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Il Governo non è un privato

Emittenti Valuta e Utilizzatori di valuta

Mathew Forstater – Il Governo non è un privato2° Summit MMT – Rimini 20/21 - Cagliari, 27/28 Ottobre 2012

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L’analogia con il privato

Molti “falchi” del deficit assimilano il bilancio del governo al bilancio di un privato.“I privati non possono continuare a spendere in eccesso rispetto al loro reddito senza che ciò li porti a un disastro finanziario”, sostengono, “e lo stesso principio vale per il governo”

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L’Errore fondamentaledell’analogia del settore privato

L’errore logico dell’analogia del privato è radicata nel non riuscire a cogliere la distinzione fondamentale tra:

EMITTENTI la valuta E

UTILIZZATORI di valuta

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Utilizzatori di Valuta

Gli utilizzatori di valuta, come i privati, le imprese, e amministrazioni locali, devono finanziare la propria spesa in un modo o nell’altro. Per spendere, gli utilizzatori di valuta devono:

Ricavare delle entrate, in qualche modoo

Prendere dei soldi in prestito

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Emittenti la valuta

Gli emittenti la valuta spendono creando valuta;Non operano costretti da vincoli finanziari;Nei sistemi di moneta moderna nei quali il governo emette la propria valuta non convertibile e in regime di cambio flessibile, il governo spende accreditando un conto corrente bancario o staccando un assegno

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Emittenti la valuta

La capacità finanziaria di un governo che opera in un sistema di moneta moderna (con valuta non convertibile e fluttuante) è infinita.Potrebbero esserci altri vincoli autoimposti, come un’opposizione ideologica o politica alla spesa governativa, ma gli emittenti valuta operano senza alcun vincolo finanziario nella moneta unità di conto del governo

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Sistemi di cambio a tasso fisso

Ma quando un governo sceglie di gestire il suo sistema monetario con un qualche tipo di tasso di cambio fisso – gold standard, comitato valutario, o unione monetaria – diventa come un privato o un altro utilizzatore di valuta

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Quando si è unita all’Unione Monetaria Europea, l’Italia è diventata un utilizzatore di valuta

Quando l’Italia e le altre nazioni membro dell’Unione Monetaria Europea hanno fissato reciprocamente l’una verso l’altra I loro tassi di cambio e quindi hanno adottato l’Euro, sono diventate in effetti come Stati degli USA.Pennsylvania, California, Florida, e altri Stati USA non hanno banche centrali e devono finanziare le proprie spese mediante la tassazione o l’indebitamento. Molti stati hanno leggi che richiedono il raggiungimento del pareggio di bilancio. Questo rende “pro-ciclici” i bilanci degli Stati

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I bilanci pro-ciclici degli utilizzatori di valuta

Pro-ciclico significa che gli Stati tagliano le loro spese e aumentano le tasse durante una recessione, peggiorandola.

Quando capita una recessione, la disoccupazione aumenta e il reddito crolla, diminuendo gli introiti dalle tasse , e causando l’aumento di alcuni tipi di spesa come gli ammortizzatori sociali di assistenza alla disoccupazione.Questo aumenta il deficit di bilancio, e forza il governo statale a tagliare la spesa e aumentare le tasse, abbassano ulteriormente la domanda.

Vi ricorda qualcosa? Mathew Forstater – Il Governo non è un privato

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L’emettitore di valuta non convertibile flottante è il “Segna punti”

L’emittente valuta è il “segna punti”, accredita I conti bancari quando il governo spende, addebita I conti quando qualcuno paga le tasse

Se la squadra di calcio dell’Italia segna svariati goal, nessuno teme che possiamo “terminare” i numeri necessari per tenere conto del punteggio.Accade lo stesso con una valuta flottante non convertibile. L’idea che l’emettitore di una valuta possa terminare I soldi è come il timore che il professore di matematica possa terminare i numeri! Mathew Forstater – Il Governo non è un privato

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L’unità di misura NON è le cose che misura

“La moneta non è “pezzetti di merce” più di quanto gli acri non siano pezzi di terra, o i minuti pezzi di orologio”

—Alexander Del Mar

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