Economia ed Organizzazione Aziendale

GLI STRUMENTI DI ANALISI

Contabilità esterna:

obiettivi, struttura e analisi

DISPENSA 2

Indice

1. Obiettivi e definizioni

2. Il bilancio

3. Stato Patrimoniale (SP):

• Attivo e Passivo: schema civilistico, significato e voci

4. Conto Economico (CE)

• Conto scalare: schema civilistico, significato, voci,

corrispondenza con SP

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Obiettivi e definizioni

1. Obiettivi e definizioni

Obiettivi e definizioni

• Contabilità esterna: comunicazione da parte

dell’impresa

– a riguardo delle proprie risorse

• composizione

• finanziamento (chi finanzia e con quali scadenze)

• capacità di generare reddito / utile per la proprietà

• capacità di servire i debiti (finanziari e anche commerciali)

– a tutti gli stakeholders

• proprietà (soprattutto se frazionata), creditori (attuali e potenziali), fisco

• ...

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Obiettivi e definizioni

• Bilancio

– strumento della contabilità esterna

– registra solo le transazioni tra impresa e

terzi, non le transazioni interne

– documento pubblico, datato, e obbligatorio

per tutte le imprese • requisiti

– comparabilità tra imprese

– completezza informazioni

• regolamentazione

– civilistica: Codice civile italiano e IV Direttiva Commissione

Europea

– fiscale: Testo unico delle imposte sui redditi 5 di 34

Obiettivi e definizioni

• Il bilancio testimonia se e quanto l’impresa è

– in equilibrio reddituale

• la gestione dell’impresa da parte del management è in grado di soddisfare le aspettative di remunerazione dei proprietari, dei creditori e degli altri stakeholders (dopo

avere sostenuto i costi)?

– in equilibrio patrimoniale-finanziario

• le risorse hanno una liquidità adeguata alla struttura del capitale? ovvero:

– le risorse generano liquidità in corrispondenza temporale con

gli obblighi di remunerazione che l’impresa ha nei confronti dei creditori e degli altri stakeholders?

– il capitale raccolto presso proprietari e debitori

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Il bilancio

2. Il bilancio

Il bilancio • Stato patrimoniale (SP): descrive lo stato dell’impresa alla

chiusura dell’esercizio

– inventario delle risorse di proprietà dell’azienda e degli obblighi che l’azienda ha assunto

• (Attivo): impieghi dei finanziamenti, ovvero risorse

dell’impresa.

• (Passivo): fonti del finanziamenti, ovvero diritti che

proprietari e creditori possono vantare sulle risorse

dell’impresa.

– NB le risorse sono di proprietà dell’impresa ma l’impresa ha obblighi verso creditori che se non onorati portano alla liquidazione

• Finalità principali:

– documentare che vi é equilibrio finanziario

– presentare il valore dell’impresa per la proprietà, ovvero il valore totale delle risorse di Attivo al netto dei diritti dei creditori.

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• Conto economico (CE): presenta le transazioni economiche

– avvenute in tutto l’esercizio tra l’impresa e i clienti (ricavi/proventi) e tra l’impresa e gli altri stakeholder(costi/oneri)

– distinte nelle diverse gestioni

• gestione operativa (ricavi e costi di produzione)

• gestione finanziaria (proventi e oneri finanziari)

• gestione fiscale

– presentate in forma scalare

• il saldo di una gestione viene sottratto al saldo delle gestioni

precedenti fino a formare l’utile netto

• Finalità principali:

– documentare che l’azienda genera utile dopo avere remunerato gli stakeholders

– con l’utile, presentare quanto è cresciuto il valore dell’impresa per l9a proprietà

Il bilancio

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Il bilancio

• Nota integrativa – specifica i criteri contabili sottostanti le registrazioni e la loro

modalità di applicazione – chiarisce i punti maggiormente critici od oscuri del bilancio

• Relazione del Consiglio di Amministrazione

– illustra • il significato delle voci di bilancio per l’equilibrio economico

e finanziario dell’impresa • gli eventi straordinari e le prospettive

• Rendiconto finanziario – Caratteristico contabilità anglosassone

– In Italia è obbligatorio dal 2016 – Ponte fondamentale verso valutazione investimenti

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Stato Patrimoniale

3. Stato Patrimoniale

Stato Patrimoniale

Attivo Passivo A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti B) Immobilizzazioni:

I – Immobilizzazioni Immateriali II – Immobilizzazioni Materiali III – Immobilizzazioni Finanziarie

C) Attivo circolante I.– Rimanenze II.– Crediti verso clienti, verso imprese controllate, collegate, controllanti, verso altri enti

III.– Attività finanziarie non immobilizzate IV – Disponibilità liquide

C) Ratei e risconti attivi

A) Patrimonio netto

I – Capitale sociale

II – VII – Riserve

VIII.– Utili (perdite) portati a nuovo

IX.– Utili (perdite) dell’esercizio

B) Fondo per rischi e oneri

C) Trattamento di fine rapporto (Fondo TFR)

D) Debiti

E) Ratei e risconti passivi

Schema civilistico SP

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Stato Patrimoniale

• Stato Patrimoniale: documento di bilancio che

presenta

– Attivo, lo stock delle risorse dell’impresa, ovvero le

risorse di cui l’impresa è proprietaria

• impianti, terreni, fabbricati, azioni di altre imprese, materiali, semilavorati, prodotti finiti, diritti di brevetti, contratti di credito

verso terzi, ….

– Passivo: i diritti vantati sull’impresa, e dunque sulle risorse segnalate in Attivo, da parte dei soggetti con cui

l’impresa ha contratto obblighi

• proprietari/azionisti, finanziatori “di debito”, altri creditori …

• Risorse e diritti sono “fotografati” alla data di chiusura dell’esercizio

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Stato Patrimoniale

• NB1: la grandezza utilizzata per rappresentare sia

le risorse sia i diritti è il valore monetario

• NB2: vi sono risorse di fondamentale interesse per

l’impresa ma di cui l’impresa non è proprietaria

– dipendenti, consulenti ...

… tali risorse non compaiono in Attivo perché su di esse l’impresa

– non può vantare diritti di proprietà

– può vantare solo alcuni diritti definiti nel contratto di prestazione di lavoro o di servizio, a fronte degli obblighi definiti nel contratto

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A t t i v o P a s s iv o A ) C red iti v e rso so c i p e r v e rsa m e n ti a n c o ra d o v u ti

B) Im m o b iliz z az io n i: I . – Im m o b iliz za z io n i Im m a te ria li

1 ) C o sti d i im p ia n to e d i a m p lia m e n to 2 ) C o sti d i sv ilu p p o 3 ) D iritti d i b re v e tto in d u str ia le 4 ) C o n c e ss io n i, lic e n z e , m a rc h i e d iritti s im ili 5 ) A v v ia m e n to 6) Im m o b iliz z az io n i in co rso e a c co n ti 7 ) A ltre im m o b iliz za z io n i im m a te ria li

I I . – Im m o b iliz z az io n i M a te ria li 1 ) T e rre n i e fab b ric a ti 2) Im p ia n ti e m a c c h in a ri 3 ) A ttrez z a tu re in d u str ia li e co m m e rc ia li 4 ) A ltr i b e n i 5) Im m o b iliz z az io n i in co rso e a c co n ti

I I I . – Im m o b ilizz a z io n i F in a n z ia rie 1 ) P artec ip a z io n i a z io n a rie 2 ) C red iti fin a n z ia ri 3 ) A ltri tito li 4 ) A z io n i p ro p rie

C ) A ttiv o c irc o la n te I . – R im a n e n z e

1 ) M a te rie p rim e 2 ) P ro d o tti in co rso d i la v o raz io n e 3 ) L a v o ri in c o rso su o rd in az io n e 4 ) P ro d o tti fin iti e m e rc i 5 ) A c c o n ti

I I . – C red iti 1 ) V erso c lie n ti 2 -3 -4 ) V er so im p rese c o n tro lla te , co lle g a te , c o n tro lla n ti 5 ) V erso a ltr i e n ti

I I I . – A ttiv ità fin a n z ia rie n o n im m o b iliz z a te 1 -2 -3 ) P ar te c ip az io n i in im p rese c o n tro lla te e c o lle g a te 4 ) A z io n i p ro p rie 5 ) A ltr i tito li

I V . – D isp o n ib ilità liq u id e 1 ) D ep o siti b a n c a ri e p o sta li 2 ) A sse g n i 3 ) D e n aro e v a lo ri d i c a ssa

D ) R a te i e r isco n ti a ttiv i

A ) P a trim o n io n e tto

I . – C ap ita le so c ia le

I I . –R ise rv a so v ra p p re zz o a z io n i

I I I . – R ise rv a d i r iv a lu ta z io n e

I V . – R ise rv a le g a le

V . – R ise rv a p e r az io n i p ro p rie

V I . – R ise rv e s ta tu ta rie

V I I . – A ltre rise rv e

V I I I . – U tili (p e rd ite ) p o rta ti a

n u o v o

I X . – U tili (p e rd ite ) d e ll’e se rc iz io

B ) F o n d o p er r isc h i e o n eri

1 ) P er tra tta m e n to d i q u ie sce n z a

2 ) P er im p o ste

3 ) A ltr i fo n d i C ) T ra tta m e n to d i fin e rap p o rto (F o n d o T F R )

D ) D e b iti:

1 ) O b b lig a z io n i

2 ) O b b lig a z io n i co n v e rtib ili

3 ) D eb iti v e rso b a n c h e

4 ) D eb iti v e rso a ltr i fin a n z ia to ri

5 ) A c c o n ti

6 ) D eb iti v e rso fo rn ito ri

7 ) D eb iti rap p re se n ta ti d a tito li d i c re d ito

8 -9 -1 0 ) D eb iti v e rso im p re se co n tro lla te ,

c o lle g a te o co n tro lla n ti

1 1 ) D eb iti trib u ta ri

1 2 ) D eb iti v e rso is titu ti d i p re v id e n z a e d i

s ic u re zz a so c ia le

1 3 ) A ltri d eb iti

E ) R a te i e r isc o n ti p a ss iv i

Schema dettagliato.

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Stato Patrimoniale

Attivo A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti – credito nei confronti di azionisti che dovessero ancora versare il

capitale sociale

Attivo B) Immobilizzazioni – si tratta di investimenti di lungo termine

• risorse che genereranno reddito entrando nel processo di produzione

anche (o che potranno essere liquidate solo) in periodi successivi ai 12

mesi che seguono la data di chiusura

– I – Immobilizzazioni Immateriali:brevetti, licenze, concessioni,..

– II – Immobilizzazioni Materiali: impianti, terreni, fabbricati, ..

– III – Immobilizzazioni Finanziarie: titoli finanziari a lunga scadenza

quali azioni, obbligazioni, prestiti verso altre imprese

– ATTENZIONE: valore Immobilizzazioni ed ammortamento: si

veda infra

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Stato Patrimoniale

Attivo C) Attivo circolante – si tratta di risorse di breve termine

• risorse che genereranno reddito (o possono essere liquidate) entro i 12 mesi che seguono la data di chiusura

– I – Rimanenze (magazzino)

• valore di acquisto o valorizzazione derivata dalla contabilità interna

– II – Crediti verso clienti, verso imprese controllate, collegate, controllanti, verso altri enti (ad esempio clienti)

– III – Attività finanziarie non immobilizzate

– IV – Disponibilità liquide(ad esempio depositi bancari)

Attivo D) Ratei e risconti attivi – risconto attivo: uscite di cassa avvenute anticipatamente rispetto a

costi futuri (cancellato quando si registra il costo in CE)

– rateo attivo: entrate di cassa che avverranno

posticipatamenterispetto a ricavi correnti (cancellato quando si registra l’introito)

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Stato Patrimoniale

Attivo Immobilizzazioni:

vita utile e ammortamento

• Ciascuna delle risorse registrate come Immobilizzazioni Immateriali o ImmobilizzazioniMateriali è caratterizzata da

una definita vita utile, ovvero un periodo entro il quale si ritiene potrà generare reddito

• valore convenzionale

• stima ottimistica o pessimistica in dipendenza dall’uso, dalle condizioni di mercato, delle nuove opportunità tecnologiche…

• Nell’arco di ogni esercizio della vita utile, una quota della

risorsa viene “consumata” dalla produzione o “deperisce” per obsolescenza tecnologica: il valore di tale quota è

l’ammortamento

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Stato Patrimoniale

Ammortamento: alcuni importanti NOTA BENE

• L’ammortamento è

– il valore economico del servizio reso dalla risorsa alla produzione

nell’esercizio

– ovvero: la perdita di valore dell’immobilizzazione nell’esercizio

• Il valore delle Immobilizzazioni Immateriali eMateriali iscritte a bilancio è al netto degli ammortamenti cumulati dall’acquisto della risorsa.

– dato il valore convenzionale dell’ammortamento, è prevista la possibilità di rettifica, a fronte della stima di un perito

• Pertanto l’ammortamento è un costo di produzione, anche

se non comporta alcun esborso perl’azienda (costo non

cash).

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Stato Patrimoniale

Ammortamento: .. - continua

• Se l’ammortamento non venisse registrato a decremento delle immobilizzazioni in SP e tra i costi in CE

– valore delle immobilizzazioni fittiziamente alto

– utile fittiziamente alto (cfr CE)

• Invece con il sistema dell’ammortamento

– il valore delle immobilizzazioni corrisponde alla capacità effettiva

della risorsa di generare reddito nei periodo successivi

– a fine esercizio, poiché

• l’utile registrato in CE è al netto dell’ammortamento

• ma non vi è stata un’uscita di cassa

….vi è un valore corrispondente alla quota annua di ammortamento che "resta in circolazione" nell’impresa (cassa, conto in banca o altre attività) e non viene distribuito: sarà utilizzato quando le

immobilizzazioni saranno da sostituire. 20 di 34

Stato Patrimoniale

Passivo A) Patrimonio netto: è il capitale che

compete alla proprietà (insieme dei diritti degli

azionisti) • I – Capitale sociale: valore delle attività (denaro, brevetti,

impianti, terreni ….) conferite all’impresa dai soci, corrisponde al valore nominale delle azioni

• II– Riserve sovrapprezzo azioni: maggiore importo rispetto al capitale sociale dovuto ad emissione di nuove azioni a prezzo

superiore al valore nominale

• III - Riserve rivalutazione: contropartita di rivalutazione di

immobilizzazioni

• IV-VII - Altre riserve: stabilite per legge

• VIII – Utili (perdite) portati a nuovo: utili non distribuiti nei periodi precedenti ed utilizzati per “ricapitalizzare” l’azienda

• IX – Utili (perdite) dell’esercizio 21 di 34

Stato Patrimoniale

Passivo B) Fondo per rischi e oneri: – accantonamenti per potenziali spese da sostenere: quiescenza

diverse da TFR, contenziosi fiscali…

Passivo C) Trattamento di fine rapporto (TFR) – accantonamento per dipendenti liquidato all’interruzione del

rapporto

Passivo D) Debiti – capitale versato da finanziatori terzi: istituto di credito,

obbligazionisti (mercato mobiliare)

– crediti commerciali (es. fornitori)

Passivo E) Ratei e risconti passivi – rateo passivo: uscite di cassa che avverranno posticipatamente

rispetto a costi correnti (cancellato quando si registra l’esborso)

– risconto passivo: entrate di cassa avvenute anticipatamente rispetto a ricavi futuri (cancellato quando si registra il ricavo in CE)

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Stato Patrimoniale

Passivo: Valore Patrimonio netto

- NOTA BENE: occorre distinguere il valore

“contabile” del Patrimonio Netto (book value, dal Passivo SP) dal valore “di mercato”dell’impresa (market value)

– book value: valore di emissione delle azioni, nominale

(capitale sociale) e maggiorato (riserve)

– market value: capitalizzazione di mercato

• valore a cui vengono scambiate le azioni nel mercato borsistico

(prezzo moltiplicato per numero azioni);

• traduce le aspettative sulla capacità delle risorse aziendali di

generare utili nel futuro registrate dal prezzo dei “cambi di mano” delle azioni

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Stato Patrimoniale

Passivo: Debito ed altre Passività

• Vi è una parte del debito “a breve” (liquidazione entro 12 mesi dalla data di chiusura dell’esercizio) e una parte “consolidata” (a medio/lungo)

• Una parte del debito è esplicitamente a titolo

oneroso: restituzione del capitale ed interessi; altra parte (es. debiti fornitori)non corrisponde ad

un titolo di debito.

• Data la presenza del fondo TFR, i dipendenti

possono essere considerati “creditori” dell’azienda.

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Conto economico

4. Conto economico

Conto Economico

• Conto economico: documento del bilancio che

– presenta transazioni (scambi) economiche avvenute nel corso dell’esercizio tra l’impresa e

• altri soggetti economici (fornitori, clienti, creditori, debitori, fisco..)

• esercizio precedente o successivo della stessa impresa

– il CE misura gli scambi da e verso l’impresa in un determinato

esercizio

– per il CE gli altri esercizi sono “soggetti terzi” (ad es. WIP “ricevuto” dall’anno precedente o “consegnato” all’anno successivo)

– mostra se e quanto il valore della produzione remunera

le risorse

• materiali, impianti, lavoro (consulenti, brevetti, concessioni...), capitale di terzi, servizi dello Stato, capitale proprio

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Conto Economico

• CE: Conto scalare di ricavi/proventi e costi/oneri

in cui l’azienda è incorsa distinti per “gestioni”

– gestioni caratteristiche

• insieme di attività funzionali al business proprio dell’azienda

– gestione operativa: valore e costi della produzione

– gestione finanziaria: oneri e proventi finanziari

– gestioni non caratteristiche

• insieme di attività che dipendono da fattori esogeni, variabili da anno ad anno e da paese a paese

– gestione fiscale: imposte

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Conto Economico

• NOTA BENE 1: grandezze flusso

– Il CE rappresenta i “flussi di risorse” in ingresso ed uscita dall’azienda sommati lungo l’esercizio

• in ingresso beni o servizi “consumati” dall’impresa – Esempio (per attività caratteristiche)

» materiali, lavoro, magazzini e WIP in ingresso, impianti

» capitale di debito…

• in uscita beni o servizi prodotti dall’azienda – Esempio (per attività caratteristiche)

» produzione venduta, WIP e altri prodotti “venduti all’esercizio

successivo”,

» rendimenti di investimenti finanziari…

– i flussi di risorse sono rappresentati in valore monetario – costi/oneri: valore dei prodotti o dei servizi di input

– ricavi/proventi: valore degli output 28 di 34

• NOTA BENE 2: principio di competenza

– iscrizione in CE

• ricavi / proventi: nell’esercizio nel quale la risorsa prodotta diventa di proprietà del cliente o di altro destinatario

• costi / oneri: nell’esercizio nel quale viene iscritto il ricavo / provento generato dalla risorsa “consumata”

• NB vi è sempre un effetto su SP (partita doppia, vd Costruzione

bilancio)

– la manifestazione finanziaria (flusso di cassa in ingresso o uscita) può

• essere anticipata o differita

• essere concentrata in un unico esercizio (vd NB 3)

– esempi • utilizzo di scorte di materiali acquistati in esercizi precedenti

• canoni di affitto incassato in anticipo rispetto all’esercizio di

competenza

Conto Economico

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Conto Economico

• NOTA BENE 3: ammortamenti ed altri costi “non cash”

– con riferimento a risorse di utilità pluriennale, il costo

(valore del flusso in ingresso) registrato in CE è

l’ammortamento annuo

• impianto 10.000€, vita utile 10 anni

– ammortamento, costo di CE: quota impianto “macinata” nell’esercizio, 1.000€

– corrisponde ad una riduzione Attivo SP: perdita di valore

Immobilizzazione nell’esercizio t, da 10.000€·(10-(t-1))/10 a

10.000€·(10-t)/10

• Visione equivalente.

» Anno 1: flusso in ingresso dal fornitore 10.000€; in uscita verso l’anno 2: 9.000€; flusso netto: 1.000€

» Anno 2: flusso in ingresso dall’anno 1: 9.000€; in uscita verso l’anno 3: 8.000; flusso netto: 1.000….

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Conto Economico

continua - NOTA BENE 3:

– alcuni costi non sono “cash”

• non corrispondono 1 a 1 ad uscite di cassa

• la serie di tali costi lungo più esercizi ha tuttavia una

manifestazione finanziaria

– la serie degli ammortamenti annui di un

immobilizzazione (costo di CE non cash) ha un

corrispettivo nell’uscita di cassa per l’acquisto all’inizio della vita utile del cespite / immobilizzazione

– la serie degli accantonamenti annui del TFR di un

dipendente(costo di CE non cash) ha un corrispettivo

nell’uscita di cassa perla liquidazione alla fine del rapporto di lavoro

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Conto Economico

• CE (A) Valore della produzione: valore aggregato delle risorse prodotte, distinto in

– ricavi delle vendite e delle prestazioni: fatturato ottenuto

dalla vendita di prodotti o di prestazioni e da attività

puramente commerciali; il pagamento può essere pronto

cassa o dilazionato

– variazioni di rimanenze, di lavori in corso, di lavori “in economia”: valutazione della produzione non completata o

non venduta

– altri ricavi e proventi: attività non caratteristitiche (affitti..)

• CE (B) Costi della produzione: valore delle risorse

consumate per la produzione

– materiali acquistati, variazione delle scorte, servizi

– lavoro

– ammortamenti: NB costo non cash 32 di 34

Conto Economico

• Differenza tra valore e costi della produzione: utile operativo

• CE (C) Proventi e oneri finanziari

– interessi pagati sul debito (voce Passivo SP)

– proventi da partecipazioni e titoli di credito (voci Attivo SP, immobilizzazioni e a. correnti)

• CE (D) Rettifiche di valore di attività finanziarie

– rivalutazione o svalutazione di partecipazioni, in parte regolate dalla legge e in parte discrezionali

• CE Eliminata la sezione (E) del conto economico. – gli oneri e i proventi straordinari non saranno piu ̀ esposti separatamente ma compresi per natura tra le altre classi del conto economico (A, B, C, D, imposte). - eventi accidentali ed infrequenti ed elementi di ricavo o di costi di entita ̀ o incidenza eccezionali saranno commentati nella nota integrativa (art. 2427 n. 13).

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Conto Economico • CE Imposte:

– dirette

• IRES (Imposta sul reddito di esercizio)

– calcolata sul risultato ante imposte

– aliquota ordinaria: 24%

– possibili variazioni (es. crediti di imposta per attività di ricerca)

• IRAP (Imposta sul reddito delle attività produttive)

– calcolata sul valore aggiunto

– aliquota regionale

• in un esercizio sono versate quote di imposte correnti e quote di imposte di esercizi precedenti

– indirette, quali le imposte sugli immobili, sull’energia...

• Risultato dell’esercizio – l’Assemblea dei Soci di approvazione del bilancio decide

• quale quota va distribuita ai soci (dividendi)

• quale quota va ad incrementare il Patrimonio Netto (utili

“messi a nuovo”), in un’apposita riserva di Passivo SP 34 di 34