Il rendiconto di capitale circolante netto

� Flusso finanziario = variazione di una data risorsa: fondo

Risorse totali: poste attive e passive patrimonio

� Fondi: Capitale circolante nettoLiquidità

� L’analisi per flussi ha come obiettivo spiegare le cause (flussi elementari) che hanno modificato una data grandezza. � Lo strumento in cui trovano rappresentazione i flussi di

una data risorsa prende il nome di rendiconto finanziario

L’oggetto dell’analisi per flussi

Il capitale circolante netto Ccn

� Ccn = Ac – p

� Il ccn è un indicatore di autofinanziamento, e consente di misurare la capacità dell’azienda di generare liquidità.

� La situazione auspicabile è che Ac > p

� Importante valutare le Variazioni subite dall’indicatore da un anno all’altro.

Il Delta (Δ) Ccn� Il Δ Ccn misura la variazione subita dall’indicatore da

un anno all’altro:

� Ccn ‘16 – Ccn ’15

� Ci basta sapere che il ccn è incrementato è diminuito da un anno all’altro? � NO! Ci serve conoscere le cause che hanno generato la

variazione per poter eventualmente intervenire.

>0 abbiamo creato ccn

< 0 abbiamo consumato ccn

I fattori che condizionano il ccn

�Ac –p = N + P – I�Ac –p = (N’+R) + P –I�Ac –p = R + (N’+P-I)

�Se ragioniamo in termini di variazione del Ccnavremo:�Δ (Ac –p) = R + (ΔN’+ΔP-ΔI)

Esplicitiamo meglio N, e scriviamolo come N = N’ + R,

Dove N’ sono le poste patrimoniali che compongono il patrimonio netto mentre R è la componente reddituale (il reddito annuale)

Gestione reddituale Gestione Extra reddituale

I flussi di Ccn� gestione reddituale: capacità della gestione di generare o

consumare capitale circolante attraverso i costi ed i ricavi d’esercizio correlati con le variazioni delle poste del circolante (costi e ricavi del circolante).

� la gestione extra-reddituale considera:� a - impieghi � investimenti in immobilizz. materiali, immateriali e finanziarie (- I) ;� rimborso dei finanziamenti a medio e lungo termine ( P);� utilizzi dei fondi rischi e spese future (non a breve termine) ( P);� rimborsi di capitale proprio o la distribuzione di dividendi ( N) .

� b - fonti extra gestione reddituale� cessione immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie (- I);� l’assunzione di finanziamenti a medio e lungo termine ( P);� apporti di capitale proprio (non conferimenti di immobilizz.) ( N);� versamenti del titolare o dei soci vincolati a futuri aumenti di capitale o per la

copertura di perdite ( N)

�Flusso capitale circolante netto da gestione reddituale

� Da gestione reddituale à analisi Conto economico

� Costi e ricavi à correlati con poste del circolante

� Costi e ricavi à non correlati con poste del circolante

Conto Economico� Ricavi del circolante� Ricavi di vendita di prodotti, merci e servizi� Variazione in aumento delle rimanenze� Interessi attivi � Rivalutazioni di attività del circolante � Plusvalenze realizzate

� (-) Costi del circolante� Acquisti di materie e merci � Prestazioni di servizi� Godimento di beni di terzi� Retribuzioni e contributi� Variazioni in diminuzione delle rimanenze� (-) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni � Accanton. ai fondi svalutazione attività del circolante � Accantonamenti ai fondi rischi e spese future a breve� Interessi e oneri finanziari � Minusvalenze realizzate� Svalutazioni di attività del circolante� Imposte sul reddito

� (+) Ricavi non del circolante� Rivalutazioni di attività immobilizzate

� (-) Costi non del circolante� Ammortamenti� Accantonamenti al fondo t.f.r.� Accanton. ai fondi svalutazione di attività immobilizzate � Accanton. ai fondi spese future di natura pluriennale � Svalutazioni di attività immobilizzate

� Reddito d’esercizio

Come si determina il flusso di Ccnda gestione reddituale?

� Esistono due metodi:

� Il metodo analitico (diretto): si fa la differenza algebrica tra ricavi e costi del ccn.

� Il metodo sintetico (indiretto): si parte dal risultato d’esercizio a cui si sommano i costi non del ccn e si sottraggono i ricavi non del ccn.

Impresa industriale: flusso capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale (metodo analitico)

� Ricavi di vendita prodotti � +/- Variazione delle rimanenze prodotti e semilavorati

� Valore della produzione

� - Costi della produzione � Acquisti di materie � Prestazioni di servizi� Godimento di beni di terzi� Retribuzioni e contributi� +/- Variazioni giacenze di materie � Altri costi caratteristici� - Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni� Accanton. fondi svalutazione crediti commerciali a breve � Accantonamenti ai fondi rischi e spese future a breve

� Capitale circolante generato (consumato) da gestione operativa caratteristica

� + Interessi attivi� + Proventi patrimoniali � - Oneri patrimoniali

� Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione operativa globale

� - Interessi ed oneri finanziari

� Capit. Circol. generato (consumato) da gestione ordinaria � + Plusvalenze realizzate� - Minusvalenze realizzate

� Risultato prima delle imposte � - Imposte sul reddito

� Capitale circolante netto generato o consumato dallagestione reddituale

� Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale (metodo indiretto)

� (+) Utile d’esercizio, (-) Perdita d’esercizio

� (+) Costi non del circolante� Ammortamenti� Accantonamenti al fondo t.f.r.� Accanton. fondi svalutazione di attività immobilizzate � Svalutazioni di attività immobilizzate� Accanton. fondi rischi e spese future pluriennali

� (-) Ricavi non del circolante� Rivalutazioni di attività immobilizzate

� = Capitale circolante generato (consumato) dalla gestione reddituale

� Capitale circolante netto generato o consumato da gestione extra-reddituale � B) (+) Fonti extra-gestione reddituale� Aumento dei debiti a medio e lungo termine� Disinvestimenti attivo immobilizzato (valore netto

contabile)� Apporti di capitale proprio

� C) (-) Impieghi extra-gestione reddituale� Diminuzione dei debiti a medio e lungo termine� Utilizzo fondo t.f.r, e fondi rischi e spese future

pluriennali� Investimenti in attività immobilizzate� Riduzioni di capitale proprio e assegnazione di

dividendi� = Variazione totale del capitale circolante netto

� E) La variazione del capitale circolante deriva:

� Variazioni attivo circolante Variazioni passivo a breve� Liquidità immediate ….. Prestiti a breve .….� Liquidità differite ….. Debiti di regolamento …..� Disponibilità ….. Altri debiti a breve …..

A B� Variazione nel capitale circolante netto dell’esercizio (A - B)

� F) Variazioni patrimoniali non correlate con flussi di capitale circolante

� Conversione di prestiti obbligazionari in capitale sociale� Conferimenti di capitale in natura dei soci� Permute patrimoniali

STATO PATRIMONIALE2016 2015 2016 2015

Attivo circolante Passivo circolanteCassa 140 120 Banca c/c pass. 123 210Banca c/c attivo 290 400 Fondo Tfr 50 -Clienti 994 895 Mutui passivi 60 -Crediti diversi es. 116 105 Fornitori 701 981Risconti attivi 20 19 Debiti diversi es. 79 98 Riman. magazz. 875 800 Passivo consolidatoAnticipi a fornitori 53 Mutui 440 200 Attivo immobilizzato F.t.f.r. 800 400 Macchinari 3.120 1.900 F.amm.to macchin 950 500 Spese impianto 40 60 Capitale nettoPartecipazioni 105 90 Capitale sociale 2.300 1.800 Totale 5.753 4.389 Riserve 160 140

Utile esercizio 90 60 Totale 5.753 4.389

Componenti negativi Componenti positiviAcquisti merci 9.975 Vendite 16.557 Spese per servizi 519 Proventi diversi 15 Retribuzioni 5.025 Variaz.rimanenze 75 Acc. fondo t.f.r. 450 Plusvalenze 20 Ammort. macchinari 480 Amm. spese impianto 20 Svalutazione crediti 1 Svalut. partecipazioni 10 Interessi passivi 60 Imposte sul reddito 37 Utile d'esercizio 90 Totale 16.667 Totale 16.667

CONTO ECONOMICO 2016

N.B. Durante l’esercizio 2016:

- Si è acquistato un macchinario per 1.300 Euro;

- Si è ceduto un macchinario a 70 Euro (costo storico 80, fondo amm.to 30);

- Si è acquistata una partecipazione immobilizzata per 25 Euro;

- Vi è stato un apporto di capitale sociale per 5oo Euro;

- Sono stati pagati dividendi per 40 Euro;

- È stato ottenuto un nuovo mutuo per 300 Euro.

C.C.N. generato gestione reddituale 1.050

Metodo diretto

Costi del circolante Ricavi del circolanteAcquisti merci 9.975 Vendite 16.557Spese per servizi 519 Proventi diversi 15Retribuzioni 5.025 Plusvalenze realizzate 20 Svalutazione crediti 1 Variaz.rimanenze 75 Interessi passivi 60Imposte sul reddito 37

15.617 16.667

Metodo indiretto

Utile d'esercizio 90 Acc. fondo t.f.r. 450 Ammort. macchinari 480 Amm.spese impianto 20 Svalut. partecipazioni 10 C.C.N. generato 1.050 gestione reddituale

C.C.N. generato da gestione reddituale

Vendite 16.557 Proventi diversi 15

(-) Acquisti merci 9.975- Variazione rimanenze 75

(-) Svalutazione crediti 1- Margine lordo comm.le 6.671

(-) Spese per servizi 519- Valore aggiunto 6.152

(-) Retribuzioni 5.025- C.C.N. gest. caratterist. 1.127

(-) Interessi passivi 60- C.C.N. gest. ordinaria 1.067 Plusvalenze realizz. 20 Risultato prima imposte 1.087

(-) Imposte sul reddito 37- 1.050

FONTI EXTRA GESTIONE REDDITUALE

Apporti dei soci 500 Aumento debiti a m.l.t. 300 Riduz.attivo immobilizz.v.n.contabile macchinario totale 50

850

IMPIEGHI EXTRA GESTIONE REDDITUALE Riduzione di C.N.Dividendi 40 Rimborso finanz. a mltRimborso mutuo 60 Rimborso t.f.r. 50 Aumenti attivo immobil.Nuovo Macchinario 1.300 Partecipazioni 25 totale 1.475 Totale fonti Totale impieghiReddituali 1.050 RedditualiExtra-reddituali 850 Extra-reddituali 1.475

Variazione C.C.N 425 1.900 1.900

VNC= 80 costo storico – 30 fondo amm.to

Mutui ’15 (200)+ nuovo mutuo (300) – Mutui ‘16 (440)

Fondo’15 (400)+ acc.to (450) –

Fondo ‘16 (800)

MODIFICAZIONE POSTE C.C.N.

CassaBanca c/c attivo 20 Banca c/c pass 87- Clienti 110- Mutui passivi 60 Crediti diversi es. 99 Fondo Tfr 50 Risconti attivi 11 Fornitori 280- Riman. magazz. 1 Debiti diversi es. 19- Fornitori c/anticipi 75 totale 53

149 276-

Aumento c.c.n. = 149 - (-276) = 425