BNP Paribas - Mese di borsa gennaio 2015

UNA SQUADRA VINCENTEPluripremiata nel 2014 l'eccellenza

dei Certificate e dei servizi BNL-BNP Paribas

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INTERVISTA

SPECIALE

Team Prodotti e Servizi Privati BNL

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Tutti i Certificate BNL

Borse

Investimenti

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Rivoluzione energetica: petrolio ai minimi dal 2009

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Mercati nel segno delle azioni europee?

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Nuovi successi per il team BNL - BNP Paribas

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5% annuo anche se Intesa arretra in Borsa

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Premio fino all’8% anche se FCA fa retromarcia

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4% alla fine del 1° anno e fino al 14,5% a scadenza

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Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

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Prodotti emessi da RBS e quotati sul Sedex di Borsa Italiana. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

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S&P GSCI CRUDE OIL XS1113846650 2002068 27/01/2016 FINO AL 27/01/2015 27/01/201575%

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INTESA SANPAOLOXS1113846734 2002066 28/01/2019 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 55% A SCADENZA

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MICRON TECHNOLOGY XS1113796889 2002067 29/01/2018 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 60% A SCADENZA4%

GENNAIO 2015

Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Alberto BolisTitta FerraroLuca FioreDaniela La CavaValeria PanigadaAlessandro PiuMara RomanòLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

Per le immagini e le illustrazioni:© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC© LAPRESSE

Numero chiuso in redazione il 17/12/2014

E oltre...

Investment Certificate pag. 25E-CerTiFicate 26Athena 26Benchmark 29Bonus 29Bonus Cap 29Bonus Cap su Basket 31Bonus Protection 31Easy Express 31Equity Protection con Cap 32Jet Cap Protection 32Altri Certificate 32Leva Fissa Long & Short 32Turbo Long & Short 33Mini Future Long & Short 33

CATALOGOPRODOTTIGENNAIO 2015

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Propositi per l’anno nuovo? Rimettersi in forma dopo le feste

GENNAIO 20151 GENNAIOUE Lituania entra nell’Eurozona ��

2 GENNAIOUSA ISM manifatturiero ��

ITA Immatricolazioni auto �

7 GENNAIOUE Indice prezzi al consumo ��

UE Disoccupazione ��

ITA Indice prezzi al consumo �

ITA Disoccupazione �

ITA Produzione industriale �

USA Bilancia commerciale �

USA Minute FED ��

8 GENNAIOUE Vendite al dettaglio �

UE Indicatori fiducia ��

UK BOE annuncio tassi ��

9 GENNAIOUSA Disoccupazione ��

USA Variazione salari non agricoli ��

12 GENNAIOITA Prima asta titoli del 2015 ��

14 GENNAIOUE Produzione industriale �

USA Vendite al dettaglio �

15 GENNAIOUE Bilancia commerciale �

16 GENNAIOUE Immatricolazioni auto �

USA Indice prezzi al consumo ��

USA Produzione industriale ��

19 GENNAIOCINA Pil IV trimestre ��

20 GENNAIOUE Indice Zew ��

21 GENNAIOGIA BOJ annuncio tassi ��

MONDO World Economic Forum ��

22 GENNAIOUE BCE annuncio tassi ��

27 GENNAIOUK Pil IV trimestre ��

28 GENNAIOUSA FED, annuncio tassi ��

30 GENNAIOUE Indice prezzi al consumo ��

UE Disoccupazione ��

USA Pil annualizzato IV trimestre ��

USA Reddito e spesa personali �

USA Fiducia Univ. Michigan ��

Principali datimacroeconomici

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Banca Centrale Europea (Bce)Bank of England (BoE)Bank of Japan (BoJ)Federal Reserve (Fed)Institute for Supply Management (ISM)

LEGENDA

��POCO IMPORTANTE ��IMPORTANTE ��MOLTO IMPORTANTE

Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.

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Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

11 euro Fiat Chrysler Automobiles varca tale soglia a dicembre. Il “vecchio” titolo Fiat aveva

oltrepassato questo livello nel 2001

96,3 puntiLa fiducia delle imprese manifatturiere

italiane è salita a 96,3 punti a novembre dai 96,1 di ottobre. Lo rivela l’Istat

3 mld€A tanto ammontano gli investimenti

previsti dal piano industriale 2015-2020 di Poste Italiane

17%La banca centrale russa ha alzato il tasso di interesse dal 10,5% al 17 per cento. Si tratta

del più corposo rialzo dei tassi dal 1998

315 mld€Il piano europeo d’investimenti presentato dal presidente della Commissione europea Juncker per rilanciare la crescita in Europa

80 rubliIl cambio dollaro/rublo ha infranto questa soglia lo scorso 16 dicembre. Per la valuta

russa si tratta dei minimi storici

54$ al barileSotto questo livello si è spinto il pretrolio Wti,

scambiato a New York, nella seduta del 16 dicembre (minimi da maggio 2009)

A dicembre ha prevalso l’incertezza sui mercati finanziari globali. Un’incertezza alimentata so-prattutto dalla caduta del prezzo del petrolio. La discesa dell’oro nero, iniziata a fine estate, si è intensificata dopo la riunione di novembre dell’Opec nella quale è stato deciso di mante-nere invariati gli attuali livelli di produzione. E così il greggio ha continuato a perdere terreno, salvo qualche breve sosta, fino a toccare i mini-mi a oltre cinque anni. Uno scenario appesantito dalle tensioni in Russia con il rublo che è crolla-to ai minimi storici. Mosca paga principalmente proprio la caduta dei prezzi del petrolio che ha acuito i timori di una recessione nel 2015. Nel frattempo in Europa si attende con rinnovato in-teresse la prossima riunione della Bce (22 gen-naio). Dal 2015 la Bce terrà, infatti, i suoi meeting ogni sei settimane e non più a inizio mese. A gen-naio potrebbero arrivare indicazioni più puntuali sulle nuove possibili misure non convenzionali da attuare per contrastare il rischio deflazione.

Il Mercatoin cifre

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Finale d’anno da incornicia-re per i Certificate BNL che hanno trionfato in ambito nazionale e internaziona-

le. La coppia d’attacco BNL e BNP Paribas si è, infatti, riconfermata anche quest’anno uno dei pro-tagonisti indiscussi del mercato italiano dei Certificati di inve-stimento, rendendo più che mai evidenti i risultati di un lavoro di squadra che si è consolidato ne-gli anni. In Europa, il team BNL-BNP Pari-bas è salito più volte sul podio nel corso della serata di premiazione agli Structured Products Euro-pe Awards a Londra: replicando il successo ottenuto nel 2012, il gruppo ha conquistato il “Best in

NUOVI SUCCESSI PER IL TEAM BNL BNP PARIBAS

Premiata anche nel 2014 l’eccellenza dei Certicate BNL-BNP Paribas sul mercato italiano. Giovanna Colaci, Coordinatore del Team Certificates e Primario, ci parla di queste vittorie e delle iniziative future

Structured Products Europe AwardsI premi vengono attribuiti alle banche e alle reti di distribuzione che si sono contraddistinte, a livello europeo, per l’eccellenza dei prodotti finanziari e la qualità dei servizi offerti

Italian Certificate Awards Nati da un’idea di FinanzaOnline e Certificati e Derivati, premiano ogni anno i protagonisti dell’industria dei Certificate. La premiazione dell’ottava edizione si è svolta lo scorso 25 novembre

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Italy”, il prestigioso premio come miglior rete di distribuzione in Italia, e si è classificata al primo posto nella categoria “House of Year” a livello europeo, premio che riconosce l’eccellenza nella costruzione di Prodotti di Inve-stimento. Anche agli Italian Cer-tificate Awards (ICA), la manife-stazione che ogni anno chiama a raccolta l’elite dell’industria ita-liana dei Certificate, BNP Paribas ha fatto incetta di premi, racco-gliendo ben otto riconoscimenti tra primi, secondi e terzi posti. Un risultato che premia gli sfor-zi profusi sia dall’emittente sia dalla rete distributiva. Durante gli ICA, BNL ha vinto per il ter-zo anno consecutivo il premio

speciale “Best Distribution Net-work Reti Bancarie” ed insieme a BNP Paribas, per la capacità di comunicare i propri prodotti in maniera trasparente e ap-profondita, il premio dedicato al marketing e al servizio clienti (premio Certificate Journal).

Dott.ssa Colaci è stato un fina-le d’anno ricco di successi per i

vostri Certificate in campo ita-liano e internazionale. L’intensa attività svolta nell’ideazione e distribuzione di prodotti d’in-vestimento ha portato il team BNL e BNP Paribas a conquistare premi agli Structured Products Europe Awards e agli Italian Certificate Awards. Quali sono, a suo avviso, gli elementi più si-gnificativi che hanno contribuito a ottenere questi prestigiosi rico-noscimenti?Nel corso del 2014 si sono inten-sificate ulteriormente le sinergie e l’intesa tra la “fabbrica pro-dotto” e la rete di distribuzione, confermando così la perfetta sin-tonia tra l’emittente e l’attività distributiva. Una collaborazione

Nella foto da sinistra il team dell’Ufficio Certificates e Primario:

FRANCESCO LOMBANI GIOVANNA COLACI

FRANCESCA ARCURIARMANDO MAGLIO

La coppia BNL e BNP Paribas si è riconfermata uno dei protagonisti del mercato italiano dei Certificate

I PREMI DEL 2014

1° CLASSIFICATOMiglior rete bancaria per la distribuzione di Certificate

1° CLASSIFICATOMarketing e servizio clienti

(Premio Speciale Certificate Journal)

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di gruppo che si è rafforzata e ha così portato BNL e BNP Paribas a distinguersi anche quest’an-no nel panorama dei Certificate. Questi riconoscimenti nazionali e internazionali hanno premiato in particolar modo l’expertise con-solidata nella strutturazione di prodotti di investimento e il loro carattere innovativo; come detto, lo stretto lega-me e collabora-zione tra le so-cietà del gruppo, ma anche l’in-tensa attività di comunicazione e formazione verso il cliente finale.

Soffermiamoci ora sul solido legame tra la rete distributiva (BNL) e coloro che i Certifica-te li realizzano (il team di BNP Paribas) che si rafforza di anno in anno. Ci parla delle tendenze più significative riscontrate nel 2014? Quali sono stati gli elemen-ti più apprezzati dalla clientela?

L’eccellenza della nostra offer-ta è testimoniata non solo dai numerosi riconoscimenti, ma anche dalla soddisfazione dei clienti BNL per i rendimenti re-gistrati. La selezione dei temi di mercato e dei titoli più interes-santi da parte di BNL, unite alla capacità di strutturazione e di time to delivery del team che

sviluppa l’offer-ta, ha prodot-to dei risultati importanti: 66 su 108 Certifi-cate collocati nel 2013 sono scaduti antici-patamente dopo solo 1 anno con un rendimento medio per l’in-vestitore del 5,3

per cento. In uno scenario di mercato in cui i rendimenti sono contenuti, i nostri Certificate sono stati in grado di realizzare delle per-formance superiori al merca-to; Certificate che hanno fatto proprio della flessibilità uno dei

tratti vincenti: questa caratteri-stica permette ai gestori BNL di realizzare dei portafogli che si adattano alle differenti pro-pensioni al rischio dei clienti. Tra gli elementi più apprez-zati dalla clientela l’innova-zione e la differenziazione dei nostri prodotti, l’attenzione al timing rispetto al trend di mercato e l’evoluzione dell’of-ferta in funzione dello scenario di mercato, oltre ai servizi di marketing a 360°.

Guardando al nuovo anno, qua-li sono le sfide che vi attendono nel mondo dei Certificate? Su cosa punterete maggiormente?Anche nel nuovo anno ci focaliz-zeremo sul rinnovamento dell’of-ferta, puntando su soluzioni che rispondano alle esigenze di un in-vestitore più “evoluto”. Porteremo avanti, insomma, lo stesso trend d’innovazione che ci ha spinto a lanciare ad ottobre un prodotto unico sul mercato italiano, ossia l’E-cerTiFicate. BNL ha presen-tato, con la collaborazione di iShares, leader del mercato degli

GIOVANNA COLACI, Coordinatore del Team Certificates e Primario

Il team BNL-BNP Paribas durante la serata di premiazione agli Structured Products Europe Awards a Londra

BORSE

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Exchange Traded Funds (ETF) in Italia e nel mondo, una genera-zione di Certificate innovativi che fondono in un unico prodotto le qualità di due asset class diffe-renti tra loro: vengono combinati i vantaggi dei Certificate e quelli degli ETF. E guardando al nuo-vo anno l’idea è proprio quella di continuare su questa strada: ossia puntare e sviluppare queste ten-denze innovative, continuando a far fronte alle differenti esigenze espresse dalla clientela finale.

Agli ICA per il secondo anno con-secutivo siete stati premiati per i vostri servizi di marketing e co-municazione. Dall’emissione alla scadenza di ogni Certificate for-nite una comunicazione sempre puntuale attraverso diversi ca-nali. Il 2014 è stato un anno ricco di importanti novità sul fronte comunicazione, tra cui l’app

“Quotazioni di Borsa”: ci raccon-ta l’iniziativa? Su cosa punterete nel 2015?Il 2014 è stato effettivamente un anno ricco di successi anche sul fronte della comunicazione e dei servizi dedicati ai clienti. Da sem-pre il nostro obiettivo primario è quello di seguire passo dopo pas-so l’investitore nelle sue scelte di investimento, fornendogli tutte le informazioni e gli strumenti utili per investire in maniera consape-vole nel mondo dei Certificate. Un punto di riferimento in tal senso per i clienti è il sito prodottidi-borsa.com nel quale è possibile avere una panoramica completa su tutti i Certificate in colloca-mento e sulle nuove emissioni, richiedere le brochure oppure scaricare le newsletter. Ad arric-chire la già ampia offerta di servi-zi, nel 2014 è stata lanciata l’ap-plicazione “Quotazioni di Borsa”

FRANCESCA ARCURI Team Certificates e Primario

che mostra le quotazioni in tem-po reale di azioni, indici, valute e materie prime e permette di se-guire i Certificate in collocamen-to nelle filiali BNL e in esclusiva online. Fornisce inoltre tutte le informazioni per essere sempre aggiornati sui mercati finanziari. Un’applicazione che ha riscosso un notevole successo tra gli inve-stitori, come testimoniano questi numeri: oltre 34.000 download in soli 8 mesi e commenti positivi da parte degli utilizzatori (valutazio-ni tra 4,5/5).Nel 2015 punteremo ancora a rafforzare il range di servizi, ac-compagnando l’investitore che conosce già i Certificate e guidan-do i clienti che si stanno, invece, avvicinando a questo mondo con strumenti sempre evoluti. Tra le novità del nuovo anno preparia-mo il lancio di una “watchlist” (sezione su prodottidiborsa.com) più evoluta. Infine, ci focalizzere-mo sulla sfera, per noi molto im-portante, della formazione, che ci vedrà impegnati sia sul web sia sul territorio per tutto l’anno.

Alcune immagini della cerimonia di premiazione agli ICA 2014

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Che anno sarà il 2015 per gli investimenti? Nessuno ha la sfera di cristallo per vedere il futuro, ma è suf-

ficiente guardare agli ultimi mesi per poter capire quali saranno i grandi temi, che con ogni pro-babilità influenzeranno i mercati: l’Eurozona in ripresa, seppur mo-derata, e le attese per il quantita-tive easing della Bce, la rivoluzio-ne energetica con il crollo delle quotazioni del petrolio, la cresci-ta negli Stati Uniti che spingerà a un cambio di rotta nella politica monetaria della Federal Reserve. Ecco allora come muoversi tra le diverse asset class.

Azioni, privilegiare le europeeNel 2015 la combi-nazione di bassi tassi di interesse e uno scena-rio macroeconomico globale positivo sarà di sostegno per l’azionario, soprattutto quello dell’Eurozona, che ha sconta-to un giudizio eccessivamente pessimista. Secondo gli econo-misti, alle valutazioni attuali i titoli del Vecchio continente offrono un punto di ingresso interessante per investitori a lungo termine alla ricerca di un maggiore potenziale di rialzo. L’azionario europeo dovrebbe

essere infatti supportato dalla politica monetaria più accomodante della Bce,

oltre che dal calo dell’euro e dei prezzi del petrolio, che so-sterranno esportazioni e cresci-ta. Tra i settori da privilegiare sui listini europei, i titoli legati all’export e le banche. Ora che hanno superato gli stress test della Bce, gli istituti finanziari saranno più disposti agli inve-stimenti e a elargire dividendi, senza contare che stanno trat-tando su valutazioni attraenti rispetto ai loro livelli storici. Attenzione però: nonostante ci siano interessanti opportunità,

Come muoversi, secondo la maggior parte degli analisti, tra le diverse asset class alla luce degli eventi che caratterizzeranno l’anno prossimo

Mercati nel segno delle azioni europee?

BORSE

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l’investimento in azioni potreb-be essere rischioso nel 2015, a causa del potenziale aumento della volatilità.

Bond, evitare scadenze corteSui mercati obbli-gazionari interna-zionali, gli economisti prevedono una graduale norma-lizzazione dei rendimenti, con lo spread tra i titoli di Stato dei Paesi del Sud dell’Eurozona e i Bund tedeschi che potrebbero ulteriormente restringersi con un eventuale annuncio del quanti-tative easing da parte della Bce. A livello geografico, le obbliga-zioni sovrane emesse da Stati Uniti, Germania, Gran Bretagna e Giappone dovrebbero offrire un rendimento limitato. Il po-tenziale maggiore è visto invece

nei titoli di Stato dei Paesi peri-ferici dell’Eurozona, come Italia e Spagna. Unico avvertimento ri-guarda la corretta selezione delle scadenze (evitando quelle troppo corte) per ottenere un rapporto rischio-rendimento inte-ressante.

Emergenti, a tutta CinaLe riforme saranno un tema di rilievo per le economie emergenti nel 2015. Le possibili misure attese con leelezioni in India, Indonesia e Bra-sile hanno sostenuto questi mer-cati nell’anno appena concluso e gli esperti si aspettano un’ulte-riore spinta in futuro. Tra i singoli Paesi, gli economisti concorda-no nell’indicare una preferenza sull’Asia e in particolare sulla Cina. Il rallentamento strutturale della crescita della seconda economia mondiale porterà una più bassa inflazione e quindi spazio per un nuovo allentamento della politi-ca monetaria. Potrebbero dunque affacciarsi opportunità per riposi-zionarsi sull’azionario e obbliga-zionario cinese.

Valute, ancora superdollaroIl dollaro rimarrà anche nel 2015 pro-tagonista indiscusso sui mercati valutari. Con l’econo-mia Usa che viaggia a ritmi di cre-scita sostenuti, diventa sempre più probabile un primo rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Le prospettive per i prossimi mesi sono quindi di un ulteriore raffor-zamento del biglietto verde rispet-to alle altre principali valute. De-bolezza invece per euro e sterlina.

Piazza Affari alla riscossa, tra M& A e importanti Ipo

Il mercato azionario tricolore potrebbe essere una delle sorprese del 2015. Le azioni di Piazza Affari sono state tra le principali vittime delle crescenti preoccupazioni legate alla crescita e alla deflazione nell’Eurozona negli ultimi mesi del 2014 e l’anno prossimo potrebbero riscuotere il conto. Anche grazie a un effetto benefico derivante dalle mosse della Bce. Certamente non mancheranno storie interessanti su cui speculare, in vista di numerose operazioni di M&A. A giudizio degli esperti, infatti, le finanze dello Stato da un lato e la debolezza del settore bancario dall’altro, renderanno necessarie aggregazioni e vendite. Il 2015 potrebbe vedere anche interessanti sbarchi a Piazza Affari, tra cui il collocamento di Poste Italiane e il debutto di Ferrari.

Borsa di Milano

AZIONI

VALUTE

EMERGENTI

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Effetto combinato di domanda debole e offerta in crescita ha fatto crollare i prezzi dell’oro nero. Per ora l’Opec non tocca la produzione

Rivoluzione energetica: petrolio ai minimi dal 2009

a rivoluzione energetica ha subi-to un’accelerazione improvvisa. Nel giro di pochi mesi gli inve-stitori e le società del settore si sono ritrovati a dover fronteggia-re uno scenario completamente nuovo. Le quotazioni del petrolio sono crollate ai minimi degli ul-timi cinque anni: dagli oltre 105 dollari al barile di giugno il West Texas Intermediate (Wti), il pe-trolio di riferimento negli Usa, è sceso in area 55 dollari in soli sei mesi (l’indice S&P Gsci Cru-de Oil segue proprio l’andamento del future sul Wti). Un tonfo im-provviso visto che la prima parte dell’anno era stata movimentata dalle tensioni geopolitiche tra

Russia e Ucraina e dalla crisi in Iraq. Dai picchi di giugno, compli-ce l’effetto combinato di doman-da debole e offerta in crescita, i prezzi dell’oro nero hanno ini-ziato una rapida discesa su livelli che non si vedevano dal 2009. Ad innescare l’ultima ondata di vendite è stato il nulla di fatto dell’ultimo vertice dell’Organiz-zazione dei Paesi esportatori di petrolio (Opec) che ha infatti la-sciato invariati gli attuali livelli di produzione a 30 milioni di barili al giorno. Durante il meeting ha prevalso la linea dell’Arabia Sau-dita, mentre sono rimasti delusi la Russia e i Paesi sudamericani che auspicavano una sforbicia-

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FOCUS SOTTOSTANTEBORSE

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Gen Feb Mar Apr2014

Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov Dic

Crisi in Iraq. Scontritra sciiti e sunniti

Nulla di fatto al vertice Opec.Confermati i livelli di produzione

Le quotazioni scendonoai minimi da 5 anni

Tensione tra Russia e Ucrainasulla penisola di Crimea

“shale”. Ma il crollo del petro-lio potrà avere riflessi positivi sull’economia globale, in parti-colare nell’Eurozona. Secondo Fitch un calo del 20% delle quo-tazioni del greggio spingerà al rialzo, nel prossimo biennio, la crescita globale dello 0,3%.

I benefici per la zona euroA trarne beneficio sarà soprat-tutto la zona euro, un’area che storicamente importa piuttosto che produrre energia. A detta di diversi analisti, il calo delle quotazioni del petrolio potrebbe rappresentare una spinta per i

consumi e la redditività delle imprese. Intanto l’Agenzia inter-nazionale dell’energia ha nuo-vamente tagliato le stime sulla domanda di petrolio per il 2015 a 93,3 milioni di barili al giorno. Secondo l’Aie a pesare maggior-mente è la situazione in Russia, alle prese con un deprezzamen-to del rublo. Il mix di domanda debole e offerta in crescita do-vrebbe mantenere i prezzi del petrolio Wti, secondo il consenso Bloomberg, in area 70 dollari al barile.

ta. L’Opec, e in particolare pro-prio l’Arabia Saudita, ha lanciato il guanto di sfida ai produttori statunitensi, anche se i costi di estrazione dei produttori Usa non sono più così elevati rispetto a qualche anno fa (oggi nel North Dakota bastano 42$ per estrarre un barile di greggio). La rivolu-zione energetica è stata senza dubbio favorita dalla decisione degli Stati Uniti di trasformarsi da Paese importatore di petrolio a Paese esportatore. Una mos-sa dettata dal grande succes-so delle estrazioni di petrolio da formazioni geologiche dette

Il grafico mostra l’andamento del petrolio Wti (scambiato a New York e quotato in dollari Usa) nel corso del 2014

con gli avvenimenti principali che hanno movimentato le quotazioni del greggio. Nella prima parte dell’anno l’oro

nero, in scia alle tensioni tra Russia e Ucraina e alla crisi in Iraq, era volato oltre quota 105 dollari al barile. Da quel

livello il petrolio Wti ha perso oltre 40 punti percentuali, scivolando sui minimi degli ultimi cinque anni, e l’ultimo

strappo ribassista è stato causato dalla scelta dell’Opec di lasciare invariati gli attuali livelli di produzione.

dati in dollari al barile

Fonte: Bloomberg

Il prezzo del petrolio WTI

atteso nel primo semestre del

2015 dal consensus Bloomberg

I livelli di produzione

giornalieri dei Paesi Opec

confermati nell’ultima riunione

I minimi dal maggio 2009

toccati dal petrolio WTI nella

seduta del 16 dicembre

70 30 53,8$dollarial barile

milionidi barili

IL PETROLIO WTI NEL CORSO DEL 2014

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INVESTIMENTI

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Vuoi beneficiare delle attuali quotazioni del petrolio?

Per il suo nuovo Certificato Athena Fast, BNP Paribas ha deciso di puntare sul greggio

e in particolare sull’andamento dell’indice S&P GSCI Crude Oil. L’effetto combinato di una do-manda che risente della debolez-za delle congiuntura economica e di un’offerta che negli ultimi anni ha registrato un vero e proprio boom grazie allo sfruttamento di fonti non convenzionali, ha recentemente spinto l’oro nero a livelli che non si vedevano da cinque anni. In questo contesto si inserisce l’Athena Fast legato all’andamento dello S&P GSCI Crude Oil Index Excess Return che sarà possibile sottoscrive-re tra il 2 e il 27 gennaio 2015. L’Athena Fast ha una durata pre-vista di un anno ma già dopo tre mesi potrebbe scattare la chiusu-ra anticipata se il 27 aprile 2015 il valore dell’indice sottostante dovesse risultare superiore o pari al rispettivo valore iniziale. In tal caso è previsto il pagamento di un importo di 101,75 euro per Certificate. In soli tre mesi quin-di, sarà possibile registrare un

S&P GSCI CRUDE OIL, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Dati in dollari USA

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

ATHENA FAST QUANTO SU S&P GSCI CRUDE OIL

Facente parte della famiglia degli in-dici S&P GSCI, lo S&P GSCI Crude Oil Index è un benchmark affidabile per monitorare l’andamento degli investi-menti nel mercato petrolifero. L’indice permette di ottenere un’esposizio-ne priva di leva ai contratti future sul West Texas Intermediate (WTI), il pe-trolio di riferimento negli Stati Uniti.

Ticker: SPGCCLP INDEXFonte: S&P’s Index AlertPeriodicità: Intraday

Target Q1 2015 70,0 $Target Q2 2015 75,0 $Prezzo attuale 57,0 $Target medio 2015 76,5 $ (+34,2% dal prezzo attuale)

PROFILO

PROSPETTIVE WTI

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 12/12/2014

Ogni tre mesi premio dell'1,75% e possibilità di scadenza anticipata

Da inizio anno lo S&P GSCI Crude Oil Index ha eviden-ziato una contrazione del 35,1% che si confronta con il –28,16% registrato dallo S&P GSCI Index.

ANDAMENTO TITOLO

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ESCLUSIVA ONLINE

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PREMIO DEL 7% DOPO UN ANNO

Se il Certificate Athena Fast sull'indice S&P GSCI Crude Oil arriva a naturale scadenza l’investitore può ricevere, oltre al capitale investito, un premio del 7%.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ DOPO TRE MESI

Già dopo tre mesi dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 1,75 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro per Certificate).

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

Se a scadenza l’indice sottostante ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 75% del Valore iniziale, il Certificate restituisce il capitale investito e corrisponde un premio del 7%.

SCADENZA ANTICIPATA E PREMI PROGRESSIVAMENTE PIÙ FACILI

In corrispondenza del 6° e del 9° mese di vita il Certificate prevede la scadenza anticipata facilitata e la corresponsione di un premio, rispettivamente, del 3,5% e del 5,25% e la restituzione del capitale investito (100 euro per Certificate).

rendimento dell’1,75%. Se invece il valore dell’indice sottostante risulterà inferiore a quello ini-ziale, il Certificate proseguirà il suo percorso. La seconda data di valutazione è fissata per il 27 lu-glio 2015 e nel caso in cui la quo-tazione dell’indice sottostante risulterà superiore o pari al 95% di quella iniziale, si avrà la sca-denza anticipata del Certificate e il pagamento di un importo di 103,5 euro per Certificate. In caso di andamento negativo l’appun-tamento è alla terza data di va-lutazione intermedia fissata per il 27 ottobre 2015 quando, in caso di valore di rilevazione superiore o pari all’85% di quello rilevato inizialmente, si registrerà la sca-denza anticipata e la distribuzio-ne di 105,25 euro per Certificate. In caso contrario, il Certificate andrà avanti fino alla sua natura-le scadenza, fissata per il 27 gen-naio 2016. Nel caso in cui l’indice sottostante dopo un anno quoti a un valore maggiore o uguale del 75% del valore iniziale l’investi-tore riceverà il capitale investito più un premio di 7 euro, regi-strando così una performance del 7% in un solo anno. Il secondo scenario, che si verificherà invece se a scadenza il valore dell’indice sottostante risulterà inferiore al 75% del valore iniziale, prevede che l’investitore riceva un im-porto in linea con la performance dell’indice sottostante.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Certificate Athena Fast su S&P GSCI Crude Oil

CODICE ISIN XS1113846650CODICE BNL 2002068

DATA DI VALUT. INIZIALE 27/01/2015DATA DI VALUT. FINALE 27/01/2016

DATA DI SCADENZA 27/01/2016DATA PAGAMENTO FINALE 03/02/2016

SOTTOSCRIZIONE Fino al 27/01/20151° VALUT. INT. (27/04/2015) � 101,75€ se Indice sottostante ≥ Valore iniziale2° VALUT. INT. (27/07/2015) � 103,5€ se Indice sottostante ≥ 95% Val.iniz.3° VALUT. INT. (27/10/2015) � 105,25€ se Indice sottostante ≥ 85% Val. iniz.

PAGAMENTO FINALE� 107€ se Indice sottostante ≥ 75% Val. iniziale� Commisurato alla performance se

Indice sottostante < 75% Valore inizialeBARRIERA (solo a scadenza) 75% del Valore iniziale dell'indice sottostante

EMITTENTE BNP Arbitrage Issuance BVQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

ESCLUSIVA ONLINE BNL

In collocamento fino al 27 gennaio

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INVESTIMENTI

14 Ott 28 Ott 11 Nov 25 Nov 09 Dic2014

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ATHENA DOUBLE RELAX SU FCA

Fiat Chrysler Automobiles (FCA) può anche innestare la retromarcia per i primi due

anni e perdere in Borsa senza che l’Athena Double Relax che ha FCA come sottostante ne subisca conseguenze. Il Certificate offre infatti un premio al termine dei primi due anni per qualsiasi quo-tazione di FCA. Inoltre, se il sotto-stante ha guadagnato terreno, si può avere la scadenza anticipata già dopo il primo anno. Al termi-ne del periodo di sottoscrizione, in data 27 gennaio 2015, è pre-vista la rilevazione del valore ini-ziale di FCA mentre la prima fine-stra di valutazione intermedia è in calendario il 27 gennaio 2016. Se in tale occasione FCA quota a un valore superiore o pari a quel-lo iniziale, l’Athena Double Relax scade anticipatamente e paga un premio di 4 euro per Certificate oltre alla restituzione del valore nominale di 100 euro. L’investito-re viene premiato anche se FCA ha perso terreno. In tal caso non si ha scadenza anticipata ma il pagamento del premio di 4 euro per Certificate. Alla seconda fine-

Premio fino all’8% anche se FCA fa retromarcia

Dati in euro

FCA, ANDAMENTO DA INIZIO QUOTAZIONE

Premi fissi del 4% al termine del 1° e 2° anno e opportunità di scadenza anticipata alle fine del 1°, 2° o 3° anno

FCA è la nuova società nata dalla fu-sione tra Fiat e Chrysler. Il titolo del gruppo automobilistico Fiat Chrysler ha debuttato il 13 ottobre 2014 a Piazza Affari e a Wall Street. La socie-tà controlla i marchi Fiat, Lancia, Jeep, Alfa Romeo, Maserati e Ferrari.

Codice Isin: NL0010877643Quotazione: FTSE MIB (Milano)Valuta: Euro

Comprare (Buy) 46,2%Mantenere (Hold) 19,2%Vendere (Sell) 34,6%Prezzo attuale 9,13 euroTarget medio 9,92 euro (+8,65% dal prezzo attuale)

Da inizio quotazione (dati al 12/12/2014) il titolo FCA ha guadagnato il 27,27% contro lo 0,22% guadagnato dal Ftse Mib l’indice principale della Borsa di Milano.

PROFILO ANDAMENTO TITOLO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


Fonte: Bloomberg

17

stra di valutazione intermedia lo schema di funzionamento si ripe-te. Scadenza anticipata e paga-mento di 104 euro per Certificate se FCA quota sopra o alla pari con il valore iniziale. Pagamen-to del solo premio di 4 euro se FCA quota sotto al valore iniziale. L’ultima opportunità di scadenza anticipata viene offerta alla fine del terzo anno, con pagamento di complessivi 108 euro se il valore di FCA è superiore o pari al va-lore iniziale. Pertanto, in caso di scadenza anticipata dopo il terzo anno l’investitore otterrebbe una performance cumulata del 16%. Alla scadenza finale sono previsti tre scenari. Nel migliore, se FCA quota sopra o alla pari del valore iniziale, viene restituito il valo-re nominale di 100 euro più un premio di 12 euro per Certificate. Se invece FCA ha perso terreno ma quota a un valore superiore o pari alla Barriera, all’investitore viene restituito il valore nomi-nale di 100 euro. Tenendo conto dei premi pagati alla fine dei pri-mi due anni, l’investitore ottiene comunque un guadagno anche se il sottostante ha sempre segnato valori negativi rispetto alla quo-tazione iniziale. Infine, se FCA si trova al di sotto della Barriera posta al 60% del valore iniziale, il Certificate restituisce un im-porto commisurato all’effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

In collocamento

nelle FILIALI BNL fino

al 27 gennaio 2015

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE

SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TEPREMIO DEL 4% DOPO IL 1° E IL 2° ANNO

Il Certificate Athena Double Relax paga all’investitore un premio del 4% al termine del primo anno e del secondo anno indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione FCA.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio del 4% il 1° e 2° anno e dell'8% il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza FCA ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% dello stesso, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

NOME Athena Double Relax su FCACODICE ISIN XS1113796962CODICE BNL 2002065



SOTTOSCRIZIONE Fino al 27/01/2015

1° VALUT. INT. (27/01/2016) ��104€ se FCA ≥ Valore iniziale��4€ se FCA < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (27/01/2017) ��104€ se FCA ≥ Valore iniziale��4€ se FCA < Valore iniziale

3° VALUT.INT. (29/01/2018) ��108€ se FCA ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

��112€ se FCA ≥ Valore iniziale��100€ se Barriera ≤ FCA < Val.iniziale ��Importo commisurato alla performance di FCA

se FCA < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di FCA

EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BVQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 12% se FCA quota alla pari o sopra il Valore iniziale.

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INVESTIMENTI

2

5% annuo anche se Intesa arretra in Borsa

Intesa SanPaolo, uno tra i principali istituti bancari eu-ropei con una capitalizzazio-

ne di oltre 40 miliardi di euro, è stata scelta da BNP Paribas come sottostante dell’Athena Premium Plus. Il nuovo Certifi-cate, in sottoscrizione dal 2 al 27 gennaio, prevede un premio annuo del 5% anche in caso di consistenti ribassi del sotto-stante e può scadere anticipa-tamente già alla fine del primo anno. Alla prima data di valu-tazione intermedia (27 gennaio 2016) l’Athena Premium Plus potrà scadere anticipatamen-te se le azioni Intesa SanPao-lo quotano a un valore supe-riore o pari al valore iniziale, restituendo il capitale iniziale più un premio di 5 euro per Certificate. Se invece Intesa Sanpaolo quota sotto il valore iniziale, ma sopra al 55% del valore iniziale, l’Athena paga un premio del 5% e prosegue fino alla seconda data di va-lutazione intermedia. Anche a tale fermata il Certificate sca-de anticipatamente se Intesa

Dati in euro

ATHENA PREMIUM PLUS SU INTESA SANPAOLO

Intesa SanPaolo è presente in Italia con oltre 5.900 sportelli bancari. E' inoltre presente nel retail banking nei Paesi dell’Europa Centro-Orientale e del bacino del Mediterraneo attra-verso un network di 1.800 filiali in 13 Paesi. Secondo gli obiettivi del ma-nagement, l’utile netto raggiungerà i 4,5 miliardi di euro nel 2017 dagli 1,2 mld di fine 2013.

Codice Isin: IT0000072618Quotazione: Ftse Mib (Milano)Valuta: Euro

Comprare (Buy) 63,1%Mantenere (Hold) 31,6%Vendere (Sell) 5,3%Prezzo attuale 2,47 euroTarget medio 2,68 euro (+8,15% dal prezzo attuale)

PROFILOSCHEDA SOTTOSTANTE


In più capitale protetto e premio a scadenza per ribassi fino al 45% del sottostante

PROSPETTIVE

Da inizio 2013 (dati al 12/12/2014) Intesa SanPaolo ha guadagnato il 90,86% contro il 15,79% guadagnato dal Ftse Mib, il principale indice della Borsa di Milano.

ANDAMENTO TITOLO

FONTE: BLOOMBERG

Gen Apr2013 2014

Lug Ott Gen Apr Lug Ott1,00

1,20

1,40

1,60

1,80

2,00

2,20

2,40

2,60

2,80

INTESA SANPAOLO, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Fonte: Bloomberg

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SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

SanPaolo quota a un valore su-periore o pari a quello iniziale e l’investitore riceve 105 euro per Certificate; di contro l’A-thena prosegue il suo percorso pagando il premio del 5% per valori del sottostante superiori al 55% del valore iniziale. Alla terza e ultima data di valu-tazione intermedia, l’Athena Premium Plus scade anticipa-tamente se Intesa SanPaolo quota a un valore superiore o pari a quello iniziale pagando anche in questo caso un tota-le di 105 euro per Certificate. In caso contrario, il Certificate paga un premio del 5% per va-lori di Intesa SanPaolo supe-riori il 55% del valore iniziale e procede fino alla scadenza finale dove sono previsti due scenari. Il primo, il più favore-vole, prevede il pagamento di 105 euro per Certificate se In-tesa quota sopra la Barriera, posta al 55% del valore inizia-le, con un ritorno potenziale complessivo del 20% consi-derando i tre premi interme-di che l'investitore ha poten-zialmente incassato nei primi 3 anni di vita del Certificate. Di contro, in caso di quotazio-ni di Intesa SanPaolo sotto la Barriera, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.


In collocamento


al 27 gennaio 2015

NOME Athena Premium Plus su Intesa SanPaoloCODICE ISIN XS1113846734CODICE BNL 2002066



SOTTOSCRIZIONE Fino al 27/01/2015

1° VALUT. INT. (27/01/2016) � 105€ se Intesa SanPaolo ≥ Valore iniziale� 5€ se Val iniz. > Intesa SanPaolo ≥ 55% val.iniz.



PAGAMENTO FINALE

� 105€ se Intesa SanPaolo ≥ Barriera

� Commisurato alla performance di Intesa SanPaolo se Intesa SanPaolo < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Intesa SanPaoloEMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

PREMIO DEL 5% ALLA FINE DEL 1°, 2° E 3° ANNO

Il Certificate Athena Premium Plus paga all’investitore un premio del 5% al termine del primo anno, del secondo e del terzo anno anche in caso di moderati ribassi del sottostante, l’azione Intesa SanPaolo.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve un premio del 5% più la restituzione del capitale investito.

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE PER RIBASSI DI INTESA

Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 5% se Intesa SanPaolo quota a un valore superiore o pari alla Barriera.

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INVESTIMENTI

2012Dic Mar Giu Sett Dic Mar Giu sett

2013 2014

5

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20

25

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2

ATHENA RELAX DOUBLE CHANCE QUANTO SU MICRON TECHNOLOGY

Dati in dollari

Fonte: Bloomberg

MICRON TECHNOLOGY, ANDAMENTO DA INIZIO 2013

Comprare (Buy) 77,1%Mantenere (Hold) 20,0%Vendere (Sell) 2,9%Prezzo attuale 33,355 $Target medio 42,31 $ (+26,8% dal prezzo attuale)

Da inizio 2013 (dati al 16/12/2014) il valore del ti-tolo Micron è più che quadru-plicato contro l’incremento di circa il 50% messo a segno dal Nasdaq.

PROFILO ANDAMENTO TITOLOSCHEDA SOTTOSTANTE


4% alla fine del 1° anno e fino al 14,5% a scadenza

Possibile scadenza anticipata al termine del primo e del secondo anno

Micron Technology Inc. produce e commercializza chip DRAM, SRAM ad elevata velocità, memorie flash, al-tri componenti per semiconduttori e moduli di memoria. L’attività della so-cietà è suddivisa in quattro segmenti: NAND Solutions Group, DRAM Solu-tions Group, Wireless Solutions Group e Embedded Solutions Group.

Codice Isin: US5951121038Quotazione: Nasdaq (New York)Valuta: Dollaro Usa

Nuovo Certificate Athena Relax Double Chance di BNP Paribas che ha

scelto uno dei pesi massimi del comparto dei semicondut-tori, Micron Technology. L’a-zienda statunitense produce e commercializza chip, memorie flash, altri componenti per se-miconduttori e moduli di me-moria. Al termine del periodo di sottoscrizione, compreso tra il 2 e il 27 gennaio 2015, viene rilevato il Valore iniziale del sottostante e il Certificate ini-zia la sua vita. La durata pre-vista è tre anni, ma già dopo i primi dodici mesi potrebbe scattare la scadenza anticipa-ta. Infatti, il 27 gennaio 2016 è in calendario la prima data di valutazione intermedia e se in tale occasione la quotazione del titolo Micron risulterà pari o maggiore del Valore Iniziale l’investitore riceverà il capita-le investito più un premio di 4 euro per Certificate. Nel caso in cui questa condizione non dovesse verificarsi, l’investi-tore incasserà un premio del 4% e il Certificate proseguirà il suo percorso. La seconda data

PROSPETTIVE

21

In collocamento


al 27 gennaio 2015


SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO CHE FA PER TE

di rilevazione è fissata per il 27 gennaio 2017. Anche in questa occasione, se il sottostante si troverà a un valore maggiore o uguale a quello iniziale si avrà la scadenza anticipata e l’investitore riceverà il capi-tale investito più un premio, questa volta pari a 7 euro per Certificate. In caso di mancato rimborso, l’investitore incas-serà 3,5 euro per ogni Certifi-cate sottoscritto se il prezzo del titolo sottostante si atte-sterà nell’intervallo compreso tra il Valore iniziale e il livello Barriera, fissato al 60% dello strike. La terza e ultima data di rilevazione è prevista per il 29 gennaio 2018. Tre i pos-sibili scenari: se il valore del titolo Micron risulterà supe-riore o pari al rispettivo Valo-re iniziale, all’investitore sarà rimborsato il capitale investi-to più un premio di 7 euro per Certificate. In caso invece di un valore finale inferiore rispetto a quello iniziale ma superiore o pari alla Barriera, oltre al capitale investito all’investito-re sarà corrisposto un premio del 3,5%. Se invece a scaden-za il valore del titolo Micron sarà inferiore al 60% rispetto a quello iniziale l’investitore ri-ceverà un importo commisura-to alla performance registrata dall’azione (con conseguente perdita sul capitale investito).

NOME Athena Relax Double Chance su Micron TechnologyCODICE ISIN XS1113796889CODICE BNL 2002067



SOTTOSCRIZIONE fino al 27/01/2015

1° VALUT. INT. (27/01/2016) � 104€ se Micron ≥ Valore iniziale� 4€ se Micron < Valore iniziale

2° VALUT. INT. (27/01/2017) � 107€ se Micron ≥ Valore iniziale� 3,5€ se 60% val. iniz. ≤ Micron < Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

� 107€ se Micron ≥ Valore iniziale� 103,5€ se Barriera ≤ Micron < Valore iniziale� Commisurato alla performance di Micron

se Micron < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Micron

EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BVQUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX

PREMIO FISSO DEL 4% DOPO IL PRIMO ANNOIl Certificate Athena Relax Double Chance paga all’investitore un premio di 4 euro per Certificate al termine del primo anno, indipendentemente dall’andamento del sottostante, l’azione Micron.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO

Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceverà, oltre al premio di 4 euro per Certificate, la restituzione del capitale investito (100 euro).

DOUBLE CHANCE: DOPPIA POSSIBILITÀ DI ESSERE PREMIATI Al termine del secondo anno o a scadenza finale, l’investitore riceve oltre al capitale investito un premio di 7 euro se Micron è maggiore o uguale al Valore iniziale, oppure di 3,5 euro se è almeno pari alla barriera.

inizio del nuovo anno spesso coincide con la stesura di una “lista di buoni propositi”. E in cima si posiziona spesso la voglia di rimettersi in forma dopo i pranzi e cenoni “faraonici” che hanno portato in dono qual-che kilo di troppo. Se di fronte alle tavole imbandite di piatti invitanti, ma dannata-mente ricchi di calorie non avete saputo

dire no, sarete tra quelli che adesso davanti allo specchio si stanno crucciando per un girovita che si è lasciato un po’ andare. Non disperate, prendendo in prestito un vecchio detto “Anno nuovo, vita nuova” rimboccatevi le maniche e mettete in pratica qualche piccolo consiglio, e vedrete che rimettersi in forma non risulterà una impresa così ardua. L’

Un soggiorno benessere. Si può scegliere di percorrere questa strada, certamente meno faticosa, per raggiungere l’obiettivo di tornare alla forma fisica desiderata. Sono sempre più numerosi i centri che organizzano dei “weekend benessere”: molte spa o beauty farm offrono programmi “salute & benessere” che prevedono trattamenti corpo e viso (massaggi, sauna, bagno turco, fanghi, ecc.) e organizzano varie attività “fitness”, tra cui acquagym, pilates e yoga. Vengono realizzati anche dei pacchetti in cui vengono fornite delle “indicazioni alimentari su misura”.

UN WEEKEND DI BENESSERE

inizio del nuovo anno spesso coincide con dire no sarete tra quelli che adesso davanti

...E OLTRE

222222

Si può iniziare proprio da dove si è sostato più a lungo durante le festività natalizie, ovvero dalla tavola. Se durante le feste avete mangiato troppo, ingurgitando grassi a volontà, fritti, e magari avete brindato molto, molto allegramente, adesso è tempo di lasciare spazio alla frutta e alle verdure che diventano delle preziose “alleate” per dire addio agli eccessi alimentari. Scatta dunque la caccia ai cibi sani, anche in pausa pranzo. L’imperativo è disintossicarsi, optando almeno nei primi giorni dell’anno per un pranzo light o per centrifugati ricchi di vitamine. Al bando gli aperitivi pantagruelici e se proprio all’happy hour non riuscite a rinunciare scegliete un locale che strizza l’occhio ai cibi vegetariani. E per finire la giornata all’insegna del motto “a tutta salute”: concedetevi anche una tisana depurativa.

Una dieta più equilibrata e una maggiore attenzione a tavola, abbinata a una qualsiasi

attività fisica permettono di tornare in forma più rapidamente. Passeggiate, corsa, palestra o uno sport? Non importa cosa si sceglie, l’importante è muoversi. Questo messaggio è indirizzato soprattutto ai pigri di natura e a quelli che non hanno mai praticato uno sport. Si può cominciare in maniera diciamo più “soft” con delle camminate (meglio se a passo comunque spedito) o con qualche giro in biciclietta. Forse, una delle soluzioni alla portata di tutti può essere quella di rinunciare agli ascensori e alle scale mobili e andare a piedi. Un esercizio semplice ma che nasconde preziosi benefici, tra cui bruciare i grassi e combattere lo stress. Se quello che andate cercando sin da subito è però un’attività più intensa, la palestra (seguire i corsi proposti o preparare una scheda di allenamento con un istruttore) o uno sport potrebbero fare al caso vostro. Attenzione a non esagerare: nel caso in cui non foste allenati è meglio optare per un inizio graduale, e solo in un secondo momento intensificare l’attività, praticandola almeno tre volte alla settimana.

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ATHENA FAST QUANTO ESCLUSIVA ONLINE! SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE

VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA

PREMIO

S&P GSCI CRUDE OIL XS1113846650 2002068 27/01/2016 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 75% 1,75% TRIMES.

ATHENA DOUBLE RELAX

SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONEVALUTAZIONE

INIZIALE BARRIERA PREMIO

FCA XS1113796962 2002065 28/01/2019 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 60% A SCADENZA 4%

ATHENA PREMIUM PLUS



INTESA SANPAOLO XS1113846734 2002066 28/01/2019 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 55% A SCADENZA 5%

ATHENA RELAX DOUBLE CHANCE QUANTO



MICRON TECHNOLOGY XS1113796889 2002067 29/01/2018 FINO AL 27/01/2015 27/01/2015 60% A SCADENZA 4%

GENNAIO 2015

INVESTMENT CERTIFICATEPE

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E-cerTiFicate rappresenta una nuova generazione di Certificate, innovativi che si evolvono utilizzando le caratteristiche degli ETF iShares. Attraverso un singolo prodotto gli investitori accedono a un portafoglio dinamico di Exchange Traded Fund con una protezione minima del capitale investito e crescente in caso di performance positive del basket dinamico.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONEINIZIALE

PROTEZIONEMINIMA

20ETF ISHARES ED EONIA XS1083642543 2001996 29/11/2019 FINO AL 20/11/2014 20/11/2014 80%

E-CERTIFICATE

Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEG SCADENZA VALORE


3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,50 % ANNUOAIRBAG SU 3D SYSTEMS XS1029839633 P39633 31/05/2016 50,4400 $ 25,22 $ 50% A SCADENZAAIRBAG SU EXPEDIA Q NL0010721973 P21973 22/03/2016 72,0700 $ 39,6385 $ 5,70 % FISSOAIRBAG SU CAP GEMINI XS0996784459 P84459 29/02/2016 100 € 60% 3,00 % FISSOAIRBAG SU DELTA AIRLINES Q XS1033739050 P39050 02/05/2016 36,8300 $ 22,0980 $ 4,25 % FISSOAIRBAG SU GENERAL MOTORS Q XS0969714863 P14863 17/12/2015 100 € 60% 4,30 % FISSOAIRBAG SU PHILIPS XS0996783303 P83303 24/03/2017 24,5950 EUR 14,757 3,75 % FISSOAIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC XS0969715084 P15084 30/11/2015 100 € 60% 4,20 % FISSOAIRBAG SU ADR VALE Q XS0969714434 P14434 01/02/2016 100 € 60% 4,50 % FISSOAIRBAG JET CAP SU ALLIANZ XS1033738672 P38672 28/04/2017 124,8500 € 74,91 € LEVA 2X A SCADENZAAPPLE XS0993341428 P41428 02/05/2017 84,2986 $ 50,5791 $ 3 % CUMULATIVOAPPLE XS1033738326 P38326 30/05/2017 90,4286 $ 54,2572 $ 4%

BMW NL0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € CUMULATIVO ANNUO CAC40 NL0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.TI 2785,9200 P.TI 6,5 € CUMULATIVO ANNUO CISCO SYSTEMS NL0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % CRESCENTE

COUPON LOCKER SU ING GROEP XS1068422218 P22218 09/09/2018 11,0750 € 6,6450 € 3,50 % DOUBLE CHANCE SU ABBVIE E SANOFI XS1068412680 P12680 20/11/2017 24/11/2014 60% 5,25%

DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897 P24897 30/04/2015 71,8100 E 143,1000 € 39,4955 E 78,7050 € 5,10 % FISSO DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55% 4,25 % FISSO

DOUBLE CHANCE SU AMAZON Q XS1033738912 P38912 27/04/2018 304,1300 $ 182,4780 $ DA 2 A 5% POTENZIALE DOUBLE CHANCE SU SAIPEM NL0010054276 P54276 02/02/2015 35,7800 € 19,6790 € 7,15 % O 14,3 %

D. CHANCE WORST OF APPLE ED EBAY XS1033738169 2001828 27/05/2016 50,73 E 633 $ 379,80 E 30,438 $ 3 O 6 % DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,0300 € 1,6665 € 6,85 % FISSO

DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSO

DOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSODOUBLE FAST PLUS SU BNP PARIBAS XS0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % FISSO

DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSODOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 CHF 16,9380 CHF 5,00 % FISSO

DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSODOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSODOUBLE RELAX AIRBAG SU AIR FRANCE-KLM XS1113793787 P93787 19/12/2017 19/12/2014 60 % 5,00 % FISSODOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL XS0996783139 P83139 23/03/2018 4,0060 € 2,4036 € 4,40 % FISSODOUBLE RELAX FAST SU PHILIPS E SCHNEIDER XS1113793431 P93431 19/12/2018 19/12/2014 60 % 4,15 % FISSODOUBLE RELAX SU AIRBUS XS0996783212 P83212 23/03/2018 52,0100 € 31,2060 € 3,50 % FISSODOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO

DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO

DOUBLE RELAX SU AXA XS0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % FISSODOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSODOUBLE RELAX SU AXA XS1033737781 P37781 25/06/2018 17,6700 € 10,6020 € 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU BASF E BAYER XS1033738086 P38086 30/05/2018 84,47 E 106,1 € 50,682 E 63,66 € 4,25% FISSODOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60% 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO

DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSO

ATHENA

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INVESTMENT CERTIFICATE

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DOUBLE RELAX SU ENI ED ENEL XS1068413571 P13571 24/10/2017 100 € 60% 5,90 % FISSODOUBLE RELAX SU EURO STOXX BANKS XS0996784376 P84376 28/02/2018 154,2500 € 92,5500 € 4,00 % FISSO

DOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSODOUBLE RELAX SU GENERAL MOTORS Q XS1033739134 P39134 27/04/2018 34,4800 $ 20,6880 $ 3,50 % FISSODOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU GDF SUEZ XS0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % FISSO

DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSODOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,60 % FISSODOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % FISSODOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,506 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU ZURICH XS0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU VOLKS. PRIV. E BMW XS1068414389 P14389 23/07/2018 100 € 60% 3,75 % FISSODOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS XS0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25%DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 % DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSODOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSODOUBLE WIN SU EURO STOXX 50 NL0009690569 P90569 02/03/2015 3.013,0900 P.TI 1.506,5400 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUODOUBLE WIN RELAX SU FCA NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSODOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSODUO SU S&P500 E E. STOXX 50 NL0010016705 P16705 06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI 1.149,3250 P.TI 7,50%DUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55% 5 % FISSO

ENEL NL0010399945 P99945 24/04/2017 4,1160 € 2,8812 € 10,50% EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.TI 1971,6520 P.TI 8,5 % CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.TI 85,3800 P.TI 10,5 % CUMULATIVO ANNUO

FAST SU AMAZON E EBAY XS1068412920 P12920 19/11/2017 24/11/2014 55 % 4,15 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU LVMH E PRADA XS1068412847 P12847 20/11/2017 24/11/2014 60 % 4,60 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU DAIMLER E VOLSKWAGEN XS1068413225 P13225 24/10/2018 100 € 60 % 4,50 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU ZURICH E PRUDENTIAL XS1113793605 P93605 19/12/2018 19/12/2014 60 % 4,10 % CUMULATIVO ANNUO

FAST PLUS SU ALLIANZ NL0010056255 P56255 02/03/2015 91,0300 € 50,0665 € 7 % FISSOFAST PLUS SU ARCELORMITTAL XS0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% FISSOFAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% FISSO

FAST PLUS SU BRENT NL0010122255 P22255 30/04/2015 119,4700 $ 71,6820 $ 4,5 % FISSOFAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSOFAST PLUS SU FORD Q XS0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % FISSO

FAST PLUS SU FTSE MIB NL0010054227 P54227 20/01/2015 15.632,0600 P.TI 8.597,6330 P.TI 7,3 % FISSO FAST PLUS SU GDF SUEZ NL0010136586 P36586 22/05/2015 16,4750 € 9,0613 € 6 % FISSO FAST PLUS SU GENERALI NL0010122149 P22149 30/04/2015 10,2900 € 5,6595 € 5 % FISSO FAST PLUS SU VOLKSWAGEN NL0010043758 P43758 02/02/2015 135,3500 € 74,4425 € 7,8 % FISSO

FAST PLUS SU TESLA Q XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % FISSOFCA NL0010402079 P02079 03/04/2017 8,7650 € 5,2590 € 12%FINMECCANICA NL0010402087 P02087 03/04/2017 7,2500 € 4,3500 € 12%FIXED PREMIUM 200% SU TELEC. ITALIA NL0010727731 P27731 20/07/2017 0,8690 € 0,6083 € 8%FIXED PREMIUM ATHENA 200% SU FCA NL0010402285 P02285 15/06/2017 7,6200 € 5,3340 € 7,50%FIXED PR. ATHENA 200% SU INTESA S.P. NL0010399952 P99952 24/04/2017 2,4620 € 1,7234 € 7%

FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,1260 € 7,00% FIXED PREMIUM SU FCA NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,0740 € 8,00% FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,8813 € 8,50% FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,9320 € 7,50% FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,2052 € 8,00% FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,3270 € 6,00% FIXED PREMIUM SU UBI NL0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,0034 € 8,00% FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,4752 € 8,00% FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM NL0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,9780 € 7,00% FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER NL0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,5217 € 6,50% FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN NL0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,4245 € 6,00% FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE NL0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,3843 € 7,50% FIXED PREMIUM SU ORANGE NL0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,7366 € 6,00% FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ NL0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,9548 € 7,00% FIXED PREMIUM SU INFINEON NL0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,8482 € 7,50% FIXED PREMIUM SU ING GROEP NL0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,1702 € 6,50%


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FIXED PREMIUM SU SOCGEN NL0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,5265 € 7,50% FIXED PREMIUM SU DAIMLER NL0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,6450 € 6,00%

FLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %FLOATING SU E. STOXX 50 NL0009704493 P04493 25/03/2015 2.911,3300 € 1.746,8000 € MINIMO 3 %FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %

FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19.271,02 12.526,16 8,5 € CUMULATIVO ANNUOFTSE MIB ED EURO STOXX 50 XS1068414033 P14033 23/07/2018 100 € 60% 5,25%GENERALI NL0010402095 P02095 03/04/2017 16,2500 € 11,3750 € 8,50%GENERALI NL0010402277 P02277 15/06/2017 16,5900 € 11,6130 € 7,50%INTESA SANPAOLO NL0010402103 P02103 03/04/2017 2,5320 € 1,5192 € 9,50%JET CAP SU MICHELIN XS1033737435 P37435 23/06/2017 89,0900 € 53,4540 € 4%JET CAP SU SAINT GOBAIN XS1068414116 P14116 03/09/2018 05/09/2014 60% 5%

JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSOJET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSOJET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSOJET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO

JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO

MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55% 7 % POTENZIALE ANNUOMEDIASET NL0010402111 P02111 03/04/2017 4,2640 € 2,5584 € 13%MEDIOBANCA NL0010402129 P02129 03/04/2017 8,4100 € 5,0460 € 8,50%PLUS SU ALCATEL LUCENT XS0996783485 P83485 22/03/2016 2,7070 € 1,3535 € 6,4 % FISSOPLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % FISSOPLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUOPREMIUM CERTIFICATE SU E.STOXX 50 XS0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,15 - 3 % FISSO

QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 CHF 349,2000 CHF 2,50 %RELAX AIRGAB SU ADR ALIBABA Q XS1083647005 P47005 21/11/2016 24/11/2014 60 % 4,5 % FISSORELAX AIRBAG SU ETFLIX NL0010832226 P32226 22/07/2017 25/07/2014 60 % 6,6 % FISSORELAX AIRBAG SU SOLARCITY Q XS1084181335 P81335 24/10/2016 53,1700 $ 26,5850 $ 7 % FISSORELAX SU APPLE NL0010056271 P56271 02/03/2015 542,4400 $ 298,3420 $ 5,6 % FISSORELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO

RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO

RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO RELAX SU ENI ED ENEL NL0009099902 P99902 09/01/2015 18,3600 € 4,1800 € 9,1800 € E 2,0900 € 5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO RELAX SU ENI ED ENEL NL0010016713 P16713 09/01/2015 16,3400 € E 3,0860 € 8,1700 € E 1,5430 € 9,5 % FISSO RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO

RELAX SU INTEL XS0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % FISSO RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO

RELAX SU KERING XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,09 4 % FISSORELAX SU KERING XS0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,38 5 % FISSO

RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSORELAX SU ROCHE E ACTELION Q XS1068413142 P13142 24/10/2017 100 CHF 60% 4 % FISSORELAX SU POSTNL XS1061851744 P51744 05/09/2017 05/09/2014 60% 5 % FISSORELAX SU SAIPEM NL0010066064 P66064 31/03/2015 38,7300 € 21,3015 € 5,5 % FISSORELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSORELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALERELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSORELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSORELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSORELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSORELAX AIRBAG SU LINKEDIN NL0010773909 P73909 31/05/2016 25/06/2015 55% A SCADENZA 5,5% FISSORELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSORELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSORELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO

SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO

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BENCHMARKI Benchmark Certificate tendono a replicare tramite un’esposizione lineare l’andamento di una determinata asset class altrimenti difficilmente raggiungibile per l’investitore privato. I prodotti qui sotto sono emessi da RBS. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA ALUMINIUM NL0009480342 N80342 09/06/2020 ATHENS FTSE 20 NL0009478767 N78767 08/06/2015

BOVESPA NL0009478734 N78734 08/06/2015

CECE EUR INDEX NL0009477074 N77074 04/06/2015

COPPER LND NL0009480359 N80359 09/06/2020

CRUDE OIL NL0009481878 N81878 10/06/2020

DAX NL0009477066 N77066 04/06/2015

EGYPT CASE 30 INDEX NL0009478759 N78759 08/06/2015

GOLD NL0009480664 N80664 09/06/2020

HANG SENG NL0009478163 N78163 07/06/2015

HANG SENG CHINA ENTERPRISES NL0009478148 N78148 07/06/2015

KAZAKH TRADED INDEX NL0009478122 N78122 07/06/2015

LEAD NL0009480326 N80326 09/06/2020

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA MEXICAN IPC INDEX NL0009478106 N78106 07/06/2015

MSCI TAIWAN NL0009478130 N78130 07/06/2015

NATURAL GAS NL0009481886 N81886 10/06/2020

NICKEL NL0009480649 N80649 09/06/2020

NIKKEI 225 NL0009477264 N77264 04/06/2015

PALLADIUM NL0009480698 N80698 09/06/2020

PLATIN NL0009480680 N80680 09/06/2020

RUSSIAN DEP. INDEX EUR NL0009477140 N77140 04/06/2015

S&P ASX 200 NL0009478171 N78171 07/06/2015

SILVER NL0009480672 N80672 09/06/2020

TEL AVIV 25 INDEX NL0009478726 N78726 08/06/2015

ZINK NL0009480334 N80334 09/06/2020

Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICENEGOZIAZIONE

SCADENZA VALOREINIZIALE

BARRIERA BONUS CAP

ALLIANZ NL0010398277 P98277 16/01/2015 114,2500 € 85,6875 € 113% 113%BMW NL0010398293 P98293 16/01/2015 69,0000 € 51,7500 € 116,5% 116,5

CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115% 115%COMMERZBANK NL0010727780 P27780 18/12/2015 10,8250 € 7,5775 € 114% 114%

CREDIT AGRICOLE NL0010727764 P27764 18/12/2015 10,0000 € 7,0000 € 110% 110%DAIMLER NL0010398285 P98285 16/01/2015 48,755 34,1285 117% 117,0%DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,5% 110,5%

BONUS CAP

Con questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.



BARRIERA BONUS

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121%ENEL GB00B7CYWC49 NYWC49 13/04/2016 2,4960 € 1,7521 € 140%

BONUS



SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009312339 P12339 29/01/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009347632 P47632 02/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009388784 P88784 31/03/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009412675 P12675 30/04/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009435049 P35049 26/05/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO

SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSOSTMICROELECTRONICS NL0010402137 P02137 03/04/2017 6,7290 € 4,0374 € 15%STMICROELECTRONICS NL0010727723 P27723 21/07/2017 6,7270 € 4,7089 € 18%TELECOM ITALIA NL0010402145 P02145 03/04/2017 0,8575 € 0,5145 € 13%TOTAL XS1068422051 P22051 04/09/2017 51,4100 € 30,8460 € 4%TRIO SU TITOLI TEDESCHI NL0010066007 P66007 30/03/2015 100 € 60% 6 % CUMUL. ANNUOUNICREDIT NL0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10%WORST OF SU GOOGLE E ORACLE XS1033737518 P37518 23/06/2017 25/06/2014 100 € 5,70%VISA E GOOGLE CLASSE A XS1068413811 P13811 23/07/2018 25/07/2014 60% 4,60%


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BARRIERA BONUS CAP

ENEL NL0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113% 113%ENEL NL0009527654 P27654 20/03/2015 2,8600 € 1,8590 € 118% 150%ENEL NL0010399655 P99655 18/12/2015 3,7680 € 2,6376 € 114% 114%ENEL NL0010727830 P27830 14/07/2016 4,1360 € 2,8952 € 116% 116%

ENI NL0010399663 P99663 18/12/2015 17,4200 € 12,1940 € 115% 115%ENI NL0010727822 P27822 14/07/2016 19,3100 € 14,4825 € 112% 112%EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123% 160%

EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,5% 114,5%EURO STOXX 50 NL0010398905 P98905 30/12/2015 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 117% 117%EURO STOXX 50 NL0010398913 P98913 29/06/2016 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 126% 126%

EURO STOXX 50 NL0010728051 P28051 18/12/2015 3.150,5900 P.TI 2.520,4720 P.TI 107% 107%EURO STOXX 50 NL0010728069 P28069 15/07/2016 3.150,5900 P.TI 2.520,4720 P.TI 116% 116%EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120% 120%EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123% 123%

FERRAGAMO NL0010399671 P99671 18/12/2015 23,5200 € 16,4640 € 114% 114%FCA NL0010399697 P99697 17/06/2016 7,5750 € 5,3025 € 136% 136%FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 € 6,1460 € 119% 119%FCA NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127% 127%FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,1460 € 119% 119%

FCA NL0010727871 P27871 14/07/2016 7,3800 5,1660 € 116% 116%FCA NL0010727897 P27897 17/12/2015 7,3800 5,5350 € 121% 121%FINMECCANICA NL0010399713 P99713 18/12/2015 7,1800 € 5,0260 € 133% 133%

FINMECCANICA NL0010727905 P27905 14/07/2016 7,0650 € 4,9455 € 125% 125%FINMECCANICA NL0010727913 P27913 17/12/2015 7,0650 € 5,2988 € 120% 120%FONDIARIA SAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123% 123%

FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120% 120%FTSE MIB NL0010398939 P98939 30/12/2015 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 120% 120%FTSE MIB NL0010398947 P98947 29/06/2016 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 127% 127%

FTSE MIB NL0010728036 P28036 15/07/2016 20.488,7500 P.TI 16.391,0000 P.TI 118% 118%FTSE MIB NL0010728044 P28044 15/07/2016 20.488,7500 P.TI 15.366,5625 P.TI 114% 114%FTSE MIB NL0010727749 P27749 21/07/2017 20431,2000 P.TI 14301,84 P.TI 122% 122%GENERALI ASSICURAZIONI NL0010399721 P99721 18/12/2015 16,5600 € 12,4200 € 116% 116%GENERALI ASSICURAZIONI NL0010727806 P27806 17/12/2015 15,2800 € 11,4600 € 108% 108%

GENERALI ASSICURAZIONI NL0010727814 P27814 14/07/2016 15,2800 € 10,6960 € 112% 112%INTESA SANPAOLO NL0010399754 P99754 07/10/2015 2,2340 € 1,7872 € 108% 108%

INTESA SANPAOLO NL0010398350 P98350 16/01/2015 1,2830 € 0,7698 € 120% 120%INTESA SANPAOLO NL0010398749 P98748 01/07/2015 1,6350 € 0,9810 € 126% 126%INTESA SANPAOLO NL0010402178 P02178 07/10/2015 2,5540 € 1,9155 € 120% 120%

INTESA SANPAOLO NL0010727848 P27848 14/07/2016 2,1780 € 1,5246 € 122% 122%INTESA SANPAOLO NL0010727855 P27855 17/12/2015 2,1780 € 1,6335 € 116% 116%INTESA SANPAOLO NL0010399747 P99747 17/06/2016 2,2340 1,5638 131% 131%MEDIASET NL0010727988 P27988 14/07/2016 3,3520 € 2,3464 € 128% 128%

MEDIOBANCA NL0010399788 P99788 18/12/2015 7,1500 € 5,0050 € 117% 117%MEDIOBANCA NL0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119% 119%

MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125% 125%NOKIA NL0010398376 P98376 16/01/2015 3,2020 € 1,9212 € 129% 129%ORANGE NL0010398384 P98384 16/01/2015 7,2750 € 5,0925 € 121% 121%

PIRELLI NL0010399796 P99796 18/12/2015 12,5200 € 8,7640 € 114% 114%PIRELLI NL0010728002 P28002 14/07/2016 11,6000 € 8,1200 € 116% 116%PIRELLI NL0010728010 P28010 17/12/2015 11,6000 € 8,7000 € 111% 111%

SAIPEM NL0010399804 P99804 18/12/2015 16,7800 € 11,7460 € 121% 121%SAIPEM NL0010727798 P27798 17/12/2015 18,7300 € 13,1110 € 112% 112%STMICROELECTRONICS NL0010727772 P27772 18/12/2015 36,6950 € 26,6865 € 112% 112%STMICROELECTRONICS NL0010727921 P27921 15/07/2016 6,4424 € 4,4968 € 130% 130%STMICROELECTRONICS NL0010727913 P27913 18/12/2015 6,4424 € 4,8180 € 120% 120%TELECOM ITALIA NL0010399812 P99812 18/12/2015 0,8700 0,6090 130% 130%TELECOM ITALIA NL0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125% 125%TELECOM ITALIA NL0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%

TELECOM ITALIA NL0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%TELECOM ITALIA NL0010727947 P27947 14/07/2016 0,8760 € 0,6132 € 133% 133%TELECOM ITALIA NL0010727954 P27954 17/12/2015 0,8760 € 0,6570 € 123% 123%

UBI BANCA NL0010399846 P99846 18/12/2015 6,1150 € 4,2805 € 119% 119%UNICREDIT NL0010398368 P98368 16/01/2015 3,6220 € 2,1732 € 119% 119%UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125% 125%UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%

UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%UNICREDIT NL0010727863 P27863 14/07/2016 5,8000 € 4,0600 € 125% 125%UNICREDIT NL001072771 P27871 17/12/2015 5,8000 € 4,3500 € 118% 118%VOLKSWAGEN PRIV NL0010398038 P98038 16/01/2015 163,1500 € 114,2050 € 114% 114%UNIPOLSAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 1,3580 123% 123%

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Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.



BARRIERA EXPRESS PREZZOEMISSIONE

BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €

BMW NL0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 €

ENEL NL0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 €

ENI NL0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 €

FCA NL0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 €

FINMECCANICA NL0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 €

FERRAGAMO NL0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 €

GENERALI NL0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 €

INTESA SANPAOLO NL0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 €

MEDIOBANCA NL0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 €

STMICROELECTRONICS NL0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 €

TELECOM ITALIA NL0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 €

TOD'S NL0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 €

UNICREDIT NL0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €

EASY EXPRESS

I Certificate Bonus Protection restituiscono alla scadenza un importo commisurato alla performance del sottostante se positiva rispetto al Valore iniziale. Se ha perso terreno e a scadenza si trova al di sotto del Valore iniziale, il Certificate protegge il Valore nominale purché la quotazione del sottostante sia superiore o pari alla Barriera. Altrimenti restituisce la performance con perdita sul capitale investito.



BARRIERA

FTSE MIB NL0010402293 P02293 15/06/2018 21493,87 P.TI 12896,00 P.TI

EURO STOXX 50 NL0010399960 P99960 23/04/2018 3189,81 P.TI 1754,40 P.TI

EURO STOXX 50 NL0010399150 P99150 05/03/2018 3053,99 P.TI 1.679,69 P.TI

BONUS PROTECTION

Questa particolare categoria di Bonus Certificate consente di partecipare a scadenza al rialzo del basket di azioni sottostanti fino a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate nessuna delle azioni sottostanti è mai scesa a toccare la Barriera.


SCADENZA VALORE INIZIALE BARRIERA BONUS CAP

NOKIA, STM, PHILIPS NL0010728093 P28093 18/12/2015 5,8450-6,039-23,1000€ 4,0915-4,2273-16,1700€ 128% 128%FCA, FINMECCANICA, PIRELLI NL0010728101 P28101 17/12/2015 7,1100-6,7350-11,1300€ 4,2660-4,0410-6,6780€ 121% 121%ARCELOR MITTAL-FCA-E.ON NL0010728119 P28119 18/12/2015 10,6750-7,1100-13,5950€ 7,4725-4,9770-9,5165€ 125% 125%

TELECOM IT.-ORANGE-D.TELEK. NL0010728127 P28127 18/12/2015 0,8530-11,4500-12,0900€ 0,5971-8,0150-8,4630€ 130% 130%ALLIANZ-ASS.GENERALI-AXA NL0010728135 P28135 18/12/2015 122,7000-15,6000-17,3650€ 85,8900-10,9200-12,1555€ 112% 112%MEDIASET-TEL.ITALIA-STM NL0010728143 P28143 17/07/2015 3,0000-0,8530-6,0390€ 2,1000-0,5971-4,2273€ 130% 130%

INTESA-MEDIOBANCA-UNICR. NL0010728150 P28150 17/12/2015 2,2580-6,5700-5,8750€ 1,5806-4,5990-4,1125€ 125% 125%MEDIASET-ENI-ENEL NL0010728168 P28168 16/07/2015 3,0000-4,1640-7,1100€ 2,1000-2,9148-4,9770€ 123% 123%ENI-ENEL-SAIPEM NL0010728176 P28176 17/12/2015 4,1640-18,7800-17,5000€ 2,9148-13,1460-12,2500€ 122% 122%

BCO POP.-POP MI.-UBI BANCA NL0010728184 P28184 17/12/2015 11,5300-0,6420-6,1650€ 6,9180-0,3852-3,6990€ 130% 130%INTESA-MEDIOB-UNICREDIT NL0010399937 P99937 25/04/2016 2,462-7,965-6,6€ 1,3541-4,3808-3,63€ 120% 120%ENI-ENEL-TELECOM ITALIA NL0010402269 P02269 16/06/2016 18,95-4,20-0,88€ 9,475-2,01-0,4415€ 117% 117%TOD’S-FERRAGAMO-LVMH NL0010727715 P27715 17/12/2015 86,55-22,15-138,45€ 60,585-15,505-96,915€ 122% 122%NETFLIX, APPLE, GOOGLE NL0010728952 P28952 18/12/2015 359,22-99,76-532,38€ 233,493-64,844-346,047€ 117% 117%

BONUS CAP SU BASKET

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LEVERAGE CERTIFICATE

LEVA FISSA LONG LEVA FISSA SHORT

LEVA FISSA

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB +7X NL0010398418 P98418 22/02/2018

FUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018

FUTURE SU DAX +7X NL0010398442 P98442 23/07/2018

FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 +7X NL0010398459 P98459 23/07/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX BANKS +5X NL0010398533 P98533 23/07/2018

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB -7X NL0010398400 P98400 22/02/2018

FUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018

FUTURE SU DAX -7X NL0010398426 P98426 23/07/2018

FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 -7X NL0010398459 P98459 23/07/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX BANKS -5X NL0010398525 P98525 23/07/2018

I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.

Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.


SCADENZA VALORE INIZIALE

PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA

ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300% 160% 55% (1,2793 €)

FCA NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300% 151% 50% (2,0760 €)

JET CAP PROTECTION

Qui sotto sono riportati alcuni Certificate rientranti nella categoria Investment ma che hanno una struttura differente rispetto agli altri sopra descritti. Per ulteriori informazioni sul loro funzionamento visitate il sito www.prodottidiborsa.com

NOME ISIN CODICENEGOZIAZIONE

SCADENZA BARRIERA BONUS PROTEZIONE BARRIERASUPERIORE

BONUS DISCOUNT SU E.STOXX 50 NL0009810258 N10258 21/06/2016 1.650,2940 PTI 135% - -BUTTERFLY SU ORO NL0009669225 N69225 03/03/2015 995,05 $ - - 2274,40$PREMIUM SU ENI XS0969713899 P31899 31/01/2018 - 5+5% POTENZIALE 90% -STEP UP SU UNICREDIT GB00B7HRVV09 NRVV09 01/06/2015 - - 50% -

ALTRI CERTIFICATE

Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.



PARTECIPAZIONE PROTEZIONE CAP

FTSE MIB NL0009420207 P20207 12/05/2015 21.029,4800 P.TI 100% 100 € (21029,4800 P.TI) 127%

EQUITY PROTECTION CON CAP


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TURBO LONG TURBO SHORT

TURBO

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ KNOCK-OUT SCADENZA

DAX NL0010404547 P04547 8.500,0000 17/06/2015

DAX NL0010404554 P04554 8.900,0000 17/06/2015

ENEL NL0010402566 P02566 3,1700 19/06/2015

EUR/USD NL0010729372 P29372 1,0500 17/04/2015

EUR/USD NL0010729380 P29380 1,1300 17/04/2015

EUR/USD NL0010729398 P29398 1,1650 17/04/2015

EUR/USD NL0010729406 P29406 1,1950 17/04/2015

FCA NL0010402822 P02822 8,6600 19/06/2015

FCA NL0010402814 P02814 8,1500 19/06/2015

FINMECCANICA NL0010402970 P02970 6,2600 19/06/2015

FTSE MIB NL0010404307 P04307 17.000,0000 19/06/2015

FTSE MIB NL0010404315 P04315 17.500,0000 19/06/2015

FTSE MIB NL0010404299 P04299 16.500,0000 19/06/2015

GENERALI NL0010403101 P03101 15,7000 19/06/2015

INTESA SANPAOLO NL0010403259 P03259 2,0400 19/06/2015

INTESA SANPAOLO NL0010403267 P03267 2,1600 19/06/2015

MEDIASET NL0010403390 P03390 2,5800 19/06/2015

MEDIOBANCA NL0010403499 P03499 5,8300 19/06/2015

S&P 500 NL0010404695 P04695 1.700,0000 17/06/2015

S&P 500 NL0010404703 P04703 1.900,0000 17/06/2015

STMICROEL. NL0010404133 P04133 5,1500 19/06/2015

TELECOM ITALIA NL0010403580 P03580 0,6900 19/06/2015

TELECOM ITALIA NL0010403606 P03606 0,7800 19/06/2015

UBI BANCA NL0010403853 P03853 4,9100 19/06/2015

UNICREDIT NL0010403978 P03978 4,9100 19/06/2015

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ KNOCK-OUT SCADENZA

DAX NL0010404661 P04661 10.500,0000 17/06/2015DAX NL0010404679 P04679 10.900,0000 17/06/2015DAX NL0010404687 P04687 11.300,0000 17/06/2015ENEL NL0010402681 P02681 4,4800 19/06/2015ENI NL0010402780 P02780 18,9200 19/06/2015EURO STOXX 50 NL0010404810 P04810 3.400,0000 17/06/2015EUR/USD NL0010729430 P29430 1,2900 17/04/2015EUR/USD NL0010729448 P29448 1,3250 17/04/2015EUR/USD NL0010729455 P29455 1,3750 17/04/2015EUR/USD NL0010729463 P29463 1,5500 17/04/2015FCA NL0010402939 P02939 11,7200 19/06/2015FCA NL0010402913 P02913 10,7000 19/06/2015FINMECCANICA NL0010403044 P03044 8,4800 19/06/2015FTSE MIB NL0010404463 P04463 20.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404471 P04471 21.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404489 P04489 21.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404497 P04497 22.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404505 P04505 22.500,0000 19/06/2015GENERALI NL0010403200 P03200 19,8400 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403358 P03358 2,6100 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403366 P03366 2,7200 19/06/2015MEDIOBANCA NL0010403572 P03572 8,5800 19/06/2015S&P 500 NL0010404752 P04752 2.200,0000 17/06/2015S&P 500 NL0010404745 P04745 2.100,00 17/06/2015STMICROEL. NL0010404240 P04240 6,8600 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403705 P03705 1,0100 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403721 P03721 1,1000 19/06/2015UBI BANCA NL0010403937 P03937 7,2300 19/06/2015UNICREDIT NL0010404075 P04075 6,2800 19/06/2015UNICREDIT NL0010404083 P04083 6,5500 19/06/2015

MINI FUTURE LONG

MINI FUTURE

SOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE KNOCK OUT SCADENZAAPPLE GB00B98TLP36 NTLP36 46,5262 51,1800 06/03/2017BANCO POPOLARE GB00B6HYGP32 NYGP32 5,8432 6,2600 12/04/2021BCA POP MILANO GB00B78TS816 NTS816 0,2282 0,2500 07/06/2021BCA POP MILANO GB00B7NMRD38 NMRD38 0,2546 0,2800 05/01/2015BRENT CRUDE GB00B9D45Y03 N45Y03 83,8412 87,1900 24/06/2019BTP JUN 2014 GB00B9D51H88 N51H88 93,6762 98,3500 03/07/2017CNH INDUSTRIAL GB00B8QR3013 NR3013 6,8467 7,3600 16/11/2015DAX GB00B85WTQ52 NWTQ52 6.088,8785 6.210,0000 02/02/2015DOW JONES GB00B9D4T155 N4T155 13.531,6969 13.936,0000 03/06/2019ENEL GB00B7NMRP59 NMRP59 1,7152 1,8400 05/01/2015EURO STOXX GB00B8XJ4Q30 NJ4Q30 2.356,0362 2.427,0000 30/09/2016FCA GB00B6HYGF34 NYGF34 3,1206 3,3400 12/04/2021FCA GB00B78TTD36 NTTD36 2,9483 3,1600 07/06/2021FCA GB00B8XHRS01 NHRS01 3,6573 3,9200 31/10/2016FCA GB00B9D48306 N48306 3,9911 4,3900 03/06/2019FINMECCANICA GB00B78TSP82 NTSP82 1,9480 2,0900 07/06/2021

I Mini Future Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a Leva su indici, azioni e altre tipologie di sottostanti. La Leva finanziaria dei Mini Future Certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out che, a differenza dei Turbo, è variabile come il livello di Strike.

I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out.


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Informativa sulla privacyAi sensi del D.LGS. 196/2003, BNP Paribas succursale Italia con sede in Milano, P.zza. San Fedele 1/3, in qualità di titolare del trattamento la informa che i suoi dati saranno trattati in modo automatico o manuale al solo fine di contattarla tramite posta e/o posta elettronica onde fornirle informazioni riguardo strumenti finanziari. Per il trattamento dei suoi dati e per le finalità di cui sopra BNP potrà comunicare i suoi dati a società incaricate a prestar servizi atti a realizzare, trasmettere, imbustare e smistare le comunicazioni sia in forma cartacea che digitale. Lei potrà esercitare tutti i diritti di cui all’art.7 del D.LGS 196/2003 scrivendo direttamente al titolare del trattamento dati: BNP Paribas, Equities & Derivatives, P.zza S.Fedele 1/3, 20121 Milano.

I Mini Future Certificate sopra elencati sono prodotti emessi da RBS. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazioni. I dati sono stati aggiornati alle ore 15.00 del 18 giugno 2014.

MINI FUTURE SHORTSOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE KNOCK OUT SCADENZA10 Y U.S. TREASURY BOND GB00B7Q3YW13 N3YW13 137,6696 133,5500 01/05/2017BRENT CRUDE GB00B70H8M78 NH8M78 122,1580 117,2800 01/09/2021COPPER CHG GB00B9D45N97 N45N97 3,9574 3,5600 24/07/2019ENI GB00B9D46S18 N46S18 22,5561 20,9700 03/06/2019GOLD GB00B70H6V20 NH6V20 1.942,8697 1.845,9800 01/09/2021GOLD GB00B9D45J51 N45J51 1.656,2204 1.573,6200 24/06/2019RUSSIAN DEPOSITORY INDEX EUR GB00B7CYVM71 NYVM71 1.898,5327 1.709,0000 16/07/2021STMICROELECTRONICS IT GB00B9D46D64 N46D64 8,2930 7,4600 03/06/2019ZYNGA GB00B7PMPB55 NMPB55 13,4461 10,7500 05/01/2015

SOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE KNOCK OUT SCADENZAFTSE MIB GB00B85WTC17 NWTC17 11.656,0562 11.888,0000 02/02/2015FTSE MIB GB00B8MLY040 NLY040 14.119,7566 14.401,0000 01/09/2015FTSE MIB GB00B9D4RY47 N4RY47 14.341,5915 14.627,0000 03/06/2019GENERALI GB00B8WQFQ23 NQFQ23 10,2156 10,9300 16/01/2017GENERALI GB00B9D48074 N4JY88 11,8664 12,7000 03/06/2019GENERALI GB00B9D48181 N48074 11,1910 11,9800 03/06/2019GENERALI GB00B9D4JY88 N48181 10,6523 11,4000 10/06/2019GOLD GB00B6HY4601 NY4601 1.088,4226 1.142,6900 01/09/2021HANG SENG CHINA ENTERPRISES GB00B70H0W17 NH0W17 6.826,6310 7.372,0000 07/05/2021HANG SENG CHINA ENTERPRISES GB00B85WTF48 NWTF48 7.347,8409 7.935,0000 02/02/2015INTESA SAN PAOLO GB00B8QR2S29 NR2S29 0,9932 1,0500 16/11/2015INTESA SAN PAOLO GB00B9D4JW64 N4JW64 1,0547 1,1700 10/06/2019LUXOTTICA GROUP GB00B9D4JT36 N4JT36 30,6167 33,0700 10/06/2019MEDIOBANCA GB00B85WX633 NWX633 2,6568 2,8500 02/02/2015MONTE DEI PASCHI GB00B85WZ018 NWZ018 0,7805 0,8400 02/02/2015MONTE DEI PASCHI GB00B8C50Q49 N50Q49 0,8443 0,9100 02/02/2015NIKKEI 225 GB00B7CYW354 NYW354 7.781,1364 8.014,0000 16/07/2021NIKKEI 225 GB00B9023Y34 N23Y34 10.099,4908 10.402,0000 31/05/2015NIKKEI 225 GB00B9D4TD73 N4TF97 12.091,3524 12.453,0000 03/06/2019NIKKEI 225 GB00B9D4TF97 N4TD73 11.690,7531 12.041,0000 03/06/2019SILVER JUL 14 GB00B9D46144 N46144 16,7419 17,5800 24/06/2019SNAM RETE GAS GB00B98TL538 NTL538 2,7023 2,9200 06/03/2017STMICROELECTRONICS IT GB00B7QSBP82 NSBP82 2,3952 2,5700 02/02/2015STMICROELECTRONICS IT GB00B8WQF393 NQF393 4,1598 4,4600 16/01/2017STMICROELECTRONICS IT GB00B8XHQR29 NHQR29 4,7709 5,1100 31/10/2016STOXX EUROPE 600 BANKS EUR GB00B6HYJV07 NYJV07 97,0876 105,0000 31/03/2021STOXX EUROPE 600 BANKS EUR GB00B8XJ3V18 NJ3V18 130,0931 140,0000 30/09/2016TELECOM ITALIA GB00B8C51270 N51270 0,4191 0,4400 02/02/2015UNICREDIT GB00B78TRK62 NTRK62 1,9289 2,0300 07/06/2021UNICREDIT GB00B85WWY40 NWWY40 2,3678 2,4900 02/02/2015UNICREDIT GB00B8QQZF79 NQZF79 2,9260 3,0800 16/11/2015UNICREDIT GB00B9D47N38 N47N38 3,0977 3,4100 03/06/2019

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La gara di solidarietà di BNL Gruppo BNP Paribas per Telethon termina con un risultato straordinario. A

chiusura della Maratona Tele-visiva 2014 la Banca ha raccolto 11 milioni 485 mila euro, tota-lizzando oltre 256 milioni in 23 anni a fianco di Telethon come principale partner nel sostegno alla ricerca per la cura delle ma-lattie genetiche rare. Il risulta-to di quest’anno ha superato di oltre 600 mila euro la raccolta della passata edizione. La con-segna dell’assegno è avvenuta in diretta su Rai Uno durante la trasmissione “Domenica In”, con gli interventi di Luigi Abete, Pre-

sidente di BNL, e Fabio Gallia, Amministratore Delegato della Banca e Responsabile del Grup-po BNP Paribas in Italia (nella foto). In campo è scesa la comu-nità dei 20 mila collaboratori di BNL e delle società del Gruppo BNP Paribas in Italia - attiva vo-lontariamente tutto l’anno nella raccolta - che ha saputo, ancora una volta, coinvolgere famiglie, imprese, stakeholder e “amici” della Banca. E anche i Certificate BNL hanno contribuito alla rac-colta fondi: la banca e il Corpo-rate Institutional Banking (CIB) di BNP Paribas hanno donato a Telethon 1 euro per ogni 100 investiti in Certificate dal 1° al

19 dicembre. BNL per Telethon è uno dei maggiori progetti di fund raising in Europa. Una col-laborazione che ha permesso di sostenere la Fondazione nel finanziamento di 2.532 progetti di ricerca con 1.547 ricercatori coinvolti e 450 malattie geneti-che studiate. La raccolta continua: è possibile donare per Telethon tutto l’an-no attraverso le agenzie BNL e presso gli Atm della Banca oppu-re utilizzando la Carta You Pass per Telethon e le altre carte di credito BNL; l’e-banking (bnl.it) e il phone banking (numero verde 800.900.900 e +39.06.874.08.740 dall’estero o dai cellulari).

Raccolta record per Telethon: i Certificate BNL tra i protagonisti della solidarietà

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NAZ/424/2008DCOOS6602

BNP Paribas - Mese di borsa gennaio 2015

Economy & Finance

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