Il modello di classificazione/analisi economico-reddituale

Schemi di classificazione dei valori

Valori di Stato Patrimoniale

Valori di Conto Economico

Relazioni

Relazioni

Verticali (incidenza dei singoli valori inv./fin. sul totale)

Orizzontali (trend storico)

Verticali (risultato eco. generale, particolari e incidenza singoli valori sui ricavi di vendita)

Orizzontali (trend storico)

Il modello economico - reddituale

Modelli alternativi

Punto di partenza

Problemi

Finalità

Disponibilità di dati

Conto Economico con costi e ricavi classificati per natura, art. 2425 C. C.

Ripartizione dei componenti di costo in rapporto alle differenti dimensioni di analisi economica

Oneri finanziari impliciti

Conto Economico a CR della produzioneBasato sulla contrapposizione tra i ricavi della produzione ed

i costi sostenuti per realizzare tale produzione

Punto di partenza

Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi

Ordinarie (del periodo)

Straordinarie (altri periodi)

Al netto di

Rettifiche (resi, abbuoni, premi, ret. fat.)

Accantonamenti di fine periodo

Conto Economico a CR della produzioneValore complessivo della produzione caratteristica

Ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizi

Integrati con “ricavi in natura”

Variazioni rimanenze prodotti

Incrementi delle immob. per lavori interni

Significativa coincidenza con schema di bilancio

Problemi

“Altri ricavi e proventi”

Conto Economico a CR della produzione

Reddito operativo caratteristico

Determinazione Costi della produzione

Problema: corretta correlazione dei valori

“oneri diversi di gestione”

In ottica gestionale conviene riclassificare dei valori

Per determinare risultati operativi intermedi

Conto Economico a CR della produzioneDeterminazione del valore aggiunto

Valore della produzione

(-) Costi operativi esterni [ consumo materie e semilavorati esterni*, costi per servizi e per godimento beni di terzi, altri costi operativi esterni]

Valore aggiunto

(-) Costi per il personale dipendente, compresi acc. TFR

Margine operativo lordo

(-) Amm. immob. mat. e imm.

(-) Svalutazione dei crediti e delle altre attività operative

(-) Accantonamenti per rischi e oneri diversi operativi

Reddito operativo caratteristico

Conto Economico a CR della produzione

Gestione patrimoniale extra caratteristica

Reddito prodotto da investimenti accessori

(+) proventi finanziari

Reddito operativo globale

(-) oneri finanziari

Risultato ordinario

Gestione straordinaria

Problema Definizione dell’oggetto

Eventi casuali

Op. occas.

Rettif. Eserc. Pre.Alienazione fp

Conto Economico a CR del venduto

Ricavi netti di vendita

(-) Costo industriale del venduto [consumo di materie + costo del lavoro + ammortamenti - ricavi interni (costi capitalizzati, incremento magazzino pf semi. e p. in corso)]

Risultato lordo industriale

(-) Altri costi caratteristici [costi di ricerca e sviluppo, costi commerciali, costi amministrativi]

Reddito operativo caratteristico

…

…

…

Reddito netto

Conto Economico marginalisticoRicavi di vendita

(-) Costi variabili industriali del venduto [ - consumo materie e semilavorati esterni - costo del lavoro diretto industriale - costo dei servizi esterni variabili industriali (+/-) variazione del magazzino prodotti finiti ed in corso + costruzioni in economia ]

Margine di contribuzione industriale

(-) Costi variabili commerciali [prov., assicur. Crediti, ecc.]

Margine di contribuzione totale

(-) Costi fissi operativi

Reddito operativo caratteristico

...

Conto Economico marginalisticoConsente di interpretare la gestione in un’ottica prospettica

Margine di contribuzione

- Volumi prod./vendita

- prezzi-ricavo

- prezzi-costo

- rendimento fattori prod.

- mix produzione/vendita

Reddito operativo

- Costi fissi

Determinanti

Aumento redditività

S.P. Il codice civileArt. 2424

Attivo Passivo

Classificazione principale

“Destinazione durevole”

Classificazione principale

“Natura delle fonti di

finanziamento

Due sezioni contrapposte

S.P. finanziario

Modello finanziario

Attività Passività

Liquidità decrescente/crescente

Esigibilità decrescente/crescente

utile nella comprensione dell’equilibrio tra tipi di impieghi e tipi di finanziamento, trova utilizzo soprattutto nelle analisi volte a valutare la solvibilità a breve termine dell’azienda.

S.P. finanziario

FASI

1) Aggiunta di voci non inserite (effetti scontati o ceduti sbf; immobilizzazioni acquisite tramite operazioni di leasing finanziario)

2) Classificazione attività in termini di “liquidità decrescente”

3) Classificazione passività e netto in termini di “esigibilità decrescente”

S.P. finanziario

Impieghi

Liquidità immediate (A)

Liquidità differite (B)

Disponibilità (D)

Immobilizzazioni nette (F)

Fonti

Passività a breve (C)

Passività M/L (E)

Capitale netto (G)

Attività a

breve

Capitale circolante

netto (A+B+D-C)

Margine di tesoreria

(A+B-C)

Margine di struttura

(C+E-A-B-D)

S.P. funzionale

Modello funzionale

Legame alla gestione operativa

Attività e passività legate alla gestione caratteristica

Attività e passività estranee alla gestione caratteristica

Utile per valutare il fabbisogno finanziario di fonti onerose e per una lettura dell’economicità complessiva

S.P. funzionale

Indici di bilancio

Essendo un indice un rapporto tra due valori non è quindi sufficiente un’analisi che si limiti al dato numerico, ma è necessario risalire alle ragioni che sono alla base di un dato valore

La validità dei quozienti come strumento di analisi risiede nella possibilità di effettuare confronti, sia nel tempo, sia nello spazio

Nessun indice è quasi mai significativo se preso a se stante per cui non si può prescindere dalla disponibilità di uno schema interpretativo delle relazioni intercorrenti

Indici di bilancio

capacità dell’impresa di far fronte ai propri impegni finanziari nel breve termine

capacità dell’impresa di far fronte agli imprevisti (crisi di settore, ingresso di un nuovo concorrente, cambiamenti nella tecnologia, ecc.)

capacità dell’impresa di produrre flussi di reddito congrui rispetto alla dimensione del capitale investito

capacità dell’impresa di affrontare processi di crescita

Liquidità

Redditività

Solidità

Sviluppo

Indici di bilancio Indici di redditività

Roe = Reddito netto Mezzi propri

Roi = reddito operativo capitale investito

Ros = reddito operativo fatturato

Inc. della gestione extr. = Reddito netto reddito operativo

2% < K.O. - O.K. > 6%

7% < K.O. - O.K. > 15%

2% < K.O. - O.K. > 13%

Indici di bilancio Indici di solidità

Grado di capitaliz. = Mezzi propri Mezzi di terzi

Leverage = Totale attivo capitale proprio

Tasso coper. att. imm.= Pas. lt + netto immobilizzazioni

60% < K.O. - O.K. > 100%

> 5% K.O. - O.K. < 3%

0,3%< K.O. - O.K. > 0,8%

Indici di bilancio Indici di liquidità

Liquidità corrente = Attività correnti passività correnti

Liq. imm.= Att. cor. - Disponibilità passività correnti

Giorni medi di credito ai fornitori

90% < K.O. - O.K. > 100%

80% < K.O. - O.K. > 100%

Giorni medi di credito dai fornitori

Giorni di scorta media

Indici di bilancio Indici di sviluppo

Δ % fatturato

Δ % Capitale investito

Δ % Mezzi propri

Δ % Reddito operativo

Δ % CCN