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Andamento dell’economia italiana e focus su edilizia privata e pubblicaSeminario Assedile. Milano, 20 Novembre 2007

Alessandro Terzulli, economista Analisi Mercati Globali SACE Spa


CRESCITA ECONOMICA MONDIALE ANCORA ROBUSTA…

Fonte: FMI

…NONOSTANTE GLI ELEVATI PREZZI DEL PETROLIO E LE TURBOLENZE FINANZIARIE

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

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PIL mondiale (PPP; var. %)

Prezzo petrolio ($/barile; scala dx)

Medie 1995-2008


OTTIMA PERFORMANCE DELLE ECONOMIE EMERGENTI

IN RALLENTAMENTO LE ECONOMIE AVANZATE, SPECIE GLI STATI UNITI

PIL per aree e paesi (var. %)

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Eco

no

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avanzate

Stati U

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Area eu

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Italia

Eco

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emerg

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Cin

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2006

2007

2008

Fonte: FMI


LA BOLLA DEL MERCATO IMMOBILIARE STATUNITENSE. E L’EUROPA ?

I prezzi delle abitazioni negli Stati Uniti hanno iniziato a ridursi dopo essere aumentati, in termini reali, rispetto ai canoni di locazione e ai costi di costruzione

Dinamica sostenuta dei prezzi delle abitazioni nel Regno Unito e in Spagna. Moderata in Italia e soprattutto in Germania

Fonte: R. Shiller (2007)

Fonte: Oxford Economics

Prezzi abitazioni

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1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ind

ici,

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Spagna Regno Unito

Germania Francia

Italia Olanda


LA RIPRESA E’ ARRIVATA IN ITALIA AGLI INIZI DEL 2006

Fonte: Istat

Contributi alla crescita del PIL (punti %)

-1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5

2005 III

2005 IV

2006 I

2006 II

2006 III

2006 IV

2007 I

2007 IIPIL

Investimenti fissi lordi

Esportazioni nette

Consumi privati

CONTRIBUTO DEGLI INVESTIMENTI PER LO PIU’ POSITIVO MA NON SEMPRE ELEVATO


PRODUZIONE ANCORA POSITIVA MA FIDUCIA DELLE IMPRESE IN CALO

Produzione industriale in crescita, in media, dal 2006 dopo 5 annidi calo. +0,9% nel 2007 genn.-sett. Fiducia delle imprese giù da inizio 2007

Bene gli energetici raffinati e tessile-abbigliamento, ma anche la meccanica strumentale. Male pelli e calzature ed elettronica

Fonte: Istat e Isae

Fonte: elaborazioni su dati Istat

Indici 200=100, dati destagionalizzati

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Produzione industrialeFiducia delle imprese (scala dx)

Produzione industriale settoriale

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Raffinati

Tess eabb

Gom

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e plas.

Altri

Mecc

strum.

Estrattiva

Metalli

Mezzi ditrasp.

Al e bev

Min. nonm

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Carta

Chim

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Energia

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el.

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Var. % genn-sett. 2007/genn.-sett. 2006

Media industria


FATTURATO E ORDINATIVI: UN TREND CRESCENTE

Andamenti della domanda e della futura domanda per l’industria in senso stretto. Segnali di divergenza?

Brillanti i settori dei beni di investimento, trainati dai settori ad elevata propensione all’export. Bene anche pelli e calzature

Fonte: Istat

Fonte: elaborazioni su dati Istat

Indici 2000=100, dati destagionalizzati

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Fatturato

Nuovi ordinativi

Nuovi ordinativi industriali per settore

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Mezzi

di trasp.

Mecc

strum

Pelli ecalz.

Legno eprod

Carta

Metalli

Chim

ica

Mobili

Tess. eabb.

Elettr

ed el

Var. % genn-sett. 2007/genn.-sett. 2006

Media industria


STRUTTURA INVESTIMENTI IN ITALIA, IMPORTANZA DELLE COSTRUZIONI!

Investimenti in costruzioni

(45% Investimenti Fissi)

Costruzioni in Italia

(codice ISTAT ATECO: F 45)

563.000 imprese (13,4% tot.)

1,7 milioni addetti (11% tot.)

52 miliardi euro valore aggiunto (8,7% tot.)

Investimenti in abitazioni

(45% Investimenti costruzioni)

Investimenti altre costruzioni

(55% Investimenti costruzioni)

Abitazioni nuove

(49% Investimenti abitazioni)

Manutenzione straor.

(51% Investimenti abitazioni)

Private

(55% Investimenti altre costruzioni)

Pubbliche

(45% Investimenti altre costruzioni)

Investimenti fissi lordi

(21% PIL, circa 1.350 mld di euro)

Fonte: elaborazioni sa dati Istat


INVESTIM. IN COSTRUZIONI: FORTE RALLENTAMENTO NEL 2007, PIATTI NEL 2008

Fonte: Ance

MINORE PESSIMISMO ALTRI PREVISORI: +3,8% PROMETEIA (2007); +3,3%, ISAE (2007); + 2,8% REF IRS (2007)

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1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Var

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Costruzioni totaleAb. nuoveAb. manutenzione straordinariaNon res. privataNon res. pubblica


• Il positivo andamento nel comparto manutenzione abitazioni e la ripresa dell’edilizia non residenziale privata non sufficienti a più che compensare contrazioni dei comparti nuove abitazioni ed edilizia non residenziale pubblica

• Segnali di perdita di vigore nella domanda di nuove abitazioni…anche se il fabbisogno non soddisfatto è elevato

• Peggioramento quadro opere pubbliche, come risultato riduzione risorse per infrastrutture in 2002-2006. Il miglioramento del 2007 tarda a produrre risultati

• Performance contrastanti a livello geografico tra 2007 e 2008: sopra la media il Centro, nel primo anno, e il Mezzogiorno, nel secondo. Nord, stabilità nel 2007 e lieve flessione nel 2008

2007: DOPO OTTO ANNI CRESCITA COSTRUZIONI INFERIORE PIL


• 24,5 miliardi di euro circa le risorse potenzialmente utilizzabili da DdL Finanziaria e Decreto Legge 159/2007 (“tesoretto” e quindi una tantum). DdL Finanziaria, +22% di risorse dopo +23% circa del 2006. Velocità meccanismi di spesa!

• 3 miliardi di euro da DdL Finanziaria per opere strategiche Legge Obiettivo per il periodo 2008-2011. Sottodimensionamento rispetto a quantificazione originaria di 6,2 miliardi di euro.

• Programma delle opere strategiche rivisto: riduzione numero opere prioritarie (ad esempio, esclusione Ponte di Messina) a 170 per il 2008-2012, costo 98,1 miliardi di euro (di cui 32,1 da finanziare) vs 228 interventi per 173 miliardi di euro

• Dubbi su continuità finanziamenti Anas e congruità finanziamenti Ferrovie dello Stato

STIME POSITIVE PER RISORSE PER NUOVE INFRASTRUTTURE NEL 2008


NOTIZIE BUONE NON PROVENGONO NEMMENO DAI DATI SUI BANDI DI GARA

Fonte: elaborazioni Ance su dati infoplus

MANCANZA DI MECCANISMI SNELLI PER ARRIVARE AI BANDI ?


TENDENZA AL RIALZO PER LA PRODUZIONE NELLE COSTRUZIONI…

Fonte: Istat

…DA TEMPO, MA CALO CONGIUNTURALE IN II TRIMESTRE 2007 (-2,1%)

Indici 2000=100, dati corretti per i giorni lavorativi

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Produzione nelle costruzioni


L’OCCUPAZIONE DEL SETTORE MANTIENE UN PASSO DI CRESCITA SOSTENUTO

Fonte: Elaborazione Ance su dati Istat

NB: EVENTUALI EFFETTI NEGATIVI SULL’OCCUPAZIONE EMERGONO CON RITARDO


ANCHE IL MORALE DELLE IMPRESE E’ ALTO MA…

Fonte: Isae

…IN DIMINUZIONE DAL MASSIMO TOCCATO A GENNAIO 2007. VERSO IL RALLENTAMENTO?

Indici 2000=100

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Clima di fiducia impresecostruzioni, ciclo-trend


• L’economia mondiale è robusta; negli Stati Uniti è in corso un “atterraggio morbido” dell’economia. Gli emergenti tengono

• L’Italia si è ripresa ma un lieve rallentamento è previsto per i prossimi anni. Aumento di alcuni rischi

• Vi sono alcune ombre sul settore delle costruzioni, specie per gli investimenti in infrastrutture. Alcuni previsori sono pessimisti…

• …ma vi sono anche alcune luci e riguardano il business di Assedile: l’edilizia non residenziale privata.

ECONOMIA ITALIANA, QUO VADIS?


Grazie per l’attenzione!

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