Bilancio al 31/12/2017 - legogroup.it · Riserva da deroghe ex articolo 2423 codice civile - -...

Legatoria Editoriale Giovanni Olivotto L.E.G.O. Spa – Società Unipersonale

Bilancio al 31/12/2017 1

LEGATORIA EDITORIALE GIOVANNI OLIVOTTO – L.E.G.O. SPA Società Unipersonale

Sede in Viale dell’Industria, 2 – 36100 VICENZA iscritta al registro imprese di Vicenza al n. 01887980249

N.Rea reg. imprese Vicenza 192480 codice fiscale 01887980249

Capitale sociale Euro 8.695.000,00 i.v. Società sottoposta ad attività di direzione e coordinamento di Holding Olivotto Spa ex art. 2497 c.c.

Bilancio al 31/12/2017



Consiglio di Amministrazione

Giulio Olivotto Presidente Giovanni Olivotto Consigliere Delegato Rosa Maria Olivotto Consigliere Delegato Mario Padoan Consigliere Delegato Carlo Zanon Consigliere Delegato Paola Mitchell Consigliere Andrea Valmarana Consigliere

Collegio Sindacale

Giovanni Marchetti Presidente Benedetto Tonato Sindaco Effettivo Silvio Genito Sindaco Effettivo Mario Muscolino Sindaco Supplente Rigon Diego Agostino Sindaco Supplente

Chief Financial Officer

Patella Simone

Società di revisione

BDO Italia s.p.a.



INDICE

Bilancio a Norma CEE 1) Nota Integrativa ................................................................................. pag. 5 2) Relazione sulla gestione ..................................................................... pag. 38 3) Relazione del Collegio Sindacale........................................................ pag. 50 4) Relazione della Società di Revisione .................................................. pag. 53 5) Bilancio in lingua inglese .................................................................... pag. 56


Bilancio al 31/12/2017 – Nota Integrativa Pagina 5

LEG. ED.G.OLIVOTTO L.E.G.O. SPA

Sede in: VIALE DELL'INDUSTRIA N.2, 36100 VICENZA (VI)

Codice fiscale: 01887980249

Numero REA: VI 192480

Partita IVA: 01887980249

Capitale sociale: Euro 8.695.000 i.v.

Forma giuridica: SOCIETA' PER AZIONI

Settore attività prevalente (ATECO): 181400

Società in liquidazione: No

Società con socio unico: Si

Società sottoposta ad altrui attività di direzione e coordinamento: Si

Denominazione società/ente che esercita l'attività di direzione e coordinamento: HOLDING OLIVOTTO SPA

Appartenenza a un gruppo: Si

Denominazione società capogruppo: HOLDING OLIVOTTO SPA

Paese capogruppo: ITALIA

Bilancio al 31/12/2017

Gli importi presenti sono espressi in Euro



Stato patrimoniale

al 31/12/2017 al 31/12/2016 Stato patrimoniale

Attivo A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti

Parte richiamata - - Parte da richiamare - - Totale crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (A) - -

B) Immobilizzazioni I - Immobilizzazioni immateriali

1) costi di impianto e di ampliamento - - 2) costi di sviluppo - - 3) diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno 2.148.294 2.864.392 4) concessioni, licenze, marchi e diritti simili 132.639 112.689 5) avviamento - - 6) immobilizzazioni in corso e acconti - - 7) altre 433.952 1.036 Totale immobilizzazioni immateriali 2.714.885 2.978.117

II - Immobilizzazioni materiali 1) terreni e fabbricati 17.523.715 18.997.885 2) impianti e macchinario 12.677.517 13.870.200 3) attrezzature industriali e commerciali 7.847 12.132 4) altri beni 414.131 349.742 5) immobilizzazioni in corso e acconti 459.682 362.217 Totale immobilizzazioni materiali 31.082.892 33.592.176

III - Immobilizzazioni finanziarie 1) partecipazioni in

a) imprese controllate - - b) imprese collegate 9.205.883 9.205.883 c) imprese controllanti - - d) imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - d-bis) altre imprese 8.321 8.321 Totale partecipazioni 9.214.204 9.214.204

2) crediti a) verso imprese controllate

esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese controllate - -

b) verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese collegate - -

c) verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo 12.856.454 12.856.454 Totale crediti verso controllanti 12.856.454 12.856.454

d) verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti - -

d-bis) verso altri esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo 262.425 262.425 Totale crediti verso altri 262.425 262.425

Totale crediti 13.118.879 13.118.879 3) altri titoli - - 4) strumenti finanziari derivati attivi - - Totale immobilizzazioni finanziarie 22.333.083 22.333.083

Totale immobilizzazioni (B) 56.130.860 58.903.376 C) Attivo circolante

I - Rimanenze 1) materie prime, sussidiarie e di consumo 5.826.698 6.311.178 2) prodotti in corso di lavorazione e semilavorati - - 3) lavori in corso su ordinazione 2.484.175 3.001.098 4) prodotti finiti e merci 1.687.061 1.657.244 5) acconti 177.313 19.280 Totale rimanenze 10.175.247 10.988.800

Immobilizzazioni materiali destinate alla vendita - - II - Crediti



1) verso clienti esigibili entro l'esercizio successivo 20.921.764 21.632.020 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso clienti 20.921.764 21.632.020

2) verso imprese controllate esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese controllate - -

3) verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese collegate - -

4) verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 1.659.967 2.377.710 esigibili oltre l'esercizio successivo 1.427.991 1.427.991 Totale crediti verso controllanti 3.087.958 3.805.701

5) verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 81.944 114.345 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti 81.944 114.345

5-bis) crediti tributari esigibili entro l'esercizio successivo 231.497 965.604 esigibili oltre l'esercizio successivo 213.631 213.631 Totale crediti tributari 445.128 1.179.235

5-ter) imposte anticipate 1.366.524 1.312.947 5-quater) verso altri

esigibili entro l'esercizio successivo 559.887 1.733.009 esigibili oltre l'esercizio successivo 698.171 701.912 Totale crediti verso altri 1.258.058 2.434.921

Totale crediti 27.161.376 30.479.169 III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

1) partecipazioni in imprese controllate - - 2) partecipazioni in imprese collegate - - 3) partecipazioni in imprese controllanti - - 3-bis) partecipazioni in imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - 4) altre partecipazioni - - 5) strumenti finanziari derivati attivi 19.019 8.792 6) altri titoli - - attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria - - Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 19.019 8.792

IV - Disponibilità liquide 1) depositi bancari e postali 7.595.325 1.404.525 2) assegni - - 3) danaro e valori in cassa 4.715 6.037 Totale disponibilità liquide 7.600.040 1.410.562

Totale attivo circolante (C) 44.955.682 42.887.323 D) Ratei e risconti 2.459.766 2.983.397 Totale attivo 103.546.308 104.774.096

Passivo A) Patrimonio netto

I - Capitale 8.695.000 8.695.000 II - Riserva da soprapprezzo delle azioni - - III - Riserve di rivalutazione 11.263.768 11.263.768 IV - Riserva legale 1.739.000 1.739.000 V - Riserve statutarie - - VI - Altre riserve, distintamente indicate

Riserva straordinaria 7.577.977 4.581.222 Riserva da deroghe ex articolo 2423 codice civile - - Riserva azioni (quote) della società controllante - - Riserva da rivalutazione delle partecipazioni - - Versamenti in conto aumento di capitale - - Versamenti in conto futuro aumento di capitale - - Versamenti in conto capitale - - Versamenti a copertura perdite - - Riserva da riduzione capitale sociale - - Riserva avanzo di fusione - - Riserva per utili su cambi non realizzati - - Riserva da conguaglio utili in corso - - Varie altre riserve - - Totale altre riserve 7.577.977 4.581.222

VII - Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi -19.619 -11.395 VIII - Utili (perdite) portati a nuovo - - IX - Utile (perdita) dell'esercizio 4.524.677 4.996.755 Perdita ripianata nell'esercizio - -



X - Riserva negativa per azioni proprie in portafoglio - - Totale patrimonio netto 33.780.803 31.264.350

B) Fondi per rischi e oneri 1) per trattamento di quiescenza e obblighi simili 380.000 320.000 2) per imposte, anche differite 176.706 202.345 3) strumenti finanziari derivati passivi 84.179 67.364 4) altri - - Totale fondi per rischi ed oneri 640.885 589.709

C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 2.058.231 2.261.776 D) Debiti

1) obbligazioni esigibili entro l'esercizio successivo 1.500.005 1.500.005 esigibili oltre l'esercizio successivo 3.499.990 4.999.995 Totale obbligazioni 4.999.995 6.500.000

2) obbligazioni convertibili esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale obbligazioni convertibili - -

3) debiti verso soci per finanziamenti esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso soci per finanziamenti - -

4) debiti verso banche esigibili entro l'esercizio successivo 15.724.256 19.436.084 esigibili oltre l'esercizio successivo 18.742.976 14.458.419 Totale debiti verso banche 34.467.232 33.894.503

5) debiti verso altri finanziatori esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso altri finanziatori - -

6) acconti esigibili entro l'esercizio successivo 1.269.606 1.174.201 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale acconti 1.269.606 1.174.201

7) debiti verso fornitori esigibili entro l'esercizio successivo 19.944.770 21.425.852 esigibili oltre l'esercizio successivo 88.659 614.452 Totale debiti verso fornitori 20.033.429 22.040.304

8) debiti rappresentati da titoli di credito esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti rappresentati da titoli di credito - -

9) debiti verso imprese controllate esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso imprese controllate - -

10) debiti verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo - - esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso imprese collegate - -

11) debiti verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 1.598 337.628 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso controllanti 1.598 337.628

11-bis) debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 114.552 213.249 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti 114.552 213.249

12) debiti tributari esigibili entro l'esercizio successivo 812.805 945.961 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti tributari 812.805 945.961

13) debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale esigibili entro l'esercizio successivo 1.803.094 1.941.274 esigibili oltre l'esercizio successivo - - Totale debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 1.803.094 1.941.274

14) altri debiti esigibili entro l'esercizio successivo 3.420.355 3.357.376 esigibili oltre l'esercizio successivo - 5.600 Totale altri debiti 3.420.355 3.362.976

Totale debiti 66.922.666 70.410.096 E) Ratei e risconti 143.723 248.165 Totale passivo 103.546.308 104.774.096



Conto economico

al 31/12/2017 al 31/12/2016 Conto economico

A) Valore della produzione 1) ricavi delle vendite e delle prestazioni 100.269.716 105.870.708 2) variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 29.817 -1.070.425 3) variazioni dei lavori in corso su ordinazione -516.923 -396.728 4) incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 882.999 876.841 5) altri ricavi e proventi

contributi in conto esercizio 199.852 182.530 altri 622.913 1.610.675 Totale altri ricavi e proventi 822.765 1.793.205

Totale valore della produzione 101.488.374 107.073.601 B) Costi della produzione

6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 36.086.730 37.876.972 7) per servizi 18.699.542 21.374.593 8) per godimento di beni di terzi 6.875.340 6.192.533 9) per il personale

a) salari e stipendi 19.622.818 19.898.540 b) oneri sociali 5.813.202 5.957.767 c) trattamento di fine rapporto 1.289.134 1.502.818 d) trattamento di quiescenza e simili - - e) altri costi 176.115 15.143 Totale costi per il personale 26.901.269 27.374.268

10) ammortamenti e svalutazioni a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 905.430 838.402 b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali 2.805.918 2.739.377 c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni - 198.192 d) svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide 552.116 764.499 Totale ammortamenti e svalutazioni 4.263.464 4.540.470

11) variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 522.881 277.277 12) accantonamenti per rischi - - 13) altri accantonamenti - - 14) oneri diversi di gestione 449.713 358.238 Totale costi della produzione 93.798.939 97.994.351

Differenza tra valore e costi della produzione (A - B) 7.689.435 9.079.250 C) Proventi e oneri finanziari

15) proventi da partecipazioni da imprese controllate - - da imprese collegate - - da imprese controllanti - - da imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - altri 50 48 Totale proventi da partecipazioni 50 48

16) altri proventi finanziari a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni

da imprese controllate - - da imprese collegate - - da imprese controllanti - - da imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - altri - - Totale proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni - -

b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni - - c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 248 48.651 d) proventi diversi dai precedenti

da imprese controllate - - da imprese collegate - - da imprese controllanti 449.976 566.600 da imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - altri 111.602 33.461 Totale proventi diversi dai precedenti 561.578 600.061

Totale altri proventi finanziari 561.826 648.712 17) interessi e altri oneri finanziari

verso imprese controllate - - verso imprese collegate - - verso imprese controllanti - - verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti - - altri 1.786.258 1.962.221 Totale interessi e altri oneri finanziari 1.786.258 1.962.221

17-bis) utili e perdite su cambi -229.087 -187.371



Totale proventi e oneri finanziari (15 + 16 - 17 + - 17-bis) -1.453.469 -1.500.832 D) Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie

18) rivalutazioni a) di partecipazioni - - b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni - - c) di titoli iscritti all'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni - - d) di strumenti finanziari derivati 10.228 8.792 di attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria - - Totale rivalutazioni 10.228 8.792

19) svalutazioni a) di partecipazioni - - b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni - - c) di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni - - d) di strumenti finanziari derivati 5.993 52.371 di attività finanziarie per la gestione accentrata della tesoreria - - Totale svalutazioni 5.993 52.371

Totale delle rettifiche di valore di attività e passività finanziarie (18 - 19) 4.235 -43.579 Risultato prima delle imposte (A - B + - C + - D) 6.240.201 7.534.839 20) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate

imposte correnti 1.792.144 2.742.637 imposte relative a esercizi precedenti - - imposte differite e anticipate -76.620 -204.553 proventi (oneri) da adesione al regime di consolidato fiscale / trasparenza fiscale - - Totale delle imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate 1.715.524 2.538.084

21) Utile (perdita) dell'esercizio 4.524.677 4.996.755



Rendiconto finanziario

Rendiconto finanziario, metodo indiretto

Esercizio corrente Esercizio precedente Rendiconto finanziario, metodo indiretto A) Flussi finanziari derivanti dall'attività operativa (metodo indiretto) Utile (perdita) dell'esercizio 4.524.677 4.996.755 Imposte sul reddito 1.715.524 2.538.084 Interessi passivi/(attivi) 995.345 993.978 (Dividendi) -50 -48 (Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività -318.411 -628.131 1) Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione

6.917.085 7.900.638

Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto

Accantonamenti ai fondi 1.901.250 2.267.317 Ammortamenti delle immobilizzazioni 3.711.348 3.577.779 Svalutazioni per perdite durevoli di valore 198.192 Altre rettifiche in aumento/(in diminuzione) per elementi non monetari 507.498 389.472 Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto

6.120.096 6.432.760

2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto

13.037.181 14.333.398

Variazioni del capitale circolante netto Decremento/(Incremento) delle rimanenze 813.553 1.856.292 Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti 908.284 1.186.451 Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori -1.926.212 -1.245.806 Decremento/(Incremento) dei ratei e risconti attivi 11.898 -1.193.428 Incremento/(Decremento) dei ratei e risconti passivi -116.540 -132.758 Altri decrementi/(Altri Incrementi) del capitale circolante netto 1.815.461 -743.478 Totale variazioni del capitale circolante netto 1.506.444 -272.727 3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto 14.543.625 14.060.671 Altre rettifiche Interessi incassati/(pagati) -983.247 -982.960 (Imposte sul reddito pagate) -1.792.144 -2.742.637 Dividendi incassati 50 48 (Utilizzo dei fondi) -1.501.503 -1.495.989 Totale altre rettifiche -4.276.844 -5.221.538 Flusso finanziario dell'attività operativa (A) 10.266.781 8.839.133 B) Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento Immobilizzazioni materiali (Investimenti) -1.954.727 -3.745.322 Disinvestimenti 1.461.114 1.756.498 Immobilizzazioni immateriali (Investimenti) -642.198 -116.500 Attività finanziarie non immobilizzate (Investimenti) -5.992 -27.861 Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) -1.141.803 -2.133.185 C) Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento Mezzi di terzi Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche -3.711.828 -4.800.228 Accensione finanziamenti 17.400.000 12.750.000 (Rimborso finanziamenti) -14.615.448 -11.784.749 Mezzi propri Aumento di capitale a pagamento -4.008.224 -5.630.531 (Dividendi e acconti su dividendi pagati) 2.000.000 2.818.153 Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) -2.935.500 -6.647.355 Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) 6.189.478 58.593 Disponibilità liquide a inizio esercizio Depositi bancari e postali 1.404.525 1.344.046 Danaro e valori in cassa 6.037 7.923 Totale disponibilità liquide a inizio esercizio 1.410.562 1.351.969 Disponibilità liquide a fine esercizio Depositi bancari e postali 7.595.325 1.404.525 Danaro e valori in cassa 4.715 6.037 Totale disponibilità liquide a fine esercizio 7.600.040 1.410.562



Nota integrativa al bilancio chiuso al 31/12/2017

Nota integrativa, parte iniziale

PREMESSA – CONTENUTO E FORMA DEL BILANCIO Il bilancio, costituito da Stato Patrimoniale, Conto Economico, Rendiconto finanziario e Nota Integrativa, è stato redatto in Euro secondo i criteri previsti dalla normativa civilistica. Gli importi indicati nella presente nota integrativa, ove non espressamente evidenziato, sono esposti in unità di Euro. Per la redazione del bilancio sono stati osservati i criteri indicati nell’art. 2426 del Codice Civile. La valutazione delle voci di bilancio è stata effettuata tenendo conto del principio di prudenza e nella prospettiva della continuazione dell’attività, nonché tenendo conto della sostanza economica dell’elemento dell’attivo e del passivo considerato e del principio della rilevanza. E’ stato altresì seguito il postulato della competenza economica per cui l’effetto delle operazioni e degli altri eventi è stato rilevato contabilmente e attribuito all’esercizio al quale tali operazioni ed eventi si riferiscono, e non a quello in cui si concretizzano i relativi movimenti finanziari (incassi e pagamenti). Si è tenuto conto, ove necessario, dei principi contabili pubblicati da OIC ed aggiornati a seguito delle novità introdotte dal D.Lgs. 139/2015, che recepisce la Direttiva contabile 34/2013/UE. La società ha chiuso l’esercizio 2017 con un utile di Euro 4.524.677 dopo aver effettuato ammortamenti ed accantonamenti per Euro 4.263.464 e accantonamenti per imposte per complessivi Euro 1.715.524, contro un utile di esercizio di Euro 4.996.755 del 2016. Nel 2016 la società ha rinnovato l’opzione per il consolidato fiscale per altri 3 anni, con la società controllante Holding Olivotto spa; tale opzione di consolidamento delle basi imponibili è stata esercitata al fine di fruire dei seguenti vantaggi:

possibilità di “monetizzare” i benefici fiscali correlati all’utilizzo delle perdite fiscali generate dalla società e utilizzate in diminuzione dei redditi realizzati dalle altre società del gruppo;

possibilità di “monetizzare” i crediti utilizzabili in compensazione per effetto del loro trasferimento alla società consolidante;

possibilità di ridurre i versamenti degli acconti d’imposta dovuti, per effetto dell’aggregazione degli imponibili fiscali effettuata ai sensi dell’articolo 118 del Tuir.

Attività svolte

La vostra società opera nell'ambito della legatura di libri in edizioni, nonché la stampa, l’editoria e la costruzione di macchine per legatura presso la sede legale di Vicenza.

E’ operativa inoltre a Lavis (TN) Via Galileo Galilei e a Marano Vicentino (VI) Via del Progresso 125 come sedi secondarie di produzione e sedi commerciali.

Criteri di valutazione Valutazione delle attività e passività in moneta diversa dall’euro Le attività e le passività in moneta diversa dall’euro, eccetto le immobilizzazioni immateriali, materiali e le partecipazioni valutate al costo, sono state analiticamente adeguate ai cambi in vigore al 31/12/2017 con imputazione diretta a conto economico dell’effetto dell’adeguamento. L’eventuale utile netto viene destinato ad apposita riserva non distribuibile in sede di destinazione del risultato d’esercizio. Nel conto economico è stata inserita la nuova voce “Utili e perdite su cambi” sulla base di quanto disposto dall’art. n. 2425, punto 17-bis del Codice Civile. Immobilizzazioni immateriali Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo storico di acquisizione, o di produzione, inclusivo degli oneri accessori ed esposte al netto degli ammortamenti effettuati nel corso degli esercizi e imputati direttamente alle singole voci.



Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte come sopra esposto e, laddove previsto, previo consenso del Collegio Sindacale. L’ammortamento delle immobilizzazioni immateriali la cui utilizzazione è limitata nel tempo viene effettuato in modo sistematico in ogni esercizio in relazione alla residua possibilità di utilizzazione, come di seguito specificato. I diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell’ingegno sono ammortizzati in quote costanti in un periodo di dieci anni. Fra le concessioni, le licenze, i marchi e i diritti simili vengono iscritti i costi sostenuti per la loro acquisizione. I costi per il software di cui si è constatata l'utilità pluriennale, vengono ammortizzati secondo un piano di ammortamento della durata di 3 anni pari al periodo massimo legalmente consentito. Le altre immobilizzazioni immateriali vengono ammortizzate secondo un piano di ammortamento della durata da 4 a 5 anni pari al periodo massimo legalmente consentito. In tale voce sono incluse le migliorie dei beni di terzi il cui ammortamento si effettua nel periodo minore tra quello di utilità futura delle spese sostenute e quello residuo della locazione, tenuto conto dell'eventuale periodo di rinnovo, se dipendente dal conduttore, nonchè del riscatto con riferimento ai contratti di locazione finanziaria. Il costo delle immobilizzazioni immateriali è rettificato quando specifiche leggi consentono o obbligano la rivalutazione delle immobilizzazioni per adeguarle, anche se solo in parte, al mutato potere di acquisto delle monete. Immobilizzazioni materiali Le immobilizzazioni materiali sono originariamente iscritte al costo di acquisto o di produzione interna comprensivo degli oneri accessori. Sono state operate “rivalutazioni obbligatorie” o “facoltative” iscritte in bilancio nel complessivo importo di Euro 11.263.768 così dettagliate:

Rivalutazione art. 2501/2504 Euro 563.768

Rivalutazione ex legge 185/2008 Euro 10.700.000 Ai sensi dell’art. 10 legge n. 72 del 19 marzo 1983 precisiamo che non sono state effettuate altre rivalutazioni economiche diverse da quelle sopra menzionate e né deroghe ai sensi degli articoli 2423 e 2423 bis del Codice Civile. Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al netto dei rispettivi ammortamenti cumulati. Questi vengono imputati al conto economico in modo sistematico e costante, sulla base del criterio della residua possibilità di utilizzazione, criterio che abbiamo ritenuto ben rappresentato dall'applicazione delle seguenti aliquote:

Categoria cespiti aliquote applicate

Fabbricati 3% Interventi beni di terzi immobile 3% Lay out stabilimento 20% Costruzioni leggere 10% Impianti 10% Impianti di acclimazione 20% Interventi su impianti 10% Impianti produzione energia elettrica 9% Revisione impianti 10% Sistemi elettronici di prestampa 15% Lay out sistemi elettr. di prestampa 25% Interventi su sist. elettr. prestampa 15% Macchinari per stampa piana 10% Interventi su beni di stampa piana 10% Lay out macchinari stampa piana 25% Revisione macchinari stampa piana 10% Macchinari per stampa piana 10% Interventi su beni di stampa roto 10% Lay out macchinari legatoria 25%



Revisione macchinari legatoria 10% Macchinari per legatoria 6% Interventi su beni di legatoria 6% Lay out macchinari legatoria 25% Revisione macchinari legatoria 6% Attrezzature 25% Mobili e macchine ufficio 12% Macchine ufficio elettroniche 20% Autovetture 25% Mezzi trasporto interno 20% Nel primo esercizio di utilizzo del cespite l'aliquota di ammortamento è ridotta del 50% qualora tale approssimazione sia accettabile in quanto determinante differenze trascurabili rispetto a più puntuali criteri (basati su giorni o mesi di utilizzo). Le aliquote di ammortamento applicate non sono state variate rispetto all’esercizio precedente. Il costo dei beni di valore unitario fino a Euro 516,46 per i quali non esista una chiara funzione pluriennale od una specifica autonomia di utilizzo ed individuazione, è spesato interamente nell’esercizio di sostenimento del costo. Qualora, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risulti una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti della svalutazione, viene ripristinato il valore originario rettificato dei soli ammortamenti. Si dà atto che la società, nel rispetto dei principi contabili di riferimento, (OIC 16), non effettua ammortamenti sul terreno in cui insistono i fabbricati. Immobilizzazioni Finanziarie Le partecipazioni in altre imprese iscritte tra le immobilizzazioni finanziarie sono valutate al costo di acquisto e/o sottoscrizione comprensivo degli oneri accessori. Tale valore viene ridotto in caso di perdite durevoli di valore. Operazioni di locazione finanziaria (leasing) Le operazioni di locazione finanziaria sono rappresentate in bilancio secondo il metodo patrimoniale, contabilizzando a conto economico i canoni corrisposti secondo il principio di competenza. In apposita sezione della nota integrativa sono fornite le informazioni complementari previste dalla legge relative alla rappresentazione dei contratti di locazione finanziaria secondo il metodo finanziario. Per le operazioni di locazione finanziaria derivanti da un’operazione di lease back, le plusvalenze originate sono rilevate in conto economico secondo il criterio di competenza, a mezzo di iscrizione di risconti passivi e di imputazione graduale tra i proventi del conto economico, sulla base della durata del contratto di locazione finanziaria (leasing). Rimanenze magazzino Le giacenze di magazzino sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di fabbricazione ed il corrispondente valore di mercato alla chiusura dell’esercizio. La determinazione del costo dei beni fungibili è stata effettuata con il metodo del costo medio ponderato. Lavori in corso su ordinazione e prodotti finiti sono valutati sulla base dei costi sostenuti a fronte degli stati di avanzamento accertati e dei lavori eseguiti. Il costo utilizzato ai fini della valutazione delle giacenze include anche una quota dei costi generali di produzione imputabili alle rimanenze di magazzino. Crediti I crediti ai sensi dell’art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile sono rilevati secondo il criterio del costo ammortizzato, ad eccezione dei crediti per i quali gli effetti dell’applicazione del costo ammortizzato, ai sensi dell’art. 2423 comma 4 del codice civile, sono irrilevanti (scadenza inferiore ai 12 mesi) e dei crediti con scadenza oltre i 12 mesi sorti antecedentemente al 1 gennaio 2016. Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i crediti nel caso in cui il tasso d’interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato. I crediti per i quali non è stato applicato il criterio del costo ammortizzato sono stati rilevati al valore di presumibile realizzo. Indipendentemente dall’applicazione o meno del costo ammortizzato, i crediti sono rappresentati in bilancio al netto dell’iscrizione di un fondo svalutazione a copertura dei crediti ritenuti inesigibili, nonché del generico rischio relativo ai rimanenti crediti, basato su stime effettuate sulla base dell’esperienza passata, dell’andamento degli indici di anzianità dei crediti scaduti, della situazione economica generale, di settore e di rischio paese, nonché sui fatti intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio che hanno riflessi sui valori alla data del bilancio. Crediti per imposte anticipate Le attività per imposte anticipate connesse alle differenze temporanee deducibili ed alle perdite fiscali riportabili, in aderenza al principio generale della prudenza, sono state rilevate rispettivamente in presenza di ragionevole certezza



dell’esistenza di un reddito imponibile non inferiore all’ammontare delle differenze che si andranno ad annullare, e di imponibili fiscali futuri che potranno assorbire le perdite riportabili entro il periodo nel quale le stesse sono deducibili. Disponibilità liquide Le disponibilità liquide sono esposte al loro valore nominale. L'importo effettivo dei depositi bancari è stato verificato sulla base di appositi prospetti di riconciliazione. Ratei e risconti attivi Nella voce ratei e risconti attivi sono iscritti i proventi di competenza dell’esercizio esigibili in esercizi successivi, e i costi sostenuti entro la chiusura dell’esercizio ma di competenza di esercizi successivi, comunque comuni a due o più esercizi e la cui entità varia in ragione del tempo. Patrimonio netto Il capitale sociale di Euro 8.695.000 è stato iscritto al valore nominale delle azioni sottoscritte dai soci, relativamente ad operazioni sul capitale stesso già perfezionate. Le riserve del patrimonio netto sono state iscritte al loro valore nominale. Debiti I debiti ai sensi dell’art. 2426, comma 1 numero 8 del codice civile sono rilevati secondo il criterio del costo ammortizzato, ad eccezione dei debiti per i quali gli effetti dell’applicazione del costo ammortizzato, ai sensi dell’art. 2423 comma 4 del codice civile, sono irrilevanti (scadenza inferiore ai 12 mesi) e dei debiti con scadenza oltre i 12 mesi sorti antecedentemente al 1 gennaio 2016. Per il principio di rilevanza già richiamato, non sono stati attualizzati i debiti nel caso in cui il tasso d’interesse desumibile dalle condizioni contrattuali non sia significativamente diverso dal tasso di interesse di mercato. I debiti per i quali non è stato applicato il criterio del costo ammortizzato sono stati rilevati al valore nominale. Fondi per rischi e oneri Sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell'esercizio non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Nella valutazione di tali fondi sono stati rispettati i criteri generali di prudenza e competenza e non si è proceduto alla costituzione di fondi rischi generici privi di giustificazione economica. Le passività potenziali sono state rilevate in bilancio e iscritte nei fondi in quanto ritenute probabili ed essendo stimabile con ragionevolezza l'ammontare del relativo onere. Contratti derivati

Gli strumenti finanziari derivati, anche se incorporati in altri strumenti finanziari, sono iscritti al fair value. Le variazioni

del fair value sono imputate al conto economico oppure, se lo strumento copre il rischio di variazione dei flussi

finanziari attesi di un altro strumento finanziario o di un'operazione programmata, direttamente ad una riserva positiva

o negativa di patrimonio netto; tale riserva è imputata al conto economico nella misura e nei tempi corrispondenti al

verificarsi o al modificarsi dei flussi di cassa dello strumento coperto o al verificarsi dell'operazione oggetto di

copertura. Gli elementi oggetto di copertura contro il rischio di variazioni dei tassi di interesse o dei tassi di cambio o

dei prezzi di mercato o contro il rischio di credito sono valutati simmetricamente allo strumento derivato di copertura.

Impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

In Nota integrativa vengono evidenziati gli impegni assunti, le garanzie e le passività potenziali non risultanti dallo stato

patrimoniale, con indicazione della natura delle garanzie reali presenti.

Gli impegni, non risultanti dallo stato patrimoniale, rappresentano obbligazioni assunte dalla società verso terzi che

traggono origine da negozi giuridici con effetti obbligatori certi ma non ancora eseguiti da nessuna delle due parti. La

categoria impegni comprende sia impegni di cui è certa l’esecuzione e il relativo ammontare (ad esempio: acquisto e

vendita a termine), sia impegni di cui è certa l’esecuzione ma non il relativo importo (ad esempio: contratto con

clausola di revisione prezzo). L’importo degli impegni è il valore nominale che si desume dalla relativa

documentazione. Qualora l’impegno non sia quantificabile se ne dà informativa in nota integrativa.

Le garanzie non risultanti dallo stato patrimoniale comprendono le garanzie prestate dalla società. Le garanzie prestate

sono quelle rilasciate dalla società con riferimento ad un’obbligazione propria o altrui. Il valore di tali garanzie

corrisponde al valore della garanzia prestata o se non determinata, alla migliore stima del rischio assunto alla luce

della situazione esistente in quel momento. I rischi per i quali la manifestazione di una passività è probabile sono descritti nella nota integrativa ed accantonati secondo criteri di congruità nei fondi rischi. Trattamento di fine rapporto Rappresenta l'effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità di legge e dei contratti di lavoro vigenti, considerando ogni forma di remunerazione avente carattere continuativo. Corrisponde al totale delle singole indennità maturate a favore dei dipendenti alla data di chiusura del bilancio, al netto degli acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe dovuto corrispondere ai dipendenti nell'ipotesi di cessazione del rapporto di lavoro in tale data.



In base alle novità introdotte dalla Legge 296/06, con effetto a partire dal 30 giugno 2007, le quote TFR maturate a partire dal 1 gennaio 2007 devono essere versate ad un apposito fondo di tesoreria istituito presso l’INPS ovvero, su indicazione del dipendente, ad un apposito fondo di previdenza complementare. Ratei e risconti passivi Nella voce ratei e risconti passivi sono iscritti i costi di competenza dell’esercizio esigibili in esercizi successivi, e i proventi percepiti entro la chiusura dell’esercizio ma di competenza di esercizi successivi, comunque comuni a due o più esercizi e la cui entità varia in ragione del tempo. Dividendi I dividendi sono contabilizzati nell'esercizio in cui sono stati deliberati. Imposte sul reddito Le imposte sul reddito correnti sono determinate sulla base di una realistica previsione degli oneri d’imposta da assolvere in applicazione della normativa fiscale attualmente vigente; il debito previsto è rilevato alla voce “Debiti tributari”, qualora risulti un saldo netto a debito. Le imposte sul reddito differite sono calcolate in ragione dell’effetto scaturente per le differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti in bilancio ed i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali. In particolare, le imposte anticipate sono iscritte solo se esiste la ragionevole certezza del loro futuro recupero. Il credito per imposte anticipate è iscritto nell’apposita voce C II 5 ter mentre il debito per imposte differite è iscritto nella voce “Fondo rischi ed oneri” – Fondo imposte differite, se passivo. Riconoscimento costi e ricavi I costi sono iscritti in bilancio secondo i principi della prudenza e della competenza economica con rilevazione dei relativi ratei e risconti laddove applicabile. I ricavi per vendite dei prodotti sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà, che normalmente si identifica con la consegna o la spedizione dei beni. I ricavi di natura finanziaria e quelli derivanti da prestazioni di servizi vengono riconosciuti in base alla competenza temporale.



Nota integrativa, attivo

Variazioni dei crediti verso soci per versamenti ancora dovuti Il capitale sociale è interamente versato.

Immobilizzazioni

Immobilizzazioni immateriali

Movimenti delle immobilizzazioni immateriali

Analisi dei movimenti delle immobilizzazioni immateriali

Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle

opere dell'ingegno

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

Altre immobilizzazioni immateriali

Totale immobilizzazioni immateriali

Valore di inizio esercizio Costo 7.160.980 1.851.414 2.268.290 11.280.684 Ammortamenti (Fondo ammortamento)

4.296.588 1.738.725 2.267.254 8.302.567

Valore di bilancio 2.864.392 112.689 1.036 2.978.117 Variazioni nell'esercizio Incrementi per acquisizioni

140.690 501.508 642.198

Ammortamento dell'esercizio

716.098 120.740 68.592 905.430

Totale variazioni -716.098 19.950 432.914 -263.234 Valore di fine esercizio Costo 7.160.980 1.992.104 2.769.798 11.922.882 Ammortamenti (Fondo ammortamento)

5.012.686 1.859.465 2.335.846 9.207.997

Valore di bilancio 2.148.294 132.639 433.952 2.714.885

I diritti di brevetto industriale e di utilizzo di opere dell'impegno si riferiscono al costo per lo sviluppo del nuovo sistema gestionale. Le concessioni, licenze, marchi e diritti simili si riferiscono ai costi sostenuti per il software di cui è stata constatata l'utilità pluriennale.

Le altre immobilizzazioni immateriali si riferiscono a costi pluriennali vari di cui è stata constatata l'utilità pluriennale.

Inoltre sono inclusi costi per migliorie su beni di terzi concessi in affitto dalla società controllante Holding Olivotto

S.p.A. e concessi mediante contratti di locazione finanziaria.

Rivalutazioni immobilizzazioni immateriali alla fine dell'esercizio Ai sensi dell'articolo 10 legge n. 72/1983 si precisa che su nessuna delle immobilizzazioni immateriali tuttora iscritte nel bilancio della società sono state effettuate rivalutazioni monetarie e deroghe ai criteri di valutazione civilistica.

Valore di inizio esercizio

Incremento Riclassifica da Imm. In corso

Q. ammortamento

Valore di fine esercizio

Altre immobilizzazioni immateriali Migliorie su beni di terzi

0 97.697 403.811 67.556 433.952



Immobilizzazioni materiali

Movimenti delle immobilizzazioni materiali La composizione e le movimentazioni dell'esercizio riguardanti le immobilizzazioni materiali sono di seguito indicate:

Analisi dei movimenti delle immobilizzazioni materiali

Terreni e fabbricati

Impianti e macchinario

Attrezzature industriali e commerciali

Altre immobilizzazioni

materiali

Immobilizzazioni materiali in corso

e acconti

Totale Immobilizzazioni

materiali Valore di inizio esercizio

Costo 14.757.096 53.389.790 1.355.483 6.261.380 362.217 76.125.966 Rivalutazioni 10.700.000 563.768 11.263.768 Ammortamenti (Fondo ammortamento)

6.261.019 39.931.558 1.343.351 5.911.638 53.447.566

Svalutazioni 198.192 151.800 349.992 Valore di bilancio 18.997.885 13.870.200 12.132 349.742 362.217 33.592.176 Variazioni nell'esercizio

Incrementi per acquisizioni

36.776 1.098.789 3.508 205.686 882.999 2.227.758

Decrementi per alienazioni e dismissioni (del valore di bilancio)

1.025.000 112.079 8.510 1.145.589

Ammortamento dell'esercizio

485.946 2.179.392 7.793 132.787 2.805.918

Altre variazioni -785.532 -785.532 Totale variazioni -1.474.170 -1.192.683 -4.285 64.389 97.467 -2.509.282 Valore di fine esercizio Costo 13.768.872 54.376.499 1.358.991 6.458.556 459.682 76.422.600 Rivalutazioni 10.700.000 563.768 11.263.768 Ammortamenti (Fondo ammortamento)

6.746.965 42.110.950 1.351.144 6.044.425 56.253.484

Svalutazioni 198.192 151.800 349.992 Valore di bilancio 17.523.715 12.677.517 7.847 414.131 459.682 31.082.892

Terreni e fabbricati: le spese sostenute nell'esercizio attengono alla manutenzione straordinaria sugli stabilimenti esistenti. I decrementi si riferiscono alla vendita dell'immobile produttivo della sede di Marano Vicentino (Vi). Impianti e macchinari: gli investimenti in impianti e macchinari riguardano principalmente interventi di manutenzioni straordinarie e l’ultimazione di commesse interne di macchinari. Altri beni: le acquisizioni dell’esercizio riguardano principalmente l’acquisizione di due auto aziendali, l’acquisizione di macchine elettroniche d’ufficio e di un carrello elevatore. Immobilizzazioni in corso e acconti: trattasi di capitalizzazioni di costi sostenuti per la costruzione/miglioramento interno delle macchine e impianti presenti negli stabilimenti produttivi e acconti per l’acquisto di nuovi macchinari; gli importi indicati risultano pertanto girocontati negli incrementi della voce impianti e macchinari una volta ultimati. Nell'esercizio non sono stati imputati oneri finanziari ai conti iscritti all'attivo. Rivalutazioni immobilizzazioni materiali alla fine dell'esercizio Ai sensi dell'articolo 10 legge n. 72/1983 si precisa che su nessuna delle immobilizzazioni materiali tuttora iscritte nel bilancio della società sono state effettuate deroghe ai criteri di valutazione civilistica. Totale rivalutazioni delle immobilizzazioni materiali alla fine dell'esercizio Di seguito si elencano i beni materiali, distinti in categorie omogenee, sui quali è stata effettuata la rivalutazione ai sensi dell’art. 2501/2504 e D.L. 185/2008: Descrizione Rivalutazione Terreni (ex D.L. 185/2008) 2.700.000 Immobili industriali (ex D.L. 185/2008) 8.000.000 Impianti e macchinari (ex art. 2501/2504) 563.768 Totale 11.263.768

I valori non risultano modificati rispetto l'esercizio precedente.



Immobilizzazioni finanziarie

Movimenti di partecipazioni, altri titoli e strumenti finanziari derivati attivi immobilizzati

Analisi dei movimenti di partecipazioni, altri titoli, strumenti finanziari derivati attivi immobilizzati

Partecipazioni in imprese collegate Partecipazioni in altre imprese Totale Partecipazioni Valore di inizio esercizio Costo 9.205.883 8.321 9.214.204 Valore di bilancio 9.205.883 8.321 9.214.204 Valore di fine esercizio Costo 9.205.883 8.321 9.214.204 Valore di bilancio 9.205.883 8.321 9.214.204

Partecipazioni Imprese collegate La società detiene il 17,58% (di cui un altro 4,70% tramite la controllante Holding Olivotto spa) del capitale della società indiana “Manipal Technologies limited (conosciuta come Manipal Press Limited”) nei pressi di Manipal nella regione del Karnataka, a circa 360 km. ad ovest di Bangalore. Come si evince dalla tabella sotto riportata la Società ha ulteriormente incrementato il valore del patrimonio netto nel 2017 chiudendo l'esercizio con un utile in leggero incremento rispetto l'esercizio precedente. La partecipazione è iscritta in bilancio al costo storico di Euro 9.205.883 ed ad oggi non si hanno ulteriori notizie od elementi che possono dare una valorizzazione diversa.

Manipal Tecnologes limited

Capitale sociale Patrimonio netto Utile/perdita % possesso es. attuale

valore di iscrizione in bilancio

valori 2017 1.878.868 39.759.847 811.143 17,58 9.205.883 valori 2016 1.694.014 34.215.743 790.351 17,58 9.205.883 valori 2015 1.899.389 37.477.750 1.356.609 17,58 9.205.883 valori 2014 1.547.367 31.674.115 442.505 17,58 9.205.883 valori 2013 1.836.804 28.068.058 459.310 17,58 9.205.883 valori 2012 1.877.945 32.481.373 484.177 17,58 9.205.883

Variazioni e scadenza dei crediti immobilizzati

Crediti Sono costituiti dal credito verso la controllante Holding Olivotto spa per Euro 12.856.454, e dal credito verso la Banca Popolare di Garanzia per originali Euro 1.567.970 svalutati nel corso dei precedenti esercizi per Euro 1.305.545. Si ritiene utile osservare che per i crediti seguenti non si è proceduto all’applicazione del criterio del costo ammortizzato in quanto:

si riferiscono a crediti sorti antecedentemente all’esercizio avente inizio a partire dal 1° gennaio 2016;

consistono in finanziamenti stipulati a tassi di mercato.

Analisi delle variazioni e della scadenza delle immobilizzazioni finanziarie: crediti

Valore di inizio esercizio Valore di fine esercizio Quota scadente oltre l'esercizio Crediti immobilizzati verso imprese controllanti

12.856.454 12.856.454 12.856.454

Crediti immobilizzati verso altri 262.425 262.425 262.425 Totale crediti immobilizzati 13.118.879 13.118.879 13.118.879

Suddivisione dei crediti immobilizzati per area geografica Area geografica Crediti immobilizzati verso controllanti Crediti immobilizzati verso altri Totale crediti immobilizzati ITALIA 12.856.454 262.425 13.118.879 Totale 12.856.454 262.425 13.118.879

Valore delle immobilizzazioni finanziarie

Valore contabile Partecipazioni in altre imprese 8.321 Crediti verso imprese controllanti 12.856.454 Crediti verso altri 262.425



Dettaglio del valore delle partecipazioni in altre imprese

Descrizione Valore contabile Cassa Rur. ed Art. di Brendola 3.325 Banca del Centroveneto 4.996 Totale 8.321

Dettaglio del valore dei crediti verso imprese controllanti

Descrizione Valore contabile Holding Olivotto SpA 12.856.454 Totale 12.856.454

Dettaglio del valore dei crediti verso altri

Descrizione Valore contabile Banca Pop. di Garanzia 262.425 Totale 262.425

Attivo circolante

Rimanenze

I criteri di valutazione adottati sono invariati rispetto all’esercizio precedente e motivati nella prima parte della Nota integrativa.

Analisi delle variazioni delle rimanenze

Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Materie prime, sussidiarie e di consumo

6.311.178 -484.480 5.826.698

Lavori in corso su ordinazione 3.001.098 -516.923 2.484.175 Prodotti finiti e merci 1.657.244 29.817 1.687.061 Acconti 19.280 158.033 177.313 Totale rimanenze 10.988.800 -813.553 10.175.247

Nel corso dell’esercizio si è provveduto al rilascio del fondo svalutazione magazzino a fronte del realizzo dei prodotti finiti durante l’anno.

Crediti iscritti nell'attivo circolante

Crediti Nelle tabelle seguenti vengono riportati, distintamente per ciascuna voce, l’ammontare dei crediti specifica indicazione della natura e con specifica ripartizione secondo le aree geografiche. Inoltre i Crediti sono suddivisi in base alla relativa scadenza. Variazioni e scadenza dei crediti iscritti nell'attivo circolante

La voce è così costituita:



Analisi delle variazioni e della scadenza dei crediti iscritti nell'attivo circolante

Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Quota scadente entro

l'esercizio

Quota scadente oltre

l'esercizio

Crediti verso clienti

iscritti nell'attivo

circolante

21.632.020 -710.256 20.921.764 20.921.764

Crediti verso imprese

controllanti iscritti

nell'attivo circolante

3.805.701 -717.743 3.087.958 1.659.967 1.427.991

Crediti verso imprese

sottoposte al controllo

delle controllanti


circolante

114.345 -32.401 81.944 81.944

Crediti tributari iscritti


1.179.235 -734.107 445.128 231.497 213.631

Attività per imposte

anticipate iscritte


1.312.947 53.577 1.366.524

Crediti verso altri


circolante

2.434.921 -1.176.863 1.258.058 559.887 698.171

Totale crediti iscritti


30.479.169 -3.317.793 27.161.376 23.455.059 2.339.793

Per quanto concerne il credito per imposte anticipate, si è prevista la recuperabilità del credito oltre l'esercizio per un importo pari ad Euro 1.351.922. I crediti verso imprese controllanti si riferiscono a crediti di natura fiscale verso la società controllante Holding Olivotto spa in seguito all’opzione di consolidato fiscale mentre i crediti verso altri si riferiscono principalmente a cauzioni versate contrattualmente su contratti di affitto e servizi. Per i suddetti crediti si ritiene utile osservare che non si è proceduto all’applicazione del criterio del costo ammortizzato in quanto si riferiscono a crediti sorti antecedentemente all’esercizio avente inizio a partire dal 1° gennaio 2016. Si tiene a precisare che tutti i crediti hanno scadenza non oltre l'esercizio successivo. Per l'adeguamento del valore nominale dei crediti al valore di presunto realizzo esiste un fondo svalutazione crediti, che nel corso dell'esercizio ha subito le seguenti variazioni:

Descrizione Saldo al 31/12/2016 Incrementi Altre variazioni Decrementi Saldo al 31/12/2017 Fondo svalutazione crediti 2.609.940 552.116 142.569 3.019.486 Totale 2.609.940 552.116 142.569 3.019.486

Detto fondo è ritenuto del tutto adeguato ad esprimere il rischio di insolvenza insito nell’attestazione crediti. Suddivisione dei crediti iscritti nell'attivo circolante per area geografica.



Area geografica

ITALIA FRANCIA INGHILTERRA GERMANIA RUSSIA SVIZZERA ALTRI STATI UE STATI EXTRA UE Totale

Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante

8.866.505 5.305.439 4.120.100 516.605 -54.396 632.808 805.607 729.096 20.921.764

Crediti verso controllanti iscritti nell'attivo circolante

3.087.958 3.087.958

Crediti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti

81.944 81.944

Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante

445.128 445.128

Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante

1.366.524 1.366.524

Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante

1.258.058 1.258.058

Totale crediti

iscritti nell'attivo circolante

15.106.117 5.305.439 4.120.100 516.605 -54.396 632.808 805.607 729.096 27.161.376

I crediti tributari a breve sono costituiti principalmente dal credito verso l’erario per saldo IVA al 31.12.2017 di Euro 259.936 e crediti per ritenute e rimborso d’imposte. Nei crediti oltre i 12 mesi sono esposti quelli derivanti dall’istanza di rimborso 10% Irap su Ires presentata nel 2011. Le imposte anticipate sono relative a differenze temporanee deducibili la cui genesi è indicata nella sezione dedicata alle imposte differite. Si precisa inoltre che, nel corso dell’esercizio 2013, è stata presentata apposita istanza all’Agenzia delle Entrate, ai sensi della Legge 214 del 22 dicembre 2011, al fine di ottenere il rimborso della maggiore imposta Ires versata nei precedenti esercizi (2007-2011) per la mancata deduzione Irap relativa alle spese per il personale dipendente e assimilato; l’importo di tale credito è indicato nei crediti verso controllanti (consolidato fiscale nazionale). Si precisa inoltre che non risultano crediti iscritti in bilancio al 31/12/2017 relativi ad operazioni che prevedono l’obbligo di retrocessione a termine. Tutti i crediti sono espressi in Euro. I crediti verso altri, al 31/12/2017 sono così rappresentati: Descrizione Saldo al 31/12/2016 Saldo al 31/12/2017 Variazioni Depositi cauzionali 701.911 697.964 (3.947) Anticipi a dipendenti 26.694 10.250 (16.444) Anticipi a fornitori per servizi 1.151.563 54.689 (1.096.874) Altri crediti 554.753 495.156 (59.597) Totale 2.434.921 1.258.058 (1.176.863)

Attivo circolante: attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

Variazioni degli strumenti finanziari derivati attivi La composizione della voce strumenti finanziari derivati attivi è analizzata nel prospetto seguente:



Descrizione Saldo al 31/12/2016 Accantonamenti

nell'esercizio Utilizzi

nell'esercizio Totale variazioni Saldo al 31/12/2017

Strumenti finanziari derivati attivi

8.792 10.227 0 10.227 19.019

Totale 8.792 10.227 0 10.227 19.019

La voce "Strumenti finanziari derivati attivi" rappresenta la variazione di fair value attiva al termine dell'esercizio. Nel corso dell'esercizio si sono poi registrate variazioni di fair value di strumenti finanziari attivi per un importo pari a complessivi Euro 10.227. Si rimanda al paragrafo "Informazioni relative al valore equo degli strumenti finanziari" in merito alle informazioni richieste dall'articolo 2427bis, comma 1, del codice civile.

Disponibilità liquide

Variazioni delle disponibilità liquide

La composizione della voce Disponibilità liquide e la variazione rispetto al precedente esercizio è analizzata nel prospetto seguente:

Analisi delle variazioni delle disponibilità liquide

Depositi bancari e postali Denaro e altri valori in cassa Totale disponibilità liquide Valore di inizio esercizio 1.404.525 6.037 1.410.562 Variazione nell'esercizio 6.190.800 -1.322 6.189.478 Valore di fine esercizio 7.595.325 4.715 7.600.040

Il saldo rappresenta le disponibilità liquide e l'esistenza di numerario e di valori alla data di chiusura dell'esercizio.

Ratei e Risconti attivi Di seguito viene esposta la composizione dei Ratei e Risconti attivi che assumono valore apprezzabile. Per i ratei e risconti di durata pluriennale sono state verificate le condizioni che ne avevano determinato l’iscrizione originaria, adottando, dove necessario le opportune variazioni.

Analisi delle variazioni dei ratei e risconti attivi

Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Ratei attivi 336.493 -136.641 199.852 Risconti attivi 2.646.249 -386.992 2.259.914 Totale ratei e risconti attivi 2.983.397 -523.633 2.459.766

Nei risconti attivi i valori più rilevanti sono costituiti dai maxicanoni e oneri di prelocazione su contratti di leasing e canoni per noleggi.



Nota integrativa, passivo e patrimonio netto

Patrimonio netto

Variazioni nelle voci di patrimonio netto

Voci patrimonio netto

Si riportano i movimenti subiti dal patrimonio netto nei tre ultimi esercizi in ossequio a quanto raccomandato dal documento OIC n. 1:

Analisi delle variazioni nelle voci di patrimonio netto


Attribuzione di dividendi

Incrementi Decrementi Risultato d'esercizio


Capitale 8.695.000 8.695.000 Riserve di rivalutazione

11.263.768 11.263.768

Riserva legale 1.739.000 1.739.000 Riserva straordinaria

4.581.222 2.000.000 4.996.755 7.577.977

Totale altre riserve 4.581.222 2.000.000 4.996.755 7.577.977 Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi

-11.395 8.224 -19.619

Utile (perdita) dell'esercizio

4.996.755 4.996.755 4.524.677 4.524.677

Totale patrimonio netto

31.264.350 2.000.000 4.996.755 5.004.979 4.524.677 33.780.803

I movimenti effettuati riguardano la rilevazione dell’utile dell’esercizio in corso e la destinazione a riserva straordinaria di Euro 4.996.755 giusta delibera in sede di approvazione del bilancio chiuso al 31/12/2016. Il capitale sociale interamente versato ammonta al 31/12/2017 ad Euro 8.695.000.

Azioni Numero Valore nominale in Euro Ordinarie 8.695.000 1

Totale 8.695.000 8.695.000,00

Si precisa inoltre che la società non ha emesso altri titoli, quali azioni di godimento o obbligazioni convertibili in azioni, né altri strumenti finanziari che conferiscano ai detentori diritti patrimoniali e partecipativi. Disponibilità e utilizzo del patrimonio netto Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione, la distribuibilità e l’avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti: Importo Possibilità

utilizzazione Quota

disponibile Utilizzo nei tre esercizi precedenti

per copertura

perdite

Utilizzo nei tre

esercizi precedenti per altre ragioni

Capitale 8.695.000

Riserve di rivalutazione 11.263.768 A,B,C

Riserva legale 1.739.000 B

Altre riserve .Riserva straordinaria o facoltativa 7.577.977 A,B,C 7.577.977 7.600.000

.Riserva per operazioni di copertura dei flussi finanziari attesi

(19.619)

Totale altre riserve 7.558.358 7.558.358

Totale 29.256.126 7.558.358

Residua quota distribuibile 7.558.358



Legenda A - Aumento nominale del capitale sociale B - Copertura di perdite di esercizio C - Riserve distribuibili ai soci Riserve o altri fondi che in caso di distribuzione concorrono a formare il reddito imponibile della società, indipendentemente dal periodo di formazione: Riserve Valore Riserva rivalutazione ex D.L. 185/2008* 10.700.000 Riserva rivalutazione ex Art. 2501-2504/1992 563.768

Totale 11.263.768

*Riserva al netto dell’imposta sostitutiva versata.

Fondo per rischi e oneri La variazione dei fondi è così costituita:

Analisi delle variazioni dei fondi per rischi e oneri

Fondo per trattamento di quiescenza e obblighi simili

Fondo per imposte anche differite

Strumenti finanziari derivati passivi

Totale fondi per rischi e oneri

Valore di inizio esercizio 320.000 202.345 67.364 589.709 Variazioni nell'esercizio Accantonamento nell'esercizio

60.000 60.571 27.491 148.062

Utilizzo nell'esercizio 86.210 10.676 96.886 Totale variazioni 60.000 -25.639 16.815 51.176 Valore di fine esercizio 380.000 176.706 84.179 640.885

La voce “Fondo per trattamento di quiescenza” è relativa alla liquidazione dell’indennità suppletiva di clientela agli agenti di commercio, l’incremento è relativo all’accantonamento della quota di competenza dell’esercizio. L’importo di tale fondo è ritenuto congruo data la storia della società e alla tipologia dei rapporti con gli agenti, risultando pertanto bassa probabilità del pagamento a fronte di tale istituto contrattuale. Il Fondo imposte differite è stato costituito sulla base del carico fiscale differito derivante da differenze temporanee fra risultato civilistico e imponibile fiscale e derivanti da appostazioni effettuate al fine di ottenere benefici fiscali. La riduzione del Fondo è dovuta quanto ad Euro 86.210 per il riassorbimento nell'anno della quota di plusvalenze rateizzate negli esercizi precedenti e quanto ad Euro 60.571 per la rateizzazione di plusvalenze realizzate nel corrente esercizio. La voce "Strumenti finanziari derivati passivi" rappresenta la variazione di fair value passiva al termine dell'esercizio. Nel corso dell'esercizio si sono poi registrate variazioni di fair value di strumenti finanziari passivi per un importo pari a complessivi Euro 16.815. Si rimanda al paragrafo "Informazioni relative al fair value degli strumenti finanziari" in merito alle informazioni richieste dall'articolo 2427bis, comma 1, del codice civile.

Trattamento fine rapporto

La variazione è così costituita:

Analisi delle variazioni del trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Valore di inizio esercizio 2.261.776 Variazioni nell'esercizio Accantonamento nell'esercizio 1.712.277 Utilizzo nell'esercizio 1.915.822 Totale variazioni -203.545 Valore di fine esercizio 2.058.231

Il trattamento di fine rapporto accantonato rappresenta l'effettivo debito della società al 31/12/2017 verso i dipendenti in forza a tale data, al netto degli anticipi corrisposti e delle liquidazioni del Fondo stesso a dipendenti dimissionari.



Debiti

Variazioni e scadenza dei debiti

Nelle tabelle seguenti vengono riportati, distintamente per ciascuna voce, l’ammontare dei debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali con specifica indicazione della natura delle garanzie e con specifica ripartizione secondo le aree geografiche. Inoltre i debiti sono suddivisi in base alla relativa scadenza.

Analisi delle variazioni e della scadenza dei debiti


Variazione nell'esercizio


Quota scadente entro l'esercizio

Quota scadente oltre l'esercizio

Obbligazioni 6.500.000 -1.500.005 4.999.995 1.500.005 3.499.990 Debiti verso banche 33.894.503 572.729 34.467.232 15.724.256 18.742.976 Acconti 1.174.201 95.405 1.269.606 1.269.606 Debiti verso fornitori 22.040.304 -2.006.875 20.033.429 19.944.770 88.659 Debiti verso controllanti

337.628 -336.030 1.598 1.598

Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti

213.249 -98.697 114.552 114.552

Debiti tributari 945.961 -133.156 812.805 812.805 Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

1.941.274 -138.180 1.803.094 1.803.094

Altri debiti 3.362.976 57.379 3.420.355 3.420.355 Totale debiti 70.410.096 -3.487.430 66.922.666 44.591.041 22.331.625

Obbligazioni: la società in data 11 marzo 2015 ha emesso un prestito obbligazionario negoziato sul mercato ExtraMOT PRO di Borsa Italiana interamente sottoscritto del valore di Euro 6.5 milioni con durata 5 anni. A fine 2017 è stata restituita una quota parte del Bond pari a 1,5 milioni come da piano di rimborso prestabilito. I Debiti verso banche si mantengono in linea con il valore dell'esercizio precedente (si evidenzia che in contropartita le disponibilità liquide si incrementano di oltre 6 milioni di euro) ma con un incremento della quota a lungo termine dai 14 milioni di euro dell'esercizio precedente ai quasi 19 milioni dell'esercizio corrente consolidando ulteriormente la posizione finanziaria della società. I Debiti verso altri finanziatori sono pari a zero in quanto nell'esercizio le cessioni di credito al factor sono state tutte a titolo di pro-soluto. Tra i Debiti verso fornitori si è provveduto ad adeguare secondo il criterio del costo ammortizzato il debito verso il fornitore Komori Italia per l'acquisizione della macchina da stampa da piana. In particolare i debiti verso fornitori sono così suddivisi:

Descrizione Saldo al 31/12/2017 Debiti vs fornitori nazionali 14.879.313 Debiti vs fornitori esteri 4.028.075 Debiti per fatture da ricevere 1.839.430 Note di accredito da ricevere -713.389 Totale 20.033.429

Nella voce debiti tributari sono iscritti debiti, al netto degli acconti versati durante l’esercizio e compensabili fra di loro, verso l’Erario per le seguenti causali: Descrizione Saldo al 31/12/2016 Saldo al 31/12/2017 Variazione Debiti per imposte sul reddito (24.064) (24.064) Debiti IVA Debiti tributari per ritenute 945.961 836.869 (109.092) Totale 945.961 812.805 (133.156)

Nei Debiti verso istituti di previdenza le poste più rilevanti sono costituite dai debiti verso Inps su retribuzioni per Euro 1.061.689, debiti Inps contributi su c/ferie per Euro 411.324 e debiti verso fondi pensione per Euro 330.081. Gli Altri debiti sono costituiti principalmente dal debito verso dipendenti per salari e stipendi maturati nell’ultimo mese del 2017, per le relative retribuzioni differite e per competenze da liquidare ad agenti. Si precisa che tutti i debiti hanno scadenza non oltre l'esercizio successivo.



Suddivisione dei debiti per area geografica Area geografica ITALIA FRANCIA INGHILTERRA GERMANIA ALTRI

STATI UE STATI

EXTRA UE TOTALE

Obbligazioni 4.999.995 4.999.995 Debiti verso banche 34.467.232 34.467.232 Acconti 1.269.606 1.269.606 Debiti verso fornitori 16.005.356 811.922 (1.367) 251.185 2.962.349 3.984 20.033.429 Debiti verso imprese controllanti

1.598 1.598

Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti

114.552 114.552

Debiti tributari 812.805 812.805 Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

1.803.094 1.803.094

Altri debiti 3.420.355 3.420.355 Totale debiti 64.285.658 811.922 (1.367) 251.185 2.962.349 3.984 68.313.731

Debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali Debiti assistiti da

ipoteche Totale debiti assistiti

da garanzie reali Debiti non assistiti da

garanzie reali TOTALE

Obbligazioni 4.999.995 4.999.995 4.999.995 Debiti verso banche 5.578.019 5.578.019 28.889.213 34.467.232 Acconti 1.269.606 1.269.606 Debiti verso fornitori 20.033.429 20.033.429 Debiti verso imprese controllanti 1.598 1.598 Debiti verso imprese sottoposte al controllo delle controllanti

114.552 114.552

Debiti tributari 812.805 812.805 Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale

1.803.094 1.803.094

Altri debiti 3.420.355 3.420.355 Totale debiti 10.578.014 10.578.014 56.344.652 66.922.666

Ratei e Risconti passivi

Analisi delle variazioni dei ratei e risconti passivi

Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Ratei passivi 248.165 -104.442 143.723 Totale ratei e risconti passivi 248.165 -104.442 143.723

La voce è costituita da ratei su interessi passivi su finanziamenti bancari e ratei relati alla moratoria sui leasing. Al 31/12/2017, non risultano ratei passivi aventi durata superiore a cinque anni.



Nota integrativa, conto economico

Valore della produzione

Suddivisione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per categoria di attività

Prima di procedere all’analisi delle singole voci, si rammenta che i commenti sull’andamento dei costi e dei ricavi sono esposti, a norma del comma 1° dell’art. 2428, nell’ambito della relazione sulla gestione, alla quale si rinvia. L’analitica esposizione dei componenti positivi e negativi del reddito nel Conto Economico ed i precedenti commenti alle voci dello Stato Patrimoniale consentono di limitare alle sole voci principali i commenti esposti nel seguito.

Ripartizione dei ricavi Categoria di attività Valore esercizio corrente Vendite Italia 32.195.567 Vendite estero 65.211.555 Rivendita materie prime 196.368 Vendita rottami e carta macero 2.914.992 Ricavi diversi 127.456 Premi su vendite (376.222) Totale 100.269.716

La variazione è strettamente correlata a quanto esposto nella Relazione sulla gestione. Ripartizione altri ricavi e proventi:

Descrizione 31/12/2016 31/12/2017 Variazioni Rimborsi spese diverse 186.407 107.603 (78.804) Utili alienazione cespiti 628.131 318.411 (309.720) Risarcimento danni assicurativi

704.807 17.973 (686.834)

Contributi in conto esercizio prod. Energia

182.530 199.852 17.322

Ricavi diversi 91.330 178.926 87.596 Totale 1.793.205 822.765 (970.440)

Suddivisione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica

Area geografica Valore esercizio corrente ITALIA 35.349.743 INGHILTERRA 21.875.065 GERMANIA 3.816.747 FRANCIA 24.551.139 OLANDA 468.945 AUSTRIA 122.049 IRLANDA 2.108.219 BELGIO 3.815.314 SVEZIA 91.386 DANIMARCA 345.395 SPAGNA 85.335 ALTRI STATI UE 436.765 RUSSIA 34.322 SVIZZERA 1.236.424 RESTO D'EUROPA 145.241 U.S.A. 3.496.365 ARABIA SAUDITA 36.902 ALTRI STATI EXTRA UE 2.254.360 TOTALE 100.269.716

Costi della produzione Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci e Costi per servizi Le variazioni sono strettamente correlate a quanto esposto nella Relazione sulla gestione.



I costi per servizi includono principalmente i costi per provvigioni su vendite (Euro 1.937.456), spese di trasporto su vendite (Euro 4.141.418), spese per energia (Euro 3.025.788) e i costi per lavorazioni presso terzi (Euro 4.325.063). Costi per godimento su beni di terzi La voce attiene al costo di locazione dello stabilimento di Vicenza e di Lavis ed i canoni di leasing, noleggio e manutenzione macchinari. Costi per il personale La voce comprende l'intera spesa per il personale dipendente ivi compresi i miglioramenti di merito, passaggi di categoria, costo delle ferie non godute e accantonamenti di legge e contratti collettivi. Ammortamento delle immobilizzazioni materiali e immateriali Gli ammortamenti delle immobilizzazioni dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017 ammontano a Euro 3.711.348, di cui Euro 905.430 riferibili ad immobilizzazioni immateriali ed Euro 2.805.918 ad immobilizzazioni materiali. Oneri diversi di gestione Sono costituiti principalmente da imposte indeducibili per Euro 163.280, quote associative per Euro 85.338, imposte di bollo, registrazione atti e contributi consortili per Euro 34.544 e un contributo all'Associazione Giovanni Olivotto per Euro 40.000.

Proventi e oneri finanziari

Composizione dei proventi da partecipazione

Descrizione 31/12/2016 31/12/2017 Variazioni Proventi da partecipazioni altri 48 50 2 Proventi diversi dai precedenti da imprese controllanti 566.600 449.976 (116.624) Interessi attivi diversi 48.651 248 (48.403) Interessi attivi bancari 1.445 18.569 17.124 Interessi attivi su clienti 16.831 5.124 (11.707) Sconti ed abbuoni attivi finanziari 15.185 87.909 72.724

Totali 648.712 561.826 (86.886)

Ripartizione degli interessi e altri oneri finanziari per tipologia di debiti Interessi ed altri oneri finanziari Prestiti obbligazionari 357.500 Debiti verso banche 1.171.241 Altri 257.517 Totale 1.786.258

Dettaglio della tabella interessi e altri oneri finanziari: Descrizione 31/12/2016 31/12/2017 Variazioni

Interessi ed oneri verso imprese controllate

Interessi ed oneri verso imprese collegate

Interessi ed oneri verso imprese controllanti

Interessi ed oneri da altri 1.962.221 1.786.258 (175.963) Interessi passivi bancari 1.575.055 1.199.027 (376.028) Interessi passivi diversi 3.799 2.225 (1.574) Altri oneri finanziari 136.070 182.813 46.743 Spese bancarie diverse 247.297 402.193 154.896 Contributi ministeriali vari 0 0 0

Totali 1.962.221 1.786.258 (175.963)

Proventi e oneri straordinari

Il D.lgs. 139/2015 è intervenuto tramite l'eliminazione della sezione straordinaria dallo schema di conto economico di

cui all'art. 2425 del codice civile rendendo necessaria la corretta ricollocazione delle corrispondenti componenti che in

passato potevano confluire nell’eliminata sezione.



Ai sensi dell'art. 2427 comma 1 punto 13 del codice civile si dà evidenza che nel corso dell'esercizio non ci sono elementi di ricavi o di costi di entità o incidenza eccezionali. Si ritiene comunque opportuno indicare come sono stati riallocati gli importi relativi alla parte straordinaria nel nuovo schema di conto economico. Descrizione 31/12/2017

Sopravvenienze A1 72.371 Sopravvenienze A5 72.934 Sopravvenienze B6 0 Sopravvenienze B7 527 Sopravvenienze B9 26.876 Sopravvenienze 20 Imposte 0 Proventi (ex Proventi straordinari E20) 172.708 Sopravvenienze A1 61 Sopravvenienze B6 1.960 Sopravvenienze B7 0 Sopravvenienze B9 89.277 Sopravvenienze B14 33.686 Sopravvenienze C17 0 Sopravvenienze 20 Imposte 1.509 Oneri (ex Oneri straordinari E21) 126.493

Rilevazione Imposte correnti anticipate e differite

Fiscalità differita Le attività per imposte anticipate sono state rilevate in quanto esiste la ragionevole certezza dell'esistenza, negli esercizi in cui si riverseranno le differenze temporanee deducibili, a fronte delle quali sono state iscritte le imposte anticipate, di un reddito imponibile non inferiore all'ammontare delle differenze che si andranno ad annullare. Le differenze temporanee che hanno comportato la rilevazione di imposte differite e anticipate sono esposte nel prospetto allegato alla presente Nota Integrativa.

Rilevazione delle imposte differite e anticipate ed effetti conseguenti IRES IRAP A) Differenze temporanee Totale differenze temporanee deducibili 263.457 70.012 Totale differenze temporanee imponibili 498.075 0 Differenze temporanee nette 234.618 (70.012) B) Effetti fiscali Fondo imposte differite (anticipate) a inizio esercizio 202.346 0 Imposte differite (anticipate) dell'esercizio (25.640) 0 IRES Fondo imposte differite (anticipate) a fine esercizio 176.706 0

Dettaglio differenze temporanee deducibili

Descrizione Importo al termine dell'esercizio precedente

Variazione verificatesi nell'esercizio

Importo al termine dell'esercizio

Aliquota IRES

Effetto fiscale IRES

amm. avviamento Martellago 221.269 (31.610) 189.659 24,00% 45.518

Dettaglio differenze temporanee imponibili

Descrizione Importo al termine

dell'esercizio precedente Variazione verificatesi

nell'esercizio Importo al termine

dell'esercizio Aliquota IRES Effetto

fiscale IRES acc. f.do. sv. credito tassato 2.394.014 432.000 2.826.014 24,00% 678.243 acc. f.do. sv. Banca Pop. Garanzia

1.305.545 0 1.305.545 24,00% 313.331

ammort. riv. fabbricati 960.000 0 960.000 24,00% 230.400 indennità suppletiva clientela 140.000 60.000 200.000 24,00% 48.000 svalutazione Marano 198.192 (198.192) 0 24,00% 0 svalutazione magazzino 38.402 (38.402) 0 24,00% 0 derivati OTC 14.992 10.822 25.816 24,00% 6.196 quota rateiz. plusv. 843.108 (106.832) 736.275 24,00% 176.706



Nelle differenze temporanee deducibili i valori fanno riferimento alla sola deducibilità ai fini IRES tranne l'ammortamento dell'avviamento di Martellago che ha effetto anche ai fini IRAP. Le differenze temporanee imponibili hanno tutte rilevanza solamente ai fini IRES tranne la svalutazione magazzino che ha effetto anche ai fini IRAP.



Nota integrativa, altre informazioni

Impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

In riferimento al comma 1 punto 9 dell'art. 2427 del codice civile, si dà notizia che la società ha in essere alla chiusura dell'esercizio 2017 i seguenti impegni:

Impegno contrattuale per l’acquisizione tramite un’operazione di locazione finanziaria di un palletizzatore Pluton Speed sinistro per linea brossura veloce per un importo di Euro 164.400 già al netto del canone versato alla sottoscrizione del contratto stesso;

Impegno contrattuale per l’acquisizione tramite un’operazione di locazione finanziaria di due palletizzatorI Mini Pluton per un importo di Euro 272.250 già al netto del canone versato alla sottoscrizione del contratto stesso;

Impegno contrattuale per l’acquisizione tramite un’operazione di locazione finanziaria di una caldaia Biomassa Herz per un importo di Euro 194.550 già al netto del canone versato alla sottoscrizione del contratto stesso.

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio

In riferimento al comma 1 punto 22-quater dell'art. 2427 del codice civile, si dà notizia che l'Assemblea straordinaria dei Soci del 3 ottobre 2017 ha approvato il progetto di scissione parziale e proporzionale della società Legatoria Editoriale Giovanni Olivotto - L.E.G.O. S.P.A. a favore della beneficiaria società Holding Olivotto S.P.A. Decorsi i termini di cui ai sensi del combinato disposto degli artt. 2506 ter e 2503 c.c., le delibere di scissione parziale e proporzionale di L.E.G.O. S.P.A. e Holding Olivotto S.p.A. sono state attuate mediante la stipula dell'atto notarile del 19 dicembre 2017 con effetti giuridici, contabili e fiscali, dal primo giorno del mese successivo a quello in cui è stata eseguita l'ultima delle iscrizioni dell'atto di scissione presso il competente Registro delle Imprese, così come consentito dall'articolo 2506-quater, primo comma c.c., ossia il 1° gennaio 2018. L'operazione di scissione è stata realizzata al fine di realizzare due obiettivi principali: - l'accorpamento sotto un'unica Holding delle posizioni dei soci e l'accentramento delle decisioni del Gruppo, si è ottenuta una separazione delle scelte familiari da quelle strategiche e operative che sono rimaste in capo alle singole società; - la creazione di un Gruppo con patrimonio adeguato quale condizione necessaria per consentire di accentrare, in un unico soggetto, il compendio immobiliare, le scelte strategiche della famiglia Olivotto, gli investimenti, i disinvestimenti, nonché ove necessario le funzioni di controllo e coordinamento delle attività commerciali e produttive. Una struttura così ridisegnata consentirà inoltre di poter cogliere, laddove in futuro fosse richiesto o proposto, eventuali forme di opportunità, finora non colti, da parte di terzi finanziatori. Di seguito sono illustrati gli elementi patrimoniali attivi e passivi che sono stati oggetto di scissione alla data del 30 giugno e alla data del 1° gennaio 2018.



Gli effetti economici sugli esercizi futuri derivanti dall'operazione di scissione vengono di seguito esposti.

Aumento dei canoni di locazione passivi nei confronti di L.E.G.O. per Euro 1.101.000 su base annua =(937.000€ per canone Lavis + 164.000€ per canone Marano);

Riduzione dell’I.M.U. nei confronti di L.E.G.O. per circa Euro 164.000;

Riduzione degli oneri passivi per interessi bancari sui mutui ipotecari per Euro 153.615;

Riduzione delle quote di ammortamento materiali degli immobili scissi per un importo di Euro 455.271 per l'anno 2018.



Nota Integrativa Altre Informazioni

Dati sull'occupazione

Riportiamo di seguito l'organico medio aziendale dell'anno 2017 ripartito per categoria:

Numero medio Dirigenti 2 Quadri 12 Impiegati 103 Operai 509 Totale dipendenti 626

Il contratto nazionale di lavoro applicato è quello delle aziende grafiche ed affini e delle aziende editoriali anche multimediali.

Compensi amministratori e sindaci

Ai sensi di legge si evidenziano i compensi complessivi spettanti agli amministratori e ai membri del Collegio sindacale. Valore Compensi ad amministratori 865.800 Compensi a sindaci 23.920 Totale compensi ad amministratori e sindaci 889.720

Compensi revisore legale o società di revisione

Si evidenziano i compensi complessivi spettanti alla società di revisione Valore Revisione legale dei conti annuali 24.500 Altri servizi di verifica svolti 5.000 Totale corrispettivi spettanti al revisore legale o alla società di revisione

29.500

Informazioni sugli strumenti finanziari emessi dalla società Altri strumenti finanziari emessi Obbligazioni: la società in data 11 marzo 2015 ha emesso un prestito obbligazionario negoziato sul mercato ExtraMOT PRO di Borsa Italiana interamente sottoscritto del valore di Euro 6.5 milioni con durata 5 anni.

Informazioni sull'impresa che redige il bilancio consolidato La società in quanto impresa controllata sarà oggetto di consolidamento della società Holding Olivotto S.p.A. avente sede legale in Viale dell'Industria 2, Vicenza (VI). Una copia del bilancio consolidato sarà disponibile presso la sede legale della società Holding Olivotto S.p.A.

Prospetto riepilogativo del bilancio della società che esercita l'attività di direzione e coordinamento Dati dell'attivita' di direzione A partire dall’esercizio 2004 la società è soggetta all’attività di direzione e coordinamento da parte della società Holding Olivotto S.p.A. avente sede legale in Viale dell'Industria 2, Vicenza (VI), la quale, in forza del controllo della società ai sensi dell’articolo 2359 del Codice civile, realizzato mediante il possesso di una partecipazione al capitale sociale pari al 100%, esercita una pregnante attività di indirizzo strategico e gestionale di tutte le società proprie controllate. In riferimento agli artt. da 2497 a 2497-sexies, viene inserito un prospetto relativo alle nuove disposizioni inerenti all’attività di direzione e coordinamento della società Holding Olivotto, contenente un prospetto riepilogativo dei dati essenziali dell’ultimo bilancio depositato dalla società controllante.



Nelle seguenti tabelle si riportano i prospetti riepilogativi dei dati essenziali dell’ultimo bilancio della società che esercita l’attività di direzione e coordinamento, così come sancito dall’art. 2497-bis c.c.

Prospetto riepilogativo dello Stato patrimoniale della società che esercita l'attività di direzione e coordinamento

Ultimo esercizio Esercizio

precedente Data dell'ultimo bilancio approvato 31/12/2016 31/12/2015 B) Immobilizzazioni 64.847.376 65.034.357 C) Attivo circolante 2.588.675 3.018.416 D) Ratei e risconti attivi 2.120.119 2.399.089 Totale attivo 69.556.170 70.451.862 A) Patrimonio netto Capitale sociale 16.000.000 16.000.000 Riserve 30.164.000 29.297.259 Utile (perdita) dell'esercizio 2.016.694 866.233 Totale patrimonio netto 48.180.186 46.163.492 B) Fondi per rischi e oneri 105.600 105.600 D) Debiti 19.903.918 22.688.367 E) Ratei e risconti passivi 1.366.466 1.494.403 Totale passivo 69.556.170 70.451.862 Garanzie, impegni e altri rischi 29.683.949

Prospetto riepilogativo del Conto Economico della società che esercita l'attività di direzione e coordinamento Ultimo esercizio Esercizio

precedente Data dell'ultimo bilancio approvato 31/12/2016 31/12/2015 A) Valore della produzione 3.080.077 2.993.062 B) Costi della produzione 2.930.866 3.039.919 C) Proventi e oneri finanziari 2.209.629 2.103.773 D) Rettifiche di valore di attività finanziarie (245.462) (612.883) E) Proventi e oneri straordinari 0 (477.310) Imposte sul reddito dell'esercizio 96.684 100.490 Utile (perdita) dell'esercizio 2.016.694 866.233

Operazioni con parti correlate e accordi fuori bilancio In riferimento al comma 1 punti 22-bis e 22-ter dell’art. 2427 del codice civile, si dà notizia che la società ha posto in essere nel corso dell’esercizio operazioni con le parti correlate che si ritiene opportuno evidenziare.

Parte correlata Crediti Debiti Costi Ricavi

Cartozanè Srl 81.944 114.552 595.820 195.569 Holding Olivotto SpA 15.944.412 1.598 2.311.498 469.976 Totale 16.026.356 116.150 2.907.318 665.545

Le operazioni con “parti correlate” sono avvenute a normali condizioni di mercato. Si rileva inoltre che non sussistono accordi o altri atti anche collegati tra loro, i cui effetti non risultano iscritti nello stato patrimoniale, ma che possono esporre a rischi o generare benefici significativi per la società. Informazioni relative al valore equo degli strumenti finanziari Ai sensi dell’art. 2427-bis del c.c., si precisa che la società nel corso del precedente esercizio ha stipulato derivati di tipo IRS aventi natura di copertura tassi e cambi della durata inferiore ai 5 anni il cui fair value e specifiche sono riepilogati nella seguente tabella:

CONTRATTI DERIVATI DI NEGOZIAZIONE AL 31/12/2017 Tipologia operazioni

Rischio coperto

Valuta Importo nozionale

Fair value Variazioni a C.E. / P.N.

Scadenza Condizioni significative che possono

influenzare l'importo Copertura cambi CAMBI GBP 290.177 (4.226) C.E. 15/02/2018 N/A Copertura cambi CAMBI GBP 200.000 1.238 C.E. 15/02/2018 N/A Copertura cambi CAMBI GBP 150.000 (1.026) C.E. 15/03/2018 N/A Copertura cambi CAMBI GBP 200.000 16 C.E. 15/03/2018 N/A



Copertura cambi CAMBI GBP 200.000 (741) C.E. 15/03/2018 N/A Copertura cambi CAMBI GBP 200.000 16 C.E. 15/03/2018 N/A Copertura cambi CAMBI USD 136.390 2.217 C.E. 15/03/2018 N/A Copertura cambi CAMBI USD 200.000 2.696 C.E. 31/01/2018 N/A Copertura cambi CAMBI USD 250.000 4.045 C.E. 21/02/2018 N/A OTC TASSO EUR 3.000.000 (5.704) P.N. 30/11/2021 N/A OTC TASSO EUR 3.500.000 (6.075) P.N. 26/06/2020 N/A OTC TASSO EUR 2.400.000 (14.036) P.N. 28/10/2021 N/A

Operazioni di locazione finanziaria Con riferimento ai beni condotti in forza di contratti di locazione finanziaria, in ossequio alla previsione contenuta nell’art. 2427, n. 22) del Codice Civile, nonché al più generale principio della prevalenza della sostanza sulla forma, di cui all’art. 2423-bis del Codice civile, sono stati redatti dei prospetti, dai quali è possibile ottenere informazioni circa gli effetti che si sarebbero prodotti sul patrimonio sociale e sul conto economico rilevando le operazioni di locazione finanziaria secondo il metodo “finanziario”, in luogo di quello “patrimoniale”. Dai prospetti citati è altresì possibile evincere: a) il valore complessivo al quale i beni oggetto di locazione finanziaria sarebbero stati iscritti tra le immobilizzazioni alla data di chiusura dell’esercizio, al netto degli ammortamenti che sarebbero stati stanziati a partire dalla data di stipula del contratto, nonché delle eventuali rettifiche e riprese di valore; b) il debito verso il locatore che sarebbe stato iscritto nel passivo dello stato patrimoniale alla data di chiusura dell’esercizio, equivalente al valore attuale dei canoni non ancora scaduti, nonché del prezzo di riscatto, determinati utilizzando un tasso d’interesse pari all’onere finanziario effettivo riconducibile a ogni singolo contratto; c) l’onere finanziario effettivo di competenza dell’esercizio attribuibile ai contratti in argomento; d) le quote di ammortamento relative ai beni oggetto di locazione finanziaria di competenza dell’esercizio; e) l’effetto fiscale derivante dall’adozione del metodo finanziario; f) l’effetto sul risultato economico netto dell’esercizio; g) l’effetto complessivo sul patrimonio netto derivante dall’applicazione del metodo finanziario.

Riepilogo prospetti OIC Descrizione Valore

A) Contratti in corso Valore beni in leasing alla fine dell'esercizio precedente 17.691.850 Fondo ammortamento beni in leasing alla fine dell'esercizio precedente 9.922.278 Valore netto beni in leasing alla fine dell'esercizio precedente 7.769.573 Beni acquisiti nel corso dell'esercizio 5.090.000 Beni riscattati nell'esercizio 827.928 Quote di ammortamento di competenza dell'esercizio 1.807.080 Rettifiche e riprese di valore sui beni Valore dei beni in leasing al termine dell'esercizio in corso 14.237.500 Fondo ammortamento beni in leasing alla fine dell'esercizio in corso 4.012.935 Totale A 10.224.565 B) Beni riscattati Maggior valore complessivo dei beni riscattati 5.031.436 C) Passività Debiti impliciti alla fine dell'esercizio precedente Di cui scadenti nell'esercizio successivo 2.703.317 Di cui scadenti tra 1 e 5 anni 4.333.301 Di cui scadenti otre 5 anni 42.498 Totale debiti impliciti alla fine dell'esercizio precedente 7.079.116 Debiti impliciti sorti nell'esercizio 5.090.000 Rimborso delle quote capitale e riscatti nel corso dell'esercizio 4.384.544 Debiti impliciti alla fine dell'esercizio 7.784.572 Di cui scadenti nell'esercizio successivo 2.798.165 Di cui scadenti tra 1 e 5 anni 4.986.407 Di cui scadenti otre 5 anni 0 Storno canoni di competenza futuri esercizi 91.431 Effetto complessivo alla fine dell'esercizio precedente D) Effetto complessivo lordo alla fine dell'esercizio 5.942.4112 E) Effetto netto fiscale 1.657.933 F) Effetto sul patrimonio netto a fine esercizio 4.253.824 EFFETTO SUL CONTO ECONOMICO Storno canoni su operazioni leasing finanziario 3.521.323 Rilevazione degli oneri finanziari 404.433 Rilevazione quote di ammortamento su contratti in essere 1.101.330 Rilevazione quote di ammortamento su beni riscattati 1.937.678 Rettifiche riprese di valore su beni in leasing finanziario Effetto sul risultato prima delle imposte 77.881



Percentuale per rilevazione effetto fiscale Rilevazione dell'effetto fiscale 8.926 Effetto sul risultato d'esercizio 86.808

Note Finali Il presente bilancio, composto da Stato patrimoniale, Conto economico, Rendiconto finanziario e Nota integrativa, rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria nonché il risultato economico dell'esercizio e corrisponde alle risultanze delle scritture contabili. Si propone all'Assemblea di destinare il risultato d'esercizio come di seguito esposto: Utile al 31/12/2017: 4.524.677,00 Euro - Quanto ad Euro 4.524.677,00= a riserva straordinaria. Vi ringraziamo per la fiducia accordataci e Vi invitiamo ad approvare il bilancio così come presentato. Vicenza, 30 marzo 2018 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Giulio Olivotto Copia corrispondente ai documenti conservati presso la società.


Bilancio al 31/12/2017 – Relazione sulla gestione 38

LEGATORIA EDITORIALE GIOVANNI OLIVOTTO – L.E.G.O. SPA Società Unipersonale

Sede in VIALE DELL’INDUSTRIA, 2 - 36100 VICENZA (VI) iscritta al registro imprese di Vicenza al n. 01887980249

N. Rea reg. imprese Vicenza 192480 codice fiscale 01887980249

Capitale sociale Euro 8.695.000,00 i.v. Società sottoposta ad attività di direzione e coordinamento di Holding Olivotto Spa ex art. 2497 c.c.

Relazione sulla gestione del bilancio al 31/12/2017

Signori Azionisti,

l'esercizio chiuso al 31/12/2017 riporta un utile pari ad Euro 4.524.677 dopo aver effettuato

ammortamenti e svalutazioni per Euro 4.263.464 ed accantonamenti per imposte per Euro

1.715.524 contro un utile di Euro 4.996.755 dell’esercizio 2016.

Condizioni operative e sviluppo dell'attività

La Vostra società opera nell'ambito della legatura di libri in edizioni, nonché la stampa,

l’editoria e la costruzione di macchine per legatura.

Ai sensi dell’articolo 2428 C.C. si segnala che l'attività viene svolta nelle seguenti sedi:

Vicenza (VI), Viale dell’Industria, 2 sede legale, commerciale, amministrativa e

produzione;

Lavis (TN), Via Galileo Galilei,11 sede secondaria di produzione e commerciale;

Marano Vicentino (VI), Via del Progresso, 125 sede secondaria di produzione.

Ai sensi dell’allegato B, punto 26, del D.Lgs. n. 196/2003 recante Codice in materia di

protezione dei dati personali, gli amministratori danno atto che la società sta procedendo

all’implementazione del Regolamento Privacy UE 2016/679 (GDPR) ed ogni linea guida,

norma di coordinamento e provvedimento rilasciato o emesso dall’Autorità di controllo ed ha

inoltre deciso di adeguarsi volontariamente alla certificazione ISO 27001.



Andamento della gestione

Situazione generale

I dati economici generali mostrano un consolidamento dell’economia e un trend di crescita oramai certo. I

tassi di interesse permangono a livelli minimi. Il cambio del dollaro e della sterlina penalizzano le esportazioni

dall’Italia.

Le recenti elezioni hanno mostrato tutto lo scontento dei votanti italiani, ma non sono stati raggiunti nuovi

equilibri. Il governo non è ancora stato formato e il nuovo parlamento deve ancora dimostrare di essere

all’altezza del compito, ma i segnali che provengono dal mondo politico sembrano dire che tutti vogliono

trovare una soluzione per mantenere viva questa legislatura.

La situazione politica internazionale sembra aver esaurito le spinte aggressive e ora gli attori cercano il

negoziato.

Anche se in una situazione di equilibrio instabile, in cui la politica potrebbe avere un grande peso in entrambi i

sensi, l’insieme sembra lasciare spazio allo sviluppo economico.

Situazione del mercato grafico

Il mercato grafico segue gli andamenti economici generali con il solito ritardo semestrale. Rimane però

pesante la situazione di sovraccapacità nell’occidente europeo. Questo induce le aziende ad una poco

salutare guerra del prezzo. Il mercato grafico non è un tutto unico. Come è già stato evidenziato in altre

relazioni, è composto di numerose nicchie che in piccola parte si possono sovrapporre. Situazioni di stress

possono accentuare la sovrapposizione introducendo fette di competizione che provengono da nicchie

adiacenti. Quindi la crisi delle riviste e della loro raccolta pubblicitaria ha liberato capacità che si è riversata

nell’editoria libraria. La crisi dei tascabili (leggero aumento dei titoli con elevata riduzione delle tirature) ha

spinto verso la ricerca di alternative non sempre favorevoli. L’incremento del prezzo, oramai confermato per

tutte le carte, rende i contratti di medio termine meno redditizi per l’impossibilità di riversare il maggior costo

sul prezzo di vendita. Da ultimo la domanda propone tempi sempre più ridotti con scarsa prevedibilità dei

carichi. Questo determina picchi e avvallamenti che rendono sempre più difficile la gestione della produzione

in particolare alle aziende meno organizzate.

LEGO nel 2017

L’andamento sotto tono dell’inizio d’anno si è confermato durante tutto il 2017. Il volume d’affari si è ridotto

circa del 5% rispetto al 2016. Nonostante questo e i prezzi in continua tensione al ribasso, la redditività si è

mantenuta ad un livello soddisfacente. Lego continua a mantenere un’immagine elevata nel mercato e ciò

contribuisce a ridurre il numero di commesse a prezzi marginali.

Nel corso dell’anno si sono spostate le ultime macchine dal sito di Marano a Vicenza. Ora il reparto di stampa

piana è interamente a Vicenza e la macchina 8 colori installata l’anno scorso non sta deludendo le attese.

L’eliminazione dei costi di trasporto e la riduzione dei costi fissi del sito si sono già in parte verificati nel corso del

2017 ma si faranno sentire in pieno nel corso del 2018. Una serie di investimenti in ambito 4.0 anche in legatoria

hanno aumentato l’efficienza produttiva. Un progetto di addestramento nello stabilimento di Vicenza segue il

metodo Kaizen. Ci aspettiamo un lento ma permanente cambio di approccio verso il lavoro da parte delle

persone coinvolte. A Trento si è praticamente conclusa l’analisi degli standard di produzione.

Previsioni per il 2018

Anche il 2018 è partito leggermente sotto tono, ma confidiamo in un miglioramento nella parte centrale

dell’anno, come i valori di carico di lavoro per i prossimi mesi sembrano confermare. Ancora quest’anno non

prevediamo crescita di fatturato, ma efficientamento del processo e mantenimento della marginalità. Le

possibilità di crescita passano attraverso la maggiore efficienza e attraverso l’aumento di volume con

clientela consolidata. Nel mese di settembre 2017 si sono prodotti libri scolastici per la Libia per circa €

2.000.000. Se quest’anno il Governo libico anticipasse il proprio ordine di alcuni mesi, nel 2018 sarebbe

possibile aumentare il volume di un tipo di lavoro remunerativo, difficile dal punto di vista della

programmazione, ma estremamente semplice dal punto di vista produttivo. Gli investimenti di maggior rilievo

del 2018 saranno trasversali ai due stabilimenti. Nel corso dell’anno dovremmo costruire la rete per la



trasmissione dati all’interno degli stabilimenti. Le spese maggiori punteranno all’automazione della

movimentazione e dei magazzini e al riconoscimento automatico dei prodotti nella fase di logistica interna.

Manipal Tecnologies limited

La società detiene il 22,28% (di cui il 4,70% tramite la controllante Holding Olivotto Spa) del capitale della

società indiana “Manipal Technologies limited (conosciuta come Manipal Press Limited”) nei pressi di Manipal

nella regione del Karnataka, a circa 360 km. ad ovest di Bangalore.

L’anno 2017 per il gruppo Manipal è stato un anno caratterizzato da un giro d’affari stabile (oltre 150 milioni di

Euro) ma con una ulteriore crescita dell’EBITDA, rispetto l’esercizio 2016.

I dati provvisori consolidati al 31.12.2017 fornitoci dal management Indiano evidenziano un mantenimento del

fatturato ed una riduzione dell’EBITDA a seguito dei costi per lo sviluppo dei nuovi business che non hanno

ancora espresso al meglio le possibilità di generazione di valore.

La partecipazione è iscritta a bilancio a costo storico ad Euro 9,2 milioni ed a oggi non si hanno ulteriori notizie

od elementi che possano dare un valore diverso rispetto quello rappresentato dall’iscrizione a costo storico.

Nella tabella che segue sono illustrati i principali dati dei due esercizi consolidati a confronto (esercizio 2017 9

mesi: cambio medio 2017 €1 = 75,5324 INR ; esercizio 2016-2017: cambio medio 2016 €1 = 74,3717.)

Milioni di INR 9 mesi del

2017 Dati provvisori

9 mesi del 2017 € in

milioni

Milioni di INR

2016- 2017

2016-2017 €

in milioni

FATTURATO 8.277,09 109,58 11.823,40 158,98

EBITDA 1.161,12 15,37 1.887,42 25,38

AMMORTAMENTI 475,13 6,29 570,02 7,66

EBIT 685,99 9,08 1.317,40 17,71

PROVENTI/ONERI FINANZIARI 530,90 7,03 679,06 9,13

PROVENTI/ONERI STRAORDINARI - - 184,13 2,48

EBT 155,09 2,05 454,21 6,11

TASSE 73,40 0,97 202,16 2,72

UTILE NETTO 81,69 1,08 252,05 3,39



Andamento della gestione Principali dati economici

Il conto economico riclassificato della società confrontato con quello dell’esercizio

precedente è il seguente (in Euro / 1.000):

Conto economico Riclassificato in €/1.000 2.017 % 2.016 % variazioni %

Fatturato 100.270 100,00% 105.871 100,00% -5.601 -5,29%

v ariazione magazzino prodotti (487) -0,49% (1.467) -1,39%

consumo di materiali, trasporti e serv izi (59.880) -59,72% (63.204) -59,70% 3.324 -5,26%

ammortamenti e manutenzioni (4.630) -4,62% (4.833) -4,57% 203 -4,20%

personale dipendente ed agenti (28.838) -28,76% (29.598) -27,96% 760 -2,57%

altri ricav i operativ i, plusv alenze

alienazione beni ordinari, altri oneri e v oci

di spesa 1.260 1,26% 2.268 2,14% -1.008 -44,44%

risultato operativo (ebit) 7.694 7,67% 9.036 8,53% (1.342) -14,85%

prov enti (oneri) finanziari netti (1.453) -1,45% (1.501) -1,42% 47 -3,16%

risultato pre imposte 6.240 6,22% 7.535 7,12% -1.295 -17,18%

imposte nette (1.716) -1,71% (2.538) -2,40% 823 -32,41%

tax rate -27,49% -33,68%

risultato netto 4.525 4,51% 4.997 4,72% -472 -9,45%

Il fatturato è in calo di circa il 5% confermando la situazione di mercato non certo favorevole.

In correlazione al calo di fatturato si riducono i consumi di materie prime, i costi per servizi ed il

costo del personale garantendo così il raggiungimento di un EBIT soddisfacente.

Nel 2017 si assiste ad una ulteriore riduzione dell’incidenza degli oneri finanziari grazie alla

rinegoziazione al ribasso del costo per finanziamenti.

Il risultato netto risulta in leggera diminuzione rispetto l’esercizio precedente.



Il seguente prospetto permette di evidenziare l’andamento del valore della produzione

nell’ultimo quinquennio:

2013 2014 2015 2016 2017

Valore della produzione 108.742.357 105.355.826 107.658.692 107.073.601 101.488.374

Nel seguito sono indicati i principali indici economici:

2017 2016

Redditivita' capitale proprio ( ROE ): 13,39% 15,98%

(reddito netto / capitale proprio )

Redditività capitale investito ( ROI ): 7,43% 8,67%

(reddito operativo lordo / capitale investito )

Redditivita' vendite ( ROS ): 7,67% 8,58%

(reddito operativo lordo/ricavi netti)

Tasso incidenza oneri e proventi extra 58,84% 55,03%

gestione operativa: Leva operativa gestione non tipica

(reddito netto / redd. oper. lordo)

Si nota come gli indici subiscono una leggera diminuzione rispetto l’esercizio precedente a

seguito della diminuzione di fatturato indicata precedentemente. Anche l’incremento

d’incidenza di oneri extra gestione è dovuta principalmente alla diminuzione di fatturato.



Principali dati patrimoniali

Lo stato patrimoniale riclassificato della società confrontato con quello dell’esercizio

precedente, è il seguente (in Euro):

31/12/2017 31/12/2016 Variazione

Immobilizzazioni immateriali nette 2.714.885 2.978.117 -263.232

Immobilizzazioni materiali nette 31.082.892 33.592.176 -2.509.284

Partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie 22.333.083 22.333.083 0

A) Capitale Immobilizzato 56.130.860 58.903.376 -2.772.516

Rimanenze di magazzino 10.175.247 10.988.800 -813.553

Crediti v erso clienti 20.921.764 21.632.020 -710.256

Crediti v erso imprese controllate 0 0 0

Crediti v erso imprese collegate 0 0 0

Crediti v erso imprese controllanti 3.087.958 3.805.701 -717.743

Crediti v erso impr. sottoposte al contr. delle controllanti 81.944 114.345 -32.401

Crediti tributari 445.128 1.179.235 -734.107

Crediti per imposte anticipate 1.366.524 1.312.947 53.577

Crediti v erso altri 1.258.058 2.434.921 -1.176.863

Strumenti finanziari deriv ati attiv i 19.019 8.792 10.227

Ratei e risconti attiv i 2.459.766 2.983.397 -523.631

B) Attività d'esercizio a breve termine 39.815.408 44.460.158 -4.644.750

Debiti v erso soci per finanziamenti 0

Debiti v erso fornitori -20.033.429 -22.040.304 2.006.875

Acconti -1.269.606 -1.174.201 -95.405

Debiti tributari -812.805 -945.961 133.156

Debiti v erso imprese controllate 0 0 0

Debiti v erso imprese controllanti -1.598 -337.628 336.030

Debiti v erso imprese collegate 0 0 0

Debiti v erso impr. sottoposte al contr. delle controllanti -114.552 -213.249 98.697

Debiti v erso istituti di prev idenza -1.803.094 -1.941.274 138.180

Altri debiti -3.420.355 -3.362.976 -57.379

Ratei e risconti passiv i -143.723 -248.165 104.442

C) Passività d'esercizio a breve termine -27.599.162 -30.263.758 2.664.596

D) CAPITALE CIRCOLANTE NETTO (= B-C) 12.216.246 14.196.400 -1.980.154

Trattamento di fine rapporto di lav . sub. -2.058.231 -2.261.776 203.545

Debiti tributari e prev idenziali(oltre 12 mesi) 0 0 0

Fondi per rischi e oneri -640.885 -589.709 -51.176

Altre passiv ità a medio lungo termine 0

E) Passività a medio lungo termine -2.699.116 -2.851.485 152.369

F) CAPITALE INVESTITO NETTO (= D-E ) 9.517.130 11.344.915 -1.827.785

Patrimonio netto -33.780.803 -31.264.350 -2.516.453

Posizione finanziaria netta a medio lungo termine -22.242.966 -19.458.414 -2.784.552

Posizione finanziaria netta a brev e termine -9.624.221 -19.525.527 9.901.306

65.647.990 70.248.291 -4.600.301

PRINCIPALI DATI PATRIMONIALI

G) MEZZI PROPRI E INDEBITAMENTO FINANZIARIO

NETTO (= F+A)

Il capitale immobilizzato diminuisce in quanto i nuovi investimenti sono stati eseguiti tramite

operazioni di leasing finanziario.

Le attività d’esercizio a breve si riducono grazie alla riduzione delle rimanenze ed ai minori

crediti verso clienti, crediti verso la controllante e verso altri.



Principali dati finanziari

La posizione finanziaria netta al 31/12/2017, era la seguente (in Euro):

31/12/2017 31/12/2016 Variazione

Depositi bancari 7.595.325 1.404.525 6.190.800

Denaro ed altri v alori di cassa 4.715 6.037 -1.322

Disponibilità liquide ed azioni proprie 7.600.040 1.410.562 6.189.478

Attività finanz. che non costituiscono immob.ni 0 0 0

Obblig.e obblig.conv . (entro 12 mesi) -1.500.005 -1.500.005 0

Debiti v s. imprese controllate 0 0 0

Debiti v s. imprese collegate 0 0 0

Debiti v erso impr. sottoposte al contr. delle controllanti 0 0 0

Debiti v s altri per finanziamenti (entro 12 mesi) 0 0 0

Debiti v erso banche ( entro 12 mesi) -15.724.256 -19.436.084 3.711.828

Debiti rappr. da titoli di credito(entro 12 mesi) 0 0 0

Debiti finanziari a breve termine -17.224.261 -20.936.089 3.711.828

Posizione finanziaria netta a breve termine -9.624.221 -19.525.527 9.901.306

Obblig.e obblig.conv . (oltre 12 mesi) -3.499.990 -4.999.995 1.500.005

Debiti v s soci per finanziamenti (oltre 12 mesi) 0 0 0

Debiti v erso banche ( oltre 12 mesi) -18.742.976 -14.458.419 -4.284.557

Debiti rappr. da titoli di credito(oltre 12 mesi) 0 0 0

Posizione finanziaria netta a medio lungo termine -22.242.966 -19.458.414 -2.784.552

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA -31.867.187 -38.983.941 7.116.754

PRINCIPALI DATI FINANZIARI

La posizione finanziaria netta complessiva si riduce di circa 7 milioni di Euro, dove nella

scomposizione tra breve e lungo termine, quella a lungo termine si incrementa di quasi 3

milioni di Euro, mentre quella a breve termine si riduce di circa 10 milioni di Euro (depositi

bancari disponibili per oltre 7,5 milioni di Euro a fine esercizio), garantendo un ottimo equilibrio

nel rapporto tra indebitamento a breve e medio termine.

In particolare nel corso dell’esercizio la società è stata in grado di negoziare nuovi

finanziamenti chirografari a medio termine per 19,4 milioni di Euro a condizioni di mercato

ottimali contribuendo alla riduzione dell’incidenza degli oneri finanziari complessivi.

La Posizione finanziaria netta finale migliora di oltre 7 milioni di Euro.



Di seguito sono indicati i principali:

Indici di struttura:

2017 2016

Capitale circolante netto ( CCN ): 275.982 -13.064.354

(cap. circ.-pass. a b.t./esigibilita')

Margine di tesoreria ( Mt ) (positivo) -9.899.265 -24.053.154

(tot.disp. - pass. a b.t./esigib.)

Margine di struttura ( MS ) : -22.350.057 -27.639.026

(cap. proprio - immob. netti)

Indici dell’analisi corrente e liquidità:

2017 2016

Indice corrente: 1,01 0,84

(cap. circ./pass. a b.t./esig.)

Indice di liquidita' ( Acid Test / Quick Ratio ) : 0,78 0,63

(tot. disp. / pass. a b.t)

Rotazione cap.investito ( RONA o Turnover ) 0,97 1,01

(ricavi netti/cap. investito)

Rotazione attivita' correnti: 223% 247%

(ricavi netti / cap. circolante)

Indici della struttura finanziaria:

2017 2016

Tasso di indebitamento ( Leverage ): 3,07 3,35

(attivo netto / capitale proprio )

Quoziente di indebitamento (GindCN ) : 1,98 2,25

Indebitamento v/ banche su fatturato 34% 32%

(deb. v/so banche/fatturato)

Costo medio mezzi di terzi: 5% 5%

(oneri f inanz. / tot. cap. di credito)

Onerosita' indebitamento ( Grcf ) : 23% 22%

(costi f inanz. / reddito operativo lordo)

Incidenza Oneri Finanziari ( GrcfV ) 1,8% 2%

(costi f inanz. / ricavi )



Investimenti

Nel corso dell'esercizio sono stati effettuati investimenti nelle seguenti aree:

IMMATERIALI 642.198

TERRENI E FABBRICATI 36.776

IMPIANTI E MACCHINARI 1.098.789

ATTREZZATURE INDUSTRIALI E COMMERCIALI 3.508

ALTRI BENI 205.686

IMMOBILIZZAZIONI IN CORSO E ACCONTI 97.467

TOTALE 2.084.424

INVESTIMENTI

Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali attengono principalmente a costi pluriennali

vari di cui si è constatata la relativa utilità pluriennale.

Gli investimenti in impianti e macchinari riguardano principalmente interventi di manutenzioni

straordinarie e l’ultimazione di commesse interne di macchinari.

La voce altri beni è alimentata principalmente dall’acquisto di 2 autovetture aziendali,

l’acquisizione di macchine elettroniche d’ufficio e di un carrello elevatore.

Nel corso del corrente esercizio non si prevedono di effettuare sostanziali investimenti nelle

immobilizzazioni immateriali o materiali.

Attività di ricerca e sviluppo

Ai sensi dell'articolo 2428 comma 3 numero 1 si dà atto che nel corso dell’esercizio non si è

svolta alcuna particolare attività di ricerca e sviluppo.

Si segnala comunque che la società a marzo 2018 ha ottenuto il rinnovo triennale delle

certificazioni di processo ISO 9001: 2015 (riconfermata nella verifica periodica annuale di

marzo 2018 eseguita da DNV) e della certificazione ambientale ISO 14001: 2015 inoltre ha

mantenuto le certificazioni di prodotto FSC (Forest Stewardship Council) e PEFC (Programme

for the Endorsment of Forest Certification schemes) favorendo così l’utilizzo di materie prime

provenienti da foreste o piantagioni gestite in modo responsabile.

Infine la società soddisfa le richieste di social compliance svolte annualmente dai clienti più

importanti.

Azioni proprie e azioni/quote di società controllanti

Si dichiara che la società non possiede azioni proprie né azioni o quote di società controllanti,

né risulta averne acquistate o alienate nel corso dell’esercizio, neppure per interposta

persona o per mezzo di società fiduciarie.

Informazioni ai sensi dell’art. 2428, comma 3, al punto 6-bis, del Codice civile

Ai sensi dell’art. 2428, comma 3, al punto 6-bis, del Codice civile alla luce delle novità

introdotte dal D.lgs 32/2007 di seguito si forniscono le seguenti informazioni:

Rischio di credito

Per quanto attiene il credito commerciale e il rischio inerente si ritiene che non presenti

particolarità tali da dover essere menzionate. Va anche precisato che il tipo di clientela, il

tipo di gestione degli incassi che si è progressivamente perfezionata a tutela dell’azienda e il

sistema di monitoraggio continuo dell’affidamento dei clienti siano condizioni sufficienti per

giudicare il rischio di credito come opportunamente gestito.



Rischio di liquidità

La società opera con un attento ciclo finanziario di gestione degli incassi e pagamenti a

fornitori, la situazione di tesoreria è monitorata con cadenza quotidiana e vi è un’attenta

pianificazione finanziaria.

Si segnala comunque che:

la società non possiede attività finanziarie iscritte nel circolante;

non esistono significative concentrazioni di rischio di liquidità sia dal lato delle

attività finanziarie che da quello delle fonti di finanziamento;

la società ha a disposizione linee di credito con primari istituti di credito che

soddisfano appieno le necessità aziendali;

La società a fine esercizio aveva a disposizione liquidità per oltre 7,5 milioni di Euro;

La società ha un equilibrio ottimale della posizione finanziaria tra fonti a breve e

medio termine.

Rischio di tasso

La società valuta periodicamente la propria esposizione al rischio di variazioni dei tassi di

interesse e gestisce tale rischio attraverso un attento monitoraggio delle evoluzioni del

mercato.

In particolare la società alla sottoscrizione di un nuovo contratto di finanziamento valuta le

possibilità disponibili offerte dalle controparti finanziarie per individuare la scelta più coerente

ed economicamente vantaggiosa con le proprie necessità finanziarie.

I finanziamenti in essere al 31.12.2017 sono per la maggior parte a tasso variabile e quindi

soggetti all’andamento dei tassi di mercato. Tale situazione è stata voluta da parte della

società in quanto i tassi variabili di riferimento del mercato permangono vantaggiosi rispetto

ai tassi fissi. Si è proceduto alla copertura del tasso su alcuni finanziamenti a medio termine

ottenuti nell’esercizio.

Rischio di cambio

Nel corso dell’esercizio si è proceduto alla stipula di contratti di copertura cambio con primari

istituti di credito riuscendo a preservare il risultato operativo dalle oscillazioni dei cambi di

mercato.

Rischio di mercato

La società opera nel settore dall’inizio del secolo scorso e l’esperienza maturata, le

consentono di affrontare al meglio le turbolenze del mercato attuale; inoltre il fatturato risulta

diluito su un numero di clienti elevato non presentando pertanto rischi di concentrazione

elevata su determinati clienti.

Continuità aziendale

In considerazione della solidità patrimoniale e finanziaria della società, all’assenza di rischi di

liquidità, non si ravvisano dubbi circa il presupposto della continuità aziendale cui si ispira la

redazione del presente bilancio d’esercizio.

Rischi relativi all’ambiente

Si segnala che la società non è coinvolta in azioni legali riguardanti danni ambientali e che è

in regolare possesso delle autorizzazioni allo scarico e alle emissioni prescritte. Inoltre come

citato sopra è in possesso della certificazione PEFC (Programme for the Endorsment of Forest

Certification schemes) dimostrando il forte interesse per la tutela dell’ambiente.



Rischi relativi al personale

Nel corso dell’esercizio non si sono verificate morti sul lavoro, né vi sono stati addebiti per

mobbing, per cui la società sia stata dichiarata definitivamente responsabile.

Altri rischi

La società, nel corso del 2008 ha ritenuto di iniziare una verifica sul complesso di regole e

principi di comportamento e di controllo nell’ambito del suo Consiglio di Amministrazione e

dei responsabili di stabilimento. Già nei primi mesi del 2008 sono state apportate alcune

modifiche ai poteri attribuiti ai consiglieri delegati in modo da meglio definire il ruolo di

ciascuno nell’ambito delle rispettive funzioni.

Successivamente la società ha dato mandato ad un primario studio legale di Milano di

verificare il complesso di regole e principi di comportamento e di controllo che potesse

meglio rispondere alle finalità espresse dai D.Lgs. 231/2001 e 81/2008 e successive modifiche.

L'azienda nel 2009 ha provveduto alla redazione del modello di Organizzazione, Gestione e

Controllo così come richiesti dai due sopramenzionati decreti. In data 14 settembre 2009 è

stato approvato il Modello ed il relativo Codice Etico ed ha provveduto nel frattempo alla

redazione ed all'aggiornamento del Documento Programmatico sulla Sicurezza, attraverso

riunioni periodiche, entro il termine di legge. La società ha proceduto ad aggiornare il

modello organizzativo ed il codice di comportamento ex D.Lgs. 231/2001 “la responsabilità

amministrativa della società” con inserimento dei seguenti reati

nel 2012:

1) Reati previsti dall’art. 24 – ter delitti di criminalità organizzata;

2) Reati previsti dall’art. 25 – bis delitti di falso in materia di marchi e brevetti;

3) Reati previsti dall’art. 25-bis.1 – delitti contro l’industria e il commercio;

4) Reati previsti dall’art. 25 nonies – delitti in violazione del diritto d’autore;

5) Reati previsti dall’art. 25 decies - dichiarazioni mendaci all’autorità giudiziaria;

6) Reati previsti dall’art. 25 undecies – relativo ai reati ambientali;

nel 2013:

7) Reati previsti dall’art. 25 duodecies – relativo all’impiego di cittadini di paesi terzi il cui

soggiorno è irregolare;

8) Reati previsti dall’art. 25 – ter reato di corruzione tra privati;

nel 2014:

Aggiornamento della parte speciale del modello relativa ai reati informatici ed i reati contro il

diritto d’autore, nonché del documento relativo alle politiche aziendali per la sicurezza delle

informazioni, del regolamento interno per l’utilizzo del sistema informatico aziendale e del

codice di comportamento del gruppo Lego.

nel 2015:

La società ha iniziato l’aggiornamento del modello organizzativo in modo da integrarlo con

riferimento al reato riformulato di false comunicazioni sociali, al reato di autoriciclaggio ed ai

nuovi reati ambientali.

Nel 2016:

La società ha recepito gli aggiornamenti del modello iniziati nel 2015 ed iniziato

l’aggiornamento dello stesso modello in riferimento al reato di intermediazione illecita e

sfruttamento del lavoro.

Nel 2017:

La società ha inserito nel modello organizzativo i reati di intermediazione illecita e

sfruttamento del lavoro e del reato di istigazione alla corruzione tra privati. Inoltre ha

aggiornato il codice etico con riferimento al punto relativo alla politica di gestione delle

risorse umane

Oltre a questo, la società, come negli scorsi anni, ha provveduto ad analizzare e coprire le

tipologie di rischio ritenute necessarie per la tutela dell’azienda attraverso un’indagine in

collaborazione con il proprio broker assicurativo. La società ha stipulato polizze assicurative

relative alla copertura della responsabilità civile per eventuali danni a persone e/o cose

derivanti dal mal funzionamento di macchinari ed impianti, alla copertura della responsabilità

civile degli amministratori e dirigenti, alla copertura degli eventuali danni al patrimonio

aziendale comprensivo dei danni derivanti da possibili interruzioni della produzione, alle merci



anche durante il loro trasporto ed alla copertura degli eventuali danni a dipendenti

nell’esercizio delle loro funzioni.

Informazioni ai sensi dell’art. 2428, comma 3, e 2497 bis comma 5 del Codice civile

Ai sensi dell’art. 2428, comma 3, e 2497 bis comma 5 del Codice civile si forniscono le seguenti

informazioni:

-Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti e imprese sottoposte al controllo di

quest’ultime come già rappresentato in nota integrativa

Società Crediti Debiti Costi Ricavi

Cartozanè srl 81.944,00€ 114.552,00€ 595.819,83€ 195.568,52€

Holding Olivotto spa 15.944.411,83€ 1.598,13€ 2.311.498,01€ 469.975,89€

Manipal Press - - - -

Totale 16.026.356 116.150 2.907.318 665.544

-In particolare ai sensi dell’articolo 2497 bis comma 5 del Codice civile si evidenzia che per

quanto concerne i rapporti con Cartozanè srl, attengono a lavorazioni infragruppo, mentre

per quanto concerne Holding Olivotto spa si riferiscono ad oneri per affitto di immobili

industriali ed a interessi su finanziamenti e consulenze amministrative.

Infine si segnale che tutte le operazioni sopra citate sono state svolte a normali condizioni di

mercato.

Evoluzione prevedibile della gestione

Le previsioni di fatturato 2018 sono di una stabilità rispetto i livelli del 2017; i dati dei primi mesi

dell’esercizio e gli ordini finora acquisiti per i prossimi mesi confermano l’andamento sia in

termini di volumi che di fatturato.

Vi ringraziamo per la fiducia accordataci e Vi invitiamo ad approvare il bilancio così come

presentato.

Vicenza, 30 marzo 2018

Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Giulio Olivotto

Copia corrispondente ai documenti conservati presso la società

50

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE

AI SENSI DELL’ARTICOLO 2429 COMMA 2 CODICE CIVILE ESERCIZIO

01.01.2017 - 31.12.2017

Signori Azionisti,

Nel corso dell’esercizio chiuso il 31.12.2017 abbiamo svolto l’attività di vigilanza prevista

dalla legge e abbiamo anche tenuto conto delle Norme di comportamento del Collegio

Sindacale emanate dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e degli Esperti

Contabili.

Attività di vigilanza

Abbiamo vigilato sull’osservanza della legge e dello statuto e sul rispetto dei principi di

corretta amministrazione.

Abbiamo partecipato alle assemblee dei soci ed alle riunioni del Consiglio di

Amministrazione in relazione alle quali, sulla base delle informazioni disponibili, non

abbiamo rilevato violazioni della legge e dello statuto, né operazioni manifestamente

imprudenti, azzardate, in potenziale conflitto di interesse o tali da compromettere l’integrità

del patrimonio sociale.

Nel corso delle riunioni abbiamo acquisito dagli Amministratori e dalla Direzione

informazioni sul generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione,

nonché sulle operazioni di maggiore rilievo, per le loro dimensioni o caratteristiche,

effettuate dalla società e dalla sua collegata; non abbiamo inoltre avuto evidenza di

operazioni nelle quali ci sia un interesse degli amministratori. In base alle informazioni

acquisite, non abbiamo osservazioni particolari da riferire.

In sede di scambio di informazioni ai sensi dell’art. 2409 septies C.C. con il soggetto

incaricato della revisione legale non sono emersi dati ed informazioni rilevanti che debbano

essere evidenziati nella presente relazione. Abbiamo preso visione della relazione

predisposta dalla società di revisione BDO ITALIA S.p.A. in data 27 aprile 2018 e constatato

che la stessa non contiene rilievi.

Abbiamo incontrato l’Organismo di Vigilanza che non ci ha riferito dell’esistenza di

criticità rispetto alla corretta attuazione del Modello di Organizzazione e Controllo,

sottoposto ad aggiornamento nel corso dell’esercizio.

51

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di nostra competenza,

sull’adeguatezza e sul funzionamento dell’assetto organizzativo della società, anche tramite

la raccolta di informazioni dai responsabili delle funzioni e a tale riguardo non abbiamo

osservazioni particolari da riferire.

Abbiamo acquisito conoscenza e vigilato, per quanto di nostra competenza,

sull’adeguatezza e sul funzionamento del sistema amministrativo-contabile, nonché

sull’affidabilità di quest’ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, mediante

l’ottenimento di informazioni dai responsabili delle funzioni, dal soggetto incaricato della

revisione legale dei conti e l’esame dei documenti aziendali, e a tale riguardo non abbiamo

osservazioni particolari da riferire. Abbiamo in particolare esaminato con gli Amministratori

l’operazione straordinaria di scissione come risulta dal verbale di Assemblea Straordinaria

del 19 dicembre 2017.

Non sono pervenute denunzie ex art. 2408 c.c. e non si sono rilevati fatti censurabili,

omissioni o irregolarità tali da richiederne la menzione nella presente relazione.

Nel corso dell’esercizio non sono stati rilasciati dal collegio sindacale pareri previsti

dalla legge.

Bilancio d’esercizio

Abbiamo esaminato il progetto di bilancio d’esercizio chiuso al 31.12.2017 composto

dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal rendiconto finanziario e dalla nota

integrativa che chiude con un utile di € 4.524.677; l’Azionista ha espresso formale rinuncia

ai termini di cui all’art 2429 c.c..

Non essendo al Collegio Sindacale attribuita la revisione legale dei conti, per la quale è stato

dato incarico alla società di revisione BDO ITALIA S.P.A. sono stati effettuati dal Collegio i

controlli sull’impostazione del bilancio dell’esercizio e sulla sua generale conformità alla

legge per la formazione e struttura e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da

riferire.

Abbiamo verificato l’osservanza delle norme di legge inerenti alla predisposizione della

relazione sulla gestione e a tale riguardo non abbiamo osservazioni da riferire.

Abbiamo accertato la rispondenza del bilancio ai fatti e alle informazioni di cui abbiamo

avuto conoscenza attraverso l’attività richiesta dal nostro incarico e non abbiamo

segnalazioni in merito.

Per quanto a nostra conoscenza gli Amministratori, nella redazione del bilancio, non

52

hanno derogato alle norme di legge ai sensi dell’art. 2423, comma cinque, c.c. . Nel corso

dell’esercizio non si è proceduto ad alcuna iscrizione nell’attivo di costi immateriali.

Conclusioni

Considerando anche le risultanze dell’attività svolta dal soggetto incaricato della

revisione legale dei conti contenute nella relazione di revisione del bilancio che ci è stata

messa a disposizione, il Collegio esprime parere favorevole all’ approvazione del bilancio

d’esercizio chiuso il 31.12.2017 ed alla destinazione dell’utile di euro 4.524.677 così come

proposto dagli Amministratori.

Vicenza, 27 aprile 2018 I sottoscritti Sindaci: Giovanni Marchetti

Benedetto Tonato

Silvio Genito

LEGATORIA EDITORIALE GIOVANNI OLIVOTTO L.E.G.O. S.P.A.

Viale dell'industria, 2 - 36100 Vicenza (Italy)

Company subject to direction and coordination

of Holding Olivotto S.p.A. Ex art. 2497 c.c.

Financial Statements

Head Office: Via dell'Industria n.2 36100 Vicenza (Italy)

Share capital: 8.695.000 euro (fully paid)

Duly listed in the Vicenza Chamber of Commerce, Industry, Crafts and Agriculture

Economic Administrative Repertory no. 192480 - Tax code and VAT no. 01887980249

of 31st December 2017

56

Giulio Olivotto Chairman of the board of Director

Rosa Maria Olivotto Managing Director

Giovanni Olivotto Managing Director

Mario Padoan Managing Director

Carlo Zanon Managing Director

Paola Mitchell Councilor

Andrea Valmarana Councilor

Simone Patella Chief financial officer

Giovanni Marchetti Chairman

Benedetto Tonato Auditor

Silvio Genito Auditor

BOARD OF STATUTORY AUDITORS

INDEPENDENT AUDITING COMPANY

BDO Italia S.p.A.

Company subject to direction and coordination

of Holding Olivotto S.p.A. Ex art. 2497 c.c.

DIRECTORS AND OFFICERS

LEGATORIA EDITORIALE GIOVANNI OLIVOTTO L.E.G.O. S.P.A.

Viale dell'industria, 2 - 36100 Vicenza (Italy)

57

(in Euro)

Balance sheet - assets 31/12/2017 31/12/2016

A) Unpaid Share Capital 0 0

B) Fixed assets

I. Intangible fixed assets

1) Formation and start-up costs 0 0

2) Research & development 0 0

3) Industrial patents and intellectual property rights 2.148.294 2.864.392

4) Concessions, licenses and trademarks and similar rights 132.639 112.689

5) Goodwill 0 0

6) Intangible assets in progress and payments on account 0 0

7) Other intangible fixed assets 433.952 1.036

Total intangible fixed assets 2.714.885 2.978.117

II. Tangible fixed assets

1) Lands and buildings 17.523.715 18.997.885

2) Plants and machinery 12.677.517 13.870.200

3) Industrial and commercial equipment 7.847 12.132

4) Other tangible fixed assets 414.131 349.742

5) Tangible assets in progress and payments on account 459.682 362.217

Total tangible fixed assets 31.082.892 33.592.176

III. Long-term investments

1) Equity investiments in:

a) Equity investiments in subsidiaries 0 0

b) Equity investiments in associated companies 9.205.883 9.205.883

c) Equity investiments in parent companies 0 0

d) Equity investiments in companies subject to parent companies's control 0 0

d)bis Equity investiments in other companies 8.321 8.321

2) Receivables

a) Equity investiments in subsidiaries 0 0

b) Equity investiments in associated companies 0 0

c) Equity investiments in parent companies

- within one year 0 0

- over one year 12.856.454 12.856.454

d) Equity investiments in companies subject to parent companies's control

d-bis) Other securities


- over one year 262.425 262.425

3) Other investments 0 0

4) Positive Financial derivatives 0 0

Total long-term investments 22.333.083 22.333.083

Total fixed assets 56.130.860 58.903.376

C) Current assets

I. Inventory

1) Raw materials, ancillaries and consumables 5.826.698 6.311.178

2) Work-in-progress and unfinished products 0 0

3) Contracts in progress 2.484.175 3.001.098

4) Finished goods and goods for resale 1.687.061 1.657.244

5) Payments on account 177.313 19.280

Total inventory 10.175.247 10.988.800

II. Receivables

1) Trade receivables

- within one year 20.921.764 21.632.020

- over one year 0 0

2) Subsidiaries companies


- over one year 0 0

3) Associated companies


- over one year 0 0

4) Parent companies

- within one year 1.659.967 2.377.710

- over one year 1.427.991 1.427.991

5) Companies subject to parent companies's control

- within one year 81.944 114.345

- over one year 0 0

5-bis) Tax receivables

- within one year 231.497 965.604

- over one year 213.631 213.631

5-ter) Deferred income tax assets

- within one year 14.602 70.698

- over one year 1.351.922 1.242.249

5-quater) Others receivables

- within one year 559.887 1.733.009

- over one year 698.171 701.912

Total receivables 27.161.376 30.479.169

III. Financial current assets not constituting fixed assets

1) Equity investiments in subsidiaries 0 058

2) Equity investiments in associated companies 0 0

3) Equity investiments in parent companies 0 0

3-bis) Equity investiments in companies subject to parent companies's control 0 0

4) Equity investiments in other companies 0 0

5) Positive Financial derivatives 19.019 8.792

6) Other financial current assets 0 0

Total financial current assets not constituting fixed assets 19.019 8.792

IV. Cash and banks deposits

1) Bank and postal accounts 7.595.325 1.404.525

2) Checks 0 0

3) Cash and cash equivalents 4.715 6.037

Total cash and banks deposits 7.600.040 1.410.562

Total current assets 44.955.682 42.887.323

D) Accrued income and prepaid expenses

- various 2.459.766 2.983.397

Total accrued income and prepaid expenses 2.459.766 2.983.397

TOTAL ASSETS 103.546.308 104.774.096

Balance sheet - Liabilities and shareholders’ equity 31/12/2017 31/12/2016

A) Shareholders’ equity

I. Share capital 8.695.000 8.695.000

II. Share premium reserve 0 0

III. Revaluation reserve 11.263.768 11.263.768

IV. Legal reserve 1.739.000 1.739.000

V. Statutory reserves 0 0

VI. Other reserves 7.577.977 4.581.222

VII. Reserve for hedging operation relative to expected cash flows -19.619 -11.395

VIII. Profit (loss) carried forward 0 0

IX. Net profit for the fiscal year 4.524.677 4.996.755

X. Negative reserve for own shares in portfolio

Total shareholders’ equity 33.780.803 31.264.350

Total shareholders’ equity 33.780.803 31.264.350

B) Reserves for liabilities and charges

1) Severance indemnities and similar obligations 380.000 320.000

2) Tax reserves 176.706 202.345

3) Negative Financial derivatives 84.179 67.364

4) Other 0 0

Total reserves for liabilities and charges 640.885 589.709

C) Employees’ severance indemnity 2.058.231 2.261.776

D) Payables

1) Debts for bonds

- due within one year 1.500.005 1.500.005

- due beyond one year 3.499.990 4.999.995

2) Convertible bonds

- due within one year 0 0

- due beyond one year 0 0

3) Payables to shareholders



4) Payables to banks


- due beyond one year 18.742.976 14.458.419

5) Payables towards other financial institutions



6) Advances



7) Payables to suppliers


- due beyond one year 88.659 614.452

8) Payables in the instrument debt securities



9) Payables in the subsidiaries companies



10) Associated companies

- due within one year 0


11) Parent companies

- due within one year 1.598 337.628


11-bis) Companies subject to parent companies's control



12) Taxes payables


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13) Social security charges



14) Other payables


- due beyond one year 0 5.600

Total payables 66.922.666 70.410.096

E) Accrued expenses and deferred income

- various 143.723 248.165

Total accrued expenses and deferred income 143.723 248.165

TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY 103.546.308 104.774.096

Income statements 31/12/2017 31/12/2016

A) Value of production

1) Revenues from sales and services 100.269.716 105.870.708

2) Inventory change for work-in-progress, unfinished and finished products 29.817 -1.070.425

3) Inventory change for work-in-progress -516.923 -396.728

4) Work performed for own purposes and capitalized 882.999 876.841

5) Other revenues and income

- other revenues and income 622.913 1.610.675

- contributions 199.852 182.530

Total value of production 101.488.374 107.073.601

B) Costs of production

6) For raw materials, ancillaries, consumables and finished goods 36.086.730 37.876.972

7) Related to services 18.699.542 21.374.593

8) For use of assets owned by others 6.875.340 6.192.533

9) For employees

a) Wages and salaries 19.622.818 19.898.540

b) Social charges 5.813.202 5.957.767

c) Severance indemnity 1.289.134 1.502.818

d) Retirement pension 0 0

e) Other expenses 176.115 15.143

Total 88.562.881 92.818.366

10) Depreciation/amortization and write-downs

a) Amortization of intangible fixed assets 905.430 838.402

b) Depreciation of tangible fixed assets 2.805.918 2.739.377

c) Other write-downs of fixed assets 0 198.192

d) Write-down of receivables included in current and liquid assets 552.116 764.499

Total 4.263.464 4.540.470

11) Change in inventory of raw materials, ancillaries, consumables and goods 522.881 277.277

12) Risk provisions 0 0

13) Other provisions 0 0

14) Other operating expenses 449.713 358.238

Total costs of production 93.798.939 97.994.351

Operating margin (A-B) 7.689.435 9.079.250

C) Financial income and expenses

15) Income on financial investiments

- income from subsidiaries 0 0

- income from associated companies 0 0

- income from parent companies 0 0

- income from companies subject to parent companies's control 0 0

- income from other companies 50 48

16) Other financial income:

a) receivables held as fixed assets 0 0

b) receivables held as current assets 0 0

c) From securities included in current assets 248 48.651

d) Other income:

- income from subsidiaries 0 0

- income from associated companies 0 0

- income from parent companies 449.976 566.600

- income from companies subject to parent companies's control 0 0

- income from other companies 111.602 33.461

Total other financial income 561.876 648.760

17) Interest payable and similar charges

- interest from subsidiaries 0 0

- interest from associated companies 0 0

- interest from parent companies 0 0

- other financial expenses 1.786.258 1.962.221

17) bis Profit and loss on foreign exchange -229.087 -187.371

Total interest payable and similar charges 2.015.345 2.149.592

Total financial income and charges -1.453.469 -1.500.832

D) Value adjustments in respect of capital expenditure

18) Revaluations

a) revaluation on equity investiments 0 0

b) revaluations on long term investments 0 0

c) revaluations on securities held as current assets 0 0

d) financial derivatives 10.228 8.79260

19) Write-downs

a) write-down on equity investiments 0 0

b) write-down on long term investiments 0 0

c) write-down on securities held as current assets 0 0

d) financial derivatives 5.993 52.371

Total value adjustments in respect of investments of capital expenditure 4.235 -43.579

Pre-tax income (A-B±C±D±E) 6.240.201 7.534.839

20) Income taxes

- current taxes 1.792.144 2.742.637

- deferred and advance taxes -76.620 -204.553

Total income taxes 1.715.524 2.538.084

21) PROFIT (LOSS) FOR THE FISCAL YEAR 4.524.677 4.996.755

The Chairman

Giulio Olivotto

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Bilancio al 31/12/2017 - legogroup.it · Riserva da deroghe ex articolo 2423 codice civile - -...

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