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PERIODICO DELL’UNIONE PENSIONATI UNICREDIT

Pubblicazione periodica

DIREZIONE ED AMMINISTRAZIONE20143 MILANO - Viale Liguria 26Tel. 02.86815863 - Fax 02.83241832

ANNO XXXVII - N. 1 - GENNAIO-APRILE 2017

SOMMARIO

EDITORIALE - di Giacomo Pennarola . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . pag. 3

FACCIAMO IL PUNTO - intervista al Direttore Generale del Fondo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 4

IL FONDO UNICREDIT E GLI IMMOBILI - di Marino Del Vescovo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 7

IL FONDO PENSIONE PER IL PERSONALE DELLE AZIENDE GRUPPO UNICREDIT - di Antonio Gatti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 8

BREVE STORIA DI EFFEPILUX - di Luciano Palmesi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 10

CAMPAGNA DI PREVENZIONE UNICA - di Alessandro Fossi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 12

BRINDISI MANAGEMENT UNICREDIT AL PAVILION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 13

DALLA SILICON VALLEY AL RINASCIMENTO 2.0 - di Isabella Cattaneo . . . . . . . . . . . . . . . » 14

VITA DELLA SEGRETERIA NAZIONALERiunione del 25 ottobre 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 15Riunione del 5 dicembre 2016 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 17Riunione del 10 febbraio 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 18Riunione del 23 marzo 2017 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 20

ATTIVITÀ GRUPPI REGIONALI• Lombardia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 23• Emilia Romagna Marche . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 23• Veneto - Trentino Alto Adige . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 25• Lazio - Umbria - Abruzzo - Molise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 25• Campania . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 28• Sicilia Orientale e Calabria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 29• Sicilia Occidentale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 30

ALL’OMBRA DELLA QUERCIA - a cura di Isabella Cattaneo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 31

Notti di Sicilia - di Isabella Cattaneo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 31Ho assistito - di Giancarlo Gazzano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 34Il suo nome era... - di Giancarlo Mele . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 35

• Arte e cultura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 37Il “Grosso” veneziano - di Roberto Reynaudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 37

• I nostri poeti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 38Ecco - di Loreana Origo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 38L’esodato - di Luciano Iaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 38

I NOSTRI LUTTI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . » 39

In copertina: Karl Friedrich Schinkel - The gate in the rocks - La porta nelle rocce, dal buio alla luce, la campana è un risveglio di speranza. La serenità dell’immagine invita all’intimità e alla contemplazione,

una necessaria sosta riposante negli anni maturi della vita.

2 GENNAIO - APRILE 2017

GENNAIO - APRILE 2017 3

FONTI ISTITUTIVE, CI DISPIACE, MA NON SIAMO D’ACCORDO!

Presentiamo questo numero della Querciacon un titolo che non è nello stile del giorna-le né di questa Associazione che ha fatto diequilibrio e saggezza la sua ragion d’essere.

Abbiamo vissuto per anni in perfetta ar-monia con Azienda e Sindacati, sia inAzienda sia nel Fondo, nel pieno rispettodelle rispettive prerogative.

Ora qualcosa cambia!Durante la riunione del 16 Marzo 2017 il

Consiglio di Amministrazione ha approva-to il Bilancio del Fondo Pensione al 31 Di-cembre 2016 ed ha convocato l’Assemblea dei Parteci-panti e dei Pensionati.

L’Assemblea per la parte Ordinaria, dovrà approvareil Bilancio relativo all’esercizio 2016, e per la parteStraordinaria, le proposte di modifica al testo delloStatuto, deliberate nella citata riunione.

La consultazione è indetta per il giorno 28 Aprile,in prima convocazione e, occorrendo, il 26 Giugno inseconda convocazione, con apertura del seggio per levotazioni on-line dal 29 Maggio.

Il voto espresso tramite scheda sarà considerato va-lido per l’intero periodo.

Per la parte ordinaria l’Unione è dell’avviso di espri-mere l’assenso all’approvazione del Bilancio nono -stante la presenza di una riduzione delle prestazioni.

Sull’argomento, in apertura del giornale, c’è unaapprofondita intervista al Direttore Generale del Fon-do Pier Vaisitti dal titolo “Facciamo il punto” e, sem-pre in argomento, il verbale della Segreteria Naziona-le del 23 marzo, riportato a pag. 20, con le suevalutazioni confortate dal parere favorevole dei Presi-denti dei Gruppi Regionali; inoltre, nel sito del Fondo(www.fpunicredit.eu) è inserita la relazione dell’eser-cizio e i suoi allegati.

Come si spiegano allora il titolo e la premessa?Sino ad ora i protagonisti della vita del Fondo era-

no i rappresentanti della Banca, del Personale in ser-vizio e dei Pensionati; ora si concretizza la presenzadelle Fonti Istitutive (Banca e Sindacati) che, in ma-teria di Fondo intendono far sentire la loro voce inmaniera perentoria.

Difatti il Consiglio di Amministrazione propone dimodificare l’art. 55 dello Statuto, per le materie nonconcernenti i commi 5 e 6 dell’articolo 48, che rego-lano le prestazioni degli iscritti Ante e consente di ap-portare le modifiche rivenienti da accordi delle FontiIstitutive senza passare per l’approvazione delle As-semblee.

Non possiamo, naturalmente, essere d’ac-cordo e pensiamo anche che la norma nonsia compatibile con il nostro Fondo.

Per di più, in attesa dell’approvazione diquesta norma statutaria, le Fonti Istitutivehanno concordato di aumentarsi il numerodi consiglieri (3 a testa) ed il Consiglio pro-pone di modificare in tal senso l’articolo 51dello Statuto.

E i Pensionati?Rimangono quanti sono attualmente (1

effettivo ed 1 supplente), anche se in pro-spettiva è previsto in aumento il numero dei Pensio-nati.

In via informale avevamo chiesto che i Consiglieriper i Pensionati fossero stati almeno 2: siamo consciche la situazione sostanzialmente non sarebbe mutata,ma sarebbe stato un segno di attenzione alla compo-nente Pensionati che, con i loro soldi ed il loro lavoro,hanno fatto grande questo Fondo e che nel Fondo stes-so hanno sempre creduto e continuano a credere.

Posso testimoniare, come Direttore, Consigliere eSindaco per anni nel Fondo, che il Fondo ha agitosempre in armonia tra le varie componenti e le deci-sioni sono state sempre assunte all’unanimità, forsesolo con qualche rarissima astensione, e sono convin-to che Azienda, Attivi e Pensionati continueranno agestirlo con intelligenza, passione e competenza,avendo come unico scopo gli interessi degli iscritti,siano essi partecipanti attivi o pensionati, ma di fron-te ad accadimenti come gli attuali, i Pensionati devo-no far sentire la loro voce di dissenso, richiamandol’attenzione anche degli Attivi, futuri pensionati, sul-la problematicità degli argomenti sottoposti a vota-zione.

Voteremo quindi “convintamente” NON APPROVOle modifiche al testo dello Statuto, riguardanti le nor-me che disciplinano il Consiglio di Amministrazione ele sue competenze e funzioni, non accogliendo l’invi-to del Presidente del Fondo Corrado Galeasso, perso-na da noi stimata, che pur in presenza di parere con-trario in seno al Consiglio dei nostri rappresentantiha invitato ad “approvare convintamente”.

In sintesi, per le modifiche statutarie sottoposte allanostra approvazione, l’Unione Pensionati è dell’avviso divotare a favore per i primi due quesiti e decisamente NOper il terzo, quello al titolo: Approvazione delle modifi-che al testo dello Statuto delle norme che disciplinano ilConsiglio di Amministrazione e le sue competenze efunzioni.

FACCIAMO IL PUNTO

Il nostro Direttore e Presidente dell’Associazione, dopo l’approvazione del Bilancio 2016, enel pieno dell’applicazione del nuovo piano industriale varato dall’azienda, che vedrà l’u-scita anticipata di numerosi colleghi, intervista a tutto campo il Direttore Generale del Fon-do Pensione, ripercorrendo gli eventi del nostro recente passato e toccando i temi più signi-ficativi per il nostro futuro.

D. Caro Pier, ti ringrazio per aver accettato questaintervista, perché, anche alla luce dell’ultimo piano in-dustriale aziendale e della decisione del Fondo sulla ri-duzione delle pensioni, le inquietudini e le domandedei colleghi pensionati sono tante, e ho intenzione dirappresentarle, in modo che i pensionati possano co-gliere appieno la situazione del Fondo.

R. Caro Giacomo, ci conosciamo da molti anni, quin-di sapevo nell’accettare questo invito che ti saresti pre-parato domande che affrontano concretamente i pro-blemi, perché sai che non sono abituato a sottrarmi alladiscussione e che ti risponderò con la solita franchezza.

Cari amici pensionati, ho chiesto a Pier Vaisitti, Direttore Generale del Fondo, un incontro ed un colloquio per“Fare il punto” della situazione sulla scorta dei risultati economici conseguiti e delle ripercussioni del Piano In-dustriale varato dall’Azienda.

Da sinistra, Pier Vaisitti Direttore Generale del Fondo, GiacomoPennarola Presidente dell’Unione Pensionati.

D. Bene, allora cominciamo con la constatazioneche per il quarto anno di fila il Fondo ha deciso una ri-duzione delle pensioni, che può oscillare tra l’1,81% edil 4,16%, a partire dal primo gennaio, con la possibilitàdi ulteriori interventi anche nei cinque anni successivi:come si spiega se quest’anno i risultati del Fondo sonostati positivi?

R. Come mi aspettavo vai dritto al punto; io invece,per darti una risposta completa, devo partire dal con-testo in cui il Fondo sta operando. Innanzi tutto, con-

sideriamo due fatti: il tasso tecnico del Fondo e la quo-ta di portafoglio immobiliare detenuto. Il tasso tecnicostabilito per Statuto aveva una valenza negli “annidell’abbondanza” dei rendimenti. La rendita inizialeviene infatti calcolata partendo dal presupposto che intutti gli anni a venire il rendimento medio del fondosia almeno pari al 3,5%, cosa che era normale con ren-dimenti dei BTP al 10%. Ma il mondo è cambiato: se tipresenti oggi in una assicurazione e chiedi la trasfor-mazione del capitale in rendita, nella migliore delleipotesi utilizzano un tasso dell’1%.

D. E quindi?R. Quindi a parità di importo che hai accumulato,

la rata mensile calcolata oggi dalle compagnie di assi-curazione è nettamente inferiore a quella che vienecorrisposta dal Fondo, ma se l’anno successivo ottieniun rendimento del 2%, nel caso dell’assicurazione haiun piccolo aumento della tua magra rendita, nel casodel nostro Fondo hai una piccola riduzione della tuarendita all’origine più ricca. Sottolineo che questo dis-corso vale sia per i pensionati che per gli attivi, per iquali ad ogni riduzione delle pensioni corrisponde unariduzione dell’accantonamento effettuato per il calco-lo della loro pensione.

D. Capisco la differenza, e le conseguenze che netrai, perchè sappiamo che oggi i rendimenti sono bas-sissimi, ma negli ultimi anni i mercati finanziari sonoandati bene.

R. E qui interviene il secondo fatto cui accennavo: ilFondo ha ancora quasi la metà del patrimonio investi-to in immobili in Italia. Dal 2007 ad oggi il valore delpatrimonio immobiliare italiano si è ridotto di un ter-zo. Un terzo! Il Fondo, per la qualità e la dislocazionedegli immobili è riuscito a contenere le perdite, ma peranni i rendimenti realizzati con la gestione finanzia-ria, spesso significativi, sono stati dimezzati dal porta-foglio immobiliare a rendita zero. Non per nulla dal2015, con il primo accenno di risveglio del mercato, il


R. Significa che se ottengo un rendimento del 5%(che di questi tempi è ottimo), per mantenere l’equili-brio di lungo periodo posso riconoscerne agli iscrittisolo il 64%, quindi solo il 3,2%, che è inferiore al tassotecnico del 3,5% e quindi anche con un rendimento del5% non posso evitare di ritoccare le pensioni.

D. La riduzione delle pensioni quest’anno è statamotivata anche dalla necessità di un riavvicinamentodel tasso applicato a quello calcolato: coefficienti, para-metri, cosa significano questi discorsi?

R. Aldilà dei termini tecnici che troverete nella rela-zione di bilancio, il discorso è semplice: ogni anno ilFondo verifica il rendimento del portafoglio, ne calco-la la percentuale di retrocessione agli iscritti (ora co-me detto del 64%), sottrae il tasso tecnico del 3,5% e inragione del risultato aumenta o riduce le pensioni. Ne-

gli anni dal 2006 al 2008, a fronte della forte crescitadei valori immobiliari, il Fondo ha potuto approvaresignificativi incrementi delle rendite, superiori ai 14punti percentuali. Il 2008 purtroppo è stato anchel’anno del crollo dei mercati finanziari. Nel 2009, afronte di una perdita sul bilancio 2008 che avrebbe do-vuto determinare una riduzione delle pensioni supe-riore al 10%, il Consiglio di Amministrazione, nell’in-tento di favorire gli iscritti, ha deciso di non procederealle corrispondenti riduzioni delle prestazioni, e quin-di di non applicare i parametri frutto del calcolo (il“calcolato” della tabella in Bilancio, riportata in calce)alle pensioni, nell’aspettativa che i futuri rendimenticonsentissero di colmare il divario rispetto all’”appli-cato” che così si creava. Nessuno ha la sfera di cristal-lo, e nel 2009 i Consiglieri, e tu tra questi! non poteva-no sapere di essere alle soglie della più brutta crisidegli ultimi duecento anni, peggiore di quella del ’29, eche i rendimenti degli anni successivi non avrebberopiù consentito di coprire quella differenza.

D. Capisco cosa mi vuoi dire, ma quindi nel prossimofuturo non c’è la possibilità di ottenere rendimenti checonsentano di evitare riduzioni? Al Fondo si può imputa-re di non aver cercato e trovato rendimenti più adeguati?

R. Tenendo conto della composizione del portafo-glio, molto sbilanciata sugli immobili, i rendimentidell’ultimo anno sono stati buoni, superiori a quellidella media del settore. Dobbiamo però avere tutti benpresente che il mondo è cambiato in un modo tale cheormai si identificano un’era Ante ed una Post Crisi,quest’ultima caratterizzata da poche certezze, tra lequali la consapevolezza che ottenere rendimenti eleva-ti con un livello di rischio accettabile sarà sempre piùdifficile: dobbiamo prenderne atto, mantenere la barradritta anche nel mare in tempesta e adottare tutti iprovvedimenti necessari per garantire la stabilità e losviluppo del Fondo. Tieni comunque anche in conside-razione che negli ultimi anni abbiamo vissuto in unmondo alle soglie della deflazione, in cui quindi il po-tere d’acquisto garantito dalle rendite è stato sostan-zialmente mantenuto, cosa che non possiamo dire permolti periodi del passato, in cui, pur in presenza di un

Fondo ha avviato un piano di progressiva riduzione delpatrimonio, piano che accelererà da quest’anno, se ilmercato confermerà i segnali di ripresa delle compra-vendite che intravediamo.

D. Un ulteriore elemento di preoccupazione è datodal nuovo Piano Industriale del Gruppo, che prevedel’uscita anticipata di ulteriori 3.900 attivi: quali saran-no gli impatti per il Fondo?

R. Dei 3.900 attivi a piano industriale, circa 750 so-no gli iscritti alla Sezione I del Fondo. La portata delleuscite anticipate la sapremo solo a conclusione dell’e-laborazione del Bilancio Tecnico, che avremo ai primidi giugno; certamente però possiamo ritenere che nonsarà trascurabile, come significativi sono stati gli ef-fetti dei precedenti piani industriali. Considera che giàoggi il necessario equilibrio di lungo periodo è statogarantito con la modifica dell’aliquota di retrocessionedei rendimenti riconosciuti agli iscritti, ora al 64%.

D. Come Associazione non possiamo esimerci dal chie-dere all’Azienda di tenerne conto offrendoci un suo con-tributo. Ma riguardo alla riduzione del tasso di retroces-sione cui accennavi, in termini concreti cosa significa?


IN MATERIA DI PRIVACY

Come tutti gli Organismi tenuti all’osservanza delle disposizioni del D.lgs 30giugno 2003 n. 196 in materia di trattamento dei dati personali, anche la nostraAssociazione (quale titolare del trattamento ai sensi della predetta normativa) de-ve assicurare che i dati raccolti discendano da un consenso al loro utilizzo.I dati da noi trattati, nel pieno rispetto della normativa vigente, sono utilizzati

per perseguire le seguenti finalità: invio Notiziario “La Quercia Nuova” ed altri no-tiziari regionali, inviti a gite e iniziative sociali, manifestazioni culturali, ricreati-ve e simili, etc.Chi dovesse essere contrario all’utilizzo dei propri dati personali da parte dell’U-

nione Pensionati, potrà segnalare – in forma scritta – all’Unione medesima la ne-gazione al consenso: è inteso che, in tal caso, verrà a cessare l’invio di qualsiasi co-municazione.

incremento nominale delle rendite, il potere d’acqui-sto era in costante calo.

D. Ripensando a quello che ci hai illustrato penso dipoter sintetizzare che la riduzione di qualche puntopercentuale delle pensioni potrebbe essere accettabile,se la solidità del fondo è garantita nel tempo. Mi puoidare assicurazioni al riguardo?

R. Giacomo, come sai sono in UniCredit da oltre 35anni, quindi ti rispondo con l’amore e la passione dichi parla del suo Fondo, della sua pensione: certo cheè garantita. Questo Fondo è stato gestito negli anni dagalantuomini che con impegno, dedizione e compe-tenza hanno costruito una realtà che in Italia vienepresa ad esempio: pensa alla gestione mobiliare, rea-lizzata tramite le società lussemburghesi, a quella im-mobiliare, principalmente effettuata con una SGR de-dicata, alle procedure per le scelte finanziarie e allagestione del rischio, improntate alla massima profes-sionalità e trasparenza. Questo è un Fondo solido,condotto con saggezza e costruito proprio per garanti-re stabilità nel tempo.

Nella tabella che segue vengono riportati i coefficienti di cui al-l’art. 17 relativo all’aggiornamento delle retribuzioni per i partecipantiattivi, e all’art. 29 relativo all’adeguamento delle pensioni dello statuto.


IL FONDO UNICREDIT E GLI IMMOBILIPer poter parlare adeguatamente degli

immobili in relazione al portafoglio ge-stito dal Fondo UniCredit, è necessariopartire dalla visione del mercato di riferi-mento.

Il mercato immobiliare ha recente-mente vissuto una delle maggiori crisidella storia,con il momento più basso intermini di valore delle transazioni tocca-to nel 2012.

Negli anni successivi c’è stata, fra gliaddetti ai lavori, una continua speranzadi cogliere dei tangibili segnali che an-nunciassero una ripresa che però, per idue anni successivi non si è concretizzata.

Dal 2015 le contrattazioni sono progressivamente increscita. All’inizio dell’anno appena trascorso si guar-dava al 2016 come l’anno della definitiva ripresa delmercato. Effettivamente una significativa ripresa l’ab-biamo avuta nel primo semestre, seppur il secondo se-mestre abbia frenato l’euforia e le aspettative dettatedalla prima parte dell’anno.

Un indicatore che generalmente si osserva con atten-zione, per avere il polso dell’andamento, è quello del mer-cato residenziale che, operando su una massa pari a ca il75% dello stock, funge da traino per l’intero mercato.

Gli aumenti delle compravendite registrate nel set-tore residenziale nel 2016 sono stati del 12% rispettoall’anno precedente, mentre se ci limitiamo a prendereil dato dei grandi centri urbani saliamo al 16,2%, datoche migliora ulteriormente di qualche punto se si con-sidera la sola Milano.

Quello che gli analisti del settore si aspettano e chenei prossimi due anni aumenti notevolmente il numerodelle transazioni, con volumi tali da ribaltare il livello dirapporto fra offerta e domanda; soltanto a quel puntocominceremo ad avere un primo rialzo dei prezzi.

In questo contesto il mercato di Milano, fra le gran-di città italiane, si presenta oggi come quello con il mi-glior mantenimento dei valori delle zone di pregio, econ il minor deprezzamento nelle aree di periferia e se-mi-periferia.

Come ben sapete, gli immobili di proprietà del Fon-do per il 65% sono stati apportati dal 2012 ad un fondoimmobiliare gestito da Generali SGR, e di questi vi par-lerò in dettaglio nel prossimo numero, perché vorreiconcentrare la vostra attenzione sul restante 35% che ègestito direttamente.

Questo portafoglio è costituito solo da immobili sitia Milano e per il 79% con destinazione residenziale, enon era stato conferito nella prospettiva di una succes-siva dismissione, resa necessaria dalla sovraesposizionedel patrimonio all’asset class immobiliare. Gli anni del-

la crisi hanno impedito che si avviasseroattività di valorizzazione del portafoglio.

La tipologia e le location degli Asset(bei palazzi siti in zone centrali e semicentrali della città), il fatto che nella cri-si abbiano, proprio per la loro qualità,mantenuto un valore elevato, la ridottaredditività, caratteristica peculiare delportafoglio residenziale, nonché i se-gnali di ripresa del mercato hanno sug-gerito dal 2015 l’avvio delle dismissioni,secondo una precisa strategia.

Già a inizio 2015, cavalcando i primitimidi segnali di ripresa del mercato, si

partiva con l’attività di dismissione di due immobili fra-zionati, poi continuata nel 2016 con l’alienazione di unostabile “cielo terra” e con la pianificazione di un nuovofrazionamento di altri due palazzi nell’anno corrente.

Al riguardo voglio specificare che la scelta del frazio-namento è legata al fatto che per gli immobili residen-ziali tale modalità è quella che massimizza la valorizza-zione che invece, in caso di vendita “cielo terra” verrebbepenalizzata dalla applicazione di uno sconto che potreb-be deprezzare il bene anche fino al 35-40%.

L’operatività dei frazionamenti è partita con un listi-no frutto della sintesi, di tre diverse stime fatte da pri-marie Società di valutazione.

Le unità immobiliari occupate sono state offerte agliinquilini e la parte invenduta unitamente a quella libera,prima di essere collocata sul libero mercato, è stata of-ferta, con pubblicazione sul portale del Gruppo UniCre-dit e sul sito del Fondo, ai dipendenti e agli iscritti.

La valorizzazione della prima parte di portafoglio hatenuto conto della appetibilità immediata che gli immo-bili presi in considerazione, potevano offrire al mercato.

In parallelo abbiamo iniziato le necessarie analisi eprogettazioni per garantire alla restante parte di porta-foglio gli adeguati interventi per migliorarne l’attratti-vità nella successiva fase di alienazione; un esempio inquesto senso è lo studio di fattibilità e progettazione peril recupero dei sottotetti di 18 su 23 palazzine del quar-tiere Maggiolina, già approvato dal Consiglio di Ammi-nistrazione del Fondo ed in itinere amministrativo.

Concludo questo mio primo intervento osservandoche per una adeguata operatività è sempre necessarial’attenzione ai segnali e all’andamento del mercato; gliindicatori costantemente monitorati devono essere co-me un faro nel mare, purtroppo ormai spesso in tem-pesta, del Real Estate e, se ben utilizzati, fornisconoprecise informazioni per attivare interventi e azioni peruna valorizzazione del portafoglio, nel rispetto dellestrategie complessive di ricerca del miglior rendimen-to, sempre e comunque con il minor rischio.

Marino Del VescovoHead of Pension Funds RealEstate Management Support

UniCredit


IL FONDO PENSIONE PER IL PERSONALE DELLE AZIENDE DEL GRUPPO UNICREDIT

Antonio Gatti, Consigliere supplente.

cata (dato il basso rendimento degli immobili), senzaperò rendersi conto che negli anni nei quali tale patri-monio veniva acquisito, il mercato mobiliare non of-friva strumenti in grado di soddisfare le necessità direndimento nel lungo periodo (trenta anni ed oltre).Tali strumenti finanziari (obbligazioni trentennali, fu-tures sui tassi di interesse, etc.) risalgono a tempi assaipiù recenti e quindi all’epoca, il prudente amministra-tore doveva necessariamente ricorrere all’investimen-to immobiliare quale fonte di rendita a lungo e lun-ghissimo periodo.

Il CdA già da diversi anni ha avviato un processo didismissioni immobiliari: oggi la percentuale del patri-monio immobiliare è scesa al 46,8 % del totale ed è inulteriore diminuzione. Si consideri in proposito che lapercentuale media di proprietà immobiliari in capo aiFondi controllati da COVIP oscilla intorno al 5%.

Voglio in questa premessa rispondere a qualche la-mentela di scarsa informativa, segnalando che tuttoquanto riguarda investimenti, rendimenti e composi-zione dei portafogli immobiliare e mobiliare è detta-gliatamente riportato sul bilancio ufficiale del Fondo,che conta su oltre 100 pagine ed è disponibile sul sitodel Fondo Pensioni.

Il nostro Fondo Pensioni ottiene dalla Banca Uni-Credit il supporto manageriale e amministrativo, gesti-sce tramite la Sicav e la Sif lussemburghese il patrimo-nio mobiliare e tramite la società di gestione delleGenerali SGR la massima parte del patrimonio immo-biliare.

Per quanto attiene il sensibile argomento dei rendi-menti, guardando più a fondo i dati delle erogazionipensionistiche e dei rendimenti realizzati dal 2006 al2016, riportati sulle tabelle a pagina 27, 37 e 38 del Bi-lancio del Fondo emergono alcune considerazioni. Nel-l’arco di tempo considerato l’ammontare delle renditeerogate ha subito 3 variazioni in aumento (la più altadelle quali del 8,79%), quattro in diminuzione (la piùalta delle quali del 3,22%). Tuttavia nello stesso perio-do i rendimenti realizzati solo due volte sono stati su-periori al cosiddetto Tasso Tecnico (cioè il tasso obietti-vo necessario al mantenimento invariato delle rendite)e 8 volte inferiori allo stesso. Le variazioni legislativeintervenute nel frattempo hanno reso necessario ade-guare tempestivamente l’ammontare delle renditeogniqualvolta il rendimento del Fondo non avesse rag-giunto il previsto tasso tecnico.

Sempre riguardo ai rendimenti è improponibile ilraffronto che di tanto in tanto si cita con l’andamento di

Mi sono convinto a scrivere queste righe sulla base disollecitazioni e richieste di chiarimenti circolate nel-l’ambito dell’Unione Pensionati, sperando che il pano-rama che vado, sia pur sinteticamente, a descrivere pos-sa fornire ai colleghi pensionati una più approfonditaconoscenza del Fondo e, di conseguenza permettere va-lutazioni basate su fatti e notizie verificate più che su il-lazioni o, peggio ancora, su improbabili “sentito dire”.

Innanzi tutto ricordo brevemente che il Fondo Pen-sioni comprende al suo interno realtà diverse rivenien-ti -dopo l’aggiornamento statutario- anche dalla con-fluenza di Fondi Pensioni delle banche negli anniincorporate nel Gruppo UniCredit: ad oggi le realtà piùimportanti, sia in termini di iscritti che di patrimoniogestito restano la sezione I (ad esaurimento e chiusa anuovi ingressi) e la sezione II che comprende ormaitutto il personale in servizio, la sezione III, che va adesaurimento ed attualmente conta 13 pensionati e, dalgennaio 2017, una sezione IV nella quale sono conflui-te 4.000 posizioni a prestazioni definite, con un patri-monio complessivo di circa 294.000.000 di euro.

La sezione II contava al 31 dicembre 2015 34.501colleghi “attivi”; la sezione I alla stessa data 6.332; lasezione I ha erogato 9.256 pensioni dirette e 2.730 direversibilità per complessivi 11.986 trattamenti.

La sezione I è quella che riguarda il personale di piùantica assunzione, è a capitalizzazione collettiva e rap-presenta in effetti il nucleo originario del Fondo ed an-che per questo motivo ha una composizione del porta-foglio investimenti diversa da quella della sezione II,avendo “ereditato” un patrimonio composto per oltreil 50% da immobili. Tale situazione viene spesso criti-


Di questi investimenti troverete sul giornale un am-pio ed approfondito articolo di Luciano Palmesi.

Innanzi tutto perché la scelta del Lussemburgo?• per la sua stabilità politica ed il basso indebitamento

è considerato il paese più sicuro al mondo per gli in-vestimenti privati;

• il totale patrimoni gestito nel paese ammonta a oltre3 trilioni di euro (secondo al mondo dopo gli StatiUniti);

• possiede una reputazione internazionale eccellente;• efficienza e stabilità normativa;• è il paese più rapido in Europa nel recepimento ed

applicazione delle Direttive Comunitarie;• consente accesso diretto a tutti gli operatori specia-

lizzati nel settore finanziario;• il monitoraggio del ptf è replicato da autorità di sor-

veglianza diverse (lussemburghesi e italiane).Dal punto di vista fiscale esiste assoluta identità tra il

mantenimento del ptf in Lussemburgo o in Italia datoche le rendite realizzate sono tassate in Italia.

Veniamo ora agli strumenti scelti:• EffepiluxSicav è una società per azioni a capitale va-

riabile avente per oggetto esclusivo l’investimentodel patrimonio raccolto mediante offerta al pubblicodelle proprie azioni; quindi contrariamente a quantoavviene nei fondi investimento dove il titolare del pa-trimonio diventa proporzionalmente titolare di quo-te del Fondo, nella SICAV siamo azionisti diretti del-la società. La società è allineata alle più recentidirettive europee in tema di disposizioni legislative eregolamentari relative agli investimenti collettivi;

• Effepilux alternative SIF SICAV è un veicolo che puòinvestire in tutte le strategie di investimento ivicomprese le alternative.Entrambi i veicoli consentono una elevata semplifi-

cazione amministrativa nella gestione del ptf rispettoal sistema tradizionale dei mandati di gestione e l’ac-cesso a tutte le più sofisticate forme di investimento re-golamentate, molte delle quali non offerte sul mercatonazionale.

Esaminando poi il processo di investimento del pa-trimonio, vediamo che lo stesso viene ripartito in diffe-renti classi in base al principio della massima diversifi-cazione dei fattori di rischio, su una base geograficaglobale; all’interno dei veicoli lussemburghesi vengonodefiniti tanti sub-funds quante sono le macroclassi dirischio identificate e di conseguenza ogni Fondo inve-ste una quota di ptf nei diversi sub-funds fino a defini-re il mix complessivo desiderato. Al 31 dicembre 2016le quattro linee di investimento del Fondo vedono unaallocazione articolata su 7 diversi sub-funds che repli-cano 10 diversi benchmark. Questo meccanismo con-sente una notevole semplificazione della gestione e ri-duzione dei costi perché in ogni caso di variazione oadeguamento dell’allocazione del patrimonio, il massi-mo di operazioni prevedibili sono 98, derivanti da 28operazioni da parte del Fondo (7 sub-funds x le 4 linee)

fondi di investimento presenti sul mercato: per questiultimi il rendimento si esaurisce con l’anno nel quale lostesso è conseguito e distribuito. Nessuna preoccupa-zione ha il gestore del Fondo di Investimento sulla ero-gazione nel tempo di una rendita, contrariamente al ge-store del Fondo Pensioni che opera su un orizzonteultracinquantennale con obblighi preesistenti ed altrida prendere in considerazione. Inoltre il Gestore del no-stro Fondo Pensione deve pianificare la rotazione e so-stituzione del portafoglio conseguente alle uscite per ilpagamento delle rendite mensili, laddove il gestore delFondi di Investimento fronteggia esclusivamente i ri-scatti, rimborsando quote al valore di mercato.

Per rendersi conto della differenza tra le due tipolo-gie di gestione consideriamo i principi specifici di fun-zionamento del Fondo Pensione che, come previstostatutariamente, ipotizza un rendimento di riferimen-to che incrociato con i dati di sopravvivenza, i dati eco-nomici attesi di inflazione e rendimento dei mercati, lespese di gestione, la retrocessione di rendimento e leprevisioni di pensionamento degli aderenti al Fondodetermina la rendita da erogare, cioè tutti i parametriche concorrono alla definizione dell’equilibrio del Bi-lancio Tecnico. E’ evidente che gli orizzonti temporalipresi in considerazione uniti a tutti gli altri elementicitati, portano a scelte di composizione/rischio/rendi-mento del ptf assolutamente non paragonabili a quellidei Fondi di Investimento. In questo contesto gli Am-ministratori del Fondo devono anche tenere conto chegli interessi degli iscritti, accumunati nell’obiettivo dipercepire una rendita, divergono però a seconda dellaloro anzianità di iscrizione e/o di pensionamento,quando si debba decidere come adeguare le rendite aidifferenziali di rendimento realizzati rispetto al tassoatteso (e non rispetto ai rendimenti realizzati dal mer-cato). L’Amministratore ha a sua disposizione diverseopzioni di intervento: sul tasso tecnico previsto, sul-l’ammontare della retrocessione dei rendimenti, sul-l’ammontare delle pensioni erogate. Ognuno di questiinterventi ha però effetti diversi sul panorama dei pen-sionati/pensionandi e di ciò il Consiglio tiene contoscegliendo interventi che risultino il più possibile equiper la platea complessiva degli iscritti.

Comunque dove i rendimenti del nostro Fondo ven-gano paragonati a quelli degli altri Fondi sorvegliati daCOVIP, si vedrà che siamo in linea con quanto dagli al-tri realizzato, nonostante la differente composizionedel ptf e tenendo conto che il nostro Fondo pubblica irendimenti al netto di tasse e costi subiti, mentre gli al-tri Fondi pubblicano rendimenti al lordo. Una recentepubblicazione di MF conferma il nostro posizionamen-to di eccellenza.

Altro punto caratteristico della gestione del nostroptf mobiliare è l’utilizzo dei due veicoli lussemburghe-si EFFEPILUX SICAV e EFFEPILUX ALTERNATIVE SIFSICAV sulla cui natura, funzionamento e scopi forniròuna sintetica descrizione.


BREVE STORIA DI EFFEPILUXNel corso del 2007 il Fondo Pensione

decise di conferire agli iscritti alla sezio-ne II la facoltà di scegliere il mix di pro-dotti finanziari destinati a costituire laposizione individuale di ciascun aderen-te, rendendo così quest’ultimo comparte-cipe del processo di investimento. Inbuona sostanza fu data agli interessati lapossibilità di costituire il proprio “giardi-netto previdenziale” con la facoltà dicambiare una volta all’anno il mix costi-tuito da 3 comparti di investimento. Que-sti ultimi furono costituiti ad hoc nellacircostanza, distinti tra di loro da un di-verso profilo di rischio e rendimento at-tesi. I dettagli della composizione di cia-

scun comparto è presente sul sito delFondo Pensione. Nacque così il multi-comparto che rese necessario lo spac-chettamento degli investimenti in titolidel Fondo. Per dare avvio al processo fupoi necessario creare un veicolo in gradodi emettere quote di fondi di investimen-to così come previsto dalla Legge. Nellapratica l’iscritto alla sez. II sceglie il com-parto ed il Fondo Pensione sottoscrivequote di fondi emessi e gestiti da una so-cietà costituita e controllata dal FondoPensione che ne è socio unico. Per la sez.I invece è da precisare che la scelta delmix di investimenti viene effettuata di-rettamente dal Fondo Pensione.Luciano Palmesi

tempi molto più lunghi, con inevitabile penalizzazio-ne dei colleghi più anziani.

Ultimo, ma non meno importante argomento è quel-lo della rappresentanza che vede, come da statuto, unCdA nel quale sono presenti le cosiddette fonti istituti-ve: la banca, che è di gran lunga la maggior contribu-trice assommando erogazioni e costi del supporto am-ministrativo, i sindacati che rappresentano i colleghi inservizio secondi contributori al Fondo, e infine i colle-ghi Pensionati che in quanto solo percettori delle ren-dite, sono gli utenti del Fondo stesso. I rapporti nume-rici all’interno del Consiglio rispecchiano i diversi pesidelle varie componenti elencate. Dagli anni della miaesperienza come Consigliere supplente non posso cheriportare l’ottima atmosfera di collaborazione e dicomprensione per le reciproche, talvolta diverse, ne-cessità ed interessi delle parti in causa; una forte e co-mune sensibilità all’importante ruolo economico/so-ciale che il Fondo svolge per la comunità UNICREDITed il mantenimento di elevati livelli di responsabilità eprofessionalità in tutto il personale.

Mi pare infondata quindi la lamentela talvolta solle-vata di una scarsa rappresentanza dei pensionati: comein qualsiasi altra società la rappresentanza non può cheessere collegata al peso ed al ruolo economico svoltodalle diverse parti in causa ed alle disposizioni di legge.

Il Fondo ha rappresentato, e ancor di più nel futurorappresenterà una consistente e irrinunciabile integra-zione al reddito dei partecipanti.

I Consiglieri, i Sindaci, i Revisori, il Management edi Dipendenti ne sono consci ed in tale ottica lavorano esi impegnano.

Antonio Gatti

e 70 operazioni realizzate dalla SICAV (7 sub-funds x 10benchmark). Nella struttura organizzativa tradizionale(mandati di gestione) le operazioni necessarie per rial-locazioni o variazioni sarebbero ben 280 (10 bench-mark x 7 mandati x 4 linee). La gestione è affidata me-diante gara al gotha dei gestori pensionistici: BlackRock, State Street, UBS, Credit Suisse, etc.

Altro argomento – in verità assai poco fondato –che viene ricorrentemente sollevato è la possibile li-quidazione della Sezione I con attribuzione indivi-duale di uno “zainetto”. Ora a parte la difficoltà tecni-ca della ripartizione individuale del capitale di unFondo a capitalizzazione collettiva, a parte la impossi-bilità di ottenere un voto favorevole alla liquidazionestatutariamente valido (più avanti si capirà bene ilperché), è evidente che una eventuale rapida liquida-zione non potrebbe che riguardare la parte mobiliaredel patrimonio di circa 668 milioni di euro, che ripar-titi tra gli oltre 18.000 aventi diritto a trattamento (fa-cendo conto che la liquidazione non comporti né spe-se né perdite in conto capitale) darebbero unaliquidazione media di circa 35.000 euro. Dato che ilFondo eroga una pensione media di circa 6.600 euroanno è evidente che i colleghi ancora da pensionare, omolto vicini alla pensione, non avrebbero alcun inte-resse alla liquidazione, che rappresenta nella miglioredelle ipotesi poco più di 5 anni di pensione contro unaaspettativa di vita di oltre 15 anni dal pensionamento.Parimenti non interessati sarebbero quelli già in pen-sione con un’età inferiore ai 75 anni e coniugati, datoche il Fondo eroga ai superstiti una reversibilità parial 75% della rendita. Resterebbe infine irrisolto il pro-blema della liquidazione della parte immobiliare, dai


gestione attiva allargata su mercati efficienti non die-dero soddisfazione dato l’elevato costo di queste strate-gie e la constatata scarsa possibilità di persistenza neltempo dei risultati ottenibili. Il controllo costante e si-stematico del raggiungimento dei risultati è effettuatoa diversi livelli sia in Effepilux sia dalla struttura delFondo che si avvalgono entrambi anche di consulenzeesterne. Tutto ciò dovrebbe confortare gli iscritti ed ipercettori di rendita sulla solidità dell’impianto.

Nel valutare i risultati Effepilux occorre quindi sof-fermarsi prevalentemente sulla capacità di replica deimercati. Ben più complessa è la valutazione a livellodel Fondo Pensione soprattutto per la sezione vecchiiscritti la quale oltre che del rischio di mercato deve te-ner conto del rischio di longevità, della necessità dimantenere una posizione di liquidità con visione anchea lungo termine a servizio delle rendite ed infine dellaparticolare struttura patrimoniale che è irrigidita daun patrimonio immobiliare imponente e di lento smo-bilizzo. Detto più semplicemente mentre l’investimen-to effettuato da un iscritto alla sezione II (nuovi iscrit-ti) ha di fronte a sé un lungo orizzonte temporale equindi una grande capacità di assorbire gli effetti di av-verse condizioni di mercato per periodi anche lunghi,questo non è possibile per la sezione I il cui orizzontetemporale è limitato dalla necessità di dover erogareprestazioni in ogni caso, con l’obbligo poi di far frontea quelle prestazioni che sono lontane nel tempo. Evi-dente che questo condiziona e limita il campo dell’in-vestibile rispetto a quello della sezione II e rispetto an-che ai fondi pensione di nuova generazione che sonotutti, e resteranno per un bel po’ di tempo ancora, in fa-se di accumulo.

Infine, questi sono i risultati ottenuti dalla sezione I(vecchi iscritti) nel 2016:

1) Investimenti breve termine 0% 2) Titoli di Stato 2,4% 3) Obbligazioni corporate 5,1% 4) Obbligazioni High Yield e mercati emergenti

8,8% 5) Azionario 6,9%6) Inv. Alternativi 2,4%

Risultato della sezione 5,1%.

Luciano Palmesi

Valutate diverse opzioni la scelta della Società di ge-stione ricadde su di una sicav di diritto lussemburghe-se che fu costituita ad hoc con la denominazione di Ef-fepilux e divenuta operativa nel maggio del 2008. Lascelta lussemburghese fu fatta privilegiando alcuniaspetti di grande importanza quali l’efficienza e l’effica-cia delle piattaforme operative, i costi e la snellezza del-le procedure.

Effepilux iniziò a gestire il patrimonio affidatoleattraverso sei sottofondi (investimenti a breve termi-ne, obbligazioni di stato, obbligazioni societarie, ob-bligazioni High Yield e mercati emergenti, azioni, in-vestimenti alternativi). È importante notare che gliamministratori ed i componenti del comitato di inve-stimento della Sicav furono e sono tuttora nominaticon delibera del Fondo Pensione che è sponsor, unicoazionista ed unico investitore. Queste nomine sono,per statuto, revocabili in ogni momento e comunquesoggette all’approvazione dell’autorità di control -lo del Lussemburgo che verifica le competenze inmateria.

Con l’emanazione delle norme Europee di armoniz-zazione degli investimenti (Regole Ucits) venne poicreata una seconda società di investimenti denominataEffepilux SIF alla quale furono conferiti gli investimen-ti alternativi (Private equity, Hedge Funds, investimen-ti in fondi immobiliari etc. etc.) per i quali non è previ-sta l’armonizzazione.

All’avvio il complesso delle risorse gestite ammonta-va a circa 1,2 miliardi di euro dei quali 960 milioni dipertinenza della sezione I (vecchi iscritti) e 230 milionidella sezione II (quella interessata al multicomparto). Afine 2015 (ultimo bilancio ufficiale disponibile) il por-tafoglio è salito a 2,6 Miliardi di euro dei quali 1,1 Mi-liardi di pertinenza della sezione I e ben 1,5 Miliardidella sezione II. L’incremento delle risorse è imputabi-le prevalentemente all’aumento della popolazioneiscritta passata dalle 31mila unità del 2007 alle 41milaunità del 2015.

L’aumento consistente delle masse amministrate harecentemente indotto l’Ente di controllo Lussembur-ghese a disporre che Effepilux passasse da una gestione“self-managed” ad una gestione affidata ad una societàspecializzata e quindi, dopo una gara, l’incarico è statoaffidato alla Fondaco, società lussemburghese gravi-tante nell’orbita dl Gruppo Intesa San Paolo di Torino.Resta comunque fermo il controllo sugli investimentida parte degli amministratori Effepilux e dei relativicomitati investimento.

Resta da dire qualcosa sui risultati: Effepilux investeprevalentemente su basi passive, ossia persegue un ri-sultato pari a quello espresso dagli indici di mercato diriferimento. La gestione attiva, ossia quella che mira adextra profitti, è riservata ad una modesta porzione delpatrimonio allocata su mercati di nicchia che presenta-no in linea generale inefficienze ma anche interessantiopportunità nel loro interno. Precedenti esperienze di


UNI.C.A. - IN CORSO LA CAMPAGNA DI PREVENZIONE 2016-2017

GRUPPO INDIRIZZO CAP CITTÀ PROV. NUM.TEL. E-MAIL

Segreteria Nazionale(Presidenza) V.le Liguria, 26 - 20143 Milano

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Segreteria Nazionale(Sito Unione)

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Solo per pubblicazioni periodico La Quercia Nuova

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Campania Via Verdi, 18/d 80126 Napoli Na 081-19164979 [email protected]

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Lombardia Viale Liguria, 26 20143 Milano Mi 02-86815864 [email protected]

Piemonte - Val d’Aosta Via Nizza, 150 10126 Torino To 011-19411074 [email protected]

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Sardegna L.go Felice, 314 09127 Cagliari Ca 070-6011 [email protected]

Sicilia Occidentale Via Roma, 183 90133 Palermo Pa 091-6084395 [email protected]

Sicilia Orientale e Calabria Corso Sicilia, 8 95131 Catania Ct 095-9521977 [email protected]

Toscana Via del Campidoglio, 2 50124 Firenze Fi 055-7735170 [email protected]

Veneto-Trentino Alto Adige Zattere Dorsoduro 1387 30123 Venezia Ve 041-8640471 [email protected]

INDIRIZZI UFFICIALI DI POSTA ELETTRONICA DEI GRUPPI TERRITORIALI

mentiamo che l’elenco delle strutture sa-nitarie convenzionate a cui rivolgersi perfissare preventivamente l’appuntamen-to (specificando che ci si riferisce alla

“Prevenzione Uni.C.A/Previmedical”) è visionabile sulsito, area iscritti oppure tramite il numero verde800.901223, tasto 2, opzione 2.

Cordiali saluti.Alessandro Fossi

Consigliere Uni.C.A.

Si rammenta che è tuttora in corso laCampagna di Prevenzione 2016-2017 di cuisi era già data comunicazione nel preceden-te numero del settembre/dicembre scorso.

Trattandosi di una interessante e preziosa opportuni-tà del tutto gratuita di monitorare lo stato della propriasalute, invitiamo i soci ad aderire a questo servizio pertempo, la cui scadenza, ricordiamo, è fissata per fine lu-glio, questo per evitare gli affollamenti di fine periodoche sono stati usuali nelle precedenti campagne. Ram-


Anche quest’anno, quattro nostri rappresentanti del-l’Unione Pensionati UniCredit, (Giacomo Pennarola, An-gela Roncucci, Alessandro Fossi, Isabella Cattaneo) sonostati invitati all’annuale Brindisi del Management Uni-Credit, avvenuto il 15 dicembre al Pavilion di Milano.

BRINDISI MANAGEMENT UNICREDIT AL PAVILION

Da sinistra: Jean Pierre Mustier, A.D. UniCredit, Giuseppe Vita, Presidente,Gianni Franco Papa, Direttore Generale.

L’Auditorium del Pavilion.

L’attenzione di tutti era rivolta al nuovo A.D. JeanPierre Mustier, già capo del Corporate & Investmentbanking del Gruppo di Piazza Cordusio, che succede aFederico Ghizzoni.

Il nuovo A.D. lascia una positiva immagine comeA.D. di Société Genérale.

Grazie alla conoscenza del Gruppo e all’esperienzamaturata nel mercato dei capitali, il suo nome in que-sti ultimi tempi è sempre stato in pole position, supe-rando l’handicap della “non italianità”.

Da sinistra: Angela Roncucci, Giacomo Pennarola, Isabella Cattaneo.

Il suo discorso augurale ha mantenuto la prudenzaprevista in tali occasioni, apprezzata soprattutto la vo-lontà di esprimersi in un corretto italiano, senza cade-re nell’omologante inglesismo spalmato nell’attualemondo lavorativo, una scelta intuibile, in quanto anco-ra consolidato nei francesi il rispetto per le lingue au-toctone, un comportamento di buon gusto, specie inspecifici contesti.



La serata, e perfino la scelta del catering, è stata im-prontata in un elegante sottotono, scevro da glamourcelebrativi, scelta condivisa in quanto la precarietà deitempi non avrebbe sostenuto festeggiamenti eclatanti.

A fine pomeriggio l’aplomb professionale è stato smos-so da convivialità spontanea, qualche corsa alla foto con“chi conta”, incontri con “chi si era perso di vista”, perterminare con qualche esuberante abbraccio sostenuto dacoppe di vino premurosamente riempite a ogni passaggio.

A festa conclusa, le preoccupazioni per l’avvenire,scambiate dagli ultimi invitati in toni smorzati, sispengono nella vastità ormai deserta dell’Auditorium.

I.C.

DALLA SILICON VALLEY AL RINASCIMENTO 2.0

Gli entusiasmi verso la tecnologia hanno iniziato ascricchiolare, le iniziali ovazioni, di cui nessuno sipermetteva di sussurrare benché minimi dubbi o tan-to meno garbati interrogativi sul futuro, si spengonoin un imbarazzante disagio sempre più collettivo, ilquale, fatalmente, si incammina verso lo spauracchiodel populismo, definizione tanto abusata quanto te-muta.

Il richiamo romantico della decrescita, di cui il fi-losofo francese Serge Latouche ne fu il messia, cede ilpasso al revisionismo della tecnologia, ribaltando l’a-stuta visione che la telematica risparmi il lavoro, conuna motivazione più oggettiva che ridefinisce l’av-vento come perdita di lavoro.

Si paventa che la rete toglierà occupazione ancheai radiologi, dato che una lastra a Milano potrà essereletta e analizzata a Stoccolma.

Il crescente malcontento apre soluzioni sia avveni-ristiche sia passatistiche.

Piero Formica, studioso dell’imprenditorialità edell’innovazione, tenta di calmare gli animi con unavisione positiva, proponendo l’ipotesi di un nuovo Ri-nascimento 2.0 in chiave tecnologica. Il suo libro“Entrepreneurial Renaissance” raccoglie, non solonel mondo accademico, opinioni costruttive sul fer-mento culturale tecnologico, paragonandole al Rina-scimento italiano, epoca in cui la germinazione diidee permise alle Botteghe del Cinquecento, di scam-biarsi i segreti del mestiere, aprendosi a innovazionirivoluzionarie. Il testo citato confronta, inoltre, l’uti-lità del Web all’invenzione della stampa che permisela circolazione dei libri. La stampa aprì la velocizza-

zione della conoscenza, l’imponente globale velociz-zazione di Internet ne offre addirittura la simultanei-tà, con un altrettanto imponente abbassamento delcosto dell’informazione.

Il real time dell’informazione e, relativo abbatti-mento del costo, rivoluzionano produzione, comuni-cazione e consumo. La telematica incrocia attività di-verse, avvicina la comunicabilità e accomunaprogetti comuni facilitandone il prodotto finale, ab-batte ostacoli geografici e conseguenti lunghe attesedispersive.

Una nuova, rinata Firenze medicea lavora insiemefertilizzando scambi creativi che potranno ripetersinel mondo virtuale.

Questa la visione meno pessimistica riguardo al fu-turo panorama lavorativo connesso al Web di PieroFormica e i suoi seguaci. E, per meglio avvalorare lasua tesi chiede conforto alla buon’anima di Alfred

Alessandro Fossi con una simpatica collega.


Marshall, prestigioso economista dell’Ottocento, cheriferendosi agli addensamenti industriali dell’epocacitava: “ i segreti del mestiere volteggiano nell’aria”.Certo la conoscenza non può essere sconnessa dal si-stema economico, come non si può nemmeno nega-re che l’attuale intensità della rete telematica siasempre più connessa con la conoscenza.

La teoria di Formica suggerisce ulteriori sviluppiconcettuali, come l’intervento su Sole 24 ore di Fa-brizio Galimberti che propone una cervellotica ana-lisi in cui spiega come la dose addizionale di capitalee lavoro aumenti il prodotto ma, continuando ad ag-giungere questi input, l’aumento del prodotto diven-ta minore producendo un rendimento decrescente,ma, se il fattore di produzione è un’idea che può es-sere applicata in più campi (come la possibilità dimanipolare incredibili quantità di dati) i rendimentinon saranno più decrescenti e l’economia non verrà

più schiacciata fra la scarsità di risorse e i limiti allacrescita.

Viviamo in un mondo accelerato da globalizzazio-ne e rivoluzione telematica, una velocizzazione cheinevitabilmente non ha consentito i tempi necessariper metabolizzare gli effetti collaterali, lasciandocicome naufraghi a districarci nel mare tumultuosodella rete, dove la pesca della conoscenza è abbon-dante ma altrettanto abbondanti sono le incognitedella navigazione.

Occorre credere che, nonostante i marosi, si possaapprodare all’asciutto in ampi panorami connettivi,imparando a cogliere le giuste opportunità.

Insomma, gli spazi promettenti ci sono, è auspica-bile incamminarsi con una buona bussola e soprat-tutto augurarsi di non perderla.

Isabella Cattaneo

VITA DELLA SEGRETERIA NAZIONALE

Riunione del 25 Ottobre 2016

Alle ore 11.15 del 25 ottobre 2016 si apre presso i lo-cali dell’Unione Pensionati in Milano - Viale Liguria, 26la riunione della Segreteria Nazionale.

Presenti: Pennarola (Presidente), Roncucci (VicePresidente) Begelle, Belardo, Casalini, Gatti (presentedalle ore 14.10), (Segretari Nazionali), Beccari (Consi-gliere presso Uni.C.A.), Mancini (Consigliere FondoPensione), Delaude (Tesoriere), Ballarini (Revisore deiConti), Gazzini (Presidente Gruppo Toscana) su invitodi Pennarola.

Assenti giustificati: Novaretti, De Magistris (Segreta-ri Nazionali). Turrini (Sindaco Fondo Pensione).

Questi gli argomenti all’ O.d.G:

1. Informativa sulla cooptazione di un nuovo Segre-tario Nazionale.

2. Vita del Fondo Pensioni: relazione dei Consiglierisul C.d.A. del 20 ottobre.

3. Uni.C.A. - relazione del Consigliere in rappresen-tanza dei Pensionati.

4. Relazione di Pennarola e Beccari sul Consigliodella FAP del 18 e 19 ottobre; polizze sanitarie, pere-quazione.

5. Incasso quote associative.

6. Designazione rappresentante dei Pensionati inUni.C.A..

7. Scadenza del triennio degli incarichi in seno all’U-nione Pensionati, previo esame delle problematicheconnesse.

8. Varie ed eventuali.

Prende la parola Pennarola che chiama a fare da se-gretario Casalini.

Si passa a trattare il 1° punto dell’O.d.G.Pennarola invita Roncucci ad esprimersi sul nomi-

nativo che il Gruppo Lombardia ha scelto come candi-dato da proporre quale Segretario Nazionale: TommasoGigliola, Consigliere del Gruppo Lombardia. La Segre-teria accetta all’unanimità la nuova candidatura. Tom-maso Gigliola è il nuovo Segretario Nazionale in sosti-tuzione di Giorgio Rigato e rimarrà in carica fino allascadenza naturale del triennio corrente.

Pennarola dà la parola a Beccari che passa a trattareil 3° punto dell’O.d.G.:

Beccari relaziona sugli argomenti trattati nell’ultimoConsiglio d’Amministrazione di Uni.C.A.. Comunica chele votazioni per il nuovo Consiglio si svolgeranno dal 28novembre al 12 dicembre, via internet, per i dipendenti

e per via cartacea per i pensionati ed esodati. I pensiona-ti e gli esodati dovranno votare il Consigliere di rispetti-va spettanza. Per il Collegio Sindacale è prevista un’uni-ca lista in comune con il personale in servizio. Uni.C.A.trasmetterà a tutti il materiale necessario al voto checonterrà anche l’elenco dei candidati. Comunica chel’attuale Direttore di Uni.C.A. a giugno 2017 andrà inesodo così anche il Vice Direttore. Informa anche che staesaminando una Polizza alternativa per gli ultra 85 anni.La FAP sta anche esaminando un’altra copertura spon-sorizzata dalla Banca di Roma denominata Cardea.

Si sta anche impegnando perché venga finalmenterateizzato il premio in 3 rate.

Pennarola informa che è stata stilata una lettera,prendendo spunto dalla consulenza di un legale contat-tato su incarico della S.N., da mandare a Uni.C.A., alCollegio dei Revisori dei Conti ed ad esponenti dellaBanca sull’argomento dell’esclusione degli ultra 85 an-ni dalla polizza generale.

Belardo ribadisce che dobbiamo insistere sulle co-perture per gli ultra ottantacinquenni.

Pennarola passa a trattare il 7° punto dell’O.d.G.: Nei primi mesi del 2017 scadono tutti i mandati dei

vari incarichi sia in seno ai Gruppi Regionali che a li-vello Nazionale. Pertanto i vari Gruppi devono indire levotazioni per i rinnovi, tenendo conto che il ConsiglioNazionale dopo varie valutazioni logistiche e candida-ture di luogo, è stata prevista, in larga massima per il20 e 21 Aprile 2017. Begelle propone come sede delConsiglio Venezia ed i presenti lo incaricano di svolge-re gli opportuni approfondimenti che la Segreteria siriserva di valutare.

Si passa a trattare il 4° punto dell’O.d.G.: Il Presidente comunica che si è discusso di ‘perequa-

zione’ nell’ultima riunione della FAP, e l’Avv. Jacovielloha promesso di fornire un appunto sull’argomento. Insostanza nella riunione è emerso che chi ha indirizzatola lettera all’INPS può evitare di inviarne un’altra, chinon l’ha inviata può farlo ora. Secondo Beccari l’ade-sione alla FAP è indispensabile per le notizie e le inizia-tive che intraprende. A fine anno scadono i mandati ditutti gli organi associativi.

Il 5° punto dell’O.d.G.:Pennarola relaziona sui passi che ha fatto in merito

all’incasso automatico delle quote associative: in prati-ca il socio deve autorizzare l’addebito automatico sot-toscrivendo l’accordo SEPA. L’Unione deve compilareuna distinta con i nomi dei soci: per ora è stata forma-lizzata solo la procedura per il Gruppo Lazio. L’opera-zione comporta l’addebito di commissioni di e 1,00per ogni bonifico e di e 1,50 per distinta. E’ stata chie-sta una mitigazione delle condizioni. Si chiederà aglialtri Gruppi se intendono aderire.

Per quanto riguarda il 6° punto dell’O.d.G.: Pennarola segnala che le candidature avanzate dalle

Unioni Regionali per il rappresentate dei pensionati inUni.C.A. sono 4: Renato Tozza per il Gruppo Campania,Francesco Bruno per il Gruppo Lazio-Umbria-Abruzzo-Molise, Alessandro Fossi per il Gruppo Lombardia e Lu-ciano Pescatore per il Gruppo Veneto-Trentino Alto Adige.

Vengono letti i curriculum di ognuno, Pennarola fapresente che ha ricevuto comunicazione dal rappresen-tante di Capitalia, confluita in UniCredit, che porrà lacandidatura di un loro rappresentante che vorrebberofosse eletto come rappresentante dei Pensionati. Segueampia discussione sui curriculum dei vari candidati. Ingenerale tutti sostengono che il rappresentante elettodebba essere di provenienza UniCredit. Pennarola rin-grazia Beccari per gli anni che ha dedicato alla causadei Pensionati in Uni.C.A. e soprattutto sulla sua dispo-nibilità di appoggio e di consulenza per i colleghi.

Gatti interviene sulle considerazioni che erano statefatte nel Consiglio Nazionale di Bologna sulle candida-ture per il Consiglio del Fondo Pensioni. Fa delle valu-tazioni sui vari candidati e sui loro curricula.

In definitiva dopo ampia e approfondita discussione,la Segreteria, nell’apprezzare tutte le candidature, de-cide che quella che può stimolare i maggiori consensisia quella di Alessandro Fossi.

Pennarola dà la parola a Gatti, Mancini che passanoa trattare il 2° punto dell’O.d.G.:

Vita del Fondo Pensione: relazione dei Consiglierisul C.d.A. del 20 ottobre.

Interviene Mancini che fa una relazione sui lavoridella Commissione Controlli Interni, di cui è stato no-minato Coordinatore.

A seguire interviene Gatti e relaziona sul I punto al-l’ordine del giorno del C.d.A. del Fondo del 20 ottobrescorso.

La performance stimata da inizio anno al 30 settem-bre 2016 è stata pari al 3,31% (rispetto al tasso tecnicodi periodo del 3%), quale risultante della componentefinanziaria, che ha fatto registrare un rendimento del5,08%, e della componente immobiliare che ha un red-dito atteso di periodo del 1,41%. Da inizio anno contri-buti positivi alla performance della Sezione I arrivanoda tutti gli asset, mentre i maggiori contributi al rischiosono gli asset obbligazionari e l’immobiliare. Gli indica-tori di rischiosità relativa rispetto al benchmark e di vo-latilità sono in diminuzione in confronto a quanto rile-vato nei mesi precedenti. La volatilità pari al 2,31% è aldi sotto dei target di rischio assegnati alla gestione.

Null’altro essendoci da discutere si chiudono i lavorialle ore 17,30.

Il Segretario Il PresidenteCasalini Pennarola



Riunione del 5 Dicembre 2016

Alle ore 11.00 del 5 dicembre 2016 si apre presso i lo-cali dell’Unione Pensionati in Milano - Viale Liguria, 26la riunione della Segreteria Nazionale.

Presenti: Pennarola (Presidente), Roncucci (Vice Pre-sidente) Begelle, Belardo, Casalini, Gigliola, Gatti, Nova-retti, De Magistris (Segretari Nazionali), Beccari (Consi-gliere presso Uni.C.A.), Mancini (Consigliere FondoPensione), Turrini (Sindaco Fondo Pensione), Delaude(Tesoriere), Ballarini (Revisore dei Conti), Gazzini (Pre-sidente Gruppo Toscana) su invito di Pennarola.

Questi gli argomenti all’O.d.G:

1. Valutazioni generali sullo stato dell’Unione;2. Indicazioni sullo svolgimento del prossimo Consi-

glio Nazionale;3. Relazione dei nostri Rappresentanti nel C.d.A. del

Fondo e problematiche connesse alla sua gestione;4. Relazione del nostro Rappresentante nel C.d.A. di

Uni.C.A. e problematiche connesse alla sua gestione;5. Perequazione;6. Varie ed eventuali.

Prende la parola Pennarola che chiama a fare da se-gretario Casalini.

Pennarola, dopo aver presentato il nuovo segretarioTommaso Gigliola e formulati gli auguri di buon lavo-ro (si associano i presenti), al fine di rendere rapida laredazione e la diffusione del verbale propone che a par-tire da oggi lo stesso sia redatto ed approvato nel corsodella riunione sulla base delle delibere prese e delle re-lazioni presentate. La Segreteria Nazionale dopo ampiadiscussione approva.

Si passa a trattare il 1° punto dell’O.d.G.Anche sullo stato dell’Unione c’è stata ampia discus-

sione. La Segreteria Nazionale valuta in maniera posi-tiva la situazione generale dell’Unione che mantieneinalterato il suo potenziale pur in presenza di risultatidel Fondo che non corrispondono alle aspettative incontrotendenza con quanto si era verificato negli annipassati. Purtroppo le attuali prestazioni riflettono la si-tuazione dei mercati e la composizione del patrimonio.La Segreteria resta impegnata a seguirne la gestione.Attraverso i Gruppi l’Unione inoltre resta impegnata adattivare azioni di proselitismo, informazione ed assi-stenza a tutti i colleghi pensionati.

Si passa a trattare il 2° punto dell’O.d.G.: All’unanimità si è deciso di svolgere il Consiglio Na-

zionale nei giorni 20 e 21 aprile 2017 a Venezia. Begel-le continuerà a cercare una struttura che potrebbeospitare l’evento.

Si invitano i Gruppi ad indire per tempo le elezioniper il rinnovo dei Consigli Regionali e la eventuale se-gnalazione dei Segretari.

Pennarola passa la parola a Mancini e Gatti per trat-tare il 3° punto dell’O.d.G.:

Il rendimento della Sezione I, al 31 ottobre 2016 èstata pari al 3,11% contro un tasso tecnico di periododel 3,33%, necessario al mantenimento invariato delleattuali rendite. La parte finanziaria del patrimonio hafatto registrare un rendimento del 4,58%, mentre lacomponente immobiliare ha reso il 1,57%. La sommapesata dei due ha dato il rendimento finale sopraindi-cato. La Sezione II ha dato – nei tre comparti – i se-guenti rendimenti: 3 anni 4,05%; 10 anni 3,64%; 15anni 3,47%; tutti superiori al rendimento del TFR cheè il principale riferimento. Continua lo smobilizzo delpatrimonio immobiliare con realizzazioni di plusvalen-ze. Nel corso del 2017 continuerà l’arricchimento dellainformativa sul sito del Fondo Pensioni.

Turrini segnala la favorevole impressione tratta dal-l’attività del Collegio Sindacale e della collaborazioneesistente tra i suoi componenti.

Si passa a trattare il 4° punto dell’O.d.G.: Beccari comunica che dall’ultima Segreteria non si

sono verificati significativi fatti nuovi.Rammenta che è in corso il periodo di fruibilità del-

la Prevenzione, che salvo un periodo di interruzione acavallo di fine anno, proseguirà fino al prossimo luglio.Anche quest’anno il Protocollo sarà riservato ai soli ti-tolari, in quanto l’estensione ai coniugi o agli altri fa-migliari non è compatibile con le risorse di Uni.C.A.Per ogni Campagna sono stati impegnati oltre 5 milio-ni di euro integralmente coperti direttamente dallaCassa. Come noto sono in corso le votazioni per il rin-novo del C.d.A. e del Collegio dei Revisori. Il terminescadrà il 12 dicembre mentre i risultati dello spogliodovrebbero essere disponibili il 23/24 dicembre. Ha re-centemente provveduto a trasmettere 2 comunicati re-lativi alle votazioni e all’interpretazioni delle clausoledi polizza relative alla Fisioterapia. In occasione deltermine del suo terzo e ultimo mandato possibile, ri-volge un saluto e un ringraziamento agli iscritti, chesarà pubblicato sul prossimo numero della ‘QuerciaNuova’. Ringrazia la Segreteria Nazionale per la fiduciache gli è stata accordata proponendolo, per gli ultimi 9anni, a rappresentare i colleghi pensionati nell’ ambitonel C.d.A. di Uni.C.A.

Riunione del 10 Febbraio 2017

Alle ore 10.45 del 10 febbraio 2017 si apre presso i lo-cali dell’Unione Pensionati in Milano - Viale Liguria, 26la riunione della Segreteria Nazionale.

Presenti: Pennarola (Presidente), Roncucci (VicePresidente) Begelle, Belardo, De Magistris, Gigliola,Gatti, Novaretti, (Segretari Nazionali), Beccari (exConsigliere Uni.C.A.), Fossi (Consigliere Uni.C.A.),Turrini (Sindaco Fondo Pensione), Delaude (Tesorie-re), Gazzini (Presidente Gruppo Toscana) su invito diPennarola.

Assenti giustificati: Casalini (Segretario Nazionale) eBallarini (Revisore dei Conti)

Questi gli argomenti all’O.d.G:

1. Avvicendamento del nostro rappresentante nelC.d.A. del Fondo;

2. Consiglio Nazionale: stato dell’arte, scelta della lo-calità; eventuali modifiche statutarie; relazione annua-le della S.N.: linee guida, designazione del relatore;

3. Fondo Pensioni: Relazione dei nostri Rappresen-tanti nel C.d.A. e valutazioni conseguenti;

4. Uni.C.A.: Relazione dei nostri Rappresentanti nelC.d.A. e valutazioni conseguenti;

5. Accordo sindacale del 5 febbraio scorso: (Fondo,Uni.C.A., Circoli) valutazioni delle eventuali ripercus-sioni per i pensionati;

6. Varie ed eventuali: contributi ai terremotati, ripri-stino commissione studi, informativa su comunicazio-ne ai soci e addebiti SEPA.

Prende la parola Pennarola che chiama a fare da se-gretario Gigliola.

Pennarola e tutti i presenti rinnovano gli auguri dibuon lavoro ad Alessandro Fossi che ringrazia per l’as-sistenza ricevuta e per gli auguri.

Si passa a trattare il 1° punto dell’O.d.G.Come noto, Marcello Mancini ha dato le dimissioni

da consigliere del Fondo per motivi di natura famiglia-re che non gli consentono di far fronte agli impegniconseguenti all’incarico. La Segreteria esprime il pro-prio ringraziamento per l’opera fin qui svolta. Il Presi-dente informa che subentrerà il primo dei non elettiGiorgio Ebreo al quale vengono formulati gli auguri dibuon lavoro.

Si passa a trattare il 2° punto dell’O.d.G.: Il Presidente premette che, pur essendo stato deciso

nelle precedenti riunioni di tenere il Consiglio Naziona-le a Venezia, a scopo prudenziale, aveva chiesto dei pre-ventivi anche a Napoli, Roma e Riccione per fronteggia-re eventuali difficoltà dell’ultimo momento.

Begelle conferma l’avvenuto completamento dell’or-

che invita a titolo gratuito a dare mandato allo stessoaffinché venga aperta presso la Commissione Euro-pea una procedura di infrazione per la violazione dell’art. 47 della “Carta di Nizza” la quale garantisce il di-ritto all’ equo processo previsto dalla ConvenzioneEuropea dei Diritti dell’Uomo. La Segreteria approvaed autorizza il Presidente di dare delega all’Avv. Iaco-viello di rappresentarci alla Corte Europea. Si ribadi-sce che le eventuali cause individuali che dovesserofarsi, successivamente, saranno a carico dei singoli ri-correnti.

Per quanto riguarda il 6° punto dell’O.d.G.: Nulla da trattare.

Null’altro essendoci da discutere si chiudono i lavorialle ore 16,45.

Il Segretario Il PresidenteCasalini Pennarola

Assicura che rimane a disposizione della SegreteriaNazionale per ogni eventuale ulteriore collaborazione.

La Segreteria comunica che sono state mandate piùdi 4.500 e-mail per comunicare i nomi dei candidati davotare per il Consiglio di Amministrazione (FOSSIAlessandro) ed il Collegio dei Revisori (SIBILLE Fio-renza).

Il nuovo Consigliere dovrà seguire la questione dellamaggiore rateizzazione del premio. Beccari segnala diaver avanzato richiesta di una rateizzazione su tre rate.

La Segreteria ringrazia Beccari per l’appassionata at-tività svolta con competenza nel corso del mandato.

Si discute della richiesta avanzata dal Gruppo Napo-li sulla esclusione dalla Prevenzione dei coniugi. Purtenendo presente quanto segnalato da Beccari lo invitaad effettuare nel prossimo C.d.A. un convinto tentativoper un loro inserimento nel piano di Prevenzione.

Al 5° punto dell’O.d.G.:Viene letta una e-mail inviata dall’Avv. Iacoviello


4° punto dell’O.d.G.:Alessandro Fossi informa che in Uni.C.A. si è tenuta

una sola riunione del CdA per la presentazione dei nuo-vi Consiglieri e la nomina del Presidente e Vice Prese-dente. Pertanto al momento non ha argomenti specifi-ci da segnalare.

Prende quindi la parola Beccari che rammenta checon il 28 febbraio scadrà il termine di adesione adUni.C.A. da parte dei neo pensionati 2016 che non han-no già provveduto all’adesione telematica tramite lapropria area riservata entro il 10 febbraio: diversamen-te da quanto fatto finora dovranno provvedere diretta-mente al pagamento.

Ricorda, che la mancata adesione anche per un soloanno, comporta la perdita definitiva del diritto di aderi-re alla Cassa Sanitaria.

Riferisce che entro lo stesso termine del 28 febbraioandrà segnalata ad Uni.C.A. tramite SSC da parte ditutti i titolari eventuali variazioni della posizione fisca-le dei propri familiari (a carico o non a carico) con con-seguente variazione del premio per il 2017.

In relazione al mandato ricevuto nell’ultima Segre-teria, è intervenuto presso Uni.C.A. per il noto proble-ma degli ultraottantacinquenni, anche alla luce dellalettera che l’Unione Pensionati ha inviato alla Cassa ealla Banca, ad oggi priva di risposta. Del seguito se nedovrà occupare il nuovo CdA; Fossi, che rimane ancheimpegnato nella conferma della maggiore rateizzazio-ne in tre tranche dei premi dei pensionati, promessa aBeccari nel corso del precedente mandato assicura cheseguirà il problema.

Analogamente per la Prevenzione, ha chiesto l’e-stensione anche ai familiari, almeno quelli non a ca-rico che pagano un premio aggiuntivo: ha relaziona-to al Presidente ed alla Segreteria evidenziando lanon compatibilità economica con le risorse della Cas-sa, tenuto conto dei già rilevanti stanziamenti desti-nati alla Prevenzione, salvo andare ad incidere nega-tivamente sulle prestazioni per patologie delle variepolizze.

Riferisce infine che recentemente è emerso uno spe-cifico interesse dei Colleghi per la LTC “Long Term Ca-re”. Provvederà, d’intesa con Fossi, a stilare un prome-moria illustrativo sull’argomento che verrà portato aconoscenza delle Unioni Regionali.

Infine anticipa che a breve, d’intesa con il Presiden-te divulgherà l’offerta per una copertura sanitaria diuna Cassa Mutua, destinata ai Colleghi privi per varimotivi della copertura assicurativa offerta da Uni.C.A.

5° punto dell’O.d.G.: Belardo suggerisce di approfon-dire le modifiche proposte a seguito dell’Accordo Sin-dacale del 4 febbraio sc. concernenti il ns. Fondo Pen-sioni, Uni.C.A. e i Circoli UniCredit. Se ne fa un esamegenerale e si conviene di approfondire gli argomenti abreve, quando si avranno maggiori elementi di valuta-zione, quando saranno sciolti anche almeno in parte, i

ganizzazione da parte del Gruppo veneto, e quindi siconferma Venezia, anche nella durata originaria dellamanifestazione nei giorni 20-21 aprile.

Begelle è impegnato nell’organizzazione dello stessocon il supporto della Segreteria Nazionale. Il 20 aprilealle ore 9 si terrà la Segreteria Nazionale e a seguire ilConsiglio Nazionale.

Gli orari esatti saranno decisi dopo aver verificato latempistica dei collegamenti.

La relazione annuale della S.N. verrà redatta da Be-gelle, con la collaborazione, come di consueto, di tuttii segretari, sarà più concisa e stringata del solito e ver-terà sullo stato politico/sociale/fiscale/finanziario delnostro Paese in stretta connessione della realtà del no-stro Fondo.

A questo proposito Belardo fa presente che a suo av-viso il tempo previsto non è sufficiente rispetto allacomplessità degli argomenti da trattare e che parimen-ti una relazione stringata potrebbe non analizzarecompiutamente le problematiche sul tappeto.

Per quanto concerne le modifiche statutarie propo-ste da Begelle e Belardo, dopo ampio confronto e dis-cussione, in particolare per quanto concerne l’art. 22,si è deciso di rimandarle alla prossima Segreteria ed alprossimo Consiglio che potranno farne un esame piùapprofondito, anche in dipendenza di una diversa or-ganizzazione dell’Unione con l’utilizzo dei nuovimezzi di comunicazione ed eventualmente con unadiversa distribuzione delle strutture regionali sul ter-ritorio.

A specifica domanda sul rinnovo delle cariche, peril prossimo triennio, il Presidente Pennarola, ha datola sua disponibilità al rinnovo del mandato, se neces-sario e se richiesto, purché coadiuvato da una validasquadra.

3° punto dell’O.d.G.:Turrini riferisce sulla normale prosecuzione delle at-

tività di controllo presso il Fondo e segnala l’assenza dicriticità.

Gatti relaziona:La sezione I del Fondo pensioni ha chiuso l’anno con

una performance nel settore mobiliare superiore al5%, di tutto riguardo ed in linea con i migliori fondipresenti sul mercato. La modesta performance dellaparte immobiliare (che pesa per poco meno della metàdel patrimonio) ridurrà sensibilmente il risultato fina-le intorno al 3%, il che renderà probabilmente necessa-ria una ulteriore diminuzione delle pensioni.

Ricordo a questo proposito che il piano di dismissio-ni immobiliari procede come stabilito a suo tempo dalCdA proprio nell’ottica di ridurre il peso complessivodegli immobili sul patrimonio totale e così migliorarela redditività complessiva.

La sezione II ha pure realizzato buone performancein tutti e tre i comparti: 3,10 e 15 anni.


Riunione del 23 Marzo 2017

Alle ore 10.30 del 23 marzo 2017 si apre presso i lo-cali dell’Unione Pensionati in Milano - Viale Liguria, 26la riunione della Segreteria Nazionale.

Presenti: Pennarola (Presidente), Roncucci (VicePresidente) Begelle, Belardo, Casalini, De Magistris,Gigliola, Gatti, Novaretti (Segretari Nazionali), Beccari(ex Consigliere Uni.C.A.), Fossi (Consigliere Uni.C.A.),Ebreo (Consigliere Fondo), Turrini (Sindaco effettivoFondo), Delaude (Tesoriere), Ballarini (Revisore deiconti). E, su invito del Presidente: Dellepiane (Presi-dente Liguria), Gazzini (Presidente Toscana), Crestan.

Questi gli argomenti all’O.d.G:1. C.d.A. del Fondo del 16 marzo 2017: esame delle

determinazioni prese, conseguenti valutazioni ed even-tuali decisioni Accordo sindacale del 5 febbraio u.s., ag-giornamento e discussione;

2. Uni.C.A.: relazione del nostro Rappresentante sulC.d.A. del 28 febbraio u.s.;

3. Consiglio Nazionale: Aggiornamento della situa-zione;

4. Varie ed eventuali.

Prende la parola Pennarola che chiama a fare da se-gretario Gigliola.

Il Presidente ha presentato il Sig. Sergio Crestan in-vitandolo a partecipare alla Segreteria come osservato-re in quanto si sta interessando alla vita dell’Unione esta già collaborando con la stessa.

Si passa a trattare il 1° punto dell’O.d.G.

Ebreo, integrandosi con Gatti, relaziona sul C.d.A.del Fondo del 16 marzo 2017 sulle modifiche dello Sta-tuto da sottoporre all’approvazione dell’Assemblea de-gli iscritti e che concernono le modifiche al vigente or-dinamento a seguito degli Accordi stipulati in sedeSindacale il 4 Feb. 2017 ossia:

Accordo sulla confluenza nella sezione II del Fondodi Gruppo delle sezioni a capitalizzazione individualedelle forme pensionistiche aziendali complementaricon autonomia giuridica (ex art. 3.1.2 dell’ Accordoprogrammatico di percorso dell’ 8 Ott. 2015);

Accordo sulle ricadute del Piano di Trasformazione2019 del Gruppo UniCredit – perimetro Italia (modifi-cato con il Verbale di integrazione dell’art. 12 dell’Ac-cordo 4 Feb. 2017, stipulato il 14 Mar. 2017);

ll Consiglio di Amministrazione del Fondo ha presoatto dei citati Accordi delle Fonti Istitutive ed ha elabo-rato e deliberato le proposte da sottoporre all’Assem-blea Straordinaria del Fondo.

A causa della complessità ed articolazione degli in-terventi esaminati si è reso opportuno un accorpamen-to in quesiti multipli, ossia:

1) Norme che disciplinano la partecipazione al Fon-do (art. 8-39-74);

2) Norme che disciplinano le spese di iscrizione allaSezione II (art. 13);

3) Norme che disciplinano il Consiglio di Ammini-strazione e le sue competenze e funzioni (art. 51-55-56).

Tralasciando ogni osservazione circa i temi di cui aipunti 1) e 2) in quanto non rilevanti per noi Pensiona-ti, merita attenzione il punto 3) che ha occupato la se-

A breve la procedura sarà operativa per il Lazio e poisarà segnalata a tutte le Unioni Regionali.

Per quanto riguarda il Coordinamento Pennarola se-gnala che è stata rimandata a febbraio la riunione se-mestrale e l’incontro con la Banca che doveva tenersi adicembre.

Per la FAP, in materia di perequazione, come deciso,Pennarola ha sottoscritto l’incarico all’Avvocato Iaco-viello di presentare formale denuncia alla Commissio-ne europea per la violazione della Convenzione Euro-pea dei Diritti dell’Uomo.

La FAP, anch’essa, aderirà alla denuncia.

Null’altro essendoci da discutere i lavori vengonochiusi alle ore 16,45.

Il Segretario Il PresidenteGigliola Pennarola

margini di incertezze ed i tempi di realizzazione, uti-lizzando anche la commissione studi di cui si parlerànel corso dell’ultimo punto all’odg.

6° punto dell’O.d.G.: su proposta del Presidente, laS.N. decide di devolvere un importo di 1.000 Euro a fa-vore dei terremotati del Centro Italia, analogo importoè stato stanziato dal Gruppo Lombardia e saranno de-voluti in parti uguali ad iniziative rivolte alle due Re-gioni colpite (Emilia Romagna e Lazio).

Si è parlato anche del ripristino della CommissioneStudi e tale proposta è stata accolta con favore da tuttii partecipanti, anche per affrontare i problemi di cui siè parlato ai punti 2 e 4. Si è anche affrontato la proble-matica delle quote associative da canalizzare con adde-biti SEPA. Pennarola ha firmato il contratto con laBanca ed ottenuto una sensibile mitigazione delle rela-tive commissioni.


Gli articoli riflettono l’opi nio ne degli au-tori e non impegnano la responsabilitàdella Direzione.

complementare i Fondi Pensione Negoziali di nuovagenerazione replicano la formula della loro assolutaderivazione da accordi delle Fonti Istitutive: al riguar-do non si può infatti non considerare che la fattispecierappresentata dal nostro Fondo che è Fondo preesi-stente, e come tale presenta caratteristiche peculiari.Hanno infine sottolineato che la stessa autonomia e re-sponsabilità del C.d.A. verrebbe ad essere condizionata.

La modifica invece all’art. 56 attiene alla validità del-le deliberazioni in relazione al modificato innalzamen-to del numero i componenti il C.d.A.

Per quanto concerne l’istituzione dell’Assemblea deiDelegati, come noto la Nota a verbale in calce all’art. 12dell’Accordo 4 Feb. 2017 impegnava le Parti a prose-guire il confronto per approfondire l’opportunità di ul-teriori variazioni statutarie.

In data 14 Mar. 2017 le fonti istitutive hanno condivi-so il principio generale circa l’istituzione di detta As-semblea (Organismo bilaterale e paritetico formata da60 componenti, dei quali 25 in rappresentanza dei Par-tecipanti post e ante, 5 in rappresentanza dei Pensiona-ti iscritti alle sez. I, III e IV, eletti dagli iscritti del Fondosulla base di apposito Regolamento sottoscritto dalleParti Istitutive, e 30 designati da UniCredit), ma al mo-mento nessuna modifica viene proposta allo Statuto.

Gatti con interventi di Ebreo, relaziona sulle risul-tanze per il 2016 del nostro Fondo Pensioni: il rendi-mento del comparto immobiliare è stato dell’1,30%(incide per il 47%); mentre il rendimento del compar-to mobiliare è stato del 5,03% (incide per il 53%); il ri-sultato finale 3,27%. E’ prevista una diminuzione dellepensioni che oscillerà fra l’1,81% ed il 4,16%; con unadiminuzione media del 3,70% circa.

Il rendimento della parte mobiliare si attesta ai livel-li alti delle performance registrate da altri Fondi, men-tre per l’immobiliare prosegue la strategia di alleggeri-mento con vendite del patrimonio in corso. Ilridimensionamento futuro della parte immobiliare sultotale potrà elevare il rendimento complessivo della se-zione I. La sezione II evidenzia rendimenti sempre su-periori ai benchmark.

La Segreteria Nazionale ascoltata la relazione dei ns.rappresentanti del Fondo, del Presidente e dopo ampia

duta del C.d.A. molto a lungo e con articolate e pun-tuali argomentazioni, sfociate alla fine con il voto con-trario – relativamente a tale punto – del rappresentan-te dei Pensionati.

Ma ripercorriamo le singole tematiche:la modifica all’art. 51 prevede l’innalzamento dei

componenti il C.d.A. da10 a 16 membri, 8 nominatidalla Capogruppo, 7 eletti dai Partecipanti, 1 eletto daiPensionati (resta il membro supplente di ns. compe-tenza). Si procederà a cura del Fondo mediante elezio-ne diretta da parte dell’Assemblea degli iscritti da effet-tuarsi entro un anno dall’esito positivo del percorsoassembleare.

La modifica riproduce quanto convenuto dalle FontiIstitutive con la sottoscrizione dei citati Accordi.

Da parte nostra abbiamo contestato come la nuovacomposizione oltre a non confermare la vecchia pro-porzione non teneva in considerazione la reale consi-stenza del numero dei pensionati, anche alla luce degliincrementi rivenienti dalle ricadute del Piano 2019(una nostra proposta fatta informalmente pervenire al-le Parti circa un possibile innalzamento a 18 compo-nenti, rispettivamente 9+7+2 non è stata presa in con-siderazione; anche se di fatto non avrebbe modificatogranché le relazioni di forza in Consiglio).

La modifica all’art. 55 prevede la facoltà del C.d.A. diapportare allo Statuto le modifiche che si rendesseronecessarie a seguito di Accordi delle Fonti Istitutive,fermo quanto previsto dai commi 5 e 6 dell’art. 48 (sul-le prestazioni inerenti ai vecchi iscritti).

La variazione è volta ad attribuire alle Fonti Istituti-ve l’idoneità ad innovare, per il tramite del C.d.A., loStatuto del Fondo senza il passaggio in Assemblea, fat-te salve le prerogative soggettive di cui ai commi 5 e 6dell’art. 48.

Ebreo e Gatti sia nei colloqui preliminari che nelC.d.A., si sono detti contrari a tale proposta: infatti l’ac-cordo tra le Parti verrebbe a configurarsi a tutti gli ef-fetti quale normativa secondaria (alla stregua delle dis-posizioni COVIP), verrebbe inoltre in tal modo negatoil diritto degli iscritti da esercitarsi con il voto in As-semblea. Hanno in aggiunta contestato la rilevanzadella considerazione che nel sistema pensionistico


Unione Pensionati

Segreteria NazionaleViale Liguria, 26 - 20143 MilanoTel. 0286815863 (Presidenza)Tel. 0286815865 (Uni.C.A.)Tel. 0286815816 (Sito Unione)Fax 0283241832

Gruppo LombardiaViale Liguria, 26 - 20143 MilanoTel. 0286815815 (Presidenza)Tel. 0286815865 (Turismo e Varie)Fax 0291971477

Fondo Pensione

Call Center Pensionati(8,30-13,30 14,30-17,00)Viale Liguria, 26 - 20143 MilanoTel. 0521-1916333

Reception: 02-86815861

Giornale “La Quercia Nuova”

DirettoreGiacomo Pennarola [email protected]@alice.itTel. 0286815863

Direzione e Coordinamento Redazionale Isabella Cattaneo [email protected]@fastwebnet.itTel. 0286815862

RedazioneMassimo [email protected]

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Finito di stampare l’11-4-2017

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ed approfondita discussione dei Segretari, esprime ungrosso rammarico sulle proposte di variazione dellenorme Statutarie e dopo aver coinvolto i Presidenti Re-gionali dell’Unione, delibera di invitare i ns. iscritti avotare negativamente al quesito sulla variazioni Statu-tarie. Poiché il problema coinvolge anche il personalein servizio, analoga azione dovrà essere svolta, se possi-bile anche nei loro confronti a livello locale.

La Segreteria Nazionale inoltre, pur avendo rilevatoche anche per quest’anno ci sarà una riduzione delleprestazioni, valuta positivamente la gestione del Fondoe attraverso anche il coinvolgimento dei Presidenti Re-gionali dell’Unione, invita a votare favorevolmente al-l’approvazione del bilancio.

Si passa a trattare il 2° punto dell’O.d.G.: Fossi infor-ma di aver fatto presente al Consiglio di Uni.C.A. disuddividere il premio dell’assicurazione per i Pensiona-ti in tre rate anziché due come oggi avviene. Il Consi-glio ha risposto che non è possibile aderire alla richie-sta, alla luce delle lavorazioni legate al processo ditrasformazione dei sistemi informatici aziendali

Pubblicazione periodica DIREZIONE ED ...PERIODICO DELL’UNIONE PENSIONATI UNICREDIT Pubblicazione...

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