Investire con la Testa - schroders.com · Ti sarà sicuramente capitato di gestire un cliente...
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Potendo scegliere tra una vacanza nella solita località italiana e una meta estera, magari a un costo inferiore e con più sole, cosa scegliereste? Spesso si decide per la destinazione più vicina (ma non necessariamente più veloce da raggiungere), si sceglie il già conosciuto (ma poi, come quest’anno, spesso piove), anche quando ciò va a discapito del portafoglio. In un mondo che offre tante possibilità di scelta può apparire un controsenso. Eppure spesso si ragiona allo stesso modo anche negli investimenti, un altro campo dove le opportunità in giro per il mondo non mancano. Ti sarà sicuramente capitato di gestire un cliente desideroso di comprare Titoli di Stato italiani senza porsi troppe domande, ossia senza valutare la presenza di alternative magari più redditizie, semplicemente perché i Bot o i Btp gli apparivano più rassicuranti, quasi di famiglia. È un esempio di ciò che la finanza comportamentale definisce come Home Bias, la tendenza cioè a investire nei titoli “familiari” perché percepiti come non rischiosi o solo perché si crede di conoscerli meglio. Sono molti gli automatismi mentali che ci bloccano sulla soglia di casa o sui confini nazionali. Saperli riconoscere è il primo passo per gestirli. Allarga i tuoi orizzonti La trappola dell’Home Bias è tipica di chi è affezionato ai Titoli di Stato domestici e alle azioni/obbligazioni di quelle aziende considerate più “vicine”. Ma questa è solo una scorciatoia del cervello: per non gestire – razionalmente – le numerose informazioni su tutte le opzioni praticabili, scegliamo il “risparmio energetico” e andiamo dove ci porta il cuore. Il risultato è una concentrazione del rischio. L’andamento del proprio portafoglio viene legato a quello dello scenario locale, economico ma anche politico. Non solo. Dicendo no alla diversificazione, si rinuncia alle opportunità a maggiore profittabilità e minore volatilità disponibili nel resto del mondo. La storia dimostra che nessun mercato è in grado di conseguire solo performance positive. Ed è difficile prevedere quale sarà quello vincente. Perciò è sempre consigliabile investire su più strumenti e aree geografiche, per bilanciare i rischi e potenziare i risultati. Gli italiani giocano in casa Nonostante queste controindicazioni e le evidenze che appaiono ogni giorno sulla stampa, l’Home Bias è una tentazione forte, senza esclusione di colpi. Secondo i dati di Investimente®, cadono in questa trappola il 36% degli investitori e il 40% dei consulenti finanziari. Anche uno studio della Consob del 2013 ha fotografato il fenomeno. I risparmi delle famiglie italiane sono ancorati al mercato di “casa”: i prodotti più diffusi sono i Titoli di Stato domestici, seguiti dalle obbligazioni bancarie italiane. Investimente.it è il Test che per la prima volta in Italia mette in pratica i principi della finanza comportamentale. Aiuta promotori e banker a gestire in modo più efficace l'emotività dell'investitore, «educandolo» a fare scelte più consapevoli e razionali. Lo ha realizzato Schroders in partnership scientifica con il CRESA (Centro di Ricerca in Epistemologia Sperimentale e Applicata – Università Vita-Salute San Raffaele). Sono aspetti delicati, ma ti aiuteranno a impostare con loro un dialogo più autentico. Il risultato? Un’asset allocation più orientata ai reali bisogni degli investitori e capace di affrontare meglio la volatilità e l’incertezza dei mercati. FAI FARE IL TEST AI TUOI CLIENTI Investire con la Testa IL MODELLO EVOLUTO DI GESTIONE DEL CLIENTE Che fare? E tu, hai già affrontato questi temi con i tuoi clienti? + = Piaciuto questo numero? Nel prossimo parleremo di come gestire chi ha paura di perdere… SCARICA IN PDF Una trappola sulla soglia di casa «Investire con la Testa» svela i principali Talloni di Achille di investitori e consulenti, anch’essi esseri umani. Lo fa sulla base dell’esperienza di Investimente®, il test che Schroders ha messo a disposizione di profes- sionisti come te per supportarti a gestire emotività e trappole mentali dei clienti. Sono aspetti che non puoi più fare a meno di considerare se vuoi offrire un servizio di consulenza evoluto. Fondato nel 1804, quotato alla Borsa di Londra dal 1959 e parte dell'indice FTSE 100, Schroders è uno dei principali gruppi finanziari globali, che ha fatto della gestione di capitali la propria esclusiva attività. Si distingue per indipendenza e stabilità e con approccio rigoroso e illuminato mira alle migliori opportunità d'investimento in tutto il mondo. Pilastro razionalità Capitale disponibile Fonti di reddito Obiettivi e orizzonte temporale Attitudine al rischio… Pilastro irrazionalità Scorciatoie e trappole cognitive Emozioni e stress del momento Personalità Consapevolezza delle decisioni… Costruzione e manutenzione del portafoglio Spiega al cliente che concentrare il suo portafoglio sull’Italia lo espone ai rischi dell’instabilità del nostro Paese oltre che allo scarso dinamismo dell’economia nazionale testimoniato dai bassi tassi di crescita. Ricorda al cliente (e a te stesso) che in un’economia globalizzata le opportunità d’investimento devono essere misurate sulla base del rapporto tra rischio e rendimento indipendentemente dalla loro collocazione geografica. Segnala al cliente casi passati nei quali la concentrazione su investimenti locali si sarebbe rivelata controproducente. Cita il caso Parmalat, la crisi del debito dei Paesi periferici, l’ormai famoso spread, e il calo generalizzato dei titoli bancari italiani nel 2011. 40% 36% HOME BIAS CONSULENTI INVESTITORI L’Italia è il malato d’Europa In tutti questi casi l’investitore concentra il rischio dei suoi investimenti perdendo per strada i benefici che investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio Doccia fredda dal Pil: tonfo di Piazza Affari In tutti questi casi l’investitore concentra il rischio dei suoi investimenti perdendo per strada i benefici che investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio L’economia Usa dimentica la crisi Lehman In tutti questi casi l’investitore concentra il rischio dei suoi investimenti perdendo per strada i benefici che investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio Il Pil cinese al ritmo del 7,5% In tutti questi casi l’investitore concentra il rischio dei suoi investimenti perdendo per strada i benefici che investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio investimenti perdendo per strada i benefici che ricaverebbe invece dalla diversificazione del portafoglio
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Potendo scegliere tra una vacanza nella solita località italiana e una meta estera, magari a un costo inferiore e con più sole, cosa scegliereste? Spesso si decide per la destinazione più vicina (ma non necessariamente più veloce da raggiungere), si sceglie il già conosciuto (ma poi, come quest’anno, spesso piove), anche quando ciò va a discapito del portafoglio. In un mondo che offre tante possibilità di scelta può apparire un controsenso. Eppure spesso si ragiona allo stesso modo anche negli investimenti, un altro campo dove le opportunità in giro per il mondo non mancano.
Ti sarà sicuramente capitato di gestire un cliente desideroso di comprare Titoli di Stato italiani senza porsi troppe domande, ossia senza valutare la presenza di alternative magari più redditizie, semplicemente perché i Bot o i Btp gli apparivano più rassicuranti, quasi di famiglia.
È un esempio di ciò che la finanza comportamentale definisce come Home Bias, la tendenza cioè a investire nei titoli “familiari” perché percepiti come non rischiosi o solo perché si crede di conoscerli meglio.
Sono molti gli automatismi mentali che ci bloccano sulla soglia di casa o sui confini nazionali. Saperli riconoscere è il primo passo per gestirli.
Allarga i tuoi orizzontiLa trappola dell’Home Bias è tipica di chi è affezionato ai Titoli di Stato domestici e alle azioni/obbligazioni di quelle aziende considerate più “vicine”. Ma questa è solo una scorciatoia del cervello: per non gestire – razionalmente – le numerose informazioni su tutte le opzioni praticabili, scegliamo il “risparmio energetico” e andiamo dove ci porta il cuore. Il risultato è una concentrazione del rischio. L’andamento del proprio portafoglio viene legato a quello dello scenario locale, economico ma anche politico. Non solo. Dicendo no alla diversificazione, si rinuncia alle opportunità a maggiore profittabilità e minore volatilità disponibili nel resto del mondo. La storia dimostra che nessun mercato è in grado di conseguire solo performance positive. Ed è difficile prevedere quale sarà quello vincente. Perciò è sempre consigliabile investire su più strumenti e aree geografiche, per bilanciare i rischi e potenziare i risultati.
Gli italiani giocano in casaNonostante queste controindicazioni e le evidenze che appaiono ogni giorno sulla stampa, l’Home Bias è una tentazione forte, senza esclusione di colpi. Secondo i dati di Investimente®, cadono in questa trappola il 36% degli investitori e il 40% dei consulenti finanziari. Anche uno studio della Consob del 2013 ha fotografato il fenomeno. I risparmi delle famiglie italiane sono ancorati al mercato di “casa”: i prodotti più diffusi sono i Titoli di Stato domestici, seguiti dalle obbligazioni bancarie italiane.
Investimente.it è il Test che per la prima volta in Italia mette in pratica i principi della finanza comportamentale. Aiuta promotori e banker a gestire in modo più efficace l'emotività dell'investitore, «educandolo» a fare scelte più consapevoli e razionali. Lo ha realizzato Schroders in partnership scientifica con il CRESA (Centro di Ricerca in Epistemologia Sperimentale e Applicata – Università Vita-Salute San Raffaele).
Sono aspetti delicati, ma ti aiuteranno a impostare con loro un dialogo più autentico. Il risultato? Un’asset allocation più orientata ai reali bisogni degli investitori e capace di
affrontare meglio la volatilità e l’incertezza dei mercati.
FAI FARE IL TEST AI TUOI CLIENTI
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Che fare?
E tu, hai già affrontato questi temi con i tuoi clienti?
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Piaciuto questo numero?Nel prossimo parleremo di come gestirechi ha paura di perdere…
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Una trappolasulla soglia
di casa
«Investire con la Testa» svela i principali Talloni di Achille di investitori e consulenti, anch’essi esseri umani. Lo fa sulla base dell’esperienza di Investimente®, il test che Schroders ha messo a disposizione di profes-sionisti come te per supportarti a gestire emotività e trappole mentali dei clienti. Sono aspetti che non puoi più fare a meno di considerare se vuoi offrire un servizio di consulenza evoluto.
Fondato nel 1804, quotato alla Borsa di Londra dal 1959 e parte dell'indice FTSE 100, Schroders è uno dei principali gruppi finanziari globali, che ha fatto della gestione di capitali la propria esclusiva attività. Si distingue per indipendenza e stabilità e con approccio rigoroso e illuminato mira alle migliori opportunità d'investimento in tutto il mondo.
Pilastro razionalità
Capitale disponibileFonti di redditoObiettivi e orizzonte temporaleAttitudine al rischio…
Pilastro irrazionalità
Scorciatoie e trappole cognitiveEmozioni e stress del momentoPersonalitàConsapevolezza delle decisioni…
Costruzione e manutenzione del portafoglio
Spiega al cliente che concentrare il suo portafoglio sull’Italia lo espone ai rischi
dell’instabilità del nostro Paese oltre che allo scarso
dinamismo dell’economianazionale testimoniato
dai bassi tassi di crescita.
Ricorda al cliente (e a te stesso) che in un’economia
globalizzata le opportunità d’investimento devono essere
misurate sulla base del rapporto tra rischio e
rendimento indipendentemente dalla loro collocazione
geografica.
Segnala al cliente casi passatinei quali la concentrazione
su investimenti locali si sarebbe rivelata
controproducente. Cita il caso Parmalat, la crisi
del debito dei Paesi periferici, l’ormai famoso spread, e il calo generalizzato dei titoli bancari
italiani nel 2011.
40% 36%HOMEBIAS
CONSULENTI INVESTITORI
L’Italia è il malatod’EuropaIn tutti questi casi l’investitoreconcentra il rischio dei suoiinvestimenti perdendo perstrada i benefici che
investimenti perdendo perstrada i benefici che ricaverebbe invece dalladiversificazione del portafoglio
investimenti perdendo perstrada i benefici che ricaverebbe invece dalladiversificazione del portafoglio
Doccia fredda dal Pil:
tonfo di Piazza Affari
In tutti questi casi l’investitore
concentra il rischio dei suoi
investimenti perdendo per
strada i benefici che
investimenti perdendo per
strada i benefici che
ricaverebbe invece dalla
diversificazione del portafoglio
investimenti perdendo per
strada i benefici che
ricaverebbe invece dalla
diversificazione del portafoglio
L’economia Usa
dimentica la crisi Lehman
In tutti questi casi l’investitore
concentra il rischio dei suoi
investimenti perdendo per
strada i benefici che
investimenti perdendo per
strada i benefici che
ricaverebbe invece dalla
diversificazione del portafoglio
investimenti perdendo per
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Il Pil cineseal ritmo del 7,5%In tutti questi casi l’investitoreconcentra il rischio dei suoiinvestimenti perdendo perstrada i benefici che
investimenti perdendo perstrada i benefici che ricaverebbe invece dalladiversificazione del portafoglio
investimenti perdendo perstrada i benefici che ricaverebbe invece dalladiversificazione del portafoglio
