L’attendibilità del bilancio...Analizzare la qualità contabile Ambiente contabile Settore...
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L’attendibilità del bilancio
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sistema contabile
Il sistema contabile
misurazione
rappresentazione
fatti di gestione
bilancio di esercizio
com
pre
nd
ere
il p
assa
to
pre
ved
ere
il fu
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La qualità delle informazioni contabili
GARBAGE OUTGARBAGE IN
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Le manipolazioni contabili
How can we best report economic reality?
How can we best report desired results?
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Analizzare la qualità contabile
Ambiente contabile
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L’ambiente contabile
regole contabilinazionali
regole contabili
internazionali
- Codice Civile- OIC
- IFRS- FASB
schemicontenuto valutazionidel bilancio
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Effetti dell’ambiente contabile
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Analizzare la qualità contabile
Ambiente contabile
Settore di attività
Criteri contabili
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Manovra dei criteri di valutazione e rappresentazione degli elementi di bilancio
Anticipazione ricavi / posticipazione costi
Anticipazione costi / posticipazione ricavi
Manipolazione dei criteri contabili
Riduzione accantonamenti
Aumento accantonamenti, svalutazioni
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Effetti della manovra dei criteri contabili
borrowing big bath
effetti immediatialla loro adozione
effetti successivialla loro adozioneef
fett
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obiettivo manovra
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Effetti «big bath»
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Analizzare la qualità contabile
Ambiente contabile
Settore
Politiche contabili
Transazioni
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Manovra di alcune clausole di una operazione di leasing per qualificarla come leasing operativo invece che finanziario
A fine anno, ritardare l’invio di merci per non contabilizzare i relativi ricavi e differire il reddito di esercizio
Adottare una forma giuridica che mascheri la sostanza economica della transazione per giustificare una determinata contabilizzazione
Anticipare o differire il momento della transazione e della relativa contabilizzazione
Manipolare le transazioni
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Analizzare la qualità contabile
Ambiente contabile
Settore
Politiche contabili
Transazioni
Condizionamenti amministratori
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Fattori che condizionano il management
Covenant
Bonus
Regolatori
Quotazione
M&A
Stakeholder
Tax planning
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Analizzare la qualità contabile
Ambiente contabile
Settore
Politiche contabili
Punti di manipolazione
Condizionamenti amministratori
Diagnostici contabili
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sistema contabile
Verifica della qualità e diagnostici
misurazione
rappresentazione
fatti di gestione
bilancio di esercizio
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Simple analytical procedures (APs)
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Magazzino
Andamento giacenza di magazzino
variazione incidenza sul
fatturato
variazione incidenza sugli
acquisticonfronto
media settore
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Immobilizzazioni immateriali
attività immateriali
condizioni dicapitalizzazione
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Gli investimenti in attività immateriali
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Immobilizzazioni materiali
ammortamenti variazione tasso ammortamento
durata vita utileconfronto media settore
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peso
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I diagnostici di sintesi
modello statistico
punteggio
pesopeso
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M-Score di Beneish
Indicatori di bilancio
Approccio olistico
Incentivi allamanipolazione
contabile
Prestazioni economico-finanziarie
M-score
modello statistico
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M-score = -4,840 + 0.920 * DSRI + 0,528 * GMI + 0,404 * AQI +0,892 * SGI + 0,115 * DEPI – 0,172 * SGAI – 0,327 *LVGI + 4,679 * TATA
Punteggi superiori a – 1,78 indicano una elevata probabilità dimaniplazione del bilancio
M-score di Beneish: variabili e pesi
Indicatori (D) Peso (p)
selezionati (D) e stimati (p) attraverso analisi di regressione di tipo «probit»
Gli indicatori:
• Tasso di crescita del fatturato (SGI)
• Incidenza degli accrual sul totale attività (TATA)
• Rotazione dei clienti (DSRI)
• Incidenza del costo del venduto (GMI)
• Incidenza attività immateriali sull’attivo (AQI)
• Tasso di ammortamento (DEPI)
• Grado di indebitamento (LVGI)
• Variazione incidenza spese di vendita, generali e amministrative sul
fatturato (SGAI)
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Il riconoscimento delle istituzioni
World Bank (2006), Financial Sector Development Indicators: Indicator Reference Guide
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contesto
epoca
non riflette le caratteristiche delle PMI italiane
Un limite del M-score (... e di tutti i modelli)
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Modello di Beneish applicato «as is»
Campione di PMI italiane non quotate
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Errore tipo I Errore tipo II
Capacità predittiva 46,43%
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M-score = -6,2273 + 0,4488 * DSRI + 0,1871 * GMI + 0,2001 * AQI + 0,2819 * DEPI + 0,6288 * LVGI
Il modello riadattato per le PMI italiane
Gli indicatori:
• Rotazione dei clienti (DSRI)
• Incidenza del costo del venduto (GMI)
• Incidenza attività immateriali sull’attivo (AQI)
• Tasso di ammortamento (DEPI)
• Grado di indebitamento (LVGI)valore soglia
> -4,14
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M-score riadattato: i risultati ottenuti
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
Errore tipo I Errore tipo II
Capacità predittiva > 80%
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Grazie per l’attenzione
Francesco DainelliDipartimento di Scienze per l’Economia e l’ImpresaUniversità degli Studi fi Firenze
Via delle Pandette 950127 - Firenze
