Principali indicatori al 30.06.2016
Barometro Minibond
Market trends
Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.
Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.
MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza
direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.
Evoluzione del mercato dei minibond: principali trendDati aggiornati al 30.06.2016
2
o Raggiunto il numero di 177 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore
superiore a €6,8 Mld
o In riferimento alle emissioni di taglio inferiore a €50M in questo secondo trimestre si è
osservato una diminuzione del numero e una netta riduzione dei volumi rispetto al
trimestre precedente: l’effetto è dovuto a 4 minibond con taglio inferiore al milione di
Euro, quasi tutti short-term (con scadenza inferiore all’anno)
o Incremento del settore Industrial per effetto dell'emissione di LKQ Italia con un
controvalore pari a €35 M€
o Permane una spiccata concentrazione delle emissioni nelle regioni del Nord Italia
Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori 31.03.2016 – 30.06.2016
3
+ =
Totale Mercato 13 999
2 865
1 70
10 64
6,4
104,9
5,00%
3,8
177 6.862
16 4.555
10 935
151 1.372
9,1
90,7
5,40%
5,7
Al 31.03.2016Dal 1.04.2016
al 30.06.2016Al 30.06.2016
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
di cui: €150 – 500 M
di cui: €50 – 150 M
di cui: €0 – 50 M
Fatturato medio (€ M)
Taglio medio (€ M)
Cedola media (%)
Maturity media (Y)
164 5.863
14 3.690
9 865
141 1.308
9,3
89,7
5,43%
5,8
Evoluzione trimestrale del mercato dei minibondEmissioni inferiori a € 50M
4
Nel secondo trimestre 2016 l'ammontare complessivo è più che dimezzato rispetto allo stesso
periodo del 2015, sebbene il numero di emissioni sia pressoché uguale. Infatti quattro delle dieci
emissioni avvenute nel 2Q 2016 hanno taglio inferiore a € 1M.
64
140
98
131139
79
1Q2016 2Q20164Q20152Q20151Q2015 3Q2015
10
1512
19
1210
4Q2015 1Q2016 2Q20163Q20152Q20151Q2015
Mercato dei Minibond - Ammontare (€ M) 2015 - 2016
Mercato dei Minibond - Emissioni (n°) 2015 - 2016
5
Il punto sul mercato minibond al 30.06.2016
Scadenza media
Struttura rimborso
Tasso medio
d’interesse
Garanzie / Rating
Fatturato medio
emittente
Taglio medio €9,1 M
5,7 Anni
46% Bullet / 54% Amortizing
5,40% annuo
18% / 19% dei casi
€90,7 M
o Nel mercato dei minibond in Italia, il
controvalore totale di operazioni di taglio
inferiore a €50 M corrisponde al 20,0% del
totale emesso
o La fascia di minibond con tagli che vanno
da €50 M a €150 M corrisponde al 13,6%
del totale emesso
o La netta maggioranza del totale emesso
deriva da un basso numero (16) di
operazioni, con un taglio molto grande
(superiore a €150 M)
Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro
6
Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PROSintesi per taglio al 30.06.2016
1.372€935 M
Taglio€500-150 M
€4.555 M
Totale emesso
€6.862 M
Taglio≤ €50 M
Taglio€150-50 M
Fatturato emittenti Minibond con taglio non superiore a €50 M
19%16%
18%
19% 25%
3%
<= €10 M
€10 – 25 M
€25 – 50 M
€50 – 100 M
€100 – 500 M
> €500 M
Fatturato
medio
€90,7 M
(xx) volumi
(29)(24)
(28)
(29)(37)
(4)
(1)
80,0 %
20,0 %
Numero di
Emissioni16 Emissioni 10 Emissioni 151 Emissioni
7
Emissioni di ammontare inferiore a €50 MPrincipali indicatori al 30.06.2016
Al 30.06.2016: 151 minibond emessi per un totale di €1.372 M
Cedola
ScadenzaTaglio
54%
20%
16%
10%
Taglio
medio
€9,1 M <= €5 M
€5 – 10 M
€10 – 20 M
€20 – 50 M
26%
40%
21% 13%
<= 3 anni
3 – 5 anni
5 – 7 anni
> 7 anni
Scadenza
media
5,7 anni
38%
31%
19%
5%
3%
4%
1% – 5%
5% – 6%
6% – 7%
7% – 8%
> 8%
Variabile
Cedola
media
5,40%
(3)
(30)
(xx) volumi (xx) volumi
volumi
(82)(24)
(15)
(40)
(60)
(31)(20)
(29)
(57)
(47)
(8)
(5)
(6)
(xx)
(4)
(5)
(6)
(2)
Principali caratteristiche tecniche
Modalità di
Rimborso
Presenza
Garanzie
Presenza
Rating
0% 100%
(7)
54% Amortizing 46% Bullet
19% Si 81% No
19% Si 81% No
8
Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per settore industriale al 30.06.2016
Breakdown per settore industriale
Dati in € M
% su totale
emesso 31,9% 16,2% 12,2% 5,4% 4,8% 4,3% 5,4% 4,2% 3,8% 11,7%
-1,7 pp +2,1 pp -0,6 pp -0,2 pp -0,2 pp -0,2 pp -0,3 pp -0,2 pp-0,2 pp +1,4 pp
Numero di emissioni
Nel 2Q 16 il settore Industrial ha incrementato sostanzialmente i volumi emessi, passando da 184 a 222 M
Consulting
75
Financial Services
167
Industrials
222
Power & Utilities
439
Totale
1.372
59
Consumer & Retail
52
Food & Beverage
58
Media & ICT
74
GamingConstruct.
66
Altro
161
26
25
28
23
17
5
14
7
24
Variazione
vs 1Q16
9
Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per area geografica al 30.06.2016
Circa l’ 80% delle emissioni si concentra in:
o Veneto: €407 M pari al 29,6% del totale emesso
o Lombardia: €275 M pari al 20% del totale
emesso
o Emilia Romagna: €192 M pari al 14% del totale
emesso
o Trentino Alto Adige: €107 M pari al 7,8% del
totale emesso
o Piemonte: €91 M pari al 6,6% del totale emesso
o Toscana: €66 M pari al 4,8% del totale emesso
10
Note metodologiche
1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond
nell’esercizio precedente l’emissione.
2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di
ammontare non superiore a €50 M.
3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta
dai dati ufficiali di Borsa Italiana.
4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi
rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.
5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne
costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,
semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.
6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso
fisso (145 su 151 minibond emessi).
7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da
enti terzi qualificati.
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