Fondsara Fondo Pensione dei dipendenti delle società ... · Felici/Massimiliano Rossi/Alessandro...
Transcript of Fondsara Fondo Pensione dei dipendenti delle società ... · Felici/Massimiliano Rossi/Alessandro...
FONDSARA Bilancio 2016 1
FondsaraFondo Pensione dei dipendenti delle società
assicuratrici del gruppo SARA Assicurazioni s.p.a.Iscritto Albo Covip I° sezione Speciale nr. 1011
Sede in Roma - Via Po, 20
Bilancio d’esercizio al 31.12.2016
FONDSARA Bilancio 2016 2
Indice
Organi del fondo
Relazione degli Amministratori sulla gestione
1. Il Mercato Previdenziale ………………………………………………………… pag. 4
Le adesioni
Le risorse in gestione
I rendimenti
2. Il Fondo Pensione Fondsara …………………………………………………… pag. 7
Premessa
Andamento del Fondo – Adesioni
Andamento del Fondo – Gestione Patrimoniale
Andamento del Fondo – Gestione Previdenziale
3. Gestione delle Risorse …………………………………………..……….……… pag. 12
Quadro Economico
Risultato di Gestione
4. La gestione Amministrativa ……………………………………………..……. pag. 17
Schema di Bilancio al 31.12.2016 – Stato Patrimoniale ………..….… pag. 18
Schema di Bilancio al 31.12.2016 – Conto Economico …………..…… pag. 19
Nota Integrativa ………………………………………………………………..……… pag. 20
Relazione Collegio dei Revisori ………………………………………..……….. pag. 26
FONDSARA Bilancio 2016 3
Organi del fondo
Consiglio di Amministrazione
Presidente Francesca De Luca
Vice Presidente Francesca Di Paola
Consiglieri Francesca Corsi
Eleonora Tagliaferro
Bruno Paladini
Massimo Di Stefano
Tommaso Landi
Alfonso Sorice
Massimo D'Alfonso
Pierluigi Felici
Collegio dei Revisori
Presidente Cristiano Fiorenza
Sindaci Effettivi Giuseppina di Cecca, Paola Catalucci, Massimo Necci
Responsabile del Fondo Pensione: Bruno Paladini
Assemblea dei Delegati: Massimo Vicalvi/Francesca Corsi/Cristiano Fiorenza/PaoloRicci/Adriana Candelotti/Tommaso Landi/Marco Feci/Marina Mazzucchi/GabriellinoLatini/Ignazio Giorgio Liuzzo/Roberto Fortunato/Claudia Reitani/Angelo Ferraro/LucaMasci/Federica Tola/Micaela Mancini/Francesca De Luca/Roberto Cicchetti/CosettaCanton/Angelo Misino/Tiziana Tozzi/Marco Ciotti/Fabio Gentiluomo/PierluigiFelici/Massimiliano Rossi/Alessandro Ferrera/Floriana Missori/Gianmarco Colella/Dario DeGirolamo/Roberto Angeletti/Sabrina Grilli/Marco Diana/Giuseppina Di Cecca/IsabellaPizzinato/Alessio Erculei/Simone Ricciardi/Francesco Tapinassi/Agostino Di Prospero/MicaelaLenzo/Maria Adelaide Mastino del Rio/Stefano Romano/Massimiliano Naddeo/AlessandraGentile/Emiliano De Salazar/Michele Mannella/Simona Antobenedetto/Claudio Sorrentino/
FONDSARA Bilancio 2016 4
Relazione degli Amministratori sulla gestione
1. Il Mercato Previdenziale
Le adesioni
Alla fine del 2016, le adesioni alla previdenza complementare sono circa 7,8 milioni al nettodelle uscite, la crescita dall’inizio dell’anno è pari a 557.000 unità (7,7 per cento).Nei fondi negoziali, si è registrato un incremento di 177.000 iscrizioni (7,3 per cento), per untotale a fine anno di 2,6 milioni; in tutto il corso dell’anno, le adesioni sono state ancoratrainate dal meccanismo di adesione contrattuale ai fondi rivolti ai lavoratori del settore edile.L’andamento delle iscrizioni è stato marginalmente più dinamico nelle forme pensionistiche dimercato offerte da intermediari finanziari. Le adesioni sono aumentate di 108.000 unità neifondi aperti (9,5 per cento) e di 271.000 nei PIP “nuovi” (10,5 per cento), portando il totalecomplessivo a fine anno, rispettivamente, a circa 1,26 milioni e 2,87 milioni.
FONDSARA Bilancio 2016 5
Le risorse in gestione
Secondo stime preliminari che escludono la crescita dei fondi pensione preesistenti e dei PIP“vecchi”, a fine 2016 il patrimonio accumulato dalle forme pensionistiche complementari si èattestato a 149 miliardi di euro.Le risorse dei fondi negoziali ammontano a 45,9 miliardi, in crescita dell’8 per cento. I PIP“nuovi” dispongono di un patrimonio di 23,8 miliardi e i fondi aperti di 17 miliardi; l’incrementonell’anno è stato, rispettivamente, del 18,8 e del 10,8 per cento.
FONDSARA Bilancio 2016 6
I rendimenti
I rendimenti aggregati, al netto dei costi di gestione e della fiscalità, sono stati in media positiviper tutte le tipologie di forma pensionistica e per i rispettivi comparti. I fondi negoziali e i fondiaperti hanno reso in media, rispettivamente, il 2,7 e il 2,2 per cento; per i PIP “nuovi” di ramoIII, il rendimento medio è stato del 3,6 per cento. Nel 2016 il TFR si è rivalutato, al nettodell’imposta sostitutiva, dell’1,5 per cento.All’interno di ciascuna delle diverse tipologie di forma pensionistica, i risultati più elevati sisono avuti nelle linee a maggior contenuto di titoli di capitale, sospinte dall’apprezzamento deicorsi azionari nell’ultimo trimestre dell’anno; nello stesso periodo, i rendimenti delle lineeobbligazionarie e garantite hanno subito l’effetto della riduzione dei corsi dei titoli di debito,pur rimanendo nella media dell’anno in territorio positivo.
FONDSARA Bilancio 2016 7
2. IL FONDO PENSIONE FONDSARA
Premessa
Il Fondsara, Fondo Pensione dei dipendenti delle società assicuratrici del gruppo Sara
Assicurazioni S.p.A., è operativo dal 01.01.1989, sotto forma di associazione non riconosciuta ai
sensi dell’art. 36 del codice civile. E’ iscritto nella I^ sezione speciale dell’albo dei Fondi
Pensione n. 1011 dal 23/11/1999 ed opera in regime di contribuzione definita a
capitalizzazione individuale ed è sottoposto alla vigilanza della COVIP – Commissione di
Vigilanza sui Fondi Pensione.
Il Fondo è rivolto a tutti i lavoratori dipendenti con la qualifica di Dirigente, Funzionario e
Impiegato, appartenenti ad una delle società facenti parte del gruppo Sara Assicurazioni S.p.A.,
ai quali si applichino i CCNL del settore assicurativo.
I costi interni di gestione, così come regolamentato dalla contrattazione collettiva nazionale,
sono a carico delle società aderenti. Attualmente non è prevista alcuna partecipazione diretta
ai costi di gestione del Fondo Pensione in capo agli iscritti.
La struttura tecnica ed il personale del Fondo sono messi a disposizione dalla Società
capogruppo Sara Assicurazioni S.p.A.. La fornitura dei servizi amministrativi e contabili è
affidata alla società Previnet S.p.A. . La gestione delle risorse è affidata mediante mandato di
gestione alla società SARA Vita S.p.A.
Andamento del Fondo - Adesioni
Il numero degli aderenti al Fondo alla data del 31.12.2016 è di 679, in diminuzione di 6 unità
rispetto allo scorso anno. Di seguito si riporta la movimentazione occorsa nell’anno:
Mesi Movimentati Ingressi Uscite Nr. Prog.
Aderenti al 01/01/2016 685
gennaio 0 0 685
febbraio 2 0 687
marzo 0 0 687
aprile 1 0 688
maggio 1 9 680
giugno 1 0 681
luglio 0 0 681
agosto 1 2 680
settembre 1 1 680
ottobre 2 0 682
novembre 0 2 680
dicembre 1 2 679
Saldo al 31 dicembre 2016 10 16 -6
FONDSARA Bilancio 2016 8
Al 31.12.2016 il numero delle aziende aderenti è pari a 2 (Sara assicurazioni S.p.A. e SARA Vita
S.p.A.) con una suddivisione degli aderenti per appartenenza aziendale nella seguente misura:
SARA assicurazioni S.p.A. con nr. 650 iscritti e SARA Vita S.p.A. con nr. 29 iscritti. Il numero degli
aderenti non versanti (ovvero coloro che nel corso del 2016 non hanno effettuato alcun
versamento di contributi a qualsiasi titolo) è di 34.
Di seguito la rappresentazione per tipologia di versamento contributivo:
ISCRITTI 2016 2015
A. Iscritti attivi 645 653
Iscritti attivi con versamento dei contributi e tutto il TFR 542 555
Iscritti attivi con versamento dei contributi e di una quota del TFR 52 45
Iscritti attivi con versamento esclusivamente dei contributi 33 35
Iscritti attivi con versamento esclusivamente di tutto il TFR 17 17
Iscritti attivi con versamento esclusivamente di una quota del TFR 1 1
B. Iscritti non versanti 34 32
C. TOTALE Iscritti (A+B) 679 685
Nuovi iscritti nell’anno 10 5
Di seguito la ripartizione degli iscritti per sesso ed età con evidenziata la fascia anagrafica di
maggiore presenza.
Maschi Femmine Totale
Classi di età -
tra 20 e 24 -
tra 25 e 29 1 2 3
tra 30 e 34 12 13 25
tra 35 e 39 40 45 85
tra 40 e 44 87 69 156
tra 45 e 49 83 54 137
tra 50 e 54 83 45 128
tra 55 e 59 51 26 77
tra 60 e 64 43 13 56
65 e oltre 10 2 12
Totale 410 269 679
FONDSARA Bilancio 2016 9
Nel corso dell’anno e nei primi mesi del 2017 sono intervenuti i seguenti fatti salienti inerenti
alla gestione del Fondo:
nel mese di Marzo 2016 il Fondo ha approvato una serie di modifiche al testo dellostatuto, legate principalmente ad aspetti di natura gestionale, ordinamentale efunzionamento degli organi del Fondo (art. 7, 16, 17, 18, 19, 20, 22, 28).Successivamente alla ricezione del nuovo statuto, la Commissione di Vigilanza COVIP,nel recepire le modifiche introdotte, ha segnalato al Consiglio la necessità di apportaredelle modifiche agli artt. 16 e 22 per eliminare i margini d’incertezza rilevati in merito alconferimento della funzione di revisione. Pertanto alla prima occasione utile la nuovaformulazione degli articoli interessati che verrà predisposta dal consiglio saràsottoposta all’approvazione dell’assemblea dei delegati;
nel corso del mese di Maggio 2016 si sono avviate le procedure per il rinnovo degliorgani del Fondo. L’iter completo si è concluso con il rinnovo dei tre organi (Assembleadei delegati, Consiglio di Amministrazione e Collegio dei Sindaci) con efficacia dal mesedi Ottobre;
nei primi mesi del 2017 sono stati avviati tramite la società SARA Assicurazioni dei corsidi formazione e di approfondimento per gli organi del Fondo con l’ausilio della societàMEFOP S.p.A. , inserendo gli stessi all’interno dei piani di formazione finanziata.
FONDSARA Bilancio 2016 10
Andamento del Fondo – Gestione Patrimoniale
Il bilancio chiuso al 31.12.2016 registra una performance positiva in termini di incremento del
patrimonio portando l’Attivo Netto destinato alle Prestazioni a 59,13 milioni di Euro, con una
variazione positiva netta rispetto allo scorso esercizio di circa 4,23 milioni di Euro.
Il risultato patrimoniale, del quale di seguito si riporta una ricostruzione, è principalmente
dovuto al saldo della Gestione Previdenziale, positiva per 2,69 milioni di Euro e al margine
netto della gestione finanziaria, per 1,54 milioni di Euro.
EVOLUZIONE PATRIMONIO MLN
A) ANDP Fondsara al 01.01.2016 54,90
Saldo Gestione Previdenziale Ricorrente 2,69
contributi 5,82
prestazioni -3,13
Margine Netto 1,54
rivalutazione 1,81
imposte -0,27
B) ANDP Fondsara al 31.12.2016 59,13
VARIAZIONE ATTIVO NETTO (A-B) 4,23
44,35
49,72
59,13
54,9
39,23
28,37
25,22
22,4119,75
2,84,235,185,37
2,95 2,66
5,123,15
10,86
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
48
52
56
60
64
2008 2009 2010 2011 * 2012 2013 2014 2015 2016
ANDP VAR. ANDP
Attivo Netto Destinato alle Prestazioni al 31.12.2016
* Fusione con Fondir
FONDSARA Bilancio 2016 11
Andamento del Fondo – Gestione Previdenziale
Il saldo della gestione previdenziale dell’anno è risultato positivo per 2,69 milioni di Euro,
influenzato da componenti positive per 5,82 milioni di Euro e da componenti negative per 3,13
milioni di Euro.
Componenti positive: i contributi per le prestazioni hanno registrato un incremento totale
rispetto allo scorso esercizio del 5,0%. L’incremento è da ricondurre in valore assoluto in
maggiore misura alla fonte TFR, seguito dalla contribuzione datoriale e dell’iscritto (di seguito il
dettaglio delle componenti positive raffrontate con l’anno 2015 suddivise per tipologia di
voce).
COMPONENTI POSITIVE 2016 2015Diff.a/a
Diff. %
Val in €. Val in €.Val. in€.
a/a
Contributi previdenziali per prestazioni 5.560.971 5.215.872 345.094 6,6%
di cui fonte TFR 2.545.609 2.362.449 183.160 7,8%
di cui fonte Azienda 2.279.052 2.188.363 90.689 4,1%
di cui fonte Aderente 736.310 665.060 71.250 10,7%
Coperture Accessorie 261.210 267.357 -6.147 -2,3%
Trasferimenti in Ingresso 0 62.550 -62.550 -100,0%
TOTALE GENERALE 5.822.181 5.545.779 276.402 5,0%
Componenti negative: le erogazioni totali per prestazioni ammontano ad € 3,13 milioni in
aumento di € 1,15 milioni rispetto allo scorso esercizio (1,98 milioni di euro) registrando un
incremento di circa il 58,4%. A fronte di una sostanziale assenza di variazioni della voce legata
alla erogazione di anticipi, si registra un forte aumento degli importi di erogazioni legate al
riscatto della posizione per € 953 mila a fronte di un numero percipienti inferiore rispetto allo
scorso anno. La motivazione è da ricondurre all’uscita di posizioni economicamente rilevanti.
Di seguito il dettaglio delle componenti negative raffrontate con l’anno precedente suddivise
per tipologia di voce.
COMPONENTI NEGATIVE Nr. Nr. 2016 2015 Diff. €. Diff. %
2016 2015 Val in €. Val in €. a/a a/a
Anticipazioni 51 42 959.262 985.642 -26.380 -2,7%
di cui acquisto 6 8 319.972 385.688 -65.716 -17,0%
di cui ristrutturazione 3 5 54.698 126.901 -72.203 -56,9%
di cui immotivata 38 29 555.238 473.053 82.185 17,4%
di cui spese mediche 4 0 29.354 0 29.354 100,0%
Trasferimenti e Riscatti 11 11 1.458.534 288.318 1.170.216 405,9%
di cui per riscatto 8 11 1.241.628 288.318 953.310 330,6%
di cui per trasferimento 3 0 216.906 0 216.906 100,0%
Prestazioni di Capitale 6 5 455.066 437.435 17.631 4,0%
Montanti convertivi in Rendita 0 0 0 0 0 0,0%
Premi per polizze accessorie - - 261.210 267.357 -6.147 -2,3%
TOTALE 68 58 3.134.072 1.978.752 1.155.320 58,4%
FONDSARA Bilancio 2016 12
3. GESTIONE DELLE RISORSE
Quadro economico
Il 2016 è stato caratterizzato da eventi importanti come il voto dei cittadini inglesi a favoredell’uscita del Regno Unito dall’Unione Europea e la vittoria di Donald Trump alle presidenzialiamericane, che hanno inciso fortemente sullo scenario economico di riferimento. Nel corsodell’anno la crescita globale si è andata gradualmente rafforzando grazie alle politicheespansionistiche delle banche centrali, al ridursi dei timori di una brusca frenata causata dallaBrexit e alle aspettative sulle politiche di stimolo fiscale promesse da Trump. Le prospettivetuttavia, rimangono soggette a diversi fattori di incertezza quali la difficile quantificazionedell’impatto legato alle nuove politiche economiche negli Stati Uniti, il potenzialerallentamento del commercio globale.In Europa il dato preliminare sul PIL del quarto trimestre ha evidenziato una crescita dello0,4%, supportato dalle componenti interne della domanda come la spesa delle famiglie epubblica amministrazione mentre si è ridotto il contributo degli investimenti; nei singoli Paesi ilPIL nel quarto trimestre è cresciuto dello 0,4% sia in Germania che in Francia, mentre in Italiadello 0,2%. La disoccupazione nell’area europea è diminuita progressivamente durante l’anno,attestandosi al 9,6% a Dicembre.
Negli Stati Uniti le stime del PIL nel quarto trimestre sono pari al 1,9%, con un miglioramentodovuto soprattutto al contributo delle esportazioni nette e alla robusta espansione deiconsumi privati, mentre gli investimenti hanno continuato a ristagnare. Il tasso didisoccupazione è in discesa al 4,7% a Dicembre. In Giappone, il dato preliminare sul PIL delquarto trimestre è risultato ancora debole, registrando un’espansione del +1% .Nelle economie avanzate l’inflazione al consumo è lievemente salita, grazie all’attenuarsi delcalo dei prezzi dei beni energetici. Nel mese di Dicembre l’inflazione negli Stati Uniti èaumentata al 2,1%, allo 1,1% in Europa ed è stata pari allo 0,3% in Giappone.I mercati finanziari sono stati caratterizzati da un contesto di volatilità alimentata da eventistraordinari. Dopo le elezioni presidenziali negli Stati Uniti, le attese di una politica di bilancioespansiva e l’aumento delle aspettative di crescita si sono tradotte in un incremento deirendimenti dei titoli obbligazionari a lunga scadenza e dei corsi azionari; la tendenza si è estesaanche alle altre economie avanzate, ma in misura inferiore, rispecchiando la divergenza tra lepolitiche monetarie dei diversi paesi.
Per quanto riguarda i rendimenti dei mercati azionari, nel 2016 i corsi in valuta locale sonoaumentati del 6,8% nei paesi sviluppati (indice Msci World) e del 7,1% nelle economieemergenti (Indice Msci Emerging). Negli Usa l’indice S&P 500 ha ottenuto un risultato del 9,5%,mentre in Asia l’indice giapponese Topix ha ottenuto una perdita pari al 1,85%. In Europal’indice Eurostoxx 50 ha ottenuto rendimenti dello 0,7% mentre l’indice italiano FTSE MIB haperso il 10,2%.L’avvio del 2017 è stato caratterizzato da un contesto di propensione al rischio. Negli Stati Unitii corsi azionari hanno raggiunto nuovi massimi mentre sui listini europei hanno pesato leincertezze politiche legate alle elezioni che si terranno a breve in diversi paesi. Sui mercatiobbligazionari si è assistito ad un rialzo dei tassi in Europa (in particolare sulla periferia) ed a unconsolidamento negli Stati Uniti, dove il tasso decennale si è attestato a quota 2,4%.
FONDSARA Bilancio 2016 13
Allegato B
IMPRESA: SARA VITA S.P.A. CODICE IMPRESA: 294
DENOMINAZIONE GESTIONE SEPARATA: FONDO PIU' CODICE GESTIONE: 00001
valori in euro
Importi da libro mastro 2 Importi da libro mastro 2
100 Obbligazioni ed altri titoli a reddito fisso: 339.377.679 73,16% 355.274.949 82,50%
101 BTP 180.097.465 191.566.145
102 CCT 80.028.383 79.895.689
103 Altri titoli di Stato emessi in euro 32.492.924 30.794.868
104 Altri titoli di Stato emessi in valuta
105 Obbligazioni quotate in euro 46.758.907 53.018.247
106 Obbligazioni quotate in valuta
107 Obbligazioni non quotate in euro
108 Obbligazioni non quotate in valuta
150 Altre tipologie di titoli di debito
200 Titoli di capitale: 2.659.937 0,62%
201 Azioni quotate in euro 2.659.937
202 Azioni non quotate in euro
203 Azioni quotate in valuta
204 Azioni non quotate in valuta
250 Altre tipologie di titoli di capitale
300 Altre attività patrimoniali: 124.494.968 26,84% 72.692.787 16,88%
301 Immobili
302 Prestiti
303 Quote di OICR 100.237.895 64.492.239
304 Strumenti derivati
305 Liquidita' 24.257.073 8.200.548
350 Altre tipologie di attività
di cui: 351 Depositi bancari a termine
352 Retrocessione di commissioni
400 Passività patrimoniali:
401 Debiti per spese di revisione contabile
402 Debiti per spese per l'acquisto/vendita di
attività
1000 Saldo attività della gestione separata 463.872.647 100,00% 430.627.673 100,00%
PROSPETTO DELLA COMPOSIZIONE DELLA GESTIONE SEPARATA IN EURO 1
PERIODO DI OSSERVAZIONE: 1 Gennaio 2016 - 31 Dicembre 2016
Alla chiusura del periodo di
osservazione
(31/12/2016)
Alla chiusura del periodo di
osservazione precedente
(31/12/2015)
Risultato di Gestione
La gestione integrale delle risorse del Fondo Pensione avviene mediante mandato di gestione
affidato alla società SARA Vita S.p.A.. Il mandato attuato con convenzione assicurativa, prevede
l’utilizzo di polizze sulla vita di Ramo I, nella forma di capitale differito con rivalutazione annua
del capitale, abbinata alla gestione separata denominata “Fondo Più”. Al 31.12.2016, la
composizione degli strumenti d’investimento del portafoglio della gestione separata “Fondo
Più” della compagnia SARA Vita S.p.A, è risultata essere la seguente:
FONDSARA Bilancio 2016 14
Nell’anno 2016 il rendimento della Gestione Separata è stato del 3,54% lordo come da
certificazione della società di revisione. In virtù della convenzione vigente, che stabilisce una
percentuale di retrocessione agli iscritti del 98%, il rendimento riconosciuto è stato pari al
3,47% lordo. Segnaliamo che nel corso dell’anno sono stati espletati da parte del Responsabile
del Fondo, i seguenti controlli:
verifica annuale della corretta attuazione delle scelte di investimento e cioè che i
contributi del Fondo confluiscano nella gestione monocomparto assicurativa;
esame della composizione degli attivi della gestione separata. Verifica che tale
composizione sia coerente con una politica di gestione adottata improntata al principio
della prudenza e alla ricerca del maggior rendimento compatibile con il basso profilo di
rischio assunto per la gestione separata;
verifica annuale dell’avvenuto monitoraggio da parte della Funzione Finanza.
A seguito della diminuzione del rendimento medio dei titoli di stato, il Tasso Massimo
Garantibile (TMG) riconosciuto sui contratti di assicurazione ramo vita, ha subito delle
diminuzioni. A seguito di ciò, come previsto dall’art. 14 della Convenzione di Gestione, il Tasso
Tecnico utilizzato è passato dal 1,00% allo 0,75%, con le seguenti variazioni:
dal 01.01.2017 tasso al 0,75%;
Riportiamo di seguito l’elaborazione ANIA delle tabelle aggiornate al mese di Gennaio 2017 ed
il grafico relativo all’andamento del TMO.
FONDSARA Bilancio 2016 15
Ricordiamo che come disciplinato dal Documento di Politica degli Investimenti, la politica di
gestione adottata è improntata al principio della prudenza e alla ricerca del maggior
rendimento compatibile con il basso profilo di rischio assunto per la gestione separata.
Questa e’ orientata in prevalenza verso titoli a reddito fisso, preferibilmente caratterizzati dalla
presenza di cedole, in modo da massimizzare la stabilità dei rendimenti nel corso del tempo e
minimizzare la volatilità del valore della posizione previdenziale. Si caratterizza inoltre per la
garanzia di conservazione del capitale ed accrescimento della posizione individuale dell’iscritto,
in modo da risultare sostanzialmente in linea con quella registrata dal Trattamento di Fine
Rapporto nel medesimo arco temporale pluriennale.
Al fine di una maggiore chiarezza di rappresentazione, si evidenzia che dal 2014 il rendimento
annuale netto del Fondo è influenzato dalla variazione in aumento dell’aliquota di tassazione
prevista dalla legge n. 190 del 23/12/2014, portata al 20% dal precedente 11% . E’ altresì vero
che in virtù della previsione contenuta nel comma 622 dell’art. 1 della medesima legge, (che ha
previsto una proporzionale riduzione della base imponibile in funzione della percentuale di
detenzione di titoli pubblici), l’aliquota di tassazione realmente applicata è stata nell’anno
2016 del 14,50%.
Si segnala inoltre che con decorrenza 2015 l’aliquota di tassazione del rendimento del TFR
(parametro utilizzato come raffronto) è stata innalzata dal 11% al 17%.
FONDSARA Bilancio 2016 16
Di seguito si riporta il rendimento retrocesso nell’anno da Fondsara al netto delle imposte,
comparato con il tasso di rivalutazione del TFR, e quelli registrati nei periodi a 3, 5 e 10 anni
calcolati come rendimento medio composto.
Rendimenti Netti
2016 3 anni 5 anni 10 anni
Comparto Assicurativo 2,97 3,01 3,25 3,48
TFR 1,49 1,36 1,74 2,25
Di seguito il grafico degli ultimi 8 anni che raffronta i rendimenti del Fondo con il rendimento
del TFR, entrambi al netto delle imposte e l’inflazione registrata nel medesimo periodo.
Legenda
Inflazione = tasso d’inflazione rilevato dall’Istat Dic.- Dic - Indice FOI esclusi tabacchi
TFR = tasso di rivalutazione TFR, pari al 1,5% fisso aumentato del 75% della variazione registrata dall’indice dei prezzi alconsumo
2,972,78
3,29
3,813,58 3,58 3,663,41
1,49
1,251,34
2,94
1,98
2,63
1,71
3,45
0,500,000,00
1,90
1,00
0,60
2,40
3,20
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
FondSara TFR Inflazione
Valori rendimenti netti registrati al 31/12 di ciascun anno
FONDSARA Bilancio 2016 17
4. GESTIONE AMMINISTRATIVA
La gestione amministrativa chiude il 2016 con un saldo pari a € 0, a seguito della totale
copertura delle spese generali ed amministrative da parte delle Società aderenti, le quali
provvedono al sostenimento delle spese di gestione interna del Fondo.
I costi amministrativi e di funzionamento registrati nell’anno sono stati pari a € 101.599, in
aumento rispetto allo scorso esercizio principalmente per maggiori spese sostenute per gli
emolumenti dei componenti del Collegio Sindacale e per le modifiche dello statuto, sotto
forma di oneri notarili.
Di seguito viene fornito il dettaglio degli oneri sostenuti.
DescrizioneCosti Costi Diff. Euro
2016 2015
Canone Service Amministrativo Previnet S.p.A. 18.146 18.994 -848
Compensi Collegio Sindacale 51.889 48.570 3.319
Oneri Previdenziali su compensi 8.302 7.611 691
Spese Notarili 3.635 0 3.635
Copertura R.C. Organi Fondo 4.000 4.000 0
Servizi Previd. - Quota Associativa Mefop 12.516 12.465 51
Contributo Annuo finanziamento Covip 2.610 2.544 65
Oneri bancari 500 999 -499
Arrotondamenti 1 2 -1
TOTALE 101.599 95.184 6.414
Roma 29.03.2017
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Francesca De Luca
Il Responsabile del Fondo Pensione
Bruno Paladini
FONDSARA Bilancio 2016 18
Schema di Bilancio al 31.12.2016
Stato Patrimoniale Fase di accumulo
31/12/2016 31/12/2015
10 Investimenti diretti - -
20 Investimenti in gestione 59.130.394 54.900.38220-a) Depositi bancari - -
20-b) Crediti per operazioni pronti contro termine - -20-c) Titoli emessi da Stati o da organismi internazionali - -20-d) Titoli di debito quotati - -
20-e) Titoli di capitale quotati - -20-f) Titoli di debito non quotati - -
20-g) Titoli di capitale non quotati - -20-h) Quote di O.I.C.R. - -20-i) Opzioni acquistate - -
20-l) Ratei e risconti attivi - -20-m) Garanzie di risultato rilasciate al fondo pensione - -
20-n) Altre attivita' della gestione finanziaria - -20-o) Investimenti in gestione assicurativa 59.130.394 54.900.38220-p) Margini e crediti su operazioni forward / future - -
30 Garanzie di risultato acquisite sulle posizioni individuali - -
40 Attivita' della gestione amministrativa 292.771 670.36940-a) Cassa e depositi bancari 19.393 361.843
40-b) Immobilizzazioni immateriali - -40-c) Immobilizzazioni materiali - -
40-d) Altre attivita' della gestione amministrativa 273.378 308.526
50 Crediti di imposta - -
TOTALE ATTIVITA' FASE DI ACCUMULO 59.423.165 55.570.751
31/12/2016 31/12/2015
10 Passivita' della gestione previdenziale 11.316 416.059
10-a) Debiti della gestione previdenziale 11.316 416.059
20 Passivita' della gestione finanziaria - -20-a) Debiti per operazioni pronti contro termine - -
20-b) Opzioni emesse - -20-c) Ratei e risconti passivi - -
20-d) Altre passivita' della gestione finanziaria - -20-e) Debiti su operazioni forward / future - -
30 Garanzie di risultato riconosciute sulle posizioni individuali - -
40 Passivita' della gestione amministrativa 2.901 -40-a) TFR - -
40-b) Altre passivita' della gestione amministrativa 2.901 -40-c) Risconto contributi per copertura oneri amministrativi - -
50 Debiti di imposta 274.225 249.981
TOTALE PASSIVITA' FASE DI ACCUMULO 288.442 666.040
100 Attivo netto destinato alle prestazioni 59.134.723 54.904.711
CONTI D'ORDINE - -Crediti verso aderenti per versamenti ancora dovuti - -Contributi da ricevere - -
Impegni di firma - fidejussioni - -
ATTIVITA' FASE DI ACCUMULO
PASSIVITA' FASE DI ACCUMULO
FONDSARA Bilancio 2016 19
Schema di Bilancio al 31.12.2016
Conto Economico Fase di accumulo
31/12/2016 31/12/2015
10 Saldo della gestione previdenziale 2.688.109 3.567.02710-a) Contributi per le prestazioni 5.822.181 5.545.77910-b) Anticipazioni -959.262 -985.642
10-c) Trasferimenti e riscatti -1.458.534 -288.31810-d) Trasformazioni in rendita - -10-e) Erogazioni in forma di capitale -455.066 -437.435
10-f) Premi per prestazioni accessorie -261.210 -267.35710-g) Prestazioni periodiche - -
10-h) Altre uscite previdenziali - -10-i) Altre entrate previdenziali - -
20 Risultato della gestione finanziaria - -
30 Risultato della gestione finanziaria indiretta 1.816.128 1.859.47030-a) Dividendi e interessi - -
30-b) Profitti e perdite da operazioni finanziarie 1.816.128 1.859.47030-c) Commissioni e provvigioni su prestito titoli - -30-d) Proventi e oneri per operazioni pronti c/termine - -
30-e) Differenziale su garanzie di risultato rilasciate al fondo pensione - -
40 Oneri di gestione - -40-a) Societa' di gestione - -
40-b) Banca depositaria - -
50 Margine della gestione finanziaria (20)+(30)+(40) 1.816.128 1.859.470
60 Saldo della gestione amministrativa - -60-a) Contributi destinati a copertura oneri amministrativi 101.599 95.18560-b) Oneri per servizi amministrativi acquistati da terzi -18.146 -18.994
60-c) Spese generali ed amministrative -82.953 -75.19060-d) Spese per il personale - -
60-e) Ammortamenti - -60-f) Storno oneri amministrativi alla fase di erogazione - -60-g) Oneri e proventi diversi -500 -1.001
60-h) Disavanzo esercizio precedente - -60-i) Risconto contributi per copertura oneri amministrativi - -
70 Variazione dell'attivo netto destinato alle prestazioni ante
imposta sostitutiva (10)+(50)+(60)
4.504.237 5.426.497
80 Imposta sostitutiva -274.225 -249.981
Variazione dell'attivo netto destinato alle prestazioni (70)+(80) 4.230.012 5.176.516
FONDSARA Bilancio 2016 20
Nota Integrativa Bilancio al 31.12.2016
Informazioni generali
E’ stata adottata, compatibilmente con le caratteristiche proprie dell’attività svolta, la strutturadel bilancio contenuta nel documento del 17 Giugno 1998 della Commissione di Vigilanza suiFondi Pensione (Covip), non essendo stata ancora emanata alcuna specifica disposizione per lacategoria dei c.d. “fondi preesistenti” (già istituiti alla data del 15 novembre 1992).
Il Bilancio è costituito dalla Relazione degli amministratori sulla gestione, dallo StatoPatrimoniale, dal Conto Economico e dalla Nota Integrativa.
Sotto il profilo fiscale il fondo pensione è soggetto all’imposta sostitutiva sui redditi di cui alDecreto Legislativo n. 47 del 2000 art. 8 e successive modifiche ed integrazioni.
Caratteristiche del Fondo
Il regime del Fondo è quello a contribuzione definita, i contributi ed i relativi flussi sono gestiticon il sistema della capitalizzazione individuale.
Il Fondo si rivolge a tutti i dipendenti delle società facenti parte del Gruppo Sara AssicurazioniSpa che vi abbiano aderito a norma dello Statuto.
Al 31 Dicembre 2016 il numero degli aderenti è pari a 679 e il numero delle aziende è pari a 2.
Le risorse del Fondo sono gestite integralmente tramite una convenzione stipulata con lasocietà Sara VITA S.p.A..
E’ stata inoltre stipulata una polizza per la copertura di premorienza ed una per l’invaliditàpermanente da malattia per gli iscritti delle società aderenti, le quali versano a favore delFondo un contributo specifico individuato in base agli accordi aziendali vigenti.
FONDSARA Bilancio 2016 21
Informazioni che riguardano lo Stato Patrimoniale Fase di Accumulo
ATTIVO
20. Investimenti in gestione €. 59.130.394
o) Investimenti in gestione assicurativa €. 59.130.394Sono costituite dalle posizioni nei confronti della compagnia assicurativa corrispondenti alleriserve matematiche maturate al 31 Dicembre 2016 al netto dell’Imposta Sostitutiva, il cuiammontare trova riscontro nella corrispondente quota dell’Attivo netto destinato alleprestazioni.
40. Attività della gestione amministrativa €. 292.771
a) Depositi bancari €. 19.393Rappresentano, per € 19.393 il saldo al 31.12.2016 del conto corrente utilizzato per iversamenti dei contributi ed il pagamento delle prestazioni presso la banca Monte dei Paschi diSiena.
d) Altre attività della gestione amministrativa €. 273.378La voce è composta come da tabella seguente:
Descrizione Importo
Crediti verso Enti Gestori 269.019
Crediti verso azienda 2.334
Risconti attivi 2.025
TOTALE 273.378
I crediti verso Enti Gestori si riferiscono all’imposta sostitutiva sulle posizioni attive che laCompagnia Assicurativa ha versato sul conto corrente del Fondo Pensione nei termini perconsentire il versamento all’Erario, effettuato in data 16/02/2017.I risconti attivi si riferiscono al costo sostenuto nell’esercizio 2016, ma di competenza 2017, peri servizi Mefop. I crediti verso azienda sono relativi al disavanzo della gestione amministrativariscontato al 31/12.
FONDSARA Bilancio 2016 22
PASSIVO
10. Passività della gestione previdenziale €. 11.316
a) Debiti della gestione previdenziale €. 11.316
La voce è composta come da tabella seguente:
Descrizione Importo
Erario ritenute su redditi da capitale 11.316
TOTALE 11.316
La voce Erario ritenute su redditi da capitale rappresenta l’importo delle ritenute operate sulleliquidazioni pagate nel mese di dicembre 2016. Dette ritenute sono state regolarmente versatecon il modello F24 alla scadenza del mese di gennaio 2017.
40. Passività della gestione amministrativa €. 2.901
b) Debiti della gestione amministrativa €. 2.901
La voce è composta come da tabella seguente:
Descrizione Importo
Fornitori 402
Erario ritenute su redditi di lavoro autonomo 96
Debiti verso gestori 2.403
TOTALE 2.901
La voce Fornitori rappresenta una fattura emessa dal service amministrativo Previnet alla finedell’anno 2016 e pagata nel 2017. La voce “Erario ritenute su redditi di lavoro autonomo”rappresenta l’importo delle ritenute operate sui compensi a professionisti, pagate nel mese didicembre 2016. Dette ritenute sono state regolarmente versate con il modello F24 allascadenza del mese di gennaio 2017. La voce “Debiti verso Gestori”, rappresenta un contributoincassato a fine 2016 ed investito nel 2017.
50. Debiti d’imposta €. 274.225Nella voce viene evidenziato il debito verso l’erario per l’imposta sostitutiva di competenzadell’esercizio calcolata sulla rivalutazione degli investimenti assicurativi, € 269.019, e sulleposizioni liquidate, € 5.206, secondo quanto previsto dal D.Lgs 47/2000.
100. Attivo netto destinato alle prestazioni €. 59.134.723A seguito dell’adozione dello schema di bilancio indicato da COVIP nella delibera del 17/6/1998per i Fondi Negoziali, si precisa che è composto dal saldo algebrico tra il totale delle attività edelle passività della fase di accumulo.
FONDSARA Bilancio 2016 23
Informazioni che riguardano il Conto Economico Fase di Accumulo
10. Saldo della gestione previdenziale €. 2.688.109
a) contributi per le prestazioni €. 5.822.181
La voce si articola come segue:
Descrizione Importo
Contributi 5.560.971
Contributi per coperture accessorie 261.210
TOTALE 5.822.181
La voce evidenzia i contributi per le prestazioni, i contributi per le coperture accessorie e itrasferimenti attribuiti alle posizioni individuali ed investiti nel corso del 2016.
Dei contributi complessivamente versati e riconciliati si fornisce il dettaglio per fontecontributiva:
Descrizione Dirigenti Impiegati Totale
A carico del lavoratore 15.264 721.046 736.310
A carico del datore di lavoro 644.573 1.634.479 2.279.052
Trattamento di fine rapporto 337.461 2.208.148 2.545.609
TOTALE 997.298 4.563.673 5.560.971
Le aliquote di contribuzione a carico delle società aderenti risultano essere le seguenti,suddivise per categorie ed azienda di appartenenza:
Descrizione Dirigenti Impiegati
Sara Assicurazioni Spa dal 13% al 18,5% 7,4%
Sara Vita Spa dal 13% al 18,5% 7,4%
b) Anticipazioni € - 959.262
L’importo corrisponde a quanto anticipato dal Fondo agli iscritti ai sensi della normativavigente.
FONDSARA Bilancio 2016 24
c) Trasferimenti e riscatti € - 1.458.534
Tale voce si compone come da tabella sottostante:
Descrizione Importo
Liquidazioni per riscatto totale Art. 14 c.1 Dlgs 252/05 160.877
Liquidazioni per riscatto immediato Art. 14 c.1 Dlgs 252/05 1.080.751
Trasferimento posizione individuale in uscita 216.906
TOTALE 1.458.534
e) Erogazioni in forma capitale € - 455.066
L’importo corrisponde a quanto erogato a titolo di prestazione previdenziale dal Fondo ai sensidella normativa vigente.
f) Premi per prestazioni accessorie € - 261.210
La voce espone l’importo versato nel corso dell’esercizio dal Fondo Pensione per l’acquisto dicoperture accessorie.
30. Risultato della gestione finanziaria indiretta € 1.816.128
Tale posta rappresenta l'insieme dei proventi relativi agli investimenti in prodotti assicurativi.
60. Saldo della gestione amministrativa € 0
Si forniscono informazioni sulle seguenti voci che compongono il saldo nullo della gestioneamministrativa:
a) Contributi destinati a copertura oneri amministrativi € 101.599
L’importo si riferisce alle quote associative globalmente versate dalle aziende a copertura deglioneri amministrativi per l’esercizio 2016.
b) Oneri per servizi amministrativi acquistati da terzi € - 18.146
L’importo si riferisce al compenso del Service Amministrativo Previnet S.p.A. per l’esercizio2016.
FONDSARA Bilancio 2016 25
c) Spese generali ed amministrative € - 82.953La voce è costituita :
Descrizione Spese generali ed Amm. Importo
Compenso Collegio Sindacale 51.889
Oneri Contributivi Collegio Sindacale 8.302
Fornitura Servizi Prev. MEFOP 12.516
Assicurazione Rischi R.C. organi del Fondo 4.000
Contributo Annuale COVIP 2.610
Spese Legali e Notarili 3.635
Arrotondamenti 1
Nel corso dell’anno non sono stati erogati compensi agli amministratori in quanto non previsti.
g) Oneri e proventi diversi € - 500
Si espone nella tabella seguente il dettaglio della voce, che ammonta complessivamente ad €500.
Descrizione ONERI ImportoOneri bancari -500TOTALE ONERI - 500
80 - Imposta sostitutiva € -274.225
La voce è costituita dall'imposta sostitutiva maturata nell'esercizio, calcolata sulla variazionedel patrimonio nel corso dell’esercizio. L’imposta sulle posizioni attive viene liquidata al fondodai gestori assicurativi nel corso del mese di febbraio di ogni anno ed è calcolata sulla riservaall’ultima rivalutazione effettuata (01/01/2017), mentre l’imposta sulle somme erogate ai sociin corso d’anno (quanto effettivamente pagato sui disinvestimenti effettuati nel corsodell'esercizio) viene versata al Fondo al momento del pagamento della liquidazione.
Roma 29 03 2017
Per il Consiglio di AmministrazioneIl Presidente
Francesca De Luca
Il Responsabile del Fondo PensioneBruno Paladini
FONDSARA Bilancio 2016 26
Relazione del Collegio dei revisori all’Assemblea dei Delegati del Fondsara
PremessaIl Collegio dei revisori, nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2016, ha svolto sia le funzionipreviste dal Codice Civile all’art. 2403 e ss., sia quelle previste all’art. 2409 bis dello stessoCodice.La presente Relazione unitaria contiene nella Parte Prima la “Relazione del revisoreindipendente ai sensi dell’art. 14 del D.Lgs. n. 39/2010” e nella Parte Seconda la “Relazione aisensi dell’art. 2429, comma 2 del Codice Civile”.Si ricorda che, a termini di statuto, nel corso del mese di ottobre del 2016 i soci hannoprovveduto al rinnovo delle cariche associative, designando, tra l’altro, i nuovi componenti delCollegio dei Revisori che rimarranno in carica per il prossimo triennio.
PARTE PRIMARelazione del revisore indipendente ai sensi dell’art. 14 del D.Lgs. n. 39/2010Relazione sul bilancio d’esercizioSignori Soci, il bilancio di Fondsara chiuso al 31/12/2016, in forma di rendiconto della fase diaccumulo, è stato redatto secondo le norme ed i principi prescritti dalla deliberazione COVIPdel 17/06/98, alla cui osservanza, pur in assenza di un obbligo specifico, il Consiglio diAmministrazione del Fondo ha ritenuto di uniformarsi.Abbiamo svolto la revisione contabile di tale bilancio d'esercizio costituito dallo StatoPatrimoniale, dal Conto Economico e dalla Nota Integrativa.Responsabilità degli amministratori per il bilancio d’esercizio.Gli Amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio d'esercizio che fornisca unarappresentazione veritiera e corretta in conformità alle norme che ne disciplinano i criteri diredazione.Responsabilità del revisoreE' nostra la responsabilità del giudizio professionale espresso sul bilancio d'esercizio e basatosulla revisione contabile.Il nostro esame è stato condotto secondo gli statuiti principi di revisione.In conformità ai predetti principi, la revisione è stata pianificata e svolta al fine di acquisire ognielemento necessario per accertare se il bilancio d'esercizio sia viziato da errori significativi e serisulti, nel suo complesso, attendibile.Il procedimento di controllo legale è stato svolto in modo coerente con la dimensione dell’Entee con il suo assetto organizzativo. Esso comprende l'esame, sulla base di verifiche a campione,degli elementi probativi a supporto dei saldi e delle informazioni contenute nel bilancio,nonché la valutazione dell'adeguatezza e della correttezza dei criteri contabili utilizzati e dellaragionevolezza delle stime effettuate dagli amministratori.Riteniamo che il lavoro svolto fornisca una ragionevole base per l'espressione del nostrogiudizio professionale.Per il giudizio relativo al bilancio dell'esercizio precedente, i cui dati sono presentati ai finicomparativi secondo quanto richiesto dalla legge, si fa riferimento alla relazione emessa dainostri predecessori in data 14 aprile 2016.Giudizio
FONDSARA Bilancio 2016 27
A nostro giudizio, il sopra menzionato bilancio nel suo complesso è conforme alle norme chene disciplinano i criteri di redazione; esso pertanto è redatto con chiarezza e rappresenta inmodo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria e la variazione dell’attivonetto destinato alle prestazioni del Fondo.Il rendiconto della fase di accumulo, che vi è stato presentato dal Consiglio di Amministrazione,chiude con una variazione dell’attivo netto destinato alle prestazioni di Euro 4.230.012.Il Collegio ha provveduto durante l’anno ad effettuare le verifiche di pertinenza ed in sede distesura della relazione ha verificato che:• i debiti verso l’erario iscritti alla fine dell’esercizio sono stati estinti nei primi mesi delcorrente anno entro i termini di legge;• tutti i contributi versati sono stati impiegati attenendosi alle norme di statuto e alle fontiistitutive;A supporto di quanto finora rappresentato, il Collegio ha esaminato gli elementi probativi deisaldi e delle informazioni contenute nel rendiconto e nella nota integrativa e, in particolare, harichiesto ed ottenuto:• dal gestore assicurativo la conferma ufficiale del dato riportato in nota integrativa relativoall’importo delle Riserve Matematiche afferenti le posizioni assicurative degli aderenti al Fondoal 31/12/2016.• dal Service Amministrativo Previnet S.p.a., per il tramite dell’Ente Gestione Fondi di SARAAssicurazioni S.p.a., in data 20/03/2017, il prospetto riepilogativo dei conti individualicontenente il totale dei contributi versati al 31/12/2016.Nel dettaglio precisiamo che:Nella redazione del bilancio si è rispettata la struttura di cui alla citata delibera COVIP del17/06/1998;Sono riportati i dati dell’esercizio precedente;Nella Nota Integrativa sono fornite le indicazioni richieste dalla citata delibera;La Relazione sulla gestione riporta una generale descrizione della situazione del Fondo al31/12/2016 dell’andamento della gestione nel corso dell’esercizio stesso, oltre all’indicazionedelle performance registrate dal Fondo con il raffronto rispetto ad altri rendimenti di mercatogenerati da investimenti alternativi ritenuti particolarmente significativi rispetto alla gestionetipica del fondo.Giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione con il bilancio d’esercizioL’organo amministrativo è responsabile per la redazione della relazione sulla gestioneconforme a quanto previsto dalle vigenti norme di legge. E' di nostra competenza l’espressionedel giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione con il bilancio, come richiestodall’articolo 14 comma 2, lettera e) del D.lgs. n. 39/2010. A tal fine, abbiamo espletato leprocedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n. 720B. A nostro giudizio:Il bilancio è conforme alle norme che ne disciplinano la redazione e rappresenta in modoveritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria e il risultato economicodell’esercizio.La relazione sulla gestione è coerente con il bilancio d’esercizio dell’Ente chiuso al 31/12/2016.
PARTE SECONDARelazione ai sensi dell’art. 2429 del Codice Civile
FONDSARA Bilancio 2016 28
Nel corso dell’esercizio chiuso al 31/12/2016 la nostra attività è stata ispirata alle Norme diComportamento del Collegio Sindacale raccomandate dai Consigli Nazionali dei DottoriCommercialisti e dei Ragionieri.In particolare:‐ abbiamo vigilato sull’osservanza della legge e dell’atto costitutivo e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione;‐ abbiamo partecipato alle assemblee dei soci e alle riunioni del Consiglio di Amministrazione svoltesi nel rispetto delle norme statutarie, legislative e regolamentari che ne disciplinano ilfunzionamento e per le quali possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni deliberatesono conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono manifestamente imprudenti,azzardate, in potenziale conflitto di interesse o tali da compromettere l’integrità delpatrimonio;‐ mediante l’ottenimento di informazioni dal responsabile competente e dall’esame della documentazione trasmessaci, abbiamo valutato e vigilato sull’adeguatezza del sistemaamministrativo e contabile nonché sull’affidabilità di quest’ultimo a rappresentarecorrettamente i fatti di gestione, e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari dariferire;‐ nel corso dell’esercizio siamo stati informati dagli amministratori sull’andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione;‐ nel corso dell’esercizio non sono pervenute al Collegio denunce ai sensi dell’articolo 2408 del Codice Civile né esposti;‐ il Collegio ha verificato l’assolvimento degli obblighi informativi nei confronti degli organismi di vigilanza;‐ dall’attività di vigilanza e controllo non sono emersi fatti significativi suscettibili di segnalazione o di menzione nella presente relazione. Per quanto detto il Collegio dei Revisorinon rileva motivi ostativi all’approvazione del bilancio dell’esercizio chiuso al 31/12/2016.
Roma, 30 marzo 2017
Il Collegio dei Revisori