DEFINIZIONI VARIE INTERMEDIARI FINANZIARI

7/29/2019 DEFINIZIONI VARIE INTERMEDIARI FINANZIARI

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DEFINIZIONI INTERMEDIARI

Sistema Finanziario = insieme integrato di strumenti, istituzioni e mercati finanziari

Mercati Finanziari = aggregazioni di scambi finanziari, che si realizzano con la negoziazione di strumentifinanziari-strutture attraverso le quali circolano i fondi

Mercati Primari= mercati sui quali effettuato lapprovvigionamento di fondi da parte delle societ tramitenuove emissioni di strumenti finanziari

Mercati Secondari = mercati sui quali gli strumenti finanziari, una volta emessi, sono negoziati

Mercati Monetari= mercati sui quali si realizzano lemissione e la negoziazione dei titoli di debito o deglistrumenti finanziari a breve scadenza, ossia con durata pari o inferiore ai 12 mesi

Mercati dei Capitali = mercati sui quali si realizzano lemissione e la negoziazione dei titoli di capitale(azioni) e di debito (obbligazioni) a medio-lungo termine, ossia con scadenza superiore ai 12 mesi.

Mercati OTC (Over-The-Counter) = mercati senza una sede specifica, nei quali le transazioni vengonoeffettuate per telefono, per via telematica o via computer

IDEM= lItalian DErivatives Market il mercato regolamentato dei derivati gestito dalla BorsaItaliana SPA

Strumenti Derivati = titoli i cui rendimenti sono correlati a quelli di altri titoli emessi in precedenza (titolisottostanti)

OPS (Offerta Pubblica di Sottoscrizione) = prima offerta di titoli azionari al pubblico da parte di unasociet

Transazioni a Pronti= transazioni che prevedono un cambio immediato di valuta allattuale tasso di cambio

(o tasso di cambio a pronti)

Transazioni a Termine = transazioni che prevedono un cambio di valuta nel futuro a una data e a un tassodi cambio (tasso di cambio a termine) prestabiliti

Intermediari Finanziari (IF) = organizzazioni che assolvono il compito principale di raccogliere eincanalare i fondi da coloro che ne hanno in eccesso (unit in surplus) a coloro che ne sono carenti (unit indeficit)

Trasferimento Diretto= situazione in cui unimpresa vende i suoi titoli direttamente agli investitori, senzaservirsi degli intermediari finanziari


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Trasferimento Indiretto= scambio di fondi tra fornitori e utilizzatori attraverso lintervento degliintermediari finanziari

Efficienza del Mercato = velocit con cui il prezzo di un titolo si adegua a notizie inattese relative a tassi diinteresse oppure a caratteristiche specifiche del titolo

Eurodollar Bond = obbligazioni in dollari emesse principalmente a Londra ed in altri centri europei come ilLussemburgo

Adverse Selection = situazione in cui i prenditori di fondi hanno informazioni rilevanti sulla qualitdellinvestimento che non rilevano ai datori di fondi

Liquidit= grado di prontezza o facilit con cui unattivit finanziaria pu essere convertita in denaroliquido

Rischio di prezzo = rischio che il prezzo di vendita di una attivit sia inferiore a quello di acquisto

Moral Hazard = rischio che, dopo la stipula di un contratto, il prenditore di fondi cambi il loro impiego insenso sfavorevole per i datori di fondi

Controllori Delegati = agenti economici ai quali stato conferito il compito di operare per conto di piccoliinvestitori nella raccolta di informazioni e/o nellinvestimento di fondi

Asset Transformer = ruolo esercitato dagli IF attraverso lemissione di strumenti finanziari pi attraenti pergli investitori finali rispetto a quelli emessi direttamente dalle imprese

Diversificazione =possibilit per un operatore economico di frazionare il rischio tramite linclusione nelproprio portafoglio di una vasta gamma di titoli

Interesse Semplice = interesse maturato su un investimento che non reinvestito

Interesse Composto = interesse maturato su un investimento che reinvestito

Flusso di Cassa Unico =pagamento in contanti in ununica soluzione ricevuto allinizio o alla finedellorizzonte temporale di un investimento, senza flussi di cassa di altro tipo nel corso del periodo diinvestimento

Rendita = serie di uguali flussi di cassa generati a intervalli regolari nellintero orizzonte temporale di uninvestimento

RAE (Rendimento Annuo Equivalente) = rendimento maturato su un periodo di 12 mesi tenendo conto diciascuna capitalizzazione dellinteresse nel corso dellanno

Tasso di Interesse Nominale = tasso di interesse utilizzato per calcolare il flusso di cassa annuo chelemittente dellobbligazione promette di pagare al possessore

Tasso di Rendimento Richiesto = tasso di interesse che un investitore dovrebbe ricevere su un titolo, inbase alle caratteristiche di rischio che presenta


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Tasso di Rendimento Atteso = tasso di interesse che un investitore maturerebbe su un titolo se loacquistasse al prezzo corrente di mercato, ricevesse tutti i pagamenti promessi o attesi e lo rivendesse allafine dellorizzonte temporale dellinvestimento

Tasso di Rendimento Realizzato (effettivo ex post) = tasso di rendimento complessivo maturatosullinvestimento in uno strumento finanziario

Tasso di Rendimento effettivo a scadenza = tasso di rendimento che viene corrisposto al possessore di unaobbligazione se egli acquista il titolo al prezzo di mercato corrente, riceve tutti i pagamenti di interesse equota di capitale, e mantiene il titolo fino alla scadenza

Obbligazioni = titoli di debito a lungo termine emessi dalle imprese e dallo stato

Obbligazioni con cedola = obbligazioni che pagano gli interessi in base a un tasso di interesse nominaleprestabilito. Generalmente, danno diritto ad un interesse annuo costante nel corso dellinvestimento.

Obbligazioni zero-coupon = obbligazioni prive di cedola, il cui rendimento dato dalla differenza fra ilprezzo di sottoscrizione e quello di rimborso

-titoli privi di cedola, il cui rendimento si ottiene per differenza tra il prezzo di emissione o di acquisto e ilvalore di rimborso a scadenza

Cedola= flusso monetario periodico che spetta a titolo di interessi al possessore dellobbligazione

Rateo di interesse= quota di interessi maturati fra la data di stacco dellultima cedola e la data di valutadelloperazione di compravendita

Asta Marginale = metodo di collocamento in cui tutti i partecipanti pagano il prezzo marginale

Obbligazioni sopra la pari= obbligazioni il cui valore attuale maggiore del valore nominale

Obbligazioni sotto la pari= obbligazioni il cui valore attuale minore del valore nominale

Obbligazioni alla pari= obbligazioni il cui valore attuale uguale al valore nominale

Obbligazioni al Portatore = obbligazioni non intestate ad alcuna persona, fisica o giuridica: il trasferimentoavviene con la consegna del titolo e il possesso legittima lesercizio dei relativi diritti

Obbligazioni Nominative = obbligazioni intestate ad una persona fisica o giuridica. Il trasferimento deltitolo pu avvenire mediante due diverse modalit: il transfert e la girata.

Obbligazioni Step-Up = obbligazioni che prevedono tassi cedolari prefissati crescenti nel tempo

Obbligazioni Indicizzate = obbligazioni aventi tassi cedolari collegati ad un parametro


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Obbligazioni Reverse Floater = obbligazioni le cui cedole future sono collegate allandamento inverso diun tasso di interesse di riferimento

Obbligazioni Reverse Convertibile= obbligazioni il cui valore di rimborso collegato allandamento delprezzo di un titolo azionario

Obbligazioni Callable = obbligazioni a tasso fisso in cui lemittente si riserva la facolt di rimborsare inanticipo il capitale

Obbligazioni Puttable = obbligazioni che possono essere rimborsate anticipatamente su iniziativadellinvestitore

Obbligazioni Convertibili = obbligazioni che possono essere convertite con altri titoli della stessa impresaemittente o di altra societ, a discrezione dellobbligazionista

Obbligazioni Cum Warrant = obbligazioni emesse con allegati dei certificati di diritto di opzione(comunemente detti warrant) che conferiscono allobbligazionista lopportunit di acquistare azioni ordinarie

a un prezzo fissato ed entro una data prestabilita

Obbligazioni Spazzatura = obbligazioni alle quali le agenzie specializzate assegnano rating di gradospeculativo o inferiore allinvestmentgrade (rating inferiore a BAA per Moodys e BBB per S&P). sitratta diobbligazioni con alti rendimenti attesi, essendo emesse da societ ad alto rischio di default

Azione Ordinaria = unit minima che d il diritto di partecipare al capitale di una societ

Azioni fornite di particolari diritti patrimoniali = particolare categoria di azioni che ha caratteristiche

simili alle azioni ordinarie e ai titoli di debito

Azioni di Risparmio = particolare categoria di azioni che, a fronte della totale assenza di diritti di voto, offrevantaggi sul piano patrimoniale

Strumenti Finanziari Partecipativi= strumenti che rendono possibile lapporto di prestazioni dopera o diservizi in una societ senza attribuire n lo status di azionista n il diritto di voto al possessore

Specialist = operatore che si impegna a garantire la liquidit di uno o pi titoli azionari, esponendocontinuamente sul mercato proposte in acquisto e vendita

Prospetto Informativo = documento obbligatorio che affianca il collocamento dei valori mobiliari, nelquale sono riportate le caratteristiche dello strumento proposto

Rating = giudizio, assegnato da agenzie indipendenti specializzate ed espresso sinteticamente con un codicealfanumenrico, circa il rischio di credito di una societ emittente obbligazioni

Ordine a Prezzo Limitato = ordine di negoziazione in cui stato definito il prezzo al quale concludere latransazione

Sensibilit del Prezzo (o Elasticit) = variazione percentuale del prezzo attuale di unobbligazione a frontedi una data variazione dei tassi di interesse


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Duration = media ponderata delle scadenze di un investimento

Durata finanziaria di un titolo, determinata come media delle scadenze dei flussi di cassa ponderate per ilrapporto tra il valore attuale di ciascun flusso ed il valore attuale complessivo (prezzo)

Tasso di Interesse Reale = tasso di interesse che maturerebbe su un titolo privo di rischio di insolvenza e inun contesto economico privo di inflazione

Rischio di Insolvenza= rischio che lemittente di un titolo non adempia (o adempia in ritardo) ai suoiobblighi di pagamento degli interessi o della quota capitale dellacquirente

Rischio di Liquidit = rischio che un titolo non possa essere venduto a un prezzo prevedibile con bassi costidi transazione e in breve tempo

Struttura per scadenza dei tassi di interesse = confronto dei rendimenti fra diversi titoli obbligazionari,

assumendo che tutte le caratteristiche tranne la scadenza siano identiche

Tasso a termine (forward rate) = tasso quotato oggi su un flusso di cassa che si produrr in futuro

Sconto = operazione con la quale la Banca Centrale eroga prestiti alle banche di credito ordinario

Costo opportunit = costo in termini di interessi ai quali si rinuncia detenendo i saldi in cassa invece cheinvestirli in strumenti finanziari

Tasso sui depositi interbancari = tasso di interesse per il prestito di depositi interbancari

BOT (Buoni Ordinari del Tesoro) = obbligazioni a breve termine emesse dal Tesoro per coprire i disavanzi

di bilancio e per rifinanziare il debito statale che sta per giungere a scadenza

Strip = titolo zero-coupon derivante da unoperazione di coupon stripping, mediante la quale si realizza unaseparazione delle componenti cedolari dal valore di rimborso di un titolo

Pronti contro Termine = impegno da parte di un operatore a vendere una determinata quantit di titoli adun altro operatore, con la promessa di riacquistarli a un prezzo e ad una data futura prestabiliti

-operazioni di mercato aperto in base alle quali la Banca Centrale acquista titoli di Stato con il contestualeimpegno da parte del venditore di riacquistare dalla Banca Centrale stessa il medesimo ammontare di titolidopo un certo lasso di tempo

Pronto contro Termine Inversi = impegno da parte di un operatore ad acquistare una determinata quantitdi titoli da un altro operatore, con la promessa di rivenderglieli ad una data futura prestabilita

Cambiali finanziarie (Commercial Paper) = pagher cambiari a breve termine non garantiti mediante iquali le imprese ottengono finanziamenti a breve termine, spesso per far fronte alle necessit di capitalecircolante

CD (Certificati di Deposito) = depositi a tempo emessi dalle banche, con scadenza prefissata e che fruttano

interessi; riportano tasso di interesse e scadenzaStrumenti al portatore = strumenti finanziari per i quali interessi e somma capitale sono corrispostiallinvestitore che li possiede a scadenza


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Accettazioni Bancarie = titoli aventi la forma di tratta a tempo pagabile a un venditore di beni, in cui ilpagamento garantito da una banca

Depositi in eurodollari = depositi denominati in dollari statunitensi e detenuti in banche al di fuori deiconfini degli Stati Uniti

LIBOR (London InterBank Offered Rate) = tasso pagato sugli eurodollari

EURIBOR (Euro InterBank Offered Rate) = tasso pagato sui depositi in euro

Mercati Valutari = mercati sui quali si realizzano le negoziazioni di valuta estera

Tasso di Cambio= prezzo al quale una valuta pu essere scambiata con unaltra valuta

Rischio di Cambio = rischio che i flussi di cassa effettivamente ricevuti e convertiti in valuta nazionale sidiscostino da quelli previsti a causa di una oscillazione dei tassi di cambio

Deprezzamento del Cambio = perdita di valore registrata dalla valuta di un Paese rispetto ad altre valute (ibeni del Paese diventano meno costosi per gli investitori esteri e i beni esteri diventano pi costosi per gliacquirenti nazionali, a parit di condizioni)

Apprezzamento del Cambio = aumento di valore registrato dalla valuta di un Paese rispetto ad altre valute(i beni del Paese diventano pi costosi per gli acquirenti esteri e i beni esteri diventano pi costosi per gli

acquirenti nazionali, a parit di condizioni)

Operazione in cambi a Pronti = operazione valutaria che prevede lo scambio immediato di valuteallattuale tasso di cambio (o tasso di cambio a pronti)

Operazione in cambi a Termine = operazione valutaria che prevede lo scambio di valute a un tasso dicambio predefinito (o tasso di cambio a termine) in una data futura prestabilita

Esposizione Netta = esposizione complessiva di un IF al rischio di cambio in una determinata valuta

Posizione Netta Lunga (certa) in una valuta = posizione nella quale si trova un operatore che possiede pi

(meno) attivit che passivit in una certa valutaPosizioni Aperte = posizioni non coperte in una certa valuta

Teoria della PPA (Parit dei Poteri dAcquisto) = teoria secondo la quale le oscillazioni dei tassi dicambio dipendono dalle oscillazioni dei tassi di inflazione dei Paesi in questione

Teoria della PTI (Parit dei Tassi di Interesse) = teoria secondo la quale il tasso di rendimento internodovrebbe essere pari a quello estero meno lapprezzamento atteso della valuta locale

Legge del prezzo unico = regola secondo cui, in un mercato efficiente, beni e servizi identici prodotti inPaesi differenti dovrebbero avere un unico prezzo

Bilancia dei Pagamenti = documento contabile che riporta tutte le transazioni che hanno luogo fra i cittadinidi un Paese e quelli di altri Paesi


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Conto delle Partire Correnti = sezione della bilancia dei pagamenti che riassume le importazioni edesportazioni di beni e servizi di una nazione, il reddito netto da investimenti e i trasferimenti unilateralicorrenti

Conto Capitale e Finanziario = sezione della bilancia dei pagamenti che riassume i movimenti di capitale

(finanziario e non) da e verso un Paese e la variazione delle riserve valutarie della Banca centrale

Contratto Futures =accordo, regolato con la procedura del marking to market, che implica lo scambiofuturo di una quantit prestabilita di unattivit finanziaria o reale

Marking to market= procedura secondo cui la posizione delloperatore in futures viene liquidatagiornalmente, sulla base delle quotazioni di fine giornata, con accredito dei profitti o addebito delle perditesulla posizione aperta in futures

-meccanismo di valorizzazione giornaliera delle attivit che compongono il patrimonio del fondo

Margine Iniziale = deposito di garanzia richiesto in caso di negoziazione di futures; ha la funzione diassicurare che i termini di un contratto futures siano rispettati

Margine di Mantenimento = margine minimo che un operatore in futures tenuto a detenere una voltaassunta una posizione in contratti futures. Il deposito di liquidit supplementare, finalizzato a ripristinare illivello iniziale del margine, richiesto quando un operatore registra perdite sulle posizioni in futures e illivello della liquidit depositata presso il conto di margine scende al di sotto del livello del margine dimantenimento

Floor Broker = intermediario che effettua negoziazioni in conto terzi

Trader Professionista (o Dealer) = intermediario che effettua negoziazioni in conto proprio

Position Trader = operatori che assumono una posizione sul mercato dei futures sulla base delle loroaspettative circa la direzione nella quale si muoveranno i prezzi delle attivit sottostanti

Day Trader = operatori che assumono una posizione nellarco della giornata e la liquidano prima che essatermini

Scalper = operatori che assumono delle posizioni per periodi di tempo molto brevi, a volte addirittura pochiminuti, con lobiettivo di ottenere un profitto positivo da questo tipo di trading particolarmente attivo

Poszione Lunga = acquisto di un contratto futures o di una opzione

Posizone Corta = vendita di un contratto futures o di una opzione

Clearing House (stanza di compensazione)= organismo che garantisce lesecuzione dei contratti conclusiin un mercato organizzato di derivati, in quanto richiede a tutti gli intermediari autorizzati a operare in talemercato di depositare fondi sufficienti ad assicurare che i clienti di ciascun intermediario assolvano i terminidi ciascun contratto concluso

Open Interest = numero totale di contratti futures aperti o in essere al termine della giornata di negoziazione


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Opzione= contratto che conferisce al possessore il diritto, ma non lobbligo, di acquistare o venderelattivit sottostante a un prezzo e per un periodo di tempo prefissati

Opzione Americana = opzione che pu essere esercitata in qualsiasi momento, sia prima della scadenza siaa scadenza

Opzione Europea = opzione che pu essere esercitata soltanto a scadenza

Opzione Call= opzione che conferisce allacquirente il diritto, ma non lobbligo, di acquistare lattivitsottostante dal venditore dellopzione ad un prezzo e a una data prestabiliti

Opzione Put= opzione che conferisce allacquirente il diritto, ma non lobbligo, di vendere al venditoredellopzione il titolo sottostante ad un prezzo e a una data predeterminati

Valore intrinseco di unopzione = differenza, se positiva, fra il prezzo di esercizio dellopzione e il prezzodellattivit sottostante (se opzione di tipo put) o fra il prezzo dellattivit sottostante e il prezzo di esercizio

dellopzione (se opzione di tipo call)

Valore temporale di unopzione = differenza fra il prezzo di unopzione (o premio) e il suo valoreintrinseco

Swap = operazione finanziaria in cui due parti si impegnano a scambiarsi in futuro flussi monetari periodicideterminati in relazione a uno strumento o attivit sottostante

Swap su Tassi di Interesse = scambio, effettuato tra due controparti, di pagamenti a tasso di interesse fissocon pagamenti a tasso di interesse variabile

Acquirente dello Swap = per convenzione, la parte che in una transazione di swap su tassi di interesseeffettua i pagamenti a tasso di interesse fisso

Venditore dello Swap = per convenzione, la parte che in una transazione di swap su tassi di interesseeffettua i pagamenti a tasso di interesse variabile

Capitale Nozionale (o Figurativo) = quota capitale in un contratto swap, non oggetto di scambio

Swap su Valute = swap in cui le parti si impegnano a scambiarsi in futuro flussi monetari periodicidenominati in due valute diverse

Cap = opzione call su un tasso di interesse, spesso con diverse date di esercizio

Floor = opzione put su un tasso di interesse, spesso con diverse date di esercizio

Collar = strumento derivato composto da una posizione lunga in cap e una posizione corta in floor, condiversi prezzi di esercizio

Economie di Scala = misura in cui i costi unitari medi di erogazione di servizi finanziari scendonoallaumentare della quantit di servizi erogati; per esempio, riduzione dei costi di negoziazione e di altrisevizi di transazione dovuta alla maggiore efficienza con cui questi servizi sono erogati dallIF


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Economie di Diversificazione = misura in cui limpresa pu beneficiare di sinergie dei costi erogando unavasta gamma di servizi finanziari

Efficienze X = risparmi sui costi dovuti allefficienza manageriale e quindi ad un migliore utilizzo delle

risorse

Diseconomie di Scala =caso in cui i costi della produzione combinata dei servizi offerti da un IF risultanomaggiori di quelli della produzione singola di essi

Mercato Interbancario = mercato interbancario dei prestiti a breve termine delle riserve bancarie

Differenziale dei Tassi di Interesse (Spread) = differenza tra i tassi di prestito e i tassi di deposito

-differenza fra tasso medio attivo sui prestiti e tasso medio passivo sulla raccolta

Margine di Interesse Netto = differenza tra reddito da interessi e costi per interessi (divisa per le attivitproduttrici di reddito)

Titoli in corso di Compensazione = intervallo di tempo fra il deposito di un assegno e il momento in cui ifondi possono essere utilizzati dal depositante, ossia il periodo necessario per la compensazione dellassegnopresso la banca

Onere netto della Regolamentazione = differenza tra i benefici collettivi derivanti dalla regolamentazione ei costi che essa genera a capo della stessa collettivit

Accordi di Basilea = accordi che hanno introdotto requisiti specifici in termini di dotazione patrimonialesulle banche attraverso coefficienti patrimoniali

Attivit Ponderate per il Rischio = insieme delle attivit iscritte in bilancio e fuori bilancio il cui valore espresso in funzione del rischio di credito

Patrimonio di vigilanza = aggregato patrimoniale che comprende tutte le poste contabili pienamentedisponibili da parte della banca per essere utilizzate senza limitazioni ai fini della copertura dei rischi e delleperdite aziendali

Primo Pilastro = insieme di regole di adeguatezza patrimoniale

Secondo Pilastro = insieme delle norme che regolano lattivit di controllo da parte delle autorit divigilanza

Terzo Pilastro = insieme delle norme che regolano linformativa del mercato

Home Country Control = principio secondo il quale la vigilanza prudenziale su una succursale di una bancadi un Paese comunitario di competenza delle autorit del Paese di origine

Margine di Interesse = differenza tra interessi attivi e interessi passivi (eventualmente rapportata al volumedi attivit produttrici di reddito)


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Crediti in Bonis = posizioni creditorie che la banca vanta nei confronti di un cliente in grado di fare frontepuntualmente al loro rimborso secondo le modalit prestabilite

Sofferenze = crediti nei confronti di soggetti in stato di insolvenza (anche non accertato giudizialmente)

Partite Incagliate = impieghi verso clienti in situazione di obiettiva difficolt, che si ritiene per superabilein un congruo periodo di tempo

Crediti Ristrutturati = posizioni per le quali la banca ha concordato con il debitore una dilazione dipagamento, rinegoziando lesposizione a condizioni di tassi inferiori a quelli di mercato

Analisi della Serie Storica = analisi dei dati finanziari in un determinato arco di tempo

Analisi Cross-Section = analisi dei dati finanziari basata sul confronto di un soggetto con altri affiniReddito Operativo Totale = somma dei ricavi da interessi e degli altri ricavi

Premi incassati = totale dei premi incassati sui contratti di polizze assicurative

Piano di Pensionamento = documento che programma il funzionamento di un fondo pensione

Contabilit Separata = programmi di rendite promossi dalle compagnie di assicurazione del ramo vita inbase ai quali il risarcimento della polizza legato alle attivit in cui sono investiti i premi delle polizze

Riserve Tecniche = voci di passivit nello stato patrimoniale delle compagnie di assicurazione che riflettonogli obblighi di pagamento attesi sui contratti di polizza in essere

Frequenza dei Sinistri = probabilit con cui i sinistri possono verificarsi

Gravit dei Sinistri = entit dei sinistri

Sinistri Long Tail = sinistri denunciati molto tempo dopo la stipula della polizza

Coefficiente di Perdita = rapporto tra premi guadagnati e sinistri

Premi Guadagnati = premi maturati e incassati sui contratti assicurativi in quanto passato un certo lassodi tempo senza linvio di richieste di risarcimento

Combined Ratio = misura della redditivit complessiva di una linea assicurativa. data dalla somma delcoefficiente di perdita e dei rapporti tra premi incassati e spese per perizia di danno e fra premi incassati esomma di commissioni e altre spese, al netto di dividendi eventualmente corrisposti agli assicurati inproporzione ai premi versati

Coefficiente di Gestione = misura della redditivit complessiva della compagnia di assicurazione del ramodanni. dato dalla differenza tra il combined ratio e il rendimento da investimento

Regime a Prestazione Definita = regime nel quale il datore di lavoro concorda di versare al dipendente unaspecifica prestazione in termini monetari al momento del pensionamento


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Regime a Contribuzione Definita = regime nel quale il datore di lavoro si impegna a versare un ceroammontare nel fondo pensione durante gli anni di servizio del dipendente

Fondi Comuni di Investimento Aperti = fondi per i quali il numero di quote non fisso, ma pu variaregiorno per giorno in base allentrata e alluscita dei partecipanti

Fondi Comuni di Investimento Chiusi = fondi specializzati per i quali il numero di quote in circolazione fisso e linvestimento e linvestimento avviene in titoli e attivit di altre imprese

Fondi Comuni di Investimento Immobiliari = fondi comuni di investimento chiusi, specializzatinellinvestimento in beni immobiliari, diritti immobiliari e azioni di societ immobiliari.

OICR = Organismo di Investimento Collettivo del Risparmio. Secondo la definizione del TUF, son OICR ifondi comuni di investimento e le SICAV (Societ di Investimento a CApitale Variabile)

Valore attivo netto pro quota = quoziente fra la somma dei valori di mercato delle attivit del portafogliodel fondo comune di investimento e il numero di quote in circolazione

Broker-dealer = imprese che forniscono assistenza nella negoziazione dei titoli presenti sul mercatosecondario

Sottoscrittori = imprese che forniscono assistenza nellemissione di nuovi titoli

Collocamento privato = emissione di titoli collocate presso uno o pochi grandi investitori istituzionali

Sottoscrizione con impegno di garanzia = tipo di sottoscrizione in cui la banca di investimento si assume ilrischio di dover sottoscrivere i titoli invenduti

Sottoscrizione con impegno di assunzione a fermo = tipo di sottoscrizione in cui i titoli offerti dalla societemittente sono acquistati direttamente da un consorzio

Fondi Monetari = fondi comuni di investimento che contengono in varie percentuali titoli del mercato

monetarioFondi Azionari = fondi comuni di investimento costituiti da titoli azionari ordinari e privilegiati

Fondi Obbligazionari = fondi comuni di investimento costituiti da titoli di debito a reddito fisso

Fondi Bilanciati = fondi comuni di investimento costituiti da titoli azionari e obbligazionari

Fondi Flessibili = fondi comuni di investimento per i quali non prevista una composizione predeterminatadelle categorie di strumenti finanziari detenuti

Fondi con spese = fondi comuni di investimento con commissioni di ingresso, di uscita e di switch

Fondi senza spese = fondi comuni di investimento senza commissioni di ingresso, di uscita e di switch


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Rischio di Credito= rischio che i flussi di cassa promessi sulle attivit detenute dallIF non siano incassaticompletamente

Rischio di Credito Specifico= rischio che unimpresa specifica non ripaghi un prestito a causa del cattivoandamento dei cuoi investimenti

Rischio di CreditoSistematico= rischio di default associato alle condizioni generali delleconomia e chequindi riguarda tutti i debitori

Rischio di Interesse = rischio affrontato da un IF quando le scadenze di attivit e passivit sono disallineatefra loro e i tassi di interesse sono volatili

Rischio di Rifinanziamento = rischio che il costo derivante dal rifinanziamento delle passivit sia superioreal rendimento conseguito sulle attivit

Rischio di Reinvestimento = rischio che il rendimento conseguito sulle attivit risulti inferiore rispetto alcosto dei fondi

Rischio di Paese = rischio che il rimborso da parte di debitori esteri possa venir meno a causa di interferenzeda parte di Governi esteri

Rischio Operativo = rischio che la tecnologia o i sistemi di supporto possano funzionare male o veniremeno

Rischio Tecnologico = rischio che gli investimenti in tecnologia non producano i risultati attesi

Rischio di Insolvenza = rischio che un IF possa non disporre di sufficiente capitale per bilanciare un declinoimprovviso nel valore delle sue attivit in rapporto a quello delle sue passivit

Rischio di Regolamento = rischio che in uno scambio una delle parti non adempia al suo obbligocontrattuale, per esempio la consegna di titoli o il pagamento del corrispettivo monetario

Sistemi di Credit Scoring = modelli matematici che valorizzano i dati anagrafici e della storia creditiziaprecedente del potenziale debitore per arrivare ad un punteggio sintetico di affidabilit

GDS (Gross Debt Service) = rapporto tra il totale annuo delle spese riguardanti la propriet dellimmobile eil reddito lordo

TDS (Total Debt Service) = rapporto tra tutte le spese riguardanti la propriet dellimmobile con in pi glioneri del servizio dei debiti contratti per altri scopie il reddito lordo

Modello RAROC = indicatore che considera il rendimento aggiustato per il rischio dei prestiti

Core Deposit = depositi da parte della clientela sui quali la banca pu fare stabilmente affidamento

Financing Gap= differenza tra lammontare medio dei prestiti e lammontare medio della parte stabile deidepositi

Repricing Gap= indicatore che misura lincidenza dei cambiamenti del tasso di interesse sul margine di

interesse dellintermediarioDuration Gap = misura, basata sul concetto di duration, di esposizione al rischio di interesse di un IF


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Immunizzazione = manovra del duration gap per rendere il valore del capitale insensibile a variazioni neitassi di interesse

CGAP = gap cumulativo, dato dalla sommatoria dei gap su un orizzonte temporale prefissato

RSA/RSL = una posta attiva o passiva definita sensibile al tasso di interesse (RSA o RSL) se le condizionidi tasso a essa applicate sono rivalutate allinterno dellorizzonte temporale di riferimento

Effetto Spread = effetto che una variazione dei tassi di interesse applicati su RSA e RSL ha sul margine diinteresse della banca

Fabbisogno netto di Liquidit = ammontare per i quali i prelievi di cassa superano i depositi

Dividend Yield = rapporto dividendo-prezzo, che corrisponde al rapporto tra lultimo dividendo perazione corrisposto agli azionisti o annunciato e il prezzo in chiusura dellanno di unazione

ordinaria

DEFINIZIONI VARIE INTERMEDIARI FINANZIARI

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