Il Sistema di controllo interno: gli impatti sulla ... · Valutano la predisposizione di un sistema...

55
Il Sistema di controllo interno: gli impatti sulla Governance al femminile Firenze, 18 Gennaio 2013

Transcript of Il Sistema di controllo interno: gli impatti sulla ... · Valutano la predisposizione di un sistema...

Il S

iste

ma d

i co

ntr

oll

o in

tern

o:

g

li im

patt

i su

lla G

overn

an

ce a

l fe

mm

inil

e

Fire

nze,

18

Gen

naio

201

3

Pa

gin

a 2

qA

rgo

me

nti

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

so

Rep

ort

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e

Pri

ma

gio

rna

ta -

Il

qu

ad

ro n

orm

ati

vo

Pa

gin

a 3

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

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Re

po

rt

§L

e in

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ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

rna

nc

e a

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mm

inil

e

Pri

ma g

iorn

ata

- I

l q

ua

dro

no

rma

tiv

o

§C

on

sid

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zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

Pa

gin

a 4

Ban

ca d

’Ita

lia

e C

on

so

b

Val

utan

o la

pre

disp

osiz

ione

di u

n si

stem

a d

i rile

vazi

one,

ana

lisi,

mis

uraz

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dei

ris

chi c

hem

inac

cian

o il

corr

etto

fun

zion

amen

to e

d il

ragg

iung

imen

to d

egli

obie

ttiv

i azi

enda

li al

fine

di r

ende

re p

iù e

ffic

ient

i ed

eff

icac

i i p

roce

ssi a

zien

dali.

D.L

gs

.58/9

8

(Dra

gh

i)

Quadro Normativo di Riferimento

D.L

gs.

231/0

1

Rif

orm

a

del D

irit

to

So

cie

tari

o (V

iett

i)

Leg

ge s

ul

Ris

parm

io

262/0

5

Co

dic

e

di A

uto

dis

cip

lin

a

della B

ors

a

(P

red

a)

Intr

od

uce

in I

talia

i p

rinci

pi d

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“Corporate

Go

vern

an

ce”

po

nen

do

, tr

a l’altro,

enfa

si s

ulla

rile

van

za d

el s

iste

ma

di c

on

trol

lo in

tern

o e

sul

ruo

lo d

ei s

og

get

ti (

org

an

o am

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istr

ativ

o e

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trol

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che

dev

on

o a

ssic

ura

re e

vig

ilare

sul

la s

ua

ad

egu

ate

zza

, su

gg

eren

do

l’istituzione d

i un

com

itato

per

il

con

trol

lo i

nte

rno

com

po

sto

da

amm

inis

trat

ori

non

esec

utiv

i, n

onch

é la

nom

ina

del

pre

po

sto

al

cont

rollo

inte

rno.

Attr

ibuis

ce a

l Col

legio

Sin

daca

le il

com

pito

di v

igila

re s

ul c

ont

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inte

rno,

sull’osservanza d

ella

legge

, su

lla c

orr

etta

am

min

istr

azi

one

e di v

alu

tare

l’adeguatezza d

ella

str

uttu

ra o

rga

nizz

ativ

a e

del

sis

tem

a am

min

istr

ativ

o co

nta

bile

. D

isci

plin

a in

oltr

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luss

i inf

orm

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i tra

il

Co

lleg

io S

ind

aca

le e

i so

gg

etti

pre

po

sti a

l co

ntr

ollo

.

Intr

odu

ce l

a re

spon

sabi

lità

amm

inis

trat

iva

deg

li en

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la f

igur

a dell’Organismo d

i V

igila

nza

qual

e so

gget

to d

eput

ato

al

cont

rollo

sull’applicazione d

el M

od

ello

di O

rga

niz

zazi

on

e, G

estio

ne

e C

on

tro

llo.

Intr

od

uce

mo

del

li al

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i di

go

vern

o so

ciet

ario

, m

odi

fica

le n

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e su

gli

org

an

i di

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inis

tra

zio

ne

e co

ntro

llo

allin

ean

do

sia

lla

dis

cipl

ina

del

TU

F e

del

Co

dice

Pre

da

e pone l’accento

sui

req

uis

iti s

og

get

tivi

deg

li am

min

istr

ato

ri e

su q

uel

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ndi

pen

den

za d

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an

i di c

on

tro

llo.

Inte

rvie

ne

dir

etta

men

te s

ulla

“gov

ernan

ce aziendale”

intr

odu

cendo

tra

l’altro

la

figur

a del

“Dirigente

pre

pos

to a

lla r

edazi

one

dei

d

ocu

men

ti co

nta

bili societari”

con

resp

on

sab

ilità

sul

la v

erid

icità

dei

do

cum

enti

pu

bblic

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sulla

red

azi

on

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ap

pos

ite p

roce

du

re e

, in

siem

ea

gli

org

an

i am

min

istr

ativ

i del

ega

ti, s

ulla

ad

egu

ate

zza

ed e

ffet

tiva

ap

plic

azi

on

e d

elle

ste

sse.

Dir

ett

iva

Tra

nsp

are

ncy

D.L

gs.

173/0

8

(art

. 123

-bis

TU

F/a

rt .36 R

M)

Inte

rvie

ne sull’ambito d

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rel

azio

ne d

el d

irige

nte

prep

osto

e d

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orga

ni a

mm

inis

trat

ivi

dele

gati

da a

llega

re a

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ncio

di e

serc

izio

, al

bila

ncio

con

solid

ato

e a

lla r

elaz

ione

sem

estr

ale.

Intr

oduc

e m

odifi

che

al T

UF

(tr

a cu

i l’art

. 12

3-bi

s /a

rt 3

6 R

eg.

Mer

cati)

, in

rife

rimen

to all’informazione s

ui s

iste

mi d

i ges

tione

dei

ris

chi

e di

con

trol

lo i

nter

no e

sist

enti

in r

elaz

ione

al

proc

esso

di

info

rmat

iva

finan

ziar

ia,

prev

eden

do a

nche

un

ampl

iam

ento

del

con

tenu

to

della

Rel

azio

ne s

ulla

ges

tione

al b

ilanc

io s

ui te

mi d

i gov

erna

nce

e as

sett

i pro

prie

tari

.

VII

I

Dir

ett

iva

Intr

oduc

e l'o

bblig

o p

er l

e so

ciet

à q

uota

te d

i is

titui

re u

n co

mita

to p

er i

l co

ntro

llo i

nter

no c

on i

l co

mpi

to d

i su

perv

isio

nare

tut

to i

l pr

oces

so d

i re

visi

one

cont

abile

, m

onito

rare

l'e

ffici

enza

del

sis

tem

a d

i con

trol

lo in

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o de

lla s

ocie

tà,

dial

ogar

e co

n il

revi

sore

per

gli

aspe

ttii

nere

ntil

are

visi

one

cont

abile

.

Reg

ola

men

to

Co

nso

b n

.17221

Intr

oduc

e di

spos

izio

ni in

mat

eria

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pera

zion

i con

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ti co

rrel

ate.

In

tale

am

bito

raf

forz

a il

ruol

o de

gli am

min

istr

ator

i ind

ipen

dent

i ed

ob

blig

a a

d un

a m

aggi

ore

tras

pare

nza

sul

le o

pera

zion

i con

par

ti co

rrel

ate

real

izza

te d

iret

tam

ente

o p

er il

tram

ite d

i soc

ietà

con

trol

late

.

Co

ns

ide

razio

ni

in t

em

a d

i d

up

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azio

ni

e s

ov

rap

po

siz

ion

i n

orm

ati

ve

C

onte

sto

norm

ativ

o e

di r

iferim

ento

Di

seg

uito

si

ripo

rta

Il

qu

ad

ro n

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ati

vo

di

rife

rim

en

to,

pe

r la

de

finiz

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di

un

eff

icac

e e

d e

ffic

ien

te s

iste

ma

di

Co

rpo

rate

Go

ve

rna

nc

e

Pa

gin

a 5

L’analisi

dei

risch

i su

l fin

an

cia

l re

po

rtin

g e

la

verif

ica

dell’operatività

d

elle

p

roce

du

re

am

min

istr

ativ

e

e co

nta

bili

(L

.

26

2/0

5)

si

sovr

appo

ne

sia

ai

cont

rolli

su

i p

roto

colli

pre

vist

i d

al

D.lg

s.

231

/01 p

er

la p

reve

nzi

one

d

ei “r

ea

ti s

ocie

tari”

e de

i re

ati

di

“ma

rke

t ab

use”

sia

all’attività d

i re

vis

ion

e e

ste

rna

L’analisi

de

i ris

chi

e il

pre

sid

io

de

i p

roce

ssi

in

ma

teria

d

i si

cure

zza

sui l

uogh

i di l

avo

ro (

ex

D.lg

s.

81

/08

) si

so

vra

ppon

e a

i p

roto

colli

pe

r la

pre

ven

zion

e d

ei

“re

ati

co

mm

essi

in

vio

lazio

ne

de

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rme

a

ntin

fort

un

istiche

e

su

lla

tute

la dell’igiene

e

d

ella

sa

lute

su

l la

vo

ro”

istit

uiti

ai

sen

si

de

l D.lg

s.

23

1/0

1

L’analisi

dei

risch

i e

il

pre

sid

io

de

i p

roce

ssi

in m

ate

ria d

i m

isu

re

min

ime

di

sicu

rezz

a in

form

atic

a (A

lle

ga

to B

-

D.lg

s.

19

6/0

3)

si

sovr

app

one

ai

pro

toco

lli

per

la

pre

ven

zion

e de

i “d

elit

ti

info

rmatici

e

di

tratta

men

to

ille

cito

d

ei

dati”

istit

uiti

ai

sen

si

de

l D

.lg

s.

231

/01

e

d

ag

li IT

G

ene

ral

Con

tro

l rie

ntra

nti

nell’ambito

delle

p

roce

du

re

am

min

istr

ativ

e e

co

nta

bili

L’analisi

de

i ris

chi

sul

finan

cia

l re

po

rtin

g

e

la

verif

ica

dell’operatività

d

elle

p

roce

dure

a

mm

inis

trat

ive

e

con

tab

ili

(L.

26

2/0

5)

si s

ovr

appo

ne c

on a

ttivi

di

ass

ess

me

nt

e

verif

ica

d

i p

oss

ibili

fr

odi

in

am

bito

a

mm

inis

tra

tivo

co

nta

bile

Da

un

ap

rim

am

acr

oa

nal

isid

elco

nte

sto

norm

ativ

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rife

rim

en

to,

em

erg

on

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vers

ea

ree

di

so

vra

pp

os

izio

ne

rela

tiva

me

nte

all

e a

ttiv

ità

di

co

ntr

oll

o c

he

in

sis

ton

os

u m

ed

es

ime

are

e d

i ri

sc

hio

(a

d e

s. D

.Lg

s. 2

31

, L.2

62

, TU

F, D

.Lg

s. 1

96

)

Are

e

di

so

vra

pp

os

izio

ne

Co

nsid

era

zio

ni in

tem

a d

i d

up

licazio

ni e s

ov

rap

po

siz

ion

i n

orm

ati

ve

A

ree

di S

ovra

ppos

izio

ne

Pa

gin

a 6

La

p

roli

fera

zio

ne

n

orm

ati

va

e

la

co

nse

gue

nte

s

ovra

pp

os

izio

ne

d

eg

li

ad

em

pim

en

ti

so

cie

tari

co

mp

ort

ano

un

d

ise

qu

ilib

rio

de

l S

iste

ma

di

Co

ntr

oll

o In

tern

o (

SC

I) in

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ini d

i effi

cie

nza

ed

op

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tività

Al

fine

di

rie

qu

ilib

rare

il

S

iste

ma

d

i C

on

tro

llo

In

tern

o se

con

do

lo

gich

e d

i m

ag

gior

e e

ffici

en

za o

pe

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a, è

op

po

rtu

no

: ►

veri

fica

re il

dis

eg

no

, l’a

deg

uat

ezza

e l’

op

erat

ivit

àd

el c

orp

o d

oc

um

en

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azie

nd

ale

►im

ple

me

nta

re

un

M

od

ell

o

Inte

gra

to

di

Co

rpo

rate

G

ove

rna

nc

e,

final

izza

to

all’eliminazione

di

a

ttivi

rido

nda

nti

e all’ottimizzazione

delle

so

vra

ppo

sizi

oni

di

resp

on

sab

ilità

Co

mp

les

sit

à

de

l q

ua

dro

no

rma

tivo

Mo

de

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inte

gra

to d

i

Go

ve

rna

nc

e

SO

VR

AP

PO

SIZ

ION

E

RU

OL

I

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AP

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ION

E

CO

NT

RO

LL

I

►S

ovra

pp

os

izio

ne

di

ruo

li t

ra i

div

ers

i so

gge

tti

azi

en

dali

che

op

era

no

nell’ambito

del

si

ste

ma

d

i co

ntr

ollo

, ch

e

ren

de

ma

ggi

orm

en

te

pro

ble

ma

tica

la p

reve

nzi

on

e d

ei r

isch

i e il

ris

pe

tto

de

lla n

orm

ativ

a

►S

ovra

pp

os

izio

ni

nel

l’att

ivit

à d

i c

on

tro

llo

da

pa

rte

di

orga

ni s

oci

eta

ri (c

olle

gio

sin

da

cale

, co

mita

to d

i co

ntr

ollo

inte

rno

)

►D

up

lic

azio

ne

d

ei

co

ntr

oll

i ch

e d

evo

no

ess

ere

attu

ati

e c

he

spe

sso

coin

volg

ono

le m

ed

esi

me

are

e c

on f

inal

ità d

ive

rse

e c

on d

ive

rsi i

nca

rica

ti a

l co

ntr

ollo

All

ine

am

en

to

de

lle

Dir

ett

ive

Azie

nd

ali

- e

ffic

ien

za

+

Sin

erg

ie O

pe

rati

ve

a

za

Co

ns

ide

razio

ni

in t

em

a d

i d

up

lic

azio

ni

e s

ov

rap

po

siz

ion

i n

orm

ati

ve

D

iseq

uilib

rio d

el S

iste

ma

di C

ontr

ollo

Inte

rno

Pa

gin

a 7

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

so

Re

po

rt

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

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nc

e a

l fe

mm

inil

e

Pri

ma

gio

rna

ta -

Il

qu

ad

ro n

orm

ati

vo

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Pa

gin

a 8

Il n

uo

vo

Co

dic

e n

on

è m

od

ific

ato

ne

lla

su

a s

tru

ttu

ra:

og

ni

art

ico

lo è

rim

as

to s

ud

div

iso

in

tre

dis

tin

te s

ezio

ni:

PR

INC

IPI

di c

ara

tte

re g

en

era

le

CR

ITE

RI A

PP

LIC

AT

IVI

con

ten

en

ti in

dic

azi

on

i di d

ett

ag

lio

sull’attuazione dei principi, i

com

po

rta

me

nti

racc

om

an

da

ti.

CO

MM

EN

TI

dir

ett

i a c

hia

rire

la p

ort

ata

di p

rin

cip

i e

cri

teri

, an

che

att

rave

rso

op

po

rtu

ni

ese

mp

i no

nch

é d

esc

rive

re u

lteri

ori

co

nd

ott

e v

irtu

ose

.

È c

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ferm

ato

il p

rin

cip

io “

co

mp

ly o

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xp

lain

Gli

em

itte

nti

son

o in

vita

ti a

forn

ire

nella

rel

azi

one

an

nual

e su

l g

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rno

so

cie

tari

o i

nfo

rma

zio

ni s

uico

mp

ort

am

en

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ttra

vers

o i

qu

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le s

ing

ole

ra

cco

ma

nd

azi

oni

co

nte

nu

te n

ei p

rin

cipi

e n

ei c

rite

ri a

ppl

ica

tivi

son

o st

ate

co

ncr

eta

me

nte

a

pp

licat

e n

on

ché

in m

eri

to a

i mo

tivi d

ella

ma

nca

ta o

pa

rzia

le a

pp

lica

zio

ne

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Ove

rvie

w

Nel

di

cem

bre

2

011

il

Co

mit

ato

p

er

la

Co

rpo

rate

G

ove

rna

nc

e

pro

mo

sso

d

a

Bo

rsa

It

alia

na

ha

a

ppo

rta

to

ulte

rior

i

sign

ifica

tive

m

od

ific

he

a

l C

od

ice

d

i A

uto

dis

cip

lin

a

delle

S

oci

età

q

uota

te i

talia

ne

, al

fin

e d

i te

ne

r co

nto

si

a d

elle

evo

luzi

oni

no

rma

tive

re

cen

tem

en

te i

nte

rven

ute

in

ma

teri

a d

i co

rpo

rate

go

vern

ance

, si

a d

elle

esp

eri

enze

e b

est

pra

ctic

e

con

solid

ate

.

È s

tato

intr

od

ott

o u

n p

rin

cip

io d

i pa

rtic

ola

re in

tere

sse

co

n p

art

ico

lare

rife

rim

en

to a

i so

gg

ett

i s

ott

op

os

ti a

vig

ila

nza

pru

de

nzia

le

In p

rese

nza

di n

orm

e p

rim

ari

e e

se

con

dari

e in

com

pa

tibili

con

l’applicazione

di t

alu

ne r

acc

oma

nd

azi

oni d

el C

odic

e,

non

è r

ichi

est

a l’informativa

in m

eri

to a

i mo

tivi d

ella

ma

nca

ta o

pa

rzia

le a

pplic

azi

one

di t

ali r

acc

oma

nd

azi

oni.

In q

ue

sti

ca

si

no

n o

cc

orr

e p

roc

ed

ere

all’

ex

pla

in d

ei c

as

i d

i n

on

co

mp

lia

nc

e

Pa

gin

a 9

D

raft for

dis

cussio

n

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Prin

cip

ali n

ovità

Di s

eg

uito

si r

ipo

rta

un

a s

inte

si d

elle

pri

nc

ipa

li r

evis

ion

i a

pp

ort

ate

ne

l co

rso

de

gli

an

ni a

l Co

dic

e d

i Au

tod

isci

plin

a:

Re

vis

ion

i

2

00

2 -

20

06

2

01

0

►In

tro

dott

o p

er

la p

rim

a v

olta

nel

199

9 dall’allora

Co

mita

to p

er

la C

orp

ora

te G

ove

rnan

ce

del

le S

oci

età

Qu

ota

te,

pro

mo

sso

da

Bo

rsa

Ita

lian

a S

pA

e c

oord

ina

to d

al s

uo P

resi

den

te,

Ste

fan

o P

red

a

►H

a s

ub

ìto

una

pri

ma

re

visi

one

a l

ugl

io 2

002

e,

succ

ess

iva

me

nte

, u

n a

ltro

im

po

rta

nte

in

terv

en

to

a

ma

rzo

2

006

, al

fin

e

di

tene

r co

nto

si

a

delle

e

volu

zio

ni

nor

ma

tive

ne

l fr

att

em

po

in

terv

enu

te i

n m

ate

ria

di C

orp

ora

te G

ove

rna

nce

, si

a d

elle

esp

eri

enze

e b

est

p

ract

ice

co

nso

lidat

e d

alle

ste

sse

so

cie

tà q

uo

tate

Un

ul

teri

ore

in

terv

ento

è

st

ato

e

ffettu

ato

a

ma

rzo

2

01

0,

limita

tam

en

te

ai

tem

i d

ella

re

mu

ne

razi

one

deg

li A

mm

inis

tra

tori

, an

che

al f

ine

di

elim

ina

re t

alu

ne

sovr

app

osi

zio

ni c

on

d

isp

osi

zion

i di l

eg

ge

Rie

diz

ion

e

20

11

►C

on

la

ri

ediz

ion

e

di

dice

mb

re

20

11

, il

Co

mita

to

pe

r la

C

orp

ora

te

Go

vern

an

ce

ha

pre

sen

tato

im

po

rtan

ti in

nova

zion

i al

te

sto

del

Co

dice

, ch

e o

ra s

i pr

ese

nta

nel

la f

orm

a d

i D

ec

alo

go

, se

mp

lific

ato

ma

allo

ste

sso

mo

do

po

ten

zia

to n

ei c

on

ten

uti,

al

fine

di f

orn

ire

ma

gg

ior

effi

caci

a a

lle r

acc

om

an

da

zio

ni

►Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i Au

tod

isci

plin

a m

ira

a:

Øra

fforz

are

il r

uo

lo c

en

tra

le d

el

Cd

A e

de

lla s

ua

co

mp

on

en

tein

dip

en

de

nte

Øe

nfa

tizza

re i

l s

iste

ma d

ei

co

ntr

oll

i e d

i g

esti

on

e d

ei

risc

hi,

in

trod

uce

ndo

i p

rin

cipi

d

ella

“Corporate

Go

vern

an

ce”

►L’applicazione

del

le r

acc

om

an

da

zion

i co

nte

nut

e n

el n

uovo

Cod

ice

co

stitu

isce

un

pe

rcor

so

evo

lutiv

o d

ella

so

cie

tà v

ers

o qu

egl

i st

and

ard

di

buo

n g

ove

rno

soci

eta

rio

rich

iam

ati

dal

Co

mita

to

per

la

C

orpo

rate

G

ove

rna

nce

e

d

alle

a

sso

cia

zio

ni

di

imp

resa

(A

BI,

A

nia

,

Ass

on

ime

, Co

nfin

du

stri

a)

Pa

gin

a 1

0

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Di s

eg

uito

si r

ipo

rta

no

i p

rin

cip

ali

am

biti

ch

e s

on

o s

tati

og

ge

tto

de

lle m

od

ifich

e d

el C

od

ice

di A

uto

dis

cip

lina

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo

In

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o e

di G

esti

on

e

dei R

isch

i

Re

mu

nera

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pa

gin

a 1

1

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Ruo

lo d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(Art

.1)

Obi

etti

vo p

riorit

ario

del

la c

reaz

ione

di v

alo

re p

er g

li az

ioni

sti e

il g

rupp

o

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Gli

am

min

istr

ato

ri a

gisc

ono

e

delib

era

no

con

co

gni

zio

ne

di c

au

sa e

d i

n a

uto

no

mia

, p

ers

egu

end

o l’obiettivo

pri

orita

rio d

ella

cre

azi

one

di

valo

re p

er

gli

azi

oni

sti.

Co

ere

nte

me

nte

co

n

tale

ob

ietti

vo,

gli

am

min

istr

ato

ri,

nello

sv

olgi

me

nto

dell’incarico,

ten

go

no

a

nc

he

c

on

to d

ell

e d

ire

ttiv

e e

p

oli

tic

he

de

fin

ite

p

er

il g

rup

po

d

i c

ui

l’em

itte

nte

è

p

art

e

no

nc

d

ei

be

ne

fic

i d

eri

va

nti

d

all’a

pp

arte

nen

za

al g

rup

po

me

de

sim

o (

1.P

.2)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Gli

am

min

istr

ato

ri a

gisc

ono

e

d

elib

era

no

con

cog

nizi

on

e d

i ca

usa

e

in

a

uto

no

mia

, pe

rseg

uen

do

l’obiettivo

pri

orita

rio d

ella

cre

azi

on

e di

val

ore

per

gli

azi

oni

sti

in u

n o

rizzo

nte

d

i m

ed

io-l

un

go

p

eri

od

o

(1.P

.2)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 1

2

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Ruo

lo d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(Art

.1)

Aut

oval

uta

zio

ne

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

(…

) e

ffett

ua,

alm

en

o u

na

vol

ta all’anno,

una

val

uta

zio

ne s

ulla

dim

en

sio

ne,

sulla

co

mp

osi

zio

ne

e s

ul f

un

zio

nam

en

to d

el c

on

sigl

io

ste

sso

e

d

ei

suoi

co

mita

ti,

eve

ntu

alm

en

te

esp

rim

en

do

orie

nta

me

nti

sulle

fig

ure

pro

fess

ion

ali

la

cui

pre

sen

za

in

con

sigl

io

sia

ri

ten

uta

o

ppo

rtun

a;

(1.C

.1. l

ett

. g)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

(…

) e

ffett

ua

, a

lme

no

un

a

volta

all’anno,

una

va

luta

zio

ne

sul

fun

zion

am

en

to

del

co

nsi

glio

st

ess

o

e

dei

suoi

co

mita

ti n

on

ch

é

su

lla

lo

ro

dim

en

sio

ne

e

co

mp

os

izio

ne

, te

ne

nd

o a

nc

he

co

nto

di

ele

me

nti

qu

ali

le

c

ara

tte

risti

ch

e

pro

fess

ion

ali

, d

i

es

pe

rie

nza

, a

nc

he

m

an

ag

eri

ale

, e

d

i g

en

ere

d

ei

su

oi

co

mp

on

en

ti,

no

nc

de

lla

lo

ro a

nzia

nit

à d

i

ca

ric

a.

Nel

ca

so in

cui

il c

on

sigl

io d

i am

min

istr

azi

one

si

avva

lga

del

l’op

era

di

co

ns

ule

nti

es

tern

i a

i fi

ni

del

l’au

tova

luta

zio

ne

, la

re

lazi

one

su

l g

ove

rno

soci

eta

rio

fo

rnis

ce

info

rma

zio

ni

sugl

i ev

en

tual

i u

lterio

ri s

ervi

zi f

orn

iti d

a t

ali

con

sule

nti all’emittente

o

a

soci

età

in

ra

pp

orto

di

co

ntr

ollo

co

n

lo

ste

sso

; (1

.C.1

. le

tt. g

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 1

3

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Ruo

lo d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(Art

.1)

Info

rmat

iva

pre-

cons

ilia

re

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il pr

esi

de

nte

del

co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

si a

dop

era

affi

nch

é l

a d

ocu

me

nta

zio

ne

rela

tiva

a

gli

arg

om

en

ti all’ordine

d

el

gior

no

si

a

por

tata

a

co

nosc

enza

d

egli

am

min

istr

ato

ri e

dei

sin

da

ci c

on

con

gru

o a

ntic

ipo

ris

pe

tto

alla

da

ta d

ella

riu

nion

e co

nsi

liare

. Il

con

sigl

io f

orn

isce

nel

la r

ela

zion

e s

ul

gove

rno

so

cie

tario

info

rma

zio

ni s

ulla

te

mp

es

tivit

à e

co

mp

lete

zza

del

l’in

form

ativ

a p

re-c

on

sil

iare

, fo

rnen

do i

ndi

cazi

oni,

tra

l’altro,

in

me

rito

al

p

rea

vvis

o

rite

nu

to

ge

nera

lme

nte

co

ngru

o

per l’invio

d

ella

d

ocu

me

nta

zio

ne

e in

dic

an

do

se t

ale

term

ine

sia

sta

to n

orm

alm

en

te r

isp

ett

ato

. (1

.C.5

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 1

4

Am

min

istr

ator

i Ind

ipen

dent

i

Il n

um

ero

e

le

com

pe

ten

ze

deg

li a

mm

inis

tra

tori

indi

pen

den

ti so

no

a

deg

uati

in

rela

zio

ne

alle

d

ime

nsi

oni

d

el

con

sigl

io

e all’attività

svo

lta

dall’emittente

; so

no

inol

tre

tali

da

co

nse

ntir

e

la

cost

ituzi

one

di

co

mita

ti all’interno

de

l co

nsi

glio

, se

con

do

le in

dic

azi

oni

co

nte

nu

te n

el C

od

ice

. (3

.C.3

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il n

um

ero

e

le

co

mp

ete

nze

d

egl

i a

mm

inis

tra

tori

indi

pen

den

ti so

no

ad

egua

ti in

re

lazi

one

al

le

dim

en

sio

ni

del

co

nsi

glio

e

all’attività

svo

lta

dall’emittente

; so

no

inol

tre

tali

da

con

sen

tire

la

co

stitu

zion

e

di

com

itati all’interno

d

el

con

sigl

io,

seco

nd

o le

ind

ica

zio

ni c

on

ten

ute

ne

l Co

dic

e. (

3.C

.3)

Ne

gli

e

mit

ten

ti a

pp

art

en

en

ti al

l’in

dic

e F

TS

E-M

ib

alm

en

o u

n t

erz

o d

el

co

ns

igli

o d

i a

mm

inis

tra

zio

ne

è c

os

titu

ito

da a

mm

inis

tra

tori

in

dip

en

de

nti

. (…

).

In

og

ni

ca

so

gli

am

min

istr

ato

ri i

nd

ipe

nd

en

ti n

on

so

no

me

no

di

du

e.

(3.C

.3)

NU

OV

O C

OD

ICE

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pa

gin

a 1

5

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Am

min

istr

ator

i Ind

ipen

dent

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Un

so

gg

ett

o n

on

ap

pa

re d

i n

orm

a i

nd

ipe

nd

en

te (

rif.

3.C

.1 C

od

ice

di A

uto

dis

cip

lin

a)

se :

►È

in g

rad

o d

i ese

rcita

re sull’emittente

un’influenza n

ote

vole

(a

nch

e in

dir

ett

am

en

te)

►È

sta

to e

spo

ne

nte

di r

ilie

vo dell’emittente

(o

di u

na

su

a c

on

tro

llata

/co

ntr

olla

nte

)

►H

a /

ha

avu

to u

na s

igni

fica

tiva

rel

azi

one

co

mm

erc

iale

, fin

an

zia

ria

o p

rofe

ssio

nale

co

n l’emittente

(o

con

un

a su

a c

on

tro

llata

/co

ntro

llan

te),

o c

on

i re

lativ

i esp

on

en

ti d

i rili

evo

►H

a r

ice

vuto

un

a s

igni

fica

tiva

re

mu

ne

razi

one

ag

giu

ntiv

a r

isp

ett

o a

quel

la f

issa

da

pa

rte

dell’emittente

(o

da

pa

rte

di u

na

su

a c

on

tro

llata

/co

ntro

llan

te)

►È

sta

to a

mm

inis

tra

tore

dell’emittente

pe

r p

iù d

i 9 a

nn

i

►È

am

min

istr

ato

re e

secu

tivo

in s

oci

età

ne

lle q

ua

li u

n a

mm

inis

tra

tore

dell’emittente

è a

mm

inis

tra

tore

ese

cutiv

o

►È

so

cio

/am

min

istr

ato

re d

i un

a s

oci

età

ap

pa

rte

ne

nte

alla

re

te d

el r

evi

sore

dell’emittente

►È

un

o s

tre

tto

fam

ilia

re d

i un

so

gg

ett

o c

he

si t

rovi

in u

na

de

lle s

itua

zio

ni d

i cu

i ai p

un

ti p

rece

de

nti

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 1

6

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Am

min

istr

ator

i Ind

ipen

dent

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pe

r “a

mm

inis

tra

tori

in

dip

en

de

nti”

si in

ten

do

no

:

►g

li a

mm

inis

tra

tori

e i

con

sigl

ieri

in p

oss

ess

o d

ei

req

uis

iti

di

ind

ipe

nd

en

za

pre

vis

ti dall’articolo

148

, co

mm

a

3,

del

Te

sto

uni

co e

deg

li e

ven

tual

i ul

terio

ri re

quis

iti i

ndi

vidu

ati

nel

le p

roce

dur

e p

revi

ste dall’articolo

4 o

st

ab

iliti

da

no

rma

tive

di s

ett

ore

eve

ntu

alm

en

te a

pp

lica

bili

in r

ag

ion

e dell’attività s

volta

da

lla s

oci

età

►q

ual

ora

la s

oci

età

dic

hia

ri,

ai s

ensi

dell’articolo

123

-bis

, co

mm

a 2

, d

el T

est

o u

nico

, di

ade

rire

ad

un

co

dic

e d

i

co

mp

ort

am

en

to p

rom

oss

o d

a s

oci

età

di

gest

ion

e d

i m

erc

ati

reg

ola

me

nta

ti o

da

ass

oci

azio

ni d

i ca

tego

ria,

che

pre

veda

re

quis

iti d

i ind

ipe

nde

nza

alm

en

o e

qui

vale

nti

a q

uel

li dell’articolo

148

, co

mm

a 3

, d

el T

est

o u

nico

, g

li a

mm

inis

tra

tori

e i

con

sig

lieri

rico

no

sciu

ti co

me

ta

li d

alla

so

cie

tàin

ap

plic

azi

one

de

l me

de

sim

o c

od

ice

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 1

7

►L’introduzione degli amministratori indipendenti nel sistema

italiano è legata all’approvazione del Codice di Autodisciplina

(200

0).

(Art

.3)

Au

tore

go

lam

en

tazio

ne

►In seguito, la figura dell’amministratore indipendente è stata

intr

odot

ta a

nche

nel

Co

dice

Civ

ile (

con

rifer

imen

to a

l sis

tem

a m

onis

tico

), in

occ

asio

ne d

ella

Rifo

rma

Soc

ieta

ria (

2003

). (

Art

.

2409 s

eptiesdecie

s)

►La presenza obbligatoria dell’amministratore indipendente in tutti i

mod

elli

di g

over

nanc

e è

stat

a sa

ncita

con

le m

odifi

che

al T

UF

in

trod

otte

dal

la L

egge

per

la tu

tela

del

ris

par

mio

(20

05).

(A

rt.

147-

ter)

Leg

ge

►In

fine,

uno

spe

cific

o r

uolo

deg

li am

min

istr

ator

i in

dip

ende

nti è

sta

to

indi

vid

uato

dal

Reg

olam

ento

Con

sob

sulle

Ope

razi

oni c

on P

arti

Co

rrel

ate

(20

10).

(A

rt.7

e 8

) R

eg

ola

men

tazio

ne

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Am

min

istr

ator

i Ind

ipen

dent

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pa

gin

a 1

8

Gli

amm

inis

trat

ori i

ndi

pen

dent

i non

pos

sono

ess

ere

lega

ti da

►ra

ppor

ti di

par

ente

la

►ra

ppor

ti di

nat

ura

patr

imon

iale

o p

rofe

ssio

nale

che

ne

com

prom

etta

no l'

indi

pen

denz

a

con

►la

soc

ietà

, le

soc

ietà

con

trol

late

/con

trol

lant

i

►gl

i am

min

istr

ator

i ( o

i pa

rent

i di q

uest

i) de

lla s

ocie

tà,

delle

soc

ietà

co

ntro

llate

/con

trol

lant

i

TU

F

►G

li am

min

istr

ator

i in

dip

ende

nti n

on d

evon

o in

trat

tene

re,

né a

vere

di recente intrattenuto, neppure indirettamente, con l’emittente o

con soggetti legati all’emittente, relazioni tali da condizionarne

attualmente l’autonomia di giudizio

►Il

Cd

A valuta l’indipendenza avendo riguardo più alla sostanza

che

alla

for

ma

►U

n a

mm

inis

trat

ore

non

appa

re,

di n

orm

a, in

dip

ende

nte

in a

lcu

ne

ipot

esi (

da c

onsi

der

arsi

com

e no

n ta

ssat

ive)

Co

dic

e d

i

Au

tod

iscip

lin

a

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Am

min

istr

ator

i Ind

ipen

dent

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pa

gin

a 1

9

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Ra

fforz

amen

to d

el r

uolo

del

lead

inde

pend

ent

dire

ctor

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Nel

ca

so

in

cui

il p

resi

den

te

del

con

sig

lio

di

am

min

istr

azi

on

e si

a i

l p

rinci

pale

re

spo

nsa

bile

del

la

ge

stio

ne

dell’impresa

(ch

ief

exe

cu

tive

off

ice

r),

com

e

pu

re

nel

caso

in

cu

i la

ca

rica

di

p

resi

den

te

sia

ri

cope

rta

dal

la p

erso

na c

he

co

ntr

olla

l’emittente,

il

co

ns

igli

o

de

sig

na

u

n

am

min

istr

ato

re

ind

ipe

nd

en

te

qu

ale

le

ad

in

de

pe

nd

en

t d

ire

cto

r,

che

ra

ppre

sen

ti un

p

unto

di

ri

feri

me

nto

e

d

i co

ord

ina

me

nto

d

elle

is

tan

ze

e

dei

con

trib

uti

deg

li a

mm

inis

tra

tori

no

n e

secu

tivi

e,

in p

art

icol

are

, d

i que

lli

che

so

no

ind

ipe

nd

enti

(…).

(2

.C.3

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il co

nsi

glio

di

a

mm

inis

tra

zion

e

de

sign

a

un

am

min

istr

ato

re i

ndip

ende

nte

qua

le l

ead

in

dep

end

ent

dire

cto

r,

nei

seg

uen

ti ca

si:

(i)

se

il pr

esi

den

te

del

con

sigl

io

di

am

min

istr

azi

one

è

il

pri

nci

pal

e re

spo

nsa

bile

d

ella

g

est

ione

dell’impresa

(ch

ief

exe

cu

tive

o

ffic

er)

; (i

i)

se l

a

cari

ca

di

pre

sid

en

te

è ri

cope

rta

dal

la p

ers

ona

ch

e c

ontr

olla

l’emittente

. (…

) (2

.C.3

). I

l le

ad

in

dep

end

en

t d

ire

cto

r :

a)

rapp

rese

nta

u

n

pu

nto

di

ri

feri

me

nto

e

di

co

ord

ina

me

nto

d

elle

is

tan

ze

e

dei

con

trib

uti

degl

i a

mm

inis

tra

tori

no

n e

secu

tivi

e,

in

par

ticol

are

, di

que

lli

che

so

no

indi

pen

den

ti (…

); b

) c

olla

bo

ra c

on

il

pre

sid

en

te d

el

co

ns

igli

o d

i a

mm

inis

tra

zio

ne

al

fin

e d

i g

ara

nti

re

ch

e g

li a

mm

inis

tra

tori

sia

no

des

tin

ata

ri d

i fl

us

si

info

rma

tivi

co

mp

leti

e t

em

pe

sti

vi.

(2

.C.4

)

Il co

nsi

glio

di

a

mm

inis

tra

zio

ne

degl

i em

itte

nti

ap

part

ene

nti all’indice

F

TS

E-M

ib

de

sig

na

u

n

lead

ind

ep

end

en

t d

ire

cto

r s

e

ciò

è

ri

ch

iesto

d

all

a

ma

gg

iora

nza

d

eg

li

am

min

istr

ato

ri

ind

ipe

nd

en

ti,

salv

o

dive

rsa

e

m

otiv

ata

va

luta

zion

e

da

pa

rte

d

el

con

sigl

io d

a r

end

ere

no

ta nell’ambito

del

la r

ela

zion

e su

l go

vern

o s

oci

eta

rio

. (2

.C.3

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

0

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Cro

ss D

irect

orsh

ip

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

La

be

st

pra

ctice

inte

rna

zio

nal

e r

acc

om

an

da

di e

vita

re

la

con

cen

tra

zio

ne

di

ca

rich

e

in

una

so

la

pe

rso

na

sen

za

ade

gua

ti co

ntr

app

esi

; in

pa

rtic

ola

re,

vie

ne

sove

nte

ra

cc

om

an

da

ta l

a s

ep

ara

zio

ne

de

i ru

oli

di

pre

sid

en

te

e

di

ch

ief

ex

ecu

tive

o

ffic

er

(CE

O),

quest’ultimo

in

teso

co

me

am

min

istr

ato

re c

he,

in v

irtù

d

elle

de

legh

e ri

cevu

te

e dell’esercizio

in

co

ncr

eto

d

elle

st

ess

e,

è

il pr

inci

pal

e re

spo

nsa

bile

d

ella

g

est

ion

e dell’emittente

. Il

Co

mita

to r

itie

ne c

he,

an

che

in

It

alia

, la

se

para

zio

ne

dei

p

rede

tti

ruol

i p

oss

a ra

fforz

are

le

cara

tteri

stic

he

di

imp

arz

ialit

à e

d e

qui

librio

ch

e s

i ric

hie

don

o a

l pre

sid

ente

del

co

nsi

glio

d

i am

min

istr

azi

on

e. (

Co

mm

en

to a

rt.2

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il ch

ief

exe

cu

tive

o

ffic

er

di

un

e

mitt

en

te

(A)

no

n a

ssu

me

l’incarico

di

a

mm

inis

tra

tore

di

un

a

ltro

em

itte

nte

(B

) n

on

app

art

en

ente

allo

ste

sso

gru

ppo

, di

cu

i si

a

ch

ief

exe

cu

tive

o

ffic

er

un

a

mm

inis

tra

tore

dell’emittente

(A).

(2

.C.5

.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

1

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

posi

zio

ne d

el C

onsi

glio

di a

mm

inis

traz

ione

(A

rtt.

2-3

)

Sta

gger

ed b

oard

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Co

n p

art

icol

are

rife

rim

en

to a

un

effi

cie

nte

fun

zio

nam

en

to d

ei c

om

itati

inte

rni

al c

on

sigl

io d

i a

mm

inis

tra

zion

e,

gli

azi

oni

sti dell’emittente

po

sso

no

ten

ere

con

to dell’esigenza

di

as

sic

ura

re

co

nti

nu

ità

n

ell

a

ges

tio

ne

, e

ven

tual

me

nte

a

ttra

ve

rso

la

sc

ad

en

za

d

iffe

ren

zia

ta

di

tutt

i o

p

art

e

de

i c

om

po

ne

nti

d

ell’o

rgan

o

am

min

istr

ati

vo

, pu

rch

é c

iò n

on

pre

giu

dic

hi le

pre

rog

ativ

e d

ei d

ive

rsi a

zio

nis

ti. (

Co

mm

en

to a

rt.

2)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

2

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

itati

Inte

rni a

l Con

sig

lio d

i am

min

istr

azio

ne (

Art

.4)

Co

mpo

sizi

one

dei

com

itati

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

L’istituzione

e

il

fun

zio

na

me

nto

d

ei

com

itati

all’interno

d

el

con

sigl

io

di

am

min

istr

azi

one

ri

spo

nd

ono

ai s

eg

ue

nti

crite

ri:

►i

com

itati

sono

co

mp

ost

i d

a n

on m

en

o d

i tr

e m

em

bri

. T

utt

avi

a,

ne

gli

em

itte

nti

il cu

i co

nsi

glio

d

i a

mm

inis

tra

zion

e è

co

mp

ost

o d

a n

on

più

di

cin

qu

e

me

mb

ri,

i co

mita

ti po

sson

o

ess

ere

com

po

sti

da

d

ue

so

li co

nsi

glie

ri,

purc

ind

ipen

den

ti; (5

.C.1

. le

tt. a

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

L’istituzione

e i

l fu

nzi

on

am

en

to d

ei c

om

itati

pre

vist

i d

al C

od

ice

ris

po

nd

on

o a

i se

gu

en

ti cr

iteri

:

►i

com

itati

sono

co

mp

ost

i d

a n

on

me

no

di

tre

me

mb

ri.

Tu

tta

via

, n

egl

i e

mitt

enti

il cu

i co

nsi

glio

d

i a

mm

inis

tra

zion

e è

co

mp

ost

o d

a n

on

più

di

ott

o

me

mb

ri,

i co

mita

ti po

sson

o

ess

ere

com

po

sti

da

du

e

soli

con

sigl

ieri

, p

urch

é in

dipe

nde

nti.

I

lavo

ri

de

i c

om

ita

ti

so

no

co

ord

ina

ti d

a u

n p

res

ide

nte

; (4

.C.1

. le

tt. a

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

3

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

itati

Inte

rni a

l Con

sig

lio d

i am

min

istr

azio

ne (

Art

.4)

Fac

oltà

di r

inun

cia

re a

i Co

mita

ti

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

L’is

titu

zio

ne

di

un

o o

più

co

mit

ati

pu

ò e

sse

re e

vit

ata

ris

erva

ndo

le r

ela

tive

fu

nzi

oni

all’intero

co

nsi

glio

, so

tto

il

coo

rdin

am

en

to d

el p

resi

de

nte

e a

lle

se

gu

en

ti c

on

diz

ion

i:

►(i

) g

li a

mm

inis

tra

tori

ind

ipe

nde

nti

rap

pre

sen

tino

alm

en

o la

me

tà d

el c

on

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (…

)

►(i

i) all’espletamento

del

le f

un

zio

ni c

he

il

Co

dice

att

ribui

sce

ai

com

itati

me

de

sim

i si

ano

dedi

cati,

all’interno

de

lle s

ed

ute

co

nsi

liari

, ad

eg

ua

ti sp

azi

, de

i qu

ali

ven

ga

da

to c

on

to n

ella

re

lazi

on

e su

l go

vern

o s

oci

eta

rio

►(i

ii) l

imita

tam

en

te a

l co

mita

to c

on

trol

lo e

ris

chi, l’emittente

no

n s

ia c

ontr

olla

to d

a un’altra

so

cie

tà q

uo

tata

, o

sott

op

ost

o a

dir

ezi

on

e e

co

ord

ina

me

nto

Il c

on

sig

lio

d

i a

mm

inis

tra

zio

ne

il

lus

tra

a

na

liti

ca

me

nte

n

ell

a re

lazio

ne

s

ul

go

ve

rno

s

oc

ieta

rio

i

mo

tivi

so

tte

si

all

a s

ce

lta

di

no

n i

sti

tuir

e u

no

o p

iù c

om

ita

ti;

in p

art

icol

are

, m

otiv

a a

deg

uata

me

nte

la

sce

lta d

i n

on

istit

uire

il

com

itato

co

ntr

ollo

e r

isch

i in

rel

azi

on

e a

l g

rad

o d

i co

mp

less

ità dell’emittente

e a

l se

ttore

in

cui

ess

o o

pe

ra. I

no

ltre

il c

on

sig

lio p

roce

de

pe

rio

dic

ame

nte

a r

iva

luta

re la

sce

lta e

ffett

ua

ta. (

4.C

.2.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

4

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Com

itati

Inte

rni a

l Con

sig

lio d

i am

min

istr

azio

ne (

Art

.4)

Co

mita

to N

omin

e

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

va

luta

se

co

sti

tuir

e

al

pro

prio

in

tern

o

un

co

mita

to

per

le

nom

ine

, co

mp

ost

o,

in

ma

gg

iora

nza

, d

a

am

min

istr

ato

ri in

dip

end

enti.

(6.P

.2.)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il co

nsi

glio

di

a

mm

inis

tra

zion

e

co

sti

tuis

ce

al

p

rop

rio

in

tern

o

un

co

mita

to

per

le

no

min

e,

com

po

sto

, in

m

ag

gior

anza

, da

a

mm

inis

tra

tori

ind

ipen

den

ti. (5

.P.1

.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

5

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Ce

ntra

lità

del r

isch

io n

el s

iste

ma

di c

ontr

ollo

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il s

iste

ma

d

i c

on

tro

llo

in

tern

o è

l’insieme

del

le

rego

le,

del

le

pro

ced

ure

e

de

lle

stru

ttu

re

org

ani

zza

tive

vo

lte

a

con

sen

tire

, a

ttra

vers

o

un

a

deg

ua

to p

roce

sso

di

iden

tific

azi

on

e,

mis

ura

zion

e,

ge

stio

ne

e

m

on

itora

ggi

o

dei

p

rinci

pal

i ri

schi

, u

na

con

duzi

one

dell’impresa s

ana

, co

rre

tta

e c

oere

nte

co

n g

li o

bie

ttiv

i pre

fissa

ti. (8

.P.1

.)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il co

nsi

glio

di

a

mm

inis

tra

zio

ne

(…)

de

fin

isc

e

la

na

tura

e i

l li

ve

llo

di

ris

ch

io c

om

pati

bil

e c

on

gli

ob

iett

ivi s

tra

teg

ici d

ell’e

mit

ten

te (

1.C

.1)

Og

ni e

mitt

en

te s

i d

ota

di

un

sis

tem

a d

i c

on

tro

llo

inte

rno

e

d

i g

es

tio

ne

d

ei

risc

hi

cost

ituito

dall’insieme

d

elle

re

gole

, d

elle

pr

oce

dur

e

e d

elle

st

rutt

ure

or

gan

izza

tive

vo

lte

a co

nse

ntir

e l’identificazione,

la

mis

ura

zio

ne,

la

gest

ione

e

il m

on

itora

ggi

o d

ei

prin

cipa

li ri

schi

. Ta

le

sist

ema

è

in

tegr

ato

nei

più

ge

nera

li a

sse

tti

org

ani

zza

tivi

e d

i g

ove

rno

so

cie

tari

o a

do

ttati dall’emittente

e t

ien

e i

n a

deg

ua

ta c

on

sid

era

zion

e i

mo

de

lli d

i rife

rim

en

to e

le

be

st

pra

ctice

s

esi

sten

ti in

a

mb

ito

nazi

ona

le

e in

tern

azi

ona

le. (

7.P

.1.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

6

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Co

mita

to C

ontr

ollo

e R

isch

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il co

nsi

glio

di

a

mm

inis

tra

zion

e

ass

icu

ra

che

le

p

rop

rie

val

uta

zion

i e

de

cisi

oni

rela

tive

al

sist

ema

di

con

trol

lo

inte

rno

, al

la

app

rova

zio

ne

dei

bi

lan

ci

e d

elle

re

lazi

oni

se

me

stra

li e

d

ai

rap

por

ti tr

a

l’emittente

ed

il

revi

sore

est

ern

o s

iano

sup

port

ate

d

a un’adeguata

a

ttivi

istr

utt

oria

. A

ta

l fi

ne

il

co

ns

igli

o

di

am

min

istr

azio

ne

c

os

titu

isce

u

n

co

mit

ato

pe

r il

co

ntr

oll

o i

nte

rno

(…

). (

8.P

.4)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il si

ste

ma

di c

on

trol

lo in

tern

o e

di g

est

ione

dei

ris

chi

coin

volg

e,

cia

scu

no

pe

r le

pro

pri

e c

om

pe

ten

ze (…

) il

con

sigl

io d

i a

mm

inis

tra

zion

e,

che

svol

ge u

n ru

olo

di

indi

rizz

o e

di

va

luta

zio

ne dell’adeguatezza

de

l si

ste

ma

e i

ndi

vid

ua

al

suo

inte

rno

(…

) u

n c

om

ita

to

co

ntr

oll

o

e

risc

hi

(…),

co

n

il co

mp

ito

di

sup

port

are

, co

n un’adeguata

a

ttivi

istr

utt

oria

, le

va

luta

zio

ni

e

le

deci

sion

i d

el

con

sigl

io

di

am

min

istr

azi

on

e

rela

tive

al

si

ste

ma

d

i co

ntr

ollo

in

tern

o

e

di

ge

stio

ne

dei

ri

schi

, n

on

ché

q

uel

le

rela

tive

all’approvazione

d

elle

re

lazi

oni

fin

anzi

arie

p

eri

od

ich

e. (7

.P.3

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

7

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Co

mita

to C

ontr

ollo

e R

isch

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

(…)

il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

on

e c

ost

ituis

ce u

n

com

itato

p

er

il co

ntr

ollo

in

tern

o,

com

po

sto

d

a

am

min

istr

ato

ri

no

n

es

ec

uti

vi,

la

m

ag

gio

ran

za

de

i q

ua

li i

nd

ipe

nd

en

ti.

Se

l’emittente

è c

ontr

olla

to

da

altr

a s

oci

età

quo

tata

, il

com

itato

pe

r il

con

trol

lo

inte

rno

è

com

po

sto

e

sclu

siva

me

nte

d

a a

mm

inis

tra

tori

ind

ipe

nd

enti.

(8.P

.4)

Alm

en

o

un

co

mp

on

en

te

del

co

mita

to

pos

sied

e un’adeguata

e

sper

ien

za

in

ma

teri

a

con

tab

ile

e fin

an

zia

ria

, d

a

valu

tars

i d

al

con

sigl

io

di

am

min

istr

azi

on

e a

l m

om

en

to d

ella

no

min

a.

(8.P

.4

à 7

.P.4

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il co

mita

to

con

trol

lo

e

risc

hi

è

com

po

sto

d

a a

mm

inis

tra

tori

in

dip

en

de

nti

. In

al

tern

ativ

a,

il co

mita

to

può

e

sse

re

com

po

sto

d

a

am

min

istr

ato

ri n

on

ese

cutiv

i, in

ma

gg

iora

nza

in

dip

end

enti;

in

tal

ca

so,

il p

resi

den

te

del

co

mita

to

è

scel

to

tra

gl

i a

mm

inis

tra

tori

in

dipe

nde

nti.

S

e l’emittente

è

con

trol

lato

da

al

tra

so

cie

qu

ota

ta

o

è

sog

ge

tto

all’attività

di

dire

zion

e e

co

ordi

na

me

nto

di un’altra

so

cie

tà,

il co

mita

to

è

com

un

qu

e

com

po

sto

e

sclu

siva

me

nte

d

a

am

min

istr

ato

ri

indi

pen

den

ti.

(7.P

.4)

Alm

en

o

un

co

mp

on

en

te

del

co

mita

to

poss

ied

e un’adeguata

e

sper

ien

za

in

ma

teri

a

con

tab

ile

e fin

an

zia

ria

, d

a

valu

tars

i d

al

con

sigl

io

di

am

min

istr

azi

on

e a

l m

om

en

to d

ella

no

min

a.

(8.P

.4

à7

.P.4

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

8

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Co

mita

to C

ontr

ollo

e R

isch

i

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Ru

olo

de

l c

oll

eg

io s

ind

ac

ale

Imp

att

o d

el D

. L

gs

n.

39

/20

10

(a

ttu

azio

ne

Dir

ett

iva

Au

dit

)

►A

ttri

buzi

one

all'

org

ano

di

con

trol

lo (

colle

gio

sin

da

cale

) d

el r

uol

o d

i "C

om

ita

to p

er

il c

on

tro

llo

in

tern

o e

la

revis

ion

e c

on

tab

ile”

►Il

D.

lgs

39

/20

10 h

a d

ete

rmin

ato

un

am

plia

me

nto

del

le f

un

zion

i d

el c

olle

gio

sin

da

cale

, ed

ha

altr

esì

att

ribui

to

a t

ale

org

ano

fu

nzi

oni

già

in

la

rga

par

te s

volte

dal

Co

mita

to p

er i

l C

on

trol

lo I

nte

rno

(se

ppu

r co

n f

inal

ità e

te

mp

istic

he

diff

ere

nti)

co

n c

on

seg

ue

nti

pro

ble

mi d

i co

ord

ina

me

nto

e s

ovr

ap

po

sizi

on

i di c

om

pe

ten

ze

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 2

9

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Ra

zio

naliz

zazi

one

del s

iste

ma

di c

ontr

ollo

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

, in

oltr

e,

su p

rop

ost

a

dell’amministratore

e

secu

tivo

in

cari

cato

d

i so

vrin

ten

dere

al

la

fun

zion

alità

de

l si

stem

a

di

con

trol

lo i

nte

rno

e s

entit

o i

l p

are

re d

el c

om

itato

per

il

con

trol

lo

inte

rno

, n

om

ina

e

re

voca

u

no

o

più

sog

getti

p

rep

os

ti

al

co

ntr

oll

o

inte

rno

e

n

e d

efin

isce

la

re

mu

ne

razi

one

co

ere

nte

me

nte

co

n l

e

po

litic

he

azi

en

da

li. (8

.C.1

)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Nell’ambito

di

un

a ra

zio

naliz

zazi

on

e d

el s

iste

ma

de

i co

ntr

olli,

gl

i e

mitt

en

ti va

luta

no

l’opportunità

di

att

rib

uire

al

co

llegi

o

sind

aca

le

le

fun

zio

ni

di

org

ani

smo

d

i vi

gila

nza

e

x d

.lgs.

2

31/2

001

. (C

om

me

nto

Art

. 7

)

(…)

il co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

one

, ch

e s

volg

e u

n ru

olo

di

indi

rizz

o e

di

valu

tazi

one

dell’adeguatezza

del

si

ste

ma

e

in

divi

dua

al

su

o

inte

rno

: (…

) il

res

po

ns

ab

ile

d

ell

a

fun

zio

ne

d

i in

tern

al

au

dit

, in

cari

cato

di

ve

rific

are

ch

e i

l si

ste

ma

d

i co

ntr

ollo

in

tern

o e

di

gest

ione

dei

ris

chi

sia

fun

zio

nan

te e

a

de

gu

ato

(…).

(7

.P.3

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

0

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Ra

zio

naliz

zazi

one

del s

iste

ma

di c

ontr

ollo

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il c

om

itato

p

er

il

co

ntr

oll

o

inte

rno

, ol

tre

a

d a

ssis

tere

il c

on

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►a

) va

luta

, u

nita

me

nte

al

dirig

ente

pre

post

o a

lla

reda

zio

ne d

ei d

ocu

me

nti

con

tabi

li so

cie

tari

ed

ai

revi

sori

, il

corr

ett

o u

tiliz

zo d

ei p

rinci

pi c

onta

bili

e,

nel

ca

so d

i gr

uppi

, la

lo

ro o

mo

ge

nei

tà a

i fin

i d

ella

red

azi

on

e d

el b

ilan

cio

con

solid

ato

►b

) su

ri

chie

sta

dell’amministratore

e

secu

tivo

all’uopo

in

cari

cato

e

spri

me

p

are

ri

su

spe

cific

i a

spe

tti i

ne

ren

ti al

la i

den

tific

azi

one

dei

prin

cipa

li ri

schi

a

zie

nda

li no

nch

é

alla

p

rog

etta

zio

ne,

real

izza

zio

ne e

ge

stio

ne

del

sis

tem

a d

i con

trol

lo

inte

rno

;(8.

C.3

.)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il c

om

itato

co

ntr

oll

o

e

risc

hi,

nell’assistere

il

con

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►a

) va

luta

, u

nita

me

nte

al

diri

gen

te p

rep

ost

o a

lla

reda

zio

ne

dei

do

cum

en

ti co

nta

bili

soci

eta

ri e

sen

titi

il re

viso

re l

ega

le e

il c

olle

gio

sin

da

cale

, il

corr

etto

util

izzo

dei

pri

nci

pi c

onta

bili

e,

nel

cas

o d

i g

rupp

i, la

lo

ro

om

og

en

eità

ai

fin

i de

lla

red

azi

on

e d

el b

ilan

cio

co

nso

lida

to

►b

) e

spri

me

pa

reri

su

sp

eci

fici a

spe

tti in

ere

nti

alla

id

en

tific

azi

one

de

i p

rin

cip

ali

risc

hi

azi

en

da

li;(7

.C.2

.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

1

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Ra

zio

naliz

zazi

one

del s

iste

ma

di c

ontr

ollo

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il c

om

itato

p

er

il

co

ntr

oll

o

inte

rno

, ol

tre

a

d a

ssis

tere

il c

on

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►c)

e

sam

ina

il

pian

o

di

lavo

ro

prep

ara

to

dai

p

rep

ost

i al

con

trol

lo i

nte

rno

no

nch

é l

e r

ela

zio

ni

pe

rio

dic

he

da

ess

i pre

dis

po

ste

►d

) va

luta

le

pro

post

e f

orm

ula

te d

alle

so

cie

tà d

i re

visi

one

per

ott

ene

re l’affidamento

del

rel

ativ

o in

cari

co,

no

nch

é i

l pi

ano

di

lavo

ro p

redi

spo

sto

pe

r la

re

visi

one

e

i

risu

ltati

esp

ost

i n

ella

re

lazi

on

e

e

nella

e

ven

tual

e

lett

era

d

i su

gg

eri

me

nti

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il c

om

itato

co

ntr

oll

o

e

risc

hi,

nell’assistere

il

con

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►c)

esa

min

a l

e r

ela

zio

ni p

eri

odic

he,

ave

nti

per

og

gett

o l

a v

alu

tazi

one

del

sis

tem

a d

i co

ntr

ollo

in

tern

o

e

di

gest

ione

de

i ri

schi

, e

q

uel

le

di

pa

rtic

ola

re r

ileva

nza

pre

disp

ost

e d

alla

fu

nzi

one

inte

rna

l au

dit;

►d

) m

on

itora

l’autonomia, l’adeguatezza,

l’efficacia

e l’efficienza

del

la f

unzi

one

di

inte

rnal

a

ud

it

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

2

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i (A

rt.7

)

Ra

zio

naliz

zazi

one

del s

iste

ma

di c

ontr

ollo

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Il c

om

itato

p

er

il

co

ntr

oll

o

inte

rno

, ol

tre

a

d a

ssis

tere

il c

on

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►e

) vi

gila

sull’efficacia

del

pro

cess

o d

i re

visi

one

con

tab

ile

►f)

sv

olg

e

gli

ulte

rior

i co

mp

iti

che

gl

i ve

ngon

o a

ttri

bu

iti d

al c

on

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e

►g

) ri

feri

sce

al

co

nsi

glio

, al

me

no

sem

est

ralm

en

te,

in o

cca

sio

ne dell’approvazione

del

bi

lan

cio

e

d

ella

re

lazi

one

sem

est

rale

, sull’attività

svo

lta n

onch

é sull’adeguatezza

del

si

ste

ma

di c

on

tro

llo in

tern

o. (

8.C

.3.)

VE

CC

HIO

CO

DIC

E

Il c

om

itato

co

ntr

oll

o

e

risc

hi,

nell’assistere

il

con

sig

lio d

i am

min

istr

azi

on

e (

..)

►e

) pu

ò c

hied

ere

alla

fu

nzi

one

di in

tern

al a

udit

lo

svo

lgim

en

to

di

veri

fiche

su

sp

eci

fich

e

are

e o

per

ativ

e,

da

ndon

e c

onte

stua

le c

om

un

ica

zion

e a

l pre

sid

en

te d

el c

olle

gio

sin

da

cale

►f)

rife

risc

e a

l co

nsi

glio

, al

me

no

se

me

stra

lme

nte

, in

occ

asi

one

dell’approvazione

del

la r

ela

zion

e fin

an

zia

ria

ann

uale

e

se

me

stra

le, sull’attività

svo

lta n

on

ché

sull’adeguatezza

del

sis

tem

a d

i co

ntr

ollo

inte

rno

e d

i ge

stio

ne

de

i ris

chi.

(7.C

.2.)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

3

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Rem

uner

azio

ne d

egli

Am

min

istr

ator

i (A

rt.6

)

Le p

oliti

che

per

la r

emun

eraz

ione

: cr

iteri

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

►L

a c

om

po

ne

nte

fis

sa e

la

co

mp

on

en

te v

aria

bile

so

no a

deg

uata

me

nte

bila

nci

ate

in

fun

zio

ne

de

gli

obie

ttivi

st

rate

gici

e d

ella

pol

itica

di

ge

stio

ne

dei

ris

chi dell’emittente,

ten

uto

an

che

con

to d

el s

ett

ore

di

atti

vità

in

cui

e

sso

op

era

e d

elle

ca

ratt

eri

stic

he dell’attività

d’impresa

co

ncr

eta

me

nte

svo

lta

►S

on

o p

revi

sti l

imiti

ma

ssim

i pe

r le

co

mp

on

en

ti va

ria

bili

►G

li o

bie

ttivi

di p

erfo

rma

nce

so

no p

rede

term

ina

ti, m

isu

rabi

li e

colle

ga

ti al

la c

rea

zion

e di

val

ore

pe

r gl

i azi

oni

sti

in u

n o

rizz

on

te d

i me

dio

-lu

ng

o p

eri

od

o

►L

a c

orr

esp

onsi

one

di

una

po

rzio

ne r

ileva

nte

de

lla c

om

po

ne

nte

var

iabi

le d

ella

re

mu

ne

razi

one

è d

iffer

ita d

i u

n a

de

gu

ato

lass

o te

mp

ora

le r

isp

ett

o a

l mo

me

nto

de

lla m

atu

razi

on

e;(

6.C

.1)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

4

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Rem

uner

azio

ne d

egli

Am

min

istr

ator

i (A

rt.6

)

Pia

ni d

i rem

uner

azio

ne b

asat

i su

azio

ni

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

►L

e

azi

oni

, le

op

zio

ni e

og

ni

altr

o d

iritt

o a

sse

gna

to a

gli

am

min

istr

ato

ri di

a

cqui

star

e a

zion

i o

di

e

sse

re

rem

un

era

ti su

lla b

ase

dell’andamento

del

pre

zzo

del

le a

zion

i de

vono

ave

re u

n p

erio

do

me

dio

di

ma

tura

zion

e (v

estin

g)

pa

ri a

d a

lme

no

tre

an

ni

►Il

ve

stin

g d

eve

ess

ere

so

gg

ett

o a

ob

iett

ivi d

i pe

rfo

rma

nce

pre

de

term

ina

ti e

mis

ura

bili

; (6

.C.2

)

NU

OV

O C

OD

ICE

Pa

gin

a 3

5

►In

trod

uzi

one

n

el

Cod

ice

di

A

utod

isci

plin

a

di

prin

cipi

re

lativ

i al

pr

oces

so d

i d

efin

izio

ne d

elle

pol

itich

e d

i re

mun

era

zio

ne e

al

loro

co

nten

uto

(mar

zo 2

010)

. (a

rt.

7 , o

ggi a

rt.

6)

Au

tore

go

lam

en

tazio

ne

►In

trod

uzi

one

n

el

TU

F

di

un

nuo

vo

regi

me

di

tras

pare

nza

info

rmat

iva

inm

ate

riadi

rem

uner

azi

oni

(dic

embr

e20

10)

.(A

rt.

123-t

er)

Leg

ge

►M

odifi

che

al

Re

gol

am

ento

E

mitt

enti

rela

tive

al

co

nten

uto

del

lare

lazi

one

sul

la r

emun

eraz

ione

(20

11).

(A

rt.

84-q

uate

r)

Re

go

lam

en

tazio

ne

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Rem

uner

azio

ne d

egli

Am

min

istr

ator

i (A

rt.6

)

Evo

luzi

one

del

la d

isci

plin

a su

lle r

emun

eraz

ioni

Ru

olo

del

Cd

A

Co

mp

osiz

ion

e d

el

Cd

A

Co

mit

ati

In

tern

i al

Cd

A

Il S

iste

ma d

i C

on

tro

llo I

nte

rno

e d

i G

esti

on

e d

ei

Ris

ch

i

Rem

un

era

zio

ne d

eg

li A

mm

inis

trato

ri

Pa

gin

a 3

6

L

e s

oci

età

qu

ota

te c

he a

deri

scon

o a

l Nu

ovo

Co

dice

so

no in

vita

te a

d a

ppl

ica

re le

nuo

ve

racc

om

an

da

zion

i e

ntr

o la

fi

ne

d

ell

'es

erc

izio

c

he

in

izia

n

el

20

12

, in

form

an

do

ne i

l m

erc

ato

co

n l

a r

ela

zio

ne s

ul g

ove

rno

so

cie

tari

o d

a p

ubbl

ica

rsi

nel

co

rso

del

l'ese

rciz

io

succ

ess

ivo

.

F

an

no

ecc

ezi

on

e l

e m

od

ifich

e c

he

ha

nno

effe

tto

sul

la c

om

po

sizi

one

del

co

nsi

glio

di

am

min

istr

azi

on

e e

dei

rel

ativ

i co

mita

ti e

, in

par

ticol

are

, qu

elle

rel

ativ

e a

l co

mita

to p

er

le

no

min

e,

alla

co

mp

osi

zio

ne d

el c

om

itato

re

mu

ner

azi

oni

e a

lla c

om

po

sizi

one

del

CC

R,

no

nch

é a

l le

ad

in

dep

ende

nt

dire

ctor

e a

l cr

oss

dir

ect

orsh

ip,

che

tro

van

o a

ppl

ica

zio

ne

già

a d

eco

rre

re d

al

pri

mo

rin

no

vo

de

l c

on

sig

lio

di

am

min

istr

azio

ne

su

cc

es

siv

o

all

a f

ine

de

ll'e

se

rciz

io in

izia

to n

el

20

11

.

I

no

ltre

, le

mo

difi

che

che

rig

uard

ano

la

co

mp

osi

zio

ne d

el c

on

sigl

io d

i a

mm

inis

tra

zion

e d

elle

so

cie

tà a

ppa

rten

enti

all'i

ndi

ce F

TS

E-M

ib t

rova

no

ap

plic

azi

one

a d

ec

orr

ere

da

l

pri

mo

ri

nn

ovo

d

el

co

ns

igli

o

di

am

min

istr

azio

ne

s

uc

ce

ss

ivo

a

lla

fin

e

de

ll'e

se

rciz

io c

he

in

izia

ne

l 2

01

2.

L

e

ste

sse

so

cie

app

art

en

enti

all'i

ndic

e

FT

SE

-Mib

so

no

in

fine

in

vita

te

a

forn

ire

info

rma

zio

ni

rela

tive

all

'eve

ntu

ale

ad

ozio

ne

di

un

pia

no

pe

r la

su

cc

es

sio

ne

de

gli

am

min

istr

ato

ri e

sec

uti

vi

ne

lla

re

lazio

ne

su

l g

ove

rno

so

cie

tari

o d

a p

ub

bli

ca

re n

el

co

rso

de

l 2

01

2.

Il n

uo

vo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

Tem

pist

iche

di a

degu

amen

to

Sc

ad

en

za

Ec

ce

zio

ni

De

co

rre

nza

Info

rma

zio

ni

Di s

eg

uito

il d

ett

ag

lio d

elle

te

mp

isti

ch

e d

i a

de

gu

am

en

to ,

alle

qu

ali

de

von

o a

tte

ne

rsi l

e s

oci

età

qu

ota

te it

alia

ne:

Pa

gin

a 3

7

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

so

Re

po

rt

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e

Pri

ma

gio

rna

ta -

Il

qu

ad

ro n

orm

ati

vo

§Il

Co

so

Re

po

rt

Pa

gin

a 3

8

CO

SO

Re

po

rt

Ove

rvie

w

►Il

CO

SO

R

ep

ort

na

sce

n

egli

Sta

ti U

niti

su

iniz

iativ

a d

el

setto

re

priv

ato

, e

d in

pa

rtic

ola

re

delle

a

sso

cia

zion

i p

rofe

ssio

nali

più

pre

stig

iose

(A

me

rica

n I

nst

itute

of

Ce

rtifi

ed

Pu

blic

Acc

oun

tan

t, A

me

rica

n A

cco

un

ting

Ass

oci

atio

n,

Fin

anci

al E

xecu

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In

stitu

te)

che

ha

nno

da

to v

ita a

lla T

read

wa

y C

om

mis

sio

n c

on

l’obiettivo d

i ela

bo

rare

un

mo

del

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inn

ova

tivo

di s

iste

ma

di c

on

tro

llo

ll m

od

ello

pre

sen

tato

nel

CO

SO

(C

om

mit

tee

of

Sp

on

so

rin

g O

rga

niz

ati

on

s)

Rep

ort

è d

ive

nta

to i

l m

od

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di

rife

rim

en

to u

tiliz

zato

sia

dai

cod

ici

di a

uto

dis

cipl

ina

da

pa

rte

di

ass

oci

azi

oni

di

cate

gori

a,

sia

dal

la n

orm

ativ

a n

azi

on

ale

ed

inte

rna

zion

ale

in m

ate

ria

di C

orp

ora

te G

ove

rna

nce

Gli

ob

iett

ivi d

el C

om

mitt

ee

of S

po

nso

rin

g O

rga

niz

atio

n o

f th

e T

rea

dw

ay

Co

mm

issi

on

so

no

:

ØF

issa

re u

na

de

finiz

ione

di c

on

tro

llo in

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o c

he

so

dd

isfi

le n

ece

ssità

de

lle d

ive

rse

pa

rti i

nte

ress

ate

ØS

tab

ilire

un

mo

del

lo d

i ri

feri

me

nto

in

ra

ppo

rto

al q

uale

le

im

pre

se e

le

altr

e o

rgan

izza

zio

ni p

oss

ano

val

uta

re i

l g

rad

o d

i affi

da

bili

tà d

el c

on

tro

llo in

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o

Ø

Fo

rnir

e u

na

ba

se c

om

un

e d

i ri

feri

me

nto

(lin

gua

ggi

o c

om

un

e)

per

la D

ire

zion

e,

gli

Am

min

istr

ato

ri,

gli

Org

anis

mi

di r

eg

ola

zion

e d

elle

att

ività

, ecc

.

Di s

eg

uito

si r

ipo

rta

un

a p

an

ora

mic

a s

ul c

on

test

o c

he

ha

de

term

ina

to lo

svi

lup

po

de

l CO

SO

Re

po

rt:

Pa

gin

a 3

9

CO

SO

Re

po

rt

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o

►ll

co

ntr

oll

o è

un

pro

cess

o,

svol

to d

al C

dA

, d

ai

diri

gen

ti e

da

tu

tto

il

per

son

ale

azi

end

ale

, fin

aliz

zato

a f

orn

ire

una

ra

gio

ne

vole

ce

rte

zza

su

l ra

ggi

un

gim

en

to

deg

li o

bie

ttiv

i a

zie

nd

ali

ch

e

rien

tra

no

in

part

icol

are

n

elle

se

guen

ti ca

teg

ori

e:

Øe

ffica

cia

ed

effi

cie

nza

de

lle a

ttiv

ità o

pe

rativ

i Ø

att

en

dib

ilità

de

lle in

form

azi

on

i di b

ilan

cio

Ø

con

form

ità a

lle le

gg

i e r

eg

ola

me

nti

in v

igo

re

►L’a

ttiv

ità

di

co

ntr

oll

o v

a v

ista

in s

en

so d

ina

mic

o e

cio

è v

a s

into

niz

zata

su

gli

ob

iett

ivid

’imp

resa

Il co

nce

tto

di

con

trol

lo è

str

ett

am

en

te c

olle

gat

o a

que

llo d

i ri

sc

hio

, d

efin

ito c

om

e l

a p

os

sib

ilit

à c

he

gli

ob

iett

ivi

no

n

ve

ng

an

o

co

ns

eg

uit

i.

In

que

sto

con

test

o,

il co

nce

tto

di

risc

hio

si

e

ste

nde

e

vid

ente

me

nte

b

en

ol

tre

la

tr

ad

izio

na

le a

rea

fin

an

zia

ria

Il c

on

tro

llo

in

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o d

ivie

ne e

ffica

ce s

e e

sist

e l

a p

erc

ezi

one

di

ess

o c

om

e p

art

e in

teg

ran

te d

ell’a

ttiv

ità

d

i

imp

res

a e

no

n c

om

e m

ero

ad

em

pim

en

to

►Il

co

ntr

oll

o i

nte

rno

no

n è

co

stitu

ito s

olo

dal

le s

tru

tture

di

pote

ri e

del

eghe

, d

alle

pro

cedu

re,

dai

ma

nu

ali

o d

agl

i o

rga

nigr

am

mi,

ma

dal

le a

ttivi

tà d

i uo

min

i. C

iò n

e co

stitu

isce

an

che

il

limite

: la

fle

ssib

ilità

e l

a d

iscr

ezi

on

alità

co

nne

sse

co

nl’intervento

u

ma

no

co

mp

ort

an

o

che

il

con

trol

lo

inte

rno

no

n

pu

ò a

ssic

urar

e

in

ass

olu

to

il co

nse

gu

ime

nto

de

gli

ob

iett

ivi p

refis

sati

Se

con

do

il C

OS

O R

ep

ort

, il s

iste

ma

di c

on

tro

llo in

tern

o s

i ca

ratt

eri

zza

pe

r i s

eg

ue

nti

ele

me

nti:

Esi

ste

un r

ap

po

rto

dir

ett

o

tra

gli o

bie

ttiv

i che l’azienda persegue e le c

om

po

nen

ti,

ovve

ro c

iò c

he o

ccor

re p

er r

ealiz

zarli

Pa

gin

a 4

0

CO

SO

Re

po

rt

Il si

stem

a di

con

trol

lo in

tern

o

Il si

ste

ma

di c

ontr

ollo

è c

ost

ituito

da

5 c

om

po

ne

nti

in

terc

on

ne

ss

i, c

he

de

riva

no d

al m

od

o in

cui

il m

an

age

me

nt

ge

stis

ce

l’azienda

eso

no

fort

em

en

tein

teg

rati

con

ipro

cess

ige

stio

na

li

Mon

itora

ggio

Info

rmaz

ioni

e co

mun

ica

zio

ne

Atti

vità

di c

ontr

ollo

Val

utaz

ione

del r

isch

io

Am

bie

nte

di c

ontr

ollo

Unità A Unità B

Attività 1

Attività 2

Cat

egor

ie d

i obi

ettiv

i del

sist

ema

di c

ontr

ollo

Mon

itora

ggio

Sis

tem

a in

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ativ

o e

fluss

i di

com

unic

azi

one

Atti

vità

di c

ontr

ollo

Val

utaz

ione

del r

isch

io

Am

bie

nte

di c

ontr

ollo

Unità A Unità B

Attività 1

Attività 2

Cat

egor

ie d

i obi

ettiv

i del

sist

ema

di c

ontr

ollo

Mon

itora

ggio

Info

rmaz

ioni

e co

mun

ica

zio

ne

Atti

vità

di c

ontr

ollo

Val

utaz

ione

del r

isch

io

Am

bie

nte

di c

ontr

ollo

Unità A Unità B

Attività 1

Attività 2

Cat

egor

ie d

i obi

ettiv

i del

sist

ema

di c

ontr

ollo

Mon

itora

ggio

Sis

tem

a in

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ativ

o e

fluss

i di

com

unic

azi

one

Atti

vità

di c

ontr

ollo

Val

utaz

ione

de

i ris

chi

Am

bie

nte

di c

ontr

ollo

Unità A Unità B

Attività 1

Attività 2

Cat

egor

ie d

i obi

ettiv

i del

sist

ema

di c

ontr

ollo

►T

utt

e

e ci

nqu

e

le

com

po

nen

ti d

evo

no

c

oes

iste

re

affi

nch

é il

sist

em

a d

i co

ntr

ollo

sia

effi

cace

►O

gni

co

mp

on

en

te

cop

re

e

att

rave

rsa

le

tr

e

ca

teg

ori

e

di

ob

iett

ivi

Il co

ntr

ollo

in

tern

o

si

ap

plic

a

sia

all’

inte

ra

azie

nd

a

che

al

le

su

e

un

ità

- C

oso

Re

po

rt M

od

el-

Pa

gin

a 4

1

►In

sie

me

d

elle

a

ttivi

nece

ssa

rie

pe

r va

luta

re

e

veri

fica

re

peri

odic

am

en

te

l’adeguatezza, o

pe

rativ

ità e

d e

ffica

cia

de

i co

ntr

olli

inte

rni

CO

SO

Re

po

rt

Com

pone

nti

Mo

nit

ora

gg

io

►P

roce

sso

is

titui

to

pe

r a

ssic

ura

re l’accurata

e

te

mp

est

iva

ra

ccol

ta

e co

mu

nic

azi

one

di in

form

azi

oni

ne

cess

ari

per

ide

ntif

ica

re c

ata

loga

re e

pre

veni

re i

risc

hi

Sis

tem

a in

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ati

vo

e f

lus

si d

i

co

mu

nic

azio

ne

Att

ivit

à d

i c

on

tro

llo

Va

luta

zio

ne

de

i

ris

ch

i

Am

bie

nte

di

co

ntr

oll

o

►In

sie

me

de

lle p

rass

i e

pro

ced

ure

di

con

trol

lo c

ost

ituite

pe

r d

efin

ire

la

rid

uzi

one

d

ei r

isch

i a

d u

n l

ivel

lo a

cce

ttab

ile e

gar

antir

e i

l ra

ggi

ungi

me

nto

de

gli

obie

ttivi

a

zie

nd

ali

►In

sie

me

att

ività

pe

r in

divi

dua

re e

val

uta

re i

ris

chi

azi

end

ali

e d

efin

ire

me

todi

e

pro

ced

ure

pe

r la

ge

stio

ne

de

gli

ste

ssi

►P

resu

ppo

sto

e c

onte

sto

fo

nda

me

nta

le p

er l’istituzione

di

un

effi

cace

sis

tem

a d

i co

ntr

ollo

ch

e

deve

p

erm

ea

re l’

ass

etto

o

rga

nizz

ativ

o

del

la

soci

età

ne

l su

o co

mp

less

o.

Di s

eg

uito

si r

ipo

rta

il d

ett

ag

lio d

elle

co

mp

on

en

ti d

el

CO

SO

Re

po

rt

Pa

gin

a 4

2

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

so

Re

po

rt

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e

Pri

ma

gio

rna

ta -

Il

qu

ad

ro n

orm

ati

vo

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

Pa

gin

a 4

3

Le

in

terr

ela

zio

ni

tra

gli

org

an

i d

i c

on

tro

llo

C

onsi

der

azio

ni

A t

al

rig

uard

o,

è p

oss

ibile

evi

de

nzi

are

are

e d

i in

terr

ala

zio

ne

e p

oss

sibi

li s

ovra

pp

os

izio

ni

di

ruol

i e

/o r

esp

on

sabi

lità

tra

i

div

ers

i so

gg

ett

i co

invo

lti, c

on

rife

rim

en

to a

i se

gu

en

ti a

spe

tti:

A.

Sis

tem

a d

i c

on

tro

llo

in

tern

o e

di

Ge

sti

on

e d

ei

ris

ch

i

B.

Info

rma

tiva

fin

an

zia

ria

C.

Inte

rna

l a

ud

it e

re

vis

ion

e e

ste

rna

Alla

luce

del

le i

nno

vazi

oni

nor

ma

tive

so

no d

ive

rsi

i so

gg

ett

i c

oin

vo

lti

sul

tem

a d

el

sist

em

a d

i co

ntr

ollo

in

tern

o e

di

ge

stio

ne

de

i ris

chi nell’ambito

de

lla g

ove

rna

nc

e d

ell

e S

oc

ietà

qu

ota

te.

►C

on

sig

lio d

i Am

min

istr

azi

on

e

►C

om

itato

co

ntr

ollo

e r

isch

i

►A

mm

inis

tra

tore

inca

rica

to d

el s

iste

ma

di c

on

tro

llo in

tern

o e

di g

est

ion

e d

ei r

isch

i

►R

esp

on

sab

ile d

ella

fun

zio

ne

di i

nte

rna

l au

dit

►C

olle

gio

Sin

da

cale

►O

rga

nis

mo

di V

igila

nza

23

1

►D

irig

ent

e P

rep

ost

o

►R

evi

sore

Est

ern

o

Pa

gin

a 4

4

Le

in

terr

ela

zio

ni

tra

gli

org

an

i d

i c

on

tro

llo

A

. Sis

tem

a di

Con

trol

lo In

tern

o e

di G

estio

ne d

ei R

isch

i

Sis

tem

a d

i

co

ntr

oll

o in

tern

o

e d

i g

esti

on

e d

ei ri

sch

i

Co

lleg

io

Sin

dacale

Co

mit

ato

Co

ntr

oll

o

e R

isch

i

Am

min

istr

ato

re

Incari

cato

•V

igilasull’efficacia

dei

sist

emi

dico

ntro

llo

inte

rno,

di

re

visi

one

inte

rna e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i •

Vig

ila s

ulla

rev

isio

ne l

egal

e de

i co

nti a

nnua

li e

cons

olid

ati

•R

iferis

ce c

irca

le m

odal

ità c

on c

ui v

iene

co

ndot

ta l

a ge

stio

ne d

ei r

isch

i, no

nché

sul

ri

spet

to

dei

pian

i de

finiti

pe

r il

loro

co

nten

imen

to

•V

erifi

ca c

he i

l si

stem

a di

con

trol

lo i

nter

no

e di

ges

tione

dei

ris

chi

sia f

unzi

onan

te e

ad

egua

to

•sp

rime

una

valu

tazi

one sull’idoneità

del

sist

ema

di c

ontr

ollo

int

erno

a c

onse

guir

e un

ac

cett

abile

pr

ofilo

di

ris

chio

co

mpl

essi

vo

•P

roge

tta,

rea

lizza

e g

estis

ce il

sis

tem

a d

i co

ntro

llo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i •

Cur

a l’identificazione d

ei p

rinci

pali

risch

i az

iend

ali

e li

sott

opon

e pe

riod

icam

ente

all’esame

del

Con

sigl

io

di

Am

min

istr

azio

ne

•V

erifi

ca l’adeguatezza, l’efficacia

e

l’efficienza

de

l si

stem

a di

co

ntro

llo

inte

rno e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i

•E

sprim

e pa

reri

su

sp

ecifi

ci

aspe

tti

iner

enti

alla

id

entif

icaz

ione

de

i pr

inci

pali

risc

hi a

zien

dali

Rife

risce

al

C

dA sull’adeguatezza

de

l si

stem

a di

con

trol

lo i

nter

no e

di

gest

ione

dei

ris

chi

•S

ovrin

tend

e al

la

funz

iona

lità

del

sist

ema

di

co

ntro

llo

inte

rno

e di

ge

stio

ne d

ei r

isch

i

•V

alut

a l'

adeg

uate

zza d

ell'a

sset

to o

rgan

izza

tivo,

am

min

istr

ativ

o e

con

tabi

le d

ella

soc

ietà

Def

inis

ce

la

natu

ra

e il

livel

lo

di

risc

hio

co

mpa

tibile

co

n

gli

obie

ttivi

st

rate

gici

dell’emittente

Def

inis

ce le

line

e di

indi

rizz

o d

el s

iste

ma

di c

ontr

ollo

inte

rno e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i •

Val

uta l’adeguatezza

del

sis

tem

a d

i con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i •

Nom

ina e

rev

oca il

res

pons

abile

del

la fu

nzio

ne d

i int

erna

l aud

it •

Indi

vidu

a a

l suo

inte

rno:

•un

oo

più

amm

inis

trat

ori,

inca

ricat

i dell’istituzione e

del

man

teni

men

to d

i un

effi

cace

si

stem

a d

i con

trol

lo in

tern

o e

di g

estio

ne d

ei r

isch

i •

un c

omita

to c

ontr

ollo

e r

isch

i

Cd

A

Org

an

ism

o d

i

Vig

ilan

za

231

•V

igila

su

l fu

nzio

nam

ento

e

l’osservanza

dei

mod

elli

di

orga

nizz

azio

ne,

gest

ione

e c

ontr

ollo

id

onei

a p

reve

nire

i r

eati

(ovv

ero

il

“rischio

di r

eato”)

Resp

on

sab

ile

Inte

rnal A

ud

it

Pa

gin

a 4

5

Le

in

terr

ela

zio

ni

tra

gli

org

an

i d

i c

on

tro

llo

B

. Inf

orm

ativ

a fin

anzi

aria

Info

rmati

va

fin

an

zia

ria

Co

lleg

io

Sin

dacale

Co

mit

ato

Co

ntr

oll

o

e R

isc

hi

Dir

igen

te

Pre

po

sto

•Vigila sull’adeguatezza

dell’assetto amministrativo e

cont

abile

del

la s

ocie

•V

igila

su

ll'ad

egua

tezz

a

del

sist

ema

amm

inis

trat

ivo-

cont

abile

no

nché

su

ll'af

fidab

ilità

di

qu

est'u

ltim

o ne

l ra

ppre

sent

are

corr

etta

men

te i

fat

ti di

ge

stio

ne

•V

igila

su

l pr

oces

so

di

info

rmat

iva

fin

anzi

aria

•P

redi

spon

e ad

egua

te

proc

edur

e am

min

istr

ativ

e e

cont

abili

per

la f

orm

azio

ne

del

bila

ncio

di

eser

cizi

o e

(…

) di

ogn

i al

tra

com

unic

azio

ne d

i car

atte

re fi

nanz

iari

o

•V

alut

a,

unita

men

te

al

dirig

ente

pr

epos

to

alla

re

dazi

one

dei

docu

men

ti co

ntab

ili s

ocie

tari

ed

ai r

evis

ori,

il co

rret

to u

tiliz

zo d

ei p

rinc

ipi c

onta

bili.

•A

ttes

ta (…

):

•l'a

degu

atez

za

e l'e

ffet

tiva

appl

icaz

ione

de

lle

proc

edur

e (…

) co

rso

del

perio

do

(…);

la

corr

ispo

nden

za

dei

docu

men

ti al

le

risu

ltanz

e de

i lib

ri e

delle

sc

rittu

re

cont

abili

; •

l'ido

neità

de

i do

cum

enti

a fo

rnire

un

a ra

ppre

sent

azio

ne v

eriti

era

e co

rret

ta d

ella

si

tuaz

ione

pa

trim

onia

le,

econ

omic

a e

finan

ziar

ia (…

);

•(…

) ch

e la

re

lazi

one

sulla

ge

stio

ne

com

pren

de

un'a

nalis

i at

tend

ibile

de

ll'an

dam

ento

e

del

risul

tato

de

lla

gest

ione

, (…

) un

itam

ente

alla

des

criz

ione

de

i pr

inci

pali

risch

i e

ince

rtez

ze c

ui s

ono

espo

sti;

•V

igila

sul

risp

etto

effe

ttivo

del

lep

roce

du

ream

min

istr

ativ

ee

con

tab

ili

•V

igila

affi

nché

il

diri

gent

e pr

epos

to a

lla r

edaz

ione

dei

doc

umen

ti co

ntab

ili

soci

etar

i di

spon

ga

di

adeg

uati

pote

ri

e m

ezzi

pe

r l'e

serc

izio

dei

com

piti

a lu

i att

ribu

iti

Co

nsig

lio

di A

mm

inis

trazio

ne

Pa

gin

a 4

6

Le

in

terr

ela

zio

ni

tra

gli

org

an

i d

i c

on

tro

llo

C

. Int

erna

l aud

it e

revi

sio

ne e

ster

na

Inte

rnal A

ud

it e

Revis

ion

e e

ste

rna

Co

lleg

io

Sin

dacale

Co

mit

ato

Co

ntr

ollo

e R

isch

i

•V

igila

sull’efficacia

dei

sis

tem

i di

(…

) re

visi

one

inte

rna (…

)

•V

igila

sull’indipendenza d

el r

evis

ore

lega

le o

de

lla s

ocie

tà d

i rev

isio

ne le

gale

•R

icev

e la

re

lazi

one

sulle

qu

estio

ni

fond

amen

tali

emer

se

in

sede

di

re

visi

one

lega

le,

e in

par

ticol

are

sulle

car

enze

sig

nific

ativ

e ril

evat

e ne

l si

stem

a d

i con

trol

lo in

tern

o sull’informativa

fina

nzia

ria

•V

igila

sul

la r

evis

ion

e le

ga

le d

ei c

ont

i a

nn

ual

i e c

on

solid

ati

•V

igila

sull’efficacia

de

l pr

oces

so

di

revi

sion

e co

ntab

ile •E

sam

ina

il pi

ano d

i la

voro

pre

para

to

dai

prep

osti

al

cont

rollo

in

tern

o

nonc

le

rela

zion

i pe

riod

iche

da

es

si p

redi

spos

te

•V

alu

ta:

• le

pr

op

ost

e fo

rmul

ate

da

lle

soci

età

di

revi

sio

ne

per

o

tten

ere

l’affidamento

del

rel

ativ

o in

cari

co

• il

pia

no d

i la

voro

pre

dis

po

sto

per

la

rev

isio

ne

i ri

sulta

ti es

po

sti

nel

la r

ela

zio

ne

e n

ella

ev

entu

ale

lett

era

di

sug

ger

imen

ti

Revis

ore

Este

rno

•E

sprim

e un

gi

udiz

io

sulle

pr

inci

pali

cara

tter

istic

he

dei

sist

emi

di

gest

ione

de

i ri

schi

e

di

cont

rollo

in

tern

o es

iste

nti

in

rela

zion

e al

pr

oces

so

di

info

rmat

iva

finan

ziar

ia

Pa

gin

a 4

7

§C

on

sid

era

zio

ni in

te

ma

di d

up

lic

azio

ni e

so

vra

pp

os

izio

ni

no

rma

tive

§Il

nu

ovo

Co

dic

e d

i A

uto

dis

cip

lin

a

§Il

Co

so

Re

po

rt

§L

e in

terr

ela

zio

ni tr

a g

li o

rga

ni d

i c

on

tro

llo

§L

a g

ove

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e

Pri

ma

gio

rna

ta -

Il

qu

ad

ro n

orm

ati

vo

§L

a g

ove

rna

nc

ea

l fe

mm

inil

e

Pa

gin

a 4

8

L

a L

eg

ge 1

2 l

ug

lio

20

11

, n

. 1

20

, co

no

sciu

ta a

nch

e c

om

e “

Le

gg

e G

olfo

-Mo

sca”,

per

segu

e p

rin

cipa

lme

nte

lo

sco

po d

i a

ssic

ura

re u

na

ma

gg

iore

rap

pre

sen

tativ

ità d

el

gene

re f

em

min

ile n

elle

ca

rich

e d

ire

ttive

e d

i co

ntr

ollo

del

le s

oci

età

q

uo

tate

e a

co

ntr

ollo

pu

bb

lico

Re

go

lam

en

tazio

ne

L

a

Leg

ge

sta

bilis

ce

che

a

lme

no

u

n

terz

o

dei

po

sti

disp

oni

bili

neg

li o

rga

ni

di

am

min

istr

azio

ne

e c

on

tro

llo

de

bb

a e

sser

e r

iser

vato

al

gene

re m

en

o r

ap

pre

sen

tato

, o

vve

ro

qu

ello

fem

min

ile

Desti

nata

ri

Le

dis

po

sizi

oni

pre

vist

e s

i a

ppl

ica

no a

gli

org

an

i s

oc

iali

di

So

cie

tà Q

uo

tate

ed

A

zie

nd

e

Pu

bb

lic

he

. L’art

. 3

del

la L

egg

e e

ste

nde

l’applicazione

del

le n

orm

e a

nch

e a

lle S

oci

età

ital

iane

co

ntr

olla

te a

i se

nsi

dell’art

. 2

359

c.c

da

pu

bblic

he

am

min

istr

azi

oni

e n

on

quo

tate

in

me

rcat

i re

go

lam

en

tati

Ap

plicab

ilit

à

e

Re

gim

e T

ran

sit

ori

o

Le

S

oci

età

in

tere

ssa

te

son

o

chia

ma

te

ad

allin

ea

rsi

alla

re

gola

me

nta

zio

ne

in

atto

in

oc

ca

sio

ne

de

l p

rim

o r

inn

ovo

de

gli

org

an

i, s

ucc

ess

ivo

alla

da

ta d

el 1

2 a

go

sto

20

12

. P

er

il p

rim

o m

an

da

to,

la q

uota

ris

erv

ata

al g

ene

re m

en

o r

ap

pre

sen

tato

do

vrà

ess

ere

alm

en

o

pa

ri a

l 2

0%

de

gli

am

min

istr

ato

ri e

de

i sin

da

ci e

lett

i

La

go

ve

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e -

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Qua

dro

norm

ativ

o

12 a

gost

o 20

11

Ent

rata

in

vigo

re

12 a

gost

o 20

12

Iniz

io R

egim

e T

rans

itori

o

Pri

mo

Rin

novo

Sog

lia m

inim

a ge

nere

m

eno

rapp

rese

ntat

o: 2

0%

Sec

ondo

Rin

novo

Sog

lia m

inim

a ge

nere

m

eno

rapp

rese

ntat

o: 3

3%

Pa

gin

a 4

9

La

go

ve

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Reg

ime

sanz

iona

torio

1.

Qu

alor

a

la

com

po

sizi

one

dell’organo

a

mm

inis

tra

tivo

o

di

co

ntr

ollo

a

se

gui

to

del

la

nom

ina

in

teg

rale

dell’organo o

di

succ

ess

ive

sost

ituzi

oni

non

ris

pe

tti i

l cr

iterio

di

ripa

rto

im

po

sto

dal

la l

egg

e, l’Autorità

di

vigi

lan

za è

chi

am

ata

a d

iffid

are

la s

oci

età

inte

ress

ata

affi

nch

é s

i ad

egui

en

tro

il t

erm

ine

ma

ssim

o d

i qu

att

ro

me

si

2.

De

cors

i qu

att

ro m

esi

, in

ca

so d’ i

no

tte

mp

era

nza

, so

no

pre

vist

e:

§u

na

sa

nzio

ne

pe

cu

nia

ria

am

min

istr

ati

va

di

imp

ort

ova

riabi

letr

a1

00

.000

Eu

roe

1M

ilio

ne

di

Eu

ro

pe

r g

li o

rga

ni d

i am

min

istr

azi

on

e

§ u

na

sa

nzio

ne

pe

cu

nia

ria

am

min

istr

ati

va

di

imp

ort

o v

ari

abile

tra

20

.00

0 E

uro

e 2

00

.000

Eu

ro p

er

gli

org

an

i di c

on

tro

llo

§la

dif

fid

a a

d a

de

mp

iere

en

tro

i su

cce

ssiv

i tre

me

si

3.

De

cors

i se

tte

me

si d

alla

no

min

a o

dal

la s

ost

ituzi

one

di

com

po

nen

ti nell’organo,

è p

revi

sta

la

dec

ad

en

za

da

lla

ca

ric

a d

i tu

tti i

co

mp

on

en

ti, o

vve

ro dell’intero

org

an

o e

lett

o

La

dis

cipl

ina

pre

ved

e u

n r

eg

ime

sa

nzio

na

tori

o n

ei c

on

fro

nti dell’emittente

qu

alo

ra n

on

ris

ulti

risp

ett

ato

il

crite

rio

di

rip

art

oim

po

sto

pe

rla

corr

ett

aco

mp

osi

zio

ne

de

gli

org

an

idia

mm

inis

tra

zio

ne

eco

ntr

ollo

.

Il le

gisl

ato

re h

a a

ffid

ato

alla

Co

ns

ob

il p

ote

re d

i in

terv

enir

e ne

l ca

so d

i vi

ola

zion

e d

ella

no

rma

pri

ma

ria

e h

a d

efin

ito u

n re

gim

e a

rtic

ola

to s

u t

re l

ive

lli,

ca

ratt

eri

zza

to d

a e

ffett

i pro

gre

ssiv

am

en

te p

iù in

cisi

vi.

- S

an

zio

ni-

Pa

gin

a 5

0

La

go

ve

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Impa

tti s

ul n

uovo

cod

ice

di a

utod

isci

plin

a

Il C

onsi

glio

di

A

mm

inis

tra

zio

ne

effe

ttua,

al

men

o

una

volta

all’anno,

una

va

luta

zion

e su

lla

dim

ensi

one

, su

lla

com

posi

zion

e

e su

l fu

nzi

ona

men

to

del

cons

iglio

ste

sso

e de

i suo

i com

itati

Ieri

Il C

ons

iglio

di

A

mm

inis

tra

zion

e

effe

ttua,

al

men

o

una

vo

lta all’anno,

una

va

luta

zion

e s

ul f

unzi

onam

ento

del

co

nsig

lio s

tess

o e

dei

suo

i co

mita

ti no

nch

é

sulla

loro

dim

ensi

one

e c

om

po

siz

ion

e,

tene

ndo

anch

e co

nto

di e

lem

enti

qual

i le

ca

ratt

eris

tiche

pro

fess

iona

li, d

i es

per

ienz

a, a

nche

man

age

riale

, e

di

ge

nere

dei

su

oi c

ompo

nent

i, no

nché

del

la lo

ro a

nzia

nità

di c

aric

a

Og

gi

Nel

dic

em

bre

20

11 i

n o

cca

sio

ne d

ella

re

cen

te r

evi

sion

e d

el C

odi

ce d

i a

uto

disc

iplin

a d

elle

so

cie

tà q

uo

tate

, il

Co

mita

to

pe

rla

corp

ora

teg

ove

rna

nce

ha

ag

gio

rna

tol’articolo

rela

tivo

alla

co

mp

os

izio

ne

de

lc

on

sig

lio

di

am

min

istr

azio

ne

- D

ett

ag

lio

de

l C

od

ice

di A

uto

dis

cip

lin

a-

Pa

gin

a 5

1

La

go

ve

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

La G

over

nanc

e a

l fem

min

ile in

Ita

lia

L’is

tru

zio

ne

Co

nce

ntr

azi

one

del

le l

aur

eate

ita

liane

nel

le d

isci

plin

e u

ma

nis

tiche

; le

più

gio

vani

mo

stra

no

un

a m

ag

gio

re p

red

ilezi

one

pe

r le

dis

cip

line

eco

no

mic

he

e g

iuri

dic

o-s

oci

ali,

pe

r a

rch

itett

ura

e in

ge

gn

eri

a.

I fa

tto

ri

cu

ltu

rali

Co

nc

ilia

zio

ne

tra

vit

a

pro

fes

sio

na

le

e v

ita

fa

mil

iare

Div

ers

e

att

itu

din

i

La

ta

ss

azio

ne

La

fe

co

nd

ità

Il

tass

o d

i occ

upa

zion

e è

min

ore

pe

r le

do

nne

con

i fig

li. T

utta

via

, an

alis

i con

do

tte s

u d

ati

ind

ivid

uali

mo

stra

no

ch

e n

on

esi

ste

un

effe

tto

cau

sale

ne

ga

tivo

del

la m

ate

rnità

sull’offerta

di l

avo

ro f

emm

inile

. L’impatto

ne

gativ

o d

ella

fe

cond

ità s

i co

nce

ntr

a n

el p

erio

do i

n cu

i i

figli

son

o p

icco

li; p

erm

an

e i

n te

rmin

i di q

ua

lità

de

l la

voro

(q

ua

lific

a, ti

po

log

ia d

i ora

rio

e d

i co

ntr

att

o)

e d

i co

ntin

uità

de

lle c

arr

iere

.

Diff

usi

one

di

pr

egi

udi

zi

valo

rial

i no

n fa

vore

voli

alla

p

rese

nza

fe

mm

inile

nell’economia

e

n

ella

so

cie

tà. I

no

ltre

, i c

ari

chi d

om

est

ici e

di c

ura

ris

ulta

no

ess

ere

squ

ilibr

ati

tra

l’uomo

e la

do

nn

a.

La

div

ers

a r

ipa

rtiz

ion

e d

ei c

ari

chi

tra

l’uomo

e l

a d

onna

, la

ma

nca

nza

dell’offerta

dei

se

rviz

i d

i cu

ra

pe

r i p

iù e

pe

r g

li a

nzi

an

i, in

flue

nza

la d

eci

sio

ne

di p

art

eci

pa

zion

e d

elle

do

nn

e.

Le

do

nne

ap

paio

no c

ara

tter

izza

te d

a u

na m

ag

gior

e a

vve

rsio

ne

al r

isch

io,

che

si

ridu

ce p

er c

olor

o ch

e r

ive

sto

no p

osi

zio

ni a

pica

li; d

a u

na m

ino

re a

uto

stim

a,

che

si

tra

du

ce i

n u

na

più

co

nte

nu

ta

sop

ravv

alu

tazi

one

d

elle

p

rop

rie

capa

cità

; d

a

una

pi

ù

acc

en

tua

taa

vve

rsio

ne

pe

r i

con

test

i co

mp

etit

ivi,

che

si a

cco

mp

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na

a u

na

pe

gg

iore

pe

rfo

rma

nce

in s

itua

zio

ni f

ort

em

en

te c

om

pe

titiv

e.

La

pre

sen

za d

i de

tra

zio

ni p

er

i fa

mili

ari

a c

aric

o,

di a

sse

gni

al n

ucl

eo

fa

mili

are

e d

i a

ge

vola

zion

i co

mm

isu

rate

al

red

dito

fa

mili

are

può

tu

tta

via

dis

ince

ntiv

are

l’offerta

di

lavo

ro d

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don

ne s

po

sate

, a

ccre

sce

nd

o la

tass

azi

on

e s

ul s

eco

nd

o p

erc

ett

ore

di r

ed

dito

ne

lla fa

mig

lia.

In I

talia

re

sta

no a

mp

i i

diva

ri n

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pa

rte

cip

azio

ne

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onn

e e

uo

min

i al

la v

ita e

cono

mic

a, n

ono

stan

te i

pro

gre

ssi

ne

gli

ulti

mi

dece

nni

.N

el20

12l’Italia

siè

collo

cata

tra

ipi

ùar

retr

ati

nel

lag

rad

uato

riadell’indice

Glo

ba

lG

en

de

rG

ap

(1)

(al

80

°

po

sto

su

13

5 p

aesi

), p

ena

lizza

to s

opr

att

utto

dal

la c

om

po

ne

nte

“partecipazione

e o

ppo

rtu

nità

economiche”

(10

post

o),

m

en

tre

è p

iù c

on

ten

uto

il d

iva

rio

in te

rmin

i di “risultati scolastici”

(65

° p

os

to)

Mo

tivi

de

l D

iva

rio

(2)

(1) G

lob

al G

end

er G

ap R

epor

t è

un r

appo

rto

inte

rnaz

ion

ale

sul d

ivar

io d

i gen

ere

pubb

licat

o d

al W

orld

Eco

nom

ic F

orum

(ul

timo

dato

dis

poni

bile

201

2)

(2) F

onte

dat

i: B

anca

D’Italia

– R

elaz

ion

e A

nnua

le 2

011

Pa

gin

a 5

2

N

el s

ott

oin

sie

me

del

le s

oci

età

quo

tate

la

pre

se

nza

fe

mm

inil

e è

cre

sc

iuta

da

l 4

,1%

ne

l 2

000

al

7,4

% n

el

20

11

(1) .

Nell’ultimo

an

no

po

tre

bb

ero

ave

re in

fluito

le d

isp

osi

zio

ni d

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leg

ge

su

lle q

uo

te d

i g

en

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.

Do

nn

e “

co

lleg

ate

alla c

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tro

llan

te

In c

irca

la

me

tà d

ei

casi

le

do

nne

pre

sen

ti n

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idi

am

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istr

azi

one

del

le s

oci

età

q

uo

tate

ita

lian

e s

on

o a

ffilia

te a

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ntr

olla

nte

att

rave

rso

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idi p

are

nte

la.

Il fe

no

me

no

è p

iù fr

eq

ue

nte

ne

lle s

oci

età

:

►p

iù p

icco

le

►a

pro

pri

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più

co

nce

ntr

ata

►a

ttiv

e n

ei s

ett

ori

de

i be

ni d

i co

nsu

mo

►co

n m

ino

re p

rese

nza

di a

mm

inis

tra

tori

ind

ipe

nde

nti

Do

nn

e “

no

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co

lleg

ate

” a

lla

co

ntr

ollan

te

Il fe

no

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no

è p

iù fr

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ue

nte

ne

lle s

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►p

iù g

iova

ni

►n

ei s

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ICT

►S

oci

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a p

rop

rie

tà d

iffu

sa o

co

n c

on

tro

llo s

tra

nie

ro

►S

oci

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co

n p

iù a

mm

inis

tra

tori

ind

ipe

nde

nti

La

go

ve

rna

nc

e a

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inil

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La

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ge

Go

lfo

- M

os

ca

La G

over

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ile in

Ita

lia

- D

ove

so

no

pre

se

nti

più

fre

qu

en

tem

en

te l

e d

on

ne

?-

(1)

2)F

onte

dati:

dat

i C

onso

b rie

lab

orat

i dall’Osservatorio D

iver

sity

man

agem

ent

del

la S

DA

Boc

coni

(20

11)

Pa

gin

a 5

3

A p

art

ire d

al

200

7, s

i ric

hie

de

alle

gra

nd

i so

ciet

à s

pagn

ole

di

incr

em

ent

are

il

nu

me

ro

de

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ro r

ap

pre

sen

tan

ti p

er

ge

ne

re fi

no

al 4

0%

en

tro

il

20

15

Ris

ch

i d

i n

atu

ra

fin

an

zia

ria

• Il

nuo

vo c

od

ice d

i Co

rpo

rate

Go

vern

an

ce

, en

tra

to in

vig

ore

a g

enna

io 2

010,

pre

ved

e a

lme

no

un

a d

on

na

in

og

ni C

dA

• P

er

le

soci

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a

co

ntro

llo

pubb

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la

le

gis

lazi

one

vi

gent

e ric

hie

de l’obbligo

d

i ra

pp

rese

nta

nza

al 4

0%

Fin

lan

dia

Da

nim

arc

a

No

rve

gia

Sp

ag

na

• E’ s

tata

intr

odo

tta u

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orm

ativ

a su

llequ

ote

di g

ene

re p

er

tutte

le s

oci

età

quo

tate

, o

ltre

ch

e p

er

le m

unic

ipa

lizza

te e

le

coo

pera

tive

(ra

pp

rese

nta

nza

de

l 40%

de

l b

oard

di

en

tra

mb

e i g

en

eri

) •

In c

aso

di m

anca

ta o

ttem

pera

nza

delle

dis

po

sizi

on

i di l

egg

e, è

pre

vist

o lo

sci

og

lime

nto

de

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ard

La

go

ve

rna

nc

e a

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mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Ove

rvie

w e

urop

ea (

1/3)

• Il

c.d

. G

en

de

r E

qu

ality

Ac

t ric

hie

de

ch

e i

boa

rds

e i

com

itati

con

silia

ri d

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soc

ietà

a

mm

inis

tra

zion

i e

, in

ge

nera

le d

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so

ciet

à a

pa

rte

cipa

zio

ne s

tata

le,

devo

no

ga

rant

ire

un

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uo

bila

nc

iam

en

to t

ra i g

en

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• P

er

le s

oci

età

quot

ate

il pe

rseg

uim

ento

dell’

eq

uilib

ro t

ra g

en

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è a

usp

ica

to a

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ello

a

uto

reg

ola

men

tare

Ge

rma

nia

• L

e s

oci

età

de

l Da

x30

ha

nn

o l’obiettivo

dir

ag

giu

ng

ere

il 3

0%

en

tro

il 2

01

3

• P

er

le s

ocie

tà q

uota

te t

ede

sche

è p

revi

sto

un

rag

giu

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imen

to v

olo

nta

rio d

ella

so

glia

d

el 3

0%

en

tro

il

20

18

.

Di s

eg

uito

vie

ne

illu

stra

to il

qu

ad

ro r

ela

tivo

alla

ra

pp

rese

nta

nza

fem

min

ile n

ella

Go

vern

an

ce in

Eu

rop

a:

Pa

gin

a 5

4

Da

l 2

011

le

gra

nd

i so

cie

tà p

ubb

lich

e e

priv

ate

son

o o

bblig

ate

a r

agg

iung

ere

un

a co

mp

osiz

ion

e b

ilan

ciat

a (a

lme

no

d

el

30%

),

sia

ne

l co

nsi

glio

d

i g

est

ione

ch

e ne

l co

nsi

glio

di s

orv

eg

lian

za

• Il

ma

nca

to r

agg

iun

gim

ento

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tali

sog

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on

dà t

utta

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luog

o ad

alc

una

san

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ne,

ess

endo

le

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ciet

à se

mp

lice

me

nte

obb

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te a

mo

tiva

re l

a m

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ta a

pplic

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on

e de

lla

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ge

se

con

do

la f

orm

ula

de

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mp

ly o

r e

xpla

in

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assi

Re

gn

o U

nit

o

Fra

nc

ia

• R

acc

om

and

a la

pre

sen

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ge

nd

er

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ers

ity

ne

l so

lo a

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aut

ore

go

lam

ent

are

. In

co

nsi

dera

zion

e a

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resc

ente

atte

nzio

ne r

ivo

lta a

l te

ma

, ne

l co

rso

de

l 20

11,

è st

ato

p

rese

nta

to i

l c.

d.

Da

vie

s R

ep

ort

ch

eco

ntie

ne u

na s

erie

di

racc

om

and

azi

oni

in m

ate

ria

di g

en

de

r d

ive

rsity

Il

Ra

ppo

rto

in

vita

le

so

cie

appa

rten

enti all’indice

F

TS

E

350

e F

TS

E

100

a in

cre

me

nta

re la

pre

sen

za d

el g

ene

re f

em

min

ile all’interno d

ei l

oro

boa

rds,

in p

art

ico

lare

si

ric

hie

de

un

25

% d

i p

rese

nza

fe

mm

inili

ne

i bo

ard

en

tro

il 2

01

5

• Il

Ra

ppo

rto

pro

pon

e d

i m

odifi

care

il

Co

dic

e in

gle

se “The U

K C

orp

ora

te G

ove

rnan

ce

Code”

al f

ine

di r

acc

om

anda

re a

lle s

oci

età

quo

tate

di s

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una

po

lic

y i

n m

ate

ria

di

ge

nd

er

div

ers

ity e

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om

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ica

rla a

l me

rca

to u

nita

me

nte

ag

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bie

ttiv

i ra

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iun

ti

La

go

ve

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nc

e a

l fe

mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Ove

rvie

w e

urop

ea (

2/3)

• N

el

201

1 è

sta

ta a

pp

rova

ta l

a l

egg

e ch

e r

ich

ied

e ch

e il

con

sig

lio d

i a

mm

inis

tra

zio

ne e

q

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llo d

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rveg

lian

za s

iano

co

mpo

sti

da u

na

rapp

rese

nta

nza

fe

mm

inile

no

n i

nfe

rio

re

al 4

0%

La

leg

ge t

rova

ap

plic

azi

one

sia

pe

r le

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cie

tà q

uo

tate

che

pe

r le

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ciet

à n

on q

uota

te

ma

non

pic

cole

(50

0 d

ipe

nden

ti e

50 m

ilio

ni

di

eu

ro d

i fa

ttura

to p

er

il te

rzo

ese

rciz

io

con

secu

tivo

). T

ale

pro

po

rzio

ne

de

ve e

sse

re r

ag

giu

nta

en

tro

il 2

01

6

• P

er

le s

oci

età

quo

tate

, la

so

glia

de

l 2

0%

de

vee

sse

re g

rad

ualm

ent

e c

onse

gu

ita e

ntr

o il

2

01

4 e

qu

est

i lim

iti s

on

o s

tati

est

esi

an

che

ag

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rga

ni d

eg

li e

nti

pu

bb

lici

• In

ca

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ma

ncat

a o

sse

rvan

za

è d

isp

ost

o l’annullamento

dell’atto

d

i no

min

a dell’organo, m

en

tre

rim

an

go

no

va

lide

le d

eci

sio

ni a

do

tta

te d

allo

ste

sso

Pa

gin

a 5

5

37

,9 %

28

,2 %

13

,5 %

11

,9 %

11

%

10

,2 %

8

,8 %

8

,5 %

3,9

%

3,4

%

0%

5%

10

%

15

%

20

%

25

%

30

%

35

%

40

%

45

%

50

%

2010

La

go

ve

rna

nc

e a

l fe

mm

inil

e –

La

leg

ge

Go

lfo

- M

os

ca

Ove

rvie

w e

urop

ea (

3/3)

Ne

l gra

fico

so

tto

sta

nte

vie

ne

illu

stra

ta la

pre

sen

za fe

mm

inile

ne

i bo

ard

di a

lcu

ni p

ae

si e

uro

pe

i:

Fon

te: D

ati C

onso

b