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C O N S U L E N Z A - Francesca Vercesir

Chi siassicurala gestionedelle

randimigli

SI CREANO NUOVE REALTÀ DA SOCIETÀ DI REVISIONE, PIANIFICAZIONE FINANZIARIA,CONSULENTI DI INVESTIMENTO, SPIN OFF DI SQUADRE DI MANAGER DI BANCHE PRIVATE EPIATTAFORME DI GESTIONE PATRIMONIALE. INTANTO IN ITALIA SONO IN TRE LE STRUTTURE DEIFAMILY OFFICE CHE DETENGONO IL 31,6% DEL MERCATO PRIVATE.

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Individuare una lista di family office in Italianon è semplice. "I dati non sono attendibilidato che non esiste un censimento dei fa-mily office, considerando che molte di que-ste sono strutture piccole e informali, non

vogliono pubblicità e la famiglia che c'è dietrovuole la riservatezza più totale", spiega MarcoOriani, professore ordinario di Economia degliintermedian finanziari presso l'Università Cat-tolica di Milano. Continua: "quello che si riescepiuttosto ad avere è un'idea sui multi family offi-ce, ovvero quelli che aprono il loro capitale a piùfamiglie". Come il caso di Secofind SIM, storicofamily office presieduto da Elena Zambon, l'in-termediario Banca Finnat o CFO SIM.

Ai primi posti nella lista dei family office piùrilevanti si trovano anche Tosetti Value SIM (4miliardi di patrimonio), Gruppo Fiduciaria Orefi-ci (supera il miliardo), GWM, Aletti Montano, ilfamily office della famiglia De Agostini. Le primetre strutture di family office (Unione Fiduciaria,Tosetti Value SIM e Argos) detengono il 31,6% delmercato private gestito dai family office e il 2,6% delmercato private servito. Spesso i multi family offi-ce sono di matrice bancaria o sono legati a qualchesocietà fiduciaria che crea una struttura che deve in-terfacciarsi con le famiglie. Del resto i ricchi in Italiacrescono. Il dato emerge dal World Wealth Report2014 di Capgemini e di Rbc Wealth Management.

Secondo l'analisi, infatti, il Paese si sta avvicinando,per numero di grandi ricchezze, ai livelli pre-cnsi.Nel corso del 2013 il numero degli High Net WealthIndividuai, ossia coloro che dispongono di più di unmilione di dollari al netto dell'abitazione principale,collezioni e beni di consumo durevoli, in Italia hamostrato un trend di crescita superiore a quello eu-ropeo. Lo studio indica che a fine 2013 gli individuicon un alto patrimonio netto erano 203.200 contro i175.800 del 2012: una crescita del 15,6% rispetto al+ 12,5 medio europeo. E il nuovo provvedimento almercato sulla dichiarazione volontaria dei capitalinascosti al Fisco (la voluntary disclosure) potrà farlievitare ulteriormente il numero dei super ricchi.

Nuove struttureAnche per questo, "per puntare sui clienti congrandi disponibilità negli ultimi anni alcuni gruppibancari italiani hanno creato strutture di family of-fice", spiega Marco Mazzoni, a capo di Magstat. Ilgruppo Unicredit ha costituito Cordusio SIM Ad-visory & Family Office (quasi 2 miliardi di patri-monio), mentre il gruppo MPS e Banca Ipibi hannostrutturato divisioni interne dedicate ai servizi tipicidel family office esclusivamente per i patrimoni top.

Lo stesso dicasi per Banca Sella che ha costitui-to Family Advisory SIM Sella & Partners (circa unmiliardo). Molte tra le principali istituzioni finan-ziarie come UBS e Goldman Sachs hanno creato •

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TENDENZE «

CONSULENZA ¥

BRUNOLUCCHESI EANTONIOSPALLANZANI

FRANCESCOALETTIMONTANO

VITTORIOCAVALCANTE

RICCARDOAMBROSETTI

Amministratoredelegato

MAURIZIO G.ESENTATO

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GIANFRANCOCLARIZIO

MASSIMILIANOCAGLIERO

CARLOVEDANI

AmministratoredelegatoFIDUCIARIAOREFICI SIM

ALBERTOMANZONETTO

AmministratoredelegatoFOURPARTNERSADVISORYSIM

ROSARIOCARLO RIZZO

Presidente Cda

GALILEO FINANCE SIM

MICHELEMENNOIA

Presidente e fondatore

RENZOMORETTI

GLOBAL WEALTHADVISORYSIM

SIGIERIDIAZDELLA VITTORIAPALLAVICINIPresidentee fondatore

GWM (Global WealthManagement)

MTGIndependent Consulting Seri

MATTEOMAMBRETTI

Direttore generale esocioMTGINDEPENDENTCONSULTING SERVICES

FRANCESCODEANGELIS

i èChi è chinel family officeItaliano

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CONSULENZA ¥

EVOLUZIONE DEGLI OPERATORI DI FAMILY OFFICE IN ITALIAFonte: Magstat

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gruppi per sostenere i loro consulenti nella fornituradi servizi di family office in modo da renderli verie propri uffici di multi family office tanto che piùdi un consulente finanziario finisce per autopro-clamarsi tale. Secondo Linda Mack, presidente diMack international, "l'industria è in crescita. Lanascita di nuove realtà viene da società di revisio-ne, società di pianificazione finanziaria, consulentidi investimento, spin off di squadre di manager dibanche private e piattaforme di gestione patrimo-niale tramite agenti o mediatori, nonché di spin offsquadre società di gestione degli investimenti, cheavviano piattaforme multi-familiari di consulenzain assenza di conflitto di interesse per i loro clienti".

Il mercato in ItaliaSecondo l'ultima indagine di Magstat, il numerodelle strutture che offrono servizi di family officein Italia è di 120 unità con asset under advisorypari a 56 miliardi di euro. In Italia, l'ultima inordine di tempo è l'operazione condotta da CFO

SIM che ha acquisito l'intero capitale di Ubi Ge-stioni Fiduciarie SIM, espandendo il suo posi-zionamento sul mercato italiano nel settore dellefiduciarie di gestione.

A seguito di questo, la ex-controllata del grup-po Ubi banca, seconda fiduciaria di gestione italia-na per masse gestite, con una quota di mercato del27% (prima per dimensione media della clientela)ha cambiato la propria denominazione in CFOGestioni Fiduciarie SIM: continuerà a svolgere lapropria attività in autonomia presso l'attuale sededi Brescia, con lo stesso team di gestione dedicatoai clienti. Con questa iniziativa, CFO SIM ha au-mentato il proprio posizionamento sul mercatoitaliano."Svilupperemo l'attività fiduciaria nonsolo in occasione della procedura di regolarizzazio-ne dei capitali detenuti all'estero, ma anche comestrumento di gestione della riservatezza", ha dettoAndrea Caraceni, ad di CFO SIM, che delinea losviluppo della società m tre direzioni: territoriale,di masse e clientela. Dice Mazzoni che "la maggior

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parte delle strutture di family office ha optato perla forma giuridica di società di capitali mentre 23strutture di family office indipendenti hanno rite-nuto necessario restare studi associati".

Se classifichiamo i family office in base all'a-zionariato, ci sono quelli di proprietà di una solafamiglia, quelli di proprietà di più famiglie, quellidi proprietà di un gruppo di professionisti indipen-denti (consulenti, legali, commercialisti) ed infinequelli appartenenti ad una banca o una istituzionefinanziaria. Continua: "se analizziamo le struttu-re in base agli azionisti i family-office si dividonoin tre tipologie ben distinte: Single family-officedetti anche dedicated family-office oppure familyoffice interno. Offrono servizi a una sola famigliache è anche l'unica proprietaria della struttura. InItalia ne abbiamo censite 18 (al 31 dicembre 2013).I Multi family-office offrono servizi a un gruppodi famiglie che possono essere o no azionisti dellastruttura. In Italia ne abbiamo censite 29. Infine, gliIndependent family-office detti anche Multiclientsfamily-office, gestiti da soggetti esterni alle fami-glie. In Italia sono 73".

Il trend dei family officeStanno tutti accelerando sul fronte dell'innovazionee puntano a offrire sempre più servizi personalizzatiin un mercato che si è fatto molto competitivo. Latendenza dei family office in Italia è essere semprepiù 'giocai' nel senso che queste strutture investonoglobalmente in tutto il mondo, hanno una presenzalocale nel Paese di origine dei clienti e mettono a di-sposizione una struttura di supporto nei loro Paesidi residenza fiscale.

L'industria si dividerà pertanto in strutturemono o multinazionali, ovvero che seguono clientidi singole o svariate nazionalità, e mono o multire-sidenti, cioè che seguono famiglie solo in un Paeseo in tutti i Paesi di residenza fiscale dei componentifamiliari. Diventeranno importanti ì servizi di trust,assicurativi e previdenziali, per creare e gestire unarendita o un capitale nel medio lungo termine. Laconservazione dei patrimoni di famiglia assumeràun'importanza sempre maggiore. Ci sarà quindiuna concentrazione del mercato sulle strutture piùgrandi e più efficienti, quindi meno costose, e suquelle regolamentate, ovvero controllate dalle au-torità di vigilanza dei singoli Paesi più trasparentie sicure, nonché di quelle con la forma giuridicadi intermediario finanziario/assicurativo (in Italiabanche e SIM) che possono controllare meglio e inmodo meno costoso i flussi finanziari e i processi diinvestimento della ricchezza.

Tipologiadei familyoffice in italia• SINGLEF.O.• MULTI F.O.• INDEPENDENT F.O.

Formasocietariadei family office• LTD• SPA• SRL• STUDI ASSOCIATI

Secondo gli esperti sul mercato, il family office chefanno solo consulenza, oggi predominanti in Italia,si aggregheranno ad altri che fanno anche gestio-ne oppure si specializzeranno su tematiche nonstrettamente legate agli investimenti. Infine suimercati emergenti, il family office potrebbe incre-mentare nuove linee evolutive legate allo sviluppodi un nuovo modo di vivere e di gestire la propriaricchezza. Non è detto che la creazione e la conser-vazione del capitale sia l'obiettivo dei nuovi ricchi,che potrebbe essere affiancato o soppiantato danuove finalità, ad esempio il tenore e la qualità divita, la filantropia o la ricerca scientifica. Concludeil professore Marco Oriani: "nell'industria il prin-cipale driver è una maggiore enfasi sulle strutturedi multifamily office per poter condividere dei co-sti, una minore enfasi sulla componente finanzia-ria rispetto alla consulenza non finanziaria. Infineil family office è diventato molto spesso un clienteistituzionale di intermediari bancari dato che hauna forza contrattuale molto elevata". a

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