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Le tecniche di tradingLe tecniche di tradingbasate sulle Bande di basate sulle Bande di BollingerBollinger

Michele MaggiRimini, 1-2 dicembre 2005

Trading con le Bande di Trading con le Bande di BollingerBollinger• Capire la logica delle Bande di Bollinger• Comprendere il funzionamento degli

indicatori derivati dalle Bande• Definire le strategie operative

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Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope• Bande di trading costruite attorno a una

tendenza centrale, normalmente costituita da una media mobile

• Le bande superiore e inferiore sono calcolate aggiungendo e sottraendo dalla media centrale un valore fissato a priori (offset) che si stima essere l’ambito di oscillazione “medio” del titolo

• Obiettivo è il “contenimento” dei prezzi per individuare zone di reazione

Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope

I I prezzi…prezzi…

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Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope

I I prezzi…prezzi…

la media la media centrale…centrale…

Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope

I I prezzi…prezzi…

la media la media centrale…centrale…

Le bande con un offset del 7%Le bande con un offset del 7%

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Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope• Nonostante l’ottima intuizione, le envelope

hanno un punto debole costituito dalla misura della percentuale di offset, arbitraria per definizione

• Tali strumenti rischiavano quindi di essere troppo ampi nei momenti di scarsa volatilità e troppo stretti nei periodi di elevata volatilità

Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope• La logica dello strumento prevedeva che

le bande superiori e inferiore costituissero un naturale punto di arrivo per i movimenti di prezzo

• Il contatto con una banda poteva poi far ipotizzare un movimento contrario, per il principio di ritorno verso la media

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Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope

Envelope troppo strette generano falsi segnali sui contatti prezzi-bande

Il primo passo: le Il primo passo: le envelopeenvelope

Envelope troppo ampie rischiano di non generare segnali

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Dalle Dalle envelopeenvelope alle alle BollingerBollinger BandsBands• L’intuizione di John Bollinger riguarda la

volatilità• Per primo comprende che le bande

devono allargarsi e restringersi automaticamente in funzione del variare della volatilità

• Quindi, non più bande statiche, ma linee dinamiche in grado di adattarsi all’evoluzione della volatilità del titolo

Le Bande di Le Bande di BollingerBollinger: il concetto: il concetto• Capacità di adattarsi automaticamente attorno

alla tendenza centrale espressa da una media a 20 periodi (un mese di trading)

• Per la misura della volatilità è stata utilizzata la deviazione standard, intesa come sommatoria degli scarti rispetto alla media, elevata poi al quadrato

• In tal modo le bande arrivano a contenere approssimativamente il 95% dei prezzi

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Le Bande di Le Bande di BollingerBollinger: i parametri: i parametri• Media mobile semplice a 20 giorni• Due deviazioni standard

• In tal modo si ottengono bande superiori e inferiori allineate alla media per quanto riguarda la tendenza ma di ampiezza variabile in funzione della volatilità

Le Bande di Le Bande di BollingerBollinger al lavoroal lavoro

Media a 20 periodi

Media a 20 periodi – 2 deviazioni standard

Media a 20 periodi + 2 deviazioni standard

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Le Bande di Le Bande di BollingerBollinger al lavoroal lavoro

In questo grafico è possibile vedere l’essenza stessa delle Bande:1) Evoluzione della volatilità2) Contatto prezzi-bande e relative reazioni

I concetti fondamentaliI concetti fondamentali• Contatto prezzi-bande

– Indispensabile per sapere se il mercato è forte (orientato verso la banda superiore) o debole (orientato verso la banda inferiore)

• Ampiezza delle bande– Necessaria per conoscere i cicli della volatilità

e per prevedere inversioni di tendenza o esplosioni di volatilità

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Proprietà delle Bande di Proprietà delle Bande di BollingerBollinger• I prezzi manifestano una tendenza a muoversi

velocemente dopo un periodo di bassa volatilità segnalata da un restringimento delle bande

• Movimenti dei prezzi oltre la banda superiore o inferiore indicano rispettivamente notevole forza o debolezza

• Movimenti che si originano da una banda tendono a svilupparsi verso l’altra, specialmente nei mercati in trading range

Gli indicatori derivati dalle BandeGli indicatori derivati dalle Bande• Bandwidth

– Misura l’ampiezza delle bande– Permette di identificare momenti

particolarmente compressi (“squeeze”) che possono dare vita a breakout molto potenti

– Consente anche di visualizzare il momento in cui la volatilità passa da una fase espansiva a una fase di contrazione (inversione di tendenza)

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Gli indicatori derivati dalle BandeGli indicatori derivati dalle Bande• %B

– Segnala dove si trovano i prezzi rispetto alle bande

– Oscilla tra 0 e 1 (occasionalmente può eccedere tali valori)

– Il prezzo tende a 1 quando si avvicina alla banda superiore e tende a 0 quando si avvicina a quella inferiore

Il Il BandWidthBandWidth al lavoroal lavoro

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Metodo 1Metodo 1Breakout della volatilitàBreakout della volatilità

Metodo 1: breakout della volatilitàMetodo 1: breakout della volatilità• Bandwidth

– Anticipa l’esplosione dei prezzi indicando quando la volatilità è particolarmente compressa rispetto ai valori passati

– Acquista (o vende) alla violazione della banda superiore (inferiore)

– Si segue il trade con un trailing stop (Parabolic o Chandelier)

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Metodo 1: Breakout della volatilitàMetodo 1: Breakout della volatilità

Metodo 1: Breakout della volatilitàMetodo 1: Breakout della volatilità

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Metodo 1: Breakout della volatilitàMetodo 1: Breakout della volatilità

Metodo 1: Breakout della volatilitàMetodo 1: Breakout della volatilità

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Metodo 2Metodo 2Camminare sulle BandeCamminare sulle Bande

Metodo 2: camminare sulle bandeMetodo 2: camminare sulle bande• Basato sul %B

– Segnala dove sono i prezzi rispetto alle bande– L’assunto di base è che se i prezzi tendono

verso la banda superiore stanno manifestando forza (o debolezza in caso contrario)

– È la strategia trend following per eccellenza poiché sfrutta la capacità dei prezzi di muoversi a ridosso di una banda per un periodo prolungato

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Il Il %B%B al lavoroal lavoro

Metodo 2: camminare sulle bandeMetodo 2: camminare sulle bande• La sola osservazione del %B non è sufficiente

poiché la posizione dei prezzi rispetto alle bande è solamente un fatto grafico

• Si rende necessario capire se il movimento verso l’alto (o il basso) è sostenuto da una reale corrente di acquisti (o di vendite)

• Si utilizza l’MFI – Money Flow Index, un indicatore che misura la direzione del denaro per comprendere se esso si sta riversando dentro un titolo o se ne sta uscendo

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Il Il %B%B al lavoro assieme all’MFIal lavoro assieme all’MFI

Metodo 2: camminare sulle bandeMetodo 2: camminare sulle bande• L’osservazione congiunta del %B e

dell’MFI consente di ottenere segnali operativi se entrambi gli indicatori sono oltre i propri livelli soglia che sono…

• 0,8 per il %B• 80 per l’MFI (oscilla tra 0 e 100)• Potremo pertanto definire l’inizio di un

trend rialzista quando il %b è superiore a 0,8 e l’MFI (10 periodi) è superiore a 80

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Metodo 2: camminare sulle bandeMetodo 2: camminare sulle bande• Se entrambi i requisiti si confermano

siamo in presenza dell’inizio di un trend, sostenuto dal denaro e dalla pressione in acquisto che spinge i prezzi verso la parte alta delle bande

• Per le vendite i parametri sono speculari (%B inferiore a 0,2 e MFI inferiore a 20)

Metodo 2: Camminare sulle Bande Metodo 2: Camminare sulle Bande –– BUYBUY

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Metodo 2: Camminare sulle Bande Metodo 2: Camminare sulle Bande –– SELLSELL

Metodo 3Metodo 3Le inversioniLe inversioni

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Metodo 3: le inversioniMetodo 3: le inversioni• Il contatto con le bande può anche dare luogo a

inversioni, specialmente se il mercato sta sviluppando un movimento laterale

• La conferma proviene dalla divergenza con un indicatore di prezzo chiamato Intraday Intensity

• Si tratta di un altro indicatore studiato per misurare la direzione del denaro che valuta la posizione di chiusura rispetto al range della barra (di norma calcolato su 21 periodi)

Metodo 3: le inversioniMetodo 3: le inversioni• Il segnale proviene quindi dal contatto con

una banda (%B vicino a 1 o vicino a 0)…• … e dal fatto che l’Intraday Intensity sia

superiore o inferiore alla linea dello 0• Per gli acquisti: %B in area 0.1 e Intraday

Intensity superiore a 0• Per le vendite: %B in area 0.9 e Intraday

Intensity inferiore a 0

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Metodo 3: Le inversioni Metodo 3: Le inversioni –– BUYBUY

Metodo 3: Le inversioni Metodo 3: Le inversioni –– BUYBUY

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Metodo 3: Le inversioni Metodo 3: Le inversioni –– SELLSELL

Metodo 3: Le inversioni Metodo 3: Le inversioni –– SELLSELL

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Metodo 3: gestione della posizioneMetodo 3: gestione della posizione• Il sistema di identificazione delle inversioni

è probabilmente il meno stabile proprio perché lavora contro-trend

• È quindi consigliabile adottare una tecnica di gestione della posizione “a scalare”

Metodo 3: gestione della posizioneMetodo 3: gestione della posizione• Questi movimenti tendono a trovare un naturale

punto di arrivo dapprima al livello della media mobile centrale e, successivamente, al livello della banda opposta

• Gestione della posizione:– Liquidare metà della posizione alla media centrale,

spostando lo stop al punto di ingresso– Chiudere il resto della posizione in prossimità della

banda opposta

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Metodo 4Metodo 4Breakout dei massimiBreakout dei massimi

e dei minimie dei minimi

Metodo 4: il breakout dei Metodo 4: il breakout dei maxmax//minmin• L’ultimo sistema è probabilmente il più facile da

gestire anche in termini meccanici• Prevede che si acquisti se la chiusura di oggi è

posizionata al di sopra del massimo della barra precedente a condizione che la barra precedente abbia violato la banda superiore

• Per le vendite si utilizza una strategia speculare• Stop e trailing con un sistema basato sulla

volatilità (chandelier)

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Metodo 4: Breakout dei massimi Metodo 4: Breakout dei massimi –– BUYBUY

Metodo 4: Breakout dei massimi Metodo 4: Breakout dei massimi –– BUYBUY

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Metodo 4: Breakout dei minimi Metodo 4: Breakout dei minimi –– SELLSELL

Metodo 4: Breakout dei minimi Metodo 4: Breakout dei minimi –– SELLSELL

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Approfondimenti: Approfondimenti: ChandelierChandelier StopStop• In pratica è un livello dinamico, calcolato come

multiplo del range medio degli ultimi 10 giorni, che chiude la posizione se l’escursione dal massimo più recente supera quel determinato valore di volatilità

• È un sistema molto efficace nel far correre i profitti ma che offre comunque una solida protezione rispetto al rischio di inversioni di tendenza. Non torna mai indietro e stringe sempre più da vicino i prezzi, tenendo comunque conto della volatilità

Il Il ChandelierChandelier in praticain pratica

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• La guida ufficiale all’utilizzo delle Bande di Bollinger e agli strumenti tecnici correlati

• Analisi Tecnica• Strategie operative

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