23 novembre 2012ILMONDO

PRIMO PIANO

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La due diligence, sui conti e gli assetindustriali, è in corso

nell’headquarters in vetro e acciaio dellaMarazzi group a Modena. I managervenuti da Dallas (Texas) e Calhoun(Georgia) hanno tempo ancora un mese,quando scadrà l’esclusiva negozialeaccordata dalla Fintiles, la holding cheesprime gli interessi dei fratelli Filippo eRosaria Marazzi (51%) nonché quellidalla Luxelit (49%) dei fondi Permira ePep-Private equity partners. I colloquisono blindati dalla massima segretezza.Solo pochi ne sono al corrente. C’è ilteam degli advisor di Barclays cheassiste il colosso Usa dei rivestimentiper edilizia Mohawk e la sua divisioneDal-Tile, numero uno al mondo dimoquette, tappeti, parquet e piastrellecon 5,6 miliardi di dollari di ricavi. Cisono i legali di Washington dellaSkadden Arps e quelli dello studioGiliberti Pappalettera Triscornia per isoci del leader italiano del gres. E ancoraEidos partners, l’advisor della Marazzinella partita. La posta in gioco?L’acquisto al 100% del gruppo diModena, Sassuolo e Fiorano (ma sono13 gli stabilimenti in mezza Europa,Russia e Usa) che porterebbe in doteagli americani quasi 900 milioni diricavi e un solido piede nel Vecchiocontinente, con in più l’eccellenza didesign e made in Italy.Se si chiuderà, sarà un’operazione daalmeno 1,2 miliardi di dollari, in via dimaturazione dopo che altre opzioni sonostate vagliate e poi accantonate. Permira ePep sono di casa a Modena da otto anniquando entrarono per accompagnare l’ipoa Piazza Affari, che però non sortì ibenefici sperati. Tanto che il delistingarrivò quasi a ruota, nel 2008, conMediobanca nella veste di advisor efinanziatore in virtù del discreto patronage

che piazzetta Cuccia ha sempre esercitatosul gruppo dei fratelli Filippo e Rosaria, 63e 58 anni. Da allora gli assetti dellacompagine sono immutati ma con unapropensione, via via crescente, dei dueprivate equity a tracciare una rotta d’uscita,accompagnata da un atteggiamento piùpragmatico degli eredi di Pietro Marazziche ormai sono distanti dal businessday-by-day. Certo, Filippo è presidenteaccanto al vice Colonna in quota Permira,che ha un’influenza forse superiore alruolo, mentre la gestione è in manoal management che ha appenaregistrato l’avvicendamento traMaurizio Piglione, in uscita, e ilnuovo ceo Andrea Sasso,ex Elica e Indesit.Un’idea esplorata finoall’estate era ispirata auna sorta di spezzatino,per valorizzare alcuniasset e remunerare i

Piastrelle a basso impattoecologico fatte con il vetro deivecchi schermi a tubocatodico, lastre larghe tre metrie spesse solo 3 millimetri,ceramiche autopulenti eantinquinanti. È merito degliinvestimenti nell’innovazione diprodotti e processi se laPiastrella valley emiliana, ildistretto che da Sassuolo

arriva ormai fino alle provincedi Modena, Bologna e ReggioEmilia con 20 mila addettidiretti, conta di chiudere il 2012con un giro d’affari vicino ai 4,7miliardi di euro dello scorsoanno. Nonostante una crisi cheha congelato le vendite in Italiae rallentato quelle nel restod’Europa e nonostante unsisma che, pur avendo colpito

poche aziende, ha avutoripercussioni su tutta laregione. «Chi ha avuto danni ègià ripartito a pieno ritmo»,racconta Franco Manfredini,presidente di ConfindustriaCeramica e di CasalgrandePadana (mille dipendenti, 290milioni di fatturato). «Quantoalla congiuntura, rispettoall’inizio dell’anno abbiamo

Tagliateci i costi o dobbiamo chiudereDistretto delle piastrelle Bene l’export e l’innovazione ma...

Marazzi agli americaniGrandi marchi Il gruppo di Modena sotto la lente degli advisor di Mohawk per le trattative finali

La famiglia (con i fondi Permira e Private equity partners) pronta a uscire per un valoreintorno al miliardo di euro. La scelta dopo il delisting da Piazza Affari e altre opzioni

13832 milioni 6 miliardigli stabilimenti in Europa,

Russia e Stati Unitii ricavi in euro del gruppo

Marazzila capitalizzazione,

in dollari, della Mohawk

soci. Prima opzione, la vendita dellaMarazzi inc. di Dallas con 160 milioni digiro d’affari, il 10% del mercato negliStates e un contributo del 30% all’ebitdadi gruppo che nel 2011 ha toccato 130milioni. Più lavoro c’è stato sull’altra

Venditoripaolo Colonna.a destra, FilippoMarazzi. al centro,un manifesto

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cattivi pensieri

opzione, l’ipo alla Borsa diMosca della Kerama,capofila delle attività inRussia che genera 200milioni di ricavi e cresce alritmo del 20% annuo. È ilfiore all’occhiello diMarazzi, con l’impianto diOrel, 300 negozi e un pesosui profitti pari a metàdell’ebitda consolidato che afine anno supererà 140milioni. Ma nel mezzo deilavori, finalizzati sia a unriposizionamento industrialesia a pagare un maxi-dividendo ai soci, èmaturato il contatto conl’americana Mohawk e la decisione deiMarazzi e Permira di esplorare la

cessione totale.Ma chi c’è dietro il nome che, pergli indiani nativi, significa «popolodella pietra focaia»? La

compagnia con base in Georgia equotata a Wall Street con una

market cap di quasi 6 miliardi(in dollari) è il leader dei

rivestimenti, frutto dimerger e acquisizionipromosse dal ceo emaggiore azionista

Jeffrey Lorberbaum nelcorso di un ventennio.

Nel tempo ha inglobatoAladdin Mills, Karastan

Bigelow, Galaxy e LeesCarpet, ossia moquette,ardesia, legno, tappeti ealtro ancora. Fino al buyoutdella Dal-Tile (un’opa alNyse da 1,6 miliardi) cheha portato nel gruppo unaquota del mercato internopari al 30% nelle piastrelle.

Un’area d’affari che vale 2 miliardi di metriquadrati di ceramica, dove Marazzi èperaltro numero due con il 10%. JohnTurner, il boss della consociata di Dallas, èa capo di un’azienda da 1,5 miliardi diricavi concentrati negli Usa ma con unosbocco importante in Messico. Dall’Europaè, invece, pressoché assente, se si escludelo stabilimento belga di Wielsbeke, cosìcome lo è del resto la casamadre Mohawk.Il Vecchio continente è però al centro deiprogrammi futuri. Un esempio? È stataappena rilevata nei parquet la svedesePergo. Per questo Marazzi è un’opportunitàindustriale unica: forte in Europa, leader inRussia e posizionata nella fascia altadell’arredo-architettura.

Daniela Polizzi e Carlo Turchetti

Sarà pur vero che, come dice SilvioBerlusconi, non avrà quel «quid» maAngelino Alfano non ha per nulla l’intenzionedi arrendersi al disastro elettorale previstodai sondaggi per il Pdl. Conversando con isuoi collaboratori a bordo di un volo AlitaliaRoma-Milano lunedì scorso (i passaggi sugliaerei del Cavaliere devono essersi ridotti...),l’ex ministro della Giustizia (nella foto) siè lasciato andare a qualche confidenza.Parlando al cellulare con un esponente dellaDestra ha preannunciato, per le primarie,una battaglia «Comune per Comune». Poise l’è presa con un altro esponente delsuo partito, intimorito dal «primo bau-baudella Santanchè». Si è preoccupato («e mo’come faccio?») per il caricabatterie lasciatoin macchina. E, quando ha visto sui giornaliuna sua foto di profilo, ha ammesso chenon è quello il suo lato migliore («lo diceanche mia moglie»). Insomma, risolutosì, ma ancora preda di qualche venaturaberlusconiana...

Angelinoe le fotodi profilo

Si racconta che Barack Obama fosseseriamente preoccupato il giorno dopola sua riconferma alla Casa Bianca.A complimentarsi con lui erano statii Grandi di tutto il mondo, dal Papa aPutin, da Hollande a Cameron. Ma c’eraqualcuno che, clamorosamente, ancoramancava all’appello. Poi, per fortuna,l’ambasciatore a Roma David Thorne loha rassicurato. Aveva appena ricevutoun telegramma di Renata Polverini(nella foto) con i tanto attesi auguri ei complimenti per come il presidentedegli Stati Uniti aveva condotto la suacampagna elettorale. Evidentementela governatrice dimissionaria del Lazio,sorda a tutti gli appelli dell’opposizionee dello stesso governo Monti sullanecessità di indire immediatamente ilvoto nel Lazio, si era distratta con lacampagna elettorale americana e siera dimenticata di quella di casa sua,decisamente meno affascinante.

Le ambizionistelle e strisce

di Renata

avvertito un raffreddamentodel mercato. In Germania perògli affari stanno ripartendo, ilNord America va abbastanzabene e stiamo recuperando inMedio Oriente e nei Paesi delGolfo». Buone notizie,considerato che il distretto, dacui esce il 90% dellaproduzione nazionale, ricaval’80% del fatturato dall’export.Le piastrellemade in Italyper pavimenti

e rivestimenti sono consideratel’equivalente, nel settorearredo, di quello che un abitoPrada è nella moda. Stile equalità. Alto di gamma che laCina ci copia, tanto che loscorso anno la Ue haintrodotto dazi antidumpingsulle importazioni. Ma ilproblema più sentito da chiproduce in Italia è un altro: i

costi energetici.«Anno su anno sonocresciuti da 30 a 42

milioni», denuncia GrazianoVerdi (foto), ad del gruppoGranitiFiandre, 500 milioni difatturato e stabilimenti aCastellarano (Reggio Emilia), inGermania e negli Usa. «InBrandeburgo paghiamo il 40%in meno, in Tennessee unterzo. Aggiunga il costo dellavoro... è un differenzialeinsostenibile. La produzioneitaliana vale ancora il 60% delfatturato, ma ormai i profitti lifacciamo all’estero». C.B.

Un edificio con ceramicheMarazzi a Milano. Sotto, una

foto d’epoca della fabbrica

BILANCI 2011 2010

Ricavi 832,5 818,3

Ebitda 129,6 118,1

Risultato op. 71,7 62

Utile netto 20,1 13,8

Debiti netti 280,3 266,8

Dati in milioni di euro

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