Pharmexpo 25 ottobre 2012 - Introduzione al bilancio del Dott. Francesco Scolamiero

ANALISI DI BILANCIO

PRIMA PARTE : Cenni di economia aziendale SECONDA PARTE : Analisi di bilancio per indici TERZA PARTE : Analisi della marginalità della Farmacia

PHARMEXPO – 25 NOVEMBRE 2012

Concetto di imprenditore • Codice Civile Art. 2082 • «è imprenditore chi esercita professionalmente una attività economica

organizzata al fine della produzione e dello scambio di beni o di servizi»

Azienda Insieme di beni organizzati (patrimonio) Impresa Attività • L’impresa (ossia l’attività) può essere esercitata sia da una persona

fisica che da una persona giuridica. • Si parla di impresa individuale quando il soggetto giuridico è una

persona fisica che risponde coi propri beni delle eventuali mancanze dell'impresa

• Se l’impresa è esercitata da una persona giuridica assume invece una veste societaria, che può essere di varia natura (società di persone, di capitali e cooperative)

Cenni di economia aziendale


Acquisizione dei fattori : COSTO

• L’acquisizione di fattori produttivi implica che il fattore generico denaro venga “investito” in un fattore specifico della produzione

• La cessione del denaro costituisce un sacrificio di ricchezza inizialmente a disposizione per effettuare la combinazione produttiva

Vendita dei prodotti : RICAVO

• Le risorse monetarie precedentemente investite vengono recuperate

attraverso la cessione del prodotto sul mercato che viene determinata dalla quantità di denaro che affluisce all’impresa


Tipologie di fattori produttivi • Fattori produttivi a fecondità semplice

Esauriscono la loro utilità partecipando ad un unico ciclo produttivo Esempi: 1. Beni materiali (materie prime, merci, ecc.) 2. Servizi (beni economici non materiali)

• Fattori produttivi a fecondità ripetuta

Cedono la loro utilità economica a più cicli produttivi mantenendo inalterate le loro caratteristiche tecniche Esempi : 1. Terreni e fabbricati 2. Impianti e macchinari 3. Attrezzature industriali e commerciali DIFFERENTI MODALITA’ DI RECUPERO DEL LORO INVESTIMENTO


I surrogati del denaro

DEBITI E CREDITI DI FUNZIONAMENTO

• Sostituiscono temporaneamente l’entrata e l’uscita di denaro con un

diritto a riscuotere o con una obbligazione a pagare ad un momento definito.

• Questi crediti e debiti possono nascere da qualsiasi tipologia di operazione dell’impresa, ed in particolare dal circuito della produzione.


Il circuito della produzione

I finanziamenti attinti

1. Con vincolo di capitale di proprietà

2. Con vincolo di capitale di prestito

L’alternativa di finanziamento dipende dalle caratteristiche del processo produttivo e dei fattori della produzione e della condizione economica dell’impresa in rapporto alla situazione del mercato dei capitali


Il circuito dei finanziamenti

Il settore finanziario ed il settore economico


Schema di rappresentazione del capitale

Determinazione del reddito : Il principio della competenza

• Quale è la porzione di REDDITO TOTALE assegnabile al periodo?

La porzione di reddito totale attribuibile al periodo è soltanto quella rinveniente dalla differenza dei soli costi e ricavi relativi ai processi produttivi compiuti (CHIUSI) nel periodo

• Quali sono i PROCESSI CHIUSI nel periodo? • principio della realizzazione dei ricavi : si considerano di competenza

economica del periodo i ricavi finanziariamente conseguiti per i quali è stata effettuata la relativa prestazione

• principio dell’inerenza dei costi : A fronte del valore delle prestazioni così determinate si considerano di competenza tutti i costi ad esse inerenti e riconducibili


Determinazione del reddito : Il principio della prudenza

• Alla formazione del risultato di periodo devono essere fatte partecipare le perdite, anche se soltanto temute, mentre non devono essere considerati i ricavi se soltanto sperati

• Pertanto il reddito di periodo sarà determinato come :


Schema di rappresentazione del reddito

Le interrelazioni tra reddito e capitale

Classificazione dei costi • In base al comportamento assunto dai costi in relazione alle variazioni

delle quantità prodotte od ai servizi erogati i costi possono classificarsi in :

1. Costi variabili (Cv): l’ammontare varia in misura più o meno proporzionale al variare del volume produttivo (materie prime, servizi)

2. Costi fissi (Cf): sono quei costi che non variano al variare del volume produttivo (affitti, assicurazioni, ammortamenti)

Cv + Cf = Costo Totale


Rappresentazione grafica dei costi variabili


Rappresentazione grafica dei costi fissi


Diagramma di redditività (punto di pareggio)


Applicazione del diagramma di redditività

Descrizione Dati reali Sconto 5% Sconto 10%Prezzo di vendita unitario 8,00€ 7,60€ 7,20€ Costo variabile unitario 5,60€ 5,60€ 5,60€ Costi fissi 200.000,00€ 200.000,00€ 200.000,00€

Calcolo delle quantità di equilibrio(Break-even point) Dati reali Sconto 5% Sconto 10%Quantità di equilibrio 83.333 100.000 125.000

Calcolo delle quantità da produrreal variare del Risultato Operativo Dati reali Sconto 5% Sconto 10%Risultato operativo che si intende conseguire 100.000,00€ 100.000,00€ 100.000,00€ Quantità da vendere 125.000 150.000 187.500

NO SCONTI!!!

Il Bilancio di esercizio • Documento informativo contabile con il quale si rappresentano la

situazione patrimoniale e finanziaria dell’azienda ed il risultato economico.

• FINALITA’ : 1. Rappresentare il quadro del patrimonio aziendale alla chiusura

dell’esercizio (attività – passività) 2. Evidenziare l’andamento della gestione economica (costi- ricavi) 3. Composto da :

STATO PATRIMONIALE

NOTA INTEGRATIVA

CONTO ECONOMICO

Analisi di bilancio


Stato Patrimoniale • Si può considerare alla stregua di un sistema di vasi comunicanti tra

la sezione degli investimenti (di sinistra) e quella delle fonti di finanziamento (di destra) per cui:


Schema di rappresentazione del capitale

Conto economico • Indica le operazioni di gestione, che hanno dato luogo alla formazione

dell’utile di esercizio, quindi le cause che determinano le variazioni del capitale.

• L’utile di esercizio esprime il così detto autofinanziamento d’impresa • Nella misura in cui non viene distribuito, tale utile rappresenta

capitale di risparmio.


Schema di rappresentazione del reddito


Analisi di bilancio • «L’analisi di bilancio rappresenta una delle tecniche fondamentali per la

conoscenza e la comprensione della gestione aziendale» (Caramiello C.) FINALITA’

• INTERNA : svolta per mezzo di un esame comparato della propria impresa nel tempo

• ESTERNA : realizzata confrontando la gestione della propria imprese con i concorrenti

METODI • PER FLUSSI : caratterizzata dall’esame delle variazioni che hanno

interessato la struttura delle fonti e degli impieghi e che esprimono la capacità finanziaria e monetaria dell’azienda

• PER INDICI : compiuta sul presupposto che le relazioni tra gli elementi del capitale e del conto economico hanno carattere fisiologico. Viene svolta attraverso quozienti costruiti con confrontando dati del conto economico e dello stato patrimoniale


Cosa analizziamo? • Analisi della liquidità : è tesa ad accertare la capacità dell’impresa di

operare in condizioni di equilibrio nel breve periodo e di far fronte ai propri impegni.

• Analisi della solidità : è finalizzata ad esaminare se l’azienda presenta una struttura equilibrata di lungo periodo

• Analisi della redditività : è volta a verificare la redditività dell’impresa ai vari livelli della gestione ed in relazione al capitale investito


Riclassificazione finanziaria dello stato patrimoniale

Analisi della liquidità

Analisi della solidità

Margine di tesoreria • Margine di tesoreria (MT) : rappresenta una grandezza finalizzata ad

evidenziare la capacità dell’impresa di far fronte agli impegni di breve periodo con le risorse disponibili senza compromettere la gestione aziendale.

• MT = Attività correnti – Rimanenze – Passività correnti

Indici di liquidità

Interpretare i valori • MT > 0 disponibilità sufficienti per soddisfare i debiti a breve scadenza • MT < 0 in caso di richiesta di rientro delle somme dovute a fornitori e

finanziatori, l’impresa non è in grado di assolvere al proprio impegno

ATTENZIONE : l’esame di questa grandezza non deve però prescindere dalla verifica congiunta di altri indicatori e dalle condizioni operative di altre aziende del settore.

Attività correnti - RimanenzePassività correnti

Indice di liquidità =


Relatore

Note di presentazione

Proprio per confrontare aziende con caratteristiche analoghe, occorre trasformare il valore assoluto del margine in valore relativo, rappresentato dall’indice di liquidità

Capitale circolante netto (CCN) • Il capitale circolante netto è finalizzato ad accertare se un’impresa è in

grado di fare fronte agli impegni aventi scadenza a breve con la disponibilità correnti, considerando fra le attività correnti anche le rimanenze.

• CCN < 0 tale valore negativo ha una valenza ben peggiore rispetto ad un margine di tesoreria negativo. Ciò poiché indica che nemmeno attraverso la potenziale cessione delle rimanenze i creditori sociali possono essere soddisfatti nel breve periodo

Indici di liquidità

CCN = Attività correnti - Passività correnti

Analisi della solidità Indici di solidità

• È finalizzata ad esaminare se l’azienda presenta una struttura equilibrata di lungo periodo

Indici di solidità Patrimonio netto

Totale fonti di finanziamentoIndice di autonomia finanziaria =

• È evidente che più elevato è l’indice, espresso in valori percentuali, maggiore è l’indipendenza dai finanziamenti esterni. Nelle imprese italiane, e quindi anche le farmacie, tale indice è spesso molto basso perché sottocapitalizzate.

• Tale valore evidenzia quanta parte delle attività non correnti è coperta dal patrimonio netto, ovvero non comporta il pagamento di oneri finanziari. Più è elevato il valore che assume più è solida la situazione aziendale.

Margine di struttura = Patrimonio netto - Attività non correnti


Analisi della redditività: Aree gestionali • Area operativa : si riferisce al complesso delle operazioni necessarie

per l’attuazione della produzione ed il suo collocamento sul mercato. È anche definita area “tipica”, o “caratteristica”

• Area Extra operativa : si riferisce al complesso delle operazioni che non rientrano nel ciclo “tipico” acquisto –produzione - vendita, ma che sono ad esso “collaterali”; in particolare, riguarda i seguenti ambiti:

1. gestione “patrimoniale” 2. gestione della liquidità 3. gestione delle partecipazioni

• Area Finanziaria : si riferisce al complesso delle operazioni

necessarie per il finanziamento dell’attività operativa ed extra operativa

• Area Straordinaria : si riferisce ad eventi “straordinari”

Indici di redditività

Formazione del Reddito Netto Indici di redditività

Indici di redditività

ROE = Utile di esercizioPatrimonio netto

Esprime la remunerazione a favore dei soci ed è pari al rapporto tra l’utile di esercizio ed il patrimonio netto.

ROI = Utile OperativoCapitale investito

Esprime la capacità di remunerare attraverso il reddito operativo, il capitale investito. Tale indice è uno degli indicatori economici basilari, in quanto evidenzia l’efficienza complessiva del core business aziendale.


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