Il motore della crescita - BNP Paribas · Approfondimento sui mercati emergenti con Giordano Beani...

APRILE ‘13

58

Approfondimento suimercati emergenti

con Giordano BeaniDirettore Investimenti

BNP ParibasInvestment

Partners SGR

Il motore della crescitaGli Emergenti protagonisti di una nuova fase di sviluppo

Apprmer

con GioDirettore

BNInv

Partner

cover + IV_ aprile 2013.indd 1 22/03/2013 19.52.34

w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m

www.prodottidiborsa.com

Quotazioni in tempo realeRiviste e newsletter online

Tutti i Certificate BNL

12

Tata Motors accelerasui mercati emergenti

6

Nessuna frenata per le vendite di Daimler

18

Le mosse giuste per dare scacco al rendimento

20

Tutto il necessario perinvestire con tranquillità

14

Muoversi bene sulle strade del rendimento

Borse

Investimenti

8

Mercati Emergenti:la crescita è ancora qui

16

Frecce d’argentoper il tuo rendimento

ESCLUSIVAONLINE!

Athena Jet Cap Relax su Daimler

Athena Double Jet Cap Relax su Euro STOXX 50

Athena DoubleRelax su Axa

SPECIALE MERCATI EMERGENTI

Sommario.indd 2 22/03/2013 19.54.50

Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sug-gerisce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto (approvato dall’Afm in data 01/06/2012 con relativi supplementi), la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investi-mento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul

mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - � Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

PER ULTERIORI DETTAG

LI CHIAM

A IL NU

MERO VERDE 800.92.40.43 OPPU

RE CONSU

LTA IL SITO WW

W.PRODOTTIDIBORSA.COM

CATALOGO PRODOTTI‘13

Per informazioni

sulla sottoscrizione

e la negoziazione

chiamare il numero verde

oppure consultare il sito

800.924043

www.prodottidiborsa.com

APRILE2013

ATHENA RELAX ESCLUSIVA ONLINE!

SOTTOSTANTE

ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO

ADR SU TATA MOTORS NL001041880 2001523 02/05/2016 FINO AL 30/04/2013

30/04/2013 55% A SCADENZA 5,05% FISSO

ATHENA DOUBLE JET CAP RELAX

SOTTOSTANTE


EURO STOXX 50 XS0907886120 2001524 02/05/2017 FINO AL 30/04/2013

30/04/2013 60% A SCADENZA 4,00% FISSO

ATHENA JET CAP RELAX

SOTTOSTANTE


DAIMLER

XS0907885668 2001525 02/05/2016 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 55% A SCADENZA 4,70% FISSO

ATHENA DOUBLE RELAX

SOTTOSTANTE


AXA

XS0909752932 2001541 30/04/2017 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 50% A SCADENZA 5,70% FISSO

Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Alberto BolisTitta FerraroDaniela La CavaAlessandro PiuMara RomanòStefano ZambottiLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

Per le immagini e le illustrazioni:© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC

Numero chiuso in redazione il 21/03/2013

22

Un brindisi all’eccellenzadel gusto italiano a Vinitaly

E oltre...

Investment Certificates pag. 25Athena 26Athena Airbag 27Bonus 27Bonus Cap 27Bonus Fast 28Discount 29Easy Express 29Equity Protection 29Equity Protection con Cap 29Jet Cap Protection 30Reverse Bonus Cap 30

CATALOGOPRODOTTIAPRILE 2013

Sommario.indd 3 22/03/2013 19.54.51

APRILE 20131 APRILEITA Borsa chiusa per festività ��

UE Pmi Manifattura �

USA ISM Manifattura ��

USA Spesa edilizia �

2 APRILEUE Disoccupazione ��

ITA Disoccupazione ��

ITA Immatricolazioni ��

4 APRILEGIA BOJ annuncio tassi ��

UK BOE annuncio tassi ��

UE BCE annuncio tassi ��

UE Indice prezzi produzione �

USA ISM non manifatturiero ��

5 APRILEUE Vendite al dettaglio �

USA Bilancia commerciale �

USA Disoccupazione ��

USA Variazione salari non agricoli ��

9 APRILEUK Produzione industriale �

10 APRILEITA Produzione industriale �

USA FOMC minute ��

12 APRILEUE Produzione industriale ��

USA Vendite dettaglio ��

USA Indice prezzi produzione �

15 APRILECINA Pil I trimestre ��

UE Bilancia commerciale �

16 APRILEUE Indice prezzi al consumo ��

UE ZEW Sondaggio ��

USA Indice prezzi al consumo ��

USA Produzione industriale ��

17 APRILEUK Minute BOE �

USA Beige Book ��

25 APRILEUK Pil I trimestre ��

26 APRILEUSA Pil I trimestre ��

USA Fiducia Università Michigan ��

29 APRILEUE Fiducia consumatori ��

USA Reddito e spesa personali ��

Principali datimacroeconomici

4

Banca Centrale Europea (Bce)Bank of England (BoE)Bank of Japan (BoJ)

Federal Reserve (Fed)Institute for Supply Management (ISM)

LEGENDA

��POCO IMPORTANTE ��IMPORTANTE ��MOLTO IMPORTANTE

Federal Open Market Committee (Fomc)

Indice Zew: l’indice Zew viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. E’ un son-daggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi. Quando l’indice è positivo tra gli investitori istitu-zionali prevale l’ottimismo sull’andamento dell’economia tedesca. Se l’indice è negativo prevale il pessimismo.

Agenda APR_2013.indd 4 22/03/2013 17:05:28

5

Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

Il Mercatoin cifre 40 mld

I fondi sbloccati dal governo per saldare i debiti contratti

dalla Pubblica Amministrazione

+0,8% La crescita della produzione industriale

italiana a gennaio rispetto a dicembre 2012

56,8 mld€

L’ammontare complessivo degli investimenti previsti da Eni nel nuovo piano

strategico 2013-2016

7,7%Il tasso di disopccupazione negli Stati Uniti a febbraio, in calo dal 7,9% di gennaio. Si tratta

del livello più basso dal dicembre 2008

10 mld €

Il valore del prestito che le autorità europee e internazionali hanno deciso di stanziare per

il salvataggio di Cipro

1,2844il minimo da novembre 2012

toccato dall’euro contro il dollarolo scorso 19 marzo

800 mila barili Le stime di crescita della domanda giornaliera di greggio per il 2013, secondo l’organizzazione

dei paesi esportatori di petrolio (Opec)

Il riaffiorare delle tensioni legate alla crisi del debito dell’eurozona ha portato a una vo-lalità diffusa sulle Borse mondiali. A ridestare questi timori le decisioni adottate dall’Euro-pa per il piano di salvataggio di Cipro da 10 miliardi di euro, vincolato a un prelievo for-zoso sui depositi bancari (un intervento boc-ciato dal Parlamento cipriota alla chiusura del mensile). Cipro a parte, la Banca centrale europea (Bce) mostra un atteggiamento ti-midamente ottimista. Nell’ultimo bolletti-no mensile la Bce ha infatti affermato che stanno arrivando segnali di stabilizzazione dell’attività economica della zona euro, con una ripresa graduale prevista nella seconda parte dell’anno. Oltreoceano prosegue inve-ce la ripresa del mercato del lavoro, come confermato dai dati di febbraio migliori del-le attese. La Federal Reserve ha così rivisto l’outlook 2013 sul tasso di disoccupazione che dal 7,7% indicato a gennaio dovrebbe oscillare nella forbice 7,3-7,5%.

Mercato in cifre apr_2013.indd 5 22/03/2013 17:10:41

FOCUS SOTTOSTANTE

Mercedes-Benz punta su nuove alleanze e nuovi modelli per conquistarela leadership nel segmento del lusso entro il 2020

Nessuna frenata per le vendite di Daimler

Scalzare la concorrenza delle connazionali Bmw e di Audi e conquistare entro il 2020 la leader-

ship nel segmento premium, quello delle dotazioni di lusso, delle motorizzazioni superiori e dell’innovazione tecnologica. Per raggiungere questo obietti-vo Daimler ha lanciato un’ag-guerrita offensiva sul fronte dei prodotti. “Stiamo espandendo il nostro portafoglio modelli, pre-stando molta attenzione alle esigenze della clientela nelle dif-ferenti aree geografiche” spiega il gruppo di Stoccarda nel report annuale 2012. Solo quest’anno verranno lanciati ben 13 nuovi modelli. Per avere successo la strada da percorrere è quella dei mercati emergenti. Non a caso a febbraio Mercedes-Benz ha aperto un nuovo centro di ricerca e sviluppo nella regione indiana di Bangalore, il maggiore al di fuori della Germania. L’India, con il suo enorme potenziale di svi-luppo, rappresenta infatti uno dei mercati chiave per la strategia di crescita Mercedes-Benz 2020.

Daimler: 2012, un altro anno di forte crescitaNonostante la debolezza del mercato dell’auto europeo Daim-ler ha messo a segno nuovi re-cord in termini di fatturato e volumi di vendite nel 2012. Lo scorso anno è stato archiviato con un giro d’affari in progresso del 7% a 114,3 miliardi di euro, mentre i profitti netti sono passa-ti a 6,5 miliardi dai 6 miliardi del

2011. Conti sostenuti da un incre-mento delle vendite di veicoli pari al 4% a quota 2,2 milioni di unità. Questo dato comprende tutte le divisioni del gruppo: Mercedes-Benz auto e veicoli commerciali; il brand Smart; e il segmento au-tobus e mezzi pesanti di Daimler.Il carburante per la crescita è arrivato soprattutto dalle perfor-mance realizzate dalla divisione auto di Mercedes-Benz. Nel 2012

Mercedes, al via la più grande offensiva di nuovi modelli

Dal Salone internazionale dell’Auto di Detroit è ufficialmente partita la più grande offensiva di nuovi modelli mai realizzata da Mercedes-Benz, con

l’obiettivo di raddoppiare le vendite entro il 2020. Il mercato italiano è pronto ad accogliere la nuova Mercedes CLA, che ha debuttato ufficialmente al salone di Ginevra a marzo. Con questa nuova “berlina sportiva a quattro porte”, disponibile in Italia da metà aprile, la casa automobilistica tedesca ha infiammato la sfida tra le big del settore nel segmento del lusso. Oltre alla CLA la lista di vetture che verranno lanciate quest’anno è molto lunga: tra queste la nuova Classe S e la nuova famiglia della Classe E.

BORSE

6

Sott_DAIMLER.indd 6 22/03/2013 19.49.00

la Casa della stella a tre punte ha visto le vendite di veicoli ol-trepassare quota 1,45 milioni di unità. Una tendenza positiva che è proseguita anche nei primi due mesi del 2013: a febbraio le ven-dite sono aumentate di quasi il 9% rispetto al 2012. Un ulteriore pas-so verso la leadership nel settore premium è un possibile accordo di fornitura di Mercedes-Benz con Aston Martin per sviluppare

le motorizzazioni del futuro. E se i contatti per una possibile colla-borazione con il gruppo inglese sono ancora alle battute iniziali, rappresenta una certezza il con-solidamento della partnership tra Daimler e la cinese Baic. A febbra-io il costruttore di Stoccarda ha infatti rilevato il 12% di Baic Mo-tor. Una via d’accesso privilegiata per crescere nel settore dell’auto nel maggiore mercato asiatico.

Auto verdisu larga scala

Daimler punta con decisione sulle nuove tecnologie a zero

emissioni per i veicoli elettrici. Lo conferma il recente accordo raggiunto con altri due colossi del settore automobilistico, gli americani di Ford e i giapponesi di Nissan, per lo sviluppo della tecnologia delle celle a combustibile (fuel cell), un meccanismo capace di produrre elettricità in un veicolo grazie all’utilizzo dell’idrogeno. La collaborazione si estenderà su tre continenti e permetterà di avere sul mercato nuovi veicoli elettrici con celle a combustibile già a partire dal 2017.

2011

Resto del mondo

Germania

Stati Uniti

Cina

1,381

Europa Occidentaleesclusa Germania

1,452

2012

208

300

290

342

312

223

250

291

335

282

AUTO: MERCEDES, SENZA FRENI LA CORSA DELLE VENDITE

FONTE: dati societari

dati in mln unità

Mercedes all’ultimo salone dell’auto a Francoforte

7

Sott_DAIMLER.indd 7 22/03/2013 19.49.04


8

Nei prossimi dieci anni i Paesi Emergenti contribuiranno per i 2/3 della crescita globale. La geografia del G7 subirà una svolta radicale

Mercati Emergenti:la crescita è ancora qui

Il capolinea è ancora un mi-raggio. I Mercati Emergen-ti non hanno intenzione di

rallentare la corsa e, dopo un decennio di crescita so-stenuta, sono entrati in una fase nuova del loro sviluppo. Una fase in cui sono cambia-ti sia la percezione nei loro confronti dei Paesi cosiddetti “sviluppati”, che ormai li ve-dono come un’opportunità e

non più come un rischio, sia il motore interno della crescita, visto che la domanda dome-stica sta diventando sempre più fondamentale a discapito degli investimenti. È questa la tesi di Giordano Beani, Di-rettore Investimenti di BNP Paribas Investment Partners Sgr, che pone l’accento sullo sviluppo futuro degli Emer-genti che nei prossimi dieci

anni contribuiranno per i 2/3 della crescita globale. Secon-do una ricerca di BNP Paribas IP Sgr a trainare il Pil mondia-le saranno ancora una volta Cina e India, rispettivamente per il 34 e l’11,94 per cento. Cambierà anche la geografia dei “grandi del mondo” tan-to che gli esperti di Standard Chartered prevedono che nel 2030 faranno parte del G7 ben

PERCHÈ INVESTIRE NELLE AZIONIDEI MERCATI EMERGENTI

Paesi nell’indiceMSCI Emerging Markets

1.4001.2001.000

800600400200

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

INDICE MSCI EMERGING MARKETS NEGLI ULTIMI 10 ANNI

286%

Il vigoroso rialzo dell’indice MSCI

Emerging Markets negli ultimi 10 anni

1,8%

Lo sconto rispetto alla media a cui

tratta l’indice MSCI Emerging Markets

31%

Il peso deiPaesi Emergenti

nell’indiceMSCI Worldentro il 2030

2/3

Il contributo dei Paesi Emergenti

alla crescita mondiale nei

prossimi 10 anni

- I Mercati Emergenti guideranno la crescita del PIL globale- Popolazione giovane e urbanizzazione- Crescita dei consumi interni- Governi impegnati a stimolare lo sviluppo economico

MERCATI_EMERGENTI.indd 8 22/03/2013 17:09:37

Intervista esclusiva

9

4 Paesi emergenti: Cina, India, Brasile e Indonesia. Una svol-ta radicale che vedrà l’uscita dal Gruppo dei Sette di mem-bri storici come Gran Breta-gna, Francia e Italia.

I pilastri dello sviluppoGiordano Beani vede due pi-lastri alla base della nuova fase di sviluppo dei Merca-ti Emergenti: la popolazione relativamente giovane, che rappresenta sempre un buon auspicio per l’incremento dei consumi, e il crescente feno-meno dell’urbanizzazione. Una visione che prende spun-to da uno studio del Diparti-mento degli Affari economici e sociali dell’Onu, secondo cui tra 25 anni metà della popo-lazione mondiale vivrà nelle città dei Paesi Emergenti. A scacciare le paure che si era-no materializzate nel periodo 2010-2012 ci hanno pensato soprattutto le Banche centrali che, riducendo i tassi d’inte-resse e aumentando gli stimo-li monetari, hanno migliorato sensibilmente le condizioni di liquidità dei singoli Sta-ti. “Negli ultimi anni i Paesi Emergenti hanno risanato le finanze pubbliche tagliando drasticamente il debito priva-to. Di conseguenza i loro meri-ti di credito sono migliorati e la percezione degli investitori ha iniziato a mutare”, spiega Beani. Ma non solo. Gli opera-tori finanziari sono rimasti po-sitivamente sorpresi dalla di-scesa dell’inflazione, favorita dall’assenza di uno shock nei prezzi delle materie prime, e dai livelli di debito pubblico

14121086420 Mercati

EmergentiMondiale Stati Uniti Europa Asia Pacifico

(senza Giappone)

STIME IBES SULLA CRESCITA DEGLI UTILI PER AZIONE NEI PROSSIMI 3-5 ANNI

CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO

MSCI Emerging Markets

MSCI Nord America

MSCI World

MSCI EAFE

3.600333.3.6.66060000000

3.600

3.900333.3.99900000000

3.900

14.700114144.4.7.77070000000

14.700

14.700114144.4.7.77070000000

14.700

13.900113133.3.99900000000

13.900

28.600222888..666000000

28.600

25.600222555..666000000

25.600

10.900110100.0.9.99090000000

10.900

31/12/2012 (Mld $)31/12/2007 (Mld $)

Dati in percentuale

Fonte: BNP Paribas IP

Giordano Beani è Direttore Investimenti di BNP Paribas Investment Partners Sgr. Laureato in Economia Aziendale, dopo una breve esperienza presso la società di consulenza Andersen Consulting, ha sempre operato nel settore del risparmio gestito lavorando per primari gruppi bancari. Fino all’aprile del 1991 è stato responsabile della gestione dei portafogli azionari esteri presso Gesticredit SpA. Un ruolo ricoperto poi fino al febbraio 1996 presso Primegest SpA. Da marzo 1996 a gennaio 2000 ha ricoperto la qualifica di responsabile del settore azionario estero gestendo 3 fondi per Finanza e Futuro Fondi SpA; da febbraio all’inizio di ottobre 2000 è stato coordinatore del settore azionario e di fund manager di 3 fondi presso Deutsche Asset Management SGR. Beani è inoltre membro del CFA Institute e dell’Italian CFA Institute.

Chi è Giordano Beani



10

decisamente più bassi rispet-to a quelli dei Paesi sviluppati (Cina e Indonesia, ad esempio, hanno un rapporto debito/Pil pari a circa il 25%). In poche parole si capisce come i fon-damentali di queste economie sono decisamente migliori non solo rispetto alla Perife-ria dell’Eurozona, ma anche ai Paesi più industrializzati del mondo. “Abbiamo assisti-to ad un completo cambio dei ruoli. Prima la sicurezza nel panorama obbligazionario era sentita come un’esclusiva dei mercati occidentali, ma la crisi finanziaria e i problemi del debito in Europa hanno accelerato la trasformazio-ne”, racconta il Direttore In-vestimenti di BNP Paribas IP Sgr che considera gli investi-menti in bond emergenti la vera novità degli ultimi anni. Se i bond sono la novità, le azioni degli Emergenti sono sulla cresta dell’onda già da

parecchio tempo, ma l’indice MSCI Emerging Markets non intende fermarsi dopo aver triplicato il suo valore negli ultimi dieci anni. Nei prossi-mi 3-5 anni infatti, secondo le stime elaborate dall’In-stitutional Broker Estimate System, gli utili per azione delle società dei Paesi emer-genti dovrebbero mostrare una crescita media di oltre 12 punti percentuali. Tutti questi fattori rendono il team di BNP Paribas IP Sgr posi-tivo sull’azionario di queste economie nel medio-lungo termine. “I fondi internazio-nali sono ancora sottopesati su questi Paesi e, se le no-stre previsioni sono corrette, gli investitori aumenteranno il peso di questa asset class nei loro portafogli”, spiega Giordano Beani. Inoltre, no-nostante le ottime perfor-mance degli ultimi anni, le valutazioni sono ancora con-

I “Next 11” sono undici Paesi (Messico, Turchia, Corea del Sud, Nigeria, Bangladesh, Egitto, Pakistan, Indonesia, Iran, Vietnam e Filippine) destinati diventare le potenze economiche dei prossimi decenni. Il termine Next 11 è stato coniato da Jim O’Neill, ai tempi responsabile di Goldman Sachs Global Economics, Commodities & Strategy. Questi Paesi mostrano le stesse caratteristiche dei mercati emergenti già affermati sulla scena internazionale. In particolare possono vantare una popolazione molto giovane rispetto alla media mondiale e una crescente urbanizzazione. Due fattori che dovrebbero generare un incremento significativo della domanda interna di beni e servizi.

Le 11 potenze emergenti che avanzano

I NUOVI PUNTI DI FORZA

DEI PAESI EMERGENTI

INDONESIA: servizidi intermediazione

TURCHIA: industriatessile e manifattura

INDIA: consumi dellaclasse media


Intervista esclusiva

11

tenute e addirittura di poco inferiori alla media storica.

Alla ricerca dei titoli miglioriGeneralmente queste eco-nomie sono viste dal mondo occidentale come un blocco unico. I punti in comune certo non mancano ma, allo stes-so tempo, esistono notevoli differenze tra Paese e Pae-se. Per questo motivo, spiega Giordano Beani, “un approccio selettivo è decisivo per otte-nere le migliori performance. Abbiamo notato che per otte-nere i migliori risultati la via

migliore è quella di andare a selezionare i singoli titoli quo-tati nelle diverse Borse di que-sti Paesi”. L’approccio selettivo è fondamentale nei Mercati Emergenti, racconta il Diretto-re Investimenti di BNP Paribas IP Sgr, perché “vi è una minore distribuzione di informazioni sulle società quotate in questi Paesi. E’ per questo che noi ab-biamo team di gestione in loco che utilizzano gli stessi criteri di analisi applicati alle aziende dei mercati occidentali”. L’o-biettivo è scovare i diamanti grezzi che diventeranno i co-lossi mondiali di domani.

L’approccio selettivo è decisivo per

ottenere le migliori performance.

BNP Paribas IP Sgr seleziona i migliori

titoli grazie al lavoro dei team dedicati

BRASILE: immobili commerciali

RUSSIA: mercato automobilistico

CINA: boom di internet



ata Motors imbocca la strada del cambiamento. La principale casa automobilistica indiana, famosa per produrre l’utilita-ria più economica al mondo, sta progettando il lancio di nuovi modelli nel comparto di alta-gamma, rappresentato dai marchi britannici Jaguar e Land Rover, acquistati nel 2008. Tra le novità che il gruppo sta per lanciare, al fine di catturare le nuove tendenze di mercato e ampliare il suo portafoglio prodotti, anche un nuovo mo-dello di mini-Suv destinato ai mercati emergenti. Ma il cam-biamento della società che fa capo al gruppo Tata passa an-che attraverso i vertici. A fine

2012, l’amministratore dele-gato Ratan Tata, nipote dello storico fondatore, è andato in pensione, lasciando la guida della società a Cyrus Mistry, nome per la prima volta fuori dalla cerchia famigliare.

Diversificazione geograficaOltre al portafoglio prodotti, Tata Motors punta a diversi-ficare anche la sua presenza geografica. Di fronte ai primi segnali di rallentamento del mercato dell’auto in India, la società di Mumbai si sta raf-forzando sugli altri merca-ti emergenti, come Russia e Cina, che presentano tassi di crescita decisamente interes-

santi (in Cina le immatrico-lazioni

Il gruppo indiano famoso per la produzione dell’auto da soli 2.500 dollari pianifica il lancio di nuovi modelli sul mercato

Tata Motors accelera sui mercati emergenti

T

12

Sott_TATA.indd 12 22/03/2013 17:12:26

Focus Sottostante

34,7

26,8

19,5

16,4

8,5

7,2

201220112010200920082007

ANDAMENTO DELL’ADR* TATA MOTORS QUOTATO A NEW YORK

FONTE: BLOOMBERG

3

8

13

18

23

28

33

Gen ‘09 Lug ‘09 Gen ‘10 Lug ‘10 Gen ‘11 Lug ‘11 Gen ‘12 Gen ‘13Lug ‘12

Valori in dollari USA

nei primi due mesi del 2013 sono balzate del 20%). La con-ferma arriva dall’accordo di joint venture stretto con Che-ry Automobile per costruire un impianto di produzione in Cina. Senza contare che il gruppo in-diano vanta già una fitta rete di filiali sparse nel mondo (Gran Bretagna, Sud Corea, Thailan-dia, Spagna e Sudafrica) e di alleanze strategiche, tra cui la più importante rimane quella con il gruppo Fiat.

Il prezzo è la sua forzaSeppur ampliando il mix di prodotti, che comprende anche veicoli commerciali e bus, la società fondata dalla famiglia Jamshetji Tata non abbandona il suo punto di forza, rappre-sentato dal basso costo delle sue vetture. Il 2013 infatti vedrà l’arrivo della nuova Tata Nano, la mini auto che costa solo 2.500 dollari Lanciata nel 2008, è di-ventata il simbolo del gruppo spopolando sul mercato in-

diano, ma non solo. Rimane infatti sostenuta la doman-da dei modelli più economici, che possono raccogliere ba-cini di popolazione più ampi nei mercati emergenti. Nel solo mese di febbraio le immatricolazioni del gruppo sono salite del 10%, con il mo-dello low cost Evoque di Land Rover che ha raggiunto nuovi traguardi di vendita.

Tata Group, una grande famiglia di imprese

Tata Motors, nata nel 1945 come società specializzata nella

produzione di treni, è figlia del gigante Tata Group, che comprende oltre 100 società operanti in sette diversi settori: comunicazioni e tecnologia, ingegneria, materiali, servizi, energia, prodotti di consumo e chimica. Il colosso indiano svolge attività in più di 80 paesi sparsi in sei continenti ed esporta i suoi prodotti e servizi verso 85 nazioni nel mondo. Nell’esercizio 2011-2012, il fatturato complessivo del gruppo Tata ha superato i 100 miliardi di dollari, con il 58% dei ricavi realizzati al di fuori dei confini indiani.

LA COSTANTE CRESCITA

DEI RICAVI

e

e

Dati in miliardi dollariFonte: Bloomberg

*ADR – American depository receiptsSono ricevute di deposito di titoli azionari di società straniere quotati a Wall Street. Conferiscono i medesimi diritti che ha il possessore di un’azione, in particolare partecipare alle performance di Borsa. Le Adr vengono utilizzate da gruppi stranieri per raccogliere capitale sui mercati americani. Di solito una Adr corrisponde a un determinato ammontare di titoli della società originaria.

13

Sott_TATA.indd 13 22/03/2013 17:12:29


14

31

27

23

19

15Gen ‘12 Apr Lug Ott Gen ‘13

del 4,50%

Dati in dollari Usa

TATA MOTORS, ANDAMENTO ADR DA INIZIO 2012

Tata Motors è il principale gruppo auto-mobilistico indiano, parte di un conglome-rato appartenente alla famiglia Tata attivo anche nei settori dell’acciaio, della chimi-ca, dell’ingegneria e materiali e perfino nei prodotti di consumo. Tata Motors ha 55mila dipendenti ed è alleata di Fiat. Nel quarto trimestre 2012 Tata Motors ha pre-sentato utili a 294 milioni di dollari, quasi il doppio di quelli registrati nello stesso periodo dell’anno precedente. Codice Isin: US8765685024Quotazione: Nyse (Stati Uniti)

Comprare (Buy) 50%Mantenere (Hold) 0%Vendere (Sell) 50%Prezzo attuale 28,49 dollari Target medio 28,15 dollari (-1,15% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 il titolo Tata Mo-tors ha guadagnato il 69,08% contro il +27,11% del Sensex il principale indice della Borsa indiana.

PROFILO ANDAMENTO TITOLO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERG

Premio fisso del 5,05% alla fine del 1° anno e possibilità di scadenza anticipata dopo il 1° o il 2° anno

DATI RILEVATI AL: 11/03/2013

Muoversi bene sulle strade del rendimento

Anche l'India si è specializ-zata nel settore automo-bilistico e le sue auto le

vediamo circolare da qualche anno anche in Europa. E’ l’India, tuttavia, insieme a molte nazioni emergenti dell’Asia, il continente da motorizzare. Un mercato va-stissimo nel quale sono presenti tutti i maggiori costruttori mon-diali. Il sottostante scelto per l'Athena Relax Quanto proposto da BNP Paribas, in esclusiva onli-ne, sono le ricevute di deposito (Adr) del titolo indiano Tata Mo-tors, quotate in dollari al Nyse di New York. Il Certificate è invece definito in euro essendo coperto dal rischio di cambio. L'Athena Relax Quanto è sottoscrivibile in esclusiva online fino al 30 aprile 2013, data nella quale è previ-sta la rilevazione del valore ini-ziale. Il primo appuntamento da segnare in agenda è il 30 aprile 2014. Se in questa occasione la quotazione dell'Adr Tata Motors è superiore o pari al valore ini-ziale il Certificate scade antici-patamente e paga 105,05 euro. In caso contrario viene pagato il solo premio di 5,05 euro mentre

*ADR – American depository receiptsSono ricevute di deposito di titoli azionari di società straniere quotati a Wall Street. Conferiscono i medesimi diritti che ha il possessore di un’azione, in particolare partecipare alle performance di Borsa. Le Adr vengono utilizzate da gruppi stranieri per raccogliere capitale sui mercati americani. Di solito una Adr corrisponde a un determinato ammontare di titoli della società originaria.

ATHENA RELAX QUANTO SU ADR TATA MOTORS*

Investimenti.indd 14 22/03/2013 17:08:05

15

Investire con un click

Innovative soluzioni di investimento

per cogliere le opportunità del mercato

con la possibilità di proteggere

il tuo capitale.

Da oggi anche online dalla tua

Area Clienti Privati

CERTIFICATES BNP PARIBAS

novità

CERTIFICATES

ONLINE

ESCLUSIVA ONLINEl 31 Gennaio

ESCLUSIVA ONLINE

non si ha scadenza anticipata e il Certificate prosegue fino alla data di valutazione intermedia del 30 aprile 2015. La possibilità di scadenza anticipata scatta, an-cora una volta, se la quotazione del sottostante è superiore o pari a quella iniziale. In questo caso l’investitore riceve il capitale in-vestito più un premio di 10 euro. L’investitore ha quindi la possibi-lità di ottenere una performance del 15,05% grazie al premio fisso del primo anno. Se invece l'Adr Tata Motors si trova sotto al valo-re iniziale non si ha il pagamento di alcun premio ma la continua-zione della vita del Certificate fino alla scadenza finale, prevista il 2 maggio 2016. Sono possibili tre scenari. Nel primo viene pa-gato un premio di 15 euro oltre alla restituzione del capitale investito se il sottostante quo-ta a un valore superiore o pari a quello iniziale. Nel secondo se la quotazione dell'Adr Tata Motors è inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera, il Certificate salvaguarda il capi-tale investito e restituisce 100 euro. Anche in questa situazione l’investitore ottiene un guadagno grazie al premio fisso del primo anno. Se invece il valore è infe-riore alla Barriera, l’Athena Relax Quanto restituisce un importo commisurato alla performance dell'Adr di Tata Motors con per-dita sul capitale investito.

SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

In collocamento fino al 30 Aprile

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE

PREMIO FISSO DEL 5,05% DOPO IL PRIMO ANNO

Il Certificate Athena Relax Quanto paga all’investitore un premio fisso di 5,05 euro al termine del 1° anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’Adr Tata Motors.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNOGià dopo un anno dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 5,05 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMI POTENZIALI AL SECONDO ANNO E ALLA SCADENZA FINALE

Al termine del 2° anno, in caso di scadenza anticipata o alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale investito e un premio rispettivamente di 10 o 15 euro se l'Adr Tata Motors quota alla pari o sopra il Val.iniz.

PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

Se a scadenza l'Adr Tata Motors ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 55% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Relax Quanto su Adr Tata Motors*CODICE ISIN NL001041880CODICE BNL 2001523

DATA DI VALUT. INIZIALE 30/04/2013DATA DI VALUT. FINALE 02/05/2016

DATA DI SCADENZA 02/05/2016DATA PAGAMENTO FINALE 09/05/2016

SOTTOSCRIZIONE fino al 30/04/2013

1° VALUT. INT. (30/04/2014) ��105,05€ se Adr Tata Motors ≥ Valore iniziale��5,05€ se Adr Tata Motors < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/04/2015) ��110€ se Adr Tata Motors ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��115€ se Adr Tata Motors ≥ Valore iniziale��100€ se Barriera ≤ Adr Tata Motors < Valore iniziale��Commisurato alla performance di Adr Tata

Motors se Adr Tata Motors < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Adr Tata Motors

EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione suEuro TLX


16

INVESTIMENTI

Gen ‘12 Gen ‘13Apr Lug Ott3335

37

39

41

43

45

47

49

2

Parlare di potenza riporta al mondo dei motori e il mon-do dei motori ha nella Ger-

mania un punto fermo. Daimler è uno dei produttori più quotati, noto per il marchio Mercedes e presente anche in Formula 1. L’azione Daimler è il sottostan-te di un Athena Jet Cap Relax in sottoscrizione fino al 30 aprile 2013, data nella quale è previ-sta la rilevazione iniziale. Anche all’Athena Jet Cap Relax può es-sere associata la parola potenza per la possibilità di moltiplicare la performance del sottostan-te a scadenza grazie alla leva 2x. Procedendo con ordine, al termine del primo anno, il 30 aprile 2014, è prevista la prima valutazione intermedia che può portare alla scadenza anticipata del Certificate se la quotazione di

Frecce d'argentoper il tuo rendimento

Dati in euro

DAIMLER, ANDAMENTODA INIZIO 2012

Daimler è il gruppo automobilistico te-desco produttore dei marchi Mercedes (automobili e truck) e Smart. La sua sede principale è a Stoccarda ma la sua presenza è globale, in oltre 200 Pae-si. Pur in uno scenario non facile per il settore auto europeo Daimler ha chiuso il 2012 con un record di ricavi, saliti a 114,3 miliardi di euro e in crescita del 7% rispetto all’anno precedente. Le vendite sono salite del 4% a 2,2 milioni di unità.

Codice Isin: DE0007100000Quotazione: Dax (Germania)

Comprare (Buy) 35,90%Mantenere (Hold) 51,30%Vendere (Sell) 12,80%Prezzo attuale 45,96 euroTarget medio 47,17 euro (+2,63% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 (dati al 14/03/2013) il titolo Daimler ha guadagnato il 35,51% con-tro il 36,62% guadagnato dal Dax, il principale indice della Borsa di Francoforte.


PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 14/03/2013

Daimler è superiore o pari al va-lore iniziale. In questo caso l'in-vestitore riceve il capitale nomi-nale di 100 euro più un premio di 4,70 euro. Il premio viene pagato anche nel caso in cui il valore di Daimler è inferiore al valore iniziale, situazione che lascia il

Con la leva 2xa scadenza il rendimento del sottostante viene raddoppiato

ATHENA JET CAP RELAX SU DAIMLER

Investimenti.indd 16 22/03/2013 19.43.39

17

Certificate in vita fino al 30 apri-le 2015. Al termine del secondo anno, se Daimler ha un valore superiore o pari a quello iniziale, il Certificate scade anticipata-mente e restituisce 109,4 euro. Su due anni il rendimento medio annuo sarebbe quindi di circa il 7% grazie al premio fisso del pri-mo anno. Non è previsto invece il pagamento del premio se Daim-ler quota sotto il valore iniziale ma solo la prosecuzione fino alla scadenza finale nella quale entra in gioco la leva 2x che raddoppia la performance del sottostante fino al livello Cap posto al 160% del valore iniziale. A scadenza se Daimler ha guadagnato più del 30% rispetto al valore iniziale, l’investitore riceve il Cap di 160 euro, pari alla performance mas-sima del sottostante (30%) mol-tiplicata per la leva 2x. Se invece Daimler ha guadagnato ma meno del 30%, viene pagato un importo commisurato alla performance del sottostante moltiplicata per la leva. Nel caso in cui Daimler abbia perso terreno all’investito-re viene restituito il capitale no-minale purché la quotazione del sottostante sia superiore o pari alla Barriera. Infine se Daimler quota a scadenza al di sotto della Barriera, il Certificate restituisce un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TEIn collocamento

ONLINE e in FILIALE

fino al

30 aprile 2013



PREMIO FISSO DEL 4,70% DOPO IL 1° ANNO

Il Certificate Athena Jet Cap Relax paga all’investitore un premio fisso di 4,70 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Daimler.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1° O DEL 2° ANNO

Al termine del primo o del secondo anno il Certificate può scadere anticipatamente e restituire all’investitore il Valore nominale più un premio se la quotazione di Daimler è superiore o pari a quella iniziale.

EFFETTO LEVA A SCADENZA (2 X)

Alla scadenza finale il Certificate paga, oltre al capitale investito, la performance positiva del sottostante rispetto al valore iniziale moltiplicata per 2, fino a un massimo di 160 euro (Cap).

RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza il titolo Daimler ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 55% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Jet Cap Relax su DaimlerCODICE ISIN XS0907885668CODICE BNL 2001525



SOTTOSCRIZIONE Fino al 30/04/2013

1° VALUT. INT. (30/04/2014)��104,7€ se Daimler ≥ Valore iniziale��4,7€ se Daimler < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/04/2015) ��109,4€ se Daimler ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��160€ se Daimler ≥ 130% Valore iniziale��100€ + 2 x performance Daimler se 130% Val.iniziale > Daimler > Val.iniz. Daimler��100€ se Val.iniz.Daimler ≥ Daimler ≥ Barriera��Performance Daimler se Daimler < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di DaimlerEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotaz. su EuroTLX


18

INVESTIMENTI

2.8002.7002.6002.5002.4002.3002.2002.1002.000

Gen ‘12 Apr Lug Ott Gen ‘13

2

Una regola che tutti gli investitori conoscono è che le Borse anticipa-

no l’andamento dell’economia reale. Lo scenario che aspetta l’Eurozona dovrebbe pertan-to essere positivo visto che il principale indice azionario dell’area, l’Euro STOXX 50, mo-stra un rialzo di oltre 6 punti percentuali da inizio anno, dopo aver concluso il 2012 con un guadagno in doppia cifra. Sull’indice BNP Paribas ha in sottoscrizione fino al prossimo 30 aprile un Athena Double Jet Cap Relax Certificate che offre tante opportunità. Già al ter-mine dei primi due anni l’in-vestitore viene premiato con il pagamento di 4 euro qualsiasi sia stata la performance del sottostante rispetto al valo-re iniziale rilevato il 30 aprile 2013. Inoltre, se la quotazione dell’Euro STOXX 50 è superio-re o pari a quella iniziale si ha la scadenza anticipata e la re-stituzione del valore nominale di 100 euro. La prima data di valutazione è fissata per il 30

Le mosse giuste per dare scacco al rendimento

Dati in Punti

EURO STOXX 50, ANDAMENTO DA DA INIZIO 2012

Possibilità di scadenza anticipata, premi fissi del 4% eleva allascadenza finale

ATHENA DOUBLE JET CAP RELAX SU EUROSTOXX 50

L’Euro STOXX 50 è l’indice che raccoglie le cinquanta maggiori società dell’area euro, selezionandole in base a capitaliz-zazione di mercato, liquidità e rappre-sentatività settoriale. Germania e Fran-cia sono i Paesi più rappresentati con un peso rispettivamente del 35% e del 30%, seguite dalla Spagna con il 15%. Il set-tore più importante è quello finanziario che copre circa un quarto del paniere.

Codice Isin: EU0009658145Quotazione: Euronext

Nel quarto trimestre del 2012 il Pil europeo è calato dello 0,6% ma potrebbe beneficiare, nella seconda parte dell'anno, del traino dovuto al recupero dell'economia Usa.

Da inizio 2012 (dati al 14/03/2013) l’indice Euro STOXX 50 ha guadagnato il 18,48%.


PROSPETTIVE EUROZONA

SCHEDA SOTTOSTANTE



19

aprile 2014, la seconda per il 30 aprile 2015 ma a quest’ultima si potrà accedere solo nel caso in cui non si sia avuta scadenza anticipata al termine del primo anno. Un'ulteriore opportunità di scadenza anticipata arriva al termine del terzo anno se il valore dell’Euro STOXX 50 è su-periore o pari al valore iniziale. In tal caso il Certificate restitu-isce, oltre al valore nominale, un premio di 11 euro. Som-mando i premi fissi del primo e secondo anno la performance sale al 19% in tre anni. Se in-vece l’Euro STOXX 50 ha perso terreno il Certificate arriva alla scadenza finale dove è possi-bile beneficiare della leva 2x fino a un massimo di 160 euro se l'Euro STOXX 50 è salito. Per esempio se a scadenza l’Euro STOXX 50 ha guadagnato il 20% si ricevono 140 euro (20% x 2) ma se la performance dell’Eu-ro STOXX 50 è stata del 40% il pagamento sarà al massimo di 160 euro (30% x 2). Oltre a ciò l’Athena Double Jet Cap Relax restituisce il valore nominale di 100 euro anche in caso di ribassi del sottostante, purché non superiori al 40% del valo-re iniziale. In quest'ultimo caso l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante rispetto al va-lore iniziale, con conseguente perdita sul capitale investito.



PREMIO FISSO DEL 4% DOPO IL PRIMO E DOPO IL SECONDO ANNO

Il Certificate Athena Double Jet Cap Relax paga all’investitore un premio fisso di 4 euro al termine del primo anno e al termine del secondo anno indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’indice Euro STOXX 50.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 4 euro il 1° o il 2° anno o di 11 euro il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

EFFETTO LEVA A SCADENZA

Alla scadenza finale il Certificate paga, oltre al capitale investito, la performance positiva del sottostante rispetto al valore iniziale moltiplicata per 2, fino a un massimo di 160 euro (Cap).

RESTITUZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza l’indice Euro STOXX 50 ha perso terreno rispetto al valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Double Jet Cap Relax su Euro STOXX 50CODICE ISIN XS0907886120CODICE BNL 2001524



SOTTOSCRIZIONE fino al 30/04/2013

1° VALUT. INT. (30/04/2014) ��104€ se Euro STOXX 50 ≥ Valore iniziale��4€ se Euro STOXX 50 < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/04/2015) ��104€ se Euro STOXX 50 ≥ Valore iniziale��4€ se Euro STOXX 50 < Valore iniziale

3° VALUT. INT. (02/05/2016) ��111€ se Euro STOXX 50 ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��160€ se Euro STOXX 50 ≥ 130% Valore iniziale��100€ + 2 x performance E-STOXX 50 se

130% Val. iniz.>E-STOXX 50 > Val.iniz.E-STOXX 50��100€ se Val.iniz.E-STOXX 50 ≥E-STOXX 50 ≥ Barriera��Performance E-STOXX 50 se E-STOXX < Barriera

BARRIERA 60% del Valore iniziale di Euro STOXX 50EMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione suEuro TLX

In collocamento

ONLINE e in FILIALE

fino al

30 aprile 2013


20

INVESTIMENTI

89

101112131415

Gen ‘12 Gen ‘13Apr Lug Ott

2

L’Athena Double Relax fa di tutto per mettere a pro-prio agio l’investitore. Due

premi fissi al termine del primo e del secondo anno, possibilità di scadenza anticipata e, alla sca-denza finale, restituzione del ca-pitale investito anche in caso di ribassi del sottostante fino alla Barriera posta al 50% del valore iniziale. Il sottostante scelto da BNP Paribas è l'azione del grup-po assicurativo francese Axa. L’A-thena Double Relax è disponibile in sottoscrizione fino al prossimo 30 aprile, data nella quale vie-ne rilevato il valore iniziale del sottostante. Dopo un anno, se alla valutazione intermedia del 30 aprile 2014 Axa quota a un valore superiore o pari a quel-lo iniziale, il Certificate scade anticipatamente e l’investitore

Tutto il necessario per investire con tranquillità

Dati in Euro

AXA, ANDAMENTO DA INIZIO 2012

Axa ha chiuso il 2012 con un utile netto pari a 4,15 miliardi di euro, in lieve calo (-1%) rispetto ai profitti dell'esercizio precedente. Al netto delle poste straordinarie l'utile netto del gruppo assicurativo francese sa-rebbe però in rialzo del 44%. Il risul-tato operativo ha mostrato una cre-scita del 13% a 4,25 miliardi di euro, mentre i ricavi sono cresciuto del 5% a 90,1 miliardi.

Codice Isin: FR0000120628Quotazione: Cac40 (Parigi)

Comprare (Buy) 64,70%Mantenere (Hold) 23,50%Vendere (Sell) 11,80%Prezzo attuale 13,96 euroTarget medio 16,21 euro (+16,1% dal prezzo attuale)

Da inizio 2012 (dati al 21/03/2013) il titolo Axa ha guadagnato l’38,9% contro il 18,9% guadagnato dal Cac40, l’indice di riferimento della Borsa francese.


PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


riceve il valore nominale di 100 euro più un premio di 5,70 euro. Il premio viene pagato anche in caso di andamenti negativi del sottostante mentre il Certificate prosegue fino alla valutazione intermedia del 30 aprile 2015. Al termine del secondo anno si

Premio fisso del 5,7% al termine del 1° e 2° anno, possibilità di scadenza anticipata al termine del 1°, 2°o 3° anno

ATHENA DOUBLE RELAX SU AXA


21

ripete lo schema: pagamento del premio di 5,70 euro qualsiasi sia la quotazione di Axa o scadenza anticipata e restituzione di un totale di 105,7 euro se Axa quota sopra o alla pari del valore inizia-le. Alla fine del terzo anno, l’inve-stitore ha una nuova opportunità di beneficiare della scadenza an-ticipata se, il 2 maggio 2016, Axa si trova sopra o alla pari del va-lore iniziale. In tal caso l’investi-tore riceve un pagamento di 115 euro. La performance comples-siva potenziale, che comprende anche i premi fissi del primo e del secondo anno, sarebbe di oltre l’8% all’anno. Al termine del terzo anno non è previsto il pagamento di un premio fisso. Se Axa quota al di sotto del va-lore iniziale il Certificate arriva alla scadenza finale di fine aprile 2017 nella quale sono possibi-li tre scenari. Nel primo, se Axa quota a un valore superiore o pari a quello iniziale l’Athena Double Relax paga 120 euro. Nel secondo, se Axa ha perso terre-no ma meno del 50% rispetto al valore iniziale, il Certificate restituisce il valore nominale di 100 euro. L’investitore realizza comunque un guadagno grazie ai premi fissi incassati al primo e al secondo anno. Infine, se Axa ha perso oltre il 50% rispetto al valore iniziale, l’investitore rice-ve un importo commisurato alla performance di Axa con una per-dita sul capitale investito.

In collocamento

ONLINE e in FILIALE

fino al

30 aprile 2013



PREMIO FISSO DEL 5,70% DOPO IL 1° E DOPO IL 2° ANNO

Il Certificate Athena Double Relax paga all’investitore un premio fisso di 5,70 euro al termine del 1° anno e al termine del 2° anno indipendentemente dall’andamento del sottostante, l'azione Axa.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

Se a scadenza Axa ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 50% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e paga comunque 100 euro.

NOME Athena Double Relax su AxaCODICE ISIN XS0909752932CODICE BNL 2001541



SOTTOSCRIZIONE Fino al 30/04/2013

1° VALUT. INT. (30/04/2014)� 105,7€ se Axa ≥ Valore iniziale� 5,7€ se Axa < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (30/04/2015)� 105,7€ se Axa ≥ Valore iniziale� 5,7€ se Axa < Valore iniziale

3° VALUT.INT. (02/05/2016) � 115€ se Axa ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

� 120€ se Axa ≥ Valore iniziale� 100€ se Barriera ≤ Axa < Valore iniziale � Importo commisurato alla performance di Axa se Axa < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 50% del Valore iniziale di AxaEMITTENTE SecurAsset SA

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotaz. su EuroTLX

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 5,70 euro il 1° o 2° anno o di 15 euro il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 20% se Axa quota alla pari o sopra il Valore iniziale.


22

...E OLTRE

all’Amarone al Valpolicella, dal Lambrusco al Nero d’Avola, per poi passare a un Vermen-tino di Sardegna. Sono solo alcuni dei protagonisti del Vinitaly 2013, il salone inter-nazionale del vino e dei distil-lati, arrivato alla sua 47esima edizione. L’appuntamento, che chiamerà a raccolta gli eno-appassionati di tutto il mondo, si terrà dal 7 al 10 aprile alla Fiera di Verona.

Protagonista indiscussa l’eccellenza enologica italianaAlla maratona dedicata al me-glio della produzione vinicola italiana non ci saranno solo

degustazioni, ma anche tanti eventi, rassegne e workshop mirati all’incontro tra le canti-ne espositrici e gli operatori del comparto assieme a un ricco programma di convegni per approfondire i temi legati alla domanda e all’offerta vinicola in Italia, Europa e nel resto del mondo.Tra gli appuntamenti più attesi “Tre Bicchieri del Gambero Rosso 2013 al Vinitaly”. Dopo il successo delle scorso anno, torna la degustazione dei vini premiati nell’edizione 2013 di Vini d’I-talia, la più autorevole guida ai vini italiani nel mondo.

Un brindisi all’eccellenzadel gusto italiano a VinitalyDal 7 al 10 aprile la città di Verona ospita il salone del vino e dei distillati, la principale vetrina mondiale dedicata all’enologia

383.645 Il numero di imprese vitivinicole produttrici in Italia

VINITALY.indd 22 22/03/2013 17:13:04

2323

Vinitaly ‘13 orientato alla tecnologia e ai mercati esteriEsportazioni e vendite

online saranno le due pa-role chiave di Vinitaly, che

quest’anno più che in passato guarda all’estero e in parti-colare agli Stati Uniti (primo importatore) e alla Cina, dove

il vino della Penisola è sempre più apprezzato e richiesto. E visto che ai cinesi piace sem-pre di più un buon bicchiere di vino rosso italiano, non sor-prende il fatto che quest’an-no interverranno per la prima volta una delegazione del mi-nistero del Commercio cinese e i big dell’e-commerce. “Grazie

ALCUNI MOMENTI DI VINITALY 2012

Anche quest’anno è previsto un ricco programma di eventi, rassegne e workshop. Per consultare il calendario dettagliato www.vinitaly.com.

140 mila

I visitatori dell’edizione 2012 provenienti da 116 nazioni

4.200

Il numero di espositori nella scorsa edizione

1978

E’ l’anno in cui Vinitaly spalanca le porte alle aziende estere

VINITALY.indd 23 22/03/2013 17:13:07

...E OLTRE

2424

al massiccio utilizzo del web e all’avvento dei social media la ven-dita al dettaglio del vino trova un canale sempre più ampio attraverso internet. L’e-shop si afferma come alternativa al negozio tradiziona-le” dichiara Ettore Riello, presidente di Veronafiere. E non è un caso che una delle principali novità del 2013 sia Vinitalywine-club, un’innovativa piat-taforma di promozione e vendita online, nata con l’intento di offrire ai produt-tori la possibilità di raggiun-gere i consumatori di ogni an-golo del pianeta che potranno così scoprire i vini di tutta la Penisola.

Grande distribuzione: più vendite per le bottiglie di fascia altaSi beve meno in Italia, ma con un ‘palato’ più attento alla qualità. E’ questa la tendenza emersa dall’ultima ricerca di SymphonyIRI Group sull’andamento del mercato del vino e sulle etichette più vendute presso la grande distribuzione nel 2012 realizzata per Veronafiere. Il 2012, per la prima volta negli ultimi 10 anni, ha visto una diminuzione delle vendite di vino nei supermercati. Di contro sono aumentate del 3,3% le vendite di vino a denominazione d’origine controllata nella fascia di prezzo superiore ai 6 euro. Il 2012 è stato tuttavia caratterizzato da un forte aumento dei prezzi nella grande distribuzione: +4,5% a litro per le bottiglie di 75 cl a denominazione d’origine controllata.

Vinitaly in breve

Esportazioni e vendite online si candidano ad essere le due parole chiave della 47esima edizione di Vinitaly che quest’anno guarda ancoradi più all’estero

DOVE: Verona - Veronafiere, Viale del Lavoro

QUANDO: domenica 7, lunedì 8, martedì 9, mercoledì 10 aprile 2013

ORARIO: continuato dalle 9.30 alle 18.30

BIGLIETTI: Giornaliero 50€ - Online 45€ Abbonamento 4 giornate (validità un ingresso per ciascun giorno) 90€ - Online 80€

VINITALY.indd 24 22/03/2013 17:13:07

25

Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

PER ULTERIORI DETTAG

LI CHIAM

A IL NU

MERO VERDE 800.92.40.43 OPPU

RE CONSU

LTA IL SITO WW

W.PRODOTTIDIBORSA.COM

CATALOGO PRODOTTI

‘13

Per informazionisulla sottoscrizione

e la negoziazione

chiamare il numero verde

oppure consultare il sito

800.924043www.prodottidiborsa.com

APRILE2013

ATHENA RELAX ESCLUSIVA ONLINE! SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIOADR SU TATA MOTORS NL001041880 2001523 02/05/2016 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 55% A SCADENZA 5,05% FISSO

ATHENA DOUBLE JET CAP RELAXSOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO

EURO STOXX 50 XS0907886120 2001524 02/05/2017 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 60% A SCADENZA 4,00% FISSO

ATHENA JET CAP RELAX SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO

DAIMLER XS0907885668 2001525 02/05/2016 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 55% A SCADENZA 4,70% FISSO

ATHENA DOUBLE RELAX SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIOAXA XS0909752932 2001541 02/05/2017 FINO AL 30/04/2013 30/04/2013 50% A SCADENZA 5,70% FISSO

Catalogo_APRILE 2013.indd 25 22/03/2013 17:06:09

26

INVESTMENT CERTIFICATEPE

R U

LTER

IORI

DET

TAG

LI C

HIA

MA

IL N

UM

ERO

VERD

E 80

0.92

.40.

43 O

PPU

RE C

ONSU

LTA

IL S

ITO

WW

W.P

RODO

TTID

IBOR

SA.C

OM


ATHENA

Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO NEGOZ. INIZIALE

3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,5 € ANNUO BNP PARIBAS NL0009693761 P93761 25/02/2014 55,9100 € 27,9600 € 5 % + 5 % BUFFER SU INTESA SANPAOLO NL0010124871 P24871 22/04/2014 1,1440 € 0,5720 € 7,35 % FISSO EURO STOXX 50 NL0009590421 P90421 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.526,6600 P.TI 10 % POTENZIALE ANNUO DOPPIA CHANCE ATLANTIA NL0009508548 P08548 30/07/2013 15,0300 € 9,7700 € POTENZIALE 4 % O 8 % DOPPIA CHANCE BANCARI NL0009329127 P29127 02/04/2013 100 € 65 % 4 % + 4 % DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,1 % FISSO DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 28/02/2013 55 % 4,25 % FISSO D. CHANCE E. STOXX 50 E S&P 500 NL0009329838 P29838 02/04/2013 29.31,1600 E 1169,4300 P.TI 1.670,7600 E 666,5800 P.TI 4 % + 4 % D. CHANCE SU E. STOXX 50 NL0009590477 P90477 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.804,2400 P.TI 4,5 % O 9 % POTENZIALE ANNUO D. CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 % DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,03 € 1,6665 € 6,85% FISSO DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 28/03/2013 60 % 4,10 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,70 € 10,285 € 5,65 % FISSO DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSO DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 28/03/2013 50 % 5,60 % FISSO DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0009637800 P37800 25/11/2014 19.945,0000 P.TI 9.972,9700 P.TI 4,5 %, 9 % O 13,5 % DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSO DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO DOUBLE WIN RELAX SU FIAT NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSO DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSO DUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,5 % DUO SU ENI E SHELL NL0009712686 P12686 31/03/2014 17,3300 € E 25,6450 € 11,2645 € E 23,9910 € 6,3 % CUMULATIVO ANNUO FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSO FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSO FAST PLUS SU ENI NL0010001699 P01699 01/12/2014 15,6800 € 8,6240 € 6 % FAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSO FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,06125 € 6 % FISSO FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 % FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 % FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 % FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 % FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 % JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 28/03/2013 60 % 4,55 % FISSO JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 28/02/2013 55 % 4,55 % FISSO JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO JET RELAX SU UNICREDIT NL0010278735 P78735 01/12/2014 3,5800 € 1,7900 € 6 % FISSO MATCH RACE SU E. STOXX 50 E NIKKEI NL0009418409 P18409 24-30/04/2014 100 € 50 % PER E.STOXX 50 6 % CUMULATIVO ANNUO MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55 % 7 % POTENZIALE ANNUO PLUS SU ETF ISHARES MSCI BRAZIL NL0010056263 P56263 18/02/2014 100 € 55 % 5 % FISSO PLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUO PLUS SU EURO STOXX 50 NL0010124863 P24863 22/04/2014 2.311,2700 P.TI 1.386,7600 PTI 4,5 % FISSO PLUS SU FTSE MIB NL0009932912 P32912 28/10/2013 16.954,6800 P.TI 9.325,0740 P.TI 5 % PLUS SU HSCEI NL0010071130 P71130 17/03/2014 10.776,0000 P.TI 6.465,6000 P.TI 4,75% FISSO PLUS SU NASDAQ 100 NL0010229175 P29175 15/09/2014 2.855,2300 P.TI 1.855,8955 P.TI 4% FISSO RELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSO RELAX SU ADIDAS NL0010220695 P20695 31/07/2015 61,1100 € 33,6105 € 5,25 % FISSO RELAX SU ADIDAS NL0010228888 P28888 31/08/2015 62,2100 € 34,2155 € 5,25 % FISSO RELAX SU ATLANTIA NL0009497486 P97486 28/06/2013 14,6000 € 8,7600 € 5 % + POTENZIALE 7 % RELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010015764 P15764 01/12/2014 2.330,4300 P.TI 1.165,2150 P.TI 5,5 % RELAX SU DANONE NL0009508555 P08555 30/07/2013 43,0400 € 25,8200 € 4,5 % + POTENZIALE 7 % RELAX SU DAX NL0009497874 P97874 30/07/2013 6.147,9700 P.TI 3.688,78 P.TI 4 % + POTENZIALE 8 % O 16 % RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE TELEKOM NL0009650886 P50886 30/12/2013 9,6550 € 4,8275 € POTENZIALE 4 %, 8 % O 16 % RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO RELAX SU ENEL NL0010001616 P01616 01/12/2014 3,1520 € 1,5760 € 7 % RELAX SU ENEL NL0009329788 P29788 09/04/2013 4,1200 € 2,2700 € 4,5 % + POTENZIALE 5,5 % RELAX SU ENEL NL0009590488 P90488 29/10/2013 4,1025 € 2,2600 € 5 % + 5 % O 10% POTENZIALE



27

PER

ULT

ERIO

RI D

ETTA

GLI

CH

IAM

A IL

NU

MER

O VE

RDE

800.

92.4

0.43

OPP

URE

CON

SULT

A IL

SIT

O W

WW

.PRO

DOTT

IDIB

ORSA

.COM

INVESTMENT CERTIFICATE

RELAX SU ENI NL0009611334 P11334 25/11/2013 15,6700 € 9,4020 € 5 % + POTENZIALE 7 % O 14 % RELAX SU FIAT NL0010017612 P17612 06/01/2014 3,9780 € 1,9890 € 11 % FISSO RELAX SU FINMECCANICA NL0009476290 P76290 28/06/2013 8,5400 € 5,1200 € 4,5 % + POTENZIALE 6 % ANNUO RELAX SU GENERALI NL0010021770 P21770 18/12/2014 11,2000 € 5,6000 € 8% FISSO RELAX SU EURO STOXX 50 NL0009590439 P90439 14/10/2013 2.775,7500 P.TI 1.387,8700 P.TI 6 % +7 % O 14 % POTENZIALE RELAX SU ISHARES MSCI BRAZIL NL0009707090 P07090 31/03/2014 77,4800 P.TI 46,4880 P.TI 6,15 % FISSO RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO RELAX SU MICHELIN NL0009816289 P16289 29/07/2014 58,6600 € 32,2630 € 5,4 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010157574 P57574 22/05/2015 47,0000 HKD 25,8500 HKD 5 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010188223 P88223 22/06/2015 51,5500 HKD 28,3525 HKD 5 % FISSO RELAX SU PRADA Q NL0010221008 P21008 28/09/2015 57,9000 HKD 31,8450 HKD 5 % FISSO RELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSO RELAX SU SIEMENS NL0009798685 P98685 02/06/2014 93,0000 € 46,5000 € 5,2 % FISSO RELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 28/02/2013 60 % 4,75 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010136578 P36578 22/05/2015 172,OOOO £ 94,6OOO £ 5 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSO RELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSO RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 28/03/2013 55% 4,65 % FISSO SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH NL0009816271 P16271 29/07/2014 100 € 60 % 6,3 € SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098755 P98755 30/10/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009098797 P98797 01/12/2014 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 % SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 % SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSO TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60 % 6 % CUMUL. ANNUO

UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA NL0009799055 P99055 02/06/2014 100 € 60 % 5,25 % CUMUL. ANNUO

ATHENA AIRBAG

Gli Airbag Certificates sono particolari Athena che prevedono il pagamento di un coupon o la scadenza anticipata dell’investimento se il sottostante quota ad un valore predeterminato.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA LIV. RIMBORSO PREMIO FREQUENZA LIV. RIMBORSO NEGOZIAZIONE ANTICIPATO CUMULATIVO PREMIO FINALE

ENEL NL0009527548 P27548 21/02/2014 3,2860 € 5% SEMESTRALE 2,3002 € FIAT NL0009527555 P27555 21/02/2014 4,5760 € 10% SEMESTRALE 3,2032 € GENERALI ASS. NL0009527571 P27571 21/02/2014 12,1200 € 5% SEMESTRALE 8,4840 € INTESA SANPAOLO NL0009527597 P27597 21/02/2014 1,4910 € 9% SEMESTRALE 1,0437 € TELECOM ITALIA NL0009527563 P27563 21/02/2014 0,8115 € 6% SEMESTRALE 0,5681 €

BONUSCon questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS NEGOZIAZIONE INIZIALE

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121 % ENI NL0009421361 P21361 23/12/2013 16,3900 € 9,8300 € 115 %

BONUS CAP

Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

AXA NL0010069514 P69514 20/09/2013 11,6750 € 7,5888 € 113,0% 113,0% BANCA MPS NL0010069985 P69985 20/12/2013 0,2208 € 0,1656 € 112% 112% BAYER NL0010069407 P69407 20/09/2013 67,2800 € 50,4600 € 109,0% 109,0%

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA PREMIO NEGOZ. INIZIALE


28



R U

LTER

IORI

DET

TAG

LI C

HIA

MA

IL N

UM

ERO

VERD

E 80

0.92

.40.

43 O

PPU

RE C

ONSU

LTA

IL S

ITO

WW

W.P

RODO

TTID

IBOR

SA.C

OM

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA BONUS CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

BCA POP. MILANO NL0010070041 P70041 20/12/2013 0,5065 € 0,3546 € 116% 116% BNP PARIBAS NL0009777044 P77044 21/06/2013 49,8200 € 27,4000 € 114,3% 114,3% BRENT NL0009766799 P66799 13/05/2014 113,8300 € 68,2980 € 116,0% 116,0% CREDIT AGRICOLE NL0010069597 P69597 20/09/2013 5,7330 € 3,7265 € 115,5% 115,5% CREDIT AGRICOLE NL0010070066 P70066 20/12/2013 7,1170 € 5,3378 € 111,5% 111,5% DEUTSCHE BANK NL0010069464 P69464 20/09/2013 32,4700 € 22,7290 € 116,0% 116,0% DEUTSCHE BANK NL0010070074 P70074 20/12/2013 37,2300 € 27,9225 € 110% 110% EDF NL0010069480 P69480 20/09/2013 16,7000 € 13,3600 € 114,0% 114,0% ENEL NL0010069373 P69373 20/09/2013 2,8300 € 1,9810 € 108,5% 108,5% ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118,0% 150,0% ENEL NL0010070025 P70025 20/12/2013 2,9940 € 2,2455 € 110% 110% ENI NL0009527688 P27688 20/09/2013 17,3100 € 12,9825 € 115,0% 115,0% ENI NL0010069381 P69381 20/09/2013 17,0200 € 13,6160 € 110,0% 110,0% EURO STOXX 50 NL0009098979 P98979 04/11/2013 2.793,4400 P.TI 1.536,3900 P.TI 120,0% 150,0% EURO STOXX 50 NL0009527811 P27811 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.758,4770 P.TI 125,0% 125,0% EURO STOXX 50 NL0009527829 P27829 20/12/2013 2.512,1100 P.TI 1.507,2660 P.TI 118,0% 118,0% EURO STOXX 50 NL0009099894 P99894 08/01/2014 3.007,3400 P.TI 1.804,4000 P.TI 120,0% 140,0% EURO STOXX 50 NL0009329135 P29135 19/02/2014 2.631,6400 P.TI 1.710,5700 P.TI 105,0% 150,0% EURO STOXX 50 NL0009330828 P30828 31/03/2014 2.948,0900 P.TI 1.916,2600 P.TI 140,0% 160,0% EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2.479,8200 P.TI 1.785,4704 P.TI 109,0% 109,0% EURO STOXX 50 NL0009526110 P26110 19/09/2014 2.238,7000 P.TI 1.119,3500 P.TI 112,0% 180,0% EURO STOXX 50 NL0010069555 P69555 19/09/2014 2.485,7500 P.TI 1.615,7375 P.TI 116,0% 116,0% EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123,0% 160,0% EURO STOXX 50 NL0010070108 P70108 22/08/2014 2625,1700 P.TI 1968,8775 P.TI 111% 111% EURO STOXX 50 NL0010069910 P69910 18/07/2014 2479,8200 P.TI 1785,4704 P.TI 109% 109% EUROSTOXX BANKS NL0010069563 P69563 20/09/2013 104,3800 P.TI 62,6280 P.TI 110,5% 110,5% EUROSTOXX BANKS NL0010070116 P70116 22/08/2014 117,1800 P.TI 82,0260 P.TI 119% 119% EUROSTOXX OIL&GAS NL0010069571 P69571 16/05/2014 307,4800 P.TI 199,8620 P.TI 110,0% 110,0% FIAT NL0010070017 P70017 20/12/2013 4,2760 € 2,9932 € 114% 114% FRANCE TELECOM NL0010069506 P69506 20/09/2013 9,3530 € 6,5471 € 108,5% 108,5% FTSE MIB NL0009525815 P25815 19/07/2013 18.450,4500 P.TI 11.992,7930 P.TI 115,0% 115,0% FTSE MIB NL0010069530 P69530 20/09/2013 15.511,2500 P.TI 10.857,8750 P.TI 108,0% 108,0% FTSE MIB NL0009527795 P27795 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 11.445,9870 P.TI 123,0% 123,0% FTSE MIB NL0009527803 P27803 20/12/2013 16.351,4100 P.TI 9.810,8460 P.TI 116,0% 116,0% FTSE MIB NL0009526102 P26102 19/09/2014 14.981,3500 P.TI 7.490,6750 P.TI 112,0% 180,0% FTSE MIB NL0010069548 P69548 19/09/2014 15.511,2500 P.TI 9.306,7500 P.TI 116,0% 116,0% FTSE MIB NL0010070090 P70090 22/08/2014 16539,0000 P.TI 12404,2500 P.TI 113% 113% GENERALI NL0010068870 P68870 17/05/2013 8,6200 € 6,0340 € 116,0% 116,0% GENERALI NL0009525633 P25633 21/06/2013 13,6400 € 8,1840 € 114,0% 114,0% GENERALI NL0009525856 P25856 16/08/2013 13,2600 € 7,9600 € 113,5% 113,5% GENERALI NL0010069332 P69332 20/09/2013 11,6000 € 7,5400 € 110,5% 110,5% INTESA SANPAOLO NL0009525781 P25781 16/08/2013 1,6160 € 0,8080 € 125,0% 125,0% INTESA SANPAOLO NL0010069290 P69290 20/09/2013 1,2560 € 0,8164 € 121,0% 121,0% INTESA SANPAOLO NL0009526938 P26938 18/10/2013 1,2920 € 0,6460 € 140,0% 140,0% INTESA SANPAOLO NL0010069969 P69969 20/12/2013 1,3800 € 0,9660 € 112% 112% MEDIOBANCA NL0010069308 P69308 20/09/2013 4,2100 € 2,7365 € 115,0% 115,0% MEDIOBANCA NL0010069977 P69977 20/12/2013 5,0800 € 3,8100 € 110% 110% MONTE DEI PASCHI NL0010069357 P69357 20/09/2013 0,2317 € 0,1622 € 112,0% 112,0% NOKIA NL0010069431 P69431 15/03/2013 2,0200 € 1,2120 € 121,0% 121,0% NOKIA NL0010069993 P69993 20/12/2013 2,8580 € 1,7148 € 118% 118% NOKIA NL0010070009 P70009 16/08/2013 2,8580 € 2,0006 € 114% 114% S&P 500 NL0009098854 P98854 21/10/2013 1.079,6000 P.TI 755,7200 P.TI 120,0% 150,0% SAINT GOBAIN NL0010069399 P69399 20/09/2013 27,6850 € 17,9953 € 112,5% 112,5% SOCIETE GENERALE NL0009526995 P26995 18/10/2013 19,7500 € 9,8750 € 142,0% 142,0% SOCIETE GENERALE NL0010070058 P70058 20/12/2013 32,1250 € 22,4875 € 111% 111% STMICROELECTRONICS NL0010070033 P70033 20/12/2013 6,4680 € 4,5276 € 113% 113% UBI BANCA NL0010069365 P69365 20/09/2013 3,0680 € 2,1476 € 113,5% 113,5% UNICREDIT NL0010069316 P69316 20/09/2013 3,4600 € 2,0760 € 117,0% 117,0% UNICREDIT NL0010069951 P69951 20/12/2013 4,2500 € 2,9750 € 110% 110% VINCI NL0010069498 P69498 20/09/2013 33,3300 € 23,3310 € 111,0% 111,0%

BONUS FAST

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA PREMIO BONUS NEGOZIAZIONE

COMMERZBANK AG NL0010067849 P67849 21/03/2014 1,7160 € 1,1154 € 14 % 128 % INTESA SANPAOLO NL0010067773 P67773 21/03/2014 1,2220 € 0,7332 € 13 % 126 % STMICROELECTRONICS NV NL0010067831 P67831 21/03/2014 5,4880 € 3,5672 € 10 % 120 % UNICREDIT NL0010067765 P67765 21/03/2014 3,2280 € 1,9368 € 16 % 132 %

I Bonus Fast sono un’evoluzione dei classici Bonus Certificate. Possono infatti scadere anticipatamente già dopo il primo anno e pagare all’investitore, oltre al capitale investito, un Premio potenziale se il sottostante quota ad un valore pari o superiore allo Strike iniziale. Altrimenti se arriva a scadenza, l’investitore riceve il capitale investito più un premio pari al totale Bonus se il valore del sottostante è almeno pari alla Barriera.


29


PER

ULT

ERIO

RI D

ETTA

GLI

CH

IAM

A IL

NU

MER

O VE

RDE

800.

92.4

0.43

OPP

URE

CON

SULT

A IL

SIT

O W

WW

.PRO

DOTT

IDIB

ORSA

.COM

INVESTMENT CERTIFICATE

DISCOUNT

I Discount Certificate permettono di sfruttare le fasi in cui il mercato non mette a segno progressi rilevanti o addirittura registra un calo rispetto ai prezzi di emissione. Il sottostante viene infatti acquistato a un prezzo inferiore rispetto al valore corrente. Questo “sconto” funge da riserva di rischio per bilanciare eventuali perdite alla scadenza.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PREZZO GUADAGNO NEGOZIAZIONE INIZIALE DI EMISSIONE POTENZIALE

ENI NL0009098177 P98177 10/07/2013 16,4200 € 73 € 37 % ENEL NL0009098185 P98185 10/07/2013 3,3950 € 70 € 43 % ATLANTIA NL0009098193 P98193 10/07/2013 14,2700 € 71 € 41 % PANIERE TITOLI NL0009098219 P98219 10/07/2013 100 € 55 € 82 %

EASY EXPRESS

Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE BARRIERA EXPRESS PREZZO NEGOZIAZIONE INIZIALE EMISSIONE

BANCA MONTE DEI PASCHI NL0010070249 P70249 21/03/2014 0,2110 € 0,1372 € 100 € 87,00 € BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010070231 P70231 21/03/2014 0,5200 € 0,3640 € 100 € 90,00 € CREDIT AGRICOLE NL0010067526 P67526 21/03/2014 5,1690 € 4,9106 € 100 € 76,75 € ENEL NL0010067484 P67484 21/03/2014 2,8600 € 2,7170 € 100 € 84,85 € ENI NL0010067476 P67476 21/03/2014 18,5100 € 17,5845 € 100 € 85,36 € FIAT NL0010067443 P67443 21/03/2014 4,7780 € 4,5391 € 100 € 78,50 € FIAT NL0010069142 P69142 20/09/2013 4,2600 € 2,9820 € 100 € 89,00 € FINMECCANICA NL0010069134 P69134 20/09/2013 3,6420 € 2,5494 € 100 € 91,00 € GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068011 P68011 22/05/2014 8,8750 € 6,2125 € 100 € 87,00 € GENERALI ASSICURAZIONI NL0010068896 P68896 27/06/2014 10,6600 € 7,4620 € 100 € 87,00 € GENERALI ASSICURAZIONI NL0010067468 P67468 21/03/2014 13,4600 € 12,7870 € 100 € 84,05 € INTESA SANPAOLO NL0010070207 P70207 21/03/2014 1,2430 € 1,1187 € 100 € 84,00 € MEDIOBANCA NL0010069159 P69159 20/09/2013 3,9700 € 2,7790 € 100 € 91,50 € NOKIA NL0010070223 P70223 21/03/2014 2,7760 € 1,9432 € 100 € 86,00 € PRYSMIAN NL0010067492 P67492 21/03/2014 14,0000 € 13,3000 € 100 € 83,78 € ROYAL DUTCH SHELL PLC NL0010067617 P67617 18/04/2014 27,1750 € 25,8163 € 100 € 86,67 € SAIPEM NL0010067500 P67500 21/03/2014 39,6500 € 37,6675 € 100 € 85,52 € SOCIÉTÉ GÉNÉRALE NL0010070215 P70215 21/03/2014 29,4100 € 26,4690 € 100 € 85,00 € TELECOM ITALIA NL0010067450 P67450 21/03/2014 0,8780 € 0,8341 € 100 € 81,88 € TOTAL NL0010067583 P67583 18/04/2014 42,5300 € 40,4035 € 100 € 84,58 € UNICREDIT NL0010067427 P67427 21/03/2014 4,1620 € 3,9539 € 100 € 76,01 €

EQUITY PROTECTIONL’ Equity Protection è un Certificate che previene a scadenza una protezione del capitale fino al 100% e un livello di partecipazione al rialzo del sottostante fino al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo, a scadenza, il captale investito.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE PROTEZIONE NEGOZIAZIONE INIZIALE

EUROSTOXX 50 NL0009330091 P30091 03/03/2015 2.728,4700 P.TI 65 % 100 € (2.728,4700 P.TI) S&P500 NL0009330794 P30794 30/03/2015 1.169,4300 P.TI 70 % 100 € (1.169,4300 P.TI)

EQUITY PROTECTION CON CAP

Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0009329820 P29820 01/04/2014 4,1400 € 100 % 100 € (4,1400 €) 120 % ENI NL0009098110 P98110 25/07/2014 16,0800 € 100 % 95 € (15,2800 €) 130 % ENI NL0009689991 P89991 02/02/2015 17,3000 € 100 % 90 € (15,5700 €) 150 %



30

Informativa sulla privacy

Ai sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualità di titolare del trattamento la informa che i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fine di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle informazioni riguardo strumenti finanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le finalità di cui sopra BNP potrà comunicare i suoi dati a società incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale. Lei potrà esercitare tutti i diritti di cui all’art.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas, Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.


R U

LTER

IORI

DET

TAG

LI C

HIA

MA

IL N

UM

ERO

VERD

E 80

0.92

.40.

43 O

PPU

RE C

ONSU

LTA

IL S

ITO

WW

W.P

RODO

TTID

IBOR

SA.C

OM

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZ. PROTEZIONE CAP NEGOZIAZIONE INIZIALE

1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND. NL0009098151 P98151 25/07/2014 6,8200 € 100 % 95 € (6,4800 €) 125 % FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100 % 100 € (21029,4800 P.TI) 127 % GAS NATURALE Q XS0441697629 P97629 29/09/2014 1,4750 $ 100 % 1000 € (1,4750 $) 130 % ORO Q NL0009097245 P97245 30/04/2014 883,2500 $ 100 % 100 € (883,2500 $) 122 % ORO Q XS0435871297 P71297 31/07/2014 939 $ 100 % 100 € (939$) 127 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097757 P97757 30/07/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097773 P97773 29/08/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009097906 P97906 30/09/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0435608087 P08087 31/10/2013 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM XS0441636759 P36759 30/12/2013 1.000 € 100 % 103 % (1.030 €) 140 % SELECT SU TITOLI OUTPERFORM NL0009099936 P99936 17/04/2014 100 € 100 % 103 % (103 €) 140 % TELECOM ITALIA NL0006299604 P99604 30/07/2013 0,9665 € 100 % 100 € (0,9665 €) 130 % TELECOM ITALIA NL0006299810 P99810 31/03/2014 0,9710 € 100 % 100 € (0,9710 €) 130 % TOTAL NL0009098144 P98144 25/07/2014 36,7750 € 100 % 95 € (34,9400 €) 130 %

JET CAP PROTECTION

Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE SCADENZA VALORE PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA NEGOZIAZIONE INIZIALE

ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300 % 160 % 55% (1,2793 €) ENEL NL0009527852 P27852 09/09/2013 3,0440 € 250 % 120 % 60% (1,8264 €) FIAT NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300 % 151 % 50% (2,0760 €) FRANCE TELECOM NL0010069720 P69720 30/11/2016 8,2510 € 250 % 260 % 60% (4,9506 €) INTESA SANPAOLO NL0010069191 P69191 21/03/2014 1,2610 € 300 % 139 % 70% (0,8827 €)

MEDIOBANCA NL0010069183 P69183 21/03/2014 3,9700 € 300 % 124 % 70% (2,7790 €)

REVERSE BONUS CAP

Il Certificate, che si comporta in maniera opposta rispetto ai classici Bonus Cap, offre la possibilità di partecipare a scadenza ai ribassi del sottostante fino a un determinato valore, il Cap. E’ previsto a scadenza il pagamento di un premio minimo, il Bonus, se nel corso della vita del Certificate il sottostante non è mai salito a toccare la Barriera posta a un livello più elevato rispetto al valore iniziale.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEGOZ. SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP ARCELORMITTAL NL0010069894 P69894 20/09/2013 12,1650 € 15,8145 € 88,5% 88,5% BANCO SANTANDER NL0010069811 P69811 20/09/2013 5,4330 € 6,7913 € 93,5% 93,5% DEUTSCHE BANK NL0010069803 P69803 20/09/2013 33,4150 € 43,4395 € 91,5% 91,5% EURO STOXX50 T. RETURN NL0009329143 P29143 19/02/2014 4.174,3400 P.TI 6.094,5400 P.TI 120% 62% GENERALI ASSICURAZIONI NL0010069860 P69860 20/09/2013 12,2300 € 15,2875 € 93% 93% MEDIOBANCA NL0010069845 P69845 20/09/2013 4,3960 € 5,7148 € 88,5% 88,5% NOKIA NL0010069886 P69886 19/04/2013 2,1320 € 2,9848 € 91,5% 91,5% TELECOM ITALIA NL0010069878 P69878 20/09/2013 0,7200 € 0,9000 € 93% 93%


Grazie al nuovo sfogliatore diventa più semplice,intuitivo e comodo leggere Un Mese di Borsa online

In poche mosse potrai consultare il mensilecomodamente dal tuo computer, tablet o smartphone

intuitivo e comodo leggere Un Mese di Borsa online

In poche mosse potrai consultare il mensile

Sfogliami onlineUn Mese di Borsa a portata di click

C

M

Y

CM

MY

CY

CMY

K

ADV_SFOGLIATORE_165x235.pdf 1 22/03/2013 14:58:51

Vuoi continuare a ricevere “Un Mese di Borsa”in formato cartaceo*?

ATTENZIONE!

*Il gruppo BNP Paribas è da sempre attento a limitarel’impatto ambientale. Dal prossimo numero“Un Mese di Borsa” sarà distribuito tramite e-mail.Segui questi semplici passaggi:

Compila

Spedisci

Inserisci

il coupon che troviall’interno

del magazine

il coupon nella bustapreaffrancata

che trovi all’internodel mensile il coupon

NAZ/424/2008DCOOS6602

cover + IV_ aprile 2013.indd 36 22/03/2013 17:07:09

Il motore della crescita - BNP Paribas · Approfondimento sui mercati emergenti con Giordano Beani...

Documents

Transcript of Il motore della crescita - BNP Paribas · Approfondimento sui mercati emergenti con Giordano Beani...