Costruzione di portafoglio per la rispresa post...

Costruzione di portafoglio per la rispresa post-CoronavirusChiara D’Addetta, CFA – Senior Sales Manager Retail DistributionNatixis Investment Managers

3 giugno 2020DOCUMENTO RISERVATO AGLI INVESTITORI PROFESSIONALI. VIETATA LA DIFFUSIONE AL PUBBLICO

Costruzione di portafoglioAlessandro Marolda

Natixis Investment Managers Solutions

3 Giugno 2020

DOCUMENTO DESTINATO UNICAMENTE AI PROFESSIONISTI FINANZIARI

2

La volatilità nei mercati globali

Fonte: Natixis Investment Managers, Bloomberg


3

FRA-OIS e AA Commercial Paper



4

High yield spreads



5

La crescita aggiustata (US v Area Euro)

Fonte: Natixis Investment Managers, BCA Research, FT

QE1

QE2

QE3

QE4

© BCA Research 2019

135

130

125

120

115

110

105

100

99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19

135

130

125

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115

110

105

100

REAL GDP PER HEAD* OF WORKING AGE POPULATION:

EURO AREA

U.S.

SOURCE: OXFORD ECONOMICS, OECD.

*REAL GDP DIVIDED BY WORKING AGE (15-64) POPULATION.


6

Temi ancora pertinenti

Fonte: Natixis Investment Managers

AZIONARIO

• Approccio globale

• Senza coprire rischio cambio

• Focus su stili e diversificazione

OBBLIGAZIONARIO

• Focus su short duration e Europa

• Diversificare senza sacrificare rendimento dal costo di copertura

FLESSIBILI

• Focus su alternative con correlazione bassa

• Focus su fondi multi asset con caratteristiche diverse rispetto

all’azionario e obbligazionario tradizionale


7

Portafoglio modello

Fonte: Natixis Investment Managers, basato su una categorizzazione proprietaria.

Asset Allocation Barometro Moderato Moderato AggressivoAzionario 23% 35% 45%

Seeyond Global Min Vol 10% 10%

Harris Global 10% 10%

WCM Emerging Markets 5% 5%

Mirova Global Sustainable 10% 10%Ossiam World ESG Machine Learning/Thematics Meta 10%

Alternative 10% 10% 10%

Arctic Blue Atlanterra 10% 10%

Multi Asset 14% 10% 10%

Dorval Convictions 5% 5%

Loomis Sayles Multi Asset Income 5% 5%

Obbligazionario 48% 35% 35%

H2O Euroaggregate 20% 20%

Loomis Sayles Short Term EM Bond 15% 15%

Monetario 5% 10% 0%

Ostrum Euro Bond Opps 12m 10% 0%

TOTALE 100.0% 100.0% 100.0%

31 marzo 2020


8

Correlazioni

Fonte: Natixis Investment Managers, Maggio 2017 – Aprile 2020 in EUR, dati mensili

C o rre la z io n e m o lto e le v a ta (> = 0 .9 ) C o rre la z io n e e le v a ta (0 .7 -0 .9 ) C o rre la z io n e m o d e ra ta (0 .5 -0 .7 ) C o rre la z io n e n e g a tiv a

L a p e rfo rm a n c e q u o ta ta ra p p re s e n ta d a ti p a s s a ti e p e rc iò n o n é u n a g a ra n z ia d i r is u lta ti fu tu r i. In p iù , la p e rfo rm a n c e n o n r if le tte l'e ffe tto d e l c o s to d i v e n d ita . L a p e rfo rm a n c e s a re b b e s ta ta in fe r io re , fo s s e ro in c lu s i i c o s ti

d i v e n d ita . I re n d im e n ti to ta li e il v a lo re p o s s o n o v a r ia re , p e r c u i p o s s o n o r is u lta re s ia in p ro fitto c h e in p e rd ita a l m o m e n to d i v e n d ita d e i t ito li. L a p e rfo rm a n c e c o rre n te p o tre b b e e s s e re m a g g io re o in fe r io re a q u e lla

q u o ta ta . L a p e rfo rm a n c e p e r le a ltre s h a re c la s s s a rà m a g g io re o in fe r io re a s e c o n d a d e i v a r i c o s ti a s s o c ia ti c o n le m e d e s im e . N o n è p o s s ib ile in v e s tire d ire tta m e n te n e g li in d ic i. L a p e rfo rm a n c e p e r p e r io d i in fe r io r i a d

u n a n n o è c u m u la tiv a m e n tre p e r i p e r io d i p iù p ro lu n g a ti è a n n u a liz z a ta . I re n d im e n ti r if le tto n o i c a m b ia m e n ti n e i p re z z i d e i t ito li n o n c h é i l re in v e s tim e n to d e i d iv id e n d i e l'u tile d e l c a p ita le . L a d is p o n ib ilità d e i d a ti d ip e n d e

d a l fo rn ito re d i q u e s ti u lt im i.

ASSET ALLOCATION ATTUALE 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Portafoglio 1 0.95 0.96 0.91 0.90 0.89 -0.02 0.92 0.94 0.75 0.03 0.86

Seeyond Global MinVol 2 0.95 0.89 0.84 0.86 0.91 0.02 0.83 0.89 0.69 -0.04 0.82

Harris Associates Global Eq 3 0.96 0.89 0.87 0.91 0.84 -0.08 0.88 0.92 0.65 -0.07 0.76

WCM Global Emerging Mkts Eq 4 0.91 0.84 0.87 0.86 0.80 -0.08 0.82 0.89 0.58 -0.04 0.76

Mirova Global Sustainable Eq 5 0.90 0.86 0.91 0.86 0.91 0.02 0.81 0.89 0.46 -0.16 0.61

Ossiam World ESG Machine Lrng 6 0.89 0.91 0.84 0.80 0.91 0.12 0.77 0.83 0.56 -0.13 0.69

Atlanterra 7 -0.02 0.02 -0.08 -0.08 0.02 0.12 0.04 -0.02 -0.23 -0.27 0.03

Dorval Convictions 8 0.92 0.83 0.88 0.82 0.81 0.77 0.04 0.89 0.66 0.03 0.77

Loomis Sayles Glb Mlt Ast Inc 9 0.94 0.89 0.92 0.89 0.89 0.83 -0.02 0.89 0.59 0.00 0.76

H2O EuroAggregate 10 0.75 0.69 0.65 0.58 0.46 0.56 -0.23 0.66 0.59 0.46 0.78

Ostrum Euro Bds Opps 12 months 11 0.03 -0.04 -0.07 -0.04 -0.16 -0.13 -0.27 0.03 0.00 0.46 0.08

Loomis Sayles S/T Em Mkts Bd 12 0.86 0.82 0.76 0.76 0.61 0.69 0.03 0.77 0.76 0.78 0.08


9

Fattori di rischio


D e n o ta le e s p o s iz io n i 1 0 -2 5 % 2 5 -5 0 % 5 0 -1 0 0 % D e n o ta u n p re d ic te d R ² < 7 5 % e /o p p u re il c a s h /re n d im e n to n o n s p ie g a to > 1 0 %

P e r in fo rm a z io n i a g g iu n tive s u g li in d ic i p a s s iv i u t iliz za t i n e lla s ty le a n a lys is s o p ra , s i p re g a d i c o n s u lta re la p a g in a A s s e t C la s s P ro x ie s a lla f in e d i q u e s to d o c u m e n to .

P re d ic te d S tyle R ² : m is u ra l 'a b ilità e s p lic a t iva d e l b e n c h m a rk . Q u e s to m e to d o v ie n e u s a to p e r va lu ta re l'a d e g u a te zza d e i b e n c h m a rk s e le z io n a ti.






ASSET ALLOCATION ATTUALE Cash

Eq

N

Am

Grw

Eq

N

Am

Val

Eq

N

Am

Sm

Eq

Eur

Grw

Eq

Eur

Val

Eq

Eur

Sm

Eq

Pac

L/Md

Eq

EM

L/Md

Govt

Glbl

x

EMU IG

Govt

EMU

IG

x GIIPS

Govt

GIIPS

Govt

EM

HC

IG

Glbl

HY

Glbl$ ¥ £

Predicted

R²

Portafoglio 35 9 3 3 2 14 8 2 2 10 2 2 6 15 2 4 96

Seeyond Global MinVol 4 15 20 11 12 3 14 10 5 2 8 25 11 90

Harris Associates Global Eq 3 40 31 17 6 25 43 92

WCM Global Emerging Mkts Eq 3 21 10 4 3 40 6 2 2 2 3 10 9 13 79

Mirova Global Sustainable Eq 43 20 22 3 9 2 62 3 12 97

Ossiam World ESG Machine Lrng 28 21 2 3 15 14 6 4 2 68 12 3 86

Atlanterra 70 3 3 10 4 3 2 2 9 10 0

Dorval Convictions 22 2 12 39 2 4 2 3 4 2 3 4 5 6 2 77

Loomis Sayles Glb Mlt Ast Inc 16 9 29 3 7 12 4 2 3 9 3 2 2 4 92

H2O EuroAggregate 9 15 3 3 61 3 3 8 2 78

Ostrum Euro Bds Opps 12 months 85 13 69

Loomis Sayles S/T Em Mkts Bd 54 2 24 2 15 5 2 84


10

Profilo rischio/rendimento


*BM 30/70: 70% Barclays Multiverse (EUR Hdg) + 30% MSCI AC World EUR TR






Rendimento

annualizzato

Rischio

annualizzato

VaR Periodo del

max drawdown

Max drawdown

Ptf modello 1.14% 8.56% 7.03% Feb 20 - Mar 20 -13.38%

BM 30/70* 3.30% 5.37% 3.80% Feb 20 - Mar 20 -6.77%

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Frankfurt am Main 60322, Germany. Netherlands: Natixis Investment Managers, Nederlands (Registration number 50774670). Registered off ice: Stadsplateau 7, 3521AZ Utrecht, the Netherlands. Sw eden: Natixis

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Man Financial Services Authority or insurers authorised under section 8 of the Insurance Act 2008.

The above referenced entities are business development units of Natixis Investment Managers, the holding company of a diverse line-up of specialised investment management and distribution entities w orldw ide. The

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manage are not available to all investors in all jurisdictions. It is the responsibility of each investment service provider to ensure that the offering or sale of fund shares or third party investment services to its clients

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and processes referenced herein represent the view s of the portfolio manager(s) as of the date indicated. These, as w ell as the portfolio holdings and characteristics show n, are subject to change. There can be no

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Paure vs Pericoli – una questione di percezione

Vaccino Covid-19: l’unica speranza per una ripresa stabileUna crisi di origine biologica necessita una soluzione di tipo biologico

3

Fonte: World Economic Forum https://www.weforum.org/agenda/2020/05/coronavirus-covid-19-vaccine-industry/

5 stadi dello sviluppo di un vaccino

- Vaccino e/o immunità di massa sono l’unico modo per sconfiggere l’epidemia

- Tuttavia, mentre l’immunità di massa si é rivelata inattendibile e pericolosa, lo sviluppo di un vaccino efficace nell’arco dei prossimi 12-24 mesi é tutt’altro che scontato

- Diverse case farmaceutiche stanno lavorando ad un vaccino con tecnologie differenti. Il più avanzato é quello di Moderna negli USA che ha cominciato i test clinici su pazienti volontari.

- La distribuzione del vaccino su scala globale porta alla luce profonde differenze tra paesi sviluppati e quelli emergenti, ai quali mancano le infrastrutture necessarie per diagnosticare, trattare e prevenire il virus

https://www.weforum.org/agenda/2020/05/coronavirus-covid-19-vaccine-industry/

Quid della ripresa economica aspettando il vaccinoUna ripresa incerta alimenta l’incertezza delle previsioni

4

Decessi giornalieri di pazienti con diagnosi di Coronavirus (media su 7 giorni)

Fonte: FT.com, 2020 https://www.ft.com/content/a26fbf7e-48f8-11ea-aeb3-955839e06441

I fattori che osservano gli investitori:

- L’andamento dell’epidemia nei vari paesi dopo le riaperture

- La disponibilità di un vaccino efficace su scala globale

La ripresa economica globale dipende dalla capacità di far ripartire le attività

senza maggiori incertezze

Impatto sulle valorizzazioni

https://www.ft.com/content/a26fbf7e-48f8-11ea-aeb3-955839e06441

Una sfida più grande con gli impatti dei cambiamenti climatici ci aspetta dietro l’angoloCambiamenti climatici: e se il Covid-19 fosse solo il primo round?

Un vantaggio da non perdereNonostante la riduzione di CO2 originata dalla crisi, lo scenario +1.5C entro 2050 richiede maggior sforzo

Fonte:The Economist, Marzo 2020 Fonte : The CarbonBrief, Aprile 2020

7

- Deforestazione, agricoltura intensiva, rischio di zoonosi una crisi che porta alla rivalutazione dei rischi per l’uomo che possono scaturire dalla gestione delle risorse naturali

- La necessità di agire per ridurre le emissioni di carbonio prima che sia troppo tardi é ancora più concreta all’indomani del lockdown

- La crisi del settore dei trasporti (-95% traffico aereo US/EU anno su anno1) come vettore per promuovere la mobilità a basse emissioni e ridurre spostamenti non necessari

- Il crollo del prezzo del petrolio (e quindi del gas e del carbone) non ha cambiato la dinamica delle energie rinnovabili anche grazie alla spinta del Green Deal Europeo

1 Goldman Sachs, 2020

Importanza del ruolo delle istituzioni per orientare la ricostruzione economica verso una ripresaverde in grado di accelerare la transizione ecologica

1. Rivalutare il rapporto con la natura e affrontare l’impatto dei cambiamenti climatici

La pandemia chiama ad affrontare sfide di portata molto più ampia

8

2. La necessità di ripensare la globalizzazione

La pandemia chiama ad affrontare sfide di portata molto più ampia

Consumo sostenibile e delocalizzazione dell’economia sotto i riflettori

- All’indomani della crisi sanitaria, diversi governi occidentali hanno visto una penuria di materiali sanitari di base a causa della delocalizzazione massiva della produzione a basso valore aggiunto

- Le catene di produzione di diversi tipi di industrie sono state impattate, dando anche origine all’opportunità di ripensare il nostro modo di consumare

La filiera alimentare globale é stata danneggiata, in particolare l’industria delle carni negli USA a causa della sospensione delle attività, con ripercussioni che potranno durare fino al 2021. Con prezzi della carne in rialzo, l’industria delle carni vegetali e alternative potrebbe diventare più competitiva

- Il lockdown ha forzato il distanziamento fisico, ma non quello sociale grazie alle tecnologie digitali, rompendo un tabú nel mondo del lavoro e aprendo la strada a nuovi modi di vivere

Importanza di ripensare le abitudini di consumo in un’ottica di economia circolare e resilienza delle catene di approvvigionamento globali

9

3. La necessità di agire sulle disuguaglianze socialiLa pandemia chiama ad affrontare sfide di portata molto più ampia

Il virus ha scavato un solco ancora più profondo tra le classi sociali e tra i paesi sviluppati e non

- Circa il 37% dei lavoratori diplomati hanno richiesto aiuto statale in California, contro il 6% per i laureati1

- Il divario sociale é evidente già nelle scuole, dove alcuni studenti non possiedono internet o computer a casa

- Diversi paesi emergenti con un sistema sanitario fragile fronteggiano il virus nell’impossibilità di implementare misure di distanziamento sociale

- Le figure professionali “essenziali” spesso non sono le meglio pagate

1 Times Magazine, 18 maggio 2020

Importanza di colmare le disuguaglianze nel ricostruire il tessuto sociale della nuova economia

DOCUMENTO AD USO RISERVATO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI

Sicurezza: da bisogno primario a necessità per individui, aziende e governi

10

C2 - Internal Natixis

Descrizione dell’opportunità d’investimentoSafety Fund

11

La sicurezza è unbisogno primario

dell’uomo (piramide di Maslow) e una priorità

assoluta dei leader d’impresa e politici

La sicurezza è ovunque, sempre e

in ogni parte dell’economia

Mercato del valore di circa 600 mld di USD, con capitalizzazione di oltre 4,5 trilioni di

USD, in crescita dell’11% circa all’anno

Un mercato molto diversificato e

resilienteCrescita in fase

depressiva nel 2009 circa -2,3%

vs GDP -5,3%

Sovraperformance a lungo termine

documentata delle azioni globali

Fonte: Thematics AM, Tasso di crescita medio del fatturato

dell’universo Safety a 10 anni; dati al 31/07/2019

Fonte: Thematics AM, test retrospettivo su un periodo di 10 anni; dati al 28/06/2019

DOCUMENTO RISERVATO AGLI INVESTITORI PROFESSIONALI


12

Sicurezza – Sempre e ovunqueSafety Fund

Produzione sicura di energia

Trasporti sicuri

Connessione sicura alla rete

Città sicura

Sicurezza aeroportuale

Acquisti sicuri via cellulare

Lavoro in sicurezza

Casa sicura

Accesso controllato Alimenti sicuri

Protezione dei dati Pagamenti sicuri Collegamento sicuro dei dispositivi

Check-in sicuro in albergo


ore 6.00 ore 12.00 ore 18.00


Sicurezza

13

Esempio: Conoravirus

La catena di valore della Sicurezza


Lavorare Mangiare Connettersi Vivere Acquistare Spostarsi

Guanti

Indumenti di protezione

Lente di protezione

Rifiuti pericolosi

Sanificazione dell’area

Tamponi e reagenti

strumenti / laboratori per qPCR

Acquisti on-line

Igiene e disinfezione

Lavoro a distanza

Pagamenti contactless

Sicurezza nei trasporti

Sicurezza ferroviaria

SOLO A SCOPO INDICATIVO


Thematics AM

• L’offerta di Natixis Investment Managers nell’ambito degliinvestimenti azionari tematici

• Società creata in partnership con un team d’investimentospecializzato in investimenti tematici.

• Il team può vantare:

• Consolidata esperienza complessiva di 86 anninel settore azionario tematico

• con masse in gestione in passato di oltre 20 mld di euro in strategie tematiche

• Approccio “high convinction”, bottom up di lungo periodo

• Integrazione dei criteri ESG all’interno del processo di investimento

Una partnership forte

La società con sede a Parigi unisce le competenze di un grande team con una

lunga esperienza con le capacitàdistributive e la visione

internazionale di Natixis IM

14


Filosofia e processo d’investimento

La nostra filosofiaFilosofia e processo d’investimento

Crescita secolare Focalizzata Unconstrained Responsabile

15DOCUMENTO RISERVATO AGLI INVESTITORI PROFESSIONALI


I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. La performance più recente potrebbe essere superiore o inferiore. L’importo nominale e il rendimento dell’investimento possono oscillare (anche a causa delle fluttuazioni dei cambi) e, all’atto del rimborso, il valore delle azioni può essere superiore o inferiore all’investimento iniziale. La performance riportata è al netto di tutti gli oneri a carico del fondo.

Thematics Safety Fund – classe R EUR (ISIN LU1951225553)Performance e Posizionamento al 30/04/2020

Thematics Safety Fund

MSCI World Index EUR


Subscription Economy: Consumi resilienti grazie all’abbonamento

17DOCUMENTO RISERVATO AGLI INVESTITORI PROFESSIONALI


Driver di crescita secolareSubscription Economy

18

Grazie alla digitalizzazione è più facile abbonarsi

I Big Data consentono di personalizzare meglio gli

abbonamenti

Cloud computing

Internet delle cose e dispositivi intelligenti

Praticità offerta dagli abbonamenti

Accesso a prezzi abbordabili a prodotti/servizi prima

inaccessibili

Riduzione del valore della proprietà

Dalla spesa in capitale alla spesa operativa

Abbandono graduale da un approccio “compra e getta”

Passaggio da un modello di vendita a un modello di

servizio

Condivisione della capacità di calcolo



Subscription Economy

Abbonamenti, margine di crescita

19Fonte: ING Economic Department, aprile 2018

130 euroLe famiglie europee spendono in

media 130 euro al mese in

abbonamenti

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Household spending

Questa cifra

rappresenta solo il

5% dei consumi

totali delle

famiglie UE

5%

EUR

237 USDI consumatori USA spendono in

media 237 dollari al mese per

servizi in abbonamento

0500

10001500200025003000350040004500

Consumer spending

Questa cifra

rappresenta solo

il 6% della spesa

per consumi

6%

USD


Fonte: Waterstone Management Group, luglio 2018


B2C

>200 mld USD

Subscription Economy

Caratteristiche

ONLINE

Streaming

App mobili

Media

Videogame

OFFLINE

Commercio al dettaglio

Fitness

Utenze

Servizi di sicurezza

Passaggi auto

80 mld USD 140 mld USD

20

B2B

>200 mld USD6

ONLINE

Software come servizio (SaaS)

Cloud computing

Fornitori di dati

IT per la sanità

OFFLINE

Annunci

IoT

200 mld USD 20 mld USD


Fonte: Thematics AM, agosto 2019


Il valore della parità di genere e della diversity

21

Obiettivo: Promuovere la parità di genere ed emancipare tutte le donne e le ragazzeUn tema di investimento sostenibile, supportato dall’obiettivo numero 5 dell’ONU

Solo il 50% delle donne in età lavorativa nel mondo fanno parte della forza lavoro, contro iltre il 75% degli uomini in età lavorativa

Saranno necessari 257 anni per azzerare le differenze di genere sui luoghi di lavoro

Le donne guadagnano globalmente il 23% in meno degli uomini a partià di mansioni

*SDG = Sustainable Development GoalSources: World Economic Forum, 2019. Global Gender Gap Report 2020International Labor Office, 2018. World Employment and Social Outlook: Trends for women 2018UN Women, Turning promises into action: gender equality in the 2030 agenda for sustainable development

22 FOR INVESTMENT PROFESSIONAL USE ONLY

Una maggior diversità di genere porta a risultati aziendali miglioriNon è una relazione casuale, ma un risultato ricorrente secondo molteplici ricerche

Source: Credit Suisse Research, CS Gender 3000, Thomson Reuters: The changing face of companies- October 2019

“

”

Un’azienda con il 30% di donne leaderpuò aggiungere fino a 6 punti

percentuali all’utilie netto

EY and The Peterson Institute for International Economics, Is Gender Diversity Profitable, 2015

Le società con più donne manager(>30%) hanno sperimentato una

persistente minor volatilità degli utili rispetto alle loro controparti dal

2010

Bank of America – Merryl Lynch,“The She-economy”, 2019

Our research has consistently shown a correlation between the proportion of women on executive committees

and corporate performance

McKinsey, Women Matter, 2016

Donne nel comitato esecutivo


Donne nel comitato esecutivo

FOR INVESTMENT PROFESSIONAL USE ONLY

Mirova – La sostenibilità è nel suo DNACifre e tappe fondamentali di Mirova

Il 100% del patrimonio in gestione è investito secondo criteri sostenibili e tutti i portafogli Mirova sono calibrati sull’obiettivo di un incremento massimo di 2°C della temperatura globale.

* Mirova è una società affiliata di Natixis Investment Managers con sede a Parigi.** Fino al 28 marzo 2019, Mirova operava negli Stati Uniti attraverso Ostrum Asset Management U.S., LLC (Ostrum AM U.S.), società di consulenza all’investimento con sede negli USA.*** Dal 29 marzo 2019, Mirova US LLC è una società di consulenza all’investimento statunitense, partecipata di Mirova. In base a un accordo stipulato tra Mirova US e Mirova, quest’ultimamette a disposizione di Ostrum AM US le proprie competenze in materia di investimento e di ricerca. Nei servizi di consulenza offerti alla clientela, Mirova US unisce le propriecompetenze a quelle di Mirova.

1984 anni 2000 2012 2014 2016 2017 2019

Creazione della divisione Mirova all’interno di Ostrum AM

Costituzione della società di gestione

Mirova*

Creazione della divisione Mirova US all’interno di

Ostrum AM US**

Costituzione della società di gestione Mirova US***

Primo fondo sostenibile SRI lanciato da IXIS, gestito oggi da Mirova (già denominato MirovaGlobal Green Bond Fund)

Approccio ESG Tematico Azionariato diretto e attivo Investimenti solidali per il risparmio

dei dipendenti

Nuova asset class: Capitale naturale

Approccio d’impatto sociale Nuova asset class: Infrastrutture

La nostra storia…

Azioni Obbligazioni Capitale naturale

Investimenti a impatto sociale

Infrastrutture per la

transizione energetica

Patrimonio gestito12,5 miliardi di € (31/12/2019)

Dall’impegno alle azioniNel 2019, Mirova ha istituito e guidato una coalizione per supportare i Women’s Empowerment Principles dell’ONU e raggiungere la parità di genere

Obiettivi

66Investitori firmatari, rappresentanti oltre 4

trilioni di EUR di patrimonio gestito1

1600Società dell’MSCI World hanno ricevuto la

dichiarazione

100Risposte ricevuto, anche direttamente dai

CEO con impegni ad affrontare il tema e ad accrescere la trasparenza sulla diversità di

genere

Riaffermare l’attenzione crescente alla parità di genere e alla consapevolezza delle donne nelle loro decisioni di investimento

Incoraggiare i leader aziendali ad agire perpromuovere la parità di genere nelle loro societàfirmando i Women’s Empowerment Principle

Sensibilizzare le società a promuovere l’implementazione distrumenti di misurazione della performancemeasurement tools nella parità di genere e migliorare latrasparenza delle proprie azioni e risultati

Risultati


1As of 31 December 2019

Mirova Women Leaders Equity FundSelezione di aziende che attuano pratiche esemplari di diversità di genereUna pluralità di approcci per conseguire l’uguaglianza di genere sul luogo di lavoro

Mirova Women Leaders Equity Fund

Training di leadershipincentrati sull’accesso delle donne al top management

Programmi di supporto alle imprenditrici donne

nell’ambito della catena di approvvigionamento

Attrarre più donne in industrie tradizionalmente dominate

dalla presenza maschile

Equilibrio vita-lavoroPolicy di congedo

parentale

Raggiungimento della parità di remunerazione

Provided for illustrative purposes only. Should not be considered a recommendation for investment action.


Report avanzati sulla gender equality

Approccio tematico sulla parità di genere

• Area geografica: Mondo

• Benchmark : MSCI World*

• Concentrazione: 52 azioni

• Impronta di carbonio:

• Patrimonio gestito: 65.1 mln €

1.9°C


Gestione azionaria ESG multi tematica

27


Perché prendere in considerazione i criteri ESG?Dalla gestione dei rischi alla creazione di valore ambientale e sociale

Gestione dei rischi: Reputazione Sanzioni pecuniarie Problemi operativi

Cogliere le opportunità: Innovazione tecnologica e

sociale quale elemento strutturante di un progetto economico

Fonte di opportunità di business

Fonte: Mirova



La valutazione SDG di MirovaBase di analisi

29

Negativa Rischiosa Neutra Positiva Impegnata

Pregiudica fortemente il raggiungimento degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile

Ostacola il raggiungimento degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile

Coerente con alcuni Obiettivi di Sviluppo Sostenibile, ma produce un impatto debole o non quantificato

Contribuisce positivamente al raggiungimento degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile

Contribuisce in modo determinante al raggiungimento degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile

Ammissibile all’investimento da parte di Mirova

Ai fini della gestione del rischio, individuare i soggetti che offrono soluzioni e buone

pratiche

Focalizzare l’attenzione su tematiche specifiche dei singoli asset studiati

Analizzare gli aspetti ambientali e sociali, dall’estrazione dei

materiali alla fine del ciclo di vita del prodotto

Emettere un parere qualitativo senza

distribuzione predefinita

Approccio rischio / opportunità

Tematiche mirate Analisi del ciclo di vita Valutazione qualitativa e assoluta

Pareri sulla sostenibilità*

DOCUMENTO AD USO RISERVATO DEGLI INVESTITORI PROFESSIONALI 30

Mirova Global Sustainable EquityEsposizione ad una molteplicità di temi legati ai SDGs dell’ONU

ASP

ET

TI A

MB

IEN

TAL

I

STABILITA’ CLIMATICALimitazione gas serra per stabilizzare l’aumento della temperatura terrestre al sotto dei 2°C

37%

ECOSISTEMA SANOMantenere un ambiente ecologico e marino in equilibrio a beneficio della natura e delle persone

34%

SICUREZZA DELLE RISORSEPreservare lo stock di risorse naturali attraverso un utilizzo efficiente e circolare

26%

ASP

ET

TI S

OC

IAL

I BISOGNI PRIMARIServizi di base (cibo, acqua, energia, trasporti,salute, etc.) a disposizione di tutti

27%

BENESSEREMigliorare salute, educazione, giustizia ed eguaglianza per tutti

CONDIZIONI DI LAVORO Assicurare occupazioni e condizioni lavorative socialmente inclusive per tutti

48%

13%

The information provided reflects MIROVA’s opinion / the situation as of the date of this document and is subject to change without notice.

Q1 2020

Index Benchmark: MSCI WORLD NET TOTAL RETURN INDEX (www.msci.com). Source: Mirova.


Mirova Global Sustainable EquityFattori ESG al 31/03/2020 (ISIN LU0914729966)

Indice della temperatura:- Elaborazione di un modello interno di valutazione del

portafoglio secondo principi SRI- Applicazione di analisi tematica e integrazione di criteri

ESG per capire il profilo rischio/rendimento delle societa’

31


Fonte: Natixis Investment Managers. Dati al 31/03/2020 I DATI DI PERFORMANCE RIPORTATI SI RIFERISCONO AI RENDIMENTI PASSATI E NON SONO INDICATIVI DEI RISULTATI FUTURI. Per ulteriori informazioni si prega di fare riferimento alla sezione Avvertenze

Mirova Global Sustainable Equity Fund

MSCI World Index EUR

Mirova Global Sustainable EquityPerformance al 31/03/2020 (ISIN LU0914729966)

32


Aggiornamento sulla gamma H2O

33


Principali posizioni nei portafogli di H2O

NB: Le analisi e opinioni menzionate nel documento rappresentano il punto di vista dell’autore alla data indicata e possono variare nel tempo.

Fonte: H2O AM.34.

1. Strategie legate alle politiche delle Banche Centrali• Long su BTP vs Bund• Long su NOK vs EUR

2. Stratetie legate ai fondamentali (beneficio di profilo di rischio asimmetrico)• Long su Bonos messicani• Long su AUD/valute commodity vs USD• Long su MXN/paniere di valute emergenti vs USD• Vendita di US Treasury quinquennali• Long su Value per i fondi esposti verso l’azionario


Appendice

35

Natixis Investment Managers: la divisione di asset e wealth management del gruppo BPCE e Natixis

Asset & wealthmanagement

Corporate andinvestment banking

Insurance Specialized financial services

Secondo maggiore gruppo bancario

francese

71%

Publicly traded bank

29%Free float

Banque Populaire19 regional offices

3,300 branches

Caisse d'Épargne17 regional offices4,200 branches

50% 50%

Un portafoglio di società di gestione con approccio attivo

AUM as of 31/12/2019. Assets under management (“AUM”), as reported, may include notional assets, a ssets serviced, gross a ssets and other types of non-regulatory AUM. Investing involves risk,including the risk of loss. Investment risk exists with equity, fixed income, and alternative investments. There is no assurance that any investment will meet itsperformance objectives or that losseswill be avoided. Not all offeringsavailable in all jurisdictions.

4

Performance data shown represents past performance and is no guarantee of, and not necessarily indicative of, future results. As of 31/12/2019. Methodology: The populationincludes all Natixis IM main umbrellas (NIF Lux, NIF Dublin, UK OEICs and NIS) plus our affiliates’ product ranges which are considered to be broadly distributed. This includesNAM Lux, DNCA Invest, Dorval, H2O (FCPs and ICAV), Mirova, Ossiam and Seeyond. Total number of Natixis IM Affiliated Investment Managers: 11. Total number of NatixisIM funds: 3-Year: 100; 5-Year: 85; 10-Year: 40. Source: Morningstar Direct. Morningstar rankings do not include the effect of sales charges. Expressed in terms of rank (1, 2, 3 or 4),the quartile measure shows how well a fund has performed compared to all other funds in its peer group. The top 25% of funds are in the first quartile, the next 25% of funds are inthe second, and the next group isin the third quartile. The 25% of fundswith the poorest performance are in the fourth quartile. Using oldest share class as the fundsperformanceproxy.

Capacità di generare alpha in modo persistente% di assets per quartile nell’ambito dei raking relativi di Morningstar

Informazioni legali

Il presente materiale viene fornito esclusivamente a fini informativi su richiesta di soggetti che prestano servizi di investimento ed altri Clienti Professionali. Gli intermediari che prestano servizi di investimento sono responsabili nei confronti dei propri clienti dell’offerta o vendita di fondi o servizi a terzi nel rispetto delle norme applicabili nel relativo Paese.

Italia: Il presente materiale è fornito da NGAM S.A., società di gestione del risparmio, o dagli uffici della sua succursale NGAM S.A., Succursale Italiana, società Iscritta nell’elenco allegato all’Albo delle SGR tenuto dalla Banca d’Italia al n. 23458.3. NGAM S.A. è una società di gestione di diritto lussemburghese autorizzata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier e registrata al numero B 115843. La sede legale di NGAM S.A. è 2 rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Granducato del Lussemburgo. La sede legale di NGAM S.A., Succursale Italiana è in Via Larga, 2 - 20122 Milano.

Le società sopra menzionate sono strutture commerciali controllate da Natixis Global Asset Management, holding che raggruppa varie società di gestione specializzate e strutture commerciali presenti sul territorio mondiale. Le società di gestione e le strutture commerciali controllate da Natixis Global Asset Management svolgono attività regolamentate solo nelle o dalle giurisdizioni in cui sono abilitate e autorizzate. I prodotti e i servizi offerti possono quindi non essere disponibili in tutti i Paesi ovvero per tutti i tipi di investitori.

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All’interno del presente documento, la presentazione e/o i riferimenti a specifici titoli, settori o mercati non è da intendersi in termini di consulenza su investimenti, sollecitazione o proposta di acquisto o vendita di strumenti finanziari, né offerta di servizi finanziari. Prima di ogni investimento, gli investitori devono esaminare con attenzione gli obiettivi, i rischi e i costi relativi. Le analisi, le opinioni e alcuni temi e processi d’investimento qui descritti rappresentano le posizioni del gestore di portafoglio ad una certa data. Tali elementi, così come la composizione e le caratteristiche del portafoglio, sono soggetti a cambiamento nel tempo. Le evoluzioni future possono non corrispondere alle previsioni qui formulate.

Il presente materiale non può essere distribuito, pubblicato o riprodotto, in tutto o in parte.

Gli importi contenuti nel presente si intendono espressi in USD, salvo indicazione diversa..

Costruzione di portafoglio per la rispresa post...

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