile EUR 34,425 (Limite max. pari al 90% del 51% del C.S. della Società Estera).

Le condizioni del finanziamento saranno concordate tra la stessa Società Italiana e la propria banca di riferimento

La società italiana, in questa particolare ipotesi, può azionare un investimento di EUR 100 intervenendo con mezzi propri (anche bancari) per EUR 3,825 (EUR 38,25 meno 34,425)

ipotesiipotesi

Socio Locale (24,5%)

EUR. 18,375

Finest, partner nel Centro Est Europa

Finest interviene a titolo di partecipazione nel Capitale Sociale della Società estera nel limite del 25% (8 anni max)

Finest finanzia direttamente la società estera nel limite del 25% del totale investimento (8 anni max)

La Società Italiana del Nord Est, con l’intervento Finest, può accedere alle agevolazioni previste dalla Legge 100/’90 (extra U.E.)

INVESTMENTO TOT. Est EU

EUR 2.000.000

CAPITALE SOCIALEEUR 1,5 MLN

FINANZIAMENTIEUR 0,500 MLN

Partner Locale

EUR 0,150 mln. (10%)

Azienda ItalianaEUR 0,975 mln.

(65%)

M/L

fino a EUR 0,500 mln(25%totale inv.)

Finest EUR 0,375 mln.

(25%)

Eventuale ri-finanziamento (Legge 100/’90), erogato direttamente da una Banca di riferimento individuata dalla Proponente, nel limite del 90% del 51% del Capitale Sociale complessivo della Joint Venture Estera (EUR 0,688 mln).

La Legge 100/’90prevede un contributoin conto interessi a favore della Società Italiana pari al 3,34 (Marzo 2012)

ESTE

ROIT

ALIA

Garanzia SACE attivabile

Finanziamenti Finest

Sintesi intervento tipico

Il Fondo Balcani

LA GESTIONE DEL FONDO BALCANI E’ AFFIDATA A

FINEST

E’ un fondo rotativo finalizzato a sostenere gli investimenti delle imprese italiane in Albania, Bosnia-Erzegovina, Croazia, Macedonia, Serbia e Montenegro, attraverso l’acquisizione da parte della FINEST di quote del capitale di rischio in imprese da costituire o già costituite nei Paesi citati.

Tali quote sono aggiuntive rispetto a quelle acquisite da FINEST ai sensi della Legge 19/91.

Il Fondo Balcani è attivabile solo nel caso in cui vi sia prevista la partecipazione di Finest o Simest nel Capitale Sociale dell’impresa estera.

Caratteristiche del Fondi VC Balcani in gestione a FINEST

Ammontare del fondo

Beneficiari

Limiti dell'intervento

Cessione delle partecipazioni

di cui impegnato il 50% ca

PMI italiane del TRIVENETO, che acquisiscono, anche in associazione con altre imprese nazionali, quote di capitale di rischio in società costituite o da costituire in Albania, Bosnia-Erzegovina, Croazia, Macedonia, Serbia, Montenegro, Kosovo

La partecipazione complessiva di FINEST nel capitale di rischio dell’impresa estera non deve superare il totale delle quote di partecipazione detenute da imprese italiane e il 49% del capitale sociale dell’impresa estera. Il massimale della quota fondo venture capital Balcani non potrà comunque essere superiore ad Euro 516.457 per singola operazione

Le partecipazioni acquisite devono essere cedute entro un massimo di 8 anni dall’acquisizione della partecipazione stessa e, comunque, non oltre i termini convenuti nei contratti relativi all’intervento della Finest con la l. 19/91.

8.181.860,00

Fondo Venture Capital

Fondo di supporto agli investimenti in aree strategiche, che

- si aggiunge alla normale quota di partecipazione di Simest e/o Finest nella società estera;- consente una partecipazione, di Simest/Finest oltre al Fondo Venture Capital, fino al 49% del capitale dell’impresa estera;- opera nelle seguenti macroaree:

Un’assistenza del cliente dal taglio sartoriale

Finest agevola l’incontro tra parti imprenditoriali sinergiche

tra di loro per facilitare la nascita di nuove idee imprenditoriali

Fase realizzativa: piano strategico, investimenti e fonti finanziarie

Consapevolezza fabbisognoFase di indagine: SWOT analysis e studio opportunity mercato estero

Valutazione economico-finanziaria edecisione

Al fianco del cliente dall’idea imprenditoriale alla sua copertura finanziaria e attuazione:

RUOLO PROPOSITIVO

DI FINEST

FINEST COME ADVISORY

FINANZIARIO

Finest supporta il cliente promuovendo incontri e

predisponendo la documentazione necessaria per la “bancabilità dei progetti”

I vantaggi dell’intervento Finest

Operare per favorire la penetrazione e consolidamento delle PMI nei Paesi dell’ Europa Orientale ed Asia Centrale, tramite:- strumenti a supporto del capitale di rischio delle aziende clienti;- assistenza e consulenza su base stabile secondo le esigenze della clientela, anche ricorrendo ad organismi attivi in loco nella finanza strategica ed innovativa per le PMI.

Operare per favorire la penetrazione e consolidamento delle PMI nei Paesi dell’ Europa Orientale ed Asia Centrale, tramite:- strumenti a supporto del capitale di rischio delle aziende clienti;- assistenza e consulenza su base stabile secondo le esigenze della clientela, anche ricorrendo ad organismi attivi in loco nella finanza strategica ed innovativa per le PMI.

sostegno nella ricerca di mezzi finanziari e risposta alle complesse normative locali per l’acquisizione di

risorse finanziarie;

supporto istituzionale nelle fasi di costruzione di progetti innovativi;

acquisizione di strumenti finanziari flessibili a

compendio dei finanziamenti locali

sostegno nella ricerca di mezzi finanziari e risposta alle complesse normative locali per l’acquisizione di

risorse finanziarie;

supporto istituzionale nelle fasi di costruzione di progetti innovativi;

acquisizione di strumenti finanziari flessibili a

compendio dei finanziamenti locali

Prospetto di sintesi

Costo ponderato PARTECIPAZIONE FINEST + Legge 100/'90

IPOTESI DI INTERVENTO FINEST S.p.A.

INFORMAZIONI DI SINTESI SUL PROGETTO

SOCIATA' ITALIANA S.p.A. in CROAZIAFABBISOGNO

INVESTIMENTO EUR '000 % Inv.Terreni e fabbricati 2.000 11%

IMPIANTI 10.000 56%

Macchinari 4.000 22%

Attrezzature 1.500 8%

Circolante 500 3%

TOTALE IMPIEGHI 18.000 100%

PIANO DI COPERTURAFonti di finanziamento EUR '000 % C.S. % Inv.

Capitale Sociale: 9.000 100% 50,00%

Proponente 6.750 75,00%

Finest S.p.a. 2.250 25,00%

Altri 0 0%

Finanziamento: 9.000Banche 7.000 38,89%

Autofinanziamento soci /bancario 2.000 11,11%

TOTALE FONTI 18.000

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1

Finanziamenti 50%

Capitale Sociale 50%

inci

denz

a

FONTI FINANZIARIE

Costo ponderato Partecipazione Finest + Finanziamento L. 100/’90

COSTO IPOTETICO FONTI DI CAPITALE EUR '000

Input GeneraliAcquisizione + Aumento di capitale sociale 9.000 Quota di partecipazione Finest S.p.A. 25,00%Quota di partecipazione Proponente 75,00%Euribor 12M 2,20%Spread Finest su Euribor (%), partecipazione 3,30% inclusa management fee 0,5%

Costo annuo Finest (i=Euribor + spread) 5,50%Front End Fee FINEST una tantum (FeF) 1,50%Percentuale contributo legge 100/90 (i") 2,890%Spread applicato a Proponente dalle banche per L.100/'90 3,00% Ipotesi

Costo annuo Finanziamento Banca su Legge 100/'90, lordo 5,20%anno di uscita Finest 8

IRR CAP

IRR FLOOR

INPUT

OUTPUT

Plusvalore uscita Finest , Rivalutazione 30%

4,91%

3,61%

N.B. la presente tabella di calcolo determina la redditività in AUTOMATICO solo se la Proponente ha almeno il 51% del C.S. ALTRIMENTI i valori devono essere adeguati manualmente

TABELLA DI DETTAGLIO CALCOLOCosto ponderato Partecipazione Finest + Finanziamento L. 100/’90

IRR CAP

IRR FLOOR

Tabella di CALCOLO Anno 0 Anno 1 Anno 2 Anno 3 Anno 4 Anno 5 Anno 6 Anno 7 Anno 8 Totali (somma)

EUR '000

Erogazione quota Finest (2.250,00) Rendimento annuo Finest (i) 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 1.024

Front End Fee FINEST una tantum (FeF) 33,75 Valore partecipazione Proponente 6.750 Residuo Fin. Agevolato proponenti L. 100 4.131 4.131 4.131 3.305 2.479 1.652 826 Rata rimborso agevolato (quota capitale) 826 826 826 826 826 4.131

Contributo in conto interessi (legge100/90) 119,39 119,39 119,39 107,45 83,57 59,69 35,82 11,94 657

Costo ponderato PARTECIPAZIONE FINEST + Legge 100/'90Anno 1 Anno 2 Anno 3 Anno 4 Anno 5 Anno 6 Anno 7 Anno 8

Partecipazione Finest 2.250 Quota finanziamento Legge 100 (agevolabile) 4.131

TOTALE CAPITALE (Finest + L. 100/'90) 6.381

Esposizione Capitale annua 6.381 6.381 6.381 6.381 5.555 4.729 3.902 3.076 2.250

Interessi, Commissione iniziale, EXIT i + FeF i i i i i i i + exit Totali (somma)

Costo Finanziario FINEST 157,50 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 123,75 1.023,75 Costo Finanziario "Banca" (Netto contributo) 95,43 95,43 95,43 85,88 66,80 47,71 28,63 9,54 524,84 Plusvalore uscita Finest , Rivalutazione 30% - - - - - - - 675,00 675,00 Costo Finanziario TOTALE 252,93 219,18 219,18 209,63 190,55 171,46 152,38 808,29

Calcolo IRR, TASSO REALE Anno 1 Anno 2 Anno 3 Anno 4 Anno 5 Anno 6 Anno 7 Anno 8erogazione intervento anno ZERO 6.381 Movemineti di quota capitale "BANCA" anno - - - (826,20) (826,20) (826,20) (826,20) (826,20) (4.131) Movimenti costi finanziari totali annui (252,93) (219,18) (219,18) (209,63) (190,55) (171,46) (152,38) (133,29) (1.549) Movimento valore exit (plusvalore exit finest) - - - - - - - (675,00) Rientro quota capitale Finest - - - - - - - (2.250,00)

Strisciata per IRR (uscita Finest al CAP) 6.381 (252,93) (219,18) (219,18) (1.035,83) (1.016,75) (997,66) (978,58) (3.884) 4,91%

Delta su Euribor (ipotesi CAP) 2,71% ✄

Delta su costo azienda (ipotesi CAP) -0,29%

IRR, IPOTESI uscita FINEST al FLOOR 3,61%

Delta su Euribor (ipotesi FLOOR) 1,41%

ESEMPIO sul concetto di I.R.R.

REMUNERAZIONE ANNUA 16%

anno 0 anno 1 anno 2 anno 3 anno 4 anno 5Esempio 1 CAPITALE + "i" -100 116 135 156 181 210 capitalizzazione composta annua

FLUSSI FINANZIARI -100 0 0 0 0 210 16% IRR

Esempio 2 CAPITALE -100interessi 16 16 16 16 16quota capitale 100 rendita ANNUA

FLUSSI FINANZIARI -100 16 16 16 16 116 16% IRR

IRRELABORAZIONE

I nostri riferimenti

PORDENONEPORDENONEVia dei Molini, 433170 Pordenone - Italiatel. 0039 0434 229811fax 0039 0434 20704email: info@finest.it

PADOVAPADOVAPiazza Zanellato, 535131 Padova - Italiatel. 0039 049 773901fax 0039 049 773989email: info@finest.it

+ Finest Point Chisinau

+ Finest Point Samorin

+ Finest Point Kragujevac

+ Ufficio di Rappresentanza Mosca

+ Finest Point Chisinau

+ Finest Point Samorin

+ Finest Point Kragujevac

+ Ufficio di Rappresentanza Mosca

GRAZIE PER L’ATTENZIONE