Annual Report 212

8/12/2019 Annual Report 212

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Impresa Pizzarotti & C. S.p.A.via Anna Maria Adorni, 1 - 43121 Parma - ItalyTel. +39 0521 2021 - Fax +39 0521 [email protected]

Progettazione e realizzazione a cura di:Designed and produced by:Immagica Comunicazione S.r.l.www.immagica.it

Le foto sono state realizzate da:Photos by:Pietro Bertora


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Fondata nel 1910 Founded in 1910


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Organi sociali Mipien S.p.A. e principali dati consolidati

Members of the board Mipien S.p.A. and main consolidated figures

Storia

History

Tabella Societ del Gruppo Pizzarotti

List of companies of Pizzarotti Group

Organi sociali Impresa Pizzarotti & C. S.p.A e Management

Members of the board Impresa Pizzarotti & C. S.p.A and Management

Galleria fotografica dei lavori in corso

Photo gallery of work in progress

Galleria fotografica prefabbricati

Photo gallery of precast

Galleria fotografica immobiliare

Photo gallery of real estate

Il nostro lavoro

Our work

Sicurezza

Safety

Relazione sulla Gestione

Management Report

Bilancio Consolidato

Consolidated Financial Statements

Note esplicative ai prospetti contabili consolidati

Explanatory Notes to the consolidated financial statements

Relazione della Societ di Revisione

Auditors Report

AttestazioniCertifications

ANNUAL REPORT 2012

Indice |Index

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Organi sociali Mipien S.p.A.e principali dati consolidati

Members of the board Mipien S.p.A.and main consolidated figures


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Organi sociali Mipien S.p.A. e principali dati consolidati |Members of the board Mipien S.p.A. and main consolidated figures

Organi sociali Mipien S.p.A.e principali dati consolidati

Capitale sociale: 300.000.000

Sede Legale:Via Anna Maria Adorni, 1 - 43121 Parma

Consiglio di Amministrazione

Presidente:Cav. Lav. Paolo Pizzarotti

Consiglieri:Pietro PizzarottiMichele Pizzarotti

Enrica Pizzarotti

Collegio Sindacale

Presidente:Sergio Cipelli

Sindaci effettivi:

Angelo AneddaPierluigi Pernis

Societ di RevisionePricewaterhouseCoopers S.p.A.

Members of the board Mipien S.p.A.and main consolidated figures

Share Capital: 300.000.000

Head Office:Via Anna Maria Adorni, 1 - 43121 Parma

Board of Directors

Chairman:Cav. Lav. Paolo Pizzarotti

Members:Pietro PizzarottiMichele Pizzarotti

Enrica Pizzarotti

Board Statutory Auditors

Chairman:Sergio Cipelli

Standing statutory auditors:

Angelo AneddaPierluigi Pernis

Independent AuditorsPricewaterhouseCoopers S.p.A.


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Organi sociali Mipien S.p.A. e principali dati consolidati |Members of the board Mipien S.p.A. and main consolidated figures

Principali dati consolidati

La Mipien S.p.A. lholding che detiene il 95,4% dellImpresa

Pizzarotti & C. S.p.A. La societ attiva nellambito di servizi

di carattere generale rivolti alle societ del gruppo e gestisceuna serie di partecipazioni strategiche per lattivit del gruppo.

La societ ha un capitale sociale di 300.000 migliaia di Euro ed

un patrimonio netto di 380.959 migliaia di Euro.

I principali dati consolidati di Mipen S.p.A. espressi in milioni

di Euro sono i seguenti:

Dati economici consolidati (in milioni di Euro):

Main consolidated figures

Mipien S.p.A. is the holding company of Impresa Pizzarotti &

C. S.p.A. and holds 95,4% of its shares. It is a service company

for the companies of the Group and holds investments thatare strategic for the Groups activity. The company has a share

capital of 300,000 thousand, a net equity of 380,959

thousand.

The main consolidated figures of Mipien S.p.A., in millions of

Euros, are the following:

Consolidated income statement figures (in millions of Euros):

Dati patrimoniali consolidati (in milioni di Euro): Consolidated balance sheet figures (in millions of Euros):

Il Portafoglio ordini al 31 dicembre 2012 ammonta a 3.496

milioni di Euro.

The works backlog as at 31stDecember 2012 shows a value

of 3,496 million.

Descrizione |Description 2012 2011 2010

Ricavi |Revenues 85 6, 8 1.086,5 95 5, 3

Margine operativo lordo - Ebitda |Gross operating margin - Ebitda 63,3 69,6 60 ,0

Ebitda % |Ebitda % 7,4% 6,4% 6,3%

Margine operativo - Ebit |Operating margin - Ebit 37,0 47,8 38 ,6

Ebit % |Ebit % 4,3% 4,4% 4,0%

Risultato ante imposte |Result before taxes 25,3 11,9 18,4

Risultato netto di periodo|Net result 11,8 11 ,0 18 ,9


Immobilizzazioni |Fixed assets 383,4 345,0 34 4, 0

Capitale circolante netto |Net working capital 462,0 509,2 303,4

Fondi rischi, Tfr e passivit nette a lungoRisk provisions, Employee severance pay and net long-term liabilities

-214,2 -228,4 -174,5

Capitale investito netto |Net invested capital 63 1, 2 62 5, 8 472,9

Patrimonio netto |Equity 381,0 370,0 363,5

Posizione Finanziaria Netta |Net Financial Position 250,2 25 5, 8 10 9, 4

PFN/Equity |NFP/Equity 0,66 0,69 0,30


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Storia

History


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Storia |History

Storia

LImpresa Pizzarotti & C. S.p.A. ha una storia lunga 100 anni.

Fondata nel 1910 come ditta individuale da Gino Pizzarotti,

da allora ha seguito una evoluzione continua, che non si mai fermata. Trasformata nel 1945 in Societ a responsabilit

limitata per opera del geom. Pietro Pizzarotti, padre dellattuale

Presidente Cav. Lav. Paolo Pizzarotti, nel 1961 diventata una

Societ per azioni con un capitale sociale oggi pari a 250

milioni di euro.

Uno dei primi lavori che si ricordano con orgoglio la

realizzazione della Chiesa della Cisa, avvenuta nel 1920.

Nel 1966 la prematura scomparsa di Pietro Pizzarotti port

ad un breve periodo di stasi per lattivit dellImpresa, che

allepoca faceva registrare un fatturato pari a 1.040 milioni di

Lire, grazie ai suoi 7 cantieri, localizzati sul territorio nazionale,

e ai suoi 200 dipendenti.

La ripresa, tuttavia, non tard ad arrivare, innestando un

periodo di costante sviluppo nella realizzazione di opere civili

per centrali termoelettriche e nucleari, infrastrutture stradali

e autostradali, aeroporti civili e militari, opere di irrigazione

e sistemazione idraulica, dighe, infrastrutture industriali,

costruzioni ferroviarie, interventi di edilizia penitenziaria;cos come la ricostruzione nelle aree colpite dal terremoto

dellIrpinia del 1980, dove si intervenne con la costruzione di

alloggi, di scuole e di varie infrastrutture di supporto, per tutti i

primi anni del decennio.

a partire dalla fine degli anni cinquanta che lImpresa

consolida la propria presenza nel settore delle costruzioni,

collocandosi fra le pi importanti e qualificate imprese

nazionali; questo grazie alla realizzazione di grandi opere

pubbliche e infrastrutturali per conto sia di enti statali, che

delle pi importanti societ private italiane.

Poco pi tardi, gli anni Sessanta videro la nascita, accanto al

settore delle Costruzioni Generali, di una divisione dedicata

allindustrializzazione nel campo delle costruzioni, con

la realizzazione di un primo impianto industriale nella

provincia di Parma e, circa una decina di anni pi tardi, di uno

stabilimento nella provincia di Arezzo. Un terzo stabilimento

venne finalizzato nel 1984 in provincia di Potenza. Da allora,

le tre unit produttive permettono alla divisione industriale

dellImpresa di far fronte alle esigenze del mercato nazionale,

raggiungendo una posizione leader in Italia per volume di

produzione nel settore della prefabbricazione pesante.

History

Impresa Pizzarotti & C. S.p.A. has a history stretching back

100 years to its founding by Gino Pizzarotti in 1910 as a

sole trader company. Since then, it has developed constantlyand unceasingly. In 1945, it was turned into a limited liability

company by Pietro Pizzarotti, father of the current company

chairman, Mr. Paolo Pizzarotti, Cavaliere del Lavoro (a

decoration awarded by the Italian government for services to

industry). Then, in 1961, it became a public limited company

with a share capital now amounting to 250 million.

One of the first works that are recollected with pride is the

construction of the Chiesa della Cisa (the Sanctuary in the Cisa

Pass), completed in 1920.

In 1966, Pietro Pizzarottis untimely death brought about a

short period of stagnation for the Companys operations, which,

at the time, recorded a turnover of Italian Liras 1,040 million,

thanks to its 7 worksites, located on the Italian territory, and to

its 200 employees.

However, the Companys recovery was swift, triggering a

constant development in the construction of civil works for

thermal and nuclear power stations, road and motorway

infrastructures, civilian and military airports, irrigation andwater system works, dams, industrial infrastructures, railway

constructions, works on penitentiary premises; the Company

was involved also in the reconstruction of the areas hit by

the Irpinia earthquake in 1980, building housing, schools and

various support infrastructures, continuing throughout the early

1980s.

Since the end of the 1950s, the Company has consolidated

its presence in the building sector, ranking among the most

important and qualified companies at national level; this

was achieved thanks to the construction of large public and

infrastructural works contracted out by both state bodies and

the most important Italian private companies.

Shortly afterwards, in the Sixties, beside the existing General

Construction segment, a division specifically dedicated to

industrialization in the building sector was created, with the

completion of a first industrial plant in Parma district as well

as, about ten years later, of a plant in Arezzo district. A third

plant was completed in 1984 in Potenza district. Since then, the

three production units have allowed the industrial division of

the Company to meet the requirements of the national market,

reaching a leading position in Italy in terms of production

volume in the heavy prefabrication sector.


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Storia |History

Limpegno e la capacit di realizzare progetti importanti

hanno portato lImpresa ad affermarsi con successo anche

allestero, dove opera dagli anni Settanta. A quel periodo

risalgono loleodotto costruito tra Hassi Messaoud e In

Amenas in Algeria, cos come il porto di Bandar Abbas inIran, mentre di pi recente realizzazione si possono ammirare

il parco divertimenti di Euro Disney a Chessy vicino a Parigi,

la centrale idroelettrica a Luzon nelle Filippine, il nuovo

modulo di scambio tra Stazione Ferroviaria ad Alta Velocit

e Rete Metropolitana Regionale presso lAeroporto Charles

De Gaulle a Parigi, la discenderia sulla linea ferroviaria del

Gottardo insieme alla stazione di Sedrun e a diversi chilometri

di linea ferroviaria, solo per citarne alcuni.

Il Gruppo Pizzarotti, che ha sempre mantenuto la propria sede

principale a Parma, oggi conta diverse societ che operanoin piena sinergia nei settori delle infrastrutture, dellenergia

e dellambiente, dellidraulica, dellaeroportuale civile e

militare, delledilizia e dellimmobiliare.

Fotografia storica della Ditta Pizzarotti Gino: risale allanno 1910, quando stata costituita lazienda. | Historical photo of the company

Ditta Pizzarotti Gino, dating back to 1910, the year in which the company was founded.

Its commitment and ability to realise important projects

have lead the Company to be successful also abroad, where

it has been operating since the Seventies. In that period

an oil pipeline was built between Hassi Messaoud and In

Amenas in Algeria, as well as the Bandar Abbas port in Iran;more recently the Euro Disney amusement park was built in

Chessy near Paris, the hydroelectric power station in Luzon,

Philippines, the new switch module between the High-Speed

Rail Station and the Regional Metro Network at the Charles

De Gaulle airport in Paris, the access tunnel along the

Gotthard rail line, as well as the Sedrun station and several

kilometres of the rail line, to mention only a few.

The Pizzarotti Group has always kept its headquarters in

Parma and today it numbers several companies working

closely together in the sectors of infrastructure, energy

and environment, hydraulics, civil and military airports,

construction and property.


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Storia |History

A questo nucleo importante di business si aggiungono anche realt

diverse che si occupano del trasporto aereo e della produzione

vitivinicola, realizzata attraverso lazienda Monte delle Vigne nata

e sviluppata sulle colline parmigiane, che racchiude in s lamore

per la perfezione tecnica e il forte radicamento nel territorio.

In ogni punto della sua organizzazione sono sempre vivi i due

principi intorno ai quali la Famiglia Pizzarotti ha improntato tutta la

sua storia imprenditoriale, la ricerca incessante dellinnovazione e

delleccellenza tecnologica e il senso di appartenenza allazienda

che consente di far sentire ogni persona parte di ununica impresa.

Qualit, sicurezza e ambiente rappresentano un continuum

portante dellattivit del Gruppo Pizzarotti, ne testimonianza

lessere stati fra i primi in Italia nel settore delle costruzioni

ad ottenere nel 1996 la certificazione del proprio SistemaQualit, oggi conforme alla norma UNI EN ISO 9001/2008. A

partire dal 2005 al Sistema Qualit, stata integrata la gestione

dellambiente e della sicurezza sul lavoro, conseguendo le

certificazioni di conformit del Sistema di gestione ambientale

dellOrganizzazione alla norma UNI EN ISO 14001/2004 e del

Sistema di Gestione Salute e Sicurezza dellOrganizzazione alla

norma OHSAS 18001/2007.

La societ si adoperata per ottenere il rinnovo dellattestazione

di qualificazione alla esecuzione dei lavori pubblici ai sensi

del D.P.R. 34/2000 con la Protos SOA S.p.A. che le permette

di intervenire per le prestazioni di progettazione e costruzione

fino alla VIII classifica, cosiddetta a importo illimitato, in

27 categorie di opere, 19 delle quali per lappunto di importo

illimitato tra opere generali e opere specialistiche.

Ad inizio 2006, inoltre, nellambito della pratica per liscrizione

al sistema di qualificazione a Contraente Generale, ai sensi del

D.L. 10 gennaio 2005 n9, stata ottenuta lattestazione, da parte

del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, per la classifica

III, valida per importi oltre 700 milioni di euro, che consente lapartecipazione alle gare per General Contractor per qualsiasi

importo.

Nel 2010 lImpresa ha raggiunto limportante traguardo dei 100

anni di attivit dalla sua fondazione e ha avuto il piacere di

ricevere unimportante riconoscimento ottenendo il premio per

le aziende centenarie conferito e consegnato da Confindustria.

Il livello di espansione oggi raggiunto dal Gruppo colloca lImpresa

Pizzarotti & C. S.p.A. ai vertici della specifica graduatoria delle

Imprese di costruzione italiane con un numero di circa 3.000collaboratori.

This vital business core is joined by various other undertakings in

the fields of air transport and wine production. The latter is the

work of the company Monte delle Vigne, founded and grown

in the hills of Parma, which combines a passion for technical

perfection with deep roots in the surrounding land.

Its entire organization is imbued with the two principles on which

the Pizzarotti Family has focussed all its entrepreneurial story;

the never-ending research for innovation and for technological

excellence and the sense of belonging to the company, which

allows each person to feel part of a single enterprise.

Quality, safety and environment represent a fundamental

continuum for Pizzarotti Groups operations, and evidence of

this is given by the fact that the Group was among the first in

the Italian building sector to obtain, in 1996, the certification

of its Quality Management System, which today complies with

the UNI EN ISO 9001/2008 standard. Since 2005, the Quality

Management System has been integrated with the Environment

and Occupational Health and Safety Management, obtaining the

certification of conformity of the Organizations Environmental

Management System with the UNI EN ISO 14001/2004 standard

and of the Organizations Health and Safety Management

System with the OHSAS 18001/2007 standard.

The Company has worked to obtain the renewal of the

statement of its qualification to execute public works pursuant

to Presidential Decree 34/2000 with Protos SOA S.p.A., which

allows the Company to supply design and building services up

to class VIII, the so-called unlimited amount class, in 27 work

categories, 19 of which having no amount limit for both general

and specialist works.

Moreover, at the beginning of 2006 within the procedures for

the registration with the system for the qualification as General

Contractor, pursuant to Law Decree No. 9 of 10 January 2005,

the statement, issued by the Italian Ministry of Infrastructuresand Transport, was obtained for class III, valid for amounts

exceeding 700 million, which allows the Group to tender as

General Contractor for any amount.

In 2010, the Company reached the important result of 100 years

since its foundation and was pleased by receiving an important

award from Confindustria dedicated to century-old companies.

The expansion reached by the Group places Impresa Pizzarotti

& C. S.p.A. at the top of the specific list of Italian Building

Companies, having about 3,000 collaborators.


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Storia |History


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Tabella Societ del Gruppo Pizzarotti

List of Companies of Pizzarotti Group


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Tabella Societ Gruppo Pizzarotti |List of Companies of Pizzarotti Group


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Tabella Societ Gruppo Pizzarotti |List of Companies of Pizzarotti Group

MIPIEN S.p.A.

IMPRESA PIZZAROTTI & C. S.p.A.Italia |Italy

ALIPARMA S.r.l.Italia |Italy

PIZZAROTTI S.A.Svizzera |Switzerland

PIZZAROTTICOTE DAZUR SAS

Beausoleil, Francia |France

PIZZAROTTI ENERGIAItalia |Italy

FPMCMonaco


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Organi Sociali ImpresaPizzarotti & C. S.p.A. e Management

Members of the Board ImpresaPizzarotti & C. S.p.A. and Management


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Organi Sociali e Management |Members of the Board and Management

Members of the Board and Management

Share Capital: 250.000.000

Head Office:Via Anna Maria Adorni, 1 - 43121 (Parma)

Board of Directors


Deputy Chairman:Michele Pizzarotti

Deputy Chairman:Luca Sassi

Managing Directors:Corrado Bianchi

Aldo Buttini

Lidio Giordani

Directors:

Maurizio FratoniBruno Melardi

Marco Tarantino

Giorgio Cassina

Statutory Auditors

Chairman:Pierluigi Pernis

Standing statutory auditors:

Angelo Anedda

Alberto Verderi

Independent AuditorsPricewaterhouseCoopers S.p.A.

Organi Sociali e Management

Capitale sociale: 250.000.000

Sede Legale:Via Anna Maria Adorni, 1 - 43121 (Parma)

Consiglio di Amministrazione

Presidente:Cav. Lav. Paolo Pizzarotti

Vice PresidenteMichele Pizzarotti

Vice Presidente:Luca Sassi

Consiglieri Delegati:Corrado Bianchi

Aldo Buttini

Lidio Giordani

Consiglieri:

Maurizio FratoniBruno Melardi

Marco Tarantino

Giorgio Cassina

Collegio Sindacale

Presidente:Pierluigi Pernis

Sindaci effettivi:Angelo Anedda

Alberto Verderi

Societ di RevisionePricewaterhouseCoopers S.p.A.


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Organi Sociali e Management |Members of the Board and Management

Area amministrazione, finanza e controllo |Administration, finance and business control departmentMauro Pirondi

Area Approvvigionamenti e attrezzature |Italy and foreign procurement and equipment department

Virgil CuculescuLuca Ziveri

Area Tecnica |Technical departmentPietro Mazzoli (servizio Ingegneria) |Engineering department

Carlo Salomoni (servizio Pianificazione gare metodi) |Planning department

Area qualit, sicurezza e ambiente |Quality, safety and environment departmentAndrea Bertuzzi

Area Information tecnology |Information technology departmentAugusto Lambertino

Area legale Italia|Italy legal departmentMarco Tarantino

Area legale Estero |Foreign legal departmentPatrizio Coppola

Area sviluppo e organizzazione risorse umane |Human Resources Development & Organisation departmentEnrica Pizzarotti

Area gestione del personale |Human Resources departmentAntonio Ugolotti

Area commerciale |Commercial departmentMaurizio Fratoni - Responsabile commerciale divisione Italia |Italy division

Responsabili di progetto |Project managersMassimo Adossini

Corrado Bianchi

Francesco Bonici

Mario BarbatiLuca Bondanelli

Gianfilippo Brunori

Paolo Cavatorta

Diego Colucci

Cristiano BonaniPiero Picari

Massimo Concilia

Sabino Del Balzo

Stefano Soncini

Ivan Vicenzi


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Galleria fotografica dei lavori in corso

Photo gallery of work in progress


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Galleria fotografica dei lavori in corso |Photo gallery of work in progress

BreBeMi

Treviglio (Italia). Costruzione Autostrada Brescia-

Bergamo-Milano (BreBeMi). | Treviglio (Italy).

Construction of Highway Brescia-Bergamo-Milano

(BreBeMi).


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BreBeMiTreviglio (Italia). Costruzione Autostrada Brescia-Bergamo-Milano

(BreBeMi). |Treviglio (Italy). Construction of Highway Brescia-Bergamo-

Milano (BreBeMi).


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ArcoteemRealizzazione della Tangenziale Est Esterna di Milano (TEEM) da Melegnano

(interconnessione A1 Milano-Bologna) ad Agrate (interconnessione A4

Milano-Venezia) - Italia. |Construction of Milan ring road (TEEM) fromMelegnano (junction motorway A1 Milan-Bologna) to Agrate (junction

motorway A4 Milan-Venice) - Italy.


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Pedelombarda

Realizzazione del collegamento autostradale Dalmine-

Como-Varese - Italia. | Construction of new slip road

Dalmine-Como-Varese highway - Italy.


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C

epa

v2

Brescia (Italia). Realizzazione della linea ferroviaria ad Alta Velocit

Milano-Verona. | Brescia (Italy). Construction of fast train railway

Milan-Verona.


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Ro

ma

Roma (Italia). Realizzazione della Citt dello Sport

presso la nuova sede dellUniversit Tor Vergata.

Roma (Italy). Construction of the Sporting City for

new Tor Vergata University campus.


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Napoli (Italia). Realizzazione della stazione Arco Mirelli

sulla linea 6 e della stazione Garibaldi sulla linea 1 della

Metropolitana di Napoli. |Naples (Italy). Construction of

Arco Mirelli station on the line 6 and Garibaldi station on

the line 1 of Naples subway.

Napoli


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Salerno-Reggio Calabria

Altilia (Italia). Costruzione dellAutostrada Salerno-Reggio

Calabria. Tratta Altilia-Falerna. |Altilia (Italy). Construction of

Salerno-Reggio Calabria Highway. Section: Altilia-Falerna.


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Salerno-Reggio Calabria

Salerno (Italia). Costruzione dellAutostrada Salerno-Reggio Calabria.

Tratta: Contursi-Sicignano. |Salerno (Italy). Construction of Salerno-

Reggio Calabria Highway. Section: Contursi-Sicignano.


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Salerno (Italia). Costruzione dellAutostrada Salerno-

Reggio Calabria. Tratta: Contursi-Sicignano. |Salerno

(Italy). Construction of Salerno-Reggio Calabria

Highway. Section: Contursi-Sicignano.


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Lucca (Italia). Costruzione del Nuovo Ospedale di Lucca.

Lucca (Italy). Construction of New Hospital in Lucca.

Ospedali


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Toscani

Pistoia (Italia). Costruzione del Nuovo Ospedale di Pistoia.

Pistoia (Italy). Construction of New Hospital in Pistoia.


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Prato (Italia). Costruzione del Nuovo Ospedale di Prato.

Prato (Italy). Construction of New Hospital in Prato.

Ospedali


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Massa (Italia). Costruzione del Nuovo Ospedale di Massa.

Massa (Italy). Construction of New Hospital in Massa.

Toscani


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Marsiglia (Francia). Costruzione dellOspedale La

Timone. |Marseilles (France). Construction of La

Timone Hospital.

LaTim

one


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N

izza

Nizza (Francia). Costruzione di un parcheggio

sotterraneo sul molo della Dogana di Nizza.

Nice (France). Construction of underground

parking in Nice Custom s wharf.


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Ticino Viadotto

Bellinzona (Svizzera). Costruzione del viadotto

ferroviario a V Lugano-Bellinzona. | Bellinzona

(Switzerland). Construction of the V bridge

along Lugano-Bellinzona railway.


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Bellinzona (Svizzera). Costruzione della galleria

del Ceneri 853-Portale Vigana. | Bellinzona

(Switzerland). Construction of the Ceneri tunnel

853-Vigana Portal.

Matrosud Ceneri


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B

ucar

est

Bucarest (Romania). Costruzione autostrada

Bucarest-Brasov, settore Bucarest-Ploiesti. |Bucarest

(Romania). Construction of Bucarest-Brasov

Highway, sector Bucarest-Ploiesti.


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Constantine

Constantine (Algeria). Costruzione della Tramway di

Constantine. | Constantine (Algeria). Construction

of Constantine Tramway.


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Medio Oriente

Costruzione tunnel ferroviario Medio Oriente.

Construction of railway tunnel Middle East.


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Galleria fotografica prefabbricati

Photo gallery of precast


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Galleria fotografica prefabbricati |Photo gallery of precast

Bormioli

Fidenza (Italia). Realizzazione di nuovo edificio prefabbricato ad

uso magazzino industriale presso podere Loghetto comparto A.

Fidenza (Italy). Construction of new precast warehouse building at

land loghetto section A.


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Pedelombarda

Varese (Italia). Realizzazione delle gallerie artificiali di

Solbiate-Gorla-Cislago. | Varese (Italy). Construction

of artificial tunnel in Solbiate-Gorla-Cislago.


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S.Miniato

San Miniato (Italia). Costruzione di edifici industriali prefabbricati

presso linterporto di San Miniato (PI). | San Miniato (Italy).

Construction of precast buildings at san Miniato interport.


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ViareggioViareggio (Italia). Costruzione di un nuovo edificio prefabbricato

presso la Darsena di Viareggio. |Viareggio (Italy). Construction

of new precast building at Viareggio docks.


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Roma

Roma (Italia). Costruzione di nuovo edificio prefabbricato ad

uso archivio dellAgenzia delle Entrate di Roma. | Rome (Italy).

Construction of precast building for Italian Tax Authorities to be used

as archive.


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Galleria fotografica immobiliare |Photo gallery of real estate

Parma Urban District

Parma (Italia). Parma Urban District - Parco

commerciale. | Parma (Italy). Parma Urban

District - Shopping mall.


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Galleria fotografica immobiliare |Photo gallery of real estate


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Il nostro lavoro

Our work


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Il nostro lavoro |Our work


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Il nostro lavoro |Our work


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Sicurezza

Safety


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Sicurezza |Safety

Sicurezza

LImpresa Pizzarotti & C. S.p.A., in aderenza alla misura generale

di tutela della salute e della sicurezza sul lavoro che vede la

programmazione della prevenzione come il complesso delleattivit che integrano in modo coerente, nella prevenzione,

le condizioni tecniche produttive dellazienda, dal 2003,

anticipando gli indirizzi sociali e normativi sviluppatisi negli

anni successivi in particolare con lintroduzione del D.Lgs.

81/2008, ha impostato le predette attivit con un approccio

sistemico integrando il Sistema di Gestione della Qualit,

con i requisiti indicati dalla linea guida, ora norma, BS OHSAS

18001, ed estendendo, contemporaneamente, tale approccio

anche alla tutela ambientale con lapplicazione dei requisiti di

cui alla norma ISO 14001.

Limpostazione ha successivamente ricevuto da parte

dellICIC la relativa certificazione di sistema per le attivit

che lImpresa Pizzarotti & C. S.p.A. svolge in regime di

appalto nei settori: Estero, Edilizia, Infrastrutture e Servizi

aziendali; certificazione che nei primi mesi 2012 stata

rinnovata per il secondo triennio successivo.

Inoltre, a novembre del 2010, anche il Settore Prefabbricati

aziendale ha visto, con la certificazione da parte del ICMQ,

il riconoscimento del Sistema di Gestione adottato nelrispetto delle medesime norme internazionali.

Nel 2011, in perfetta aderenza agli obiettivi aziendali,

la certificazione ottenuta da ICIC per i settori Estero,

Edilizia, Infrastrutture e Servizi aziendali per le attivit

svolte in regime di appalto stata estesa anche alle attivit

che lImpresa Pizzarotti & C. S.p.A. svolge in regime di

Contraente Generale.

Limpresa Pizzarotti & C. S.p.A. ritenendo che levoluzione

di un nuovo approccio alla cultura della sicurezza sullavoro non possa prescindere da una adeguata attivit

di formazione dei propri collaboratori, continua il

percorso formativo ritenuto necessario per sviluppare nel

Management aziendale, dai Datori di lavoro fino ai preposti,

la consapevolezza della nuova prospettiva di approccio

sicuristico derivante dal ruolo di Affidatario, gi iniziato nel

2010 e proseguito nel 2011; nel 2012 la societ ha altres

implementato ulteriori 9 accademie professionali in tema.

Safety

Impresa Pizzarotti & C. S.p.A., according to the general

measure of health and safety at work which considers

the planning of prevention as the complex of activitiesthat integrates in a consistent manner in prevention the

technical productive conditions of the company, since 2003,

anticipating social and regulatory addresses developed in

later years particularly with the introduction of Decree.

81/2008, has set the above activities with a systemic

approach by integrating the Quality Management System,

with the requirements set by the guideline, rule BS OHSAS

18001, and extending, at the same time, this approach also

to environmental protection by applying the requirements

of ISO 14001.

ICIC has subsequently given to this formulation the relevant

certification system for activities that Impresa Pizzarotti & C.

S.p.A. performs as contractor in the following areas: Foreign

Operations, Construction, Infrastructure and Corporate

Services. Certification that in early 2012 has been renewed

for the second three years period later.

Furthermore, in November 2010, ICMQ has given also

to Precast Department, through the certification, the

recognition of the Management System adopted incompliance with international standards.

In 2011, according with business goals, the certification

given by ICIC for Foreign Operations, Construction,

Infrastructure and Corporate Services for activities

performed as contractor, has been extended to activities

Pizzarotti & C. S.p.A. performs as General Contractor.

Impresa Pizzarotti & C. considering that the evolution of a

new approach to the culture of safety on work cannot be

separated by an adequate training of its employees, carries

on the necessary training to develop in the Companys

Management, Supervisors and all Employers, the awareness

of the new perspective of the approach to safety arising

from the role of Contractor, begun in 2010 and continued

in 2011. Precisely for this purpose the training program

was implemented in 2012 with a further 9 professional

academies on topic.


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Sicurezza |Safety

Inoltre, lapprovazione avvenuta nel mese luglio 2012,

in sede di Conferenza permanente tra Stato, Regioni e

provincie autonome di Trento e Bolzano, dellaccordo relativo

alladeguamento e linee guida applicative dellaccordo sancito

nel dicembre 2011 sui contenuti minimi della formazione dibase ai sensi dellart. 37 del D.Lgs. 81/2008, ha consentito

allazienda, in collaborazione con lente di formazione CISITA

dellUnione Industriali di Parma e con i Comitati Paritetici

Territoriali interessati, di estendere a tutti i ruoli aziendali

lattivit formativa in ottica di approccio comportamentale

alla salute e sicurezza sul lavoro, che gi nel corso del 2012 ha

visto il coinvolgimento di 130 collaboratori operanti nella sede

di Parma, e che verr poi proseguita nel 2013 in tutte le unit

produttive in Italia e allestero.

Limpegno profuso dallImpresa Pizzarotti & C. S.p.A. suitemi della tutela della salute e della sicurezza sul lavoro ha

ottenuto il giusto riconoscimento da parte delle istituzioni

locali dellarea napoletana che hanno scelto il cantiere relativo

alle opere necessarie per la realizzazione della stazione di

Piazza Garibaldi della linea 6 della Metropolitana di Napoli,

quale cantiere sperimentale per il progetto SI.S.CA. (Sistema

di sicurezza nei cantieri edili) realizzato dal CPT di Napoli in

collaborazione con INAIL Campania e Universit Federico II.

In addition, the approval in the month of July 2012, during

the Standing Conference between the State, Regions and self-

governing provinces of Trento and Bolzano, of the agreement

on the adaptation and application guidelines as set out in

the agreement in December 2011 on the minimum contentsof basic training pursuant to art. 37 of Legislative Decree

no.81/2008, has enabled the company, in collaboration with

the training organization CISITA of Industrial Union of Parma

and the Regional Joint Committees concerned, to extend to

all business roles training activities within a perspective of

behavioral approach to health and safety at work, which has

seen, in the course of 2012, the involvement of 130 employees

working at the head office in Parma, and which will then be

continued in 2013 in all production units in Italy and abroad.

The efforts made by Impresa Pizzarotti & C. S.p.A. on issues

of Health and Safety at work had the recognition of local

institutions in the Naples area who have chosen the site

for the construction of the station of Piazza Garibaldi in

Naples metro line 6, as an experimental site for the project

SI.S.CA. (System of safety on construction sites) realized by

the CPT in Naples in collaboration with INAIL Campania

and University Federico II.


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Sicurezza |Safety


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Management Report


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Relazione sulla Gestione |Management Report


Bilancio Consolidato

Il bilancio al 31 dicembre 2012 corredato dalla presenterelazione sulla gestione predisposta dal Consiglio di

Amministrazione composto dai seguenti membri:

Presidente:

Cav. Lav. Paolo Pizzarotti

Vice Presidente:Michele Pizzarotti

Vice Presidente:Luca Sassi

Consiglieri Delegati:Corrado Bianchi

Aldo Buttini

Lidio Giordani

Consiglieri:Maurizio Fratoni

Marco Tarantino

Giorgio Cassina

Bruno Melardi

Il Consiglio di Amministrazione rester in carica fino

allAssemblea di approvazione del presente bilancio.

Vengono nel seguito rappresentati in sintesi i principali eventi

che hanno contrassegnato la vita della Vostra societ nel

passato esercizio finanziario.

I principali dati economici e patrimoniali consolidati del

Gruppo Pizzarotti sono riassunti nelle seguenti tabelle.

Dati economici consolidatiMilioni di Euro

Management Report

Consolidated Financial Statements

The Financial Statements as at 31 December 2012 areaccompanied by this Management Report prepared by the

Board of Directors, which consists of the following members:


Deputy Chairman:Michele Pizzarotti

Deputy Chairman:Luca Sassi

Managing Directors:Corrado Bianchi

Aldo Buttini

Lidio Giordani

Directors:Maurizio Fratoni

Marco Tarantino

Giorgio Cassina

Bruno Melardi

The Board of Directors shall be in office until the Shareholders

General Meeting convened for the approval of this Annual

Report.

Hereinafter the most significant events that have influenced

your Company during the past financial year are summarized.

The following tables show the consolidated income statement

and statement of financial position highlights of the Pizzarotti

Group.

Reclassified income statementMillions of Euro


Ricavi |Revenue 856,1 1.085,9 954,9

Margine operativo lordo - Ebitda |Gross operating profit - Ebitda 63,3 69,7 59,3

Ebitda % |Ebitda % 7,4% 6,4% 6,2%

Margine operativo - Ebit |Operating margin - Ebit 38,8 50,1 38,2

Ebit % |Ebit % 4,5% 4,6% 4,0%

Risultato ante imposte |Result before taxes 27,1 13,8 23,4

Risultato netto di periodo |Net result 13,9 13,0 25,5


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Ebitda = definito come risultato operativo al lordo degli

ammortamenti e svalutazioni. Poich lebitda non identificato

come misura contabile, n nellambito dei principi contabili

italiani n in quello dei principi contabili internazionali (IAS/

IFRS), la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe nonessere univoca.

Ebit = corrisponde al Risultato Operativo evidenziato nel

prospetto di conto economico di bilancio.

Dati patrimoniali consolidati

Milioni di Euro

Ebitda = is defined as the operating profit gross of

depreciation/amortization and write-downs. Since the Ebitda

is not identified as a gaap, neither within Italian accounting

standards nor International ones (IAS/IFRS), the quantitative

measurement of the same could be more than one.Ebit = operating profit shown in the income statement.

Consolidated Statement of Financial Position

Millions of Euro


Immobilizzazioni |Fixed assets 376,2 336,6 343,5

Capitale circolante netto |Net working capital 463,3 510,3 307,4Fondi rischi, Tfr e passivit nette a lungoRisk provisions, Employee severance pay and net long-term liabilities

-212,0 -226,5 -174,0

Capitale investito netto |Net invested capital 627,5 620,4 476,9

Patrimonio netto |Equity 386,6 374,6 364,6

Posizione Finanziaria Netta |Net Financial Position 240,9 245,8 112,3

PFN/Equity |NFP/Equity 0,62 0,66 0,31

Capitale circolante netto = totale attivit a breve termine meno

passivit a breve termine.

Il Portafoglio ordini di Gruppo al 31 dicembre 2012 ammonta

a 3.496 milioni di Euro (3.668 milioni di euro al 31 dicembre

2011); il portafoglio ordini relativo ad attivit in concessione,

a fronte di convenzioni gi sottoscritte, valutato in termini

di futuri ricavi, di cui beneficeranno le societ progetto

partecipate, ammonta a complessivi 5.689 milioni di Euro.

La suddivisione per settore ed area geografica la seguente:

Milioni di Euro

Net working capital = total short-term assets net of short-term

liabilities

As at 31 December 2012, the Group order backlog amounted

to 3,496 million (3,668 million as at 31 December 2011);

the order backlog relating to concession contracts, already

signed, measured in terms of future revenues that will benefit

of the special purpose vehicles in which stakes are held,

totalled 5,689 million.

The breakdown by segment and geographical area is the following:

Millions of Euro

2012 2011

DescrizioneDescription

ItaliaItaly

EsteroForeign

TotaleTotal

ItaliaItaly

EsteroForeign

TotaleTotal

Infrastrutture |Infrastructure 2.376,2 425,3 2.801,5 2.383,1 487,2 2.870,3

Edilizia |Construction 97,6 59,8 157,4 158,0 100,2 258,2

Immobiliare |Real estate 232,7 77,1 309,8 212,0 80,4 292,4

Gestioni |Managements 201,1 - 201,1 202,9 - 202,9

Prefabbricati |Precast 26,0 - 26,0 44,3 - 44,3

Totale portafoglio | Total backlog 2.933,6 562,2 3.495,8 3.000,3 667,8 3.668,1


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Il Portafoglio ordini al 31 dicembre 2012 non include

laggiudicazione intervenuta ad inizio 2013 della progettazione

esecutiva ed esecuzione dei lavori relativi al cosiddetto

Corridoio plurimodale Tirreno Brennero; trattasi del

raccordo autostradale tra lAutostrada della Cisa Fontevivo(PR) e lAutostrada del Brennero Nogarole Rocca (VR) I

Lotto, per un importo di circa 254 milioni di Euro.

Registriamo inoltre il potenziale portafoglio, rispettivamente

per 3.137 milioni di Euro per lesecuzione dei lavori e 12.627

milioni di Euro per ricavi da gestione, legato agli auspicabili

positivi sviluppi di iniziative, partecipate dalla Vostra Societ,

nella veste di promotori designati con diritto di prelazione

quali SI.TA.VE, Roma Metro D e Superstrada Valsugana

Valbrenta.

La ripartizione dei ricavi per settore e per mercato di seguito

rappresentata.

Milioni di Euro

As at 31 December 2012, the Order backlog did not include

the award obtained at the beginning of 2013 for the executive

design and construction works relating to the so-called

Tirreno Brennero multimodal corridor; it is the motorway

junction between the Cisa Motorway Fontevivo (PR) and theBrennero Motorway Nogarole Rocca (VR) Lot I, amounting

to approximately Euro 254 million.

Moreover, the potential backlog was estimated as amounting to

3,137 million for the execution of works and 12,627 million

in revenues from management respectively, relating to the

hoped-for favourable developments of contracts, in which your

Company is a party and appointed promoter with pre-emption

rights, such as SI.TA.VE, Roma Metro D and Valsugana

Valbrenta Clearway projects.

The breakdown of revenues by sector and market is given

below.

Millions of Euro

2012 2011


ItaliaItaly

EsteroForeign

TotaleTotal

ItaliaItaly

EsteroForeign

TotaleTotal

Infrastrutture |Infrastructure 447,5 157,9 605,4 525,3 178,8 704,1

Edilizia |Construction 106,8 48,6 155,4 117,4 47,7 165,1

Immobiliare |Real estate 9,8 10,0 19,8 15,3 118,5 133,8

Gestioni |Managements 30,4 0,8 31,2 29,0 0,7 29,7

Prefabbricati |Precast 37,1 0,0 37,1 45,0 - 45,0

Altro |Others 7,2 0,0 7,2 8,2 - 8,2

Totale | Total 638,8 217,3 856,1 740,2 345,7 1.085,9

Incidenza percentuale |Percentage 74,6% 25,4% 100,0% 68,2% 31,8% 100,0%

La Societ ha consolidato nellesercizio 2012 i volumi di attivit

raggiunti negli ultimi anni, confermandosi uno dei primari

attori del settore. Tale risultato stato raggiunto nonostante la

perdurante situazione di incertezza economica e finanziaria,

sia a livello nazionale che a livello internazionale, che ha in

parte condizionato lo sviluppo della produzione in particolare

in relazione alle iniziative in project financing Brebemi e TEM.

Per quanto riguarda Brebemi la sottoscrizione del finanziamento

a medio e lungo termine su base project financing intervenuta nel marzo 2013 e le risorse finanziarie di cui ha

potuto beneficiare nel 2012 la societ progetto per supportare

In 2012, the Company consolidated the production volumes

achieved in the last few years, confirming its ranking as

one of the main players in its sector. This was achieved in

spite of the ongoing economic and financial uncertainty,

at a both national and international level, which partly

affected the production development, especially with

regard to the project financing initiatives Brebemi and TEM.

With regard to Brebemi, the medium and long-term

loan on a project financing basis was taken out in

March 2013 and the financial resources available to the

project company in 2012 for construction were ensured


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by subsequent capital contributions made by its Shareholders,

as well as by another tranche of a bridge loan of Euro 196

million granted by the pool of banks backing this initiative;

these were limited resources to support regular continuation

and expected performance of the works.The lowers actuals of production volumes for 2012 will be

made up for in 2013/2014; the new time schedule of this

initiative has set the completion of the works for this motorway

section for April 2014.

The same remarks can be made for the Milan East Outer Ring

Road Project - TEM; also in this case a first bridge loan, which

was supposed to provide the contractor company TE with the

financial resources required to start the works was taken out as

late as at the end of 2012 and paid out only in the first months

of 2013.

As for Brebemi, the volumes not achieved in 2012 will be

made up for in the two following years; the lot awarded to

Impresa Pizzarotti, the lead partner in a temporary association

of enterprises, included the so-called Arcoteem, which is the

part of the infrastructure allowing Brebemi traffic to access

the city of Milan and the relevant time schedule sets, in all

consistency and coordination, its completion in April 2014.

The works for the construction of the AV-AC section of the

Treviglio - Brescia line, which were contracted out by RFI (the

owner of Italys rail network) to the Cepav due Consortium,

also had discontinuance in production development due to the

delay in the finalization of delivery of the second Construction

Lot by the Customer, which was completed as late as the

beginning of January 2013. The delays due to bureaucratic

problems arisen in the contract awarding procedures made

through a public calls for tenders referring to part of the civil

works, which was provided for by the contract.

These issues impacted on 2012, but they are no longer

hindering the regular development of production.

Finally, in Romania, the project for the construction of the Vintu

de Jos-Coslariu railway section had a drastic downturn compared

with expected production due to causes that can be attributed to

the Romanian Railway Entity (CFR), in terms of both making the

work areas available and of approval of the construction design.

As at todays date, the problems are being finally solved and

production has gone back to its regular schedule.

With regard to the comparison with the previous year, 2011

production volumes were weighted on by the real estate

initiative started in Monte Carlo which, entailing the acquisition

of a fine building for a price of Euro 114 million, had a weight

of the same amount on expenses and revenues.

la costruzione sono state assicurate da successive

capitalizzazioni da parte dei Soci e da un ulteriore tranche di

finanziamento ponte di 196 milioni di euro erogato dal pool di

banche che assiste liniziativa; risorse a tutta evidenza limitate

per supportare il proseguimento regolare ed atteso dei cantieri.I minori volumi di produzione consuntivati nel 2012 saranno

recuperati negli esercizi 2013/2014; il nuovo cronoprogramma

delliniziativa prevede infatti la fine dei lavori del tratto

autostradale per il mese di aprile 2014.

Per liniziativa Tangenziale Esterna Est di Milano - TEM -

valgono le medesime considerazioni; anche in questo caso

un primo finanziamento bridge, che doveva dotare la societ

concessionaria TE delle risorse finanziarie necessarie allavvio

dei lavori, stato sottoscritto solo a fine anno 2012 ed erogato

nei primi mesi del 2013.

Come per Brebemi i mancati volumi 2012 saranno recuperati

nei due anni successivi; il lotto affidato ad Impresa Pizzarotti,

mandataria di un raggruppamento di imprese, include infatti il

cosiddetto Arcoteem che quella parte di infrastruttura che

permetter al traffico di Brebemi di accedere a Milano ed i

cui tempi di realizzazione prevedono in maniera congruente e

coordinata la fine lavori per aprile 2014.

Anche i lavori di costruzione della linea AV-AC della tratta

Treviglio - Brescia affidati da RFI al consorzio Cepav due, hanno

riscontrato discontinuit nello sviluppo della produzione

causa il ritardato perfezionamento della consegna del secondo

Lotto Costruttivo da parte del Committente, intervenuto solo

nei primi giorni di gennaio 2013. Hanno inciso anche i ritardi

legati alle problematiche di natura burocratica incontrate nel

corso dellesperimento delle procedure di affidamento con gara

pubblica di parte delle opere civili previsto contrattualmente.

Vincoli che hanno gravato sul 2012 ma che ad oggi non

rappresentano pi un ostacolo per uno sviluppo regolare della

produzione.

In Romania, infine, liniziativa relativa alla realizzazione del

tronco ferroviario Vintu de Jos-Coslariu ha subito una drastica

flessione della produzione attesa per cause imputabili allEnte

Ferroviario rumeno CFR sia in termini di messa a disposizione

delle aree di lavoro che di approvazione del progetto

costruttivo. Allo stato le problematiche incontrate sono in via

di definitiva soluzione e la produzione ripresa regolarmente.

Nel confronto con lo scorso esercizio va segnalato che i volumi

di produzione 2011 erano stati influenzati dalloperazioneimmobiliare avviata in Montecarlo che, avendo comportato

lacquisizione di un prestigioso immobile per il controvalore di

114 milioni di euro, ha inciso per pari importo sui costi e sui ricavi.


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Il clima di incertezza e instabilit sopra rappresentato non ha,

peraltro, inciso sulla profittabilit media dei lavori in esecuzione

la cui incidenza percentuale rispetto alla produzione si

mantiene in linea con le previsioni. Le singole iniziative

hanno registrato un andamento regolare senza imprevisti onegativit circa levoluzione dei costi, tali da compromettere

le marginalit attese a vita intera.

La marginalit risulta influenzata dalla risoluzione di alcuni

contenziosi (31 bis o riconoscimento dellandamento anomalo

dei prezzi dei materiali) relativi sia a commesse gi concluse

che tuttora in corso; in continuit con il passato, i contenziosi

vengono iscritti in bilancio se ne sussistono i presupposti per

la ragionevole recuperabilit (lodi arbitrali, sentenze esecutive

etc).

La posizione finanziaria netta rappresentata nella seguente

tabella:

The above reported uncertainty and instability did not however

impact on the average profitability of the works in progress,

whose percentage weight on total production was in line with

expectations. The single projects had a regular performance

without unexpected events or problems regarding costs suchas to impact entire-life expected margins.

Profit margins were affected by the settlement of some disputes

(Article 31-bis of Law No. 109/1994 or acknowledgement of

anomalous trends in the prices of materials) relating both to

completed and underway jobs; as for the past, disputes are

recognized in the financial statements if the conditions for

reasonable recoverability exist (arbitrators awards, enforceable

court decisions, etc.).

The following table gives a breakdown of the net financial

position:


Disponibilit liquide |Cash and cash equivalents 147,9 77,5 99,4

Titoli HFT |Securities HFT 35,4 65,7 89,1

Crediti finanziari |Financial assets 2,8 12,7 33,1

Crediti finanziari per diritti da attivit in concessione |Financial assets for concession services 1,4 1,4 1,3Crediti/(Debiti) per derivati |Derivatives -9,7 -7,3 -2,3

Debiti finanziari a breve termine |Short term financial liabilities -234,2 -193,9 -172,3

Debiti finanziari a breve termine - no recourse |Short term financial liabilities - no recourse -1,5 -1,5 -0,6

Debiti finanziari per locazioni finanziarie |Liabilities on financial leasing -3,5 -4,7 -6,9

Posizione finanziaria netta a breve termine |Current financial position -61,3 -50,1 40,8

Debiti finanziari a medio e lungo termine |Non current financial liabilities -112,8 -111,2 -182,6

Debiti finanziari a medio e lungo termine - no recourse |Non current financial liabilities - no recourse -146,0 -157,0 -39,7

Debiti finanziari per locazioni finanziarie |Liabilities on financial leasing -12,4 -15,1 -23,4

Titoli AFS |Securities AFS 1,8 4,5 10,6

Crediti finanziari |Financial assets 26,0 18,0 15,5

Crediti finanziari per diritti da attivit in concessione |Financial assets for concession services 63,8 65,2 66,6

Posizione finanziaria netta a medio/lungo termine |Non current financial position -179,6 -195,7 -153,1

Posizione finanziaria netta |Net financial position -240,9 -245,8 -112,3


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2012 2011Variazione

Variation

PFN - attivit ordinaria |NFP - current activities

Disponibilit liquide |Cash and cash equivalents 147,9 77,5 70,4

Titoli AFS ed HFT |Financial assets - AFS and HFT 37,3 70,1 -32,9

Crediti finanziari e diritti da attivit in concessione |Financial assets for concession services 94,0 97,3 -3,3

Derivati |Derivatives -3,9 -3,7 -0,2

Debiti finanziari |Financial liabilities -345,7 -310,3 -35,4

Locazioni finanziarie |Financial leasing -15,9 -19,8 3,9

Sub totale |Sub total -86,3 -88,8 2,5

PFN - iniziative 2012 e finanziamenti no recourse |NFP - activities 2012 and financing no recourse

Finanziamento no recoursePizzarotti Energia |Financing no recourse Pizzarotti Energia -42,4 -45,9 3,5

Finanziamento no recourseProtea Sam |Financing no recourse Protea Sam -103,7 -111,1 7,5

Finanziamento Santa Teresa - consolidata dal 2012 |Financing Santa Teresa - consolidated since 2012 -8,6 0,0 -8,6

Sub totale |Sub total -154,6 -157,0 2,4

Posizione finanziaria netta |Net Financial Position -240,9 -245,8 4,9

Al fine di una migliore rappresentazione della posizione

finanziaria netta del Gruppo che evidenzi da un lato limpatto

delle nuove iniziative 2012 e nel contempo le operazioni che

hanno generato indebitamento no recourse sul Gruppo

stata predisposta la tabella che segue.

Milioni di euro

The table below was designed to give a more effective

description of the Group net financial position showing, on

the one hand, the impact of the new 2012 initiatives and, in

the meanwhile, the transactions that generated the Groups

non-recourse liabilities.

Millions of Euro

Come sopra evidenziato una quota significativa dei debiti

finanziari, pari ad un ammontare di 146 milioni di euro

(157 milioni di euro nel 2011), sono relativi ad operazioni di

finanziamento aventi caratteristiche no recourse.

As reported above, a significant portion of the Companys

financial liabilities, amounting to Euro 146 million (Euro

157 million in 2011), referred to non-recourse financing

transactions.


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These loans were taken out with reference to the projects of

Pizzarotti Energia and FPMC (former Protea Sam) in Monte

Carlo, whose actuals show a very good performance beyond

expectations.

Pizzarotti Energia is the project company that constructed a

photovoltaic park in Sicily, which started operation in 2010

and was backed by the non-recourse loan granted by a pool of

lending entities; the production volumes of the first two years

of full operation were largely higher than those expected in the

economic-financial plan (EFP) (+21% in 2012 and +16% in

2011) with a subsequent impact on profit margins.

The real estate operation in Monte Carlo, which started at the

end of 2011 with the acquisition of a building in the famous

Carr dOr in Boulevard ds Moulins in the Casino square,

is being carried out through the company FPMC (former

Protea Sam) incorporated under the Monegasque Law; the

Group holds a 42% equity investment in this company, but has

control of it the shareholder with a 40% equity investment

is an important Monaco family. The purchase transaction was

carried out for a consideration of 109 million and was funded

with a non-recourse mortgage loan backed by a bank with a

leverage ratio of 70/30 this loan also envisages a VAT credit

line and a credit line for the construction.

The plot on which the building stands has an area of 1,030sm

and the project envisages the demolition of the existing building

and the construction of a new real estate complex. This new

complex will have a total area of about 7,000sm with 8 floors

above ground, each of which with an average surface of 550sm,

and 4 underground floors, three of which for commercial

use and the 4th for car park with 90 parking spaces. The

design phase was completed, which entailed a competition

of ideas involving some of the world leading architects that

were selected by a special commission consisting of local VIPs,

which led to select the design by Isay Weinfeld. In October2012, the construction permit was applied for and has already

been given.

The sale of the units started right away and, as at todays

date, agreements have been signed for 5 of the 8 floors and

negotiations are under way for the remaining 3, even though

not yet finalized; this means that, as at todays date, promise

to purchase agreements entailing purchase for a consideration

have been signed for a total value amounting to approximately

70% of the expected revenues as per the relevant budget, even

though the construction works have not yet started. These

agreements prove for payment during construction on the basis

of milestones linked to the work progress.

Questi sono stati accesi in relazione alle iniziative Pizzarotti

Energia e FPMC (gi Protea Sam) in Montecarlo, che stanno

consuntivando uno sviluppo ampiamente positivo e superiore

alle aspettative.

Pizzarotti Energia la societ progetto che ha realizzato un

campo fotovoltaico in Sicilia entrato in funzione nel 2010 ed

assistito da un finanziamento no recourseerogato da un pool

di Istituti finanziatori; i volumi di produzione dei primi due

anni di piena operativit sono risultati ampiamente superiori a

quelli previsti nel PEF (+21% nel 2012 e +16% nel 2011) con

un impatto conseguente sulla marginalit.

Loperazione immobiliare in Montecarlo, avviata a fine 2011

tramite lacquisizione di un immobile sito nel prestigioso

Carr dOr in Boulevard ds Moulins sulla piazza delCasin, avvenuta per il tramite la societ FPMC (ex Protea

Sam) di diritto monegasco nella quale il Gruppo vanta una

partecipazione del 42% ma di cui detiene il controllo socio

al 40% una importante famiglia monegasca. Loperazione

di acquisto avvenuta per un controvalore di 109 milioni di

euro ed assistita da un finanziamento ipotecario no recourse

garantito da un istituto bancario con un rapporto di leva 70/30

il finanziamento prevede anche una linea Iva ed una linea

per la costruzione.

Il terreno su cui insiste limmobile ha una superficie di 1.030

mq e liniziativa prevede la demolizione delledificio esistente e

la realizzazione di una nuova unit immobiliare di complessivi

circa 7.000 mq da svilupparsi su n 8 piani fuori terra, ognuno

dei quali in media di 550 mq, n 3 piani a destinazione

commerciale e n4 piani di parcheggio interrato per un totale

di circa 90 posti auto. E stata completata la fase progettuale

per la quale sono stati coinvolti in un concorso di idee alcuni

tra i principali architetti a livello mondiale selezionati da

unapposita commissione costituita da personalit locali che

ha portato alla scelta del progetto dellarchitetto Isay Weinfeld;nellottobre 2012 stato presentato il permesso di costruire ad

oggi rilasciato.

Parallelamente iniziata da subito la commercializzazione

e ad oggi sono stati sottoscritti contratti per 5 degli 8 piani

oggetto delliniziativa e per i restanti 3 vi sono trattative in

corso anche se non ancora formalizzate; questo significa che

ad oggi sono stati contrattualizzati impegni di acquisto onerosi

per un controvalore pari a circa il 70% degli importi previsti

a ricavo da budget pur non avendo ancora iniziato i lavori.

Trattasi di contratti che prevedono pagamenti durante il periodo

di costruzione basati su milestone legate allavanzamento delcantiere.


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This project is already safe also from a financial standpoint,

since the value of the agreements signed is largely higher

than the total expected expenses for both construction and

sale.

For the Shareholders of the Parent Company, the contributionof these projects in terms of Ebitda and net financial expenses

and income came to +3.6 million (+2.3 million in 2011)

and +0.1 million (1.4 million in 2011), respectively.

Moreover, in 2012, the Group acquired the remaining 50%

of Santa Teresa share capital, thus acquiring the total capital;

this project, a real estate one, concerns the construction of

a high-range residential complex right in the city centre.

Since control over the investee company was acquired, this

subsidiary was included for the first time in the consolidation

scope and the net financial liabilities as at the end of 2012

amounting to 8.6 million resulting from a mortgage loan

taken out on the area weighed for the same amount on the

Groups net financial position.

In the year, significant investment were again made in

preparation of the operations to be developed in the next few

years; this includes the equity investments made in project

financing initiatives or in projects where the Group is the

General Contractor; these included the equity investments

referring to Brebemi and its controlling company Autostrade

Lombarde amounting to 32.5 million, to SAT Tuscany

Hospitals amounting to 5 million and to Cispadana

amounting to 2.6 million.

As at the end of 2012, the total amount of the investments

made came to approximately 78 million.

The Company net financial position was also affected by the

real estate projects, in particular proprietary ones - which,

in terms of inventories at Group level, amounted to 204.5

million, of which about 121.3 million for FPMC - as well as

those managed with partners, through investee companies

Consolidated shareholders equity came to 386,6 million

(vs. 374.6 in 2011); the Company holds 1,444,800

treasury shares having a nominal value of 1 each, for a

total purchase value of 2,324,056.

The revision of the multiyear business plan has confirmed

the forecast of further increase in expected production,

thanks to the start-up of important contracts in PPP in the

infrastructure field, whose complex authorization procedures

are expected to be completed.

Liniziativa gi oggi in sicurezza anche dal punto di vista

economico in quanto il valore dei contratti sottoscritti

ampiamente superiore ai costi complessivi previsti per la

costruzione e la commercializzazione.

Il contributo a livello di Gruppo di queste iniziative in terminidi Ebitda ed oneri e proventi finanziari netti risultato pari

rispettivamente a +3,6 milioni di euro (+2,3 milioni di euro

nel 2011) e +0,1 milioni di euro (1,4 milioni di euro nel 2011).

Il Gruppo ha inoltre acquisito nel 2012 la residua quota del 50%

del capitale sociale di Santa Teresa arrivando cos a detenere la

totalit delle quote; liniziativa, di natura immobiliare, riguarda

la realizzazione di un complesso residenziale di pregio in

pieno centro storico. Avendo assunto il controllo dalla societ,

la stessa stata ricompresa per la prima volta nellarea di

consolidamento e lindebitamento netto di fine esercizio pari a8,6 milioni di euro derivante da un finanziamento ipotecario

acceso sullarea ha inciso di pari importo sulla posizione

finanziaria netta di Gruppo.

Nellesercizio sono proseguiti significativi investimenti

propedeutici allattivit da svilupparsi nei prossimi anni; in tale

ambito rientrano i versamenti di equityeffettuati in iniziative

in project financingo iniziative ove il Gruppo opera come

Contraente Generale; tra questi in particolare si segnalano

gli investimenti in equity hanno riguardato Brebemi e la sua

controllante Autostrade Lombarde per 32,5 milioni di euro,

liniziativa SAT Ospedali Toscani per 5 milioni di euro e

liniziativa Cispadana per 2,6 milioni di euro.

A fine 2012 lammontare totale degli investimenti eseguiti

ammonta complessivamente a circa 78 milioni di euro.

Sulla posizione finanziaria netta incidono anche le iniziative

del settore immobiliare ed in particolare sia quelle gestite

in proprio- il cui valore in termini di rimanenze a livello

di Gruppo pari a 204,5 milioni di euro di cui circa 121,3

milioni di euro FPMC sia quelle gestite, con altri partner,tramite societ partecipate.

Il patrimonio netto consolidato si attestato 386,6 milioni

di euro (374,6 milioni di Euro nel 2011); la societ detiene

n. 1.444.800 azioni proprie del valore nominale di 1 Euro

ciascuna, per un valore complessivo di acquisto di Euro

2.324.056.

Laggiornamento del piano industriale pluriennale conferma la

previsione di un ulteriore incremento della produzione attesa,

grazie al previsto avvio di importanti commesse in PartenariatoPubblico - Privato in campo infrastrutturale, per le quali

prevista la conclusione del complesso iter autorizzativo.


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Indeed, the Group has long identified the Concessions

segment as one of the main drivers for its growth in terms of

sizes and for the diversification of its production operations.

In the last few years, the Group has succeeded in developing

a significant business in this sector, acquiring shares in someimportant projects, whose actual start-up is always subject the

structuring of a non-recourse loan.

The timeframe for the financial closing by SPVs depends on the

complex audit procedures required by the system; multiyear

business plans are, therefore, rather uncertain. Moreover,

once started, these contracts require strict compliance with

the planned time schedule, which is rather unusual in Italy.

Hereinafter the main events are described, which

characterized 2012, for the various business areas in which

your Company operates.

The infrastructure segment in Italy

The main projects under way are given below.

BRE.BE.MI: Impresa Pizzarotti has a total shareholding of

12.5%, including both a direct shareholding and an indirect

one held through the parent company Autostrade Lombarde,

in the concessionaire BREBEMI, which was awarded the

contract for the final executive design, construction and

management of the motorway link between the cities of

Brescia, Bergamo and Milano. Impresa Pizzarotti also has

a 50% shareholding in the BBM Consortium, which was

selected as General Contractor for the construction of the

motorway.

The operations carried out in 2012, with the purpose of

structuring the project financing sources, ended successfully

with a medium- and long-term loan taken out on 25 March

2013 on a project financing basis for a total of 1,818 million.

The crisis of financial markets in the last few years has required

a new and different structure of the loan to be defined, rather

than the one planned, in order to allow the project bankability

despite the significantly increased difficulties due to market

conditions. The loan could be taken out thanks to BEI and

SACE stepping in to join Cassa Depositi e Prestiti (an Italian

Bank, 70% of which is held by the Italian Ministry of Economy

and Finance) and a pool of Banks.

Il Gruppo ha infatti da tempo individuato nel settore

delle Concessioni uno dei principali driver per la crescita

dimensionale e per la diversificazione dellattivit produttiva.

Le attivit poste in essere negli ultimi anni hanno permesso al

Gruppo di sviluppare una significativa presenza nel suddettosettore, acquisendo quote di partecipazione in alcune

importanti iniziative il cui effettivo avvio sempre condizionato

dalla strutturazione del finanziamento no recourse.

I tempi per pervenire al closing finanziario da parte delle

Societ Progetto sono condizionati dalle complesse procedure

di verifica, richieste dal sistema; i piani di sviluppo pluriennali

sono soggetti, di conseguenza, ad una certa aleatoriet. Per

contro, una volta avviate, queste commesse richiedono il

rigoroso rispetto dei tempi programmati, secondo una prassi

non proprio usuale nel nostro Paese.

Nel seguito vengono rappresentati i principali eventi, che

hanno caratterizzato il passato esercizio, per le diverse aree di

business in cui si articola lattivit della Vostra societ.

Settore infrastrutture Italia

Sono di seguito rappresentate le principali iniziative in corso;

BRE.BE.MI: Impresa Pizzarotti partecipa con una quota del

12,5% tra quota diretta ed indiretta detenuta per il tramite

della controllante Autostrade Lombarde, nella concessionaria

BREBEMI incaricata per la progettazione definitiva, esecutiva,

costruzione e gestione del collegamento autostradale tra le

citt di Brescia, Bergamo e Milano. Impresa Pizzarotti detiene

inoltre una quota del 50% nel Consorzio BBM individuato

come Contraente Generale per la costruzione dellautostrada.

Lattivit svolta nel corso dellesercizio 2012, mirata a

strutturare le fonti di finanziamento delliniziativa, si conclusa

positivamente con la sottoscrizione in data 25 marzo 2013 diun finanziamento a medio e lungo termine su base project

financing per il complessivo importo di 1.818 milioni di euro.

La crisi dei mercati finanziari, intervenuta negli ultimi anni

ha reso necessario definire una nuova e diversa struttura del

finanziamento rispetto a quanto precedentemente ipotizzato

tale da consentire, pur in presenza di condizioni di mercato

notevolmente pi avverse, la bancabilit del progetto.

Lintervenuta disponibilit di BEI e di SACE ad intervenire

affiancando Cassa Depositi e Prestiti e un pool di Istituti bancari

ha reso quindi possibile la sottoscrizione del finanziamento.


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Parallelamente si completata positivamente la capitalizzazione

della concessionaria con lintegrale sottoscrizione dellequity

prevista dal piano economico e finanziario pari a complessivi

520 milioni di euro. In tale ambito Impresa Pizzarotti si

fatta carico di sottoscrivere significative quote di inoptatoper lindisponibilit manifestata da alcuni soci di seguire

gli aumenti mediotempore deliberati consentendo il buon

fine delloperazione; lequity complessivamente sottoscritta

ammonta complessivamente a circa 54 milioni di euro,

interamente versati alla data odierna.

La costruzione del tratto autostradale da parte del contraente

generale proseguita nel 2012 e lavanzamento fisico ha

raggiunto a fine anno circa il 60%; come precedentemente

descritto la mancata disponibilit di adeguate risorse

finanziarie, causa lo slittamento dei tempi per la sottoscrizionedel finanziamento senior, non ha consentito di procedere nella

costruzione come programmato. Le disponibilit finanziarie

sono state assicurate da un ulteriore finanziamento ponte

dellimporto di 196 milioni di euro concesso ed erogato nel

mese di agosto 2012 dalle Banche del pool e da successive

capitalizzazioni e versamenti di equity da parte dei Soci; importi

comunque limitati rispetto alle necessit originariamente

previste anche in termini di tempistiche di erogazione.

stato definito un nuovo cronoprogramma contrattuale che

prevede lultimazione dei lavori dellasse autostradale entro la

fine del mese di aprile 2014 che congruente con lapertura

al traffico dellautostrada previsto nel secondo semestre 2014.

Si segnala infine che Brebemi ha sottoscritto un contratto di

gestione e manutenzione del tratto autostradale per lintero

periodo concessorio con Argentea Gestioni Scpa, partecipata

da Impresa Pizzarotti con una quota dell11,38%

AUTOSTRADA SALERNO-REGGIO CALABRIA: i lavori

autostradali afferenti al lotto denominato SARC 0 risultano

completati con inaugurazione ufficiale e apertura al trafficogi nel 2011; a fine 2012 sono stati completati i residui lavori

accessori e di ripristino delle aree dismesse.

Relativamente al lotto denominato SARC 4 nel mese di agosto

stato sottoscritto il 4 Atto Aggiuntivo che ha incrementato

limporto complessivo dei lavori, allo stato pari a 335,2

milioni di euro, contrattualizzando cos una perizia legata

a lavori necessari per le modifiche alle difese spondali del

fiume Savuto a seguito delle alluvioni intervenute; latto non

ha modificato i tempi contrattuali. Si segnala che a luglio 2012

era stata consegnata una prima parte di opera con emissionedel certificato di ultimazione dei lavori, mentre lultimazione

completa dei lavori interverr entro il primo semestre 2013.

In the meanwhile the capitalization of the concessionaire

was successfully completed, with full subscription of the

equity as set by the economic and financial plan, for a

total of 520 million. In this regard, Impresa Pizzarotti

subscribed significant portions of capital the rights on whichwere unopted due to non-availability of some shareholders

to contribute to the share capital increases resolved in the

meanwhile, thus leading to the transaction success; the equity

subscribed came to a total of approximately 54 million, fully

paid-up as at todays date.

The construction of the motorway section by the General

Contractor continued in 2012 and the physical progress

came to approximately 60% as at the year end; as reported

before, the non availability of adequate financial resources,

due to the delay in taking out the senior loan, did not allow

the construction to be carried out according to schedule.

Financial resources were ensured through another bridge

loan of 196 million granted and paid out in August 2012 by

the pool Banks, as well as through subsequent capitalizations

and equity contributions made by the Shareholders; the latter

were however limited amounts compared with the financial

requirements originally planned, also in terms of paying out

times.

A new contract time schedule was defined, which sets the

completion of the motorway section works by the end of April

2014, consistently with the motorway opening to traffic set for

the second half of 2014.

Finally, Brebemi signed a contract for the management and

maintenance of the motorway section for the entire duration

of the concession with Argentea Gestioni Scpa, in which

Impresa Pizzarotti holds a 11.38% share.

SALERNO-REGGIO CALABRIA MOTORWAY: the motorway

works referring to lot SARC 0 were completed with subsequent

inauguration and opening to traffic as early as in 2011; at theend of 2012, the remaining ancillary works were completed,

as well as reclamation of disused areas.

With regard to lot SARC 4, in August, the 4th Addition

Agreement, which increased the total amount for the works,

currently equal to 335.2 million, thus formalizing an expert

opinion relating to works required for the changes to the

riverside barriers along the Savuto river, subsequent to the

floods; this did not change the contract time schedule. In July

2012, the first part of the works was delivered and the works

completion certificate was issued; final completion will be

within the first half of 2013.


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In October, the Addition Agreement No. 2 was signed with

the customer Autostrada Pedemontana Lombarda S.p.A.

(APL), by which various contract aspects were redefined,

such as the amount that was set at 874 million, the standards

for measurement, accounting and payment of the works, newdeadlines for the completion of the works for section A and

the two ring roads.

As at the year end, production progress came to 45%.

The main problem of this job order concerned the financial

resources available to the Customer APL, which also affected

the General Contractors ability to fund with the banking

system. APL managed to balance the different sources of

funding public contribution and banking system which

was required to allow the General Contractor to proceed with

the works in compliance with the contract time schedule.

TEEM: this is a project financing initiative concerning the

design, construction and management of the East Outer Ring

Road of Milan, which was awarded in concession, through a

public call for tenders, to the project company Tangenziale

Esterna S.p.A. (TE), of which Impresa Pizzarotti holds 10.2%.

Impresa Pizzarotti also has a 23% shareholding in the builders

consortium (CCT) that is con

Annual Report 212

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