Il mercato per fare impresaG U I D A P R A T I C A A D A I M I T A L I A

AIM Italia: passaporto per il mondo

Un network globale di PMI e investitori specializzati, al servizio della crescita delle piccole e medie imprese

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AIM Italia: il punto di incontro tra imprese italiane e capitali internazionaliAIM Italia è il mercato di Borsa Italiana rivolto espressamente alle piccole e medie imprese che vogliono investire nella propria crescita. AIM Italia, che nasce dall’incontro tra Borsa Italiana e il London Stock Exchange, è basato sul modello dell’AIM inglese e sul suo know how costruito in 14 anni di successi, per offrire alle PMI un accesso rapido ed effi ciente alla più selezionata platea di investitori internazionali.AIM Italia consente un percorso veloce, semplice e fl essibile alla quotazione; è in grado di attrarre anche i fl ussi di capitali specializzati nelle PMI delle più importanti piazze fi nanziarie europee, mantenendo una forte attenzione verso gli investitori e la loro tutela.

Le piccole e medie imprese

sono la struttura portante

del sistema produttivo italiano.

Nel settore dell’industria,

le PMI forniscono i due terzi

circa del valore aggiunto

dell’intero settore e quasi

l’80% del totale degli occupati.

La rilevanza del tessuto

imprenditoriale delle PMI italiane

trova conferma anche quando

lo si confronta con quello delle

altre economie europee:

l’Italia infatti ha il più ampio

bacino in Europa di società

di piccola e media dimensione,

e il valore aggiunto da esse

creato si posiziona al secondo

posto a livello europeo.

Spesso organizzate in distretti,

le piccole e medie imprese

adottano strutture organizzative

fl essibili e dinamiche, che

consentono di competere

con successo sui mercati

internazionali. La vocazione all’export contraddistingue

infatti le società di piccola

e media dimensione italiane,

che spesso ricoprono posizioni

di leadership globale in settori

di nicchia.

La capacità di un sistema

fi nanziario di indirizzare

il risparmio per fi nanziare

le realtà più innovative

e a maggior potenziale

di crescita è un elemento vitale

per il progresso di un’economia.

I mercati azionari favoriscono

la raccolta di capitale delle

piccole e medie imprese con

benefi ci sia per le aziende che

per gli investitori.

L’accesso al capitale di rischio

destinato al fi nanziamento

degli investimenti, e perciò

della crescita, è un elemento

fondamentale per lo sviluppo

di ogni impresa: ancora di più

per quelle di piccola dimensione.

Le PMI offrono inoltre

opportunità d’investimento

e performance uniche,

diffi cilmente replicabili con

l’investimento in società

di grande capitalizzazione.

AIM Italia: lo strumento per far crescere la tua impresa

2 A I M I T A L I A

Perché quotarsi?

Quotarsi è una tra le decisioni più importanti nella storia della tua azienda. La quotazione, infatti, può avere un forte impatto sulla capacità competitiva della tua impresa, aprendo nuovi orizzonti di crescita e visibilità.

Perché quotarsi?

Puoi scegliere di quotarti per:

Raccogliere importanti •

risorse fi nanziare

per accelerare lo sviluppo

della tua società.

Diversifi care le fonti •

di fi nanziamento, riducendo

la dipendenza dal sistema

del credito.

Utilizzare le azioni come •

moneta per acquisizioni

e alleanze strategiche.

Dare un valore oggettivo •

e trasparente alla tua azienda.

Dare fl essibilità e liquidità •

all’azionariato consentendo

ad alcuni soci di liquidare,

in tutto o in parte, la loro

partecipazione.

Motivare e coinvolgere •

il management nei risultati

della tua impresa.

Aumentare lo standing •

e la visibilità della tua società.

Perché quotarsi su AIM Italia?

AIM Italia offre alla tua impresa

una combinazione unica

di vantaggi:

Visibilità internazionale

AIM Italia è la porta d’accesso

al sistema fi nanziario europeo.

Si propone a un insieme di

investitori internazionali evoluto

e unico in Europa per vastità e

specializzazione.

Grazie a fondi dedicati alle PMI

per un valore di circa 10 miliardi

di euro, Londra ospita infatti

una delle comunità fi nanziarie

più importanti al mondo nel

comparto delle piccole

e medie imprese.

Semplicità di accesso

In fase di quotazione la tua

società deve presentare

unicamente il documento di

ammissione. In soli 10 giorni

Borsa Italiana è in grado di

ammettere la tua azienda,

con una notevole riduzione dei

tempi previsti rispetto

alla quotazione sugli altri mercati.

Flessibilità per le PMI

AIM Italia si basa su un

regolamento fl essibile, concepito

per offrire un percorso semplice

e veloce alla quotazione

e adempimenti post-quotazione

calibrati sulla struttura

delle piccole e medie imprese.

Semplicità di accesso >

A differenza dei mercati

regolamentati, AIM Italia

non stabilisce criteri minimi

di ammissione. Il requisito

fondamentale è la presenza

continuativa del Nominated

Adviser (Nomad) sia nella fase

di pre-ammissione che in quella

di post-ammissione.

Non è prevista una dimensione

minima o massima della società

in termini di capitalizzazione e,

per quanto riguarda il fl ottante,

non è prevista una soglia minima

di azioni sul mercato. Non sono

previsti requisiti particolari in tema

di corporate governance, così

come non sono previsti requisiti

economico-fi nanziari specifi ci.

È il mercato stesso, attraverso

la fi gura del Nomad, a defi nire

le caratteristiche ideali

delle società che verranno

ammesse al mercato, il fl ottante

che sarà opportuno collocare

per garantire adeguata liquidità

al titolo e i presìdi in termini

di governance per tutelare

gli azionisti di minoranza.

3I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A

Processo di ammissione >

semplice

In fase di quotazione

la tua società deve presentare

il solo documento di ammissione

che riporta le informazioni

utili per gli investitori, relative

all’attività della società,

ai dati economico-fi nanziari

e all’operazione di quotazione.

In soli 10 giorni Borsa Italiana

è in grado di ammettere

la tua azienda, con una notevole

riduzione dei tempi previsti per la

quotazione sugli altri mercati.

Il requisito principale che la tua

società deve soddisfare

per l’ammissione su AIM Italia

è quello di dotarsi di un Nomad,

ovvero una banca d’affari,

un intermediario o una società

che operi prevalentemente

nel settore corporate fi nance,

conosciuta al mercato e con

un’adeguata professionalità

ed esperienza maturata

sul mercato dei capitali.

Centralità del Nomad >

(Nominated Adviser)

Il Nomad è la fi gura centrale

per AIM Italia.

Il Nomad è il consulente

che accompagna la tua società

durante la fase di ammissione

e per tutta la permanenza

sul mercato.

Per l’ammissione la società deve

nominare un Nomad e, una volta

ammessa, deve mantenerlo

in via continuativa.

Il ruolo del Nomad è supportare

la società negli adempimenti

derivanti dallo status di società

quotata, garantire la trasparenza

informativa nei confronti

degli investitori e mantenere la

reputazione del mercato,

a benefi cio delle stesse società

quotate.

Il Nomad ha tre compiti principali:

Decidere se la società è •

appropriata per l’ammissione

a AIM Italia.

Gestire il processo •

di quotazione, defi nendo

la tempistica e coordinando

il team degli altri consulenti

scelti dalla società.

Guidare e consigliare •

l’azienda dopo l’ammissione

affi nché sia in grado

di rispettare gli adempimenti

previsti dal regolamento.

Flessibilità regolamentare >

per le PMI

AIM Italia si basa su

un regolamento fl essibile,

concepito per offrire un percorso

semplice e veloce alla quotazione

e al tempo stesso adempimenti

post-quotazione calibrati

sulla struttura delle piccole

e medie imprese.

Dopo la quotazione su AIM Italia,

la società deve fornire informazioni

economico-fi nanziarie attraverso

la pubblicazione del bilancio

e della relazione semestrale.

Non sono invece richiesti

i resoconti trimestrali di gestione.

Le imprese devono comunicare

le informazioni price sensitive, ovvero quelle che potrebbero

avere impatto sui risultati futuri

e sull’andamento del titolo.

Il Nomad, anche in questi

adempimenti, guida e supporta

la tua società, offrendo

una consulenza specializzata

e continua.

4 A I M I T A L I A

AIM Italia è la scelta giusta per la tua azienda?

Quotarsi su AIM Italia può essere un mezzo straordinariamente effi cace per fi nanziare la crescita e lo sviluppo della tua società. Prima di decidere di quotarti, è necessario prendere in considerazione alcuni aspetti chiave: l’ammissione su AIM Italia richiede infatti impegno da parte della società e dei suoi manager.Se sei pronto a massimizzare l’opportunità che Borsa Italiana ti offre, AIM Italia ti dà il benvenuto.

Benefi ci

Consente alla società di raccogliere capitali

per fi nanziare la crescita e le acquisizioni.

Offre agli azionisti esistenti una strategia

di uscita dal capitale e la possibilità di realizzare

i loro investimenti.

Permette alla società di ampliare la propria

compagine azionaria e diversifi care le fonti

di fi nanziamento, riducendo la dipendenza dal

sistema creditizio.

Garantisce alla società una valutazione oggettiva

del mercato.

Aumenta la credibilità della società grazie alla

presenza di qualifi cati investitori italiani

e internazionali nel capitale.

Permette alla società di fare acquisizioni

utilizzando le proprie azioni come moneta.

Aumenta la visibilità della società e rafforza

la sua credibilità nei confronti di clienti e fornitori

a livello internazionale.

Consente l’introduzione di piani di incentivazione

per manager e dipendenti.

Considerazioni

I consiglieri e i dipendenti sono tenuti

ad accettare la disciplina prevista per le società

quotate e devono essere pronti a operare

in un sistema di controllo più rigoroso.

Il consiglio di amministrazione deve essere

preparato ad adottare una maggior trasparenza,

informando il mercato sulle principali decisioni

e scelte aziendali.

Gli amministratori devono assumersi

una responsabilità maggiore rispetto alle scelte

gestionali e devono garantire che queste ultime

concorrano all’interesse degli azionisti.

Lo status di società quotata ha come

conseguenza l’incertezza legata alle condizioni

contingenti di mercato che possono incidere

sul prezzo delle proprie azioni.

Nella maggior parte dei casi l’ammissione su

AIM Italia segnerà l’inizio di un rapporto costante

con nuovi investitori, quindi sarà importante

dar vita e mantenere un piano di attività proattivo

per informare e aggiornare gli investitori

sulle scelte fi nalizzate allo sviluppo della società.

Quotarsi è una scelta con un orizzonte

temporale di medio-lungo termine e come tale

va interpretata.

I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A 5

“Con la quotazione in Borsa, nel 1995, Brembo intendeva non solo ampliare in modo sostanziale la base azionaria a nuovi soci, ma anche assicurarsi nuove opportunità di fi nanziamento dello sviluppo per accrescere la propria leadership a livello internazionale. L’ingresso in Borsa è un momento di svolta nella storia di un’azienda, perché segna l’inizio del dialogo diretto con i mercati fi nanziari e fa entrare l’azienda in un’ottica di creazione di valore per gli azionisti.”

Alberto BombasseiPresidente Brembo S.p.A.

“L’accesso ai mercati dei capitali ha permesso a Campari di percorrere una strategia di successo per l’espansione e lo sviluppo del proprio business in tutte le parti del mondo.”

Luca GaravogliaPresidente Davide Campari - Milano S.p.A.

“L’accesso ai mercati dei capitali, avvenuto nel 2004, ha contribuito al successo dell’espansione internazionale di Geox e ha consentito al management di confrontarsi con i best player internazionali, garantendo un ulteriore miglioramento dei risultati del Gruppo.”

Mario Moretti PolegatoPresidente GEOX S.p.A.

La quotazione come progetto per crescere

6 A I M I T A L I A

Gli investitori AIM Italia

L’obiettivo di AIM Italia è quello di attrarre un ampio numero di investitori italiani e internazionali che potranno diversifi care le proprie opportunità di investimento grazie a società di piccole e medie dimensioni con forti ambizioni di crescita.

Come società quotata

dovrai rispettare una serie di

adempimenti. Questi riguardano

in primo luogo la comunicazione

al mercato di informazioni

rilevanti relative alla tua società

e alla sua attività per permettere

agli investitori di prendere

decisioni di investimento

responsabili e ponderate.

Il tuo Nomad garantirà che tu sia

pienamente informato su questi

adempimenti e ti guiderà passo

dopo passo nel rispetto

del regolamento.

AIM Italia è un mercato sul quale

possono operare gli investitori

istituzionali e, sul mercato

secondario, anche gli investitori

retail.

AIM Italia ti darà accesso

a una selezionata platea

di investitori internazionali che

operano già sull’AIM di Londra,

dove sono attive molte

boutiques fi nanziarie e sono

presenti anche importanti

investitori istituzionali.

A questi si aggiungeranno tutti

gli investitori italiani e internazionali

che abitualmente investono

sulle società italiane di piccola

e media capitalizzazione.

I fondi di Private Equity

e gli investitori individuali che

investono in minoranze azionarie

di aziende hanno dimostrato

un grande interesse per le società

quotate sull’AIM inglese.

Grazie ad AIM Italia gli investitori

amplieranno le loro opportunità

di investimento e potranno

operare anche in società

di dimensioni più piccole rispetto

a quelle presenti sul mercato

regolamentato.

Quando le tue azioni saranno

ammesse su AIM Italia, il loro

prezzo sarà disponibile grazie

al network informativo di Borsa

Italiana che collega più di

160.000 investitori professionali

e 823.000 investitori privati.

Questo permetterà alla tua società

di godere di una straordinaria

visibilità a livello nazionale

e internazionale.

La liquidità del mercato in termini

di numero di scambi giornalieri

sarà garantita da un operatore

specialista che opererà come

liquidity provider su ogni singolo

titolo.

La piattaforma di trading

di AIM Italia è TradElect, il più

sofi sticato ed effi ciente sistema

di trading al mondo.

Puoi visitare il nostro sito web:

www.borsaitaliana.it/aimitalia

7I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A

“L’avvio di AIM Italia rappresenta il raggiungimento di uno dei principali obiettivi dell’integrazione tra Borsa Italiana e il London Stock Exchange. AIM Italia è stato appositamente studiato per meglio soddisfare la necessità di raccolta di capitale da parte delle società e per offrire agli investitori una nuova opportunità di investimento, senza mai perdere di vista la loro tutela. AIM Italia completa l’offerta di Borsa Italiana per le piccole e medie imprese, la struttura portante dell’economia del nostro Paese.”

Massimo CapuanoAmministratore Delegato Borsa Italiana Deputy CEO London Stock Echange Group

8 A I M I T A L I A

Il processo Attività preparatorie > 12 settimane >

Selezionare il Nomad

e il team di consulenti

Avviare la due-diligence

Costruire l’equity story

e la strategia di investor

relations

Verifi care le aree

problematiche emerse

dalla due-diligence

Predisporre la bozza

del documento di ammissione

Condividere le prime ipotesi

di valutazione

Presentazione agli analisti

Quotarsi su AIM Italia

Un percorso semplice e fl essibile...

6 settimane > 1 settimana >

Completare la due-diligence

e la documentazione

Road-show per gli investitori

Comunicazione di pre-

ammissione (10 giorni prima)

Completamento della domanda,

pubblicazione dei documenti

di ammissione e collocamento

dell’offerta (3 gioni prima)

Defi nizione del prezzo

e allocazione dell’offerta

...verso la quotazione.

I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A 9

1 0 A I M I T A L I A

I Partner Equity Markets: una boutique di consulenti al tuo servizio

I Partner Equity Markets di Borsa Italiana sono i leader sul mercato dei capitali nei diversi settori di riferimento e condividono con Borsa Italiana l’impegno a sostenere i progetti di sviluppo del sistema imprenditoriale italiano.Il network dei Partner riunisce le più importanti istituzioni bancarie e le più prestigiose società di advisory e di revisione contabile, gli studi legali più autorevoli e le primarie società di comunicazione fi nanziaria.

I servizi offerti

I Partner Equity Markets, con pratiche allineate ai migliori standard

internazionali, condividono con noi l’impegno a supportare e a far

crescere le piccole e medie imprese italiane in ogni fase del loro ciclo

di vita. La loro mission è quella di assisterti in tutto il processo di

ammissione su AIM Italia e continuare ad affi ancarti in ogni momento

della tua permanenza sul mercato.

Ecco i principali servizi professionali offerti dai Partner Equity

Markets:

Consulenza amministrativa e contabile. •

Gestione e assistenza nei processi di ristrutturazione aziendale. •

Analisi di fattibilità dei progetti d’investimento. •

Consulenza nelle operazioni di fi nanza straordinaria. •

Consulenza legale e societaria. •

Consulenza tributaria. •

Consulenza in comunicazione d’impresa. •

Assistenza nella relazione con gli investitori. •

Per saperne di più

Visita il sito dei Partner Equity Markets:

www.borsaitaliana.it/partners

dove potrai trovare:

l’elenco dettagliato dei Partner –

la descrizione dei loro servizi –

i loro contatti diretti. –

Scrivici a:

partnership@borsaitaliana.it

I L M E R C A T O P E R FA R E I M P R E S A 1 1

Il costante impegno di Borsa Italiana per la tua azienda

Borsa Italiana si impegna a fornirti il sostegno adeguato in ogni passo verso AIM Italia: prima, durante e dopo l’ammissione.Mettiamo a tua disposizione un team pronto a rispondere a qualsiasi domanda per aiutarti a ottenere il massimo dalla quotazione su AIM Italia. Siamo in grado di consigliarti la soluzione più adatta per la tua società e per raggiungere i tuoi obiettivi di crescita.

I prossimi passi

Se, dopo aver valutato i vantaggi

e le responsabilità derivanti dalla

quotazione, ritieni che AIM Italia

sia la scelta giusta per la tua

società, il primo passo che devi

compiere è contattare Borsa

Italiana.

Il nostro team sarà a tua

disposizione per consigliarti

e seguirti nei primi passi verso

la quotazione su AIM Italia.

Ecco le fasi principali del

processo di ammissione:

contattare Borsa Italiana •

per un preliminare e gratuito

studio di fattibilità (check up)

nominare il tuo Nomad e •

defi nire insieme a lui un piano

di lavoro per la quotazione

selezionare e coinvolgere, •

insieme al Nomad o al

proprio Advisor, i consulenti

appropriati per l’operazione.

Tra questi: la società di

revisione, lo studio legale, il

broker (qualora non coincida

con il Nomad) e la società di

relazioni pubbliche - Investor

Relations

Per saperne di più

Visita il sito:

www.borsaitaliana.it/aimitalia

dove potrai trovare:

AIM Italia - Regolamento Emittenti –

AIM Italia - Regolamento Nominated Adviser –

comunicazione di pre-ammissione –

domanda di ammissione dell’emittente –

registro dei Nominated Advisers e dei brokers. –

Chiamaci:

+39 02 72426898

Scrivici:

aimitalia@borsaitaliana.it

preparare la documentazione •

necessaria per l’ammissione

su AIM Italia con l’aiuto del tuo

Nomad e degli altri consulenti

avviare un dialogo con •

i potenziali investitori.

Questa fase è fondamentale

per il successo della tua

quotazione ed è anche l’inizio

del processo di comunicazione

con i tuoi futuri azionisti.

La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione

del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana S.p.A. e non costituisce alcun

giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento

descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi

informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fi ni personali.

Borsa Italiana non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti

anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all’utente e/o a terzi

dall’uso dei dati contenuti nel presente documento.

I marchi Borsa Italiana, IDEM, MOT, MTA, STAR, SeDeX, MIB, , IDEX, BIt Club,

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sono di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. Il marchio FTSE è di proprietà

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International Limited sotto licenza. Il marchio London Stock Exchange ed il relativo

logo, nonché il marchio AIM sono di proprietà di London Stock Exchange plc.

I suddetti marchi, nonchè gli ulteriori marchi di proprietà del Gruppo London Stock

Exchange, non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della

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La società Borsa Italiana e le società dalla stessa controllate sono sottoposte

all’attività di direzione e coordinamento di London Stock Exchange Group Holdings

(Italy) Ltd – Italian branch. Il Gruppo promuove e offre i servizi Post Negoziazione

prestati da Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. e da Monte Titoli S.p.A.,

secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e

procedure che assicurano l’interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento

tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano

a ciò qualifi cati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti

nonché alle determinazioni delle competenti Autorità.

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