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BANCA D’ITALIA
E U R O S I S T E M A
Le caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e le
reazioni alla crisi
Leandro D’Aurizio
Banca d’Italia, Roma
27 febbraio 2014
2
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Lavori sintetizzati nella presentazione
Invind e l’internazionalizzazione delle imprese italiane (Riccardo Cristadoro e Leandro D’Aurizio) IDE e performance d’impresa: un’analisi empirica basata su un
campione di imprese italiane (Alessandro Borin e Michele Mancini)
L’esposizione internazionale e l’evoluzione delle imprese manifatturiere italiane negli anni della crisi
(Silvia Fabiani e Giordano Zevi)
Global Value Chains and the Great Recession: Evidence from Italian and German Firms
(Antonio Accetturo e Anna Giunta)
Gli effetti degli investimenti diretti verso l’estero sulle imprese italiane: cosa insegna la letteratura economica?
(Raffaello Bronzini e Andrea Lamorgese)
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L’internazionalizzazione produttiva (IP) e le catene globali del valore (GVC)
L’industria italiana
Diffusione e caratteristiche della IP nell’industria italiana
La prima parte della crisi (2008-2009): cosa è successo alle imprese con IP?
La seconda parte della crisi (2010-12): la IP ha reso le imprese più resistenti allo shock?
Gli effetti delle GVC sulla crisi dell’industria italiana
La IP come possibile risposta alla crisi
Le prospettive della IP
Quali ostacoli alla IP?
Ricapitolazione e conclusioni
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Outline della presentazione
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Internazionalizzazione produttiva e global value chains
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Internazionalizzazione produttiva: aumentata su scala mondiale
la maggior parte delle imprese persegue “strategie complesse”: migliore divisione del lavoro (sia alla ricerca di minor costo del lavoro sia alla ricerca di vantaggi tecnologici), ricerca di mercati
Global value chains
ricerca di una più capillare divisione internazionale del lavoro (rivoluzione delle ICT, parcellizzazione delle produzione in “tasks” e vantaggi comparati)
passaggio da reti locali a reti globali di fornitori, sempre più qualificati e selezionati in base a costi, efficienza e qualità (iPad, iPhone)
indicatore di diffusione per Italia: rapporto tra input produttivi importati e totale della produzione manifatturiera pari a circa il 30 per cento nel 2007 (simile alla Germania)
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La base informativa utilizzata per l’analisi sull’Italia
Le informazioni sull’attività internazionale e sui bilanci a livello di singola impresa
sono state integrate da altre fonti interne ed esterne (Borin e Mancini, 2014):
Direct Reporting, Sondaggio congiunturale settembre-ottobre 2012, Amadeus, Fats, CeBi, Reprint
Indagine Invind della Banca d’Italia sulle imprese industriali e dei servizi con 20 addetti e oltre (in particolare: sezione monografica su internazionalizzazione, 2011)
Le principali informazioni ricavate dall’unione delle fonti sono:
1. data di primo insediamento all’estero
2. arricchire le informazioni sulla «geografia» dell’internazionalizzazione
3. ricostruire lo stock di capitale
4. stimare la produttività totale dei fattori
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
L’internazionalizzazione produttiva nell’industria italiana
Il numero di “multinazionali” italiane è cresciuto nell’ultimo decennio
Quota di imprese MNE per l’industria (20 addetti e oltre)
2004 2006 2011
13.4 15.9 18.7
Quota di imprese MNE per i servizi privati non finanziari (20 addetti e oltre)
2004 2006 2011
4.8 5.9 8.3
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
L’internazionalizzazione produttiva nell’industria italiana: importanza della dimensione d’impresa
Oltre due terzi delle imprese manifatturiere italiane con 500 addetti e oltre hanno stabilimenti all’estero
Il maggior aumento della diffusione del fenomeno è avvenuto nella classe dimensionale 50-199 addetti
Ancora scarsa è la diffusione tra le imprese con 20-49 addetti
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Ma dove vanno le imprese italiane?
Oltre metà delle presenze all’estero è nei paesi avanzati
Cina, Brasile e Romania sono i principali poli di attrazione nei paesi emergenti
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Maggior produttività delle internazionalizzate, come da teoria
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Altra previsione confermata della teoria: maggior capitale umano delle imprese internazionalizzate
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Da dove nasce il vantaggio competitivo delle imprese internazionalizzate?
1) Selezione ex-ante: le imprese che iniziano ad investire all’estero sono già più grandi e produttive?
Sì, secondo la letteratura
Solida base teorica (Helpman et al. 2004)
Numerosi riscontri empirici
2) Guadagni ex-post: l'internazionalizzazione ha effetti sulla performance dell'impresa?
Indicazioni non univoche dalla letteratura
Questione più complessa/meno esplorata dal punto di vista teorico
Risultati empirici non concordi (possibili problemi dati inadeguati, difficoltà nell’ identificare l’effetto causale)
Ci sono conseguenze negative sull’occupazione?
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
I risultati su un campione di imprese italiane
1) Selezione ex-ante: le imprese che iniziano ad investire all’estero sono già più grandi e produttive?
Sì, in particolare le nuove multinazionali che investono nelle economie più lontane (emergenti e avanzate)
2) Guadagni ex-post: l'internazionalizzazione ha effetti sulla performance dell'impresa?
Sì, internazionalizzarsi comporta un ulteriore vantaggio, oltre a quello già pre-esistente
Dinamica più elevata per fatturato e TFP rispetto a imprese con caratteristiche analoghe ex-ante, ma che non hanno investito all’estero
Questi vantaggi si acquisiscono gradualmente nel corso del tempo
Non emergono in media effetti negativi sull’occupazione
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Le analisi empiriche (anche per l’Italia) non avvalorano la tesi che gli investimenti all’estero abbiano un effetto negativo sull’occupazione domestica delle imprese che si internazionalizzano (cambia MIX)
I benefici dell’investimento (profitti, guadagni di efficienza, di apprendimento) possono bilanciare gli effetti negativi sull’attività domestica delle imprese che hanno spostato all’estero loro attività
I risultati dipendono dal tipo di investimento, dal paese target e dalla tecnica di analisi. In generale, l’internazionalizzazione verso i paesi avanzati stimola la crescita occupazionale nel nostro paese
Le ripercussioni sulla filiera nazionale (subfornitori dell’impresa che si internazionalizza) sono un aspetto ancora poco analizzato
Bisogna guardare però ai risultati in un’ottica di equilibrio economico generale: ad es. considerando i vantaggi per consumatori e imprese del paese d’origine dell’investimento derivanti da maggior domanda e importazioni meno costose dal paese di destinazione
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
L’internazionalizzazione riduce l’occupazione nel paese d’origine?
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La due distinte fasi della crisi (2007-2009, 2010-2012)
Andamento aggregato del fatturato (numero indice)
Linea blu: fatturato in Italia, Linea rossa: fatturato estero, Linea nera: fatturato totale
Fonte: Istat
Prima fase (2007-2009): crisi generalizzata
Imprese esportatrici colpite dal calo della domanda mondiale
Seconda fase (2010-2012): crisi concentrata sul mercato domestico
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La prima fase (2007-2009) in base ai dati Invind
Fatturato• tre quarti delle imprese manifatturiere e 62% dei servizi non finanziari con calo di fatturato,
incidenza maggiore tra quante esportavano o erano presenti all’estero con affiliate
Ore lavorate(più informative dell’occupazione, che include anche gli addetti in CIG)• contrazione delle ore lavorate più diffusa per imprese che esportano o investono all’estero,
effetto del repentino calo della domanda mondiale
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La seconda fase (2010-2012) in base ai dati Invind
Fatturato: rispetto alla prima fase, diminuisce la quota di imprese con fatturato in flessione, quasi esclusivamente per l’espansione delle vendite delle imprese esportatrici e delle multinazionali
Ore lavorate: rispetto alla prima fase, la quota di imprese con riduzione delle ore lavorate scende drasticamente per imprese operanti sui mercati internazionali. La contrazione per le imprese domestiche è lieve
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La migliore performance delle imprese internazionalizzate nella seconda parte della crisi
Tavola 9 – Manifattura: fatturato, occupazione e ore lavorate (1)
Intercetta 5.185 -29.827 ** -22.890 *** -14.855 *** -16.249 ** -25.089 ***
Settore (benchmark: altra manifattura)
1. Made in Italy -15.103 *** 2.004 -0.883 -0.113 -5.023 *** -3.786
2. Chimica, gomma e plastica 0.444 -0.972 1.294 3.390 ** -0.828 2.002
3. Metalmeccanica -11.205 *** 7.728 *** -0.008 0.410 -6.492 *** 1.377
Impresa esportatrice pre 2007 -2.328 *** 13.318 *** 0.053 *** -0.094 *** -1.289 *** 6.396 ***
Impresa esportatrice post 2007 5.477 *** 17.788 *** -1.730 *** -0.479 *** 2.288 *** 5.108 ***
Impresa internazionalizzata pre 2007 0.782 *** 16.560 *** 2.072 *** 1.588 *** 1.320 *** 8.626 ***
Impresa internazionalizzata post 2007 6.956 *** 12.066 *** 3.590 *** 5.182 *** 5.774 *** 7.834 ***
Numero addetti(log) -1.499 *** -0.385 *** -0.924 *** -1.243 *** -3.144 *** -0.892 ***
Valore aggiunto per addetto (log) -3.013 2.287 6.164 *** 3.629 * 5.637 ** 5.096 *
Produttività totale dei fattori 0.041 *** 0.022 *** 0.012 *** 0.012 *** 0.041 *** -0.008 ***
Stock di capitale per addetto(log) 4.029 -0.524 -2.197 0.327 -1.627 -3.428
termine quadratico (3) -0.013 0.002 0.005 -0.001 0.005 0.003
Quota impiegati 0.152 -0.108 -0.012 0.006 0.058 -0.072
Appartenenza a gruppo -3.041 *** -1.122 *** -0.222 *** 0.558 *** -2.495 *** 2.528 ***
Multilocalizzazione in Italia 2.586 -4.305 -0.201 -1.346 3.022 -3.839
Numero osservazioni (4)
R - quadro aggiustato1,2390.073
1,0940.062
1,2390.076
1,0950.029
1,239
Variabile (2) Variazione del fatturato Variazione degli occupati Variazione ore lavorate
2007-09 2009-12 2007-09 2009-12 2007-09 2009-12
0.0981,0950.049
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
La posizione delle imprese italiane nelle Global Value Chains influenza la loro performance?
• I legami input-output creati delle GVC hanno sincronizzato i cicli economici dei paesi e accentuato la caduta dei flussi commerciali del 2008-2009
• La redditività delle imprese aumenta con la vicinanza al consumatore finale e per le fornitrici di servizi di headquarters. Questo fenomeno è stato accentuato durante la crisi
• Italia e Germania hanno un peso del manifatturiero sul PIL simile e un analogo livello di coinvolgimento nelle GVC
•Tuttavia, rispetto alle imprese tedesche, le imprese italiane tendono a collocarsi nelle fasi intermedie della filiera internazionale (sub-fornitura)
• Questo fattore e la minore capacità delle imprese italiane “intermedie” di rafforzare la propria posizione competitiva tramite innovazione e capitale umano spiega parte del maggiore calo di vendite rispetto a quelle tedesche
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Le strategie di export e IP per uscire dalla crisiNel 2009 una cospicua quota di imprese segnalava una strategia di reazione alla crisi di aumento dei mercati di sbocco e dell’intensità dell’internazionalizzazione, preferita ad altre strategie molto eterogenee
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Uscire dalla crisi aumentando l’esposizione all’estero
Anche nelle previsioni di fatturato e occupazione di medio periodo 2013-2015, queste imprese erano maggiormente ottimiste a fine 2012
La quota di imprese che aumentano il grado di esposizione all’estero tra 2006 e 2011 è superiore a quante lo riducono (rispettivamente 14 e 8% delle manifatturiere con almeno 20 addetti)
Le imprese che aumentano il grado di esposizione all’estero hanno dinamica del lavoro e produttività migliore nella seconda parte della crisi 2009-2011
Produttività media
variazione esposizione (2006-2011)
var. %addetti
var. addetti %blue collar
valore aggiunto per addetto TFP
diminuita -4,0 -2,0 59,3 28,8
pari -2,8 -1,9 65,6 29,6
cresciuta -0,7 -2,1 72,0 35,5
totale -1,9 -2,0 66,4 30,8
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Al contempo le imprese internazionalizzate mantengono la capacità produttiva tecnica in Italia
Le imprese rivolte solo al mercato interno tendono a ridurre il grado di utilizzo della cpt dal 2009, a differenza delle imprese rivolte ai mercati esteri, comprese quelle con internazionalizzazione produttiva
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Prospettive dell’internazionalizzazione
Potrebbe aumentare la diffusione dell’internazionalizzazione produttiva verso i paesi in via di sviluppo, meno favorevole secondo la letteratura alle prospettive occupazionali del paese dove si trova la casa-madre
Tavola 10 – Manifattura: previsioni di ampliamento, apertura o chiusura degli stabilimenti (percentuali di imprese, previsioni riferite al 2013)
Solo mercato
domestico (2)Esportatrici non
internaz.(3)
Internazionalizzate in prevalenza in
paesi avanzati (4)
Internazionalizzate in prevalenza in paesi in via di
sviluppo (4)
Totale
Apertura nuovi stabilimenti in Italia o ampiamento di quelli esistenti 5.0 7.8 5.6 3.9 6.7
Apertura nuovi stabilimenti esteri o ampiamento di quelli esistenti 5.7 5.7 21.0 40.2 10.7
Stabilità rispetto al passato 89.3 86.5 73.4 55.9 82.6
Totale 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Ostacoli all’internazionalizzazioneTavola 7 – Fattori percepiti come ostacolo all’internazionalizzazione (1)
Istituzioni e norme dei paesi di destinazione
Struttura organizzativa e
dimensioni dell'impresa
Problemi finanziari in
Italia e nei paesi di destinazione
Informazioni scarse o poco trasparenti sui
paesi di destinazione
Altri fattori
Imprese internazionalizzate 8.0 1.7 7.6 21.9 4.5
di cui: imprese con meno di 500 addetti 7.7 1.8 7.6 22.4 4.6
Imprese che hanno rinunciato a internazionalizzarsi (2) 30.8 38.7 18.5 41.5 30.8
di cui: imprese con meno di 500 addetti 30.9 38.6 18.6 41.3 30.6
Imprese internazionalizzate 2.3 0.7 2.5 7.2 3.0
Imprese che hanno rinunciato a internazionalizzarsi (2) 13.0 41.2 20.6 28.8 14.6
Servizi privati non finaziari
Manifattura
le scarse informazioni sul paese di destinazione sono l’ostacolo più incontrato dalle internazionalizzate, piccole o grandi
quelle che non hanno delocalizzato lamentano carenze organizzative e dimensionali o problemi con le istituzioni del paese target
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Crescita del numero di imprese internazionalizzate in Italia nell’ultimo decennio
Imprese internazionalizzate: maggiormente produttive e con maggiore dotazione di capitale umano
L’internazionalizzazione produttiva attrae imprese più grandi e produttive ex-ante, ma vi sono ulteriori vantaggi che si acquisiscono ex-post nel tempo: “learning by investing”
Migliori performance delle imprese internazionalizzate nella seconda parte della crisi
L’aumento dell'apertura verso l'estero è stata una risposta alle difficoltà della crisi
I processi di internazionalizzazione della produzione sono destinati a crescere, in particolare verso i paesi emergenti
Ricapitoliamo i principali risultati sull’internazionalizzazione produttiva delle imprese italiane
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
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L’analisi empirica mostra un sistema industriale italiano polarizzato tra imprese ad elevata performance, fortemente esposte sui mercati internazionali e presenti con insediamenti all’estero, e imprese in forte difficoltà, in prevalenza orientate al mercato interno
L’internazionalizzazione produttiva ha quindi effetti positivi e risulta in espansione anche in prospettiva, ma le imprese segnalano degli ostacoli per la sua attuazione
Questi elementi rendono necessario comprendere gli effetti delle politiche economiche sull’internazionalizzazione produttiva, nonché disegnare policy efficaci al suo supporto
Conclusione
Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
2626
Grazie per l’attenzione
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Caratteristiche strutturali delle imprese internazionalizzate e reazioni alla crisi
Effetti della transizione all’internazionalizzazione produttiva per l’Italia
Gli effetti sono distribuiti lungo il tempo e sono positivi anche sull’occupazione italiana