Z platform gold 201504

I fondi di Z Platform gold.I trimestre 2015

Materiale ad uso interno. Questo documento è destinato in via esclusiva alla rete commerciale.Custodire e conservare con cura. Informazioni aggiornate a marzo 2015.

IndiceSezione Pagine

La gamma dei fondi Z Platform gold 2

I rendimenti dei fondi Z Platform gold 4

Obbligazionario & Liquidità- Analisi delle performance 6- Overview di comparto 8- Analisi del rischio 8- Schede dei fondi 9

Alternativi- Analisi delle performance 28- Overview di comparto 29- Analisi del rischio 29- Schede dei fondi 30

Bilanciati- Analisi delle performance 38- Overview di comparto 39- Analisi del rischio 39- Schede dei fondi 40

Azionario Globale- Analisi delle performance 48- Overview di comparto 49- Analisi del rischio 49- Schede dei fondi 50

Azionario Europa- Analisi delle performance 61- Overview di comparto 62- Analisi del rischio 62- Schede dei fondi 63

Azionario Stati Uniti- Analisi delle performance 67- Overview di comparto 68- Analisi del rischio 68- Schede dei fondi 69

Azionario Mercati Emergenti- Analisi delle performance 70- Overview di comparto 71- Analisi del rischio 71- Schede dei fondi 72

Glossario 76

La gamma dei fondi Z Platform gold

Obbligazionario & LiquiditàI fondi obbligazionari mirano ad offrire all’investitore un rendimento costante investendo in titoli chepresentano tassi di rendimento interessanti a fronte di un livello di rischio contenuto. I fondi liquiditàinvestono in titoli a breve termine e che hanno caratteristiche analoghe ad una riserva liquidadi portafoglio con un livello di rischio contenuto.

I FONDI:

Amundi Oblig Internationales I EUR A/IBGF Euro Short Duration Bond D2 EURDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opp A acc perf EUR HdgJPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

AlternativiLa categoria dei fondi alternativi comprende quei fondi che utilizzano specifiche tecniche di gestione e/oche investono in particolari settori. Di norma tali fondi sono caratterizzati da una modesta correlazionecon i mercati azionari e obbligazionari e sono ideali per ottimizzare la diversificazione del portafoglio.Questa categoria comprende fondi specializzati in diversi settori e/o tecniche di gestione tra cui: materieprime, real estate, valute, absolute return, fondi di fondi hedge.I FONDI:

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Mcr Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1CJB BF Absolute Return-EUR BJPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf €Kairos Intl Dynamic P EUR

BilanciatiI fondi bilanciati sono fondi a gestione attiva che mirano alla crescita del capitale combinandoinvestimenti in azioni e obbligazioni. Questo mix consente di contenere la volatilità del portafoglioe di ricercare rendimenti stabili.

I FONDI:

BGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURJB Strategy Balanced-EUR B

JB Strategy Growth-EUR BJB Strategy Income-EUR BJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg

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Azionario GlobaleI fondi azionari globali sono fondi a gestione attiva studiati per gli investitori che desideranoun portafoglio azionario ben diversificato a livello di ripartizione geografica internazionale,con l’obiettivo di sfruttare le opportunità dei mercati finanziari globali.

I FONDI:

BGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDeutsche Invest I Global Agribusiness LCDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURInvesco Japanese Equity Core EJPM Global Focus A EUR AccKairos Intl Selection P EURKairos Intl Small Cap P EUR

Azionario EuropaI fondi azionari europei sono fondi a gestione attiva che coniugano un’ampia varietà di stilidi investimento e di capitalizzazione di mercato. Si concentrano sul mercato azionario europeo,proponendo tutti i vantaggi di una diversificazione altamente qualificata.

I FONDI:

BGF European E2 EURFidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EURInvesco Pan Eurp Structured Eq A Acc

Azionario Stati UnitiI fondi azionari Stati Uniti sono fondi a gestione attiva che mirano a conseguire la crescita del capitalenel lungo periodo investendo prevalentemente in un portafoglio diversificato di azioni statunitensi.Il punto di forza di questi fondi è la diversificazione in termini di capitalizzazione di settoree di mercato, offrendo all’investitore l’opportunità di partecipare al mercato azionario più importantedel mondo.I FONDI:

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc

Azionario Mercati EmergentiI fondi azionari mercati emergenti sono fondi a gestione attiva che investono di norma in titoliazionari, prevalentemente a media e larga capitalizzazione, dei mercati emergenti a livello globale.L’area geografica di riferimento è composta da Paesi considerati in via di sviluppo. I mercati finanziaridi questi Paesi sono tendenzialmente molto volatili, di conseguenza a rendimenti attesipotenzialmente interessanti corrisponderà un elevato livello di rischio.I FONDI:

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR acc

Deutsche Invest I Global EM Equities LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR


I rendimenti dei fondi Z Platform gold

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

OBBLIGAZIONARIO & LIQUIDITA'Templeton Global Bond A Acc € 12.63 15.13 12.63 28.91 11.24 QQQQQ

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 10.67 13.70 10.67 28.65 14.64 QQQQQ

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 7.84 6.31 7.84 13.00 2.14 QQQ

Deutsche Invest I Convertibles LC 3.99 6.31 3.99 7.27 8.97 QQQQ

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 3.46 2.12 3.46 4.62 5.42

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 2.28 3.76 2.28 8.27 3.31 QQQQ

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 2.21 3.51 2.21 5.15 3.30

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 2.08 3.59 2.08 7.74 7.98 QQQQQ

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 1.92 2.54 1.92 4.94 4.33 QQ

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 1.43 2.68 1.43 4.83 2.27

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.05 0.93 1.05 2.58 3.18 QQQ

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 0.69 0.62 0.69 2.43 2.79 QQ

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 0.59 -1.15 0.59 -0.41 -0.71 Q

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 0.43 -0.25 0.43 -0.69 1.73

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 0.34 -0.45 0.34 0.51 2.85 QQQQ

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 0.10 -1.82 0.10 0.33 4.34 QQQ

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.10 -0.22 -0.10 -0.34 -0.25

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -1.78 -3.32 -1.78 -4.10 -0.12 Q

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 -4.88 -9.81 -4.88 -7.93 0.41 Q

ALTERNATIVIHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 15.93 29.84 15.93 43.85 17.93 QQQ

Kairos Intl Dynamic P EUR 1.46 2.44 1.46 4.12 3.07 Q

JPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf € 1.05 1.13 1.05 6.93 0.24

JB BF Absolute Return-EUR B 0.81 -2.12 0.81 -3.15 -0.16

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C -1.28 -2.33 -1.28 -3.07 1.23

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -1.44 1.70 -1.44 -1.21 -4.73

HSBC GIF Global Macro L1C -2.41 -2.57 -2.41 -2.81 -0.50

DB Platinum Commodity Euro I2C -8.19 -16.52 -8.19 -26.05 -9.57

BILANCIATICarmignac Patrimoine A EUR acc 12.63 15.61 12.63 23.51 9.56 QQQQ

JB Strategy Growth-EUR B 8.92 10.59 8.92 15.70 10.76 QQ

JB Strategy Balanced-EUR B 6.82 8.55 6.82 12.97 8.13 QQ

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 5.72 8.94 5.72 13.16 6.23 QQ

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 5.66 9.07 5.66 14.90 7.41 QQQ

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 5.45 8.48 5.45 14.49 3.07 QQ

JB Strategy Income-EUR B 4.53 5.67 4.53 9.09 5.80 QQQ

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 1.95 1.78 1.95 3.69 6.17 QQ

* Rendimento annualizzato.


I rendimenti dei fondi Z Platform gold

All’interno di ogni categoria i Fondi sono riportati in ordine decrescente a seconda delle performance registrate nel trimestre di riferimento.

3 Mesi 6 Mesi YTD 1 Anno 3 Anni* Morningstar(%) (%) (%) (%) (%) Rating Overall

AZIONARIO GLOBALEInvesco Japanese Equity Core E 23.66 22.73 23.66 38.46 14.83 Q

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 21.33 32.85 21.33 44.35 23.37 QQQQQ

Henderson Horizon China A2 EUR 19.23 38.54 19.23 57.48 21.19 QQ

JPM Global Focus A EUR Acc 17.13 23.77 17.13 37.75 18.61 QQQQ

Carmignac Investissement A EUR acc 16.55 23.76 16.55 33.32 14.50 QQQQ

DWS Top Dividende LD 13.35 17.07 13.35 31.09 16.30 QQQQ

Kairos Intl Small Cap P EUR 12.13 10.17 12.13 5.65 7.35 QQQ

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 10.79 13.47 10.79 20.87 7.85 QQ

BGF World Gold D2 EUR 8.70 3.09 8.70 3.58 -17.28 QQQQ

BGF World Mining D2 EUR 4.76 -7.86 4.76 -7.04 -13.96 QQ

Kairos Intl Selection P EUR 4.63 3.19 4.63 2.76 5.08 QQ

AZIONARIO EUROPAFidelity Italy Y-Acc-EUR 25.96 15.24 25.96 8.95 22.42 QQQQQ

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 19.01 19.65 19.01 24.65 17.85 QQQQ

BGF European E2 EUR 17.77 19.89 17.77 17.65 16.49 QQQQ

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 16.37 19.59 16.37 26.43 20.88 QQQQQ

AZIONARIO STATI UNITIUBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 2.55 6.14 2.55 13.08 14.31

AZIONARIO MERCATI EMERGENTICarmignac Emergents A EUR acc 17.16 14.65 17.16 26.64 6.52 QQQQ

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 16.51 17.68 16.51 31.41

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 16.45 20.99 16.45 33.63 12.03 QQQ

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 15.95 13.73 15.95 27.48 7.53 QQQ



Obbligazionario & LiquiditàAmundi Oblig Internationales I EUR A/IBGF Euro Short Duration Bond D2 EURDeutsche Invest I Convertibles LCDeutsche Invest I Euro Bonds (Short) LCFidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-HdgHenderson Horizon Euro Corp Bond I AccJPM Income Opp A acc perf EUR HdgJPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR HdgPictet Em Lcl Ccy Dbt-I EURPIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg AccPIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg AccSchroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H AccSchroder ISF Euro Liquidity ASchroder ISF Glbl Corp Bond B EUR HdgTempleton Emerging Mkts Bd I Acc € H1Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1Templeton Global Bond A Acc €UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc

Analisi delle performance

Orizzonte di analisi: da 04/2012 a 03/2015 (3 anni)Valuta Euro

07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

160.7

154.6

148.6

142.5

136.4

130.4

124.3

118.2

112.1

106.1

100.0

93.9

87.9

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 149.8 Templeton Global Bond A Acc € 136.5

Deutsche Invest I Convertibles LC 130.1 Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 125.9

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 115.6



3 Anni* 1 Anno 1 Mese 3 Mesi 6 Mesi YTD(%) (%) (%) (%) (%) (%)

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 14.64 28.65 2.10 10.67 13.70 10.67

Templeton Global Bond A Acc € 11.24 28.91 3.49 12.63 15.13 12.63

Deutsche Invest I Convertibles LC 8.97 7.27 0.42 3.99 6.31 3.99

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 7.98 7.74 -0.23 2.08 3.59 2.08

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.42 4.62 -0.13 3.46 2.12 3.46

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 4.34 0.33 -1.22 0.10 -1.82 0.10

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 4.33 4.94 -0.04 1.92 2.54 1.92

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 3.31 8.27 0.50 2.28 3.76 2.28

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.30 5.15 0.33 2.21 3.51 2.21

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 3.18 2.58 0.06 1.05 0.93 1.05

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 2.85 0.51 0.01 0.34 -0.45 0.34

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 2.79 2.43 0.02 0.69 0.62 0.69

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 2.27 4.83 0.54 1.43 2.68 1.43

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 2.14 13.00 1.34 7.84 6.31 7.84

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 1.73 -0.69 -0.22 0.43 -0.25 0.43

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 0.41 -7.93 -2.87 -4.88 -9.81 -4.88

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc -0.12 -4.10 -1.11 -1.78 -3.32 -1.78

Schroder ISF Euro Liquidity A -0.25 -0.34 -0.04 -0.10 -0.22 -0.10

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg -0.71 -0.41 -0.58 0.59 -1.15 0.59



Overview di comparto

Gli investitori in bond hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nell’analisi poi del Quantitative easing dellaBanca centrale europea. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario della zona 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. I risultati non si sono fatti attendere. Anzi, inalcuni casi i mercati si sono preparati con un buon anticipo. I rendimenti dei bond governativi, ad esempio, sono crollatidall’inizio del 2015, tendenza attribuibile agli acquisti speculativi su quella carta, in attesa di rivenderla alla Bce a un prezzomaggiore. In molti mercati sviluppati, intanto, le obbligazioni a breve termine vengono ormai emesse a tassi negativi. LaGermania, ad esempio, ha lanciato sul mercato per la prima volta nella sua storia dei Bund a cinque anni con rendimentonegativo. In pratica, questo comporta una perdita sicura per quegli investitori che tengano il bond fino a scadenza, il che haun senso solo se l’operatore si aspetta una forte ondata di deflazione. In caso contrario, l’unico modo per gli investitori diguadagnare con questi bond è di rivenderli a un prezzo che presuppone una perdita ancora maggiore per chi li compra. Proprioquello che sperano di fare gli speculatori con la Bce. Da quando è partito il Qe, infatti, i tassi d’interesse in Europa hanno toccatoi minimi storici. I Bund tedeschi a 10 anni sono arrivati allo 0,20%, gli OAT francesi allo 0,48% e anche i rendimenti delle emissionidi paesi periferici come Italia e Spagna sono crollati all’1,13 e 1,14%, rispettivamente. Dalla fine del 2014, lo spread creditiziodei bond investment grade è diminuito di cinque punti base, arrivando a 135, mentre lo spread dei bond high yield si è accorciatodi 32 punti base, arrivando a 472 (dati al 16 marzo).

Analisi del rischio

Orizzonte di analisi: da 04/2012 a 03/2015(3 anni)

Deviazione Sharpe Morningstar MorningstarStandard* Rating Overall SRRI**

Amundi Oblig Internationales I EUR A/I 7.59 1.83 QQQQQ 4

BGF Euro Short Duration Bond D2 EUR 1.13 2.64 QQQ 2

Deutsche Invest I Convertibles LC 4.96 1.73 QQQQ 4

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC 1.54 1.74 QQQQ 2

Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-EUR-Hdg 2.89 -0.29 Q 3

Henderson Horizon Euro Corp Bond I Acc 3.03 2.51 QQQQQ 3

JPM Income Opp A acc perf EUR Hdg 1.17 1.34 3

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR Hdg 2.72 0.79 3

Pictet Em Lcl Ccy Dbt-I EUR 9.55 0.25 QQQ 5

PIMCO GIS Diversified Inc Inst € Hdg Acc 5.09 1.04 3

PIMCO GIS Glbl Real Ret Ins EUR Hdg Acc 5.91 0.55 QQQQ 4

PIMCO GIS Total Ret Bd Ins EUR Hdg Acc 3.55 0.89 3

Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet A EUR H Acc 4.00 -0.05 Q 3

Schroder ISF Euro Liquidity A 0.10 -4.57 1

Schroder ISF Glbl Corp Bond B EUR Hdg 3.67 1.14 QQ 3

Templeton Emerging Mkts Bd I Acc € H1 7.65 0.07 Q 4

Templeton Glbl Total Return A Acc €-H1 7.14 0.61 QQQ 4

Templeton Global Bond A Acc € 7.62 1.42 QQQQQ 5

UBS (Lux) Medium Term BF EUR Q Acc 1.19 2.19 QQ 2

* Deviazione Standard annualizzata

** L'SRRI rappresenta la volatilità storica annualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consente all’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimenti del

suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di sette possibili giudizi: da 1, poco rischioso, a 7, molto rischioso. I dati storici utilizzati per il calcolo dell’indicatore

sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere

invariata e, quindi, la classificazione dei fondi potrebbe cambiare nel tempo. L'indicatore sintetico di rischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente in

tutti i nuovi documenti d’offerta (Kiid).


Report 31 mar 2015

Amundi Oblig Internationales I EUR

Benchmark Morningstar Benchmark Dichiarato Morningstar Rating™ Categoria Morningstar™

Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

JPM GBI Broad TR EUR QQQQQ Obbligazionari Flessibili EUR

Obiettivo d'Investimento Dichiarato

La Sicav ha per obiettivo di realizzare una performancesuperiore a quella dell’indice JPMorgan GovernmentBond Index Broad su un orizzonte raccomandatod’investimento minimo di 3 anni. In un universod’investimento internazionale, la Sicav offre unagestione attiva sui mercati dei tassi e dei cambi.

18,2

16,2

14,2

12,2

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

14,10 -10,53 23,91 -2,65 21,77 10,67 Fondo9,40 -16,56 18,38 -2,33 14,20 8,79 +/- Indice7,44 -8,90 11,65 -5,42 16,66 7,08 +/- Categoria

10 93 7 97 2 7 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa 5,42Beta 1,99R-Quadro 44,70Information Ratio 1,65Tracking Error 6,17

Indice di Sharpe 1,83Deviazione Std. 7,58Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)

Fondo % +/-Ind +/-Cat

3-Mesi6-Mesi1-Anno3-Anni Ann.ti5-Anni Ann.ti

10,6713,7028,6514,648,76

8,799,61

21,2610,184,07

7,089,83

21,898,774,56

Rendimenti Trimestrali 1° Trim 2° Trim 3° Trim 4° Trim

2015 10,67 - - -2014 4,76 4,67 8,09 2,742013 2,44 -1,56 -3,61 0,152012 7,90 5,64 6,30 2,262011 -3,03 -2,72 -4,70 -0,48

Portafoglio 28 feb 2015

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta

Azioni 0,00 0,04 -0,04Obbligazioni 96,24 0,14 96,10Liquidità 202,88 202,80 0,08Altro 6,04 2,17 3,87

Morningstar Style Box®

Obbligazionario

Sensibilità ai TassiBassa Med Alta

BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva -Maturity effettiva -Qualità Media delCredito

-

Qualità Credito

Primi 10 Titoli % Ptf.

United Kingdom (Government Of)... 7,68France(Govt Of) 2.25%2024-05-25 5,46France(Govt Of)2022-04-25 3,76Italy(Rep Of) 5.25%2029-11-01 3,49Amundi Luxembourg 2,95 Portugal(Rep Of) 4.35%2017-10-16 2,91Japan(Govt Of) 1.7%2033-06-20 2,89Spain(Kingdom Of) 5.15%2028-10-31 2,50Ge Cap Tr 4 4.625%2066-09-15 2,47Spain(Kingdom Of) 5.15%2044-10-31 2,28 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 88% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,39

Tipologia delle Scadenze % Obbl.ni

da 1 a 3 10,18da 3 a 5 8,06da 5 a 7 6,47da 7 a 10 20,99da 10 a 15 13,45da 15 a 20 13,49da 20 a 30 17,34oltre 30 10,02

Tipologia delle Cedole % Obbl.ni

0 coupon 0,00Da 0 a 4 cedole 23,41Da 4 a 6 cedole 50,08Da 6 a 8 cedole 15,88Da 8 a 10 cedole 8,08Da 10 a 12 cedole 0,68Oltre 12 cedole 1,86

Anagrafica

Società di Gestione AmundiTelefono (+)33176333030Web www.amundi.com

Data di Partenza 28 feb 1980Gestore Cédric MorisseauData Inizio Gestione 1 apr 2010NAV (31 mar 2015) 611,66 EURPatrimonio Netto (Mln) 629,15 GBP

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN FR0010032573

© 2015 Morningstar Italia. Tutti i diritti sono riservati. Le informazioni qui contenute: (1) sono proprietà di Morningstar, (2) non possono essere copiate, (3) non costituiscono consiglio di investimento; (4) sono fornite conscopi informativi; (5) sono ritenute attendibili da Morningstar che, pertanto, ne garantisce il maggior grado di accuratezza e completezza possibile, fatto salvo il caso in cui queste Le siano state fornite in modo errato e/onon completo dalle relative società prodotto; (6) sono estratte dai dati del fondo disponibili e riferiti a date temporali diverse. Morningstar non è responsabile per qualunque danno o perdita derivante da qualunque usodelle informazioni e chi visiona tali informazioni sarà responsabile dell’uso che andrà a farne. Non vi è naturalmente garanzia alcuna che i risultati del passato trovino un riscontro nel futuro.

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Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond D2 EUR


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-3 Yr TR EUR QQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe almeno l’80% del patrimoniocomplessivo in titoli a reddito fisso (RF). Essicomprendono obbligazioni e strumenti del mercatomonetario (ossia titoli di debito a breve scadenza). I titolia reddito fisso possono essere emessi da governi,agenzie governative, società ed enti sovranazionali (peres. la Banca Internazionale per la Ricostruzione e loSviluppo) con sede in paesi sia all’interno cheall’esterno dell’Eurozona. Almeno l’80% del patrimoniocomplessivo del Fondo sarà di tipo investment grade(ossia soddisferà uno specifico livello di...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,65 1,76 6,38 2,28 2,74 1,05 Fondo-0,08 -0,53 1,35 0,32 0,93 0,67 +/- Indice0,78 1,33 1,82 0,75 0,98 0,33 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,64Deviazione Std. 1,13Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,050,932,583,182,88

0,670,461,050,910,52

0,330,250,940,991,13


2015 1,05 - - -2014 1,21 0,94 0,69 -0,122013 0,07 0,26 0,91 1,032012 2,84 -0,07 2,29 1,192011 0,21 0,49 0,49 0,56



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 130,60 83,35 47,25Liquidità 47,58 0,00 47,58Altro 11,11 5,94 5,17


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

Duration Effettiva 1,56Maturity effettiva 4,28Qualità Media delCredito

BBB

Qualità Credito % Obbl.ni % Obbl.ni

AAA 14,27 BBB 42,62AA 7,93 BB 9,61A 22,50 B 1,78

Al di sotto di B 0,10Senza rating 1,19

Dati al31 gen 2015


90 Day Sterling Jun 16... 20,88Euro SCHATZ Future Mar152015-03-06 16,77Ireland(Rep Of) 4.5%2020-04-18 4,11Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 3,58Portugal(Rep Of) 4.45%2018-06-15 2,63 Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 2,63Italy(Rep Of) 2.55%2016-10-22 2,37Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 2,10Ireland (Republic Of) Regs 0.8... 1,84Italy(Rep Of) 1.5%2016-12-15 1,56 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 340% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 58,45





Anagrafica

Società di Gestione BlackRock Investment...Telefono +44 20 77433000Web www.blackrock.com

Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Michael KrautzbergerData Inizio Gestione 30 giu 2006NAV (31 mar 2015) 16,30 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.887,82 EUR

Domicilio LUSSEMBURGOValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN LU0329592371


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Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Convertibles LC


TReuters Global Hedged CB TR EURUsato nel Report

- QQQQ Obbligazionari Convertibili Globale - EuroHedged


Obiettivo della politica di investimento di comparto èconseguire un rendimento in euro superiore alla mediaper il comparto. Non è tuttavia possibile garantire chel’obiettivo d’investimento venga raggiunto. Almeno il70% del patrimonio complessivo del comparto verràinvestito in obbligazioni convertibili, obbligazioni conwarrant e strumenti simili convertibili di emittentinazionali ed internazionali.

16,5

15,0

13,5

12,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

10,77 -8,18 8,34 15,49 5,78 3,99 Fondo-0,18 -1,44 -5,41 -2,85 -0,47 -0,50 +/- Indice3,25 -0,69 -2,18 3,27 2,04 -0,49 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,29Beta 0,83R-Quadro 87,21Information Ratio -1,10Tracking Error 2,00

Indice di Sharpe 1,73Deviazione Std. 4,96Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med

Basati su TReuters Global Hedged CB TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,996,317,278,975,98

-0,500,76

-0,04-2,20-2,27

-0,490,241,121,050,42


2015 3,99 - - -2014 2,55 2,29 -1,35 2,222013 4,61 2,39 5,07 2,612012 6,38 -3,19 3,84 1,302011 1,43 -1,16 -9,84 1,59





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,31 BBB 46,11AA 4,92 BB 21,57A 19,70 B 4,89


Dati al31 ago 2014


Call Euro Stoxx 50 12/2016 Strike... 3,05Aabar Investments Cv 4%2016-05-27 1,63Siemens Financier ([Wts/Rts])2019-08-16 1,54Eni Spa Cv 0.25%2015-11-30 1,49Citrix Sys 144A Cv 0.5%2019-04-15 1,48 Nvidia Cv 1%2018-12-01 1,34Siemens Financier ([Wts/Rts])2017-08-16 1,30Sandisk Cv 0.5%2020-10-15 1,24Priceline Grp Cv 0.35%2020-06-15 1,24Akamai Tech 144A Cv2019-02-15 1,23 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 4% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 15,53





Anagrafica

Società di Gestione Deutsche Asset & Wealth...Telefono +352 42 1011Web www.dws.com

Data di Partenza 12 gen 2004Gestore Christian HilleData Inizio Gestione 1 giu 2011NAV (31 mar 2015) 171,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.477,81 EUR



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Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Euro Bonds (Short) LC


Barclays Euro Aggregate 1-3 Yr TR EURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Overall 1-3 PR QQQQ Obbligazionari Diversificati Breve T. EUR


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla mediaper il comparto. Il comparto potrà acquisire titoliobbligazionari, obbligazioni convertibili, obbligazionilegate a warrant, certificati di partecipazione egodimento, azioni e warrant su azioni. Almeno il 70%del patrimonio del comparto sarà investito in titoliobbligazionari denominati in euro con scadenza a brevetermine, negoziati su borse valori o su altri mercatiregolamentati, regolarmente operativi, riconosciuti eaperti al pubblico in un paese membrodell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppoeconomico (OCSE). L’espressione “a breve termine” siriferisce alla scadenza residua o a...

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,64 1,90 6,90 3,37 1,23 0,34 Fondo-1,09 -0,40 1,88 1,41 -0,57 -0,05 +/- Indice-0,23 1,46 2,35 1,83 -0,53 -0,39 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa -0,88Beta 1,70R-Quadro 82,21Information Ratio 0,67Tracking Error 0,86

Indice di Sharpe 1,74Deviazione Std. 1,54Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med

Basati su Barclays Euro Agg 1-3 Yr TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,34-0,450,512,852,62

-0,05-0,92-1,020,580,27

-0,39-1,12-1,120,660,87


2015 0,34 - - -2014 1,05 0,69 0,27 -0,782013 0,95 0,25 1,11 1,022012 3,16 -0,69 2,57 1,742011 0,18 0,35 0,51 0,84





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,58 BBB 63,81AA 12,44 BB 0,00A 22,17 B 0,00


Dati al31 ago 2014


DWS Instl Money plus IC 9,91Italy(Rep Of) 2.25%2017-04-22 5,55Italy(Rep Of) 4%2017-02-01 4,48Ayt Ced Cajas Glob 3.5%2016-03-14 4,43Italy(Rep Of) 2.15%2017-11-12 3,78 Bmw Finance 14/05.09.18 Mtn2018-09-05 3,45Fondo De Titul Def 1.875%2017-09-17 2,50Bca Mps 3.5%2017-03-20 2,44Spain(Kingdom Of) 3.3%2016-07-30 2,42Banco Sant Totta 1.5%2017-04-03 2,33 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 61% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,28





Anagrafica


Data di Partenza 3 giu 2002Gestore Claus Meyer-CordingData Inizio Gestione 1 mar 2003NAV (31 mar 2015) 146,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.469,06 EUR



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Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - Global Inflation Linked Bond Fund A-Acc-EUR-Hdg


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt IL 1-10Y TR USD Q Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Scopo del comparto è generare un interessante livelloreale di reddito e rivalutare il capitale mediante unaserie di strategie tra le quali i titoli legati all’inflazioneglobale, i tassi di interesse e i mercati del credito. Talistrategie comprendono, tra l’altro, strategie attive sullacurva dei rendimenti, rotazione di settore, scelta deititoli, gestione del valore relativo e gestione delladuration. Il comparto investe in via primaria inobbligazioni e titoli a breve e può anche investire inderivati.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

5,63 5,15 4,49 -4,69 -0,42 0,59 Fondo0,77 -6,32 -2,15 -0,28 -9,73 -2,47 +/- Indice1,33 -4,30 -0,68 1,16 -6,78 -2,19 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,29Deviazione Std. 2,89Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,59-1,15-0,41-0,711,83

-2,47-6,68

-10,24-5,01-3,95

-2,19-4,74-7,37-3,06-2,24


2015 0,59 - - -2014 0,58 1,91 -1,14 -1,732013 0,32 -4,60 0,33 -0,752012 1,91 0,24 1,63 0,642011 0,79 2,25 1,02 1,01



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 128,70 18,55 110,16Liquidità 39,35 47,29 -7,94Altro 1,43 3,65 -2,22


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 16,99 BBB 14,12AA 63,13 BB 0,00A 5,59 B 0,00


Dati al28 feb 2015


US Treasury Note2024-07-15 21,54US Treasury TIP2018-01-15 8,07UK I/L GILT 1.875 11/22/20222022-11-22 7,71Germany (Federal Republic Of)2020-04-15 6,63US Treasury TIP 1.125%2021-01-15 6,30 Germany (Federal Republic Of)... 5,69UK I/L GILT 2.5 07/26/20162016-07-26 5,33US Treasury TIP2018-04-15 4,60Dbuk Swap Iis 7/19 Cpurnsa R2019-07-17 4,12Mscs Swap Iis 2/4/25 Cpurnsa R2025-02-04 3,92 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 118% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 73,89





Anagrafica

Società di Gestione Fidelity (FIL Fund...Telefono + 49 (0) 800 000 65 66Web www.fidelity.de

Data di Partenza 29 mag 2008Gestore Andrew WeirData Inizio Gestione 29 mag 2008NAV (31 mar 2015) 12,01 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.056,71 EUR



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Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Euro Corporate Bond Fund I2 EUR Acc


Barclays Euro Aggregate Corporates TREURUsato nel Report

Markit iBoxx EUR Corp TR QQQQQ Obbligazionari Corporate EUR


L’obiettivo di investimento dell’Euro Corporate BondFund è fornire un rendimento totale superiore a quellogenerato dall’indice iBoxx Euro Corporates, investendoprincipalmente in obbligazioni corporate investmentgrade inEUR e in altri titoli a tasso fisso e variabile. IlComparto può utilizzare per conseguire il proprioobiettivo senza limitazione, forward rate notes,contratti forward su valuta (inclusi non-deliverableforwards), futures su tassi d’interesse, futuresobbligazionari e swap OTC. Si prevede che il livello diindebitamento del Comparto sarà il 50% del Valore delpatrimonio netto del Comparto basato sulla sommadelle esposizioni ipotetiche degli strumenti finanziariderivati negli investimenti...

16,7

15,2

13,7

12,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

11,69 3,90 17,92 3,19 8,11 2,08 Fondo6,94 2,42 4,33 0,82 -0,29 0,72 +/- Indice7,32 3,49 4,63 0,47 1,19 0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,51Deviazione Std. 3,03Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Euro Agg Corps TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,083,597,747,988,11

0,720,650,401,462,48

0,140,581,151,782,96


2015 2,08 - - -2014 2,43 2,89 1,09 1,482013 0,65 -0,81 1,82 1,502012 6,65 0,60 5,21 4,462011 1,13 1,61 -1,13 2,28

Portafoglio 31 dic 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 1,31 BBB 59,93AA 3,33 BB 9,52A 24,07 B 0,35


Dati al31 dic 2014


Soc Fonciere Lyonn 1.875%2021-11-26 1,07Kreditanst Fur Wie 0.5%2016-07-25 1,05Santos Fin 8.25%2070-09-22 1,02Albemarle 1.875%2021-12-08 0,94Intesa Sanpaolo 6.625%2023-09-13 0,92 Grand City Propert 2%2021-10-29 0,90Scentre Management Ltd 1.5% 16/07/2020... 0,87Jpmorgan Chase &Co 1.375%2021-09-16 0,87Leeds Bldg Soc 2.625%2021-04-01 0,87Bpce 2.75%2026-07-08 0,87 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 195% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 9,38





Anagrafica

Società di Gestione Henderson Global Investors...Telefono +49 (0)69 86003 110Web www.henderson.com

Data di Partenza 18 dic 2009Gestore Stephen ThariyanData Inizio Gestione 18 dic 2009NAV (31 mar 2015) 154,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.715,48 EUR



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Report 31 mar 2015

JPMorgan Funds - Income Opportunity A (acc) (perf) - EUR (hedged)


-

EONIA EUR - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a conseguire un rendimento superiorea quello del benchmark sfruttando opportunità diinvestimento, tra l’altro, nei mercati valutari e deldebito, e utilizzando strumenti finanziari derivati oveappropriato. Il Comparto investirà la maggior parte delsuo patrimonio in titoli di debito di emittenti dei mercatisviluppati ed emergenti inclusi, a titolo non esaustivo,titoli di debito di governi e di agenzie governative, dienti statali e provinciali, nonché di organismisovranazionali, società e banche. Il Comparto puòinvestire in titoli di debito con rating inferiore ainvestment grade o sprovvisti di rating. Il Compartocercherà di generare rendimenti positivi nel medioperiodo...

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,43 -0,30 6,36 1,62 -0,58 0,43 Fondo- - - - - - +/- Indice

-8,64 -2,08 -4,71 3,47 -7,72 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -Beta -R-Quadro -Information Ratio -Tracking Error -

Indice di Sharpe 1,34Deviazione Std. 1,18Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,43-0,25-0,691,732,09

-----

-----


2015 0,43 - - -2014 0,53 0,02 -0,46 -0,672013 0,82 -0,22 0,33 0,692012 2,51 0,94 1,61 1,162011 1,48 -0,02 -3,60 1,94





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 2,61 BBB 2,45AA 25,13 BB 11,39A 20,66 B 21,47


Dati al28 feb 2015


State Of Nordrhein-Westfalen2015-03-09 1,11FHLBA 0.3217%2015-03-13 0,74Apple FRN2019-05-06 0,64FHLBA 0.23%2016-01-08 0,64US Treasury Bill2015-03-12 0,38 FHLBA 0.2%2015-09-15 0,37Clear Channel Ww Hldgs 7.625%2020-03-15 0,37FNMA2045-03-01 0,35Clear Channel Comms 9%2019-12-15 0,34Chrysler Grp Llc / Cg Co-Iss... 0,34 Titoli Azionari Totali 10Titoli Obbligazionari Totali 1383% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 5,27





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 19 lug 2007Gestore William EigenData Inizio Gestione 18 gen 2008NAV (31 mar 2015) 134,61 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.415,51 USD



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Report 31 mar 2015

JPM US Aggregate Bond A (acc) - EUR (hedged)


-

Barclays US Aggregate - Obbligazionari Altro


Almeno il 67% degli attivi del Comparto (ad esclusionedella liquidità e di strumenti equivalenti) sarà investitoin titoli di debito con rating investment grade emessi ogarantiti dal governo o da agenzie federali statunitensie da società aventi sede o che svolgono la partepreponderante della propria attività economica negliStati Uniti. Questi possono includere titoli garantiti daipoteche. Il Comparto può investire in titoli di debito conrating inferiore a investment grade o sprovvisti di rating,nonché in titoli di debito dei Mercati Emergenti. In viaaccessoria possono essere detenuti strumenti a brevetermine del mercato monetario e depositi presso istitutidi credito. Il Comparto può altresì...

13,8

12,8

11,8

10,8

9,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - 4,01 -2,86 5,10 1,43 Fondo- - - - - - +/- Indice- - -7,06 -1,01 -2,04 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,432,684,832,27

-

-----

-----


2015 1,43 - - -2014 1,70 1,76 0,33 1,242013 -0,14 -2,73 0,21 -0,192012 0,68 2,08 1,17 0,03

Portafoglio 31 gen 2015




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 13,07 BBB 11,27AA 66,24 BB 0,99A 6,55 B 0,49


Dati al31 gen 2015


JPM US Dollar Liquidity X (dist.) 8,61US Treasury Note 3.125%2017-01-31 1,36U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-05-15 1,29US Treasury Note 3.25%2016-12-31 1,09U S Treas Sec Stripped Int Pmt2023-05-15 1,07 Ally Auto Rec Tr 2011-5 1.32%2016-07-15 0,97U S Treas Sec Stripped Int Pmt2020-05-15 0,96U S Treas Sec Stripped Int Pmt2023-02-15 0,90U S Treas Sec Stripped Int Pmt2021-02-15 0,85U S Treas Sec Stripped Int Pmt2019-05-15 0,83 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1884% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 17,93





Anagrafica

Società di Gestione J.P. Morgan Investment...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 3 ott 2011Gestore Douglas SwansonData Inizio Gestione 15 set 2000NAV (31 mar 2015) 82,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.697,09 USD



ß®

16

Report 31 mar 2015

Pictet-Emerging Local Currency Debt-I EUR


JPM GBI EM Global Diversified TR USDUsato nel Report

JPM GBI EM Global Diversified TR USD QQQ Obbligazionari Paesi Emergenti ValutaLocale


Il Comparto persegue la crescita del reddito e delcapitale attraverso l’investimento di almeno due terzidegli attivi totali/patrimonio totale in un portafogliodiversificato di obbligazioni e altri titoli di credito legatial debito locale emergente. Gli investimenti sarannoprevalentemente denominati nella divisa locale deiPaesi emergenti. In tutti i casi, l’esposizione delcomparto in tali divise sarà pari ad almeno i 2/3, siatramite investimenti diretti e indiretti che attraversostrumenti derivati autorizzati.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

21,99 1,60 13,53 -14,46 6,81 7,84 Fondo-1,73 0,07 -1,43 -1,55 -0,56 -0,36 +/- Indice2,02 2,91 0,41 -1,18 0,60 0,14 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,25Deviazione Std. 9,55Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su JPM GBI EM Global Diversified TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



7,846,31

13,002,144,24

-0,36-0,20-1,04-1,14-1,25

0,140,680,08

-0,140,54


2015 7,84 - - -2014 1,93 3,88 2,32 -1,422013 2,04 -8,39 -5,22 -3,452012 4,96 3,30 3,03 1,642011 -2,96 0,14 1,03 3,48





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 1,42 BBB 51,04AA 0,78 BB 14,62A 25,23 B 0,63


Dati al31 lug 2014


Fr Swap Inr Ndois (Scb) 14/152015-09-10 4,85Cds Itxag522 (Bnp) 14/192019-12-20 4,72Turkey(Rep Of) 9.5%2022-01-12 3,88Fr Swap Inr Ndois (Nom) 15/162016-01-01 3,65Fr Swap Inr Ndois (Citi) 14/152015-12-12 3,30 Fr Swap Inr Ndois (Citi) 15/162016-04-06 3,26Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 2,86Malaysia (Govt Of) 4.378%2019-11-29 2,64Republic Of Colombia 10%2024-07-24 2,57Brazil Federative Rep2018-01-01 2,15 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 290% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,88





Anagrafica

Società di Gestione Pictet Asset Management Ltd.Telefono +352 467 1711Web www.pictetfunds.com

Data di Partenza 23 gen 2007Gestore Simon Lue-FongData Inizio Gestione 26 giu 2006NAV (31 mar 2015) 156,82 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.493,72 USD



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17

Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Diversified Income Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

34% JPM EMBI Global TR USD, 33%BofAML Gbl HY BB-B Constnd TR HdgUSD, 33%...

- Obbligazionari Altro


Il fondo cerca di generare con prudenza un rendimentototale derivante dalla combinazione di reddito eincremento del capitale. Il fondo investe principalmentein una gamma di titoli a reddito fisso (cioè prestiti chepagano un tasso d'interesse fisso o variabile) emessida società di tutto il mondo, inclusi paesi con mercatiemergenti. I titoli saranno principalmente denominatiin monete dei mercati sviluppati. Il fondo può investirein misura sostanziale nei mercati emergenti, cioè quelleeconomie che - in termini di investimento - sono ancorain via di sviluppo.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

13,15 5,72 15,34 -1,00 3,88 3,46 Fondo- - - - - - +/- Indice

0,08 3,94 4,27 0,85 -3,27 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



3,462,124,625,426,99

-----

-----


2015 3,46 - - -2014 2,73 4,34 -1,81 -1,302013 0,64 -4,59 1,48 1,612012 4,76 2,66 4,42 2,702011 2,43 2,03 -2,32 3,57



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 134,82 25,82 109,00Liquidità 14,83 31,40 -16,57Altro 10,34 2,77 7,57


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 16,00 BBB 41,00AA 7,00 BB 18,00A 8,00 B 7,00


Dati al31 dic 2014


Fin Fut Us 30yr Cbt 03/20/152015-03-21 9,41Irs Aud 4.000 06/18/14-5y Cme2019-06-18 6,65Fin Fut Us Ultra 30yr Cbt... 5,20Cdx Em22 Ice2019-12-20 3,62Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 1,79 Royal Bk Of Scot 9.5%2022-03-16 1,74Fin Fut Eux Euro-Btp 03/06/152015-03-07 1,68US Treasury Note 1.375%2018-06-30 1,58Hj Heinz Co Tl B22020-06-05 1,56Intesa Sanpaolo S P A 144A 6.5%2021-02-24 1,56 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1249% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 34,79





Anagrafica

Società di Gestione PIMCO Global Advisors...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 14 feb 2007Gestore Eve TournierData Inizio Gestione 30 mar 2010NAV (31 mar 2015) 14,96 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.080,16 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B1JC0H05


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Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Real Return Fund Inst Acc EUR(Hdg)


Barclays Global Inflation Linked TR HdgEURUsato nel Report

Barclays Wld Govt Infl Lkd TR Hdg USD QQQQ Obbligazionari Inflation-Linked Globali -EUR Hedged


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento realecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività ad unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissoindicizzati all’inflazione con diverse scadenze digoverni, loro agenzie o enti para-statali e organizzazioni.Le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono Strumentia rendimento fisso strutturati in modo da proteggerecontro l’inflazione.

14,3

13,3

12,3

11,3

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,80 12,17 7,54 -6,67 8,94 2,28 Fondo1,94 0,69 0,91 -2,26 -0,37 -0,77 +/- Indice2,50 2,72 2,38 -0,81 2,58 -0,50 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,56Deviazione Std. 5,91Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Alto

Basati su Barclays Gbl Infl Linked TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,283,768,273,315,48

-0,77-1,77-1,56-0,99-0,30

-0,500,181,310,961,41


2015 2,28 - - -2014 2,92 3,50 0,82 1,452013 2,67 -7,74 0,37 -1,832012 1,43 2,46 1,56 1,892011 1,61 3,10 3,14 3,82





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 59,00 BBB 9,00AA 24,00 BB 1,00A 5,00 B 2,00


Dati al31 dic 2014


US Treasury Note2019-04-15 9,00France(Govt Of) 0.26048%2018-07-25 8,83US Treasury TIP2021-07-15 8,45Germany (Federal Republic Of)... 7,48US Treasury TIP 2%2026-01-15 6,01 Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 4,31UK I/L GILT 1.125 11/22/20372037-11-22 3,70US Treasury TIP 2.375%2027-01-15 3,69UK I/L GILT 0.75 03/22/20342034-03-22 3,49Denmark(Kingdom) 0.10356%2023-11-15 3,44 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 252% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 58,40





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 31 ott 2007NAV (31 mar 2015) 17,94 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.718,64 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033666466


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Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Total Return Bond Fund Inst Acc EUR(Hdg)


-

Barclays US Agg Bond TR USD - Obbligazionari Altro


Il Comparto mira a massimizzare il rendimento totalecompatibilmente con la salvaguardia del capitale e unagestione prudente dell’investimento. Il Compartoinveste almeno i due terzi delle proprie attività in unportafoglio diversificato di Strumenti a rendimento fissocon diverse scadenze. La durata media del portafogliodi questo Comparto varia generalmente in misura paria due anni (in più o in meno) rispetto alla duratadell'Indice Barclays Capital US Aggregate.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,55 3,43 9,30 -2,25 4,00 2,21 Fondo- - - - - - +/- Indice

-5,52 1,64 -1,77 -0,40 -3,14 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,213,515,153,304,21

-----

-----


2015 2,21 - - -2014 1,10 2,52 -0,92 1,272013 0,20 -3,42 1,06 -0,052012 3,05 2,49 2,68 0,792011 1,16 2,13 -1,18 1,30





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 56,00 BBB 14,00AA 14,00 BB 3,00A 9,00 B 3,00


Dati al31 dic 2014


Fin Fut Us 10yr Cbt 03/20/152015-03-21 18,05Fin Fut Us 30yr Cbt 03/20/152015-03-21 15,86Ois Usd Fedl01/1.0 10/15/15 Cme2017-10-15 15,36Ois Usd Fedl01/0.08875 10/29/14... 6,86US Treasury TIP2025-01-15 4,08 US Treasury Bond 3.125%2044-08-15 3,82PIMCO USD Short Mat Source ETF2015-03-01 3,36FHLMC 2.375%2022-01-13 2,88FNMA2045-01-14 2,49US Treasury Note 0.75%2017-10-31 2,40 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 1434% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 75,16





Anagrafica

Società di Gestione PIMCO Global Advisors...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 30 dic 2003Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 27 set 2014NAV (31 mar 2015) 21,25 EURPatrimonio Netto (Mln) 9.387,20 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE0033989843


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Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute ReturnA EUR Hedged Acc


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

Not Benchmarked Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Ottenere un rendimento costituito dalla crescita delcapitale e dal reddito principalmente tramiteinvestimenti in obbligazioni ed altri titoli a tasso fissoe variabile emessi da governi, agenzie governative,organismi soprannazionali ed emittenti societari deimercati dei paesi emergenti.

15,9

14,4

12,9

11,4

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,67 -1,02 2,96 -1,42 -1,30 -1,78 Fondo-10,72 -9,54 -14,91 5,48 -6,42 -3,73 +/- Indice-10,87 -4,52 -13,13 4,34 -4,79 -3,28 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,05Deviazione Std. 4,00Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,78-3,32-4,10-0,12-0,47

-3,73-3,42-7,77-4,05-6,88

-3,28-2,65-6,43-3,04-5,52


2015 -1,78 - - -2014 1,09 1,21 -1,99 -1,572013 -0,80 -0,31 -0,38 0,072012 -1,25 -1,15 1,17 4,262011 -0,28 0,57 -1,02 -0,28





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


A


AAA 40,60 BBB 19,30AA 8,40 BB 6,40A 25,00 B 0,30


Dati al31 dic 2014


US Treasury Bill2015-05-21 6,27US Treasury Bill2015-06-11 5,22Poland(Rep Of) 5%2016-04-25 4,50US Treasury Bill2015-05-28 4,18US Treasury Bill2015-02-26 4,14 US Treasury Bill2015-03-12 3,76US Treasury Bill2015-02-19 2,93US Treasury Bill2015-03-05 2,93Vereinigte Mexikanische2015-03-05 2,59Vereinigte Mexikanische2015-02-05 2,57 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 43% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 39,08





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 30 set 2003Gestore Abdallah GuezourData Inizio Gestione 1 lug 2000NAV (31 mar 2015) 27,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.226,61 USD



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Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund EURO Liquidity A Acc


-

Citi EUR EuroDep 1 Mon EUR - Monetari - Altro


Garantire liquidità ed utili correnti, tenuto contodell’obiettivo di protezione del capitale, investendoprincipalmente in titoli obbligazionari a breve terminedi alta qualità denominati in euro e verificando (i)che almomento dell ’acquisto, la scadenza media iniziale oresidua di tutti i titoli detenuti in portafoglio non siasuperiore a 12 mesi,o (ii)che il regolamento di tali titolipreveda la revisione del tasso d ’interesse con cadenzaalmeno annuale.

12,4

11,9

11,4

10,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

0,21 0,61 0,38 -0,37 -0,29 -0,10 Fondo- - - - - - +/- Indice

-5,18 -4,35 0,64 4,24 -8,67 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -4,57Deviazione Std. 0,10Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-0,10-0,22-0,34-0,250,07

-----

-----


2015 -0,10 - - -2014 -0,05 -0,06 -0,07 -0,122013 -0,09 -0,10 -0,07 -0,112012 0,38 0,06 0,00 -0,062011 0,15 0,13 0,11 0,22





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Abn Amro Bank2015-04-07 4,63Abbey National Treasury Services2015-01-28 4,13Banque Federative Du Credit... 2,97Dz Bank2015-05-26 2,97Qatar National Bank2015-08-13 2,80 Bpce2015-04-27 2,48Nationwide Building Society2015-04-21 2,31National Bank Of Abu Dhabi2015-06-01 2,31Nordea Bank2015-08-24 2,31Swedbank2015-02-09 2,15 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 5% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 29,08





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Investment...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 21 set 2001Gestore Jamie FairestData Inizio Gestione 28 gen 2013NAV (31 mar 2015) 121,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 655,18 EUR



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Report 31 mar 2015

Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond B EUR HedgedAcc


Barclays Global Aggregate Corporate TRHdg EURUsato nel Report

Barclays Gbl Agg Credit TR Hdg USD QQ Obbligazionari Corporate Globali - EURHedged


Il fondo mira a generare una crescita del capitale ereddito. Almeno due terzi del fondo (liquidità esclusa)saranno investiti in obbligazioni, denominate in diversevalute, emesse da società di tutto il mondo. Un massimodel 20% del Fondo può essere investito in obbligazioniemesse da governi e agenzie governative. Il gestore delfondo, sostenuto dal team di analisti del credito diSchroders, mira ad individuare società di elevata qualitàche offrono il profilo rischio/rendimento migliore. Ilfondo può inoltre investire in emittenti non societari,generalmente per ridurre il rischio del portafoglio,qualora il gestore lo ritenga necessario.Investire subase globale consente agli investitori di beneficiare...

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,69 3,16 8,85 -0,41 5,10 1,92 Fondo-2,46 -2,05 -1,83 -0,28 -2,43 -0,22 +/- Indice-3,08 0,45 -3,64 -0,66 -0,79 -0,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,14Deviazione Std. 3,67Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Gbl Agg Corp TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,922,544,944,334,21

-0,22-1,34-2,12-1,24-1,68

-0,07-0,47-0,80-1,04-1,08


2015 1,92 - - -2014 2,07 2,61 -0,26 0,612013 -0,44 -2,77 1,16 1,702012 2,25 1,39 3,47 1,472011 1,01 1,03 -0,22 1,31





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 10,21 BBB 49,90AA 12,61 BB 8,22A 17,20 B 1,61


Dati al31 dic 2014


Schroder ISF Emerg Mkt Corp Bd I 2,41Lloyds Tsb Bk 11.875%2021-12-16 2,26Royal Bk Of Scot 9.5%2022-03-16 2,20US Treasury Bond 3.125%2044-08-15 1,70US Treasury Note2019-04-15 1,53 US Treasury Bill2015-07-23 1,44The Goldman Sachs Grp 2.9%2018-07-19 1,32United Kingdom (Government Of)2015-02-09 1,29Tennet Hldg Bv 6.655%2049-06-29 1,29Baa Fdg Limite 6.25%2018-09-10 1,19 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 246% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,64





Anagrafica

Società di Gestione Schroder Invest Manag North...Telefono 852 2521 1633Web www.schroders.com.hk

Data di Partenza 15 ott 2004Gestore Wesley SparksData Inizio Gestione 22 mar 2011NAV (31 mar 2015) 145,58 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.485,08 USD



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Report 31 mar 2015

Templeton Emerging Markets Bond Fund Class I Acc € H1


JPM EMBI Global Hedged EUR TRUsato nel Report

JPM EMBI Global TR USD Q Obbligazionari Paesi Emergenti EUR


Il Comparto investirà principalmente in titoli di debito eobbligazione a tasso fisso e variabile emessi da societàdi capitali, enti statali o pubblici di paesi in via disviluppo o emergenti. Inoltre, il Comparto puòacquistare azioni privilegiate, azioni ordinarie e altrititoli collegati alle azioni, warrants e obbligazioniconvertibili in azioni ordinarie.

14,6

13,6

12,6

11,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -0,75 18,35 -0,08 -3,36 -4,88 Fondo- -9,27 0,48 6,82 -8,48 -6,84 +/- Indice- -4,25 2,27 5,67 -6,85 -6,39 +/- Categoria- 87 24 6 93 99 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,07Deviazione Std. 7,65Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su JPM EMBI Global Hedged EUR TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-4,88-9,81-7,930,412,82

-6,84-9,91

-11,60-3,52-3,59

-6,39-9,14

-10,26-2,51-2,23


2015 -4,88 - - -2014 -0,16 4,01 -1,85 -5,182013 1,60 -4,33 -0,08 2,882012 7,38 -1,94 7,37 4,692011 2,72 2,83 -7,56 1,63

Portafoglio 30 nov 2014




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 0,38 BBB 25,34AA 0,01 BB 20,16A 15,43 B 28,63


Dati al31 dic 2014


Republic Of Ecuador 7.95%2024-06-20 4,88Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 3,25United Mexican States 6.25%2016-06-16 3,24United Mexican States 9.5%2014-12-18 2,04Fed Rep Of Nigeria 13.05%2016-08-16 1,92 Indonesia(Rep Of) 11%2025-09-15 1,84Nigeria Fed Rep2015-08-06 1,70Ukraine(Rep Of) 7.75%2020-09-23 1,64Poland(Rep Of)2016-01-25 1,60Malaysia 4.72%2015-09-30 1,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 157% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,59





Anagrafica

Società di Gestione Franklin Advisers, Inc.Telefono +41 44 217 81 81Web www.ftidocuments.com

Data di Partenza 31 mar 2010Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (31 mar 2015) 11,49 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.995,44 USD



ß®

24

Report 31 mar 2015

Templeton Global Total Return A Acc €-H1


Barclays Global Aggregate TR Hdg EURUsato nel Report

Barclays Multiverse TR USD QQQ Obbligazionari Globali EUR-Hedged


Conseguire il massimo rendimento totaledell’investimento, tramite una gestione prudentedell’investimento, grazie a una combinazione di redditoda interessi, rivalutazione del capitale e guadagni divaluta. Strategia di investimento: In presenza dicondizioni di mercato normali, il Comparto investirà inun portafoglio di titoli e obbligazioni di debito a tassofisso o variabile (comprese obbligazioni convertibili) digoverni, enti parastatali o società emittenti di tutto ilmondo.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,78 -1,32 18,88 3,09 0,05 0,10 Fondo11,08 -7,35 13,35 3,41 -7,52 -1,79 +/- Indice10,29 -4,38 10,76 3,73 -5,08 -1,51 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 3,56Beta 0,19R-Quadro 0,44Information Ratio -0,02Tracking Error 7,41

Indice di Sharpe 0,61Deviazione Std. 7,14Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su Barclays Global Aggregate TR Hdg EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,10-1,820,334,345,36

-1,79-5,91-7,05-0,120,67

-1,51-4,22-4,720,561,35


2015 0,10 - - -2014 -0,19 2,48 -0,28 -1,912013 2,16 -2,78 0,54 3,242012 8,04 -1,40 6,73 4,562011 2,99 2,35 -7,91 1,66





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BB


AAA 4,06 BBB 18,97AA 13,80 BB 16,45A 26,79 B 15,34


Dati al31 dic 2014


Forwards & Futures 4,36Portugal(Rep Of) 5.125%2024-10-15 2,50Korea(Republic Of) 2.75%2015-12-10 2,44Uruguay Rep 4.375%2028-12-15 2,28Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,11 Ireland(Rep Of) 5.4%2025-03-13 2,08Bk Of Korea 2.47%2015-04-02 2,01Vereinigte Mexikanische2015-04-01 1,94Bk Of Korea 2.74%2015-02-02 1,84Sweden(Kingdom Of) 4.5%2015-08-12 1,70 Titoli Azionari Totali 1Titoli Obbligazionari Totali 400% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 23,26





Anagrafica


Data di Partenza 10 apr 2007Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 29 ago 2003NAV (31 mar 2015) 21,06 EURPatrimonio Netto (Mln) 31.783,49 USD



ß®

25

Report 31 mar 2015

Templeton Global Bond A acc €


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

JPM GBI Global Traded TR USD QQQQQ Obbligazionari Globali


Il Comparto investirà in un portafoglio di titoli di debitoe obbligazioni di debito a tasso fisso o variabile emesseda governi, enti parastatali o società emittenti di tuttoil mondo. Il Comparto può investire inoltre, nel rispettodei limiti agli investimenti, in strumenti finanziari oprodotti strutturati collegati ad attività o valute diqualsiasi nazione. Il Comparto può acquistare inoltreobbligazioni di debito emesse da enti statali osovranazionali organizzati o supportati da diversigoverni nazionali.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

19,50 0,11 14,07 -2,84 14,95 12,63 Fondo6,63 -9,07 11,36 3,97 0,41 2,13 +/- Indice6,58 -6,10 8,17 3,46 2,23 2,46 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,42Deviazione Std. 7,62Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,6315,1328,9111,248,88

2,130,965,284,031,73

2,462,247,194,092,03


2015 12,63 - - -2014 0,43 2,96 8,76 2,222013 4,33 -4,46 -2,94 0,432012 4,25 4,18 3,77 1,232011 -3,83 -0,11 -0,39 4,61

Portafoglio 31 mar 2015




Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


BBB


AAA 4,29 BBB 14,89AA 17,64 BB 13,97A 43,06 B 3,41


Dati al28 feb 2015


FHLBA 2.936%2015-04-01 2,67Mexico(Utd Mex St) 8%2015-12-17 2,56Hungary Rep 6.375%2021-03-29 2,39Ireland(Rep Of) 0.2445%2025-03-13 2,34Poland(Rep Of)2016-01-25 2,29 Bk Of Korea 2.76%2015-06-02 2,28Malaysia (Govt Of) 3.835%2015-08-12 1,97Korea Monetary Stab Bond2016-08-02 1,82Malaysia 4.72%2015-09-30 1,51Vereinigte Mexikanische 0.2954%2015-04-01 1,48 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 131% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,30





Anagrafica


Data di Partenza 9 set 2002Gestore Michael HasenstabData Inizio Gestione 1 giu 2002NAV (31 mar 2015) 27,02 EURPatrimonio Netto (Mln) 33.987,55 USD



ß®

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Report 31 mar 2015

UBS (Lux) Medium Term Bond Fund - EUR Q-acc


Barclays Euro Aggregate Bond TR EURUsato nel Report

Barclays Euro Agg 500MM 1-5 Yr TR EUR QQ Obbligazionari Diversificati EUR


L'obiettivo d'investimento del Fondo consiste nelrealizzare un reddito elevato e costante, tenendo contodella sicurezza del capitale e della liquidità delpatrimonio del Fondo. In tal senso, la durata media degliinvestimenti dei comparti nel segmento delle scadenzemedie del mercato dei capitali deve pertanto attestarsi,di norma, tra uno e sei anni. La durata residua dei singoliinvestimenti non può superare i dieci anni.

14,8

13,8

12,8

11,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,09 1,80 5,39 1,61 2,88 0,69 Fondo-0,09 -1,43 -5,81 -0,56 -8,23 -2,58 +/- Indice-0,30 0,36 -4,06 -0,04 -5,14 -2,29 +/- Categoria


Misure di Rischio

Alfa 0,29Beta 0,31R-Quadro 53,31Information Ratio -2,41Tracking Error 2,08

Indice di Sharpe 2,19Deviazione Std. 1,19Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso

Basati su Barclays Euro Agg Bond TR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,690,622,432,792,57

-2,58-4,92-8,76-5,03-3,47

-2,29-3,66-5,95-3,41-2,02


2015 0,69 - - -2014 1,13 1,00 0,80 -0,072013 0,26 -0,11 0,77 0,682012 2,15 0,11 1,92 1,122011 -0,54 0,93 0,76 0,65





Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Italy(Rep Of) 5.75%2016-07-25 7,52Spain(Kingdom Of) 2.1%2017-04-30 4,88Spain(Kingdom Of) 2.75%2019-04-30 3,84France(Govt Of) 1%2019-05-25 3,76Italy, Republic Of-Btp 1.50000%... 3,72 Germany (Federal Republic Of) 1%2018-10-12 3,36Spain(Kingdom Of) 3.75%2018-10-31 2,90France(Govt Of) 4%2018-04-25 2,67France(Govt Of) 1%2018-05-25 2,13Belgium(Kingdom) 4%2017-03-28 1,78 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 111% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,56





Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset

Management...Telefono +352-441 0101Web www.ubs.com/funds

Data di Partenza 28 mag 2008Gestore Frédérick MellorsData Inizio Gestione 7 lug 2011NAV (31 mar 2015) 129,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 489,42 EUR



ß®

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AlternativiAmundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-CAmundi Fds Glbl Mcr Forex AE-CDB Platinum Commodity Euro I2CHenderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR

HSBC GIF Global Macro L1CJB BF Absolute Return-EUR BJPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf €Kairos Intl Dynamic P EUR



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

168.1

159.6

151.1

142.6

134.1

125.6

117.0

108.5

100.0

91.5

83.0

74.4

65.9

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 159.0 Kairos Intl Dynamic P EUR 108.4

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 103.8 JPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf € 103.1

HSBC GIF Global Macro L1C 100.4


Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 17.93 43.85 4.97 15.93 29.84 15.93

Kairos Intl Dynamic P EUR 3.07 4.12 0.85 1.46 2.44 1.46

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 1.23 -3.07 0.45 -1.28 -2.33 -1.28

JPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf € 0.24 6.93 0.01 1.05 1.13 1.05

JB BF Absolute Return-EUR B -0.16 -3.15 -0.66 0.81 -2.12 0.81

HSBC GIF Global Macro L1C -0.50 -2.81 0.43 -2.41 -2.57 -2.41

Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C -4.73 -1.21 0.84 -1.44 1.70 -1.44

DB Platinum Commodity Euro I2C -9.57 -26.05 -4.07 -8.19 -16.52 -8.19




I fondi alternativi sembrano voler tornare sulla scena. Quelli venduti in Italia, dopo il magro +5,3% portato a casa nell’intero2014, nei primi tre mesi del 2015 hanno già guadagnato il 6,9% all’interno di un quadro che mostra il rafforzamento degli StatiUniti, una ripresa dell’Europa (anche grazie al Qe della Bce) e una sostanziale stabilizzazione degli emerging. Per quantoriguarda gli Usa gli investitori hanno fatto affidamento sui del Pil del quarto trimestre 2014 che, nella prima economia delmondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa daparte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato èil migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, chele aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che leesportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolatain precedenza. Questo quadro, tra l’altro è incorniciato da una situazione di occupazione crescente. Per quanto riguardal’Europa, gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nello studio poi del piano di Quantitativeeasing della Bce. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario di Eurolandia 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. Per quanto riguarda il petrolio, complici lescorte americane di greggio che sono risultate superiori del doppio alle attese (4,8 milioni di barili contro due stimate), l’oronero è tornato sotto 50. Nel frattempo è tornata un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugli emerging deve fare i contianche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da Arun Jaitley, ministro federale delleFinanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal 7,4% dell'anno fiscale corrente)investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto, tenendo sotto controllo il deficit dibilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fra privati che tra le aziende.

Analisi del rischio



Amundi Fds Absolute Vol Euro Eqs ME-C 4.97 -0.98 4

Amundi Fds Glbl Mcr Forex AE-C 1.92 0.57 3

DB Platinum Commodity Euro I2C 12.94 -0.72 5

Henderson Horizon Glbl Prpty Eqs A2 EUR 12.14 1.41 QQQ 5

HSBC GIF Global Macro L1C 4.42 -0.13 4

JB BF Absolute Return-EUR B 2.33 -0.13 3

JPM HighBrdg Stat.Mkt Ntl A acc perf € 3.96 0.04 3

Kairos Intl Dynamic P EUR 2.90 1.01 Q 3








Report 31 mar 2015

Amundi Funds Absolute Volatility Euro Equities ME-C Class


-

EONIA Capitalisé Jour TR EUR - Alt - Volatilità


L'obiettivo del presente Comparto consiste nel ricercareun rendimento del 7% per anno meno le commissioniapplicabili a ciascuna delle relative classi e nell'offrireun'esposizione alla volatilità del mercato azionariodella zona Euro entro un quadro di rischio controllato.La volatilità misura la dispersione del rendimento diun'attività intorno al proprio valore medio; taleindicatore è intrinsecamente variabile. Di conseguenza,il controllo del rischio è monitorato e gestito attraversoil valore a rischio (“Value-at-Risk” o “VaR”) delComparto.

12,9

11,9

10,9

9,9

8,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,77 2,83 -1,35 -10,57 -0,63 -1,44 Fondo- - - - - - +/- Indice

3,46 2,40 4,05 -1,87 -0,99 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,441,70

-1,21-4,73-0,54

-----

-----


2015 -1,44 - - -2014 -0,87 -3,44 0,61 3,182013 -3,53 0,08 -2,62 -4,892012 -0,07 2,53 -1,24 -2,502011 -1,09 -0,84 1,83 2,96





Stile Azionario Reddito Fisso

StileValue Blend Growth

Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf.

Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 9,87Dj Euro Stoxx 50 Eur - 2,800 -... - 8,90Dj Euro Stoxx 50 Eur - 2,800 -... - 5,00Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 3,80Dj Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 3,10 Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,100 -... - 3,07Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 2,85Dj Euro Stoxx 50 Eur - 2,700 -... - 1,83Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,200 -... - 1,53Dj Euro Stoxx 50 Eur - 3,000 -... - 1,24 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 41,18

Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 0,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,00

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00

s Beni Difensivi -d Salute -f Servizi di Pubblica Utilità -

Dati Non Disponibili

Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 676667Web www.amundi.com

Data di Partenza 27 nov 2007Gestore Gilbert KeskinData Inizio Gestione 15 nov 2006NAV (31 mar 2015) 121,05 EURPatrimonio Netto (Mln) 976,37 EUR



ß®

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Report 31 mar 2015

Amundi Funds Global Macro Forex AE-C Class


-

EONIA EUR - Alt - Valute


Il Comparto ricerca un rendimento totale mediantel’investimento di almeno il 67% del proprio attivo totalesui mercati valutari esteri (contratti su valuta di tipofuture, forward, swap, di opzione, ...), obbligazioni diqualità bancaria, titoli di debito di emittenti di qualsiasipaese a livello mondiale, quotati o negoziati su unMercato Regolamentato di un paese OCSE.

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,14 -1,82 2,17 3,91 -0,31 -1,28 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-1,28-2,33-3,071,230,67

-----

-----


2015 -1,28 - - -2014 1,54 -0,55 -0,22 -1,062013 0,86 1,21 0,42 1,372012 0,71 -0,15 0,87 0,722011 0,02 0,02 -1,83 -0,03



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 1,18 0,00 1,18Liquidità 1.315,20 1.222,86 92,34Altro 8,67 2,19 6,48




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of)2015-02-27 - 10,66SG Monétaire Plus I - 8,88Spain(Kingdom Of)2015-02-20 - 8,10Italy(Rep Of)2015-01-30 - 7,11Italy(Rep Of)2015-01-14 - 7,11 US Treasury Bill2015-01-22 - 5,70US Treasury Bill2015-02-26 - 5,70US Treasury Bill2015-02-19 - 5,70France(Govt Of)2015-03-05 - 5,69Italy(Rep Of)2015-02-13 - 5,69 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 70,33


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Amundi S.A.Telefono +352 47 676667Web www.amundi.com

Data di Partenza 24 giu 2011Gestore James KwokData Inizio Gestione 1 mag 2011NAV (31 mar 2015) 102,79 EURPatrimonio Netto (Mln) 307,28 EUR



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Report 31 mar 2015

DB Platinum Commodity Euro I2C


-

S&P GSCI TR Hedged EUR - Materie Prime - Generiche


Il fondo investe nelle materie prime (commodity)presenti nell'indice db Commodity Euro Index, checomprende le 12 mateire prime più liquide: petrolio, gasnaturale, aluminio, rame, zinco, nickel, piombo, oro,argento, semi di soia e grano.

13,7

11,7

9,7

7,7

5,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-1,12 -24,12 -4,83 -7,83 -15,81 -8,19 Fondo- - - - - - +/- Indice

-21,09 -16,77 -2,07 3,74 -4,97 -10,23 +/- Categoria94 97 76 19 63 93 % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-8,19-16,52-26,05-9,57

-11,40

-----

-10,23-8,05

-14,11-0,75-7,47


2015 -8,19 - - -2014 4,52 2,66 -13,71 -9,072013 0,99 -9,16 2,03 -1,522012 -8,33 -1,65 10,34 -4,332011 6,36 -6,53 -18,10 -6,80



Azioni 0,00 0,00 0,00Obbligazioni 37,07 0,00 37,07Liquidità 97,39 0,00 97,39Altro 0,00 34,46 -34,46




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Nord/Lb Covered Fi... - 20,19Nationwide B/S 3.5%2015-12-07 - 16,52Depfa 1.875%2019-12-20 - 11,36Abbey Natl Trsy Sv... - 9,00German Postal Pens... - 6,50 Ayt Ced Cajas Glob 4%2016-12-20 - 5,73Wm Covered Bond Pr 4%2016-09-27 - 4,46Hsh Nordbk Frn2015-10-15 - 4,20Caisse Francaise 1.8%2017-05-09 - 2,82Italy(Rep Of) 3.75%2015-08-01 - 2,68 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 7% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 83,47


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione DB Platinum Advisors S.A.Telefono +49 (0)69 910 388 07Web www.x-markets.db.com

Data di Partenza 17 ago 2009Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 17 mag 2005NAV (31 mar 2015) 55,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 110,77 EUR



ß®

32

Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - Global Property Equities Fund A2 EUR Acc


MSCI World/Real Estate NR USDUsato nel Report

FTSE EPRA/NAREIT Developed NR USD QQQ Immobiliare Indiretto - Globale


L’obiettivo di investimento del Global Property EquitiesFund è di ottenere una rivalutazione del capitale nellungo periodo investendo in titoli azionari quotati disocietà o Real Estate Investment Trust (od organismiequivalenti) quotate o negoziate in un mercatoregolamentato, che conseguano la parte più rilevantedei loro ricavi dalla proprietà, dalla gestione e/o dallosviluppo di immobili in tutto il mondo. Il Comparto èdenominato in US$.

25,5

22,0

18,5

15,0

11,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

29,10 -7,26 24,72 -2,56 26,61 15,93 Fondo0,37 -3,24 -1,92 -0,85 -3,38 -1,42 +/- Indice4,88 -2,55 2,10 -1,79 -0,69 0,18 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI World/Real Estate NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,9329,8443,8517,9314,17

-1,42-1,15-5,77-2,14-2,38

0,181,531,74

-0,05-0,14


2015 15,93 - - -2014 2,03 7,31 3,25 11,992013 10,16 -6,60 -2,57 -2,802012 8,75 6,63 5,06 2,372011 -4,68 0,00 -11,42 9,84




Morningstar Style Box® Azionario % Azioni


Small

Mid

LargeCapitalizz.

Giant 11,61Large 35,87Medium 29,88Small 21,74Micro 0,90 Cap MktMediana

7718 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Simon Property Group Inc u 6,81Ventas Inc u 3,93Mitsui Fudosan Co Ltd u 3,27British Land Co PLC u 3,27Sun Hung Kai Properties Ltd u 2,90 Equity Residential u 2,78UDR Inc u 2,62Mid-America Apartment... u 2,50Prologis Inc u 2,50Scentre Group u 2,45 Titoli Azionari Totali 64Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,03


h Ciclico 100,00

r Materie Prime 0,93t Beni di Consumo Ciclici 1,37y Finanza -u Immobiliare 97,70 j Sensibile 0,00



Ripartizione Geografica % Azioni

America 56,51

Stati Uniti 52,68Canada 3,83America Latina e Centrale 0,00

Europa 16,71

Regno Unito 8,27Europa Occidentale - Euro 6,12Europa Occidentale - Non Euro 2,32Europa dell'Est 0,00Medioriente / Africa 0,00

Asia 26,78

Giappone 10,57Australasia 6,24Asia - Paesi Sviluppati 9,43Asia - Emergente 0,53

Anagrafica


Data di Partenza 31 ott 2011Gestore Guy BarnardData Inizio Gestione 1 set 2009NAV (31 mar 2015) 17,32 EURPatrimonio Netto (Mln) 731,07 USD



ß®

33

Report 31 mar 2015

HSBC Global Investment Funds - Global Macro Class L1C


-

Euribor 1 Month EUR - Alt - Global Macro


L'obiettivo del Comparto è ottenere rendimenti assoluticostantemente superiori a quelli del proprio indice diriferimento e in larga misura decorrelati da quelli delleprincipali classi di attività. Il patrimonio del Compartosarà investito in maniera attiva in diverse classi diattività (inclusi liquidità, obbligazioni e valute a livellointernazionale). La quota di attivi del Compartodestinata a ciascuna strategia può essere modificatanel tempo in funzione delle opportunità individuate nelmercato.

13,5

12,5

11,5

10,5

9,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

1,50 -5,74 1,12 3,74 -2,59 -2,41 Fondo- - - - - - +/- Indice

-3,34 -3,45 -2,98 3,72 -9,02 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



-2,41-2,57-2,81-0,50-1,28

-----

-----


2015 -2,41 - - -2014 -2,20 -1,21 0,97 -0,162013 0,90 -0,34 1,66 1,482012 1,21 -4,49 1,91 2,652011 0,89 -2,25 -8,62 4,60



Azioni 10,54 1,77 8,78Obbligazioni 0,16 36,22 -36,06Liquidità 345,65 218,41 127,24Altro 0,05 0,00 0,05




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of)2015-03-11 - 14,37France(Govt Of)2015-03-05 - 12,31France(Govt Of)2015-02-18 - 11,49France(Govt Of)2015-03-18 - 8,21Btf 0% T-Bill... - 7,39 France(Govt Of)2015-01-28 - 7,39France(Govt Of)2015-04-15 - 6,16France(Govt Of)2015-04-30 - 6,16EURO STOXX 50 Index Future... - 3,24E-mini S&P 500 Index Future... - 2,46 Titoli Azionari Totali 0Titoli Obbligazionari Totali 10% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 79,18


h Ciclico 38,95

r Materie Prime 5,43t Beni di Consumo Ciclici 8,47y Finanza 23,41u Immobiliare 1,63 j Sensibile 36,26

i Telecomunicazioni 6,00o Energia 10,30p Beni Industriali 9,96a Tecnologia 10,01 k Difensivo 24,78

s Beni Difensivi 9,13d Salute 11,19f Servizi di Pubblica Utilità 4,46


America 51,54


Europa 48,36


Asia 0,10


Anagrafica

Società di Gestione HSBC Global Asset

Management...Telefono +49 (0)211 910 0Web www.assetmanagement.hsbc.

com

Data di Partenza 18 giu 2007Gestore Guillaume RabaultData Inizio Gestione 18 giu 2007NAV (31 mar 2015) 110,84 EURPatrimonio Netto (Mln) 22,12 EUR



ß®

34

Report 31 mar 2015

Julius Baer Multibond - Absolute Return Bond Fund EUR B


-

ICE LIBOR 3 Month EUR - Alt - Long/Short Debt


Il fondo consente agli investitori di delegare le propriedecisioni d'investimento ad esperti specialisti.Mediante appropriate strategie d'investimento sipersegue l'obiettivo di trarre vantaggio dalleopportunità offerte dai mercati obbligazionari. Il fondoinveste in obbligazioni internazionali estremamentedifferenziate per scadenza, rating, valuta e Paesed'emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.

13,9

12,9

11,9

10,9

9,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,62 -0,86 6,25 -0,47 -3,00 0,81 Fondo- - - - - - +/- Indice


Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



0,81-2,12-3,15-0,160,60

-----

-----


2015 0,81 - - -2014 0,97 0,46 -1,51 -2,912013 0,70 -1,30 0,38 -0,252012 3,92 -0,01 1,08 1,152011 0,98 -0,51 -1,79 0,49







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 1.25%2018-10-31 - 5,23US Treasury Note 1.5%2019-01-31 - 3,20US Treasury Note... - 2,90Italy(Rep Of) 3%2015-04-15 - 2,56US Treasury Note 0.25%2015-10-31 - 2,04 US Treasury TIP2043-02-15 - 1,94Brazil Federative Rep2018-07-01 - 1,93US Treasury Note... - 1,59Brazil(Fed Rep Of) 10%2017-01-01 - 1,47United Kingdom (Government Of)... - 1,44 Titoli Azionari Totali 10Titoli Obbligazionari Totali 499% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 24,29


h Ciclico 100,00

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza 100,00u Immobiliare - j Sensibile 0,00




America 6,65


Europa 93,35


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Swiss & Global Asset...Telefono +41 58 426 6000Web www.swissglobal-am.com

Data di Partenza 30 apr 2004Gestore Timothy HaywoodData Inizio Gestione 30 apr 2004NAV (31 mar 2015) 130,57 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.290,71 EUR



ß®

35

Report 31 mar 2015

JPMorgan Funds - Highbridge Statistical Market Neutral A (acc) (perf) - EUR


-

EONIA EUR - Alt - Azionario Market Neutral


Mira a fornire un rendimento totale superiore a quellodi tutti gli strumenti di breve termine attraverso unastrategia di mercato neutra, esponendosiprincipalmente sul mercato azionario statunitense ericorrendo, quando necessario,a strategie sui derivati.

12,9

11,9

10,9

9,9

8,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-2,89 -1,95 1,64 -5,19 5,62 1,05 Fondo- - - - - - +/- Indice

-6,12 -1,99 1,01 -7,04 0,67 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,051,136,930,24

-0,50

-----

-----


2015 1,05 - - -2014 -0,20 2,27 3,39 0,082013 -1,09 -0,77 -3,37 -0,042012 2,11 -2,22 1,51 0,282011 1,43 -0,58 -2,64 -0,13

Portafoglio -

Asset Allocation % Lunga % Corta % Netta Morningstar Style Box®



Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75

Primi 10 Titoli Settore % Ptf. Distribuzione Settoriale % Azioni

h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Highbridge Capital...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 6 nov 2006Gestore Not DisclosedData Inizio Gestione 19 gen 2015NAV (31 mar 2015) 108,11 EURPatrimonio Netto (Mln) 61,36 EUR



ß®

36

Report 31 mar 2015

Kairos International Sicav Dynamic P EUR


Barclays Global Aggregate TR USDUsato nel Report

N/A Q Obbligazionari Globali


L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire,nell’interessedegli investitori, una ripartizionedell’investimento basata sulla situazione dell’economiae dei mercati finanziari. In quest’ottica, gli strumentifinanziari in cui investire, compresi gli strumentifinanziari derivati che saranno utilizzati, sarannoselezionati tra strumenti legati all’andamento dei tassid’interesse, dei mercati valutari e del mercato creditizio.

16,3

14,8

13,3

11,8

10,3K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

3,60 0,44 5,97 -3,20 4,09 1,46 Fondo-9,27 -8,73 3,25 3,61 -10,46 -9,05 +/- Indice-9,32 -5,76 0,06 3,10 -8,64 -8,71 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Barclays Global Aggregate TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,462,444,123,071,61

-9,05-11,72-19,51-4,14-5,53

-8,71-10,44-17,61-4,08-5,23


2015 1,46 - - -2014 1,43 1,86 -0,22 0,972013 -3,74 -0,34 -0,41 1,322012 -1,07 1,53 1,57 3,882011 -0,95 -0,72 1,33 0,80



Azioni 2,45 2,92 -0,47Obbligazioni 113,46 31,07 82,40Liquidità 72,38 57,25 15,13Altro 2,99 0,05 2,94


Obbligazionario


BassoM

edAltaQ

ualità Credito


-

Qualità Credito


Euro BUND Future Mar152015-03-06 32,97Euro Inv Bk FRN2024-07-15 8,35At&T FRN2019-06-04 7,47Kreditanst Fur Wie 1.625%2021-01-15 6,79EURO INV BK 2.75%2021-09-15 6,37 Italy Rep 5.25%2016-09-20 5,99Finland(Rep Of) 4.375%2019-07-04 5,05Kreditanst Fur Wie 0.625%2025-01-15 4,23Italy(Rep Of) 3%2015-04-15 4,20Kreditanst Fur Wie 2.5%2022-01-17 3,61 Titoli Azionari Totali 2Titoli Obbligazionari Totali 33% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,03





Anagrafica

Società di Gestione Kairos Partners SGR S.p.A.Telefono +39 2 777181Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 16 ott 2006Gestore Andrea FioravantiData Inizio Gestione 1 apr 2009NAV (31 mar 2015) 127,39 EURPatrimonio Netto (Mln) 23,53 EUR



ß®

37

BilanciatiBGF Global Allocation Hdg D2 EURCarmignac Patrimoine A EUR accFidelity Multi Asset St Def A-Acc-EURJB Strategy Balanced-EUR B

JB Strategy Growth-EUR BJB Strategy Income-EUR BJPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EURPIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

141.9

137.7

133.5

129.3

125.1

121.0

116.8

112.6

108.4

104.2

100.0

95.8

91.6

JB Strategy Growth-EUR B 135.8 Carmignac Patrimoine A EUR acc 129.8

JB Strategy Balanced-EUR B 126.2 Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 124.0

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 121.1


JB Strategy Growth-EUR B 10.76 15.70 1.03 8.92 10.59 8.92

Carmignac Patrimoine A EUR acc 9.56 23.51 3.06 12.63 15.61 12.63

JB Strategy Balanced-EUR B 8.13 12.97 1.04 6.82 8.55 6.82

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 7.41 14.90 1.14 5.66 9.07 5.66

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 6.23 13.16 1.96 5.72 8.94 5.72

BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 6.17 3.69 -0.88 1.95 1.78 1.95

JB Strategy Income-EUR B 5.80 9.09 0.88 4.53 5.67 4.53

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 3.07 14.49 -0.13 5.45 8.48 5.45




I fondi bilanciati hanno iniziato il 2015 con il botto. Quelli venduti in Italia e monitorati da Morningstar nei primi tre mesidell’anno hanno guadagnato, mediamente, l’8,5%, lasciandosi alle spalle il +7,6% segnato nell’intero 2014. Per quanto riguardala componente azionaria, la spinta è arrivata dalle principali macro aree. Per quanto riguarda gli Usa gli investitori hanno fattoaffidamento sui dati del Pil del quarto trimestre che, nella prima economia del mondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro atteseper un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa da parte dei consumatori (che corrisponde al 70%della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato è il migliore incremento da inizio 2006. Il rapportosul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, che le aziende hanno aumentato (seppur in modocontenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che le esportazioni hanno leggermente accelerato e chele scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolata in precedenza. L’Europa ha detto la sua, oltre cheper i segnali di ripresa, anche per la componente obbligazionaria. Gli investitori in bond hanno vissuto la prima parte dell’annonell’attesa prima e nell’analisi poi del Quantitative easing della Banca centrale europea. I rendimenti dei bond governativi, adesempio, sono crollati dall’inizio del 2015, tendenza attribuibile agli acquisti speculativi su quella carta, in attesa di rivenderlaalla Bce a un prezzo maggiore. In molti mercati sviluppati, intanto, le obbligazioni a breve termine vengono ormai emesse atassi negativi. La Germania, ad esempio, ha lanciato sul mercato per la prima volta nella sua storia dei Bund a cinque anni conrendimento negativo. In pratica, questo comporta una perdita sicura per quegli investitori che tengano il bond fino a scadenza,il che ha un senso solo se l’operatore si aspetta una forte ondata di deflazione. In caso contrario, l’unico modo per gli investitoridi guadagnare con questi bond è di rivenderli a un prezzo che presuppone una perdita ancora maggiore per chi li compra.Proprio quello che sperano di fare gli speculatori con la Bce. Da quando è partito il Qe, infatti, i tassi d’interesse in Europa hannotoccato i minimi storici. Nel frattempo è tornata un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura.

Analisi del rischio



BGF Global Allocation Hdg D2 EUR 6.84 0.89 QQ 4

Carmignac Patrimoine A EUR acc 6.35 1.45 QQQQ 4

Fidelity Multi Asset St Def A-Acc-EUR 3.01 2.34 QQQ 3

JB Strategy Balanced-EUR B 4.14 1.88 QQ 4

JB Strategy Growth-EUR B 5.77 1.78 QQ 4

JB Strategy Income-EUR B 2.70 2.05 QQQ 3

JPM Global Cnsrv Bal A (acc)-EUR 4.28 1.39 QQ 3

PIMCO GIS Glbl Multi-Asset Inst EUR Hdg 7.56 0.42 QQ 4








Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - Global Allocation Hedged D2 EUR


Cat 50%Barclays Euro Agg TR&50%FTSEWld TRUsato nel Report

24% BofAML US Treasuries 5+Y TR USD,24% FTSE World Ex US TR USD, 16% Citi...

QQ Bilanciati Moderati EUR


Il Global Allocation Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo senza limiti prestabilitiin titoli azionari, obbligazionari e strumenti monetari disocietà o enti pubblici di tutto il mondo. In normalicondizioni di mercato il Comparto investirà almeno il70% del patrimonio complessivo in titoli di società oenti pubblici. L'esposizione al rischio valutario vienegestita in modo flessibile.

18,6

16,6

14,6

12,6

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

7,72 -4,48 8,03 14,51 2,16 1,95 Fondo-3,56 -4,76 -5,20 4,04 -13,02 -7,22 +/- Indice1,91 1,52 -0,56 7,98 -4,63 -5,45 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su Cat 50%Barclays EurAgg TR&50%FTSE Wld TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



1,951,783,696,175,59

-7,22-11,30-19,26-7,67-4,97

-5,45-7,35-9,75-2,13-0,07


2015 1,95 - - -2014 0,45 2,91 -1,01 -0,162013 4,60 -0,31 4,63 4,952012 7,64 -4,81 4,88 0,522011 3,55 -0,32 -10,48 3,38







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Note 2.25%2024-11-15 - 2,41United Kingdom (Government Of)... - 1,30Australia(Cmnwlth)... - 1,09United Mexican States... - 1,08TOPIX Index Future... - 1,05 US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 0,74US Treasury Note 2%2021-05-31 - 0,73Anadarko Petroleum Corp o 0,69US Treasury Note... - 0,67Google Inc Class C a 0,59 Titoli Azionari Totali 496Titoli Obbligazionari Totali 116% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 10,35


h Ciclico 36,85





America 54,82


Europa 22,71


Asia 22,46


Anagrafica


Data di Partenza 12 nov 2007Gestore Dennis StattmanData Inizio Gestione 31 lug 1993NAV (31 mar 2015) 37,08 EURPatrimonio Netto (Mln) 23.083,06 USD



ß®

40

Report 31 mar 2015

Carmignac Patrimoine A EUR acc



50% MSCI ACWI NR EUR, 50% Citi WGBIEUR

QQQQ Bilanciati Moderati EUR


Carmignac Patrimoine investe in titoli azionari eobbligazionari internazionali, operante sulle piazzefinanziarie di tutto il mondo. Il Fondo si propone diottenere una performance assoluta e costantemediante una gestione di tipo attivo, indipendente daqualsiasi indice di riferimento e libera da vincoli diripartizione in base a criteri geografici o settoriali.Almeno il 50% del patrimonio è costantementeinvestito in prodotti di tipo obbligazionario e/omonetario.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

6,93 -0,76 5,42 3,53 8,81 12,63 Fondo-4,35 -1,03 -7,80 -6,94 -6,37 3,46 +/- Indice1,12 5,25 -3,16 -2,99 2,02 5,22 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,45Deviazione Std. 6,34Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,6315,6123,519,566,93

3,462,520,56

-4,29-3,63

5,226,47

10,071,251,27


2015 12,63 - - -2014 -0,78 2,73 4,00 2,642013 3,37 -4,05 0,41 3,972012 1,72 2,09 1,58 -0,062011 -3,16 -1,48 2,64 1,35







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury Bill2015-08-27 - 3,25Portugal(Rep Of) 5.65%2024-02-15 - 2,71Novo Nordisk A/S B d 2,53Comcast Corp Class A i 2,05Italy(Rep Of) 3.75%2024-09-01 - 1,89 Spain(Kingdom Of) 1.4%2020-01-31 - 1,76Celgene Corp d 1,66AIA Group Ltd y 1,66ICICI Bank Ltd y 1,60Industria De Diseno Textil SA t 1,57 Titoli Azionari Totali 61Titoli Obbligazionari Totali 139% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,68


h Ciclico 45,84

r Materie Prime 6,20t Beni di Consumo Ciclici 18,91y Finanza 20,74u Immobiliare - j Sensibile 33,76


s Beni Difensivi 1,99d Salute 18,41f Servizi di Pubblica Utilità -


America 53,89


Europa 28,08


Asia 18,03


Anagrafica

Società di Gestione Carmignac GestionTelefono +352 46 70 60 62Web www.carmignac.com

Data di Partenza 7 nov 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 7 nov 1989NAV (31 mar 2015) 698,89 EURPatrimonio Netto (Mln) 28.835,18 EUR

Domicilio FRANCIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN FR0010135103


ß®

41

Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - Multi Asset Strategic Defensive A EUR Acc



25% LIBID EUR 7 Day, 5% FTSE EPRA/NAREIT Developed TR EUR, 50% BofAMLEMU...

QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il comparto mira ad ottenere una crescita stabile a lungotermine, investendo in una serie di attività globali cheforniscono esposizione ad obbligazioni, titoli azionari,materie prime, immobili e liquidità. In condizioni dimercato normali, il comparto investirà almeno il 65%del suo patrimonio totale in obbligazioni e liquidità.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

3,16 -1,40 4,08 3,75 10,26 5,66 Fondo-3,50 -3,24 -8,14 -2,51 -2,87 -0,53 +/- Indice-0,03 1,33 -3,04 0,67 4,92 0,87 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,34Deviazione Std. 3,01Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,669,07

14,907,414,49

-0,53-0,20-2,05-3,40-3,81

0,873,235,891,770,52


2015 5,66 - - -2014 1,40 2,51 2,76 3,232013 2,81 -1,33 0,84 1,422012 1,51 -0,96 2,73 0,772011 -0,70 -1,32 -0,54 1,17







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


France(Govt Of) 1.75%2024-11-25 - 4,07Germany (Federal Republic Of)... - 3,34Italy(Rep Of) 2.15%2021-12-15 - 2,60Italy(Rep Of) 3.5%2018-06-01 - 2,27S&P 500 Composite Index_fut - 1,88 Netherlands (Kingdom of)... - 1,84Spain(Kingdom Of) 1.4%2020-01-31 - 1,70Spain(Kingdom Of)... - 1,52France(Govt Of) 3.25%2045-05-25 - 1,19Italy(Rep Of) 4.5%2024-03-01 - 1,18 Titoli Azionari Totali 834Titoli Obbligazionari Totali 121% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 21,61


h Ciclico 47,86





America 50,13


Europa 18,74


Asia 31,14


Anagrafica


Data di Partenza 19 gen 2009Gestore Nick PetersData Inizio Gestione 31 gen 2015NAV (31 mar 2015) 14,19 EURPatrimonio Netto (Mln) 278,98 EUR



ß®

42

Report 31 mar 2015

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Balanced EUR B



customized QQ Bilanciati Moderati EUR


Il fondo è destinato ad investitori che per soddisfare lapropria necessità d’investim. sono alla ricerca di unasoluzione efficiente e trasparente, e che sono dispostiad assumersi un rischio medio/alto di oscillazione dellequotazioni. Per questo motivo L'asset allocation seguela politica d'investimento della Banca Bär per il profiloEUR-Balanced. Gli utili delle azioni, le cedole e idividendi determinano l'andamento del valore. Si puntaad una crescita reale del patrimonio a lungo termine.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

10,84 -0,83 8,91 8,18 6,13 6,82 Fondo-0,45 -1,10 -4,32 -2,29 -9,05 -2,34 +/- Indice5,02 5,17 0,32 1,66 -0,66 -0,58 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,88Deviazione Std. 4,14Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



6,828,55

12,978,136,94

-2,34-4,53-9,98-5,72-3,61

-0,58-0,58-0,47-0,181,28


2015 6,82 - - -2014 0,36 2,94 1,10 1,622013 3,31 -0,38 1,44 3,622012 5,65 -0,13 2,30 0,902011 -0,61 0,16 -3,69 3,44







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 5,78Novartis AG d 1,09Associated British Foods PLC s 1,06American Express Co y 1,02US Treasury Note... - 0,99 Deutsche Bk Ag2026-10-15 - 0,97Apple Inc a 0,91Exxon Mobil Corporation o 0,89SAP SE a 0,89Nestle SA s 0,88 Titoli Azionari Totali 109Titoli Obbligazionari Totali 70% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 14,48


h Ciclico 32,27





America 47,88


Europa 38,95


Asia 13,17


Anagrafica


Data di Partenza 30 lug 1999Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (31 mar 2015) 164,36 EURPatrimonio Netto (Mln) 355,32 EUR



ß®

43

Report 31 mar 2015

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Growth EUR B



customized QQ Bilanciati Aggressivi EUR


Il fondo è adatto ad investitori orientati al lungo termineche misurano l'esito del proprio investimento in EUR eche, perseguendo un obiettivo di crescita del capitale,sono disposti ad assumersi un rischio elevato in terminidi oscillazioni delle quota L'asset allocation segue lapolitica d'investimento della Banca Bär per il profilo dirischio "EUR-Growth". L'andamento azionariodetermina l'andamento del valore. La quota azionariaammonta al 65% circa.

21,0

18,5

16,0

13,5

11,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

13,96 -2,00 11,78 12,44 6,06 8,92 Fondo-1,94 -0,54 -2,43 -2,37 -11,18 -3,27 +/- Indice5,04 7,32 1,83 1,57 -2,07 -1,71 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,78Deviazione Std. 5,77Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni -Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



8,9210,5915,7010,768,81

-3,27-6,41

-13,51-6,17-3,98

-1,71-2,52-3,11-0,461,45


2015 8,92 - - -2014 -0,16 3,65 0,94 1,532013 5,09 -0,64 2,29 5,282012 6,86 -0,35 3,49 1,432011 -0,75 -0,02 -5,97 5,03







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 4,83Novartis AG d 1,36American Express Co y 1,36Cognizant Technology Solutions... a 1,31Associated British Foods PLC s 1,30 Exxon Mobil Corporation o 1,29SAP SE a 1,29Nestle SA s 1,28Varian Medical Systems Inc d 1,27Hennes & Mauritz AB B t 1,26 Titoli Azionari Totali 120Titoli Obbligazionari Totali 30% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 16,55


h Ciclico 31,88





America 44,28


Europa 43,20


Asia 12,53


Anagrafica


Data di Partenza 31 mag 2000Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (31 mar 2015) 125,10 EURPatrimonio Netto (Mln) 61,64 EUR



ß®

44

Report 31 mar 2015

Julius Baer Multicooperation - Julius Baer Strategy Income EUR B



customized QQQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


Il fondo è destinato ad investitori alla ricerca di unasoluzione efficiente e trasparente per soddisfare lapropria necessità d’investimento di base, e disposti adassumersi un rischio medio. Per questo motivo, esso èparticolarmente adatto agli investit L'asset allocationsegue la politica d'investimento della Banca Bär per ilprofilo di rischio "EUR-Conservative". I proventi dellecedole e dei dividendi determinano l'andamento delvalore. Si punta ad ottenere un reddito stabile.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

8,02 1,37 7,37 4,95 4,77 4,53 Fondo1,36 -0,47 -4,85 -1,31 -8,36 -1,66 +/- Indice4,84 4,10 0,26 1,87 -0,57 -0,26 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,05Deviazione Std. 2,70Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



4,535,679,095,805,45

-1,66-3,60-7,86-5,01-2,86

-0,26-0,180,080,161,48


2015 4,53 - - -2014 0,39 2,20 1,01 1,092013 1,86 -0,29 0,97 2,332012 4,20 0,25 1,87 0,892011 -0,81 0,73 -1,01 2,49







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


US Treasury TIP2022-07-15 - 4,78Deutsche Bk Ag2026-10-15 - 1,39Associated British Foods PLC s 0,92Etisalat 1.75%2021-06-18 - 0,90Novartis AG d 0,88 Berkshire Hathaway Inc Del... - 0,84US Treasury Note... - 0,84Euro Bk Recon & Dev Euro Mtn... - 0,84Dev Bk Of Japan 1.625%2019-09-25 - 0,83Dz Bk Ag 6.25%2016-02-26 - 0,80 Titoli Azionari Totali 90Titoli Obbligazionari Totali 77% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 13,01


h Ciclico 26,48





America 49,93


Europa 37,91


Asia 12,16


Anagrafica


Data di Partenza 30 lug 1999Gestore Ralph WeberData Inizio Gestione 30 giu 2002NAV (31 mar 2015) 167,29 EURPatrimonio Netto (Mln) 314,96 EUR



ß®

45

Report 31 mar 2015

JPMorgan Investment Funds - Global Conservative Balanced Fund A (acc) - EUR



30% MSCI World 100% Hdg NR EUR, 70%JPM GBI Global TR Hdg EUR

QQ Bilanciati Prudenti EUR - Globali


L´obiettivo d´investimento del Comparto è quello diconseguire nel medio termine rendimenti più elevatirispetto a quelli che possano essere conseguitiattraverso strumenti del mercato monetario denominatinella valuta di riferimento. Nel perseguimento di taleobiettivo il Comparto può investire in titoli a redditofisso, titoli a breve termine e in titoli di capitali diemittenti situati in qualunque Paese. Il Comparto puòinvestire una piccola percentuale del proprio patrimonioin titoli di questo tipo emessi da emittenti situati inPaesi emergenti di tutto il mondo.

16,4

14,9

13,4

11,9

10,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

2,20 -4,33 -5,35 8,60 8,33 5,72 Fondo-4,46 -6,18 -17,57 2,34 -4,80 -0,47 +/- Indice-0,98 -1,60 -12,47 5,53 2,99 0,94 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,39Deviazione Std. 4,28Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,728,94

13,166,232,57

-0,47-0,33-3,79-4,58-5,73

0,943,104,140,59

-1,40


2015 5,72 - - -2014 1,22 1,02 2,83 3,042013 3,57 1,73 -1,00 4,122012 -1,79 -2,91 -0,69 -0,052011 -1,46 -1,62 3,01 -4,20







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 3.5%2017-11-01 - 5,26Italy(Rep Of) 5.5%2022-11-01 - 5,09United Kingdom (Government Of)... - 4,36US Treasury Bond 3.75%2041-08-15 - 3,76Spain(Kingdom Of) 4.3%2019-10-31 - 3,47 Finland(Rep Of) 2.75%2028-07-04 - 3,43United Kingdom (Government Of)... - 3,41Italy(Rep Of) 4.75%2044-09-01 - 3,03US Treasury Note... - 2,79Japan(Govt Of) 2.1%2030-03-20 - 2,61 Titoli Azionari Totali 51Titoli Obbligazionari Totali 32% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 37,20


h Ciclico 41,53





America 35,66


Europa 42,13


Asia 22,21


Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 15 set 1995Gestore Talib SheikhData Inizio Gestione 21 dic 2012NAV (31 mar 2015) 1.247,96 EURPatrimonio Netto (Mln) 238,09 EUR



ß®

46

Report 31 mar 2015

PIMCO Funds: Global Investors Series plc Global Multi-Asset Fund Inst Acc EUR(Hdg)



1 Month USD LIBOR + 500 BPs QQ Bilanciati Moderati EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è dimassimizzare il rendimento totale compatibilmente conla tutela del capitale e una gestione prudente degliinvestimenti. Il Comparto intende conseguire il proprioobiettivo d’investimento assumendo un’esposizione auna vasta gamma di classi di attivi, inclusi titoli azionari,a reddito fisso, materie prime e immobili. Il Compartoinvestirà tra il 20% e l’80% delle attività totali in azionio titoli correlati ad azioni.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

11,14 -2,03 9,00 -7,55 9,24 5,45 Fondo-0,14 -2,31 -4,22 -18,02 -5,94 -3,72 +/- Indice5,33 3,97 0,41 -14,07 2,45 -1,95 +/- Categoria


Misure di Rischio




Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



5,458,48

14,493,074,29

-3,72-4,60-8,46

-10,77-6,26

-1,95-0,651,05

-5,23-1,37


2015 5,45 - - -2014 0,61 5,24 0,29 2,882013 0,21 -8,10 0,54 -0,152012 6,00 -3,48 5,26 1,212011 4,07 0,58 -8,35 2,12







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


PIMCO GIS Income Z USD... - 19,43Fin Fut Emini S&P500 Cme... - 17,62Pimco Global Advis2018-08-01 - 7,91US Treasury Note... - 7,29Fin Fut Eur-Bund 10yr Eux... - 6,33 Irs Jpy 1.000 03/20/14-10y... - 6,04Fin Fut Jpnk400 Ose... - 5,69US Treasury Note 2.25%2021-04-30 - 5,16PIMCO GIS Capital Secs Z USD... - 5,13Irs Mxn R 5.840 09/23/14-7y*... - 4,82 Titoli Azionari Totali 9Titoli Obbligazionari Totali 119% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 85,42


h Ciclico 0,00





Anagrafica

Società di Gestione Pacific Investment...Telefono +353 1 4752211Web www.pimco.com

Data di Partenza 15 apr 2009Gestore Mihir WorahData Inizio Gestione 26 set 2014NAV (31 mar 2015) 15,09 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.329,45 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B639QZ24


ß®

47

Azionario GlobaleBGF World Gold D2 EURBGF World Mining D2 EURCarmignac Investissement A EUR accDeutsche Invest I Global Agribusiness LCDWS Top Dividende LDFidelity China Consumer A-Acc-EUR

Henderson Horizon China A2 EURInvesco Japanese Equity Core EJPM Global Focus A EUR AccKairos Intl Selection P EURKairos Intl Small Cap P EUR



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

206.3

193.0

179.7

166.4

153.2

139.9

126.6

113.3

100.0

86.7

73.4

60.1

46.8

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 182.1 Henderson Horizon China A2 EUR 171.9

JPM Global Focus A EUR Acc 166.4 Invesco Japanese Equity Core E 158.8

DWS Top Dividende LD 156.7


Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 23.37 44.35 6.92 21.33 32.85 21.33

Henderson Horizon China A2 EUR 21.19 57.48 7.26 19.23 38.54 19.23

JPM Global Focus A EUR Acc 18.61 37.75 3.34 17.13 23.77 17.13

DWS Top Dividende LD 16.30 31.09 2.24 13.35 17.07 13.35

Invesco Japanese Equity Core E 14.83 38.46 3.85 23.66 22.73 23.66

Carmignac Investissement A EUR acc 14.50 33.32 3.99 16.55 23.76 16.55

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 7.85 20.87 -1.90 10.79 13.47 10.79

Kairos Intl Small Cap P EUR 7.35 5.65 -0.21 12.13 10.17 12.13

Kairos Intl Selection P EUR 5.08 2.76 -0.71 4.63 3.19 4.63

BGF World Mining D2 EUR -13.96 -7.04 -6.15 4.76 -7.86 4.76

BGF World Gold D2 EUR -17.28 3.58 -7.48 8.70 3.09 8.70




Il 2015 dei mercati finanziari globali è iniziato di slancio. L’indice Msci World (calcolato in euro)ha guadagnato il 15,3% dagennaio a marzo. Merito dei buoni risultati e delle promesse messi sul piatto dalle diverse macro aree geografiche. Per quantoriguarda gli Usa, gli investitori hanno fatto affidamento sui dati del Pil del quarto trimestre 2014 che, nella prima economia delmondo, è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiore alla prima (+2,6%), ma la spesa daparte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) è rimasta solida: il +4,2% registrato èil migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stanno spendendo a un buon ritmo, chele aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece di tagliare gli investimenti, che leesportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sono salite con la velocità calcolatain precedenza. Questo quadro, tra l’altro, è incorniciato da una situazione di occupazione crescente. Per quanto riguardal’Europa, gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima e nello studio poi del piano di Quantitativeeasing della Bce. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistema economico e finanziario di Eurolandia 1.100 miliardi di stimolosotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire da marzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro almese, analogamente (in termini di dimensione economica) alle iniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi didollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio di default associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80%delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali dei paesi emittenti. Per quanto riguarda il petrolio, complici lescorte americane di greggio, che sono risultate superiori del doppio alle attese (4,8 milioni di barili contro due stimate), l’oronero è tornato sotto 50. Nel frattempo si è rivista un po’ di fiducia nei mercati emergenti. Il merito, in parte, va alla Cina. È veroche i dati diffusi dall'Ufficio centrale per le statistiche di Pechino parlano di una crescita economica leggermente inferiore al7,5%, che era considerato quello auspicabile dal governo. L’esecutivo, tuttavia, non perde occasione per ribadire che è prontoa mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugli emerging deve fare i contianche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da Arun Jaitley, ministro federale delleFinanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal 7,4% dell'anno fiscale corrente),investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto, tenendo sotto controllo il deficit dibilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fra privati che tra aziende.

Analisi del rischio



BGF World Gold D2 EUR 31.36 -0.45 QQQQ 7

BGF World Mining D2 EUR 20.05 -0.65 QQ 7

Carmignac Investissement A EUR acc 8.05 1.71 QQQQ 5

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC 11.00 0.73 QQ 6

DWS Top Dividende LD 7.69 1.99 QQQQ 5

Fidelity China Consumer A-Acc-EUR 11.90 1.82 QQQQQ 6

Henderson Horizon China A2 EUR 13.59 1.48 QQ 7

Invesco Japanese Equity Core E 17.24 0.88 Q 6

JPM Global Focus A EUR Acc 10.28 1.71 QQQQ 6

Kairos Intl Selection P EUR 4.49 1.09 QQ 4

Kairos Intl Small Cap P EUR 7.38 0.98 QQQ 4








Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - World Gold D2 (EUR)


Euromoney Global Gold TRUsato nel Report

FTSE Gold Mines TR USD QQQQ Azionari Settore Metalli Preziosi


Il World Gold Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale, investendo a livello mondialealmenoil 70% del patrimonio complessivo in azioni disocietà operanti prevalentemente nel settore delleminiere d'oro. Il Comparto può inoltre investire in azionidi società che svolgano la loro attività principale neisettori dei metalli preziosi, dei metalli e minerali di basee minerario. Il Comparto non detiene materialmente oroo altri metalli.

16,1

13,6

11,1

8,6

6,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

46,93 -14,63 -9,13 -49,79 8,51 8,70 Fondo4,09 -0,74 4,07 2,18 9,39 -4,17 +/- Indice

-5,42 5,10 3,91 0,45 7,99 -0,05 +/- Categoria59 13 19 33 12 44 % Percentile categoria

Misure di Rischio

Alfa -0,12Beta 0,86R-Quadro 88,21Information Ratio 0,29Tracking Error 11,92

Indice di Sharpe -0,45Deviazione Std. 31,42Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni -

Basati su Euromoney Global Gold TR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



8,703,093,58

-17,28-8,24

-4,172,012,273,752,78

-0,055,937,264,023,24


2015 8,70 - - -2014 13,86 7,38 -6,43 -5,162013 -14,76 -38,17 11,29 -14,392012 -4,93 -6,06 16,25 -12,472011 -9,25 -8,50 2,58 0,22






Small

Mid

LargeCapitalizz.


4933 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Randgold Resources Ltd ADR r 9,42Franco-Nevada Corp r 9,27Goldcorp Inc r 6,92Eldorado Gold Corp r 6,20Newcrest Mining Ltd r 6,05 Fresnillo PLC r 5,03Royal Gold Inc r 4,96Agnico Eagle Mines Ltd r 3,00Source Physical Gold P-ETC - 2,47Silver Wheaton Corp r 2,42 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 55,74


h Ciclico 99,05

r Materie Prime 99,05t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 0,95

i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 0,95a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 56,35


Europa 34,14


Asia 9,51


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 1 gen 2002NAV (31 mar 2015) 23,99 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.862,58 USD



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50

Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - World Mining D2 (EUR)


S&P Global Natural Resources TR USDUsato nel Report

Euromoney Global Mining TR USD QQ Azionari Settore Risorse Naturali


Il Fondo punta a massimizzare il rendimentosull'investimento mediante una combinazione dicrescita del capitale e reddito sugli attivi del Fondo. IlFondo investe globalmente almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari (quali azioni) disocietà operanti prevalentemente nell’attivitàmineraria e/o nella produzione di metalli di base epreziosi e/o di minerali.

15,5

13,5

11,5

9,5

7,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

39,58 -25,84 -4,12 -26,54 -11,98 4,76 Fondo20,90 -13,83 -9,62 -23,70 -14,85 -4,96 +/- Indice6,83 -5,00 -0,59 -15,58 -6,95 -2,28 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe -0,66Deviazione Std. 20,01Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su S&P Global Natural Resources TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



4,76-7,86-7,04

-13,96-9,58

-4,96-12,83-19,96-17,45-12,58

-2,28-4,15-7,68-9,26-7,46


2015 4,76 - - -2014 -0,80 4,43 -3,39 -12,052013 -12,40 -24,37 14,23 -2,932012 1,99 -10,36 2,97 1,862011 -6,60 -5,80 -23,70 10,47






Small

Mid

LargeCapitalizz.


13179 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


BHP Billiton PLC r 10,14Rio Tinto PLC r 9,99Glencore PLC r 8,62Freeport-McMoRan Inc r 4,82Randgold Resources Ltd ADR r 4,69 First Quantum Minerals Ltd r 3,95MMC Norilsk Nickel JSC ADR r 3,20Lundin Mining Corp r 2,96Southern Copper Corp r 2,54Source Physical Gold P-ETC - 2,45 Titoli Azionari Totali 60Titoli Obbligazionari Totali 1% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 53,37


h Ciclico 97,89

r Materie Prime 97,89t Beni di Consumo Ciclici -y Finanza -u Immobiliare - j Sensibile 2,11

i Telecomunicazioni -o Energia 2,11p Beni Industriali -a Tecnologia - k Difensivo 0,00



America 39,49


Europa 52,47


Asia 8,04


Anagrafica


Data di Partenza 19 mag 2006Gestore Evy HambroData Inizio Gestione 24 mar 1997NAV (31 mar 2015) 32,34 EURPatrimonio Netto (Mln) 4.778,50 USD



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51

Report 31 mar 2015

Carmignac Investissement A EUR acc


MSCI World Growth NR USDUsato nel Report

MSCI ACWI NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Growth


Carmignac Investissement è un fondo azionariointernazionale che investe sulle piazze finanziarie ditutto il mondo. Il Fondo si propone di ottenere unaperformance assoluta e massimizzata mediante unagestione di tipo attivo, indipendente da qualsiasi indicedi riferimento e libera da vincoli di ripartizione in basea criteri geografici, settoriali, di tipo o di quantità deititoli.

25,7

22,2

18,7

15,2

11,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,76 -9,95 8,90 14,27 10,39 16,55 Fondo-6,69 -7,62 -5,44 -6,98 -10,48 -1,08 +/- Indice-2,06 -2,30 -4,19 -3,66 -6,31 0,29 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,71Deviazione Std. 8,05Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World Growth NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,5523,7633,3214,5010,03

-1,08-1,86-8,19-6,84-6,57

0,290,98

-2,12-3,66-3,21


2015 16,55 - - -2014 -3,50 3,67 3,92 6,192013 5,52 -2,28 4,01 6,552012 6,64 -4,19 5,62 0,912011 -5,24 -3,31 -4,64 3,07






Small

Mid

LargeCapitalizz.


42190 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novo Nordisk A/S B d 5,30Celgene Corp d 4,66Comcast Corp Class A i 4,36Altice SA i 3,35AIA Group Ltd y 3,32 Industria De Diseno Textil SA t 3,26ICICI Bank Ltd y 3,15Amazon.com Inc t 3,14Facebook Inc Class A a 2,99Novartis AG d 2,92 Titoli Azionari Totali 61Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,45


h Ciclico 45,32





America 55,11


Europa 27,29


Asia 17,59


Anagrafica


Data di Partenza 26 gen 1989Gestore Edouard CarmignacData Inizio Gestione 26 gen 1989NAV (31 mar 2015) 1.297,40 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.180,28 EUR



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52

Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Global Agribusiness LC


S&P Global Agribusiness Equity TR USDUsato nel Report

Not Benchmarked QQ Azionari Settore Agricoltura


Obiettivo della politica di investimento del comparto èconseguire la massima rivalutazione possibile degliinvestimenti patrimoniali. Almeno il 70% del patrimoniodel comparto è investito in azioni, certificati azionari,titoli obbligazionari convertibili, obbligazioniconvertibili e cum warrant, i cui warrant sottostantisono su titoli, certificati di partecipazione, certificati digodimento e warrant su azioni di emittenti nazionali edesteri che svolgano la propria attività principale nelsettore agricolo o traggano benefici dallo stesso. Lesocietà interessate operano nell’ambito della catenamultistrato del valore alimentare.

21,4

18,9

16,4

13,9

11,4K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

24,06 -11,39 15,23 -2,88 12,90 10,79 Fondo-7,07 -2,67 2,19 -12,33 -8,77 2,58 +/- Indice-5,65 3,75 2,96 -4,31 -0,96 0,04 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su S&P Global Agribusiness Equity TR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



10,7913,4720,877,857,09

2,58-2,57-7,37-6,89-4,91

0,04-2,06-3,48-2,39-1,36


2015 10,79 - - -2014 3,49 5,10 1,36 2,412013 7,46 -8,06 -3,53 1,902012 11,57 0,24 4,20 -1,132011 -0,67 -3,52 -15,01 8,80






Small

Mid

LargeCapitalizz.


6488 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mosaic Co r 9,75Potash Corp of Saskatchewan Inc r 9,30Agrium Inc r 7,39CF Industries Holdings Inc r 5,94KWS saat AG s 4,47 Vilmorin & Cie s 4,37Syngenta AG r 2,98Graincorp Ltd Class A s 2,53Ambev SA ADR s 2,41Ebro Foods SA s 2,27 Titoli Azionari Totali 79Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 51,41


h Ciclico 48,73


i Telecomunicazioni -o Energia -p Beni Industriali 4,39a Tecnologia 0,01 k Difensivo 46,87



America 62,70


Europa 24,19


Asia 13,11


Anagrafica

Società di Gestione Global Thematic Partners, LLCTelefono +352 42 1011Web www.dws.com

Data di Partenza 20 nov 2006Gestore Oliver KratzData Inizio Gestione 20 nov 2006NAV (31 mar 2015) 152,52 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.063,05 USD



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53

Report 31 mar 2015

DWS Top Dividende LD


MSCI World High Dividend Yield NR USDUsato nel Report

MSCI World High Dividend Yield NR USD QQQQ Azionari Globali - Reddito


L’OICR investe almeno il 70% del proprio patrimonio inazioni di emittenti nazionali ed esteri per le quali siprevedono rendimenti da dividendi superiori alla media.L’OICR puo’ inoltre investire in strumenti del mercatomonetario e in depositi bancari, nonché in tutti gli altrivalori patrimoniali ammessi nelle condizioni di contrattoe nel “German investment Act”.

21,8

19,3

16,8

14,3

11,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

16,38 5,13 7,47 12,48 17,72 13,35 Fondo2,70 -2,23 -3,05 -4,17 1,02 0,43 +/- Indice

-1,17 5,13 -4,11 -2,84 2,64 -0,48 +/- Categoria57 10 83 73 31 64 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,99Deviazione Std. 7,69Rischio 3 Anni BassoRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI World High Dividend Yield NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



13,3517,0731,0916,3013,19

0,431,142,55

-2,05-1,13

-0,48-0,941,83

-0,53-0,16


2015 13,35 - - -2014 1,79 6,12 5,52 3,282013 10,47 -1,93 -0,08 3,892012 2,53 1,62 5,47 -2,212011 -0,75 0,15 -3,96 10,13






Small

Mid

LargeCapitalizz.


54616 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novartis AG d 3,08Verizon Communications Inc i 2,95Nippon Telegraph & Telephone... i 2,90Pfizer Inc d 2,78Roche Holding AG Dividend... d 2,73 Allianz SE y 2,68Nestle SA s 2,63Altria Group Inc s 2,31Merck & Co Inc d 2,12Philip Morris International Inc s 2,07 Titoli Azionari Totali 66Titoli Obbligazionari Totali 3% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,26


h Ciclico 22,80





America 47,86


Europa 42,67


Asia 9,47


Anagrafica

Società di Gestione DWS Investment GmbHTelefono +49 (0) 69 - 910 - 12371Web www.dws.de

Data di Partenza 28 apr 2003Gestore Thomas SchüsslerData Inizio Gestione 5 ott 2005NAV (31 mar 2015) 119,81 EURPatrimonio Netto (Mln) 14.126,45 EUR

Domicilio GERMANIAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc IncISIN DE0009848119


ß®

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Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - China Consumer Fund A-Acc-EUR


MSCI Golden Dragon NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQQQQ Azionari Grande Cina


Il comparto mira ad ottenere la crescita del capitale alungo termine investendo in via primaria in titoli azionaridi società che abbiano la sede principale o che svolganouna parte predominante delle loro attività in Cina o adHong Kong. Queste società si occupano di sviluppo,produzione o vendita di merci o servizi ai consumatoricinesi.

20,1

17,6

15,1

12,6

10,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - 19,14 22,01 14,00 21,33 Fondo- - -1,17 19,73 -8,66 1,39 +/- Indice- - 2,43 16,71 -3,02 2,42 +/- Categoria- - 36 4 79 20 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,82Deviazione Std. 11,90Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI Golden Dragon NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



21,3332,8544,3523,37

-

1,391,84

-7,835,02

-

2,424,27

-0,675,91

-


2015 21,33 - - -2014 -4,18 1,73 6,81 9,492013 2,11 -1,38 10,84 9,312012 7,08 0,29 5,57 5,092011 - 3,52 -12,88 6,36






Small

Mid

LargeCapitalizz.


25254 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


China Life Insurance Co Ltd H... y 8,93Tencent Holdings Ltd a 8,68AIA Group Ltd y 8,39Ping An Insurance Group H Shares y 6,17China Mobile Ltd i 5,38 China Pacific Insurance Group... y 4,48Cathay Financial Holding Co Ltd y 3,57Sands China Ltd t 3,47Hengan International Group Co... s 2,37Galaxy Entertainment Group Ltd t 2,21 Titoli Azionari Totali 122Titoli Obbligazionari Totali 2% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 53,64


h Ciclico 56,36

r Materie Prime -t Beni di Consumo Ciclici 18,17y Finanza 37,08u Immobiliare 1,12 j Sensibile 29,77

i Telecomunicazioni 10,72o Energia -p Beni Industriali 3,32a Tecnologia 15,73 k Difensivo 13,87



America 0,00


Europa 1,14


Asia 98,86


Anagrafica


Data di Partenza 23 feb 2011Gestore Raymond MaData Inizio Gestione 23 feb 2011NAV (31 mar 2015) 19,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.218,02 USD



ß®

55

Report 31 mar 2015

Henderson Horizon Fund - China Fund A2 EUR Acc


MSCI China NR USDUsato nel Report

MSCI China NR USD QQ Azionari Cina


Obiettivo: Crescita dell’investimento nel lungo periodo.Politica d’investimento: In circostanze normali, il Fondoinveste prevalentemente in: ▪ Azioni di società in Cina,Hong Kong e Taiwan in qualsiasi settore Il Fondo puòinoltre investire in: ▪ Qualsiasi altro tipo di titolocoerente con il suo obiettivo ▪ Obbligazioni governativee societarie ▪ Strumenti del mercato monetario ▪Depositi bancari

18,0

15,5

13,0

10,5

8,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

8,62 -29,62 23,66 11,01 22,95 19,23 Fondo-3,27 -13,94 2,80 11,85 0,00 -2,58 +/- Indice-4,26 -8,98 9,94 7,36 0,76 -0,17 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,48Deviazione Std. 13,59Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni AltoRischio 10 Anni -

Basati su MSCI China NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



19,2338,5457,4821,198,28

-2,582,25

-1,642,42

-1,89

-0,175,466,553,40

-0,38


2015 19,23 - - -2014 -6,91 6,14 7,10 16,192013 0,56 -5,64 7,39 8,952012 13,07 -1,95 -0,50 12,092011 -0,10 -3,29 -37,78 17,07






Small

Mid

LargeCapitalizz.


27290 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


China Mobile Ltd Cfd... - 9,57Tencent Holdings Ltd a 9,55China Construction Cny1 Hkd... - 5,43Bank Of China H Cny1 Cfd... - 4,56China Life Insurance Co Ltd H... y 3,84 Baidu Inc ADR a 3,62Agricultural Bank Of China-H... - 3,28Industrial And Commercial Bank... y 3,08Huadian Power International... f 2,89China Mengniu Dairy Co Ltd s 2,66 Titoli Azionari Totali 58Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,49


h Ciclico 43,19


i Telecomunicazioni -o Energia 3,75p Beni Industriali 9,74a Tecnologia 21,55 k Difensivo 21,77



America 0,00


Europa 2,67


Asia 97,33


Anagrafica


Data di Partenza 25 gen 2008Gestore Caroline MaurerData Inizio Gestione 25 gen 2008NAV (31 mar 2015) 14,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 160,65 USD



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56

Report 31 mar 2015

Invesco Japanese Equity Core Fund E


MSCI Japan NR LCLUsato nel Report

Topix TR JPY Q Azionari Giappone Large Cap


Investirà principalmente in azioni di società di dirittogiapponese, sebbene il portafoglio potrà comprendere,se il Gestore lo riterrà opportuno, azioni di societàcostituite altrove i cui proventi siano realizzati inGiappone o che vi abbiano interessi sostanziali. IlComparto investirà in titoli quotati o negoziati inMercati Riconosciuti.

20,5

18,0

15,5

13,0

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

16,67 -23,53 12,09 25,49 2,34 23,66 Fondo-6,79 -12,06 5,57 3,82 -6,95 -0,51 +/- Indice-4,50 -11,95 6,46 3,08 -5,83 0,36 +/- Categoria


Misure di Rischio



Basati su MSCI Japan NR LCL (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



23,6622,7338,4614,836,01

-0,51-3,76-5,34-2,66-4,87

0,36-2,13-3,16-1,60-4,15


2015 23,66 - - -2014 -8,59 7,69 4,76 -0,762013 15,69 4,24 2,44 1,592012 17,58 -8,41 -10,20 15,912011 -11,76 -3,81 -7,92 -2,15






Small

Mid

LargeCapitalizz.


1745992 JPY

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Mitsubishi UFJ Financial Group... y 6,24Honda Motor Co Ltd t 5,85Sumitomo Mitsui Financial... y 5,61Resona Holdings Inc y 5,04NTT DoCoMo Inc i 4,62 Toyota Motor Corp t 4,47East Japan Railway Co p 4,37Inpex Corp o 4,18Nippon Paper Industries Co.,... r 4,05Mitsubishi Estate Co Ltd u 3,81 Titoli Azionari Totali 42Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 48,25


h Ciclico 60,54





America 0,00


Europa 0,00


Asia 100,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management

Ltd.Telefono +49 (0)69 29 807 800Web www.de.invesco.com

Data di Partenza 29 ago 2005Gestore Paul ChessonData Inizio Gestione 3 ago 2001NAV (31 mar 2015) 1,62 EURPatrimonio Netto (Mln) 625,47 USD

Domicilio IRLANDAValuta del Fondo EURUCITS SiInc/Acc AccISIN IE00B0H1QB84


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57

Report 31 mar 2015

JPMorgan Funds - Global Focus Fund Class A (acc) - EUR


MSCI World NR USDUsato nel Report

MSCI World NR USD QQQQ Azionari Internazionali Large Cap Blend


Mira ad offrire una crescita superiore a lungo terminedel capitale investendo soprattutto in società con sediintutto il mondo e che si ritenga che si trovino insituazioni di ripresa (vale a dire, per le quali si ritieneche l’opinione del mercato sia eccessivamente negativae che perciò si crede che possano offrire il potenzialedi dare una performance superiore rispetto alla mediadel mercato).

23,6

20,6

17,6

14,6

11,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

22,26 -13,00 13,17 18,18 18,04 17,13 Fondo2,73 -10,62 -0,88 -3,03 -1,45 1,86 +/- Indice5,54 -5,18 0,89 0,63 2,86 2,34 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,70Deviazione Std. 10,28Rischio 3 Anni +MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni +Med

Basati su MSCI World NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



17,1323,7737,7518,6112,12

1,862,221,69

-1,92-3,08

2,343,906,631,330,08


2015 17,13 - - -2014 0,37 7,16 3,86 5,672013 8,93 -2,66 6,11 5,032012 10,82 -2,31 5,06 -0,502011 -3,10 -1,09 -16,86 9,17






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30450 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Bayer AG d 2,42Google Inc Class A a 2,35Humana Inc d 2,12InterOil Corp o 2,10Morgan Stanley y 2,07 Mitsubishi UFJ Financial Group... y 2,02Bank of America Corporation y 2,02Lowe's Companies Inc t 1,99UPM-Kymmene Oyj r 1,93Barclays PLC y 1,89 Titoli Azionari Totali 83Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 20,91


h Ciclico 46,65





America 40,66


Europa 43,70


Asia 15,64


Anagrafica

Società di Gestione J P Morgan Asset

Management...Telefono +352 34 101Web www.jpmorgan.com

Data di Partenza 31 mar 2005Gestore Jeroen HuysingaData Inizio Gestione 23 mag 2003NAV (31 mar 2015) 25,98 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.101,49 EUR



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58

Report 31 mar 2015

Kairos International Sicav Selection P EUR


Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AWDv EurUsato nel Report

Not Benchmarked QQ Bilanciati Flessibili EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è di defi nire,nell’interesse degli investitori, una ripartizione degliinvestimenti che può variare da un minimo del 10% adun massimo del 100% degli attivi del Comparto in azioniquotate su Mercati Regolamentati.

16,0

14,5

13,0

11,5

10,0K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- 2,38 7,13 6,89 0,38 4,63 Fondo- 4,66 -7,74 -4,29 -8,95 -5,25 +/- Indice- 10,43 -1,18 -1,11 -2,65 -3,84 +/- Categoria- 4 58 54 79 78 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,09Deviazione Std. 4,49Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



4,633,192,765,08

-

-5,25-7,89

-14,15-8,00

-

-3,84-5,50-7,10-2,66

-


2015 4,63 - - -2014 2,20 0,61 -1,02 -1,372013 1,36 -1,23 4,02 2,652012 3,66 -0,30 1,58 2,052011 4,77 0,44 -1,91 -0,80







Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Italy(Rep Of) 0.979%2015-12-15 - 10,11World Duty Free S.p.A. t 6,07Fiat Chrysler Automobiles NV t 5,60Telecom Italia SpA Rsp i 5,42Italy(Rep Of)2015-05-29 - 5,39 Italy(Rep Of)2015-08-14 - 5,39Italy(Rep Of)2015-09-14 - 5,39Ucg Im 06/19/15 C6.22015-06-19 - 4,91Unipol Gruppo Finanziario Spa... y 4,68Sx7e 06/19/15 C1552015-06-19 - 3,97 Titoli Azionari Totali 94Titoli Obbligazionari Totali 20% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 56,94


h Ciclico 50,27





America 10,30


Europa 88,47


Asia 1,23


Anagrafica

Società di Gestione Kairos Investment

Management...Telefono +39 2 777181Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 29 ott 2010Gestore Guido BreraData Inizio Gestione 29 mar 2011NAV (31 mar 2015) 129,14 EURPatrimonio Netto (Mln) 541,01 EUR



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59

Report 31 mar 2015

Kairos International Sicav Small Cap P EUR


Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AWDv EurUsato nel Report

N/A QQQ Bilanciati Flessibili EUR


L’obiettivo di investimento del Comparto è di definire,nell’interesse degli investitori, una ripartizione degliinvestimenti (asset allocation) principalmente orientataverso i titoli azionari di emittenti dell’area Euro,caratterizzata da uno specifico interesse verso societàa bassa e media capitalizzazione a prescindere dalsettore industriale di appartenenza, ossia societàquotate in mercati regolamentati che abbiano unacapitalizzazione generalmente inferiore a 5 (cinque)miliardi di Euro.

16,6

15,1

13,6

12,1

10,6K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

4,19 -5,00 7,60 6,84 -0,59 12,13 Fondo-2,87 -2,73 -7,27 -4,35 -9,93 2,26 +/- Indice-0,12 3,04 -0,71 -1,16 -3,63 3,67 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,98Deviazione Std. 7,38Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni -

Basati su Cat 50%Barclays Eu Agg&50%FTSE AW Dv Eur (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



12,1310,175,657,354,62

2,26-0,91

-11,26-5,73-4,57

3,671,47

-4,21-0,400,28


2015 12,13 - - -2014 5,50 0,43 -4,50 -1,752013 0,34 -0,95 2,14 5,242012 3,59 1,43 2,16 0,252011 0,16 0,29 -7,79 2,55



Azioni 107,91 5,41 102,51Obbligazioni 6,75 0,00 6,75Liquidità 60,87 66,81 -5,95Altro 1,19 4,50 -3,31




Small

Mid

LargeCapitalizz.


BassoM

edAltaQ

ualità Credito

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Swap - Arrow Global Group Plc - 7,67Swap - Stock Spirits Group Plc... - 4,56S IMMO AG u 3,86Rcs Mediagroup SPA t 3,79Emma Delta Fin 8.5%2017-10-15 - 3,59 Swap Elis Sa -W/I - 2,97Swap Alstom - 2,22ENEL Ente Nazionale per... f 2,17BinckBank y 2,14Vienna International Airport p 2,08 Titoli Azionari Totali 228Titoli Obbligazionari Totali 5% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,05


h Ciclico 61,98





America 1,36


Europa 98,64


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Kairos Investment

Management...Telefono +39 2 777181Web www.kairospartners.com

Data di Partenza 26 ott 2006Gestore Roberto CondulmariData Inizio Gestione 21 mar 2007NAV (31 mar 2015) 111,41 EURPatrimonio Netto (Mln) 78,29 EUR



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Azionario EuropaBGF European E2 EURFidelity FAST Europe A Acc Euro

Fidelity Italy Y-Acc-EURInvesco Pan Eurp Structured Eq A Acc



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

213.4

203.1

192.8

182.4

172.1

161.8

151.5

141.2

130.9

120.6

110.3

100.0

89.7

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 196.7 Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 174.6

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 163.8 BGF European E2 EUR 158.2


Fidelity Italy Y-Acc-EUR 22.42 8.95 5.77 25.96 15.24 25.96

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 20.88 26.43 2.02 16.37 19.59 16.37

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 17.85 24.65 3.67 19.01 19.65 19.01

BGF European E2 EUR 16.49 17.65 1.91 17.77 19.89 17.77




La Bce ha regalato nuove speranze agli investitori europei e li ha convinti a continuare ad investire in equity. L’indice Msci dellaregione (calcolato in euro) ha guadagnato il 15,5%. Gli operatori hanno vissuto la prima parte dell’anno nell’attesa prima enello studio poi del piano di Quantitative easing dell’istituto monetario di Eurolandia. L’Eurotower ha deciso di fornire al sistemaeconomico e finanziario della zona 1.100 miliardi di stimolo sotto forma di acquisto di obbligazioni in 18 mesi (a partire damarzo). Gli acquisti avvengono al ritmo di 60 miliardi di euro al mese, analogamente (in termini di dimensione economica) alleiniezioni appena concluse dalla Federal Reserve (100 miliardi di dollari mensili). La Bce si assumerà soltanto il 20% del rischio didefault associato con l'acquisto dei bond, con il restante 80% delle potenziali perdite che ricadranno sulle Banche centrali deipaesi emittenti. Nel frattempo gli investitori sono tornati a fare i conti con il problema del debito greco. Sia l’Eurotower che ilFondo monetario internazionale (Fmi) hanno espresso cautela per il fatto che le proposte messe sul tavolo sino ad ora da Atene(in sintesi: riduzione dei dicasteri - che passeranno da 16 a 10 – dei consulenti e dei benefit di ministri e parlamentari; spendingreview in ogni area della spesa pubblica non destinata a salari e pensioni, revisione della spesa sanitaria, ma garantendo l’accessouniversale) non forniscono rassicurazioni su alcuni temi centrali come le pensioni e l’Iva. E’ improbabile, secondo gli operatori,che la Grecia possa riuscire a tornare sul mercato del debito prima dell’estate, il che significa che si renderà necessario unprogramma sostitutivo prima che giunga a termine a giugno quello attuale. Secondo Jeremy Beckwith, economista diMorningstar, gli sviluppi registrati nei primi tre mesi dell’anno dalla situazione ellenica mettono in luce tre elementi con cui glieuropei dovranno fare i conti. “Primo: quando ci si imbarca in un negoziato di questo tipo bisogna avere ben chiaro quali armisi hanno a disposizione e come si intende usarle. Di fatto, la Grecia si è puntata una pistola alla testa e ha minacciato di tirareil grilletto. Seconda: accettando le condizioni dell’Europa, Syriza ha guadagnato credibilità a livello internazionale, ma ne hapersa con i suoi elettori e con alcuni membri del partito. Terza e forse più importante: l’Europa non considera la democrazia unmotivo sufficiente per non tenere fede ai patti e ai regolamenti. A questo punto dovrebbe essere abbastanza chiaro che farparte dell’euro implica una sostanziale perdita di sovranità per un paese, specialmente se ha un sistema finanziario debole”.

Analisi del rischio



BGF European E2 EUR 10.33 1.52 QQQQ 6

Fidelity FAST Europe A Acc Euro 9.79 1.72 QQQQ 6

Fidelity Italy Y-Acc-EUR 18.71 1.17 QQQQQ 6

Invesco Pan Eurp Structured Eq A Acc 9.12 2.12 QQQQQ 5








Report 31 mar 2015

BlackRock Global Funds - European Fund Class E2 EUR


MSCI Europe NR EURUsato nel Report

MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’European Fund si propone di massimizzare ilrendimento totale investendo almeno il 70% delpatrimonio complessivo in titoli azionari di società consede o che svolgono la loro attività economicaprevalentemente in Europa.

18,8

16,8

14,8

12,8

10,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

12,43 -10,86 19,85 21,18 2,06 17,77 Fondo1,34 -2,78 2,56 1,36 -4,78 1,21 +/- Indice0,81 0,14 2,05 1,57 -3,22 1,07 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,52Deviazione Std. 10,33Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni MedRischio 10 Anni Med

Basati su MSCI Europe NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



17,7719,8917,6516,4910,96

1,213,51

-4,34-1,01-0,45

1,072,29

-2,95-0,090,36


2015 17,77 - - -2014 2,16 -0,96 -0,92 1,812013 6,07 -0,62 8,49 5,972012 10,43 -2,45 7,19 3,802011 0,42 -0,63 -18,05 9,00






Small

Mid

LargeCapitalizz.


44474 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Royal Dutch Shell PLC Class B o 4,37EURO STOXX 600 Banks Index... - 3,52Rio Tinto PLC r 3,33Vodafone Group PLC i 3,31Prudential PLC y 3,17 BT Group PLC i 3,12AXA SA y 3,03Intesa Sanpaolo y 2,90KBC Group SA/NV y 2,79Imperial Tobacco Group PLC s 2,62 Titoli Azionari Totali 52Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 32,16


h Ciclico 48,13





America 0,00


Europa 100,00


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 4 gen 1999Gestore Nigel BoltonData Inizio Gestione 1 mar 2008NAV (31 mar 2015) 110,17 EURPatrimonio Netto (Mln) 5.530,93 EUR



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63

Report 31 mar 2015

Fidelity Active Strategy - Europe A Acc Euro



MSCI Europe NR EUR QQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli diversificati e gestiti attivamente. Se nonaltrimenti specificato nell’obiettivo d’investimento, ilcomparto investirà in via primaria (almeno il 70% delleattività) in azioni e strumenti correlati dei mercati esettori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che producanoda essi una significativa quota dei loro guadagni.

20,7

18,2

15,7

13,2

10,7K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

17,97 -4,45 14,76 20,18 5,97 19,01 Fondo6,87 3,63 -2,53 0,35 -0,87 2,46 +/- Indice6,34 6,55 -3,04 0,56 0,68 2,32 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,72Deviazione Std. 9,79Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni -MedRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



19,0119,6524,6517,8513,13

2,463,262,660,351,72

2,322,044,041,262,54


2015 19,01 - - -2014 1,18 2,47 1,67 0,532013 6,23 0,68 4,69 7,332012 6,27 0,48 7,18 0,282011 -0,63 0,30 -13,62 10,99






Small

Mid

LargeCapitalizz.


58793 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Novartis AG d 8,09Roche Holding AG Dividend... d 6,71Nestle SA s 5,52Sanofi d 4,66Christian Dior SA t 4,61 Lloyds Banking Group... - 4,36DNB ASA y 3,95Continental AG t 3,81BNP Paribas y 3,81Zurich Insurance Group AG y 3,67 Titoli Azionari Totali 70Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 49,21


h Ciclico 40,99





America 11,94


Europa 87,72


Asia 0,34


Anagrafica


Data di Partenza 4 ott 2004Gestore Anas ChakraData Inizio Gestione 1 dic 2006NAV (31 mar 2015) 367,10 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.901,05 EUR



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64

Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - Italy Fund Y-Acc-EUR


MSCI Italy NR EURUsato nel Report

MSCI Italy 10/40 NR EUR QQQQQ Azionari Italia


Investe in via principale in titoli azionari italiani.L’obiettivo del comparto è offrire agli investitoriincrementi di valore del capitale a lungo termine daportafogli di titoli diversificati e gestiti attivamente.Salvo diversa indicazione contenuta nel obiettivo diinvestimento, si prevede che il reddito del comparto siabasso. Il comparto investirà in via principale (almeno il70% e di solito il 75% del valore) in azioni dei mercatie settori richiamati dal nome del comparto e in societàcostituite al di fuori di tali mercati ma che traggono daessi una significativa quota dei loro guadagni.

17,8

15,3

12,8

10,3

7,8K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

-0,02 -23,19 26,67 33,67 -1,61 25,96 Fondo9,09 -2,58 15,92 18,44 -4,64 5,59 +/- Indice4,15 -0,54 11,98 5,84 -2,19 1,59 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,17Deviazione Std. 18,71Rischio 3 Anni MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI Italy NR EUR (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



25,9615,248,95

22,429,83

5,596,430,718,186,79

1,59-1,20-0,393,783,27


2015 25,96 - - -2014 13,75 -2,19 -3,34 -8,512013 -0,05 1,47 16,99 12,652012 14,39 -5,57 8,80 7,772011 6,35 -4,81 -24,53 0,54






Small

Mid

LargeCapitalizz.


9991 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Intesa Sanpaolo y 9,73ENEL Ente Nazionale per... f 9,57Eni SpA o 6,68UniCredit SpA y 6,36Atlantia p 4,58 Autogrill t 3,92Assicurazioni Generali y 3,13Sanofi d 3,06Tenaris SA r 2,98Prysmian a 2,98 Titoli Azionari Totali 49Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 53,01


h Ciclico 55,83





America 0,49


Europa 99,51


Asia 0,00


Anagrafica


Data di Partenza 22 ott 2007Gestore Alberto ChiandettiData Inizio Gestione 1 ott 2008NAV (31 mar 2015) 10,15 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.099,26 EUR



ß®

65

Report 31 mar 2015

Invesco Funds - Invesco Pan European Structured Equity Fund A Acc



MSCI Europe NR EUR QQQQQ Azionari Europa Large Cap Blend


L’obiettivo del Comparto è di realizzare una crescita delcapitale nel lungo termine investendo in un portafogliodiversificato di azioni ad alta capitalizzazione di societàcon sede legale in un paese europeo che esercitano laloro attività principalmente in paesi europei (compresoil Regno Unito) che siano quotate su borse europeericonosciute.

23,1

20,1

17,1

14,1

11,1K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

15,20 0,54 16,97 23,27 12,58 16,37 Fondo4,11 8,62 -0,32 3,44 5,74 -0,19 +/- Indice3,58 11,54 -0,84 3,65 7,30 -0,32 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 2,12Deviazione Std. 9,12Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Basso


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,3719,5926,4320,8815,56

-0,193,214,443,384,15

-0,321,995,824,304,96


2015 16,37 - - -2014 3,63 4,57 1,09 2,772013 9,67 -0,50 4,77 7,822012 6,94 0,40 8,25 0,642011 2,04 0,84 -9,91 8,45






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21484 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


SSE PLC f 1,94BT Group PLC i 1,94Svenska Handelsbanken A y 1,93Pandora AS t 1,93Reckitt Benckiser Group PLC s 1,92 Heineken NV s 1,92British American Tobacco PLC s 1,91Deutsche Telekom AG i 1,90Unilever NV DR s 1,89Compass Group PLC t 1,89 Titoli Azionari Totali 101Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 19,17


h Ciclico 33,54





America 0,15


Europa 99,85


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione Invesco Asset Management...Telefono (+353) 1 4398100Web www.invescomanagementcom

pany.lu

Data di Partenza 6 nov 2000Gestore Michael FraikinData Inizio Gestione 28 giu 2002NAV (31 mar 2015) 17,70 EURPatrimonio Netto (Mln) 6.100,33 USD



ß®

66

Azionario Stati UnitiUBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

159.6

153.6

147.6

141.7

135.7

129.8

123.8

117.9

111.9

106.0

100.0

94.0

88.1

UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 149.4


UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 14.31 13.08 -0.99 2.55 6.14 2.55




Troppi record non hanno smorzato la voglia di correre degli Usa. L’indice Msci della regione nel primo trimestre dell’anno haguadagnato il 15,5%. Nonostante i continui strappi al rialzo della piazza americana nel 2014, insomma, agli investitori non èpassata la voglia di equity a stelle e strisce. Merito di una situazione macro invidiabile, seppur turbata da qualche ombra. I datidicono che il Pil del quarto trimestre in Usa è cresciuto del 2,2% annuo contro attese per un +2%. La seconda lettura è inferiorealla prima (+2,6%), ma la spesa da parte dei consumatori (che corrisponde al 70% della domanda nell'economia americana) èrimasta solida: il +4,2% registrato è il migliore incremento da inizio 2006. Il rapporto sul Pil dice anche che i consumatori stannospendendo a un buon ritmo, che le aziende hanno aumentato (seppur in modo contenuto) le spese in attrezzature invece ditagliare gli investimenti, che le esportazioni hanno leggermente accelerato e che le scorte nei magazzini delle aziende non sonosalite con la velocità calcolata in precedenza. Questo quadro, tra l’altro è incorniciato da una situazione di occupazionecrescente. Per quanto riguarda la corporate America, secondo diversi operatori ci sono ancora spazio di espansione. Prima ditutto perché gli utili, a conti fatti, non sono stati in linea con le attese. Secondo uno studio di Thomson Reuters, le aziendequotate sull’S&P500 hanno avuto una crescita del fatturato del 3,5% con un aumento degli utili, però, solo dello 0,9%. Laragione principale è che il calo del prezzo del petrolio ha pesato sui guadagni delle società energy. Altri segnali di ottimismonon mancano. Il budget degli Stati Uniti presentato dall’amministrazione Obama punta a una crescita del Pil del 3,1% nel 2015(2%-2,5%, la stima di Morningstar), un tasso di disoccupazione al 5,4% e il tasso di inflazione all’1,4%. Per l’esercizio 2016 ilrapporto deficit/Pil si manterrà sotto la soglia del 3%, a 474 miliardi di dollari, vale a dire al 2,5%. La Casa Bianca prevede cheil tasso di disoccupazione scenderà al 4,8% entro fine 2017 (attualmente è al 5,6%). Tutto bene quindi? Non proprio, rispondonoalcuni operatori, secondo cui queste analisi e previsioni non tengono conto di un elemento importante: il passo lento con cuistanno crescendo gli stipendi. E se la situazione dovesse perdurare, aggiungono, le famiglie potrebbero decidere di chiuderedi nuovo i borsellini, rimettendo in discussione le prospettive di ripresa del paese. Un atteggiamento che, in parte, già si vede.“L’aumento dei consumi non è stato coerente con il calo dei prezzi del petrolio”, spiega Robert Johnson, responsabile dellaricerca economica di Morningstar. “Le famiglie, in sostanza, non vogliono spendere i soldi che gli restano in tasca quando fannoil pieno alla macchina. Se questo atteggiamento continuasse, all’economia potrebbe mancare la spinta necessaria per mettersidefinitivamente in carreggiata”.

Analisi del rischio



UBS (Lux) ES USA Growth $ EUR Hdg Q-acc 11.53 1.21 6








Report 31 mar 2015

UBS (Lux) Equity SICAV - USA Growth (USD) (EUR hedged) Q-acc


-

Not Benchmarked - US Equity - Currency Hedged


UBS (Lux) Equity SICAV – USA Growth è un compartoche, secondo il principio di ripartizione del rischio,investe almeno due terzi del proprio patrimonio in azionio altre quote di capitale di società che hanno sede negliStati Uniti, o che in qualità di holding detengonopartecipazioni di maggioranza in società con sede negliStati Uniti o vi svolgono una parte preponderante delleloro attività economiche. Il processo d'investimentosegue l'approccio "growth".

22,5

19,5

16,5

13,5

10,5K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- 0,50 16,40 33,88 11,13 2,55 Fondo- - - - - - +/- Indice- 4,52 4,61 3,66 -0,30 - +/- Categoria- - - - - - % Percentile categoria

Misure di Rischio



Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



2,556,14

13,0814,31

-

-----

-----


2015 2,55 - - -2014 0,79 4,38 2,06 3,502013 7,72 1,48 11,36 9,972012 18,92 -7,26 6,88 -1,252011 6,46 1,66 -14,17 8,20






Small

Mid

LargeCapitalizz.


60462 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Apple Inc a 7,88Facebook Inc Class A a 3,95Starbucks Corp t 3,52Salesforce.com Inc a 3,35Amazon.com Inc t 3,28 Nike Inc Class B t 3,25Home Depot Inc t 3,15Google Inc Class A a 2,97Visa Inc Class A y 2,91Celgene Corp d 2,68 Titoli Azionari Totali 48Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,95


h Ciclico 37,27





America 100,00


Europa 0,00


Asia 0,00


Anagrafica

Società di Gestione UBS Global Asset Mgmt...Telefono +352-441 0101Web www.ubs.com/funds

Data di Partenza 6 mag 2010Gestore Dan NeugerData Inizio Gestione 7 nov 2012NAV (31 mar 2015) 207,24 EURPatrimonio Netto (Mln) 3.102,34 USD



ß®

69

Azionario Mercati EmergentiAberdeen Glb Em Mkt Eq E2Carmignac Emergents A EUR acc

Deutsche Invest I Global EM Equities LCFidelity South East Asia A-Acc-EUR



07/2012 11/2012 03/2013 07/2013 11/2013 03/2014 07/2014 11/2014 03/2015

142.0

137.3

132.7

128.0

123.3

118.7

114.0

109.3

104.7

100.0

95.3

90.7

86.0

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 136.6 Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 123.1

Carmignac Emergents A EUR acc 120.8


Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 12.03 33.63 4.96 16.45 20.99 16.45

Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 7.53 27.48 2.01 15.95 13.73 15.95

Carmignac Emergents A EUR acc 6.52 26.64 4.05 17.16 14.65 17.16

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 31.41 3.07 16.51 17.68 16.51




I primi tre mesi del 2015 per i mercati emergenti sono stati catalizzati dalla sfida fra Cina e India. Ad approfittarne sono statigli investitori che hanno fatto crescere l’indice Msci dedicato agli emerging del 15,2% (in euro) da gennaio a marzo. La battagliafra i due colossi si è svolta sul filo dei numeri. La Cina ha annunciato un target di crescita economica per il 2015 di circa il 7%,sotto l'obiettivo 2014 di +7,5%, spiegando che il più basso tasso di espansione da un quarto di secolo è la “nuova normalità”della seconda economia del mondo. All'apertura della sessione plenaria annuale dell'Assemblea nazionale del popolo, il premierLi Keqiang ha sottolineato la necessità di nuove dolorose riforme per garantire una crescita economica sostenibile dopo tredecenni di espansione impetuosa. “La pressione al ribasso sull'economia della Cina sta aumentando”, ha detto Li davanti a circa3.000 delegati. "I problemi profondi insiti nello sviluppo dell'economia del paese stanno diventando evidenti. Le difficoltàquest'anno potrebbero essere maggiori di quelle dello scorso anno. Il nuovo anno è cruciale per approfondire riforme generali".Tra le priorità da affrontare ha citato una riforma sulle grandi aziende pubbliche che continuano a dominare l'economia emosse per la liberalizzazione del sistema bancario e dei mercati finanziari. L’esecutivo, tuttavia, non ha perso occasione perribadire che è pronto a mettere in campo tutte le misure necessarie per dare una spinta alla congiuntura. Chi lavora sugliemerging deve fare i conti anche con l’India e con il programma economico 2015/2016 presentato a fine febbraio da ArunJaitley, ministro federale delle Finanze. Il piano, almeno sulla carta, promette di stimolare la crescita portandola all’8-8,5% (dal7,4% dell'anno fiscale corrente), investendo in infrastrutture (11,3 miliardi di dollari) e mega progetti energetici. Il tutto,tenendo sotto controllo il deficit di bilancio, snellendo la burocrazia e rendendo più facili e trasparenti i pagamenti, sia fraprivati che tra le aziende. Nel frattempo il paese festeggia. A febbraio il Governo ha svelato le nuove previsioni per l’anno fiscaleche si chiude a marzo, pronosticando un’accelerazione del 7,4%, pari a quella di Pechino. Il sorpasso, secondo le statistichediffuse da New Delhi, in realtà c’è già stato: tra ottobre e dicembre, l’economia indiana è cresciuta del 7,5%, contro il 7,3%della Cina. In termini assoluti, il Pil cinese resta cinque volte quello indiano.

Analisi del rischio



Aberdeen Glb Em Mkt Eq E2 13.84 0.58 QQQ 6

Carmignac Emergents A EUR acc 11.11 0.61 QQQQ 6

Deutsche Invest I Global EM Equities LC 6

Fidelity South East Asia A-Acc-EUR 10.49 1.12 QQQ 6








Report 31 mar 2015

Aberdeen Global - Emerging Markets Equity Fund E2


MSCI EM NR USDUsato nel Report

MSCI EM NR EUR QQQ Azionari Paesi Emergenti


L'obiettivo d'investimento del Fondo è ottenere unrendimento complessivo nel lungo termine daperseguire attraverso l'investimento di almeno due terzidel patrimonio del Fondo in azioni e titoli correlati adazioni di società aventi sede legale nei paesi deiMercati Emergenti e/o di società che operanoprincipalmente nei paesi dei Mercati Emergenti e/o diholding che possiedono la maggior parte delle loroattività in società aventi sede legale in paesi deiMercati Emergenti.

16,2

14,7

13,2

11,7

10,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- -9,18 21,95 -11,91 10,87 15,95 Fondo- 6,51 5,54 -5,10 -0,51 0,76 +/- Indice- 9,10 6,62 -6,26 0,18 2,32 +/- Categoria- 5 9 92 51 16 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,58Deviazione Std. 13,84Rischio 3 Anni AltoRischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -

Basati su MSCI EM NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



15,9513,7327,487,53

-

0,76-1,11-1,40-0,24

-

2,320,240,080,11

-


2015 15,95 - - -2014 0,84 7,90 3,89 -1,912013 3,20 -10,63 -1,26 -3,262012 11,07 -0,67 6,66 3,632011 -6,53 -0,35 -10,16 8,52






Small

Mid

LargeCapitalizz.


21382 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electnc Pfd - 4,62Taiwan Semiconductor... a 3,78Housing Development Finance... y 3,57Astra International Tbk t 3,35Fomento Economico Mexicano SAB... s 3,23 China Mobile Ltd i 3,11AIA Group Ltd y 3,10Infosys Ltd a 2,82Bank Bradesco ADR y 2,71Grupo Financiero Banorte SAB... y 2,71 Titoli Azionari Totali 57Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 33,01


h Ciclico 60,66





America 21,93


Europa 24,99


Asia 53,08


Anagrafica

Società di Gestione Aberdeen International Fund...Telefono +33(0) 1 53 53 93 94Web www.aberdeen-asset.fr

Data di Partenza 25 mag 2010Gestore Devan KalooData Inizio Gestione 15 ago 2001NAV (31 mar 2015) 15,38 EURPatrimonio Netto (Mln) 7.595,92 USD



ß®

72

Report 31 mar 2015

Carmignac Emergents A EUR acc



MSCI EM NR USD QQQQ Azionari Paesi Emergenti


Carmignac Emergents è un fondo azionariointernazionale che investe nei paesi emergenti in Asia,America Latina, Europa dell’Est, Medio Oriente edAfrica. Esso mira a individuare le migliori opportunitàdi crescita attraverso una selezione di titoli di societàdei paesi nuovi con uno spiccato potenziale di sviluppo.

16,9

15,4

13,9

12,4

10,9K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

30,93 -12,09 17,28 -6,17 5,76 17,16 Fondo3,79 3,61 0,87 0,64 -5,62 1,97 +/- Indice4,70 6,19 1,95 -0,52 -4,93 3,53 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 0,61Deviazione Std. 11,11Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni BassoRischio 10 Anni Med


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



17,1614,6526,646,527,98

1,97-0,19-2,25-1,251,42

3,531,16

-0,76-0,912,47


2015 17,16 - - -2014 -2,16 6,55 3,67 -2,142013 1,68 -10,81 0,94 2,512012 12,83 -4,33 6,74 1,792011 -6,29 -0,78 -10,98 6,22






Small

Mid

LargeCapitalizz.


20727 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 5,79Wal - Mart de Mexico SAB de CV... s 3,64Check Point Software... a 3,59Bharti Airtel Ltd i 3,52Fanuc Corp p 3,45 SABMiller PLC s 3,41Infosys Ltd ADR a 3,37Samsung Electronics Co Ltd a 3,28Tata Motors Ltd t 3,08Yum Brands Inc t 3,06 Titoli Azionari Totali 43Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 36,18


h Ciclico 35,63





America 20,79


Europa 17,93


Asia 61,28


Anagrafica


Data di Partenza 3 feb 1997Gestore Simon PickardData Inizio Gestione 30 set 2008NAV (31 mar 2015) 878,63 EURPatrimonio Netto (Mln) 1.369,19 EUR



ß®

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Report 31 mar 2015

Deutsche Invest I Global Emerging Markets Equities LC



MSCI EM NR USD - Azionari Paesi Emergenti


Obiettivo della politica di investimento di comparto è ilconseguimento di un rendimento superiore alla media.Almeno il 70% del patrimonio del comparto è investitoin azioni di società con sede in un paese emergente oche esercitano la loro attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti o che, nella vestedi società di holding, detengono principalmentepartecipazioni in società con sede nei paesi emergenti.Una società esercita la propria attività commercialeprevalentemente nei paesi emergenti se una partesignificativa dei propri utili o ricavi viene generata neisuddetti paesi.

13,2

12,2

11,2

10,2

9,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

- - - - 10,03 16,51 Fondo- - - - -1,35 1,31 +/- Indice- - - - -0,66 2,88 +/- Categoria- - - - 60 11 % Percentile categoria

Misure di Rischio


Indice di Sharpe -Deviazione Std. -Rischio 3 Anni -Rischio 5 Anni -Rischio 10 Anni -


Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,5117,6831,41

--

1,312,842,53

--

2,884,204,01

--


2015 16,51 - - -2014 -2,45 8,74 2,70 1,012013 - - 3,51 0,39






Small

Mid

LargeCapitalizz.


30857 EUR

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Samsung Electronics Co Ltd a 4,87Taiwan Semiconductor... a 2,88Tencent Holdings Ltd a 2,72Ping An Insurance Group H Shares y 2,52China Mobile Ltd i 2,52 China Construction Bank Corp H... y 2,43Industrial And Commercial Bank... y 2,41Taiwan Semiconductor... a 2,24PetroChina Co Ltd H Shares o 1,99China CNR Corp Ltd Class H p 1,98 Titoli Azionari Totali 89Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 26,57


h Ciclico 47,14





America 11,21


Europa 8,86


Asia 79,94


Anagrafica


Data di Partenza 29 mar 2005Gestore Andrew BealData Inizio Gestione 26 mag 2014NAV (31 mar 2015) 210,13 EURPatrimonio Netto (Mln) 765,47 EUR


La strategia del fondo ha subito modifiche sostanziali con effetto 27/05/2013.


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Report 31 mar 2015

Fidelity Funds - South East Asia Fund A-Acc-EUR


MSCI AC Asia Ex Japan NR USDUsato nel Report

MSCI AC Far East Ex Japan NR USD QQQ Azionari Asia ex Giappone


Il Fidelity South East Asia Fund ha l´obiettivo diconseguire una crescita del capitale nel lungo termineprincipalmente tramite investimenti nei mercatiazionari del bacino del Pacifico, Giappone escluso. Ilfondo investe principalmente in un´ampia gamma diaziende "blue chip"e ciò consente di mantenere ungrado di liquidità abbastanza elevato in seno a mercatispesso volatili. Gli importi investiti nei singoli mercatipossono essere sovraponderati o sottoponderaticonformemente alla loro relativa attrattività.

19,2

17,2

15,2

13,2

11,2K

Crescita di 10000

(EUR)

Fondo

Indice

Categoria

2010 2011 2012 2013 2014 03/15 Rendimenti

29,57 -15,52 17,43 0,06 10,95 16,45 Fondo1,64 -0,97 -3,05 1,44 -8,39 -1,71 +/- Indice2,73 1,54 -1,31 0,16 -8,10 -1,25 +/- Categoria


Misure di Rischio


Indice di Sharpe 1,12Deviazione Std. 10,49Rischio 3 Anni -MedRischio 5 Anni +MedRischio 10 Anni -

Basati su MSCI AC Asia Ex Japan NR USD (dove applicabile)

Rend. Cumulati %

(31 mar 2015)



16,4520,9933,6312,039,17

-1,71-2,52-8,47-2,74-2,11

-1,25-1,36-6,96-2,70-1,03


2015 16,45 - - -2014 -3,31 6,90 3,31 3,902013 2,57 -7,12 1,62 3,362012 7,98 0,19 5,89 2,522011 -3,11 -2,10 -18,87 9,79






Small

Mid

LargeCapitalizz.


23587 USD

America Europa Asia

<25 25-50 50-75 >75


Taiwan Semiconductor... a 7,39Tencent Holdings Ltd a 5,46AIA Group Ltd y 4,53Samsung Electronics Co Ltd a 4,07United Overseas Bank Ltd y 2,94 Hong Kong Exchanges and... y 2,64SK Hynix Inc a 2,37Cheung Kong Holdings Ltd u 2,08Fidelity ILF - USD A Acc - 2,03Shinhan Financial Group Co Ltd y 1,97 Titoli Azionari Totali 97Titoli Obbligazionari Totali 0% Primi 10 Titoli sul Patrimonio 35,46


h Ciclico 38,19





America 0,00


Europa 0,96


Asia 99,04


Anagrafica


Data di Partenza 25 set 2006Gestore Dhananjay PhadnisData Inizio Gestione 1 mar 2015NAV (31 mar 2015) 22,65 EURPatrimonio Netto (Mln) 2.698,67 USD



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Glossario

AlfaRappresenta la misura della variazione (maggiore o minore) dellaperformance di un fondo rispetto al suo valore atteso, calcolatoin funzione del rischio assunto dal fondo, denominato Beta. Diconseguenza, un valore di Alpha maggiore di zero indica ilmaggior rendimento del portafoglio gestito rispetto alrendimento di equilibrio (come costruito dal Capital asset pricingmodel, Capm) di un portafoglio non gestito (di mercato) aventelo stesso beta. È dunque un indicatore dell’abilità del gestorenello stock picking e quindi della sua capacità di creare valoreaggiunto.

Asset AllocationÈ il processo che porta alla decisione di come distribuirel’investimento tra le diverse categorie di attività finanziarie(incluse azioni, obbligazioni, liquidità) e attività reali (incluseimmobili, merci, metalli preziosi). Le scelte di asset allocation sonodeterminate dalla necessità di ottimizzare il rapportorendimento/rischio in relazione all’orizzonte temporale e alleaspettative dell’investitore.

BenchmarkIl benchmark, o parametro di riferimento, è comunementeutilizzato per confrontare la performance di un fondo comune,ed è costruito facendo riferimento a indici elaborati da soggettiterzi e di comune utilizzo. Il benchmark, la cui indicazione è perl’Italia un’informazione obbligatoria da inserire nel prospettoinformativo, ha l’obiettivo di consentire all’investitore unaverifica del mercato di riferimento, e quindi del potenziale livellodi rischio/rendimento, in cui il fondo si trova ad operare, oltre chefornire un’indicazione del valore aggiunto in termini di extra-performance della gestione.

BetaL’indice Beta misura la sensibilità di un fondo alle oscillazioni delmercato. In altre parole, stabilisce quanto varia il fondocongiuntamente al mercato, in seguito a movimenti diquest’ultimo. È il cosiddetto rischio sistemico, cioè attribuibile afattori macro, politici, fuori dal controllo degli investitori. Perdefinizione il beta del mercato è pari a 1,00. Un coefficiente Betadi 1,1 indica che il fondo può ottenere una performance del 10%migliore rispetto all’indice di mercato, in un mercato al rialzo odel 10% peggiore in un mercato al ribasso.

Capitalizzazione del MercatoLa capitalizzazione di un titolo è il valore che si ottienemoltiplicando il prezzo di mercato del titolo per il numero totaledei titoli della specie emessi. Sommando la capitalizzazione ditutti i titoli del listino si ottiene la capitalizzazione del mercato (odi borsa).

Categorie MorningstarCiascuna categoria Morningstar raggruppa i fondi con politiched’investimento omogenee attraverso l’analisi della composizionespecifica per titoli dei rispettivi portafogli e non soltanto in baseagli obiettivi dichiarati dai gestori o alla loro capacità di realizzareun dato livello di reddito. Il dettaglio delle categorie permette airisparmiatori di mettere in portafoglio fondi con caratteristichecerte e trasparenti.

Crescita (Growth)Si chiama “di crescita” o “growth” quella strategia diinvestimento che seleziona azioni con una storia di performancein crescita e con un buon potenziale di incremento di valore delcapitale nel futuro. La valutazione è effettuata prendendo inconsiderazione i cosiddetti multipli, ovvero i rapporti P/E (price/earning). Si contrappone a “Value”

Deviazione standardLa deviazione standard è una misura statistica di dispersioneattorno alla media che indica quanto è stata ampia, in un certoarco temporale, la variazione dei rendimenti di un fondo. Nel casol’investimento del risparmiatore sia composto da più fondi (otitoli), non è sufficiente, per misurare il rischio complessivo delportafoglio, calcolare la media ponderata delle deviazionistandard di ciascun fondo (titolo) perchè la volatilità complessivasarà funzione non soltanto della deviazione standard di ognisingolo fondo (titolo), ma anche del grado di correlazione tra irendimenti dei diversi fondi (titoli). Morningstar calcola ladeviazione standard utilizzando i rendimenti complessivi su basemensile realizzati negli ultimi 36 mesi.

DurationLa duration è un indice sintetico che riunisce in un unico valore ladurata di un titolo obbligazionario e la ripartizione deipagamenti derivanti dall’obbligazione. Formalmente è la mediaponderata della durata del titolo, dove i pesi di ponderazione diciascun anno sono dati dai flussi di liquidità (cash flow) diquell’anno(la cedola e, per l’anno di scadenza, la cedola più ilcapitale) attualizzato per il rendimento del titolo. Per sua natura,la duration è anche una misura approssimativa della volatilità diun titolo: quanto più è alta, tanto maggiori sono le escursioni diprezzo che subirà il titolo in seguito a una variazione dei tassi diinteresse. La duration è definita in anni.

Indice di SharpeL’indice di Sharpe è un indicatore di performance corretta per ilrischio. Essa individua il maggiore (o minore) rendimentoregistrato dal fondo rispetto all’investimento privo di rischio,solitamente il Bot, (nella metodologia Morningstar si trattadell’Euribor a 1 mese), e lo rapporta al rischio sostenuto edespresso dalla deviazione standard. Più è alto l’indice di Sharpe,migliore risulta la performance storica del fondo corretta per ilrischio e quindi l’efficienza della gestione. In termini analiticil’indice di Sharpe è il seguente: (Rf-Rb)/Sigma dove Rf è ilrendimento del fondo, Rb è il rendimento dell’investimento privodi rischio, e Sigma è la volatilità dei rendimenti.

Information RatioConsente di valutare la capacità del gestore di sovraperformare ilbenchmark, in relazione al rischio assunto. È calcolatorapportando il differenziale di rendimento tra fondo e indice diriferimento, alla Tracking Error Volatility, che indica la volatilitàdei rendimenti di un fondorispetto ad un indice di riferimento.

ISINÈ un codice internazionale che identifica i titoli quotati.

Morningstar Analyst RatingL’Analyst Rating rappresenta una valutazione qualitativa emessadal team di analisti Morningstar sulla base di cinque giudizi -Gold, Silver, Bronze, Neutral o Not ratable - che riflettono laconvinzione degli analisti che un particolare fondo possagenerare performance migliori o peggiori della categoria su unorizzonte di lungo termine. Tale giudizio è espresso sulla base di5 elementi: Processo di investimento, Performance, Prezzo,Persone e Società . La valutazione viene rivista periodicamente edè sviluppata in seno al Comitato di Rating europeo, che assicural’omogeneità nell’applicazione della metodologia di valutazione.


Morningstar RatingÈ un indicatore sintetico dell’efficienza della gestione. È costituitodalle performance corrette per il rischio al netto dei costi disottoscrizione. Viene calcolato all’interno di ciascuna categoriaper almeno tre anni di vita del fondo. Il Rating Overall, invece, èuna valutazione ponderata sui Rating calcolati sui diversiorizzonti temporali (3,5, 10 anni) laddove il track record del fondolo permette. L’introduzione del nuovo sistema fornisce unafotografia più chiara della storia del prodotto e un’indicazionedella sua persistenza nel tempo. La metodologia europea è cosìuniformata a quella americana.

Morningstar SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator)L’indicatore Morningstar SRRI rappresenta la volatilità storicaannualizzata dei fondi in un periodo di 5 anni e consenteall’investitore di comprendere le incertezze relative ai rendimentidel suo investimento. Tale indicatore prevede una scala di settepossibili giudizi da 1, poco rischioso a 7, molto rischioso. I datistorici utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebberonon costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo dirischio dei fondi. La categoria di rischio/rendimento indicatapotrebbe non rimanere invariata e quindi la classificazione deifondi potrebbe cambiare nel tempo. L’indicatore sintetico dirischio/rendimento (SRRI) è l’indicatore di riferimento presente intutti i nuovi documenti d’offerta KIID (Key Investor InformationDocument).

Morningstar Style BoxÈ la matrice a nove quadranti ideata e costruita per fornire unafotografia delle due caratteristiche essenziali di un fondo cheinveste in azioni e che sono in gradi di spiegarne le caratteristichedi performance e di rischio: la capitalizzazione dei titoli e lo stiledelle società presenti nel portafoglio. La Style Box del fondo siottiene mettendo insieme i dati relativi a ciascun titolo inportafoglio. Ne deriva una matrice bi-dimensionale, con lacapitalizzazione (grande, media e piccola) sul lato delle ordinatee lo stile (value, blend, growth) su quello delle ascisse. Per i fondiobbligazionari, le due variabili cruciali sono invece la duration ela qualità del credito. (Vedi metodologia nella descrizione dellascheda fondo obbligazionaria).

Net Asset Value (NAV)Il Nav è il valore ottenuto dalla differenza tra il totale delleattività e delle passività del fondo. È ottenuto sottraendo dalvalore dei titoli in portafoglio,comprensivo dei ratei d’interessesulle cedole, i debiti imputabili al fondo comune. Questo valore,diviso per il numero delle quote esistenti, Permette di ottenere ilNAV. Vedere anche Valore quota.

Patrimonio complessivo nettoIl patrimonio complessivo netto di un fondo è calcolato alla finedel mese. Viene utilizzato come misura della dimensione delfondo e, in ultima analisi, anche della distribuzione del fondopresso i risparmatori.

PercentileIl percentile, o Rank in categoria, misura la performance di unfondo rispetto al resto dei fondi della stessa categoria. La scala vada 1 a 100: un fondo che appartiene al decimo percentile,appartiene al primo 10% dei fondi migliori.

Qualità del creditoLa qualità del credito indica la valutazione di un’obbligazione inrelazione alla sua qualità e sicurezza. L’esposizione al creditomisura il rischio di inadempienza dei titoli emessi da organisminon governativi. Questo rischio, anche se minimo, ha comeeffetto una maggiore volatilità del prezzo del bond. Il primopasso per determinare l’esposizione al credito sta nel guardare alrating medio assegnato alle obbligazioni in portafoglio daglispecialisti delle agenzie di rating sul credito. Vedere Credit rating.

R-QuadroÈ un indicatore che riflette la percentuale di oscillazione di unfondo riconducibile a oscillazioni nel benchmark di quel fondo.Un R-quadro pari a 1 indica che tutte le oscillazioni del fondopossono essere ricondotte alle oscillazioni dell’indice. Così, i fondiindicizzati che investono solo nell’indice S&P 500 dovrebberomostrare un R-quadro molto vicino a 1. Al contrario un indicatoreprossimo a 0, indica che le oscillazioni nel fondo sono solo inminima parte riconducibili ai movimenti dell’indice. L’indice R-quadro può essere utilizzato per analizzare il significato delcoefficiente Beta. Generalmente, un R-quadro elevato indicheràun Beta più affidabile. Se al contrario è basso, allora il Beta èmeno determinante nella spiegazione della performance delfondo.

Rendimenti cumulatiI rendimenti cumulati sono quelli ottenuti da un fondo in un datoperiodo che può essere annuale, mensile, settimanale ogiornaliero.

Rendimento annualizzatoPer rendere confrontabili performance calcolate su orizzontitemporali di durata diversa, è possibile convertirne il valore suuna base temporale comune, in genere pari all’anno. Questocalcolo può essere effettuato avvalendosi di un regime acapitalizzazione semplice o di uno a capitalizzazione composta.Nel primo caso, se il fondo A ha ottenuto un rendimento del 9%su tre anni e il fondo B del 10% su due anni, il rendimentoannualizzato del fondo A è pari al 3% e quello del fondo B è parial 5%. Nel secondo caso, il rendimento anualizzato del fondo Aè pari al 2,9% e quello del fondo B del 4,88%. La differenza neirisultati prodotti dalle due metodologie è spiegata dal fatto chesolo nel regime a capitalizzazione composta si ipotizza unreinvestimento del capitale investito su base annuale.

ValueSi chiama “value” quella strategia di investimento che selezionale azioni di società che risultano sottovalutate dal mercato, i cuiprezzi sono cioè bassi rispetto al livello dei dividendi, degli utili edel valore contabile dell’azienda. A differenza dei titoli growth,quelli value hanno un rischio di deprezzamento inferiore.

YTD (year to date)È il rendimento percentuale del fondo da inizio anno all’ultimovalore disponibile.


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