BILAANCI

IO CO

1

ONSOOLIDAATO 20122 

              

Il bilancio coo  rivisti  dalprovvedimeinterpretaziodenominateredazione de  

onsolidato 20ll’Internationnti emanati oni  dell’Intee  Standing  Inel bilancio co

012 è stato pnal  Accountinin attuazionernational  Finterpretationonsolidato 20

 

RELAZIO

predisposto nng  Standarde dell’art. 9 

Financial  Repns  Committe011. 

2

ONE SULLA   

nel rispetto dds  Board  (“IAdel D.Lgs. n.porting  Inteee  (“SIC”).  I 

A GESTIO

dei Principi CoASB”)  e  omo. 38/2005. Perpretations medesimi  pr

NE 

ontabili Interologati  dall’UPer “IAS/IFRSCommittee rincipi  conta

rnazionali (“IAUnione  Euro” si  intendon(“IFRIC”),  p

abili  sono  sta

IAS/IFRS”) emopea,  nonchéno anche tutprecedentemati  adottati  n

messi é  dei tte  le mente nella 

RICAVI NET€ (migliaia) 

TOTALE rica

Italia 

Internaziona  PRINCIPAL€ (migliaia) 

Ricavi netti 

EBITDA(1) 

Utile operat

Utile netto (1) Utile opera

 PRINCIPAL€ (migliaia) 

Posizione fin

Patrimonio (2) Investimenmedio/lungo 

 DATI PER A€  

Utile Netto(3

Patrimonio 

Dividendo AZIONI IN CIR

Media dell’a

Al 31 dicem(3)L’utile nettcalcolato sul proprie  in poproprie in po(4) Proposto d

TTI 

avi 

ali 

LI DATI ECON

tivo 

ativo al lordo d

LI DATI PATR

nanziaria net

netto nti finanziari a termine, inclu

AZIONE

3) 

netto(3) 

RCOLAZIONE:

anno 

bre o per azione ènumero di aziortafoglio, parrtafoglio è di dal Consiglio d

NOMICI CO

degli ammorta

RIMONIALI 31 d

tta(2) (

breve terminusa la valutazi

: 

199

200è calcolato suioni in circolazri a n. 8.505.7n. 9.402.948 pi Amministraz

2012

828.317

219.898

608.419

NSOLIDATI2012

%

828.317

191.711

166.964

118.497amenti. 

CONSOLIDAdicembre

 2012(153.456)

661.397e e disponibilione al fair val

2012

0,593

3,297

0,30 (4)

9.722.208

0.619.366l numero medzione a fine pe90 al 31 dicemper il 2012 e dzione. 

3

%

100,0

26,5

73,5

% su ricavi

100,0

23,1

20,2

14,3

ATI 

ità liquide, al lue degli strum

 

) 

dio di azioni ineriodo. I dati rmbre 2012 e di n. 9.755.614

201

762.03

221.60

540.43

201

762.03

187.74

163.47

116.44

31 dicembr201

(55.734

594.48netto dei debmenti derivati 

201

0,58

2,98

0,3

199.369.54

199.339.36n circolazionerelativi alle azin. 9.785.790 4 per il 2011.

11

36 100

03 29

33 70

11% su rica

36 100

42 24

77 21

46 15

re 114)

80iti verso banchdi copertura (

11

84

82

30

42

66 nell’anno. Il oni in circolazal 31 dicembr

 %  

Varia2012/

0,0  66

9,1  (1

0,9  67

 avi 

Varia2012/

0,0  66

4,6  3

1,5  3

5,3  2

  Varia2012/

  (97

  66he e dei finanz(fair value hed

  Varia2012/

  0

  0

  0

 

 

 patrimonio nezione sono al nre 2011. La m

azioni /2011

6.281

.705) (0

7.986 1

azioni /2011

6.281

3.969

3.487

2.051

azioni /2011.722) 17

6.917 1ziamenti a dge).

azioni /20110,009

0,315

0,000

etto per azionnetto delle azimedia delle azi

%

8,7

0,8)

12,6

%

8,7

2,1

2,1

1,8

%75,3

11,3

%1,5

1,1

0,0

ne è ioni ioni 

LETTERA Signori Azio L’anno 2012del nostro Gper  il  trattacrescita in qalla continudell’8,7% risL’utile operaricavi del 20finanziaria nmilioni a finGermania, €66,7 milionidividendi pemilioni.  Nel 2012 so Nel mese d1207),  in se(EMA,  l’Aged’uso  di  unsintomatolocontrollati dfirmato nel NX‐1207.  Ccommercialnella zona n NX‐1207 è uStati Uniti dprostata  dodimostrato beneficio  pprostata assportare a rit Nel mese difarmaci OTCdell’acquisizraffreddore)(pseudoefedsalicilico  petrattamentomilioni. 

A DEL PRE

nisti, 

2 appena conGruppo. Le aamento  di  mqueste impora crescita despetto all’annativo è pari 0,2%. L’utile netta al 31 die 2011. Nel € 14,3 milioni per l’acquiser un totale 

no state intr

i  febbraio soeguito al feednzia Europeana  singola  inogia  del  tratdalla  terapia 2010 tra ReCon  quest’aizzazione denordafricana 

un farmaco ind’America.  Il ove  è  presencome una  srotratto  nel sociato all’avtenzione urin

 aprile sono C  in Germanzione  sono ),  Betadordrina+triproler  il  trattameo del deficit 

ESIDENTE

ncluso è statcquisizioni dmalattie  rarertanti aree. Tei risultati ecno precedena € 167,0 mnetto è pari cembre 2012corso dell’esni per le acqusizione di un di € 60,0 mi

raprese nume

ono  iniziate dback positiva dei Mediciniezione  intrtto  urinario farmacologicordati e Nyccordo  Recel  farmaco  indel Maghreb

nnovativo brfarmaco è  inte  l’ingrosssola  dose  di tempo.  L’ip

vanzare dell’enaria acuta, i

state acquisiia dalle socieJHP‐Rödler®m®  D  (didina  indicatento  dei  caldi  vitamina 

E 

o ricco di inii nuovi prode  negli  StatiTali investimeconomici. Nete; quelli farilioni,  in crea € 118,5 m2 evidenzia usercizio sonouisizioni in Pportafoglio lioni. Il patri

erose iniziati

le attività  rigvo dell’inconnali). Lo studra‐prostatica inferiore  asica. Tale  stuymox Pharmacordati  ha n Europa, cob e in Sud Afr

evettato e svniettato dallamento  e  taNX‐1207 pr

perplasia  proetà, può avencontinenza 

ite le autorizetà Cilag Gm®  (olio  di  mifenidraminato  per  riniteli),  Tirgon® C). Per  il 20

4

iziative e di iotti nei merc  Uniti  d’Amenti si sono rel 2012 i ricarmaceutici amscita del 2,1

milioni (+1,8%un debito neto stati pagati olonia della prodotti  in Rmonio netto

ve fondamen

guardanti  lotro di consudio clinico codel  farmaco

ssociata  a  ipdio  rientra naceutical Corricevuto  i mpresa  la Rrica. 

viluppato da ’urologo,  in ale  procedurroduca  un  sigostatica  benire un impatt e ad altre co

zzazioni all’immbH  Internatmenta  indicaa  HCl  inde  e  raffreddo(bisacodile, 012  le  vendi

nvestimenti cati dell’Euro

merica  sarannealizzati grazvi consolidatmmontano a% rispetto a%), con un’inctto di € 153,5€ 21,0 miliosocietà FarmRussia e nego si è ulterior

ntali per lo sv

studio clinicltazione scieontrollato di o,  praticata perplasia  denel piano di rporation pediritti  escluussia e gli a

Nymox attuaambito ambra  è  pressocgnificativo migna  (IPB),  oto negativo sonseguenze g

mmissione in tional e McNato  per  distdicato  per ori  di  testa),lassativo)  e ite  su base  a

per lo svilupopa centro ono  fattori  dezie alla soliditi, pari a € 8 € 797,4 miliall’anno preccidenza sui r5 milioni rispni per l’acquma‐Projekt e li altri paesi rmente incre

viluppo futur

co europeo dentifica con  l’ Fase  III valusotto  guida

ella  prostatasviluppo del

er  lo sviluppousivi  per  loltri paesi de

almente in fabulatoriale, dché  indoloremiglioramentovvero  l’aumsulla salute egravi.  

commercio,Neil GmbH &urbi  della  ddisturbi 

,  Collomack®Xitix®  (caraannua dei  se

ppo sui mercrientale e queterminanti tà patrimoni28,3 milioni,ioni, in increedente, con ricavi del 14,petto al debituisizione di sedi un portafdella C.S.I.. Sementato ed

ro del Grupp

di  fase  III pe’European Muterà  l’efficaca  ecografica,a  (IPB),  non ll’accordo di o e  la commeo  sviluppo lla C.S.I., ne

ase III di sviludirettamentee.  Diversi  stuto dei  sintommento  delle e sulla qualità

 i marchi e a& Co. oHG.  I digestione,  cdel  sonno®  Topical  (soamelle  alla  vei prodotti  s

ati internaziouella dei prodper  un’ulteiale del Grup, sono  in cremento dell’8un’incidenza,3%. La posizto netto di € ei farmaci OTfoglio prodotSono stati pa è pari a € 6

po.  

er REC 0482 Medicines Agcia e  la sicur  in  pazienti adeguatam  licenza euroercializzazione  la  succesl Medio Orie

uppo clinico e nella zona dudi  clinici  hami  di  IPB  codimensioni  dà della vita e

ltre attività dprodotti oggcefalee,  tosso),  Rhinoproluzione  di  avitamina  C  psono di  circa

onali dotti riore ppo e scita 8,7%. a sui zione 55,7 TC in tti, € agati 661,4 

(NX‐ency rezza con ente opea   ne di ssiva ente, 

negli della anno n un della e può 

di sei getto se  e ont® acido per  il a € 6 

 In agosto è polacca conpagati al cloparte  è  rafarmaceuticcardiologici vendita e m In ottobre èCilag  Internprodotti a mmercati di  r(collutori,  dfranchise  pTrattamentoapprezzati dcon il portafDentosan® p Nel mese  dprodotto coRUB 2,7 milRussia.  In  pselezione dicardiaca,  inVetoron  conCarnitone è miliardi.  Sempre  in firmato un aper  il  trattaasparaginassviluppo  clinEuropa.  Il pLLA. Grasparispetto  ai omologhi. Ilsi evidenziasicurezza mpazienti frag Nel mese dprodotti ped’America, dmilioni.  Le  vcommercialRecordati. Ilporfiria acut

stata conclu sede a Cracoosing PLN 50appresentatoco polacco dae urologici arketing di 8

è stata acquisnational  Gmbmarchio Dentriferimento ndentifrici/gel iù  importano Mese e Dedagli specialisfoglio prodotpossa in futu

di  novembreommercializzaliardi.  I marcparticolare  li formulaziondicato  per  lntiene  beta‐una fonte di

novembre  laccordo di licamento dellai  incapsulatonico  per  l’inrodotto ha o® è una nuoprodotti  es valore aggiu nell’efficaci

migliore  rispegili, pazienti r

i dicembre èr  il  trattameda Lundbeckvendite  stimizzato  negli l principale pta  intermitte

usa  l’acquisizovia. Il valore0,8 milioni.  Io  dall’assunzal 2003 e comnonché  inte84 persone. L

sita, per il mbH,  società tosan® detennelle  farmace  spazzolini

nte.  Tutti  i entosan® Ortsti odontoiattti per il conuro diffonder

  è  stata  conate in Russiachi dei prodoa  linea  Alfani di vitaminela  prevenzio‐carotene,  Foi L‐carnitina. 

a  filiale  Orpcenza esclusa  leucemia  lio  in  eritrocitdicazione  inottenuto  la dova formulazistenti  grazieunto di Graspa più duratuetto  all’L‐asprecidivanti e 

è stato firmaento di malak LLC. Il valormate di questStati  Uniti 

prodotto è Paente. Altri pr

zione del 100e della transl saldo  restazione  del  dmmercializzaegratori  alimLe vendite ne

mercato italiaappartenenngono imporcie  (IMS –  sei)  venduti  prmarchi  di  Dtodontico –tri e ortodonsumatore è rsi ulteriorme

nclusa  con  sa: Alfavit, Qudotti acquisiti,vit,  che  vane e minerali.ne  e  trattamocus  è  a  basLe vendite c

phan  Europeiva per la coinfoblastica ti  umani  pern  LLA  e  in  pdesignazioneione di L‐aspe  all’inserimpa® (attraverura, nella miaraginasi  coaltri gruppi d

ato un accordattie  rare e  ae della transti prodotti nd’America  danhematin® rodotti  impo

5

0% del capitazione (enteante  in partedebito  della a farmaci appentari.  La  soel 2011 sono 

no, la linea dte  alla  Johnrtanti quote dettembre 201rincipalmentDentosan®  ccontengono ntisti, nonchémolto rinomente. 

successo  l’acdesan, Vetor,  farmaci da nta  una  prim. Qudesan è mento  della se  di  antociacomplessive s

e  ed  Erytechommercializzaacuta  (LLA) r  il  trattamerocinto  di  ine di “farmacoparaginasi chmento  e  allarso l’incapsuiglior adesioonvenzionaledi pazienti pe

do per  l’acqualtre patologsazione, che nel  2013  sonda  Recordat(emina iniettortanti sono 

tale di Farmarprise value)e sarà corrispsocietà.  F

partenenti a ocietà ha  cirstate di circa

di prodotti pnson  &  Johndi mercato e12).  La  linea e  in  farmacicollutori  ‐  Dclorexidina é dai consummata e ci aspe

cquisizione  dron, Focus e banco e  int

maria  posizioa base di costanchezza ani  del mirtsu base annu

h  Pharma,  sazione e diste della  leucnto  di  tumoniziare  la  faso orfano”  in he permette   protezionelamento di Lne al  trattam. Graspa®  èer cui i tratta

uisizione di tgie,  commercsi è conclusano di  circa  $ti  Rare  Disetabile) per il NeoProfen®

a‐Projekt Sp. è di PLN 71,posto  in  tranarma‐Projekdiverse aree

rca  135 dipea PLN 47 mili

per l’igiene onson  Family e si posizionaè  compostaia,  dei  quali Dentosan®  Aa differenti 

matori.  La prettiamo che u

di  tutti  i  diriCarnitone. Ilegratori dietone  nel  meoenzima Q10,cronica  e  dillo  e  luteinaua di questi p

ocietà  biofatribuzione incemia mieloiori  ematologse  clinica  IIbEuropa e neun utilizzo c  dell’enzimaL‐asparaginasmento, nellemirato  ai  b

amenti esiste

tutti  i diritti cializzati prina con success$  40 milioni. ases,  la  filiamiglioramen(ibuprofene

. z o.o., socie,0 milioni, denches a scadt  è  presene terapeutichndenti,  con ioni. 

rale a marchof  Consum

ano al seconda di  tre categi  collutori  r

Azione  Intenconcentrazioresenza Recoun marchio p

itti  relativi  al valore dellatetici, sono brcato,  comp un adiuvantella  disfunzia  per  la  saluprodotti sono

rmaceutica n Europa di Gde  acuta  (LMgici maligni,   per  l’indicaegli Stati Uniclinico più ama  all’interno si all’interno  dosi  ridottebisogni  clinicenti non sono

riguardanti uncipalmente so a gennaioIl portafoglale  statunitento degli atta  lisina  inietta

età  farmaceuei quali sono denze  future te  nel  merhe, in particouna  struttu

hio Dentosaner  Companido posto neigorie di prodrappresentannsiva,  Dentooni e sono mordati in farmprestigioso c

a  cinque  linea transazioneben conosciuprende  un’amte della funzione metaboute  degli  occo di circa RUB

francese,  haGraspa®, farmMA). Graspaè  in  fase  II/azione  in  LMiti d’Americampio e più sidi  globuli dei globuli re e nel profici  insoddisfato adeguati. 

un portafoglnegli  Stati  2013, è di $io  acquisito ense  del  gruacchi ricorrenabile) e  Indo

utica stati e  in 

rcato olare ra di 

n® da es.  I  loro dotti no  la san® 

molto macia come 

ee  di e è di uti  in mpia zione olica. chi  e B 1,0 

anno maco ®,  L‐III  di 

MA  in a per icuro rossi rossi) lo di tti  di 

io di Uniti $ 100 sarà uppo nti di ocin® 

I.V.  (indomCosmegen® L’acquisizionmondiale  norganizzazio Nei  prossimdell’attuale presenza necaratterizzatfarmaci è  interapeutichefarmaceuticcoperte da mantiene  infocalizzata  scontinuerà astrutture  in d’America  aestendere  lcontinuerà iprodotti  siaspecialità.   Siamo fiduccontiamo, professionaringraziame  DIVIDENDI  Sulla base ddell’accontocedola, il 22le azioni properciò a € 0, 

 

etacina  inie(dactinomi

ne di questo nel  settore one negli Stat

mi  anni  contportafoglio 

ei mercati coto da una con aumento pe,  dall’altro ca  attuate dabrevetto. Nenvece  tassi  dsull’espansioa essere unatutti  i paes

a  seguito  dela  nostra  pril nostro impa  attraverso 

iosi che l’attcome  semplità di tutti i nto per il sup

dei  risultati oo sul dividend2 aprile 2013oprie  in port,30 (€ 0,30 p

ttabile),  indcina  iniettaportafoglio delle  malattti Uniti d’Am

inueremo  il prodotti  sia

on maggiore ontrazione di per  l’invecchi  prezzi  sonalle  autorità ei mercati emdi  crescita  sone  in  questa nostra prioi europei, neella  recente resenza  nel egno nella rilo  sviluppo 

tuazione rigopre,  sull’imnostri collabpporto dato 

ottenuti propdo dell’eserc3 (con pagamtafoglio a quer azione ne

 

icati  per  la bile)  utilizzaprodotti contie  rare,  olt

merica. 

nostro  svilua  attraverso potenzialitàquasi tutti iiamento delno  ancora  insanitarie  e 

mergenti,  incostenuti.  In te  aree  di  crrità. Il nostroel Medio Oriacquisizionesettore  delicerca e svilue  il  lancio 

orosa di quesprenditorialiboratori e sunel corso de

poniamo  la dcizio 2012 di mento il 25 apuella data.  Il l 2011). 

6

chiusura  dato  principanferma l’intentre  a  contri

uppo  a  livellacquisizioni  di crescita nmercati matlla popolazion  calo  per  edella  concorclusi quelli dquesto  conrescita.  La  co Gruppo reniente e ora e  di  un  portlle  malattie uppo e un fordei  farmaci 

sta strategia ità  e  sulla lla fiducia del 2012. 

distribuzione€ 0,20, per cprile 2013 e  dividendo c

el  dotto  artlmente  per nzione di Reibuire  alla  c

lo  internaziodi  prodottinel  futuro. Nuri dell’Euroone e per  la effetto  dellerrenza delle ell’Europa Ctesto  la  strarescita  dellende già dispoha  rafforzatotafoglio  prodrare  in  altr

rte impulso sdella  pipelin

ci permettedeterminaz

ei nostri azio

e agli azionisciascuna dellcon record dcomplessivo 

terioso  pervil  trattame

cordati di divcrescita  e  a

onale  sia  atto  società m

Nel 2012  il mpa Occidentacrescente d

e  politiche  dversioni  genentro‐Orientategia  del  Ge  attività  neonibili i suoi o  la  sua presdotti.  L’obietri  importantsarà dato all’ane  sia media

rà di affrontazione  del onisti. A tutti

sti di un divie azioni in cidate alla dataper azione d

vio  in  neonaento  di  tre ventare protall’arricchime

traverso  la  cmirate  a  raffmercato farmale. Da un latdisponibilità di  contenimeneriche di  sptale,  il mercaruppo  contil  settore  defarmaci attrasenza anchettivo  nei  proti  mercati  marricchimentante  l’acquis

are con ottimnostro  mani rivolgiamo 

dendo pari arcolazione aa del 24 apridell’esercizio

ati  prematucarcinomi 

tagonista a livento  dell’att

crescita  orgaforzare  la  nomaceutico è sto la domanddi nuove offento  della  specialità nonato farmaceunuerà  ad  eslle malattie averso le proe negli Stati ossimi  anni mondiali.  Inoto del portafosizione  di  nu

mismo il futunagement, il nostro più 

a € 0,10, a slla data di stle 2013), esco 2012 amm

ri,  e rari. vello tuale 

anica ostra stato da di ferte pesa n più utico ssere rare oprie Uniti è  di oltre, oglio uove 

uro e sulla vivo 

saldo tacco cluse onta 

RICERCA

Nell’anno 2urologia,  ipEuropa:  il  toppiacei e  ichemioteraprelative  ai malattie rarha proseguialtamente prestazione PRODOTTI INOME 

CARBAGLU

ZANIPRESS

REC 0482 

metadone 

CYSTADRO

GRASPA® 

REC 1819 

REC 0438 

* Nuovo do  

L’apporto  dcollaboraziofutura del Gprodotti  in appartenentAlcuni di qusviluppo necpossibilità te 

A E SVILU

012  l’attivitàertensione, rattamento l trattamentpiche. Rinnoprodotti  corre (Carbaglu®ito nel potenspecializzato. La tabella s

N SVILUPPO 

®  

®* 

PS®  

osaggio 

di  nuovi  faone  con  altreGruppo. Nel 2sviluppo  (dti a diverse auesti progetticessarie, nelerapeutiche 

PPO 

à di  ricerca ee malattie  rdel  dolore  ato della  leuceovato  impulsrporate  (silo®, Cysadropsnziamento do  in  chimicaeguente illus

ORIGINE 

Recordati 

Recordati 

Nymox (NX

 

Recordati 

Erytech 

Recordati 

Recordati/U

 

rmaci,  sia  ae  aziende  fa2012 i nostri dalle  “small aree terapeui sono ora inl’ottica sia didi uso specia

e  sviluppo  srare.    Inoltreassociato  allemia mieloidso  è  stato daodosina,  lerc®). In ragionelle sue strua,  farmacolostra i principa

X 1207) 

UFPeptides  

attraverso  larmaceuticheprogrammi molecules” 

utiche (urolo avanzata fai potenziare alistico e nuo

7

i  è  focalizzae,  due  nuovie malattie  ode acuta  (LMato  a  tutte  lcanidipina,  pe di queste autture di riceogia  e  bioloali progetti e

INDICAZION

Acidemie o

Ipertension

Iperplasia p

Dolore oncintolleranza

Cistinosi oc

Leucemia lnegativa pein pazienti  Leucemia mpazienti oltterapie che

Vescica ins

Vescica inslesioni spin

 

a  ricerca  ine  e  biotecnosono andati ai  prodotti

ogia, metabose di valutazla disponibilovi presìdi pe

ta  sul  consoi  programmioncologiche MA)  in pazienle  attività  repitavastatina)attività di coerca e sviluppogia  molecoe prodotti in s

NE

organiche (AO

ne essenziale

prostatica ben

cologico nei caa agli oppiace

culare

infoblastica acer il cromosomcon una prima

mieloide acutatre i 65 anni nemioterapiche

tabile e incon

tabile in pazienali 

nterna,  sia ologiche,  è  uavanti e soni  di  origine olismo, terapzione per defità di farmacer le malattie

olidamento di  di  svilupponei  casi  di  rnti oltre  i 65 egolatorie  e )  e  ai  farmaonsolidamentpo con  l’inselare  per  assviluppo del 

) 

nigna (IPB) 

asi di resistenzi 

cuta (LLA) ma Philadelpha ricaduta di L

a (LMA) in on idonei alle e 

tinenza

enti portatori d

attraverso un  requisito no stati identbiotecnologia del dolorefinirne il potci di largo utie rare. 

di una  serie o  clinico  sonresistenza  o  anni non  ida  quelle posaci  per  il  trto e di espanerimento di sicurare  i  pGruppo. 

FASE D

ApproFase I

In reg

Fase I(Nymo(Reco

za o  Fase I

Fase I

ia LLA 

Fase I   Fase I

Fase I 

di  Fase I 

 

opportunità irrinunciabiltificati ed angica  ed  alla e, oncologia enziale e le silizzo che di i

di programmo  stati  avviaintolleranza

donei alle terst‐autorizzazrattamento  dnsione, Reconuovo persopiù  alti  livel

DI SVILUPPO

ovato in EUII in USA 

istrazione in E

II in USA ox) e in EU rdati) 

IIb 

II 

I/III 

Ib 

di  sviluppe  per  la  crealizzati numeterapia  gee malattie rsuccessive faintrodurre nu

mi  in ati  in a  agli rapie zione delle rdati onale lli  di 

EU

o  in scita erosi nica) rare).  asi di uove 

Le principali LERCANIDIP Nel corso dche  ha  valufarmaco antpresso le aufissa  lercanicorso del prdell’ipertens Nel  corso dlercanidipindei due  farmrenale.   PROGETTI N REC 0482 (N L’inserimentRecordati drilievo e in p L’IPB, o  ingrsalute  e  suritenzione uprostata  legultraottanteinvecchiame REC  0482  ècome NX‐12somministral’ingrossamepreliminare multi‐centripromettentsessuale o alungo termidichiarato cdiversi anni, Nel  corso  dimportante paesi europ(EMA), l’agedel 2013.  

i attività di ri

PINA 

el 2012, Recutato  in  paztiipertensivoutorità regolaidipina+enalarimo semestsione con l’u

del 2013  saràa con enalapmaci  sulla  fu

NELL’AREA DE

NX‐1207) 

to di REC 04i rendere disparticolare l’i

rossamento lla  qualità  durinaria acutgato all’avanenni. Si preveento della po

è una  nuova 207. La moleazione  ambuento.  La  proné cateterizci  controllate ed importaanche cardione hanno evche dopo una, e senza nec

del  2012  Recstudio clinic

pei ed extra‐eenzia regolat

cerca e svilu

cordati ha cozienti  affetti o  lercanidipinatorie Europapril  (lercanitre del 2013.tilizzo della c

à  avviato unpril con l’obbunzione  rena

ELL’UROLOG

82 (NX‐1207sponibili tratiperplasia pro

della prostadella  vita  dea e  l’incontizare dell’etàede una cresopolazione. 

entità  chimecola rappresulatoriale,  inocedura  durazzazione  sucti  che  hannoante dei sintovascolare covidenziato una sola sommcessità di ulte

cordati  ha  dco  internazioeuropei.  Il poria europea

ppo nel cors

oncluso con sda  ipertens

na.  I  risultatipee della richidipina 20 m.  Il nuovo docombinazion

n nuovo  studbiettivo di coale  in pazien

IA 

7) nel portafottamenti  innoostatica beni

ta, è  infatti ell’anziano,  enenza. Quesà, affligge cirscita del mer

mica  innovatisenta un nuoiettando  il pa  solo  qualccessiva. Nego  dimostratoomi urinari lomunementen beneficio pministrazione eriori trattam

disegnato  unonale da conrogramma èa. Le inclusio

8

so del 2012 so

successo un sione  essenz del programhiesta di automg + enalapriosaggio agevne fissa dei du

dio di  fase  IVonfermare glnti  ipertesi  c

oglio dei proovativi, sempigna (IPB). 

un disturbo e  che  può  csta patologiaca  la metà dcato per i tra

va,  brevettaovo approccprodotto direche minuto, gli Stati Unitio  come  unaegati all’IPB e associati alprotratto nedi prodotto

menti. 

n  programmandurre pressoè stato discusni dei primi p

ono qui di se

vasto studioziale  l’efficacmma clinico orizzazione pil 20 mg). Atvolerà  i pazieue principi an

V  che  valutei effetti dellacon disturbi 

dotti in sviluplici, efficaci 

frequente ccausare  proba, che è assodegli uomini attamenti de

ta  e  sviluppcio mirato peettamente nè  pressochi d’America  sa  sola  dose senza causalle attuali terl tempo. Un  la riduzione

a  di  sviluppoo cinquanta sso e concorpazienti sono

eguito riassun

o  internazioncia  e  sicurezsvolto hannper  il nuovo ttendiamo  l’aenti nell’adentiipertensiv

erà  i beneficia terapia basmetabolici  e

uppo risponde duraturi p

che può aveblemi  ancheociata all’aumoltre  i 50 anell’IPB come 

pata  dalla  soer  il trattamenella  zona deé  indolore  esono  stati codi  NX‐1207 re gli effetti rapie farmaca proporzione dei sintom

o  clinico  percentri clinicrdato con  la o previste a p

nte. 

nale multi‐fazza  di  dosi  po portato aldosaggio deapprovazionesione alla  tevi.  

i della  combsata sulla coe diminuzion

de pienamentper  le patolo

re un  impatte  gravi  di  mmento delle nni e quasi  ilconseguenza

cietà  nordamento dell’IPBella prostatae  non  richieompletati divproduca  uncollaterali dcologiche. Altne significatii dell’IPB si è

r  REC  0482 i di  riferimeEuropean Mpartire dal se

ttoriale di fapiene  del  nola presentazlla combinaze del dossieerapia giorna

binazione  fissmbinazione ne della  funz

te all’impegngie urologich

to negativo inzione,  quadimensioni dl 90% dei maa del progres

mericana NyB. Si prevede dove  si ossede  né  anestversi studi cn  migliorami natura urintri studi clinva di pazienè mantenuta

che  prevedento,  in nume

Medicines Agecondo trime

ase  II ostro zione zione r nel aliera 

sa di fissa zione 

no di he di 

sulla ali  la della aschi ssivo 

ymox e una serva tesia linici ento naria, ici di ti ha a per 

e  un erosi ency estre 

RICERCA INT La  ricerca trattamentourgenza, speanziane.    C’quarant’annspecifico, st La molecolameccanismoattività  clinisuccessori o È  stata  altrulteriormenstabilizzarnetollerabilità avviate le pr LE ATTIVITÀ In  Francia stupefacentaltri paesi  iloncologico) (>200 pubblil metadonedolore,  e  inmanagemenossicodone,oncologico dell’indicaziuno  studio EudraCT  n°alleviato  datrattamentoosservazionreclutament MALATTIE R Recordati è propria  pipprodotti “oralla Fase III.  Carbaglu®  (Food  and  Dacetilglutam

TERNA IN UR

originale  Reo dei disturbesso associat’è  quindi  amni di  studio ea attualment

a originale REo d’azione. Niche di Fase o sostitutive d

resì  completnte differenze  il  tratto  udella molecorove cliniche

À NEL CAMPO

Recordati  cti oppioidi, all metadone come trattalicazioni) hane è già usato n  particolarent del dolore  fentanile,  iè  un  potenone approvaclinico  nazio  2011‐00460alla  sommino  o  meno  ce per una duto dovrebbe 

RARE 

anche impeeline  di  svilrfani” in vari

acido  cargluDrug  Adminismmato  sintas

ROLOGIA 

ecordati  è  fi della minzioti alla presenmpio  spazio e di  ricerca te procedend

EC 1819, agisNel 2012 sonI. Sono  statdella moleco

tata  la  valuiata per  la qurinario  infeola e, essend nei pazienti 

O DEL DOLOR

commercializll’interno di pè anche premento di secnno evidenziin pazienti oe,  dopo  chee in pazienti oidromorfonenziale  interesata del farmaonale  in  ape09‐26)  con nistrazione  dcon  chemiourata di 56 gessere comp

egnata nella uppo.  Attuae fasi di svilu

umico)  è un stration  (FDAsi  (NAGS). Q

focalizzata  pone. I disturnza di incontper  lo  svilunell’area  terdo nello svilu

sce su un gruno state comte anche  sintola principale

utazione  prequale  si prevriore  mediado stato ottealla fine del 

RE ONCOLOG

zza  il  metaprogrammi pescritto per  iconda linea dato i beneficoncologici nee  l’AFSSAPS oncologici, ve)  non  sono ssante  usoaco attualmeerto, multicemetadone  pdi  oppioidi. terapia,  ospgiorni. Ad ogpletato entro

ricerca e nelalmente,  attuppo, dagli s

farmaco orfA)  per  il  trauesto distur

9

principalmenbi del tratto tinenza, sonoppo  di  teraprapeutica geuppo di diver

uppo di recempletate  le atetizzate e  ce nel program

clinica  di  Rvede  l’utilizzonte  somminnuto il parer2012. 

GICO 

done  esclusper la gestionil  trattamentda utilizzare ci del metadoelle unità ope(ANSM)  neiene sommin  efficaci  o  sper  il  metaente commeentrico,  randper  il  trattaLo  studio  rpedalizzati  oggi,  lo studio o marzo 2013

lo sviluppo draverso  la  sstudi formula

fano  approvattamento  debo metaboli

nte  sull’indivurinario infeo particolarmpie  efficaci  enito‐urinariarsi farmaci in

ttori nel  sistttività regolacaratterizzatemma di svilup

EC  0438  cho  in pazientinistrazione  inre positivo de

sivamente  cne di tipo meto del doloredopo la morone nel trattaerative di cuel  giugno  20nistrato quansono  poco  tdone;  tuttavercializzato. Ndomizzato  damento  del recluterà  14o  in  procintha reclutato3. 

di terapie pesua  controllaativi a quelli 

ato dalla  Eurell’iperammoco congenito

viduazione  deriore, quali mente diffusie  ben  tollera ha ormai anovativi.   

tema nervosatorie precline una  serie dppo. 

he  rappreseni portatori dntravescicaleell’Istituto Su

come  terapiedico, socialee nel pazienrfina. Diversi amento del dre palliative 010  ha  pubbndo gli analgtollerati.  Quvia,  questo Nel 2012, Rei  Fase  III‐b dolore  onco46  pazienti to  di  esserlo 59 pazienti

er malattie raata  Orphan di tipo rego

ropean Medoniemia  dovo è molto  ra

di  farmaci  ila frequenza nelle donneate.    Recordcquisito un 

so centrale coniche e sonodi molecole 

nta  una  cladi  lesioni  spine.  È  stata  muperiore di S

ia  della  dise e psicologicte affetto dstudi e una vdolore oncol(UOCP) e dablicato  delleesici di terzoindi,  il  contuso  è  al  di

ecordati ha  in(denominatoologico  non adulti  malao.  I  pazienti  in 16 centr

are e ha diveEurope,  Rec

olatorio post‐

dicines Agencuta  al  deficiaro e altera 

innovativi  pa e sensazione e nelle persdati,  che  in  ovasto  know 

on un innovao state avviaaggiuntive  c

sse  di  compnali nell’otticmostrata  l’otSanità, sono s

assuefazioneco dei paziena  cancro  (dovasta bibliogogico. In Fraagli specialiste  linee‐guidao livello (mortrollo  del  doi  fuori  dei  lniziato  in Frao  “EQUIMETadeguatamti  di  cancroti  resteranni  in Francia, 

ersi farmaci cordati  ha  s‐autorizzazio

cy  (EMA)  e dit  dell’enzimil ciclo dell’u

er  il ne di sone oltre how 

ativo te  le come 

posti ca di ttima state 

e  da ti. In olore grafia ncia, ti del a  sul rfina, olore limiti ancia TH2”; ente o,  in o  in ed  il 

nella sette one e 

dalla a N‐urea, 

causando ul’iperammonesistente  peottenuta  l’atrattamentoisovalerica, Stati Uniti d Cystadrops®oculari dellacistinosi colcistina si aculcerazioni una somminsicurezza di cistinosi ocuper questa isecondo  la nord.   LE ATTIVITÀ L’aminoacidpossiede unche l’enzimaalla  L‐asparadeguato  comalattia) att GRASPA® è globuli  rossipersensibiliplasmatica d2006 e negli La LLA rappUniti, Costabambini tra ultimi  30  atrattamentiasparaginas In dicembresicurezza di un gruppo dleucemia.  Adell’ultimo pdelle reazion 

n accumulo niemia causaer  questo  dapprovazioneo dell’iperamacidemia me’America per

®  (cisteaminaa cistinosi chpisce  tutti gcumulano nedella corneanistrazione pCystadrops®

ulare con l’obindicazione iprocedura N

À NEL CAMPO

do asparaginana potente aa è altamentraginasi,  nonon  L‐asparagtualmente u

una nuova si  (eritrociti)ità  associati dell’asparagii Stati Uniti n

resenta il 12rica,  la Svizz 0 e 14 anni nni,  la  prog.  Con  i  proi, il tasso di c

e 2009, uno GRASPA® vs

di pazienti (baAd  oggi,  72  dpaziente è prni allergiche 

eccessivo di a danni cerebdisturbo  gene  in  Europammoniemia  aetilmalonica r l’indicazion

a  cloridrato)e non possogli organi delella cornea ca stessa e  infpiù agevole e®, è iniziato ubiettivo di con Europa. NeNamed Patien

O DELL’ONCO

a è un fattorattività anti‐tte tossico, unn  tollera  benginasi.  Per  qn bisogno te

strategia di   umani  omai  trattamena. GRASPA®nel 2010 per 

2% di tutti I czera e  l’Italiadi età sono 

gnosi  della  Lotocolli  di  trcura supera l

studio  in aps. L‐asparagiambini da 1 adegli  80  pazrevista per l’alla L‐aspara

ioni ammonbrali irreversetico  che  dea  per  l’esteassociata  allae acidemia e nel trattam

 è un  colliriono essere co corpo, comcomportandofezioni oculae meno  frequn nuovo stuompletare il el frattempont Use  (NPU

O‐EMATOLOG

re di crescitatumorale  legna quota signne  i  protocoquesti  (princrapeutico im

somministraologhi  (emoenti  con  L‐as® ha ottenutil trattament

casi di leucema  sono  i paecolpiti da LLLLA  è  nettamrattamento ’80%.  

perto, multicnasi,  in coma 17 anni e azienti  attualmaprile 2014.aginasi, prese

10

nio nel sangusibili, coma eeve  essere  tnsione  dell’a presenza dpropionica). mento delle a

o  che è  statontrollate conmpresi gli occo progressivaari. La  forma quente.  In seudio clinico dprogramma o continua co), già avviato

GIA 

a per  i tumogata alla sua nificativa delolli  di  trattamipalmente  a

mportante no

azione dell’aocompatibili)sparaginasi, o lo status dto della Leuc

mia, con un’isi  con  l’incidLA, con un’inmente  miglioattuali  basa

centrico,  randbinazione coadulti da 18 amente  previSi prevede cervando però

ue. In assenze infine la motrattato  perindicazione dei  tre princAttualmenteacidemie org

to  sviluppaton la cisteamichi, e se nonamente visiofarmaceutic

eguito allo stdi fase III chedi sviluppo eon successo o  in paesi eu

ori, ed è statocapacità di lla popolaziomento  corredulti maturi on è soddisfat

sparaginasi: .  GRASPA®pur  sopprim

di Farmaco Ocemia Linfobl

ncidenza da denza più elencidenza masorata,  grazieti  sulla  poli

domizzato don  la poli‐chea 55 anni) affsti  per  lo  stche l’uso del ò l’efficacia d

za di trattamorte. Carbaglr  tutta  la  vitdi  Carbaglu

cipali  tipi di e Carbaglu® ganiche. 

o per  il  trattina somminisn è  trattata  ione sfocata, ca di Cystadrtudio clinico e coinvolge e presentare il suo utilizzouropei, nel M

o dimostratodegradare  l’one di paziennti  e  quindie  anziani  otto.  

si  tratta di riduce  o  elmendo  efficarfano (Orphalastica Acuta

1 a 5 casi ogevata. Negli ssima tra i 2 e  all’intensifi‐chemiotera

i Fase  II –  IIemioterapia fetti da LLA dtudio  sono  sGRASPA® rid

del trattamen

mento adegualu® è l’unica ta.  Successivu®  (acido  caacidemia orgè  in Fase  III 

amento dellstrata per vian modo corrdolore, fotofrops® è un gche ha valuun gruppo dla richiesta o in un pianoMedio Orient

o che  l’enzimasparagina nnti presenta u  non  riceve o  pazienti  co

L‐asparaginaimina  I  riscacemente  laan Drug stat (LLA). 

gni 100,000 pStati Uniti, e i 5 anni dificarsi  e  all’aapia  che  inc

I per valutarstandard, è 

dopo una primstati  reclutatdurrà l’incidento. 

ato e tempeterapia specvamente  è  sarglumico)  cganica  (acidedi sviluppo 

e manifestaa orale. Infatretto  i cristafobia e frequgel che permutato  l’efficaci 30 pazientidi autorizzazo di distribuzte e  in Africa

ma L‐asparagnel plasma. un’ipersensibun  trattam

on  ricaduta  d

asi  incapsulathi  di  tossicia  biodisponibus) in Europa

persone. Gli ogni anno 3i età. Durantadattamentoclude  l’uso  d

re  l’efficacia stato  lanciatma ricaduta dti.  L’ultima  venza e la sev

stivo cifica stata come emia negli 

zioni tti, la alli di uenti mette cia e i con zione zione a del 

ginasi Dato bilità ento della 

ta  in ità  e bilità a nel 

Stati 3.000 te gli o  dei di  L‐

e  la to  in della visita erità 

GRASPA®  pinternazional’accettabilittrattamentoricevere una2016. 

può  essere ale  in  apertà  di  GRASPo della Leucea chemiotera

usato  per  ato,  multicenPA®  somminiemia Mieloidapia  intensiv

altre  indicazntrico,  randistrato  con de Acuta (LMva. L’arruolam

11

zioni  terapeomizzato,  ccitarabina  a 

MA) di nuovamento di 12

utiche.  Recocontrollato  dbasse  dosi  diagnosi  in 3 pazienti d

ordati  sta  idi  Fase  II‐bvs.  citarabinpazienti di purerà da ma

niziando  unb  per  valutana  a  basse più di 65 annarzo 2013 a  f

o  studio  clare  l’efficacdosi  da  solani e non  idonfino a settem

inico ia  e a  nel nei a mbre 

 

farma

 

ATTIVITA Nel 2012 i run incremenvendite  farmvendite dellricavi  interccirca € 32 mdi agosto coincremento                 Co                         

 FARMACEU Le attività  fmercati eurmondo, prediretta  in  qesistenti conlocali.   L’andamentesposto nell € (migliaia) 

Zanidip® (leZanipress® Urorec® (siLivazo® (pitAltri prodotFarmaci orf

Zanipre

  Zanidip 13,8%

Chimica aceutica  3,7% 

  Altri ricavi 1,7

A’ OPERA

icavi netti, pnto del 12,6%maceutiche aa società turcompany permilioni. Inoltreon un effettodell’8,9% e r

omposizione

                        

UTICA 

farmaceutichropei,  in Rusevalentementquesti  mercan l’obiettivo 

to dei prodotla tabella sot

ercanidipina)(lercanidipinlodosina) tavastatina) tti corporatefani 

ess 6,0% 

% 

7% 

Urorec 3,9%  L

ATIVE 

ari a € 828,3% delle vendammontano rca Dr. F. Frikr  la produzioe, dal 1 setteo di circa € 4rappresentan

e dei ricavi   

                        

he del Gruppssia e negli ate attraversoati  si  è  prodi affiancare

tti commercttostante e d

) na+enalapril)

e 

    c

Livazo 2,0% 

3 milioni, sondite internaza € 797,4 mk Ilaç, acquisone effettuatembre è stat4 milioni. Le no il 3,7% de

                    

                        

po, che  rappaltri paesi deo accordi di ogressivamene farmaci pro

ializzati diretescritto nei p

) 

   Farmaci or

Altri prodotti orporate 8,0%

   Portafodelle filia

12

no in crescitaionali (€ 608milioni,  in  crsita nell’ultimta da Yeni Ra consolidatvendite dellael totale dei r

                    

              

resentano  il ella C.S.I. e  ilicenza con nte  estesa  toprietari o ot

ttamente  in paragrafi seg

201

114.5749.3232.7416.3065.9075.85

Francia

Grfani 9,2%

ogli prodotti ali 51,7% 

a dell’8,7% ri8,4 milioni), crescita dell’8mo trimestre Recordati a  faa la società pa chimica farricavi. 

        Attività

96,3% dei  rin Turchia atprimarie aziramite  l’acqttenuti attra

più paesi (pguenti. 

2

350577

Italia 26

a 15,1%

Germania 8,9%

Turchia

spetto a queche rapprese,7%. Nel 20del 2011.  Ilavore della polacca Farmrmaceutica, 

à farmaceut

ricavi  totali, sttraverso  le iende  farmacquisizione  diverso licenze

prodotti corp

2011

124.71841.59219.7506.79759.18369.257

6,9% 

Portogall

 8,1% 

elli dell’anno entano il 73,512  sono  statl relativo effenuova societma‐Projekt acpari a € 30,9

tiche 

sono  realizzanostre  filialiceutiche. La   organizzazie multi territ

orate), nel c

Variazio2012/20

(10.147.712.99.56.76.6

o 4,3% Spagna 4

Alt O

Reg

precedente,5% del totalete  consolidatetto, al nettotà acquisita, cquisita nel m9 milioni, son

 

ate nei princ e, nel  restonostra presioni  commetoriali ai prod

corso del 201

oni 011 45)  (733  1990  608  13

724  1600 

 Altre Vendite e18,6% 

4,2% 

tri paesi Europaccidentale 2,7%

gno Unito 0,7 %

Russia, altri paEuropa centro9,6% 

USA 0,9%

, con e. Le te  le o dei è di 

mese no  in 

cipali o del enza rciali dotti 

12, è 

%

8,1)18,665,839,911,49,5

estero 

a % 

%

aesi o orientale 

%

Zanidip®  (leposizione diorganizzazioprecedenti,  € (migliaia) 

Vendite dirVendite ai l

Totale vend La riduzionevenduti a sevendite  diredelle  venditcontrazione Zanipress® Recordati e con success

€ (migliaia) 

Vendite dirVendite ai l

Totale vend In  Italia queInnova  PhaCoripren® emilioni. Comoltre  il  200Recordati e € 10,2 miliosegmento chcon venditeda  Berlin  CComplessiva60%. L’assoanche  in Po(+8,4%), in G(gruppo Rotspecialità è  Urorec® (silo(IPB,  ingrospatologia è 

ercanidipina)i rilievo nei poni commercattraverso a

rette licenziatari 

dite lercanid

e delle vendieguito della cette  di  lercate  di  Zanidip del 3,0% sem

è  una  specibasata su uno direttamen 

rette licenziatari 

dite lercanid

esto  farmacorma  con  i me Atover® rispmplessivame%.  In  Francida Pierre Faoni,  in  crescihe cresce dee pari a € 8,0Chemie  (gruamente quesciazione fissaortogallo, dovGrecia, in Irlattapharm/Mastata introdo

odosina) è ussamento  dein aumento 

)  è  un  calcioprincipali meciali in Europccordi di co‐

dipina 

te dirette deconcorrenzanidipina  crep®  in  Turchiampre per la c

alità  farmacn’associazionnte da Recor

dipina+enala

o è sul mercamarchi  Zanippettivamentente  il prodota  la  combinbre rispettivita del 18,4%l 17%. In Ger0 milioni, in cuppo  Menarsto prodotto a  lercanidipive ha realizzanda e nella adaus) e  in Sotta nel merc

n nuovo farmella  prostataper l’invecch

oantagonistarcati. I prodoa Occidentalmarketing, s

ei prodotti a  dei farmaci scono  compa.  Le  venditeconcorrenza 

eutica  originne fissa di lerdati o dai suo

pril 

ato dal secopril®  e  Lercae. Le venditetto ha più denazione  fissa amente con %. Complessrmania, Recocrescita del 6rini)  con  il occupa la prna/enalapril zato vendite Repubblica CSpagna anchcato anche in

maco indicato).  L’IPB  si  mhiamento de

13

a  antiipertenotti a base dile e Centro‐Osono venduti

201

62.3652.20

114.57

base di lercagenerici in I

plessivamentee  ai  licenziatdei farmaci g

nale  indicatacanidipina cooi licenziatar

201

33.2016.12

49.32

ndo trimestraprel®  e  dai e realizzate nel 39% di qu  di  lercanidii marchi Zanivamente  il ordati Pharm6,4%. L’assocmarchio  Carima posizionè venduta dpari a € 4,8Ceca. In Porte da Meda en Turchia e in

o per il trattamanifesta  colla popolazio

nsivo  origina lercanidipinOrientale e in tramite i no

2

94

3

anidipina è dItalia (‐9,6%)e  dell’1,3% tari,  che  rapgenerici. 

a  per  il  tratton enalapril. ri in 23 paesi

2

32

5

re del 2011,co‐markete

nel 2012 di Zuota di mercipina  con  ennextra® e Lerprodotto ha

ma commerciaciazione fissaarmen  ACE®ne nel mercadirettamentemilioni (+6,9togallo il proe da Rottaphn Russia. 

amento sintoon  problemi one, è freque

ale  presentea sono vendn Turchia. Nestri licenziata

2011

70.91753.801

124.718

dovuta preva e  in Franciagrazie  soprappresentano 

tamento  delIl nuovo pro. 

2011

26.48515.107

41.592

dove è staters  Sigma  TaZanipril® e diato  in un nunalapril  è  cocapress®. Lea più del 31%alizza Zaniprea lercanidipine  da  Med

ato di riferime dalle nostr9%),  in Spagdotto è comharm/Madau

omatico dell’di  minzione

ente negli uo

e  in  96  paesuti direttameegli altri paeari. 

Variazio2012/20

(8.54(1.59

(10.14

alentemente a (‐37,1%). Nattutto  alla  cil  45,6%  de

l’ipertensionodotto è già c

Variazio2012/20

6.71.0

7.7

o  lanciato dau  e  Polifarm Lercaprel® suovo segmenmmercializza vendite di Z% di quota dess® (lercanina/enalapril da  con  il  mento con unae organizzazgna con ricavmmercializzatous. Nel corso 

’iperplasia pre  e  la  prevaomini dopo i 

si  e  occupa ente dalle nosi, e in alcun

oni 011 48)  (197)  (

45)  (

ai minori voegli altri paecontinua  creel  totale,  son

ne,  sviluppatcommercializ

oni 011 718  2015 

733  1

a Recordati ma  con  i masono pari a €nto che crescata  da  BoucZanextra® sondi mercato  idipina+enalaè venduta an

marchio  Zanea quota di olzioni commevi di € 3,2 mio anche da Ddel 2012 qu

rostatica benalenza  di  qucinquant’ann

una ostre ni dei 

%

2,1)3,0)

8,1)

olumi esi  le scita no  in 

a  da zzato 

%

25,46,7

18,6

e da archi € 5,5 ce di chara no di n un april) nche eril®.  tre il rciali ilioni Delta uesta 

nigna uesta ni e i 

suoi  sintompazienti chemiglioramenricerca KisseEuropa  (45 successo in marchio  Silomilioni. Partdel  2011,  hsettembre d Livazo® (pitacontrollati h“cattivo” chcolesterolo quanto è diInoltre, pitache risulta mche pitavastlicenza a ReIl farmaco èEspaña  e  Javendite  realanciato anc Lomexin®  (futilizzo a  livlieviti e batrispetto all’a Flavossato, internazionamilioni, in le Procto‐GlyvConsumer HUcraina, Por TransAct® Llocale degli e in Portoga Rupatadina della  rinite (Rupafin®) e Kentera®  è patologie dePharmaceut 

mi  causano ue hanno ricevnto della quaei (Giapponepaesi)  e  alt17 paesi, dirodyx™.  Comticolarmenteha  realizzato del 2012 dalla

avastatina), hanno evidene contribuisc“buono” chemostrato chvastatina premolto più bastatina sia concordati da Koè stato lanciaaba Recordatlizzate nel 20che in Svizzer

fenticonazolovello  internazteri gram poanno preced

anch’esso pralmente con eggera contra

enol®,  indicaHealth a iniziortogallo, i pa

LAT, sistema stati dolorosallo. Le vendi

è un  farmacallergica.  In

e dal 2010 in 

un  sistema el basso trattticals) e com

n  significativvuto silodosalità di vita g) ed è stata dri  18  paesi  irettamente dmplessivamene positivo è l’vendite  nela nostra orga

è una nuovanziato che pitce alla formae viene rimoe,  in questo esenta un prsso rispetto ansiderata unowa (Giappoato in Spagnati,  e dai  co‐m012,  incluse ra attraverso

o),  altro  prozionale nel tositivi.  Le  veente.  

roveniente di marchi Geazione.  

ato per  il  trao 2011 nei seesi Baltici e C

transdermicsi a carico dete di questo 

co antistamin  licenza  daFrancia (Wy

transdermicto urinario, qmercializzato

vo peggioramina hanno bgià nel corsodata in licenzin Medio Ordalle nostre fnte  le  venditandamento l  2012  per  €anizzazione c

a statina  inditavastatina iazione delle psso dalle par modo, si purofilo di sicura quello della trattamento

one) per il mea e in Portogmarketers  Esquelle ai  lic

o il licenziatar

odotto  fruttotrattamento endite di  Lom

dalla ricerca nurin® e Uris

attamento deguenti paesCipro. Le ven

o contenentell’apparato prodotto so

inico  indicatoa  Uriach,  è stamm®). Le

co  a  base  diquali l’inconto in 16 paesi

14

mento della eneficiato do della primaza a Recordatriente  e Afrifiliali con il mte  di  prodottdel farmaco €  7,7 milioncommerciale

icata per  la rnduce una riplacche ateroreti arterioseuò ridurre ulrezza eccellea maggior pao efficace e sercato europgallo ed è costeve  in  Spacenziatari, sorio Eli Lilly. 

o  della  ricerdelle  infeziomexin® nel 2

Recordati, è spas®.  Le ve

elle emorroisi: Polonia, Rndite di quest

te 40 mg di fmuscolo‐schno pari a € 1

o per  il  trattcommercia

e vendite di r

  ossibutininatinenza, la fre. Le vendite d

qualità dellai una riduzioa settimana dti per lo sviluca.  Il  prodotmarchio Urorti  a  base  di nel mercatoi.  Il  farmaco in Turchia.

riduzione deiduzione del osclerotiche)e). Si tratta dteriormente nte in virtù darte delle altrsicuro per lapeo, oltre a Rmmercializzaagna  e Deltaono pari a € 

rca  originaleoni dermatolo2012  sono pa

un miorilassendite di que

idi  interne eussia, Turchito prodotto n

flurbiprofeneeletrico, in li1,6 milioni.

tamento di dlizzata  in  Spupatadina ne

a  indicato  nequenza e l’udi Kentera® n

a vita.  Studi one significatdi trattamenuppo e la comtto  è  attualmec® e attravesilodosina  n

o italiano dovo  è  stato  an

i  livelli elevacolesterolo ) ed un incredi un dupliceil rischio di 

di un rischio re statine. Tu dislipidemiaussia e gli altato dalle nos  (Rottapharm16,3 milioni

  Recordati, ogiche e ginari a € 12,7 

sante delle vesto prodotto

ed esterne, èia, Romania, nel 2012 son

e, indicato peicenza da Am

diverse  formpagna  (Alergel 2012 sono

el  trattamenurgenza, in linel 2012 son

clinici hannotiva dei sintonto. Silodosinmmercializzazmente  commerso i nostri nel  2012  sonve Urorec®, lache  lanciato

ati di colesteLDL (il cosiddmento del coe effetto molcomplicanzedi interazionutte queste ea. Pitavastatitri paesi dellastre organizzm/Madaus) . Nel corso d

è  un  antimecologiche dmilioni,  in  c

vie urinarie co nel 2012 so

è  stato acquRepubblica o pari a € 10

er il trattamemdipharm, è 

me allergichegoliber®),  Ita pari a € 11,6

nto  dei  sintocenza da Acto pari a € 6,7

o mostrato  comi dell’IPB na proviene zione per l’inmercializzatolicenziatari cno  pari  a  € anciato a mao  con  succes

rolo. Studi cdetto colesteolesterolo HDto importane cardiovasconi farmacologevidenze fanina è concesa C.S.I. e Turzazioni, Recoin Portogallodell’anno è s

icotico  di  amda funghi, mcrescita del 3

commercializono pari a € 

isito da NovCeca, Slovac0,1 milioni. 

ento sintomavenduto in I

e e  in particoalia  e  Germ6 milioni. 

omi  causati  dtavis (già Wa7 milioni. 

che  i e un dalla ntera   con con il 32,7 aggio sso  a 

clinici erolo DL (il te in olari. giche no sì sa in chia. rdati o.  Le stato 

mpio uffe, 3,3% 

zzato 10,0 

vartis chia, 

atico Italia 

olare mania 

dalle atson 

Lopresor®  (cardiovascoeuropei. Le in Grecia e i I  nostri  proterritorio euNel  2012  leprincipali  pimmunodefindicato perNAGS)  e di utilizzato ne(PDA), e Novendite di CNel mese dportafoglio Rare Disease Le vendite f € (migliaia) 

Italia Francia Germania Turchia Portogallo Spagna Regno UnitAltri paesi ERussia e altorientale Stati Uniti dAltre vendi

Totale FarmI ricavi netti in ITALIA  € (migliaia) 

Specialità sSpecialità d

Farmaceut(a)  Includono (b) Includono l

dal farmac

(metoprolololari,  in  partivendite di qun Germania.

odotti  per  il uropeo, in Tue  vendite  di prodotti  deicienza combr  il  trattamequella  assocel  trattamenormosang®  (eCarbaglu® negi dicembre èdi prodotti pes Inc.. 

armaceutich

to Europa occidtri paesi dell’

d’America te estero 

maceutica ncludono le ven

su prescriziondi automedic

ica Italia sia le specialitàle specialità da cista).  

o),  è  un  faricolare  ipertuesto prodot 

trattamentourchia e Med  questi  prodl  listino  sobinata graveento dell’iperciata  alla prento di una  gremina umangli Stati Unitè stata potenper il trattam

e delle diver

dentale Europa cent

ndite di prodott

ne (a) azione (b) 

 rimborsabili siabanco (OTC) e

maco  beta tensione  e  atto nel 2012

o  di malattiedio Oriente, ndotti  sono  cono  Adagene da deficit drammonemiaesenza dei  trave malforma), per  il trai d’America snziata  la nosento di mala

rse filiali Reco

ro‐

ti e ricavi vari. 

a le specialità n le specialità se

15

bloccante  seangina  pectosono pari a 

e  rare  e  orfnegli Stati Uncomplessivamn®  (pegademdi adenosinda dovuta allatre principalimazione  cardttamento di sono cresciustra presenzaattie rare e a

ordati sono l

20

214.6120.270.964.833.833.25.521.2

76.6

7.3148.7

797.3

201

187.6727.02

214.69on rimborsabilienza obbligo di 

elettivo  indioris,  acquisit€ 5,4 milioni

fane  sono  coniti d’Americmente  pari  amasi  bovinaeaminasi  (SCa deficienza i  tipi di  aciddiaca  congencrisi acute dte progressiva negli Stati ltre patologie

e seguenti:

012

697208922815889268583296

630

354712

374

2

61

7i da parte del S.prescrizione (S

icato  nel  trao  da  Novarti e sono state

ommercializza e attraversa  €  75,9 mia),  indicato CID‐ADA),   Cdi N‐acetilgemia organinita,  la persidi porfiria epvamente e hUniti d’Amee che sarà co

2011 

217.660 128.693 66.208 31.027 34.360 31.824 7.636 19.426 

54.469 

6.070 136.242 

733.615 

2011

191.81925.841

217.660.S.N. SOP, cioè specia

attamento  dtis  in  Greciae realizzate p

zati  direttamso partner nelioni,  in  cresper  il  tra

Carbaglu®  (acglutammato  sca, Pedea®  (istenza del dpatica. Nel coanno raggiunerica con  l’acommercializz

Variazi2012/20

(2.9(8.44.7

33.7(41.4

(2.01.8

22.1

1.212.4

63.7

Variazio2012/20

(4.141.1

(2.96

alità che vengo

di  varie  affea  e  in  altri  pprevalentem

mente  su  tutegli altri terrscita  del  9,5attamento  dcido carglumsintasi  (defic(ibuprofene ductus arteriorso dell’annnto $ 7,4 milcquisizione dzato da Reco

ioni 011

963)485)714788 1471)444053) (2870

161

284470

759

oni 011 43)  (180 

63)  (

no anche consi

zioni paesi ente 

tto  il itori. 5%.  I della 

mico), cit di i.v.), iosus no  le lioni. di un rdati 

%

(1,4)(6,6)7,1

108,9(1,4)4,5

26,9)9,6

40,7

21,29,2

8,7

%

2,2)4,6

1,4)

igliate 

L’andament € (migliaia) 

Entact® Peptazol® Zanedip®/LTora‐Dol® Cardicor® Rextat®/ Lo

Le  vendite confronto è2011 dai noDa  segnalarcardiaca crocon venditenel secondodi  Rextat®/trattamento Le   specialitProctolyn® rispetto all’ache ha raggposizione  cocontrazioneleadership dlistino di aut

FRANCIA  Le  vendite all’anno pre(lercanidipinil seguente a € (migliaia) 

Metadone Zanidip®/leZanextra® Hexa line NeocodionUrorec® 

 to delle vend

Lercadip® 

ovinacor® 

in  Italia di  sè necessario stri licenziatare  la  crescitaonica, stabile di € 7,7 milio trimestre dLovinacor®  èo di malattie 

tà   di   autom(antiemorroianno precediunto venditome prodott  mentre  credi Recordati tomedicazion  

delle  nostreecedente. La na) a seguitoandamento: 

ercanidipina 

® 

   

ite in Italia d

insufant

pecialità  farconsiderare ari per il lanca di Cardicor, di grado daoni, e di Zandel 2011. La cè  dovuta  alrare crescon

medicazione   idario) è  il pdente. È in cote di € 6,3 mto di  riferimescono  quelnel mercatone la linea di

e  filiali  nel mdiminuzione

o della conco

Indic

Iperplasia 

dei principali 

Indicazterape

antidepreantiu

antiipertenanalge

fficienza cardticolesterole

maceutiche i  ricavi non cio della comr®  (bisoproloa moderato aipril®/Lercapcontrazione la  concorrenno del 21,3% 

hanno   realprimo prodotontinua crescilioni con unento per qule  di  Eumillo dei colliri. Ni prodotti De

mercato  frane è attribuibiorrenza delle 

azione terap

tossicodipenantiipertantiipertantibat

antprostatica be

16

prodotti è il 

zione uticassivalceransivaesicadiacamica

sono  in  conricorrenti p

mbinazione fiolo), beta‐bloa grave, e lo sprel® (lercanidelle venditenza  delle  vein Italia. 

izzato nel   2tto del  listincita anche Aln incrementoesta patolog®  (collirio  mNel corso dentosan® per 

cese  sono  dile principalmversioni gen

peutica

ndenzaensivaensivattericai tosseenigna

seguente: 

2012

38.71720.93420.11413.97412.48410.001

ntrazione deler gli up‐frossa lercanidioccante  indicsviluppo posidipina+enalae di Peptazoersioni  gene

2012   venditeo con venditlovex™, indico sull’anno pgia.  Le vendimonodose)  cll’ultimo triml’igiene orale

di  €  120,2 mmente alla ridneriche del fa

2012

23.96211.56510.1508.4127.0266.577

201

37.73522.08522.25014.91510.83010.456

ll’1,4%  rispetnt paymentspina+enalapcato per  il  tsitivo delle veapril) con vel®, di Zanediriche.  Le  ve

e per € 27,0 te di € 6,4 mcato per il trrecedente dite di  Imidazche,  insiememestre del 20e. 

milioni,  in  dimduzione dei varmaco. I pri

201

22.4918.388.577.946.823.54

1  Varia2012/2

5 5  (1.0  (2.5  (0  16  (

tto  all’anno s di € 5,3 mipril in Italia nerattamento endite di Urondite di € 5,6ip®/Lercadipendite  delle 

milioni,  in cmilioni,  in crattamento dell’8,3%, conzyl®  (collirio)e  ad  Imidazy012 è entrat

minuzione  dvolumi di veincipali prod

11  Vari2012/

97 81  (671 47 26 43 

zioni 2011982

.151) (

.136) ((941) (1.654 1(455) (

precedente.ilioni  ricevutel mese di apdell’insufficiorec® (silodo6 milioni, lan®, di Tora‐Dospecialità  p

crescita del 4rescita del 14delle afte bucnsolidando la)  sono  in  legyl®,  mantienta a far parte

del  6,6%  rispndita di Zaniotti hanno a

azioni /20111.4656.816) (31.579465200

3.034

%

2,65,2)9,6)6,3)15,34,4)

 . Nel ti nel prile. enza sina) nciati ol® e per  il 

4,6%.  4,2% ccali, a sua ggera ne  la e del 

petto idip® vuto 

%

6,537,1)18,45,92,985,6

Sono  in  sigmetadone. sono  ancheFrancia sono GERMANIA  Le vendite dI principali p�€ (migliaia) 

Claversal® Zanipress® Ortoton® Recosyn®/SMirfulan® Lipotalon® Corifeo® 

La  crescita vendite  di  ZLopresor®  (acquisiti nel12,9 milioni Crescono an TURCHIA  Nel 2012 le della societànel corso dei prodotti codelle venditacquisito  n(lercanidipin PORTOGALL Le  vendite principalmelicenza di St € (migliaia) 

Specialità sSpecialità d 

gnificativa  crI prodotti die  essi  svilupo di € 19,6 m

delle filiali in prodotti del l

Suplasyn® 

delle  nostreZanipress®  (metoprololol mese di ap con una crenche le vendi

vendite in Tà farmaceutiel 2012 e la sorporate Rece di Lercadipel  corso  dena+enalapril)

LO 

delle  nostnte per la gearlix® (nateg

su prescriziondi automedic

rescita  le  vei automedicapati  positiva

milioni con un

Germania soistino sono i 

a

e  vendite  ne(lercanidipinao).  Inoltre,  sorile. Complesscita del 30,6ite dei prodo

Turchia sono ica Dr. F. Frikocietà risultaordati che rap® (lercanidipel  2011.  Ne).  

re  consociatenerale contrglinide) e la d

ne  azione  

endite  di  Zaazione per  leamente.  Comna crescita de

ono pari a € 7seguenti: 

Indicazterape

colite ulceantiipertenmiorilass

ortopecicatrizz

ntiinfiammaantiiperten

el mercato  ta+enalapril),ono  entratissivamente l6% rispetto aotti per il trat

più che raddk İlaç e sonoante è ora deappresentanopina) che creel  corso  de

te  in  Portorazione del mdiminuzione d

17

anextra®  (lee patologie  implessivameel 7,5% rispet

70,9 milioni, 

zione uticaerosansivasanteedicazantetoriansiva

tedesco  è  prdi  Ortoton®a  far  parte e vendite deall’anno precttamento del

doppiate in s di € 64,8 menominata Ro il 23% dellescono del 34l  2012  son

ogallo,  pari mercato farmdelle vendite

201

31.452.43

rcanidipina+invernali  (la ente  le  vendtto all’anno p

in incremen

2012

14.5857.9716.4345.8545.0875.0184.996

rincipalment®  (metocarbdel  listino  tei prodotti dicedente, anclle malattie r

seguito all’acilioni. Yeni Recordati İlaçe vendite. In 4,2%, nonchéo  stati  lanc

a  €  33,9 maceutico poe di Zanidip® 

2

18

+enalapril),  dlinea Hexa, 

dite  dei  prodprecedente. 

nto del 7,1% 

201

15.177.495.816.365.325.243.66

te  attribuibilbamolo),  di  Ctedesco  sei  pi automedicahe per effettrare (+5,2%). 

cquisizione nRecordati e D. In Turchia sparticolare s

é le vendite dciati  Urorec®

milioni,  sonrtoghese olt(lercanidipin

2011

31.9232.437

di  Urorec®  (Neocodion®dotti  di  auto

rispetto all’a

11  Varia2012/

77 91 19 60 26 44 61 

le  al  buon  aCorifeo®  (lerprodotti  di  aazione in Geto dei nuovi p

nell’ultimo triDr. F. Frik İlaçsono già pressi segnala il bdi Procto‐Gly®  (silodosin

no  in  contrare che per lana) (‐31,4%). 

Variazio2012/20

(47

(silodosina) ® ed Exomucomedicazion

anno precede

azioni /2011(592) (480615 1

(506) ((239) ((226) (1.335 3

andamento  drcanidipina)automedicazrmania sonoprodotti acqu

imestre del 2ç sono statesenti sul merbuon andamvenol®, proda)  e  Zanipr

azione  dell’1a cessazione d 

oni 011 72)  (1 

e  di c®)  si ne  in 

ente. 

%3,9)6,410,68,0)4,5)4,3)36,5

delle e  di zione  o di € uisti. 

2011 fuse rcato ento dotto ress® 

1,4% della 

%1,4)0,0

Da segnalarnonché  di portoghese.   SPAGNA  Le vendite igrazie alla c(pitavastatin

€ (migliaia) 

Cidine® Livazo® Urorec® Zanipress® DermatranZanidip®/le  REGNO UNIT

Le vendite ncontrazionevendite di q ALTRI PAESI

Le vendite nmalattie  rarRecordati  IrRecordati  Handamento precedentem RUSSIA E AL I ricavi realizcrescita  delfarmaco indstati  lanciatZanidip®  (leInoltre a novendite  nefarmaceutic  

e il buon andLivazo®  (pit.  

n Spagna sorescita di Urona), lanciato  

s® ercanidipina 

TO  

nel Regno Un per  la compuesti ultimi r

 EUROPA OC 

negli altri pare  in  diversireland per € Hellas  Pharmdi  Lopreso

mente vendu

LTRI PAESI DE

zzati in Russi  37,2%  rispedicato per il tti  in  Russia ercanidipina)ovembre 201ll’ultimo  meca ad aziende

damento di Zavastatina) 

no pari a € 3orec® (silodonel secondo

Indi

iperplasia

nito sono di €petizione derappresentan

CCIDENTALE 

esi dell’Euro  paesi  per  u2,2 milioni, 

maceuticals  por®  (metopruto attravers

ELL’EUROPA 

a e negli altretto  all’annotrattamento i  prodotti  c  e  Coripren®12 è stato acese  dell’anne terze per un

Zanipress® (lelanciato  nel

33,3 milioni, osina) e di Za trimestre de

cazione tera

gastroprocanticolesteroa prostatica b

antiiperantian

antiiper

€ 5,6 milioni lle versioni gno il 68,6% d

opa occidentaun  totale  di prevalentemper  €  8,0 miololo),  di  Uso un licenzia

CENTRO‐OR

ri paesi della o  precedentdelle infezio

corporate  Pro®  (lercanidipquisito un po  di  €  2,6 n totale di € 

18

ercanidipina+  corso  del 

in crescita danipress® (lerel 2011. 

peutica

cineticoolemicobenignartensivanginosartensiva

e si riferiscogeneriche e elle nostre a

ale compren€  11,1 mili

mente riferiteilioni.    Le  veUrorec®  (siloatario. 

IENTALE 

Comunità dee.  Il  principoni in ambitoocto‐Glyvenopina+enalaprortafoglio dimilioni.  I 

3,1 milioni.

+enalapril) (+2011  e  già 

del 4,5% risprcanidipina+e

2012

10.0725.8513.7383.1902.2992.122

no prevalentai prodotti pattività. 

ndono le venoni  (+13,7%e a Zanidip®endite  in  Grodosina)  e  a

egli Stati Indiale  prodottoo ginecologicol®,  Lomexinril)  con  vendi cinque  lineericavi  comp

+6,9%) e di Udiventato  i

petto all’annoenalapril) olt

20

10.251.792.742.942.463.07

temente a quper  il trattam

dite dei prod),  le  vendite(lercanidipinecia  cresconal  rilancio  d

ipendenti (C.o  del  listino o, con vendin®  (fenticondite  complese di prodottprendono  an

Urorec® (silodil  terzo  prod

o precedentetre che alle v

11  Vari2012

50 91 41 43 68 70 

uelle di lercamento delle 

dotti per il tre  in  Irlanda na), e quelle no  del  10,2%di  Lomexin®

.S.I.) sono di in  quest’ar

ite di € 22,1 azolo),  Urorssive  iniziali i OTC  in quenche  servizi 

dosina) (+42,dotto  del  lis

e principalmendite di Liv

azioni /2011(178) (4.060997 3247

(169) ((948) (3

anidipina, in fmalattie rare

rattamento ddella  consocdella consoc

%  grazie  al  b®  (fenticonaz

€ 50,6 milionea  è  Tergynmilioni. Sonorec®  (silodosdi  €  3,7 milesto mercatodi  promoz

,2%), stino 

ente azo® 

%1,7)n.s.36,48,46,8)0,9)

forte e. Le 

delle ciata ciata buon zolo) 

ni, in nan®, o già sina), lioni. o con zione 

Le  vendite dell’1,9%  risKentera® (o Recordati Pacquisita  la Polonia dallsono di € 6,9 In  Romania(silodosina),nel 2012 son Le vendite indel 47,3%.  STATI UNITI  Le  attività commercialmilioni e sotrattamento(FDA) a finedi prodotti d’America, dattacchi  ricoiniettabile) eprematuri, erari.   ALTRE VEND Le altre venricavi esteri e le esporta € (migliaia) 

Vendite liceBouchara ROrphan EurAltri proven

Totale 

Le vendite asilodosina (+presente. Leandamento 

di Herbacos spetto  all’anssibutinina) e

olska, nel 20società polaa società far9 milioni. 

  la  nostra  f, Lomexin®  (no di € 2,3 m

n questi mer

 D’AMERICA 

farmaceutiizzazione di no rappreseo dell’iperame 2010. Nel mper  il trattamda Lundbeckorrenti di poe Indocin® I.Ve Cosmegen

DITE ESTERO 

ndite estero cdi Boucharazioni realizza

enziatari esteRecordati (ricrope (licenzianti 

ai  licenziatar+34,9%) e pie vendite dedelle  vend

Recordati nnno  precedee Urorec® (si

012, ha  iniziaacca Farma‐Pmaceutica ro

filiale  Record(fenticonazolmilioni. 

rcati dei prod

che  del  Gprodotti perntate preval

mmonemia acmese di gennmento di mak LLC.  Il princorfiria  acuta V. (indometa® (dactinom

comprendona Recordati, aate da Orpha

eri  cavi esteri) atari ed espo

ri esteri sonoitavastatina lla combinazite  ai  licenz

nella Repubbnte  anche  gilodosina), la

ato a commeProjekt ed è omena Labor

dati  Românilo) e nel cor

dotti per il tr

ruppo  neglr  il trattameentemente dcuta dovuta naio 2013 si èlattie rare e cipale prodointermittentacina iniettabicina  iniettab

no le venditead eccezionean Europe in 

ortazioni) 

o  in crescita (+66,6%) ai czione fissa leziatari  del  n

19

blica Ceca  e grazie  al  buoanciati nel co

ercializzare Pstato anche rmed. Comp

ia  ha  iniziatorso del 2011 

attamento d

i  Stati  Uninto di malatdai ricavi di Cal deficit di Nè conclusa l’aaltre patolo

otto è Panhete. Altri prodbile), indicatbile) utilizzat

 e i proventie di quelli reatutto il mond

14

del 5,9% perco‐marketersercanidipina/nostro  princ

in  Slovacchion  andamenrso del 2011

Procto‐Glyveacquisito unlessivamente

o  a  commeProcto‐Glyv

delle malattie

ti  d’Americttie rare. NelCarbaglu® (aNAGS, approacquisizione ogie, commermatin® (emidotti  importi per la chiusto principalm

i dai licenziatalizzati nella do esclusi gli

2012

94.75231.70412.16610.090

48.712

r  il buon ands e ai  licenzi/enalapril creipio  attivo 

a  sono pari nto  dei  nuov. 

enol®.  Inoltren portafoglioe le vendite r

rcializzare  i venol®. Le ve

e rare sono p

a  sono  del corso del 2acido carglumovato dalla Fodi tutti i dirircializzati prina  iniettabilanti  sono Nesura del dottmente per  il t

tari per i nosC.S.I. che so Stati Uniti d

2011 

89.496 27.005 9.859 9.882 

136.242 

damento deliatari nei paeescono del 7,originale  fla

a  €  14,5 mvi  prodotti  P

e, nel mese d prodotti corealizzate in 

prodotti  coendite comp

pari a € 2,3 m

edicate  esclu2012  le vendmico), farmacood and Druitti riguardanincipalmentee) per  il migeoProfen®  (ito arterioso ptrattamento 

stri principi ano analizzati’America. 

Varia2012/

542

12

le vendite deesi nei quali ,1%. Si segnaavossato  (+4

ilioni,  in  creProcto‐Glyven

di agosto è smmercializzaPolonia nel 2

orporate  Urolessive  realiz

milioni, in cre

usivamente ite sono di €co  indicato pg Administranti un portafoe negli Stati glioramento dibuprofene  lpervio in neo di tre carcin

attivi corporai separatame

azioni /20115.2564.699 12.307 2208

2.470

ei nuovi prodRecordati nala anche il b4,7%).  I  ricav

scita nol®, 

stata ati  in 2012 

orec® zzate 

scita 

alla € 7,4 per il ation oglio Uniti degli isina onati nomi 

ate, i ente, 

%5,917,423,42,1

9,2

dotti on è buon vi  ai 

licenziatari farmaco  solicenziatari. generiche d Le  vendite andamento e in Africa.  Le vendite ddiretta crescanalisi separ Gli  altri  prsostanzialm  CHIMICA FA € (migliaia) 

Italia Europa (esAmeriche AustralasiaAfrica 

Totale 

Le vendite dAprilia, sonovolumi  di  vdifenidramin

di  fenticonano  ora  realLe vendite della molecola

estere  delladel portafog

dei prodotti pcono del 23,rata dal 2012

oventi  sonoente stabili r

ARMACEUT

clusa Italia) 

a 

della chimicao in incremevendita,  in  pna, oltre a un

zolo  sono  inizzate  direttdi lercanidipina (‐2,6%). 

a  controllataglio prodotti 

per il trattam4%. Sono es2. 

o  costituiti rispetto all’an

TICA 

a  farmaceutinto dell’8,9%articolare  pen positivo eff

nvece  in  leggtamente  dalna sono in ri

a  francese  Bvenduto pri

mento delle mcluse le vend

da  royaltiesnno precede

2012

2.79711.0409.0276.1781.901

30.943

ica, costituit% rispetto a er  i  prodottfetto cambio

20

gera  contrazille  nostre  fiduzione in co

Bouchara  Rencipalmente

malattie raredite di Carba

s  e  up‐frontente.  

%9,035,729,220,06,1

100,0

e da principquelle del 20i  verapamil, o.

ione  (‐3,6%) liali  a  seguionseguenza 

cordati  sonoe nel Maghre

e nei paesi doaglu® realizza

t  payments

2011

3.1669.9859.1685.131971

28.421

i attivi prodo011, principamebeverina

in quanto  iito  della  cesdella concor

o  in  incremeeb e nelle alt

ove Orphan ate negli Stat

relativi  a  c

%11,135,132,318,13,4

100,0

otti nello staalmente per a,  papaverin

 

n alcuni paessazione  deirrenza sul me

ento  del  17tre ex‐colonie

Europe non ti Uniti d’Am

contratti  di 

Variazio2012/20

(361.0(141.09

2.5

abilimento dun significata,  dimenidri

esi  le venditei  contratti  cercato di ver

,4%  per  il  be francesi in 

ha una presmerica, ogget

licenza  e  s

oni 011 69)  (11055  141)  (1047  2930  9

522 

i Campoverdtivo aumentoinate,  aciclov

e del con  i sioni 

buon Asia 

enza to di 

sono 

%1,7)10,61,5)20,495,8

8,9

de di o dei vir  e 

SALUTE, Il Gruppo Redelle sue pr L’attuazionesicurezza  e gestione decostante rid Allo scopo dla società è Prevenzione All’interno dproduttivi, smisure comidonei  livelladeguate manalizza  infoinfortuni  venella  gestiodifferenti nonella gestion La  valutazioquale  vieneadottare o ddi aggiornamconto dei sudi nuove att La  formaziofondamentasicurezza suL’intento  deprotezione aprincipale  call’organizzavengono coi La manutenmacchine pimprese est Gli appalti adelle  imprel’obiettivo dimprese est

 SICUREZ

ecordati ricoiorità. 

e della politicsalute  dei  llla salute e sduzione dei ri

di definire undotata di une, Gestione In

del sistema dsia negli stabmuni di tutelali  di manutemisure di emortuni ed  incengono perioone  di  saluteormative vigene di tali tem

one dei  rische  definito  l’eda monitorarmento del douccessivi intetività o modif

one,  l’informali  in materiaul lavoro miraella  società adottate, allcausa  di  infoazione della involte sistem

nzione risultarevedono unerne. 

ad  imprese ese  e  la  conddi ridurre al erne e le atti

ZZA E AM

onosce la ges

ca aziendale avoratori. Uicurezza sul lischi lavorati

n modello or protocollo infortuni e Se

di gestione dbilimenti di ca dai rischi, qenzione,  sistergenza ed cidenti occoodicamente  se,  sicurezza enti nella namatiche.  

hi  risulta esseelemento  di re allo scopoocumento di erventi di migfiche apporta

mazione  e  la di salute, sati ad adeguè  di  coinvoo scopo di rortunio  pressicurezza nematicamente

a essere una n  regolare p

esterne sonodivisione  delminimo e, seività caratter

MBIENTE

stione dell’am

avviene tramna  definita lavoro permevi ed ambien

rganizzativo snterno dedicervizio Medic

della salute, chimica farmquali:  la valuemi  di  protil  rispetto drsi presso  i dsottoposti ae  ambientezione di app

ere  il principcontrollo  d

o di ridurre i Valutazioneglioramento ate nei proce

a  consapevosicurezza ed uare  le complgere  tutto idurre  l’incidsso  la  societella  società  re anche le fo

delle attivitàrogramma d

o gestiti da al  “Documente possibile, eristiche della

21

mbiente, del

mite una preorganizzazioette il migliontali. 

specifico percato a questeco”, che coinv

sicurezza e aaceutica sia utazione dei ezione  dell’aella normatidifferenti  sitl Comitato de,  Recordati partenenza de

pale  strumenel  rischio  e rischi lavora dei Rischi (Dapportati neessi lavorativ

olezza  dei  lambiente. V

petenze di ciail  personaledenza di  infotà.  La  formaraggiunge  turze operative

à chiave di pdi manutenzi

apposite proto Unico  di eliminare  le  società. 

lla sicurezza 

ecisa organizzone  aziendaleramento con

r affrontare ge tematiche volge diretta

ambiente chin quelli farmrischi,  la  forambiente  ativa  locale  vigti di produziodi Controllo si  pone  comei siti produt

nto del  sistele  relative tivi per la saDVR) è una dell’ambiente vi.  

lavoratori  soVengono attuascuno all’inte  rispetto  ai rtuni causatazione  e  la utti  i dipendee esterne. 

revenzione. ione, attuato

cedure  interValutazione potenziali  in

sul lavoro e 

zazione dei re  unita  ad  untinuo della g

gli aspetti di denominato amente l’Org

e  il gruppo Rmaceutici, sormazione ed tti  a minimizgente  in maone.  I  risultaInterno. Trame  obiettivottivi, ma anc

ema di gestiomisure  di  palute e sicuredelle attività di lavoro, olt

ono  ritenuteuati piani forterno di tuttrischi  ed  ai dal fattore divulgazione

enti e, grazie

Le attrezzatuo  sia  con  ris

rne che prevdei  Rischi  d

nterferenze t

della preven

ruoli in ambiun  approcciogestione, con

salute e sicu“Protocollo ano di Vigila

Recordati adono presenti informazionzzare  gli  impteria.  Il  grupati delle anamite un appo,  non  solo he il migliora

one della  sicprevenzione ezza degli opcontinuativetre ad integra

e  strumenti rmativi  in mata l’organizzalle misure  dumano, chee  di  informe alla  formaz

ure di lavoroorse  interne

vedono  la vedi  Interferentra  le attività

nzione come

to di tutela do  sistemico  nn l’obiettivo d

urezza sul lavdi Gestione nza Interno.

dotta presso caratteristicne dei  lavorapatti  ambienppo monitorlisi  in materproccio  sistemil  rispetto  damento cont

curezza, graze  protezioneeratori. L’atte, in quanto tare le valuta

di  prevenzateria di saluazione azienddi  prevenzione risulta esseazioni  in  mzione a dista

o, gli impiantie  che affidat

erifica di  idonza”  (DUVRI)à  lavorative d

e una 

della nella della 

voro, Area 

i siti che e atori, ntali, ra ed ria di mico delle tinuo 

zie  al e  da tività tiene zioni 

zione ute e dale. ne  e re  la erito anza, 

i e le o ad 

neità   con delle 

 Per quanto sede  di Mil18001:07.  Particolare l’ambiente e Tutti gli stabnormative lo Negli  stabiliSistema di Gorganizzativmettere in a In particolarregolamentdel comport A  giugno  20controllo  dariconoscend  

concerne il sano  è  in  co

attenzione ve prevenire q

bilimenti del ocali, in mate

imenti  di  chGestione Amva,  le  attivitàatto, consegu

re il sistema i per la prevetamento azie

012  lo  stabia  parte  delldolo conform

sistema di georso  il  proge

viene posta  iqualsiasi tipo

Gruppo poseria di protez

imica  farmabientale (SGAà  di  pianificuire, riesamin

di gestione aenzione di evendale nei co

limento  di  c’ente  DNV, 

me alla norma

 

estione della etto  per  otte

n merito a to di inquinam

sseggono e mzione ambien

aceutica  la  vA) che è la pazione,  le  renare e mante

ambientale sventuali incoonfronti dell’

chimica  farmche  ha  ricoa UNI EN ISO

22

salute e sicuenere  la  cert

tutti gli aspemento.  

mantengono ntale. 

ariabile  ambarte del sisteesponsabilitàenere attiva 

i spinge oltreonvenienti, pambiente cir

maceutica  di onfermato  la 14001/04.

urezza sul lavtificazione  in

etti di caratte

aggiornate l

bientale  vienema di Gestioà,  le  prassi, la politica am

e il puntuale revedendo urcostante. 

Campoverda  certificazio

voro implemen  base  alla 

ere ambienta

e autorizzazi

ne  controllatone Generalele  procedur

mbientale de

controllo deun programm

de  (LT)  ha  suone  del  siste

entato da Renorma  volon

ale, allo scop

ioni ambient

ta  e  gestita e che comprre,  le  risorsella società. 

el rispetto di ma di migliora

uperato  la  vema  di  gest

ecordati presntaria  BS  OH

po di proteg

tali previste d

all’interno  dende la strute  per  elabo

norme di legamento cont

visita  ispettivione  ambien

so la HSAS 

ggere 

dalle 

di  un ttura rare, 

gge e tinuo 

va  di ntale 

ANALISI  RISULTATI  Le  voci  del seguenti:  € (migliaia) 

Ricavi nettiCosto del v

Utile lordo 

Spese di veSpese di ricSpese geneAltri (oneri)

Utile opera

(Oneri)/pro

Utile ante i

Imposte 

Utile nettoattribuibile

Gruppo Azionisti Te Nel 2012 le corrispondo € (migliaia)

Europa (ItaAustralasiaAmeriche Africa 

Totale  L’utile  lordoprecedente  Le spese di vcommercial Le spese di 

FINANZI

ECONOMIC

conto  econo

i venduto 

endita cerca e sviluperali e ammin)/proventi ne

ativo 

oventi finanz

imposte 

o  a: 

erzi 

vendite inteono al 73,5% 

 

lia esclusa)  

o è pari a € per la minor

vendita sonoi in Turchia, 

ricerca e svil

ARIA 

CI 

omico  con  l

ppo nistrative etti 

iari netti 

ernazionali sodei ricavi tot

534,8 milionr incidenza d

o in incremenin Russia e in

luppo sono p

a  relativa  in

2

828(293.

534

(250.(63.(45.(8.

166

(6.

160

(41.

118 

118

ono passate dtali. La loro r

ni,  con un’ini vendite di l

nto del 7,9%n Polonia.   

pari a € 63,4

23

ncidenza  sui 

2012 %ric

8.317 10.557) (35

4.760 6

.566) (30

.407) (7

.486) (5

.337) (1

6.964 2

.626) (0

0.338 1

.841) (5

8.497 1 

8.484 113

da € 540,4 mipartizione p

50432

60

ncidenza  sulleercanidipina

rispetto all’a

milioni, in in

ricavi  netti 

% su cavi

00,0 765,4) (259

64,6 50

0,3) (2327,7) (555,5) (451,0) (5

20,2 16

0,8) (3

19,4 16

5,1) (43

14,3 11 

14,3 110,0

milioni a € 60per aree geog

2012

08.21840.61430.36629.221

08.419 1

e vendite de sul totale de

anno preced

ncremento d

e  la  variazio

2011r

2.036 19.977) (3

2.059

2.160) (35.956)5.386)5.080)

3.477

3.465)

0.012

3.566)

6.446 

6.43412

08,4 milioni, cgrafiche è esp

%83,56,75,04,8

100,0

el 64,6%  in  cei ricavi.  

ente princip

del 13,3% risp

one  rispetto 

% su ricavi 

Var2012

100,0  634,1)  (3

65,9  3

30,5)  (1(7,3)  ((6,0) (0,7)  (

21,5 

(0,5)  (

21,0 

(5,7) 

15,3  

15,3 0,0 

con una cresposta nella s

2

451372624

540.

contrazione 

almente per 

petto al 2011

al  2011  son

riazioni 2/2011

66.28133.580)

32.701

18.406)(7.451)(100)

(3.257) 6

3.487

(3.161) 9

326

1.725 (

2.051 

2.0501

scita del 12,6eguente tabe

2011

.787 8

.776

.822

.048

.433 10

rispetto all’a

le nuove att

1 principalm

no  le 

%

8,712,9

6,5

7,913,30,264,1

2,1

91,2

0,2

(4,0)

1,8

1,88,3

6%, e ella: 

%83,67,05,04,4

00,0

anno 

tività 

ente 

per  il pagamGraspa®.  Complessivamentre il co Nella  tabell2011.   

Dipendenti   Età media   Anzianità Produttivit   Incidenza   Vendite n   Valore agIl costo del lav(a) I dati pro‐cil 2011.  È  continuatcoordinamel’aggiornamIn particolar Gli altri oneItaliana del relativi alle prodotti perdi costi per  Gli  oneri  finindebitamenprecedente. L’incidenza precedente. L’utile netto POSIZIONE Al 31 dicemcon un debit  

mento di € 5

amente  il coosto pro capit

a seguente s

i a fine annoa (anni)  media (annità del lavoroa del costo denette pro‐capggiunto pro‐cvoro include, olcapite sono calc

to  il  rafforzento  delle  fento del perre si è investi

eri netti pari Farmaco) in acquisizioni r malattie raristrutturazio 

nanziari  nettnto nel corso. 

fiscale  sull’. 

o è pari a € 11

 FINANZIAR

mbre 2012 la to netto di €

,0 milioni all

sto del  lavorte aumenta d

sono  eviden

o 

i) : el lavoro su vpite (€ migliacapite (€ miglltre alle retribuzcolati sull’organ

zamento  defiliali  esterersonale hannito nella form

a € 8,3 miliosostituzionedel portafogre negli Statoni. 

ti  sono  di  € o dell’anno e

’utile  prima 

18,5 milioni, 

RIA 

posizione fin€ 55,7 milioni

la firma dell’

ro nel 2012 del 4,7%. 

ziati i dati pr

vendite netteia) (a) liaia) (a)  zioni e agli onernico medio effet

elle  strutture  in  linea no rappresenmazione degl

oni comprene della riduzioglio prodotti iti Uniti d’Am

6,6 milioni,e per le mino

delle  impo

in incremen

nanziaria neti al 31 dicem

24

’accordo di  l

è stato di € 

incipali conc

e 

ri relativi, anchettivamente pres

re  centrali con  la  strantato anche qli informator

ndono € 2,4one di prezzoin Russia, deerica per un 

,  in  incremeri differenze

oste  è  del  2

to dell’1,8%

tta presenta bre 2011.  

icenza con E

205,7 milion

cernenti il pe

e i costi accessosente, pari a n. 

per  garantirategia  di  inquest’anno ui medico‐scie

milioni per  io del 5% su aella società Fatotale di € 2

ento  rispetto cambio pos

26,1%,  in  d

rispetto all’a

un saldo neg

Erytech per  i

ni,  in aumen

rsonale del G

ori. 3.128 persone 

re  l’integraznternazionaliun rilevante entifici e in q

il contributoalcuni prodotarma‐Projekt2,3 milioni e 

o  al  2011  pritive rispetto

iminuzione 

anno precede

gativo di € 1

l nuovo prod

to del 5,9% 

Gruppo per g

2012 

3.369 41 7,0 

 24,8% 264,8 127,1 

per il 2012 e n.

zione,  il  mozzazione.  Laimpegno perquella dei rice

 da versare tti selezionatt in Polonia  accantonam

rincipalmenteo a quelle rea

rispetto  a 

ente.  

153,5 milioni 

dotto  in svilu

rispetto al 2

gli esercizi 20

2

3.

252412

 3.091 persone

onitoraggio a  formazionr tutto il Gruercatori. 

all’AIFA  (Ageti, costi accee del portafo

menti a coper

e  per  il magalizzate nell’a

quella  dell’a

che si confr

uppo 

2011, 

012 e 

2011

.207416,8

5,5%46,623,6

 per 

e  il ne  e ppo. 

enzia ssori oglio rtura 

ggior anno 

anno 

ronta 

€ (migliaia) 

    Investime    termine e    Debiti a b    Quote co    medio/luPosizione fi    Finanziam    termine(1

Posizione f(1) Inclusa la v

  Nel corso dedividendo d Sono  stati corrisposti afarmaci OTCe di un portprodotti in R Gli  investiminvestimentVictor (Mon Il capitale ci

€ (migliaia) 

Crediti comMagazzini Altre attivitAttività corDebiti comDebiti tribuAltre passivPassività co

Capitale cir

Crediti comGiorni di esIncidenza dvenduto      

enti finanziae disponibilitbreve verso borrenti di finaungo termineinanziaria a bmenti a med1) finanziaria ne

valutazione al

ell’anno sonoell’esercizio 

effettuati  sialle società CC in Germanitafoglio prodRussia e negl

menti  in  immti nella sede ntluçon) e in q

rcolante net

mmerciali net

tà rrenti merciali utari vità orrenti 

rcolante ope

mmerciali: sposizione dei magazzini

ri a breve tà liquide banche e altranziamenti ae(1) breve io/lungo  

etta 

l fair value deg

o stati pagat2011 e € 38,

ignificativi  inCilag GmbH Ina. Sono statiotti presentii altri paesi d

mobilizzaziondi Milano, nquello turco 

to, che al 31 

tti 

erativo netto

i sul costo de

3

ri    

gli strumenti d

ti dividendi p7 milioni qua

nvestimenti nternational  pagati € 14,i sul mercatodella C.S.I. pe

ni  tecniche  sello stabilimdi Istanbul.

dicembre 20

31.12.2

15512627

308106

974

191

o  117

el  4

25

31.12.2012

38.418

(55.987)

(8.147)

(25.716)

(127.740)

(153.456)

derivati di cop

per complessale acconto s

finalizzati  a e McNeil Gm,3 milioni pero polacco deer un valore d

sono  stati  dento italiano

012 è pari a €

2012 %ric

5.359 16.388 17.1478.894 36.926 19.7894.9861.701 2

7.193 1

65

2,3%

31.12.2

105.

(13.5

(11.6

79.

(135.7

(55.7

pertura (fair va

sivi € 60,0 misul dividendo

llo  sviluppo mbH & Co. or le acquisiziolla società Ladi € 66,7 mili

i  €  15,8  mio di Campove

€ 117,2 milio

% su cavi

31.12

18,8 1415,3 103,3 2

37,3 2712,9 91,2 19,1 8

23,1 19

14,1 8

3

2011

.164

555)

616)

.993

727)

734)

alue hedge). 

ilioni, di cui €o per l’eserciz

internazionHG € 21,0 moni in Poloniabormed. È sioni. 

lioni  e  si  riferde di April

oni, è così com

2.2011r

41.23108.25124.50973.99198.67812.09180.49691.265

82.726

72

39,6%

Variazioni2012/2011

(66.746)

(42.432)

3.469

(105.709)

7.987

(97.722)

€ 21,3 milionzio 2012.  

nale  del  Grumilioni per l’aa della sociestato acquisit

feriscono  pria, in quello 

mposto: 

% su ricavi 

Var2012

18,5 14,2 3,2 

36,0  312,9 1,6  (10,6  (25,1 

10,9  3

  

 

i 1 

)  (6

)  31

9  (2

)  (13

7  (

)  17

ni per il saldo

uppo.  Sono cquisizione dtà Farma‐Proto un portafo

rincipalmentefrancese di S

riazioni 2/2011

14.128 118.137 12.638 1

34.903 18.248

(2.302) (1(5.510) (

436

34.467 4

%

3,5)

13,0

9,9)

2,1)

5,9)

75,3

o del 

stati di sei ojekt oglio 

e  ad Saint 

%

10,016,810,812,78,49,0)6,8)0,2

41,7

RAPPORTI C I crediti tribnetto  per  imceduto alla D.P.R. 917/1

 Ad eccezioncontratti chvalore o con SOCIETÀ CO In  relazionequotazione Europea e dprescrizioni che  le  condamministrat OPERAZION La Società hobblighi di pscissione, au70, comma 11971/1999                    

CON PARTI 

butari  includomposte  detecontrollante1986 come m

ne di quanto e, con riferimndizioni. 

ONTROLLAT

e  a quanto pdi società codi significativaregolament

dizioni  indicativo, risultan

NI SIGNIFICA

ha deliberatopubblicazionumento di ca8 e dell’art. 9 e successive

CORRELATE

ono quelli veerminato  da in conseguemodificato da

sopra  indicamento alla m

TE ESTERE E

previsto daglontrollanti soa rilevanza aari dell’art. 3ate  nel meno soddisfatte

ATIVE, DERO

o di avvalersne dei documapitale medi71, comma e modifiche. 

E 

erso  la controlla  Capogrupenza dell’adeal D. Lgs. n. 3

ato, per quamaterialità de

XTRA UNIO

li  articoli  36 ocietà costitui fini del bila36 Regolamezionato  art. e. 

OGA AGLI O

si, con effettmenti  informiante conferi1‐bis del Re

26

ollante Fimeppo  Recordaesione al con44/2003. 

nto ci constaegli effetti su

NE EUROPE

e  39 del Reuite e regolancio consolidento Mercati36,  in  relaz

OBBLIGHI DI 

to a partire ativi prescritimento di begolamento E

ei S.p.A. per €ati  S.p.A.  sulsolidato fisca

a, non vi sonui bilanci, po

EA  

egolamento te secondo ldato, si segnai si applicanozione  alle  qu

PUBBLICAZ

dal 20 dicemtti  in occasioeni  in naturaEmittenti em

€ 0,6 milionilla  base  degale ai sensi d

no state con ossano esser

Mercati  in mleggi di Stati ala che  alla o alla societàuali  è  richies

ZIONE 

mbre 2012, done di operaa, acquisizionmanato dalla 

i, che si rifergli  imponibilidegli articoli 

parti correlae considerat

merito  alle  cnon appartedata del 31 dà controllatasta  l’attestaz

delle  facoltà azioni significni e cessioni,Consob con 

riscono al cre  fiscali  stimada 117 a 128

ate transazioti significativ

condizioni peenenti all’Undicembre 20a Recordati  Izione  dell’org

di derogarecative di  fusi ai sensi delDeliberazion

edito ati  e 8 del 

oni o i per 

er  la nione 12 le laç e gano 

e agli ione, l’art. ne n. 

 ANALISI QU L’analisi dei  € (migliaia) 

Ricavi nettiCosto del v

Utile lordo Spese di veSpese di ricSpese geneAltri (oneri)

Utile opera(Oneri)/pro

Utile ante iImposte 

Utile nettoattribuibileGruppo Azionisti Te

I ricavi nettperiodo dellal quarto tr33,8% rispet L’utile  operun’incidenzacosti non ricnelle spese di vendita in Gli oneri  finpassive.    L’utile nettofiscale più fa  

UARTO TRIM

risultati del 

i venduto 

endita cerca e sviluperali e ammin)/proventi ne

ativo oventi finanz

imposte 

o  a: 

erzi 

i del quarto l’anno preceimestre del tto allo stess

rativo  è  para del 16,6% scorrenti, quadi ricerca e sn Francia. 

nanziari sono

o è  in  incremavorevole. 

MESTRE 201

quarto trime

ppo nistrative etti 

iari netti 

trimestre 20dente. Le ve2011. Le venso periodo de

ri  a  €  34,6 sulle venditeali  il corrispesviluppo, e p

o  in forte  inc

mento del 4,0

 

12

estre 2012 è 

IV

208(74

133(62(18(12(4

34(2

32(6

25

2

012 sono paendite farmacndite della cel 2011. 

milioni,  inve, inferiore a ettivo pagatoper gli accant

cremento pe

0%,  in misur

27

riportata nel

V trim. 2012

8.020 1004.828) (36

3.192 642.471) (308.951) (92.353) (54.849) (2

4.568 162.396) (1

2.172 156.790) (3

5.382 12

5.377 125 0

ri a € 208,0ceutiche sonhimica farm

variato  rispequella dei tr

o a Erytech aonamenti di 

r  l’aumento

ra superiore

lla seguente 

% IV

0,0 186,0) (6

4,0 110,0) (59,1) (15,9) (12,3) (

6,6 31,2)

5,5 33,3) (

2,2 2

2,2 20,0

milioni,  in  ino pari a € 19aceutica son

tto  allo  sterimestri precalla firma delcosti relativ

dell’indebita

rispetto a q

tabella: 

V trim. 2011

81.403 1063.132) (34

18.271 65.536) (301.995) (3.796) (2.371) (

34.573 1(640) (0

33.933 19.529) (

24.404 1

24.400 14

ncremento d99,5 milioni, no pari a € 8

sso  periodocedenti princll’accordo di vi alla ristrutt

amento nett

uella dell’ut

%  Va201

00,0 4,8)  (

65,2 0,6) 6,6) 7,6) 1,3) 

19,1 0,4) 

18,7 5,3) 

13,5  

13,5 0,0 

del 14,7% risin crescita d8,5 milioni,  in

o  dell’anno cipalmente plicenza per 

turazione del

o e per  le d

ile operativo

riazioni 12/2011

26.61711.696)

14.921(6.935)(6.956)1.443 (1

(2.478) 1

(5)(1.756) 2

(1.761)2.739 (2

978

9771

petto allo stel 14,0% rispn  incremento

precedente,per il verificarGraspa®,  inclle organizza

ifferenze cam

o per un’aliq

%

14,718,5

12,612,558,010,5)104,5

0,0274,4

(5,2)28,7)

4,0

4,025,0

tesso petto o del 

con rsi di cluso zioni 

mbio 

uota 

PRINCIPA I principali fdi gestione s

- Risc- Risc- Risc- Risc 

RISCHI CON Rischi legatiIl  settore internazionaLe  vendite rimborsati dse da un latprovvedimedalle scelte atto una strIl  settore  fasvolgimentoGruppo attuattraverso pcon tempest Rischi conneLa strategia più alto potpresentare mitigare  l’espaesi, privilsocietà mag Rischi conneIl Gruppo, cpotrebbe  caconcorrenti commercialOltre  ad  unconcorrenti,del proprio  RISCHI STRA Rischi conneIl Gruppo atnella conduz

ALI RISCH

fattori di riscseguite, sonochi connessi achi strategici chi finanziari chi legali e di 

NESSI AL CO

i all’evoluzionfarmaceuticoale, che infludel Gruppo dai Servizi Sao preserva ilenti legislativdei singoli goategia di divearmaceuticoo delle attivitua una politipresidi organtività le più a

essi all’espanperseguita dtenziale di  svrischi  legati sposizione a egiando, oveggiormente e

essi alla presscome qualsiaausare  una nelle  stes

izzati alla scan  monitorag, il Gruppo gportafoglio p

ATEGICI E OP

essi all’internttualmente ozione di attiv

HI ED INC

chio cui il Gruo classificati al contesto ee operativi 

compliance 

NTESTO ESTE

ne del quadro  è  caratteenza le attivsono  per  lanitari Nazionl Gruppo dali locali in temoverni nazionersificazioneo  è  altresì  età di ricerca,ica di costannizzativi dedicappropriate s

nsione in Paesdal Gruppo pviluppo e  caad  instabilittali  incerteze possibile, esposte al risc

sione compesi società opcontrazione se  classi  teadenza delle ggio  continugestisce il riscprodotti, al fi

ERATIVI 

nazionalizzazopera in un nvità in aree d

CERTEZZE

uppo è esponelle seguenesterno 

ERNO 

ro normativo erizzato  da ità a tutti i liv maggior  panali o altre fol’andamentoma di contronali in mater ed espansioesposto  a  no sviluppo, prnte monitoracati, istituiti strategie di r

si emergentiprevede un’eratterizzati dtà  o  discontzze, Recordatl’acquisizionechio paese. 

titiva perante nel sdella  propr

erapeutiche tutele breveo  del  mercachio perseguine di ridurre

ione del Grupumero crescelocalizzate.

28

E 

sto, di seguitnti categorie:

e regolatorioun  elevatovelli.  arte  rappreseorme assicurao economicollo della spesria di controlone delle proorme  tecnicroduzione, daggio dell’evoa livello Corprisposta.  

i espansione dda  sostenuti inuità  politicti valuta cone di  società 

settore farmria  quota  di nelle  quali

ettuali.  ato  allo  scouendo una poe la dipenden

ppo  cente di Paes 

to descritti c 

o del settoreo  livello  di 

entate  da  prative in preva congiunturasa sanitaria plo della spesprie vendite he,  nazionaistribuzione oluzione norporate e di fi

delle attività tassi di cres

che,  economn attenzione locali a min

aceutico, è smercato.  Si  il  Gruppo

opo  di  indiviolitica di pronza da pochi 

si ed è perciò

con indicazio

 farmaceuticregolament

rodotti  soggalenza di natale, dall’altropubblica. Al fsa farmaceutin più mercali  ed  internae informaziormativa  in tuiliale, allo sco

nei paesi descita.  L’opermiche,  valutatutte  le opp

nor  impegno 

soggetto allai  tratta  sia o  è  present

iduare  per  togressiva divfarmaci strat

ò soggetto ai 

one delle stra

co tazione  loca

etti  a  prescrura pubblicao lo espone afine di mitigaica, il Gruppoati geograficiazionali,  cheone scientificutti  i mercatiopo di individ

el Centro e datività  in  talarie,  normatiportunità di cdi  capitali, 

a concorrenzadi  nuovi  farte,  sia  di  f

tempo  l’ingrersificazionetegici. 

rischi ineren

ategie e polit

ale,  naziona

rizione media. Tale situaziall’evoluzioneare la dipendo ha da temp. e  disciplinanca del farmac nei quali opduare e adot

dell’Est Europi paesi potreive,  o  fiscali.crescita  in qurispetto ad 

a di prodottirmaci  lanciatfarmaci  gen

resso  di  fare e arricchim

nti la comple

tiche 

le  e 

ica  e ione, e dei enza po in 

no  lo co. Il pera, ttare 

pa, a ebbe .  Per uesti altre 

i che ti  da nerici 

maci ento 

essità 

Per affrontacentrale, di operativi e c Rischi conneIl settore faalto grado dpresenti  in riduzioni, anPer  quanto lercanidipinprodotto,  pdiversificaziotasso di cres Rischi conneIl  posizionaattraverso  arilevante deIn consideraricerca e svconseguimePer mitigarefasi  del  proaffidabili, o Oltre a ciò, di avvenuto Rischi conneNel settore Regolatorie,il conseguenPer mitigarepipeline di pdi  nuovi  prdipendenza  Rischi in maIl Gruppo,  inalla  disciplinpreposti, neparticolare rGruppo  al  rautorizzazioAllo scopo dRecordati  hfarmacovigicompetenti farmacovigi 

are tale situastrutture dicommerciali 

essi a brevettrmaceutico èdi  tutela dellportafoglio, nche significariguarda  il a, importantper  effetto one,  basata scita. 

essi agli invesamento  comattività  di  rielle proprie riazione della ciluppo non pento delle nee l’esposizionocesso  di  ricecon più elevaprudenzialm sosteniment

essi al lancio farmaceutic, delle necesnte possibile e  tale  rischioprodotti, realrodotti  in  didalle Autorit

ateria di farmn qualità di tna  in materei  tempi e nriguardo allerischio  di  resone all’immisdi gestire in mha  attribuitolanza e ha pdelle informlanza che po

azione,  il Grui  integrazionda esercitare

ti in scadenzaè caratterizzle proprietà e  la  conseg

ative, dei proGruppo,  a te farmaco ndella  concosul  lancio  d

stimenti in rimpetitivo  delcerca  e  svilisorse. complessità eproducano  i cessarie autone a tali rischerca  e  svilupata probabili

mente, i costi to.  

di nuovi prodco esiste  il rissarie autorizritardo nel ro,  Recordatiizzata attravifferenti  fasità Regolator

macovigilanzatitolare di auria  di  farmacei modi da  reazioni avvstrizione  nelsione in commodo efficieno,  nell’ambipredisposto smazioni richieossano far ipo

uppo si è doe, monitorage nel rispetto

a ato da elevaintellettuali.guente  introopri ricavi. inizio  2010 el portafogliorrenza  di  fadi  nuovi  prod

cerca e svilup  Gruppo  diuppo  di  nuo

e della duratrisultati atteorizzazioni alhi, il Gruppo ppo,  al  fine ità di successsostenuti pe

dotti schio che ritzzazioni possraggiungimen  persegue  sverso l’acquisi  di  sviluppoie di un singo

a utorizzazionicovigilanza. questi ultimverse. L’evenlla  prescriziommercio. nte tale rischito  delle  prsistemi  integeste. Sulla baotizzare situa

29

otato di un sggio e  coordo delle linee g

ati  investime. Pertanto,  laduzione  nel 

è  scaduto  no prodotti. Parmaci  genedotti  e  sull’a

ppo pende  dal  cove molecol

ta di tali iniziaesi a causa dlla commercimonitora codi  selezionaso e ritorno eer tali investi

tardi nei procano impedirento dei previia  una  stratsizione di faro,  sia  logicholo paese.  

 all’immissioQuesta  impi definiti, di tuale accertaone  di  un  fa

hio e di ottemroprie  organgrati per  la rase delle attuazioni critiche

istema di gedinamento dguida e dei li

nti  in ricercaa scadenza dmercato  di 

nei  principalPer fronteggiaerici,  il  Grupallargamento

continuo  svie  e  specialit

ative, non è del  fallimentoializzazione.ostantementare  e  portareeconomico‐fiimenti sono 

cessi di svilue il rispetto dsti obiettivi degia  di  arricmaci già regihe  di  diversi

one  in commone,  fra  l’alinformazionamento di rermaco  fino, 

mperare alle nizzazioni,  saccolta, analali informazie per i prodo

estione che pelle  filiali  locimiti indicati 

a e sviluppo di brevetti coversioni  gen

i  paesi  euroare la contrappo  sta  peo  dell’attività

iluppo  del  ptà  farmaceu

possibile esco delle  ricer

e i risultati ine  avanti  escinanziario.  totalmente s

uppo o di riladel timing prdi crescita. cchimento  e istrati, di dosificazione  ge

mercio di spetro,  la  trasmni  relative alleazioni avvernei  casi  più

normative nspecifiche  relisi, gestioneioni non vi sootti del Grupp

prevede  la pcali,  cui  sonodal Gruppo.

e, consegueonnessi a  farneriche  espo

opei  il  breveazione delle vrseguendo  uà  in  nuovi m

proprio  portutiche,  cui  d

cludere che gche condott

ntermedi genclusivamente

spesati nel p

ascio, da parrogrammato 

bilanciamenssier in fase deografica  vo

cialità medicmissione  aglla  sicurezza rse significatiù  gravi,  alla 

nazionali ove esponsabilitàe e trasmissioono segnalazpo.  

resenza, a  livo delegati po 

ntemente, drmaci  imporone  le  azien

etto  relativovendite di quuna  strategimercati  a  ele

tafoglio  prodedica  una  p

gli investimene o del man

nerati nelle v  le  iniziative

periodo conta

rte delle Autper il lancio,

nto  della  prodi registraziolte  a  limitar

cinali, è soggi  Enti  Regoldei  farmaci,ve può esporevoca  della

il Gruppo opà  in  materione alle Autzioni in termi

vello oteri 

da un tanti de  a 

  alla uesto ia  di evato 

dotti parte 

nti in ncato 

varie e  più 

abile 

orità , con 

opria one o re  la 

getto atori   con rre il a  sua 

pera, a  di orità ini di 

 Rischi relativIl Gruppo haspecialità  faGood ManufarmaceuticcompetentiTutti gli stabfine di garannorme di buIn particolaispezioni da Rischi di inteL’attività  prmanifestassnaturali,  reinterruzioni avverse sullaPer mitigarepolitica di  srilevazione eflessibilità dInoltre,  il  Gapplicabili edi  identificaazioni (backPer fronteggadeguate  p(danneggiam Rischi conneLe attività pambientale,dotato di  stdegli  standabiologici)  e lavoratori, osistema di  gottenuto danorma UNI E Rischi conneL’odierna  pinterconnestali sistemi efficienza deAl fine di garecovery e bprincipali. 

vi al processoa stabilimentarmaceuticheufacturing Prco  e  sottopo. bilimenti prontire che la puona fabbricare,  il princip parte della F

erruzione delroduttiva  svosero  in modovoche  durateccezionali a continuità e  gli  effetti salvaguardia e spegnimeni utilizzo adeGruppo  si  aved effettua unare tempestivkup di approvgiare  le perdolizze  assicumenti di fabb

essi all’ambieproduttive  ch, di salute e trutture  con ard  tecnico attività  di 

oltre all’acqugestione  amall’organismoEN ISO 1400

essi alla gestipervasività  dssione dei sisa potenziali ei sistemi infarantire un’ebusiness cont

o produttivo ti produttivi,e.  Le  attivitàractices  (GMoste  al  mon

duttivi del Gproduzione dazione (GMPpale  sito proFood and Dru

lla produzionolta  è  per  so significativoture  di  perdi rifornimene regolarità dovuti  ad  idegli assetsnto automateguate a far fvvale  esclusin costante mvamente evevvigionamentdite derivanturative  “All  rbricati, macch

ente, la saluthimiche e  fadi sicurezza.specifici  costrutturali  (sorveglianza

uisizione dellabientale delo  accreditato1:1996 nel 2

ione delle risdegli  strumstemi  informrischi sia neformatici. efficace contitinuity in mo

, dedicati allaà  produttive P) codificatenitoriaggio  e

ruppo sono delle specialit), alle specifiduttivo del Gug Administr

ne sua  stessa  no o per periomessi/licenzenti di materidelle venditenterruzioni  ds  (tramite prico di  incendfronte a muteivamente  dimonitoraggio entuali situazto e/o produi da potenziarisk  propertyhinari e merc

te e la sicurezarmaceutiche. Allo scopo mpiti di prev(relativi  ad a  sanitaria, a documenta principale  so  internazion003, success

orse informaenti  inform

matici aziendaella disponib

inuità operatdo da assicu

30

a produzionesono  svolte

e attraverso   a  ispezioni

dotati di adetà medicinali iche proceduGruppo,  situration (FDA) e

atura  esposodi eccezione  di  produze prime strae.  durature  derecisi piani ddi) ed è dotaevoli esigenz  fornitori  afdelle disponzioni di stockuzione) idoneali  interruzioy”  che  garanci) che su que

zza  e  sono  vincodi garantire venzione,  veattrezzaturedi  vigilanza azione e dellsito produttinale DNV  (Dsivamente co

atiche e sicuratici  nella ali con  le  infilità,  integrit

tiva,  il Grupprare un’imm

e di intermee  nel  rigorosStandard Opi  da  parte  d

eguate strutte dei princip

ure interne e uato  a Campe di altre aut

ta  a  potenzalmente durzione,  malfutegiche o di 

l  processo  pdi manutenziato di stabilimze da parte dffidabili  e  qnibilità di matk out  locale ee a garantireoni o danni antiscono  la  celli indiretti (

olate al  rispela corretta a

erifica e  cont,  impianti,  lsulla  sicurele certificaziovo del Grupet Norske Vonfermata se

rezza dei datigestione  derastrutture  ità e confiden

po ha da temediata replic

di e di princso  rispetto  dperating Procdelle  Autorit

ure e di specpi attivi avvenalle normati

poverde di Atorità nazion

iali  rischi  d’raturi  ‐ a cauunzionamentenergia ‐ po

produttivo,  ione degli  immenti con undella pianificaualificati  ai terie prime ee/o mondiae la necessaral ciclo producopertura  de(perdite di pr

etto delle noapplicazione tinuo monitouoghi  di  lavezza,  di  infooni obbligatoppo,  situato Veritas  Italia)condo la UN

i elle  attività nformatichenzialità dei d

mpo  implemecazione delle

ipi attivi e adelle  norme cedures apptà  nazionali 

cifico personanga in manieive vigenti. Aprilia, ha piùali e internaz

interruzioneusa per esemti  di  impiantotrebbero av

l  Gruppo  admpianti e  adna capacità pazione. sensi  delle ed eccipienti le e di attivaria autonomiuttivo,  il Gruei  rischi  sia rofitto deriva

ormative  in mdi tali normoraggio  in mvoro,  agenti ormazione  e orie di legge.a Campover  la  certificazI EN ISO 140

aziendali  esterne (wedati, sia nella

entato un sis postazioni d

lla produzioninternazionalicabili al sete  internazio

ale qualificatera conforme

ù  volte  supezionali. 

e  che,  qualompio di catasti  e  macchiere consegu

dotta  un’effieguati  sistemproduttiva e

norme  tecnstrategici, alare  le necessa produttivauppo ha stipusui  danni  dianti da sinist

materia di  tume,  il Gruppomerito al  rispchimici,  fisformazione

. In particolarde di Apriliazione  second01:2004.  

e  la  neceseb e reti) espa disponibilit

stema di disadei sistemi le

ne di ali  di ttore onali 

to, al e alle 

erato 

ra  si strofi inari, enze 

icace mi di  una 

niche l fine sarie a. ulato iretti ri). 

utela o si è petto ici  e e  dei re, il a, ha do  la 

saria pone tà ed 

aster gacy 

Inoltre, la sisia logica, a Infine,  la  soL’esito di tal RISCHI FINA Rischio credIl  rischio  crassunte  daattraverso u Rischio tassoIl Gruppo utmercato modelle  varie Gruppo. La finanziamencopertura e Tale  politicaesposizione  Rischio tassoIl  Gruppo,  odall’Euro e suo risultatosta  portandvolume  di  acoperte con Rischio liquiIl  rischio  liqnecessari  peprincipali  faassorbite dao di  liquiditimmediatampluralità  di finanziarie rispettivametermine e aquelli  che  sderivanti dascadenza.  RISCHI LEGA Rischi conne

curezza attivlivello di servocietà  si  sotle analisi ha s

ANZIARI 

dito  redito  è  l’eslle  contropauna procedur

o di interessetilizza risorseonetario e  fiforme  di  finpolitica del nti a medio lnon ai fini spa  di  copertual rischio di 

o di cambio  operando  inpertanto è eo economicodo  ad  una  pattività  del Gn strumenti d

idità  uidità cui  il er  la  sua  opattori che dealle attività oà degli  impiemente  utilizzprimarie  iste  del  debitente agli invei debiti versosaranno  genealle attività di

ALI  E DI COM

essi alla respo

va dei dati e dvers e a livelltopone  annsempre rilev

sposizione  a arti  commerra di affidam

e  e finanziarie einanziario. Vnanziamento Gruppo è  finungo terminpeculativi.  ura,  insiemefluttuazione 

n  un  contestesposto a riso e sul valorerogressiva mGruppo.  Le  aderivati posti 

Gruppo potrperatività,  noeterminano  laoperative e deghi finanziazabile  ai  fini tituzioni  banto  del  Grupestimenti fino banche. Il Gerati dall’atti investiment

MPLIANCE 

onsabilità da

degli applicatlo di clients.ualmente  adato l’adegua

potenziali  prciali.  Il  Gruento per sing

esterne sottoVariazioni neie  di  impiegnalizzata a  line a tasso fis

e  al  limitato dei tassi di i

to  internazioschi derivante del patrimomaggiore  espattività/passiin essere ai s

rebbe essereonché  per  loa situazione di investimenari e  le condi  aziendali  ecarie  italianppo  sono  rianziari a breGruppo ritieività operatito, di gestion

a prodotto 

31

tivi aziendali

d  analisi  VAPta protezion

perdite  derivuppo  controgolo cliente e

o forma di dei  livelli dei  tgo,  incidendoimitare  il  riscsso o a tasso

o  livello  di nteresse. 

onale,  ha  ati dalla variazonio netto. Lposizione  deività  finanziasoli fini di co

e soggetto è o  sviluppo  ddi  liquidità 

nto, dall’altraizioni di mer  di  un’ampie  ed  internaportate  nelleve termine ene che i fondiva  e di  finane del capita

i è garantita 

PT  (Vulnerabe dei sistemi

vanti  dal  mlla  attentame un sistema

ebito e impieassi d’intereo  pertanto  schio di  fluttu variabile co

indebitamen

tività  e  tranzione dei tasLa strategia delle  partite  carie  in  valutapertura e no

il mancato elle  proprie del Gruppo  le caratterisrcato.  Il Grupa  disponibilazionali.  Le  cle  note  illuse disponibilitdi e le linee dnziamento, le circolante 

da molteplic

bility  Assessmi informatici 

ancato  ademmente  la  pro di reporting

ega la liquidiesse  influenzsul  livello  deuazione del  ton contratti d

nto,  consent

nsazioni  denssi di cambiodi diversificacommerciali a  estera  sonon con finalità

reperimentoattività  indusono da unastiche di scadppo dispone ità  di  linee caratteristichstrative  n. tà liquide, ai di credito attconsentiranne di rimbors

ci livelli di pro

ment  and  Peaziendali. 

mpimento  dopria  esposg interno.  

ità disponibilano  il  costo egli  oneri  fintasso di  intederivati utiliz

tono  al  Grup

ominate  in o, che potrebazione persegin  valute  esno  per  la  paà speculativa

o di adeguatiustriali  e  coa parte  le  risdenza e di rindi una dotadi  credito  che  di  scaden17,  n.  20  efinanziamentualmente dno di  soddisso dei debiti a

otezione sia f

enetration  T

elle  obbligaizione  credit

le in strumene  il  rendim

nanziari  netteresse stipulazzati ai soli fi

ppo  una  rid

valute  diffebbero  influireguita dal Grustere,  rispettrte  più  rileva.  

i mezzi  finanmmerciali.  I sorse generannovo del dezione di  liquconcesse  da nza  delle  atte  n.  29  relanti a medio luisponibili, oltfare  i  fabbisalla loro natu

fisica 

Test). 

zioni toria 

nti di ento i  del ando ini di 

dotta 

renti e sul uppo to  al vante 

nziari due 

ate o ebito uidità una 

tività ative ungo tre a sogni urale 

Il  Gruppo, normativa dpropri farmaPer  far  froncommercio  Rischi di comQualunque norme e deed  internazidistribuzionCon riguardregole eticosottoposto aCon riferimeSocietà italiaggiornato a Rischi relativNon  è  possgiudiziarie dcon i consegPer una desrischi ed one  

come  qualsdi riferimentoaci. nte a  tali pote in fase di s

mpliance attività operi regolamentionali applicae e informazo alle normeo ‐ comportaa verifica inteento al D. Lgsane del Grupalle più recen

vi a procedimsibile  escludedi varia naturguenti effettiscrizione di eri futuri, si r

siasi  societào, potrebbe 

tenziali  resposviluppo il cu

rativa e comti applicabili abili al settozione scientife in materia mentali oggeerna e da pas 231/2001 sppo si sono dnti novità no

menti giudiziaere  che  il Gra. In tal casoi economici edettaglio derinvia alle no

 

à  operante essere espos

onsabilità  il i massimale 

merciale delnei territori 

ore  farmaceufica del farmadi informazioetto di contirte di certificsulla responsdotate di unrmative intro

ari ruppo  possao, il Gruppo pe finanziari. ei  contenziosote illustrative

32

nel  settore sto al rischio

Gruppo ha  sè ritenuto ad

l Gruppo, siain cui opera

utico, a disciaco.  one scientificinua divulgazcatori indipensabilità ammi Modello di odotte in ma

a  essere  tenpotrebbe ess

si  in  corso e e n. 27 e n. 3

farmaceutico di richieste 

stipulato copdeguato e co

a  in Italia sia a, incluse le nplina delle a

ca del farmazione a tuttondenti per gainistrativa deOrganizzazioateria. 

uto  a  far  frosere chiamat

del  relativo36. 

co,  nonostarisarcitorie a

perture assicstantemente

all’estero, vnormative e attività di  ric

co, il Gruppoo  il personalearantirne la celle persone one, Gestion

onte  a  passito a liquidare

 eventuale  a

nte  l’attenta seguito di d

curative  su  te monitorato

viene svolta ngli standarderca e svilup

o si è dotatoe aziendale ecorretta applgiuridiche, sie e Controllo

ività  consegue delle passiv

accantoname

o  rispetto  ddanni causat

tutti  i prodoto. 

nel rispetto dd tecnici nazioppo, produzi

o di un insieme continuamlicazione. i evidenzia cho continuam

uenti  a  vertvità straordin

ento  a  fondi

della ti dai 

tti  in 

delle onali ione, 

me di ente 

he le ente 

enze narie 

i per 

EVENTI S

Il  18  gennatrattamentoLundbeck LL Il 12  febbra2013 si prevnetto maggi1.075 milion Le vendite n     Milano, 7 m  per il ConsigIl PresidenteGiovanni Re  

SUCCESS

io  2013  è  sto di malattieLC. Il valore d

io 2013  la sovede di realiziore di € 128ni, un utile op

nette del Gru

marzo 2013 

glio di Ammine ecordati 

SIVI ED EV

tata  concluse  rare  e  altredella transazi

ocietà ha reszzare ricavi p8 milioni. Il pperativo tra €

uppo nei prim

nistrazione 

 

VOLUZIO

a  l’acquisizioe patologie, ione è di $ 10

so pubblicheper oltre € 9piano trienna€ 210 e € 220

mi due mesi d

33

NE PREV 

one  di  tutti commercial00 milioni, di

e  le prevision20 milioni, uale prevede p0 milioni e un

del 2013 sono

VEDIBILE 

i  diritti  riguizzati principi cui $ 80 mil

ni per  l’announ utile operper il 2015 dn utile netto 

o in linea con

DELLA GE

ardanti  un  ppalmente neioni sono sta

o 2013 e  il pativo superioi ottenere rictra € 140 e €

n le aspettat

ESTIONE

portafoglio  degli  Stati Uniati pagati al c

iano triennaore a € 185 mcavi compres€ 150 milioni

ive per l’inte

di  prodotti  piti d’Americaclosing. 

le al 2015. Pmilioni e un si fra € 1.025i. 

ero anno.  

per  il a, da 

Per  il utile 5 e € 

BILANCIO Recordati S.Bilancio Con  Il  Bilancio  cemessi o rivdei provvedle  interpretdenominateredazione d  

O CONSO

.p.A e Contronsolidato al 3

consolidato visti dall’Inteimenti emanazioni  dell’Ine  Standing  Inel bilancio co

OLIDATO 

ollate 31 Dicembre 

2012  è  statrnational Acnati in attuaznternational nterpretationonsolidato 20

 

2012 

o  predispostccounting Stazione dell’artFinancial  Re

ns Committe011. 

34

to  nel  rispeandards Boart. 9 del D.Lgseporting  Inteee  (“SIC”).  I 

tto  dei  Prinrd (“IASB”) es. n. 38/2005erpretations medesimi p

cipi  Contabie omologati d5. Per “IAS/IFCommittee rincipi  conta

li  Internaziodall’Unione EFRS” si intend(“IFRIC”),  p

abili  sono  sta

onali  (“IAS/IFEuropea, nodono anche tprecedentemati  adottati n

FRS”) nché tutte ente nella 

RECORDATCONTI ECON CONTO ECO€ (migliaia) 

Ricavi netti                     CUtile lordo                     S                    S                    S                    AUtile operat                    (Utile prima                     IUtile netto d                                                               AUtile netto Base Diluito  L’utile  netto 199.722.208 la cui media èL’utile netto p  

TI S.p.A. E CONOMICI CON

ONOMICO 

Costo del ven

Spese di vendSpese di ricerSpese generaAltri (oneri)/ptivo Oneri)/provedelle impostmposte dell’esercizioattribuibile aGruppo Azionisti terzper azione  

per  azione  bper il 2012 e è pari a n. 9.40per azione dilu

ONTROLLATSOLIDATI PE

nduto 

dita rca e sviluppali e amminisproventi nett

enti finanziarte 

o a: 

zi 

base  è  calcolan. 199.369.5402.948 per il 2uito è calcolat

 

TE R GLI ESERCI

o strative ti 

ri netti 

ato  sul  nume42 per il 2011. 2012 e n. 9.75to tenendo co

35

IZI CHIUSI AL

ro medio  di Tali valori son5.614 per il 20nto delle opzi

L 31 DICEMBR

No

 

azioni  in  circno calcolati de011. ioni assegnate

RE 2012 E AL

ote

34 (

4 (444

5

6

 

olazione  nei educendo le a

e ai dipendent

L 31 DICEMBR

2012 

828.317 (293.557) 534.760 

(250.566) (63.407) (45.486) (8.337) 166.964 (6.626) 160.338 (41.841) 118.497 

 118.484 

13  

€ 0,593 € 0,560 

rispettivi  periazioni proprie 

ti. 

RE 2011 

2011

762.036(259.977502.059

(232.160(55.956(45.386(5.080163.477(3.465160.012(43.566116.446

116.43412

€ 0,584€ 0,556

iodi,  pari  a  nin portafoglio

1

6)9))))7)2)6

42

46

n. o, 

 RECORDATSTATI PATRI ATTIVITÀ € (migliaia) 

Attività non                    I                    A                    A                    A                    C                    A                    T  Attività corr                    R                    C                    A                    A                    S                    I                    l                    T 

Totale attiv  

TI S.p.A. E COIMONIALI CO

n correnti mmobilizzazAttività immaAvviamento Altre partecipCrediti Attività fiscalTotale attivit

renti Rimanenze dCrediti commAltri crediti Altre attività Strumenti denvestimenti iquide Totale attivit

ità  

ONTROLLATONSOLIDATI a

zioni materiaateriali 

pazioni e tito

i differite tà non corren

i magazzino merciali 

correnti erivati valutatfinanziari a b

tà correnti 

 

TE al 31 DICEMB

li 

oli 

nti 

ti al fair valubreve termin

36

BRE 2012 e a

e (fair value ne e disponib

al 31 DICEMB

hedge) bilità  

BRE 2011 

Note 31

789101112

1314151620

17

1 dicembre 2012 

 59.972 231.470 413.213 

6.925 3.788 

22.837 738.205 

   

126.388 155.359 24.983 2.164 1.371 

38.418 348.683 

 

1.086.888 

31 dicemb20

55.39149.64365.7

1.971.2822.49

596.5

108.25141.2321.33.191.79

105.16380.94

977.46

bre11

97491977829418

5131119891

6446

64

RECORDATSTATI PATRI PATRIMON€ (migliaia) 

Patrimonio                     C                    R                    A                    R                    D                    A                    U                    U                    A                    P                    P                    P Passività no                    F                    F                    P                    A                    T Passività co                    D                    A                    D                    A                    F                    S                    Q                    D                    T 

Totale patri  

TI S.p.A. E COIMONIALI CO

NIO NETTO E

netto Capitale sociaRiserva sovraAzioni propriRiserva per stDifferenza daAltre riserve Utili indivisi Utile dell’eseAcconto sul dPatrimonio nPatrimonio nPatrimonio n

on correnti FinanziamentFondo trattamPassività per Altri debiti Totale passiv

rrenti Debiti commAltri debiti Debiti tributaAltre passivitFondi per riscStrumenti deQuote correnDebiti verso bTotale passiv

imonio netto

ONTROLLATONSOLIDATI a

E PASSIVITÀ

ale apprezzo azioe trumenti dera conversione

ercizio dividendo netto di Grupetto di Terzi netto 

ti mento di fineimposte diff

vità non corr

erciali 

ari à correnti chi e oneri erivati valutatnti di finanziabanche e altrvità correnti 

o e passività 

 

TE al 31 DICEMB

À 

oni 

rivati valutate dei bilanci 

ppo 

e rapporto e ferite 

renti 

ti al fair valuamenti a medri 

37

BRE 2012 e a

i al fair valuein valuta est

altri benefic

e  (cash flowdio/lungo ter

al 31 DICEMB

e era 

ci 

w hedge) rmine 

BRE 2011 

Note 31

1819

20212223

242526

272820

        29

   

1 dicembre 2012 

 26.141 83.719 

(46.254) (4.983) (3.713) 26.326 501.701 118.484 (40.077) 661.344 

53 661.397 

  

129.111 17.862 15.872 1.828 

164.673   

106.926 53.984 9.789 458 

20.544 4.983 8.147 

55.987 260.818 

1.086.888 

31 dicemb201

26.1483.71

(53.21(4.22(8.2326.60445.74116.43(38.52594.44

4594.48

137.5116.696.042.06

162.32

98.6758.3312.09

3421.814.22

11.6113.55

220.66 

977.46

re11

41195)7)2)0045345)404080

1892496221

783591481327165563

64

€

U     PT   

€

S

R ‐ ‐VbAVAATd

S

R ‐ ‐VbVAATd

S

RECORDATPROSPETTOal 31 DICEM € (migliaia) 

Utile netto d                   U                   fi                   U                   va                   AProventi/(onTotale prove                    a                    G                    A RECORDATPROSPETTO 

€ (migliaia) 

Saldo al 31 dice

Ripartizione dell‐ Dividendi distr‐ Utili indivisi Variazione per pbasati su azioni Acquisto azioni pVendita azioni pAcconto sul dividAltre variazioni Totale proventi dell’esercizio 

Saldo al 31 dice

Ripartizione dell‐ Dividendi distr‐ Utili indivisi Variazioni per pabasati su azioni Vendita azioni pAcconto sul dividAltre variazioni Totale proventi dell’esercizio 

Saldo al 31 dice

 

TI S.p.A. E COO DEGLI UTILI MBRE 2012 E A

ell’esercizio tili/(perdite)nanziari (castili/(perdite)aluta estera ltri utili/(perneri) dell’eseenti e oneri dattribuibile a:Gruppo Azionisti terzi

TI S.p.A. E COO DELLE VARIA

Cs

mbre 2010 

l’utile 2010: ribuiti 

pagamenti 

proprie proprie dendo 

e oneri 

mbre 2011 

l’utile 2011: ribuiti 

agamenti 

proprie dendo 

e oneri 

mbre 2012 

ONTROLLAT E PERDITE RAL 31 DICEM

) sugli strumesh flow hedge) derivanti da

rdite) ercizio riconodell’esercizio: 

i 

ONTROLLATAZIONI NEI C

Capitale sociale 

Riservsovr.zazion

26.141  83.7

   

     

 

26.141  83.7

   

    

 

26.141  83.7

TE RILEVATI NEL MBRE 2011

enti di coperte) alla conversio

osciuti a patro 

TE CONTI DI PAT

va zo ni 

Azioni proprie 

Fst

719 (52.579)

(15.872)15.236

719 (53.215)

6.961

719 (46.254)

38

PATRIMONI

tura dei fluss

one dei bilan

rimonio nett

TRIMONIO N

Fair value trumenti derivati 

Riseconsio

(4.299)

72 (

(4.227) (

(756)

(4.983) (

O NETTO PE

si    

ci in  

to

ETTO CONSO

erva di nver‐one 

Altre riserve

(592) 25.73

(54

(7.640) 1.41

(8.232) 26.60

1.25

4.519 (1.53

(3.713) 26.32

R GLI ESERCI

1

1

1

OLIDATO 

e Utili indivisi 

33 389.284

53.958

8) 2.289

227

(13

15

00 445.745

56.632

59 624(1.325

25

3)

26 501.701

ZI CHIUSI 

2012 

118.497 

(756) 

4.519 

(1.533) 2.230 

120.727  

120.714 13 

Utile di esercizio 

Accs

divid4 108.571

(54.613)8 (53.958)

9

7(38

3)

116.434

5 116.434 (38

(59.802) 3

2 (56.632)

45)

(40

5

118.484

1 118.484 (40

20

116.44

7

(7.64

1.4(6.15110.29

110.28

conto sul dendo

Patrim. netto di terzi 

0 28

8.525)

12

8.525) 40

38.525

0.077)

13

0.077) 53

11

46

72

40)

1553)93

8112

Totale 

8 576.006

(54.613)

1.741(15.872)15.463

(38.525)(13)

2 110.293

0 594.480

(21.277)

1.8835.636

(40.077)25

3 120.727

3 661.397

RECORDATI RENDICONTO 

€ (migliaia) 

Attività di gest                    Cas                    Util                    Am                    Am                    Sva                    Tot                    Var                    Var                    Var                    Cap                    Var                    Var                    Var                    Var                    Var                    Var                    Var                    Var                    DisAttività di inve                    Inve                    Inve                    Acq                    Var                    Var                    DisAttività di fina                    Fina                    Pos                    Rim                    Var                    Var                    Altr                    Div                    Diff                    DisVariazione del                    Pos                    Pos* Comprende relativi a finan(1)     Acquisizionpassività fiscalliquide 2.694, i(2)  Acquisizionimmobilizzaziobenefici 35.  Ac  

S.p.A. E CONO FINANZIARIO

tione sh flow le di Gruppo e dmortamento immortamento atalutazioni tale cash flow riazione attivitàriazione trattamriazione altre pa

itale circolanteriazione crediti vriazione rimaneriazione altri creriazione debiti vriazione debiti triazione altri deriazione fondi priazione capitalponibilità geneestimento estimenti in imestimenti in attquisizioni di parriazioni in altre riazione crediti ponibilità geneanziamento anziamenti a msizione finanziarmborso finanziamriazione patrimoriazione patrimore variazioni patidendi distribuiferenza da convponibilità genella posizione finsizione finanziarsizione finanziargli  investimentziamenti a medne Accent  (66.7i differite 9.918immobilizzazionne  Dr.  F.  Frikoni  (18.623),  avcquisizione FIC 

NTROLLATE O CONSOLIDAT

di Terzi mmobilizzazionittività immateri

 fiscali differite mento di fine rapassività non cor

e verso clienti nze di magazzinediti e altre attivverso fornitori tributari biti e altre passer rischi e onere circolante erate dall’attivit

mobilizzazioni ttività immateriatecipazioni partecipazioni immobilizzati erate/(assorbite

edio/lungo termria netta di socimenti onio netto per aonio netto per atrimonio netto ti versione dei bilaerate/(assorbitenanziaria a brevria a breve iniziaria a breve finali finanziari a brdio/lungo termi707):   capitale 8.  Acquisizioneni (678), avviamk  Ilaç  (63.860vviamento  (64.e FIC Médical (

TO PER GLI ES

i tecniche iali 

pporto e altri rrenti 

no vità correnti 

sività correntii 

tà di gestione 

tecniche al nettali al netto dei d

e) dall’attività d

mine età acquisite e 

azioni proprie applicazione pr

anci in valuta ese) dall’attività dve ale * le * reve termine e ne. circolante  (6), e Farma‐Projektmento (16.094), ):  capitale  cir933),  finanziam(15): aggiustam

39

SERCIZI CHIUS

to dei disinvestidisinvestimenti 

di investimento

cedute 

incipi IAS/IFRS

stera di finanziament

le disponibilità

immobilizzaziot (15.497):  capfinanziamenti arcolante  (3.549menti  a medio ento prezzo (15

I al 31 DICEMB

menti netti netti

o

to 

à liquide, al nett

ni  (49.642), avvpitale circolantea medio lungo t9),  investimentlungo  termine 5). 

BRE 2012 e al 

  

 

 

(1 

(1

to dei debiti co

viamento  (26.9e (1.077), investtermine 6, attivti  finanziari  e 12.305,  tratta

31 DICEMBRE2012   

    

118.497   8.786   

15.961   2.045   

145.289   6   

1.170   (329)   

146.136      

(11.447)   (16.856)   (2.379)   5.463   

(2.332)   (4.564)   (1.269)   

(33.384)   112.752   

   (13.322)   (49.546)   (82.204) (1) 

(4.948)   (2.506)   

152.526)      

0   (2.695)   

(11.462)   5.636   350   25   

(61.354)   96   

(69.404)   109.178)   91.609   

(17.569)   orrenti verso ba

976), attività  fistimenti finanziavità fiscali differ  disponibilità mento  di  fine 

E 2011 2011

116.44610.52913.736

0140.711(2.273)(2.602)1.806

137.642

(6.866)(18.220)

9.279(3.902)1.3632.368(204)

(16.182)121.460

(9.647)(34.572)(63.875) (

(5)1.221

(106.878)

44.743(10.905)(21.912)

(409)3.156(13)

(93.138)(2.669)

(81.147)(66.565)158.17491.609

anche e altri no

scali differite  (1ari e disponibilitite (348). liquide  10.905rapporto  e  alt

2)

on 

1), tà 

5,tri 

RECORDATNOTE ILLUSAL BILANCI 1. GENER

 Il bilanccontroldi parte Nel  coriorganFarma‐anno eprovvisintercovalue d2012 econsolidiritti dnuova finanziala contafusionesettemA.Ş.. Costata  cprovvisconsoliFranciaRecord Il presediversa

 2. SINTES 

Il bilancAccounattuaziodicemb Nel corapplica I  dati dall’Amopportstati se

TI S.p.A. E COSTRATIVE IO CONSOLI

RALE 

cio consolidallate. Nell’alleecipazione e 

rso  del  2012nizzazione. NProjekt sp. zera  stata  cossoria come corso dal perfedelle attività ee nel prospetdamento al 3di commerciasocietà è  staario consolidabilizzazionee  tra  le  due bre 2011 e  lome stabilitoontabilizzatasoriamente  idamento si a,  attraverso ati Corporat

ente bilancio amente indica

SI DEI PRINC

cio è stato renting Standarone dell’art. bre 2011. 

rso dell’eserczione nel pre

dei  bilanci mministratoreunamente rieguiti per il bi

ONTROLLAT

DATO PER L

ato al 31 diceegato n. 1 vela loro attivi

2  l’area  di  cel mese di az o.o. con l’obstituita Recoonsentito daezionamentoe passività actto del  rend31 agosto. Nalizzazione diata consolidadato sono espe di questa ac  società  posla cui denomo dal principioa  in modo din  sede  di è modificatala  fusione  pion è stata ri

è espresso iato. 

CIPI CONTAB

edatto in conrds Board  (IA9 del D. Lgs

cizio non sonesente bilanc

delle  societe Unico per iclassificati eilancio conso

TE 

L’ESERCIZIO

embre 2012engono elenctà. 

consolidameagosto è  statbiettivo di rardati Polska al principio co dell’acquisicquisite.  Fariconto  finanNel mese di ni cinque lineeata economiposti gli effetcquisizione èssedute  in  Tminazione è so contabile Iefinitivo,  conredazione  da anche  in seper  incorpornominata Re

in euro (€) e 

BILI 

nformità ai PASB) e omols. N. 38/2005

no  intervenucio consolida

tà  partecipal’approvazio rettificati aolidato al 31 

40

O CHIUSO al 

include la Cacate le socie

nto  si  è mota perfezionafforzare la psp.  z o.o..  Lcontabile  IFRizione e dellarma‐Projekt  ziario  consonovembre è se di prodottoicamente datti patrimoniè ancora in viTurchia:  Dr. stata mutataFRS 3 nel confermando  iel  bilancio eguito alla riorazione  dellaecordati Rare

tutti i valori 

rincipi Contalogati dall’Un5,  in continu

ute variazionato.  

te  consolidane da parte pplicando  i pdicembre 20

31 DICEMB

apogruppo Rtà incluse ne

odificata  perata  l’acquisipresenza direLa  contabilizRS 3,  in consia necessità dè stata conslidato  sono stata acquisito molto notel 16 novembiali del primoia provvisoriaF.  Frik  Ilaç 

a  in Recordatrso dell’eserci  valori delleconsolidato organizzaziona  società  FICe Diseases In

 sono arroto

abili Internaznione Europuità con quan

ni significativ

ate,  predispdelle rispettprincipi cont011. 

BRE 2012  

Recordati S.pell’area di co

r  effetto  di zione della  setta del Grupzazione dell’iderazione ddi acquisire molidata econesposti gli eta la società  in Russia e nbre 2012 e no consolidama. Nel corso A.Ş.,  societàti Ilaç A.Ş., hcizio l’acquise attività e p2011.  Nel ne della struC  S.a.s.  in  FICc.. 

ondati alle m

ionali (IAS/IFea, nonché nto fatto per

e di principi 

osti  dai  Contive Assembabili  interna

p.A. e tutte lensolidament

operazioni  dsocietà  farmppo in Poloni’acquisizioneel  limitato pmaggiori infoomicamenteeffetti patrimrussa Accentnegli altri paenel prospettomento al 15 ndel 2012 si èà  farmaceuta  incorporatsizione di Dr. passività  acqcorso  del  puttura societaC Médical  S

igliaia di eur

FRS) emessi dai provvedimr  il bilancio c

contabili ch

nsigli  di  Amlee degli Azizionali. Gli s

e società da to, i loro rap

di  acquisizionaceutica pola, dove lo sce è  ancora  inperiodo di teormazioni sue dal 1 settemmoniali del pt LLC, titolareesi della C.S.o del  rendicnovembre. Aè provvedutoica  acquisitato Yeni Reco F. Frik Ilaç Auisite  identifperiodo  l’arearia effettua.a.r.l..  La  soc

o tranne qua

dall’Internatimenti emanaconsolidato a

he hanno tro

mministraziononisti, sono tessi criteri s

essa porti 

ne  e lacca corso n  via mpo l fair mbre rimo e dei I.. La onto nche o alla a  nel rdati A.Ş. è ficati ea  di ta  in cietà 

ando 

ional ati  in al 31 

ovato 

ne  o stati sono 

 

 

 

 

 Il bilandisponirelativeaccordovalorizz La redaeffetto attivitàmiglior modific I princip Criteri 

 Il bilancal 31 dile polit

I bilancdella Casono in Tutti i stra socesse no Le socieal GrupLaddovconsolimanten

Il consodi tale m

a.  l’elimpatr

b.  l’elimperd

c. la  dcorr

d. la qun’aevid

I bilanccriteri: 

cio  è  stato ibili per la vee passività fino  con quantzazione attua

azione del bisui valori de e passività p  valutazionecate in modo

pali principi c

di consolida

cio consolidaicembre di ogiche finanzia

ci delle controapogruppo. nfluenzate da

saldi e le tranietà del Gruon possano e

età controllappo, e cessave si riscontridato includenuto il contro

olidamento vmetodo inclu

minazione  drimonio nettominazione ddite infragrupdifferenza  trarente alla datuota di patriapposita vocdenziata sepa

 ci di società c

redatto  sullaendita inclusenanziarie copto previsto dariale come p

lancio richiedei ricavi, dei potenziali alle  da  parte  do appropriato

contabili son

mento 

ato include igni anno. Il carie e gestion

ollate sono rEventuali retall’applicazio

nsazioni infrappo, sono eessere in segu

ate sono consno di esserei una perditae il risultato dollo. 

viene effettuudono, fra l’a

del  valore  co e la concomelle partite ppo non anca  il  costo  dta di acquistoimonio nettoe del patrimaratamente n

controllate e

a base del pe nella voce perte), la cui dallo  IAS 39,prescritto da

de da parte costi, delle a data del bidel managemo al variare d

no esposti ne

l bilancio decontrollo è otnali di un’imp

redatti adottttifiche di cone di princip

agruppo, incliminati. Le puito recupera

solidate a pae consolidatea di controllodell’esercizio

ato con il mealtro: 

contabile  demitante assudi debito e ora realizzati  acquisiziono è iscritta coo di competemonio netto, nel conto eco

spressi in mo

41

principio del “Altre partecvalutazione e per  i pianllo IAS 19. 

della direzioattività e deilancio. Se nement,  doveselle circostan

el seguito. 

lla Capogrupttenuto quanpresa in modo

ando per ciaonsolidamenti contabili di

clusi eventuaperdite non ate. 

artire dalla dae dalla data o di una socieo in proporzio

etodo integr

elle  partecipnzione di tutcredito  e dei; ne  della  parome avviameenza di azionmentre  la qonomico con

oneta divers

costo  storiccipazioni e tiè stata effetni a benefici

one l’effettuaelle passivitàel futuro tali ssero  differirnze. 

ppo e quelli dndo la societào tale da otte

scuna chiusuto sono appofferenti. 

li utili non rerealizzate so

ata in cui il cin cui  il contetà rientrantone al period

rale linea per

pazioni  nellette le loro attelle operazio

rtecipazione ento; isti terzi delluota dei ternsolidato. 

a dall’euro s

co,  eccetto  ctoli”, gli struttuata in bas definiti per

azione di stim di bilancio estime e assure  dalle  circo

delle impresà controllantenere benefi

ura contabileortate per re

ealizzati derivono eliminate

controllo è sttrollo è  trasfte nell’area ddo dell’eserci

r linea. I crite

  società  cotività e passivoni  intersocie

e  il  relativo

e controllatezi nel risulta

sono stati con

che per  le  atumenti finanze al principior  i quali è  st

me e di assune sull’informunzioni, che sostanze  effe

e da essa cote ha il poterici dalla sua a

e i medesimi endere omog

vanti da rappe a eccezion

tato effettivaferito al di  fdi consolidamizio nel quale

eri adottati p

onsolidate  covità; etarie,  comp

o  patrimonio

e consolidateto netto di t

nvertiti appli

ttività  finanzziari derivati o del fair valutata effettua

nzioni che hamativa relativsono basate ettive,  sareb

ontrollate, rere di determiattività. 

principi contgenee le voci

porti intrattene del caso  in

amente trasfuori del Grumento, il bilae il Gruppo n

per l’applicaz

ontro  il  rela

presi  gli utili 

o  netto  a  va

e viene iscrittali società v

icando i segu

ziarie (e le ue in ta  la 

anno va ad sulla bero 

datti nare 

tabili i che 

enuti n cui 

erito ppo. ancio ne ha 

zione 

ativo 

e  le 

alore 

tta in viene 

uenti 

 

‐  le pdi ch

‐  le po‐  le po‐  l’avv

utiliLe diffepatrimo

Stato P Immobammorsottopoindichindi valor L’ammo Gli utilidi vend Leasingsono tadi  contacquisiammorpassivitcanoni imputa Tutte  lebase al Attivitàprobabattivitàstimatae knowe licenz

 Avviamacquisidella  ctransazsono risottopo L’avviam

oste dello sthiusura del boste del patroste del contviamento gezzando il taserenze risultaonio netto co

Patrimonial

ilizzazioni mrtamento  e osto  a  verificno che il valore – impairm

ortamento è

 e le perdite dita e il valore

g  ‐  I contrattali da trasferitratti  di  locazione,  oppurtizzate in batà  verso  il  lodi locazione ti al conto ec

e altre  locazle condizioni

à  immateriabile  che  gene immateriali a vita utile e w‐how decorrza sono amm

mento  ‐  L’avzione  rispettcontrollata,  czione sostenlevati come osto annualm

mento deriv

ato patrimonbilancio; rimonio nettoto economicnerato dall’aso di cambioanti dal proceonsolidato. 

le 

materiali ‐ Le di  eventualca per  rilevaore di carico ment”). 

 calcolato, a 

derivanti dae netto conta

ti di  locazionire sostanziaazione  finanzre,  se  inferise alla loro socatore  è  in sono suddivconomico de

ioni sono coi previste dal

li  –  Un’attiveri benefici esono rilevatcomunque pre dall’anno imortizzati in m

vviamento  dto  alla percecollegata  o uti per  realizspese dell’esmente al test

vante dall’acq

niale, ad ecc

o ai cambi sto ai cambi macquisizione o di fine perioesso di conve

attività mati  perdite  diarne eventuanon possa es

quote costa

a cessioni o dabile dell’att

ne sono classlmente tuttiziaria  sono  riore,  al  valostimata vita uclusa  nello  svisi fra quotaell’esercizio.

onsiderate opl contratto.

vità  immateeconomici  fute al costo diper una durain cui inizia lamisura corris

erivante  daentuale  spetpartecipaziozzare un’aggsercizio nel q di impairme

quisizione di

42

ezione delle 

torici, per annmedi dell’eserdi un’impresodo. ersione sono

eriali sono ri  valore.  Il  vali perdite dssere recupe

nti, in funzio

dismissioni diività e sono i

sificati come i rischi e i brilevate  comore  attuale  dutile come pestato  patrim capitale e q

perative ed 

eriale  viene uturi e  il  suo acquisto e aata non supea commerciapondente al

l  consolidamtante  al Gruone  a  controgregazione azquale vengonent per verific

i un’impresa

voci del pat

no di formazrcizio; sa estera è r

o esposte nel

ilevate al covalore  contai  valore quaerato (per ma

one della stim

i cespiti sonoimputati al c

e  locazioni  fienefici della e  attività  dedei  pagamener le attività 

moniale  comeuota interes

i relativi cos

rilevata  cono  costo può ammortizzateriore ai 20 aalizzazione dla durata di u

mento  rappruppo delle  aollo  congiunziendale nonno sostenuticare che non

 collegata è 

rimonio nett

zione; 

rilevato nella

l prospetto d

osto storico aabile  delle  iando eventi aggiori detta

mata vita utile

o determinatonto econom

nanziarie quproprietà al el Gruppo  anti  minimi  ddetenute in e  passività  fisi e gli oneri 

ti per canon

ntabilmente essere detee sistematicanni. L’ammoei relativi proutilizzazione 

resenta  il  mttività  e pasnto  alla  datan  rientrano n.  L’avviamenn abbia subìto

incluso nel 

to, ai cambi c

a relativa va

degli utili e pe

al netto del immobilizzazo  cambiamegli si veda pa

e dei relativi 

i come differmico dell’ese

uando  i  term locatario. Lel  loro  fair  vadovuti  per  ilproprietà. Lainanziaria.  I finanziari so

ni di  locazion

solo  se  è erminato  atteamente lungortamento diodotti. I diritprevista dal 

maggior  valossività,  valutaa  di  acquisinel costo di nto è rilevatoo perdite di v

valore conta

correnti alla 

luta e conve

erdite rilevat

relativo  fondzioni  materiaenti di  situazaragrafo “pe

cespiti. 

renza fra il rircizio. 

mini del contre attività oggalue  alla  datl  leasing  e  sa corrispondpagamenti  p

ono direttam

ne sono  iscrit

identificabilendibilmenteo il periodo d brevetti, lictti di concesscontratto. 

ore  del  costate  al  fair  vazione.  I  cosacquisizioneo come attivvalore. 

abile della st

data 

ertito 

ti nel 

do di ali  è zione rdite 

cavo 

ratto getto ta  di sono ente per  i ente 

tti  in 

le,  è e.  Le della enze sione 

to  di alue, sti  di , ma vità e 

tessa 

collegaseparat In  casol’ammominusv Perditeattivitàriduzioattivitàun’attivfinanzia L’ammovalore delle  imdell’att Se  l’aminferiorrecupe Quandogeneratrecupela svaluriduzio Partecipun’influe operanel bila Altre pa“Attivitnetto evalutatrilevate Crediti valore.  Rimanerappresprodottmedio per pocorso dche com

ta.  L’avviamtamente nell

o  di  cessionontare dell’avvalenza da ali

e di valore (“I materiali  e ni  di  valore per determvità individuaari a cui l’atti

ontare recupd’uso,  i  flussmposte  che tività. 

mmontare  rere  rispetto  arabile. La pe

o una svalutatrice  di  flusrabile, ma noutazione perne di valore 

ipazioni in imuenza significative della paancio consolid

artecipazionità  finanziariee sono valutae al costo, ee nel conto e

(attività non

enze  di  magsentato dal cti finiti e perponderato drtare  le  giacdi lavorazionemprende  le 

mento  derivalo stato patri

e  di  un’impvviamento reienazione. 

Impairment”immateriali.  Qualora  q

minare  l’impoalmente, il Gività appartie

perabile è il msi di cassa  furiflette  le  v

ecuperabile dal  relativo  vrdita di valor

azione non hssi  finanziarion oltre il va perdita di vdell’avviame

mprese collegcativa, ma noartecipata. I dato utilizzan

i e titoli ‐ Le e disponibili ate a fair valeventualmenconomico. 

n correnti) ‐ 

gazzino  ‐  Lecosto di sostr quelli in cordi acquisto dcenze nella  le e di prodotmaterie prim

ante  dall’acqimoniale. 

resa  controesiduo ad es

”) – Ad ogni  per determueste  indicaorto della svaGruppo effettene. 

maggiore frauturi stimati valutazioni  co

di  un’attivitàvalore  contare è rilevata n

ha più ragioni)  è  incremealore netto dvalore.  Il riprento non pos

gate ‐ Una coon il controllorisultati econndo il metod

altre partecper  la  vendlue. Quando nte  rettificato

Sono  iscritti 

e  rimanenze tituzione per rso di lavorazdell’eserciziooro  localizzatti finiti sono me,  i materia

43

quisizione  d

llata,  collegasse attribuibi

data di bilanminare  se  vi azioni  esistanalutazione. Dtua la stima d

a il prezzo nesono scontaorrenti  del m

à  (o  di  un’unabile,  il  valonel conto eco

e di essere mentato  al  ndi carico che ristino del vasono essere 

ollegata è un’o, attraversonomici e le atdo del patrim

cipazioni e titita”.  Sono  cil prezzo di o per  tener 

al  loro valor

sono  valut le materie pzione. Le giac  includendo azione  e  con valutate al cali di consum

di  partecipaz

ata  o  di  unaile è incluso 

ncio, il Gruppsiano  indicano,  viene  stDove non è pdel valore re

etto di vendiati al  loro vamercato  del 

nità  generatrre  contabileonomico. 

mantenuta, iluovo  valorel’attività avralore è  impuripristinate.

’impresa nello la partecipattività e passonio netto.

toli appartenostituite da mercato o il conto delle 

re nominale 

ate  al  minoprime e susscenze di matnella  sua de

ndizione di  ficosto medio mo e  i costi d

zioni  a  con

a  partecipaznella determ

po rivede il vzioni  che qutimato  l’ammpossibile stimecuperabile d

ta e il valorelore attuale valore  del 

rice  di  flussie  dell’attività

 valore contae  derivante rebbe avuto utato al cont

la quale il Grazione alle posività delle im

ngono alla castrumenti  rafair value riperdite di va

eventualme

ore  tra  il  coidiarie e dal terie prime eeterminazionine esercizioponderato ddiretti e  indir

trollo  congi

zione  a  contminazione de

valore contabueste  attivitàmontare  recmare  il valoredell’unità gen

e d’uso. Nellautilizzando udenaro  e  de

  finanziari)  èà  è  ridotto 

abile dell’attdalla  stima se non fosseo economico

ruppo è in grolitiche decismprese colleg

ategoria prevappresentatisultano indealore  (impai

ente rettificat

osto  e  il  valvalore netto

e merci sono ne  i costi acco.  Le  giacenzdi fabbricazioretti di produ

unto  è  esp

trollo  congiuella plusvalen

bile delle proà  abbiano  sucuperabile  die recuperabineratrice di f

a valutazioneun tasso al  lei  rischi  spe

è  stimato  esal  minor  va

ività (o dell’udel  suo  va

e stata effetto. Le perdite

rado di esercsionali finanzgate sono rile

vista dallo IAivi di patrimeterminabili srment) che s

to per perdi

ore  di  merco di realizzo valutate al ccessori  sosteze di materiaone dell’esercuzione esclu

posto 

unto, nza o 

oprie ubìto i  tali ile di flussi 

e del ordo ecifici 

ssere alore 

unità alore tuata e per 

itare ziarie evati 

AS 39 monio sono sono 

te di 

cato, per i costo enuti ali  in cizio, se  le 

spese g Vengonper ten Crediti stima d

Disponiinvestim Attivitàquelle distingurequisitLe attivminoreincluse  Patrimobase  amomenvengon Finanziricevutcon  il  cdella paccesso Se i fina39 tali f Fondo trisultatbeneficpiani a relativi Method Debiti c Debiti dnomina Debiti vsono risiano p Strume

generali. 

no effettuatener conto del

commercialidelle perdite  ibilità  liquidementi smobi

à non correntcomponentiuibili sotto ilti per essere vità o i gruppe tra il loro vain un gruppo

onio netto –ll’importo  innto  della  deno contabilizz

iamenti ‐ I fino al netto decriterio del  “assività valuori ammortiz

anziamenti sfinanziament

trattamento ti delle valutci successivi abenefici defalle prestazd. 

commerciali –

diversi  –  Si  rale. 

verso banchelevati per copagati nel per

enti derivati ‐

e svalutazionl’obsolescen

i ‐ Sono rilevsu crediti. 

e  e mezzi  eqlizzabili a bre

ti classificatei  dell’aziend profilo operclassificate c

pi destinati aalore di carico classificato

–   Gli  strumencassato.  I  dlibera  di  diszati direttam

nanziamenti egli oneri acc“costo ammotata al momzzati secondo

ono coperti ti sono valut

di fine rappoazioni esegual rapporto dfiniti rettificazioni di  lavor

– Si riferisco

riferiscono  a

e  ‐ Sono rilevompetenza o riodo in cui m

‐ Il Gruppo ut

ni sia per adenza dei prodo

vati al valore 

quivalenti    –eve termine.

e come detenda  a  cui  posrativo e di recome detenulla cessione co e il valoreo come deten

enti  rappresedividendi  disstribuzione. mente nel pat

sono rilevatcessori per laortizzato”  comento della  ro il metodo d

da strumentati al fair val

orto e altri buite  secondodi lavoro rilevate per tenerro passate n

no a rapport

a  rapporti di

vati  in base sono aggiun

maturano. 

tilizza strume

44

eguare al valotti di difficile

nominale rid

–  Sono  costi

nute per la vessano  essereeporting finaute per la venche sono clae corrente (fanute per la ve

entativi di pastribuiti  dallaIl  costo  di  atrimonio nett

ti  inizialmenta loro accensome previstorilevazione  indel tasso di in

i derivati avelue così come

enefici – I beo quanto  stabvate in bilancr conto deglion  rilevati.  I

ti commercia

  varia natur

agli  importi nti al valore c

enti derivati 

lore di merce commercia

dotto da un’

ituite  da  dep

endita e attive  riferite  opanziario e chendita. assificati comair value) meendita non v

atrimonio nea  Capogruppacquisto  ed to e quindi n

te al costo, csione. Succeo dallo  IAS 3niziale al netnteresse effet

enti natura de gli strumen

enefici ai dipebilito dal pricio rappreseni utili e dellen particolare

ali di fornitura

ra  (verso dip

ricevuti, al ncontabile del

per coprire i

ato  il costo clizzazione. 

’appropriata 

positi  a  vista

vità operativeperazioni  e e sono state

me detenuti peno i costi di engono amm

etto emessi po  vengono il  prezzo  di on transitan

corrispondenssivamente, 39.  Il  costo atto dei  rimbttivo. 

i “fair value nti derivati re

endenti sonoincipio  contantano il valore perdite attue viene appl

a e sono rilev

pendenti e  a

netto dei cosllo strumento

 rischi di flut

come sopra 

svalutazione

a  presso  isti

e cessate – Sflussi  di  cas già dismess

per la vendita vendita. Le mortizzate. 

dalla Societàriconosciuti vendita  dello nel conto e

nte al valore i finanziameammortizzatoorsi di  capit

hedge”, in acelativi. 

o esposti in babile  IAS 19. re attuale deuariali non riicato  il Proje

vati al valore

ltri)  e  sono 

sti diretti. Glo nella misu

ttuazione dei

determinato

e per riflette

ituti  di  credi

ono costituitssa  chiaramse o presenta

a sono valutaattività singo

à  sono  rilevacome  debitle  azioni  proeconomico.

del corrispeenti sono valo è  l’ammonale e degli o

ccordo con lo

bilancio in ba  Le passivitàelle passività ilevati e dei ected Unit C

e nominale.

rilevati  al  va

li oneri finanra in cui essi

i tassi d’inter

o, sia 

ere la 

ito  e 

te da ente ano i 

ati al ole o 

ati  in to  al oprie 

ttivo utati ntare oneri 

o IAS 

se ai à per per i costi 

Credit 

alore 

nziari  non 

resse 

e delle  Ai fini dfronte “cash fpassivit Per quaper il trdel loroutile o  Per gli squali onel pro Gli utiliconto e Fondi pritiene di  risordell’ob Operazeffetturiespreimputaespress Nel conalla datemergevoce “rproven Conto  Ricavi –GrupporiconosSono epaymen Costo de di con Spese dquali  il

valute estere

della contabidel rischio dflow hedge” tà esistente, 

anto  riguardrattamento co valore di mperdita deriv

strumenti claperazioni di ospetto degli 

i e  le perditeeconomico. 

per  rischi  e  odi dover farerse per  soddbligazione.  

zioni  in valutazione delle sse ai cambi ti al conto eso in valuta e

nsolidato,  le ta di bilancioenti sono  imriserva da coto o come on

economico

– I ricavi sono e il relativosciuto quandsposti al netnts e altri ric

del venduto ‐nsumo, delle

di vendita – I  costo  del  l

e. Tali deriva

ilizzazione, lei variazione se sono a frsia da un’op

da gli strumecontabile quamercato sonovante dall’ad

assificati comcopertura, gutili e perdit

e generati da

oneri  – Gli  ae fronte a undisfare  l’obbl

ta estera  ‐ Le operazioni. correnti alla

economico deestera, non s

attività e  leo.  I proventiputate nel ponversione dnere nel peri

o 

o riconosciuto importo podo  l’impresa tto di resi, scavi.  

‐ Rappresente merci, nonc

Includono le avoro  della 

ati sono adeg

e operazioni nel valore donte del riscperazione fut

enti derivati ali operaziono imputati aleguamento a

me “cash flowgli utili e  le pte rilevati nel

alla valutazio

accantonamen’obbligazionligazione e  c

e operazioni Le attività e

a data di chiuell’esercizio. ono riconver

e passività de e gli oneri sprospetto deei bilanci  in iodo in cui la

ti nella misuossa essere dtrasferisce  iconti e abbu

a il costo deché i costi op

spese sosteforza  vendit

45

guati al fair va

di coperturai mercato dechio di variabura. 

classificati coni di copertu conto econoa “fair value”

w hedge”, chperdite derivl patrimonio 

one di deriva

enti  a  fondi ne derivanteche una  stim

in valute dive  le passivitàusura dell’eseLe attività ertite alla data

elle  imprese sono convergli utili e pevaluta estera relativa imp

ra in cui è prdeterminato i  rischi e  i buoni.  Includo

lle merci venerativi dirett

nute in relazta  e  di mark

alue ad ogni 

a sono classiell’attività o bilità nei flus

ome “fair vara, gli utili e omico. A con” dell’elemen

e rispettano vanti dalla  lonetto. 

ati di qualsia

per  rischi  e e da un eventma  affidabile 

verse dall’euà monetarie ercizio. Gli ute le passività a di bilancio.

controllate rtiti ai cambirdite rilevatia”. Tale riserpresa control

robabile chein modo atteenefici  signifono royalties

ndute. Includti e indiretti d

zione alla venketing,  gli  on

data di fine 

ficate come della passivissi finanziari 

alue hedge”, le perdite dento econominto sottostan

le condizionoro valutazio

asi tipo non d

oneri  sono to passato epossa esser

uro sono  inizdenominatetili e le perdinon moneta

estere sono  medi del pe nel patrimorva è rilevatalata è ceduta

 i benefici ecendibile. Il rificativi  conn su prodotti 

de il costo dedi produzion

ndita dei proneri  per  cam

periodo. 

“fair value htà sottostantderivanti sia

che  rispettaerivanti dallaico sono ancnte alla cope

i per il trattane al mercat

di copertura 

effettuati qe che sia probre effettuata

ialmente rilee nelle  succiite di cambioarie, valutate

convertite aeriodo. Le donio netto e a nel conto ea. 

conomici sianicavo per la vessi  alla proconcessi  in 

lle materie pe. 

odotti nel cormpagne  pub

hedge” se sote; oppure ca da un’attiv

ano  le condia determinazche imputati rtura. 

amento contato sono  imp

sono  imput

uando  il Grubabile un utia  sull’ammon

evate ai camtate valute  so emergenti se al costo sto

ai cambi corifferenze camclassificate economico c

no conseguitvendita di beoprietà del blicenza, up‐f

prime, sussid

rso dell’esercblicitarie  e  t

ono a come vità o 

zioni zione ogni 

abile utati 

tati a 

uppo ilizzo ntare 

mbi di sono sono orico 

renti mbio nella come 

ti dal eni è bene. front 

diarie 

cizio, tutto 

quantoal conto Spese nell’esesviluppsviluppsono coaddebita rappo Contribconto patrimorelativi econom Operazfavore costo èquote controp Comporealizza Impostecorrent Le impofra il vacalcolo temporche  vi deducib Le imporealizzoeconomrelative Le  attivmedesi Utile  ppossessnell’ese L’utile 

o connesso alo economico

di  ricerca  eercizio  in  cupo  debbano po e per la veosì elevate ctati al conto orti di collabo

buti da enti peconomico oniale  iscrivead attività d

mico nella vo

zioni con pagdei  dipende

è rappresentacostanti  lunpartita rileva

nenti  finanzate e non rea

e  ‐ Le  imposti sono basat

oste differitealore contabi degli imponranee imponsiano  risultbili. Le attivit

oste differiteo dell’attivitàmico, ad eccee imposte dif

vità  e  le  paima autorità 

er  azione  – sori  di  azionercizio. 

per azione d

lla distribuzioo in correlazio

e  sviluppo  ‐i  sono  sosteessere  capitndita è statache  i criteri peconomico norazione con

pubblici  ‐ I colungo  il  perendo  il contdi ricerca, sooce “altri rica

gamenti basaenti  del Grupato dal fair vngo  il  periodata direttame

ziarie  –  Inclualizzate e le r

ste dell’esercte sul risultat

e sono le impile delle attivnibili fiscali. Lnibili, mentretati  fiscali  imtà e passività

e sono calcoà o dell’estinzezione di qufferite sono a

ssività  fiscalfiscale e il G

L’utile  per  ani  ordinarie 

diluito si otti

one. Le speseone ai ricavi 

‐  Le  spese enute  come talizzati  se  la determinatper  la capitanell’anno in cn terzi. 

ontributi pubriodo  necessributo  comeono contabilivi”. 

ati su azionippo  costituisvalue delle opdo  intercorreente a patrim

udono  intererettifiche dei 

cizio  rappresto imponibile

poste che ci vità e delle pLe passività fe le attività fimponibili  in à non sono ri

late in base zione della pelle relative anch’esse im

i  differite  soruppo intend

azione  è  raptenuto  cont

ene attraver

46

e promoziondi competen

di  ricerca  sprevisto  daa  fattibilità a. Le incertelizzazione nocui sono sost

bblici ottenutsario  per  coe  ricavo diffezzati  in base

– Secondo qscono  una  cpzioni alla daente  tra  la monio netto.

essi  attivi  evalori mobil

sentano  la  soe dell’eserciz

si aspetta dipassività di bifiscali differitscali differitefuturo  che levate se le d

all’aliquota fassività. Le ima voci rilevaputate al pat

ono  compende liquidare l

ppresentato to  della med

rso  la rettific

ali relative anza. 

sono  interamllo  IAS  38.  Ltecnica  e  cozze sia regolaon sono soddtenuti. Tali sp

ti a fronte dirrelarli  con erito.  I  contre al principio

quanto stabicomponente ata di attribudata  di  attr

  passivi,  difiari. 

omma delle io utilizzando

i pagare o diilancio e il cote sono genee sono rilevaconsentano

differenze te

fiscale che smposte diffeate direttametrimonio net

nsate  quandle attività e l

dall’utile  netdia  pondera

ca della med

l lancio di nu

mente  addeLo  IAS  38  prommerciale atorie sia legdisfatti e, qupese compre

i investimenti  relativi  coibuti  in  conto della comp

ilito dall’IFRSdella  retrib

uzione, ed è rribuzione  e 

fferenze  di  c

imposte  coro le aliquote 

i recuperare orrispondenteralmente rilate nella misuo  l’utilizzo  dmporanee d

i presume saerite sono imente a patrimtto.  

o  sono  relate passività fi

tto del periota  delle  azio

ia ponderata

uovi prodotti 

ebitate  al  corevede  inoltdella  relativgate allo sviluuindi,  i costi endono inoltr

ti in impiantiosti  e  presento esercizio, etenza e acc

S 2,  i piani duzione  dei  brilevato a coquella  di  m

cambio  posi

rrenti e diffevigenti alla d

sulle differete valore fisclevate per tuura in cui si rdelle  differenerivano da a

arà  in vigoreputate direttmonio netto,

tive  ad  imposcali corrent

odo  attribuiboni  ordinarie

a delle azion

 sono addeb

onto  economre  che  i  cosva  attività  peuppo dei proddi sviluppo sre oneri conn

i sono rilevatntati  nello  stra  i quali qcreditati al c

i stock optiobeneficiari,  into econommaturazione, 

itive  e  nega

erite. Le  impdata di bilanc

enze temporaale risultanteutte le differritenga probanze  temporavviamento. 

 al momentotamente al c, nel qual cas

oste  dovutei su base net

bile  agli  azioe  in  circolaz

ni  in circolazi

itate 

mico sti  di er  lo dotti sono nessi 

ti nel stato quelli onto 

ons a il  cui ico a con 

ative, 

poste cio. 

anee e dal enze abile anee 

o del onto so  le 

  alla tta. 

onisti zione 

ione, 

per ten 

3. RICAVI

I ricavi come s € (migl

VenditRoyaltUp‐froAltri ri

Totale   Per l’an I  ricavi riferisco(€ 1,5 m Gli altriconto  tConsumdel 201vari pae

 4. COSTI 

Il totalesegue:  € (migl

Costo Spese Spese Spese Altri O

Totale  Complecompre Gli ammalle  immilioni  

ner conto di t

I NETTI  netti del 20egue: 

iaia) 

te nette ties ont paymentscavi 

e ricavi netti 

nalisi approfo

  per  up‐fronono principamilioni), della

i ricavi includterzi  nei  paemer Health a12 prima del esi.  

OPERATIVI 

e dei costi o

iaia) 

del venduto di vendita di ricerca e sgenerali e am

Oneri/(Proven

e costi operat

essivamente ende € 1,9 m

mortamenti cmobilizzaziorelativi alle a

tutte le azion

012 ammonta

s 

ondita delle v

nt  paymentsalmente ad aa combinazio

dono commiesi  della  Co Recordati, pcompleto tra

perativi è di 

sviluppo mministrativnti) netti 

tivi 

il  costo del milioni di oner

complessivi ini materiali,attività imma

ni ordinarie p

ano a € 828,

vendite nette

s  sono  relatiaccordi di comone fissa lerc

issioni di € 1munità  deglpari a € 1,2 masferimento 

€ 661,4 mili

e 

  lavoro  è  stari per i piani 

inclusi nei co  in diminuziateriali, in au

47

potenziali con

,3 milioni  (€ 

e si rimanda 

vi  all’attivitàmmercializzaanidipina+en

,9 milioni peli  Stati  Indipmilioni, relativdelle autoriz

ioni (€ 598,6

ato di € 205di stock optio

osti operativione di € 1,7umento di € 2

n effetto di d

762,0 milion

20

810.54.08.55.1

828.3

alla relazion

à  di  licenza azione di lercnalapril (€ 0,8

ercepite da Fpendenti  (C.Svi alle venditzzazioni all’im

6 milioni nel 

20

293.5250.563.445.48.3

661.3

5,7 milioni,  ion, determin

 sono pari a 7 milioni  risp2,2 milioni ris

diluizione. 

ni nel 2011) 

12

51456853

17

e sulla gestio

dei  prodottcanidipina (€8 milioni) e d

FIC Médical pS.I.)  e  i  profte di Procto‐Gmmissione in

2011), classi

12

5766078637

53

n  aumento nati secondo 

€ 24,7 milionpetto  all’esespetto a que

e possono e

2011 

734.070 5.714 11.958 10.294 

762.036 

one. 

i  in  portafog€ 4,9 milioni)di silodosina (

per servizi difitti  riconoscGlyvenol® ren commercio 

ificati per de

2011 

259.977 232.160 55.956 45.386 5.080 

598.559 

del 5,9%  risle regole de

ni, di cui € 8,rcizio precedelli del 2011. 

essere dettag

Variazio2012/20

76.48(1.66(3.39(5.14

66.28

glio.  Nel  201, di pitavasta(€ 0,8 milion

 promozioneciuti  da  Novealizzati nel cdel prodotto

estinazione c

Variazio2012/20

33.5818.407.4510

3.25

62.79

petto  al 201ll’IFRS 2. 

8 milioni  redente, ed € 

gliati 

oni 118169)90)41)

81

12  si atina i).  

e per vartis corso o nei 

come 

oni 118006510057

94

11,  e 

lativi 15,9 

Nella tache si rnon si r

 € (migl

ContriOneri Costi aUtilizzoSvalutAltri 

Totale 

I  contr(AgenziTale mstato co Gli onedella fo   I costi transazFarma‐milioni) L’imporpotessecessionprobabmilioni comme 

5.  (ONER 

Gli (one2011). 

€ (migl

Utili/(pInteres(OneriOneri 

Totale L’increm

abella segueriferiscono pripetono freq

iaia) 

buti dovuti aper ristruttuaccessori pero fondi rischazione di att

e altri oneri n

ributi  dovuti ia Italiana deeccanismo, onfermato a

eri per ristrutorza vendita i

accessori pezioni in relaziProjekt  (€ 0). 

rto di € 7,3 mero verificarene  dei  diritti bilità  ha  portsono  semp

ercializzazion

RI)/PROVEN

eri)/proventiLe principali  iaia) 

perdite) di cassi passivi su)/Proventi neper piani a b

e oneri finanz

mento degli 

nte sono riasprincipalmentquentemente

al SSN in Italiarazioni organr acquisizionii ività immate

netti 

al  Servizio el Farmaco) igià  consentinche per il 2

tturazioni orin Francia pr

er acquisizionione alle acq,4 milioni) e

milioni era ste alcuni evedi  commerc

tato  al  rilascre  relativi  ane del prodot

NTI FINANZIA

i finanziari pvoci sono ria

ambio finanziamenetti su posizienefici defin

ziari netti 

interessi pa

ssunte le comte a eventi, e nel consuet

a nizzative  

eriali 

Sanitario  Nain sostituzionito  e  utilizza012. 

rganizzative sevisto per il 

ni si  riferiscouisizioni del  del portafo

tato accantonti contrattucializzazionecio  del  valor  pitavastatintto in Italia e 

ARI NETTI 

resentano uassunte nella

nti oni a breve tniti 

assivi  sui  fina

48

mponenti piùoperazioni eto svolgimen

azionale  in  Ine della riduto  dalle  soc

sono prevale2013 (€ 6,6 m

ono a oneri dportafoglio p

oglio prodott

onato nei fonualmente def  di  pitavastare  accantonana  e  si  riferiin Francia.

n saldo nettoa seguente ta

termine 

anziamenti è

ù significativee fatti  il cui anto dell’attivi

(2(9(2

(2

(8

Italia  sono  rzione di prezcietà  italiane

entemente remilioni). 

di  intermediaprodotti in Rti per malatt

ndi rischi, nelfiniti nell’accatina  in  Franato.  Tra  le  siscono  agli  u

o negativo dabella.  

2

(7.1

(5

(6.6

è principalme

e della voce accadimentoità.  

2012

2.406)9.849)2.345)7.2502.045)1.058

8.337)

relativi  al  cozzo del 5 % s  del Gruppo

elativi all’an

azione, consussia (€ 1,3 mie  rare negli

l 2010, in relcordo con  il ncia  e  Belgiovalutazioni  dup‐front  pay

di € 6,6 milio

2012

679179)397523)

626)

ente attribui

“altri (oneri)o risulta non 

2011 

(2.223) (920) 

(1.753) 0 0 

(184) 

(5.080) 

ontributo  da su alcuni proo  negli  eserc

nunciato rid

ulenze  legalmilioni), dellai Stati Uniti 

lazione alla pgruppo Mero;  la  riconsiddi  attività  imyments  paga

ni nel 2012 (

2011 

2.126 (6.757) 1.686 (520) 

(3.465) 

bile all’assun

)/proventi nericorrente e

Variazio2012/20

(18(8.92(597.25

(2.041.24

(3.25

versare  all’odotti seleziocizi  preceden

imensionam

i e  imposte a società pold’America  (€

probabilità crck  in meritoderazione  di mmateriali,  €ti  per  i  dirit

(€ 3,5 milion

Variazio2012/20

(1.44(42

(1.28(

(3.16

nzione dei d

etti”, e che 

oni 1183)29)92)5045)42

57)

AIFA onati. nti,  è 

ento 

sulle lacca € 0,7 

he si o alla tale 

€  2,0 tti  di 

ni nel 

oni 1147)22)89)(3)

61)

debiti 

della sofinanziarisparmobbliga La  variamedia impiega L’adegucross‐cufinanziacollocasuo valstrume 

6. IMPOS 

Le  impol’impos Il prospd’impo

 

AliquoDivideEffettoAltre dAliquoIRAP Aliquo

 L’IRAP base im

 7. IMMO 

Le  immrispetti      

ocietà Dr. F. amento erogmio  determinazionario coll

azione degli delle  disponate per la rea

uamento al  furrency  inteamenti  denoto a fine 200ore nominalento di coper

STE 

oste ammonsta regionale 

petto di raccsta effettivo 

ota fiscale apndi da contro consolidamdifferenze al ota fiscale eff

ota fiscale su

è esclusivammponibile cal

BILIZZAZION

mobilizzazionivamente a €

Frik  Ilaç,  la gato da Centnato  dal  rimlocato privat

(oneri)/provnibilità  invesalizzazione d

fair value di erest  rate  sominati  in  d04. Tale valoe, con effettrtura. 

ntano a € 41, sulle attività

ordo tra l’aliconsolidato 

plicabile al reollate estere

mento societànetto fettiva sul re

u utile prima 

mente relativacolata al lord

NI MATERIA

ni  materiali, € 60,0 milioni

cui acquisizirobanca, la cmborso  nel amente nel 2

venti netti  stite  e  dall’utella politica d

strumenti dwap  sottoscdollari  stature è specularto nullo a co

,8 milioni e  ià produttive 

iquota fiscaleè il seguente

eddito impone à controllate

eddito 

delle impost

a alle societàdo del costo 

ALI 

al  netto  dei e a € 55,4 m

49

ione è stata cui seconda dicembre  22004 (vedi no

u posizioni atilizzo  di  linedi acquisizion

derivati è negcritto  con  lnitensi  e  inre all’adeguanto econom

includono  leprevista per 

e per l’impose: 

nibile della C

te 

à italiane ed del lavoro  e

egli  ammortmilioni e pres

perfezionattranche è st2011  della  tota n. 20). 

a breve  termee  di  creditoni posta in es

gativo per € ’obiettivo  d  sterline  ingamento al faico, e contab

  imposte sulle società re

sta sul reddit

Capogruppo

è determina del risultato

amenti,  al  3sentano la se

a nel settemata ricevuta tranche  di 

mine è  stata o  a  breve  tessere nel cor

0,4 milioni di  eliminare glesi  relativiir value del dbilizzato com

l reddito di tesidenti in Ita

to delle soci

ta applicando finanziario. 

31  dicembreguente comp

mbre 2011 e nel marzo 2€  15,0  mili

determinataermine:  le  risrso del 2012. 

e riguarda  lail  rischio  d

i  al  prestitodebito sottosme fair value 

tutte  le sociealia (IRAP). 

età vigente i

2012 % 

27,5 0,6 

(4,9) 0,4 

23,6 2,5 

26,1 

o l’aliquota d

e  2012  e  20posizione e v

agli  interess2011, al nettooni  del  pre

a dalla  riduzsorse  sono  s 

a valutazionedi  cambio  po  obbligazionstante rispethedge in qu

età consolida

in Italia e il t

201

270

(4,0

242

27

del 4,10% su

011  ammonvariazione: 

si sul o del estito 

zione state 

e del per  i nario tto al anto 

ate e 

tasso 

11%

7,50,53)0,84,52,77,2

u una 

tano 

€ (migli

Costo a   Saldo   Incre   Disin   Varia   AltreSaldo aAmmo   Saldo   Amm   Disin   Varia   AltreSaldo aValore31 dice31 dice Nel corstabilimper € 5Istanbu

 Al 31 d   Nella  liFarma‐

 8. ATTIVI 

Le  attrispetti

             

iaia) 

acquisizioneo al 31.12.11ementi vestimenti azione area d variazioni al 31.12.12 ortamenti acco al 31.12.11mortamenti dvestimenti azione area d variazioni al 31.12.12 e netto embre 2012 embre 2011 

rso del 2012mento e nella5,5 milioni, inul per € 2,3 m

icembre 201

inea  “VariazProjekt. 

TÀ IMMATE

ività  immativamente a €

e  

di consolidam

cumulati  dell’anno 

di consolidam

 gli  incremena sede di Miln quello di Samilioni. 

12 non vi son

ioni  area  di 

ERIALI 

teriali,  al  n€ 231,5 milion

mento 

mento 

nti sono di €ano per € 3,aint Victor (M

o attività det

consolidam

etto  degli ni ed € 149,6

50

Terreni e fabbricati

45.71676

(2.445)0

21943.566

26.4931.404(124)

08

27.781

15.78519.223

€ 15,8 milion8 milioni, a iMontluçon, F

tenute in loc

mento”  sono 

ammortame6 milioni e pr

Impianti e macchinari

167.4584.057

(1.093)0

3.827174.249

145.3724.901

(1.054)0

134149.353

24.89622.086

ni e si riferiscnterventi neFrancia) per €

cazione finan

classificate 

enti,  al  31 resentano la 

Altri beni mobili

47.8862.298

(1.577)248

1.59550.450

37.5452.481

(1.445)20850

38.839

11.61110.341

cono principello stabilime€ 2,3 milioni 

ziaria. 

le  attività  d

dicembre seguente co

Investimenti cors

3.749.37(182

(5.2557.68

7.683.74

almente a  inento di Campe nello stab

della  nuova  s

2012  e  20mposizione e

in so 

Totaimmobimater

 47  264.8070  15.802)  (5.290  245)  3880  275.94

 0  209.410  8.780  (2.620  200  190  215.97 

80  59.9747  55.39

nvestimenti npoverde di Apilimento turc

società  acqu

011  ammone variazione:

ale liz.iali

070197)488645

108623)089273

7297

nello prilia co di 

uisita 

tano  

€ (migli

Costo a   Saldo   Incre   Svalu   Disin   Varia   AltreSaldo aAmmo   Saldo   Amm   Disin   Varia   AltreSaldo aValore31 dice31 dice

 Tutte le   Nel memarchi & Co. odigestioRhinop(soluziovitamin Nel meun valo Nel meDentos Le attiva € 49,6è quasiil valorpropriedella codelle m Nella  lidella so

iaia) 

acquisizioneo al 31.12.11ementi utazioni vestimenti azione area d variazioni al 31.12.12 ortamenti acco al 31.12.11mortamenti dvestimenti azione area d variazioni al 31.12.12 e netto embre 2012 embre 2011 

e attività son

ese di aprile e altre attivoHG.  I prodoone, cefalee,ront®  (pseuone di acido na C per il tra

ese di agosto ore di € 1,9 m

ese di ottobrsan® da Cilag 

vità immateri6 milioni, soni interamentee contabile detà, farmaci donoscenza dmedesime spe

nea “Variaziocietà polacc

e  

di consolidam

cumulati  dell’anno 

di consolidam

no a vita utile

sono  state ità di sei farmotti oggetto , tosse e raffdoefedrina+salicilico perattamento de

è stato acqumilioni. 

e è stata acq Internationa

iali della nuono state classe relativo alldelle attivitàda banco e iel mercato  iecialità, è sta

oni area di cca Farma‐Pro

Diriin

utiliopere

mento 

mento 

e definita e a

acquisite pemaci OTC in dell’acquisizfreddore), B+triprolidina r il trattamenel deficit di v

uisito un por

quisita per  ilal GmbH per 

ova società Asificate nella’allocazioneà acquisite, fintegratori diin cui  la sociata stimata u

consolidameojekt per € 0,

51

tti di brevetto ndustriale  e di zzazione delle e dell’ingegno

152.16927.023

0(7)

49.666729

229.580

64.9616.633

(7)2549

71.661

157.91987.208

mmortizzate

er € 21,0 milGermania dazione sono  JHetadorm® Dindicato  pernto dei calli),itamina C). 

tafoglio prod

 mercato  ita € 18,0 milio

ccent LLC ac linea “Variadi parte dellino a concorietetici, presetà acquisitana vita utile 

ento” è stato6 milioni.  

Concessioni, lmarchi e dirit

121(2

14

6

7

76

e per un perio

lioni  le autoalle società CHP‐Rödler®  (  (difenidramr  rinite  e  ra Tirgon® (bis

dotti già com

aliano  la  lineani. 

quisita in Ruzione area da differenza rrenza del faenti nel porta opera e codi tali attività

o classificato 

licenze, tti simili

A

27.415 15.719.803 12.045)(856) (876544

45.737 15.9

66.686 14.89.127 2(717) (376141

75.613 15.0

70.124 960.729 9

odo non supe

rizzazioni allCilag GmbH I(olio di mentmina HCl  indiaffreddori  disacodile, lass

mmercializzat

a di prodotti

ssia, il cui vai consolidamtra il costo d

air value delletafoglio dellaonsiderando à pari a 20 an

anche  il val

Altre   Investimin coracc

 772 190  2.

0 30)  (22 44  (3998  2.

 835 201 15) 19 15 055 

 943  2.937 

eriore a 20 a

’immissione nternationalta  indicato pcato per disti  testa),  Colativo) e Xitix

ti da Laborme

i per  l’igiene

lore complesmento”. Il valodell’aggregaze cinque  linea società acqil trend stornni. 

ore delle att

menti rso e conti

Totale atimmat

775 296007 49

0 (2.0(83) (9135 50350)484 393.

0 1460 150 (7000 162.

484 231.775 149

anni. 

in  commercl e McNeil Gper disturbi dturbi del sonlomack®  Tox® (caramelle

ed in Polonia

e orale a mar

ssivo netto èore di tali attzione aziendaee di prodottuisita. Sulla ico delle ven

tività  immate

ttività teriali

.131

.023045)976).699967.799

.482

.961739)420205.329

.470

.649

cio,  i mbH della nno), pical e alla 

a per 

rchio 

è pari tività ale e to di base ndite 

eriali 

 9. AVVIA

L’avviampresent

€ (migli

Valori    Saldo   Varia   Varia   AdegSaldo aAmmo   Saldo   VariaSaldo aValore31 dice31 dice Come psocietà Tramiteda  banpassivitattivitàConsegpassivitvalue  dpassivitconsidedell’Avvvariaziodata di  Relativapassivitai relatall’alloccaratteogni  cadetermcontabdata di  

MENTO 

mento al 31 ta la seguent

iaia) 

lordi o al 31.12.11azione area dazione area dguamenti peral 31.12.12 ortamenti acco al 31.12.11azioni dell’eseal 31.12.12 e netto embre 2012 embre 2011 

previsto dal  acquisite ne

e la società rnco  e  integratà ai relativi f  immaterialiguentementetà acquisite delle medestà  fiscali  diferarsi  ancorviamento  allone di valoreredazione d

amente alla tà acquisite ètivi fair valuecazione del cere strategicoaso,  anche  pminazione  deilizzata  la vaacquisizione

 dicembre 2te variazione

 di consolidamdi consolidamr effetto cam

cumulati  ercizio 

principio coel corso dell’e

russa Accent,atori  dieteticfair value alli  acquisite,  ie  la differenzè stato allocime,  come  ifferite  e  perra  provvisorla data di  ace dovuta all’ael presente b

società Farmè stata allocae alla data di costo dell’aggo, in quanto per  questa  all’Avviamentariazione di ve e la data di 

012 e 2011e: 

mento per Acmento per Fambio 

ntabile  IFRS esercizio, Acc

, il Gruppo hci,  commerca data di acqil  cui  fair  vaza tra  il costocato per € 49indicato  nellr  €  27,0  miria,  come  ccquisizione èandamento dbilancio cons

ma‐Projekt, l’ata alla voce acquisizionegregazione aconsente al acquisizione,to  alla  data valore dovutredazione d

52

ammonta ris

cent LLC rma‐Projekt 

3, si è provvcent LLC e Fa

a acquisito tcializzati  in  Rquisizione haalue  è  risultao dell’aggreg9,6 milioni ala  precedentlioni  alla  voonsentito  dè  avvenuta  idel cambio trsolidato. 

’intera differAvviamentoe non ha infaaziendale e sGruppo di ra,  l’allocaziondi  acquisizioa all’andameel presente b

spettivamen

sp. z o.o. 

veduto all’alarma‐Projekt

utti i diritti rRussia.  Il  proa portato all’ato  superiorgazione aziena  tali attivitàte  nota  n.  8oce  Avviameal  principion  valuta  locara l’euro e il r

enza tra il va. Il processo atti condottosi ritiene che afforzare la ne  sopra  desone  è  avvenento del cambilancio cons

te a € 413,2

locazione det sp. z o.o.. 

elativi a cinqocesso  di  idindividuazione  al  corrispondale e  il val  immateriali8),  per  €  9,9ento.  L’alloca  contabile ale ed è  starublo russo t

alore pagatodi identificazo all’individuail valore delpropria presscritta  è  da uta  in  valutambio  tra  l’eusolidato. 

2 milioni ed €

ei valori di a

que linee di pentificazionene di un magondente  valolore contabil  (sino a con9 milioni  allazione  sopraIFRS  3.  La ta pertanto tra la data di 

 e il fair valuzione delle aazione di alcll’acquisizionsenza sul meconsiderarsa  locale  ed ro e  il  lo zlo

€ 365,7 milio

Avviamento

403.38326.97616.0944.424

450.877

37.6640

37.664

413.213365.719

cquisizione d

prodotto, fare  delle  attiviggior valore dore  di  iscrizile delle attivcorrenza dee  corrisponda  descritta  èdeterminazcontabilizzaacquisizione

ue delle attivttività e passcuna voce idone risieda nercato polaccsi  provvisoriaè  stata  pertoty polacco  t

oni e 

o 

3  6  4  4  7   

4  0  4 

3  9  

delle 

maci ità  e delle ione. vità e l  fair denti è  da zione ta  la e e la 

vità e sività onea l suo co. In a.  La anto ra  la 

Come pdi Dr.  Fdefinitiha  condell’esecorrispil  valorimmate Gli adeadottandel  biladetermTurchia L’avviamidentifi • Fra• Co• Ge• Po• At• Tu• Re• Ro• Po In seguai paes Come l’avviamdetermgeneraoperanannualriduziorecupel’unità riduziorilevare Il valoredi cassa Le princirca l’a Il costo

previsto dal F.  Frik  İlaç,  sva. Il processnfermato  il ercizio 2011.ondente valore  contabile eriali e per € 

eguamenti peno valute divancio  consolminato  un  ina (€ 3,8 milio

mento  nettocate in base 

ancia (Doms omunità Statiermania (Meortogallo (soctività orfaneurchia (Yeni İlepubblica Cecomania (ArtMolonia (Farma

ito all’acquisi della Comu

indicato  nelmento  non minarne  il  vating  units)  io. Un’unità mente per rine  di  valorerabile dell’une  l’avviamenne  di  valoree la perdita p

e recuperabia. 

cipali  ipotesandamento d

o medio pon

principio consocietà  turcaso di identifitrattamento Sono state ore di iscriziodelle  attivi64,9 milioni 

er effetto caverse dall’euridato  vengocremento  coni), in Repub

o  al  31  dicemalle acquisiz

Adrian e soci Indipendenrckle Recordcietà del grup (gruppo Orplaç e Dr. F. Frca (HerbacosMed Internata‐Projekt) pe

sizione della nità Stati Ind

la  precedenviene  ammlore  recuperdentificate  igeneratrice iduzione di ve,  confrontanità. Se  il vanto  attribuite.  Se  il  valorper riduzione

ile è stato de

i utilizzate pdei flussi di ca

derato del c

ntabile IFRS 3a  il  cui  contcazione delleo  provvisoriaindividuate aone. Consegutà  e  passivialla voce Av

ambio si  rifero: gli Avviamono  convertitomplessivo bblica Ceca (€

mbre  2012,zioni effettua

cietà del grupti (FIC, FIC Mdati) per € 48ppo Jaba) pephan Europerik İlaç) per €s‐Bofarma) pional) per € 0er € 16,1 milio

società Accedipendenti.

te  nota  n.  2ortizzato  sisrabile.  L’avvin  base  ai  sdi  flussi  fina

valore, e ognindo  il  valorlore recupero  a  tale unire  contabile  di valore. 

eterminato a

per  il calcolo assa operativ

capitale  riflet

53

3, nel corso rollo  è  statoe attività e pamente  segualcune attivituentemente tà  acquisiteviamento. 

riscono agli menti sono stti  in  euro  utdi  €  4,4 mil€ 0,3 milioni)

pari  a  €  413ate e che rap

ppo BoucharMédical e Acc,8 milioni; r € 32,8 milio) per € 110,6€ 105,6 milioper € 14,1 mil0,2 milioni; oni. 

ent si è proce

2  ‐  “Sintesi stematicameiamento  è  aegmenti  di anziari a  cui i qualvolta vire  contabile rabile di un’utà devono edell’unità  su

ttraverso il c

del valore  invi durante il 

tte  le corren

dell’esercizioo  acquisito  nassività ai risuito  in  sedetà immateriala differenza  è  stato  all

Avviamenti tati determintilizzando  il lioni,  princip) e in Russia (

3,2 milioni,presentano a

a) per € 45,8ent) per € 39

oni; 6 milioni; ni; lioni; 

eduto ad iden

dei  principi ente,  ma  assallocato  alle business  e  aè  stato alloi sia un’indicdell’unità, 

unità eccedeessere  considupera  il  valo

calcolo del va

n uso riguardperiodo assu

nti valutazion

o l’allocazionnel mese di spettivi fair ve  di  redazioali il cui fair a tra il costo docato  per  €

delle acquisinati in valutatasso  di  campalmente  att(€ 0,2 milion

si  riferisce  aaltrettante u

8 milioni; 9,2 milioni; 

ntificare una 

contabili”  esoggettato  asingole  unitai mercati  ncato  l’avviamazione che l’che  include e  il valore coderati  come ore  recupera

alore in uso d

dano  il tassounto per il ca

ni di mercato

ne  del prezzsettembre  2value alla datne  del  bilanvalue è risuldell’aggregaz€  13,5  milio

izioni effettua locale e in smbio  di  fine tribuibile  alli). 

alle  seguentinità generat

nuova area 

e  come  preva  “test  di  ità  generatricnei  quali  le  smento deve ’unità possa l’avviament

ontabile dell’se non  aves

abile  dell’uni

delle singole 

o di attualizzlcolo e il tass

o del costo d

o di acquisiz2011,  è diveta di acquisizncio  consolitato superiozione aziendni  a  tali  att

uate  in paesisede di redazperiodo.  Cie  acquisizio

i  aree  operarici di cassa:

operativa rif

visto  dall’IFRimpairment” ci  di  cassa  (società  acquessere verifavere subìtoto,  con  il  vaunità medesssero  subìtoità,  l’entità  d

unità genera

zazione,  le atso di crescita

del denaro e

zione nuta zione dato ore al ale e tività 

i che zione ò  ha ni  in 

ative, 

ferita 

RS  3, per cash uisite icata o una alore sima,  una deve 

atrici 

ttese a. 

e del 

rischio 10,09%al 12,30 Le prevl’anno in data   I tassi dprudenrispetti Il valorstato econtabdell’Avvcontabè risulta

 10. ALTRE  

Al 31 d € (migl

 ErytecPureTeMaxygTechnoTecnofConsoAlavitaCodexFluidigAltre 

Totale

Nel corfrancesL’investentro il La socienuove t 

 11. CREDIT

specifico  co%, ad eccezion0% per tener

visioni dei flu2013 e dal p6 febbraio 2

di crescita adnte:  pari  al ivamente par

re  in uso, desaminato e aile  iscritto  inviamento.  Pile per quasi ato di poco s

PARTECIPA

icembre 201

iaia) 

ch Pharma S.Aech Venturesgen Inc., Statogen Liquidafarmaci S.p.Arzio C4T, Poma Inc., Stati Uis Inc., Stati Ugm Corp., Sta

e altre partec

rso dell’esercse  focalizzattimento  conl 2013.   

età statuniteterapie, disp

TI (inclusi ne

onnesso  alla ne di quello r conto delle 

ussi di cassa oiano plurien2013. 

dottati per il 2,0%  per ri al 2,3% e a

eterminato  seapprovato dn bilancio al iù  dettagliattutte le unitsuperiore al v

AZIONI E TIT

12 il dettaglio

A., Francia s LLC, Stati Ui Uniti d’Ameating Trust, SA., Pomezia (mezia (RomaUniti d’AmeriUniti d’Amerati Uniti d’Am

cipazioni e ti

cizio è stato a  nello  svilunsiste  in  un 

ense PureTecositivi medic

elle attività 

unità  generdell’unità gecaratteristic

operativi pernale 2013‐20

periodo suctutti  i  mercal 4,0%. 

econdo  le mal Consiglio 31 dicembretamente,  il  vtà generatricvalore conta

OLI 

o delle altre p

niti d’Americerica tati Uniti d’A(Roma) a) ca rica merica 

toli 

effettuato uuppo  di  nuoprestito  obb

ch Ventures ci e nuove tec

non corren

54

ratrice  di  caeneratrice di che di questo

r il periodo e015, approva

cessivo a qucati,  con  l’e

modalità descdi Amministe 2012 e pervalore  in  usi di cassa: pebile. 

partecipazion

ca 

America 

un  investimeove  terapie bligazionario

LLC è speciacnologie di r

ti) 

ssa.  È  stato cassa relativo paese. 

splicito assuati dal Consig

ello esplicitoeccezione  d

critte per ciarazione.  In trtanto non vso  è  risultatoer quelle rela

ni e titoli è il 

      Valor

31.12.125.0001.472

519487786391061

6.925

ento  in Eryteper  patolog

o  infruttifero

alizzata  in  inicerca. 

stimato,  al va alle acquis

nto per il calglio di Ammin

o di previsiondella  Repubb

ascuna delle utti  i casi esiene evidenzo  significativtive a Portog

seguente: 

ri a bilancio 

2 31.12.1102 1.4721 1214 947 878 783 639 210 101 31

5 1.977

ech Pharma Sgie  oncologico  con  conve

vestimenti  in

lordo  delle izioni in Turc

colo derivannistrazione d

ne sono statiblica  Ceca  e

unità generso risulta suziata alcuna vamente  supgallo e Turch

Perceparte

1  31.12.1‐  n.a2  11,3%1  n.s4  n.s7  4,2%8  n.s3  n.s1  n.s0  n.s1  n.s

7 

S.A., società che  rare  e rsione  obblig

n società sta

imposte,  pachia, stimato

no dal Budgetdella Capogru

i stimati in me  della  Tur

ratrici di cassperiore al vaperdita di vaperiore  al  vaia il valore in

entuale di ecipazione 2  31.12.a. %  11,4s.  ns.  n%  4,2s.  ns.  ns.  ns.  ns.  n

 

biofarmaceumalattie  orfgatoria  in  a

art‐up dedica

ari  al o pari 

t per uppo 

modo chia, 

sa, è alore alore alore n uso 

11‐

4%.s..s.2%.s..s..s..s..s.

utica fane. zioni 

ate a 

Al 31 dcontrat

12. ATTIVI

Al 31 d2011),  La mov € (migl

Saldo a   Incre   Utiliz   Varia

Saldo 

€ (migl  

Saldo a   Incre   Utiliz   Variaconsol

Saldo  La vocenon an

 13. RIMAN

 Le rima2011), (€ 3,2 m

€ (migl

MaterSemilaProdot

Totale

L’incremnuova 

icembre 201tti di affitto e

TÀ FISCALI 

dicembre 20con un incre

vimentazione

iaia) 

al 1 gennaio ementi zzi azione area d

al 31 dicemb

iaia) 

al 1 gennaio ementi zzi azione area dlidamento 

al 31 dicemb

e “Altre”  si  rcora realizza

NENZE DI M

anenze di maal netto di umilioni al 31 d

iaia) 

ie prime e scavorati e lavotti finiti 

e 

mento è prinsocietà  pola

12 tale voce e per prestaz

DIFFERITE 

12  le attivitàmento di € 0

e complessiva

di consolidam

bre 

di 

bre 

riferisce printi relativi a v

AGAZZINO 

agazzino al 31n fondo svaldicembre 20

corte orazioni in co

ncipalmenteacca  Farma‐P

ammonta a ioni di serviz

à  fiscali diffe0,3 milioni. 

a e quella pe

mento 

Rivalutazioat

immat

(1

ncipalmente vendite infrag

1 dicembre 2lutazione pe11). La comp

orso 

 dovuto ai mProjekt  (€  1,

55

€ 3,8 milionizi. 

erite ammon

er principali t

oni su ttività teriali 3.640

01.719)

0

1.921

alle differengruppo. 

2012 ammonr prodotti faposizione è la

maggiori  vol,3 milioni  al

i ed è princip

tano a € 22,

ipologie sono

Ricavi/costi effetto fis

diffe9.4.

(4.5

10.

nze  temporan

ntano a € 126rmaceutici ina seguente:

31.12

317

12

umi dei prodla  data  di  a

palmente rel

,8 milioni  (€ 

o esposte ne

con cale erito.975.840508)

292

.599

nee derivant

6,4 milioni (€n scadenza e

.2012 3

1.7167.1887.484

6.388

dotti  corporacquisizione) 

ativa a depo

 22,5 milion

elle seguenti 

2012 

22.494 6.289 

(6.295) 349 

22.837 

Altre 

8.879 1.449 (68) 

57 

10.317 

ti dall’elimin

€ 108,3 milione slow movin

31.12.2011 

27.612 17.568 63.071 

108.251 

ate,  al  consoe  all’effetto

ositi cauziona

i al 31 dicem

due tabelle:

20

20.227.99

(5.71

22.49

Tota

22.496.28

(6.29

34

22.83

azione degli

ni al 31 dicemg di € 3,8 mi

Variazio2012/20

4.10(38

14.4

18.13

olidamento do  derivante  d

ali su 

mbre 

11

219219)0

94

ale

948995)

49

37

 utili 

mbre ilioni 

oni 110480)13

37

della dalla 

costituz

14. CREDIT 

I creditmilionimilioni particogiorni mcomme

 15. ALTRI C 

Gli altrinella ta € (migl

TributaAnticipAltri 

Totale I  creditacconticrediti.derivanricever  

16. ALTRE 

Le  altressenzi

17. INVEST 

La com € (migl

DeposDeposDispon

Totale La  ridumilioni)(€ 66,7 

zione delle ri

TI COMMER

ti commercia.  I valori  son(€ 11,8 miliolarità dei  climedi di espoerciali di Farm

CREDITI 

i crediti sonoabella seguen

iaia) 

ari pi a dipenden

e altri crediti 

ti  tributari  soi versati per   Gli  “Altri” nte dalla trane dai licenzia

ATTIVITÀ C

re  attività  cialmente rela

TIMENTI FIN

posizione di 

iaia) 

siti bancari a sito di conto cnibilità di cas

e 

uzione  delle ) e agli esbormilioni) e di

imanenze de

RCIALI 

ali al 31 diceno espressi aoni al 31 diceenti o dei m

osizione sonoma‐Projekt al

o pari a € 25,nte: 

nti e agenti 

ono  relativi le  imposte si  sono  ridonsazione Sweanti. 

CORRENTI 

correnti  ammative a costi s

NANZIARI A 

tale voce è s

breve termincorrente a vissa 

disponibilitàrsi per le nuo attività imm

ei nuovi prod

mbre 2012 eal netto del embre 2011)mercati di deo pari a 65, inlla data del p

,0 milioni (€ 

all’imposta  sdirette.  I creotti  principaledish Orphan

montano  a sostenuti ant

BREVE TER

schematizzat

ne ista 

à  liquide  è ove acquisiziomateriali (€ 49

56

otti acquisiti

e 2011 ammfondo  svalut. Tale posta  estinazione, n migliorameprimo consol

21,3 milioni 

sul valore agediti verso dmente  a  segn e includon

€  2,2  milioticipatament

MINE E DISP

ta nella tabel

principalmenoni di Farma‐9,0 milioni).

i nel corso de

montano rispetazione che è ritenuta copossono preento rispettoidamento è d

al 31 dicemb

31.12.201

18.582.683.71

24.98

ggiunto  (€ 12dipendenti e guito  dell’ino anticipi pa

oni  (€  3,2 te. 

PONIBILITÀ 

lla seguente:

31.12.20

1.237.1

38.4

nte  imputab‐Projekt in Po

el 2012.

ettivamente al 31 dicemongrua in relesentare qua al 31 dicemdi € 2,7 milio

bre 2011). Il 

12 31

888213

83

2,9 milioni) agenti  compcasso  dell’ulagati a fornito

milioni  al  3

LIQUIDE 

 

12 31

215443

18

bile  al  pagamolonia (€ 12,

a € 155,4 mbre 2012 amlazione a posalche difficolbre 2011. Il voni. 

relativo dett

1.12.2011 

13.814 1.581 5.916 

21.311 

oltre  che allprendono  foltima  quota ori e altri en

31  dicembre

1.12.2011 

58.574 46.555 

35 

105.164 

mento  dei  d5 milioni), di

milioni ed € 1mmonta a € sizioni che, pltà nell’incasvalore dei cr

taglio è ripor

Variazio2012/201

4.771.10

(2.20

3.67

’eccedenza ondi  spesa e di  €  1,5 mi

nti e conguag

e  2011)  e  s

Variazio2012/20

(57.35(9.40

(66.74

dividendi  (€ i Accent in Ru

141,2 10,8 

per la sso.  I rediti 

rtato 

oni 1174013)

72

negli altri ilioni gli da 

sono 

oni 1153)01)8

46)

60,0 ussia 

 

 I depos

Al 31 dprincipdelle quRecord

 18. PATRIM

Capitalrisulta 2012 no Al 31 dpiano 2febbraimedio opzioninon sarperiodosuccesslascera Al 31 d

 

Data d29 otto11 feb27 otto9 febb8 maggTotale 

Riservapreced

Azioni p1.280.0controvpiano  dcomple  Riservacontabpassivit

siti bancari a 

icembre 201almente preuali presso laati İlaç). 

MONIO NET

le  sociale  ‐  Ilcomposto don ha subìto

dicembre 2012006‐2009 coio 2011 e dedi borsa delli riconducibiranno esercio  di maturasivo  a  quellonno l’aziend

icembre 201

di attribuzionobre 2008 braio 2009 obre 2009 raio 2011 gio 2012 

a  sovrapprezzente. 

 proprie ‐  Al 000  rispetto valore di € 5di  stock  optessivamente 

a  per  valutazile internaziotà  di  €  5,0 

breve termin

12 la liquiditàesso  la controa controllata 

TTO DI GRUP

l  capitale  soa n. 209.125 variazioni. 

12 sono  in eon  tre diversell’8 maggio le azioni dellli al piano 20tate entro il zione  di  cino di  attribuza prima della

12 il dettaglio

Prezzoeserc

 ne 

4,073,894,876,755,30

zo  azioni  – 

31 dicembreal 31 dicem

5,6 milioni petions  2006‐2pari a  € 46,3

zione  al  fair onale IAS 39 milioni  evid

ne sono cost

à disponibile ollata Record Recordati P

PPO 

ciale al 31 d5.156 azioni 

essere due pse attribuzio2012. Le opa Capogrupp006‐2009 haquinto annoque  anni  e ione.  Le opza scadenza d

o delle opzion

o di izio  (€) 

Q1.

 730  1.97940  11700  3.04505  4.28070 

  9.40

Al  31 dicem

e 2012 le azimbre 2011.  Laer consentire009.  Il  costo3 milioni, per

r value  di  strè stato iscritenziata  dall

57

tituiti da dep

è suddivisa tdati Rare DisPharmaceutic

dicembre 20ordinarie de

iani di stockoni di opzionpzioni sarannpo nei 30 gioanno un perio dalla data ddecadrannozioni  non poel periodo d

ni in essere è

Quantità .1.2012

A

73.75010.00043.75080.000

‐ 407.500 4

mbre  2012  am

oni proprie ia  variazione e  l’esercizio o  sostenuto r un prezzo m

rumenti  deritto in un’appa  valutazion

ositi vincolat

tra euro (23,0seases), stercals Ltd) e lir

12, pari a € el valore nom

k options a  fani attive e quno esercitabiorni precedenodo di matudi attribuzion  se  non  sarotranno  comi maturazion

è il seguente:

Attribuite2012

0000

.650.000

.650.000 (

mmonta  a  €

in portafoglio è dovuta adelle opzionper  l’acquis

medio unitari

ivati  ‐  In  accposita riservane  al  valore 

ti con scaden

0 milioni), doline  inglesi (re turche (6,3

26.140.644,minale di € 0

avore di alcuuello 2010‐20li ad un preznti la data diurazione di qne, quelle deranno  esercitunque  esserne. 

: 

Esercitate 2012 

(743.750)(5.000)

(531.250)00

1.280.000)

€  83,7 milion

o sono n. 8.5lla  cessione ni attribuite asto  delle  aziio di € 5,44. 

cordo  con  qa del patrimodi  mercato 

nza massima 

ollari statunit1,9 milioni, 3 milioni pres

50, è  intera0,125 ciascun

uni dipenden013 con  le azzo corrisponi attribuzioneuattro anni el piano 2010tate  entro  l’re  esercitate

Annullate escadute

(42.500)(30.000)(105.000)(520.000)(140.000)(837.500)

ni,  invariata 

505.790, in ddi n. 1.280.0ai dipendentoni  proprie 

quanto  previonio netto l’aal  31  dicem

di sei mesi.

tensi (4,0 milla maggior psso la contro

mente versana. Nel corso

nti del Gruppattribuzioni dndente al pre delle stesse decadrann0‐2013 hann’ottavo  esere  se  i  dipend

e e 

Quant31.12.20

 )  1.187.5)  75.0)  2.407.5)  3.760.0)  4.510.0)  11.940.0

rispetto  all’a

diminuzione 000  titoli peti nell’ambitoin  portafog

sto  dal  princammontare dmbre  2012  d

lioni, parte ollata 

ato e o del 

po:  il del 9 rezzo e. Le no se o un rcizio denti 

tità 012

0000000

000000000

anno 

di n. er un o del lio  è 

cipio della delle 

 

operazi

Altre  rCapogrl’imputprospeted € 1,4

Utili  indaumenaumenAlcune d’impoimpostprevistoimpost Accontodelibertotale d

19. PATRIM 

Tutte  ledetenu

20. FINAN 

I debiti                    

 

ioni di intere 

riserve  ‐  Al ruppo per € 5tazione  direttto dei prove4 milioni. 

 divisi  e utileto di € 56,0 to dell’1,8% tra  le  risersta e seconde  sostitutiveo  dal  principe differite in 

o  sul  dividerato  la distribdi € 40,1 mili

MONIO NET

e società couta al 99%. 

ZIAMENTI 

finanziari a m

est rate swap

31  dicembr5,2 milioni, rtta  a  patrimenti e degli o

e dell’esercizimilioni risperispetto a € rve  di  patrimdo le regole fe  già  versatepio  contabilquanto non 

endo  –  Nel buzione di uoni. 

TTO DI TERZ

nsolidate so

medio/lungo

p aventi natu

e  2012  ammriserve per comonio  netto oneri rilevati 

io –   Al 31 detto al 31 dic116,4 milionmonio  netto fiscali la loroe  di  €  16,6 e  internazioè stata anco

corso  dell’en acconto su

ZI 

no partecipa

o termine al 3

58

ra di cash flo

montano  a ontributi a fodegli  effettia patrimonio

dicembre 20cembre 2011i del 2011. iscritte  nell

o distribuzionmilioni,  ammnale  IAS  12ora deliberata

esercizio  il  Cul dividendo 

ate al 100% 

31 dicembre 

ow hedge. 

€  26,3  miliondo perdut  derivanti  do netto, dello

012  gli utili  i e l’utile net

le  società  itne è soggettamontano  a  €,  su  tali  risea la loro dist

Consiglio  di per  l’eserciz

ad esclusion

2012 e 2011

oni  e  includo ricevuti pedall’applicazioo IAS 19, risp

ndivisi  ammto del Grupp

aliane  del  Ga a tassazion€  101,1 milierve  in  sospribuzione. 

Amministrazio 2012 par

ne della  filial

1 sono così co

dono  la  riseer € 15,4 milione  dell’IFRSettivamente

ontano  a € po è pari a € 

Gruppo  sonone. Tali riservioni.  In  accopensione  non

azione  della i a € 0,20 pe

e  italiana di 

ostituiti: 

erva  legale  dioni e riserveS  2  e,  trami per € 4,3 mi

501,7 milion118,5 milion

o  in  sospensve, al netto dordo  con  qun  sono  stan

Capogruppoer azione, pe

Orphan Eur

della e per ite  il ilioni 

ni,  in ni, in 

sione delle anto ziate 

o  ha er un 

rope, 

€ (migl

ConcesFinanziinteres2022 

Finanziannual(2004‐2ConcesFinanzirimborFinanzivariabi

Finanzi

Finanzi

Finanzi

Finanzid’intere

Prestitoprivatasu quat€ 15 m$ 40 m€ 26 m£   5 mTotale 

Quota AdeguaTotale 

Quota AdeguaTotale *   Al ntasso d** Al ntasso d

 Il tassodagli in Le quotin base   

iaia) 

ssi a Recordatiiamento da Cet rate swap, r

iamento dal Mi entro il 20132013) e dello 0ssi ad altre sociamento concesato nel 2012iamento concele, rimborsabi

iamenti conce

iamenti conce

iamenti conce

iamento conceesse variabile,

o obbligazionaamente nel 20ttro tranches: ilioni con cedoilioni con cedoilioni con cedoilioni con cedocosto ammor

dei finanziamamento al fairfinanziament

dei finanziamamento al fairfinanziamentetto delle spedi interesse effetto delle spedi interesse eff

o d’interesse nterest rate s

te dei debiti  ai piani di am

i S.p.A.: entrobanca, a imborsabile in

Ministero dello3, al tasso del 30,825% nel pecietà del Gruppesso da Citiba esso da Vakifbile entro il 201

essi a Dr. F. Fri

essi a Recordat

essi a Farma‐P

esso da Kome, rimborsato n

ario emesso d04  presso inv

ola fissa del 4,ola fissa del 5,ola fissa del 5,ola fissa del 6,rtizzato dei fin

enti scadenter value dei finati tra le passiv

enti scadenter value dei finati tra le passivse sostenute fettivo. ese sostenute fettivo. 

medio pondwap, è del 4,

finanziari a mmortamen

tasso d’interen rate semestr

o Sviluppo Eco3,30% duranteeriodo antecedpo: nk a Dr. F. Frik

bank a Dr. F. F14 

k İlaç rimbors

ti España S.L. 

rojekt sp. z z.o

rcni Banka a Hnel 2012 

a Recordati S.vestitori istituz

,52%, rimbors,50% e scaden,02% e scaden,09% e scadennanziamenti 

 entro 12 mesanziamenti scavità correnti 

 oltre 12 mesianziamenti scavità non correnper il collocam

per il collocam

derato risulta,05%. 

medio/lungoto, nei segue

59

esse variabile rali a partire d

onomico rimboe il periodo didente 

k İlaç, a tasso 

rik İlaç a tasso

ati nel 2012 

rimborsabili e

o. rimborsabil

Herbacos Reco

.A. (Luxembouzionali interna

sati nel 2011,nza a 10 anni bnza a 10 anni bnza a 10 anni b

si adenti entro 1

i adenti oltre 12nti mento del pres

mento del pres

ante al 31 dic

o termine scaenti esercizi:

e coperto condal 2012 ed en

orsabile in rate ammortamen

d’interesse va

o d’interesse 

entro il 2013 

i entro il 2013

ordati, a tasso

urg) collocatoazionali, strutt

bullet (2014),bullet (2014),bullet (2014) 

12 mesi 

2 mesi 

stito pari a € 0

stito pari a € 0

cembre 2012

adenti oltre 

n ntro il 

e nto 

 ariabile, 

3 

o 

turato 

0,2 milioni, am

0,1 milioni, am

2, calcolato c

il 31 dicemb

31.12.2012  

 

*67.961 

139 

0 

2.123 

0 

127 

2 

0 

**65.535 135.887 

8.147 0 

8.147 

127.740 1.371 

129.111 mmortizzate su

mmortizzate su

considerando

bre 2013 sara

31.12.20

74.7

2 

2.7

3.8

2

65.4147.3

11.6

11.6

135.71.7

137.5ulla base del 

ulla base del 

o i tassi risul

anno rimbors

11

59

74

22

06

19

53

‐

36

7443

160

16

279118

tanti 

sate, 

€ (migl

2014 2015 2016 2017 2018 e

Totale

In dataper  la quale Cerogatitrimestrimborsfinanziahedge),al  fair vdirettamderivatprime covenasono: • il ra• il  ra

cons• il ra

esseRelativa Il  preststruttuvaluta etrasformdi uno interestvalutazmilioni,suo vale iscritt E’  statocopertuinteresinferiorvalue dnetto in Gli stru

iaia) 

e successivi 

e 

a 30 novembrealizzazioneCentrobanca ,  al  netto  dtre 2011. Le si semestraliamento è sta, che prevedvalue dello smente  impui valutati a fadue  rate  pe

ants,  la  cui  in

pporto tra poapporto  tra secutivi) devpporto tra Eere maggioreamente all’e

tito  obbligazrato in diverestera il presmazione in espread variat  rate  swapzione  al  fair , importo spore nominalto nell’appos

o  contempoura  (cash  flose al  fine dire e superiordello strumenn contropart

umenti deriv

bre 2010,  la Ce del prograsi è avvalsa elle  spese  dprincipali con del capitaleato coperto cde la trasformstrumento detata a decrefair value – cer  un  valorenosservanza 

osizione finaposizione  f

ve essere minBITDA e onee di 3. sercizio chiu

zionario,  corse tranches, stito è stato euro di tuttoabile  second  trasformanvalue  di  queeculare a que. Nello statosita voce dell

oraneamenteow  hedge)  p ottimizzare re della bandnto derivato,ita dell’appo

vati e  le obb

Capogruppo mma  triennadi un prestit

di  €  0,3 miliondizioni prev a partire dacon un’operamazione di tuerivato al 31emento del pash flow hede  complessivpuò  compo

nziaria nettafinanziaria  nnore di 3;  ri finanziari n

so al 31 dice

llocato  da  R anche in vacoperto con il debito a udo  i  finanziamdo  il  debitoesti  contrattuello derivanto patrimonia’attivo “Stru

e  stipulato  uper  definire il  costo dela di oscillazio, pari a € 3,9osita voce de

ligazioni sott

60

ha sottoscrale di  investto della Banconi,  per  €  30vedono un ta giugno 2012azione di inteutto il debito1 dicembre 2patrimonio ndge (vedi notvo  di  €  6,8ortare  la  rich

a e patrimoninetta  ed  EBI

netti (determ

mbre 2012 t

Recordati  S.luta estera, a operazioni dun tasso d’inmenti.  Le  trao  a  tasso  vati  swap  ha  ete dalla valuale questo vamenti deriva

un  ulteriore la  banda  di  debito nel one sono rispmilioni, è stal passivo (ved

tostanti han

itto un conttimenti  in  ricca Europea d0,0 milioni  nasso d’intere2 ed entro dierest rate swo al tasso di i2012 è risultetto e  in auta n. 28). Ne8  milioni.  Il hiesta  immed

io netto consITDA  (determ

minati per un

tali parametr

A.  (Luxemboa tasso fissodi cross‐curreteresse variaanches  in euriabile  alle evidenziato  atazione a faialore è portatati valutati a f

contratto  doscillazione corso della  spettivamenteata direttamdi nota n. 28

no una stret

ratto di  financerca e  sviludegli Investimnel  2010  e  psse variabileicembre 202wap avente nnteresse fissata negativamento della l corso del 2finanziamendiata  di  rim

solidato deveminato  per 

n periodo di d

ri risultano la

ourg)  al  ter. Relativameency interestabile pari all’uro  sono  statmedesime  cal  31  dicembir value del dto a rettifica fair value – f

di  interest  rentro  la  qusua durata. e il 4,14% e iente imputa). 

tta correlazio

nziamento cuppo.  Il  finanmenti, è pariper  €  45,0 me e una durat2. Nel mese atura di copeso del 2,575%a per € 1,1 mvoce del pa012 sono stanto  prevede borso.  I  cove

e essere minun  periodo

dodici mesi c

argamente ris

rmine  dell’eente alla partt rate swap c’euribor a 6 te  coperte ccondizioni  sobre  2012 undebito sottosdel valore dfair value hed

rate  swap  auale  potrà  vaAl 31 diceml 4,85%. La vta a riduzion

one e  la soc

73.46.86.86.833.87

127.74

con Centrobanziamento, pi a € 75,0 mimilioni  nel  pta di 12 anni,di giugno 20ertura (cash %. La valutazmilioni ed è sassivo “Strumate rimborsaalcuni  finaenants  finan

ore di 0,75;o  di  dodici 

consecutivi) d

spettati. 

sercizio  200te denominache prevedonmesi maggiocon operazioopra  indicate’attività  di  €stante rispetel finanziamdge”.  

avente  naturariare  il  tass

mbre 2012  i  lvalutazione ane del patrim

ietà conferm

1518181871

40

anca, per  il ilioni rimo , con 012 il flow zione stata menti ate le ncial nziari 

mesi 

deve 

04,  è ta in no la orato ni di e.  La €  1,4 tto al ento 

ra  di so  di imiti l fair 

monio 

ma  la 

volontà Il prestimmedI coven• il pa

nett• il  ra

cons• il  ra

consDurantsempre

 21. FONDO 

Il  saldopassivitTale vo

€ (migl

Saldo aIncremUtilizziVariazAdegu

Saldo 

La  passvalutazcontribRecordeffettucontabcontroppatrimo

 22. PASSIV

Al 31 d2011) e

à di non estin

ito obbligaziiata di rimboants finanziaatrimonio neto consolidatapporto  tra secutivi) devapporto  tra secutivi) deve tutte le rilee stati largam

O TRATTAM

o  al 31 dicemtà verso i dipoce ha avuto 

iaia) 

al 1 gennaio menti i ione area di uamento valu

al 31 dicemb

sività  è  dovuzione  in  basebutivi in esserati  Pharma ati  sulla  bailizzazione dpartita contaonio netto, c

VITÀ PER IM

icembre 201e la movimen

nguere o mod

onario preveorso. ari sono: etto consolidto annuale a posizione  f

ve essere minutile  opera

ve essere magevazioni trimmente rispett

MENTO DI FIN

mbre 2012  apendenti detela seguente 

consolidameutazione per 

bre 

uta  prevalene  allo  IAS  19re nella socie(€  0,6  milio

ase  delle  ipi un  incremabilizzata, al così come ind

MPOSTE DIFF

12 le passivitntazione è la 

dificare gli u

ede alcuni fin

dato deve espartire dall’efinanziaria  nnore di 3;  ativo  e  onerggiore di 3.

mestrali fino atati. 

NE RAPPOR

ammonta  a €erminata in bmovimentaz

ento (utili)/perdit

ntemente  al 9  è  di  €  13,1età francese oni)  e  nelle potesi  attuarento di  €  2,netto del redicato dal pri

FERITE 

à per impostseguente: 

61

ni indipende

nancial coven

sere maggioesercizio 200netta  ed  EBI

ri  finanziari 

ad oggi comp

RTO E ALTRI 

€ 17,9 miliobase ai criterione: 

te attuariali

trattamento1 milioni.  LeLaboratoiressocietà  del riali  aggiorn2 milioni  rislativo effettoncipio conta

te differite so

ntemente da

nants, la cui 

ore della som04; ITDA  (determ

netti  (deter

piute a partir

BENEFICI 

ni  (€ 16,7 mri stabiliti dal

o  di  fine  rape  altre  passivs Bouchara Rgruppo  Orp

nate  al  31 spetto  al  valo fiscale, nelbile di riferim

ono pari a € 

alle altre. 

inosservanza

mma di € 170

minato  per 

rminati  per 

re dal dicemb

milioni  al 31 lo IAS 19. 

pporto  (TFR) vità  sono  prRecordati (€ 3phan  Europedicembre  2ore del  fondl prospetto dmento. 

15,9 milioni 

a può compo

0 milioni più

un  periodo

un  periodo

bre 2004, tal

dicembre 20

2012  

16.692 708 

(1.690) 0 

2.152 

17.862 

delle  societrincipalmente3,1 milioni), e  (€  0,5  mil012  hanno do  al  31 dicedei proventi 

(€ 6,0 milion

ortare la rich

ù  il 25% dell’

o  di  dodici 

o  di  dodici 

li parametri s

011) e  riflett

201

19.251.01

(1.463

(2.15

16.69

tà  italiane,  lae  dovute  a  pin quella tedlioni).  I  contdeterminatembre  2011e oneri rilev

ni al 31 dicem

iesta 

’utile 

mesi 

mesi 

sono 

te  la 

11

59195)356)

92

a  cui piani desca teggi o  la   con vati a 

mbre 

€ (migl

Saldo aIncremUtilizziVariaz

Saldo 

 L’incremdella sosi  riferiacquisit Al 31 ddi  sociedistribu 

23. ALTRI D 

Al  31  driferiscoFarma‐2,1 milisono st 

24. DEBITI

I debitifatture milioni

25. ALTRI D

Al  31  dcompo

€ (migl

PersonPrevidAgentiDebiti Debiti Altri 

Totale

iaia) 

al 1 gennaio menti i ione area di 

al 31 dicemb

mento di € 9ocietà russa Aisce  alle  paste. 

icembre 201età  controllauzione di tali 

DEBITI (incl

dicembre  20ono  interamProjekt, deteioni, interamtati riclassific

 COMMERC

 verso fornit da  ricevere. L’effetto de

DEBITI 

dicembre  20sizione è evid

iaia) 

nale enziali i per acquisizper acquisto

e altri debiti 

consolidame

bre 

9,8 milioni  rAccent, il cuissività  fiscali 

12 non sono sate, poiché ndividendi, gr

usi nelle pa

012  gli  altri mente  ai  comerminati sullmente relativicati tra gli “Al

CIALI 

tori, interam, al 31 dicemel consolidam

012  gli  altri  ddenziata nell

ioni di parteco di diritti di c

ento 

rispetto all’ai effetto è esdifferite  cal

state considenon  vi  sono razie al sosta

ssività non c

debiti  iscrittmplementi  da base degli i ai complemltri debiti” de

ente di natumbre 2012 emento della s

debiti  ammola tabella seg

cipazioni commercializ

62

nno precedeposto nella llcolate  sull’a

erate passivitsignificative

anziale esone

correnti) 

ti  tra  le  passdi  prezzo  doaccordi. I de

menti di prezzelle passività

ra commerce 2011 ammsocietà polac

ontano  a  €  5guente: 

zzazione 

ente è quasiinea “Variazallocazione  d

tà fiscali diffee  passività  fisero dalla dop

sività  non  coovuti  per  l’aebiti iscritti inzo dovuti nel correnti. 

iale e inclusimontano  rispeca acquisita 

54,0 milioni 

31.12

11

1

5

i  interamentione area di di  €  49,6 mi

erite per impscali  aggiuntppia imposizio

orrenti  ammcquisizione n questa vocl 2013 per l’a

ivi degli stanettivamente Farma‐Proje

(€  58,3  al  3

.2012 3

8.3262.323972

2.6140

9.749

3.984

2012  

6.049 568 

(663) 9.918 

15.872 

te  imputabileconsolidamelioni  alle  att

poste sugli uttive per  il Gone. 

montano  a  €della  nuova ce al 31 diceacquisizione 

ziamenti di fa € 106,9 mkt è di € 2,8 

31  dicembre

31.12.2011 

18.559 12.261 

602 9.788 118 

17.007 

58.335 

201

5.6955

(20

6.04

e all’acquisizento”: tale vatività  immate

tili non distriruppo  in  cas

€  1,8 milioni società  polmbre 2011 pdi Dr. F. Frik

fine eserciziomilioni ed € milioni. 

e  2011)  e  la 

Variazio2012/20

(23637

(7.17(112.74

(4.35

11

99566)0

49

zione alore eriali 

buiti so di 

e  si lacca per €  Ilaç, 

o per 98,7 

loro 

oni 1133)627074)18)42

51)

I “Debidetermsocietàprevisio7,0 milcorso  dEurope La  vocsanitarIVA sui4,1% ne

26. DEBITI 

Al 31 dcompresulla ba

 27. FONDI 

Al 31 dfondi pe movim

 € (migl

Per imPer ris

Totale € (migl

Saldo aIncremVariazUtilizzi

Saldo  Gli  incrrelativo Tra  gli probabMerck riconsid  

ti per acquisminati sulla ba  turca è  statoni contrattuioni sono stadell’anno  è  se, a seguito d

e  “Altri”  incie tedesche) farmaci rimel secondo se 

 TRIBUTARI

dicembre 20endono princase degli imp

 PER RISCHI

icembre 201er rischi divementazione 

iaia) 

mposte schi diversi 

e altri fondi 

iaia) 

al 1 gennaio menti ione area di i 

al 31 dicemb

rementi  del o all’annuncia

utilizzi  è  inbilità  che  si in  merito  aderazione di 

sizioni di parase degli accto  ridetermiuali:  il debitoati versati nestata  anche ella transazio

clude  €  3,8  e € 4,2 milio

mborsati dal Semestre). 

 

12  i debiti  tcipalmente  iponibili fiscal

I E ONERI 

12 i fondi perersi, costituitsono esposte

consolidame

bre 

periodo  si  rato ridimens

ncluso  l’impopotessero  valla  cessionetale probabi

rtecipazioni”cordi, e all’acnato nel  coro complessivel corso dell’versata  l’ultone con Swe

milioni  relaoni da versaServizio Sani

tributari  ammi debiti per  ii, e i debiti ve

r rischi e oneti per frontege nelle segue

ento 

riferiscono  psionamento d

orto  di  €  7,3erificare  alcue  dei  diritti ilità ha porta

63

 sono  relativcquisizione dirso del 2012vo al 31 dicemesercizio ed tima  quota  dedish Orphan

ativi  all’impore alle Regiotario Nazion

montano a €imposte, al nerso l’erario 

ri ammontanggiare passivienti tabelle:

principalmendella forza ve

3 milioni  chuni  eventi  cdi  commercto al rilascio 

vi all’acquisizi Dr. F. Frik Il2  in  seguito ambre 2011 è€ 1,4 miliondi  €  0,6 milin.  

orto  da  versoni italiane pnale (pari all’

€ 9,8 milioninetto degli ain qualità di 

no a € 20,5 mità con scade

31.12.20

4.615.8

20.5

te  al  valore endita in Fran

e  era  stato contrattualmcializzazione del valore ac

zione di Farmlaç per € 1,4 all’accordo  sè stato ridottni saranno veoni  dovuta 

sare  alle  “Krper lo sconto1,83% nel pr

i  (€ 12,1 milacconti versasostituto d’i

milioni e comenze e valori 

12 31

9549

44

di  €  6,6 mncia previsto

accantonatoente  definitdi  pitavastaccantonato. 

ma‐Projekt pmilioni. Il desull’interpretto a € 8,4 mersati nel corper  l’acquisi

rankenkasse sul prezzo arimo semest

ioni  al 31 dati, determinmposta. 

mprendono il incerti. La lo

1.12.2011 

3.248 18.565 

21.813 

2012  

21.813 10.373 

0 (11.642) 

20.544 

ilioni  quale o per il 2013. 

o  nel  2010 i  nell’accordatina  in  Fran

per € 1,2 milebito relativotazione di alcilioni, dei qurso del 2013izione  di Orp

n”  (assicuraal pubblico stre dell’anno

icembre 201nati dalle  soc

fondo imposoro composiz

Variazio2012/20

1.44(2.71

(1.26

201

21.413.9460

(4.15

21.81

stima  dell’o

in  relazionedo  con  il  gruncia  e  Belgio

lioni, o alla cune uali € . Nel phan 

zioni enza o e al 

11) e cietà 

ste e zione 

oni 114716)

69)

11

1349043)

13

nere 

  alla uppo o;  la 

28. STRUM   

La  valufinanziarappresvariabilswap cda Recswap st 

29. DEBITI Al 31 dposiziorispettodi acquè pari a

30. ACQUI 

Nel corsocietàrussa ANelle  tcomme                        

MENTI DERIV

utazione  a  mamenti a mesenta  la manli attualmenthe definisce ordati  S.A. Ctipulato a co

 VERSO BAN

dicembre 20ni di scoperto al 31 dicemuisizione perfa € 2,9 milion

ISIZIONE DI 

rso del 2012 polacca Far

Accent LLC coabelle  segueento delle sin

VATI VALUT

mercato  (faidio/lungo tencata opportte attesi, anzuna banda dChemical & pertura del t

NCHE E ALT

12  i debiti  vto di conto embre 2011 è fezionate neni. 

SOCIETA’ C

  il Gruppo hma‐Projekt Son i diritti di centi  vengonongole voci di 

TATI A FAIR 

ir  value)  al ermine ha evtunità di pagziché  i tassi di oscillazionPharmaceutitasso di inter

RI 

verso banchee da utilizzi dstato determll’ultimo per

ONTROLLAT

ha acquistatoSp. z o.o., mecommercializo  riassunti  gbilancio. 

64

VALUE (CAS

31  dicembvidenziato ungare  in  futurconcordati.ne del tasso dical Companresse sul fina

e e altri, pardi linee di creminato da faiodo dell’ese

TE 

o  il 100% deentre in novezzazione dellgli  effetti  del

SH FLOW HE

re  2012  degna passività cro per  la durLa valutaziondi interesse lny  (€ 3,9 milnziamento c

ri a € 56,0 medito a brevebbisogni finaercizio. L’effe

lle azioni di embre è statae sue cinquel  consolidam

EDGE) 

gli  interest complessiva crata dei  finane è relativalegato al preioni) e  alla  vcon Centroba

milioni,  sono e termine. L’anziari legatietto del cons

due società:a perfezionae linee di promento  delle  a

rate  swap calcolata in €nziamenti  i  ta al contrattoestito obbligavalutazione anca (€ 1,1 m

 principalme’incremento  alle operazisolidamento 

:  in agosto èta l’acquisizidotto. acquisizioni 

a copertura€ 5,0 milioni,tassi di  intero di  interest azionario emdell’interest 

milioni). 

ente  costituitdi € 42,4 mioni straordindi Farma‐Pro

è stata rilevaone della soc

già  evidenzi

a  dei , che resse rate 

messo rate 

ti da ilioni narie ojekt 

ta  la cietà 

ati  a 

FARMA€ (migl

Attivit   Imm   Attiv   AttivAttivit   Rima   Cred   Altri    Cred   Altre   Inves Passiv   FinanPassiv   Debi   Altri    Debi   Debi    AvviaCosto 

 Relativapassivitpassivitidonea nel  suopolaccoda cons              

A‐PROJEKT SPiaia) 

tà non correnobilizzazioni vità immaterività fiscali difftà correnti anenze di maiti commercicrediti iti tributari e attività corrstimenti fina

vità non correnziamenti mevità correnti ti commerciadebiti ti tributari ti verso banc

amento dell’acquisiz

amente alla tà  acquisite tà ai relativi fall’allocazio

o  carattere  so. Come conssiderarsi prov

P. Z.O.O. 

nti materiali iali ferite 

agazzino iali 

renti nziari a brev

enti edio/lungo t

ali 

che e altri 

zione 

società Farmè  stata  allofair value allane del costostrategico,  insentito dal pvvisoria. 

ve termine e 

ermine 

ma‐Projekt, l’ocata  alla  voa data di acqo dell’aggregan  quanto  coprincipio cont

65

disponibilità 

’intera differoce  “Avviamequisizione noazione aziennsente  al Grtabile IFRS 3,

liquide 

enza tra il vaento”.  Il  pron ha infatti cdale e si ritieruppo di  raf, l’allocazion

Valore di carico

40638348

1.2812.681

1010110591

(6)

(2.785)(293)(23)

(2.785)(597)

alore pagatoocesso  di  idcondotto all’iene che  il vafforzare  la  pe del costo d

Rettifiche di Fair value 

 0 0 0  

0 0 0 0 0 0   

0  

0 0 0 0 0   

 e il fair valuentificazioneindividuazionalore dell’acqropria  presedell’acquisizio

Fair valimpreacquis

46334

1.282.68

10109

(

(2.78(29(2

(2.78(59

16.0915.49

ue delle attive  delle  attivine di alcuna vquisizione risenza  sul merone è comun

lueesa ita

403848

818110010591

(6)

85)93)23)85)97)9497

vità e ità  e voce sieda rcato nque 

ACCENT€ (migl

Attivit   Attiv   AttivAttivit   Altri  Passiv   PassiPassiv   Altri    Debi    AvviaCosto  L’allocaacquisitpropriedi € 9,9stata arivestotasso  dconside 

31. FAIR V 

Come ped il re

                 

T LLC iaia) 

tà non correnvità immaterività fiscali difftà correnti crediti 

vità non correività fiscali dvità correnti debiti ti tributari 

amento dell’acquisiz

azione del mate è stata effetà in portafo9 milioni calcttribuita allano nel loro indi  crescita.  Cerarsi provvis

VALUE DELLE

previsto dallolativo fair va

nti iali ferite 

enti ifferite 

zione 

aggior prezzofettuata attroglio la cui vicolate sul maa  voce  “Avvinsieme per iCome  consesoria. 

E ATTIVITÀ E

o IFRS 7, vienalue delle atti

o di acquisiziribuendo unaita utile è staaggior valoreamento”,  in l Gruppo nelntito  da  pri

E PASSIVITÀ

ne presentatoività e passiv

66

ione di Accena parte di talata stimata ine delle attiviconsideraziol’ambito dellncipio  conta

À FINANZIAR

o il confrontovità finanziari

nt rispetto ale importo, pn 20 anni. La tà  immateriaone del  caral’obiettivo diabile  IFRS  3 

RIE 

o fra il valoreie: 

Valore di carico

511

43

0

(30)(7)58

l valore contpari a € 49,6 parte residuali acquisite attere  stratei espansione anche  ques

e iscritto nel 

Rettifiche di Fair value 

 49.591 

0  

0   

(9.918)  

0 0 

39.673   

abile delle atmilioni, ad aua, che al netammonta a gico  che  le nei mercati 

sta  allocazion

bilancio al 3

Fair valimpreacquis

49.64

4

(9.91

(3(

39.7326.9766.70

ttività e passalcuni prodottto delle imp€ 27,0 milioattività acquesteri ad elene  è  tuttavi

1 dicembre 2

lueesa ita

421

43

18)

30)(7)317607

sività tti di poste oni, è uisite evato a  da 

2012 

€ (migl

AttivitInvestiCreditAltre pAltri crStrume

PassivFinanz ‐ a tas ‐ a tas ‐ a tas ‐ a tasDebiti Altri deStrumeDebiti 

 Gli struinterestfinanziafinanziarate sw

 32. INFOR 

Il  Gruptempesstruttu Come pesposto Rischiodi affidnon  mgeograflordi, pDi quesda  lungapposta Rischioliquiditdi mercpertant

iaia) 

tà finanziarieimenti finanzi commerciapartecipazionrediti enti derivati 

vità finanziarziamenti sso fisso copesso variabile sso fisso sso variabile commercialiebiti enti derivati verso banch

umenti derivat  rate  swaparie  coincideamenti a taswaps. 

MAZIONI SU

ppo  monitostivamente  lera equilibrat

previsto dall’o il Gruppo. 

 credito ‐ Il Gdamento per manifesta  crifica e dell’impari a complesti, € 5,5 milghi  tempi di ato in bilanc

  tasso d’inteà disponibili cato  influenzto sul livello 

e ziari a breve li ni e titoli 

valutati al fa

ie 

erti con IRS (

coperti con Ii 

valutati al fahe e altri 

ati, i finanziaps  sono  cone  con  il  loroso variabile 

UI RISCHI FI

ora  costantee eventuali aa e prudente

’IFRS 7 vengo

Gruppo cont singolo clieticità  in  co

mporto medioessivi € 166,1ioni si riferisriscossione,io per € 10,8

eresse  ‐  Il Gin strumentzano  il costodegli oneri fi

termine e di

air value (fair

(interest rate

IRS (interest 

air value (cas

amenti a tasstabilizzati  ao  fair  valueo di finanzia

NANZIARI 

emente  i  razioni per me, presuppost

ono fornite d

rolla attentante e un sistnsiderazioneo di ciascun 1 milioni, incscono al setto, non presen8 milioni è rit

ruppo utilizzti di mercatoo e  il rendiminanziari nett

67

sponibilità li

r value hedge

e swaps) 

rate swaps)

sh flow hedge

so fisso e qul  fair  value.  in  quanto amenti a tass

rischi  finanzmitigarli. La pto per il finan

di seguito le i

mente la protema di repoe  dell’elevatcredito. In pcludono € 18ore pubbliconta  situazionenuto congru

za  risorse  fin monetario eento delle vti del Gruppo

quide  

e) 

e) 

elli a tasso v  Il  valore  ctrattasi  di  aso fisso trasf

ziari  cui  è olitica  finanznziamento d

informazioni 

opria esposizorting  interno  numero  dparticolare, a,4 milioni reo ospedalieroni  anomale  suo in relazion

nanziarie este finanziariovarie  forme do. 

c

variabile trasfcontabile  deattività  e  paformati  in ta

esposto,  iziaria è finalella crescita 

relative ai p

zione creditoo. Al 31 dicedi  contropaal 31 dicemblativi a credio italiano chesignificative. ne al rischio 

erne  sotto  f. Variazioni ndi  finanziame

Valore contabile 

 38.418 155.359 

6.925 24.983 1.371 

  

66.906 2.252 139 

67.961 106.926 63.773 4.983 

55.987 

formati in talle  altre  attassività  a  brsso variabile

n  modo  daizzata all’ottper linee int

principali risc

oria attraversembre 2012 rti,  della  lore 2012 i creti scaduti dae, pur essendIl  fondo  svadi insolvenza

forma di debnei livelli dei ento e di  im

Fa valu

38.4155.35

6.9224.981.37

66.902.25

966.4

106.9263.774.9855.98

asso fisso tratività  e  passreve  terminee tramite  inte

a  intraprenenimento dierne ed este

hi finanziari 

so una procetale esposiz

oro  distribuzediti commea più di 90 gido caratterizalutazione  cra. 

bito e  impieg tassi d’interpiego,  incide

airue

1859258371

0652971726738387

mite sività e,  di erest 

dere  una erne. 

cui è 

dura zione zione rciali orni. zzato rediti 

ga  le resse endo 

La  polifinanzial’obietttale podegli at Rischioposson Le  socicambi dicembcrediti crediti crediti crediti debiti ndebiti ndebiti n Alcune valori epatrimo(15,1 m(6,4 mitali  valnell’app Rischioadeguaindustrda  unacarattemercatfini aziedi  primfinanziainvestimdebiti vche  sarderivannatural 

33. INFOR 

L’informSettori present 

tica  del  Gruamenti a tastivo di minimlitica e in cottuali tassi di

  tasso  di  cao influire sul

età dei paesper  le  partbre 2012 le pnetti in lire tnetti in rublinetti in ron rnetti in zlotynetti in sterlinetti in dollarnetti in yen g

società del economici e oniali  netti  smilioni), franclioni) e rubliori  vengonoposita riserva

  liquidità  ‐  Iati  mezzi  finriali e commea  parte  le  reristiche di  scto. Al 31 diceendali e di umarie  istituzarie del Grupmenti  finanzverso bancheranno  genernti dalle attivle scadenza. 

MATIVA DI 

mativa per seoperativi, 

tazione del B

uppo  è  finaliso fisso o a t

mizzare tali osnsiderazione interesse no

mbio  ‐  Il Grl suo risultato

si aderenti aite  commercrincipali espourche per 45 russi per 15romeni per 1y polacchi pene inglesi peri statunitensgiapponesi pe

Gruppo sonopatrimonialisono  prevalechi svizzeri (2i russi (1.644o  imputati  nea di patrimon

l  rischio    liqanziari  neceerciali.  I duerisorse  genecadenza e dembre 2012 in'ampia dispioni  bancarippo e del debziari a breve e.  Il Gruppo rati  dall’attivvità di  invest

SETTORE 

ettore di attè  predisposBilancio cons

izzata  a  limitasso variabiscillazioni, coe dell’attualeon comportin

ruppo  è  espo economico

all’Unione Mciali  e  finanosizioni nette5,7 milioni; 9,9 milioni;10,4 milioni;r 5,5 milioni;r 14,2 milionsi per 13,9 mer 533,7 milio

o localizzate  vengono coentemente  d2,1 milioni), l4,2 milioni). Gel  prospettonio netto, ch

quidità  cui  il essari  per  la principali faerate  o  assoi  rinnovo deil Gruppo disponibilità di lie  italiane  ebito sono riptermine e dritiene che vità  operativtimento, di g

ività e per asta  secondoolidato del G

68

itare  il  rischile con controme illustratoe livello di indno impatti sig

osto  a  rischo e sul valore

onetaria Eurnziarie  denoe in tali valut

; ni; milioni; oni. 

in paesi nononvertiti dalladenominati ire turche (3Gli effetti deo  degli  utili  ee al 31 dicem

Gruppo pot  sua  operatattori che deorbite  dalle el debito o dspone di unalinee di creded  internaziportate nelle disponibilità i fondi e  le  lva  e  di  finangestione del 

rea geografico  gli  stessi Gruppo. 

hio  di  fluttuaratti derivatio nella nota debitamentognificativi sug

i  derivanti  de del patrimo

ropea  sono  sminate  in  vte sono le seg

n appartenena valuta  locain  dollari  st4,6 milioni), elle variazione  perdite  rilmbre 2012 è 

trebbe  essertività,  noncheterminano  laattività  op

di  liquidità de dotazione dito prontameonali.  Le  canote n. 17, liquide, ai  fiinee di crednziamento,  ccapitale circ

ca, presentatprincipi  co

azione  del  tadi coperturan. 20. Conseo netto, si ritgli oneri fina

dalla  variazioonio netto. 

soggette al valute  differeguenti: 

nti all’Unioneale  in Euro. Aatunitensi  (2corone cech

ni dei tassi dievati  nel  panegativa per

re  soggetto  èhé  per  lo  sva situazione erative  e  degli  impieghdi liquidità imente utilizzabaratteristichen. 20 e n. 29nanziamentiito attualmeconsentiranncolante e di 

ta secondo qontabili  ado

asso  di  intea e non a fineguentementtiene che evenziari netti. 

one  dei  tass

rischio della enti  rispetto

e Monetaria Al 31 dicemb21,5 milioni)he (246,3 mili cambio sullatrimonio  ner € 3,7 milion

è  il mancatoviluppo  delledi  liquidità di  investimeni  finanziari e

mmediatamebili concessee  di  scaden9 relative risp a medio  lunente disponibno  di  soddisfrimborso de

quanto richieottati  nella 

resse  stipulai speculativi,te all’adozionentuali varia

i  di  cambio,

fluttuazioneo  all’euro.  A

Europea e i bre 2012,  i v),  sterline  inioni), ron rumla conversionetto  e  classifni. 

o  reperimente  proprie  attdel Gruppo snto,  dall’altre  le condizionte utilizzabe da una plurza  delle  attpettivamentengo  terminebili, oltre a qfare  i  fabbisei debiti alla 

esto dall’IFRSpreparazion

ando , con ne di zioni 

  che 

e dei Al  31 

loro valori nglesi meni ne di ficati 

to di tività sono ra  le ni di ile ai ralità tività e agli  e ai quelli sogni loro 

S 8 – ne  e 

A seguie  quelldicemb

 € (migli

2012 Ricavi Costi Utile o 

2011 Ricavi Costi Utile o* Comp

 € (migli

31 diceAttivitàRimaneCreditiAltri crInvestiterminTotale PassiviPassiviTotale 

Capita 

31 diceAttivitàRimaneCreditiAltri crInvestiterminTotale PassiviPassiviTotale 

Capita* Comp** I valdisponi

ito dell’acqulo  relativo  abre 2012 con 

iaia) 

operativo 

operativo prende le attiv

iaia) 

embre 2012 à non correnenze di magai commercialrediti e altre menti finanzne e disponibattività tà non corretà correnti passività 

le investito n

embre 2011 à non correnenze di magai commercialrediti e altre menti finanzne e disponibattività tà non corretà correnti passività 

le investito nprende le attivori non allocabilità liquide, 

isizione di Orai  farmaci  or i relativi dat

vità chimico fa

nti azzino li attività correziari a breve bilità liquide 

enti 

netto 

nti azzino li attività correziari a breve bilità liquide 

enti 

netto vità chimico fati si riferisconfinanziament

rphan Europrfani.  Nelle  dti comparativ

fa

armaceutiche.

fa

enti 

enti 

armaceutiche.o alle voci: alti, strumenti de

69

e, sono idendue  tabelle vi. 

Settore rmaceutico*

752.394(606.044)146.350

 

692.717(550.018)142.699

 

Settore rmaceutico*

615.189118.753138.64822.658

‐895.24834.921177.581212.502

682.746

477.179101.917123.67519.141

‐721.91224.336175.831200.167

521.745

tre partecipazerivati e debit

tificabili dueseguenti  so

Settore faro

75(55.20

69(48.20

Settore faro

1167

164

144

1414

130

1176

175

146

1515

130

ioni e titoli, inti verso banch

e settori princno  esposti  i 

rmaci orfani 

Valori n

.923309).614

 

.319541).778

rmaci orfani 

.091

.635

.711

.489

‐.926641.120.761

.165

.362

.334

.556

.368

‐.620467.434.901

.719

nvestimenti fine e altri. 

cipali: il setto  valori  per  t

non allocati 

 ‐ ‐ ‐  

 ‐ ‐ ‐ 

Valori non allocati** 

 6.925 

‐ ‐ 

1.371 

38.418 46.714 129.111 69.117 

198.228 

  

 1.977 

‐ ‐ 

1.791 

105.164 108.932 137.518 29.398 

166.916 

 

nanziari a brev

ore farmaceutali  settori  a

Bilanconsolida

828.3(661.35166.9

762.0(598.55163.4

Bilanconsolida

738.2126.3155.328.5

38.41.086.8164.6260.8425.4

596.5108.2141.226.3

105.1977.4162.3220.6382.9

ve termine e 

utico al  31 

cio ato

1753)964

 

03659)477

cio ato

05885918

418888673818491

18513100

6446421

663984

 L’attivitprevaleall’otteLa segu € (migl

Europa    di cuAustraAmericAfrica 

TotaleIl Gruppgli inve

 34. POSIZI 

Per comriepilog € (migl

Deposcassa DeposInvestiInvestliquideDebiti QuoteterminObblig

Indebi

PosizioFinanzObblig

Indebi

Posizio(1) Inclu

 35. RACCO

CONSO Il  racco

tà chimico  faentemente, dnimento deluente tabella

iaia) 

a ui Italia alasia che 

e  po svolge la stimenti son

ONE FINAN

mpletare l’angativa.  

iaia) 

siti di conto c

siti bancari a imenti finanzimenti finane a breve term correnti di fne gazioni emess

itamento fin

one finanziarziamenti a megazioni emess

itamento fin

one finanziar

usa la valutazio

ORDO TRA POLIDATI DI G

ordo tra  il pa

armaceutica dal punto dile  specialitàa presenta l’a

sua attività pno principalm

ZIARIA NET

nalisi della po

corrente a vis

breve terminziari a breve nziari a breve

mine verso bafinanziament

se(1) 

anziario corr

ria a breve edio/lungo tse (1) 

anziario non

ria netta 

one al fair valu

PATRIMONIGRUPPO 

atrimonio ne

è considerai  vista  organ farmaceuticanalisi dei rica

produttiva qumente in ques

TTA 

osizione fina

sta e disponi

ne termine e termine e d

anche ti a medio/lu

rente 

ermine 

n corrente 

ue degli strum

O NETTO E 

etto e  l’utile 

70

ata parte  intenizzativo  e  stche. avi netti per 

uasi esclusivast’area geogr

nziaria del G

bilità di 

disponibilità 

ngo 

menti derivati d

UTILE D’ES

d’esercizio d

egrante del trategico,  all

area geograf

7221432

82amente in Eurafica. 

Gruppo viene

31.12

3

3(55

(8

(64

(25(62(65

(127

(153

di copertura (f

SERCIZIO DE

della Capogr

settore  farmla produzion

fica: 

2012

8.1169.8980.6140.3669.221

8.317uropa e perta

 anche prese

.2012 3

7.1971.221

0

8.4185.987)

8.147)0

4.134)

5.716)2.205)5.535)

7.740)

3.456)

fair value hed

ELLA CAPOG

ruppo Record

maceutico  in ne di princip

2011 

673.390 221.603 37.776 26.822 24.048 

762.036 anto le attivi

entata la seg

31.12.2011 

46.590 58.574 

0 

105.164 (13.555) 

(11.616) 0 

(25.171) 

79.993 (70.253) (65.474) 

(135.727) 

(55.734) 

dge). 

GRUPPO E A

dati S.p.A. e 

quanto dedi  attivi nece

Variazion2012/20

54.72(1.702.833.545.17

66.28tà non corre

guente situaz

Variazio2012/20

(9.39(57.35

(66.74(42.43

3.46

(38.96

(105.708.04(6

7.98

(97.72

ANALOGHI D

gli analoghi 

icata essari 

ne 112605)384473

81enti e 

zione 

oni 11

93)53)0

46)32)

690

63)

09)4861)

87

22)

DATI 

dati 

consoli € (migl RecordRettifi  Elimin  Relat  Altre 

Riserveall’inizgià con

Utile nconsolcontabDivideDiffere

Bilanc

 36. CONTR

 La  Caprisoluzi

 In data6, un av2,3 milsanzionviziata accertasentenzProvincsuccessCommiincidengiugno aveva rdi Milacontenha  proTributaCassazi Il 26 geiniziataOctegraritenut

dati di Grupp

iaia) 

dati S.p.A. che di consonazione margivo effetto firettifiche 

e di utili dellezio  dell’esercntabilizzata d

netto dell’eselidate, al nettbilizzata da Rndi ricevuti denze da conv

io consolidat

ROVERSIE E 

ogruppo  ed one si ritiene

 29 settembvviso di acceioni, maggioni pari a € 2,sia sotto  il pamento, pertza n. 539/33ciale di Milansivamente  assione  Tribuntale dalla Ca2009, deporespinto l’appano  6.  Per  eute nel soprvveduto  al  varia  Regionalone. 

ennaio 2011   da  Innova a®, unilaterao  arbitraria. 

po è il segue

lidato: gine sulle rimscale 

e società concizio, al nettoda Recordati 

ercizio delle sto della partRecordati S.pda società coversione bilan

to 

PASSIVITÀ 

alcune  conte non debba

re 2006 era rtamento reore  IRAP par6 milioni. Laprofilo della tanto, era sta3/07 dell’11 ono, sezione 3ppellata  in  vutaria  Regioapogruppo cositata  il 27 npello incideneffetto  di  taamenzionatoversamento le  di Milano

è stata emesPharma  conalmente deci  Innova  Pha

nte: 

manenze 

nsolidate o della parte S.p.A. 

società   e già .A. onsolidate nci in valuta

POTENZIAL

trollate  sonono derivare p

stato notificlativo al perii a € 0,2 mila Capogruppolegittimità sato presentaottobre 200733, aveva infavia  principalnale  di  Milaon atto presenovembre 20ntale della Caale  decisioneo avviso di adi  tutto  qu,  in  data  26

ssa dal Tribuntro  Bayer  Hisa da Bayer arma,  ritene

71

31.12.336

(309

247

102

(3

661

I 

o  parte  in  capassività sign

cato alla Capoiodo di impolioni e maggo aveva ritenia nel meritoato ricorso al7, depositataatti accolto ple  dall’Ufficiano,  con  atentato in dat009,  la Commapogruppo e e  sono  stateccertamentoanto  dovuto6 maggio  201

unale di FranHealthcare  asulla base dndo  invalida

Patrimonio n.2012 36.357

0.439)9.599(125)

7.591

2.074

3.713)

1.344

ausa  in  alcunnificative. 

ogruppo, da sta 2003.  Ergiore  IVA parnuto di non o, supportatla Commissia  in data 16 parzialmenteo  dell’Agenzto  notificatota 7 gennaiomissione Triaccolto l’app

e  confermateo relativo al po.  Avverso  la10,  è  stato 

coforte la sea  seguito  dedi una  interpa  la  risoluzio

netto 31.12.2011

307.644

(26.095)8.204(45)

214.733

98.231

(8.232)

594.440

ne  azioni  leg

parte dell’Ura stata accerri a € 0,1 midover evadea  in ciò da aone Tributarottobre 200 il ricorso. Lazia  delle  Ento  in  data  8o 2009. Con sbutaria Regipello principe  sostanzialmperiodo d’ima  predetta  snotificato  al

entenza di prlla  risoluzionpretazione coone,  ha  agito

Util201

85.032

(4.3441.395(685

102.074

(64.988

118.484

gali  e  contro

Ufficio delle Ertata maggiolioni ed eranere  la pretesaautorevoli paria Provincial7, la Commia sentenza sutrate  di Mila8  novembre sentenza n. 1onale di Milale dell’Agenmente  per  imposta 2003 sentenza  dela  contropar

rimo grado inne  del  controntrattuale co  in  giudizio

e d’esercizio12  22  78. 

4)  (5.55  1.5)  (5

 

4  98.

8)  (55.8 

4  116.

oversie,  dalla

Entrate di Miore IRPEG parno state  irroa erariale poareri. Controle di Milano.ssione Tribuuddetta era sano  6,  press2008  ed  in

139/32/09 deano,  sezionenzia delle Entintero  le  ripe la Capogrulla  Commissrte  il  ricorso

n esito alla cratto  relativoche  la societo  per  ottene

 2011462

559)750561)

231

889)

.434

a  cui 

ilano ri a € ogate oiché  tale  Con taria stata so  la n  via el 10 e 32, trate prese uppo sione o  per 

ausa o  ad tà ha ere  il 

risarcimlegittimottobre2011 coPharmachiedeninfondaun accodell’imp

  

    

 

mento del dama  la  risoluzie 2011  la Coon cui era sta  relativo  adndo il pagamata la pretesordo transatporto richies

anno subìto.ione unilateorte d’Appellata dichiaratd  Octegra®. mento di una a di Bayer, stivo  in base sto in giudizio

 

 La predettarale di Bayelo di Francofta la legittimBayer  ha  qupenale, qualsi è costituitaal quale  Inno, più un terz

72

a sentenza hr.  La  societàforte ha  con

mità della risouindi  citato le rimedio aga in giudizio. ova Pharmazo delle spes

a  respinto  laà ha propostnfermato  la  soluzione unilaInnova  Pharggiuntivo a taNel mese di ha corrispoe legali. 

a domanda dto  appello  avsentenza di aterale di Barma  davantiale risoluzioni dicembre 2sto a Bayer 

di  Innova Phvverso  tale dprimo gradoayer del cont  al  Tribunalne. Innova Ph2012 le parti € 0,3 milion

harma,  ritenedecisione  e o del 26 gentratto con Inne  di  Francofharma, ritenehanno raggii, pari a un t

endo il 25 nnaio nova forte endo unto terzo 

RECORDATRAPPORTI  ALLEGATO Società consolid

RECORDATI S.pAttività di ricercchimico farmac

RECOFARMA S.Non operativa, 

INNOVA PHARMAttività di comm

RECORDATI ESPAttività comme

RECORDATI S.APharmaceuticaHolding di parte

BOUCHARA RECAttività di ricerc

RECORDATI PONon operativa 

FARMARECORDNon operativa, 

RECORDATI RARAttività di ricerc

RECORDATI IREAttività di ricerc

RECORDATI S.AAttività di prestfarmaceutici 

LABORATOIRESAttività di ricerc

RECORDATI PHAAttività di comm

RECORDATI PHAAttività di comm

RECORDATI HELAttività di comm

JABA RECORDAAttività comme

JABAFARMA PRAttività di prom

BONAFARMA PAttività di prom

RECORDATI ORHolding di parte

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

TI S.p.A. E CODI PARTECIP

n. 1 date 

.A. ca, produzione e vceutici 

r.l. titolare di diritti d

MA S.p.A. mercializzazione d

PAÑA S.L. ercializzazione di p

A. Chemical and l Company  ecipazioni 

CORDATI S.A.S. ca, produzione e v

RTUGUESA LDA 

D LTDA titolare del listino

RE DISEASES Inc.*ca, produzione e v

ELAND LTD ca, produzione e v

A. tazione di servizi, 

S BOUCHARA RECca, produzione e v

ARMA GmbH mercializzazione d

ARMACEUTICALSmercializzazione d

LLAS PHARMACEUmercializzazione d

ATI S.A.  ercializzazione di p

RODUTOS FARMAmozione di prodot

PRODUTOS FARMAmozione di prodot

PHAN DRUGS S.Aecipazioni 

PE SWITZERLANDmercializzazione d

PE MIDDLE EAST mercializzazione d

ONTROLLATPAZIONE TR

vendita di prodot

di prodotti farma

di prodotti farma

prodotti farmaceu

vendita di prodot

o farmaceutico in

* vendita di prodot

vendita di prodot

titolare di diritti d

ORDATI S.A.S. vendita di prodot

di prodotti farma

S LTD di prodotti farma

UTICALS S.A.  di prodotti farma

prodotti farmaceu

ACÊUTICOS S.A.  ti farmaceutici 

ACÊUTICOS S.A.  ti farmaceutici 

A.S. 

D GmbH di prodotti farma

FZ LLC di prodotti farma

TE RA LE SOCIET

tti farmaceutici e 

aceutici 

ceutici 

utici 

tti farmaceutici 

n Brasile 

tti farmaceutici 

tti farmaceutici 

di prodotti 

tti farmaceutici 

ceutici 

ceutici 

ceutici 

utici 

ceutici 

ceutici 

73

TA’ CONSO

Sed

Ital

Ital

Ital

Spag

Lussem

Fran

Portog

Bras

U.S

Irlan

Svizz

Fran

Germ

Regno 

Gre

Portog

Portog

Portog

Fran

Svizz

Emirati Ar

LIDATE al 31

de  C

lia 

lia 

lia 

gna  2

mburgo 

ncia 

gallo 

sile 

.A. 

nda 

zera 

ncia 

mania 

Unito 

cia 

gallo 

gallo 

gallo 

ncia 

zera 

rabi Uniti 

1 DICEMBR

Capitale sociale

26.140.644,50

1.258.400,00

1.920.000,00

238.966.000,00

82.500.000,00

4.600.000,00

24.940,00

166,00

11.979.138,00

200.000,00

2.000.000,00

14.000.000,00

600.000,00

15.000.000,00

13.900.000,00

2.000.000,00

50.000,00

50.000,00

57.000.000,00

20.000,00

100.000,00

E 2012 

Valuta 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

BRL 

USD 

Euro 

CHF 

Euro 

Euro 

GBP 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

CHF 

AED 

Metodoconsolidam

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

o di mento 

ale 

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale 

ale

Società consolid

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di ricerc

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

ORPHAN EUROAttività di comm

FIC MEDICAL S.Attività di prom

HERBACOS RECAttività di ricerc

RECORDATI SK Attività di comm

RUSFIC LLC Attività di prom

RECOFARMA ILAttività di prom

RECORDATI ROAttività di comm

RECORDATI İLAAttività di ricerc

RECORDATI POAttività di prom

FARMA‐PROJEKAttività di comm

ACCENT LLC***Titolare di diritt * Nel corso dell** Nel corso de*** Acquisita nRECORDATI ILA**** Costituita***** Acquisita****** Acquisi

date 

PE NORDIC A.B. mercializzazione d

PE PORTUGAL LDmercializzazione d

PE S.A.R.L. ca, produzione e v

PE UNITED KINGDmercializzazione d

PE GERMANY Gmmercializzazione d

PE SPAIN S.L. mercializzazione d

PE ITALY S.R.L.  mercializzazione d

PE BENELUX BVBmercializzazione d

A.R.L.** mozione di prodot

CORDATI s.r.o. ca, produzione e v

s.r.o. mercializzazione d

mozione e vendita

LAÇ Ve Hammaddmozione  di prodot

MÂNIA S.R.L. mercializzazione  

AÇ Sanayi Ve Ticarca, produzione e v

LSKA Sp. z o.o.**mozione e vendita

KT Sp. z o.o.*****mercializzazione d

**** ti di prodotti farm

l’esercizio ha modell’esercizio ha incel 2011, consolid

AÇ e ha incorporat nel 2011. a nel 2012, consota nel 2012, cons

di prodotti farma

DA di prodotti farma

vendita di prodot

DOM LTD di prodotti farma

mbH di prodotti farma

di prodotti farma

di prodotti farma

A di prodotti farma

ti farmaceutici 

vendita di prodot

di prodotti farma

 di prodotti farma

eleri Sanayi Ve Titti farmaceutici 

di prodotti farma

ret A.Ş.*** vendita di prodot

**  di prodotti farma

* di prodotti farma

maceutici 

dificato la sua dencorporato FIC S.Adata economicamto YENI RECORDA

olidata economicasolidata economic

ceutici 

ceutici 

tti farmaceutici 

ceutici 

ceutici 

ceutici 

ceutici 

ceutici 

tti farmaceutici 

ceutici 

aceutici 

icaret  L.Ş.  

aceutici 

tti farmaceutici 

aceutici 

ceutici 

nominazione da R.S. ente dal 1 ottobrATI İLAÇ. 

amente dal 1 settcamente dal 16 no

74

Sed

Svez

Portog

Fran

Regno 

Germ

Spag

Ital

Belg

Fran

Repubbli

RepubSlova

Federazio

Turc

Roma

Turc

Polo

Polo

Federazio

RECORDATI CORP

re. Nel corso del 2

embre. ovembre. 

de  C

zia 

gallo 

ncia 

Unito 

mania 

gna 

lia 

gio 

ncia 

ica Ceca 

bblica acca 

ne Russa 

chia 

ania 

chia 

onia 

onia 

ne Russa 

PORATION in RECO

2012 ha modificat

Capitale sociale

100.000,00

5.000,00

320.000,00

50.000,00

25.600,00

1.775.065,49

40.000,00

18.600,00

173.700,00

25.600.000,00

33.193,92

3.560.000,00

5.000,00

5.000.000,00

80.875.367,00

400.000,00

3.360.000,00

20.000,00

ORDATI RARE DIS

to la sua denomin

Valuta 

SEK 

Euro 

Euro 

GBP 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

Euro 

CZK 

Euro 

RUB 

TRY 

RON 

TRY 

PLN 

PLN 

RUB 

SEASES Inc. 

nazione da DR. F. 

Metodoconsolidam

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

Integra

FRIK ILAÇ  in 

o di mento 

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale

ale 

ale 

ale 

ale 

ale 

ale 

ale 

ale 

ale 

 

Società 

RECOFA

INNOVA

RECORD

RECORDand PhaCompan

BOUCHAS.A.S. 

RECORDLDA 

FARMAR

RECORDInc.* 

RECORD

RECORD

LABORARECORD

RECORDGmbH 

RECORDPHARM

RECORDPHARM

JABA RE

JABAFAFARMAC

BONAFAFARMAC

RECORDDRUGS 

ORPHANSWITZE

ORPHANEAST FZ

ORPHANA.B. 

ORPHANPORTUG

ORPHAN

consolidate 

ARMA S.R.L. 

A PHARMA S.P.A. 

DATI ESPAÑA S.L. 

DATI S.A. Chemicaarmaceutical ny 

ARA RECORDATI 

DATI PORTUGUES

RECORD LTDA 

DATI RARE DISEAS

DATI IRELAND LTD

DATI S.A. 

ATOIRES BOUCHADATI S.A.S. 

DATI PHARMA 

DATI ACEUTICALS LTD 

DATI HELLAS ACEUTICALS S.A. 

ECORDATI S.A. 

RMA PRODUTOS CÊUTICOS S.A. 

ARMA PRODUTOSCÊUTICOS S.A. 

DATI ORPHAN S.A.S 

N EUROPE RLAND GmbH 

N EUROPE MIDDLZ LLC 

N EUROPE NORDI

N EUROPE GAL LDA 

N EUROPE S.A.R.L

Recordati S.p.A. 

(capogruppo)

100,00% 

100,00% 

68,447% 

al 100,00% 

99,94% 

SA  98,00% 

 

SES   

D   

 

ARA   

 

3,33% 

0,68% 

 

 

S   

 

 

LE   

IC   

 

L.   

) 

 Recordati  

S.A. (Lux)  

 

31,553% 

 

0,06% 

2,00% 

100,00% 

100,00% 

100,00% 

100,00% 

 

55,00% 

96,67% 

99,32% 

 

 

 

90,00% 

 

 

 

 

 

PERCEN

Recordati Pharma GmbH 

BouRecoS.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  100

 

 

 

 

 

 

10,00% 

 

 

 

 

 

75

NTUALE DI PARTE

uchara ordati A.S. 

RecordaEspaña S

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

0,00%   

  45,00%

   

   

  100,00%

  100,00%

  100,00%

   

   

   

   

   

   

ECIPAZIONE A TIT

ati S.L.

Recordati Orphan 

Drugs S.A.S

 

 

 

 

%  

 

 

% 

% 

% 

 

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

OLO DI PROPRIET

. 

Orphan Europe S.A.R.L. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TA’ 

 Herbacos Recordati s.r.o. 

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

   

Recordati Ilaç A.Ş.  T

10

10

10

 10

 10

10

10

10

10

 10

 10

 10

 10

 10

10

10

10

10

  10

  10

  10

  10

  10

Totale 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

00,00%

 

Società 

ORPHANKINGDO

ORPHANGERMA

ORPHANS.L. 

ORPHANS.R.L. 

ORPHANBVBA 

FIC MED

HERBACs.r.o. 

RECORD

RUSFIC 

RECOFAHammaTicaret L

RECORDS.R.L. 

RECORDTicaret A

RECORDz o.o.**

FARMA‐z o.o.**

ACCENT

 * Nel cors** Nel cor*** AcquiILAÇ e ha **** Cost***** Acq****** Ac

consolidate 

N EUROPE UNITEOM LTD 

N EUROPE NY GmbH 

N EUROPE SPAIN 

N EUROPE ITALY 

N EUROPE BENEL

DICAL S.A.R.L.** 

COS RECORDATI 

DATI SK s.r.o. 

LLC  

ARMA ILAÇ Ve ddeleri Sanayi VeL.Ş.  

DATI ROMÂNIA 

DATI İLAÇ Sanayi VA.Ş.*** 

DATI POLSKA Sp.  ** 

‐PROJEKT Sp.  *** 

T LLC****** 

o dell’esercizio hrso dell’esercizio sita nel 2011, conincorporato YENIituita nel 2011. quisita nel 2012, ccquisita nel 2012,

 

 

 

Recordati S.p.A. 

(capogruppo)

D   

 

 

 

UX   

 

0,08% 

e 

Ve 

       100,00%

100,00%

a modificato la suha incorporato FInsolidata econom RECORDATI İLAÇ

consolidata econo, consolidata econ

) 

 Recordati  

S.A. (Lux) 

 

 

 

 

 

 

99,92% 

   

   

   

  100,00% 

   

%   

%   

  100,00% 

ua denominazionC S.A.S. 

micamente dal 1 oÇ. 

omicamente dal 1nomicamente dal

 

PERCEN

Recordati Pharma GmbH 

BouRecoS.

 

 

 

 

 

  100

 

 

  10

 

 

 

 

 

 

e da RECORDATI 

ottobre. Nel corso

1 settembre. l 16 novembre. 

76

NTUALE DI PARTE

uchara ordati A.S. 

RecordaEspaña S

   

   

   

   

   

0,00%   

   

00,00%

100,0

CORPORATION in

o del 2012 ha mod

ECIPAZIONE A TITO

ati S.L.

Recordati Orphan 

Drugs S.A.S

 

 

 

 

99,46% 

 

 

0%

n RECORDATI RAR

dificato la sua den

OLO DI PROPRIET

. 

Orphan Europe S.A.R.L. 

100,00%

100,00%

100,00%

99,00% 

0,54% 

 

 

RE DISEASES Inc. 

nominazione da D

TA’ 

 Herbacos Recordati s.r.o. 

   

   

   

   

   

  

  

  100,00% 

   

   

   

   

   

   

   

DR. F. FRIK ILAÇ  i

Recordati Ilaç A.Ş.  T

 10

 10

 10

99

10

10

10

 10

  10

100,00%  10

  10

  10

  10

  10

  10

n RECORDATI 

Totale 

00,00%

00,00%

00,00%

9,00%

00,00%

00,00%

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

00,00% 

RECORDATPUBBLICITÀ ALLEGATO  Tipologia d

Revisione c

Revisione c

Revisione c

Servizi per 

Servizi per 

Servizi per 

Firma dichi

Firma dichi

Altri servizi 

 

TI S.p.A. E COÀ DEI CORR

n. 2 

el servizio 

contabile 

contabile 

contabile 

due diligence

due diligence

tax complian

arazioni e at

arazioni e at

 

ONTROLLATISPETTIVI D

e 

e 

nce 

testazioni 

testazioni 

 

TE I REVISIONE

Soggettoservizio

Revisore

RevisoreRete delCapogruRete delCapogruRete delCapogruRete delCapogruRevisoreRete delCapogruRete delCapogru

77

E CONTABIL

o che ha erog

e della Capog

e della Capogl revisore deluppo l revisore deluppo l revisore deluppo l revisore deluppoe della Capogl revisore deluppo l revisore deluppo 

LE E DEI SER

gato il 

gruppo 

gruppo lla 

lla 

lla 

lla 

gruppo lla 

lla 

VIZI DIVERS

Destinatario

Società Cap

Società con

Società con

Società Cap

Società con

Società con

Società Cap

Società con

Società con

SI DELLA REV

o 

pogruppo 

trollate 

trollate 

pogruppo 

trollate 

trollate 

pogruppo 

trollate 

trollate 

VISIONE 

CompensiValori in €

72.045

7.900

307.443

193.500

42.808

24.690

36.600

7.850

3.000

RECORDAT  ATTESTAD. LGS. 5 1.  I sottoscPreposto allquanto prev 

• l’adegu 

• l’effetti 

delle proced 2.  Si attesta 

2.1  il bilanc 

• è redatsensi de

 

• corrisp 

• è  idonefinanzia

 

2.2    La  relanonché delldescrizione    Milano, 7 m  L’Amministr                       Giovanni Re  

TI S.p.A. e CO

AZIONE D58/98  

ritti Giovannla redazione visto dall’art.

uatezza in rel

iva applicazio

dure ammini

a, inoltre, che

cio consolidat

tto  in conforel Regolame

onde alle risu

eo  a  fornirearia dell’emit

zione  sulla ga situazionedei principal

marzo 2013 

ratore Delega                      

ecordati          

ONTROLLAT

DEL BILA

ni Recordati, dei docume 154‐bis, com

azione alle c

one, 

strative e co

e: 

to al 31 dicem

rmità ai princnto (CE) n. 1

ultanze dei li

e  una  rapprettente e dell’

gestione  com dell’emittenli rischi e ince

ato                                       

                      

TE  

NCIO CO

in qualità dinti contabili mmi 3 e 4, de

caratteristich

ntabili per la

mbre 2012:

cipi contabili606/2002 de

ibri e delle sc

esentazione ’insieme dell

mprende un’nte e dell’insertezze cui so

                                            

                      

78

ONSOLIDA

 Amministrasocietari deel decreto leg

e dell’impres

a formazione

i  internazionel Parlamento

critture conta

veritiera  e  cle imprese in

analisi attensieme delle  iono esposti.

                                            

                      

ATO AI S

tore Delegatlla Recordatigislativo 24 f

sa e 

 del bilancio 

nali applicabio europeo e 

abili; 

corretta  dellncluse nel con

ndibile dell’aimprese  inclu

     Il Dirigent     dei docum

     Fritz Squin

SENSI DEL

to, e Fritz Sqi S.p.A., attesfebbraio 1998

consolidato 

li riconosciudel Consiglio

la  situazionensolidamento

ndamento euse nel cons

te Preposto amenti contab

ndo  

LL’ART. 1

quindo, in qustano, tenut8, n. 58: 

nel corso de

ti nella Como, del 19 lugl

e  patrimoniao. 

e del  risultatosolidamento,

alla redazionbili societari  

154‐BIS D

alità di Dirigo anche con

ell’esercizio 2

unità europeio 2002; 

ale,  economi

o della gesti, unitamente

ne 

DEL 

gente to di 

2012. 

ea ai 

ica  e 

ione, e alla