Come investire nel 2014 - Aggiornamento sulle Commodities (Materie Prime)

Materie prime al giro di boa?Gennaio 2014

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Perché le materie prime?

Le materie prime sono una delle asset class utilizzate dagli investitori per i seguenti motivi:

• si ritiene che siano positivamente correlate con l’inflazione

• vengono viste in alcuni casi come forma di assicurazione per eventi estremi (iperinflazioni, shock geopolitici, guerre...)

• si ritiene che diano una esposizione alla crescita economica mondiale

• offrono una diversificazione dai mercati monetari, dalle obbligazioni e dalle azioni

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Un 2013 da dimenticare

Le materie prime hanno sofferto in un anno di rally per i mercati azionari, con l’unica eccezione del petrolio

Rendimenti dei principali asset nel 2013

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Le performance 2013: motivazioni (1)

L’economia Cinese cresce meno di prima e ciò ha comportato il conseguente calo della domanda di materie prime in quanto la Cina è il più grande importatore

Crescita cinese e prezzo delle materie prime

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I paesi BRIC stanno rallentando, mentre la rapida industrializzazione e urbanizzazione nei mercati emergenti aveva generato una significativa crescita della domanda di materie prime nei decenni precedenti

Crescita annua del GDP in % dei paesi BRIC

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La produzione di petrolio in Iran, Iraq e Libia è in ripresa in seguito all’attenuarsi dei contrasti politici; inoltre, gli USA stanno incrementando le estrazioni di shale oil e gas (gas da argille) e raggiungeranno probabilmente l’indipendenza energetica nel corso del 2014

L’offerta di petrolio

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La performance del 2013: motivazioni (4)

Anche l’interesse degli investitori è calato in modo significativo

Flussi degli ETF in percentuale degli asset totali

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Materie prime energetiche nel 2014

Per alcune materie prime energetiche c’è una maggior richiesta ‘a pronti’ che per consegna futura; questa caratteristica crea una fonte di rendimento per chi investe in futures su materie prime (come fanno molti Etf)

Curva dei futures per il petrolio WTI

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I metalli industriali nel 2014

La ripresa del mercato dell’auto dovrebbe portare ad un aumento della domanda di metalli industriali, in particolare platino e palladio

Vendite di auto in Europa

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L’oro nel 2014

La fine della fase acuta della crisi e i ridotti timori di fallimenti bancari hanno frenato la corsa dell’OroLo ‘smantellamento’ di politiche monetarie espansive potrà essere fonte di tensioni sui mercati e quindi di fasi positive per l’Oro, ma il trend resterà negativo nel medio periodo

Prezzo dell’Oro in $ per Oncia

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Il punto sulle materie prime

• La ripresa economica nei paesi sviluppati potrebbe supportare la domanda di materie prime, in parte sopperendo al calo della domanda dei paesi emergenti

• Nei paesi sviluppati da anni si ha disinflazione, ma proprio gli interventi dei policy makers sono orientati ad invertire questo trend. Le materie prime potrebbero dare una buona copertura per un eventuale risorgere del tema dell’inflazione

• L’Oro sta entrando in una fase di consolidamento dei prezzi e può tornare utile solo in modo tattico in specifiche fasi di tensione sui mercati

• Tra le materie prime, metalli ed energetici potrebbero essere la sorpresa positiva del 2014

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