INFORME DIARIO Año XXXIINro: 6812

Rueda del 16 de marzo de 2016Jueves, 17 de

marzo de 2016

Títulos Privados

11000

11500

12000

12500

13000

13500

14000

11-02 17-02 23-02 29-02 04-03 10-03 16-03

Índice MervalÍndice MervalMínimo 12076.37 Máximo 12541.58 Cierre 12541.58

+ 3.85%

Mayores Alzas Mayores Bajas

APBR + 7.59%PAMPEDN

+ 6.96% + 6.48%

---

Índices BursátilesADR Argentinos en N.Y.

M.Ar

BurcapMerval 25

YPF U$S 16.73 + 0.06%P. Brasileiro U$S 5.13 + 7.10%Tenaris U$S 24.18 + 2.03%

+ 2.83% + 3.39%

+ 3.27%

Índices Bursátiles (en U$S)B. San PabloB. Sant. ChileB. Madrid

NYSETokyo S.E.London S.E.

+ 1.97% + 1.14% + 0.70%

+ 0.43% - 0.33% + 1.40%

Títulos Públicos

6200

6400

6600

6800

7000

11-02 17-02 23-02 29-02 04-03 10-03 16-03

Índice de Bonos IAMC-$

+ 0.31%Índice de Bonos IAMC Tasa 10 años EEUU

+ 4.62%

+ 1.91%

+ 1.86% - 2.00%

- 3.53%

- 7.70%Mayores Alzas Mayores BajasTVPP

TVPA

PAY0

TVY0

PARP

PAA0

Bonos Nacionales Performing

Cierre 1.91% - 5 pbs6295.881

TOTAL 5,819,221,348

4,851,219,277188,483,636188,388,956179,716,3988,672,558

94,6804,662,735,641

1,877,050,506

968,002,07100

13,741,208941,321,34212,939,521

2,694,113,042

MERCADO CONTADORenta Variable: (1+2)

1.Prioridad Precio-TiempoAccionesCedears

2.Ejercicios

Renta Fija: (3 + 4 + 5)3.Prioridad Precio-Tiempo4.SENEBI

MERCADO FUTUROPlazo / Pase Colocador PisoPlazo / Pase Colocador ContinuaOpcionesCaucionesPréstamos

Volúmenes Operados

5.Cheques de Pago Diferido 91,572,093

Caución Bursátil en $ (TNA)BRUTA (última tasa)Neta Colocador (a)

Neta Tomador (a)(a) Incluye 0.045% de Derechos de Mercado

30 días%38.50%38.32

%38.69

Compra Venta

Bco. NaciónBancosCasas de Cambio - MinoristaCasas de Cambio - MayoristaReferencia BCRA

$14.5100 $14.6100$14.6400

$14.5000 $15.0000$15.3700 $15.4200$14.5093

$14.6200

Tipos de Cambio - Dólar

5.4657 5.473316/03/16 17/03/16

Coeficiente CER

AccionesADRsAnálisis de Bonos Canje Deuda 2005 y 2010Análisis de Bonos Nacionales y Provinciales

Opciones sobre Acciones y T.Públicos

Pág.2 y 3Pág. 4Pág. 5Pág. 6 y 7

Anexo APág. 9Índice de Bonos IAMC y Curva de RendimientoPág. 8Análisis de Obligaciones Negociables

Índice del Informe Diario

Mercados Internacionales

€/U$S£/U$S¥/U$S

Monedas0.8910.701

112.630

- 1.06% - 0.81% - 0.50%

WTISojaOro

Commodities (en U$S)38.48328.701262.63 + 2.42%

+ 0.22% + 5.95%

Cotizaciones CEDIN

$1,371.0016/03/16

IMPORTANTE: Ante cualquier consulta respecto a los datos publicados en esta edición, por favor contáctese con el IAMC

Publicación disponible en http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 16-Mar-16

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

29-Feb-16

(a)

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

16-Mar-15

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas LíderesALUA 0.77383.82 45.70%37.661.75%16-Mar-16 -10.81% -15.74% -5.57% 27,720.00 27,720.0013.4346.2993,732,6559.900

APBR 1.4369.26 82.22%-7.59%16-Mar-16 26.42% 23.66% 18.11% 274,254.44 480,689.7161.95019.30029,370,40536.850

BMA 0.98360.29 43.02%11.421.03%16-Mar-16 -8.76% 22.31% 32.23% 57,199.49 57,199.49117.50047.5506,640,08497.850

COME 0.84305.26 38.92%11.872.61%16-Mar-16 -7.65% -12.29% 4.67% 4,270.15 4,270.154.0502.5306,931,5733.140

EDN 0.88683.53 53.92%9.126.48%16-Mar-16 -13.53% -7.63% 19.54% 10,424.23 10,424.2315.5007.8005,044,93211.500

ERAR 0.74141.69 43.59%19.082.49%16-Mar-16 -12.50% -13.42% -7.49% 33,516.84 33,516.8410.5004.8004,479,0927.420

FRAN 0.99407.07 49.25%14.752.77%16-Mar-16 -10.93% 15.11% 23.23% 55,835.30 55,835.30129.07361.5585,374,294104.000

GGAL 0.93382.86 36.77%12.782.16%16-Mar-16 -8.28% 15.90% 43.05% 40,951.91 55,456.2947.70022.00014,983,30342.650

PAMP 0.98298.39 52.74%6.816.96%16-Mar-16 -13.68% 6.03% 45.05% 20,859.07 20,859.0716.5006.23015,074,96212.300

TRAN 1.01455.01 47.49%58.734.86%16-Mar-16 -16.57% -16.57% 4.23% 1,503.44 3,068.259.4004.1501,966,9326.900

TS 0.77133.56 45.40%-2.44%16-Mar-16 2.86% 8.31% 11.80% 207,774.48 207,774.48197.221128.00010,305,798176.000

YPFD 0.9679.86 52.18%21.001.88%16-Mar-16 -15.10% 11.16% -26.93% 96,164.98 96,164.98378.548176.50010,961,463244.500

Merval -141.54 37.40%18.383.85%- -4.38% 7.42% 16.70% 830,474.32 1,052,978.7814,597.2008,659.590-12,541.580

AGRO 0.61359.39 51.81%-2.78%16-Mar-16 1.09% - 184.62% 355.20 355.209.3602.000202,2817.400

BHIP 0.86175.61 49.56%8.806.17%16-Mar-16 -10.91% 12.74% -4.93% 9,555.00 9,555.007.5003.880903,0536.370

CAPU 1.02410.76 73.29%10.85-1.52%16-Mar-16 -6.51% 1.74% 255.05% 1,086.14 1,086.1427.8085.322234,75819.400

CECO2 0.98632.75 45.91%--16-Mar-16 -6.00% -0.63% 18.99% 3,299.35 3,299.355.4502.250505,6644.700

CEPU 0.45432.62 38.67%15.153.06%16-Mar-16 1.97% 7.39% 49.97% 20,163.97 20,163.97111.00056.829163,922100.950

CRES 0.59563.24 47.41%-2.16%16-Mar-16 -11.02% -6.76% 0.91% 8,302.19 8,302.1921.00011.500807,28016.550

MIRG 0.38916.08 59.11%50.72-7.21%16-Mar-16 38.87% 135.67% 436.97% 7,650.00 7,650.001,402.050183.02820,119,6671,275.000

MOLI 0.53739.20 43.46%18.751.23%16-Mar-16 -7.24% -1.20% 82.76% 20,536.78 20,536.78103.50030.000722,49782.000

PESA 0.69147.51 37.39%22.373.85%16-Mar-16 -2.68% 19.62% 19.06% 19,081.79 19,081.7910.4006.550853,4919.450

SAMI 0.59267.40 43.11%11.25-0.16%16-Mar-16 5.91% 25.57% 76.48% 3,923.39 3,923.3965.50027.4111,668,54260.900

SEMI 0.55341.19 45.53%22.692.56%16-Mar-16 -5.88% -11.31% 101.46% 548.00 548.005.1001.41382,6004.000

TECO2 0.79309.16 40.41%15.62-16-Mar-16 -5.26% 17.39% -6.92% 53,156.57 53,156.5762.44038.0008,233,82854.000

TGSU2 0.90820.07 55.20%-5.74%16-Mar-16 -16.67% 3.56% 30.79% 13,903.67 13,903.6722.0029.515678,73117.500

Merval 25 -152.56 35.36%18.813.39%- -3.88% 8.55% 19.65% 992,036.36 1,214,540.8215,260.5308,960.360-13,436.900

M.AR -209.24 35.48%13.472.83%- -11.02% 3.89% 13.27% 423,983.11 440,052.2915,494.6908,501.930-13,009.050

Burcap -- 37.57%-3.27%- -5.44% 9.41% 15.60% - -42,221.18023,943.000-36,275.990

Bolsa-G (h) -- 33.04%-2.85%- -2.62% 10.97% 8.76% 3,492,838.40 -588,282.150358,858.870-532,126.810

Empresas No LideresAEN 0.0645.12 ---13-Nov-15 - - -22.14% 491.73 491.737.0005.000-5.450

APBRA 0.11- ---10.79%16-Mar-16 -10.79% -7.87% -17.35% - -55.55028.100196,70028.100

AUSO 0.261301.97 52.30%30.3114.67%16-Mar-16 34.03% 43.33% 239.47% 685.10 2,280.3128.1007.2302,354,64425.800

BOLT 0.52277.67 46.33%8.872.02%16-Mar-16 -1.21% 35.28% 74.13% 2,272.50 2,272.505.6642.41382,0265.050

BPAT 1.12288.40 56.34%9.210.98%16-Mar-16 -16.53% 12.00% 25.43% 22,153.36 22,153.3639.00016.092258,96930.800

BRIO 0.96313.69 39.92%12.051.29%16-Mar-16 -13.28% 7.06% 60.41% 50,707.13 50,707.1356.50026.000278,60947.000

BRIO6 0.38- ---14-Mar-16 -12.38% 5.75% 58.62% - -52.80027.000-46.000

CADO 0.34151.11 37.00%11.722.04%16-Mar-16 -4.70% -6.25% 2.13% 750.00 750.009.4005.813255,7947.500

CADO5 -- ---21-Ago-14 - - - - ----5.566Ex

CAPX 0.51337.28 50.15%-1.67%16-Mar-16 1.67% -3.17% 25.77% 2,193.59 2,193.5913.6506.800286,89812.200

CARC 0.44624.18 36.01%--2.44%16-Mar-16 -16.67% -23.08% 8.11% 316.30 316.303.3101.60033,6432.000

CELU 0.6288.22 32.22%59.322.04%16-Mar-16 4.06% 1.11% 27.88% 1,009.74 1,009.7411.7506.6001,793,74910.000

CGPA2 0.38363.41 56.09%28.44-14-Mar-16 -0.64% 8.39% 84.52% 2,582.93 2,582.938.4503.350-7.750

COLO 0.34296.94 52.31%--0.92%16-Mar-16 -11.52% - 122.24% 268.64 268.6426.7509.0134,18121.500

COMO -25.23 ---24-Jul-08 - - - 8.10 8.10---30.000

COUR -205.36 -27.22-31-Mar-14 - - - 201.60 201.60---32.000

CTIO 0.52307.52 66.75%8.203.24%16-Mar-16 30.82% 13.52% 41.17% 15,658.44 15,658.4441.00016.7502,381,46138.200

DGCU2 (S) -0.04367.28 --1.07%16-Mar-16 -8.71% 16.30% 42.52% 1,717.96 1,717.9611.3006.000133,8608.490

DOME 0.04289.69 -11.66-3-Mar-16 12.65% -6.50% 55.83% 177.65 177.6510.0006.000-9.350

DYCA 0.50256.53 39.22%96.79-2.70%16-Mar-16 -9.77% -19.82% 153.52% 540.00 540.0025.0006.900214,80218.000

EDLH -46.51 -1.85-7-Oct-13 - - - 149.74 149.74---2.006Ex

EMDE -32.56 -1.14-2-Jul-12 - - - 90.24 90.24---1.480Ex

ESME 0.16438.75 55.18%14.40-16-Mar-16 1.27% 5.26% 200.17% 4,714.95 4,714.9585.80024.67737,69880.000

ESTR (L) 0.02146.81 ---22-Jul-15 - - 16.33% 143.37 143.373.3652.796-3.365Ex

EURO -175.50 ---17-May-10 - - - 173.67 173.67---3.308Ex

FERR 0.44220.68 52.13%7.062.86%16-Mar-16 -7.93% - 57.52% 1,684.80 1,684.807.8303.933108,6267.200

FIPL 0.60168.21 34.44%58.530.34%16-Mar-16 -3.00% -7.62% 19.70% 187.49 187.494.1001.69414,9352.910

GARO 0.56199.21 47.10%4.771.43%16-Mar-16 -10.34% 21.83% 203.60% 343.20 343.208.8002.30670,6097.800

GBAN 0.30789.64 -31.73-15-Mar-16 -0.71% 2.71% 129.63% 3,325.88 6,787.5122.0008.300-20.850

GCLA 0.36615.88 35.62%20.241.37%16-Mar-16 - 16.54% 88.90% 31,292.87 42,537.95161.00073.7602,087,833148.000

GRAF (L) -32.28 -2.03-18-Nov-13 - - - 10.30 10.30---1.030

GRIM 0.49277.05 -6.05-2.75%16-Mar-16 1.77% 2.22% 134.07% 1,019.07 1,019.0726.0009.23130,02723.000

Pág.2

ANÁLISIS DE ACCIONES

Prioridad Precio - Tiempo 16-Mar-16

Especie Cotización Fecha

última

cotización

Volumen

Efectivo

Var.

Diaria

Var.dde

29-Feb-16

(a)

Var.dde

30-Dic-15

(a)

Var.dde

16-Mar-15

(a)

-52 semanas-

(b)

Mínimo Máximo P/E

(c)

COT/VL

%

(d)

Volatil.

últimas

40 ruedas (e)

Betas

c/Merval/

M.AR. / 25

Capitaliz.

Bursátil (f)

(en Mill.)

Valor de

Mercado (g)

(en Mill.)

Empresas No Lideres (Cont.)

INDU 0.78206.52 37.56%--16-Mar-16 -7.89% -10.00% -23.17% 1,304.99 1,304.994.3002.00067,3003.150

INTR 0.07292.67 -20.93-16-Mar-16 1.60% 18.46% 53.25% 464.29 464.299.5006.0681,3969.500

INVJ 0.44168.11 45.01%-1.49%16-Mar-16 3.03% -12.82% 19.30% 2,298.29 2,941.758.6004.040134,2546.800

IRCP 0.251339.08 -22.80-2.61%16-Mar-16 2.75% 2.75% 37.86% 14,113.57 14,113.57136.00076.46311,200112.000

IRSA 0.80585.37 62.21%-3.22%16-Mar-16 -10.05% 11.92% -16.67% 11,139.52 11,139.5226.95011.500313,68219.250

JMIN 0.71404.60 48.87%83.428.93%16-Mar-16 5.17% 17.31% 75.54% 5,368.87 5,368.8715.9008.264603,61015.250

LEDE 0.63343.46 41.26%88.53-2.54%16-Mar-16 -14.18% -9.09% 26.83% 5,060.00 5,060.0014.7505.391245,52411.500

LONG 0.71183.26 48.57%4.803.31%16-Mar-16 2.04% 14.94% 93.76% 505.82 505.825.3502.218207,6735.000

METR 0.93- 66.45%-6.85%16-Mar-16 -10.86% 6.12% 63.87% 1,731.42 4,439.539.8502.800245,1637.800

MORI 0.444819.66 50.26%--15-Mar-16 -2.86% -17.07% 35.72% 159.47 159.474.9501.510-3.400

MVIA (t) -0.24 -0.02-14-Jul-10 - - - 0.07 0.14---0.010Ex

NORT6 0.05450.32 -22.87-10-Mar-16 11.58% 38.26% 18.94% - 43,253.44636.000431.000-636.000

OEST 0.28443.40 23.67%16.797.69%16-Mar-16 14.75% 20.69% 113.14% 1,120.00 1,120.007.1003.195230,0587.000

PATA 0.39383.37 31.14%15.74-15-Mar-16 -7.18% -1.18% 10.09% 8,400.00 8,400.0019.50011.815-16.800

PATY 0.642907.46 48.68%--0.30%16-Mar-16 -9.62% -16.71% 40.60% 1,199.85 1,199.8547.30015.30011,54532.900

PERK (L) -205.06 -26.65-1-Oct-14 - - - 27.82 27.82---1.280

PETR 0.57725.23 43.06%12.56-16-Mar-16 2.78% 32.38% 85.00% 4,417.80 4,417.8039.50016.550131,41237.000

POLL 0.60- 70.99%--4.92%16-Mar-16 -25.71% -32.40% -45.77% 43.40 43.4013.4394.00073,2696.760

PREN1 -86.38 -22.55-18-Nov-09 - - - 327.50 327.50---2.500

PSUR 0.57- 68.17%-3.45%16-Mar-16 -7.41% - 7.91% 150.55 150.552.1201.0107,8751.500

REGE 0.0151.24 -1.11-3-Dic-15 - - 88.23% 15.00 15.007.5007.500-7.500Ex

REP 0.2960.63 ---15-Mar-16 14.61% 12.42% -10.57% 247,163.73 247,163.73232.000116.000-176.500

RIGO 0.20476.55 -24.00-3.13%16-Mar-16 1.64% 10.71% 16.69% 2,248.58 2,248.5837.43122.8416,69231.000

RIGO5 -- ---18-Feb-09 - - - - ----1.840Ex

ROSE 0.24293.24 35.20%-5.95%16-Mar-16 1.14% 5.95% 25.35% 189.52 189.524.7503.35047,9504.450

STD 0.5392.22 53.33%14.13-1.47%16-Mar-16 3.88% -3.07% -14.93% 959,214.40 959,214.4093.61853.000490,05067.000

TEF 0.44208.38 35.85%20.92-2.38%16-Mar-16 3.14% 8.61% 6.40% 815,932.67 815,932.67201.034135.00021,388164.000

TGLT 0.39702.98 ---26-Feb-16 - -1.71% 112.35% 1,210.01 1,210.0119.0008.100-17.200

TGNO4 0.92887.42 49.36%-3.28%16-Mar-16 -17.11% -13.46% 42.86% 2,768.06 2,768.068.1002.950262,3576.300

URBA -- ---21-Dic-09 - - - - ----13.653Ex

VALO 0.08165.32 -5.25-22-Feb-16 - 36.36% 67.79% 2,692.85 2,692.8514,715,0008,632,800-14,715,000Ex

PYMESINAG 0.12201.61 -20.5610.00%16-Mar-16 4.76% 41.94% 97.84% 48.40 48.4022.00012.04777,95222.000

MERA -170.07 -4.88-30-May-14 - - - 184.47 184.47---9.781Ex

OVOP 0.01443.67 -28.750.57%16-Mar-16 7.98% 16.17% 62.19% 234.34 234.3417.60011.00010,56017.600

Notas Aclaratorias:(a) Las variaciones se calculan sobre precios ajustados por eventos corporativos.

(b) Los precios mínimos y máximos incluyen los valores alcanzados durante la rueda (intradiarios) En el caso del Burcap los datos de mínimos y máximos están disponibles a partir del 09-09-08.

(c) Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios.

(d) COT/VL considera nulos los valores menores a 0.

(c) y (d) Para el cálculo de estos indicadores se utiliza el último dato de capital social informado por la empresa a la BCBA.

Los indicadores de P/E Y COT/VL de los índices bursátiles están ponderados por el porcentaje diario de participación de cada especie dentro del índice respectivo.

(e) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(f) Para el cálculo de este indicador se considera la cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en la BCBA, las cuales pueden diferir respecto del número total de acciones que surge

del último dato de capital social informado por la empresa. Las sociedades mencionadas a continuación poseen un monto autorizado a cotizar que difiere al de su capital social: AUSO, GBAN,

GGAL, GCLA, INVJ, METR, MVIA y TRAN.

(g) Para el cálculo de este indicador se considera el último dato sobre la composición del capital social informado por la empresa a la BCBA.

(h) Capitalización bursátil al día anterior, calculada por BCBA, considerando solo las acciones ordinarias admitidas a cotizar en bolsa.

(S) Cotización suspendida, (RR) Rueda Reducida, (L) Autorización de Listado Suspendida.

(t) El precio $0,01 se debe a un ajuste por un dividendo en efectivo por un monto superior al último precio de cierre registrado ($2,70). No se informará ningún indicador hasta tanto la especie

no registre una nueva cotización.

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ACCIONES CON COTIZACIÓN EN MERCADOS DEL EXTERIOR

16-Mar-16

Especie Volatil.

últ. 40r

(c)

ADR, BDR y GDR

Código

Divisa 29-Feb-16 31-Dic-15Variación

diaria

Var. dde. Var. dde.Volumen

Nominal

Volumen

Efectivo

Mín. Max.

52 semanas

(b)

Cotización

ADR

(a)

Código

Bolsa

Ratio

(d)

ADR Irsa Prop. Comerciales (IRCP.O) --2.60% 9.92% 5.60% 2,075 74,700 21.47 39.00USDNASDAQ 36.0000 4.00

ADR BBVA Banco Francés (BFR.N) 49.76%2.56% -5.12% 11.99% 34,177 725,236 12.54 25.08USDNYSE 21.2200 3.00

ADR Banco Macro (BMA.N) 40.90%1.31% -0.92% 14.56% 29,519 1,965,375 36.00 73.53USDNYSE 66.5800 10.00

ADR Bco. Santander (SAN.N) 54.05%-1.05% 18.05% -2.04% 1,371,851 6,461,418 3.69 7.49USDNYSE 4.7100 1.00

ADR BUNGE (BG.N) 65.46%0.11% 10.26% -19.71% 336,934 18,470,722 46.08 92.53USDNYSE 54.8200 1.00

ADR Cresud (CRESY.O) 48.91%-0.88% -5.23% -12.87% 26,759 300,771 8.50 15.17USDNASDAQ 11.2400 10.00

ADR Edenor (EDN.N) 42.57%1.79% -9.00% -12.38% 15,992 245,637 11.55 20.50USDNYSE 15.3600 20.00

ADR Grupo Financiero Galicia (GGAL.O) 35.02%1.43% -0.48% 7.61% 293,881 8,563,692 15.30 30.92USDNASDAQ 29.1400 10.00

ADR IRSA (IRS.N) 69.99%1.08% -6.03% 6.42% 10,134 132,654 8.24 21.46USDNYSE 13.0900 10.00

ADR Nortel Inversora (NTL.N) 37.91%2.76% 9.62% 36.94% 290 5,945 13.50 23.83USDNYSE 20.5000 0.50

ADR Pampa Energía (PAM.N) 48.03%5.03% -5.99% 1.61% 183,565 3,832,837 12.54 26.83USDNYSE 20.8800 25.00

ADR Petrobras Energía (PZE.N) 34.48%3.51% 4.01% 17.15% 34,678 225,060 4.74 7.81USDNYSE 6.4900 10.00

ADR Petroleo Brasileiro (PBR.N) 99.65%7.10% 42.50% 19.30% 5,556,948 28,507,143 2.71 10.53USDNYSE 5.1300 2.00

ADR Transportadora de Gas del Sur (TGS.N) 39.45%3.96% -9.31% -0.82% 26,812 161,944 3.47 7.24USDNYSE 6.0400 5.00

ADR Telecom Argentina (TEO.N) 29.44%0.38% -0.33% 14.50% 24,815 456,596 13.37 25.74USDNYSE 18.4000 5.00

ADR Tenaris (TS.N) 47.00%2.03% 11.79% 1.60% 590,070 14,267,893 18.53 31.66USDNYSE 24.1800 2.00

ADR Ternium (TX.N) 65.73%2.97% 18.32% 42.40% 76,568 1,355,254 10.28 21.00USDNYSE 17.7000 10.00

ADR YPF (YPF.N) 52.16%0.06% -7.67% 6.42% 240,379 4,021,541 12.67 31.82USDNYSE 16.7300 1.00

BDR Bco. Patagonia (BPAT.SA) -- - -- - - -BRLB. San Pablo 4.3100 20.00

GDR GrupoClarín (GCSAq.L) 41.48%- 4.21% 10.00% 10,114 200,257 10.00 20.25USDLondon S.E. 19.8000 2.00

ADR Telefónica(TEF.N) 40.07%0.99% 12.47% 1.09% 344,687 3,853,601 9.48 15.08USDNYSE 11.1800 1.00

(a) Los precios son los disponibles a la hora de cierre de la BCBA.

(d) Ratio = Cant. de Acciones - equivalentes a v/n $1 - por cada ADR / BDR ó GDR.

(c) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas.

(b) Los mínimos y máximos incluye valores intradiarios.

Cuadro Comparativo de precios de Acciones y ADR / BDR / GDR

Especie Código BCBA Cotización ADR / Ratio

en moneda original

Cotización BCBA

en $ (2)

Cotización ADR / Ratio

en $ (3)

Diferencia en $

(3)-(2)

ADR Irsa Prop. Comerciales 9.0000 112.000 131.760 19.76IRCP

ADR BBVA Banco Francés 7.0733 104.000 103.554 - 0.45FRAN

ADR Bco. Santander 4.7100 67.000 68.954 1.95STD

ADR Banco Macro 6.6580 97.850 97.473 - 0.38BMA

ADR BUNGE 54.8200 - 802.565 --

ADR Cresud 1.1240 16.550 16.455 - 0.09CRES

ADR Edenor 0.7680 11.500 11.243 - 0.26EDN

ADR Grupo Financiero Galicia 2.9140 42.650 42.661 0.01GGAL

ADR IRSA 1.3090 19.250 19.164 - 0.09IRSA

ADR Nortel Inversora 41.0000 - 600.240 -NORT6

ADR Pampa Energía 0.8352 12.300 12.227 - 0.07PAMP

ADR Petrobras Energía 0.6490 9.450 9.501 0.05PESA

ADR Petroleo Brasileiro 2.5650 36.850 37.552 0.70APBR

ADR Transportadora de Gas del Sur 1.2080 17.500 17.685 0.19TGSU2

ADR Telecom Argentina 3.6800 54.000 53.875 - 0.12TECO2

ADR Tenaris 12.0900 176.000 176.998 1.00TS

ADR Ternium 1.7700 - 25.913 --

ADR YPF 16.7300 244.500 244.927 0.43YPFD

BDR Bco. Patagonia - 30.800 - -BPAT

GDR GrupoClarín 9.9000 148.000 144.936 - 3.06GCLA

ADR Telefónica 11.1800 164.000 163.675 - 0.32TEF

(3) Cotización convertida a $ de acuerdo al valor del Dólar Mayorista Bancos informada por Reuters.

Pág. 4

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005 Y 2010 (*)

16-Mar-16

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

RentaPróximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón Corriente

Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100

v.n.

Paridad

(en%)

TIR

AnualDM PPV

(en años)

Volatilidad

40r. (b)

(en %)

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005

I. Bonos PAR

4.73%65.04 14.38 16.291.822.11Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 16-Mar-16 378.25246.000 100.00PAR $ Ley Arg. PARP 25.23

6.71%69.87 12.00 15.013.601.19Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 16-Mar-16 101.191035.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PARA 22.30

6.93%68.11 11.90 15.013.691.19Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 14-Mar-16 101.191009.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PARY -

II. Bonos Discount

4.95%108.71 8.94 10.385.366.34Fija=5.83R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 16-Mar-16 489.39532.000 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DICP 14.11

8.07%102.73 7.61 9.868.062.61Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 16-Mar-16 142.822148.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA 19.55

5.96%121.01 8.14 9.866.822.61Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 16-Mar-16 142.822530.000 100.00DISCOUNT U$S Ley N.Y. DICY 19.99

III. Bono CUASIPAR

5.21%74.61 14.93 19.474.453.93Fija=3.31R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-45 16-Mar-16 532.13397.000 100.00CUASIPAR en $ CUAP 25.97

IIII. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 16-Mar-16 -160.000 100.00U.V.P. en U$S Ley Arg. TVPA 35.32

-- - --------15-Dic-35 16-Mar-16 -10.200 100.00U.V.P. en $ Ley Arg. TVPP 35.12

-- - --------15-Dic-35 16-Mar-16 -164.000 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVPY 31.81

-- - --------15-Dic-35 16-Mar-16 -176.250 100.00U.V.P. en EUR. Ley ING. TVPE 37.80

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2010

I. Bonos Par

4.48%67.42 14.47 16.291.762.11Fija=1.18R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 15-Mar-16 378.25255.000 100.00PAR $ Ley Arg. PAP0 -

7.18%66.15 11.79 15.013.801.19Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 16-Mar-16 101.19980.000 100.00PAR U$S Ley Arg. PAA0 20.23

6.68%70.14 12.01 15.013.581.19Fija=2.5R31-Mar-16Sem.Sem.31-Dic-38 16-Mar-16 101.191039.000 100.00PAR U$S Ley N.Y. PAY0 -

II. Bonos Discount

5.66%102.17 8.76 10.385.706.34Fija=5.83R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 11-Mar-16 489.39500.000 100.00DISCOUNT $ Ley Arg. DIP0 -

8.38%100.44 7.53 9.868.242.61Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 16-Mar-16 142.822100.000 100.00DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 26.14

6.67%114.31 7.96 9.867.232.61Fija=8.28R30-Jun-16Sem.Sem.31-Dic-33 16-Mar-16 142.822390.000 100.00DISCOUNT en U$S Ley N.Y. DIY0 -

III. Bono Global

-1.24%111.79 1.14 1.147.812.65Fija=8.75R02-Jun-16Sem.Al vto.2-Jun-17 16-Mar-16 102.651680.000 100.00GLOBAL 2017 u$s Ley N.Y. GJ17 19.62

IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

-- - --------15-Dic-35 16-Mar-16 -157.000 100.00U.V.P. en U$S Ley N.Y. TVY0 -

$14.6200 $14.6400 Divisas Dólar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

(**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el CER (Decreto 471/02) el cálculo de indicadores se realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del póximo cupón.

(***) TIR mayor a 500%.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del marcado considerado.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

donde:

pág. 5

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES PERFORMING (*)

16-Mar-16

Bono Código

(S.I.B)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotización

c/100 v.n.

en Pesos

(a)

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BOGAR Y BONOS DE CONSOLIDACIÓN

I. Títulos emitidos en Pesos (moneda original: $) (c)

Bocon Cons. 8º PR15 37.72% 89.84 2.26 3.61 32.32 10.70Var.=28.83R4-Abr-16Trim.14 - Trim.4-Oct-22 16-Mar-16 186.17167.250 11.28 100.00

II. Títulos emitidos en Pesos y ajustables por el CER

BOGAR 2018 NF18 1.87% 100.14 0.95 0.97 2.00 0.12Fija=2A+R4-Abr-16Mens.156 Mens.4-Feb-18 16-Mar-16 127.22127.400 10.61 22.70

BOGAR 2020 NO20 17.87% 72.69 2.06 2.39 2.75 0.27Fija=2A+R4-Abr-16Mens.156 Mens.4-Oct-20 1-Mar-16 289.34210.308EX - 51.40

Bocon Cons. 6º 2% PR13 4.03% 92.85 3.67 3.95 2.15 0.12Fija=2A+R15-Abr-16Mens.120 Mens.15-Mar-24 16-Mar-16 369.42343.000 15.65 80.08

BONAR, BONAC Y BONAD

I. Títulos emitidos en Dólares

BADER BADER 5.42% 99.57 0.31 0.32 4.02 0.71Fija=4A+R17-Jul-16Sem.Al Vto.17-Jul-16 16-Mar-16 100.711468.000 15.45 100.00

BONAR 2016 6% AD16 2.31% 101.75 0.47 0.48 5.90 1.36Fija=6A+R30-May-16Mens.Al Vto.29-Dic-16 16-Mar-16 101.361510.000 19.15 100.00

BONAR X AA17 5.99% 101.07 0.98 1.02 6.92 2.99Fija=7R17-Abr-16Sem.Al vto.17-Abr-17 16-Mar-16 102.991524.000 16.73 100.00

BONAR 2018 AN18 6.59% 105.91 2.29 2.42 8.48 2.80Fija=9R29-May-16Sem.Al Vto.29-Nov-18 16-Mar-16 102.801594.000 18.20 100.00

BONAR 2020 AO20 6.64% 105.47 3.62 3.90 7.57 3.62Fija=8R8-Abr-16Sem.Al Vto.8-Oct-20 16-Mar-16 103.621600.000 19.51 100.00

BONAR 2024 AY24 7.73% 104.98 4.18 4.70 8.32 3.26Fija=8.75R7-May-16Sem.6 Anual7-May-24 16-Mar-16 103.261587.000 16.81 100.00

II. Títulos emitidos en Dólares y pagaderos en Pesos (Dollar-Linked)

BONAD 2016 AO16 11.14% 94.83 0.57 0.60 1.85 0.70Fija=1.75R28-Abr-16Sem.Al Vto.28-Oct-16 16-Mar-16 100.701398.000 15.64 100.00

BONAD 2017 - Vto. Febrero AF17 9.62% 92.50 0.86 0.91 0.81 0.06Fija=0.75R22-Ago-16Sem.Al Vto.22-Feb-17 16-Mar-16 100.061355.000 17.98 100.00

BONAD 2017 - Vto. Junio AJ17 8.60% 91.23 1.15 1.20 0.82 0.33Fija=0.75R9-Abr-16Sem.Al Vto.9-Jun-17 16-Mar-16 100.331340.000 14.62 100.00

BONAD 2017 - Vto. Septiembre AS17 9.34% 88.46 1.41 1.47 0.85 0.00Fija=0.75R21-Sep-16Sem.Al Vto.21-Sep-17 16-Mar-16 100.001295.000 27.22 100.00

BONAD 2018 AM18 9.88% 87.14 1.84 1.93 2.75 0.02Fija=2.4R18-Sep-16Sem.Al Vto.18-Mar-18 16-Mar-16 100.021276.000 16.11 100.00

III. Títulos emitidos en Pesos

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2M6 44.47% 99.76 0.02 0.03 30.97 6.85Var.=30.89A+R31-Mar-16Trim.Al Vto.31-Mar-16 16-Mar-16 106.85106.600 2.15 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AY16 39.41% 99.05 0.12 0.13 28.18 3.18Var.=27.91A+R9-May-16Trim.Al Vto.9-May-16 16-Mar-16 103.18102.200 2.91 100.00

BONAC 2016(Lebac 252 dias) AL16 36.29% 98.66 0.28 0.31 28.30 0.54Var.=27.92A+R12-Jul-16Trim.Al Vto.30-Jul-16 16-Mar-16 100.5499.200 4.25 100.00

BONAR 2016 (BADLAR+200pbs) AS16 39.18% 98.64 0.43 0.48 29.47 6.60Var.=29.04R29-Mar-16Trim.Al Vto.29-Sep-16 16-Mar-16 106.60105.150 4.73 100.00

BONAC 2016(Lebac 90 dias) A2S6 33.51% 100.23 0.44 0.48 30.81 6.95Var.=30.89R31-Mar-16Trim.Al Vto.30-Sep-16 11-Mar-16 106.95107.200 - 100.00

BONAR 2017 (BADLAR+200pbs) AM17 35.40% 99.95 0.78 0.88 29.02 6.76Var.=29.01R28-Mar-16Trim.Al Vto.28-Mar-17 16-Mar-16 106.76106.700 5.37 100.00

BONAR 2017 (Badlar +300pbs) AO17 33.48% 100.44 1.13 1.29 30.28 5.83Var.=30.42R11-Abr-16Trim.Al Vto.9-Oct-17 16-Mar-16 105.83106.300 8.66 100.00

BONAR 2018 (Badlar+275pbs) AMX8 36.21% 99.28 1.38 1.61 31.92 1.74Var.=31.68R1-Jun-16Trim.Al Vto.1-Mar-18 16-Mar-16 101.74101.000 - 100.00

BONAR 2019 (BADLAR+250pbs) AMX9 37.28% 98.14 1.83 2.30 32.45 0.87Var.=31.84R13-Jun-16Trim.Al Vto.11-Mar-19 16-Mar-16 100.8799.000 5.43 100.00

BONAR 2020 (Badlar +325pbs) AM20 36.65% 99.25 2.13 2.89 32.43 1.76Var.=32.18R1-Jun-16Trim.Al Vto.1-Mar-20 16-Mar-16 101.76101.000 - 100.00

DivisasDólar Bancos

$14.6200 $14.6400 Tasa LIBOR de 180 días 0.9123% Tasa LIBOR de 90 días 0.6419% Tasa LIBOR de 30 días 0.4413% TASA BADLAR 29.5000%(!) Tasas de referencia (TNA %)

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor.

En el caso de títulos ajustables por CER el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado.

(c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

(A) (B)

donde:

(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $)

(B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

pág. 6

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS PROVINCIALES PERFORMING Y OTROS TÍTULOS DE DEUDA (*)16-Mar-16

Bono Código

(S.I.B.)

Vencimiento Amortización Cupón de

Renta

Próximo

Vencimiento

VR

(en %)

Cotizacación

c/100 v.n.

en Pesos

Fecha

última

cotización

Cupón CorrienteRenta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

Yield

Anual

(en %)

Valor

Técnico

c/ 100 v.n.

Paridad

(en %)

TIR

Anual

DM PPV

(en años)

Volatilidad

40 r. (b)

(en %)

BONOS DOMESTICOS (LEY ARGENTINA)

I. Títulos en Pesos y ajustables por el CER

2.21% 99.82 0.95 0.96 2.00 0.12Fija=2A+R4-Abr-16Mens.156 - mens.4-Feb-18 9-Mar-16 127.22127.000 - 22.70TUCUMAN CONSADEP serie 1 TUCS1

II. Títulos en Pesos y ajustables por el CVS

0.11% 101.82 0.96 0.96 1.96 0.30Fija=2A+R4-Abr-16Mens.156 - mens.4-Feb-18 14-Mar-16 326.07332.000 - 22.70RIO NEGRO BOGAR 2 RNG21

IV. Títulos denominados en dólares y pagaderos en pesos (Dollar-Linked)

13.06% 86.85 1.60 1.79 4.61 0.63Fija=4A+R21-Abr-16Trim.16 - Trim.21-Oct-19 16-Mar-16 94.381200.000 19.26 93.75CHUBUT Cl.1 Vto. 2019 (i) PUO19

12.76% 80.74 2.69 2.97 5.59 1.10Fija=4.5R30-Mar-16Trim.Trim.30-Mar-21 16-Mar-16 101.101195.000 28.12 100.00CHUBUT Cl.2 Vto. 2021 (i) PUM21

34.71% 96.68 0.11 0.13 4.92 1.74Fija=4.75A+R9-May-16Sem.Al Vto.9-May-16 16-Mar-16 101.741440.000 18.75 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 7 Vto. 2016 (i,j) BDC16

3.03% 98.24 0.68 0.69 0.41 0.12Fija=0.4R27-May-16Sem.Al vto.27-Nov-16 8-Mar-16 100.121440.000 - 100.00Caiudad de Bs.As. Clase X Vto. 2016 BD4C6

- 6.70% 102.55 0.28 0.27 2.42 0.58Fija=2.48A+R27-Jun-16Sem.Al Vto.27-Jun-16 10-Mar-16 100.581510.000 - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 8 Vto. 2016 (i,j) BD2C6

5.26% 98.57 1.18 1.22 4.04 0.07Fija=3.98A+R15-Sep-16Sem.4 - Sem.15-Mar-18 10-Mar-16 100.071443.956EX - 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 3 Vto. 2018 (i,j) BDC18

11.27% 88.61 1.67 1.85 4.50 1.37Fija=3.98R17-May-16Sem.6 - Sem.17-May-19 16-Mar-16 101.371315.000 19.19 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 4 Vto. 2019 (i,j) BDC19

10.99% 81.57 2.24 2.45 2.39 0.49Fija=1.95R20-Jun-16Sem.6 - Sem.20-Dic-19 16-Mar-16 100.491200.000 24.96 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 5 Vto. 2019 (i,j) BD2C9

10.50% 81.73 2.35 2.55 2.39 0.29Fija=1.95R28-Jul-16Sem.6 - Sem.28-Ene-20 16-Mar-16 100.291200.000 27.77 100.00Ciudad de Bs. As. Clase 6 Vto. 2020 (i,j) BDC20

9.63% 102.25 0.78 0.85 11.73 0.10Fija=12A+R7-Abr-16Mens.96 - Mens.7-Dic-17 16-Mar-16 21.98329.000 20.85 21.88BONCOR 2017 (i) CO17

13.42% 98.01 0.25 0.26 4.90 0.14Fija=4.8A+R6-May-16Trim.9 - Trim.6-Ago-16 16-Mar-16 23.14332.000 17.70 23.00ENTRE RIOS S.1 Vto. 2016 (i,j) ERG16

8.87% 90.77 2.58 2.93- 0.20Fija=5A+R27-May-16Trim.40 - trim.27-Feb-22 8-Mar-16 60.20800.000 - 60.00FORMOSA (i) FORM3

14.24% 98.09 0.18 0.19 3.06 0.02Fija=3A+R28-May-16Trim.9 - Trim.28-May-16 16-Mar-16 11.14160.000 20.39 11.12MENDOZA Cl.1 Vto. 2016 (i) PMY16

12.74% 88.68 1.19 1.34 3.10 0.25Fija=2.75A+R30-Abr-16Trim.17 - Trim.30-Oct-18 16-Mar-16 64.93843.000 12.66 64.68MENDOZA Cl. 2 Vto. 2018 (i) PMO18

12.63% 87.71 1.36 1.48 3.14 0.01Fija=2.75A+R18-Jun-16Trim.17 - Trim.18-Dic-18 15-Mar-16 64.69830.704EX 19.50 64.68MENDOZA Cl. 3 Vto. 2018 (i) PMD18

21.23% 96.37 0.22 0.23 3.11 0.01Fija=3A+R12-Jun-16Trim.9 - Trim.12-Jun-16 16-Mar-16 11.13157.000 21.29 11.12NEUQUEN S.1 Vto. 2016 (i,j) NDG1

14.04% 88.83 1.21 1.33 4.39 0.42Fija=3.9A+R28-Abr-16Trim.14 - Trim.11-Oct-18 16-Mar-16 73.82960.000 24.36 73.40NEUQUEN S.2 Vto. 2018 (i,j) NDG21

BONOS EXTERNOS (LEY EXTRANJERA)

I. Dólares

9.10% 101.00 2.14 2.29 9.28 0.18Fija=9.38R14-Sep-16Sem.Al vto.14-Sep-18 24-Feb-16 100.181481.281EX - 100.00BUENOS AIRES 2018 9.375% (e,g) BP18

7.99% 109.65 3.05 3.34 9.90 1.66Fija=10.88R26-Jul-16Sem.3 - Anual26-Ene-21 14-Mar-16 101.661632.000 - 100.00BUENOS AIRES 2021 10.875% (e,g) BP21

9.29% 103.09 3.57 3.98 9.64 2.82Fija=9.95R9-Jun-16Sem.2 - Anual9-Jun-21 2-Dic-15 102.821551.752EX - 100.00BUENOS AIRES 2021 9.95% (f,g) PBJ21

7.59% 110.90 7.02 8.39 8.64 4.09Fija=9.625R18-Abr-16Sem.Anual18-Abr-28 11-Mar-16 104.091690.000 - 100.00BUENOS AIRES 2028 9.625% (e,g) BP28

8.00% 100.70 0.51 0.55 9.18 1.20Fija=9.25A+R15-Abr-16Sem.10 - Sem.15-Abr-17 16-Mar-16 31.20460.000 25.87 30.00Desc. Corto Pzo. - Bs. As. (g) BDED

5.93% 92.30 2.62 2.79 3.25 1.17Fija=3R1-May-16Sem.6 - Sem.1-May-20 16-Mar-16 101.171367.000 - 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPMD

8.62% 68.71 7.73 10.23 5.86 1.40Fija=4R15-May-16Sem.30 - Sem.15-May-35 16-Mar-16 101.401020.000 17.55 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLD

3.21% 103.29 1.39 1.45 5.32 0.07Fija=5.5A+R4-Sep-16Sem.26 - sem.4-Sep-18 8-Mar-16 25.13380.000 - 25.07MENDOZA (h) BARX1

24.63% 73.67 1.58 2.48 10.74 0.77Fija=7.88A+R26-Abr-16Trim.33 - Trim.26-Abr-21 21-Ene-16 64.77698.555EX - 64.00NEUQUÉN Regalías Gdo.II (f) NRH2

13.93% 90.99 2.40 2.89 10.44 0.09Fija=9.5A+R16-Jun-16Trim.34 - Trim.16-Mar-22 11-Mar-16 70.69941.728EX - 70.60SALTA Garantizado Regalías (f,g) SARH

II. Euros

360.84% 3.66 0.61 2.79 118.13 1.17Fija=3R1-May-16Sem.6 - Sem.1-May-20 14-Oct-15 101.1760.409EX - 100.00Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) BPME

8.45% 69.58 7.77 10.23 5.78 1.40Fija=4R15-May-16Sem.30 - Sem.15-May-35 16-Mar-16 101.401150.000 - 100.00Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) BPLE

FIDEICOMISOS DE PRÉSTAMOS GARANTIZADOS

- 41.02 - - 0.00 0.92Fija=5R30-Mar-16Mens.Al vto.30-Ene-17 3-Mar-16 316.45129.806EX - 100.00P.G. GLOBAL 2017 T.V. TPAG5

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esta divisa, convirtiéndose su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. En el caso de ajustables por CER y por CVS, el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión.(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado. (c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros. Se utiliza la metodología del Ministerio de Economía y se estima una tasa mensual en base al índice de la Comunicación "A1828" publicado diariamente por el BCRA. La TIR está expresada como TNA en pesos.(e) El título tiene una denominación mínima de u$s100.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (f) El título tiene una denominación mínima de u$s150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (g) Fecha de registro o 'record date': estarán legitimados para el cobro aquellos tenedores registrados con una antelación de 15 días corridos respecto a la fecha de vto. (h) El título tiene una denominación mínima de u$s10.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.(i) Los servicios de renta y amortización se pagan en pesos al tipo de cambio de referencia del bono, según prospecto de emisión (j) El título tiene una denominación mínima de u$s1.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.

pág. 7

ANÁLISIS DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (*)

16-Mar-16

Emisor Paridad

(en %)

TIR

anual

VR

(en %) Yield

Anual

(en %)

VencimientoValor

Técnico

c/100 v.n.

Fecha

última

cotización

Código

(S.I.B.)

AmortizaciónCotización

c/100 v.r. en

Pesos (a)

Cupón

de

Renta

Próximo

Vencimiento. Renta

Anual

(en %)

Intereses

Corridos

c/100 v.n.

DMPPV

(en años)

Cupón Corriente

Obligaciones Negociables denominadas y pagaderas en dólares Ley Extranjera

1. Actividades Inmobiliarias2-Feb-17 106.01 1.38% 100.00 8.01 101.1624-Feb-16Al vto.OIRX6 1570.000Sem. 2-Ago-16 R 1.16Fija=8.5 0.83 0.84IRSA Clase I Vto. 2017 (b)

20-Jul-20 114.88 7.47% 100.00 9.99 101.9526-Feb-16Al vto.OIRY7 1714.630Sem. 20-Jul-16 R 1.95Fija=11.5 3.36 3.65IRSA Clase II Vto. 2020 (b)

2. Bancos y Act. Financieras27-Abr-16 88.46 267.38% 100.00 11.08 103.9022-Ago-15Al vto.OHIY5 1345.634EXSem. 27-Abr-16 A+R 3.90Fija=9.75 0.04 0.10BCO. HIPOTECARIO Serie 5 Vto. 2016 (d)

28-Ene-17 103.55 4.67% 33.33 8.69 33.7822-Feb-163 - AnualONY13 512.000Al Vto. 28-Jul-16 R 0.44Fija=9 0.80 0.83TARJETA NARANJA Clase XIII Vto. 2017 (b)

4-May-18 103.92 6.77% 100.00 8.41 103.3312-Feb-16Al vto.OGBY1 1572.000Sem. 4-May-16 R 3.33Fija=8.75 1.84 1.94BCO. GALICIA Clase 1 Vto. 2018 (c)

3. Energía Eléctrica15-Dic-16 28.64 *** 25.00 32.93 25.5910-Dic-154 - AnualOTRY8 107.308EXSem. 15-Jun-16 R 0.59Fija=8.875 0.18 -TRANSENER Clase I Vto. 2016 (b)

10-Mar-18 104.43 7.67% 100.00 9.57 100.317-Mar-16Al vto.OCEY1 1533.500EXSem. 10-Sep-16 R 0.31Fija=10 1.74 1.84CAPEX Serie I Vto. 2018 (b)

25-Oct-22 82.99 14.40% 100.00 11.84 103.9529-Oct-15Al vto.ODNY9 1263.000Sem. 25-Abr-16 R 3.95Fija=9.75 4.24 5.28EDENOR Clase 9 Vto. 2022 (b)

4. Petróleo y Gas14-May-17 85.27 41.66% 50.00 9.28 51.3911-Nov-154 - AnualOTY11 641.543EXSem. 14-May-16 A+R 1.39Fija=7.875 0.45 0.64TGS Clase I Vto. 2017 (b)

15-Ago-18 95.11 13.41% 58.82 8.17 59.2610-Feb-1617 - Trim.YPCPO 825.157EXTrim. 15-May-16 A+R 0.44Var.=7.763 1.14 1.26YPF Clase XXIV Vto. 2018 (f,g)

7-May-21 98.01 8.64% 100.00 8.04 102.9315-Mar-163 - AnualOPNY1 1477.000Sem. 7-May-16 R 2.93Fija=7.875 3.28 3.62PAE Clase I Vto.2021 (b)

4-Abr-24 104.70 7.98% 100.00 8.34 104.068-Mar-163 AnualYPCUO 1595.000Sem. 4-Abr-16 R 4.06Var.=8.75 5.09 5.74YPF Clase XXVIII Vto. 2024

5. Otros16-Feb-17 0.00 *** 50.00 - 1030.27 50.4111-Feb-162 - AnualORAY3 0.010EXSem. 16-Ago-16 R 0.41Fija=8.5 - -RAGHSA Clase I Vto. 2017 (b)

9-Nov-17 112.12 - 0.34% 100.00 6.45 102.661-Mar-16Al vto.OAOY2 1685.000Sem. 9-May-16 R 2.66Fija=7.25 1.52 1.54ARCOR Clase I Vto. 2017 (b)

1-Dic-20 113.07 4.99% 66.50 9.50 66.9025-Feb-1640 - Trim.OAEY1 1107.398EXTrim. 1-Jun-16 A+R 0.40Fija=10.75 2.14 2.29AA 2000 Clase A Vto. 2020 (b)

Obligaciones Negociables denominadas en dólares y pagaderas en pesos Ley Argentina

1. Agricultura y Ganadería22-May-18 88.01 8.59% 100.00 1.70 100.1224-Feb-162 - Sem.OCR14 1290.000Trim. 22-May-16 R 0.12Fija=1.5 1.85 1.90CREDUD Clase XIV Vto. 2018

19-Nov-18 79.67 11.75% 100.00 1.88 100.1410-Mar-162 - AnualCS8HO 1168.000Trim. 18-May-16 R 0.14Fija=1.5 2.19 2.34CRESUD Clase XVI Vto. 2018

2. Petróleo y Gas19-Oct-16 106.45 - 11.96% 100.00 5.87 101.061-Mar-162 - Sem.OYPF0 1575.000Trim. 19-Abr-16 A+R 1.06Fija=6.25 0.35 0.33YPF Clase X Vto. 2016

30-Abr-17 96.48 4.65% 100.00 1.34 100.1815-Mar-16Al Vto.OYP19 1415.000Trim. 30-Abr-16 R 0.18Fija=1.29 1.09 1.10YPF Clase XIX Vto. 2017

29-Jul-20 76.72 17.43% 71.43 4.57 71.7826-Ene-167 - AnualYPCNO 806.298EXTrim. 29-Abr-16 R 0.36Fija=3.5 1.90 2.30YPF Clase XXII Vto. 2020

$14.6200 $14.6400 Divisas

Dolar Bancos

Notas Aclaratorias:

(*) Todos los indicadores de cada obligación negociable se refieren al dia de la fecha. Los indicadores de los títulos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor (Fuente: Reuters)

(a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio')

(b) El título tine una denominación mínima de u$s 2.000 y múltiplos enteros de u$s1.000

(c) El título tine una denominación mínima de u$s 150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000 - (d) El título tine una denominación mínima de u$s 35.000 y múltiplos enteros de u$s 2.000

(f) El título tine una denominación mínima de u$s 500.000 y múltiplos enteros de u$s 500.000. (g) Fecha de registro o 'record date': estarán legitimados para el cobro aquellos tenedores registrados con una antelación de 15 días corridos respecto a la fecha de vto.

Pag. 8

Indice de Bonos (Medido en Pesos)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Valor al Ponderación*

16-Mar-16

Variación

Diaria al

15-Mar-16 11-Mar-16

Variación

Mensual al

Variación

anual al

29-Feb-16

Variación

Semanal al

30-Dic-15

4,834.844Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos 12.89%0.42% 0.51% 1.09% 3.98%

2,695.136Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares 32.06%0.28% -1.79% -7.16% 9.10%

8,861.290Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos 26.01%-0.05% -2.01% -5.18% 1.05%

6,119.694Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares 29.04%0.61% -1.36% -7.40% 7.59%

6,295.881Indice de Bonos General 100.00%0.31% -1.43% -5.67% 5.93%

16-Mar-16

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos

Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Indice de Bonos (Medido en Dólares)

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Ponderación*Valor al

16-Mar-16

Variación

Diaria al

Variación

Semanal al

Variación

Mensual al

Variación

Anual al

15-Mar-16 29-Feb-1611-Mar-16 30-Dic-15

988.801Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos -0.17% 2.16% 9.17% -7.70% 12.89%

198.280Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares -0.30% -0.18% 0.26% -3.16% 32.06%

1,301.003Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos -0.63% -0.40% 2.40% -10.31% 26.01%

419.370Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares 0.03% 0.26% 0.01% -4.50% 29.04%

431.125Indice de Bonos General -0.28% 0.19% 1.86% -5.97% 100.00%

16-Mar-16

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en

dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos

Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Curvas de Rendimientos

Curva en Pesos + CER y en Dólares

Pág.9

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

16/03/2016

Opciones de Compra

Vencimiento Marzo - 18/03/2016 - 2 días - Tasa Baibar 37.65%

GGAL Cotización Subyacente: 42.650 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.77%

GFGC42.0MA 1.500 1.000 1.500 26 3,650 0.6190.00% 3.52% 34.34% 86.87%0.7420.922

PAMP Cotización Subyacente: 12.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.74%

PAMC14.3MA 0.005 0.005 0.005 19 9 0.017-99.23% 0.04% - 92.40%0.0000.000

Vencimiento Abril - 15/04/2016 - 30 días - Tasa Baibar 37.65%

ALUA Cotización Subyacente: 9.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 45.70%

ALUC5.786A 4.100 3.900 4.150 3,294 1,321,575 1.0005.13% 41.41% 2.31% 0.00%1.0004.293

ALUC7.60AB 2.450 2.450 2.450 35 8,575 1.00012.39% 24.75% 3.86% 0.00%0.9902.540

ALUC9.40AB 1.300 1.300 1.300 5 650 0.686-13.33% 13.13% 7.56% 77.58%0.7570.991

ALUC10.3AB 0.580 0.305 0.580 482 21,511 0.5100.00% 5.86% 10.28% 54.21%0.5010.483

APBR Cotización Subyacente: 36.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 82.22%

PBRC22.4AB 14.000 13.500 14.000 201 277,115 1.0007.69% 37.99% 2.41% 0.00%0.99115.172

PBRC26.4AB 10.850 8.700 11.000 233 232,129 1.00024.71% 29.44% 3.06% 0.00%0.95111.460

PBRC30.4AB 8.100 5.900 8.100 567 390,286 0.85726.56% 21.98% 3.89% 81.73%0.8568.112

PBRC34.4AB 4.700 3.500 4.700 4,796 1,915,165 0.73827.03% 12.75% 4.85% 63.76%0.7065.360

PBRC38.4AB 2.800 1.800 2.800 8,139 1,846,432 0.52135.27% 7.60% 5.89% 69.95%0.5313.320

PBRC42.4AB 1.400 1.100 1.440 7,544 956,218 0.32616.67% 3.80% 6.97% 68.47%0.3671.940

PBRC46.4AB 0.760 0.650 0.800 4,196 310,913 0.1965.56% 2.06% 8.04% 71.96%0.2361.080

PBRC50.0AB 0.410 0.410 0.660 2,539 131,365 0.117-18.00% 1.11% 9.00% 73.26%0.1500.616

PBRC54.4AB 0.350 0.350 0.350 14 490 0.092-41.67% 0.95% 10.14% 85.27%0.0820.299

PBRC58.4AB 0.200 0.200 0.200 98 1,960 0.0560.00% 0.54% 11.16% 86.68%0.0460.151

PBRC74.4AB 0.070 0.070 0.090 140 1,020 0.019-22.22% 0.19% 14.97% 104.57%0.0030.008

COME Cotización Subyacente: 3.140 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 38.92%

COMC2.00AB 1.140 1.140 1.150 360 41,160 1.000-0.87% 36.31% 2.61% 0.00%1.0001.202

COMC3.00AB 0.310 0.261 0.320 7,751 227,562 0.73214.81% 9.87% 8.57% 48.53%0.7710.282

COMC3.15AB 0.203 0.171 0.240 28,894 580,124 0.61323.03% 6.46% 10.44% 43.64%0.6210.187

COMC3.30AB 0.145 0.140 0.185 46,879 745,405 0.4740.00% 4.62% 12.51% 47.30%0.4570.115

COMC3.45AB 0.106 0.105 0.129 40,024 467,543 0.36311.58% 3.38% 14.73% 51.15%0.3080.066

COMC3.60AB 0.080 0.075 0.090 37,477 304,000 0.2803.90% 2.55% 17.04% 55.10%0.1890.035

COMC3.75AB 0.061 0.056 0.070 16,786 106,413 0.2183.39% 1.94% 19.43% 58.54%0.1070.017

COMC3.90AB 0.048 0.043 0.054 7,120 34,952 0.17214.29% 1.53% 21.87% 62.06%0.0550.008

COMC4.05AB 0.039 0.032 0.039 4,657 17,543 0.13921.88% 1.24% 24.35% 65.66%0.0270.003

COMC4.20AB 0.020 0.020 0.030 151 452 0.0840.00% 0.64% 26.85% 61.35%0.0120.001

COMC4.90AB 0.020 0.015 0.020 710 1,320 0.0640.00% 0.64% - 87.00%0.0000.000

EDN Cotización Subyacente: 11.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 53.92%

EDNC12.7AB 0.550 0.400 0.550 121 5,055 0.39637.50% 4.78% 10.26% 65.54%0.3600.403

ERAR Cotización Subyacente: 7.420 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.59%

ERAC6.12AB 1.640 1.500 1.640 130 19,780 0.8532.50% 22.10% 4.78% 83.39%0.9671.502

ERAC7.12AB 0.700 0.700 0.700 235 16,450 0.72716.67% 9.43% 8.10% 46.82%0.7390.677

ERAC7.37AB 0.590 0.580 0.590 60 3,490 0.6297.27% 7.95% 9.16% 52.22%0.6430.521

ERAC8.12AB 0.250 0.160 0.250 1,445 27,700 0.36866.67% 3.37% 12.73% 49.87%0.3430.200

ERAC9.50AB 0.045 0.045 0.045 23 103 0.091125.00% 0.61% 20.00% 52.93%0.0490.018

FRAN Cotización Subyacente: 104.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.25%

FRAC96.0AB 12.000 12.000 12.000 10 12,000 0.845-33.33% 11.54% 6.58% 40.34%0.80412.693

GGAL Cotización Subyacente: 42.650 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.77%

GFGC31.0AB 12.500 12.500 12.500 100 125,000 1.000-13.79% 29.31% 3.38% 0.00%1.00012.608

GFGC35.0AB 8.000 8.000 10.000 18 16,780 1.000-2.44% 18.76% 4.81% 0.00%0.9878.753

GFGC37.0AB 6.800 6.750 6.800 28 18,940 0.993-2.86% 15.94% 5.91% 24.85%0.9546.882

GFGC40.0AB 4.500 4.200 4.500 16 6,840 0.80118.42% 10.55% 8.19% 42.28%0.8304.319

GFGC41.0AB 3.410 3.410 3.500 70 24,230 0.79013.67% 8.00% 9.12% 32.26%0.7643.576

GFGC42.0AB 3.150 2.700 3.150 411 117,418 0.67135.78% 7.39% 10.12% 42.33%0.6892.906

GFGC43.0AB 2.800 2.300 2.800 1,128 280,960 0.59442.78% 6.57% 11.18% 46.96%0.6072.316

GFGC44.0AB 2.350 1.800 2.400 2,447 508,910 0.52838.24% 5.51% 12.30% 47.78%0.5221.810

GFGC45.0AB 1.800 1.500 1.800 2,252 371,345 0.45838.46% 4.22% 13.48% 45.29%0.4381.385

GFGC46.0AB 1.500 1.050 1.500 1,591 208,541 0.39742.86% 3.52% 14.70% 46.62%0.3581.039

GFGC47.0AB 1.000 0.900 1.000 1,620 156,392 0.31627.39% 2.34% 15.94% 42.27%0.2860.764

GFGC48.0AB 0.950 0.710 0.950 215 18,451 0.28343.94% 2.23% 17.22% 46.91%0.2220.551

GFGC49.0AB 0.700 0.570 0.700 246 16,082 0.22827.27% 1.64% 18.52% 45.83%0.1690.389

GFGC50.0AB 0.550 0.500 0.650 263 14,335 0.18744.74% 1.29% 19.84% 46.28%0.1250.269

GFGC51.0AB 0.400 0.320 0.400 150 5,600 0.14633.33% 0.94% 21.17% 45.67%0.0910.183

GFGC52.0AB 0.250 0.250 0.300 251 7,425 0.1030.00% 0.59% 22.53% 43.55%0.0640.122

GFGC55.0AB 0.220 0.150 0.250 205 4,427 0.08046.67% 0.52% 26.66% 52.20%0.0200.033

MIRG Cotización Subyacente: 1,275.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 59.11%

A-1

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

16/03/2016

MIRC940.AB 380.000 380.000 400.000 2 78,000 0.913-9.52% 29.80% 3.42% 95.60%0.980365.714

MIRC1220.A 155.500 150.000 155.500 2 30,550 0.6793.67% 12.20% 6.48% 72.67%0.701137.888

MIRC1260.A 155.000 155.000 155.000 1 15,500 0.617-26.19% 12.16% 7.04% 88.07%0.633114.498

PAMP Cotización Subyacente: 12.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.74%

PAMC9.10AB 3.400 3.200 3.400 131 42,930 1.00013.33% 27.64% 3.48% 0.00%0.9883.489

PAMC12.7AB 0.900 0.600 0.900 862 65,435 0.53550.00% 7.32% 8.75% 63.87%0.5290.743

PAMC13.1AB 0.700 0.400 0.700 1,276 77,769 0.46475.00% 5.69% 9.54% 61.49%0.4480.577

PAMC14.3AB 0.450 0.300 0.450 275 10,060 0.31228.57% 3.66% 12.00% 69.94%0.2400.246

PAMC15.5AB 0.100 0.100 0.100 59 590 0.1140.00% 0.81% 14.53% 54.01%0.1080.092

PESA Cotización Subyacente: 9.450 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 37.39%

PSAC10.8AB 0.250 0.150 0.250 240 4,000 0.2880.00% 2.65% 17.78% 55.26%0.1860.099

SAMI Cotización Subyacente: 60.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.11%

SAMC50.0AB 12.100 12.100 12.100 2 2,420 1.0000.83% 19.87% 4.72% 0.00%0.97112.532

SAMC55.0AB 7.000 6.500 7.500 43 30,900 1.000-6.67% 11.49% 6.54% 0.00%0.8718.114

TS Cotización Subyacente: 176.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 45.40%

TS.C185.AB 6.000 5.000 6.000 19 10,600 0.45220.00% 3.41% 10.70% 36.83%0.4707.730

TS.C195.AB 3.000 3.000 3.000 10 3,000 0.272-31.82% 1.70% 12.62% 37.33%0.3174.415

TS.C205.AB 1.570 1.570 1.600 7 1,114 0.15725.60% 0.89% 14.61% 39.47%0.1952.351

YPFD Cotización Subyacente: 244.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.18%

YPFC220.AB 40.000 35.000 40.000 10 37,000 0.763-20.00% 16.36% 5.90% 78.82%0.83834.687

YPFC240.AB 28.000 20.000 28.000 4 9,600 0.631-20.00% 11.45% 7.64% 78.54%0.65821.054

YPFC260.AB 12.000 12.000 12.000 4 4,800 0.45420.00% 4.91% 9.61% 54.11%0.45011.462

YPFC280.AB 5.000 5.000 5.000 11 5,500 0.2550.00% 2.04% 11.71% 49.51%0.2695.614

YPFC300.AB 3.500 3.500 3.500 2 700 0.172-12.50% 1.43% 13.87% 58.14%0.1412.491

YPFC320.AB 1.250 1.250 1.250 1 125 0.0770.00% 0.51% 16.06% 54.66%0.0661.011

Vencimiento Junio - 17/06/2016 - 93 días - Tasa Baibar 37.65%

ALUA Cotización Subyacente: 9.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 45.70%

ALUC5.80JU 4.780 4.600 4.850 1,090 514,014 0.942-1.44% 48.28% 2.13% 93.29%0.9984.639

ALUC9.40JU 1.400 1.400 1.500 120 17,400 0.9360.00% 14.14% 4.50% 19.90%0.7761.706

ALUC10.75J 1.150 1.150 1.150 90 10,350 0.57635.29% 11.62% 5.75% 54.13%0.5710.984

APBR Cotización Subyacente: 36.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 82.22%

PBRC22.4JU 16.000 15.980 16.000 11 17,596 1.00014.29% 43.42% 2.07% 0.00%0.94916.918

PBRC34.4JU 6.250 5.500 6.250 12 6,750 0.841-3.85% 16.96% 3.02% 35.96%0.7288.882

PBRC38.4JU 5.000 3.500 5.000 6 2,850 0.634-25.37% 13.57% 3.34% 54.04%0.6346.990

PBRC42.4JU 2.700 2.600 2.850 70 18,875 0.471-10.00% 7.33% 3.66% 45.30%0.5425.456

PBRC46.4JU 2.550 2.550 2.550 10 2,550 0.385-1.92% 6.92% 3.97% 59.26%0.4564.232

PBRC50.4JU 1.050 1.000 1.050 43 4,406 0.225-65.00% 2.85% 4.27% 48.36%0.3793.269

PBRC54.4JU 1.200 1.000 1.200 18 2,010 0.214-14.29% 3.26% 4.56% 60.66%0.3122.519

COME Cotización Subyacente: 3.140 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 38.92%

COMC2.00JU 1.200 1.200 1.200 5 600 1.000-4.00% 38.22% 2.36% 0.00%0.9981.326

COMC3.45JU 0.300 0.300 0.300 433 12,990 0.55211.11% 9.55% 6.80% 46.52%0.5460.252

ERAR Cotización Subyacente: 7.420 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.59%

ERAC8.12JU 0.450 0.450 0.450 30 1,350 0.548- 6.06% 6.09% 28.25%0.5570.679

GGAL Cotización Subyacente: 42.650 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.77%

GFGC45.0JU 3.900 3.800 4.000 66 25,510 0.6322.63% 9.14% 6.53% 34.32%0.6284.101

GFGC50.0JU 2.160 2.160 2.160 2 432 0.410-10.00% 5.06% 8.28% 37.55%0.4062.094

MIRG Cotización Subyacente: 1,275.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 59.11%

MIRC800.JU 630.000 500.000 650.000 3 178,000 0.87453.66% 49.41% 2.26% 140.29%0.979552.513

PAMP Cotización Subyacente: 12.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.74%

PAMC9.10JU 4.200 4.000 4.795 100 42,334 0.922-2.33% 34.15% 2.83% 62.24%0.9484.124

PAMC13.1JU 1.200 1.000 1.200 145 14,900 0.60620.00% 9.76% 4.92% 40.01%0.6031.507

SAMI Cotización Subyacente: 60.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.11%

SAMC55.0JU 10.000 10.000 10.000 35 35,000 1.0000.00% 16.42% 4.23% 0.00%0.84612.187

TS Cotización Subyacente: 176.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 45.40%

TS.C195.JU 6.000 6.000 6.000 10 6,000 0.495- 3.41% 6.00% 18.04%0.53715.753

Vencimiento Agosto - 19/08/2016 - 156 días - Tasa Baibar 37.65%

APBR Cotización Subyacente: 36.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 82.22%

PBRC18.4AG 22.000 22.000 22.000 8 17,600 0.945-12.00% 59.70% 1.66% 103.49%0.96821.524

PBRC42.4AG 4.500 4.500 4.500 14 6,300 0.588- 12.21% 2.80% 42.68%0.6238.195

Opciones de Venta

Vencimiento Abril - 15/04/2016 - 30 días - Tasa Baibar 37.65%

APBR Cotización Subyacente: 36.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 82.22%

A-2

Serie Variación Mínimo Máximo Lotes Volumen ($) Últ. precio prima/

cot. subyac.

Prima teórica Efecto

Palanca

Volat.

ImplícitDeltaÚltimo precio

de la prima

Análisis de opciones

Delta

Anexo A

Negociación Teóricos(c/vol hist.) Implícitos

16/03/2016

PBRV18.4AB 0.080 0.080 0.080 100 800 -0.015-20.00% 0.22% 14.89% 126.32%-0.0010.002

PBRV22.4AB 0.100 0.100 0.130 75 780 -0.023-33.33% 0.27% 11.68% 98.98%-0.0090.030

PBRV26.4AB 0.300 0.300 0.500 385 13,110 -0.064-25.00% 0.81% 9.24% 90.92%-0.0490.195

PBRV30.4AB 0.700 0.700 1.100 570 48,047 -0.142-41.67% 1.90% 7.35% 81.28%-0.1440.723

PBRV34.4AB 1.650 1.600 2.400 590 113,236 -0.287-36.54% 4.48% 5.87% 76.80%-0.2941.848

PBRV38.4AB 3.500 3.200 4.100 262 98,130 -0.473-29.29% 9.50% 4.69% 77.88%-0.4693.684

PBRV42.4AB 5.600 5.600 6.800 44 24,840 -0.678-20.00% 15.20% 3.78% 67.41%-0.6336.180

GGAL Cotización Subyacente: 42.650 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 36.77%

GFGV11.0AB 0.040 0.040 0.040 200 800 -0.0040.00% 0.09% -0.0000.000

GFGV40.0AB 1.000 1.000 1.000 10 1,000 -0.2410.00% 2.34% 16.76% 52.83%-0.1700.433

GFGV42.0AB 1.300 1.300 1.700 100 13,230 -0.334-27.37% 3.05% 13.84% 44.51%-0.3110.958

GFGV44.0AB 2.150 2.120 2.200 321 69,138 -0.474-18.87% 5.04% 11.32% 43.88%-0.4781.801

GFGV46.0AB 3.300 3.300 3.500 111 37,490 -0.613-25.00% 7.74% 9.22% 43.89%-0.6422.968

PAMP Cotización Subyacente: 12.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.74%

PAMV12.7AB 0.900 0.900 0.920 81 7,319 -0.465-18.18% 7.32% 7.72% 63.32%-0.4710.751

YPFD Cotización Subyacente: 244.500 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 52.18%

YPFV220.AB 3.900 1.050 4.000 24 9,278 -0.173-2.50% 1.60% 11.71% 55.05%-0.1623.391

YPFV280.AB 38.000 38.000 38.000 1 3,800 -0.647280.00% 15.54% 5.51% 74.35%-0.73132.465

Notas:

1 - Variación con respecto al cierre anterior.

2 - Los indicadores se calculan utilizando el modelo de Black & Scholes.

3 - Delta=variación cierre de la prima / variación cotización del subyacente

4 - Efecto Palanca = variación porcentual cierre de la prima / variación porcentual cotización del subyacente

= Delta x (cotización del subyacente / cierre de la prima)

5 - No se informan volatilidades implícitas >= 200% por considerarlas poco significativas para el análisis.

El Glosario con la explicación detallada de cada uino de los indicadores está disponible en internet(http://www.iamc.sba.com.ar/informes/glosarioOpciones.pdf)

DIRECTOR GENERAL: Claudio M. Pérès Moore

DIRECTORA EJECUTIVA: Lic. Mónica Erpen

SECTOR ECONOMIA: Lic. Ramiro Tosi, Lic. Mario Maydana, Lic. Pablo Sanches, Carolina Sosa Haudet

SECTOR SISTEMAS: Lic. Rosa Santantonio, Analista María Marta Rodríguez Míguez, Fernando Berástegui

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