il SOGGETTO ECONOMICO

è rappresentato dalle persone o dall’insieme di persone che assumono le decisioni fondamentali e che di fatto governano e controllano l’impresa

la componente personale S = ƒ(M,P,O)

organizza il suo funzionamento

predispone la struttura aziendale;

conferisce, in tutto o in parte, i mezzi necessari per la sua realizzazione;

concepisce il progetto aziendale;

livello volitivo

livello direttivo/amministrativo

livello esecutivo

La dimensionedimensione, la dinamicadinamica, la composizione composizione e lae la flessibilità flessibilità dell’organismo personale determinano la sua flessibilità al variare degli altri elementi della struttura aziendale

L ’ORGANISMO PERSONALE

L’organismo personale è l’insieme delle persone che, con il proprio lavoro, partecipano direttamente allo svolgimento dell’attività economica dell’istituto.

Si qualifica in termini di variabili individualivariabili individuali (valori, bisogni, competenze professionali) e di variabili variabili sociali sociali (relazioni interpersonali).

B. di realizzazione

La scala dei bisogni di Maslow

Bisogni elementari

Bisogni di sicurezza

Bisogni di socialità

Bisogni di stima

L’assetto istituzionale fa riferimento ai soggetti primari e alle regole del gioco fondamentali dell’istituto e dell’azienda, proprio per questo motivo deve essere visto come elemento sovraordinato della struttura aziendale

L ’ASSETTO ISTITUZIONALE

Soggetti

Contributi Ricompense

Prerogative di governo economico

meccanismi e strutture che regolano le

correlazioni tra contributi e ricompense e di esercizio

del governo economico

• Scelte di assetto istituzionale

• Scelte di configurazione delle combinazioni produttive

• Scelte di assetto tecnico

• Scelte di assetto organizzativo

• Scelte di organismo personale

• Scelte relative alla configurazione e alla destinazione del patrimonio

Al soggetto economico competono le prerogative di governo economico, ossia le decisioni in merito a:

  operazioni di fusione e concentrazione di più aziende

oggetto della gestione

 struttura degli organi rappresentativi del soggetto economico, definizione dei relativi compiti e nomina delle persone componenti

 misura del capitale proprio

 modalità di remunerazione del capitale proprio e del lavoro   politiche e piani generali di gestione, di organizzazione e di rilevazione

Soggetto Economico

governo aziendalegoverno aziendale(principi, istituzioni e meccanismi regolatori)

potere di comando(livello volitivo)

potere di gestione(livello direttivo - amministrativo)

ImprenditorialitàImprenditorialità

ManagerialitàManagerialità

Soggetto Giuridico

“soggetto a cui fanno capo i diritti e le obbligazioni derivanti dall’attività economica d’impresa.”

Strutture legali d’impresa

Forma societaria

impresa individuale

impresa familiare

personalisocietà in nome collettivo

società a responsabilità limitata

società per azioni

società in accomandita semplice

società in accomandita per azioni

di capitali

cooperative

Forma individuale

La scelta della forma aziendale dipende da svariate considerazioni sia di natura soggettiva e psicologica che di natura oggettiva.

• Motivazioni di carattere finanziario.

• Disponibilità a condividere la gestione aziendale con potenziali soci.

Soggetto economico e soggetto giuridico

Forma giuridica Impresa individuale Società di persone Società di capitali

Soggetto giuridico Titolare Società Soci Società

Soci (di riflesso)

Autonomia patrimoniale

Assente Imperfetta Perfetta

Soggetto economico

Titolare Tutti i soci “amministratori” con potere di comando e di indirizzo (nella s.a.s. esclusi gli accomandanti)

Soci detentori del capitale di comando e amministratori legittimati dalla proprietà

LE REGOLE DI GOVERNANCE DETERMINANO LE PIU’ IMPORTANTI DECISIONI DELL’IMPRESA, CONSENTONO UN EFFICACE ESERCIZIO DEL POTERE ED IL RAGGIUNGIMENTO DEGLI OBIETTIVI STRATEGICI

INSIEME DI PRINCIPI, ISTITUZIONI E MECCANISMI CHE REGOLANO L’ESERCIZIO DEL POTERE DI GOVERNO DI UN’ IMPRESA.

CORPORATE GOVERNANCE

I modelli di Corporate Governance

Impresa padronaleImpresa

padronale

Impresa consociativa

Impresa consociativa

Public CompanyPublic

Company

stabile

variabile

STABILITÀ

unitaria articolata

Articolazione della compagine azionaria

Compagine proprietaria

potere di influenza

grado di identificazion

e

Vantaggi: Rischi:

Impresa padronale

- Il soggetto economico coincide con la figura dell’imprenditore

- L’obiettivo dell’impresa e la massimizzazione del profitto nel rispetto dei valori extraeconomici, dell’orizzonte temporale (breve lungo periodo) e della propensione al rischio.

natura imprenditoriale

dedizione

agilità decisionale e flessibilità operativa

debolezza finanziaria

elevato costo del capitale

debolezza manageriale

successione dell’imprenditore

Vantaggi: Rischi:

Public company

- polverizzazione della proprietà del capitale

- separazione tra proprietà e management

- l’obiettivo dell’impresa è massimizzare il valore del capitale

management professionale

ridotto costo del capitale

elevato frazionamento del rischio

disponibilità di capitale

basso livello di investimenti redditizi

miopia gestionale

distruzione di ricchezza

opportunismo del management

Vantaggi: Rischi:

Impresa consociativa

-Il soggetto economico è formato da un nucleo stabile e ristretto di

azionisti che esercitano il potere di governo.

- L’obiettivo dell’impresa è assicurare continuità dell’impresa e la crescita.

cogestione

basso costo del capitale

controllo sul management

flessibilità finanziaria

alta stabilità del capitale

crescita patologica

lentezze decisionali

rischio di inefficienza

alto conservatorismo e prudenza

bassa redditività

CONCLUSIONI

IL PROCESSO DI GLOBALIZZAZIONE IN ATTO, ANPLIA ED INTENSIFICA LA COMPETIZIONE TRA LE IMPRESE E DETERMINA L’EVOLUZIONE DI TUTTI I MODELLI DI CORPORATE GOVERNANCE VERSO FORME CONVERGENTI DI GOVERNO.

SI SVILUPPANO IN TAL MODO MODELLI DI GOVERNANCE INTERMEDI CHE RACCOLGONO LE ISTANZE DEI MERCATI E DEGLI STAKEHOLDER PER PRODURRE RISULTATI DUREVOLI ED ETICAMENTE PIU’ EFFICACI

Le strategie di sviluppo dell’impresa

Accrescimento della quota di mercato Superamento di barriere all’entrataFacilità di finanziamento

Convenienza

Crescita interna

Attuata attraverso investimenti in fattori a fecondità semplice o ripetuta, finanziati con il ricorso a mezzi di origine esterna o all’autofinanziamento

Attuata mediante aggregazione che si traducono in forme di integrazione (fusioni, acquisizioni) o in forme di cooperazione non competitive (alleanze ed accordi interaziendali)

Crescita esterna

Atmosfera di cambiamento positiva per l’organizzazione

Ottimizzazione della localizzazione

Acquisizione di nuova tecnologia

Rapidità

Sviluppo monosettoriale

Sviluppo polisettoriale

Sviluppo internazionale

Sviluppo verticale

Sviluppo multinazionale della gestione

Conglomerativa

Sviluppo orizzontale

Sviluppo internazionale del mercato

Le strategie di sviluppo dell’impresaEconomie di costo

Economia di scala manageriali, organizzative e finanziarie

Economie di scopo

Diversificazione del rischio

Integrazione a monte

Integrazione a valle

Nuovi prodotti per i mercati tradizionali

OrizzontaleStrategie di diversificazione

ConcentricaNuovi prodotti con sinergie di marketing e/o tecnico-produttive, ingresso in nuovi mercati

Sviluppo di attività non correlate con le attuali in termini di prodotti, mercati e tecnologie

Espansione in altri Paesi con gusti dei consumatori omogenei

Società facenti capo ad un’impresa dominante la cui espansione avviene mediante la partecipazione, il controllo e la gestione di imprese operanti in altri Stati

Informalisenza strutture convenzionali

Gentlemen’s agreements

Formalirelazioni contrattuali o

patrimoniali

Associazioni in partecipazioneJoint ventures

cartelli

consorzi

Affitto d’azienda

Vendita e affitto

Gruppi aziendali

Distretti industriali

Reti di subfornitura

Le aggregazioni aziendaliLe aggregazioni aziendali

Modalità di costituzione dei gruppi aziendali Acquisto di una partecipazione nel capitale di un’impresa

preesistente Creazione di una nuova impresa giuridicamente distinta ed acquisizione di una parte o di tutto il suo capitale

Scorporo d’azienda conferendo autonomia giuridica ed acquisendo una partecipazione

Costituzione di una società capogruppo a cui più imprese conferiscono i pacchetti di controllo ed affidano la direzione del gruppo

Prerequisiti costitutivi dei gruppi aziendali

Pluralità di imprese con autonomia giuridica

Struttura societaria delle imprese

Legame finanziario attraverso il possesso di partecipazioni di controllo, prevalentemente azionarie

FINALITA’ DEI GRUPPI

•MOLTIPLICARE IL CAPITALE CONTROLLATO PER EFFETTO DELLE LEVA AZIONARIA

•DISTRIBUIRE IL RISCHIO IMPRENDITORIALE TRA LE AZIENDE DEL GRUPPO

•ELUDERE VINCOLI GIURIDICI E FAVORIRE L’ACCESSO A BENEFICI DERIVANTI DALLA NORMATIVA

•TRASFERIRE IL REDDITO IN CORSO DI FORMAZIONE TRA LE AZIENDE DEL GRUPPO

Controllo diretto

A

B

Controllo indiretto

A

B

C

Holding

Holding

Sub-holding

Il controllo nei gruppi Controllo di diritto = totalità o maggioranza assoluta dei diritti di voto Controllo di fatto = diritti di voto sufficienti per esercitare

un’influenzainfluenza dominantedominante

Collegamento = diritti di voto sufficienti ad esercitare un’influenza notevoleinfluenza notevole

Struttura a catenaStruttura complessa

struttura semplice

A

B C D E C

D

A

BEF

C

A

B

Strutture di gruppo