• S P E C I A L I S T C O U R S E

Per un apprendimento avanzato e dettagliato della migliore pratica sulla tesoreria internazionale

Corso di Finanza Operativa Previsione dei Flussi di Cassa

TutorMassimo de Padova, Partner, BGP Consulting

OBIETTIVI

Questo corso esplora la dinamica delle previsioni dei flussi di cassa, focalizza le ragioni e gli scopi per cui le previsioni vengono effettuate, ed esamina la varietà di approcci che possono essere adottati a seconda degli obiettivi e del profilo di una società. La relazione tra previsioni di liquidità e capitale circolante è esaminata dettagliatamente cosicché la previsione non venga considerata isolatamente, ma al centro della spinta per massimizzare il valore degli azionisti. L’obiettivo principale del corso è quello di aumentare le capacità dei partecipanti per migliorare l’accuratezza delle previsioni, mantenendo la loro efficacia anche in scenari di costante cambiamento e per massimizzare i benefici attesi dalla generazione di cassa migliorata.

COSTITUIRANNO ELEMENTI CENTRALI DEL CORSO:Mediante una combinación de ejercicios y casos de estudio, este curso le mostrará cómo hacer lo siguiente:

Strumenti e metodi per le previsioni di tesoreria

Il metodo diretto per le previsioni ed il rendiconto finanziario (IAS7)

Tecnologie e soluzioni al servizio della previsione

La gestione dei flussi di cassa attraverso il capitale circolante (WCM)

Il controllo dei flussi di cassa ed il valore per gli azionisti

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Practical teaching method Our courses aren’t just theory, we use real-life case studies and group exercises to illustrate each learning point.

We are the treasury specialists EuroFinance has been working exclusively with the treasury and cash management profession for over 2O years.

Official publication

THE TUTOR

Massimo de Padova Partner, BGP Consulting

Nasce a Bologna il 7 Dicembre 1963, coniugato, due figli, risiede a Milano. E’ laureato in Economia Aziendale presso l’Università Bocconi di Milano. Consulente dal 1985, diventa partner di BGP Management Consulting nel 1992. Dal 1988 è iscritto all’Albo dei Dottori Commercialisti. E’ consulente tecnico del Giudice del Tribunale Civile e Penale di Milano nella categoria Dottori Commercialisti. Svolge docenze in corsi della SDA Bocconi nell’Area Direzione e Politica Finanziaria e ha partecipato in qualità di relatore a numerosi convegni attinenti la finanza, la tesoreria e l’introduzione di sistemi ERP. Le principali esperienze maturate riguardano la progettazione e realizzazione di sistemi informativi per la direzione finanziaria d’impresa relativamente alle tematiche di Cash Management e Treasury Management oltre che l’implementazione di soluzioni per la programmazione ed il controllo di tesoreria e il budgeting finanziario e patrimoniale. I principali settori d’intervento nei quali è stata maturata una significativa esperienza sono quelli delle public utilities e delle assicurazioni.

9:OO Arrivo e Benvenuto

9:3O Obiettivi ed utilizzi delle previsioni dei flussi di cassa

Se non capisci come le tue previsioni dovrebbero essere utilizzate, allora è probabile che tu non stia adottando gli approcci più corretti o adeguati. Diversi tipi di società possiedono bisogni, cicli di cassa e prevedibilità molto diverse. Questa sessione di apertura esamina gli obiettivi della previsione dei flussi di cassa.

• Strumenti e tecniche di Cash Management: • Stabilire la posizione di cassa giornaliera • Riconciliare la posizione con le previsioni • Gestione della liquidità • Rispettare le scadenze • Liquidity management: • Cash pooling • Cash concentration • Zero balancing • Notional pooling • Stabilire politiche di cash management • Identificare ed evitare insufficienze di cassa • Determinazione requisiti difinanziamento • Calcolo dividendi potenziali • Pianificazione programmi diinvestimento capitale • Relazioni banche e rapporti finanziari • Spingere sulla creazione di valore

1O:3O Raccolta dati accurati

Stabilire un processo ordinato per ottenere input accurati ed affidabili su costi e ricavi attesi è di vitale importanza per l’integrità delle tue previsioni. Ciò deve valere per l’intera organizzazione, dalle vendite attraverso gli acquisti, la pianificazione del capitale, alle tasse così come per l’insieme delle informazioni su movimenti di cassa inter-company e rapporti bancari.

• Rilevamento dati accurati delle divisioni/reparti interni • Rilevamento dati bancari accurati e tempestivi • Stabilire e far rispettare il processo direporting • Collegamenti con sistemi di contabilità e budgeting • Strutturazione item e misure per data valuta e data competenza

(cassa econtabilità) • Interpretazione e adattamento dati di input • Evidenziazione dati certi contro dati stimati • Parametri che puoi controllare e variare,e parametri che sono stati

fissati da altri

11:3O Break

12:OO Costruzione di un modello di previsione efficace

Il modo in cui una previsione è costruita dovrebbe variare secondo l’utilizzo ed il fine, la disponibilità dei dati e la natura del business. Utilizzando le più comuni tecniche questa, sessione guarderà a quali dati, sia di input che di output, dovrebbero essere inclusi e come la loro natura potrebbe cambiare secondo l’orizzonte temporale selezionato. È altrettanto vitale che, in una fase iniziale, il meccanismo per la manipolazione, l’adeguamento ed il reporting siano tenuti in considerazione ed opportunamente progettati, per trarne il massimo supporto e valore per l’intera azienda

• Metodo diretto (incassi e pagamenti) • Modello proprio Vs/ software comprato • Orizzonti temporali: • Lungo termine • Medio termine • Breve termine • Consentire adeguamenti in tempo reale per risultati effettivi • Meccanismi per identificare le varianze e stabilire azioni correttive • Variazione del respiro e profondità dell’informazione • Variazione grado di accuratezza

13:OO Pranzo

14:OO Compliance ai requirement IAS7

Nella complessità odierna, è di vitale importanza che una realtà operante a livello internazionale sia in conformità con gli standard contabili IAS e IFRS. In particolare, dato che questo corso si concentra principalmente sui flussi di cassa, alle disposizioni IAS 7, sul cash flow statements.

• Overview sui principi internazionali • Risk Management in azienda • Fonti di rischi finanziari • Rischio forex • Rischio sul tasso di interesse • Rischio di credito • Rischio di controparte • Ecc.… • Overview generale sulle disposizioni IAS 7 • Finalità • Ambiti di applicazione

16:OO Break

16:3O Tecniche alternative

Nonostante il metodo di previsione diretto sia affidabile ed utilizzato in larga misura, potrebbe non fornire l’accuratezza o i risultati necessari in un business particolare o una circostanza particolare. Vi sono altre metodologie, talvolta più complesse, che possono essere applicate e questa sessione, non solo creerà una conoscenza più chiara di queste, ma prenderà anche in considerazione la loro sostenibilità.

• Metodi indiretti • Esponenziali • Esplorativi • Analisi di regressione • Casuali • Distribuzione / programmazione

17:3O Sessione di riepilogo nozioni principali

18:OO Chiusura lavori e saluti

Day 1 | Monday 25 November

GIORNO 1

9:OO Arrivo e Riepilogo giornata precedente

9:3O Analizzare ed adattare le previsioni

È sempre utile spendere del tempo per raccogliere dati e creare modelli complessi, ma se le previsioni risultanti sono banali, non attendibili o diventano obsolete troppo rapidamente, allora tutto lo sforzo risulterà invano. È quindi importante testare le previsioni e capire come i flussi di cassa cambieranno in base a diverse circostanze, dove sono gli aspetti critici e cosa deve essere fatto per proteggersi contro questi rischi.

• È la previsione realistica? Condurre un reality check • Capire e condurre test di sensitività • Analisi degli scenari e stress testing • Modellare incertezza e rischio • Quali hedge sono in uso, di quale protezione aggiuntiva c’è bisogno? • Adattamento a trend e circostanze di business

1O:3O Collegamento delle previsioni flussi di cassa alla gestione del capitale circolante (WCM)

WCM e liquidity management efficaci possono essere ottenuti solamente quando si hanno informazioni attendibili ed accurate sulle situazioni di cassa correnti e future. Le attività sono inesorabilmente collegate tra loro e necessitano di alimentarsi a vicenda: le previsioni potrebbero indicare un bisogno di una stretta del capitale circolante; un WCM efficace condurrà ad un cambiamento positivo della previsione, ed un miglioramento delle decisioni sulla liquidità e sulla gestione di cassa. Questa sessione esplora queste relazioni e come queste possono essere collegate al meglio per ottimizzare la creazione di cassa ed il valore societario.

• Il ciclo di conversione di cassa • Flussi di informazione • Sistemi di collegamento • Alert e benchmark • Gestione capitale circolante: • Incassi • Pagamenti • Lavori in corso • Misurazione delle performance del capitale circolante

11:3O Break

12:OO Uso efficace della tecnologia nella gestione delle previsioni e dei flussi di cassa

Per molte persone, anche in realtà molto grandi, le previsioni dei flussi di cassa sono tuttora eseguite in fogli Excel progettati da loro stessi. Anche se per molte società ciò potrebbe essere abbastanza, esistono svantaggi considerevoli in termini di accuratezza, di inserimenti manuali, di incapacità di collegare con altri sistemi e di limitazioni di portata. Con una tecnologia in continuo miglioramento, esiste un gran numero di nuovi prodotti e soluzioni che possono fare un lavoro migliore siano essi prodotti software ‘stand alone’ o sotto moduli di sistemi più ampi di tesoreria e ERP. Questa sessione andrà ad esaminare cosa è disponibile sul mercato, cosa è utile e cosa no.

• Oltre Excel • Ampiezza e profondità • Sistemi e sotto-moduli • Funzioni comuni • Problemi di integrazione • Far fronte a sistemi ereditati • Criteri di selezione chiave • Analisi costi benefici efficace

13:OO Pranzo

2:OO Aumentare il valore degli azionisti tramite gestione dei flussi di cassa

Creare valore è uno dei ruoli principali della tesoreria, e l’obiettivo chiave per raggiungere ciò è massimizzare i flussi di cassa. Questo va oltre la pura teoria, ma è visibile di giorno in giorno negli effetti pratici sia che si stiano creando opzioni di finanziamento interne ed economiche, riducendo gli interessi, ottenendo termini migliori con i fornitori o pagando dividendi più alti. Inoltre, in questi giorni di continuo cambiamento delle regole contabili e di interpretazione dei profitti, la cassa è una delle poche metriche assolute tangibili e misurabili con la quale le performance possono essere misurate, sia internamente che esternamente.

• Definizione del valore degli azionisti • Misurazione del valore degli azionisti • Riduzione del costo del capitale • Attualizzazione dei flussi di cassa

16:OO Break

16:3O Riepilogo delle nozioni principali e debriefing

17:3O Chiusura Corso

GIORNO 2

DATE E LUOGO

Milano, Italia | 1O-11 settembre 2O2O Registrati online:

www.eurofinance.com/cff-milano

VENUE INFORMATION

Information on the venue/hotel will be provided 2-4 weeks prior to the start of the course. Travel should only be booked once the venue details are received.

FURTHER ENQUIRIES

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