GRUPPO GABETTIGRUPPO GABETTI

Presentazione agli analisti finanziari,

agli investitori istituzionali e alle banche

Milano, 18 aprile 2002

Indice della presentazioneIndice della presentazioneIndice della presentazioneIndice della presentazione

• Gruppo Gabetti

• Struttura del Gruppo

• Core Business

• Servizi finanziari

• Rete

• Scenario di mercato

• I risultati consolidati 2001

• Un approfondimento sui risultati 2001

• Il piano di riorganizzazione

• Le azioni avviate nel 2002

• Le previsioni per il 2002

Gruppo GabettiGruppo GabettiGruppo GabettiGruppo Gabetti

• Attivo nel mercato dell’intermediazione e della consulenza immobiliare per il settore residenziale e di impresa.

• Opera attraverso una rete di oltre 500 agenzie, sia dirette che in franchising, presenti su tutto il territorio nazionale.

• Nel 2001 ha intermediato (con la sola rete diretta) immobili per un valore complessivo di 720 milioni di Euro.

• Public Company i cui azionisti sono:

–Famiglia Gabetti 41,46%

–Woolwich Plc (Gruppo Barclays) 20%

–Mercato 38,54%

Struttura del GruppoStruttura del GruppoStruttura del GruppoStruttura del Gruppo

• Gestisce il residuo portafoglio mutui e leasing derivante dall’attività diretta (cessata nel 1998)

• Sta sviluppando una rete di mediatori creditizi per l’intermediazionedei mutui “esterni”.

GADOLA SpA

23.75%

• Attiva nel settore delle costruzioni

PATRIMONIA SpA

48.571% GABETTI MUTUICASA

51.429%

PATRIGESTSpA

100%

• Attiva nella consulenzaper lagestione e valorizzazione dei grandi patrimoni immobiliari

AGEDIL SpA

100%

• Attiva nel trading immobiliare

70%

• Attiva nel property management

100%

• Attiva nel Core Business dell’intermediazione immobiliaree dei servizi finanziari connessi nei settori residenzialee di impresa

• Attivitàdi franchising

GABETTI SpA

GABETTI HOLDING SPA

Core businessCore businessCore businessCore business

• Il Core business del Gruppo è rappresentato dall’intermediazione immobiliare verso clienti residenziali e verso imprese, attività svolta da Gabetti S.p.A.

• Gabetti S.p.A. offre alla propria clientela un servizio completo che copre le attività di intermediazione immobiliare e di servizi finanziari connessi (mutui, leasing, assicurazioni…)

• I ricavi sono rappresentati da:

– ricavi da intermediazione;

– ricavi da franchising;

– ricavi da segnalazione di mutui e leasing

Core business/2Core business/2Core business/2Core business/2

La suddivisione dei ricavi nel Core business è la seguente:

Ricavi da intermediazione

74,1%

Ricavi da segnalazione mutui

18,6%Ricavi da

franchising7,3%

(di cui:

80% residenziale

20% impresa)

Base: ricavi consolidati 2001 (59 milioni di Euro)

Servizi finanziari Servizi finanziari Servizi finanziari Servizi finanziari Il Gruppo Gabetti, in partnership con Banca Woolwich, offre servizi finanziari connessi all’attività di intermediazione che hanno registrato un forte trend di sviluppo in termini di mutui erogati.

28,8 49,186 104,432,7

61

184,1

250,5

0

50

100

150

200

250

300

350

400

1998 1999 2000 2001

da rete diretta da rete in franchising

61,6

110,2

270,1

354,9

Mutui Erogati (in milioni di Euro)

Rete Rete Rete Rete • Il core business del Gruppo è svolto attraverso la rete di agenzie presenti

capillarmente in tutta Italia;• Gabetti ha un network di 507 agenzie di cui:

– 137 dirette– 370 in franchising

• La rete è cresciuta in questi anni con il seguente trend:

86 96 109 119 137

204232

261298

370

0

100

200

300

400

500

600

1997 1998 1999 2000 2001

Agenzie dirette Agenzie in franchising

328370

417

507

290

Scenario di mercatoScenario di mercatoScenario di mercatoScenario di mercato

Mercato residenziale

• Nel 2001 il mercato residenziale ha proseguito nel trend positivo, in termini di volumi, e con prezzi ulteriormente in crescita;

• Le previsioni per il 2002 sono positive, anche se i tassi di sviluppo saranno più contenuti rispetto a quelli registrati negli anni precedenti.

Mercato immobili di impresa

• Nel 2001 mercato positivo anche se l’ultimo trimestre ha risentito negativamente della crisi internazionale;

• Previsioni positive per il 2002 che, già nei primi mesi, ha evidenziato importanti segnali di ripresa.

Risultati consolidati 2001Risultati consolidati 2001

• Ricavi in crescita, in particolare nell’attività di intermediazione, franchising e

servizi;

• Utile netto consolidato per 2,7 milioni di Euro (3,6 milioni di Euro nel 2000), in

flessione a causa del sostanziale incremento di costi;

• Dividendo proposto di Euro 0,05 per azione (Euro 0,07 nel 2000).

Risultati consolidati 2001Conto economico consolidatoRisultati consolidati 2001Conto economico consolidato

2001 2000

Attività di intermediazione, franchising e servizi 10,0 10,3

Attività immobiliare 0,0 0,0

Attività finanziaria 2,7 3,1

Costi della capogruppo (6,4) (5,5)

Totale risultato gestione operativa 6,3 7,9

Proventi straordinari 0,0 0,1

Oneri straordinari - -

Risultato economico lordo 6,3 8,0

Imposte sul reddito d’esercizio (3,6) (4,4)

Risultato netto 2,7 3,6

Risultati economici 2001Attività di intermediazione, franchising e serviziRisultati economici 2001Attività di intermediazione, franchising e servizi

2001 2000

Ricavi intermediazione immobiliare 42,7 42,0

Ricavi da segnalazione mutui e leasing 12,0 9,2

Ricavi franchising 4,3 3,7

Ricavi per consulenze immobiliari 1,8 1,8

Altri proventi 2,2 1,0

Costi per servizi (14,9) (12,6)

Costi di pubblicità (6,2) (6,0)

Costo del personale (23,2) (21,5)

Altri costi di gestione (8,7) (7,3)

Risultato della gestione operativa 10,0 10,3

Risultati economici 2001Attività immobiliareRisultati economici 2001Attività immobiliare

2001 2000

Ricavi vendita immobili trading 3,6 1,3

Ricavi vendita immobili rivenienti da leasing 0,7 2,1

Altri proventi 0,3 0,2

Costo immobili venduti trading (3,1) (1,3)

Costo immobili venduti rivenienti da leasing (0,8) (1,9)

Svalutazioni immobili in rimanenza (0,1) 0,0

Altri costi di gestione (0,6) (0,4)

Risultato della gestione operativa 0,0 0,0

Risultati economici 2001Gestione finanziariaRisultati economici 2001Gestione finanziaria

2001 2000

Interessi attivi su mutui 8,8 11,5

Interessi attivi da leasing 0,2 0,3

Altri proventi 2,8 1,9

Oneri finanziari (4,7) (5,4)

Diff.su interest rate swaps 0,0 (0,1)

Costi per servizi (2,2) (2,2)

Costi del personale (0,9) (1,0)

Svalutazione crediti (0,5) (1,0)

Altri costi di gestione (0,8) (0,9)

Risultato della gestione operativa 2,7 3,1

Stato patrimoniale sinteticoAttivoStato patrimoniale sinteticoAttivo

2001 2000

Immobilizzazioni materiali e immateriali 9,0 7,6

Crediti per locazione finanziaria 2,4 5,6

Crediti per mutui 93,8 112,3

Partecipazioni e altri crediti 2,1 2,9

Azioni proprie e altri titoli 1,0 1,3

Immobili rivenienti da leasing 3,2 1,3

Immobili per attività di trading 14,7 10,4

Altre attività 22,0 18,2

Totale attivo 148,2 159,6

Stato patrimoniale sinteticoPassivoStato patrimoniale sinteticoPassivo

2001 2000

Debiti vs. banche e altri finanziatori 83,1 98,4

Altri debiti 16,4 13,3

Trattamento di fine rapporto 7,7 7,0

Altre passività 0,4 0,7

Patrimonio netto 40,5 40,1

Capitale e riserve di terzi 0,1 0,1

Totale passivo e patrimonio netto 148,2 159,6

Un approfondimento sui risultatiUn approfondimento sui risultatiUn approfondimento sui risultatiUn approfondimento sui risultati

Ricavi

Malgrado il trend positivo del mercato immobiliare, i ricavi da intermediazione immobiliare sono cresciuti a tassi contenuti (+1,6%) principalmente a causa del rallentamento nel settore degli immobili per l’impresa.

In particolare nel 2001 la crescita è stata:

- ricavi da intermediazione (settore residenziale) + 3,9%

- ricavi da intermediazione (settore impresa) - 6,8%

L’esercizio 2001 ha evidenziato alcuni fattori di cui tenere conto nella valutazione dei risultati consolidati:

Un approfondimento sui risultati/2Un approfondimento sui risultati/2Un approfondimento sui risultati/2Un approfondimento sui risultati/2

Margine

L’esercizio 2001 è stato caratterizzato da una contrazione dei margini e dei risultati economici principalmente a causa di un incremento dei costi, in particolare con riferimento all’attività di intermediazione, franchising e servizi alla politica di espansione della rete.

Incremento costi: 5,6 milioni di Euro, di cui:

– 1,7 milioni di Euro (costi del personale per espansione rete)

– 0,3 milioni di Euro (costi per convention)

– 0,6 milioni di Euro (affitti passivi per espansione rete diretta)

– 1,8 milioni di Euro (provvigioni riconosciute ad affiliati e collaboratori)

Il piano di riorganizzazioneIl piano di riorganizzazioneIl piano di riorganizzazioneIl piano di riorganizzazione

Nel 2002 Gabetti ha avviato l’implementazione di un piano strategico di riorganizzazione, definito sulla base di un’analisi approfondita svolta con A.T. Kearney, al fine di adeguare il Gruppo ai nuovi scenari di mercato:

• con l’obiettivo di migliorare la redditività del core business dell’intermediazione immobiliare nel settore residenziale e di impresa

• attraverso un intervento strutturato volto alla:

– adozione di un nuovo modello di business

– razionalizzazione organizzativa del Gruppo che massimizzi l’efficacia e le sinergie

Il piano di riorganizzazione /2Il piano di riorganizzazione /2Il piano di riorganizzazione /2Il piano di riorganizzazione /2

Premessa Obiettivo piano Timing Aree di intervento

Nel 2001 sonoemerse alcunecriticità in termini di:

- riduzione deimargini di redditivitànel settoreresidenziale

- limitata flessibilitàdella strutturaesistente in terminidi costi

- riduzione dell’utilenetto consolidato

- migliorare laredditività nel corebusiness

- garantire maggioreflessibilità dellastruttura attraversola riduzione di costifissi

- attuazionecompleta pianoentro 2005

- nuovo businessmodel

- nuova strutturaorganizzativa

Il piano di riorganizzazione /3Il piano di riorganizzazione /3Il piano di riorganizzazione /3Il piano di riorganizzazione /3Aree di

interventoCaratteristiche Azioni Valore aggiunto

1.Nuovo BusinessModel

- Focalizzazione sulcore businessdell’intermediazione immobiliare persettoreresidenziale e diimpresa

- Centralità dellarete di agenzie infranchising

- Forte sviluppodella rete infranchising

- Consolidamentodella rete direttanelle città a piùelevatepotenzialità

- Maggiore capillaritàsul territorio

- Maggioreflessibilità, in terminidi costi, dellastruttura

- Maggiore stabilitàdei ricavi

- Recupero redditività

2.Razionalizzazionestruttura

- Maggiorechiarezza nei ruolie nelleresponsabilità

- Gabetti Holding haruolo di indirizzo econtrollo, GabettiSpA ruolooperativo e dibusiness

- Tre Divisioni inGabetti SpA

- impresa- residenziale

diretta- franchising

- Costituzione diuna funzione diBusinessDevelopment

- Costituzione diuna funzione diInternal Audit

- Aumento numerocollaboratori

- Maggiorespecializzazione efocalizzazione sugliobiettivi

- Forte supporto allosviluppo della rete edel business

Il piano di riorganizzazione /4Il piano di riorganizzazione /4Il piano di riorganizzazione /4Il piano di riorganizzazione /4Nuovo Business Model

Il nuovo modello di business prevede un notevole sviluppo della rete, in particolare di quella in franchising, attuata secondo una nuova segmentazione del mercato:

Valore per transazione

Soluzioni ad hoc

Bassa priorità

Rete Diretta

Franchising

Centri a più elevate potenzialità

Alto

Basso

Limitate Numerose

N° transazioni

Il piano di riorganizzazione /5Il piano di riorganizzazione /5Il piano di riorganizzazione /5Il piano di riorganizzazione /5

Obiettivi di sviluppo(numero punti)

31/12/2001 Entro 2002 Entro 2005

Rete diretta 137 145 160

Franchising 441 566 1.000

Totale 578 711 1.160

Il piano di riorganizzazione /6Il piano di riorganizzazione /6Il piano di riorganizzazione /6Il piano di riorganizzazione /6

Ruolo di indirizzo e controllo

Razionalizzazione struttura

Gabetti Holding S.p.A.Vice Presidente e Amministratore

Delegato (Elio Gabetti)

Internal Audit Legale

Finanza Amministrazione e

Controllo

Il piano di riorganizzazione /7Il piano di riorganizzazione /7Il piano di riorganizzazione /7Il piano di riorganizzazione /7Razionalizzazione struttura

Gabetti S.p.A. PRESIDENTE (Elio Gabetti)

A. D. (Laura Podavitte)

BUSINESS DEVELOPMENT

Divisione franchising

Divisione residenziale

Divisione Impresa

Gestione prodotti finanziari

Settore grandi acquisizioni

Risorse umane

Formazione

ICT

Tre divisioni specializzate

Una funzione di Business Development

Le azioni avviate nel 2002Le azioni avviate nel 2002Le azioni avviate nel 2002Le azioni avviate nel 2002

• Implementazione piano di riorganizzazione;

• Costituzione Divisioni dedicate;

• Costituzione Funzione di Business Development;

• Trasformazione di alcune agenzie dirette (ubicate in città minori e con scarsa redditività) in agenzie in franchising;

• Sviluppo numero collaboratori autonomi;

• Sviluppo servizi finanziari;

• Accelerazione del processo di sviluppo della rete in franchising per il settore

residenziale;

• Sviluppo rete in franchising dedicata al settore Impresa;

• Consolidamento della Divisione Impresa costituita nel 2001;

• Sviluppo nuove iniziative nell’area trading.

Le previsioni per il 2002Le previsioni per il 2002Le previsioni per il 2002Le previsioni per il 2002

Previsioni positive per l’esercizio 2002 in termini:

• Trend positivo del mercato immobiliare;

• Sviluppo della rete di agenzie;

• Miglioramento della redditività;

Previsione di un utile netto consolidato 2002 in crescita

di oltre il 50% rispetto al 2001.

GRUPPO GABETTIGRUPPO GABETTIGRUPPO GABETTIGRUPPO GABETTI

Presentazione agli analisti finanziari,

agli investitori istituzionali e alle banche

Milano, 18 aprile 2002