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Flash México México

México D.F., 16 de marzo de 2018 (21:00 CDT del 15 de marzo), Mercados, Equity

Noticias corporativas Cemex: Notas del Cemex Day: Posibilidad de una operación de

F&A; sigue siendo nuestra favorita

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 08/03/2018

Rassini: Puntos sobresalientes del road show promocional en Europa

06/03/2018 Bimbo: Precios de trigo desfavorables oscurecen el panorama

01/03/2018 Comercio: Comparativos fáciles para todo el mundo

28/02/2018 Lala: Vigor resulta ser dilutivo; reiteramos Inferior al Mercado

26/02/2018 AC: A AC le faltan catalizadores; a nosotros, entusiasmo

22/02/2018 Conglomerados: Aún no hay un punto de inflexión

19/02/2018 Bienes Raíces: Anticipamos una recuperación de 5% TaT en la distribución de efectivo

16/02/2018 BanBajío: Nos sigue gustando su historia

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 47,817.1 -0.7% -0.6% -3.1%

Dow Jones 24,873.7 0.5% 0.9% 0.6%

S&P 500 2,747.3 -0.1% 2.7% 2.5%

Bovespa (BR) 84,988.1 -1.3% 17.1% 11.2%

Ipsa (CH) 5,587.2 -0.6% 6.7% 0.4%

Fuente: BBVA CER

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ALSEA 65.28 1.5 -0.4 1.4

GFREGIO 115.28 1.3 10.4 7.4

LALA 26.34 0.7 -4.3 -4.6

OMA 94.74 0.3 -7.1 -6.8

MEXCHEM 55.77 0.2 13.7 14.7

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ELEKTRA 510.12 -3.6 -27.3 -27.2

PINFRA 181.07 -3.2 -8.6 -7.0

GENTERA 13.16 -2.3 -19.6 -19.7

TLEVISA 59.89 -2.1 -18.6 -18.6

LIVEPOL 132.51 -2.1 8.0 6.6

Fuente: BBVA CER

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GEO 0.96 2.7 -20.0 -24.4

CREAL 27.55 1.5 6.7 12.2

MEDICA 39.50 1.3 3.9 -3.6

AUTLAN 18.32 1.1 2.7 4.2

GISSA 28.09 1.0 -10.3 -16.6

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

BAFAR 37.00 -3.9 -1.3 -3.9

PAPPEL 17.82 -2.5 -17.4 -23.1

SARE 0.05 -2.0 -33.8 -33.8

CMOCTEZ 72.50 -1.9 -1.4 -2.0

RASSINI 77.48 -1.7 15.0 9.9

Fuente: BBVA CER

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 16 de marzo de 2018

Noticias corporativas

Cemex (Superior al Mercado) PO: MXN19.10. Precio de cierre al 15/03/2018 MXN13.38

Notas del Cemex Day: Posibilidad de una operación de F&A; sigue siendo nuestra favorita (ver nuestro reporte publicado el 15/03/2018)

El tono general del evento de Cemex Day 2018 fue positivo, y la guía de la Administración anticipa perspectivas favorables de crecimiento en el corto y mediano plazo. En respuesta a las dudas que surgieron a finales de febrero (cuando Cemex anunció que solicitaría la autorización de los accionistas a un programa de emisiones más flexible para implementarse en un período de 5 años), la compañía ofreció algunos detalles sobre la visión disciplinada que buscará adoptar en el análisis de posibles oportunidades de crecimiento inorgánico. Reconocemos que la acción de Cemex podría seguir presionada en el corto plazo, pero reiteramos nuestra visión constructiva de la historia de capital de la compañía, dado que no observamos ningún riesgo inminente de dilución o de desviación del plan de la empresa de retomar una estructura de capital que merece una calificación de grado de inversión. Por otra parte, creemos que el marco riguroso que aplica Cemex en analizar potenciales operaciones de F&A debería ayudar a tranquilizar a los inversionistas. De manera más importante, creemos que la Administración se ha vuelto más cautelosa y disciplinada después de las lecciones valiosas que aprendió de los errores en la adquisición de Rinker hace una década. Fuente: La

compañía y estimados BBVA CER

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2017 2018e 2017 2018e 16-19e 16-19e 2017 2018e

CEMEX 194,881 9.5 11.5 9.3 8.1 20.3 7.9 0.0 0.0 Fuente: Estimados BBVA CER

Francisco Chávez [email protected]

Mauricio Hernández [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 47,817pts (-0.7%); Rentable: 273pts (-0.6%); Dow Jones: 24,874pts (+0.5%); S&P: 2,747pts (-0.1%)

Mala señal en el IPC al retroceder -0.7% y colocarse por debajo del promedio móvil de 10 días. Habíamos comentado que este escenario abriría la puerta de un regreso del IPC a la zona de los 47,000pts. En este sentido, con el RSI del mercado en 41pts, seguimos creyendo que se respetaría este soporte en el caso de un regreso al mismo. Podemos rescatar que esta caída, la tercera de manera consecutiva, fue con apenas 194mn de acciones: el menor volumen operado en lo que va del mes. Para volver a tener una perspectiva positiva de corto plazo, el mercado tendría que colocarse por arriba de los 48,430pts, esto es, por arriba de los promedios móviles de 10 y de 30 días.

Rec. anterior (15/03/2018): Con los osciladores del IPC y de las emisoras AAA alejadas de zona de sobrecompra, pensamos que el mercado puede ser capaz de reaccionar desde este primer soporte; sin embargo, si esta reacción no sucede, cerraremos nuestras posiciones ante la posible caída de más de 1,000pts.

En EE.UU., el Dow Jones termina la racha de sesiones negativas con un ligero rebote de +0.5%. Lo bueno es que, por lo pronto, respeta la base del triángulo dentro del cual ha estado operando desde finales de enero. Lo malo fue que no logró mantener los máximos del día, por lo que continúa por debajo de los promedios móviles de 10 y de 30 días.

Rec. anterior (15/03/2018): Una nueva baja lo presionaría hacia los soportes de 24,200pts, 23,800pts y 23,400pts, por lo que sería una importante señal de baja.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,414pts (+0.7%)

El Eurostoxx operó con un movimiento de alza con el que evitó colocarse por debajo del promedio móvil de 10 días. Esto nos permite mantener posiciones en espera de que compruebe el rompimiento alcista del promedio móvil de 30 días.

Rec. anterior (15/03/2018): Todavía no rompe a la baja el promedio móvil de 10 días, por lo que podemos conservar posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.6907 (+0.5%); Euro/Dólar: USD1.2301 (-0.5%)

El dólar sube y termina la jornada ligeramente por arriba de los promedios de 10 y de 30 días, pero todavía se coloca por debajo del de 50 días. Una nueva alza nos mandaría señal de entrada rumbo a MXN18.90/19.00.

Rec. anterior (15/03/2018): Todavía se mantiene por debajo de los promedios móviles de 10, 30 y 50 días, por lo que aún no tenemos una señal de entrada.

El euro regresó a la zona del promedio móvil de 50 días, donde ha estado rebotando en las pruebas anteriores. Mantenemos posiciones mientras siga operando por arriba de USD1.22.

Rec. anterior (15/03/2018): Continuamos con las posiciones mientras siga operando por arriba de USD1.22.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Señales técnicas

Pinfra *: Venta

Rompe los mínimos de las semanas anteriores y activa stop loss. Cerramos posiciones.

P. Compra MXN198.00 P. Actual MXN184.60 Rendimiento -6.5% Recomendación anterior (1-agosto-2017): Compra MXN198.00.

Gráfico diario

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossFemsa 09/02/18 168.10$ 173.15$ -0.3% 3.0% 176.50$ 1.9% 159.80$ Asur 12/02/18 333.00$ 331.95$ -1.1% -0.3% 353.00$ 6.3% 317.00$ Kof 06/03/18 127.70$ 125.87$ -2.0% -1.4% 135.00$ 7.3% 121.70$ Tlevisa 13/03/18 63.30$ 59.89$ -2.1% -5.4% 67.00$ 11.9% 60.20$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 YTD

IPC -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 8.1% -3.1%Portafolio 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 16.8% -0.5%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Femsa 01/12/2017 Venta 173.00$ 5.8% Venta PINFRA @ MXN184.60 -6.5%Asur 15/01/2016 Venta 220.80$ -5.4%Cemex 09/02/2018 Venta 13.70$ -13.0%Tlevisa 01/12/2017 Venta 69.98$ 7.5%

Fuente: BBVA CER

15/03/2018

-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%

dic

/17

ene

/18

feb/

18

mar

/18

IPC Port.Trading

-3.1%

-0.5%

-3.5%

-3.0%

-2.5%

-2.0%

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

NEMAK

TERRA**

MEXCHEM**

MEGA

AMX

ALSEA**

CUERVO

WALMEX

FIBRAMQ

KIMBER

VESTA

LIVEPOL**

ALFA

GFREGIO

FUNO**

OMA**

FEMSA**

ALPEK

GFNORTE**

BBAJIO**

GFINBUR

VOLAR

GRUMA**

BOLSA

CEMEX**

IENOVA**

AC

GAP

IPC

KOF

SORIANA**

ASUR**

LALA

BIMBO

GENTERA

PINFRA**

PE&OLES**

BSMX

TLEVISA

GMEXICO**

LAB**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA CER

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

AC M.P. 140.00 -3.6 19.3 21.3 17.3 14.7 28.3 -9.2 29.4 17.9 1.5 1.9

ALFA M.P. 22.50 4.6 N.A. 18.2 9.3 7.0 -188.2 405.7 -27.5 32.7 3.1 2.8

ALPEK U 19.40 7.3 N.A. 18.5 -405.9 9.2 -251.4 152.4 -101.8 4,526.8 5.7 0.0

ALSEA O 78.50 1.4 50.1 36.9 12.7 11.2 9.2 35.7 13.6 13.5 1.1 1.3

AMX M.P. 17.60 6.3 13.4 16.0 8.2 8.2 927.2 -16.0 8.7 0.3 1.8 1.8

ASUR O 397.00 -7.3 22.2 18.4 18.2 14.2 23.5 21.0 37.9 27.6 1.7 2.2

BIMBO M.P. 49.00 -4.3 42.3 22.0 10.8 9.4 -21.5 92.8 -6.9 14.8 0.7 0.7

CEMEX O 19.10 -9.0 9.5 11.5 9.3 8.1 35.9 -17.6 -2.3 14.6 4.7 4.8

CUERVO N.R. 16.4

ELEKTRA N.R. -27.2

FEMSA O 197.00 -6.4 12.7 25.2 14.2 13.5 131.5 -49.8 12.1 5.4 1.4 1.5

GAP M.P. 200.00 -9.2 22.0 21.3 14.6 13.4 47.4 3.4 18.2 8.6 4.5 5.3

GCARSO M.P. 71.00 1.2 17.3 16.8 12.6 11.7 -8.8 2.7 -4.7 7.4 1.4 2.0

GENTERA M.P. 27.40 -19.7 7.4 6.1 1.3 1.1 -14.6 22.6 -18.6 24.2 4.7 7.4

GFINBUR U 28.95 -3.2 10.2 12.6 1.5 1.5 63.9 -18.6 77.5 -19.2 1.4 1.6

GFNORTE O 141.20 6.1 13.3 10.2 2.2 1.8 23.8 29.9 27.9 28.0 4.9 3.0

GFREGIO M.P. 117.90 7.4 13.7 12.0 2.5 2.2 14.3 14.6 15.0 12.1 1.2 2.6

GMEXICO O 82.00 -3.5 16.4 13.3 7.5 7.0 66.5 23.6 39.3 6.6 2.2 3.8

GRUMA O 296.00 -11.4 14.0 14.6 9.9 9.2 15.3 -4.1 3.4 8.0 1.7 2.1

IENOVA O 121.70 -5.1 21.0 16.9 15.1 14.4 -52.6 24.3 -34.3 4.9 2.4 2.3

KIMBER U 35.50 0.6 26.6 22.3 14.6 12.9 -15.3 20.0 -9.7 13.4 4.6 5.3

KOF M.P. 146.00 -8.1 N.A. 18.6 9.3 9.2 -225.4 211.0 11.4 0.7 2.4 2.6

LAB O 27.00 -5.8 16.7 13.6 9.3 8.5 172.2 22.5 257.7 9.8 0.0 0.0

LALA U 30.00 -4.6 20.1 18.4 11.2 9.2 -21.7 9.2 17.3 21.7 2.2 2.1

LIVEPOL O 150.00 6.6 18.0 14.7 10.8 9.0 -2.5 22.0 14.3 19.7 0.8 1.0

MEGA M.P. 82.00 7.3 17.7 18.1 9.9 8.8 -47.2 -2.4 -29.2 12.1 2.0 1.4

MEXCHEM O 60.70 14.7 23.2 19.6 9.4 9.1 13.3 18.3 28.4 3.2 2.1 1.8

NEMAK M.P. 15.40 9.8 13.1 13.6 5.5 5.6 -31.8 -4.2 -8.4 -1.8 7.8 6.7

OMA O 113.00 -6.8 17.3 16.2 10.5 9.7 15.0 6.8 16.2 7.5 3.9 4.5

PE&OLES O 573.50 -2.7 14.5 14.4 6.3 5.8 89.6 1.3 17.4 9.3 2.7 2.2

PINFRA O 247.00 -7.0 19.1 19.7 10.9 10.7 -14.8 -3.2 1.0 2.4 1.0 0.5

BSMX M.P. 32.00 -8.0 5.6 5.2

TLEVISA M.P. 85.50 -18.6 31.7 24.3 8.0 7.1 42.5 30.5 -0.8 12.6 0.5 0.6

VOLAR N.R. -3.1

WALMEX M.P. 49.00 -3.3 20.4 23.1 14.3 12.9 19.5 -11.5 10.6 10.6 5.2 3.5

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA CER * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

ARA O 8.80 -1.6 12.8 11.8 8.0 7.4 4.7 9.0 10.6 8.5 1.1 1.2

AXTEL O 5.30 11.1 10.3 313.4 6.1 5.9 130.7 -96.7 7.0 3.2 0.0 0.0

BACHOCO O 113.00 2.5 13.8 14.0 7.0 6.8 5.6 -1.1 30.6 2.1 1.4 1.5

BBAJIO O 47.40 12.3 12.3 10.6 2.0 1.7 74.4 16.4 68.4 20.4 0.0 0.0

CADU O 15.70 2.8 7.9 6.3 6.7 5.4 12.3 25.5 14.6 24.8 4.5 4.4

CHDRAUI O 49.00 10.4 18.6 17.3 7.1 6.4 5.4 7.4 5.4 9.8 0.9 0.7

CREAL O 42.30 12.2 6.5 5.5 0.7 1.0 -5.0 18.3 -1.0 20.6 0.0 0.0

DANHOS M.P. 35.50 0.1 11.7 15.6 18.2 15.0 -41.5 -29.8 35.7 21.0 7.3 7.9

ELEMENT M.P. 22.00 -11.5 33.4 15.3 9.0 7.0 -0.6 118.6 23.6 28.4 0.0 0.0

FIBRAMQ U 22.50 -2.1 23.6 11.4 10.7 10.6 -86.2 106.3 4.8 0.9 7.5 7.9

FIBRAPL U 35.30 2.1 14.1 11.1 13.9 13.5 -15.3 27.4 5.5 3.3 6.5 6.8

FIHO O 15.50 -4.5 21.9 13.3 8.5 5.4 18.8 64.4 37.2 56.2 7.8 11.3

FMTY M.P. 14.00 -2.0 100.4 11.1 14.2 13.1 -89.6 803.1 37.7 9.1 8.2 8.5

FRAGUA O 285.00 1.7 17.8 16.7 8.3 7.6 26.0 6.6 20.7 8.6 0.0 0.0

FSHOP O 13.50 3.9 10.3 8.7 15.7 12.3 -31.1 19.0 14.9 28.2 10.1 11.3

FUNO O 36.50 -5.8 17.7 12.5 16.1 13.8 212.3 35.2 7.6 16.2 7.1 8.3

GFAMSA U 9.70 10.3 N.A. 56.0 25.4 24.0 -105.8 696.4 9.3 5.6 0.0 0.0

GFINTER M.P. 105.10 1.2 8.1 7.8 1.4 1.2 13.3 3.4 4.5 14.5 4.9 57.5

GICSA M.P. 12.10 19.1 42.6 31.0 13.4 13.0 -33.7 37.5 7.7 3.0 0.0 0.0

GMXT O 40.20 6.3 21.3 20.4 12.2 10.7 -7.2 4.3 15.5 14.7 0.0 1.5

GSANBOR M.P. 23.00 5.9 12.9 13.1 7.6 7.3 -17.2 -1.7 -17.8 3.9 4.5 5.5

HERDEZ O 50.00 2.6 24.2 23.4 15.3 14.1 16.4 3.6 -1.5 8.7 2.0 2.0

ICH U 70.40 -4.8 31.3 8.4 6.2 5.4 -74.6 271.9 -3.5 13.6 0.0 0.0

LACOMER O 21.30 -8.5 25.7 30.0 12.8 11.3 51.1 -14.3 46.5 13.5 0.0 0.0

MAXCOM U 3.30 5.3 5.4 N.A. 9.5 9.7 108.4 -128.4 -12.7 -1.3 0.0 0.0

OHLMEX O 23.10 2.9 7.7 6.9 6.0 5.5 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0

RASSINI O 48.10 10.7 5.1 8.4 4.3 4.2 71.5 -39.0 0.5 2.4 5.7 5.7

SIMEC U 65.20 -1.6 N.A. 7.2 4.5 4.0 -100.2 79,587.3 2.8 12.8 0.0 0.0

SITES O 18.70 -3.6 N.A. N.A. 20.4 17.6 6.1 23.0 11.9 15.6 0.0 0.0

SORIANA O 52.00 -7.2 15.1 13.6 7.0 6.6 5.2 11.0 4.0 6.2 0.0 0.0

TERRA O 36.00 -0.8 29.2 9.5 14.6 12.5 -35.0 207.8 28.5 16.9 8.3 9.1

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA CER * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

FIBRAHD 21-03-2018 23-03-2018 DISTRIBUCION DE EFECTIVO: MXN0.06675413567.

GRUMA 13-04-2018 17-04-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

KIMBER 02-04-2018 05-04-2018 57 REEMBOLSO: MXN0.395.

SARE 15-03-2018 20-03-2018 CANJE: 1 NVA. X 1 ANT.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Equity Research

Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Ignacio Jiménez [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

David Díaz [email protected]

Javier Basagoiti [email protected]

Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso [email protected]

Silvia Rigol [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Farma / Estrategia sectorial Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Álvaro Canencia, CFA [email protected]

Equity México

Analista Jefe Financieros Rodrigo Ortega [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

Martin Hernandez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Bebidas Martha V. Shelton, CFA [email protected]

Equity Perú

Estratega Equity Miguel Leiva [email protected]

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