L’analisi dei flussi finanziari

Risanamento o Liquidazione?

Conviene procedere ad un risanamento aziendale oppure optare direttamente per la liquidazione? Come scegliere?

L’analisi prevede il confronto tra i flussi di reddito/finanziari ottenibili in futuro dalla combinazione produttiva ed il costo degli investimenti necessari per ultimare il risanamento, da un lato, e le alternative opportunità di investimento e di riallocazione delle risorse presenti sul mercato, dall’altro.

Analisi dei flussi finanziari complessivi

Flussi finanziari complessivi:

- Flusso finanziario operativo

- Flusso gestione degli investimenti

- Flusso gestione dei finanziamenti

Entità e quantità delle risorse finanziarie generate

Qualità dei flussi prodotti

Idoneità a ripetersi nel tempo

Collegamento con risorse critiche e aree di business

caratteristiche

Il valore di una strategia di risanamento

Il valore di una strategia di risanamento è incerto, anche se si ritiene che possa essere espresso attraverso i flussi finanziari prospettici attualizzati al netto degli investimenti necessari per il recupero delle condizioni di economicità

Quale strumento operativo potrebbe

rivelarsi utile?Il Rendiconto Finanziario

Rendiconto finanziario

- È il prospetto di sintesi ottenuto dalla costruzione dei flussi - È il prospetto di sintesi ottenuto dalla costruzione dei flussi finanziari e monetari (prospetto fonti-impieghi).finanziari e monetari (prospetto fonti-impieghi).

Che Che cos’è ?cos’è ?

Indicazioni in meritoIndicazioni in merito

- liquidità prodotta o assorbita dalla gestione tipica;liquidità prodotta o assorbita dalla gestione tipica;

- modalità di impiego del flusso positivo della gestione tipica;modalità di impiego del flusso positivo della gestione tipica;

- modalità di copertura del flusso negativo;modalità di copertura del flusso negativo;

- scelte di finanziamento degli investimenti;scelte di finanziamento degli investimenti;

- fonti utilizzate per il pagamento di dividendi e per il rimborso di fonti utilizzate per il pagamento di dividendi e per il rimborso di quote di prestiti a media-lunga scadenza;quote di prestiti a media-lunga scadenza;

- scelte di finanziamento dell’impresa ed alle modalità d’impiegoscelte di finanziamento dell’impresa ed alle modalità d’impiego

- cause alla base della divergenza tra flussi reddituali e monetaricause alla base della divergenza tra flussi reddituali e monetari

Entrate di disponibilità liquide da clienti per vendita prod. e prestazione serv.Uscite di disponibilità liquide a fornitori per acquisizione dei fattori produttiviUscite di disponibilità liquide a lavoratori dipendentia)Flusso finanziario della gestione operativa corrente - Investimenti tecnici+ Disinvestimenti tecnicib) Flusso finanziario della gestione operativa non correnteFlussi finanziari della gestione operativaAcquisto di partecipazioniCorrispettivi della cessione di partecipazioniAcquisto di immobili e altri investimenti non operativiCorrispettivi della vendita di immobili ed altri beni non operativiInteressi percepitiDividendi percepitiFlusso finanziario della gestione di investimenti non operativiIncassi dall'emissione di capitale azionarioPagamenti per rimborsi di capitale azionarioIncassi da finanziamentiPagamenti per rimborsi di finanziamentiPagamenti per locazioni finanziarieOneri finanziariDividendi corrispostiFlusso finanziario della gestione finanziariaFlusso finanziario della gestione straordinariaFlusso finanziario della gestione tributariaVariazione netta delle disponibilità liquide ed equivalentiDisponibilità liquide ed equivalenti all'inizio dell'esercizioDisponibilità liquide ed equivalenti alla fine dell'esercizio

Rendiconto finanziario a struttura scalare nella modalità diretta

Rendiconto finanziario

evidenzia le aree che nel breve, medio e lungo periodo generano o assorbono

cassa

fornisce una sintesi articolata ed efficace delle informazioni contenute nello Stato

Patrimoniale e nel Conto Economico

impone di meditare sulle differenti modalità di finanziamento

Documento di estrema importanza nella gestione delle crisi:

Le entrate ed uscite monetarie

MOL > 0Diminuzione CCN (senza la

cassa)

Disinvestimenti

Proventi finanziariProventi straordinari,

accessori

Accensione finanziamenti

Apporti di capitale di rischio >

MOL < 0Aumento CCN (senza la

cassa)

Investimenti

Oneri straordinari,accessori e imposte

Rimborso finanziamentiOneri finanziari

Riduzione di capitale di rischio e dividendi

>

ENTRATE DI CASSA USCITE DI CASSAArea

Investimenti

Operativa

Extra Operativa

Finanziaria

Patrimonio Netto